UEMOA Decision 2021 07 Infractions Boursieres Marche Financier

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Loi uniforme relative aux infractions boursières

sur le marché financier régional
Décision n°CM/07/09/2021 du 23 septembre 2021
[NB ‐ Décision n°CM/07/09/2021 du 23 septembre 2021 portant adoption de la Loi

uniforme relative aux infractions boursières sur le marché financier régional]
Art.1.‐ La loi uniforme relative aux infractions boursières sur le marché financier de
l’Union Monétaire Ouest Africaine, annexée à la présente Décision dont elle fait partie
intégrante, est adoptée.
Art.2.‐ Dans un délai de six mois à compter de la signature de la présente Décision, les
Etats membres de l’UMOA prennent les dispositions nécessaires en vue de l’insertion de
la loi visée à l’article premier dans leur ordre juridique interne.
Art.3.‐ Le Président du Conseil Régional de l’Épargne Publique et des Marchés

Financiers est chargé du suivi de la mise en œuvre de la présente Décision.
Art.4.‐ La présente Décision abroge et remplace toutes dispositions antérieures

contraires traitant du même objet. Elle entre en vigueur à compter de la date de sa
signature et est publiée partout où besoin sera.
Loi uniforme relative aux infractions boursières sur le

marché financier de l’UMOA
Titre préliminaire ‐ Terminologie
Art.1.‐ Définitions
1. Au sens de la présente Loi, l’on entend par : Activité réglementée : activité dont
l’exercice est subordonné à l’obtention préalable d’une habilitation ou faisant l’objet de
conditions d’exercice établies par le Règlement Général du CREPMF. Il s’agit,
notamment, des activités de structures de marché telle que la Bourse Régionale des
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Valeurs Mobilières (BRVM), le Dépositaire Central/Banque de Règlement (DC/BR), des

intervenants commerciaux, tels que les sociétés de gestion et d’intermédiation (SGI), les
sociétés de gestion, les conseils en investissements boursiers, les apporteurs d’affaires,
les démarcheurs et sociétés de gestion des OPC sur le marché financier, ainsi que toutes
autres activités réglementées ;
2. Annexe : l’Annexe à la Convention portant création du Conseil Régional de t’Épargne

Publique et des Marchés Financiers du 3 juillet 1996, portant composition, organisation,
fonctionnement et attributions du Conseil Régional de l’Épargne Publique et des
Marchés Financiers ;
3. Appel public à l’épargne : appel public à l’épargne tel que défini par les textes en
vigueur sur le marché financier régional de l’Union ;
4. BRVM : Bourse Régionale des Valeurs Mobilières ;
5. Communication : le fait, pour tout initié et par tout moyen, de porter une information
privilégiée à la connaissance de tout tiers en dehors du cadre normal de sa profession ou
de ses fonctions ;
6. Conseil Régional : Conseil Régional de l’Épargne Publique et des Marchés Financiers

(CREPMF) ;
7. CREPMF Conseil Régional de l’Épargne Publique et des Marchés Financiers

(CREPMF) ;
8. FCP : Fonds Commun de Placement ;
9. Indice de référence : tout outil ‐ taux, outil, nombre ‐ disponible au public, calculé
régulièrement ou périodiquement à partir d’une moyenne pondérée, permettant de
mesurer la performance d’un acteur ou un instrument financier et d’en déterminer la
valeur ;
10. Information : tout renseignement aisément compris par le public ;
11. Information non publique : toute information qui n’a pas été rendue accessible au
public par un moyen garantissant l’égal accès à l’information ;
12. Information particulière : toute information portant sur les perspectives ou la

situation d’une entité faisant appel public à l’épargne ou d’un actif ou produit émis par
cette entité et négocié sur un marché financier ;
13. Information précise : toute information portant sur un fait dont la survenance ou la
non‐survenance est prévisible, étant précisé que le caractère précis d’une information
n’impose pas la certitude de celle‐ci ;
14. Information privilégiée : Information telle que définie à l’Annexe à la Convention

portant composition, organisation, fonctionnement et attributions du Conseil Régional
de l’Epargne Publique et des Marchés Financiers ;
15. Information trompeuse : toute information de nature à induire le public en erreur,

notamment par son caractère ambigu, imprécis ou incomplet ;
16. Initié : toute personne qui a connaissance d’une ou plusieurs informations

privilégiées, étant précisé que tout président‐directeur général, président du conseil
d’administration, directeur général, administrateur général, directeur général adjoint,
toute personne physique ou morale exerçant chez l’entité faisant appel public à
l’épargne les fonctions d’administrateur, ainsi que tout représentant permanent d’une
personne morale qui exerce ces fonctions, de même que toute autre personne qui a,
d’une part, au sein de l’entité susvisée, le pouvoir de prendre des décisions de gestion
concernant son évolution et sa stratégie et/ou d’autre part, un accès régulier à des
informations privilégiées concernant directement ou indirectement cette entité, est
présumé(e) connaître les informations privilégiées en raison des fonctions qu’il ou elle
exerce au sein de l’entité ;
17. Jour de bourse : jour d’ouverture de la BRVM ;
18. Manipulation de cours : la manipulation de cours est l’infraction prévue à l’article 27

