ACTIF NET REVALORISE-FINANCE - doc-GODWILL-03 08 2023-Business Plan

Compte de résultat de la cible Réalisations Budget Prévisions
Millions d'€ 2010 2011 2012 2013

CA = sales 92,322 95,358 100,761 105,933
Taux de croissance = growth rate 3.3% 5.7% 5.1%
EBE = EBITDA 4,023 5,001 5,998 6,306

Taux de marge de l'EBITDA = EBITDA margin 4.4% 5.2% 6.0% 6.0%
Dotations = depreciations (1,956) (2,222) (2,392) (2,515)

Dotations/CA = Depreciations/Sales -2.1% -2.3% -2.4% -2.4%
___________________________________________________ ___________ ___________ ___________
REX = EBIT 2,067 2,779 3,606 3,791
Résultat financier = net financial income (637)
RCAI = pretaxe profit 1,430 2,779 3,606 3,791
(IS) = (Corporate taxe) (501) (945) (1,226) (1,289)

Corporate tax rate 35% 34% 34% 34%
Résultat net = net income 930 1,834 2,380 2,502

1
Cash flow de la cible Réalisations Budget Prévisions
Millions d'€ 2010 2011 2012 2013
Dotations = depreciations 2,222 2,392 2,515
(Investissements) = (Capex) (1,459) (3,012) (2,993)
(∆ BFR) = (∆ Walking Capital Requirement)
(Dividendes) = (Dividends) (930) (1,834) (2,380)
___________ ___________ ___________
CF 1,668 (74) (357)
Taux de distribution = Pay out rate 100% 100% 100%
Bilan de la cible Réalisations Budget Prévisions

Millions d'€ 2010 2011 2012 2013
Immobilisations = Fixed assets 30,971 30,208.0 30,828.0 31,306.7
BFR = WCR (9,252) (9,556.3) (10,097.7) (10,616.0)
___________ ___________ ___________ ___________
Total actifs = Total assets 21,719.0 20,651.7 20,730.3 20,690.6
Fonds propres = Equity = net assets 10,392 11,296.6 11,842.5 11,964.6

Provisions pour risques et charges = provisions 3,016 3,016.0 3,016.0 3,016.0
Dette nette = net debt 8,311 6,643.4 6,717.5 7,074.1
___________ ___________ ___________ ___________
Total passifs = Total equity and liabilities 21,719.0 20,956.0 21,576.0 22,054.7
BFR/CA = WCR/Sales -10.0% -10.0% -10.0% -10.0%

Prévisions
2014 2015 2016 2017
110,805 115,311 119,385 122,967
4.6% 4.1% 3.5% 3.0%
6,596 6,864 7,107 7,320

6.0% 6.0% 6.0% 6.0%
(2,630) (2,737) (2,834) (2,919)

-2.4% -2.4% -2.4% -2.4%
___________ ___________ ___________ ___________
3,965 4,127 4,273 4,401
3,965 4,127 4,273 4,401
(1,348) (1,403) (1,453) (1,496) 2

34% 34% 34% 34%
2,617 2,724 2,820 2,904
Prévisions
2014 2015 2016 2017
2,617 2,724 2,820 2,904
2,630 2,737 2,834 2,919
(2,975) (2,956) (2,938) (2,919)
(2,502) (2,617) (2,724) (2,820)

___________ ___________ ___________ ___________
(229) (112) (7) 85
100% 100% 100% 100%
Prévisions
2014 2015 2016 2017
31,651.1 31,869.9 31,973.5 31,973.5 1,410.5
(11,104.3) (11,555.8) (11,964.1) (12,323.1) 326.3
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
20,546.8 20,314.1 20,009.4 19,650.5 1,736.9
12,079.7 12,186.1 12,282.3 12,366.9 2,067.1 10,299.8

3,016.0 3,016.0 3,016.0 3,016.0
7,303.4 7,415.8 7,423.2 7,338.6 (330.2) 7,668.8
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
22,399.1 22,617.9 22,721.5 22,721.5 1,736.9
-10.0% -10.0% -10.0% -10.0%

Compte de résultat de la cible Réalisations Budget Pré
Millions d'€ 2010 2011 2012 2013
CA = sales 92,322 95,358 100,761 105,933
EBE = EBITDA 4,023 5,001 5,998 6,306


