Séance 2

Les retraitements des SIG et de la CAF

Si l’énoncé ne précise aucune information, les retraitements ne doivent pas

être opérés sur les SIG du PCG

1. Les retraitements des SIG :

Afin d’améliorer la pertinence économique des soldes, de nombreux
analystes proposent d’opérer quelques retraitements dans le tableau des
SIG du PCG

a. Le personnel extérieur

Le personnel extérieur est enregistré en charge externe (compte 621) en

comptabilité. Le propre personnel en 64 : les 2 charges forment le veritable
coût du travail. Or ces 2 charges ne sont intégrées de la même manière ds le
calcul des SIG ce qui fausse les comparaisons entre entreprises.
Pour évaluer le coût du personnel, les SIG non retraités ne retiennent que les
salaires et les charges sociales correspondantes. Or, pour obtenir une évaluation
précise de l’ensemble des moyens humains mobilisé pour la production, quelle
qu’en soit l’origine, il est préférable d’inclure également le personnel extérieur
à l’entreprise. Le coût de la fonction personnel est ainsi mesuré
indépendamment du lien juridique avec l’entreprise : personnel salarié de
l’entreprise avec un contrat de travail ou personnel d’une entreprise d’intérim.

Le retraitement consiste

-déduire le personnel extérieur des charges externes

-à ajouter le personnel extérieur avec les autres charges de personnel ;

Conséquence : la charge est donc déplacée de la VA vers l’EBE.

b. Les redevances de crédit-bail

Les redevances de crédit-bail sont enregistrées en charges externes

(compte 612) en comptabilité.en effet certaines entreprises plutôt que
d’investir ds leur propre outil de production ( compte de calsse 2) ont recours
au CB compte 612. Ces 2 éléments ne sont pas pris en compte de la même
manière pourtant ils entrent tout les 2 dans le coût du capital.
Exemple : L’entreprise a pris en crédit-bail une machine d’une valeur de 200
000 €. Le contrat de location-vente prévoit le versement d’une redevance
annuelle de 55 000 € pendant 4 ans. ( cpt 612)
Si l’entreprise avait été propriétaire de la machine, elle aurait comptabilisé une
dotation aux amortissements d’un montant de 50 000 € (200 000/4). (cpt 681)
La différence entre la redevance annuelle payée et cette dotation aux
amortissements (55 000 – 50 000 = 5 000) correspond donc à des frais
financiers, assimilables à ceux que l’entreprise paierait si elle avait dû emprunter
pour financer l’acquisition de la machine. = hypothese. En effet pour retraiter les
charges de credit bail, les redevances vont être décomposées en 2 :
-premier montant : les  amortissements qui aurait été calculés si le bien avait
été acquis par l’entreprise
-deuxieme montant : la différence entre la redevance et la dotation aux
amortissements qui correspondra aux charges d’intérêt que l’entreprise aurait
payée si elle avait financé l’acquisition.
Le retraitement consiste alors à :
-retirer la redevance des charges externes (donc la valeur ajoutée
augmente) ;
-la transférer pour partie au niveau du résultat d’exploitation, avec les
autres dotations aux amortissements et pour le solde, sous forme de
charges d’intérêts dans le résultat courant.
APPLICATION  Nº5  SUITE
Ds notre exemple :
Intégrons les conséquences du retraitement du crédit-bail sur les SIG.

Il faut annuler la redevance de crédit-bail des charges externes puis

intégrer la dotation aux amortissements (cpt681) en diminution du résultat
d’exploitation et les charges financières(cpt66) en diminution du résultat
courant avant impôt.

VA retraitée du crédit-bail : VA avant + 55 000

EBE retraité du crédit-bail : EBE avant + 55 000 (élimination de la redevance)
REX retraité du crédit-bail : REX avant + 55 000 – 50 000
RCAI retraité du crédit-bail : RCAI avant + 55 000 – 50 000 – 5 000

c. La participation des salariés au résultat

 La participation des salariés au résultat est calculée à la fin du processus
comptable, une fois que tous les produits et que toutes les charges ont été
enregistrés. D’où sa position isolée au compte de résultat.

En revanche, d’un point de vue économique, cette participation relève

d’une rémunération du personnel, au même titre que les charges de
personnel. Il faut donc reclasser la participation des salariés au
résultat dans les charges de personnel. La participation des salariés ne
sera alors plus diminuée du résultat net comptable (pour ne pas la
comptabiliser deux fois). Par contre comptabilisée dans les charges de
personnel et donc dans l’EBE.

