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Fait par:

Cherkaoui Zineb
Master FEA 1 : Option TMF
Encadr par : Mr. El Alami

Plan

Introduction
Dfinitions de la Balance des paiements
Notion de rsidence
Centre dintrt conomique
Mthodologie dtablissement
Caractristiques denregistrement
Origines dinformation
Nature des oprations
Structure de la balance des paiements
Caractristiques de la balance des paiements marocaine
Conclusion: La balance des paiements et lquilibre extrieur
- Un outil qui justifie les politiques dajustement
- Une autre voie est possible

Introduction
Pourquoi les changes extrieurs

Les changes extrieurs sexpliquent par


lexistence, pour les conomies, de surplus
quon dsire couler sur le march tranger et
des besoins quon dsire satisfaire, et que
lconomie domestique ne peut pas assurer.
Les changes extrieurs peuvent aussi
sexpliquer par lobjectif de tirer opportunit
des changes extrieurs.

Les diffrents besoins


3 catgories diffrentes:

Besoins et Excdents en biens et services


Besoins et excdents en capitaux
Besoins et excdents en main duvre

Dfinitions de la Balance des


paiements
Cest un document qui synthtise lintgralit
des relations liant les rsidents et les non
rsidents.
Cest un tat statistique qui enregistre de
manire systmatique et selon une
classification donne, tous les flux
conomiques et financiers pendant une
priode donne entre les rsidents et les non
rsidents dune conomie (office de change)

Notion de rsidence

Lie au lieu du centre dintrt de lagent conomique.


Les rsidents sont constitus des units institutionnelles
(mnages, administrations publiques, entreprises) qui ont
leur ple dintrt dans le territoire conomique du pays
(Office de change).
Le concept de rsidence nest pas li la nationalit ou des
critres juridiques.

Centre dintrt conomique

Une unit institutionnelle a un centre dintrt dans un


pays lorsquil existe sur le territoire conomique de ce
pays un endroit (domicile ou lieu de production ou locaux
autre usage) dans lequel ou partir duquel elle exerce
et a lintention de continuer exercer des activits
conomiques dune ampleur significative (SCN).

Mthodologie dtablissement
La balance des paiements est tablie selon la mthodologie du FMI. Elle
est appliqu par le Maroc depuis 1995.
Objectifs du 6me manuel du FMI:
De prsenter les concepts, dfinitions, classifications et conventions pour les
statistiques de la balance des paiements et la position extrieure globale.
D'accroitre la comparabilit internationale des donnes en encourageant le recours a
des directives adoptes dans tous les pays.

Objectifs du 6eme manuel (suite)


D'indiquer les liens entre les statistiques de la BP et de la
position extrieure globale et les autres statistiques
macroconomiques, et d'amliorer la cohrence entre les
diffrents ensembles de donnes.
De fournir une brve introduction lutilisation des
donnes sur la BP, les autres changements des actifs et des
passifs, et la position extrieure globale comme comptes
internationaux dune conomie.

Caractristiques denregistrement
Une balance de transactions: la BP nenregistre pas
uniquement les rglements entre les rsidents et les nonrsidents dune conomie, elle reprend toutes les transactions
quil y ait ou non rglement, ou que ce rglement soit diffr
dune priode lautre.
elle est tablie selon le principe de la partie double, chaque
transaction donnant lieu deux inscriptions du mme
montant mais en deux sens opposs.

Origines dinformation
Les informations ncessaires ltablissement de la BP sont tires
principalement dans les comptes rendus bancaires tablis loccasion de
chaque opration dachat ou de cession de devises et dans les dclarations
douanires tant limportation qu lexportation. Ces donnes sont
compltes par les renseignements statistiques collects rgulirement
auprs de diffrents organismes publics et privs.

LOffice des Changes publie, outre la prsentation nationale


habituellement diffuse, une prsentation de la BP tablie selon les
composantes-types prvues par la 6eme dition du Manuel du FMI.

