'2.75,1 3(57$1**81*-$:$%$1 .20$1'2 $7$6 .

(-$+$7$1 %(5$7
+$0 0(18587 +8.80 3,'$1$ ,17(51$6,21$/

ROHK
5\DQ )DQL

$%675$&7
.HMDKDWDQ EHUDW +DN $VDVL 0DQXVLD +$0 GDODP VNDOD ,QWHUQDVLRQDO PHOLSXWL
.HMDKDWDQ *HQRVLGD .HMDKDWDQ WHUKDGDS NHPDQXVLDDQ .HMDKDWDQ 3HUDQJ GDQ .HMDKDWDQ
$JUHVL .HMDKDWDQ EHUDW +$0 LQL ELDVDQ\D GLMDGLNDQ VHEDJDL DODW SHQFDSDLDQ GDUL NHELMDNDQ ±
NHELMDNDQ SHPHULQWDK VHKLQJJD NHMDKDWDQ LQL PHPSXQ\DL NDLWDQ HUDW GHQJDQ SHUDQ SLPSLQDQ
PLOLWHU PDXSXQ SLPSLQDQ VLSLO \DQJ PHPSXQ\DL PRWLYDVL WHUWHQWX VHSHUWL SHPEHULDQ SHULQWDK
XQWXN PHODNXNDQ NHMDKDWDQ EHUDW +$0 WHUKDGDS DQDN EXDKQ\D 2OHK NDUHQDQ\D KDO LWX DNDQ
VDQJDW EHUKXEXQJDQ GHQJDQ GRNWULQ 3HUWDQJJXQJMDZDEDQ .RPDQGR GRNWULQ
SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR GDODP WDWDQDQ KXNXP LQWHUQDVLRQDO PHPSXQ\DL SHQDIVLUDQ
\DQJ NXUDQJ WHJDV GDQ OXDV \DQJ UHQWDQ PHQLPEXONDQ UDVD NHWLGDNDGLODQ GDODP SHODNVDQDDQ
SHQHJDNDQ KXNXP 0HWRGH \DQJ GLJXQDNDQ GDODP DUWLNHO LQL DGDODK PHWRGH \XULGLV QRUPDWLI
GHQJDQ PHQJJXQDNDQ GDWD VHNXQGHU +DVLO SHQHOLWLDQ \DQJ GLGDSDWNDQ LDODK NHWLGDN WHJDVDQ
GDUL SULQVLS DWDX GRNWULQ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR WHUGDSDW SDGD UHGDNVL DWDX IUDVD
³.HWLGDN EHUKDVLODQ .RPDQGDQ´ IUDVD WHUVHEXW GDSDW GLWDIVLUNDQ EDKZD ZDODXSXQ
NRPDQGDQ DWDVDQ WHODK PHODNXNDQ XSD\D SHQJHQGDOLDQ VHPDNVLPDO PXQJNLQ WHUKDGDS DQDN
EXDKQ\D \DQJ DNDQ VHGDQJ DWDX WHODK PHODNXNDQ NHMDKDWDQ EHUDW +$0 QDPXQ XSD\D
WHUVHEXW WHWDS WLGDN EHUKDVLO GDQ SDGD IDNWDQ\D DQDN EXDKQ\D WHODK PHODNXNDQ NHMDKDWDQ
PDND DWDVDQ GLPDNVXG GDSDW GLSHUWDQJJXQJMDZDENDQ QDPXQ GLVLVL ODLQ IUDVD ³NHWLGDN
EHUKDVLODQ´ LQL MXJD GDSDW GLWDIVLUNDQ DWDV WLQGDNDQ NRPDQGDQ DWDVDQ \DQJ PHODNXNDQ
SHPELDUDQ RPPLVLRQ DUWLQ\D NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ VDPD VHNDOL WLGDN PHODNXNDQ XSD\D
SHQJHQGDOLDQ 3HQFHJDKDQ DWDX WLQGDNDQ WHUKDGDS EDZDKDQ DWDX DQDN EXDKQ\D DWDV GDVDU KDO
LWX PDND VLNDS DWDVDQ GLPDNVXG GDSDW GLSHUWDQJJXQJMDZDENDQ .HWLGDN WHJDVDQ SULQVLS DWDX
GRNWULQ LQLODK \DQJ NHPXGLDQ DNDQ PHQLPEXONDQ NHWLGDN DGLODQ EDJL SDUD SLKDN \DQJ
EHUVDQJNXWDQ VHKLQJJD SHUOX DGDQ\D SHPEDKDUXDQ SHQDIVLUDQ VHFDUD WHJDV DWDV GRNWULQ
SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR LQL
.DWD .XQFL .HMDKDWDQ %HUDW +$0 'RNWULQ 3HUWDQJJXQJMDZDEDQ .RPDQGR +XNXP 3LGDQD
,QWHUQDVLRQDO

3(1'$+8/8$1
$ /DWDU %HODNDQJ
.HMDKDWDQ LQWHUQDVLRQDO GDSDW GLNDWHJRULNDQ VHEDJDL NHMDKDWDQ EHUDW NDUHQD GLGDODPQ\D
PHOLEDWNDQ EHEHUDSD QHJDUD GDQ VHEDJLDQ EHVDU MHQLV NHMDKDWDQ \DQJ GLODNXNDQ GLQLODL NXUDQJ
PDQXVLDZL VHKLQJJD PHQMDGL SHUKDWLDQ XWDPD EDJL PDV\DUDNDW LQWHUQDVLRQDO GL EHEHUDSD QHJDUD
ODLQQ\D .HMDKDWDQ ± NHMDKDWDQ LQWHUQDVLRQDO \DQJ GLNDWHJRULNDQ VHEDJDL NHMDKDWDQ EHUDW DGDODK
NHMDKDWDQ \DQJ PHQ\DQJNXW SHODQJJDUDQ +DN $VDVL 0DQXVLD +$0
.HMDKDWDQ ± .HMDKDWDQ EHUDW +$0 WHUVHEXW PHOLSXWL .HMDKDWDQ *HQRVLGD .HMDKDWDQ WHUKDGDS
.HPDQXVLDDQ .HMDKDWDQ 3HUDQJ GDQ .HMDKDWDQ $JUHVL .HVHPXD NHMDKDWDQ GLPDNVXG VHULQJ WHUMDGL
GDODP VNDOD LQWHUQDVLRQDO PLVDOQ\D GDODP SHUDQJ GXQLD ,, WHUNDLW SHUNDUD GL 1XUHPEHUJ GDQ 7RN\R
EHJLWX MXJD GDODP SHUNDUD GL 5ZDQGD GDQ <XJRVODYLD NHMDKDWDQ \DQJ WHUMDGL GDODP SHUNDUD ± SHUNDUD
WHUVHEXW GDSDW GLVHEXW GDQ DWDX GLNDWHJRULNDQ VHEDJDL SHODQJJDUDQ ± SHODQJJDUDQ +$0 EHUDW
.HMDKDWDQ EHUDW +$0 GDODP VNDOD ,QWHUQDVLRQDO DGDODK KDO \DQJ HVHQVLDO GDQ ZDMLE KXNXPQ\D
XQWXN GLODNXNDQ SHQHJDNDQ GDUL EHUEDJDL DVSHN NDUHQD KDO LWX WHODK PHQ\DQJNXW QLODL QLODL
NHPDQXVLDDQ 7HUMDGLQ\D NHMDKDWDQ NHMDKDWDQ EHUDW +$0 GDODP VNDOD ,QWHUQDVLRQDO GLPDNVXG
WHQWXQ\D WLGDN DNDQ WHUOHSDV GDUL SHUDQ SDUD PLOLWHU PDXSXQ VLSLO GLVXDWX QHJDUD \DQJ PHPSXQ\DL

:DFDQD 3DUDPDUWD -XUQDO ,OPX +XNXP ,661 S ,661 H

PRWLYDVL ± PRWLYDVL WHUWHQWX KDO PDQD SHUDQ ± SHUDQ WHUVHEXW MXJD GLGDODQJL ROHK SDUD SLPSLQDQ ±
SLPSLQDQQ\D
%DKZD SDUD SLPSLQDQ PLOLWHU PDXSXQ SLPSLQDQ VLSLO GDQ DWDX SLPSLQDQ SROLWLN GLVXDWX QHJDUD
\DQJ PHPSXQ\DL SHUDQ VHFDUD WLGDN ODQJVXQJ GDODP WHUMDGLQ\D NHMDKDWDQ EHUDW +$0 GL VNDOD
LQWHUQDVLRQDO VHSHUWL PHODNXNDQ WLQGDNDQ SHPELDUDQ RPPLVLRQ DWDV WHUMDGLQ\D NHMDKDWDQ SHUDQJ
WHUNDGDQJ DWDV GDVDU KDO LWX MXJD .RPDQGDQ DWDX DWDVDQ VLSLO EHUOLQGXQJ GLEDOLN SHUEXDWDQ ± SHUEXDWDQ
SDUD DQDN EXDKQ\D VHQGLUL DUWLQ\D SLPSLQDQ PHPSXQ\DL DODVDQ MLWX DJDU GLULQ\D WLGDN GDSDW
GLSHUVDODKNDQ VDODK VDWXQ\D DGDODK GHQJDQ OHELK PHQHNDQNDQ GDQ PHQ\DODKNDQ EDKZD DQDN EXDKODK
\DQJ EHUWLQGDN DWDV NHKHQGDN VHQGLUL GDQ EHUWLQGDN GLOXDU GDUL NRPDQGR DWDVDQQ\D
3DGDKDO GLNHWDKXL EDKZD GDODP WHUMDGLQ\D NHMDKDWDQ +$0 VNDOD ,QWHUQDVLRQDO VDQJDW EHUODNX
SULQVLS DWDVDQ EHUWDQJJXQJMDZDE SHQXK WHUKDGDS EDZDKDQQ\D NDUHQD NHQGDOL DWDV SHULODNX DQDN EXDK
EHUDGD SDGD DWDVDQ EDLN WHUKDGDS SLPSLQDQ PLOLWHU PDXSXQ WHUKDGDS SLPSLQDQ VLSLO VHNDOLSXQ
6HKLQJJD MLND WHUQ\DWD DQDN EXDK PHODNXNDQ NHMDKDWDQ GLOXDU NHQGDOL DWDVDQ GDQ DWDVDQ ODODL DWDX
JDJDO PHQFHJDK NHMDKDWDQ GLPDNVXG PDND VHVXDL GHQJDQ SULQVLS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR
SLPSLQDQ ZDMLE EHUWDQJJXQJ MDZDE VHFDUD SLGDQD DWDV SHUEXDWDQ DQDN EXDKQ\D GLPDNVXG 'RNWULQ
SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR GDODP WDWDQDQ KXNXP LQWHUQDVLRQDO PHPSXQ\DL SHQDIVLUDQ \DQJ NXUDQJ
WHJDV GDQ OXDV \DQJ UHQWDQ PHQLPEXONDQ UDVD NHWLGDNDGLODQ GDODP SHODNVDQDDQ SHQHJDNDQ KXNXP
VHKLQJJD DWDV GDVDU KDO WHUVHEXW SHQXOLV VDQJDW WHUWDULN XQWXN PHPEDKDV OHELK GDODP GDQ WHUSHULQFL
WHQWDQJ SHQHUDSDQ GDQ SHQDIVLUDQ GRNWULQ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR GDODP NHWHQWXDQ KXNXP
3LGDQD ,QWHUQDVLRQDO
,QVWUXPHQ ± LQVWUXPHQ KXNXP LQWHUQDVLRQDO GLWXQWXW PHPEHUODNXNDQ 'RNWULQ NRQVHS
SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR WHUVHEXW XQWXN GDSDW PHPHULNVD GDQ PHQJDGLOL SHUNDUD ± SHUNDUD
NHMDKDWDQ EHUDW +$0 GDODP VNDOD ,QWHUQDVLRQDO 3HUWDQ\DDQ\D DGDODK VHEHUDSD SHQWLQJ
SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR LQL ZDMLE XQWXN GLEHUODNXNDQ GDODP LQVWUXPHQ KXNXP ,QWHUQDVLRQDO
DSD SHUWLPEDQJDQ XWDPD GDODP PHPEHUODNXNDQ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR GLPDNVXG ODOX
EDJDLPDQD NRQVHS DWDX GRNWULQ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR VHFDUD ULQFL GDODP NHWHQWXDQ ±
NHWHQWXDQ KXNXP ,QWHUQDVLRQDO GLPDNVXG DSDNDK EHQDU EHQDU GLGDVDUNDQ DWDV NHWLGDNEHUKDVLODQ
NRPDQGDQ DWDVDQ VLSLO GDODP PHODNXNDQ XSD\D SHQJHQGDOLDQ DQDN EXDKQ\D DWDXNDK GLGDVDUNDQ DWDV
WLQGDNDQ NRPDQGDQ \DQJ VDPD VHNDOL WLGDN PHODNXNDQ SHQJHQGDOLDQ WHUKDGDS DQDN EXDKQ\D \DQJ DNDQ
DWDX VHGDQJ PHODNXNDQ NHMDKDWDQ 7HQWXQ\D SHUPDVDODKDQ ± SHUPDVDODKDQ LQL EDLN VHFDUD VXEVWDQVL
PDXSXQ GDODP SHQHUDSDQ SHQHJDNDQ KXNXPQ\D DNDQ VDQJDW EHUNDLWDQ GHQJDQ UDVD NHDGLODQ
%HUGDVDUNDQ KDO ± KDO WHUVHEXW PDND SHQXOLV PHQJXVXQJ DUWLNHO \DQJ EHUMXGXO ³'RNWULQ
3HUWDQJJXQJMDZDEDQ .RPDQGR DWDV .HMDKDWDQ %HUDW +$0 PHQXUXW +XNXP 3LGDQD
,QWHUQDVLRQDO´ +DO PDQD GLGDODPQ\D WHUVHEXW DNDQ PHPXDW XQVXU WHQWDQJ SHQJHUWLDQ
SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR PHPXDW XQVXU WHQWDQJ .DWHJRUL .HMDKDWDQ EHUDW +$0 GDODP OLQJNXS
,QWHUQDVLRQDO ODOX PHPXDW XQVXU WHQWDQJ WXMXDQ VHUWD SHPEHUODNXDQ .RQVHS 'RNWULQ
SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR GDODP NHWHQWXDQ ± NHWHQWXDQ KXNXP 3LGDQD LQWHUQDVLRQDO \DQJ
GLWXMXNDQ WHUKDGDS SHUNDUD ± SHUNDUD EHUDW +$0 ,QWHUQDVLRQDO GDQ GDODP DUWLNHO LQL MXJD DNDQ GLPXDW
VHGLNLW NULWLN WHUKDGDS SHPEHUODNXDQ NRQVHS WHUVHEXW

