La Bourse des Valeurs de Casablanca

Structure du march
La Bourse des Valeurs est un march rglement sur lequel sont ngocies
les valeurs mobilires. Il comprend un March Central, o sont confronts
lensemble des ordres de vente et dachat pour une valeur mobilire inscrite la
cote de la Bourse des Valeurs, et un March de Blocs o peuvent tre ngocies
par entente directe les oprations sur des valeurs mobilires inscrites la cote
et qui portent sur des quantits suprieures ou gales la taille minimum de
blocs selon des conditions de cours issues du March Central.
1- March Central
Le March Central est un march centralis et dirig par les ordres. La
cotation dune valeur sur ce march se fait selon le mode de cotation du continu
ou du fixing, selon la liquidit de la valeur.
Une sance de cotation se compose de plusieurs phases qui s'enchanent.
Chaque phase intervient selon les horaires dfinis par la Bourse de Casablanca
pour chaque groupe de cotation.
Les principales phases de cotation sont dfinies ci-aprs :
Phase de pr-ouverture :
Pendant la phase de pr-ouverture, les socits de bourse transmettent au
systme de cotation lectronique des ordres partir des quipements mis leur
disposition. Les ordres introduits sont automatiquement enregistrs dans la
feuille de march sans provoquer de transactions. Ils peuvent tre modifis ou
annuls.
Un cours thorique d'ouverture est calcul et diffus en permanence
chaque
fois
qu'un
ordre
est
introduit,
modifi
ou
annul.
Phase de sance :
Aprs l ouverture et jusqu' la pr-clture, les ordres sont excutables en
continu.La cotation en continu se traduit par la confrontation de tous les ordres
au fur et mesure de leur prise en charge par le systme de cotation
lectronique et, si cette confrontation le permet, par la dtermination d'un cours
instantan pour chaque valeur et la ralisation des transactions.
Phase de pr-clture :
Pendant la phase de pr-clture, les socits de bourse transmettent, au
systme de cotation lectronique, des ordres partir des quipements mis
leur disposition. Les ordres introduits sont automatiquement enregistrs dans la
feuille de march sans provoquer de transactions. Ils peuvent tre modifis ou
annuls.
Un cours thorique de clture est calcul et diffus en permanence
chaque fois qu'un ordre est introduit, modifi ou annul.
1

Phase de clture :
A lheure de clture, il est procd pour chaque titre la confrontation des
ordres pralablement enregistrs et, si cette confrontation le permet, la
cotation d'un cours de clture. A cet instant, il n'est plus possible dintroduire, de
modifier, ni d'annuler les ordres pralablement saisis.
Phase de cotation au dernier cours (Trading At Last) :
Cette phase intervient aprs le fixing. Cest une phase de cotation au
dernier cours trait, ou dfaut au cours de rfrence, pendant laquelle il est
possible dentrer des ordres et de les excuter au dernier cours et ce cours
seulement.
Pendant la phase de cotation au dernier cours, les ordres compatibles sont
apparis instantanment laide de lalgorithme FIFO (bas sur la priorit
temporelle).
Phase d'intervention surveillance :
Pendant cette priode, il n'est plus possible, pour les socits de bourse, de
saisir des ordres, d'annuler ni de modifier les ordres pralablement saisis. La
surveillance des marchs peut toutefois intervenir sur le systme de cotation
pour crer, annuler ou modifier des transactions et annuler des ordres.
L'enchanement des diffrentes phases d'une journe de bourse varie selon le
mode de cotation (continu ou fixing) et les modalits retenue pour chaque
groupe.
2- March de Blocs
Les transactions de blocs se font par ententes directes (de gr gr) et
sont soumises deux types de conditions :
des conditions de taille (Taille Minimum) de Bloc (TMB)) ;
des conditions de prix.
Conditions de Taille :
Taille Minimum de Blocs (TMB)
La Taille Minimum de Blocs est dtermine pour chaque valeur en fonction de
lvolution, pendant une priode dtermine par la Bourse de Casablanca, des
critres calculs par lapplication, notamment des paramtres suivants :
les
titres
changs
sur
le
March
Central
et
les cours constats sur le March Central et sur le March de Blocs.