Nature des oprations


Les flux de marchandises (crales, produits,
phosphates, ptrole.)
Les flux de services ou les invisibles ( voyages,
assurance, transport, .)
Les flux de capitaux (crdits commerciaux,
investissement direct tranger, prts,
emprunts.).

Structure de la balance des paiements


Le compte des transactions courantes (Biens,
services, revenus et transferts courants).
Le compte de capital et doprations
financires.
Erreurs et omissions nettes.

Le compte des transactions courantes


Regroupe toutes les transactions portant sur
des valeurs conomiques ainsi que les
transferts sans contrepartie.

Il est scind en quatre rubriques: les biens, les


services, les revenus et les transferts courants.

Les biens
Toutes les transactions sur marchandises entre le Maroc et
ltranger quil y ait ou non transfert de proprit.
Trois lignes sont prvues : les marchandises gnrales, les
biens imports sans paiement et rexports aprs
transformation et les achats de biens dans les ports
(avitaillement).

Les biens
Marchandises gnrales
Elles retracent les mouvements de biens dtermins partir des
documents douaniers conformment aux mthodes en usage sur le plan
international.
Les transactions commerciales sont enregistres au moment du passage
en douane des marchandises sans tenir compte des modalits de
paiement correspondantes

Les biens
Biens imports sans paiement et rexports aprs transformation: ils
recouvrent les transactions effectues dans le cadre du rgime douanier
de ladmission temporaire. Ces oprations sont dites sans paiement du fait
quelles ne font pas lobjet de rglement au profit du fournisseur tranger
qui en reste propritaire.
Achats de biens dans les ports: Ils reprend les achats effectus par les
transporteurs trangers de marchandises marocaines dans les ports
marocains (recettes) et les achats par le pavillon marocain de
marchandises trangres galement dans les ports marocains (dpenses).

Services
Les transports:
Ce poste enregistre, en recettes et en dpenses, tous les
rglements affrents des services de transports de
marchandises, de passagers et de bagages (maritime,
arien et terrestre).
Il comprend galement les dpenses ltranger des
compagnies nationales affrentes lavitaillement, aux
droits portuaires et daroport, aux rparations,
lentretien, aux dmnagements, etc

Services
Les voyages
Les recettes voyages de biens et services fournis par lconomie marocaine
aux voyageurs non-rsidents loccasion essentiellement des voyages
touristiques.
Il recense en dpenses, les services fournis par les conomies trangres
aux voyageurs rsidents au titre des voyages touristiques, des stages et
missions, des tudes, du plerinage et Omra, des voyages daffaires, des
soins mdicaux...
Une partie des apports en devises est effectue par les Marocains rsidant
ltranger et destins la couverture de leurs frais de sjour au Maroc.

Services
Les services de communication: les recettes et les dpenses au titre des
tlcommunications, des messageries et autres services de la poste.
Les services dassurance: les rglements au titre des oprations
dassurance quil sagisse dassurances sur marchandises ou autres
Les redevances et droits de licence: les flux relatifs lutilisation dactifs
incorporels non financiers non produits et de droits de proprit.

Services
Les Autres services aux entreprises:
oprations dassistance technique, commissions de reprsentation, les
frais de fonctionnement des dlgations commerciales, les frais bancaires,
les frais de publicit

Les services fournis ou reus par les administrations publiques NCA: Ce


poste enregistre les transactions effectues par les administrations
publiques portant sur des services non recenss ailleurs. Parmi ces
transactions figurent celles relatives aux reprsentations diplomatiques et
aux institutions gouvernementales trangres tablies au Maroc. Les
recettes comprennent galement les diffrentes redevances verses
ladministration marocaine.

Revenus
Cette rubrique reprend, dune part, les revenus des investissements et
prts privs y compris les revenus rinvestis au Maroc, et dautre part, le
service de la dette extrieure publique.
Ils enregistrent galement les revenus gnrs par le placement des
rserves de change de Bank Al Maghrib.