% ,GHQWLILNDVL 0DVDODK
$SD \DQJ GLPDNVXG GHQJDQ 'HILQLVL GDQ 3HQJHUWLDQ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ .RPDQGR GDODP
OLQJNXS NHMDKDWDQ ,QWHUQDVLRQDO "
%DJDLPDQD WXMXDQ GDQ NRQVHS SHPEHUODNXDQ GRNWULQ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR DWDV
NHMDKDWDQ EHUDW +$0 GDODP +XNXP 3LGDQD ,QWHUQDVLRQDO "

& 0HWRGH
3HQHOLWLDQ LQL PHQJJXQDNDQ PHWRGH SHQHOLWLDQ GHQJDQ PHQJLPSOHPHQWDVL EDKDQ SXVWDND DWDX GDWD
VHNXQGHU EHODND WHUKDGDS SHULVWLZD KXNXP WHUWHQWX \DQJ WHUMDGL GDODP VXDWX PDV\DUDNDW 0HWRGH
SHQGHNDWDQ GDODP SHQHOLWLDQ LQL GDSDW GLQDPDNDQ VHEDJDL PHWRGH SHQHOLWLDQ <XULGLV 1RUPDWLI

:DFDQD 3DUDPDUWD -XUQDO ,OPX +XNXP ,661 S ,661 H

3(0%$+$6$1
$ 'HILQLVL GDQ 3HQJHUWLDQ 3HUWDQJJXQJMDZDEDQ .RPDQGR
.RQVHS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR PHPSXQ\DL PDNQD \DQJ VDQJDW OXDV DUWLQ\D NRQVHS
LQL WLGDN WHUEDWDV GDQ EHUODNX EDJL VHWLDS SHPDQJNX MDEDWDQ GDQ DWDX VHWLDS DWDVDQ \DQJ PHPSXQ\DL
NHQGDOL DWDV DQDN EXDKQ\D VHNDOLSXQ LWX DGDODK NHSDOD QHJDUD NHSDOD SHPHULQWDKDQ PHQWHUL
SLPSLQDQ PLOLWHU PDXSXQ SLPSLQDQ SHUXVDKDDQ .HVHPXDQ\D GLEHEDQL WDQJJXQJMDZDE DWDV SHUEXDWDQ
\DQJ GLODNXNDQ ROHK DQDN EXDKQ\D
'DODP KXNXP LQWHUQDVLRQDO SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR LQL GLDQJJDS VHEDJDL SHUOXDVDQ
GDUL SHUWDQJJXQJMDZDEDQ ,QGLYLGX ,QGLYLGXDO 5HVSRVLELOLW\ .RQVHS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ LQL VHULQJ
GLEHUODNXNDQ WHUKDGDS NHMDKDWDQ ± NHMDKDWDQ EHUDW +DN $VDVL 0DQXVLD NKXVXVQ\D GDODP SHUNDUD
SHUNDUD VHWHODK SHUDQJ GXQLD ,, SHULKDO NHMDKDWDQ SHUDQJ \DQJ GLDQJJDS VHEDJDL NHMDKDWDQ
,QWHUQDVLRQDO
%HQWXN WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGR LQL EHUEHGD GHQJDQ EHQWXN SHUWDQJJXQJMDZDEDQ SLGDQD
VHFDUD LQGLYLGX \DQJ GDSDW GLNHQDNDQ NHSDGD NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ DSDELOD LD LNXW PHUHQFDQDNDQ
PHQJKDVXW PHPHULQWDKNDQ PHPEDQWX PHODNXNDQ GDQ WXUXW VHUWD PHODNXNDQ NHMDKDWDQ $SDELOD
NRPDQGDQ PHODNXNDQ GDUL VDODK VDWX WLQGDNDQ VHSHUWL WHUVHEXW GL DWDV PDND NRPDQGDQ WHODK
PHODNXNDQ WLQGDNDQ SHQ\HUWDDQ MRLQW FULPLQDO HQWHUSULVH GDQ VWDWXVQ\D GLVDPDNDQ GHQJDQ SHODNX
ODQJVXQJ
0HQXUXW KHPDW SHQXOLV EDKZD NRQVHS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGDQ FRPPDQGHU
UHVSRQVLELOLW\ GDSDW GLSHUVDPDNDQ GHQJDQ NHODODLDQ GDUL NRPDQGDQ \DQJ VDPD VHNDOL WLGDN
PHODNXNDQ SHQJHQGDOLDQ WHUKDGDS DQDN EXDKQ\D GDQ DWDX PHQFHJDK DQDN EXDKQ\D PHODNXNDQ
NHMDKDWDQ NKXVXVQ\D NHMDKDWDQ GDODP VNDOD LQWHUQDVLRQDO VHKLQJJD PHZDMLENDQ NRPDQGDQ
EHUWDQJJXQJ MDZDE VHFDUD SLGDQD 6HEHQDUQ\D NRPDQGDQ GDODP NRQVHS LQL KDQ\D EHUSHUDQ SDVLI DWDV
WHUMDGLQ\D VXDWX NHMDKDWDQ VHKLQJJD SHUWDQJJXQJMDZDEDQ GLPDNVXG KDQ\D GDSDW GLVHEXW VHEDJDL
SHUOXDVDQ GDUL WDQJJXQJ MDZDE LQGLYLGX VDMD GDQ WLGDN GDSDW GLDQJJDS VHEDJDL NRQVHS
SHUWDQJJXQJMDZDEDQ LQGLYLGX VHXWXKQ\D NDUHQD SDGD KDNLNDWQ\D GDODP NRQVHS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ
LQGLYLGX SHODNX DNDQ EHUSHUDQ DNWLI GDQ WHUOLEDW ODQJVXQJ GDODP PHUHQFDNDQ VHUWD PHODNXNDQ
NHMDKDWDQ
+DO LWX VHMDODQ GHQJDQ VDODK VDWX UHIHUHQVL \DQJ PHQ\DWDNDQ EDKZD GRNWULQ WDQJJXQJ MDZDE
NRPDQGR GLGHILQLVLNDQ VHEDJDL WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGDQ PLOLWHU WHUKDGDS NHMDKDWDQ SHUDQJ \DQJ
GLODNXNDQ ROHK SUDMXULW EDZDKDQQ\D DWDX RUDQJ ODLQ \DQJ EHUDGD GDODP SHQJHQGDOLDQQ\D -DGL
WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGR \DQJ GLDWXU GDODP KXNXP SHUDQJ EHUNDLWDQ GHQJDQ WDQJJXQJ MDZDE SLGDQD
VHRUDQJ NRPDQGDQ &RPPDQGHU FULPLQDO UHVSRQVLELOLW\ GDQ EXNDQ WDQJJXQJ MDZDE XPXP GDUL VXDWX
SHPHJDQJ NRPDQGR JHQHUDO UHVSRQVLELOLW\ RI FRPPDQG
%HUGDVDUNDQ GHILQLVL PHQJHQDL WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGR GL DWDV PDND VXE\HN \DQJ KDUXV
EHUWDQJJXQJ MDZDE DGDODK NRPDQGDQ PLOLWHU $NDQ WHWDSL GDODP SUDNWHN GDQ SHUNHPEDQJDQQ\D
GRNWULQ WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGR EXNDQ KDQ\D GLEHUODNXNDQ SDUD NRPDQGDQ PLOLWHU VDMD WHWDSL MXJD
WHUKDGDS DWDVDQ DWDX SHQJXDVD VLSLO \DQJ PHPLOLNL NHZHQDQJDQ XQWXN PHPEHULNDQ NRPDQGR DWDX
SHULQWDK NHSDGD SHMDEDW PLOLWHU DWDX PHQJJHUDNNDQ NHNXDWDQ PLOLWHU %HUGDVDUNDQ KDO WHUVHEXW PDND
PXQFXOODK LVWLODK WDQJJXQJ MDZDE DWDVDQ VXSHULRU UHVSRQVLELOLW\ GLVDPSLQJ WDQJJXQJ MDZDE
NRPDQGDQ FRPPDQGHU UHVSRQVLELOLW\
3DGD SULQVLSQ\D SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR DZDO PXODQ\D KDQ\D GLSHUXQWXNDQ EDJL
NHMDKDWDQ SHUDQJ QDPXQ SDGD SUDNWLN GDQ SHUNHPEDQJDQQ\D NRQVHS LQL MXJD PHQMDGL WLGDN WHUEDWDV
KDO PDQD NRQVHS LQL PHQFDNXS NHMDKDWDQ WHUKDGDS NHPDQXVLDDQ GDQ DWDX WHUKDGDS SHODQJJDUDQ ±
SHODQJJDUDQ EHUDW +$0 ODLQQ\D \DQJ GLDWXU GDODP EHEHUDSD LQVWUXPHQ KXNXP LQWHUQDVLRQDO

,QWHUQDWLRQDO /DZ &RPPLVLRQ 'UDIW $UWLFOH RQ 5HVSRQVLELOLW\ RI VWDWHVIRU ,QWHUQDWLRQDOO\ :URQJIXO $FW $GRSWHG E\ WKH
GUDIWLQJ &RPPLWWHH RQ 6HFRQG 5HDGLQJ *HQHYD GDODP 3DVDO &RQWURO &RXQFLO 1R
:HVWRQ ' %XUQHWW &RPPDQG 5HVSRQVLELOLW\ DQG $FDVH 6WXG\ RI WKH &ULPLQDO 5HVSRQVLELOLW\ RI ,VUDHO 0LOLWDU\
&RPPDQGHUV IRU WKH 3URJURP DW 6KDWLOD DQG 6DEUD 0LOLWDU\ /DZ 5HYLHZ KDO
1DWVUL $QVKDUL 'DODP $UWLNHO 7DQJJXQJ -DZDE .RPDQGR 0HQXUXW +XNXP ,QWHUQDVLRQDO GDQ KXNXP QDVLRQDO ,QGRQHVLD
-XUQDO +XNXP +XPDQLWHU 9RO 1R (GLVL -XOL 3XVDW 6WXGL +XNXP +XPDQLWHU 'DQ +$0 WHU$6 )DNXOWDV +XNXP
8QLYHUVLWDV 75,6$.7, KDO
9RQQ\ $ :RQJNDU 2S &LW KOP

