UNIVERSITÉ MOHAMMED V RABAT MSDG (20/21)

Faculté des sciences Juridiques Economiques

et Sociales
RABAT-AGDAL

Etude de cas VESPORT

5 pages

La société Anonyme VESPORT est une entreprise de confection spécialisée

dans les vêtements de sport. Fondée en 2000, elle a connu, au cours de ses dix
premières années, une croissance rapide.
En 2009, une nouvelle usine a été construite, dans laquelle la production est
largement automatisée. Cette usine a connu d’importants problèmes de démarrage,
de sorte que les objectifs de ventes de 2010 (chiffre d’affaires prévu 85 000 000 dh)
n’ont pas été réalisés.
L’exercice 2010 s’est soldé par une perte nette de plus de 9 000 000 dh.
Le président directeur général s’inquiète de cette situation, et vous demande
une étude financière de l’entreprise au 31/12/2010.
Vous disposez pour ce travail des documents de l’annexe I à V établis en
milliers de dirhams.
Travail à faire :
A partir des documents en annexe I à VI établis en milliers de dirhams apprécier
l’évolution de la situation financière de l’entreprise sur les deux années :
 analyser la structure financière ;
 apprécier l’exploitation et la rentabilité qui en découle ;
 déterminer la capacité de l’entreprise à s’autofinancer ;
 mettre en évidence l’impact de l’endettement sur la rentabilité ;
 mettez en évidence l’évolution de la situation financière en termes de
flux ;
 donnez une appréciation globale et résumée de la situation financière
sur les deux années et proposez de solutions si nécessaire.

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BILAN AU 31/12/2010 (En milliers de DH) Annexe I
Amort. Et
ACTIF Brut Net Net 2009
Prov.
21-Immobilisation en non-valeurs
211. Frais préliminaires 250 120 130 180
212. Charges à répartir sur plusieurs exercices 1 320 1 120 200 1 320
213. Primes de remboursements des obligations
22-Immobilisations incorporelles
221. Immobilisation en recherche et développement 780 210 570 700
222. Brevets, marques, droits et valeurs similaires 250 50 200
223. Fonds commercial
228. Autres immobilisations incorporelles
23-Immobilisations corporelles
231. Terrains 1 840 1 840 1 840
232. Constructions 22 350 5 320 17 030 17 610
233. Installations techniques, matériel et outillage 19 520 3 980 15 540 18 300
234. Matériel de transport 5 200 2 200 3 000 3 650
235. Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 1 850 1 100 750 1 000
238. Autres immobilisations corporelles 1 260 440 820 750
239. Immobilisations corporelles en cours 1 190 1 190 400
24/25-Immobilisations financières
241. Prêts immobilisés
248. Autres créances financières
251. Titres de participation 50 50 50
258. Autres titres immobilisés 5 000
Total actif immobilisé 55 860 14 540 41 320 50 800
31-Stocks
311. Marchandises
312. Matières et fournitures consommables 3 740 520 3 220 1 700
313. Produits en cours 920 920 850
314. Produits intermédiaires et produits résiduels
315. Produits finis 14 450 750 13 700 5 660
34-Créances de l'actif circulant
341. Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes
342. Clients et comptes rattachés 22 180 3 900 18 280 10 200
343. Personnel - débiteur
345.Etat - débiteur
346. Comptes d'associés - débiteurs
348. Autres débiteurs 850 850 680
349.Comptes de régularisation - actif 80 80 60
35-Titres et valeurs de placement
350. Titres et valeurs de placement 80 10 70 3 750
37-Ecart de conversion - actif
370.Ecart de conversion - actif (éléments circulants)
Total actif circulant 42 300 5 180 37 120 22 900
51-Trésorerie - Actif
511. Chèques et valeurs à encaisser
514. Banques, Trésorerie Générale et Chèques postaux débiteurs 150 150 440
516. Caisses, régies d'avances et accréditifs 100 100 400
Total trésorerie actif 250 250 840
TOTAL GLOBAL 98 410 19 720 78 690 74 540

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 Annexe II
PASSIF Net 2010 Net 2009
11-Capitaux propres
111. Capital social ou personnel 20 000 20 000
112. Primes d'émission, de fusion et d'apport
113. Ecarts de réévaluation
114. Réserve légale 2 000 2 000
115. Autres réserves 15 100 14 060
116. Report à nouveau
118. Résultat net en instance d'affectation
119. Résultat net de l'exercice -9 430 4 310
13-Capitaux propres assimilés
131. Subventions d'investissement
135. Provisions réglementées 250 320
14-Dettes de financement
141. Emprunts obligataires
148. Autres dettes de financement 38 180 27 220
15-Provisions durables pour R. C.
151.Provisions pour risque 2 320 3 000
155.Provisions pour charges 870 320
Total financement permanent 69 290 71 230
44-Dettes du passif circulant
441. Fournisseurs et comptes rattachés 5 900 1 450
442. Clients créditeurs, avances et acomptes 250 300
443. Personnel - créditeur
444. Organismes sociaux 540 840
445. Etat - créditeur 300 640
446. Compte d'associés - créditeurs
448. Autres créanciers 70 30
449. Comptes de régularisation - passif 40 50
17-Ecarts de conversion - passif
172. Diminution des dettes de financement
Total passif circulant 7 100 3 310
55-Trésorerie - Passif
552. Crédits d'escompte
553. Crédits de trésorerie 2 300
554. Banques (soldes créditeurs)
Total trésorerie 2 300
TOTAL GLOBAL 78 690 74 540