Transferts courants:
Ce poste enregistre en recettes essentiellement les rapatriements
effectus par les Marocains rsidant ltranger (MRE) et les transferts
sans contrepartie reus par le secteur public.
En dpenses, il comporte principalement les transferts effectus par les
rsidents trangers au titre des conomies sur revenus, des cotisations
des caisses trangres de retraite ou de prvoyance sociale.

Le compte de capital
Le compte de capital: il sagit uniquement des oprations en capital :
transferts effectus par les migrants au titre des dparts dfinitifs et les
remises de dettes au profit du secteur public.
Le compte doprations financires:
Les oprations dinvestissements directs y compris les bnfices rinvestis,
les investissements de portefeuille (titres de participation, titres de
crance et instruments du march montaire) et les autres
investissements (crdits commerciaux et prts court et long terme).
Les prts entre entreprises apparentes doivent tre considrs en tant
quinvestissements directs.

Erreurs et omissions nettes

Il est prvu une rubrique intitule Erreurs et


omissions nettes destine selon les
recommandations du Manuel, quilibrer la
balance des paiements.

Les soldes de la BP les plus importants

Solde de la balance commerciale: diffrence


entre exportations FOB et importations CAF
Solde de la balance des paiements courants:
diffrence entre les recettes et les dpenses
de lensemble des transactions courantes.

Exemple dune balance des paiements

Caractristiques de la balance des paiements


marocaine
Balance commerciale structurellement et
largement dficitaire
Taux de couverture faible
Balance des paiements courants quilibre.
quilibre assur grce aux transferts des RME
et aux recettes touristiques
Rubrique Prt du secteur public dficitaire

Autres caractristiques
Offre exporte peu diversifie
Importations incompressibles
Concentration gographique des changes
extrieurs.

La balance des paiements et lquilibre extrieur


Un outil qui justifie les politiques dajustement

Afin de corriger les dsquilibres de la BP des PED, le FMI adopte une


approche montaire de la BP.
Il faut corriger les dsquilibres entre offre et demande de monnaie
car ce sont eux qui induisent un dsquilibre de la BP.
Cela passe par:
Une restriction dans la distribution des crdits;
Une dvaluation;
Un accroissement de loffre de biens.

Les deux premires mesures sont des mesures de stabilisation court


terme.
La relance de loffre ne pourra tre durable qu la condition dtre
accompagne par des mesures structurelles permettant daccrotre la
productivit de lconomie tudie.

Donnes de la banque mondiale

http://data.worldbank.org/indicator/BN.CAB.X
OKA.GD.ZS
Le tableau prouve que tous les PED sont de
manire continue dans le rouge

La balance des paiements et lquilibre extrieur


Une autre voie est possible

Pour les libraux:


Le dveloppement passe par louverture extrieure;
La capacit dendettement dun pays est mesure par son
surplus exportable (Exportations Importations).

A partir des travaux de Keynes on peut montrer que


la capacit de paiement dun pays est le maximum de
son revenu transfrable chaque anne ltranger
sans que cela nuise au niveau de vie de sa population

La balance des paiements et lquilibre extrieur


Une autre voie est possible

Le revenu global (R) dun pays est:


R=C+I+X-M=Y+(I-F)
Avec:
C: consommation des mnages;
I: investissement des entreprises;
X: exportations;
M: importations;
Y: revenu des mnages;
F: financement des entreprises.

Le niveau de vie de la population est mesur par le revenu (Y)


des mnages:
Y=C+S (S tant lpargne des mnages)
On en dduit que la capacit de paiement largie est:
R-Y=(I-S)+(X-M)=I-F
La soutenabilit de la dette implique:
La promotion de linvestissement et non de lpargne;
Des profits positifs, ce qui passe par un certain degr de
protectionnisme et non par la mise en concurrence des
entreprises des PED avec les firmes multinationales du
Nord.

Merci pour votre attention