sur

Les critres et les paramtres ainsi que les modalits de calcul de la Taille
Minimum de Blocs sont arrts par la Bourse de Casablanca et publis par avis
au Bulletin de la Cote.
La Taille Minimum de Blocs ne peut tre infrieure un seuil minimum fix
par la Bourse de Casablanca par nature de valeur et publi au Bulletin de la
Cote.
La Taille Minimum de Blocs pour les valeurs nouvellement inscrites
correspond au seuil minimum vis plus haut, exception faite des nouvelles
cotations des lignes secondaires pour lesquelles elle sera calcule partir de
celle de la ligne principale et en fonction des modalits de lopration layant
initie.
2

La frquence d'actualisation des Tailles Minimum de Blocs est semestrielle.

Toutefois, suite un rexamen priodique de l'adquation de la Tailles Minimum
de Blocs la liquidit de march, des mises jour plus frquentes peuvent tre
effectues si la liquidit du march le justifie.
Voir lavis n 195/08 pour les modalits de calcul de la TMB.
Conditions de Prix
Valeurs cotes en continu
Pour les valeurs cotes en continu, les transactions de blocs s'effectuent
un cours lintrieur de la fourchette moyenne pondre, bornes incluses,
dfinie partir du March Central, ceci dans la limite de la variation maximale
applique pendant une sance de bourse.
a- Calcul de la FMP
La Fourchette Moyenne Pondre (FMP) sentend des prix moyens rsultant,
aprs pondration des prix par les quantits, des ordres dachat et de vente
affichs sur le March Central. La quantit cumule des titres prix en
considration doit tre gale la Taille Minimum de Blocs de la valeur
concerne. Seules les quantits montres sont prises en compte pour le calcul
de la FMP.
Les pas de cotation ne sont pas retenus pour la dtermination de la FMP.
Dans le cas o, faute d'ordres suffisants en carnet au regard de la Taille
Minimum de Blocs, la fourchette moyenne pondre ne pourrait tre calcule
l'achat ou la vente, le prix retenu sera la premire limite minore ou majore,
selon le sens, dune marge de variation maximale de 5%.
Dans le cas o, en raison de la rservation dune valeur, la Fourchette
Moyenne Pondre ne pourrait tre calcule, la fourchette de prix autorise,
bornes incluses, est dtermine suivant le seuil de rservation franchi, sur la
base du seuil haut minor ou du seuil bas major dune marge de variation
maximale de 5%.
Voir Avis n 196/08
b- Exemples
La TMB de la valeur V1 est 1000 titres
Cours de Rfrence = 100
Seuil Bas = 94DH Seuil haut = 106DH.
La feuille de march de V1 se prsente comme suit :
ACHAT
Qt Totale Qt
montre
100
100
220
220
560
60
1000
680
105
105
111
111
85
85
100
100

Prix
102
101
101
100
99
98
97
102

VENTE
Prix
104
104
105
106
109
110
111
104

Qt
Qt
La taille de bloc tant de 1000, les ordres d'achat puis de
montr Totale
vente sont cumuls pour une somme totale de 1000 titres, en
e
partant de la meilleure limite d'achat et de vente.
10
100
Achat
((100*102)+(220*101)+(60*101)+(620*100))/1000 = 100,48
23 : 23
102
230
Vente
:
100
100
((10*104)+(23*104)+(102*105)+(100*106)+(82*109)+(605*110))/1000=
82
82
100,23
912
1000
77
77
Les ngociations de bloc, portant sur une quantit
10
100
suprieure ou gale 1 000 titres, doivent donc se faire un

prix situ entre 100,23 et 100,48 MAD.