de la présente Loi, notamment caractérisée lorsque l’agissement a pour objet ou pour
résultat l’un des faits suivants :
 1. Réaliser une transaction fictive ;
 2. Donner ou accepter un ordre dont l’exécution n’apporte aucun changement réel de
propriétaire ;
 3. Créer une apparence d’activité fausse ou trompeuse ou un cours artificiel sur un
titre ;
 4. Effectuer des séries d’achats ou des séries de ventes sur un même titre dans le but
d’influencer indûment ou abusivement le cours du titre ;
 5. Effectuer seul ou de concert avec une ou plusieurs personnes, une série de
transactions sur un titre afin de créer une activité réelle ou apparente ou d’en élever
ou abaisser le cours.
19. Manœuvre : ensemble de moyens frauduleux, artifices, manigances, ne relevant pas

du fonctionnement habituel du marché, mais employés pour obtenir un résultat ;
20. Marché financier : le marché financier régional de l’UMOA ainsi que tout marché
financier nouveau ;
21. OPC : Organisme de Placement Collectif ;
22. OPCVM : Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières ;
23. Opération hors marché : transaction effectuée en dehors d’un marché réglementé ;
24. Règlement Général : Règlement Général relatif à l’organisation, au fonctionnement et

au contrôle du marché financier régional ;
25. SGI : Société de Gestion et d’intermédiation ;
26. SICAV : Société d’Investissement à Capital Variable ;
27. Société de Gestion de Patrimoine : société de gestion de portefeuille ;
28. UMOA : Union Monétaire Ouest Africaine.
Titre 1 ‐ Dispositions générales
Art.2.‐ Objet
La présente loi a pour objet :

 1‐ de définir les règles et les pratiques susceptibles de garantir la transparence et la
sécurité des transactions sur le marché financier régional ;
 2‐ d’incriminer les actions et les pratiques frauduleuses qui compromettent la
transparence et la sécurité des transactions sur le marché financier régional ;
 3‐ de fixer les peines applicables aux auteurs et complices des infractions ainsi
définies ;
 4‐ de traiter de la coopération entre le Conseil Régional et les autorités judiciaires
dans le cadre de la procédure pénale en vue de la répression des infractions
boursières.
Art.3.‐ champ d’application
La présente loi s’applique :

 1‐ aux transactions qui ont cours sur le marché financier régional quel que soit leur
lieu de négociation ;
 2‐ aux comportements en rapport avec les indices de référence. Toutefois, elle ne
s’applique pas aux :
- a) transactions sur actions propres effectuées dans le cadre de programmes de
« rachat » ;
- b) mesures de stabilisation d’un instrument financier ;
- c) aux transactions, ordres ou comportements qui interviennent dans le cadre de
la mise en œuvre de la politique monétaire, de change ou de gestion de la dette
publique et émanant d’une Administration publique d’un Etat membre de l’UMOA,
d’une agence ou d’une entité ad hoc d’un ou de plusieurs États membres ou d’une
personne, agissant pour le compte et l’intérêt de ceux‐ci.
Art.4.‐ tentative, association et entente
Dans les cas des infractions prévues dans la présente loi, la tentative est punie comme le
délit consommé. Il en est de même de l’entente ou de l’association formée en vue de
commettre l’une de ces infractions.
Art.5.‐ complicité
La complicité par fourniture, en connaissance de cause, de moyens, de conseils ou par

assistance ou aide pour la commission de l’une des infractions prévues dans la présente
loi, est punie des mêmes peines que la commission du délit.
Titre 2 ‐ Prévention des atteintes à la transparence du marché
Chapitre 1 ‐ Opérations suspectes
Art.6.‐ déclaration d’opérations suspectes
Tout intervenant sur le marché ou structure de gestion du marché agréé ou habilité

conformément à l’Annexe est tenu de déclarer sans délai au Conseil Régional, par écrit et
selon les formes prévues par la réglementation, toute opération effectuée pour son
propre compte ou pour le compte d’un tiers, sur un actif ou un produit négocié sur un
marché financier, dont il a des raisons de suspecter qu’elle pourrait constituer une
infraction au sens de la présente loi.
Art.7.‐ moyens de détection des opérations suspectes
Toute personne tenue à la déclaration prévue à l’article 6 met en place des procédures
internes dont l’objet est, notamment, d’établir et de mettre à jour une typologie des
opérations afin de déceler celtes devant être déclarées.
Elle met également en place, au profit de son personnel, un programme de formation et