___________ ___________ ___________
REX = EBIT 2,067 2,779 3,606 3,791
Résultat financier = net financial income (637)
RCAI = pretaxe profit 1,430 2,779 3,606 3,791
(IS) = (Corporate taxe) (501) (945) (1,226) (1,289)

Cash flow de la cible Réalisations Budget Pré

Millions d'€ 2010 2011 2012 2013
Dotations = depreciations 1,956 2,222 2,392 2,515
(∆ BFR) = (∆ Walking Capital Requirement) 304.3 541.5 518.3
(Dividendes) = (Dividends) (930) (1,834) (2,380)
___________ ___________ ___________
CF 1,972 467 162
Bilan de la cible Réalisations Budget Pré

Millions d'€ 2010 2011 2012 2013
Immobilisations = Fixed assets 30,971 30,208 30,828 31,307
BFR = WCR (9,252) (9,556) (10,098) (10,616)
___________ ___________ ___________ ___________
Total actifs = Total assets 21,719 20,652 20,730 20,691
Fonds propres = Equity = net assets 10,392 11,297 11,842 11,965

Provisions pour risques et charges = provisions 3,016 3,016 3,016 3,016
Dette nette = net debt 8,311 6,339 5,872 5,710
___________ ___________ ___________ ___________
Total passifs = Total equity and liabilities 21,719 20,652 20,730 20,691
BFR/CA = WCR/Sales -10.0% -10.0% -10.0% -10.0%

Prévisions
2014 2015 2016 2017
110,805 115,311 119,385 122,967
4.6% 4.1% 3.5% 3.0%
6,596 6,864 7,107 7,320

6.0% 6.0% 6.0% 6.0%
(2,630) (2,737) (2,834) (2,919)

-2.4% -2.4% -2.4% -2.4%
3,965 4,127 4,273 4,401
0.0
3,965 4,127 4,273 4,401
(1,348) (1,403) (1,453) (1,496)

34% 34% 34% 34%
2,617 2,724 2,820 2,904
Prévisions
2014 2015 2016 2017
2,617 2,724 2,820 2,904
2,630 2,737 2,834 2,919
(2,975) (2,956) (2,938) (2,919)
488.3 451.5 408.3 358.9
(2,502) (2,617) (2,724) (2,820)
___________ ___________ ___________ ___________
259 339 401 444
100% 100% 100% 100%
Prévisions
2014 2015 2016 2017
31,651 31,870 31,974 31,974
(11,104) (11,556) (11,964) (12,323)
___________ ___________ ___________ ___________
20,547 20,314 20,009 19,650
12,080 12,186 12,282 12,367

3,016 3,016 3,016 3,016
5,451 5,112 4,711 4,268
___________ ___________ ___________ ___________
20,547 20,314 20,009 19,650
-10.0% -10.0% -10.0% -10.0%

Compte de résultat de la cible Réalisations Budget Pré
Millions d'€ 2010 2011 2012 2013
CA = sales 92,322 95,358 100,761 105,933
EBE = EBITDA 4,023 5,001 5,998 6,306


REX = EBIT 2,067 2,779 3,606 3,791
Résultat financier = net financial income (637) Err:522 Err:522 Err:522

Coût de la dette 4.0% 4.0% 4.0%
RCAI = pretaxe profit 1,430 Err:522 Err:522 Err:522
(IS) = (Corporate taxe) (501) Err:522 Err:522 Err:522

Résultat net = net income 930 Err:522 Err:522 Err:522
Cash flow de la cible Réalisations Budget Pré

Millions d'€ 2010 2011 2012 2013
Résultat net = net income 930 Err:522 Err:522 Err:522
Dotations = depreciations 2,222 2,392 2,515
(∆ BFR) = (∆ Walking Capital Requirement) 304.3 541.5 518.3
(Dividendes) = (Dividends) (930) Err:522 Err:522
___________ ___________ ___________
CF Err:522 Err:522 Err:522
Bilan de la cible Réalisations Budget Pré