Valeurs cotes au fixing
Pour les valeurs cotes au fixing, les ngociations de blocs s'effectuent
des prix compris dans une fourchette, bornes incluses, dtermine sur la base
du dernier cours trait, diminu ou augment d'une marge de variation
maximale de 1%.
Blocs stratgiques
Une transaction de blocs portant sur au moins 5% des titres composant le
capital social dune socit cote, ou sur une quantit reprsentant au moins 10
fois la Taille Minimum de Blocs, sans toutefois que cette quantit ne soit
infrieure 2,5% des titres composant son capital social, peut tre ralise un
prix compris dans une fourchette de 10% de part et dautre de la fourchette
moyenne pondre pour les valeurs cotes en continu. Dans le cas des valeurs
cotes au fixing, la transaction est effectue au dernier cours trait diminu ou
augment de 10%.
Toutefois, aprs accord du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires, le
mme traitement peut tre appliqu sur un ensemble de transactions
composant conjointement une seule opration, mme si celles-ci ne portent pas
individuellement sur un nombre de titres respectant les conditions de quantit
prcises ci-dessus.
Par drogation au premier alina et aprs accord du Conseil Dontologique
des Valeurs Mobilires, lopration peut toutefois tre conclue des conditions
de prix diffrentes, sous rserve quelle porte sur au moins 5% des titres
composant le capital social et quelle revte un caractre stratgique.
(Voir Avis n 196/08.)
La fourchette des cours sur la base de laquelle peuvent tre effectues les
transactions de blocs est publie par la Bourse de Casablanca lissue du fixing.
Dclarations des transactions de blocs
Les dclarations de blocs sont autorises l'issue du fixing pour les valeurs
cotes au fixing.
Les dclarations de blocs sont autorises lissue du fixing douverture
pour les valeurs cotes en continu.
Les transactions de blocs sont interdites :
lorsque
la
valeur
est
suspendue
;

lorsquil nexiste pas dordre en carnet pour les valeurs cotes en continu ;
lorsque la valeur n'est pas traite sur le March Central pendant la sance
de
.bourse
du
jour
pour
les
valeurs
cotes
au
fixing
;
En cas d'offre publique d'achat, d'change ou de retrait sur la valeur
concerne .durant la priode de loffre.
Pour les valeurs nouvellement inscrites la cote en l'absence d'un
premier cours trait sur le march central, en dehors de ceux rsultants de la
procdure d'ouverture force.
Pour les valeurs cotes en continu lorsqu'elles sont rserves,
l'exception des transactions portant sur un multiple de la taille minimum de
blocs fix par la socit gestionnaire et publi par avis.

Modes de Cotation
La cotation des valeurs mobilires inscrites en bourse se fait sur la plateforme NSC V900 (Nouveau Systme de Cotation Version 900) de gestion
automatise des sances de bourse, dvelopp par ATOS EURONEXT et utilise
par plusieurs autres bourses telles que Euronext, Dubai, Muscat, Malaisie, Tunis,
Amman, Teheran, Luxembourg. Le NSC V900 permet l'acheminement
automatique des ordres de bourse et la conclusion des transactions selon des
rgles de march pralablement dfinies.
Toutes les valeurs mobilires cotes la Bourse de Casablanca sont
ngocies, sur le systme de cotation lectronique partir des stations de
ngociation mises la disposition des socits de bourse. Les ordres de bourse
saisis par les ngociateurs des socits de bourse sont automatiquement
classs et excuts selon deux rgles de priorit :
priorit par rapport au prix
d'abord
;
puis priorit par rapport au
temps de rception de
l'ordre.
DEROULEMENT DE LA SEANCE SELON LE MODE DE COTATION AU
FIXING
La cotation au fixing se traduit par la confrontation de tous les ordres
pralablement introduits par les socits de bourse dans le systme de cotation
lectronique et, le cas chant, par la dtermination d'un cours unique pour
chaque valeur. En fonction de la liquidit des valeurs, plusieurs fixings peuvent
tre raliss par sance de bourse. Exemple d'une sance de bourse selon le
mode de cotation du fixing (avec deux fixings par jour) :

DEROULEMENT DE LA SEANCE SELON LE MODE DE COTATION EN

CONTINU
La cotation en continu se traduit par la confrontation de tous les ordres au
fur et mesure de leur prise en charge par le systme de cotation lectronique,
et le cas chant, par la dtermination d'un cours instantan pour chaque
valeur.