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C.P.C (en milliers de dh) Annexe I
CPC Annexe III
Charges Net 2010 Net 2009

61- Charges d'exploitation:

611. Achats revendus de marchandises
612. Achats conso. De matières et fournitures
6122. Achats de matières et fournitures 22 300 20 800
6124. Variations des stocks de mat. Et four. -1 490 350
613/614. Autres charges externes 4 200 1 900
616. Impôts et taxes 1 120 1 500
617. Charges de personnel 42 880 38 100
618. Autres charges d'exploitation 320 120
619. Dotations d'exploitation 11 550 3 760
Total charges d'exploitation 80 880 66 530
63- Charges financières:
631. Charges d'intérêts 6 200 3 200
633. Pertes de changes 1 220 820
638. Autres charges financières:
6385. Charges nettes sur cessions de TVP 830 120
639. Dotations financières 2 110 2 700
Total charges financières 10 360 6 840
65- Charges non courantes:
651. VNA des immobilisations 1 220 50
656. Subventions accordées
658. Autres charges non courantes 130 20
659. Dotations non courantes 540 280
Total des charges non courantes 1 890 350
67- Impôts sur les résultats: 1 200
670. Impôts sur les résultats
88- Résultat après impôts 4 310
880. Résultat après impôts
TOTAL 93 130 79 230
Produits Net 2010 Net 2009

71- Produits d'exploitation:

711. Ventes de marchandises
712. Ventes de biens et services produits 66 850 70 500
713. Variations des stocks de produits 8 350 1 250
714. Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-
716.
même Subventions d'exploitation
718. Autres produits d'exploitation 720 640
719. Reprises d'exploitation; transferts de charges 1 500 750
Total des produits d'exploitation 77 420 73 140
73- Produits financières:
732. Produits des titres de participation……… 5 1 200
733. Gains de change 985 850
738. Intérêts des autres produits financiers:
7385. Produits nets sur cessions de TVP 120 380
739. Reprises financières; transferts de charges 2 750 1 500
Total des produits financiers 3 860 3 930
75- Produits non courants:
751. Produits des cessions d'immobilisations 2 200 720
756. Subventions d'équilibre
758. Autres produits non courants 80 1 330
7594. reprises non courantes sur provisions 140 110
réglementées Total des produits non courants 2 420 2 160
88- Résultat après impôts
880. Résultat après impôts 9 430
Total 93 130 79 230

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Tableau des immobilisations Ex. 2010 Annexe IV
Montant Augmenta
Nature début tion Diminution Montant fin
Immobilisations en non valeurs:
Frais préliminaires 250 250
Charges à répartir sur plusieurs exercices 1 320 1 320
Immobilisations incorporelles:
Immobilisations en recherche et développement 780 780
Brevets, marques, droits et valeurs similaires 250 250
Immobilisations corporelles:
Terrais 1 840 1 840
Constructions 22 200 150 22 350
Installations techniques, matériel et outillage 20 900 120 1 500 19 520
Matériel de transport 4 500 1 100 400 5 200
Mobilier, matériel de bureau et aménagements
divers 1 300 550 1 850
Autres immobilisations corporelles 900 410 50 1 260
Immobilisations corporelles en cours 400 1 190 (1)400 1 190
Immobilisations financières:
Titres de participation 50 50
Autres titres immobilisés 5 000 5 000
59 440 3 770 7 350 55 860
(1) Diminution par virement de poste à poste

Tableau des amortissements Ex. 2010 Annexe V

Montant Augmenta
Nature début tion Diminution Montant fin
Immobilisations en non valeurs:
Frais préliminaires 70 50 120
Charges à répartir sur plusieurs exercices 1 120 1 120
Immobilisations incorporelles:
Immobilisations en recherche et développement 80 130 210
Brevets, marques, droits et valeurs similaires 50 50
Immobilisations corporelles:
Terrais
Constructions 4 590 730 5 320
Installations techniques, matériel et outillage 2 600 1 830 450 3 980
Matériel de transport 850 1 600 250 2 200
Mobilier, matériel de bureau et aménagements
divers 300 800 1 100
Autres immobilisations corporelles 150 320 30 440
Immobilisations corporelles en cours
Total 8 640 6 630 730 14 540

Tableau des provisions Ex. 2010 Annexe VI

Montant Aug.
Nature début Dotations Diminutions Montant fin
Provisions réglementées 320 70 140 250
Provisions pour risques et charges 3320 3020 3150 3190
Provisions pour dépréciation:
Stocks 1050 1270 1050 1270
Créances 700 3200 3900
Titres et valeurs de placement 50 10 50 10
Total 5440 7570 4390 8620

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