Etde S de Cas TFT

TABLEAU DES FLUX DE GTRESORERIE UIR Pr DEBBARH
ETUDES DE CAS TABLEAU DES FLUX DE

TRESORERIE
L’analyse par les tableaux de flux
Exercice 1
Tableau de flux de la CDB

La société Natagel, implantée depuis une quinzaine d'années dans une ville de l'Oise, fabrique
des produits surgelés et des crèmes glacées. En outre, elle achète et revend en l'état des
meubles de congélation aux distributeurs.
Le bilan de la société Natagel pour les deux derniers exercices comptables N-1 et N vous sont
communiqués en annexe.
Vous disposez par ailleurs pour l'exercice N :

- du compte de résultat
- du tableau des immobilisations
- du tableau des amortissements
- du tableau des dépréciations
- du tableau des provisions
- du tableau de répartition des bénéfices
- de renseignements complémentaires
1. Établir, pour l'exercice N, le tableau de flux proposé par la Centrale des Bilans de la
Banque de France.
2. À partir de ce modèle de tableau de flux, procéder à un diagnostic de cette entreprise.
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Bilan de la société Natagel au 31/12/N-1 (en MAD)
Exercice N-1 Exercice N-1

ACTIF Brut Am. et Net PASSIF
dépréc.
Actif immobilisé Capitaux propres
Capital social 30 000 000
Immobilisations incorporelles Réserves
Frais d'établissement 182 000 162 000 20 000 Réserve légale 922 000
Frais de recherche et développ. 150 000 100 000 50 000 Autres 16 000 000
Immobilisations corporelles Report à nouveau 1 534 000
Terrains 4 195 000 4 195 000 Résultat de l'exercice 1 221 000
Constructions 25 711 000 14 219 000 11 492 000 Sous-total : situation nette 49 677 000
Installations techniques 55 069 000 28 878 000 26 191 000 Subventions d'investissement 0
Autres 38 646 000 27 737 000 10 909 000 Provisions réglementées 1 798 000
Immobilisations corporelles en cours 4 739 000 4 739 000 Total I 51 475 000
Immobilisations financières Provisions pour risques 750 000
Participations 1 692 000 224 000 1 468 000 Provisions pour charges 280 000
Autres 1 999 000 1 999 000 Total II 1 030 000
Total I 132 383 000 71 320 000 61 063 000 Dettes
Actif circulant Dettes financières
Stocks et en-cours Emp. et dettes auprès.. /crédit (1) 53 287 000
Matières prem. et autres approv. 7 370 000 275 000 7 095 000 Emp. et dettes financières divers 740 000
En-cours de production 429 000 429 000 Avances et acomptes reçus 1 350 000
Produits intermédiaires et finis 10 834 000 60 000 10 774 000 Dettes d'exploitation
Marchandises 11 094 000 23 000 11 071 000 Dettes fournisseurs 20 954 000
Avances et acomptes versés 663 000 663 000 Dettes fiscales et sociales 32 000
Créances d'exploitation Dettes diverses
Créances clients 42 465 000 5 271 000 37 194 000 Dettes sur immobilisations 2 180 000
Autres 806 000 806 000 Dettes fiscales (Imp/bénéf) 589 000
Créances diverses (2) 2 298 000 2 298 000 Comptes de régularisation
Disponibilités 9 126 000 9 126 000 Produits constatés d'avance 12 582 000
Charges constatées d'avance 3 700 000 3 700 000 Total III 91 714 000
Total II 88 785 000 5 629 000 83 156 000
Primes de remboursement (IV)

Ecart de conversion actif (V)
Ecart de conversion passif (IV)
Total général (I + II + III + IV + 221 168 000 76 949 000 144 219 000 Total général (I + II + III + IV) 144 219 000
V)
(2) concernent l'exploitation 2 000 000 (1) dont concours bancaires
et créances sur immobilisations 298 000 et soldes créditeurs de banques 20 000 000
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Bilan de la société Natagel au 31/12/N (en MAD)
Exercice N Exercice N
dépréc.
Capital social 30 000 000
Frais d'établissement 0 0 0 Réserve légale 983 000
Frais de recherche et développ. 250 000 170 000 80 000 Autres 17 500 000
Immobilisations corporelles Report à nouveau 1 194 000
Terrains 4 195 000 4 195 000 Résultat de l'exercice 1 518 000
Constructions 30 034 000 17 469 000 12 565 000 Sous-total : situation nette 51 195 000
Installations techniques 69 039 000 36 828 000 32 211 000 Subventions d'investissement 340 000
Autres 40 587 000 28 722 000 11 865 000 Provisions réglementées 3 859 000
Immobilisations corporelles en cours 2 555 000 2 555 000 Total I 55 394 000
Immobilisations financières Provisions pour risques 900 000
Participations 1 892 000 324 000 1 568 000 Provisions pour charges 393 000
Autres 2 797 000 2 797 000 Total II 1 293 000
Total I 151 349 000 83 513 000 67 836 000 Dettes
Actif circulant Dettes financières
Stocks et en-cours Emp. et dettes auprès.. /crédit (1) 78 675 000
Matières prem. et autres approv. 10 602 000 500 000 10 102 000 Emp. et dettes financières divers 452 000
En-cours de production 0 0 Avances et acomptes reçus 241 000
Produits intermédiaires et finis 18 529 000 0 18 529 000 Dettes d'exploitation
Marchandises 13 108 000 14 000 13 094 000 Dettes fournisseurs 24 780 000
Avances et acomptes versés 1 185 000 1 185 000 Dettes fiscales et sociales 1 120 000
Créances d'exploitation Dettes diverses
Créances clients 57 249 000 5 353 000 51 896 000 Dettes sur immobilisations 3 037 000
Autres 1 300 000 1 300 000 Dettes fiscales (Imp/bénéf) 665 000
Créances diverses (2) 3 767 000 3 767 000 Comptes de régularisation
Disponibilités 6 015 000 6 015 000 Produits constatés d'avance 12 367 000
Charges constatées d'avance 4 300 000 4 300 000 Total III 121 337 000
Total II 116 055 000 5 867 000 110 188 000

Ecart de conversion actif(V)
Ecart de conversion passif (IV) 0
Total général (I + II + III + IV + 267 404 000 89 380 000 178 024 000 Total général (I + II + III + IV) 178 024 000
V)
(2) concernent l'exploitation 3 500 000 (1) dont concours bancaires et
et créances sur cessions d'immobi- soldes créditeurs de banques 38 000 000
lisations 267 000
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Compte de résultat de la société NATAGEL au 31/12/N (en MAD)
Charges
Charges Total
Charges d'exploitation
Coût d'achat des m/ses vendues 28 263 000
Achats de marchandises 30 277 000
Variation des stocks de marchandises 2 014 000
Consommations de l'exercice en provenance des tiers 151 007 000
Achats de matières premières 126 203 000
Variation des stocks 3 232 000
Services extérieurs :
- loyers de location-financement (1) 115 000
- autres 27 921 000
Impôts, taxes et versements assimilés 4 636 000
Charges de personnel 48 698 000
Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions 14 099 000
Total I 246 703 000
Charges financières
Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions 133 000
Intérêts et charges assimilées 7 304 000
Total II 7 437 000
Charges exceptionnelles
Sur opérations de gestion 3 557 000
Sur opérations en capital
Valeurs comptables des éléments d'actif cédés 407 000
Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions 3 261 000
Total III 7 225 000
Participation des salariés (IV)
Impôts sur les bénéfices (V) 1 995 000
Solde créditeur = bénéfice 1 518 000
Total général ( I + II + III + IV + V) 264 878 000
(1) le loyer de location-financement peut être décomposé en : intérêt = 29 000 amortissement = 86 000
La société Natagel utilise depuis deux ans un matériel industriel financé par location-financement.
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Compte de résultat de la société NATAGEL au 31/12/N
Produits
Produits Total
Produits d'exploitation
Ventes de marchandises 30 500 000 30 500 000
Production vendue
Ventes 224 068 000 224 068 000
Montant net du chiffre d'affaires 254 568 000
Production stockée 7 266 000
En-cours de production de biens 429 000
Produits 7 695 000
Production immobilisée 816 000
Reprise sur dépréciations et provisions 56 000
Total I 262 706 000

Produits financiers
Autres intérêts et produits assimilés 105 000
Total II 105 000
Produits exceptionnels
Sur opérations de gestion 217 000
Produits des cessions d'éléments d'actif 650 000
Reprises sur dépréciations et provisions 1 200 000
Total III 2 067 000
Total des produits ( I + II + III ) 264 878 000
Tableau des amortissements de l'exercice N
Situation et mouvements
Amortissements Augmentation Diminution d' Amortissements
Rubriques au début de dotation de amortissement cumulés à la fin
l'exercice l'exercice de l'exercice de l'exercice
Immobilisations incorporelles
Frais d'établissement 162 000 20 000 182 000 O
Frais de recherche et développement 100 000 70 000 170 000
Immobilisations corporelles 0
Constructions 14 219 000 3 750 000 500 000 17 469 000
Installations techniques 28 878 000 8 750 000 800 000 36 828 000
Autres 27 737 000 985 000 28 722 000
71 096 000 13 575 000 1 482 000 83 189 000
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Tableau des immobilisations pour l'exercice N
Valeur brute Valeur brute
Rubriques à l'ouverture Augmentation Diminution à la clôture
de l'exercice de l'exercice
Frais d'établissement 182 000 0 182 000 0
Frais de recherche et développement 150 000 100 000 250 000
Terrains 4 195 000 4 195 000
Constructions 25 711 000 5 000 000 677 000 30 034 000
Installations techniques 55 069 000 15 000 000 1 030 000 69 039 000
Autres 38 646 000 1 941 000 40 587 000
Immobilisations corporelles en cours 4 739 000 816 000 3 000 000 2 555 000
Immobilisations financières
Participations 1 692 000 200 000 1 892 000
Autres créances immobilisées 1 999 000 798 000 2 797 000
132 383 000 23 855 000 4 889 000 151 349 000
Tableau des dépréciations pour l'exercice N
Dépréciations Augmentation : Diminution : Dépréciations
Rubriques au début de dotations de reprises à la fin
Stocks et en-cours 358 000 212 000 56 000 514 000
Créances 5 271 000 82 000 0 5 353 000
Participations 224 000 100 000 0 324 000
5 853 000 394 000 56 000 6 191 000
Tableau des provisions pour l'exercice N
Provisions Augmentation : Diminution : Provisions
Rubriques au début de dotations de reprises à la fin
Provisions réglementées 1 798 000 3 261 000 1 200 000 3 859 000
Provisions pour risques et charges 1 030 000 263 000 1 293 000
2 828 000 3 524 000 1 200 000 5 152 000
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Tableau de répartition des bénéfices de l'exercice N1

Origine
1. Report à nouveau antérieur 1 534 000
2. Résultat de l'exercice 1 221 000
3. Prélèvements sur les réserves
Affectations
4. Affectation aux réserves
Réserve légale 61 000
Réserve des plus-values à long terme 0
Autres réserves 1 500 000
5. Dividendes
6. Autres répartitions
7. Report à nouveau 1 194 000
2 755 000 2 755 000
Renseignements complémentaires
1° Les charges constatées d'avance et les produits constatés d'avance concernent

l'exploitation.
2° La variation du poste « Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit » est due
uniquement à une modification du montant des concours bancaires courants et à l'émission
d'un nouvel emprunt.
La variation des « Emprunts et dettes financières divers » est due uniquement au
remboursement d'un emprunt antérieur.
Corrigé de l’exercice
1. Tableau de flux CDB
Tableau de flux de la Centrale des bilans (en kMAD)

