M.

BOUAYAD
ANALYSE FINANCIERE
La société anonyme « AL IMANE » est une entreprise industrielle appartenant
au secteur de la métallurgie. Elle travaille notamment pour la construction automobile
et a connu un fort développement en quelques années. Après une progression
régulière, son chiffre d’affaires est voisin de 300 millions de dirhams en année N - 1
et cette croissance devrait encore se poursuivre en année N.
Dans cette perspective, la S.A vous demande de contribuer à l’étude de la
rentabilité et de la profitabilité en liaison avec la politique de financement de
l’entreprise. La société vous demande d’analyser le premier des deux dossiers pour
mieux suivre ces deux aspects de sa situation financière :

1. Formation du résultat au travers des soldes de gestion (E.S.G)

recommandés par le Plan Comptable Marocain ;

2. Détermination de la Capacité d’Autofinancement (CAF).

Informations annexes :

Le compte de produits et charges de l’année N est donné en annexe

(sommes en milliers DH).

Travail à faire :

1. Calculer et présenter sous forme de tableau les Soldes de Gestion des

années N et N – 1.

2. Calculer la Capacité d’autofinancement (CAF) des années N et N – 1.

3. Commenter la situation de l’entreprise en vous aidant des soldes de

gestion des deux années et de tous ratios utiles. Les dirigeants de
l’entreprise vous demandent, en particulier, de vérifier si les objectifs
suivants ont été atteints :

- Croissance :
o du chiffre d’affaires : + 10%
o de la valeur ajoutée : + 12%
- Rentabilité
o économique brute :
- Gestion du personnel :
o charges de personnel / valeur ajoutée : 60%

- Rotation :
o Stocks de marchandises
o Stocks de produits finis
o Créances clients
o Dettes fournisseurs

1
 ANNEXE
Exercice clos le 31/12/N…
Durée : 12 mois.
31/12/N 31/12/N-1
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES Net Net

Produits d’exploitation

- Ventes de marchandises 355 000 200 000

- Production vendue (biens) 282 870 100 350
- Production vendue (services)

- Production stockée (1 650) 500

- Production immobilisée
- Subventions d’exploitation 200 70
- Reprises sur amortissements, provisions et transfert
de charges 1 350 4 050
- Autres produits 160 11

Total des produits d’exploitation (I)

Charges d’exploitation
- Achats de marchandises 185 000 120 000
- Variation de stocks 8 000 30 000
- Achats de matières premières et consommables 64 560 58 145
- Variation de stocks (4 100) 641
- Autres charges externes 48 200 44 108
- Impôts, taxes et versements assimilés 6 762 5 914
- Salaires et traitements 52 126 21 585
- Charges sociales 8 102 4 940
- Dotations aux amortissements et aux provisions
- Sur immobilisations : dotations aux amortissements 14 000 2 500
- Sur immobilisations : dotations aux provisions
- Sur actif circulant : dotations aux provisions 900 425
- Pour risques et charges : dotations aux provisions 112 102
- Autres charges 15 000 4 000

Total des charges d’exploitation (II)

2
 ANNEXE 1 (suite)
Exercice clos le 31/12/N…. Durée : 12 mois
31/12/N 31/12/N-1
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (suite) Net Net

Produits financiers:
- De participations 746 159
- Intérêts et autres produits assimilés 1728 790
- Reprises sur provisions 223 167
- Gains de change 342 205
- Produits nets sur cession de titres et valeurs de
placement 744 68

Total des produits financiers (V)

Charges financières :
- Dotations aux provisions 122 155
- Intérêts des emprunts et dettes 3 497 3 967
- Pertes de change 191 471
- Charges nettes sur cessions de titres et valeurs de
placement 263 556

Total des charges financières (VI)

Produits non courants :

- Rentrées sur créances soldées 1 590 900
- P.C des immobilisations corporelles 2 120 710
- Reprises sur provisions 412 215

Total des produits exceptionnels (VII) 4 122 1 825

Charges non courantes :

- Créances devenues irrécouvrables 91 324
- V.N.A des immobilisations corporelles 515 4 222
- Dotations aux amortissements et aux provisions 24 10

Total des charges exceptionnelles (VIII) 630 4 556

INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES :

N N-1

S.I de marchandises 50.000 80.000

S.F de marchandises 30.000 20.000

Créances clients 90.000 160.000

Dettes fournisseurs 40.000 54.580

Immobilisations brutes 1.200.000 850.000

d’exploitation