de sensibilisation en matière de détection et de déclaration des opérations suspectes.
Chapitre 2 ‐ Informations privilégiées
Art.8.‐ déclaration d’informations privilégiées
Toute entité faisant appel public à l’épargne est tenue, sans délai, de porter à la
connaissance du Conseil Régional et du public toute information privilégiée qui la
concerne directement.
Art.9.‐ conditions de report de la déclaration d’information privilégiée
L’entité faisant appel public à l’épargne peut différer la publication d’une information
privilégiée afin de ne pas porter atteinte à ses intérêts légitimes, sous réserve que le
défaut de publication n’induise pas le public en erreur et que l’entité soit en mesure d’en
assurer la confidentialité en contrôlant l’accès, notamment en :
 1. mettant en place des procédures internes efficaces empêchant l’accès à cette
information aux personnes autres que celtes qui en ont besoin dans le cadre de leurs
fonctions au sein de l’entité faisant appel public à l’épargne ;
 2. prenant les mesures nécessaires pour veiller à ce que toute personne ayant accès à
cette information connaisse les obligations liées à cet accès et soit avertie des
sanctions prévues en cas d’utilisation ou de diffusion indue de cette information ;
 3. mettant en place les dispositions permettant une publication immédiate de
l’information privilégiée dans le cas où elle n’aurait pas été en mesure d’en assurer la
confidentialité.
Art.10.‐ intérêts légitimes
Les intérêts légitimes mentionnés à l’article 9 peuvent notamment concerner les

situations suivantes :
 1. lorsque le fait de rendre publique l’information privilégiée risquerait d’affecter
l’issue ou le cours normal de négociations en cours, en particulier en cas de danger
grave et imminent menaçant la viabilité financière de l’entité faisant appel public à
l’épargne ;
 2. lorsque l’information porte sur une décision prise ou un contrat passé par l’organe
de direction de l’entité faisant appel public à l’épargne, nécessitant, le cas échéant,
l’approbation d’un autre organe de cette entité pour devenir effectif, si la publication
de l’information, combinée à l’annonce simultanée que cette approbation n’a pas
encore été donnée, est de nature à fausser leur correcte appréciation par le public.
Art.11.‐ diffusion de l’information privilégiée
Lorsqu’une entité faisant appel public à l’épargne ou une personne agissant au nom et
pour le compte de celle‐ci, communique une information privilégiée à un tiers dans
l’exercice normal de ses activités, de sa profession ou de ses fonctions, elle en assure une
diffusion selon les modalités fixées à l’article 8, soit simultanément en cas de
communication intentionnelle, soit dans les plus brefs délais en cas de communication
non intentionnelle.
Les dispositions de l’alinéa précédent ne s’appliquent pas lorsque la personne qui reçoit
l’information est tenue par une obligation de confidentialité, que le fondement de celle‐ci
soit législatif, réglementaire, statutaire ou contractuel.
Art.12.‐ intégrité de l’information privilégiée
L’entité faisant appel public à l’épargne s’abstient de combiner, d’une manière

susceptible d’induire le public en erreur, la fourniture d’informations privilégiées et les
éléments publicitaires ou commerciaux relatifs à ses activités.
Art.13.‐ divulgation des changements relatifs à l’information privilégiée
Tout changement significatif concernant des informations privilégiées déjà rendues

publiques est divulgué selon les mêmes modalités que celles utilisées lors de leur
diffusion initiale.
Chapitre 3 ‐ Communication d’opérations de bourse
Art.14.‐ obligation de déclaration des opérations de bourse
Sont communiquées au Conseil Régional, dans les cinq jours de bourse suivant la
réalisation de l’opération concernée, toutes informations relatives à toute acquisition,
cession, souscription ou tout échange d’actif ou produit émis par une entité faisant appel
public à l’épargne, négocié sur un marché financier, lorsqu’une telle opération est
réalisée par :
 1. le Président‐Directeur Général, Président du Conseil d’Administration, Directeur
Général, Administrateur Général, Administrateur, Directeur Général Adjoint ou tout
autre Représentant Légal ;
 2. toute autre personne qui a, d’une part, au sein de l’entité mentionnée au présent
article, le pouvoir de prendre des décisions de gestion concernant l’évolution et la
stratégie de celle‐ci et, d’autre part, un accès régulier à des informations privilégiées
concernant directement ou indirectement cette entité ;
 3. toute personne ayant, avec toute personne mentionnée aux points 1 et 2, des liens
personnels étroits de conjoint non séparé de corps, de parenté ou d’alliance se
traduisant par une résidence commune depuis au moins un an à la date de la
transaction concernée ;
 4. toute personne morale ou entité dont la direction, l’administration ou la gestion
est assurée par l’une des personnes mentionnées aux points 1 et 2 ou par l’une des
personnes mentionnées au point 3 agissant dans l’intérêt d’une ou plusieurs
personnes mentionnées aux points 1 et 2 ;
 5. toute personne morale ou entité contrôlée, directement ou indirectement, par
l’une des personnes mentionnées aux points 1, 2 et 3 ;
 6. toute personne morale ou entité qui est constituée au bénéfice d’une des
personnes mentionnées aux points 1, 2 et 3 ;
 7. toute personne morale ou entité pour laquelle l’une des personnes mentionnées
aux points 1, 2 ou 3 bénéficie au moins de la majorité des avantages économiques.
Art.15.‐ obligation de fournir copie de la communication
L’obligation de déclaration prévue à l’article 14 pèse sur les personnes mentionnées aux
points 1 à 6 dudit article qui sont tenues, lors de la communication au Conseil Régional,
de fournir à l’entité faisant appel public à l’épargne, visée au même article, une copie de
cette communication.
Art.16.‐ personnes ayant accès à l’information privilégiée
Toute entité faisant appel public à l’épargne qui a émis des actifs ou produits négociés
sur un marché financier, ou pour lesquels une demande d’admission aux négociations
sur un tel marché a été présentée, est tenue d’établir, de mettre à jour, et de
communiquer au Conseil Régional, à sa demande, et sans délai, une liste des personnes
travaillant en son sein et ayant accès à des informations privilégiées concernant
directement cette entité.
L’entité établit, met à jour et communique au Conseil Régional, dans les mêmes
conditions, la liste des tiers agissant en son nom ou pour son compte ayant accès à des
informations privilégiées dans le cadre de leurs relations professionnelles avec celle‐ci.
Dans les mêmes conditions, tout tiers agissant au nom et pour le compte de toute entité
faisant appel public à t’épargne est tenu d’établir, de mettre à jour et, à sa demande, de
communiquer au Conseil Régional une liste des personnes travaillant en son sein et
ayant accès à des informations privilégiées concernant directement ou indirectement
l’entité faisant appel public à l’épargne mentionnée au premier alinéa, ainsi qu’une liste
des personnes agissant en son nom ou pour son compte, ayant accès aux mêmes
informations dans le cadre de leurs relations professionnelles avec lui.
Art.17.‐ contenu de la liste
Les listes mentionnées à l’article 16 comportent :

