COMPRENDRE LA BOURSE

Les acteurs de la Bourse

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titre informatif. Vous tes seul responsable des ventuelles dcisions que vous prendrez sur la base de ces informations. Il est conseill de se
renseigner auprs dun conseil en investissement agr avant de prendre une dcision dinvestissement.

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Juillet 2013
 Les acteurs de la Bourse

Les acteurs de la Bourse

MOTS CLES
Pour bien comprendre et agir en Bourse, il faut connatre les acteurs sur les marchs
financiers. On peut distinguer quatre intervenants principaux :
- les investisseurs Investisseurs
Emetteurs
- les metteurs
Intermdiaires
- les intermdiaires Ngociateurs
- les autorits de marchs Compensateurs
AMF

Les investisseurs A RETENIR

1 Les particuliers LAMF a quatre responsabilits :

- rglementer
- Les personnes physiques peuvent agir seules et investir directement en Bourse en possdant
- autoriser
un compte-titres ordinaire (CTO) ou un Plan dEpargne en Action (PEA). - surveiller
- Les clubs dinvestissements sont composs de plusieurs particuliers. Un club dinvestisse- - sanctionner
ment permet de mettre en commun la gestion dune pargne pour investir sur les marchs
financiers.
A SAVOIR
2 Les entreprises
- NYSE Euronext Paris organise
Les entreprises interviennent gnralement en Bourse pour des raisons stratgiques et
les transactions sur les marchs
aussi pour faire fructifier leur trsorerie. Elles constituent un portefeuille dactions pour des actions, des obligations et des
tre prsentes dans certains secteurs. Leur portefeuille sera constitu de participations produits drivs.
dans le capital dentreprises dont elles dtiennent souvent le contrle. Leurs interventions
sur le march restent faibles et celles-ci ne feront varier leur portefeuille que lors de - Clearnet est une chambre de
restructurations ou de nouvelles prises de contrle. compensation qui centralise
chaque jour les transactions
et dtermine les conditions
3 Les investisseurs institutionnels dexcutions.

Les principaux investisseurs institutionnels, aussi appel les zinzins sont : - Euroclear france est un
- les fonds de pensions dpositaire central qui gre les
- les banques oprations de rglements et
livraisons.
- les compagnies dassurance
- les gestionnaires de placement collectif (fonds de placement, OPCVM)

Ils collectent lpargne pour ensuite investir une grande partie dans les valeurs mobilires. POUR EN SAVOIR PLUS
Ce sont de gros intervenants en termes de volume sur les marchs.

Les origines de la Bourse

Les marchs boursiers en France
Les indices boursiers
Les metteurs Les oprations sur titres

1 Les entreprises
Pour financer ses investissements et ses dpenses, une entreprise peut utiliser soit ses FORMATIONS
capitaux propres, soit des emprunts.
- les capitaux propres sont des moyens de financement que lentreprise na pas rembourser Vous souhaitez approfondir vos
(mais qui donnent des titres de proprit). Ils peuvent tre levs auprs du public, via connaissances ?
lintroduction en Bourse et lmission dactions. Formez-vous gratuitement de chez
- les emprunts sont des moyens de financement qui doivent tre rembourss. Ils peuvent vous aux produits boursiers avec les
webinaires Binck.fr.
tre mis sous la forme dobligations.

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2 LEtat
LEtat, ou encore les administrations publiques peuvent recourir lemprunt. En France
la planification et la gestion de la dette de lEtat est confie lAgence France Trsor. Les
administrations publiques se financent avec des obligations ou des titres de crance cotes
en Bourse.
Les titres mis par les Etats sont recherchs par les investisseurs car ils sont rputs risque
faible. Ils entrent massivement dans les portefeuilles des OPCVM obligataires, les fonds de
pension et les compagnies dassurance.

3 Les institutions financires

Les institutions financires, comme les banques dinvestissements, mettent sur les marchs
des produits financiers. Ces derniers sont majoritairement crs et diffuss sur les marchs
pour les entreprises ou les particuliers. Ces metteurs vont crer des outils de couverture de
risque, dpargne ou au contraire des outils de spculations travers la cration de produits
financiers drivs (Turbos, Warrants, etc.).

