Université Mohammed V

Faculté des Sciences Juridiques,

Economiques et sociales- Rabat groupes ; A-B-C-D-E

Examen final en Analyse financière : juin 2017

(Durée : 1H 30mn)
NB : Seule la calculatrice non programmable est autorisée
Question de cours :
1. Quelles sont les points de différences entre l'analyse fonctionnelle et l'analyse
patrimoniale ? (1pt)
2. l'intérêt des ratios de gestion dans l'analyse financière (1pt)
Etude de cas :
La société « FOX » met à votre disposition le bilan et le CPC pour l’exercice 2015, et vous
demande de :
1. Etablir le bilan financier et de calculer l’actif net corrigé, le fonds de roulement
financier (6.5.pts)
2. Etablir le bilan fonctionnel et de calculer le FR, BFR d'exp ,BFR hors.exp, BFR global
et la TN (4.5pts)
3. Calculer les soldes intermédiaires de gestion ainsi que l'autofinancement (4. pts)
4. Faire un commentaire sur la situation financière de la société (3pts)
Bilan2015 en KDH :
Montant Montant Amort. et Montant brut
PASSIF net prov. ACTIF
Financement Permanent : Actif immobilisé :
- Capitaux propres - Immob. en N.V.
59000 Capital social 1100 350 1450 Frais préliminaires
3600 Réserve légale 2900 2900 Primes de remb d’obligat°
950 Report à nouveau - Immob. incorp.
9100 Résultat net 7650 - 7650 Fonds commercial
- Immob. corp.
25000 - 25000 Terrains
- Dettes de financement 27000 8000 35000 Constructions
20 000 Emprunts obligataires 27000 20000 47000 ITMO
32300 Autres dettes de financement (1) 18000 6000 24000 Matériel de transport
6800 2000 8800 Mobilier et matériel du burea
Immob. financières
- Provisions durables pour 1350 - 1350 Prêts immobilisés
4800 risque et charges 2650 150 2800 Titres de participation
2850 2850 Ecart de conversion actif

122300 36500 158800 TOTAL Actif Immobilisé

Passif circulant : Actif circulant :
- Dettes du P.C. - Stocks
8000 Fournisseurs . et comp ratta.(2) 1100 180 1280 Marchandises
2790 Personnel crediteurs 2800 100 2900 Matières et fournitures
1400 Organismes sociaux 4200 650 4850 Produits finis
4000 Etat créditeur (3) - Créances de l’A.C.
1160 Compte associé créditeur 11600 1300 12900 Clts. et comptes rattachés
1000 Autres créditeurs 3250 - 3250 Autres débiteurs
850 - 850 - T.V.P.
Trésorerie passif : Trésorerie :
3000 3000 Banques
1900 Crédit d'escompte 900 900 Caisse
150 000 Total Passif 150000 38730 188730 Total Actif
(1) Dont moins d'un an :14000
(2) Dont plus d'un an : 2500
(3) Dont Etat-IS : 260
CPC2015 en KDH
montant Comptes
Produits d’exploitation :
15000 Ventes de marchandises
112000 Ventes de biens et services produits
6000 Variation de stocks de produits
4000 Autres produits d’exploitation
3000 Reprises d’exploitation (1)
Charges d’exploitation :
10000 Achats revendus de marchandises
28000 Achats consommés de matières et fournitures
14000 Autres charges externes
8000 Impôts et taxes
50000 Charges de personnel
4000 Autres charges d’exploitation
8000 Dotations d’exploitation(2)
18000 Résultat d’exploitation
Produits financiers :
500 Intérêts et autres produits financiers
500 Reprises financières(1)
Charges financières :
4000 Charges d’intérêts
- Autres charges financières
800 Dotations financières(2)
- 3800 Résultat financier
14200 Résultat courant
Produits non courants :
2000 Produits de cession d’immobilisations
- Reprises sur subventions d’investissement
1000 Reprises non courantes(1)
Charges non courantes :
2400 VNA des immobilisations cédées
1000 Autres charges non courantes
800 Dotations non courantes(2)
-1200 Résultat non courant
13000 Résultat avant impôt
3900 Impôt sur le résultat
9100 Résultat net
(1) 20% des reprises sont relatives à l'actif circulant
(2) 30% des dotations sont relatives à l'actif circulant
Renseignements complémentaires en KDH :
- La valeur réelle des terrains140% de la valeur nette comptable ;
- La valeur nette comptable des constructions représente 80% de la valeur réelle ;
- La valeur réelle du matériel de transport est 16000 ;
- Un stock de produits finis de 1000 DH, provisionné à hauteur de 250 DH, a une valeur vénale de
600 DH ;
- L'écart de conversion actif n'est pas observé par une provision
- Le poste clients et comptes rattachés contient 3000 DH d’effets facilement escomptables ;
- Les TVP sont difficilement négociables ;
- La moitié des provisions pour risques et charges est non justifié, le reste est destiné à couvrir un
risque réel à moins d’un an
- Les dividendes à distribuer sont estimés à 4000 DH ;;
- Le compte courant associé est bloqué
- Les autres débiteurs et créditeurs sont hors exploitation
- L’entreprise a signé un contrat de crédit bail en 2013 contenant une redevance annuelle de 2300
DH. La valeur d’origine est de 10000 DH, amortissable linéairement sur 5 ans (on suppose que
la valeur résiduelle est nulle).
 CORRIGE