 1. le nom ou la dénomination sociale des personnes devant y figurer ;
 2. le motif d’inscription des personnes devant y figurer ;
 3. le rapport de droit entre ces personnes et l’entité faisant la déclaration.
Art.18.‐ information des personnes figurant sur la liste
Toute personne ou entité tenue d’établir la liste prévue à l’article 16 informe, par écrit et
dans les plus brefs délais, les personnes figurant sur celle‐ci. Cette information comporte
la mention de leur inscription sur la liste, le rappel des règles applicables à la détention,
à la communication et à l’exploitation d’une information privilégiée ainsi que les
sanctions qui s’attachent à leur méconnaissance.
Titre 3 ‐ Répression des atteintes à la transparence du marché
Chapitre 1 ‐ Répression des infractions de bourse
Art.19.‐ violation de l’obligation de déclaration
Est punie d’une amende de 1.000.000 à 20.000.000 FCFA, toute personne qui
contrevient sciemment à toute obligation de déclaration lui incombant aux termes du
chapitre précédent, de quelle que nature qu’elle soit.
Art.20.‐ défaut de déclaration des opérations de bourse
Est punie d’une amende de 1.000.000 à 20.000.000 FCFA, toute personne visée à l’article
14 qui contrevient sciemment à l’obligation de déclaration lui incombant aux termes
dudit article.
Art.21.‐ défaut de publication d’information privilégiée
Est punie d’une amende de 1.000.000 à 20.000.000 FCFA, toute entité faisant appel
public à l’épargne qui contrevient sciemment à l’obligation de déclaration lui incombant
aux termes de l’article 8 de la présente loi.
Art.22.‐ non‐déclaration de franchissement de seuil
Est punie d’une amende de 1.000.000 à 20.000.000 FCFA, toute personne physique ou
morale qui s’abstient de remplir les obligations d’informations auxquelles elle est tenue,
en application des dispositions du Règlement Général relatives aux déclarations de
franchissement de seuil.
Art.23.‐ délit d’initié
Est puni d’un emprisonnement d’un an à cinq ans et d’une amende de 5.000.000 à
50.000.000 FCFA, ce montant pouvant être porté jusqu’au décuple du montant de
l’avantage tiré du délit, sans que l’amende ne puisse être inférieure à cet avantage, tout
initié détenteur d’une information privilégiée sur la situation d’un émetteur ou les
perspectives d’évolution des valeurs mobilières de l’émetteur et qui, en connaissance de
cause, réalise ou permet de réaliser, directement ou indirectement, une ou plusieurs
opérations sur un marché financier avant que l’information ne soit accessible au public.
En cas de récidive, le maximum de l’amende est prononcé, que l’auteur ait tiré ou non un
profit de l’infraction.
Les personnes morales déclarées pénalement responsables du délit d’initié sont punies
d’une amende de 25.000.000 à 250.000.000 FCFA, ce montant pouvant être porté
jusqu’au décuple du montant de l’avantage tiré du délit, sans que l’amende ne puisse
être inférieure à cet avantage.
Par dérogation, le Conseil Régional peut, ponctuellement et spécifiquement, autoriser les

pratiques suivantes, à la demande de l’entité faisant appel public à l’épargne qui a émis
les actifs ou produits négociés sur un marché financier auxquels se rapporte
l’information privilégiée :
 1. les achats et les ventes de titres dans le cadre du fonctionnement d’un contrat de
liquidité ;
 2. les achats et les ventes réalisés dans le cadre d’un programme assorti d’un
calendrier précis.
Art.24.‐ incitation ou recommandation d’information privilégiée
l’avantage tiré du délit, sans que l’amende puisse être inférieure à cet avantage, tout
initié détenteur d’une information privilégiée qui, intentionnellement, recommande à un
tiers d’acquérir ou de céder, ou de faire acquérir ou de céder par une autre personne, le
ou les actifs ou produits négociés sur un marché financier auxquels se rapporte cette
information, ou incite la réalisation de telles opérations sur le fondement de cette
information privilégiée.
Les personnes morales déclarées pénalement responsables du délit d’incitation ou de