Les intermdiaires

1 Les entreprises de march

Les marchs de valeurs mobilires sont tenus par des entreprises de march, elles-mme
rglementes et soumises la surveillance des autorits de rgulation.

Les valeurs mobilires peuvent tre ngocies :

- soit sur des marchs rglements, qui sont les Bourses traditionnelles. En France il sagit
de la liste principale (Eurolist) de lentreprise de march NYSE Euronext Paris. Cette dernire
organise les transactions sur les marchs des actions, des obligations et des produits drivs.

- soit sur les marchs non rglements, parmi lesquels on trouve les autres listes (Alternext,
March libre) de NYSE Euronext Paris, et galement les Systmes Multilatraux de
Ngociation (SMN). Les SMN, qui sont des plateformes alternatives, ne sont pas tous destins
aux oprations des particuliers, et sont soumis des rgles moins strictes que les marchs
rglements, notamment en ce qui concerne les informations des metteurs.

2 Les membres des marchs

Les membres des marchs, aussi appels les ngociateurs sont des Prestataires de Services
dInvestissement (PSI). Ils sont autoriss fournir des services de rception, transmission
et dexcution dordres de Bourse sur les marchs, comme par exemple les tablissements
bancaires ou les courtiers de Bourse en ligne. Ils sont agrs par les autorits de rgulation. Ils
agissent pour le compte de clients et/ou leur propre compte. Ils peuvent aussi tre habilits
ouvrir des comptes au nom de leurs clients, recevoir et conserver des titres et des espces
pour transmettre et excuter des ordres dachat et de vente sur les marchs financiers.

3 Les compensateurs
Les compensateurs sont des tablissements qui se chargent des oprations de rglement
et livraison sur les marchs : systmes ou chambres de compensation, etc. En effet, une fois
que les ordres sont excuts par les membres de march, les compensateurs assurent le
transfert des titres livrer aux acheteurs et le rglement des sommes dues aux vendeurs.
Les acheteurs seront livrs des titres et les vendeurs pays dans des dlais rglementaires.

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Les autorits de marchs

Les autorits de marchs (aussi appeles instances de rgulation) sont des institutions qui
assurent la surveillance des marchs et de leurs acteurs. Ce sont des autorits publiques
indpendantes qui ont pour mission de veiller la protection des investisseurs et au bon
fonctionnement des marchs financiers. Chaque pays a sa propre autorit de marchs. Mais
ces autorits ont des accords pour leur permettre de faire leur mission dun pays lautre.

En France, lAutorit des marchs financiers (AMF) a t cre en 2003. Elle est issue de la
fusion de la Commission des Oprations de Bourse (COB), du Conseil des Marchs Financiers
(CMF) et du Conseil de Discipline de la Gestion Financire (CDGF).

Elle a trois missions principales qui sont :

- la protection de lpargne investie dans les instruments financiers
- linformation des investisseurs
- le bon fonctionnement des marchs dinstruments financiers

LAMF quatre types de responsabilits :

- la rglementation : lAMF rglemente les oprations financires et linformation diffuse

par les socits cotes.

- lautorisation : lAMF autorise la cration des produits dpargne collectifs (OPCVM). Elle
veille ce que les spcificits des produits soient clairement prsentes aux investisseurs
(prospectus).

- la surveillance : lAMF dfinit les principes dorganisation et de fonctionnement sur les

marchs et leurs infrastructures. LAMF sassure que les entreprises de marchs (Euronext
Paris), les systmes de rglement-livraisons, les dpositaires centraux (Euroclear France) et
les chambres de compensation (Clearnet) respectent bien les rgles.

- la sanction : la Commission des Sanctions de lAMF, instance indpendante des instances de

contrle de lAMF, a le pouvoir de sanctionner les Prestataires de Services dInvestissement
(PSI). Elle fixe les rgles de bonne conduite et les obligations que doivent respecter ces
prestataires.

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