DETERMINATION DES MODES DE COTATION DES VALEURS COTEES

Modes de cotation des actions
Les modalits de dtermination des modes de cotation des valeurs sont
dtermines par la Bourse de Casablanca sur la base des paramtres suivants :
volume moyen de transactions par sance ;
nombre

moyen

frquence

de

de

titres

cotation

traits
de

par
la

sance
valeur

;
;

nombre moyen de contrats enregistrs par sance ;

capitalisation flottante.
La rpartition des valeurs entre chaque mode de cotation est rvise au
moins semestriellement et publie au bulletin de la cote.
Voir lAvis n 167/08 pour les critres et modalits retenus.
Toute modification apporte au mode de cotation d'une valeur mobilire fait
l'objet d'une publication au Bulletin de la Cote au moins cinq jours de bourse
avant son application.
Modes de cotation des obligations
Les titres de crance sont cots en pourcentage de leur valeur nominale et
au pied de coupon ou en unit montaire sur dcision de la Bourse de
Casablanca. En raison de la faible liquidit des titres de crances, ils sont cots
selon le mode de cotation du fixing.
Modes de cotation des lignes secondaires
La Bourse de Casablanca dtermine le mode de cotation des lignes
secondaires en fonction de leur liquidit.
Tout titre constituant une ligne secondaire drive dune ligne principale de
cotation qui en constitue la valeur de rfrence.
Les droits dattribution et de souscription sont cots selon le mode de
cotation du fixing.
Les modes de cotation des actions cotes en ligne secondaire sont
6

dtermins selon les mmes modalits retenues pour les actions, dcrites cidessus.
Horaires de cotation
Horaire normal
Groupe 1
Dbut de
sance/Prouverture
re
1 ouverture

Groupes 6, 7
Groupe
Groupe 3 et 8
11

Groupe
13

09h00

09h00

09h00

09h00

09h00

09h30

11h00

14h30

14h30

15h15

2me ouverture

13h00

3me ouverture

15h00

Pr-clture

15h20

Clture
Cotation au
dernier cours
Fin de sance

15h30
15h3015h40
15h40

15h35

15h30

15h30

15h30

Groupe

Dsignation

01

Actions cotes en Continu

03

Actions cotes selon trois fixings par sance de bourse

06
08
11
13

Obligations cotes en pourcentage selon un seul fixing par

sance de bourse
Obligations cotes en Dirhams selon un seul fixing par
sance de bourse
Lignes secondaires, rattaches aux valeurs du groupe 01,
cotes selon un seul Fixing par sance de bourse
Lignes secondaires, rattaches aux valeurs du groupe
03, cotes selon un seul Fixing par sance de bourse

Indices
MARCHES
Descriptif
7

Historiques des indices

1986
Cration de l'IGB
2002
2004

Cration des indices MASI , MADEX, leurs sous-jacents et

les indices sectoriels
Adoption de la capitalisation flottante dans le calcul des
indices

Caractristiques des indices

Date
de
02 janvier 2002
cration
Rfren
31/12/1991
ce
Base
1000
MASIFlottant : Indice global compos de toutes les
valeurs
de
type
action
;
MADEXFlottant :
Indice
compact
compos
des
Composition
valeurs cotes
au
continu ;
Indice Sectoriel : Indice compact compos des valeurs
appartenant au mme secteur d'activit.
Les indices de la Bourse de Casablanca MASI Flottant et
Documents
MADEXFlottant.
de rfrence
Mthodologie Dtaille du Mode d'Ajustement de l'Indice
Nu.
CODE INDICE
MASI

LIBELLE INDICE
MASI FLOTTANT

MASIR

MASI RENTABILITE BRUT

MASRN

MASI RENTABILITE NET

MASID

MASI (USD)

MASIE

MASI (EURO)

MADX

MADEX FLOTTANT

MADXR

MADEX RENTABILITE BRUT

MADRN

MADEX RENTABILITE NET

MADXD

MADEX (USD)