:DFDQD 3DUDPDUWD -XUQDO ,OPX +XNXP ,661 S ,661 H

 %HUGDVDUNDQ KDO WHUVHEXW PDND VDDW LQL GDODP SHUNHPEDQJDQQ\D NRQVHS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ
NRPDQGR GLNHQDO GXD MHQLV \DQJ PDQD MHQLV NRQVHS WHUVHEXW DGDODK SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGDQ
FRPPDQGHU UHVSRVLELOLW\ GDQ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ DWDVDQ 6XSHULRU 5HVSRQVLELOLW\ .HGXDQ\D
PHUXSDNDQ KDO \DQJ EHUEHGD
3HUEHGDDQ \DQJ SDOLQJ PHQGDVDU LDODK GDODP &RPPDQGHU 5HVSRVLELOLW\ \DQJ PHQMDGL
VXE\HNQ\D DGDODK .RPDQGDQ 0LOLWHU VHGDQJNDQ GDODP 6XSHULRU 5HVSRQVLELOLW\ \DQJ PHQMDGL
VXE\HNQ\D DGDODK DWDVDQ DWDX SHQJXDVD VLSLO VHSHUWL .HSDOD 1HJDUD 0HQWHUL SLPSLQDQ SLPSLQDQ
SHUXVDKDDQ GDQ ODLQ ± ODLQ
6HODLQ GDUL LWX SHUEHGDDQ GDUL DVSHN ODLQQ\D DGDODK VXSHULRU UHVSRQVLELOLW\ EHUNDLWDQ GHQJDQ
SHPLGDQDDQ WHUKDGDS NRPDQGDQ DSDELOD PHPHULQWDKNDQ DQDN EXDK EDZDKDQ PHODNXNDQ NHMDKDWDQ
SHUDQJ 6HGDQJNDQ FRPPDQG UHVSRQVLELOLW\ DGDODK GDVDU SHPLGDQDDQ WHUKDGDS SDUD NRPDQGDQ DWDVDQ
DSDELOD DQDN EXDK EDZDKDQ \DQJ EHUDGD GL EDZDK NRPDQGR GDQ SHQJHQGDOLDQQ\D WHUOLEDW NHMDKDWDQ
SDGD ZDNWX SHODNVDQDQ WXJDV
3HQXOLV PHQ\LPSXONDQ EDKZD GDODP NRQVHS 6XSHULRU 5HVSRQVLELOLW\ VHODLQ GDULSDGD NRQVHS
NHODODLDQ GDQ DWDX NHJDJDODQ DWDVDQ GDODP PHQJHQGDOLNDQ DQDN EXDK GDODP NRQVHS LQL DWDVDQ MXJD
GLPXQJNLQNDQ PHPSXQ\DL SHUDQ DNWLI DUWLQ\D SHQJXDVD DWDX DWDVDQ DWDX SLPSLQDQ VLSLO WHUOLEDW
ODQJVXQJ GDODP SHUHQFDQDDQ PDXSXQ GDODP KDO SHPEHULDQ LQVWUXNVL DWDX SHULQWDK WHUKDGDS DQDN
EXDKQ\D XQWXN PHODNXNDQ NHMDKDWDQ ± NHMDKDWDQ ,QWHUQDVLRQDO .HMDKDWDQ EHUDW +$0 ODLQ KDO Q\D
GHQJDQ &RPPDQGHU 5HVSRQVLELOLW\ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGDQ VHEDJDLPDQD \DQJ WHODK GLMHODVNDQ
GL DWDV EDKZD GDODP NRQVHS LQL VHXWXKQ\D NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ WLGDN EHUSHUDQ DNWLI KDO PDQD
NRPDQGDQ GLPDNVXG GLGDSDWL WHODK ODODL GDQ DWDX WLGDN PHODNXNDQ WLQGDNDQ ± WLQGDNDQ DSDSXQ GDODP
PHODNXNDQ SHQFHJDKDQ WHUKDGDS DQDN EXDK \DQJ DNDQ DWDX VHGDQJ PHODNXNDQ NHMDKDWDQ VHKLQJJD
WHUMDGL SHPELDUDQ RPPLVLRQ
%DKZD VHEHQDUQ\D NRQVHS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR \DQJ VHEDJLDQ EHVDU GLEHUODNXNDQ
GDQ GLNHQDO GDODP EHEHUDSD LQVWUXPHQ KXNXP LQWHUQDVLRQDO PDXSXQ GRPHVWLN NKXVXVQ\D GL QHJDUD
,QGRQHVLD DGDODK NRQVHS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGDQ FRPPDQGHU 5HVSRQVLELOLW\ KDO PDQD
SLPSLQDQ DWDX NRPDQGDQ EHUSHUDQ SDVLI NRPDQGDQ ODODL GDQ DWDX VDPD VHNDOL WLGDN PHODNXNDQ
SHQJHQGDOLDQ WHUKDGDS SHULODNX DQDN EXDKQ\D \DQJ DNDQ DWDX VHGDQJ PHODNXNDQ NHMDKDWDQ
,QWHUQDVLRQDO KDO PDQD LWX VHPXD GDSDW GLSHUVDPDNDQ VHEDJDL WLQGDNDQ SHPELDUDQ DWDV WHUMDGLQ\D
NHMDKDWDQ LQWHUQDVLRQDO

.HMDKDWDQ %HUDW +$0 PHQXUXW +XNXP ,QWHUQDVLRQDO

.HMDKDWDQ EHUDW +$0 GDODP WDWDQDQ KXNXP LQWHUQDVLRQDO PHUXSDNDQ VDODK VDWX NHMDKDWDQ
\DQJ GLNDWHJRULNDQ VHEDJDL H[WUDRUGLQDU\ FULPH NDUHQD VHEDJLDQ EHVDU NHMDKDWDQ ± NHMDKDWDQ \DQJ
GLODNXNDQ WHUVHEXW GLDQJJDS WLGDN PDQXVLDZL VHKLQJJD SHUOX DGDQ\D SHQHJDNDQ KXNXP \DQJ WHJDV
WHUKDGDS NHMDKDWDQ EHUDW +$0 GLPDNVXG
3DVFD EHUDNKLUQ\D 3HUDQJ 'XQLD ,, PHPEHULNDQ GDPSDN \DQJ OXDU ELDVD GL KDGDSDQ
PDV\DUDNDW LQWHUQDVLRQDO +XNXP ,QWHUQDVLRQDO +DN $VDVL 0DQXVLD PHQJDODPL SHUNHPEDQJDQ \DQJ
SHVDW GDQ VLJQLILNDQ GHQJDQ VHQGLULQ\D \DQJ PHQMDGL UXMXNDQ EHUEDJDL DNWRU VHSHUWL QHJDUD RUJDQLVDVL
LQWHUQDVLRQDO PDV\DUDNDW LQWHUQDVLRQDO GDQ LQGLYLGX NHWLND PHQDQJJDSL EDQ\DN SHULVWLZD SHODQJJDUDQ
+DN $VDVL 0DQXVLD .HMDKDWDQ EHUDW KDN DVDVL PDQXVLD DWDX VHEXWDQ ODLQ SHODQJJDUDQ +$0 EHUDW
GDODP KXNXP LQWHUQDVLRQDO EHUNDLWDQ GHQJDQ EHEHUDSD NHWHQWXDQ \DQJ EHUNHPEDQJ SDVFD SHUDQJ
GXQLD NHGXD \DQJ GDSDW GLOLKDW GDODP 3HQJDGLODQ 1XUHPEHUJ \DQJ PHOLSXWL JHQRFLGH :DU &ULPH
&ULPH $JDLQVW +XPDQLW\ GLDWXU GDODP ,QWHUQDWLRQDO &ULPLQDO 7ULEXQDO IRU WKH IRUPHU
<XJRVODYLD ,&7< GDQ ,QWHUQDWLRQDO &ULPLQDO 7ULEXQDO IRU 5ZDQGD ,&75 \DQJ PHOLSXWL :DU FULPHV
&ULPHV DJDLQVW KXPDQLW\ GDQ *HQRFLGH
,VWLODK .HMDKDWDQ EHUDW +$0 WHODK GLNHQDO GDQ GLJXQDNDQ SDGD VDDW LQL EHOXP GLUXPXVNDQ
VHFDUD MHODV EDLN GL GDODP UHVROXVL GHNODUDVL PDXSXQ SHUMDQMLDQ +$0 .HMDKDWDQ EHUDW +$0

6LKRPELQJ GDODP PDNDODK 3HULQWDK $WDVDQ GDQ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ .RPDQGR GDODP .HMDKDWDQ 3HUDQJ GDODP VHPLQDU
³3UREOHPDWLND .HMDKDWDQ 3HUDQJ GDODP KXNXP 3LGDQD ,QGRQHVLD´ \DQJ GLVHOHQJJDUDNDQ ROHK 3XVDW NDMLDQ +$0 GDQ +XNXP
+XPDQLWHU 81,6%$ 7KH ,QWHUQDWLRQDO &RPPLWWHH RI 7KH 5HG &URVV ,&5& %DQGXQJ +DO
3HQXOLVDQ +XNXP WHQWDQJ 3HQJDWXUDQ 3HODQJJDUDQ .HMDKDWDQ +$0 %HUDW 0HQXUXW +XNXP ,QWHUQDVLRQDO GDODP
KWWS UHSRVLWRU\ XVX DF LG ELWVWUHDP &KDSWHU ,, SGI