recommandation à un tiers d’une information privilégiée, sont punies d’une amende de
25.000.000 à 250.000.000 FCFA, ce montant pouvant être porté jusqu’au décuple du
montant de l’avantage tiré du délit, sans que l’amende puisse être inférieure à cet
avantage.
En cas de récidive, le maximum de l’amende est prononcé, que l’auteur ait tiré ou non un
profit de l’infraction.
Art.25.‐ communication d’information privilégiée
l’avantage tiré du délit, sans que l’amende puisse être inférieure à cet avantage, tout
initié qui communique sciemment une information privilégiée à un tiers en dehors du
cadre normal de sa profession ou de ses fonctions.
Les personnes morales déclarées pénalement responsables du délit de communication

d’information privilégiée sont punies d’une amende de 25.000.000 à 250.000.000 FCFA,
ce montant pouvant être porté jusqu’au décuple du montant de l’avantage tiré du délit,
sans que l’amende puisse être inférieure à cet avantage.
En cas de récidive, le maximum de l’amende sera prononcé, que l’auteur ait tiré ou non
un profit de l’infraction.
Art.26.‐ diffusion d’information fausse ou trompeuse
Est punie d’un emprisonnement d’un an à cinq ans et d’une amende de 5.000.000 à
l’avantage tiré du délit, sans que l’amende puisse être inférieure à cet avantage, toute
personne qui, en connaissance de cause, répand dans le public par tout moyen, toute
information fausse ou trompeuse sur les perspectives ou la situation d’une entité faisant
appel public à l’épargne ou sur les perspectives d’évolution d’un actif ou d’un produit
négocié sur un marché financier, de nature à agir sur les cours.
Les personnes morales déclarées pénalement responsables du délit de diffusion

d’information fausse ou trompeuse sont punies d’une amende de 25.000.000 à
l’avantage tiré du délit, sans que l’amende puisse être inférieure à cet avantage.
En cas de récidive, le maximum de l’amende sera prononcé, selon que l’auteur ait tiré ou
non un profit de l’infraction.
Art.27.‐ manipulation de cours
personne qui, en connaissance de cause, agissant seule ou de concert avec une ou

plusieurs autres personnes, exerce directement ou par personne interposée, une
manœuvre ayant pour objet d’entraver le fonctionnement régulier d’un marché financier
en induisant autrui en erreur, en ce sens qu’elle est de nature à inciter une ou plusieurs
tierces personnes à acquérir ou à céder un actif ou un produit négocié sur un marché
financier.
Les personnes morales déclarées pénalement responsables du délit de manipulation de

cours sont punies d’une amende de 25.000.000 à 250.000.000 FCFA, ce montant
pouvant être porté jusqu’au décuple du montant de l’avantage retiré du délit, sans que
l’amende puisse être inférieure à cet avantage.
En cas de récidive, le maximum de l’amende sera prononcé, que l’auteur ait tiré ou non
un profit de l’infraction.
Art.28.‐ manipulation d’indice de référence
personne qui, en connaissance de cause, agissant seule ou de concert avec une ou
plusieurs autres personnes :
 1. fournit ou transmet des informations fausses ou trompeuses, utilisées pour
calculer un indice de référence ou des informations de nature à fausser le cours d’un
instrument financier ou d’actif auquel est lié un tel indice ;
 2. adopte une attitude conduisant à la manipulation du calcul d’un tel indice.
Les personnes morales déclarées pénalement responsables du délit de manipulation

d’indice de référence sont punies d’une amende de 25.000.000 à 250.000.000 FCFA, ce
montant pouvant être porté jusqu’au décuple du montant de l’avantage retiré du délit,
sans que l’amende puisse être inférieure à cet avantage.
En cas de récidive, le maximum de l’amende sera prononcé, selon que l’auteur ait tiré ou
non un profit de l’infraction.
Chapitre 2 ‐ Sanction de l’exercice illégal d’une activité réglementée
Art.29.‐ exercice illégal d’une activité règlementée
Est puni d’un emprisonnement de six mois à deux ans et d’une amende de 5.000.000 à
20.000.000 FCFA, ce montant pouvant être porté au quintuple de l’avantage retiré de
l’infraction, quiconque sciemment :
 1. exerce une activité réglementée sur le marché financier régional sans habilitation
préalable du Conseil Régional ;
 2. ne respecte pas la restriction, la suspension, ou l’interdiction d’activité
professionnelle qui lui est notifiée par le Conseil Régional.
Art.30.‐ appel public à l’épargne frauduleux réalisé par les dirigeants
20.000.000 FCFA, ce montant pouvant être porté au quintuple de l’avantage tiré de
l’infraction, tout dirigeant d’une entité qui, sciemment, réalise un appel public à
l’épargne sans y être autorisé.
Art.31.‐ appel public à l’épargne frauduleux réalisé par une entité
Est punie d’une amende de 5.000.000 à 20.000.000 FCFA, sans préjudice des poursuites
contre les personnes physiques, toute entité qui sciemment réalise un appel public à
l’épargne sans autorisation préalable du Conseil Régional, dans les conditions de son
Règlement Général.
Art.32.‐ extension de la sanction aux entités étrangères
L’article 31 ci‐dessus, s’applique également aux entités non‐résidentes faisant appel

public à l’épargne sur le marché régional en infraction aux dispositions du Règlement
Général.
Art.33.‐ défaut de communication d’une information sincère et exacte ou d’un contrat

