13 Février 2021

Examen Final de l’Economie Internationale

M. FADLALLAH
Durée : 1h45min
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NB: - Ecrire lisiblement et prendre soin de la présentation de la copie
- Un point sera réservé à la présentation de la copie
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Exercice 1 ( 10 points) :
1- Quels sont les avantages et les inconvénients de la détention d’encaisses nominales ? De
quels facteurs structurels dépendent-ils ? En quoi le fonctionnement des marchés financiers
affecte-t-il la détention d’encaisses nominales?
2- Expliquer pourquoi qualifie-t-on le modèle classique de modèle d’offre ?
3- Pour certains économistes, une politique de relance par un recours à la dépense publique,
peut engendrer dans certains cas un effet d’éviction. Présenter cet effet et analyser les
mécanismes économiques qui sont susceptibles de l’engendrer. Comment l’effet d’éviction
peut-il impacter l’efficacité de la politique budgétaire ? Quelle conclusion en tirer pour
optimiser l’impact d’une telle politique ?
4- Pourquoi les expressions des demandes de monnaie sont-elles différentes entre la théorie
Classique et Keynésienne ?

Exercice 2 ( 9 pts) :

On considère une présentation simplifiée du TEE (Tableau Economique d’Ensemble) utilisant

les agrégations classiques des agents (Entreprise, ménages, Etat et Reste du monde) et des
opérations (marché de biens et services, salaires, impôts, intérêts et dividendes, devises et or,
monnaie et enfin titres).
1. Donner une présentation de ce TEE en explicitant les équilibres sur les différents
marchés ;
2. En utilisant les contraintes des agents, donner l’expression des besoins de financement de
l’Etat et des entreprises et les excédents des ménages et du reste du monde. Expliquer, en
s’appuyant sur la structure du TOF, les possibilités offertes aux ménages pour placer leurs
excédents.
3. Référez-vous au tableau de l’annexe 1 (TOF de l’année 2011 extrait du site du HCP) pour
déterminer la capacité de financement des ménages, expliquez comment cette capacité a
été utilisée.
4. On considère le compte des opérations de l’économie nationale avec le reste du monde
pour 2019 (balance de paiement).
a. Déterminer les soldes des balances de biens et des services, interprétez.
b. Calculer le besoin de financement de l’économie nationale en 2019, et expliquez
comment il a été couvert.
5. Partons d’une situation du TEE où tous les marchés sont en équilibre, on suppose une
augmentation de la demande étrangère sur le marché de biens et services de 5 unités
monétaires. Explicitez grâce au TEE les mécanismes permettent d’atteindre une nouvelle
situation d’équilibre sachant que :
a. l’économie nationale ne se trouve pas dans une situation de plein emploi ;
b. les entreprises ne peuvent pas détenir des devises. Elles gardent le même niveau
d’investissement et reversent 70% des nouveaux encaissements sous forme de
salaires aux ménages et utilisent le reste pour leur racheter des titres ;
c. les ménages ne changent pas leur consommation et ne réalisent aucun nouveau
placement financier. Ils payent à l’Etat 20% sous forme d’un impôt ; et
d. l’Etat ajuste son déficit par la création monétaire.
6. Expliquez, sans donner les chiffres, les mécanismes qui auraient permis de retrouver une
nouvelle situation d’équilibre si l’économie nationale fonctionnait au plein emploi au
moment du choc.
7. Supposons que les entreprises nationales ont la possibilité de détenir des comptes en
devises. Etablir la nouvelle situation d’équilibre dans le cas où elles décident de préserver
30% des encaisses en devises et de transférer le reste en monnaie nationale sous forme de
salaires aux ménages, qui sont toujours soumis au même impôt de 20%.
 Annexe 1 : TOF (Maroc, 2011, en millions de dirhams)
Variation
Opérations Variation des
des actifs passifs
F Acquisitions nettes d'actifs financiers 53 001 48 751
F1 Or monétaire et DTS    
F2 Numéraire et dépôts 42 688  
F21 Numéraire 9 773  
F22 Dépôts transférables 12 621  
F29 Autres dépôts 21 294  
F3 Titres autres qu'actions 482  
F31 Titres sauf produits dérivés 482  
F4 Crédits   29 075
F41 Crédits à court terme   15 198
F42 Crédits à long terme   13 877
F5 Actions et titres d'OPCVM 1 106  
F51 Actions et autres participations 167  
F52 Titres d'OPCVM 939  
F6 Réserves techniques d'assurances 10 546  
Droits nets des ménages sur les réserves
F61 techniques d’assurance-vie et sur les fonds de
pension 8 137  
F62 Réserves primes et réserves, sinistres 2 409  
F7 Autres comptes à recevoir / à payer -1 821 19 676
F71 Crédits commerciaux et avances   8 699
Autres comptes à recevoir / à payer à
F79
l'exclusion des crédits commerciaux et avances -1 821 10 977
Annexe 2 : balance de paiement Maroc (2019)