:DFDQD 3DUDPDUWD -XUQDO ,OPX +XNXP ,661 S ,661 H

GLSDKDPL VHEDJDL VXDWX SHUEXDWDQ SHODQJJDUDQ +$0 \DQJ PHPEDZD GDPSDN EXUXN \DQJ OXDU ELDVD
GDKV\DW SDGD MLZD UDJD GDQ SHUDGDEDQ PDQXVLD
&HFLOLD 0HLGLQD 4XLURJD PHQMHODVNDQ LVWLODK 3HODQJJDUDQ +$0 %HUDW VHEDJDL VXDWX
SHODQJJDUDQ \DQJ PHQJDUDK NHSDGD SHODQJJDUDQ SHODQJJDUDQ VHEDJDL DODW EDJL SHQFDSDLDQ GDUL
NHELMDNDQ NHELMDNDQ SHPHULQWDK \DQJ GLODNXNDQ GDODP NXDOLWDV WHUWHQWX GDODP VXDWX FDUD XQWXN
PHQFLSWDNDQ VLWXDVL KDN XQWXN KLGXS KDN DWDV LQWHJULWDV SULEDGL DWDX KDN DWDV NHEHEDVDQ SULEDGL GDUL
SHQGXGXN VXDWX 1HJDUD VHFDUD WHUXV PHQHUXV \DQJ GLODQJJDU DWDX GLDQFDP 0HQXUXW 3HWHU %DHKU
SHODQJJDUDQ EHUDW KDN DVDVL PDQXVLD DNDQ PHQ\DQJNXW PDVDODK PDVDODK \DQJ PHOLSXWL WKH SURKLELWRQ
RI VODYHU\ WKH ULJKW WR OLIH WRUWXUH DQG FUXHO LQKXPDQ RU GHJUDGLQJ WUHDWPHQW RU SXQLVKPHQW
JHQRFLGH GLVVDSSHDUHQFHV DQG HWKQLF FOHDQVLQJ
'HILQLVL GDQ NDWHJRUL GDUL .HMDKDWDQ EHUDW +$0 MXJD GLVHEXWNDQ GL GDODP 3LDJDP 3HQJDGLODQ
0LOLWHU ,QWHUQDVLRQDO 1XUHPEHUJ VHEDJDL VDODK VDWX SHUDGLODQ DG KRF ,QWHUQDVLRQDO \DQJ SDGD
KDNLNDWQ\D PHQMHODVNDQ VHEDJDL EHULNXW
.HMDKDWDQ WHUKDGDS SHUGDPDLDQ &ULPHV DJDLQVW SHDFH 7HUPDVXN NHMDKDWDQ WHUKDGDS
SHUGDPDLDQ LDODK PHUHQFDQDNDQ PHPSHUVLDSNDQ PHPXODL DWDX PHQMDODQNDQ SHUDQJ DJUHVL DWDX
SHUDQJ \DQJ PHODQJJDU SHUMDQMLDQ SHUMDQMLDQ LQWHUQDVLRQDO SHUVHWXMXDQ SHUVHWXMXDQ DWDX MDPLQDQ
MDPLQDQ DWDX WXUXW VHUWD GL GDODP UHQFDQD EHUVDPD DWDX NRPSORWDQ XQWXN PHQFDSDL VDODK VDWX
GDULSDGD WXMXDQ SHUEXDWDQ SHUEXDWDQ WHUVHEXW GL DWDV
.HMDKDWDQ 3HUDQJ :DU &ULPHV <DQJ WHUPDVXN GDODP NHMDKDWDQ SHUDQJ LDODK SHODQJJDUDQ
WHUKDGDS KXNXP DWDX NHELDVDDQ NHELDVDDQ SHUDQJ VHSHUWL SHPEXQXKDQ PXUGHU SHUODNXDQ
NHMDP WHUKDGDS SHQGXGXN VLSLO GHQJDQ PHQJDVLQJNDQ PHUHND PHPEHUODNXNDQ NHUMD SDNVD DWDX
GL ZLOD\DK SHQGXGXNDQ PHPSHUODNXNDQ WDZDQDQ WDZDQDQ SHUDQJ GHQJDQ NHMDP PHPEXQXK DWDX
PHPSHUODNXNDQ RUDQJ \DQJ EHUDGD GL ODXW VHFDUD GHPLNLDQ PHUDPSDV PLOLN QHJDUD DWDX PLOLN
SHUVHRUDQJDQ PHQJKDQFXUNDQ NRWD DWDX GHVD GHQJDQ EHUOHELKDQ DWDX VHPHQD PHQD DWDX
PHPELQDVDNDQQ\D WDQSD DGDQ\D NHSHUOXDQ PLOLWHU
.HMDKDWDQ WHUKDGDS .HPDQXVLDDQ &ULPHV DJDLQVW KXPDQLW\ <DQJ WHUPDVXN NHMDKDWDQ WHUKDGDS
NHPDQXVLDDQ LDODK SHPEXQXKDQ PXUGHU PHPELQDVDNDQ PHPSHUEXGDN PHQJDVLQJNDQ GDQ
ODLQ ODLQ NHNHMDPDQ GL OXDU SHULNHPDQXVLDDQ WHUKDGDS SHQGXGXN VLSLO \DQJ GLODNXNDQ VHEHOXP
DWDX VHVXGDK SHUDQJ SHUNRVDDQ KDN KDN GDVDU EHUGDVDUNDQ DODVDQ DODVDQ SROLWLN UDV DWDX DJDPD
3HPLPSLQ DWDX RUDQJ \DQJ PHQJRUJDQLVLU PHQJKDVXW GDQ PHPEDQWX PHUHND \DQJ WXUXW VHUWD
GDODP PHPEHQWXN DWDX PHODNVDQDNDQ UHQFDQD EHUVDPD NRPSORWDQ XQWXN PHODNXNDQ NHMDKDWDQ
NHMDKDWDQ WHUVHEXW EHUWDQJJXQJMDZDE DWDV SHUEXDWDQ RUDQJ RUDQJ \DQJ PHODNXNDQ UHQFDQD
WHUVHEXW
6HODLQ WHUVHEXW GDODP VDODK VDWX SLDJDP SHUDGLODQ DG KRF LQWHUQDVLRQDO GL DWDV GHILQLVL GDQ
NDWHJRUL .HMDKDWDQ EHUDW +$0 GDODP VNDOD ,QWHUQDVLRQDO LQL MXJD WHODK GLMHODVNDQ GDODP VWDWXWD
0DKNDPDK 3LGDQD ,QWHUQDVLRQDO DWDX VHULQJ GLNHQDO GHQJDQ LVWLODK ,QWHUQDWLRQDO &ULPLQDO &RXUW ,&&
GDODP VWDWXWD ,&& NHMDKDWDQ \DQJ GLNDWHJRULNDQ VHEDJDL NHMDKDWDQ EHUDW +$0 WHUGLUL GDUL
.HMDKDWDQ JHQRVLGD
.HMDKDWDQ WHUKDGDS NHPDQXVLDDQ
.HMDKDWDQ SHUDQJ
.HMDKDWDQ DJUHVL
%HUGDVDUNDQ SHQMHODVDQ ± SHQMHODVDQ WHUVHEXW GL DWDV PDND GDSDW GLWDULN VXDWX NHVLPSXODQ
EDKZD .HMDKDWDQ EHUDW +$0 PHUXSDNDQ NHMDKDWDQ \DQJ PHPSXQ\DL NXDOLWDV NHMDKDWDQ \DQJ VDQJDW
WLQJJL GDQ PHPSXQ\DL GDPSDN EXUXN EDKNDQ EHUGDPSDN OXDU ELDVD GDKV\DW WHUKDGDS MLZD UDJD GDQ
SHUDGDEDQ PDQXVLD VHODLQ GDULSDGD LWX GDODP EHUEDJDL NDVXV \DQJ GLWHPXL NHMDKDWDQ EHUDW +$0
ELDVDQ\D GLODNXNDQ VHEDJDL DODW EDJL SHQFDSDLDQ GDUL NHELMDNDQ NHELMDNDQ SHPHULQWDK
.HMDKDWDQ EHUDW +$0 \DQJ GLNDWHJRULNDQ GDODP VNDOD ,QWHUQDVLRQDO EHUGDVDUNDQ SHQMHODVDQ ±
SHQMHODVDQ GL DWDV \DQJ GLKLPSXQ GDODP EHEHUDSD ,QVWUXPHQ +XNXP ,QWHUQDVLRQDO PDND SHQXOLV GDSDW

,ELG
$QGUH\ 6XMDWPRNR 7DQJJXQJ -DZDE 1HJDUD DWDV 3HODQJJDUDQ %HUDW +DN $VDVL 0DQXVLD ,QGRQHVLD 7LPRU /HVWH GDQ
ODLQQ\D *UDPHGLD :LGLDVDUDQD ,QGRQHVLD KOP PHQJXWLS &HFLOLD 0HGLQD4XLURJD 7KH EDWWOH RI +XPDQ 5LJKWV
*URVV 6\VWHPDWLF 9LRODWLRQ DQG WKH LQWHU $PHULFDQ V\VWHP 'RUGUHFK %RVWRQ /RQGRQ 0DUWLQXV 1LMKRII 3XEOLVKHUV
SDJH
3DVDO 3LDJDP 3HUDGLODQ 0LOLWHU ,QWHUQDVLRQDO 1XUHPEHUJ
3DVDO 6WDWXWD 5RPD WDKXQ

:DFDQD 3DUDPDUWD -XUQDO ,OPX +XNXP ,661 S ,661 H

PHQ\LPSXONDQ EDKZD NHMDKDWDQ EHUDW +$0 WHUEDJL NH GDODP .DWHJRUL \DNQL .HMDKDWDQ WHUKDGDS
SHUGDPDLDQ \DQJ GLGDODPQ\D PHPXDW NHMDKDWDQ DJUHVL .HMDKDWDQ *HQRVLGD .HMDKDWDQ WHUKDGDS
NHPDQXVLDDQ GDQ NHMDKDWDQ SHUDQJ
6HEDJDLPDQD \DQJ WHODK GLMHODVNDQ VHEHOXPQ\D GL DWDV EDKZD .HMDKDWDQ +$0 NKXVXVQ\D
\DQJ EHUVNDOD ,QWHUQDVLRQDO ZDMLE XQWXN GLWHJDNDQ PHODOXL XSD\D UHSUHVLI EHUXSD SHQHJDNDQ KXNXP
WHQWXQ\D PHODOXL LQVWUXPHQ KXNXP LQWHUQDVLRQDO SHQHJDNDQ KXNXP NHMDKDWDQ EHUDW +$0 GDSDW
WHUHDOLVDVL GHQJDQ EDLN GDQ WHUDWXU
,QVWUXPHQ LQWHUQDVLRQDO PHUXSDNDQ DODW \DQJ EHUXSD VWDQGDU VWDQGDU SHPEDWDVDQSHODNVDQDDQ
GDQ PHNDQLVPH NRQWURO WHUKDGDS NHVHSDNDWDQ NHVHSDNDWDQ DQWDU QHJDUD WHQWDQJ MDPLQDQ +$0 2OHK
NDUHQD GLEXWXKNDQ DGDQ\D SHPEDWDVDQ XQWXN PHOLQGXQJL +$0 PDND GLEXDW ODK EHEHUDSD LQVWUXPHQ
KXNXP LQWHUQDVLRQDO \DQJ EHUODNX XQLYHUVDO WHUEHQWXN DWDV NHVHSDNDWDQ DQWDU QHJDUD VHKLQJJD GDSDW
PHQMDGL SHGRPDQ EDJL VXDWX QHJDUD GDODP PHQJKXNXP SHODNX NHMDKDWDQ WHUVHEXW
.HMDKDWDQ EHUDW +$0 \DQJ WHUMDGL EDLN GDODP VNDOD QDVLRQDO PDXSXQ LQWHUQDVLRQDO VHWLDS
QHJDUD WHQWXQ\D GDSDW PHQJDQXW EHEHUDSD LQVWUXPHQ ± LQVWUXPHQ KXNXP LQWHUQDVLRQDO VHEDJDL
SHGRPDQ XQWXN PHQHJDNDQ GDQ PHQ\HOHVDLNDQ NHMDKDWDQ EHUDW +$0 %HEHUDSD ,QVWUXPHQ KXNXP
LQWHUQDVLRQDO \DQJ EHUNDLWDQ GHQJDQ .HMDKDWDQ EHUDW +$0 GLDQWDUDQ\D
'HNODUDVL 8QLYHUVDO WHQWDQJ +DN ± +DN $VDVL 0DQXVLD WDKXQ
&KDUWHU RI 7KH 8QLWHG 1DWLRQ 3LDJDP 3%% SDGD WDKXQ
.RQYHQVL ± .RQYHVL -HQHZD GDQ 3URWRNROQ\D SDGD WDKXQ
3HQXOLV KDQ\D PHQ\HEXWNDQ WLJD LQVWUXPHQ VDMD GLNDUHQNDQ .HWLJD ,QVWUXPHQ +XNXP
,QWHUQDVLRQDO WHUVHEXW DGDODK ,QVWUXPHQ \DQJ VHULQJ GLWHPXL GDQ GLJXQDNDQ VHEDJDL SHGRPDQ ROHK
EHEHUDSD QHJDUD GDODP PHODNXNDQ XSD\D SUHYHQWLI PDXSXQ UHUSHVLI DWDV VXDWX NHMDKDWDQ EHUDW +$0
GDQ EDKNDQ WDN VHGLNLW EHEHUDSD QHJDUD \DQJ PHQJDGRSVL NHWHQWXDQ ± NHWHQWXDQ KXNXP LQWHUQDVLRQDO
GLPDNVXG NH GDODP KXNXP GRPHVWLNQ\D VHQGLUL VHEHQDUQ\D VDQJDW EDQ\DN LQVWUXPHQ ± LQVWUXPHQ
KXNXP LQWHUQDVLRQDO \DQJ PHQJDWXU PHQJHQDL .HMDKDWDQ EHUDW +$0 QDPXQ GDODP KDO LQL SHQXOLV
KDQ\D PHQ\HEXWNDQ LQVWUXPHQ \DQJ OHELK EDQ\DN GLEDKDV ROHK EHEHUDSD SUDWLNVL PDXSXQ DNDGHPLVL
KXNXP VHSHUWL KDOQ\D NHWLJD LQVWUXPHQ KXNXP GL DWDV

% 'RNWULQ 3HUWDQJJXQJMDZDEDQ .RPDQGR DWDV .HMDKDWDQ EHUDW +$0 PHQXUXW +XNXP

3LGDQD ,QWHUQDVLRQDO
'RNWULQ 3HUWDQJJXQJ MDZDEDQ NRPDQGR VXGDK GLNHQDO VHMDN WDKXQ NHWLND &KDUOHV 9,,
GDUL 3HUDQFLV PHQJHOXDUNDQ SHULQWDK GL 2UOHDQV \DQJ PHQ\DWDNDQ
³7KH .LQJ RUGHUV WKDW HDFK FDSWDLQ RU OLHXWHQDQW EH KHOG UHVSRQVLEOH IRU WKH DEDXVHV ,OOV DQG
RIIHQFHV FRPPLWWHG E\ PHPEHUV RI KLV FRPSDQ\ DQG WKDW DV VRRQ DV KH UHFHLYHV DQ\ FRPSODLQW
FRQFHUQLQJ DQ\ VXFK PLVGHHG RU DEXVH KH EULQJ WKH RIIHQGHU WR MXVWLFH VR WKDW WKH VDLG RIIHQGHU EH
SXQLVKHG LQ D PDQQHU FRPPHQVXUDWH ZLWK KLV RIIHQFH ,I KH IDLOV WR GR VR RU FRYHUV XS WKH PLVGHHG RU
GHOD\V WDNLQJ DFWLRQ RU LI EHFDXVH RI KLV QHJOLJHQFH RU RWKHUZLVH WKH RIIHQGHU HVFDSHV DQG WKXV
HYDGHV SXQLVKPHQW WKH FDSDWDLQ VKDOO EH GHHPHG UHVSRQVLEOH IRU WKH RIIHQFH DV LI KH KDG FRPPLWWHG LW
KLPVHOI DQG VKDOO EH SXQLVKHG LQ WKH VDPH ZD\ DV WKH RIIHQGHU ZRXOG KDYH EHHQ ³
3DGD KDNLNDWQ\D SHULQWDK WHUVHEXW PHPSXQ\DL PDNQD VHEDJDL EHULNXW VHWLDS NDSWHQ DWDX
OHWQDQ EHUWDQJJXQJMDZDE DWDV DQJJRWDQ\D MLND WHUGDSDW NHODNXDQ EXUXN DWDX VXDWX SHQ\DODKJXQDDQ
\DQJ GLGDSDWL GDUL DQJJRWDQ\D LD ZDMLE PHPEDZD SHODNX NH 3HQJDGLODQ DJDU GLKXNXP VHSDGDQ
GHQJDQ SHODQJJDUDQ \DQJ WHODK GLSHUEXDWQ\D -LND LD JDJDO PHODNXNDQQ\D DWDX PHQXWXSL NHODNXNDQ
EXUXN GDQ DWDX PHODNXNDQ SHQXQGDDQ GDODP PHQJDPELO VXDWX WLQGDNDQ GDQ DWDX NDUHQD NHODODLDQQ\D
SHODNX ORORV GDQ WHUKLQGDU GDUL KXNXPDQ PDND NDSWHQ EHUWDQJJXQJMDZDE DWDV SHODQJJDUDQ \DQJ
GLODNXNDQ ROHK DQJJRWDQ\D GLPDNVXG NDSWHQ VHRODK ± RODK GLDQJJDS PHODNXNDQ SHODQJJDUDQ GDQ
KDUXV GLKXNXP GHQJDQ FDUD \DQJ VDPD VHSHUWL SHODNX XWDPDQ\D \DQJ GDODP KDO LQL DGDODK DQJJRWDQ\D
3ULQVLS WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGR WHUVHEXW MXJD WHUGDSDW GDODP NHWHQWXDQ NHWHQWXDQ
PHQJHQDL 3HUDQJ WKH $UWLFOH RI :DU \DQJ GLNHOXDUNDQ ROHK *XVWDYXV $GROSKXV GDUL 6ZHGLD SDGD
WDKXQ \DQJ PHQ\HEXWNDQ ³6HRUDQJ .RORQHO DWDX .DSWHQ WLGDN EROHK PHPHULQWDKNDQ SUDMXULWQ\D
XQWXN PHODNXNDQ WLQGDNDQ \DQJ PHODQJJDU KXNXP EDUDQJ VLDSD \DQJ PHPHULQWDKNDQ \DQJ GHPLNLDQ
LWX KDUXV GLKXNXP PHQXUXW SXWXVDQ KDNLP 1R &RORQHO RU &DSWDLQ VKDOO FRPPDQG KLV VROLGLHUV WR GR
DQ\ XQODZIXO WKLQJ ZKLFK ZKR VR GRHV VKDOO EH SXQLVKHG DFFRUGLQJ WR WKH GLVFUHWLRQ RI WKH -XGJHV ³