1. Approche patrimoniale (6.5pts)

 Retraitements et reclassements : (4pts)
DCT DLMT KP TA Créances et Stocks A..immob Eléments
TVP
20250 57100 72650 3900 15700 8100 122300 Totaux comptables

-4000 -4000 INV

+10000 +10000 TERAIN
+6750 +6750 CONST
-2000 -2000 MT
-150 -150 STOK PF
-2850 -2850 ECA
+3000 -3000 Effet e comm
-850 +850 TVP
+720 -2400 +1680 PROV sans obj
+2400 -2400 PROV JUSTI
+4000 -4000 Dividendes
-1160 +1160 Compt associés
+14000 -14000 Dettes fin – a n
-2500 +2500 Fournisseur + an
37710 41960 78080 6900 11850 7950 131050
Totaux financiers

 Bilan financier (1)

Montant Passif Montant Actif

78080 KP 131050 valeurs immobilisées
41960 DLMT 7950 valeurs d’exploitations
37710 DCT 11850 valeurs réalisables
6900 valeurs disponibles

157750 Total 157750 Total

Calcul et analyse du FRP et l’AN (1.5)
ANC= 78080
AN/Passif total = 0.49= 49%
FRF = - 11010
 3-Bilan Fonctionnel (3pts)

Montant Passif Montant Actif

119950 KP 165900 A Immobilisé

53400 D.fin
17090 PC exp 19700 AC exp
1260 PC hors exp 4100 AC hors exp
1900 TP 3900 TA

193600 Total 193600 Total

Calculs justificatifs

AI= 158800+10000-2900=165900
KP = 72650+36500+6000+4800=119950
DLMT= 52300+4000-2900= 53400
AC d’exp =19700; AC hors ’exp=4100
PC d’exp =17090; PC hors ’exp=1260

Calcul et Analyse de FR,BFRexp , BFR hors exp et TN (1.5pts)

FR =7450
BFR exp = 2610
BFR hor exp=2840
BFR global = 5450
TN =-2000
 4. Etat de soldes de gestion :
Tableau de formation des résultats : (2.5pts)
Calculs justificatifs : Montant Eléments

……………………………………………………………………… 5000 Marge brute sur ventes

………………………………………………………………………
118000 -Production de l’ex.
………………………………………………………………………
…28000+14000- 2300=39700 39700 -Consommation de l’ex.
83300 -VA
25300 -EBE ou IBE
18300 -Rt. d’exploitation
-4100 -Rt. financier
14200 -Rt. courant
-1200 -Rt. Non courant
9100 -Rt. net de l’ex.

Calcul de la CAF : (1.5pts)

montant Calculs justificatifs Eléments

9100 9100 Résultat net

+7600 + (8000*0.7)+2000 + dot d’exp
+560 +800*0.7 + dot fin
+560 +800*0.7 + dot non court
-2400 -3000*08 -Reprises d’expl
-400 -500*08 -Reprises fin
-800 -1000*0.8 -Reprises non crt
+2400 +2400 +VNA
-2000 -2000 -PC

14620 CAF
-4000 -dividende
10620 = auto-fin
Question de cours :
1-Quelles sont les points de différences entre l'analyse fonctionnelle et l'analyse
patrimoniale ? (1pt)

l'analyse fonctionnelle l'analyse patrimoniale

Hypothèse Continuité de l activité Cessation de l activité

Objectif Etude de l'équilibre financier Solvabilité-liquidité

Par le calcul de FR BFR TN Par le calcul de ANC FRF

Document de travail Bilan fonctionnel ou^ les Bilan financier ou^ les
comptes sont classés par cycle comptes sont classés par ordre
( investissement-exploitation- de liquidité croissante et
trésorerie) exigibilité croissante

Analyse interne Analyse externe

2-l'intérêt des ratios de gestion dans l'analyse financière (1pt)

Parmi Les ratios de gestion on trouve délai stocks, délai client et délai frs. L'objectif est
connaitre le délai moyen de stockages (des m/ses ou MP ou PF ..) , délai moyen
accordé aux clients et le délai moyen accordés aux fournisseur.
La gestion de ces délai influence directement le BFR (surtout d'exploitation) et donc
l'équilibre financier.
Par exemple pour réduire le valeur du BFR on peut ;
-soit baisser la valeur des stocks en réduisant le délai de stockage
- soit baisser la valeur des créances clients en réduisant l'échéance des créances
- soit augmenter la valeur des dettes frs en augmentant le délai des dettes frs

Commentaire (3pts)

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