Millions d'€ 2010 2011 2012 2013
Immobilisations = Fixed assets 30,971 30,208 30,828 31,307
BFR = WCR (9,252) (9,556) (10,098) (10,616)
___________ ___________ ___________ ___________
Total actifs = Total assets 21,719 20,652 20,730 20,691
Fonds propres = Equity = net assets 10,392 Err:522 Err:522 Err:522

Provisions pour risques et charges = provisions 3,016 3,016 3,016 3,016
Dette nette = net debt 8,311 Err:522 Err:522 Err:522
___________ ___________ ___________ ___________
Total passifs = Total equity and liabilities 21,719 Err:522 Err:522 Err:522
BFR/CA = WCR/Sales -10.0% -10.0% -10.0% -10.0%
Prévisions
2014 2015 2016 2017
110,805 115,311 119,385 122,967
4.6% 4.1% 3.5% 3.0%
6,596 6,864 7,107 7,320

6.0% 6.0% 6.0% 6.0%
(2,630) (2,737) (2,834) (2,919)

-2.4% -2.4% -2.4% -2.4%
3,965 4,127 4,273 4,401
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

4.0% 4.0% 4.0% 4.0%
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

34% 34% 34% 34%
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522
Prévisions
2014 2015 2016 2017
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522
2,630 2,737 2,834 2,919
(2,975) (2,956) (2,938) (2,919)
488.3 451.5 408.3 358.9
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522
___________ ___________ ___________ ___________
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522
100% 100% 100% 100%
Prévisions
2014 2015 2016 2017
31,651 31,870 31,974 31,974
(11,104) (11,556) (11,964) (12,323)
___________ ___________ ___________ ___________
20,547 20,314 20,009 19,650
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

3,016 3,016 3,016 3,016
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522
___________ ___________ ___________ ___________
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522
-10.0% -10.0% -10.0% -10.0%
Compte de résultat de la cible Réalisations Budget
Millions d'€ 2010 2011 2012
CA = sales 92,322 95,358 100,761
Taux de croissance = growth rate 3.3% 5.7%
EBE = EBITDA 4,023 5,001 5,998

Taux de marge de l'EBITDA = EBITDA margin 4.4% 5.2% 6.0%
Dotations = depreciations (1,956) (2,222) (2,392)

Dotations/CA = Depreciations/Sales -2.1% -2.3% -2.4%
REX = EBIT 2,067 2,779 3,606
Résultat financier = net financial income (637) Err:522 Err:522

Coût de la dette 4.0% 4.0%
Résultat courant avant impôt = pre taxe profit 1,430 Err:522 Err:522
(IS) = (Corporate taxe) (501) Err:522 Err:522

Corporate tax rate 35% 34% 34%
Résultat net = net income 929 Err:522 Err:522
Cash flow de la cible Réalisations Budget

Millions d'€ 2010 2011 2012
Dotations = depreciations 2,222 2,392
(Investissements) = (Capex) (1,459) (3,012)
(∆ BFR) = (∆ Walking Capital Requirement) 304.3 541.5
(Dividendes) = (Dividends) (929) Err:522
___________ ___________ ___________
CF 929 Err:522 Err:522
Taux de distribution = Pay out rate 100% 100%

1
Compte de résultat du holding Réalisations Budget
Millions d'€ 2010 2011 2012
Dividendes reçus de la cible 929 Err:522
IS reçu de la cible Err:522 Err:522
(Frais financiers sur la dette d'acquisition)
(IS dû par le groupe fiscal)
___________ ___________ ___________
Résultat net 0 Err:522 Err:522
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
105,933 110,805 115,311 119,385 122,967
5.1% 4.6% 4.1% 3.5% 3.0%
6,306 6,596 6,864 7,107 7,320

6.0% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0%
(2,515) (2,630) (2,737) (2,834) (2,919)

-2.4% -2.4% -2.4% -2.4% -2.4%
3,791 3,965 4,127 4,273 4,401
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0%

34% 34% 34% 34% 34%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
2,515 2,630 2,737 2,834 2,919
(2,993) (2,975) (2,956) (2,938) (2,919)
518.3 488.3 451.5 408.3 358.9
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 ###
100% 100% 100% 100% 100%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
___________ ___________ ___________ ___________ ___________

Millions d'€ 2010 2011 2012
CA = sales 92,322 95,358 100,761
EBE = EBITDA 4,023 5,001 5,998