%XUKDQ GDKODQ 7DQJJXQJ -DZDE .RPDQGR GDODP +XNXP +XPDQLWHU ,QWHUQDVLRQDO 3HQXOLVDQ +XNXP

:DFDQD 3DUDPDUWD -XUQDO ,OPX +XNXP ,661 S ,661 H

'HPLNLDQ MXJD +XJR *URWLXV PHQ\DWDNDQ ³ %DKZD 1HJDUD GDQ 3HMDEDW \DQJ EHUNXDVD EHUWDQJJXQJ
MDZDE WHUKDGDS NHMDKDWDQ \DQJ GLODNXNDQ ROHK RUDQJ \DQJ EHUDGD GL EDZDK NHNXDVDDQQ\D MLND PHUHND
PHQJHWDKXL GDQ WLGDN PHODNXNDQ SHQFHJDKDQ SDGDKDO PHUHND GDSDW GDQ KDUXV PHODNXNDQ KDO LWX ³
'L HUD WDKXQ ± DQ 3HQJDWXUDQ 3ULQVLS WDQJJXQJMDZDE NRPDQGR LQL WHUGDSDW GDODP VDODK
VDWX NHWHQWXDQ KXNXP ,QWHUQDVLRQDO \DLWX .RQYHQVL 'HQ +DDJ ,9 WHQWDQJ +XNXP GDQ .HELDVDDQ
3HUDQJ GL 'DUDW \DQJ VHFDUD NKXVXV GLDWXU GL 3DVDO 'DODP D\DW GDUL 3DVDO .RQYHQVL 'HQ +DDJ
,9 LQL PHQJDWDNDQ EDKZD VHWLDS SLKDN \DQJ EHUVHQJNHWD \DQJ PHODQJJDU NHWHQWXDQ KXNXP
SHUDQJ EHUWDQJJXQJ MDZDE XQWXN PHPED\DU NRPSHQVDVL MLND NDVXVQ\D PHQJKHQGDNL GHPLNLDQ
.HPXGLDQ D\DW GDUL SDVDO \DQJ VDPD PHQJDWXU EDKZD SLKDN \DQJ EHUVHQJNHWD EHUWDQJJXQJ MDZDE
WHUKDGDS VHWLDS WLQGDNDQ \DQJ GLODNXNDQ ROHK DQJJRWD DQJNDWDQ EHUVHQMDWDQ\D 'DUL NHWHQWXDQ 3DVDO
.RQYHQVL 'HQ +DDJ ,9 LQL GDSDW GLVLPSXONDQ DGDQ\D NRQVHS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ .RPDQGR
PHVNLSXQ WLGDN VHFDUD VSHVLILN PHQXQMXN SDGD VHVHRUDQJ NRPDQGDQ
%DKZD VHWHODK SHUDQJ GXQLD NH ± ,, 'RNWULQ WDQJJXQJ MDZDE .RPDQGR LQL VHPDNLQ
EHUNHPEDQJ WHUXWDPD GDODP PHODNXNDQ SHQHJDNDQ KXNXP DWDV NHMDKDWDQ EHUDW +$0 KDO WHUVHEXW
GDSDW GLOLKDW GDUL VHMDUDK GLEHQWXNQ\D 3HQJDGLODQ 1XUHPEHUJ GDQ 3HQJDGLODQ 7RN\R VHEDJDL
3HQJDGLODQ ,QWHUQDVLRQDO DG KRF VDDW LWX SDUD SHODNX NHMDKDWDQ SHUDQJ 1$=, GDQ -HSDQJ GLDGLOL GL
NHGXD SHQJDGLODQ GLPDNVXG 3HQJDGLODQ 1XUHPEHUJ GLEHQWXN EHUGDVDUNDQ 3LDJDP /RQGRQ SDGD WDKXQ
GDQ 3HQJDGLODQ 7RN\R GLEHQWXN EHUGDVDUNDQ 3URNODPDVL .RPDQGDQ 7HUWLQJJL 3DVXNDQ 6HNXWX
-HQGHUDO 'RXJODV 0DF $UWKXU SDGD WDKXQ \DQJ VHOHELKQ\D GLDWXU GDODP 3LDJDP 3HQJDGLODQ
7RN\R .HGXD SHQJDGLODQ DG KRF LQL PHPSXQ\DL \XULVGLNVL XQWXN PHQJDGLOL NHMDKDWDQ WHUKDGDS
SHUGDPDLDQ .HMDKDWDQ 3HUDQJ GDQ .HMDKDWDQ WHUKDGDS .HPDQXVLDDQ \DQJ NHVHOXUXKDQQ\D DGDODK
WHUPDVXN VHEDJDL NDWHJRUL .HMDKDWDQ EHUDW +$0
'HQJDQ PHOLKDW NHGXD PDKNDPDK 1XUHPEHU VHUWD 7RN\R GDSDW GLMHODVNDQ EDKZD DSDELOD
WHUMDGL VXDWX NHMDKDWDQ PDND WDQJJXQJ KDZDE EHUODNX EDJL SDUD SHPLPSLQ RUJDQLVDWRU SHPLFX GDQ
SHQ\HUWD \DQJ LNXW VHUWD GDODP PHUXPXVNDQ DWDX PHODNVDQDNDQ UHQFDQD XPXP DWDX NRQVSLUDVL VHUWD
XQWXN PHODNXNDQ VHWLDS NHMDKDWDQ %DLN SLKDN \DQJ PHPEHUL SHULQWDK GDQ \DQJ PHODNVDQDNDQ
SHULQWDK VDPD ± VDPD EHUVDODK PHODNVDQDNDQ NHMDKDWDQ $SDELOD NRPDQGDQ \DQJ EHUVDQJNXWDQ WLGDN
PHPHULQWDKNDQ PHPEHUL SHULQWDK VHFDUD ODQJVXQJ NHMDKDWDQ WHUVHEXW WHWDSL LD PHQJHWDKXL DWDX
VHPHVWLQ\D PHQJHWDKXL WLQGDNDQ \DQJ PHODQJJDU KXNXP GDQ WLGDN PHQJDPELO WLQGDNDQ \DQJ
VHHVWLQ\D PDND NRPDQGDQ WHUVHEXW GDSDW GLKXNXP
.HPXGLDQ SDGD WDKXQ 3ULQVLS GDQ DWDX GRNWULQ WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGR LQL MXJD
GLMHODVNDQ GDODP 3DVDO GDQ 3DVDO 3URWRNRO WDPEDKDQ , .RQYHQVL -HQHZD GDQ 3DVDO
PHPEHUODNXNDQ WDQJJXQJMDZDE WHUKDGDS VHPXD DWDVDQ DWDV NHJDJDODQQ\D XQWXN PHQFHJDK GDQ
PHQLQGDN WLQGDN SLGDQD \DQJ GLODNXNDQ ROHK DQDN EXDKQ\D 6HGDQJNDQ GDODP 3DVDO
PHPEHUODNXNDQ WXJDV NKXVXV EDJL NRPDQGDQ PLOLWHU EHUGDVDUNDQ NHZHQDQJDQQ\D XQWXN PHODNXNDQ
SHQJHQGDOLDQ
$NDU GDUL GRNWULQ LQL GDSDW GLWHOXVXUL PHODOXL VHMDUDK NHPLOLWHUDQ GLPDQD V\DUDW XQWXN
PHQHPSDWNDQ WDQJJXQJ MDZDE \DQJ SDOLQJ EHVDU DGD GL WDQJDQ NRPDQGDQ PLOLWHU 'DVDU KXNXP EDJL
NRPDQGDQ PLOLWHU DWDX LQGLYLGX ODLQ \DQJ EHUDGD GDODP SRVLVL DWDVDQ DWDX SHPHJDQJ NHNXDVDDQ
NRPDQGR ODLQQ\D XQWXN EHUWDQJJXQJ MDZDE VHFDUD SLGDQD DWDV NHODODLDQ DWDX NHJDJDODQQ\D XQWXN
PHODNVDQDNDQ SHQJHQGDOLDQ WHUKDGDS DQDN EXDKQ\D VHKLQJJD WHUMDGL NHMDKDWDQ LQWHUQDVLRQDO
NHJDJDODQ EHUWLQGDN IDLOXUH WR DFW LQL GLNDWDNDQ VHEDJDL WLQGDNDQ SHPELDUDQ RPPLVLRQ VHKLQJJD
NRPDQGDQ KDUXV EHUWDQJJXQJMDZDE
%DKZD VHODLQ GDULSDGD SHQJDGLODQ 1XUHPEHUJ GDQ 3HQJDGLODQ 7RN\R VHEDJDLPDQD \DQJ WHODK
GLSDSDUNDQ VHEHOXPQ\D GL DWDV GLWDKXQ GDQ SULQVLS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ .RPDGR LQL MXJD
GLMHODVNDQ GDODP NHWHQWXDQ ,QWHUQDWLRQDO &ULPLQDO 7ULEXQDO )RU 7KH )RUPHU <XJRVODYLD ,&7< GDQ
,QWHUQDWLRQDO &ULPLQDO 7ULEXQDO )RU 5ZDQGD ,&75 VHEDJDL 3HQJDGLODQ ,QWHUQDVLRQDO $G +RF ,&7<

,ELG
)DGLOODK $JXV PDNDODK 7DQJJXQJMDZDE .RPDQGR GDODP 6HPLQDU ³-XGJLQJ LQWHUQDWLRQDO &ULPHV XQGHU ODZ
0DKNDPDK $JXQJ 5, 'DQLVK ,QVWLWXWH IRU KXPDQ 5LJKWV 0HGDQ $SULO
+LGD\DW 0XKWDU GDODP 3HQXOLVDQ KXNXP .DMLDQ <XULGLV WHUKDGDS $VDV 3HUWDQJJXQJMDZDEDQ .RPDQGR
9RQQ\ $ :RQJNDU 7DQJJXQJ -DZDE .RPDQGR WHUKDGDS 3HODQJJDUDQ +DN $VDVL 0DQXVLD +$0 \DQJ EHUDW GDQ
.HMDKDWDQ 3HUDQJ GDODP 3HPEDKDUXDQ +XNXP 3LGDQD GL ,QGRQHVLD 7KHVLV )+ 81',3 KDO
,ELG KDO
(/6$0 0DNDODK 7DQJJXQJ -DZDE .RPDQGR

