Résultats Consolidés FY 2021

17 février 2022

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Relations investisseurs
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Table des matières

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Glossaire …………………………………………………………………………………..
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…………………………………………………………………………………..
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feuille 2

Principaux indicateurs financiers ………………………………………...………………………….. feuille 3

Principaux indicateurs trimestriels ………………………………………...………………………….. feuille 4

Principaux indicateurs opérationnels …………………………………………………………...…………. feuille 5

Etat de la situation financière consolidée ......…………………………………...…………………… feuille 6

Etat de résultat global consolidé ……………………………………………………………... feuille 7

Tableau des flux de trésorerie consolidés ……………………………………………… feuille 8

Annexe 1 ……………………………………………… feuille 9

Avertissement

Pour des raisons pratiques, ce document compile l'information financière extraite de précédents communiqués de presse de
Maroc Telecom, modifié comme indiqué dans les notes, mais ne contient pas suffisamment d'informations pour permettre une
compréhension complète des résultats historiques et de l'état des affaires du groupe Maroc Telecom. Les chiffres sont extraits
de nos états financiers en normes IFRS mais ne devraient pas se substituer à nos chiffres IFRS.
Tous les communiqués de presse sont disponibles dans la rubrique Communiqués Financiers du site Maroc Telecom
https://www.iam.ma/groupe-maroc-telecom/communication-financiere/information-reglementee/communiques-de-presse.aspx?
fiche=1

Maroc Telecom et le logo Maroc Telecom, sont des marques commerciales du groupe Maroc Telecom. Les autres noms de
produits et de sociétés mentionnés ici peuvent être des marques de leurs propriétaires respectifs.
Glossaire

Parc Le parc actif est constitué des clients prépayés, ayant émis ou reçu un appel voix (hors
appel en provenance de l’ERPT concerné ou de ses Centres de Relations Clients) ou
émis un SMS/MMS ou ayant fait usage des services Data (hors échanges de données
techniques avec le réseau de l’ERPT concerné) durant les trois derniers mois, et des
clients postpayés non résiliés

Parc Le parc actif de l’Internet Mobile 3G et 4G+ inclut les détenteurs d’un contrat
Internet d’abonnement postpayé (couplé ou non avec une offre voix) et les détenteurs d’une
Mobile souscription de type prépayé au service Internet ayant effectué au moins une recharge
3G/4G+ durant les trois derniers mois ou dont le crédit est valide et qui ont utilisé le service
durant cette période.

ARPU L’ARPU se définit comme le chiffre d’affaires (généré par les appels entrants et sortants
et par les services de données) net des promotions, hors roaming et ventes
d’équipement, divisé par le parc moyen de la période. Il s’agit ici de l’ARPU mixte des
segments prépayé et postpayé.

CAPEX Les CAPEX correspondent aux acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles

comptabilisées sur la période.
CFFO Le CFFO comprend les flux nets de trésorerie provenant des activités d’exploitation
avant impôts, tels que présentés dans le tableau des flux de trésorerie, ainsi que les
dividendes reçus des sociétés mises en équivalence et des participations non
consolidées. Il comprend aussi les investissements industriels nets, qui correspondent
aux sorties nettes de trésorerie liée aux acquisitions et cessions d’immobilisations
corporelles et incorporelles.

EBITA L’EBITA correspond au résultat opérationnel avant les amortissements des actifs
incorporels liés aux regroupements d’entreprises, les dépréciations des écarts
d’acquisition et autres actifs incorporels liés aux regroupements d’entreprises et les
autres produits et charges liés aux opérations d’investissements financiers et aux
opérations avec les actionnaires (sauf lorsqu’elles sont directement comptabilisées en
capitaux propres).

EBITDA Abréviation du résultat avant intérêts, impôts, dépreciation et amortissement. L'EBITDA

est l'équivalent de l'EBITA avant dépreciation.
Dette nette La dette nette est calculée comme la somme des emprunts et autres passifs courants et
non courants moins la trésorerie (et l'équivalent de la trésorerie) y compris le cash
bloqué pour emprunts bancaires.

n.a. non applicable

n.s. non significatif
Principaux indicateurs financiers (données cumulées)

Million MAD (en IFRS) 2019 2020 2021 % Variation à taux de change constant (1)