MADXE

MADEX (EURO)

MINES

MINES

P&G

PETROLE & GAZ

B&MC

BATIMENT & MATERIAUX DE CONSTRUCTION

CHIM

CHIMIE

S&P

SYLVICULTURE & PAPIER

8

Dnouement
Descriptif
Le principe de base qui gouverne le systme de dnouement des
transactions est la simultanit de la livraison des titres contre le rglement
des espces. Le dnouement des transactions conclues entre les
intervenants, sur les marchs organiss par la Bourse de Casablanca, se
ralise par la livraison des titres contre le rglement des espces, de
manire concomitante. Cette condition est couple au respect d'un dlai de
place normalis. Il s'agit de la dure qui spare la date de la transaction de
celle de son dnouement thorique. Elle est fixe 3 jours de bourse
ouvrables depuis mai 2001.
Le rglement/livraison sorganise autour de trois filires :
La filire Ajustement qui enregistre et contrle les ajustements des
transactions par les dpositaires sur la base des avis d'opr produits par
les socits de bourse l'occasion de chaque excution en bourse. Elle
assure par la mme occasion la prparation du dnouement. Les flux
sortant de cette filire sont dnomms "flux SBI" (Socits de Bourse
Intermdiaires).
La filire Bourse qui assure le traitement des transactions inities par
les socits de bourse sur les marchs organiss par la Bourse de
Casablanca. Les flux sortant de cette filire sont dnomms "flux ISB"
(Inter- Socits de Bourse).
La filire Dnouement qui assure simultanment la livraison des titres
contre le rglement des espces aprs vrification des provisions des
intermdiaires. Elle est place sous le contrle de Maroclear.
Garantie de bonne fin
Le systme de garantie apporte aux socits de bourse l'assurance
que les transactions ralises sur le march seront dnoues, quelle que
soit la situation de leurs contreparties et ce, dans un dlai qui ne peut
excder un nombre de jours maximum pralablement dfini. Pour cela, la
Bourse de Casablanca a mis en place les moyens ncessaires pour rsoudre
les dfauts titres ou espces sans porter prjudice la partie victime du
suspens.
1- Porte de la garantie
La garantie couvre les champs suivants :
Valeurs : Toutes les valeurs cotes sont garanties. Si pour une raison
particulire la Bourse de Casablanca dcide de suspendre temporairement
ou dfinitivement une valeur de la garantie (cas d'OST, radiation), elle
informe par avis les socits de bourse de la dcision, ainsi que de la date
de son entre en vigueur. Toutes les transactions antrieures cette date
resteront, cependant, garanties jusqu' leur dnouement final.
9

Oprations : Seuls les flux ISB (Inter-Socits de Bourse) sont garantis.