ACTIVITE
Chiffre d'affaires HT et autres produits d'exploitation (1) 254 568
- Variation Clients et autres créances d'exploitation (2)  17 900
a = Encaissements sur produits d'exploitation 236 668
Achats et autres charges d'exploitation (3) 237 735
- Variation Fournisseurs et autres dettes d'exploitation (4)  3 590
b = Décaissements sur charges d'exploitation 234 145
a-b = Flux de trésorerie d'exploitation 2 523
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+ Flux liés aux opérations hors exploitation (5)  3 235

- Intérêts décaissés (6)  7 333
- Impôts sur les bénéfices décaissés (7)  1 919
- Flux affecté à la participation des salariés (8)
- Distribution mise en paiement (9)
A = Flux de trésorerie interne  9 964
INVESTISSEMENT
+ Investissements d'exploitation hors production immobilisée (10) 18 941
+ Acquisitions de participations et autres titres immobilisés (11) 998
+ Variation des autres actifs immobilisés (12) 100
- Subventions d'investissement reçues (13)  340
- Variation des dettes sur immobilisations (14)  857
- Encaissements sur cessions d'immobilisations (15)  681
I = Flux lié à l'investissement 18 161
FINANCEMENT
Augmentation ou réduction du capital (16)
- Variation des créances sur capital appelé non versé
= Flux lié au capital (c) 0
Nouveaux emprunts (17) 7 388
dont nouveaux engagements de location-financement
- Remboursements d'emprunts (18) -374
= Variation des emprunts (d) 7 014
Variation des crédits bancaires courants (19) 18 000
+ Variation des créances cédées non échues
= Variation de la trésorerie passif (e) 18 000
F = Flux lié au financement (c) + (d) +(e) 25 014
VARIATION DE LA TRESORERIE ACTIF
Variation des disponibilités (20)  3 111
+ Variation des valeurs mobilières de placement
= Variation de la trésorerie actif = A-I-F  3 111
(1) CA net
Montant net du CA ............................................................................................. 254 568
(2) Variation clients et autres créances d'exploitation

N N-1
Avances et acomptes versés 1 185 663
Créances clients (bruts) 57 249 42 465
Autres créances d'exploitation 1 300 806
Charges constatées d'avance 4 300 3 700
Créances diverses d'exploitation 3 500 2 000
Total 67 534 49 634
Variation 17 900
(3) Achats et autres charges d'exploitation

Achats de marchandises ................................................................................................................ 30 277
Achats de MP .................................................................................................................. 126 203
Services extérieurs : autres............................................................................................................ 27 921
Impôts et taxes .................................................................................................................. 4 636
Charges de personnel .................................................................................................................. 48 698
Charges inscrites aux frais d'établissement ................................................................................... 0
Total .................................................................................................................. 237 735
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(4) Variation fournisseurs et autres dettes d'exploitation

N N-1
Avances et acomptes reçus   
Produits constatés d'avance    
Dettes fournisseurs 24 780 20 954
Dettes fiscales et sociales (d'exploitation) 1 120 32
Total 38 508 34 918
Variation 3 590
(5) Flux liés aux opérations hors exploitation

Produits exceptionnels sur opérations de gestion ......................................................................... 217
Produits financiers ................................................................................................................ 105
moins charges exceptionnelles sur opérations de gestion.........................................................  3 557
Total .............................................................................................................................  3 235
(6) Intérêts décaissés

Intérêts et charges assimilées................................................................................................. 7 304
Part d'intérêt dans loyer de location-financement ...................................................................... 29
Total................................................................................................................................. 7 333
(7) Impôts sur les bénéfices décaissés

Impôts sur les bénéfices ........................................................................................................ 1 995
+ Dettes fiscales (IS) N-1....................................................................................................... + 580
 Dettes fiscales d'IS N.........................................................................................................  665
Total ................................................................................................................................. 1 919
(8) Flux affecté à la participation ........................................................................................................ 0
(9) Distribution mise en paiement au cours de l'exercice : d'après le tableau de répartition des bénéfices : 0
(10) Investissements d'exploitation hors production immobilisée

 Immobilisations corporelles
Constructions .................................................................................................................... 5 000
Installations techniques ..................................................................................................... 15 000
Autres............................................................................................................................... 1 941
Immobilisations en cours ......................................................................................................... 816
moins Immobilisations en cours virées ..................................................................................  3 000
Total............................................................................................................................... 19 757
moins Production immobilisée...............................................................................................  816
Total............................................................................................................................... 18 941
(11) Acquisition de participations et autres actifs immobilisés

Immobilisations financières (d'après le tableau des immobilisations) .................................................. 998
(12) Variation des autres actifs immobilisés .................................................................................. 100
(13) Subventions d'investissement reçues

Subventions reçues ( 340  0 ) .................................................................................................. 340
(14) Variation des dettes sur immobilisations

3 037  2 180 =...................................................................................................................... 857
(15) Encaissements sur cessions d'immobilisations

Cessions d'immobilisations corporelles ........................................................................................ 650
+ Créances sur cessions d'immobilisations N-1 ............................................................................. 298
 Créances sur cessions d'immobilisations N ............................................................................  267
Total.................................................................................................................................... 681
(16) Augmentation ou réduction de capital......................................................................................... 0
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(17) Nouveaux emprunts
N N-1
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 78 675 53 287
moins concours bancaires courants 38 000 20 000
Total 40 675 33 287
Nouveaux emprunts (par différence) 7 388
(18) Remboursements d'emprunts

Emprunts et dettes financières divers : (452  740)....................................................................... 288
Part du remboursement dans loyer de location-financement ........................................................... 86
Total .................................................................................................................................. 374
(19) Variation des concours bancaires courants

= 38 000  20 000 = ........................................................................................................... 18 000
(20) Variation des disponibilités : 6 015  9 126 = ...................................................................  3 111
2. Diagnostic
Le flux de trésorerie interne est négatif et ne permet donc pas d'assurer le financement de
l'investissement. Il faudrait cependant observer ce flux sur plusieurs exercices.
Le financement des investissements est donc assuré par un emprunt et des concours bancaires
courants. Cette situation est précaire.
Exercice 2

L'AMATE est une entreprise du secteur de l'édition, spécialisée dans la publication d'ouvrages
de sciences humaines et sociales. Entreprise de petite taille, créée il y a 40 ans, elle a acquis
un renom dans son domaine d'action, tant en France qu'à l'étranger, le contenu de ses lignes
éditoriales se caractérisant par leur qualité et leur originalité. Elle publie environ 80
nouveautés par an, et dispose d'un réseau d'une centaine d'auteurs universitaires et
journalistes, participant en particulier à l'élaboration d'ouvrages collectifs de grand prestige.
La diffusion de ses ouvrages est sous-traitée à des entreprises spécialisées, travaillant pour le
compte de divers éditeurs.
L'exercice N a été particulièrement difficile pour L'AMATE, dont l'activité semble, certes avoir
progressé au sortir de la crise, mais il s'est soldé par une perte. Il conviendrait d'apprécier la
situation actuelle de cette entreprise, de voir en particulier si ses atouts sont suffisants pour
que la situation puisse être assainie en N+1, année qui devrait voir se consolider la reprise
TFT UIR Pr DEBBARH

du marché du livre, après la crise du début des années N-4 et permettre aux entreprises
saines un retour à une rentabilité normale.
Il est envisagé d'entreprendre ce diagnostic financier selon la méthode d'analyse développée

par la Centrale des bilans de la Banque AL MAGHRIB.
1. Calculer la valeur ajoutée CDB et le résultat brut d'exploitation dégagés par l'entreprise
en N.
2. Établir le tableau des flux de l'entreprise pour l'exercice N.
3. Préciser l'intérêt du flux de trésorerie interne.
4. Commenter le tableau de flux.
TFT UIR Pr DEBBARH

Annexe 1 - Comptes de résultat - exercices N-1 et N (en kMAD)
Charges N N-1 Produits N N-1

Charges d'exploitation Produits d'exploitation
Coût d'achat des m/ses vendues Ventes de marchandises 0 0
Achats de marchandises Production vendue de biens 30 094 29 409
Variation des stocks de marchandises Production vendue de services 4 363 3 819
Consommations de l'exercice en prove- Montant net du chiffre d'affaires 34 457 33 228
nance des tiers
Achats stockés de MP et 17 321 16 594 Production stockée 9 413
d'approvisionnements
Variation des stocks d'approvisionn. 121  669 Subventions d'exploitation 760 495
Autres achats et charges externes (1) 6 552 5 451 Reprise sur amortissements, 564 1 068
dépréciations et provisions
Impôts, taxes et versements assimilés 436 341 Autres produits 327 601
Charges de personnel 8 937 7 297 Total I 36 117 34 979
Dotations aux amortissements 193 133 Quote-part de résultat sur 113 0
opérations faites en commun
Dotations aux dépréciations et 1 471 435 Produits financiers
provisions
Autres charges 5 290 4 308 Produits financiers de participation 39 19
Total I 40 321 33 890 Produits financiers d'autres VMP 0 0
Quote-part de résultat sur opérations 0 17 Autres intérêts et produits assimilés 0 10
faites en commun
Charges financières Reprises sur dépréciations et 0 0
provisions et transf. de charges
Dotations aux amortissements, 617 0 Différences positives de change 0 0
Intérêts et charges assimilées 1 615 1 109 Produits nets sur cessions de VMP 0 27
Différences négatives de change 0 0 Total II 39 56
Charges nettes sur cessions de VMP 0 0 Produits exceptionnels
Total II 2 232 1 109 Sur opérations de gestion 1 513 26
Charges exceptionnelles Sur opérations en capital 0 0
Sur opérations de gestion 220 171 Reprises sur dépréciations et 0 0
provisions et transferts de charges
Sur opérations en capital 19 1 Total III 1513 26
Dotations aux amortissements, 0 0
Total III 239 172
Impôts sur les bénéfices (V) 21 21
Solde créditeur = bénéfice Solde débiteur = perte 5 031 148
Total des charges (I+II+III+IV+V) 42 813 35 209 Total des produits (I+II+III) 42 813 35 209
(1) dont
Achats de sous-traitance 1 736 1 432
Achats non stockés de matières et
fournitures 2 020 2 124
personnel extérieur 204 188
loyers de location-financement 0 0
autres 2 592 1 707
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Annexe 2 - Bilan avant répartition au 31/12/N (en kMAD)