3M 6M 9M 12M 3M 6M 9M 12M 3M 6M 9M 12M 3M-20/19 6M-20/19 9M-20/19 12M-20/19 3M-21/20 6M-21/20 9M-21/20 12M-21/20
Chiffre d'affaires 8,948 17,844 27,308 36,517 ### 9,309 18,323 27,498 36,769 8,914 17,780 26,786 35,790 2.0% 0.0% -1.2% -0.8% -5.0% -2.9% -2.1% -2.0%
Maroc 5,382 10,713 16,312 21,690 ### 5,400 10,524 15,729 20,881 4,889 9,774 14,878 19,906 0.3% -1.8% -3.6% -3.7% -9.5% -7.1% -5.4% -4.7%
Mobile 3,472 6,959 10,719 14,276 ### 3,545 6,779 10,132 13,351 2,966 5,985 9,198 12,270 2.1% -2.6% -5.5% -6.5% -16.3% -11.7% -9.2% -8.1%
Services 3,338 6,794 10,523 14,046 ### 3,432 6,637 9,925 13,009 2,876 5,766 8,850 11,684 2.8% -2.3% -5.7% -7.4% -16.2% -13.1% -10.8% -10.2%
Equipement 134 165 195 230 ### 113 142 207 342 91 218 348 586 -15.9% -13.9% 6.2% 48.9% -19.3% 54.0% 68.0% 71.1%
Fixe 2,356 4,657 6,955 9,261 ### 2,319 4,727 7,093 9,517 2,370 4,702 7,057 9,474 -1.6% 1.5% 2.0% 2.8% 2.2% -0.5% -0.5% -0.5%
dont Data Fixe(2) 740 1,521 2,267 3,062 ### 813 1,707 2,587 3,490 910 1,838 2,789 3,754 9.8% 12.2% 14.1% 14.0% 11.9% 7.7% 7.8% 7.6%
Elimination et autres revenus -446 -903 -1,361 -1,846 ### -463 -981 -1,496 -1,987 -447 -913 -1,377 -1,837
International 3,937 7,824 11,993 16,095 ### 4,207 8,318 12,517 16,883 4,292 8,515 12,676 16,912 2.1% 0.1% -0.1% 1.4% 0.4% 2.5% 2.3% 1.5%
Dont Services Mobile 3,581 7,118 10,941 14,693 ### 3,859 7,595 11,476 15,507 3,963 7,859 11,698 15,626 2.3% -0.2% 0.0% 1.7% 1.1% 3.6% 3.0% 2.2%
Elimination -371 -693 -997 -1,268 ### -298 -518 -748 -995 -268 -509 -767 -1,028

EBITDA ajusté (3) 4,649 9,409 14,398 18,922 ### 4,794 9,603 14,361 19,100 4,561 9,160 13,829 18,589 2.2% 1.4% -0.8% 0.5% -5.5% -4.6% -3.3% -2.2%
Maroc 3,028 6,136 9,345 12,294 ### 2,972 5,980 8,971 11,950 2,672 5,390 8,262 11,234 -2.5% -2.5% -4.0% -2.8% -10.1% -9.9% -7.9% -6.0%
International 1,621 3,273 5,052 6,629 ### 1,823 3,623 5,389 7,150 1,889 3,771 5,567 7,355 10.6% 8.5% 5.0% 6.5% 2.0% 4.2% 4.4% 4.2%
EBITA ajusté (3) 2,904 5,862 8,989 11,540 ### 2,913 5,836 8,714 11,598 2,746 5,571 8,504 11,586 0.4% 0.2% -2.6% 0.8% -6.2% -4.4% -2.0% 0.4%
Maroc 2,055 4,170 6,377 8,294 ### 1,991 4,037 6,056 8,079 1,744 3,524 5,489 7,599 -3.3% -3.2% -5.0% -2.6% -12.4% -12.7% -9.4% -5.9%
International 849 1,692 2,612 3,246 ### 921 1,798 2,658 3,520 1,002 2,046 3,016 3,988 9.3% 8.8% 3.2% 9.6% 7.1% 14.1% 14.7% 14.8%

Résultat Net ajusté - Part du Groupe (3)

1,583 3,022 4,647 6,029 ### 1,597 3,006 4,526 6,001 1,474 2,832 4,300 6,014 1.4% 1.5% -1.4% -0.4% -8.1% -5.8% -4.8% 0.5%

