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Le Capital Neutre

Lettre condentielle dInside ALPHA, par Marc Mayor & lquipe Inside ALPHA

Voici comment vous procurer le DVD du sminaire Inflation sans que cela ne vous cote
Introduction
Aujourdhui je vous propose de parler de silver, cest dire du mtal que lon nomme argent ; je prfre utiliser le terme anglophone pour viter de confondre avec le papier adoss rien et auquel la plupart des gens nhsitent pas donner le mme nom. Certains prtendent quil existe un cartel qui agit sur les prix du silver, tout comme il existe un cartel nomm OPEP (lOrganisation des pays exportateurs de ptrole) qui gre la chert de lor noir ; la diffrence de lOPEP, le cartel du silver, si son existence devait tre avre, serait une organisation dacheteurs, pas de vendeurs. Contrairement lOPEP, il nexiste aucune organisation ofcielle qui se prsente comme un cartel des acheteurs de silver ; pour linstant, je vous propose donc de rserver votre jugement sur lexistence ou non dune telle organisation, analysons dabord les faits.

La base : ore et demande


Chacun le sait : dans une conomie de march, les prix sont en principe faonns par loffre et la demande. Sil ny a quun seul tableau sur lequel Lonard de Vinci a peint la Joconde et des millions de gens qui souhaitent lacheter, en principe le prix de cet objet sera lev ; en revanche, sil y a beaucoup doffre, que la denre en question est abondante partout, comme lair dans latmosphre, alors son prix est trs bas, parfois proche ou gal zro. Un bon capitaliste, sil est vendeur, va tenter de faire monter les prix de ce qui cote peu et qui est abondant, pour empocher la diffrence ; si vous produisez une matire premire, vous allez veiller ce que son prix ne tombe pas trop bas. Mais sil est acheteur, mme dun bien rare, il va tenter den dgoter tous les autres pour faire baisser les prix. Si vous tes acqureur dune matire premire (par exemple vous tes une entreprise qui produit de la pellicule photographique qui ncessite du silver), il est donc souhaitable de bloquer les prix un certain niveau maximum. Comme nous avons

de la peine nous reprsenter un cartel dacheteurs, je vous propose une petite blague pdagogique ; comme celle-ci est un peu ol ol, je propose aux mes sensibles de sauter les trois prochains paragraphes.

Ne pas lire si vous vous ousquez facilement


Cest lhistoire dune dame qui se lamente auprs dune condente : son mari na plus drections. Lamie lui dit : jai connu le mme problme, voici la solution. Rends-toi dans une pharmacie et demande une paire de chaussettes de marque Youplaboum, si possible de la taille des pieds de ton mari ; ensuite, la prochaine fois que tu auras envie dune partie de jambes en lair, dis ton homme denler les chaussettes en question. Je te garantis que, dans la minute, il te bondira dessus et que tu passeras un moment dont tu me diras des nouvelles. Une semaine plus tard, revoici la dame qui pleure de plus belle en revoyant son amie ; lautre stonne. Ne me dis pas que cela na pas fonctionn ?, demande-t-elle. Lautre rpond : je nai rien compris. Jai tout fait comme tu mas dit. Mais ds que mon mari a mis les chaussettes en question, il est parti en courant dans la cuisine. Alors je suis all regarder ce quil y faisait ; il y avait dnich une courgette quil senfonait dans le derrire avec frnsie. Mon mari est un dtraqu et moi, je ne suis pas plus avance quavant. Et l son amie clate de rire et lui dit : mais non, ma chre, ce nest rien. Il a simplement enl les chaussettes lenvers !

Tout le monde triche


Tout cela pour que nous nous souvenions, vous et moi, quil faudra penser cet ventuel cartel lenvers de nos habitudes; il sagit de gens qui souhaitent faire descendre les prix et non les faire grimper, comme la plupart des cartels qui nous viennent dhabitude lesprit. Quand on parle de cartel de vendeurs, le problme consiste forcer les membres ne pas trop vendre ; un article du Courrier international crit par David Blair en 2011 montre que tout le monde triche dans lOPEP, chacun produisant davantage que son quota. Lorsque chacun exagre (et donc produit trop), le prix seffondre et les producteurs vendent un prix infrieur au plancher sur lequel le cartel stait mis daccord ; le prix ofciel est alors suprieur au prix effectif. Tout le monde prtend quil a vendu son ptrole au moins 70 dollars le baril, mais en secret le vrai prix pay par lacheteur est peut-tre de 50.

Le top du top
Dans le cas du silver, les chaussettes tant enles dans lautre sens, il faut partir du principe que les membres du cartel sengagent ne pas acqurir davantage que leur quota, et quils ne paieront pas un prix suprieur celui x par lorganisation. L aussi chacun a intrt tricher, alors tout le monde achte davantage quil nen a le droit, et paie en ralit bien plus que le prix ofciel afch ; voil pour la thorie. Maintenant je vous propose de faire le test en temps rel, et si vous navez pas le temps, ou si vous me faites conance, voire les deux la fois, je vais vous montrer quelque chose dintressant. La socit Produits Artistiques Mtaux Prcieux, PAMP pour les dames, est une rafnerie qui produit notamment du silver ; le grand magasin Harrods de Londres, qui vend entre autres des lingots sa clientle, propose exclusivement des produits PAMP, rputs les meilleurs au monde.