BILAN ACTIF BILAN PASSIF
Désignation de l'entreprise : L'AMATE avant répartition
Exercice clos le 31/12/N Exercice
Brut Am. & Net N
Dépréc.
Capital souscrit non appelé (0) CAPITAUX PROPRES
ACTIF IMMOBILISÉ Capital social 5 093
Immobilisations incorporelles Primes d'émission, de fusion.. 4 049
Frais d'établissement Écarts de réévaluation
Frais de recherche et développement Réserves :
Concessions brevets et droits similaires Réserve légale 34
Fonds commercial 329 23 306 R. statutaire ou contractuelle
Autres immobilisations incorporelles 171 70 101 Réserves réglementées
Avances et acomptes s/immo. incorporelles Autres réserves
Immobilisations corporelles Report à nouveau 148
Terrains Résultat de l'exercice  5031
Constructions Subventions d'investissement
Installations Tech. Mat . & Out. industriels Provisions réglementées
Autres immobilisations corporelles 1 620 552 1 068 TOTAL (I) 3 997
Immobilisations en cours 180 180 AUTRES FONDS PROPRES
Avances et acomptes Produits des émissions de titres
Immobilisations financières participatifs
Participations 1 141 502 639 Avances conditionnées
Créances rattachées à des participations TOTAL (II)
Autres titres immobilisés 183 140 43 PROVISIONS
Prêts 386 386
Autres immobilisations financières 299 299 Provisions pour risques 600
TOTAL (I) 4 309 1287 3 022 Provisions pour charges
ACTIF CIRCULANT TOTAL (III) 600
Stocks DETTES
Matières premières, approvisionnements 1 817 1 817 Emprunts obligataires convertibles 421
En cours de production de biens 1 525 1 525 Autres emprunts obligataires
En cours de production de services Emprunts et dettes auprès des
Produits intermédiaires et finis 14 287 1 683 12 604 établissements de crédit 9 003
Marchandises Emprunts & dettes financ. divers 1 558
Avances et acomptes versés sur commandes Avan. & acomptes reçus s/comm.
Créances d'exploitation Dettes fournisseurs & ctes rattac. 9 165
Clients et comptes rattachés 6 396 335 6 061 Dettes fiscales et sociales 2 206
Autres créances 1 844 109 1 735 Autres dettes d'exploitation 5 189
Créances diverses 5 763 342 5 421 Dettes s/Immo. & cptes rattachés
Capital souscrit et appelé, non versé Produits constatés d'avance 814
Divers TOTAL (IV) 28 356
Valeurs mobilières de placement Écart de conversion passif (V)
Disponibilités 28 28 TOTAL GÉNÉRAL (I à V) 32 953
Instruments de trésorerie
Charges constatées d'avance 740 740 RENVOIS
Écart réévalua. incorporé au capital
TOTAL (II) 32 400 2 469 29 931 Dont réserve spéc. de réévaluation
Dont réserve de réévaluation libre
Charges à répartir sur plusieurs exercices (III) Dont réserve de réévaluation (1976)
Primes de remboursement des emprunts (IV) Dettes & pts constatés d'av.  d'1 an
Dont concours bancaires courants,
Écarts de conversion actif (V) et soldes créditeurs de banque 4 328
Dont emprunts participatifs
TOTAL GÉNÉRAL (I à V) 36 709 3 756 32 953
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Annexe 3 - Bilan avant répartition au 31/12/N-1 (en kMAD)

BILAN ACTIF BILAN PASSIF
Désignation de l'entreprise : L'AMATE avant répartition
Exercice clos le 31/12/N-1 Exercice
Brut Am. & Net N-1
Dépréc.
Capital souscrit non appelé (0) CAPITAUX PROPRES
ACTIF IMMOBILISÉ Capital social 5 093
Immobilisations incorporelles Primes d'émission, de fusion.. 4 049
Frais d'établissement Écarts de réévaluation
Frais de recherche et développement Réserves :
Concessions brevets et droits similaires Réserve légale 34
Fonds commercial 329 23 306 R. statutaire ou contractuelle
Autres immobilisations incorporelles 109 45 64 Réserves réglementées
Avances et acomptes s/immo. incorporelles Autres réserves
Immobilisations corporelles Report à nouveau
Terrains Résultat de l'exercice 148
Constructions Subventions d'investissement
Installations Tech. Mat . & Out. industriels Provisions réglementées
Autres immobilisations corporelles 853 434 419 TOTAL (I) 9 028
Immobilisations en cours AUTRES FONDS PROPRES
Avances et acomptes Produits des émissions de titres
Immobilisations financières participatifs
Participations 766 766 Avances conditionnées
Créances rattachées à des participations TOTAL (II)
Autres titres immobilisés 183 25 158 PROVISIONS
Prêts 362 362
Autres immobilisations financières 139 139 Provisions pour risques 450
TOTAL (I) 2 741 527 2 214 Provisions pour charges
ACTIF CIRCULANT TOTAL (III) 450
Stocks DETTES
Matières premières, approvisionnements 1 938 1 938 Emprunts obligataires convertibles 421
En cours de production de biens 1 769 1 769 Autres emprunts obligataires
En cours de production de services Emprunts et dettes auprès des
Produits intermédiaires et finis 14 034 1 376 12 658 établissements de crédit 5 834
Marchandises Emprunts & dettes financ. divers 1 727
Avances et acomptes versés sur commandes Avan. & acomptes reçus s/comm.
Créances d'exploitation Dettes fournisseurs & ctes rattac. 9 162
Clients et comptes rattachés 8 398 67 8 331 Dettes fiscales et sociales 1 732
Autres créances 1 504 90 1 414 Autres dettes d'exploitation 4 244
Créances diverses 4 512 179 4 333 Dettes s/Immo. & cptes rattachés
Capital souscrit et appelé, non versé Produits constatés d'avance 712
Divers TOTAL (IV) 23 832
Valeurs mobilières de placement Écart de conversion passif (V)
Disponibilités 24 24 TOTAL GÉNÉRAL (I à V) 33 310
Charges constatées d'avance 629 629 RENVOIS
Écart réévalua. incorporé au capital
TOTAL (II) 32 808 1 712 31 096 Dont réserve spéc. de réévaluation
Dont réserve de réévaluation libre
Charges à répartir sur plusieurs exercices (III) Dont réserve de réévaluation (1976)
Primes de remboursement des emprunts (IV) Dettes & pts constatés d'av.  d'1 an
Dont concours bancaires courants,
Écarts de conversion actif (V) et soldes créditeurs de banque 2 220
TOTAL GÉNÉRAL (I à V) 35 549 2 239 35 310
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Annexe 4 - Renseignements complémentaires
1. Tous les « produits et charges constatés d'avance » correspondent à des produits et

charges d'exploitation.
2. Aucune des obligations de l'emprunt obligataire convertible n'a été convertie en N.
3. Le montant des effets escomptés non échus s'est élevé à 5 481 kMAD au 31 décembre N
et à 3 241 kMAD au 31 décembre N-1.
4. L'entreprise a procédé, en N, au remboursement d'un montant de 1 802 kMAD d'emprunts

bancaires et de 1 198 kMAD d'autres emprunts.
5. Des immobilisations corporelles, pour un montant de 47 kMAD ont été mises hors service
du rant l'exercice N. Elles étaient amorties pour 28 kMAD On a procédé, durant l'exercice N, à
des annulations d'immobilisations incorporelles pour un montant de 22 kMAD, totalement
amorties.
6. La subvention d’exploitation a été obtenue pour compenser une insuffisance du prix de
vente.
Corrigé de l’exercice 2
1. Valeur ajoutée CDB et résultat brut d'exploitation
Valeur ajoutée Centrale des Bilans BDF

Production vendue 34 457
Production stockée 9
 Achats stockés de MP et approvisionnements  17 321
 Variation des stocks d'approvisionnements  121
 Autres achats et charges externes  6 552
+ Subventions d'exploitation 760
+ Personnel extérieur 204
VA CDB 11 436
Résultat brut d'exploitation

Valeur ajoutée CDB 11 436
 Impôts et taxes  436
+ Autres produits 327
 Autres charges  5 290
 Charges de personnel  8 937
 Personnel extérieur  204
Résultat brut d'exploitation  3 104
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2. Tableau de flux
Tableau de flux de la Centrale des Bilans

ACTIVITÉ
- Variation Clients et autres créances d'exploitation (2)  689
a-b = Flux de trésorerie d'exploitation  2 157
+ Flux liés aux opérations hors exploitation (5) 194
- Impôts sur les bénéfices décaissés (7)  21
- Flux affecté à la participation des salariés (8) 0
- Distribution mise en paiement (9) 0
A = Flux de trésorerie interne  3 599
INVESTISSEMENT
+ Investissements d'exploitation hors production immobilisée (10) 994
+ Acquisitions de participations et autres titres immobilisés (11) 375
+ Variation des autres actifs immobilisés (12) 268
- Subventions d'investissement reçues (13) 0
- Variation des dettes sur immobilisations (14) 0
- Encaissements sur cessions d'immobilisations (15) 0
FINANCEMENT
Augmentation ou réduction du capital (16) 0
- Variation des créances sur capital appelé non versé 0
- Remboursements d'emprunts (14) 3 000
= Variation des emprunts (d) 892
+ Variation des créances cédées non échues (15) 2 240
Variation des disponibilités (16) 4
+ Variation des valeurs mobilières de placement
= Variation de la trésorerie actif = A-I-F 4
(1) CA net
Montant net du CA ................................................................................................................ 34 457
+ Subventions d'exploitation............................................................................................................... 760
+ Autres produits.................................................................................................................... 327
Total.................................................................................................................................. 35 544
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N N-1
Effets escomptés non échus 5 481 3 241
Autres créances d'exploitation 1 844 1 504
Charges constatées d'avance 740 629
Total 14 461 13 772
Variation 689

Achats de MP ...................................................................................................................... 17 321
Autres achats et charges externes..................................................................................................... 6 552
Impôts et taxes ...................................................................................................................... 436
Charges de personnel ...................................................................................................................... 8 937
Autres charges ...................................................................................................................... 5 290
Total ...................................................................................................................... 38 536

N N-1
Produits constatés d'avance  
Dettes fiscales et sociales (d'exploitation) 2 206 1 732
Autres dettes d'exploitation 5 189 4 244
Total 17 374 15 850
Variation 1 524

Quote-part de résultat ......................................................................................................................... 113
Produits exceptionnels sur opérations de gestion................................................................................. 1 513
Produits financiers de participation........................................................................................................ 39
moins charges exceptionnelles sur opérations de gestion....................................................................  220
moins Créances diverses N ...................................................................................................  5 763
plus Créances diverses N-1 .................................................................................................. 4 512
Total ...................................................................................................................................  194

Intérêts et charges assimilées............................................................................................................... 1 615

Impôts sur les bénéfices.............................................................................................................. 21
(8) Flux affecté à la participation ................................................................................................. 0
(9) Distribution mise en paiement au cours de l'exercice :.......................................................... 0

Variation des immobilisations corporelles brutes : (1 620 + 180)  853 = .................................... 947
+ Immobilisations mises au rebut .................................................................................................. 47
Total .................................................................................................................. 994

Variation des Participations : 1 141  766 = .................................................................................. 375
TFT UIR Pr DEBBARH

(12) Variation des autres actifs immobilisés hors charges à répartir

Variation des autres immobilisations incorporelles : 171  109 =.................................................. 62
+ Annulation d'immobilisations incorporelles ................................................................................. 22
+ Variation des prêts : 386  362 =................................................................................................ 24
+ Variation des autres immobilisations financières : 299  139 = ................................................. 160
Total .................................................................................................................. 268

Emprunts bancaires
31/12/N 31/12/N-1
 Concours bancaires courants  4 328  2 220
+ Remboursements 1 802
Total 6 477 3 614
Augmentation 2 863
Autres emprunts
31/12/N 31/12/N-1
Emprunts et dettes financières divers 1 558 1 727
+ Remboursements 1 198
Totaux 2 756 1 727
Augmentation 1 029
soit 2 863 + 1 029 = 3 892

d'après informations de l'annexe 4 : 1 802 + 1 198 = ............................................................... 3 000

= 4 328  2 220 ............................................................................................................... 2 108
variation des effets escomptés non échus =5 481 - 3 241 ..................................................... 2 240
Total.............................................................................................................................. 4 348
(16) Variation des disponibilités = 28  24 = ................................................................................ 4
3. Intérêt du flux de trésorerie interne
Le flux de trésorerie interne correspond à la différence entre les encaissements et les

décaissements réalisés au cours de l'exercice sur l'ensemble des opérations liées à l'activité
de l'entreprise. C'est un solde monétaire plus objectif que la capacité d'autofinancement. Il doit
faire l'objet d'observation sur plusieurs exercices, afin de voir si l'entreprise peut faire face
seule à ses divers besoins en matière d'investissement et de financement .
4. Commentaire sur le tableau de flux
L'AMATE connaît une situation de trésorerie préoccupante en N.

