L’investissement

1. Notion
2. Typologie
3. Paramètres
4. Prévision du besoin de financement
5. Evaluation des investissements en
avenir certain
6. Le risque dans l’investissement
 1. notion
Du point de vue comptable;
Investissement = acquisition d’une immobilisation

Du point de vue financier

Investissement = décaissement immédiat en vue
d’encaissements futurs.
Notions de:
 Flux
 Temps
 Risque
 rentabilité
 2. typologie
 Selon leur nature, on distingue:
les investissements,
Corporels

Incorporels

Financiers

Humains
Selon l’objectif de l’entreprise
On distingue les investissements :

 De renouvellement (de remplacement)

 De modernisation
 D’expansion (de capacité)
 De diversification
 D’innovation
 3. paramètres
En vue de son évaluation, le projet
d’investissement est ramené à 4 paramètres
quantifiables:
 Une dépense initiale (D0)
 Une durée de vie (n)
 Des flux nets de trésorerie ou cash-flows
(CF)
 Une valeur résiduelle (VR)
La dépense initiale

Elle comprend:
 Les frais des études préalables
 L’acquisition du matériel et des
équipements
 Les frais accessoires
 La formation du personnel
 La variation du besoin de financement
 La durée de vie

Elle peut être déterminée sur une base:

 Comptable : durée d’amortissement
 Économique: durée d’utilisation effective
 Technologique: durée correspondant à
l’obsolescence du matériel.
 Les cash-flows

CF = Encaissements générés par le projet

– décaissements liés au projet
CF = CAF – Δ BF
CAF = résultat + dot – reprises
CF = résultat + Dotations

Les CF sont supposés intervenir à la fin de

chaque année,
 Les cash-flows
Exemple:
CPC prévisionnel
Ventes: 1 500 000 ( 50% au comptant)
Reprises: 150 000
Achats: 800 000 (25% au comptant)
Charges externes: 200 000 (au comptant)
Dotations: 250 000

Résultat = 1 650 000 – 1 250 000 = 400 000

CAF = 1 500 000 – 1 000 000 = 500 000
Cash-flow = 750 000 – 400 000 = 350 000
 La valeur résiduelle
C’est la valeur de l’investissement à la fin de
sa durée de vie.

Elle peut être:

 Positive: elle s’ajoute au dernier CF
 Nulle: aucun impact sur l’évaluation
 Négative: elle vient en diminution du dernier
CF.