écrit
20.000.000 FCFA, tout intervenant habilité :
 1. n’ayant pas communiqué à ses clients une information sincère et exacte sur les
opérations envisagées ;
 2. exerçant une opération pour le compte d’un client sans avoir, au préalable, conclu
un contrat écrit avec ce dernier.
S’il s’agit d’une personne morale, seule la peine d’amende est appliquée.
Art.34.‐ violation du monopôle de négociation en Bourse
20.000.000 FCFA, toute personne qui enfreint les monopoles de négociation en bourse et
de tenue de comptes titres dévolus aux sociétés de gestion et d’intermédiation. S’il s’agit
d’une personne morale, seule la peine d’amende est appliquée.
Relativement à la tenue de comptes titres, les dispositions de l’alinéa précédent ne

s’appliquent pas aux banques autorisées par le Conseil Régional à exercer les fonctions
de tenue de comptes titres et de conservation.
Art.35.‐ violation des formalités d’information du public à l’émission de valeurs
Est puni d’un emprisonnement de trois mois à douze mois et d’une amende de 2.000.000
à 5.000.000 FCFA, tout président, administrateur, directeur général de société, qui a
émis des valeurs mobilières offertes au public sans :
 1‐ qu’une notice soit insérée dans un journal habilité à recevoir les annonces légales,
préalablement à toute mesure de publicité ;
 2‐ que les prospectus et circulaires reproduisent les énonciations de la notice prévue
au paragraphe 1er du présent article, et contiennent la mention de l’insertion de cette
notice au journal habilité à recevoir les annonces légales avec référence au numéro
dans lequel elle a été publiée ;
 3‐ que les affiches et les annonces dans les journaux reproduisent les mêmes
énonciations, ou tout au moins un extrait de ces énonciations avec référence à ladite
notice, et indications du numéro du journal habilité à recevoir les annonces légales
dans lequel elle a été publiée ;
 4‐ que les affiches, les prospectus et les circulaires mentionnent la signature de la
personne ou du représentant de la société dont l’offre émane et précise si les valeurs
offertes sont cotées ou non et, dans l’affirmative, à quelle bourse.
Les mêmes peines sont applicables aux personnes qui ont servi d’intermédiaires à
l’occasion de la cession de valeurs mobilières en violation des prescriptions du présent
article.
Chapitre 3 ‐ Sanction des atteintes à la gestion collective
Art.36.‐ souscription frauduleuse de parts
20.000.000 FCFA, laquelle, en cas de récidive, peut être portée à 50.000.000 FCFA, tout
dirigeant d’une SICAV, de la société de gestion d’un FCP, ou de tout autre organisme de
placement collectif, qui exerce des activités de souscription et d’émission des parts ou
actions des OPCVM, sans l’agrément préalable du Conseil Régional, ou sans l’obtention
du visa du Conseil Régional sur la note d’information ou la diffusion de celle‐ci auprès du
public.
Art.37.‐ violation des opérations d’emprunt irrégulières
Est puni d’une amende de 1.000.000 à 20.000.000 FCFA, tout dirigeant d’une SICAV,
d’une société de gestion d’un FCP ou de tout autre organisme de placement collectif qui :
 1. procède à des emprunts de sommes d’argent pour le compte d’un OPCVM, que
dans les conditions autres que celles prévues dans le Règlement Général du
CREPMF ;
 2. au nom de la SICAV ou du FCP, se livre à des opérations autres que celles prévues
dans le Règlement Général du CREPMF.
Art.38.‐ perception de commission au‐delà du seuil
Est puni d’une amende de 1.000.000 à 20.000.000 FCFA, tout dirigeant d’une SICAV,
d’une société de gestion d’un FCP, et de l’établissement dépositaire d’une SICAV, d’un
FCP ou de tout autre organisme de placement collectif qui a sciemment permis le
prélèvement de commissions ou de frais de gestion excédant les niveaux indiqués dans