Les flux de trésorerie (d'exploitation et interne) générés par l'entreprise au cours de l'exercice
N sont négatifs. Par ailleurs, l'équilibre n'a été atteint qu'en augmentant les concours
TFT UIR Pr DEBBARH

bancaires. On constate une incapacité de l'entreprise à dégager de la trésorerie sur l'ensemble

de son activité.
Cette situation s'est trouvée amplifiée par l'endettement antérieur de l'entreprise : les charges
financières sont importantes et le remboursement des dettes accroît le déficit de trésorerie.
Cette situation n'a pas empêché l'entreprise de mettre en œuvre une politique d'investissement
en immobilisations corporelles et également en prises de participation. Le financement a été
assuré par emprunt auprès des établissements de crédit et le reste par développement des
concours bancaires et en escomptant des effets de commerce.
Exercice 3

La société anonyme MALO est spécialisée dans la fabrication de matériel de précision nauti-
que. Elle a poursuivi depuis plusieurs années une stratégie de croissance externe en
absorbant un certain nombre de petites entreprises du même secteur.
Elle souhaite actuellement consolider sa position sur le plan commercial et financier et vous
charge à cet effet d'effectuer un diagnostic financier, basé sur des tableaux de financement.
5. Établir le tableau de flux de la Centrale des bilans de la Banque AL MAGHRIB pour l'année N.
6. Interpréter le tableau obtenu.
Annexe 1 - Renseignements divers
• La location-financement concerne un bien acquis le 1/01/N-2 dont les caractéristiques sont

les suivantes :
- valeur d'origine : 8 000 kMAD
- amortissement linéaire
- durée 8 ans.
TFT UIR Pr DEBBARH

• L'entreprise rembourse 1 200 kMAD chaque année auprès des établissements de crédit.
• Le compte « Emprunts et dettes financières divers » concerne le compte-courant des asso-

ciés.
• L'entreprise a acquis au cours de l'exercice N les biens suivants (en kMAD) :

- constructions ............................................................... 9 000
- installations techniques ................................................... 3 250
- autres installations corporelles ........................................ 1 127
• Un prêt (figurant dans « autre prêt ») a été accordé pour 10 kMAD.
• Les charges et les produits constatés d'avance concernent le hors exploitation.
• La valeur comptable des éléments d'actifs cédés est relative à des immobilisations
corporelles.
• L'entreprise n'a fait aucune distribution de dividendes au titre de l'exercice N-1.
TFT UIR Pr DEBBARH

Annexe 2 - Bilan au 31/12/N-1 (en kMAD)
Exercice N-1 Exercice N-1

dépréc.
Capital social 20 000
Frais d'établissement Réserve légale 2 000
Frais de recherche et développ. 160 20 140 Autres 6 800
Concessions, brevets, licences... 760 440 320 Report à nouveau
Immobilisations corporelles Résultat de l'exercice 230
Terrains 3 700 3 700 Sous-total : situation nette
Constructions 11 400 6 000 5 400 Subventions d'investissement
Installations techniques 4 620 1 827 2 793 Provisions réglementées 424
Autres 2 000 1 215 785 Total I 29 454
Immobilisations corporelles en cours Provisions pour risques
Immobilisations financières Provisions pour charges 130
Participations 659 659 Total II 130
Prêts 250 25 225 Dettes
Autres 270 270 Dettes financières
Total I 23 819 9 527 14 292 Emp. et dettes auprès.. /crédit (1) 15 130
Actif circulant Emp. et dettes financières divers 1 073
Stocks et en-cours Avances et acomptes reçus 1 678
Matières prem. et autres approv. 2 740 2 740 Dettes d'exploitation
En-cours de production 18 000 350 17 650 Dettes fournisseurs 15 185
Produits intermédiaires et finis 2 500 2 500 Dettes fiscales et sociales 4 680
Marchandises 200 200 Dettes diverses
Avances et acomptes versés Dettes sur immobilisations 707
Créances d'exploitation Dettes fiscales (Imp/bénéf) 100
Créances clients 28 765 225 28 540 Comptes de régularisation
Autres 760 760 Produits constatés d'avance 600
Créances diverses 107 107 Total III 39 153
Valeurs mobilières de placement 360 10 350
Disponibilités 730 730
Comptes de régularisation
Total II 55 030 585 54 445
Charges à répartir (III)
Ecart de conversion actif (V) Ecart de conversion passif (IV)
Total général (I + II + III + IV + 78 849 10 112 68 737 Total général (I + II + III + IV) 68 737
V)
(1) dont concours bancaires
et soldes créditeurs de banques 3 330
TFT UIR Pr DEBBARH

Annexe 3 - Bilan au 31/12/N (en kMAD)
Exercice N Exercice N
dépréc.
Capital social 20 000
Frais d'établissement Réserve légale 2 000
Frais de recherche et développ. 160 40 120 Autres 7 030
Concessions, brevets, licences... 760 480 280 Report à nouveau
Immobilisations corporelles Résultat de l'exercice 328
Terrains 3 700 3 700 Sous-total : situation nette
Constructions 18 500 6 500 12 000 Subventions d'investissement
Installations techniques 6 930 1 930 5 000 Provisions réglementées 1 079
Autres 3 127 1 513 1 614 Total I 29 781
Immobilisations corporelles en cours Provisions pour risques 525
Immobilisations financières Provisions pour charges 130
Participations 659 659 Total II 655
Prêts 200 30 170 Dettes
Autres 280 280 Dettes financières
Total I 34 316 10 493 23 823 Emp. et dettes auprès.. /crédit (1) 17 865
Actif circulant Emp. et dettes financières divers 1 603
Stocks et en-cours Avances et acomptes reçus 2 123
Matières prem. et autres approv. 2 367 2 367 Dettes d'exploitation
En-cours de production 19 120 350 18 770 Dettes fournisseurs 16 411
Produits intermédiaires et finis 2 520 2 520 Dettes fiscales et sociales 6 650
Marchandises 260 260 Dettes diverses
Avances et acomptes versés 470 470 Dettes sur immobilisations 1 098
Créances d'exploitation Dettes fiscales (Imp/bénéf) 41
Créances clients 27 500 372 27 128 Comptes de régularisation
Autres 830 830 Produits constatés d'avance 977
Créances diverses 33 33 Total III 46 768
Valeurs mobilières de placement 472 12 460
Disponibilités
Comptes de régularisation
Total II 54 115 734 53 381
Charges à répartir(III)
Ecart de conversion actif (V) Ecart de conversion passif (IV)
Total général (I + II + III + IV + 88 431 11 227 77 204 Total général (I + II + III + IV) 77 704
V)
(1) dont concours bancaires
et soldes créditeurs de banques 5 265
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Annexe 4 - Compte de résultat de l'exercice N (en kMAD)

Charges
Charges Total
Charges d'exploitation
Coût d'achat des m/ses vendues 2 607
Achats de marchandises 2 667
Variation des stocks de marchandises 60
Consommations de l'exercice en provenance des tiers 52 176
Achats de matières premières 41 553
Variation des stocks 373
Achats de sous-traitance 4 128
- personnel intérimaire 1 206
- loyers de location-financement (1) 1 235
- autres 3 681
Impôts, taxes et versements assimilés 1 353
Charges de personnel 44 364
Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions 3 980
Autres charges 195
Total I 104 675
Charges financières 4 430
Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions
Intérêts et charges assimilées 4 430
Total II 4 430
Charges exceptionnelles 1 155
Sur opérations de gestion
Valeurs comptables des éléments d'actif cédés 500
Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions 655
Total III 1 155
Impôts sur les bénéfices (V) 320
Solde créditeur = bénéfice
Total général ( I + II + III + IV + V) 110 580
TFT UIR Pr DEBBARH

Produits
Produits Total
Produits d'exploitation
Ventes de marchandises 5 300 5 300
Production vendue 99 356 99 356
Montant net du chiffre d'affaires 104 656
Production stockée 1 140
En-cours de production de biens 1 120
Produits intermédiaires et finis 20
Production immobilisée
Autres produits 3 303
Total I 109 099
Produits financiers 460
Autres intérêts et produits assimilés 460
Total II 460
Produits exceptionnels 693
Produits des cessions d'éléments d'actif 693
Total III 693
Solde débiteur : perte 318
Total des produits ( I + II + III ) 110 580
TFT UIR Pr DEBBARH

Corrigé de l’exercice3
7. Tableau de flux CDB-BDF
ACTIVITE
- Variation Clients et autres créances d'exploitation (2) 725
a-b = Flux de trésorerie d'exploitation 13 178
+ Flux liés aux opérations hors exploitation (5) 1 236
- Impôts sur les bénéfices décaissés (7)  379
- Flux affecté à la participation des salariés (8) 0
- Distribution mise en paiement (9) 0
A = Flux de trésorerie interne 9 370
INVESTISSEMENT
+ Investissements d'exploitation hors production immobilisée (10) 13 377
+ Acquisitions de participations et autres titres immobilisés (11)
+ Variation des autres actifs immobilisés (12) −40
- Subventions d'investissement reçues (13) 0
- Variation des dettes sur immobilisations (14)  391
- Encaissements sur cessions d'immobilisations (15)  743
8. Tableau de flux de la Centrale des Bilans
FINANCEMENT
Augmentation ou réduction du capital (16) 0
- Variation des créances sur capital appelé non versé 0
- Remboursements d'emprunts (18)  2 200
= Variation des emprunts (d)  200
+ Variation des créances cédées non échues (19) 0
+ Variation des avances de trésorerie reçues des associés (20) 530
Variation des disponibilités (20)  730
+ Variation des valeurs mobilières de placement 112
= Variation de la trésorerie actif = A-I-F  618
(1) CA net
Montant net du CA ............................................................................................. 104 656
+ Autres produits................................................................................................. 3 303
Total............................................................................................................... 107 959
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N N-1
Autres créances d'exploitation 830 760
Avances et acomptes versés 470
Total 28 800 29 525
Variation - 725

Achats de marchandises ....................................................................................................................... 2 667
Achats de MP ......................................................................................................................... 41 563
Achats de sous-traitance ....................................................................................................................... 4 128
Services extérieurs personnel intérimaire ............................................................................................. 1 206
Services extérieurs autres ..................................................................................................................... 3 681
Impôts et taxes ......................................................................................................................... 1 353
Charges de personnel ......................................................................................................................... 44 364
Charges inscrites aux frais d'établissement .......................................................................................... 0
Autres charges ......................................................................................................................... 195
Total ......................................................................................................................... 99 147

N N-1
Avances et acomptes reçus   1 678
Dettes fiscales et sociales (d'exploitation) 6 650 4 680
Total 25 184 21 543
Variation 3 641

Produits financiers ......................................................................................................................... 460
moins Créances diverses N...................................................................................................................  33
plus Créances diverses N-1 .................................................................................................................. 107
moins Charges constatées d'avance hors exploitation ......................................................................... -543
plus Charges constatées d'avance hors exploitation ............................................................................ 868
plus Produits constatés d'avance hors exploitation............................................................................... 977
moins Produits constatés d'avance hors exploitation............................................................................  600
Total ......................................................................................................................... 1 236

Intérêts et charges assimilées............................................................................................................... 4 430
Part d'intérêt dans loyer de location-financement (1 235  8 000 /8) ................................................... 235
Total ......................................................................................................................... 4 665

Impôts sur les bénéfices............................................................................................................................... 320
plus Dettes sur IS N-1 ................................................................................................................................ 100
moins Dettes sur IS N ................................................................................................................................ 41
Total ................................................................................................................................ 379
(8) Flux affecté à la participation .................................................................................................................. 0
(9) Distribution mise en paiement au cours de l'exercice ............................................................................ 0

Constructions ......................................................................................................................... 9 000
Installations techniques ......................................................................................................................... 3 250
Autres ......................................................................................................................... 1 127
Total ......................................................................................................................... 13 377
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(12) Variation des autres actifs immobilisés..........................................................................................