:DFDQD 3DUDPDUWD -XUQDO ,OPX +XNXP ,661 S ,661 H

GLEHQWXN PHODOXL UHVROXVL 'HZDQ .HDPDQDQ 3%% SDGD WDKXQ GDQ ,&75 GLEHQWXN PHODOXL
UHVROXVL 'HZDQ .HDPDQDQ 3%% SDGD WDKXQ NHGXDQ\D GLEHQWXN XQWXN PHQJDGLOL SDUD SHODNX
NHMDKDWDQ JHQRVLGD NHMDKDWDQ WHUKDGDS NHPDQXVLDDQ PDXSXQ NHMDKDWDQ EHUDW +$0 ODLQQ\D \DQJ
WHUMDGL GL 5ZDQGD PDXSXQ GL 1HJDUD 1HJDUD %HNDV <XJRVODYLD
'DODP ,&7< SULQVLS WDQJJXQJ MDZDE .RPDQGR GLDWXU GDODP 3DVDO D\DW 6WDWXWD ,&7<
\DQJ SDGD KDNLNDWQ\D PHQHJDVNDQ EDKZD VHRUDQJ NRPDQGDQ GDSDW GLNHQDNDQ WDQJJXQJ MDZDE
PHQJHQDL NHMDKDWDQ \DQJ GLODNXNDQ ROHK SUDMXULWQ\D \DQJ EHUDGD GLEDZDK NRPDQGRQ\D MLND LD
PHPHULQWDKNDQ DWDX PHQ\DGDUL DWDX PHPLOLNL DODVDQ XQWXN PHQJHWDKXL EDZDKDQQ\D DNDQ PHODNXNDQ
NHMDKDWDQ VHUWD LD JDJDO XQWXN PHQJDPELO ODQJNDK \DQJ GLSHUOXNDQ GDQ SDQWDV JXQD PHQFHJDKQ\D +DO
\DQJ VDPD MXJD GLSHUWHJDV GDODP 3DVDO D\DW 6WDWXWD ,&75
6HODLQ GDULSDGD 3HQJDGLODQ $G +RF ,QWHUQDVLRQDO GDQ EHEHUDSD NHWHQWXDQ ± NHWHQWXDQ KXNXP
,QWHUQDVLRQDO VHEDJDLPDQD \DQJ WHODK GLMHODVNDQ VHEHOXPQ\D GL DWDV 3HQJDGLODQ 3LGDQD ,QWHUQDVLRQDO
3HUPDQHQ \DLWX ,QWHUQDWLRQDO &ULPLQDO &RXUW ,&& 0DKNDPDK 3LGDQD ,QWHUQDVLRQDO GL HUD ]DPDQ
VHNDUDQJ DGDODK NHWHQWXDQ KXNXP LQWHUQDVLRQDO \DQJ PHQMDGL DFXDQ XWDPD EDJL QHJDUD ± QHJDUD
GLVHOXUXK SHQMXUX GXQLD GDODP UDQJND PHODNXNDQ SHQHJDNDQ KXNXP DWDV NHMDKDWDQ EHUDW +$0
3DGD WDQJJDO -XOL 6WDWXWD 5RPD ,QWHUQDWLRQDO &ULPLQDO &RXUW ,&& WHODK GLVDKNDQ
XQWXN PHQJDGLOL NHMDKDWDQ *HQRVLGD .HMDKDWDQ WHUKDGDS NHPDQXVLDDQ NHMDKDWDQ SHUDQJ GDQ DJUHVL
6HNLWDU QHJDUD WHODK PHQDQGDWDQJDQL VWDWXWD WHUVHEXW ZDNWX LWX PHQRODN GDQ DEVWDLQ
WHUPDVXN LQGRQHVLD 8QWXN EHUODNXQ\D ,&& VHFDUD UHVPL GLSHUOXNDQ UDWLILNDVL DWDX LQVWUXPHQ ODLQQ\D
GDUL 1HJDUD SHVHUWD \DQJ GLVHUDKNDQ NH 6HNUHWDULV -HQGHUDO 3%%
6HEDJDLPDQD \DQJ WHODK GLMHODVNDQ GL DWDV VDODK VDWX WXMXDQ GLEHQWXNQ\D ,&& DGDODK XQWXN
PHODNXNDQ SHQHJDNDQ KXNXP WHUKDGDS SHODNX NHMDKDWDQ EHUDW +$0 GDODP VNDOD LQWHUQDVLRQDO -LND
GLKXEXQJNDQ GHQJDQ SRLQ SHQWLQJ GDUL SHPEDKDVDQ LQL VDODK VDWX LPSOHPHQWDVL SHQHJDNDQ KXNXP
.HMDKDWDQ EHUDW +$0 GDODP ,&& DGDODK DGDQ\D SHPEHUODNXDQ SULQVLS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR
WHUKDGDS SHODNX NHMDKDWDQ GDODP OLQJNXS LQWHUQDVLRQDO NKXVXVQ\D GDODP NHMDKDWDQ EHUDW +$0
3ULQVLS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR SDGD ,&& GLDWXU GDODP 3DVDO KXUXI D \DQJ SDGD
KDNLNDWQ\D PHQ\DWDNDQ EDKZD VHRUDQJ NRPDQGDQ PLOLWHU DWDX RUDQJ \DQJ VHFDUD HIHNWLI EHUWLQGDN
VHEDJDL NRPDQGDQ PLOLWHU EHUWDQJJXQJ MDZDE VHFDUD SLGDQD DWDV NHMDKDWDQ \DQJ EHUDGD GDODP
\XULVGLNVL 3HQJDGLODQ \DQJ GLODNXNDQ ROHK SDVXNDQ \DQJ EHUDGD GL EDZDK NRPDQGR GDQ NHQGDOLQ\D
VHFDUD HIHNWLI VHEDJDL DNLEDW NHJDJDODQQ\D GDODP PHQMDODQNDQ SHQJHQGDOLDQ \DQJ VHPHVWLQ\D
WHUKDGDS SDVXNDQ WHUVHEXW GDODP KDO
%DKZD NRPDQGDQ PLOLWHU PHQJHWDKXL DWDX EHUGDVDUNDQ NHDGDDQ \DQJ EHUODQJVXQJ VDDW LWX
PHVWL WHODK PHQJHWDKXL EDKZD SDVXNDQQ\D VHGDQJ PHODNXNDQ DWDX DNDQ PHODNXNDQ NHMDKDWDQ
%DKZD NRPDQGDQ PLOLWHU WLGDN EHUKDVLO PHQJDPELO VHPXD WLQGDNDQ \DQJ VHPHVWLQ\D GDQ
GLSHUOXNDQ VHVXDL NHZHQDQJDQQ\D XQWXN PHQFHJDK DWDX PHQLQGDN WHUMDGLQ\D NHMDKDWDQ DWDX
PHQJDMXNDQ SHODQJJDUDQ WHUVHEXW NHSDGD OHPEDJD \DQJ EHUZHQDQJ GLELGDQJ SHQ\HOLGLNDQ
GDQ SHQXQWXWDQ

%HUNDLWDQ GHQJDQ KXEXQJDQ DWDVDQ GDQ EDZDKDQ \DQJ WLGDN WHUFDNXS GDODP SDVDO GL DWDV
SDVDO KXUXI E PHQ\DWDNDQ VHRUDQJ DWDVDQ EHUWDQJJXQJ MDZDE VHFDUD SLGDQD DWDV NHMDKDWDQ \DQJ
EHUDGD GDODP \XULVGLNVL 3HQJDGLODQ \DQJ GLODNXNDQ ROHK EDZDKDQ \DQJ EHUDGD GL EDZDK NHNXDVDDQ
GDQ NHQGDOL HIHNWLIQ\D VHEDJDL DNLEDW NHJDJDODQQ\D GDODP PHQMDODQNDQ SHQJHQGDOLDQ \DQJ
VHPHVWLQ\D WHUKDGDS EDZDKDQ WHUVHEXW GDODP KDO
$WDVDQ PHQJHWDKXL DWDX VHFDUD VDGDU PHQJDEDLNDQ LQIRUPDVL \DQJ GHQJDQ MHODV
PHQJLQGLNDVLNDQ EDZDKDQQ\D VHGDQJ PHODNXNDQ DWDX DNDQ PHODNXNDQ NHMDKDWDQ
.HMDKDWDQ WHUVHEXW EHUNDLWDQ GHQJDQ NHJLDWDQ NHJLDWDQ \DQJ EHUDGD GDODP WDQJJXQJ MDZDE
GDQ SHQJHQGDOLDQ DWDVDQ VHFDUD HIHNWLI
$WDVDQ JDJDO PHQJDPELO VHPXD XSD\D \DQJ VHPHVWLQ\D GDQ GLSHUOXNDQ VHVXDL
NHZHQDQJDQQ\D XQWXN PHQFHJDK GDQ PHQLQGDN WHUMDGLQ\D NHMDKDWDQ DWDX PHQJDMXNDQ

+LGD\DW 0XKWDU 2S &LW

(GG\ 'MXQDHGL .DUQDVXGLUGMD GDUL 3HQJDGLODQ 0LOLWHU ,QWHUQDVLRQDO 1XUHPEHUJ NH 3HQJDGLODQ +DN $VDVL 0DQXVLD
,QGRQHVLD -DNDUWD 7DWDQXVD KOP
'LDPELO GDUL ODPSLUDQ 5RPOL $WPDVDVPLWD 3HQJDQWDU +XNXP 3LGDQD ,QWHUQDVLRQDO %DQGXQJ 5HILND $GLWDPD KDO