CAPEX 2,194 3,227 4,605 6,788 ### 527 1,186 2,032 3,448 418 2,115 3,687 5,615 -75.7% -65.4% -57.8% -50.6% -21.3% 78.3% 82.5% 64.0%
dont licences et fréquences 1334 1327 1321 1418 ### 0 0 11 135 0 0 123 123
Maroc 351 877 1,733 3,022 ### 283 564 882 1,466 207 1,299 1,877 2,630 -19.5% -35.7% -49.1% -51.5% -26.8% 130.4% 112.7% 79.4%
dont licences et fréquences 0 0 0 102 ### 0 0 0 0 0 0 0 0
International 1,842 2,351 2,872 3,766 ### 244 622 1,149 1,982 211 816 1,810 2,984 -86.4% -75.5% -62.7% -50.0% -15.1% 31.2% 59.3% 52.6%
dont licences et fréquences 1,334 1,327 1,321 1,316 ### 0 0 11 135 0 0 123 123
CFFO Ajusté (3) 2,773 5,728 9,166 13,352 ### 2,893 7,099 11,221 15,719 2,681 5,478 8,387 12,110 0.6% 22.2% 21.2% 17.8% -8.1% -22.7% -24.9% -22.5%
Maroc 1,773 3,818 6,424 9,425 ### 1,620 4,256 7,054 10,300 1,221 2,737 4,601 7,179 -9.9% 11.5% 9.8% 9.3% -24.6% -35.7% -34.8% -30.3%
International 999 1,909 2,742 3,927 ### 1,273 2,843 4,167 5,419 1,460 2,741 3,787 4,932 17.9% 42.6% 46.9% 38.4% 13.0% -3.4% -8.3% -7.8%
Dette nette 21,034 20,188 17,350 ### 19,463 18,659 20,809 17,619 16,132 14,908 16,972 14,397 23.6% -9.0% 2.8% 2.4% -17.3% -20.0% -17.9% -17.6%
Maroc 15,299 13,739 11,101 ### 12,896 11,891 14,314 11,515 11,032 9,888 11,541 9,350 26.1% -22.3% 4.2% 3.7% -14.5% -16.8% -19.4% -18.8%
International 8,698 9,313 8,748 ### 8,250 8,206 7,948 7,517 6,428 5,986 6,413 5,983 -3.0% 0.3% -15.2% -12.3% -22.6% -26.8% -18.0% -18.7%
Annulation prêts d'actionnaires -2,964 -2,864 -2,499 ### -1,683 -1,438 -1,453 -1,413 -1,328 -965 -982 -936

Notes
(1) A taux de change constant MAD/Ouguiya/ Franc CFA.
(2) Data Fixe : inclut l'Internet, la TV sur ADSL et les services Data aux enterprises.
Un changement de méthode de calcul a été opéré sur un élément de la Data Fixe impactant l'historique.
(3) Les ajustements des indicateurs financiers sont détaillés dans l’annexe 1.
Principaux indicateurs financiers (données trimestrielles)

Million MAD (en IFRS) 2019 2020 2021 % Variation à taux de change constant (1)
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1-20/19 T2-20/19 T3-20/19 T4-20/19 T1-21/20 T2-21/20 T3-21/20 T4-21/20
Chiffre d'affaires 8,948 8,895 9,465 9,209 ### 9,309 9,014 9,174 9,271 8,914 8,866 9,006 9,004 2.0% -2.1% -3.5% 0.4% -5.0% -0.8% -0.5% -1.8%
Maroc 5,382 5,331 5,599 5,378 ### 5,400 5,124 5,205 5,152 4,889 4,884 5,104 5,028 0.3% -3.9% -7.0% -4.2% -9.5% -4.7% -1.9% -2.4%
Mobile 3,472 3,487 3,760 3,557 ### 3,545 3,234 3,354 3,219 2,966 3,018 3,213 3,072 2.1% -7.3% -10.8% -9.5% -16.3% -6.7% -4.2% -4.6%
Services 3,338 3,456 3,729 3,523 ### 3,432 3,205 3,288 3,084 2,876 2,891 3,083 2,834 2.8% -7.3% -11.8% -12.4% -16.2% -9.8% -6.2% -8.1%
Equipement 134 31 31 35 ### 113 29 65 135 91 127 130 238 -15.9% -5.0% 114.3% 288.4% -19.3% 339.1% 98.2% 75.9%
Fixe 2,356 2,301 2,298 2,306 ### 2,319 2,408 2,367 2,424 2,370 2,332 2,355 2,416 -1.6% 4.6% 3.0% 5.1% 2.2% -3.1% -0.5% -0.3%
dont Data Fixe (2) 740 781 746 795 ### 813 894 880 903 910 928 951 965 9.8% 14.5% 17.8% 13.7% 11.9% 3.8% 8.0% 6.9%
Elimination et autres revenus -446 -457 -458 -485 ### -463 -518 -515 -491 -447 -466 -464 -460
International 3,937 3,887 4,169 4,102 ### 4,207 4,111 4,199 4,367 4,292 4,223 4,160 4,236 2.1% -2.0% -0.3% 5.8% 0.4% 4.7% 2.0% -0.7%
Dont Services Mobile 3,581 3,537 3,823 3,752 ### 3,859 3,736 3,881 4,031 3,963 3,896 3,840 3,928 2.3% -2.8% 0.5% 6.8% 1.1% 6.2% 1.9% -0.3%
Elimination -371 -322 -304 -272 ### -298 -220 -229 -247 -268 -241 -258 -261