Immobilisations financières (d'après les renseignements de l'annexe 1) ............................................. 10
Réduction d’immobilisations financières .............................................................................................. - 50
Total ......................................................................................................................... - 40
(13) Subventions d'investissement reçues............................................................................................ 0
(14) Variation des dettes sur immobilisations

= 1 098 - 707 = ......................................................................................................................... 391
(15) Encaissements sur cessions d'immobilisation

Cessions d'immobilisations corporelles................................................................................................. 693
(16) Augmentation ou réduction de capital............................................................................................ 0
N N-1
moins concours bancaires courants  5 265  3 330
Remboursement d'emprunt 1 200
Total 13 800 11 800

Remboursement d'emprunts auprès des établissements de crédit ..................................................... 1 200
Part du remboursement dans loyer de location-financement................................................................ 1 000
Total ......................................................................................................................... 2 200

= 5 265  3 330 = ......................................................................................................................... 1 935
(20) Variation Avances de trésorerie reçus des groupes et associés ..................................................

Variation des comptes-courants associés = 1 603 – 1 073 = .............................................................. 530
(21) Variation des disponibilités = 0 - 730 = .........................................................................................  730

Variation des valeurs mobilières de placement = 472 - 360 = ............................................................. 112
2. Interprétation du tableau
La société MALO a réalisé d'importants investissements. Ces emplois sont financés en partie
par le flux de trésorerie interne. Le reste est financé par les comptes-courants des associés,
par de nouveaux emprunts, et pour le solde, par les concours bancaires.
Le flux de trésorerie d'exploitation parait convenable. L'endettement actuel le ponctionne en
raison des intérêts conséquents. A lui seul, il aurait couvert les investissements mis en place
au cours de l'exercice N.
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Exercice 4
Tableau de flux de l’OEC

Reprendre les informations relatives à la société Natagel, figurant dans l'exercice précedent
en supposant que les découverts bancaires sont momentanés et que les disponibilités
correspondent à des comptes à vue.
9. Établir le tableau de flux de trésorerie, préconisé par l'OEC, selon les deux approches. On
n’optera pas dans le tableau pour l’activation des frais d’établissement. On retiendra un taux
d‘IS de 33 1/3 %.
10. Conclure sur la situation financière de la société
11. Tableau de flux de trésorerie
11.1 À partir du résultat de l'exercice

Les chiffres sont en k€ N
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS À L'ACTIVITÉ
Résultat net comptable 1 518
Réintégration des charges et élimination des produits sans incidence sur la trésorerie
plus Amortissements et provisions (dotations nettes des reprises) (2) 15 999
moins Plus-values de cessions nettes d'IS (1) 162
moins Quote-part de subventions (3)
Marge brute d'autofinancement 17 355

moins Variation du BFR lié à l'activité (4) 26 508
Flux de trésorerie générés par l'activité (A) 9 153
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT
Acquisitions d'immobilisations (5) 19 998
Cessions d'immobilisations nettes d'impôt (6) 600
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) 19 398
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT
Augmentation de capital en numéraire
Dividendes versés aux actionnaires
Emission d' emprunts (7) 7 388
Remboursement d'emprunts (8) 288
Subvention d'investissement reçue ((9) 340
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (C) 7 440
VARIATION DE TRÉSORERIE = A+B+C 21 111

TRÉSORERIE À L'OUVERTURE (11) 10 874
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TRÉSORERIE À LA CLÔTURE (11) 31 985
(1) Plus ou moins values de cessions

Produits de cessions ......................................................................................................................... 650
Valeur comptable des éléments d'actifs cédés .....................................................................................  407
Plus-values ......................................................................................................................... 243
moins IS sur plus-values 243  0,33 1/3...............................................................................................  81
Plus-values nettes d'IS ......................................................................................................................... 162
(2) Dotations nettes des reprises

Dotations aux amortissements et provisions Reprises sur amortissements et provisions
Dotations aux amortissements 13 575 Reprises de provisions réglementées 1 200
plus dotations aux dépréciations et provisions 3 918
moins dotations aux dépréciations sur stocks et  294
créances
Total des DAP 17 199 Total des RAP 1 200
Dotations nettes des reprises = 17 199 1 200 = 15 999
(3) Pas de quote-part de subvention

Variation du poste entre deux bilans (81  66) ............................................................................... 15
Amortissements de l'exercice N ................................................................................................ 33
(4) Variation du BFR lié à l'activité

N N-1
Stocks (valeurs nettes) 41 725 29 369
Avances et acomptes versés 1 185 663
Créances clients (valeurs nettes) 51 896 37 194
Autres créances d'exploitation 1 300 806
Charges constatées d'avance 4 300 3 700
Créances diverses (sauf sur créances sur immo) 3 500 2 000
moins Avances et acomptes reçus 241 1 350
moins Dettes fournisseurs 24 780 20 954
moins Dettes fiscales et sociales (d'exploitation) 1 120 32
moins Produits constatés d'avance 12 367 12 582
moins Dettes fiscales (IS) 665 589
Total 64 733 38 225
Variation du BFR lié à l'activité 26 508
(5) Acquisitions d'immobilisations

 Acquisitions d'immobilisations incorporelles : d'après le tableau des immobilisations
Immobilisations incorporelles ................................................................................................................ 100
 Acquisition des immobilisations corporelles : d'après le tableau des immobilisations
Installations techniques ......................................................................................................................... 15 000
Constructions ......................................................................................................................... 5 000
Autres ......................................................................................................................... 1 941
Immobilisations en cours ....................................................................................................................... 816
moins Immobilisations en cours virées..................................................................................................  3 000
Total ......................................................................................................................... 19 757
 Acquisition des immobilisations financières : d'après le tableau des immobilisations
Immobilisations financières ................................................................................................................... 998
 Fournisseurs d'immobilisations à l'ouverture ..................................................................................... 2 180
moins Fournisseurs d'immobilisations à la clôture ............................................................................  3 037
Acquisitions d'immobilisations décaissées ..................................................................................... 19 998
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(6) Cessions d'immobilisations nettes d'IS

Prix de cession des immobilisations...................................................................................................... 650
moins IS sur plus-values .......................................................................................................................  81
plus variation sur créances d’immobilisations ( 298 − 267)................................................................... 31
Total ......................................................................................................................... 600
(7) Emission d'emprunts

N N-1
moins Concours bancaires courants momentanés  38 000  20 000
Total 40 675 33 287
(8) Remboursement d'emprunts

Emprunts et dettes financières divers : 452  740 =  288
(9) Subventions d'investissement reçues : 340  0 = 340
(10) Trésorerie à l'ouverture et à la clôture

N-1 N
Disponibilités 9 126 6 015
moins Concours bancaires courants momentanés  20 000  38 000
Trésorerie  10 874  31 985
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11.2 À partir du résultat d'exploitation (en kMAD)

Résultat d'exploitation 16 018
plus Charges d'exploitation calculées (1) 13 790
moins Produits d'exploitation calculés 0
Résultat brut d'exploitation 29 808
moins Variation du BFRE (2)  26 584
Flux net de trésorerie d'exploitation 3 224
Autres encaissements et décaissements liés à l'activité
moins Charges financières  7 304
plus Produits financiers 105
moins Impôt sur les sociétés (3)  1 914
plus Produits exceptionnels liés à l'activité 217
moins Charges exceptionnelles liées à l'activité  3 557
Autres (4) 76
Flux net de trésorerie générés par l'activité (A)  9 153
Acquisitions d'immobilisations  19 998
Cessions d'immobilisations nettes d'impôt 600
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B)  19 398
Augmentation de capital en numéraire
Emission d' emprunts 7 388
Remboursement d'emprunts  288
Subvention d'investissement reçue 340
VARIATION DE TRÉSORERIE = A+B+C  21 111
TRÉSORERIE À L'OUVERTURE  10 874
TRÉSORERIE À LA CLÔTURE  31 985
(1) Charges d'exploitation calculées

Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions ................................................................. 14 132
moins Dotations aux dépréciations sur stocks ......................................................................................  212
moins Dotations aux dépréciations sur créances..................................................................................  82
Total............................................................................................................................... 13 838
(2) Variation du BFRE

voir (5) question précédente à l'exception des créances diverses et des dettes fiscales d'IS
(3) IS 1 995 moins IS sur plus-value 81 = 1 914
(4) voir (5) question précédente : Variation des dettes fiscales d'IS
Tous les autres postes sont lus dans le compte de résultat et/ou dans le tableau de flux (1.1).
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12. Conclusion sur la situation financière
Les flux de trésorerie dégagés par l'activité sont très fortement négatifs en raison du poids
important de la variation du BFR. Comme, par ailleurs, le flux de trésorerie issu des opérations
d'investissement est très négatif, l'entreprise a dû recourir à des emprunts à long terme et à
des crédits à court terme (concours bancaires).
Exercice 5
Tableau de flux de l’OEC

La société PLASTILOR souhaite appliquer l'avis n° 30 de l'OEC, relatif au tableau de finan-
cement.
Vous disposez pour cela des informations suivantes :

Annexe 1 : Actifs des bilans au 31/12/N-1 et au 31/12/N
Annexe 2 : Passifs des bilans au 31/12/N-1 et au 31/12/N
Annexe 3 : Compte de résultat de l'exercice N
Annexe 4 : Informations complémentaires
1. Présenter, pour cette entreprise, le tableau de flux de trésorerie ainsi que les informations
complémentaires, conformément aux dispositions de l'avis n°30 de l'Ordre des Experts
comptables :
a. en partant du résultat net comptable ;
b. en partant du résultat d'exploitation.
2. Que pensez-vous de ces deux méthodes de calcul ?
3. Quel est l'intérêt de ce modèle ?
4. Commenter le modèle établi pour la société PLASTILOR.
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Annexe 1 - Bilan actif de la société PLASTILOR au 31/12/N-1 et au 31/12/N (en kMAD)
BILAN ACTIF
Société PLASTILOR
Exercice clos le 31/12/N Exercice clos le 31/12/N-1
Brut Am. & Net Brut Am. & Net
dépréc. dépréc..
Capital souscrit non appelé (0) 1 540 1 540
ACTIF IMMOBILISÉ
Frais d'établissement 4 200 3 990 210 4 200 3 150 1 050
Frais de recherche et développement
Concessions brevets et droits similaires 1 400 840 560 1 400 630 770
Fonds commercial 0 0
Autres
Immobilisations incorporelles en cours
Avances et acomptes sur immob. incorporelles
Immobilisations corporelles
Terrains 9 800 9 800 7 000 7 000
Constructions 12 600 9 100 3 500 12 600 8 400 4 200
Installations tech., mat. et out. industriels 8 120 4 760 3 360 6 650 4 480 2 170
Autres immobilisations corporelles 1 400 896 504 1 190 770 420
Immobilisations en cours
Avances et acomptes
Immobilisations financières (2)
Participations 980 105 875 840 70 770
Créances rattachées à des participations
Titres immobilisés de l'activité de portefeuille
Autres titres immobilisés
Prêts 140 140 280 280
Autres immobilisations financières 84 84 56 56
TOTAL ( I ) 40 264 19 691 20 573 34 216 17 500 16 716
ACTIF CIRCULANT
Stocks
Matières premières, approvisionnements 9 884 336 9 548 6 475 224 6 251
En cours de production de biens
En cours de production de services
Produits intermédiaires et finis 3 542 217 3 325 3 192 210 2 982
Marchandises 0 0
Avances et acomptes versés sur commandes 56 56 7 7
Créances
Clients et comptes rattachés (3) 5 593 539 5 054 4 088 357 3 731
Créances diverses 210 210 658 658
Capital souscrit et appelé, non versé 0
VMP 203 14 189 0
Disponibilités 224 224 833 833
Charges constatées d'avance (3)
TOTAL ( II) 19 712 1 106 18 606 15 253 791 14 462
Primes de remboursement des emprunts(IV)

