L’Autorité des Marchés Financiers

L’AMF a pour mission principale d’assurer le bon fonctionnement des marchés financiers, de veiller
à la protection de l’épargne qui y est investie et à l’information qui est donnée aux investisseurs.
L’AMF constitue la deuxième autorité de référence des établissements financiers avec l’ACPR. Ses
missions, pouvoirs et modalités de fonctionnement, sont définis dans le Code monétaire et
financier (CMF).

I Missions
Définir et contrôler les règles
Une grande part de la règlementation sur les marchés financiers et l’exercice des services
d’investissement est définie au niveau européen par des Règlements de la Commission et des
normes techniques de l’ESMA.
L’AMF les complète au sein de son Règlement Général avec des règles de bonne conduite et
d’organisation notamment pour les Sociétés de Gestion de Portefeuille.
 Elle contrôle le respect de la règlementation par les professionnels assujettis.
 L’AMF délivre aussi les cartes professionnelles des responsables de la conformité des PSI.

OPC et SGP
 L'AMF agrée les sociétés de gestion de portefeuille gérant des OPCVM et/ou des FIA et
approuve le programme d’activité des autres PSI souhaitant réaliser le service de gestion pour
compte de tiers à titre accessoire (gestion sous mandat) ;
 Autorise la création des OPCVM et des FIA et les surveille pendant leur durée de vie, en
vérifiant notamment la qualité de l’information diffusée, par exemple dans le document
d’information clé pour l’investisseur (DICI) et les publicités.

Marchés
 L'AMF contrôle et surveille les marchés et les acteurs de marché (investisseurs, émetteurs,
intermédiaires, entreprise de marchés, entreprise de recommandation d’investissement…).
 Elle définit les principes d’organisation et de fonctionnement des marchés réglementés.

Sanctions
 L’AMF sanctionne en cas de manquement à la règlementation, après une phase de contrôle et
d’enquête sur pièces ou sur site et une procédure contradictoire.

Consultation et coopération
 L’AMF en tant qu’autorité nationale de surveillance participe à la gouvernance de l’ESMA
(AEMF : Autorité Européenne des Marchés financiers). L'ESMA assiste la Commission dans la
création des lois ; rédige des normes techniques d’application et surveille leur application dans
les États en liaison avec les autorités nationales de surveillance.
 L’AMF prend une part active à la coopération internationale et représente la France au sein de
l’OICV, qui regroupe les régulateurs de marchés au niveau mondial ou encore du Forum de
stabilité financière

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 I Régulation de l’information financière et des opérations
des sociétés cotées

Les sociétés cotées ont l'obligation de rester transparentes vis-à-vis des marchés et de leurs
investisseurs. Pour cela, l'AMF veille au respect de cette obligation de communiquer toutes les
informations reflétant la situation réelle de l'entreprise (activités résultats, opérations, etc.) ainsi
que toute information significative susceptible d’avoir un impact sur les cours de Bourse.
 L’AMF réglemente les procédures des opérations sur titres concernant les sociétés cotées et
se prononce sur la conformité des projets d’offres publiques.
 Elle vérifie l’information contenue dans les documents d’information établis par les émetteurs
d’instruments financiers (prospectus, notes d’information ou autres) et veille à ce que les
communications à caractère promotionnel ne soient pas confondues avec des documents
d’information obligatoires dans le cadre de ces opérations sur titres.

L’ACPR
L’ACPR s’occupe de l’agrément et du contrôle prudentiel des sociétés d’assurance, des institutions de
prévoyance, des établissements de crédit et des entreprises d’investissement.
L’ACPR a également à sa charge la protection de la clientèle de ces établissements en ce qui concerne les
opérations de banque et d’assurance ainsi que le respect des règles de LCB FT.

I Surveillance des marchés

L’AMF assure la surveillance quotidienne des marchés financiers en France.
 L’AMF surveille les transactions sur les instruments (titres et instruments dérivés) admis à la
négociation sur un marché réglementé et les OTF, qu’ils soient échangés sur ce marché
réglementé ou sur un SMN en Europe ou sur un marché de gré à gré.
 La surveillance de l’AMF s’étend aux produits dérivés dont le sous-jacent est un titre admis à la
négociation sur un marché réglementé ou un SMN Organisé. Elle surveille également les
indices.

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 Personnes sous l’autorité de l’AMF
Acteurs des marchés
Infrastructures des marchés
PSI
Teneurs de comptes conservateurs
Organismes de placement collectif
Dépositaires d’OPC
CIF
Démarcheurs mandatés par un PSI
Analystes financiers
Émetteurs
Investisseurs
Entreprises des marchés
Systèmes multilatéraux de négociation (SMN)
Organized Trading Facilities (OTF)
Internalisateur systématique
Chambres de compensation
Dépositaires centraux d’instruments financiers

I Contrôle, enquête et sanction

Le contrôle des professionnels
L’AMF réalise des contrôles des professionnels qu’elle régule, ainsi que des personnes physiques
sous leur autorité ou agissant pour leur compte, afin de vérifier leur respect des obligations
professionnelles. L’AMF contrôle sur pièces, à partir de documents demandés à l’entité contrôlée,
ou sur place, en envoyant des inspecteurs directement dans les locaux de l’entité contrôlée.

Pouvoir d’enquête
En cas de soupçon d’irrégularité, le secrétaire général de l’AMF peut ouvrir une enquête pour
identifier les auteurs d’éventuelles infractions boursières comme :
 les abus et tentatives d’abus de marché tels que le manquement d’initié, la manipulation de
cours ou la diffusion d’informations fausses ou trompeuses sur une société, son état de santé,
etc. ;
 de mauvaises dispositions ou une absence de procédure contre le blanchiment et le
financement du terrorisme ;
 les manquements vis-à-vis de la diffusion d’informations aux investisseurs.

Pouvoir de sanction
En fonction des résultats de l’enquête, le collège de l’AMF peut décider de saisir la Commission des
sanctions. Après une procédure contradictoire, la Commission des sanctions statue sur les faits et
peut prononcer une sanction pécuniaire et/ou professionnelle qui sera, sauf exceptions, rendue
publique et consultable sur le site de l’AMF (www.amf-france.org).
Si l’AMF soupçonne que l’irrégularité est constitutive d’un délit, elle transmet le dossier au
procureur de la République. À l’inverse, si l’infraction a un impact limité, le collège de l’AMF peut
décider d’engager une procédure de composition administrative. Celle-ci lui permet de transiger
avec la personne à qui elle reproche l’infraction, afin d’aboutir à un accord sur le montant d’une
indemnité à verser.

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 Contrôle des Conseillers en Investissement Financier (CIF)
Ce ne sont pas des PSI, mais des personnes dont l’activité principale consiste à prodiguer des services de
conseil en investissement.
L’AMF agrée, surveille et contrôle les CIF et leurs associations professionnelles et peut, le cas échéant, leur
retirer l’agrément ou les sanctionner.

I Service de médiation de l’AMF

La médiation est confidentielle, gratuite, contradictoire et non contraignante. Le service de
médiation de l’AMF répond aux questions de tout intéressé professionnel et non professionnel et,
afin d’éviter une procédure judiciaire, résout à l’amiable les litiges entre les PSI et leurs clients,
entre un investisseur et un émetteur, entre des intermédiaires…
La saisine du médiateur suspend la prescription de l’action civile et administrative.

Site officiel de l’AMF : www.amf-france.org

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