EBITDA ajusté (3) 4,649 4,762 4,989 4,525 ### 4,794 4,809 4,758 4,740 4,561 4,599 4,669 4,760 2.2% 0.2% -5.0% 4.6% -5.5% -3.6% -0.7% 1.3%
Maroc 3,028 3,111 3,209 2,948 ### 2,972 3,008 2,991 2,979 2,672 2,718 2,873 2,972 -2.5% -3.3% -6.8% 1.1% -10.1% -9.7% -4.0% -0.3%
International 1,621 1,652 1,779 1,576 ### 1,823 1,800 1,767 1,761 1,889 1,882 1,796 1,788 10.6% 6.8% -1.6% 11.2% 2.0% 6.5% 4.7% 3.8%
EBITA ajusté (3) 2,904 2,960 3,126 2,552 ### 2,913 2,922 2,879 2,886 2,746 2,825 2,933 3,082 0.4% -0.2% -8.1% 13.1% -6.2% -2.6% 2.8% 7.5%
Maroc 2,055 2,117 2,207 1,917 ### 1,991 2,046 2,019 2,024 1,744 1,780 1,964 2,110 -3.3% -3.4% -8.5% 5.6% -12.4% -13.0% -2.7% 4.2%
International 849 843 920 635 ### 921 877 860 861 1,002 1,045 968 972 9.3% 8.0% -7.0% 35.7% 7.1% 21.5% 15.8% 15.1%

Résultat Net ajusté - Part du Groupe (3) 1,625 1,382 ### 1,597 1,410 1,520 1,475 1,474 1,359 1,468 1,714 1.4% 1.5% -6.3% 6.7% -8.1% -3.4% -2.7% 16.7%

CAPEX 1,377 2,184 ### 527 659 846 1,417 418 1,697 1,571 1,928 -75.7% -47.0% -38.8% -34.9% -21.3% 158.1% 88.3% 37.4%
dont licences et fréquences 0 102 ### 0 0 11 124 0 0 123 1
Maroc 856 1,289 ### 283 281 319 584 207 1,092 578 754 -19.5% -46.5% -62.9% -54.7% -26.8% 288.5% 81.3% 29.1%
dont licences et fréquences 102 ### 0 0 0 0 0 0 0 0
International 521 895 ### 244 378 527 832 211 605 994 1,174 -86.4% -47.3% 0.6% -6.3% -15.1% 61.1% 92.5% 43.3%
dont licences et fréquences 0 0 0 0 11 124 0 0 123 1
CFFO Ajusté (3) 3,438 4,185 ### 2,893 4,206 4,121 4,498 2,681 2,797 2,909 3,736 0.6% 43.4% 19.5% 7.4% -8.1% -32.8% -28.7% -16.3%
Maroc 2,606 3,000 ### 1,620 2,636 2,797 3,246 1,221 1,516 1,863 2,578 -9.9% 30.1% 7.3% 8.2% -24.6% -42.5% -33.4% -20.6%
International 832 1,185 ### 1,273 1,570 1,324 1,252 1,460 1,281 1,046 1,158 17.9% 73.2% 57.5% 5.3% 13.0% -16.6% -18.6% -5.3%
Dette nette 20,188 17,350 ### 19,463 18,659 20,809 17,619 16,132 14,908 16,972 14,397 23.6% -9.0% 2.8% 2.4% -17.3% -20.0% -17.9% -17.6%
Maroc 13,739 11,101 ### 12,896 11,891 14,314 11,515 11,032 9,888 11,541 9,350 26.1% -22.3% 4.2% 3.7% -14.5% -16.8% -19.4% -18.8%
International 9,313 8,748 ### 8,250 8,206 7,948 7,517 6,428 5,986 6,413 5,983 -3.0% 0.3% -15.2% -12.3% -22.6% -26.8% -18.0% -18.7%
Annulation prêts d'actionnaires -2,864 -2,499 ### -1,683 -1,438 -1,453 -1,413 -1,328 -965 -982 -936