REX = EBIT 2,067 2,779 3,606



Millions d'€ 2010 2011 2012
___________ ___________ ___________
CF 929 Err:522 Err:522

Millions d'€ 2010 2011 2012
(Frais financiers sur la dette d'acquisition)
(IS dû par le groupe fiscal) Err:522 Err:522
___________ ___________
Résultat net Err:522 Err:522
1
Imposition du holding Réalisations Budget
Millions d'€ 2010 2011 2012
RCAI de la cible Err:522 Err:522
(Frais financiers sur la dette d'acquisition) 0 0
Résultat du groupe fiscal Err:522 Err:522
IS dû par le groupe fiscal Err:522 Err:522
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
105,933 110,805 115,311 119,385 122,967
5.1% 4.6% 4.1% 3.5% 3.0%
6,306 6,596 6,864 7,107 7,320

6.0% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0%
(2,515) (2,630) (2,737) (2,834) (2,919)

-2.4% -2.4% -2.4% -2.4% -2.4%
3,791 3,965 4,127 4,273 4,401
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0%

34% 34% 34% 34% 34%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
2,515 2,630 2,737 2,834 2,919
(2,993) (2,975) (2,956) (2,938) (2,919)
518.3 488.3 451.5 408.3 358.9
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
100% 100% 100% 100% 100%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017

___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017 2
0 0 0 0 0
Millions d'€ 2010 2011 2012
CA = sales 92,322 95,358 100,761
EBE = EBITDA 4,023 5,001 5,998


REX = EBIT 2,067 2,779 3,606



Millions d'€ 2010 2011 2012
___________ ___________ ___________
CF 929 Err:522 Err:522
Bilan de la cible Réalisations Budget

Millions d'€ 2010 2011 2012
Immobilisations = Fixed assets 30,971 30,208.0 30,828.0
BFR = WCR (9,252) (9,556.3) (10,097.7)
___________ ___________ ___________
Total actifs = Total assets 21,719.0 20,651.7 20,730.3
Fonds propres = Equity = net assets 10,392 Err:522 Err:522

Provisions pour risques et charges = provisions 3,016 3,016.0 3,016.0
Dette nette = net debt 8,311 Err:522 Err:522
___________ ___________ ___________
Total passifs = Total equity and liabilities 21,719.0 Err:522 Err:522
BFR/CA = WCR/Sales -10.0% -10.0% -10.0%

Millions d'€ 2010 2011 2012
(Frais financiers sur la dette d'acquisition) (604) (511)
___________ ___________

Millions d'€ 2010 2011 2012
(Frais financiers sur la dette d'acquisition) 3 (604) (511)
Echéancier de la dette d'acqusition Réalisations Budget

Millions d'€ 2010 2011 2012
Dette restant à rembourser 10,000 8,571 7,143
Remboursement 1,429 1,429
Dette moyenne 9,286 7,857
Euribor 6 mois 1.5%
Marge sur Euribor 4.0%
Coût du swap de taux 1.0%
Coût global de la dette (all in) 6.5% 6.5%
Frais financiers sur la dette d'acquisition 604 511
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
105,933 110,805 115,311 119,385 122,967
5.1% 4.6% 4.1% 3.5% 3.0%
6,306 6,596 6,864 7,107 7,320

6.0% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0%
(2,515) (2,630) (2,737) (2,834) (2,919)

-2.4% -2.4% -2.4% -2.4% -2.4%
3,791 3,965 4,127 4,273 4,401
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 ###

4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0%

34% 34% 34% 34% 34%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
2,515 2,630 2,737 2,834 2,919
(2,993) (2,975) (2,956) (2,938) (2,919)
518.3 488.3 451.5 408.3 358.9
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
100% 100% 100% 100% 100%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
31,306.7 31,651.1 31,869.9 31,973.5 31,973.5
(10,616.0) (11,104.3) (11,555.8) (11,964.1) (12,323.1)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
20,690.6 20,546.8 20,314.1 20,009.4 19,650.5