la note d’information visée par le Conseil Régional.
Art.39.‐ défaut de désignation d’un commissaire aux comptes
Est puni d’une amende de 1.000.000 à 20.000.000 FCFA, tout dirigeant d’une SICAV ou
d’une société de gestion d’un FCP ou de toute autre forme d’organisme de placement
collectif qui, sciemment, n’a pas procédé à la désignation d’un commissaire aux comptes
approuvé par le Conseil Régional ou ne l’aura pas convoqué aux assemblées générales de
la SICAV ou de la société de gestion d’un FCP.
Art.40.‐ obstruction aux opérations du commissaire aux comptes
Est puni d’une amende de 1.000.000 à 20.000.000 FCFA, tout dirigeant d’une SICAV ou
d’une société de gestion d’un FCP ou de tout autre organisme de placement collectif et de
l’établissement dépositaire d’un FCP d’une SICAV ou tout autre intervenant du marché
ainsi que toutes les personnes placées sous son autorité, qui a sciemment fait obstacle
aux vérifications ou aux contrôles du commissaire aux comptes, ou qui lui a refusé la
communication sur place de toutes les pièces utiles à l’exercice de sa mission.
Chapitre 4 ‐ Sanction des atteintes à la gestion sous mandat
Art.41.‐ abus contre la clientèle
Est puni d’une peine d’emprisonnement de six mois à deux ans et d’une amende de
5.000.000 à 20.000.000 FCFA, tout membre des organes d’administration, de direction
ou de gestion ou du personnel d’une SGI ou d’une SGP qui, sciemment, réalise des
opérations au détriment de l’intérêt de la clientèle.
Art.42.‐ réalisation d’opérations liées
Est puni d’un emprisonnement de six mois à deux ans et d’une amende de 1.000.000 à
20.000.000 FCFA, tout membre des organes d’administration, de direction, de gestion ou
du personnel d’une SGP ou d’une SGI qui, sciemment, réalise ou fait réaliser des
opérations hors marché entre les clients gérés et les sociétés avec lesquelles cette
personne entretient des liens juridiques directs ou indirects.
Art.43.‐ obstructions aux missions d’enquête ou de contrôle du Conseil Régional
Est punie d’une peine d’emprisonnement d’un an à cinq ans et d’une amende de
1.000.000 à 20.000.000 FCFA, toute personne qui a sciemment empêché une mission de
contrôle ou d’enquête du Conseil Régional, ou qui lui a communiqué des informations
inexactes.
Titre 4 ‐ Coopération entre le Conseil régional et les autorités judiciaires dans le

cadre de la procédure pénale
Art.44.‐ compétence territoriale
Au sens de la présente loi, est compétent pour poursuivre les infractions, le procureur de
la République du lieu de commission des infractions.
Le procureur est saisi sur rapport du Conseil Régional, sur plainte d’un acteur du
marché, ou encore sur dénonciation.
Il peut également s’autosaisir lorsqu’il a connaissance de la commission d’une des

infractions prévues par la présente Loi uniforme.
Dans tous les cas de saisines autres que sur rapport du Conseil Régional, y compris le cas
d’auto‐saisine, le procureur saisit le Conseil Régional aux fins d’enquête.
Le Conseil Régional dresse un rapport auquel sont annexés tous les renseignements,
procès‐verbaux et actes y afférents, qu’il transmet au Procureur, lequel met en
mouvement l’action publique, s’il y échet.
Art.45.‐ saisine du parquet sur rapport d’enquête du Conseil Régional
Lorsque, dans le cadre de ses attributions, le Conseil Régional a connaissance de faits

susceptibles d’être constitutifs d’une infraction prévue par la présente loi, il procède à
une enquête et dresse un rapport qu’il transmet au parquet compétent aux fins de
poursuites judiciaires. Il est annexé au rapport tous les renseignements, procès‐verbaux
et actes y afférents.
Lorsqu’il est saisi par le Conseil Régional, le Procureur, sans délai, met en mouvement
l’action publique.
Art.46.‐ mise en mouvement de l’action publique par la victime
Tout acteur du marché qui s’estime lésé par un acte relevant des infractions prévues par
la présente Loi uniforme, peut mettre directement en mouvement l’action publique,
selon les modalités prévues par le droit de l’Etat où l’infraction a été commise.
Art.47.‐ constitution de partie civile par le Conseil Régional
Lorsque des poursuites pénales sont engagées sur le fondement de la présente loi, le
Conseil Régional peut exercer les droits de la partie civile.
Art.48.‐ saisine du Conseil Régional pour avis
Les autorités judiciaires saisies sur le fondement de la présente loi, pourront, à tout
stade de la procédure, requérir le Conseil Régional, pour avis simple, sur toute question
entrant dans son champ de compétence.
Art.49.‐ prérogatives du Conseil Régional
Dans tous les cas, le Conseil Régional conserve la faculté de mettre en œuvre les
sanctions administratives et disciplinaires prévues à l’Annexe.
A toute époque, le Conseil Régional peut prendre toutes mesures conservatoires qu’il
jugera opportunes, lorsque les faits objets des poursuites présentent une réelle menace
à l’intégrité du système, à la protection des investisseurs ou à la stabilité du marché,
jusqu’à l’intervention d’une décision définitive sur l’action publique ou sur les
poursuites qu’il a engagées sur le fondement de l’Annexe.
Art.50.‐ prescription de l’action publique
L’action publique pour la répression des infractions prévues à la présente loi se prescrit
par trois années révolues si, dans cet intervalle, il n’a été fait aucun acte de poursuite ou
d’instruction.
S’il en a été effectué dans cet intervalle, elle ne se prescrit qu’après trois années révolues
à compter du dernier acte. Il en est ainsi même à l’égard des personnes qui ne sont pas
impliquées dans cet acte d’instruction ou de poursuite.
La prescription est suspendue par tout obstacle de droit ou de fait empêchant l’exercice
de l’action publique.
Elle est également suspendue par la notification de griefs par le Conseil Régional.
Le délai de prescription prévu à l’alinéa 1er court à compter du jour où l’infraction a été
découverte.
Art.51.‐ transaction
L’action publique est également éteinte par la transaction intervenue entre le Conseil
Régional et la personne poursuivie et, le cas échéant, avec la victime de l’infraction.
La victime qui n’a pas transigé avec la personne poursuivie conserve son droit à
réparation devant les juridictions civiles.
En cas de transaction avec une personne poursuivie, le Conseil Régional en informe le