Notes
(1) A taux de change constant MAD/Ouguiya/ Franc CFA
(2) Data Fixe : inclut l'Internet, la TV sur ADSL et les services Data aux enterprises.
Un changement de méthode de calcul a été opéré sur un élément de la Data Fixe impactant l'historique.
(3) Les ajustements des indicateurs financiers sont détaillés dans l’annexe 1.
Principaux indicateurs opérationnels

Unité 2019 2020 2021 Variation %

3M 6M 9M 12M 3M 6M 9M 12M 3M 6M 9M 12M 3M-20/19 6M-20/19 9M-20/19 12M-20/19 3M-21/20 6M-21/20 9M-21/20 12M-21/20
Parc groupe (000) 61,550 62,735 67,568 67,481 68,507 68,418 70,480 72,938 73,172 73,578 72,788 74,230 11.3% 9.1% 4.3% 8.1% 6.8% 7.5% 3.3% 1.8%
Maroc (000) 22,650 22,926 23,694 23,510 23,474 23,240 23,410 23,244 23,095 23,377 23,755 23,609 3.6% 1.4% -1.2% -1.1% -1.6% 0.6% 1.5% 1.6%
International (000) 38,900 39,809 43,874 43,971 45,033 45,177 47,070 49,694 50,078 50,201 49,033 50,621 15.8% 13.5% 7.3% 13.0% 11.2% 11.1% 4.2% 1.9%
Maroc
Mobile
Parc (000) 19,298 19,547 20,281 20,054 19,972 19,572 19,711 19,498 19,335 19,633 20,033 19,900 3.5% 0.1% -2.8% -2.8% -3.2% 0.3% 1.6% 2.1%
Prépayé (000) 17,202 17,364 18,031 17,752 17,624 17,234 17,393 17,181 17,011 17,303 17,694 17,538 2.5% -0.7% -3.5% -3.2% -3.5% 0.4% 1.7% 2.1%
Postpayé (000) 2,096 2,183 2,250 2,302 2,348 2,338 2,318 2,317 2,324 2,329 2,339 2,362 12.0% 7.1% 3.0% 0.6% -1.0% -0.4% 0.9% 1.9%
dont Internet 3G/4G+ (000) 10,961 11,119 12,328 11,789 11,888 11,764 11,335 11,060 10,841 10,979 11,517 10,633 8.5% 5.8% -8.1% -6.2% -8.8% -6.7% 1.6% -3.9%
ARPU (MAD/mois) 56.8 57.5 58.7 58.3 56.1 55.1 55.1 54.3 48.7 48.8 49.5 48.7 -1.2% -4.2% -6.1% -6.9% -13.2% -11.4% -10.2% -10.2%
Fixe et Internet
Lignes Fixe (000) 1,841 1,851 1,865 1,882 1,899 1,979 1,991 2,008 2,010 1,999 1,984 1,974 3.2% 6.9% 6.7% 6.6% 5.8% 1.0% -0.4% -1.7%
Accès Haut Débit (000) 1,511 1,529 1,548 1,573 1,602 1,689 1,709 1,738 1,750 1,745 1,739 1,735 6.0% 10.5% 10.4% 10.4% 9.2% 3.3% 1.8% -0.2%
International
Mobile
Parc
Mauritanie (000) 2,400 2,389 2,440 2,470 2,485 2,400 2,572 2,641 2,667 2,706 2,753 2,985 3.6% 0.5% 5.4% 6.9% 7.3% 12.8% 7.1% 13.0%