Adhrents : Toutes les socits de bourse sont d'office adhrentes au
systme de garantie et soumises aux conditions de fonctionnement de
celui-ci. En cas de cessation de lactivit d'un adhrent, il reste soumis aux
conditions de fonctionnement du systme de garantie jusqu' ce que toutes
ses transactions soient dnoues.
March : Seules sont garanties les oprations inities sur le march
central. Le march de blocs s'apparente un march de gr gr o
chaque intermdiaire choisit lui-mme sa contrepartie et donc sans risque.
2- Risques
Le risque de ngociation est li l'volution dfavorable de la valeur
des transactions dnouer entre le jour de ngociation et le jour de
dnouement effectif. A la fin de chaque sance de bourse, il est possible
d'estimer correctement le dcalage de cours qui serait support dans le cas
d'un dnouement par une procdure de rachat ou de revente, compte tenu
de
l'volution
des
cours.
Le risque de liquidation est li l'incertitude quant aux carts de cours
susceptibles d'intervenir entre le moment o la dfaillance d'un adhrent
est constate et le moment o le rachat (ou la revente) est effectu. En
outre, le rachat (ou la revente) pourra lui-mme dcaler les cours si la
position liquider est importante.
3- Couvertures
Pour se couvrir contre le risque de dfaillance partielle ou totale d'un
adhrent, le systme de garantie appelle des dpts de garantie. Ils servent
couvrir les pertes pouvant rsulter de la liquidation des positions de
l'adhrent dfaillant. Ils ne sont pas mutualiss.
La contribution initiale est un apport en espces demand chaque
adhrent au systme de garantie visant couvrir le risque de liquidation.
Modalits de calcul : Avis n 205/08
La contribution rgulire : A l'issue de chaque sance de bourse, le
systme de garantie value le montant du risque de ngociation de chaque
socit de bourse en valorisant ses transactions en attente de dnouement
et ses transactions en suspens, sur la base du cours de rfrence de la
sance de bourse suivante. Modalits de calcul :Avis n 136/10
La
contribution
exceptionnelle
: La
notion
de
contribution
exceptionnelle s'inspire du principe de "solidarit de place". Dans le cas
d'une dfaillance structurelle d'un adhrent, et si ses dpts ne couvrent
pas ses engagements, une contribution titre exceptionnel pourrait tre
demande tous les adhrents afin de pouvoir liquider les positions du
dfaillant. La part de chaque adhrent dans la couverture de la contribution
exceptionnelle globale sera proportionnelle sa part dans la contribution
initiale globale. Modalits de calcul :Avis n 204/08
Procdure de Rachat/Revente

10

1- Procdure de rsolution des dfaillances

Cas dun suspens titres
Actions
Dnouement thorique de la transaction
Envoi dun avis de mise en demeure la
socit de bourse dfaillante en cas de suspens
Recyclage du suspens :
Si le suspens se dnoue dans les dlais
rglementaires :
La socit de bourse dfaillante paie une
amende calcule sur la base de 0,2% appliqu
la quantit de titres en suspens valorise au cours
de clture du jour de la ngociation initiale.
L'amende ne peut tre infrieure 2000 dirhams
hors taxes et excder 10 000 dirhams hors taxes,
par valeur en suspens et par date de ngociation.

Dlai
D
D+1

Au plus tard
D+6

La socit
de
bourse dfaillante
paie
des
dommages
et
intrts

la socit
de
bourse victime dont le montant est calcul sur la
base de deux fois le taux de prise en pension de
Bank Al-Maghrib appliqu, la quantit de titres
en suspens valorise au cours de clture du jour
de la ngociation initiale. Ce montant ne peut
tre infrieur 100 dirhams.
Dclenchement de la procdure de rachat,
en cas de non dnouement du suspens en D+6
Organisation dune deuxime sance de
rachat en cas dchec de la premire.
Clause rsolutoire en cas dindisponibilit des
titres.

D+7
D+8

Cas dun suspens espces

Actions
Dnouement thorique de la transaction
Envoi dun avis de mise en demeure la
socit de bourse dfaillante en cas de suspens.
Si le montant du suspens espces est
suprieur 50 % de la CI (Contribution Initiale au
fonds de garantie) alors la Bourse de Casablanca
effectue
un
appel
complmentaire
gal : Montant du suspens espces 0,5 x CI
En cas de non paiement, la Bourse de
Casablanca suspend momentanment la socit
de bourse.
Recyclage
du
suspens

Dlai
D
D+1

D+2

Au plus tard
D+3

Si le suspens
rglementaires :

se

dnoue

dans
11

les

dlais

La socit de bourse dfaillante paie une

amende calcule sur la base de 0,2% appliqu au
montant en suspens. L'amende ne peut tre
infrieure 2000 dirhams hors taxes et excder
10 000 dirhams hors taxes, par valeur en suspens
et par date de ngociation.
La socit
de
bourse dfaillante
paie
des
dommages
et
intrts

la socit
de
bourse victime dont le montnt est calcul sur la
base de deux fois le taux d eprise en pension de
Bank Al-Magrib appliqu, au montant espces en
susepns, au prorara temporis. Ce montant ne
peut tre infrieur 100 dirhams.
Dclenchement de la procdure de revente,
en cas de non dnouement du suspens en D+3
2- Procdure de rachat :
Avis n137/10
3- Procdure de revente
Avis n138/10
ACTEURS DU MARCHE
Socits de bourse