3,016.0 3,016.0 3,016.0 3,016.0 3,016.0
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
-10.0% -10.0% -10.0% -10.0% -10.0%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
(418) (325) (232) (139) (46)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 2
(418) (325) (232) (139) (46)
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 1
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
5,714 4,286 2,857 1,429 0
1,429 1,429 1,429 1,429 1,429
6,429 5,000 3,571 2,143 714
6.5% 6.5% 6.5% 6.5% 6.5%

418 325 232 139 46
Millions d'€ 2010 2011 2012
CA = sales 92,322 95,358 100,761
EBE = EBITDA 4,023 5,001 5,998


REX = EBIT 2,067 2,779 3,606



Millions d'€ 2010 2011 2012
___________ ___________ ___________
CF 929 Err:522 Err:522

Millions d'€ 2010 2011 2012
BFR = WCR (9,252) (9,556.3) (10,097.7)
___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________
BFR/CA = WCR/Sales -10.0% -10.0% -10.0%

Millions d'€ 2010 2011 2012
___________ ___________

Millions d'€ 2010 2011 2012
Euribor 6 mois 1.5%
Coût du swap de taux 1 1.0%
Cash flow du holding Réalisations Budget

Millions d'€ 2010 2011 2012
(Remboursement de la dette d'acquisition) (1,429) (1,429)
___________ ___________ ___________
CF Err:522 Err:522
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
105,933 110,805 115,311 119,385 122,967
5.1% 4.6% 4.1% 3.5% 3.0%
6,306 6,596 6,864 7,107 7,320

6.0% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0%
(2,515) (2,630) (2,737) (2,834) (2,919)

-2.4% -2.4% -2.4% -2.4% -2.4%
3,791 3,965 4,127 4,273 4,401

4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0%

34% 34% 34% 34% 34%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
2,515 2,630 2,737 2,834 2,919
(2,993) (2,975) (2,956) (2,938) (2,919)
518.3 488.3 451.5 408.3 358.9
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
100% 100% 100% 100% 100%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
31,306.7 31,651.1 31,869.9 31,973.5 31,973.5 1,410.5
(10,616.0) (11,104.3) (11,555.8) (11,964.1) (12,323.1) 326.3
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
20,690.6 20,546.8 20,314.1 20,009.4 19,650.5 1,736.9
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 2,067.1

3,016.0 3,016.0 3,016.0 3,016.0 3,016.0
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 (330.2)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
-10.0% -10.0% -10.0% -10.0% -10.0%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
(418) (325) (232) (139) (46)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
5,714 4,286 2,857 1,429 0
1,429 1,429 1,429 1,429 1,429
6,429 5,000 3,571 2,143 714
2
6.5% 6.5% 6.5% 6.5% 6.5%
418 325 232 139 46
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
(1,429) (1,429) (1,429) (1,429) (1,429)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Err:522
Err:522
Millions d'€ 2010 2011 2012
CA = sales 92,322 95,358 100,761
EBE = EBITDA 4,023 5,001 5,998


REX = EBIT 2,067 2,779 3,606



Millions d'€ 2010 2011 2012
___________ ___________ ___________
CF 929 Err:522 Err:522

Millions d'€ 2010 2011 2012
BFR = WCR (9,252) (9,556.3) (10,097.7)
___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________
BFR/CA = WCR/Sales -10.0% -10.0% -10.0%

Millions d'€ 2010 2011 2012
___________ ___________ ___________

Millions d'€ 2010 2011 2012

Millions d'€ 2010 2011 2012
Remboursement 714 714
Bilan du holding Réalisations Budget

Millions d'€ 2010 2011 2012
Actions de la cible 20,000 20,000 20,000
Trésorerie nette 0 Err:522 Err:522
___________ ___________ ___________
Total de l'actif 20,000 Err:522 Err:522
1
Capitaux propres 15,000 Err:522 Err:522
Dette d'acquisition 5,000 4,286 3,571
___________ ___________ ___________
Total du passif 20,000 Err:522 Err:522
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
105,933 110,805 115,311 119,385 122,967
5.1% 4.6% 4.1% 3.5% 3.0%
6,306 6,596 6,864 7,107 7,320

6.0% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0%
(2,515) (2,630) (2,737) (2,834) (2,919)