Burkina Faso (000) 7,777 8,020 8,294 8,546 8,779 8,930 9,087 9,388 9,708 9,954 10,259 10,457 12.9% 11.3% 9.6% 9.8% 10.6% 11.5% 12.9% 11.4%
Gabon (000) 1,559 1,648 1,601 1,621 1,573 1,413 1,562 1,632 1,585 1,710 1,605 1,656 0.9% -14.3% -2.4% 0.6% 0.7% 21.0% 2.8% 1.5%
Mali (000) 7,270 7,483 7,395 7,447 7,693 7,909 8,572 9,684 9,567 9,341 8,011 8,163 5.8% 5.7% 15.9% 30.0% 24.4% 18.1% -6.5% -15.7%
Côte d'Ivoire (000) 8,734 8,899 9,030 8,975 9,198 9,231 9,703 10,050 10,071 10,014 9,877 10,489 5.3% 3.7% 7.5% 12.0% 9.5% 8.5% 1.8% 4.4%
Benin (000) 4,351 4,362 4,549 4,377 4,300 4,339 4,541 4,682 4,811 4,893 4,995 5,132 -1.2% -0.5% -0.2% 6.9% 11.9% 12.8% 10.0% 9.6%
Togo (000) 3,547 3,608 3,689 3,030 3,091 3,108 3,190 3,380 3,184 2,955 2,847 2,687 -12.9% -13.8% -13.5% 11.6% 3.0% -4.9% -10.8% -20.5%
Niger (000) 2,679 2,810 2,846 2,922 3,083 2,979 2,888 3,005 3,048 3,078 3,059 3,212 15.1% 6.0% 1.5% 2.8% -1.1% 3.3% 5.9% 6.9%
Centrafrique (000) 149 153 160 168 178 184 185 189 192 217 221 210 19.0% 20.4% 15.8% 12.0% 8.2% 17.9% 19.2% 11.5%
Tchad (000) 3,431 3,975 4,203 4,227 4,306 4,577 4,766 4,849 4,919 5,138 - - 25.5% 15.2% 13.4% 14.7% 14.2% 12.3%
Fixe
Parc
Mauritanie (000) 56 57 56 56 57 58 58 57 58 58 58 57 1.2% 1.6% 2.9% 0.9% 1.4% 0.2% -0.8% 0.0%
Burkina Faso (000) 77 77 77 75 75 75 74 75 75 76 76 76 -2.7% -2.6% -3.0% -0.3% 1.2% 1.3% 1.5% 0.8%
Gabon (000) 22 22 22 22 23 23 25 25 27 30 30 32 4.6% 6.2% 13.0% 13.9% 20.6% 26.9% 18.6% 24.7%
Mali (000) 166 167 169 171 173 175 178 180 182 183 184 186 4.5% 4.7% 5.0% 5.1% 5.2% 4.7% 3.8% 3.5%
Haut Débit Fixe
Parc
Mauritanie (000) 11 11 10 10 16 18 18 18 20 20 20 19 41.3% 67.0% 78.6% 82.7% 23.0% 14.0% 13.0% 2.9%
Burkina Faso (000) 15 15 15 15 14 14 14 14 15 15 15 15 -5.5% -5.4% -6.0% -2.2% 3.4% 7.6% 6.3% 7.8%
Gabon (000) 17 18 18 18 18 20 21 22 23 24 26 28 7.9% 11.9% 17.6% 19.9% 23.8% 22.9% 24.6% 29.5%
Mali (000) 70 71 72 73 74 75 76 77 78 78 79 79 5.6% 5.5% 5.8% 5.2% 5.3% 4.6% 3.6% 2.7%
Etat de la situation financière consolidée