II. Les ratios :

L’analyse par les ratios présente l’avantage de présenter des informations
synthétiques et en valeur relative. Il est possible de réaliser des comparaisons
dans le temps et dans l’espace.

Il n’est pas possible de comparer directement les postes comptables entre

plusieurs entreprises car il faut tenir compte de leur taille. L’idée est par
conséquent de considérer que deux entreprises évoluant dans un même secteur
d’activité doivent obtenir les mêmes ordres de grandeur : les ratios permettent
de rendre comparables la situation financière ou la performance d’entreprises
de taille différente

les ratios de profitabilité

Il en existe plusieurs :

-des ratios confrontant des SIG au chiffre d’affaires : l’objectif est que le ratio
soit le plus élevé possible ;
-des ratios confrontant des charges au chiffre d’affaires : l’objectif est que le
ratio soit le plus faible possible.

Il faut réaliser ce ratio avec des charges d’une valeur absolue élevée ou d’un
poste à suivre (tel que les intérêts qui donnent une première impression sur le
niveau d’endettement).

Le tableau ci-après expose les ratios de profitabilité les plus fréquents :

EXERCICE : SOCIETE SPC

Question n° 1. De présenter le tableau des soldes intermédiaires de gestion pour

l’exercice N conformément au modèle du P.C.G. SANS RETRAITEMENT ;
116 – Finance d’entreprise – 2020/2021

MARGE COMMERCIALE = 0
PRODUCTION EXERCICE = 422 394
421 090 + 2 178 – 874
VALEUR AJOUTEE = 211 928
0 + 422 394 – (154 283 – 1 195 + 57 378)
EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION = 144 335
211 928 – 4 449 – 44 807 – 18 337
RESULTAT D’EXPLOITATION = 128 965
144 335 + 1 601 + 88 – (13 082 + 3 185 + 792)
RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS = 137 451
128 965 + 19 905 – 11 419
RESULTAT EXCEPTIONNEL = 2 818
3 816 – 998
RESULTAT NET COMPTABLE = 78 027
137 451 + 2 818 – 11 335 – 50 907
RESULTAT NET DES CESSIONS = 2 522
3 298 – 776
Question n° 2. Compléter le tableau de ratios et commenter l’évolution de la
profitabilité entre les deux derniers exercices.

Tableau de ratios calculés sur les SIG PCG (sans retraitement)

Ratios SPC

N-1 N

Variation du CA - –5%

Variation du résultat net - + 6,1 %

R1 : Résultat net / CA 16,5 % 18,5 %(1)

: CAMPC / (Production vendue de biens + Production

R2 stockée) 35,5 % 36,4 %(2)

R3 : Autres achats et charges externes / CA 15 % 13,6 %(3)

R4 : VA / CA 49,5 % 50,1 %(4)

R5 : Charges de personnel / CA 16,33 % 14,9 %(5)

R6 : EBE / CA 33 % 34,1 %(6)

R7 : Intérêts financiers / CA 2,5 % 1,3 %(7)

(154 283 – 1 195) / (421 090 –

(1) 78 027 / 423 268 (2) 874)

(3) 57 378 / 423 268 (4) 211 928 / 423 268

(5) (44 807 + 18 337) / 423 268 (6) 144 335 / 423 268

(7) 5 327 / 423 268


La profitabilité s’améliore de deux points (R1 : 16,5% 18,5%) dans un contexte de baisse de
l’activité (– 5%).

Cette amélioration est déjà due à l’exploitation (R6 : 33% 34,1%) :

 la consommation de matières est en hausse (R2),

 le poids des charges externes et des charges de personnel diminue (R3 et R5).

Les éléments financiers du compte de résultat sont également plutôt positifs avec une baisse
des charges financières. Néanmoins, la part très importante des produits financiers (près de
15% du résultat courant avant impôt) pourrait s’avérer un élément de fragilité s’ils ne sont pas
récurrents.
Le résultat exceptionnel a eu une très faible influence sur l’accroissement de la profitabilité.
Question n° 3. Calculer la CAF de l’exercice N selon les deux méthodes.

Résultat net comptable 78 027

+ DADP : 13 082 + 3 185 + 579 + 136 16 982
– RADP : 1 601 – 100 + 804 + 448 – 2 753
+ VCEAC 776
– PCEA – 3 298
= CAF : 89 734

EBE : 144 335

+ transferts de charges 100
+ comptes 75 : autres produits 88
+ comptes 76 : 19 905 – 804 19 101
+ comptes 77 sauf 775 et 777 70
– comptes 65 : autres charges – 792
– comptes 66 : 11 419 – 579 – 10 840
– comptes 67 sauf 675 – 86
– comptes 69 : 11 335 + 50 907 – 62 242
= CAF : 89 734

Question n° 4. Pourquoi les soldes intermédiaires de gestion présentés par le PCG ne

sont pas toujours satisfaisants du point de vue de la signification économique ? Vous
baserez votre réponse sur le cas du personnel intérimaire et du loyer de crédit-bail.