-2.4% -2.4% -2.4% -2.4% -2.4%
3,791 3,965 4,127 4,273 4,401

4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0%

34% 34% 34% 34% 34%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
2,515 2,630 2,737 2,834 2,919
(2,993) (2,975) (2,956) (2,938) (2,919)
518.3 488.3 451.5 408.3 358.9
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
100% 100% 100% 100% 100%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
31,306.7 31,651.1 31,869.9 31,973.5 31,973.5
(10,616.0) (11,104.3) (11,555.8) (11,964.1) (12,323.1)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
20,690.6 20,546.8 20,314.1 20,009.4 19,650.5

3,016.0 3,016.0 3,016.0 3,016.0 3,016.0
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
-10.0% -10.0% -10.0% -10.0% -10.0%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
(209) (163) (116) (70) (23)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
(209) (163) (116) (70) (23)
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
2,857 2,143 1,429 714 0
714 714 714 714 714
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
20,000 20,000 20,000 20,000 20,000
___________ ___________ ___________ ___________ ___________

2,857 2,143 1,429 714 0
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Millions d'€ 2010 2011 2012
CA = sales 92,322 95,358 100,761
EBE = EBITDA 4,023 5,001 5,998


REX = EBIT 2,067 2,779 3,606



Millions d'€ 2010 2011 2012
___________ ___________ ___________
CF 929 Err:522 Err:522

Millions d'€ 2010 2011 2012
BFR = WCR (9,252) (9,556.3) (10,097.7)
___________ ___________ ___________

___________ ___________ ___________
BFR/CA = WCR/Sales -10.0% -10.0% -10.0%

Millions d'€ 2010 2011 2012
___________ ___________ ___________

Millions d'€ 2010 2011 2012

Millions d'€ 2010 2011 2012
Euribor 6 mois 1.5%
Coût du swap de taux 1.0%
Cash flow du holding Réalisations Budget

Millions d'€ 2010 2011 2012
(Remboursement de la dette d'acquisition) (1,429) (1,429)
___________ ___________ ___________
CF Err:522 Err:522
Bilan du holding Réalisations Budget

Millions d'€ 2010 2011 2012
Actions de la cible Err:522 Err:522 Err:522
Trésorerie nette 0 Err:522 Err:522
___________ ___________ ___________
Total de l'actif Err:522 Err:522 Err:522
1
Capitaux propres Err:522 Err:522 Err:522
Dette d'acquisition 10,000 8,571 7,143
___________ ___________ ___________
Total du passif Err:522 Err:522 Err:522
2010 2011 2012
Capitalisation boursière de la cible 21,528
(ou valleur obtenue par comparaisons boursières
si la cible n'est pas cotées)
(Dette nette de la cible) 8,311
___________
VE de la cible 29,839
EBE de la cible 4,023

xEBE 7.4
EBE
VE de la cible en 2012 (A)
Dette nette de la cible

Dette d'acquisition (chez H)
(Trésorerie nette de H)
Dette nette consolidée = (B)
Valeur des fonds propres de H = (A) - (B)
Objectif de TRI du fonds d'investissement
Invetissement du fonds Err:522

(or capital de H souscrit par le fonds)
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
105,933 110,805 115,311 119,385 122,967
5.1% 4.6% 4.1% 3.5% 3.0%
6,306 6,596 6,864 7,107 7,320

6.0% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0%
(2,515) (2,630) (2,737) (2,834) (2,919)

-2.4% -2.4% -2.4% -2.4% -2.4%
3,791 3,965 4,127 4,273 4,401

4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0%

34% 34% 34% 34% 34%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
2,515 2,630 2,737 2,834 2,919
(2,993) (2,975) (2,956) (2,938) (2,919)
518.3 488.3 451.5 408.3 358.9
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
100% 100% 100% 100% 100%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
31,306.7 31,651.1 31,869.9 31,973.5 31,973.5 1,410.5
(10,616.0) (11,104.3) (11,555.8) (11,964.1) (12,323.1) 326.3
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
20,690.6 20,546.8 20,314.1 20,009.4 19,650.5 1,736.9

3,016.0 3,016.0 3,016.0 3,016.0 3,016.0
Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 Err:522 (330.2)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
-10.0% -10.0% -10.0% -10.0% -10.0%
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
(418) (325) (232) (139) (46)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
(418) (325) (232) (139) (46)
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
5,714 4,286 2,857 1,429 0
1,429 1,429 1,429 1,429 1,429
6,429 5,000 3,571 2,143 714
6.5% 6.5% 6.5% 6.5% 6.5%