Actif (En millions MAD) 2021 2020 2019

Goodwill 8,976 9,315 9,201

Autres immobilisations incorporelles 7,521 8,120 8,808
Immobilisations corporelles 27,400 28,319 31,037
Droits d'utilisation de l'actif 1,371 1,592 1,630
Actifs financiers non courants 784 654 470
Impôts différés actifs 508 580 339
Actifs non courants 46,560 48,579 51,485
Stocks 318 271 321
Créances d'exploitation et autres 12,699 11,816 11,380
Actifs financiers à court terme 126 130 128
Trésorerie et équivalent de trésorerie 2,024 2,690 1,483
Actifs disponible à la vente 54 54 54
Actifs courants 15,222 14,960 13,365
TOTAL ACTIF 61,782 63,540 64,851

Passif (en millions MAD) 2021 2020 2019

Capital 5,275 5,275 5,275

Réserves consolidées 3,631 2,023 4,069
Résultats consolidés de l'exercice 6,008 5,423 2,726
Capitaux propres - part du groupe 14,914 12,721 12,069
Intérêts minoritaires 3,887 3,968 3,934
Capitaux propres 18,800 16,688 16,003
Provisions non courantes 503 521 504
Emprunts et autres passifs financiers à long terme 3,767 4,748 4,178
Impôts différés passifs 50 45 258
Autres passifs non courants 0 0 0
Passifs non courants 4,321 5,314 4,939
Dettes d'exploitation 23,865 24,007 23,794
Passifs d'impôts exigibles 787 671 733
Provisions courantes 1,332 1,247 4,634
Emprunts et autres passifs financiers à court terme 12,677 15,612 14,748
Passifs courants 38,661 41,538 43,908
TOTAL PASSIF 61,782 63,540 64,851
Etat de résultat global consolidé

(En millions MAD) 2021 2020 2019

Chiffre d'affaires 35,790 36,769 36,517

Achats consommés -5,123 -5,416 -5,670
Charges de personnel -2,868 -3,005 -3,098
Impôts et taxes -3,447 -3,344 -3,183
Autres produits et charges opérationnels -5,303 -8,746 -5,610
Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions -7,477 -4,240 -10,724
Résultat opérationnel 11,573 12,018 8,231
Autres produits et charges des activités ordinaires -88 -1,513 -11
Résultat des activités ordinaires 11,485 10,505 8,220
Produits de trésorerie et d'équivalent de trésorerie 27 17 2
Coût de l'endettement financier brut -826 -888 -756
Coût de l'endettement financier net -800 -871 -754
Autres produits et charges financiers -77 26 -38
Résultat financier -876 -844 -792
Charges d'impôt -3,680 -3,372 -3,830
Résultat net 6,928 6,289 3,598
Ecart de change résultant des activités à l'étranger -378 134 -226
Autres produits et charges 34 -14 43
Résultat global total de la période 6,584 6,409 3,415
Résultat net 6,928 6,289 3,598
Part du groupe 6,008 5,423 2,726
Intérêts minoritaires 920 866 873

Résultat par action 2021 2020 2019

Résultat net - Part du groupe (en millions de dirhams) 6,008 5,423 2,726
Nombre d'actions au 31 décembre 879,095,340 879,095,340 879,095,340
Résultat net par action (en dirham) 6.83 6.17 3.10
Résultat net dilué par action (en dirham) 6.83 6.17 3.10
Tableau des flux de trésorerie consolidés

(En millions MAD) 2021 2020 2019

Résultat opérationnel 11,573 12,018 8,231

Amortissements et autres retraitements 7,487 2,719 10,721
Marge brute d'autofinancement 19,060 14,738 18,952
Autres éléments de la variation nette du besoin du fonds de roulement -1,847 139 419
Flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation avant impôts 17,213 14,877 19,372
Impôts payés -3,659 -3,789 -4,091
Flux nets de trésorerie provenant des activités d'exploitation (a) 13,554 11,088 15,281
Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles -5,289 -4,141 -7,949
Acquisitions de sociétés consolidées, nettes de la trésorerie acquise 5 0 -1,096
Augmentation des actifs financiers -41 -249 -73
Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles 14 14 6
Diminution des actifs financiers 3 144 287
Dividendes reçus de participations non consolidées 6 14 6
Flux nets de trésorerie affectés aux activités d'investissement (b) -5,303 -4,219 -8,819
Augmentation de capital 0 0 0
Dividendes versés aux actionnaires -3,525 -4,870 -6,003
Dividendes versés par les filiales à leurs actionnaires minoritaires -687 -855 -838
Opérations sur les capitaux propres (c) -4,212 -5,725 -6,841
Mise en place d'emprunts et augmentation des autres passifs financiers à long terme 694 2,307 2,270
Mise en place d'emprunts et augmentation des autres passifs financiers à court terme 1,536 1,167 2,860
Remboursement d'emprunts et diminution des autres passifs financiers à court terme -6,145 -2,687 -4,548
Intérêts nets payés (cash uniquement) -695 -626 -473
Autres éléments cash liés aux activités de financement -47 -35 13
Opérations sur les emprunts et autres passifs financiers (d) -4,657 125 96
Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement (e)= (c)+(d) -8,869 -5,600 -6,744
Effet de change et autres éléments non cash (f) -47 -62 65
Total des flux de trésorerie (a)+(b)+(e)+(f) -666 1,207 -217
Trésorerie et équivalent de trésorerie début de période 2,690 1,483 1,700
Trésorerie et équivalent de trésorerie fin de période 2,024 2,690 1,483
 Passage des indicateurs financiers ajustés aux indicateurs financiers publiés