Lexemple de PAMP
PAMP dispose de son propre magasin en ligne ladresse http://pamp.goldavenue.com/default.aspx? et le seul lingot en silver propos la rdaction de ces lignes est un lingot rectangulaire dune once, contre neuf lingots disponibles lorsquil sagit dor, par exemple.

Pour une once dor n, mercredi 27 fvrier dernier 22:44, PAMP facturait un prix de 58 dollars hors taxes, voici ci-dessous une capture dcran.

la mme minute, le prix ofciel de lonce de silver tait de 29.00 dollars, comme latteste cette capture dcran :

nen pas douter, si vous faites lexprience en regardant simultanment le prix du silver chez PAMP en cliquant ici et ceux du mme mtal en cliquant l, vous obtiendrez plus ou moins un prix qui oscille du simple au double.

Comme toujours : il y a les pigeons et les autres


Quest-ce que cela signie ? Lorsque lOPEP impose des prix trop levs pour son ptrole, les petits malins vont ngocier avec les producteurs tricheurs pour se faire livrer de lor noir au rabais ; cela marche dautant mieux que les exportateurs sont assis sur des hectolitres dhydrocarbures. Dans notre cas, enlons les chaussettes lenvers, les prix sont trop bas pour le silver, qui semble lentement devenir aussi rare que lor, voire peut-tre un jour davantage ; les initis acceptent donc de payer des prix suprieurs ceux, ctifs, du march. Cest dautant plus logique quil ny a apparemment presque plus de silver disponible nulle part, mme pas chez un fondeur rput comme PAMP, qui exige ds lors une prime de 100 % avant de se sparer du mtal. Bien entendu, les clients dInside ALPHA ne font pas partie de ceux qui acceptent de payer le double du prix annonc ; dautant plus quau cours du sminaire Ination , nous avons donn aux clients (et eux uniquement) un moyen dacqurir du silver avec une prime qui se limite lheure actuelle 5 %, pas davantage.

Conclusion
Faisons le calcul ensemble, si vous le voulez bien : un Franais qui commande du silver sur le site de PAMP paiera 53 euros lonce, ce qui comprend un prix de base de 43.08 euros et une TVA de 23 % de 9.92 euros, alors que le prix ofciel du silver se ngocie 22.05 euros lonce. En tenant compte de limpt, la prime est de 140 %. Le DVD du sminaire Ination apprendra la mme personne comment acheter du silver hors taxes, exonr dimpts sur la plus-value (notamment pour les contribuables payant leurs impts en France ou en Suisse), comment le stocker pour moins de trois euros par kilo et par an hors du systme bancaire, l o ltat ne viendra jamais le chercher, auprs dun prestataire scuris, astreint au secret par la loi sous peine damende et de prison, et donc avec une prime de 5 % seulement sur le prix ofciel. Linvestisseur averti paiera donc lonce 23.15 euros au lieu de 53 euros, conomisant 29.85 euros sur chaque once ; un achat de moins de 131 onces, soit moins de quatre kilogrammes de silver, pour moins de 3025 euros, suft rembourser le DVD, qui propose encore beaucoup dautres techniques. Alors existe-t-il un cartel dachat sur le silver ? Impossible de le prouver, mais les faits tendent le suggrer. Les personnes qui souhaitent acheter pour 3025 euros de silver (ou davantage) ont-elles intrt appliquer les conseils du DVD Ination ? L, la rponse est oui ; et a, cest dsormais prouv... Merci de votre conance! Cordialement

Marc & lquipe Inside ALPHA


Marc Mayor Groupe Inside ALPHA N 6070 Case Postale CH-8012 Zrich 12(Suisse) Tl.+4132512 04 99 Fax+41 32 511 39 53 Confrence Ination : http://www.protection-ination.com ination@insidealpha.com Prots Garantis : http://www.protgaranti.com/ protsgarantis@insidealpha.com Lettre Suisse des Initis : http://www.inside-alpha.com lsi@insidealpha.com Tortues Inside ALPHA : http://www.prof1t.com tortue@insidealpha.com Tricher la bourse : http://www.lecoindesinsiders.com/Tricher.html lcdi@insidealpha.com Straight from The Lab : www.straightfromthelab.com/francophone.html sftl@insidealpha.com Support produits et services : faq@insidealpha.com Questions lies aux paiements : paiements@insidealpha.com

Performance de lapproche neutre au march Inside ALPHA (1999-2011)


Mise de dpart Performance

900%

800%

700%

600%

500%

400%

300%

200%

100%

0%

-100% Indice S&P 500

LSI Dynamic LSI Prudent