Ecarts de conversion actif (V) (1) 21 21 21 21
TOTAL GÉNÉRAL (0 à V) 59 997 20 797 39 200 49 490 18 291 31 199
(1) concernent des clients 8 15

(1) concernent des fournisseurs 13 6
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Annexe 2
Bilan passif de la société PLASTILOR au 31/12/N-1 et au 31/12/N (en

kMAD)
Exercice N Exercice N-1

CAPITAUX PROPRES
Capital social 19 082 14 742
Primes d'émission, de fusion, d'apport, ............. 1 036
Écarts de réévaluation
Écart d'équivalence
Réserve légale 1 540 1 400
Réserves statutaires ou contractuelles
Réserves réglementées
Autres réserves 2 072 1 470
Report à nouveau 126 56
Résultat de l'exercice 4 648 4 186
Subventions d'investissement 630 840
Provisions réglementées 84 70
TOTAL (I) 29 218 22 764
AUTRES FONDS PROPRES
Produits des émissions de titres participatifs
Avances conditionnées
TOTAL (II)
PROVISIONS
Provisions pour risques 658 574
Provisions pour charges 868 791
TOTAL (III) 1 526 1 365
DETTES (2)
Emprunts obligataires convertibles
Autres emprunts obligataires
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (1) 2 478 2 771
Emprunts et dettes financières divers
Avances et acomptes reçus sur commandes 42 19
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 2 310 2 128
Dettes fiscales et sociales 2 982 1 855
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 336 168
Autres dettes 287 115
Produits constatés d'avance
TOTAL (IV) 8 435 7 056
Ecart de conversion passif (3) (V) 21 14
TOTAL GÉNÉRAL (I à V) 39 200 31 199
(1) Dont concours bancaires courants, et soldes créditeurs 658 105

(2) Dont intérêts courus 109 114
(3) Concernent des clients 11 5
(3) Concernent des fournisseurs 10 9
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Annexe 3 - Compte de résultat de la société PLASTILOR pour l'exercice N (en MAD)
Charges Montants Totaux Produits Montants Totaux

Charges d'exploitation Produits d'exploitation
Coût d'achat des marchandises vendues 0 Ventes de marchandises
Achats de marchandises Production vendue
Variation des stocks de marchandises Ventes 41 632 500
Consom. de l'ex. en provenance des tiers 20 148 800 Montant net du chiffre d'affaires 41 632 500 41 632 500
Achats de matières premières 21 597 800 Production stockée 350 000 350 000
Variation des stocks 3 409 000 Production immobilisée
Services extérieurs : Reprise sur dépréciations d’actif 7 000 7 000
circulant
- loyers en location-financement
- autres 1 960 000 Autres produits 98 000 98 000
Impôts, taxes et versements assimilés 1 582 000 1 582 000 Total I 42 087 500
Charges de personnel 9 317 700 9 317 700 Produits financiers
Dotations aux amortissements, 3 741 500 De participations 100 940
sur immobilisations 3 293 500 Autres intérêts et produits assimilés 66 780
sur actif circulant 308 000 Produits nets sur cessions de VMP 104 230
pour risques et charges 140 000 Total II 271 950
Total I 34 790 000 Produits exceptionnels
Charges financières Sur opérations de gestion
Dotations aux amort, dépréc. et prov. 70 000 Sur opérations en capital
Intérêts et autres charges assimilées 386 750 Produits des cessions d'éléments
Différences négatives de change 78 400 d'actifs cédés 352 450
Total II 535 150 Subventions d'investissement
Charges exceptionnelles virées au résultat 210 000
Sur opérations de gestion : Total III 562 450
Sur opérations en capital 157 500
Valeurs comptables des éléments
d'actifs cédés 157 500
Dotations aux amort, dépréc. et provisions 14 000
Dotations aux provisions réglementées 14 000
Total III 171 500
Participation des salariés (IV) 348 250
Impôts sur les bénéfices (V) 2 429 000
Solde créditeur = bénéfice 4 648 000
Total des charges (I + II + III + IV + V) 42 921 900 Total des produits (I + II + III) 42 921 900
Annexe 4 - Informations complémentaires
1. Une augmentation de capital a eu lieu en N, par incorporation de réserves, pour un montant de

1 260 000 MAD, et en numéraire pour le reste.
2. Les cessions d'immobilisations corporelles pendant l'année N ont porté sur :
 un matériel acquis 980 000 MAD six années auparavant et totalement amorti ;
 un mobilier, d'une valeur d'origine de 315 000 MAD, amorti pour moitié au jour de sa cession.
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3. La société n'a, ni octroyé de prêt, ni contracté d'emprunt pendant l'année N. Aucune nouvelle
subvention d'investissement n'a été reçue.
4. Les VMP sont des SICAV et les disponibilités des comptes à vue.
5. Les découverts bancaires sont momentanés.
6. On retiendra un taux d’IS de 33 1/3 %.
13. Tableau de flux de trésorerie
1.1. À partir du résultat net comptable

N
Résultat net comptable 4 648 000
plus Amortissements et provisions (dotations nettes des reprises) (1) 3 503 500
moins Plus-values de cessions nettes d'IS (2) 129 967
moins Quote-part de subventions (3) 210 000
Marge brute d'autofinancement 7 811 533
moins variation du BFR lié à l'activité (4) 3 058 000
Flux de trésorerie généré par l'activité (A) 4 753 533
Acquisitions d'immobilisations (5) 5 775 000
Cessions d'immobilisations nettes d'impôt (6) 427 467
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) 5 347 533
Augmentation de capital en numéraire (7) 2 576 000
Dividendes versés aux actionnaires (8) 2 114 000
Emission d' emprunts (9)
Remboursement d'emprunts (10) 841 000
Subvention d'investissement reçue (12)
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (C) 379 000
TRÉSORERIE À L'OUVERTURE (12) 728 000
TRÉSORERIE À LA CLÔTURE (12) 245 000
(1) Dotations nettes des reprises

Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions sur immobilisations........................... 3 293 500
Dotations aux provisions ................................................................................................................ 140 000
Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions financières ........................................ 70 000
moins Dotations aux dépréciations sur VMP.................................................................................  14 000
plus Dotations aux amortissements et aux provisions exceptionnelles ...................................... 14 000
Total .............................................................................................................................. 3 503 500
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(2) Plus-values de cessions

Produits de cessions d'éléments d'actifs cédés .......................................................................... 352 450
moins Valeurs comptables des éléments d'actifs cédés ...........................................................  157 500
Total ................................................................................................................................. 194 950
moins IS sur plus-values de cessions 194 950  0,33 1/3 % .......................................................  64 983
Plus-values de cessions nettes d'IS ......................................................................................... 129 967
(3) Quote-part de subvention

Voir compte de résultat

Variation du BFR lié à l'activité (en k€) N N-1
Avances et acomptes versés 56 7
Créances diverses 210 658
moins Avances et acomptes reçus 42 19
moins Dettes fiscales et sociales 2 982 1 855
moins Autres dettes 287 115
moins Intérêts courus 109 114
plus Écart de conversion actif sur clients 8 15
moins Écart de conversion passif sur clients 11 5
plus Écart de conversion actif sur fournisseurs 13 6
moins Écart de conversion passif sur fournisseurs 10 9
Total 12 463 9 405
Variation 3 058

 Acquisitions d'immobilisations corporelles
 Terrains
Valeur au bilan de clôture ......................................................................................................... 9 800 000
moins Valeur au bilan d'ouverture ............................................................................................  7 000 000
Acquisitions de terrains ............................................................................................................ 2 800 000
 Installations techniques et matériels industriels
plus Valeur d'origine du matériel cédé ...................................................................................... 980 000
Acquisitions des installations techniques ...................................................................................... 2 450 000
 Autres immobilisations corporelles
plus Valeur d'origine des autres immobilisations cédées .............................................................. 315 000
Acquisitions des autres immobilisations corporelles...........................................................................525 000
Total des immobilisations corporelles : 2 800 000+ 2 450 000+ 525 000 =..................................... 5 775 000
 Acquisitions des immobilisations financières
Participations : 980 000  840 000 =..............................................................................................140 000
Autres immobilisations financières : 84 000  56 000=..................................................................... 28 000
Total des immobilisations financières ........................................................................................ 168 000
 Variation des fournisseurs d'immobilisations
moins Fournisseurs d'immobilisations à la clôture ..........................................................................  336 000
plus Fournisseurs d'immobilisations à l'ouverture ............................................................................. 168 000
Total des fournisseurs d'immobilisations ..................................................................................  168 000
Total des acquisitions d'immobilisations ................................................................................. 5 775 000
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(6) Cessions d'immobilisations

 Cessions d'immobilisations corporelles
D'après le compte de résultat (produits des cessions d'éléments d'actifs cédés) ....................... . 352 450
moins IS sur plus-values 194 950  0,33 1/3 .................................................................................  64 983
 Cessions ou réduction d'immobilisations financières
Remboursement d'un prêt : 140 000  280 000 .............................................................................. 140 000
Total des cessions d'immobilisations nettes d'IS..................................................................... 427 467
(7) Augmentation de capital en numéraire

Variation du poste Capital social : 19 082 000 14 742 000 ............................................................. 4 340 000
plus Prime d'émission .......................................................................................................... 1 036 000
moins Augmentation de capital par incorporation de réserves .......................................................  1 260 000
moins Variation du capital souscrit non appelé : 1 540 000  0......................................................  1 540 000
Total................................................................................................................................... 2 576 000
(8) Dividendes versés

Résultat 4 186 000
moins Variation de la réserve légale : 1 540  1 400 ......................................................................  140 000
moins Variation des autres réserves : 2 072  1 470 + 1 260 = .....................................................  1 862 000
moins Report à nouveau N........................................................................................................  126 000
plus Report à nouveau N1 ....................................................................................................... 56 000
Total 2 114 000
(9) et (10) Émission d'emprunts et remboursement d'emprunts (en k€)

31/12/N-1 Augmentation Diminution 31/12/N
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit...... 2 771 2 478
moins Concours bancaires courants momentanés................ 105 658
moins Intérêts courus 114 109
Total 2 552 841 1 711
(11) Subvention d'investissement reçue : aucune au cours de l'exercice
(12) Trésorerie
Trésorerie (en k€) N N-1
Valeurs mobilières de placement (valeurs nettes)....... 189
Disponibilités (comptes à vue)..................................... 224 833
moins Concours bancaires courants momentanés .....  658  105
Trésorerie  245 728
Variation de la trésorerie  973
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1.2 à partir du résultat d'exploitation