Million MAD (en IFRS) 2019 2020 2021

3M 6M 9M 12 M 3M 6M 9M 12M 3M 6M 9M 12M
Groupe

EBITDA ajusté 18,922 14,361 19,100 4,561 9,160 13,829 18,589

Eléments exceptionnels
Résolution de litiges 420 420
EBITDA publié 18,922 14,780 19,520 4,561 9,160 13,829 18,589

EBITA ajusté 2,904 5,862 8,989 11,540 ### 2,913 5,836 8,714 11,598 2,746 5,571 8,504 11,586
Eléments exceptionnels
Charges de restructuration -9 ### - 13 - 14 - 14
Décision ANRT - 3,300 ###
Résolution de litiges 420 420
EBITA publié 2,904 5,862 8,989 8,231 ### 2,913 5,836 9,134 12,018 2,746 5,557 8,490 11,573

Résultat Net ajusté - Part du Groupe 1,583 3,022 4,647 6,029 ### 1,597 3,006 4,526 6,001 1,474 2,832 4,300 6,014
Eléments exceptionnels
Charges de restructuration -4 ### -6 -6 -6
Décision ANRT - 3,300 ###
Contributions Covid-19 - 1,038 - 1,038 - 1,047
Résolution de litiges 469 469
Résultat Net publié – Part du Groupe 1,583 3,022 4,647 2,726 ### 1,597 1,969 3,958 5,423 1,474 2,827 4,294 6,008

CFFO ajusté 2,773 5,728 9,166 13,352 ### 2,893 7,099 11,221 15,719 2,681 5,478 8,387 12,110
Eléments exceptionnels
Charges de restructuration - 13 - 13
Paiement des licences - 1,625 - 1,841 - 1,833 - 1,937 ### - 107 - 118 - 143 - 25 - 147 - 172
Décision ANRT - 3,300 - 3,300 - 3,300 - 3,300
CFFO publié 1,148 3,887 7,333 11,415 ### - 407 3,692 7,803 12,276 2,681 5,440 8,227 11,938

Maroc

EBITDA ajusté 12,294 8,971 11,950 2,672 5,390 8,262 11,234

Eléments exceptionnels
Résolution de litiges 420 420
EBITDA publié 12,294 9,391 12,370 2,672 5,390 8,262 11,234

EBITA ajusté 2,055 4,170 6,377 8,294 ### 1,991 4,037 6,056 8,079 1,744 3,524 5,489 7,599
Eléments exceptionnels
Charges de restructuration
Résolution de litiges 420 420
Décision ANRT - 3,300 ###
EBITA publié 2,055 4,170 6,377 4,994 ### 1,991 4,037 6,476 8,499 1,744 3,524 5,489 7,599

CFFO ajusté 1,773 3,818 6,424 9,425 ### 1,620 4,256 7,054 10,300 1,221 2,737 4,601 7,179
Eléments exceptionnels
Charges de restructuration
Paiement des licences - 102 ###
Décision ANRT - 3,300 - 3,300 - 3,300 - 3,300
CFFO publié 1,773 3,818 6,424 9,324 ### - 1,680 956 3,754 7,000 1,221 2,737 4,601 7,179

International

EBITDA ajusté 5,052 6,629 1,823 3,623 5,389 7,150 1,889 3,771 5,567 7,355
Eléments exceptionnels
Résolution de litiges
EBITDA publié 5,052 6,629 1,823 3,623 5,389 7,150 1,889 3,771 5,567 7,355

EBITA ajusté 849 1,692 2,612 3,246 ### 921 1,798 2,658 3,520 1,002 2,046 3,016 3,988
Eléments exceptionnels
Charges de restructuration -9 ### - 13 - 14 - 14
EBITA publié 849 1,692 2,612 3,237 ### 921 1,798 2,658 3,520 1,002 2,033 3,002 3,974

CFFO ajusté 999 1,909 2,742 3,927 ### 1,273 2,843 4,167 5,419 1,460 2,741 3,787 4,932
Eléments exceptionnels
Charges de restructuration - 13 - 13
Paiement des licences - 1,625 - 1,841 - 1,833 - 1,835 ### - 107 - 118 - 143 - 25 - 147 - 172
CFFO publié - 626 68 908 2,091 ### 1,273 2,736 4,049 5,277 1,460 2,703 3,626 4,759