Ils ne permettent pas de comparer les performances intrinsèques de deux entreprises

ayant eu recours à deux types de financement différents.

Idem pour deux entreprises n’ayant pas la même politique en matière de personnel.
Question n° 5. Calculer la valeur ajoutée retraitée, l’EBE retraité et le résultat
d’exploitation retraité.

Production vendue 423 268

Production stockée – 874
Production immobilisée 0
CAMPC – 153 088 (154 283 – 1 195)
Autres achats et charges externes – 51 078 (57 378 – 5 800 – 500)
= Valeur ajoutée retraitée : 218 228

Subventions d’exploitation -
Impôts et taxes – 4 449
Charges de personnel – 80 279 (44 807 + 18 337 + 5 800 + 11 335)
= EBE retraité : 133 500

Transferts de charges d’exploitation 100

Autres produits + 88
DADP d’exploitation nettes de reprises – 14 766 (13 082 + 3 185 – 1 501)
Dotations sur bien loués – 320
Autres charges – 792
= Résultat d’exploitation retraité : 117 810

320 = dotation du bien loué : investissement 1600 sur 5 ans donc dotation aux amortissements =
1600/5=320
Question n° 6. Retrouver les résultats obtenus dans la question précédente en calculant
VALEUR AJOUTEE = 211 928
0 + 422 394 – (154 283 – 1 195 + 57 378)
57 378 = 5800(perso interim)+500(redevances)+51078 ( autres charges)
422 394-154 283 – 1 195-51 078-5800-500=211 928
:On annule les charges de personnel exterieur et de credit bail donc on ajoute ces charges à la VA
Valeur Ajoutée PCG 211 928
+ Loyers de crédit-bail + 500
+ Personnel extérieur + 5 800
= Valeur ajoutée retraitée 218 228

EBE PCG : 144 335

– Participation des salariés – 11 335
+ Loyers de crédit-bail + 500
= EBE retraité : 133 500

Résultat d’exploitation PCG 128 965

+ intérêts sur biens loués + 500 – 320
– Participation des salariés – 11 335

= Résultat d’exploitation retraité : 117 810

Ds l’EBE non retraité on n’a pas comptabilisé la participation des salariés donc on doit la prendre en
compte ds l’EBE retraité d’où -11 335. On n’a pas tenu compte non plus du loyer de credit bail On
doit les rajouter (idem VA)

Ds le res d’exploitation : la participation des salariés n’a pas été enregistrée donc il faut en tenir
compte. D’où -11 335. Au niveau du credit bail la redevance a été enregistrée =500 or on veut
l’annuler d’où +500 et on a calculé 1600/5=320 de dotation aux amort que l’on doit enlever …la
différence 500-320 = intérêt

Question n° 7. Calculer la CAF retraitée.

CAF non retraitée 89 734
+ DADP sur bien loué : (1 600 / 5) + 320
= CAF retraitée : 90 054
Ligne DP =100 de transfert de charges donc 100 dans le compte 791

Exemples d’un transfert de charge :

-une entreprise souhaite sortir de son stock un produit pour l'offrir à un client
fidèle. Le compte 6234 « cadeaux à la clientèle » est débité et le compte 791
« transferts de charges d'exploitation » est crédité.

-L'entreprise qui est victime d'un sinistre (vol, accident, destruction...) est
souvent couverte par son assurance. Le remboursement de l'assurance est
comptabilisé en compte 79 « transferts de charges ». 
Charges à répartir et transferts de charges au compte des charges
à répartir
Les charges à répartir (inscrites tout en bas de l’actif) correspondent aux frais
d’émission des emprunts (dépenses qui peuvent être inscrites à l’actif pour
ensuite être amorties sur la durée de l’emprunt).

Ainsi, comme les frais d’émission sont enregistrés en charges au cours de la

période, il faut annuler l’effet de ces charges par l’enregistrement d’un produit
(débit du compte 481. Charges

répartir et crédit du compte 79. Transfert de charges). Par la suite, ces charges à
répartir sont amorties (pour étaler la charge sur la durée de l’emprunt).

Au bilan, ces charges à répartir n’apparaissent que pour leur valeur nette (valeur
initiale diminuée du cumul des amortissements