:DFDQD 3DUDPDUWD -XUQDO ,OPX +XNXP ,661 S ,661 H

 SHODQJJDUDQ WHUVHEXW NHSDGD OHPEDJD \DQJ EHUZHQDQJ GL ELGDQJ SHQ\HOLGLNDQ GDQ
SHQXQWXWDQ

-LND GLOLKDW VHFDUD VHNVDPD .RQVHS GDUL SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR GDODP ,&& GL DWDV
GDODP 3DVDO KXUXI D PHPXDW NRQVHS WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGDQ FRPPDQGHU UHVSRQVLELOLW\ DUWLQ\D
\DQJ PHQMDGL VXE\HN GDODP KXUXI D 3DVDO GLPDNVXG DGDODK .RPDQGDQ 0LOLWHU GDQ XQWXN 3DVDO
KXUXI E PHPXDW NRQVHS WDQJJXQJ MDZDE DWDVDQ 6XSHULRU 5HVSRQVLELOLW\ KDO PDQD \DQJ PHQMDGL
VXE\HN GDODP KXUXI E 3DVDO GLPDNVXG DGDODK EXNDQ NRPDQGDQ PLOLWHU PHODLQNDQ SDUD 3HQJXDVD 6LSLO
GDQ DWDX SLPSLQDQ ± SLPSLQDQ VHSHUWL .HSDOD 1HJDUD 3HUGDQD 0HQWHUL 0HQWHUL GDQ XQVXU ± XQVXU
ODLQQ\D GDUL NDODQJDQ VLSLO
3DGD SULQVLSQ\D XQVXU GDUL 7DQJJXQJ MDZDE .RPDQGR VHEDJDLPDQD \DQJ GLDWXU GDODP 3DVDO
KXUXI D LDODK KDUXV PHPXDW XQVXU NHNXDVDDQ GDQ NHQGDOL \DQJ HIHNWLI GDUL .RPDQGDQ DWDX DWDVDQ
NHJDJDODQ .RPDQGDQ GDODP PHODNXNDQ 3HQJHQGDOLDQ GHQJDQ EDLN PHQJHWDKXL DWDX VHKDUXVQ\D
PHQJHWDKXL NHMDKDWDQ \DQJ DNDQ DWDX VHGDQJ GLODNXNDQ ROHK DQDN EXDK DWDX SDVXNDQQ\D XQVXU
NHJDJDODQ GDQ DWDX WLGDN EHUKDVLO GDODP PHQJDPELO VHPXD WLQGDNDQ \DQJ GLSHUOXNDQ XQWXN PHQFHJDK
WHUMDGLQ\D NHMDKDWDQ DWDX PHQLQGDN NHMDKDWDQ WLQGDNDQ 3UHYHQWLI GDQ 5HSUHVLI
6HGDQJNDQ GDODP 3DVDO KXUXI % KDUXV PHPXDW XQVXU NHNXDVDDQ GDQ NHQGDOL \DQJ HIHNWLI
GDUL .RPDQGDQ DWDX DWDVDQ NHJDJDODQ DWDVDQ GDODP PHODNXNDQ 3HQJHQGDOLDQ DWDVDQ PHQJHWDKXL DWDX
VHFDUD VDGDU PHQJDEDLNDQ LQIRUPDVL WHQWDQJ NHMDKDWDQ \DQJ DNDQ DWDX VHGDQJ GLODNXNDQ ROHK DQDN
EXDK WLGDN EHUKDVLO GDODP PHQJDPELO VHPXD WLQGDNDQ \DQJ GLSHUOXNDQ XQWXN PHQFHJDK WHUMDGLQ\D
NHMDKDWDQ DWDX PHQLQGDN NHMDKDWDQ WLQGDNDQ 3UHYHQWLI GDQ 5HSUHVLI
-LND GLDQDOLVD GHQJDQ SRLQ SHPEDKDVDQ SHUWDPD WHQWDQJ SHQJHUWLDQ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ
NRPDQGR GDODP OLQJNXS KXNXP LQWHUQDVLRQDO GDSDW GLVLPSXONDQ EDKZD WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGDQ
DWDX DWDVDQ GLGDVDUNDQ DWDV NHJDJDODQ NRPDQGDQ GDQ DWDX DWDVDQ GDODP PHQJHQGDOLNDQ DQDN EXDK
DWDX SDVXNDQQ\D \DQJ PHODNXNDQ NHMDKDWDQ KDO PDQD NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ GLPDNVXG WHODK
PHQJHWDKXL DWDX VHSDWXWQ\D PHQJHWDKXL SDVXNDQ DWDX EDZDKDQQ\D DNDQ VHGDQJ DWDX WHODK PHODNXNDQ
NHMDKDWDQ 6HODLQ GDULSDGD LWX MXJD NRQVHS WDQJJXQJ MDZDE LQL MXJD GLGDVDUNDQ DWDV NHWLGDNEHUKDVLODQ
NRPDQGDQ GDQ DWDX DWDVDQ GDODP PHODNXNDQ SHQFHJDKDQ GDQ WLQGDNDQ SHQXQWXWDQ WHUKDGDS NHMDKDWDQ
\DQJ GLODNXNDQ ROHK DQDN EXDKQ\D
3HPEHUODNXDQ SULQVLS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR GDODP EHEHUDSD NHWHQWXDQ KXNXP
LQWHUQDVLRQDO DGDODK XQWXN PHPSHUOXDV NRQVHS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ LQGLYLGX \DQJ GLGDNZD
PHODNXNDQ NHMDKDWDQ LQWHUQDVLRQDO GHQJDQ GHPLNLDQ SHQGDNZDDQ WHUKDGDS SHODNX NHMDKDWDQ PHQMDGL
WLGDN WHUEDWDV DUWLQ\D WLGDN KDQ\D SHODNX VHFDUD ODQJVXQJ DQDN EXDK VDMD \DQJ ELVD
PHPSHUWDQJJXQJMDZDENDQ SHUEXDWDQQ\D PHODLQNDQ SLPSLQDQ DWDX NRPDQGDQSXQ GDSDW
PHPSHUWDQJJXQJMDZDENDQ SHUEXDWDQ DQDN EXDKQ\D VHNDOLSXQ NRPDQGDQ GLPDNVXG WLGDN WHUOLEDW
GDODP PHODNXNDQ NHMDKDWDQ GLPDNVXG $VSHN LQL DGDODK VDODK VDWX EHUQWXN SHQJDSOLNDVLDQ SHQHJDNDQ
KXNXP SHODNX NHMDKDWDQ VHEDJDL WXMXDQ GDUL NHVHOXUXKDQ LQVWUXPHQ KXNXP LQWHUQDVLRQDO GL DWDV
3HPEHUODNXNDQ .RQVHS DWDX 'RNWULQ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR \DQJ GLGDVDUNDQ DWDV
NHJDJDODQ NRPDQGDQ DWDVDQ GDODP PHQJHQGDOLNDQ DQDN EXDKQ\D \DQJ DNDQ DWDX VHGDQJ PHODNXNDQ
NHMDKDWDQ EHUDW +$0 \DQJ WHUFDQWXP GDODP NHWHQWXDQ ± NHWHQWXDQ KXNXP LQWHUQDVLRQDO VHEDJDLPDQD
\DQJ WHODK GLMHODVNDQ GL DWDV GDSDW GLWDIVLUNDQ VHEDJDL EHULNXW EDKZD ZDODXSXQ VHEHOXPQ\D
NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ WHODK PHODNXNDQ XSD\D SHQJHQGDOLDQ 3HQFHJDKDQ GDQ WLQGDNDQ WHUKDGDS DQDN
EXDKQ\D QDPXQ XSD\D \DQJ WHODK GLODNXNDQ WHUVHEXW WHWDS GLDQJJDS JDJDO PDND VLNDS NRPDQGDQ DWDX
DWDVDQ GLPDNVXG GDSDW GLSHUWDQJJXQJMDZDENDQ VHFDUD SLGDQD -LND SULQVLS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ
NRPDQGR GLWDIVLUNDQ VHSHUWL LWX PDND PHQXUXW KHPDW SHQXOLV NRQVHS GLPDNVXG NXUDQJODK DGLO DSDELOD
VLNDS NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ WHUVHEXW GLSHUWDQJJXQJMDZDENDQ VHFDUD SLGDQD NDUHQD VHWLGDN ± WLGDNQ\D
NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ GLPDNVXG VHEHOXPQ\D WHODK EHUXVDKD XQWXN PHQJHQGDOLNDQ DQDN EXDKQ\D
1DPXQ .RQVHS 3HUWDQJJXQJMDZDEDQ .RPDQGR GDODP NHWHQWXDQ ± NHWHQWXDQ KXNXP
LQWHUQDVLRQDO LQL GLVLVL ODLQ MXJD GDSDW GLWDIVLUNDQ VHEDJDL EHULNXW EDKZD NHJDJDODQ NRPDQGDQ DWDX
DWDVDQ GDODP PHQJHQGDOLNDQ DQDN EXDKQ\D GDSDW GLNDWDNDQ VHEDJDL WLQGDNDQ SHPELDUDQ RPPLVLRQ
DUWLQ\D NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ VDPD VHNDOL WLGDN PHODNXNDQ XSD\D SHQJHQGDOLDQ 3HQFHJDKDQ
DWDX WLQGDNDQ WHUKDGDS EDZDKDQ DWDX DQDN EXDKQ\D VHKLQJJD DWDV GDVDU KDO LWX NRPDQGDQ DWDX
DWDVDQQ\D WHUVHEXW GDSDW GLSHUWDQJJXQJMDZDENDQ VHFDUD SLGDQD -LND NRQVHS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ
NRPDQGR GDODP 3DVDO LQL GLWDIVLUNDQ VHSHUWL LWX PDND PHQXUXW KHPDW SHQXOLV NRQVHS GLPDNVXG
VXGDKODK VDQJDW DGLO NDUHQD VH\RJ\DQ\D VHRUDQJ NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ ZDMLE PHODNXNDQ XSD\D

:DFDQD 3DUDPDUWD -XUQDO ,OPX +XNXP ,661 S ,661 H

SHQJHQGDOLDQ WHUKDGDS DQDN EXDKQ\D VHNDOLSXQ GDODP XSD\D SHQJHQGDOLDQ WHUVHEXW PDVLK WHWDS WLGDN
PHPEXDKNDQ KDVLO
3HQDIVLUDQ WHQWDQJ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR \DQJ GLGDVDUNDQ DWDV NRPDQGDQ DWDVDQ \DQJ
JDJDO GDQ DWDX VDPD VHNDOL WLGDN PHODNXNDQ XSD\D SHQJHQGDOLDQ SHQFHJDKDQ DWDX WLQGDNDQ WHUKDGDS
DQDN EXDKQ\D MXJD GDSDW GLWHPXL GDODP KXNXP GRPHVWLN GL QHJDUD ,QGRQHVLD \DQJ WHUPXDW GDODP
SDVDO D\DW GDQ 8QGDQJ ± 8QGDQJ 1RPRU WDKXQ WHQWDQJ 3HQJDGLODQ +DN $VDVL 0DQXVLD
\DQJ SDGD KDNLNDWQ\D PHQ\DWDNDQ VHEDJDL EHULNXW
.RPDQGDQ PLOLWHU DWDX VHVHRUDQJ \DQJ VHFDUD HIHNWLI EHUWLQGDN VHEDJDL NRPDQGDQ PLOLWHU
GDSDW GLSHUWDQJJXQJMDZDENDQ WHUKDGDS WLQGDN SLGDQD \DQJ EHUDGD GL GDODP \XULVGLNVL
3HQJDGLODQ +$0 \DQJ GLODNXNDQ ROHK SDVXNDQ \DQJ EHUDGD GL EDZDK NRPDQGR GDQ
SHQJHQGDOLDQQ\D \DQJ HIHNWLI DWDX GL EDZDK NHNXDVDDQ GDQ SHQJHQGDOLDQQ\D \DQJ HIHNWLI
GDQ WLQGDN SLGDQD WHUVHEXW PHUXSDNDQ DNLEDW GDUL WLGDN GLODNXNDQ SHQJHQGDOLDQ SDVXNDQ
VHFDUD SDWXW \DLWX
D NRPDQGDQ PLOLWHU DWDX VHVHRUDQJ WHUVHEXW PHQJHWDKXL DWDX DWDV GDVDU NHDGDDQ VDDW LWX
VHKDUXVQ\D PHQJHWDKXL EDKZD SDVXNDQ WHUVHEXW VHGDQJ PHODNXNDQ DWDX EDUX VDMD
PHODNXNDQ SHODQJJDUDQ KDN DVDVL PDQXVLD \DQJ EHUDW GDQ
E NRPDQGDQ PLOLWHU DWDX VHVHRUDQJ WHUVHEXW WLGDN PHODNXNDQ WLQGDNDQ \DQJ OD\DN GDQ
GLSHUOXNDQ GDODP UXDQJ OLQJNXS NHNXDVDDQQ\D XQWXN PHQFDJDK DWDX PHQJKHQWLNDQ
SHUEXDWDQ WHUVHEXW DWDX PHQ\HUDKNDQ SHODNXQ\D NHSDGD SHMDEDW \DQJ EHUZHQDQJ XQWXN
GLODNXNDQ SHQ\HOLGLNDQ SHQ\LGLNDQ GDQ SHQXQWXWDQ

6HRUDQJ DWDVDQ EDLN SROLVL PDXSXQ VLSLO ODLQQ\D EHUWDQJJXQJMDZDE VHFDUD SLGDQD WHUKDGDS
SHODQJJDUDQ KDN DVDVL PDQXVLD \DQJ EHUDW \DQJ GLODNXNDQ ROHK EDZDKDQQ\D \DQJ EHUDGD GL
EDZDK NHNXDVDDQ GDQ SHQJHQGDOLDQQ\D \DQJ HIHNWLI NDUHQD DWDVDQ WHUVHEXW WLGDN PHODNXNDQ
SHQJHQGDOLDQ WHUKDGDS EDZDKDQQ\D VHFDUD SDWXW GDQ EHQDU \DNQL
D DWDVDQ WHUVHEXW PHQJHWDKXL DWDX VHFDUD VDGDU PHQJDEDLNDQ LQIRUPDVL \DQJ VHFDUD MHODV
PHQXQMXNNDQ EDKZD EDZDKDQ VHGDQJ PHODNXNDQ DWDX EDUX VDMD PHODNXNDQ SHODQJJDUDQ
KDN DVDVL PDQXVLD \DQJ EHUDW GDQ
E DWDVDQ WHUVHEXW WLGDN PHQJDPELO WLQGDNDQ \DQJ OD\DN GDQ GLSHUOXNDQ GDODP UXDQJ
OLQJNXS NHZHQDQJDQQ\D XQWXN PHQFHJDK DWDX PHQJKHQWLNDQ SHUEXDWDQ WHUVHEXW DWDX
PHQ\HUDKNDQ SHODNXQ\D NHSDGD SHMDEDW \DQJ EHUZHQDQJ XQWXN GLODNXNDQ SHQ\HOLGLNDQ
SHQ\LGLNDQ GDQ SHQXQWXWDQ