Procureur.
Titre 5 ‐ Dispositions finales
Art.52.‐ dispositions abrogatoires
Sont abrogées, toutes les dispositions antérieures contraires traitant du même objet.
Art.53.‐ exécution
La présente loi sera publiée au Journal Officiel de chaque Etat et exécutée comme loi de
l’État.

UEMOA Decision 2021 07 Infractions Boursieres Marche Financier

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Loi uniforme relative aux infractions boursières

[NB ‐ Décision n°CM/07/09/2021 du 23 septembre 2021 portant adoption de la Loi

Art.3.‐ Le Président du Conseil Régional de l’Épargne Publique et des Marchés

Art.4.‐ La présente Décision abroge et remplace toutes dispositions antérieures

Loi uniforme relative aux infractions boursières sur le

Titre préliminaire ‐ Terminologie

Valeurs Mobilières (BRVM), le Dépositaire Central/Banque de Règlement (DC/BR), des

2. Annexe : l’Annexe à la Convention portant création du Conseil Régional de t’Épargne

4. BRVM : Bourse Régionale des Valeurs Mobilières ;

6. Conseil Régional : Conseil Régional de l’Épargne Publique et des Marchés Financiers

7. CREPMF Conseil Régional de l’Épargne Publique et des Marchés Financiers

8. FCP : Fonds Commun de Placement ;

10. Information : tout renseignement aisément compris par le public ;

12. Information particulière : toute information portant sur les perspectives ou la

14. Information privilégiée : Information telle que définie à l’Annexe à la Convention

15. Information trompeuse : toute information de nature à induire le public en erreur,

16. Initié : toute personne qui a connaissance d’une ou plusieurs informations

17. Jour de bourse : jour d’ouverture de la BRVM ;

18. Manipulation de cours : la manipulation de cours est l’infraction prévue à l’article 27

19. Manœuvre : ensemble de moyens frauduleux, artifices, manigances, ne relevant pas

21. OPC : Organisme de Placement Collectif ;

22. OPCVM : Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières ;

24. Règlement Général : Règlement Général relatif à l’organisation, au fonctionnement et

25. SGI : Société de Gestion et d’intermédiation ;

26. SICAV : Société d’Investissement à Capital Variable ;

27. Société de Gestion de Patrimoine : société de gestion de portefeuille ;

28. UMOA : Union Monétaire Ouest Africaine.

Titre 1 ‐ Dispositions générales

La présente loi a pour objet :

Art.3.‐ champ d’application

La présente loi s’applique :

Art.4.‐ tentative, association et entente

La complicité par fourniture, en connaissance de cause, de moyens, de conseils ou par

Titre 2 ‐ Prévention des atteintes à la transparence du marché

Chapitre 1 ‐ Opérations suspectes

Art.6.‐ déclaration d’opérations suspectes

Tout intervenant sur le marché ou structure de gestion du marché agréé ou habilité

Art.7.‐ moyens de détection des opérations suspectes

Elle met également en place, au profit de son personnel, un programme de formation et

Chapitre 2 ‐ Informations privilégiées

Art.8.‐ déclaration d’informations privilégiées

Art.9.‐ conditions de report de la déclaration d’information privilégiée

Art.10.‐ intérêts légitimes

Les intérêts légitimes mentionnés à l’article 9 peuvent notamment concerner les

Art.11.‐ diffusion de l’information privilégiée

Art.12.‐ intégrité de l’information privilégiée

L’entité faisant appel public à l’épargne s’abstient de combiner, d’une manière

Art.13.‐ divulgation des changements relatifs à l’information privilégiée

Tout changement significatif concernant des informations privilégiées déjà rendues

Chapitre 3 ‐ Communication d’opérations de bourse

Art.14.‐ obligation de déclaration des opérations de bourse

Art.15.‐ obligation de fournir copie de la communication

Art.16.‐ personnes ayant accès à l’information privilégiée

Art.17.‐ contenu de la liste

Les listes mentionnées à l’article 16 comportent :

Art.18.‐ information des personnes figurant sur la liste

Titre 3 ‐ Répression des atteintes à la transparence du marché

Chapitre 1 ‐ Répression des infractions de bourse

Art.19.‐ violation de l’obligation de déclaration

Art.20.‐ défaut de déclaration des opérations de bourse

Art.21.‐ défaut de publication d’information privilégiée

Art.22.‐ non‐déclaration de franchissement de seuil