12

D+4

Les socits de bourse ont t cres en 1995 par le dahir portant loi
n1-93-211 du 21 septembre 1993 et sont agres par le Ministre de
l'Economie et des Finances.
Elles dtiennent le monopole du courtage sur le march boursier.
Leur activit consiste excuter les transactions sur les valeurs
mobilires, assurer la garde des titres, grer les portefeuilles de valeurs
en vertu dun mandat et animer le march des valeurs mobilires
inscrites la cote.
Par ailleurs, lors des introductions en bourse, les socits de bourse
assistent les personnes morales faisant appel public lpargne dans la
prparation des documents dinformation destins au public, ainsi que
dans la collecte des souscriptions.
ALMA FINANCE GROUP
Adresse

4, Lotissement La Colline, 20
190 - Casablanca - Maroc

Tl.

(212) 522 58 12 02

Fax

(212) 522 58 11 74

Site

www.almafinance.com

Prsident
Directeur
Gnral

M.Wahib MEGZARI

ARTBOURSE
7, Bd Abdelkrim El Khattabi
- Casablanca - Maroc

Adresse
Tl.

(212) 529 00 12 12

Fax

(212) 529 00 12 03

E-mail

n.elmalizi@artbourse.ma

Site

www.artbourse.ma

Prsident
Directeur Gnral

M.Rachid Ouali Alami

ATLAS CAPITAL BOURSE

88 Rue El Marrakchi Quartier
Hippodrome
Casablanca - Maroc

Adresse
Tl.

(212) 522 36 87 76

Fax

(212) 522 36 87 84

Site

http://www.atlascapital.m
13

CDVM (Autorit Marocaine des Marchs de Capitaux)

Le CDVM est un tablissement public qui jouit de la personnalit
morale et de lautonomie financire. En tant quautorit du march, il a
pour vocation de :
protger lpargne investie en valeurs mobilires ou tout autre
placement ralis par appel public lpargne ;
veiller linformation des investisseurs en valeurs mobilires en
sassurant que les personnes morales qui font appel public lpargne
tablissent et diffusent toutes les informations lgales et
rglementaires exiges ;
assurer le bon fonctionnement du march des valeurs mobilires
en veillant sa transparence, son intgrit et sa scurit ;
garantir le respect des diverses dispositions lgales
rglementaires rgissant le march financier.
Coordonnes
6, rue Jbel Moussa - Agdal - Rabat Adresse
Maroc
Tl
(212) 537 68 89 00
Fax
(212) 537 68 89 46
Site Web
www.cdvm.gov.ma

Maroclear

Maroclear a t cr en vertu de la loi n 35-96 du 9

juillet 1997 instituant la dmatrialisation des valeurs
mobilires, et il reprsente le dpositaire central des titres
au Maroc.
Sa mission consiste :
conserver les comptes titres de ses affilis et
assurer leur circulation et leur administration ;
centraliser la conservation des titres dans des
comptes courants ouverts exclusivement au en
loccurrence, les banques, les socits de bourse et
les metteurs ;
conserver les comptes titres de ses affilis et
assurer leur circulation et leur administration ;
simplifier lexercice des droits attachs aux
14

et

titres.
Coordonnes
Adress
e
Tl.
Fax
Site
Web

Route d'El Jadida, 18, Cit

Laia - Casablanca - Maroc
(212) 522 98 31 31
(212) 522 99 44 64
www.maroclear.com

APSB

LAPSB est lassociation professionnelle qui regroupe lensemble des

socits de bourse qui oprent sur le march boursier marocain.
Sa mission consiste donc reprsenter ses membres auprs des autres
acteurs du march et des pouvoirs publics.
Coordonnes
Angle Avenue des Forces
Adresse
Armes Royales et Rue Arrachid
Mohammed - Casablanca - Maroc
Tl.

(212) 522 54 23 33

Fax

(212) 522 54 23 36

Site

www.apsb.org.ma

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