Résultat d'exploitation 7 297 500
plus Charges d'exploitation calculées (1) 3 433 500
moins Produits d'exploitation calculés (2) 0
Résultat brut d'exploitation 10 731 000
moins Variation du BFRE (3) 3 673 000
Flux net de trésorerie d'exploitation 5 938 000
Autres encaissements et décaissements liés à l'activité
moins Charges financières (4) 479 150
plus Produits financiers (5) 271 950
moins Impôt sur les sociétés (6) 2 364 017
plus Produits exceptionnels liés à l'activité (7)
moins Charges exceptionnelles liées à l'activité (7)
Autres (8) 266 750
Flux net de trésorerie généré par l'activité (A) 4 753 533
Acquisitions d'immobilisations 5 775 000
Cessions d'immobilisations nettes d'impôt 427 467
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) 5 347 533
Augmentation de capital en numéraire 2 576 000
Dividendes versés aux actionnaires 2 114 000
Emission d' emprunts
Remboursement d'emprunts 841 000
Subvention d'investissement reçue
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (C) 379 000
TRÉSORERIE À L'OUVERTURE 728 000
TRÉSORERIE À LA CLÔTURE 245 000
(1) Charges d'exploitation calculées

Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions sur immobilisations........................... 3 293 500
Dotations aux provisions ................................................................................................................ 140 000
Total .................................................................................................................. 3 433 500
(2) Produits d'exploitation calculés

Aucun
(3) Variation du BFRE

Variation du BFRE (en k€) N N-1
Avances et acomptes versés 56 7
moins Avances et acomptes reçus 42 19
moins Dettes fiscales et sociales 2 982 1 855
plus Écart de conversion actif sur clients 8 15
moins Écart de conversion passif sur clients 11 5
plus Écart de conversion actif sur fournisseurs 13 6
moins Écart de conversion passif sur fournisseurs 10 9
Total 12 649 8 976
Variation 3 673
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(4) Charges financières

Intérêts et charges assimilés .......................................................................................................... 386 750
Différences négatives de change ................................................................................................... 78 400
Dotations sur dépréciations des VMP ............................................................................................ 14 000
Total .................................................................................................................. 479 150
(5) Produits financiers

Total II du compte de résultat ................................................................................................. 271 950
(6) IS ............................................................................................................................. 2 429 000

moins IS sur plus-value .......................................................................................................  64 983
Total .............................................................................................................................. 2 364 017
(7) et (8) Produits et charges exceptionnels liés à l'activité

aucun poste n'est concerné
(9) Autres
Participation des salariés ....................................................................................................... 348 250
Variation du BFR lié à l'activité sauf BFRE (en euros) N N-1

Créances diverses 210 000 658 000
moins Autres dettes 287 000 115 000
moins Intérêts courus 109 000 114 000
Total  186 000 429 000
Variation  615 000
 Autres = - 348 250 + 615 000 = 266 750
Tous les autres postes du tableau sont identiques à ceux issus du premier modèle.
14. Les deux méthodes de calcul
Les deux méthodes de calcul sont des méthodes indirectes. L'OEC ne préconise pas un calcul
direct, ce qui parait regrettable. En effet, un calcul direct permet de mieux expliquer l'origine
des flux et facilite également les prévisions. La méthode indirecte a cependant le mérite de la
simplicité du calcul.
15. Intérêt du modèle

Selon l'avis n°30 de l'OEC,
« Le tableau de flux de trésorerie présente l'avantage :

• de faciliter la comparaison des états financiers de l'entreprise avec ceux d'autres
entreprises, dès lors que les flux de trésorerie constituent des indicateurs objectifs, dont la
mesure n'est pas affectée par le choix des méthodes comptables, ni par les estimations
nécessaires à l'arrêté des comptes ;
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• de donner une information sur la capacité de l'entreprise à générer de la trésorerie

d'exploitation et sur l'incidence de ses décisions d'investissement et de financement ;
• d'être adapté à une analyse tant rétrospective que prévisionnelle.
En conséquence, le tableau des flux de trésorerie devrait constituer un document de synthèse

obligatoire des comptes annuels et des comptes consolidés. »
16. Commentaire du tableau de flux de trésorerie
Les flux de trésorerie générés par l'activité sont fortement positifs. Ils proviennent essentielle-
ment de l'existence d'un résultat important et suffisant pour financer l'augmentation du BFR lié
à l'activité.
L'entreprise réalise d'importants investissements financés uniquement par une augmentation
de capital. Compte tenu de la politique de distribution de dividendes substantiels, la trésorerie
est négative (composée essentiellement de découverts momentanés).
Exercice 6
Tableau de flux de trésorerie de l’OEC

La société Trésoria vous soumet un dossier comprenant :
- le bilan arrêté au 31/12/ N (annexe 1) ;
- le tableau des immobilisations (annexe 2) ;
- le tableau des amortissements (annexe 3) ;
- le tableau des produits à répartir sur plusieurs exercices (annexe 4) ;
- le tableau des dépréciations (annexe 5) ;
- le tableau des provisions (annexe 6) ;
- les composantes de la trésorerie (annexe 7).
Les points suivants vous sont précisés :
17. Augmentations de capital

La société Trésoria a réalisé une double augmentation de capital par émission d'actions de
numéraire et incorporation de 400 000 MAD provenant de la réserve de prévoyance.
18. Cessions
- d'immobilisations corporelles...................................................... 2 300 000 MAD
- de titres immobilisés ...................................................................... 222 000 MAD
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19. Emprunt
La société Trésoria a contracté un emprunt de 1 250 000 MAD auprès d'un établissement de
crédit, au cours de l'exercice.
20. Prêt
La société n'a pas accordé de prêt au cours de l'exercice.
21. Taux d’IS retenu : 33 1/3 %.
1. Établir le tableau de flux de trésorerie de l'OEC, pour l'année N, dans l’hypothèse où

l’entreprise ne prendrait pas l’option d’activer les frais d’établissement.
2. Conclure sur la situation financière de la société Trésoria.
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Annexe 1
BILAN ACTIF 2050 N

Société Trésoria Exercice clos le 31/12/N 31/12/N1
Brut Am. & Dépréc. Net Net
Capital souscrit non appelé (0) 200 000 200 000
ACTIF IMMOBILISÉ
Frais d'établissement........................................................ 90 000 45 000 45 000 67 500
Frais de recherche et développement.............................. 30 000 6 000 24 000
Concessions brevets et droits similaires ..........................
Fonds commercial 120 000 120 000 120 000
Autres
Immobilisations incorporelles en cours
Avances et acomptes sur immobilisations incorpor.. .......
Immobilisations corporelles
Terrains 250 000 0 250 000 400 000
Constructions 3 000 000 700 000 2 300 000 2 100 000
Installations tech., mat. et out. industriels ........................ 2 500 000 800 000 1 700 000 1 800 000
Autres immobilisations corporelles................................... 1 400 000 750 000 650 000 660 000
Immobilisations en cours .................................................. 380 000 380 000 270 000
Avances et acomptes ....................................................... 0
Participations 600 000 35 000 565 000 600 000
Créances rattachées à des participations ........................
Titres immobilisés de l'activité de portefeuille
Autres titres immobilisés................................................... 250 000 250 000 450 000
Prêts 135 000 135 000 180 000
Autres immobilisations financières ...................................
TOTAL ( I ) 8 955 000 2 336 000 6 619 000 6 647 500
ACTIF CIRCULANT
Stocks
Matières premières, approvisionnements ........................ 5 200 000 36 000 5 164 000 5 400 000
En-cours de production de biens...................................... 1 300 000 1 300 000 1 420 000
En-cours de production de services .................................
Produits intermédiaires et finis ......................................... 2 000 000 2 000 000 1 500 000
Marchandises
Avances et acomptes versés sur commandes........................ 40 000 40 000 62 000
Créances
Clients et comptes rattachés ............................................ 12 500 000 620 000 11 880 000 8 850 000
Autres créances 124 000 124 000
Capital souscrit et appelé, non versé ............................... 75 000 75 000
Valeurs mobilières de placement ..................................... 590 000 590 000 592 000
Disponibilités 300 000 300 000 375 000
Charges constatées d'avance ..........................................
TOTAL ( II) 22 129 000 656 000 21 473 000 18 199 000
Primes de remboursement des emprunts (IV) ........................

Écarts de conversion actif (V)..................................................
TOTAL GÉNÉRAL (0 à V) ................................. 31 084 000 2 992 000 28 092 000 24 846 500
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Annexe 1 (suite et fin)
BILAN PASSIF avant répartition 2051 N

Société Trésoria
Exercice N Exercice N-1
CAPITAUX PROPRES
Capital social ou individuel....................................................................... 5 000 000 3 200 000
Primes d'émission, de fusion, d'apport,.................................................... 200 000
Écarts de réévaluation..............................................................................
Ecart d'équivalence
Réserve légale( 320 000 320 000
Réserves statutaires ou contractuelles ....................................................
Autres réserves 3 307 000 3 483 500
Report à nouveau 88 000 42 000
Résultat de l'exercice ............................................................................... 1 200 000 930 000
Subventions d'investissement.................................................................. 85 000
Provisions réglementées.......................................................................... 142 000 123 000
TOTAL (I) 10 342 000 8 098 500
AUTRES FONDS PROPRES
Produits des émissions de titres participatifs ...........................................
Avances conditionnées ............................................................................
TOTAL (II)
PROVISIONS
Provisions pour risques............................................................................ 175 000 133 000
Provisions pour charges........................................................................... 25 000 22 000
TOTAL (III) 200 000 155 000
DETTES(5)
Emprunts obligataires convertibles ..........................................................
Autres emprunts obligataires ...................................................................
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (1)................... 5 750 000 5 800 000
Emprunts et dettes financières divers ......................................................
Avances et acomptes reçus sur commandes .......................................... 270 000 900 000
Dettes fournisseurs et comptes rattachés................................................ 9 000 000 8 200 000
Dettes fiscales et sociales........................................................................ 1 960 000 1 430 000
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés..................................... 500 000 200 000
Autres dettes (impôts sur les bénéfices).................................................. 70 000 63 000
Produits constatés d'avance ....................................................................
TOTAL (IV) 17 550 000 16 593 000
Écart de conversion passif (V)
TOTAL GÉNÉRAL (I à V) .......................................................... 28 092 000 24 846 500
RENVOIS
Écart de réévaluation incorporé au capital
Dont réserve spéciale de réévaluation (1959)
Dont Écart de réévaluation libre
Dont réserve de réévaluation (1976)
Dont réserve réglementée des plus-values à long terme
Dont réserve relative à l'achat d'oeuvres originales
Dettes et produits constatés d'avance à moins d'un an
Dont concours bancaires courants, et soldes créditeurs 155 000 124 000
(1) dont intérêts courus

N 350 000
N1 383 000
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Annexe 2 - Tableau des immobilisations
Situations et mouvements
Valeur brute Augmentation Diminution Valeur brute
Rubriques à l'ouverture à la clôture
de l'exercice de l'exercice
Frais de recherche et développement................ 0 30 000 30 000
Fonds commercial 120 000 120 000
Terrains 400 000 160 000 310 000 250 000
Constructions 2 600 000 1 830 000 1 430 000 3 000 000
Installations techniques...................................... 2 800 000 284 700 584 700 2 500 000
Autres 1 290 000 210 900 100 900 1 400 000
Immobilisations corporelles en cours................. 270 000 141 500 31 500 380 000
Participations 600 000 0 600 000
Autres titres immobilisés .................................... 490 000 240 000 250 000
Prêts et autres immobilisations financières........ 180 000 45 000 135 000
8 840 000 2 657 100 2 742 100 8 755 000
Annexe 3 - Tableau des amortissements