a. Compte des opérations courantes

Crédit Débit Solde

-104
BIENS ET SERVICES 423 440,4 527 509,9 069,5
-192
BIENS 237 136,3 429 550,5 414,2
-192
Marchandises générales 236 446,0 429 261,9 815,9
Exportations nettes du négoce 550,3 - +550,3
Or non monétaire 140,0 288,6 -148,6
+88
SERVICES 186 304,1 97 959,4 344,7
Services de fabrication fournis sur des +15
intrants physiques détenus par des tiers 15 572,0 27,0 545,0
Services d’entretien et de réparation 3 269,3 793,0 +2 476,3
Transports 35 295,8 41 567,1 -6 271,3
Transports maritimes 11 795,0 26 800,1 -15 005,1
 Transports aériens 18 112,9 10 548,3 +7 564,6
Autres transports 5 337,5 4 038,0 +1 299,5
Services postaux et de messagerie 50,4 180,7 -130,3
+57
Voyages 78 751,9 20 926,8 825,1
Voyages à titre professionnel 3 543,8 1 782,9 +1 760,9
+56
Voyages à titre personnel 75 208,1 19 143,9 064,2
Constructions 3 577,4 3 932,6 -355,2
Services d’assurance et de pension 910,2 452,3 +457,9
Services financiers 907,5 1 271,5 -364,0
Frais pour usage de la propriété
intellectuelle 116,7 1 420,3 -1 303,6
Services de télécommunications, +11
d’informatique et d’information 15 265,9 3 422,4 843,5
+10
Autres services aux entreprises 25 224,5 14 488,4 736,1
Services personnels, culturels et relatifs
aux loisirs 1 090,1 308,3 +781,8
Biens et services des administrations
publiques 6 322,8 9 349,7 -3 026,9
REVENU PRIMAIRE 7 414,7 25 838,4 -18 423,7
Revenus des investissements 6 761,9 25 802,7 -19 040,8
Investissements directs 4 609,5 16 960,7 -12 351,2
Investissements de portefeuille 43,4 3 330,4 -3 287,0
Autres investissements 140,7 5 511,6 -5 370,9
Avoirs de réserve 1 968,3 - +1 968,3
Autres revenus primaires 652,8 35,7 +617,1
+75
REVENU SECONDAIRE 81 982,8 6 806,1 176,7
Publics 3 575,0 1 009,7 +2 565,3
+72
Privés 78 407,8 5 796,4 611,4
SOLDE DU COMPTE DES TRANSACTIONS
COURANTES 512 837,9 560 154,4 -47 316,5

b- compte des opérations financières

Acquisitio Accroissemen
n nette t net des Solde
d’avoirs engagements
INVESTISSEMENTS DIRECTS 9 933,0 15 379,0 -5 446,0
Actions et parts de fonds de placement 9 322,0 13 380,0 -4 058,0
Instruments de dette 611,0 1 999,0 -1 388,0
INVESTISSEMENTS DE PORTEFEUILLE 145,9 11 575,9 -11 430,0
Actions et parts de fonds de placement 136,2 2 686,8 -2 550,6
Titres de créance 9,7 8 889,1 -8 879,4
DÉRIVÉS FINANCIERS -2 405,3 -2 588,6 +183,3
AUTRES INVESTISSEMENTS -485,7 34 902,3 -35 388,0
 Autres participations 287,8 - +287,8
Numéraire et dépôts -898,6 11 443,1 -12 341,7
Prêts 269,0 12 437,9 -12 168,9
Crédits commerciaux et avances -143,9 11 021,3 -11 165,2
Autres comptes à recevoir/à payer - - -
AVOIRS DE RÉSERVE 18 707,7 - +18 707,7
TOTAL DES CHANGEMENTS DES
AVOIRS/ENGAGEMENTS 25 895,6 59 268,6 -33 373,0
Erreurs et omissions nettes     +13 943,5