418 325 232 139 46
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
(1,429) (1,429) (1,429) (1,429) (1,429)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Prévisions
2013 2014 2015 2016 2017
___________ ___________ ___________ ___________ ___________

5,714 4,286 2,857 1,429 0
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
2013
7.4
6,306
46,771
Err:522
5,714
Err:522
___________
Err:522
Err:522
20%
Err:522
Err:522

ACTIF NET REVALORISE-FINANCE - doc-GODWILL-03 08 2023-Business Plan

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Compte de résultat de la cible Réalisations Budget Prévisions

Millions d'€ 2010 2011 2012 2013

EBE = EBITDA 4,023 5,001 5,998 6,306

Dotations = depreciations (1,956) (2,222) (2,392) (2,515)

Résultat financier = net financial income (637)

RCAI = pretaxe profit 1,430 2,779 3,606 3,791

(IS) = (Corporate taxe) (501) (945) (1,226) (1,289)

Résultat net = net income 930 1,834 2,380 2,502

Taux de distribution = Pay out rate 100% 100% 100%

Bilan de la cible Réalisations Budget Prévisions

Fonds propres = Equity = net assets 10,392 11,296.6 11,842.5 11,964.6

BFR/CA = WCR/Sales -10.0% -10.0% -10.0% -10.0%

6,596 6,864 7,107 7,320

(2,630) (2,737) (2,834) (2,919)

3,965 4,127 4,273 4,401

(1,348) (1,403) (1,453) (1,496) 2

2,617 2,724 2,820 2,904

(2,502) (2,617) (2,724) (2,820)

100% 100% 100% 100%

12,079.7 12,186.1 12,282.3 12,366.9 2,067.1 10,299.8

-10.0% -10.0% -10.0% -10.0%

EBE = EBITDA 4,023 5,001 5,998 6,306

Dotations = depreciations (1,956) (2,222) (2,392) (2,515)

Résultat financier = net financial income (637)

RCAI = pretaxe profit 1,430 2,779 3,606 3,791

(IS) = (Corporate taxe) (501) (945) (1,226) (1,289)

Résultat net = net income 930 1,834 2,380 2,502

Cash flow de la cible Réalisations Budget Pré

Taux de distribution = Pay out rate 100% 100% 100%

Bilan de la cible Réalisations Budget Pré

Fonds propres = Equity = net assets 10,392 11,297 11,842 11,965

BFR/CA = WCR/Sales -10.0% -10.0% -10.0% -10.0%

6,596 6,864 7,107 7,320

(2,630) (2,737) (2,834) (2,919)

3,965 4,127 4,273 4,401

3,965 4,127 4,273 4,401

(1,348) (1,403) (1,453) (1,496)

2,617 2,724 2,820 2,904

100% 100% 100% 100%

12,080 12,186 12,282 12,367

-10.0% -10.0% -10.0% -10.0%

EBE = EBITDA 4,023 5,001 5,998 6,306

Dotations = depreciations (1,956) (2,222) (2,392) (2,515)

REX = EBIT 2,067 2,779 3,606 3,791

Résultat financier = net financial income (637) Err:522 Err:522 Err:522

RCAI = pretaxe profit 1,430 Err:522 Err:522 Err:522

(IS) = (Corporate taxe) (501) Err:522 Err:522 Err:522

Résultat net = net income 930 Err:522 Err:522 Err:522

Cash flow de la cible Réalisations Budget Pré

Taux de distribution = Pay out rate 100% 100% 100%

Bilan de la cible Réalisations Budget Pré

Fonds propres = Equity = net assets 10,392 Err:522 Err:522 Err:522

6,596 6,864 7,107 7,320

(2,630) (2,737) (2,834) (2,919)

3,965 4,127 4,273 4,401

Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

100% 100% 100% 100%

Err:522 Err:522 Err:522 Err:522

EBE = EBITDA 4,023 5,001 5,998

Dotations = depreciations (1,956) (2,222) (2,392)

_____ _ _ _ _______