Situations et mouvements
Amortissements Augmentation Diminution d' Amortissements
Rubriques au début de dotation de amortissement cumulés à la fin
Frais de recherche et développement................ 0 6 000 6 000
Fonds commercial
Terrains 0 0
Constructions 500 000 520 000 320 000 700 000
Installations techniques...................................... 1 000 000 80 000 280 000 800 000
Autres 630 000 140 000 20 000 750 000
2 152 500 768 500 620 000 2 301 000
Annexe 4 - Tableau des produits à répartir sur plusieurs exercices

Mouvement net Dotations de Montant net à
au début de Augmentations l'exercice aux la fin de
l'exercice amortissements l'exercice
Subvention d'investissement.............................. 0 100 000 15 000 85 000
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Annexe 5 - Tableau des dépréciations

Montant au début de Montant en fin
l’exercice Dotations Diminution d’exercice
Participations 35 000 35 000
Autres titres immobilisés..................................... 40 000 40 000
Stocks et en-cours
Matières prem. et autres approvisionnements 36 000 36 000
Produits intermédiaires et finis ........................... 50 000 50 000
Créances d’exploitation
Créances clients et comptes rattachés 550 000 262 500 192 500 620 000
Valeurs mobilières de placement ....................... 8 000 8 000
Total 648 000 333 500 290 500 691 000
Annexe 6 - Tableau des provisions

Montant au début de Montant en fin
l’exercice Dotations Diminution d’exercice
Provisions réglementées .................................... 123 000 40 400 21 400 142 000
Provisions pour risques ...................................... 133 000 42 000 175 000
Provisions pour charges..................................... 22 000 13 000 10 000 25 000
Total 278 000 95 400 31 400 342 000
Annexe 7 – Composantes de la trésorerie

31/12/N 31/12/N-1
Caisse et comptes à vue.......................................................................... 150 000 145 000
Comptes à terme venant à échéance dans un délai maximum de trois
mois à compter de leur ouverture ............................................................ 100 000 80 000
SICAV et FCP 350 000 320 000
Les concours bancaires courants et les soldes créditeurs de banque correspondent à des
découverts autorisés. Les autres éléments de la trésorerie sont supposés avoir une échéance
supérieure à trois mois.
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22. Tableau de flux de trésorerie de l'OEC

Résultat net comptable 1 200 000
plus Amortissements et provisions (dotations nettes des reprises) (1) 827 500
moins plus-values de cessions nettes d'IS (2) 317 600
moins Quote-part de subventions (3) 15 000
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Marge brute d'autofinancement 1 694 900

moins variation du BFR lié à l'activité (4) 2 602 000
Flux de trésorerie généré par l'activité (A) 907 100
Acquisitions d'immobilisations (5) 2 325 600
Cessions d'immobilisations nettes d'impôt (6) 2 408 200
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) 82 600
Augmentation de capital en numéraire (7) 1 325 000
Dividendes versés aux actionnaires (8) 630 500
Emission d' emprunts (9) 1 281 000
Remboursement d'emprunts (10) 1 196 000
Subvention d'investissement reçue (11) 100 000
VARIATION DE TRÉSORERIE = A+B+C 55 000
TRÉSORERIE À L'OUVERTURE (12) 545 000
TRÉSORERIE À LA CLÔTURE (12) 600 000
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(1) DAP et RAP

Dotations aux amortissements des immobilisations ..................................................................768 500
Dotations aux provisions sur immobilisations financières........................................................... 35 000
Dotations aux provisions réglementées...................................................................................... 40 400
Dotations aux provisions pour risques........................................................................................ 42 000
Dotations aux provisions pour charges....................................................................................... 13 000
 Reprises sur provisions sur immobilisations financières........................................................  40 000
 Reprises sur provisions réglementées ..............................................................................  21 400
 Reprises sur provisions pour charges ...............................................................................  10 000
Total..............................................................................................................................827 500
(2) Plus-values de cessions

Produits des cessions ............................................................................................... 2 522 000
Valeur d'origine des immobilisations cédées :
Annexe 2 , colonne diminution ....................................................................................... 2 742 100
 diminution des immobilisations corporelles en cours .........................................................  31 500
 réduction des prêts ....................................................................................................  45 000
 amortissements des immobilisations cédées ...............................................................  620 000
Total ......................................................................................................................... 2 045 600
Plus-values de cessions = 2 522 000  2 045 600 = 476 400
Plus-values de cessions nettes d'IS = 476 400 (1 0,33 1/3) ........................................... 285 840
(3) Quote-part de subvention : d'après l'annexe 4

N N-1 Variation
Stocks (valeurs nettes) 8 464 000 8 320 000
Avances et acomptes versés ...................................................................... 40 000 62 000
Créances clients (valeurs nettes) ................................................................ 11 880 000 8 850 000
Autres créances 124 000
moins Avances et acomptes reçus..............................................................  270 000  900 000
moins Dettes fournisseurs...........................................................................  9 000 000  8 200 000
moins Dettes fiscales et sociales ................................................................  1 960 000  1 430 000
moins Autres dettes (impôts sur les bénéfices) ..........................................  70 000  63 000
moins Intérêts courus  350 000  383 000
Variation du BFR lié à l'activité ........................................... 8 858 000 6 256 000 2 602 000

Annexe 2, colonne augmentation .................................................................................... 2 657 100
- diminution des immobilisations corporelles en cours ............................................................  31 500
plus Variation des fournisseurs d'immobilisations ...............................................................  300 000
Total........................................................................................................................ 2 325 600
(6) Produits des cessions des immobilisations corporelles ............................................................... 2 300 000
Cessions ou réductions d'immobilisations financières
Cessions de titres immobilisés ..........................................................................................222 000
 IS sur plus-values 476 400  0,33 1/3 ..........................................................................  158 800
Diminution des prêts ...................................................................................................... 45 000
Total........................................................................................................................ 2 376 440
(7) Apports versés par les actionnaires

Augmentation de capital et prime d'émission..................................................................... 2 000 000
 Capital souscrit non appelé ........................................................................................  200 000
 Capital souscrit appelé non versé .................................................................................  75 000
 Incorporation de réserves.........................................................................................  400 000
Total........................................................................................................................ 1 325 000
TFT UIR Pr DEBBARH

(8) Dividendes versés en N

Résultat de N1 .............................................................................................................930 000
 Variation des réserves ............................................................................................... + 146 500
 réserves incorporées au capital ...................................................................................  400 000
+ report à nouveau N1 .................................................................................................. + 42 000
 report à nouveau N....................................................................................................  88 000
Total...........................................................................................................................630 500
(9) et (10) Emprunts

N-1 Augmentation Diminution N
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 5 800 000 5 750 000
 Concours bancaires courants  124 000  155 000
 Intérêts courus  383 000  350 000
Total 5 293 000 1 250 000 1 298 000 5 245 000
L'information sur l'augmentation figure en renseignements dans le point 3. La diminution est obtenue par différence.
Le remboursement doit être augmenté de :
- la variation des comptes à terme dont l'échéance est supérieure à trois mois : 50 000  120 000 =  70 000
- la variation des VMP (hors SICAV) : 240 000  272 000 =  32 000
d'où remboursement = 1 298 000  70 000  32 000 = 1 196 000
(11) Subvention d'investissement : voir annexe 4
(12) Trésorerie
31/12/N 31/12/N-1
Caisse et comptes à vue.......................................................................... 150 000 145 000
Comptes à terme venant à échéance dans un délai maximum de trois
mois à compter de leur ouverture ............................................................ 100 000 80 000
SICAV et FCP 350 000 320 000
Total 600 000 545 000
23. Situation financière de la société Trésoria
L'activité de l'entreprise ne dégage pas une variation de trésorerie positive. Ceci est dû
essentiellement à l'incidence importante des décalages de trésorerie. Le flux de trésorerie sur
les opérations d'investissement est cependant positif, en raison de cessions d'immobilisations
corporelles et financières, mais il est insuffisant pour pallier la faiblesse de la trésorerie. C'est
le financement, par une augmentation de capital et par des nouveaux emprunts, qui a permis
d'assainir la trésorerie.
Sur une seule année, on peut donc dire que la situation financière de l'entreprise n'est guère
satisfaisante. L'activité ne permet pas de dégager de la trésorerie. L'entreprise semble souffrir
d'une mauvaise gestion des postes qui composent le besoin en fonds de roulement. Il n'est
pas possible avec les seules informations dont nous disposons d'apprécier la rentabilité.
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TABLEAU DES FLUX DE GTRESORERIE UIR Pr DEBBARH

ETUDES DE CAS TABLEAU DES FLUX DE

L’analyse par les tableaux de flux

Tableau de flux de la CDB

Vous disposez par ailleurs pour l'exercice N :

2. À partir de ce modèle de tableau de flux, procéder à un diagnostic de cette entreprise.

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Bilan de la société Natagel au 31/12/N-1 (en MAD)

Exercice N-1 Exercice N-1

Primes de remboursement (IV)

TFT UIR Pr DEBBARH

Bilan de la société Natagel au 31/12/N (en MAD)

Primes de remboursement (IV)

TFT UIR Pr DEBBARH

Compte de résultat de la société NATAGEL au 31/12/N (en MAD)

TFT UIR Pr DEBBARH

Compte de résultat de la société NATAGEL au 31/12/N

Total I 262 706 000

Tableau des amortissements de l'exercice N

TFT UIR Pr DEBBARH

Tableau des immobilisations pour l'exercice N

Tableau des dépréciations pour l'exercice N

Tableau des provisions pour l'exercice N

TFT UIR Pr DEBBARH

Tableau de répartition des bénéfices de l'exercice N1

1° Les charges constatées d'avance et les produits constatés d'avance concernent

1. Tableau de flux CDB

Tableau de flux de la Centrale des bilans (en kMAD)

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+ Flux liés aux opérations hors exploitation (5)  3 235

(2) Variation clients et autres créances d'exploitation

(3) Achats et autres charges d'exploitation

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(4) Variation fournisseurs et autres dettes d'exploitation

(5) Flux liés aux opérations hors exploitation

(6) Intérêts décaissés

(7) Impôts sur les bénéfices décaissés

(8) Flux affecté à la participation ........................................................................................................ 0

(10) Investissements d'exploitation hors production immobilisée

(11) Acquisition de participations et autres actifs immobilisés

(12) Variation des autres actifs immobilisés .................................................................................. 100

(13) Subventions d'investissement reçues

(14) Variation des dettes sur immobilisations

(15) Encaissements sur cessions d'immobilisations

(16) Augmentation ou réduction de capital......................................................................................... 0

TFT UIR Pr DEBBARH

(17) Nouveaux emprunts

(18) Remboursements d'emprunts

(19) Variation des concours bancaires courants

(20) Variation des disponibilités : 6 015  9 126 = ...................................................................  3 111

Tableau de flux de la CDB

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Il est envisagé d'entreprendre ce diagnostic financier selon la méthode d'analyse développée

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Annexe 1 - Comptes de résultat - exercices N-1 et N (en kMAD)

Charges N N-1 Produits N N-1

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Annexe 2 - Bilan avant répartition au 31/12/N (en kMAD)

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Annexe 3 - Bilan avant répartition au 31/12/N-1 (en kMAD)

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Annexe 4 - Renseignements complémentaires

1. Tous les « produits et charges constatés d'avance » correspondent à des produits et