%HUGDVDUNDQ KDO WHUVHEXW PDND 3DVDO GDODP NHWHQWXDQ 3HQJDGLODQ +$0 GLPDNVXG MXJD
WHUPDVXN NH GDODP NRQVHS DWDX SULQVLS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR PHQXUXW KXNXP LQWHUQDVLRQDO
\DQJ GLGDVDUNDQ SDGD VLNDS NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ \DQJ WHODK JDJDO GDQ DWDX VDPD VHNDOL WLGDN
PHODNXNDQ XSD\D SHQJHQGDOLDQ EHUXSD SHQFHJDKDQ DWDX WLQGDNDQ WHUKDGDS DQDN EXDKQ\D
6DODK VDWX FRQWRK NDVXV DWDX SHUNDUD SHPEHUODNXNDQ SULQVLS 3HUWDQJJXQJMDZDEDQ .RPDQGR
DWDV .HMDKDWDQ EHUDW +$0 GDODP VNDOD ,QWHUQDVLRQDO DGDODK GDODP NDVXV -HQGHUDO 7RPR\RNL
<DPDVKLWD .RPDQGDQ -HQGHUDO *URXS $' NH GDUL 7HQWDUD .HUDMDDQ -HSDQJ GDQ VHNDOLJXV
PHQMDEDW VHEDJDL *XEHUQXU PLOLWHU GL 3KLOLSLQD GLSHUVDODKNDQ NDUHQD VHFDUD PHODZDQ KXNXP WHODK
PHQJDEDLNDQ GDODP PHODNVDQDNDQ WXJDVQ\D VHEDJDL NRPDQGDQ XQWXN PHQJHQGDOLNDQ RSHUDVL SDVXNDQ
\DQJ EHUDGD GL EDZDK NRPDQGRQ\D PHPELDUNDQ SDVXNDQQ\D PHODNXNDQ SHPEXQXKDQ EUXWDO GDQ
NHMDKDWDQ VHULXV ODLQQ\D WHUKDGDS ZDUJD $PHULND 6HULNDW GDQ 3KLOLSLQD VHNXWXQ\D GDQ NHOXDUJD
PHUHND
3XWXVDQ SHQJDGLODQ NHMDKDWDQ SHUDQJ WHUKDGDS -HQGDHUDO 7RPR\XNL <DPDVKLWD SDVFD 3HUDQJ
'XQLD ,, WHODK PHOHWDNNDQ SULQVLS WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGDQ WHUKDGDS SHODQJJDUDQ KXNXP SHUDQJ DWDX
NHMDKDWDQ SHUDQJ .RPDQGDQ KDUXV EHUWDQJJXQJ MDZDE DWDV WLQGDNDQ DQDN EXDKQ\D MLND WHUSHQXKL
XQVXU XQVXU
.RPDQGDQ PHQJHWDKXL DQDN EXDKQ\D DNDQ PHODNXNDQ VXDWX NHMDKDWDQ SHUDQJ WHWDSL LD WLGDN
PHQFHJDKQ\D

3DVDO 8QGDQJ ± 8QGDQJ 1RPRU WDKXQ WHQWDQJ 3HQJDGLODQ +DN $VDVL 0DQXVLD
%XUKDQ 'DKODQ 2S &LW

:DFDQD 3DUDPDUWD -XUQDO ,OPX +XNXP ,661 S ,661 H

 .RPDQGDQ PHQJHWDKXL DQDN EXDKQ\D WHODK PHODNXNDQ VXDWX NHMDKDWDQ SHUDQJ WHWDSL LD WLGDN
PHQJKXNXPQ\D
.RPDQGDQ VHKDUXVQ\D PHQJHWDKXL DQDN EXDKQ\D DNDQ PHODNXNDQ VXDWX NHMDKDWDQ SHUDQJ
WHWDSL LD WLGDN PHQFHJDKQ\D
.RPDQGDQ VHKDUXV PHQJHWDKXL DQDN EXDKQ\D WHODK PHODNXNDQ VXDWX NHMDKDWDQ SHUDQJ WHWDSL
LD WLGDN PHQJKXNXPQ\D

3DGD GDVDUQ\D SHQXOLV VHWXMX GHQJDQ DGDQ\D SHPEHUODNXDQ WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGR GHQJDQ
FDWDWDQ EDKZD SHPEHUODNXNDQ WDQJJXQJ MDZDE GLPDNVXG GLGDVDUNDQ DWDV NRPDQGDQ \DQJ VDPD VHNDOL
WLGDN PHODNXNDQ XSD\D SHQJHQGDOLDQ EHUXSD SHQFHJDKDQ DWDX WLQGDNDQ WHUKDGDS DQDN EXDKQ\D
1DPXQ SHQXOLV NXUDQJ VHWXMX MLND SHPEHUODNXDQ WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGR GLPDNVXG GLGDVDUNDQ DWDV
NHWLGDNEHUKDVLODQ XSD\D SHQJHQGDOLDQ \DQJ VHEHOXPQ\D WHODK GLODNXNDQ NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ
WHUKDGDS DQDN EXDKQ\D +DO LWX NXUDQJODK DGLO NDUHQD VHEHOXPQ\D NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ WHUVHEXW
VHWLGDN ± WLGDNQ\D WHODK EHULWLNDG EDLN PHODNXNDQ XSD\D SHQFHJDKDQ SHQJHQGDOLDQ DWDV SHUEXDWDQ DQDN
EXDKQ\D ZDODXSXQ XVDKD SHQJHQGDOLDQQ\D WHUVHEXW WLGDN PHPEXDKNDQ KDVLO
%HUGDVDUNDQ KDO LWX PDND SHUOX DGDQ\D SHPEDWDVDQ GDODP SHPEHUODNXDQ NRQVHS GDQ DWDX
'RNWULQ WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGR LQL VHKLQJJD NHPXGLDQ WLGDN VHODPDQ\D NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ
GDSDW GLSHUWDQJJXQJMDZDENDQ DWDV SHUEXDWDQ DQDN EXDKQ\D PHQJLQJDW MLND NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ
GLPDNVXG VHEHOXPQ\D WHODK EHULWLNDG EDLN PHODNXNDQ XSD\D SHQJHQGDOLDQ WHUKDGDS DQDN EXDKQ\D
\DQJ DNDQ DWDX VHGDQJ PHODNXNDQ NHMDKDWDQ

3(18783
$ .HVLPSXODQ
.RQVHS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR PHPSXQ\DL PDNQD \DQJ VDQJDW OXDV DUWLQ\D
NRQVHS LQL WLGDN WHUEDWDV GDQ EHUODNX EDJL VHWLDS SHPDQJNX MDEDWDQ GDQ DWDX VHWLDS DWDVDQ
\DQJ PHPSXQ\DL NHQGDOL DWDV DQDN EXDKQ\D VHNDOLSXQ LWX DGDODK NHSDOD QHJDUD NHSDOD
SHPHULQWDKDQ PHQWHUL SLPSLQDQ PLOLWHU PDXSXQ SLPSLQDQ SHUXVDKDDQ .HVHPXDQ\D
GLEHEDQL WDQJJXQJMDZDE DWDV SHUEXDWDQ \DQJ GLODNXNDQ ROHK DQDN EXDKQ\D 'DODP
SUDNWHN GDQ SHUNHPEDQJDQQ\D GRNWULQ WDQJJXQJ MDZDE NRPDQGR EXNDQ KDQ\D
GLEHUODNXNDQ SDUD NRPDQGDQ PLOLWHU VDMD WHWDSL MXJD GLSHUXQWXNDQ WHUKDGDS DWDVDQ DWDX
SHQJXDVD VLSLO \DQJ PHPLOLNL NHZHQDQJDQ XQWXN PHPEHULNDQ NRPDQGR DWDX SHULQWDK
NHSDGD SHMDEDW PLOLWHU DWDX PHQJJHUDNNDQ NHNXDWDQ PLOLWHU .HMDKDWDQ EHUDW +$0
PHUXSDNDQ NHMDKDWDQ \DQJ PHPSXQ\DL NXDOLWDV NHMDKDWDQ \DQJ VDQJDW WLQJJL GDQ
PHPSXQ\DL GDPSDN EXUXN EDKNDQ EHUGDPSDN OXDU ELDVD GDKV\DW WHUKDGDS MLZD UDJD GDQ
SHUDGDEDQ PDQXVLD VHODLQ GDULSDGD LWX GDODP EHUEDJDL NDVXV \DQJ GLWHPXL NHMDKDWDQ
EHUDW +$0 ELDVDQ\D GLODNXNDQ VHEDJDL DODW EDJL SHQFDSDLDQ GDUL NHELMDNDQ NHELMDNDQ
SHPHULQWDK .HMDKDWDQ EHUDW +$0 \DQJ GLNDWHJRULNDQ GDODP VNDOD ,QWHUQDVLRQDO \DQJ
GLKLPSXQ GDODP EHEHUDSD ,QVWUXPHQ +XNXP ,QWHUQDVLRQDO WHUEDJL NH GDODP .DWHJRUL
\DNQL .HMDKDWDQ WHUKDGDS SHUGDPDLDQ \DQJ GLGDODPQ\D PHPXDW NHMDKDWDQ DJUHVL
.HMDKDWDQ *HQRVLGD .HMDKDWDQ WHUKDGDS NHPDQXVLDDQ GDQ NHMDKDWDQ SHUDQJ

'RNWULQ 3HUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR DWDV .HMDKDWDQ EHUDW +$0 GDODP VNDOD

,QWHUQDVLRQDO LQL PHPSXQ\DL SHQDIVLUDQ \DQJ VDQJDW OXDV VDODK VDWXQ\D GDSDW GLWDIVLUNDQ
EDKZD ZDODXSXQ VHEHOXPQ\D NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ WHODK PHODNXNDQ XSD\D SHQJHQGDOLDQ
3HQFHJDKDQ GDQ WLQGDNDQ WHUKDGDS DQDN EXDKQ\D QDPXQ XSD\D \DQJ WHODK GLODNXNDQ
WHUVHEXW WHWDS GLDQJJDS JDJDO PDND VLNDS NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ GLPDNVXG GDSDW
GLSHUWDQJJXQJMDZDENDQ VHFDUD SLGDQD SULQVLS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR WHUVHEXW
GLQLDOL NXUDQJ DGLO DSDELOD VLNDS NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ WHUVHEXW GLSHUWDQJJXQJMDZDENDQ
VHFDUD SLGDQD NDUHQD VHWLGDN ± WLGDNQ\D NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ GLPDNVXG VHEHOXPQ\D
WHODK EHUXVDKD XQWXN PHQJHQGDOLNDQ DQDN EXDKQ\D 1DPXQ 'RNWULQ 3HUWDQJJXQJMDZDEDQ
LQL GLVLVL ODLQ MXJD GDSDW GLWDIVLUNDQ EDKZD NHJDJDODQ NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ GDODP
PHQJHQGDOLNDQ DQDN EXDKQ\D GDSDW GLNDWDNDQ VHEDJDL WLQGDNDQ SHPELDUDQ RPPLVLRQ
DUWLQ\D NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ VDPD VHNDOL WLGDN PHODNXNDQ XSD\D SHQJHQGDOLDQ
3HQFHJDKDQ DWDX WLQGDNDQ WHUKDGDS EDZDKDQ DWDX DQDN EXDKQ\D VHKLQJJD DWDV

:DFDQD 3DUDPDUWD -XUQDO ,OPX +XNXP ,661 S ,661 H

 GDVDU KDO LWX NRPDQGDQ DWDX DWDVDQQ\D WHUVHEXW GDSDW GLSHUWDQJJXQJMDZDENDQ VHFDUD
SLGDQD NRQVHS SHUWDQJJXQJMDZDEDQ NRPDQGR GDODP 3DVDO LQL GLQLODL DGLO NDUHQD
VH\RJ\DQ\D VHRUDQJ NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ ZDMLE PHODNXNDQ XSD\D SHQJHQGDOLDQ
WHUKDGDS DQDN EXDKQ\D VHNDOLSXQ GDODP XSD\D SHQJHQGDOLDQ WHUVHEXW PDVLK WHWDS WLGDN
PHPEXDKNDQ KDVLO

% 6DUDQ
%DKZD VHEDLNQ\D GDODP PHQHQWXNDQ VXDWX NHWHQWXDQ NKXVXVQ\D GDODP LQVWUXPHQ NHWHQWXDQ
KXNXP SLGDQD LQWHUQDVLRQDO ZDMLE GLVHEXWNDQ VHFDUD WHJDV WHQWDQJ GRNWULQ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ
NRPDQGR LQL NDUHQD SDGD KDNLNDWQ\D XQVXU \DQJ KDUXV GLSHQXKL GDODP NHQWHQWXDQ GLPDNVXG
DGDODK DNLEDW GDUL JDJDOQ\D GDQ DWDX WLGDN EHUKDVLOQ\D NRPDQGDQ GDODP PHQJHQGDOLNDQ DQDN
EXDKQ\D \DQJ DNDQ VHGDQJ DWDX WHODK PHODNXNDQ NHMDKDWDQ ,QWHUQDVLRQDO .HMDKDWDQ EHUDW +$0
3HQDIVLUDQ SHUWDPD 5HGDNVL IUDVD ³JDJDO´ GDSDW GLWDIVLUNDQ VHEDJDL XSD\D DWDX WLQGDNDQ
SHQJHQGDOLDQ \DQJ VHEHOXPQ\D WHODK GLODNXNDQ ROHK NRPDQGDQ DWDX DWDVDQ WHUKDGDS DQDN
EXDKQ\D QDPXQ XSD\D \DQJ GLODNXNDQQ\D WHUVHEXW WHWDS WLGDN EHUKDVLO GDQ WLGDN PHPEXDKNDQ
KDVLO NDUHQD SDGD DNKLUQ\D DQDN EXDK WHWDS EHUEXDW GLOXDU NHQGDOL GDUL NRPDQGDQ DWDX DWDVDQQ\D
3HQDIVLUDQ NHGXD UHGDNVL IUDVD ³JDJDO´ LQL GDSDW MXJD GLWDIVLUNDQ VHEDJDL SHULODNX NRPDQGDQ
\DQJ VDPD VHNDOL WLGDN PHODNXNDQ SHQJHQGDOLDQ DSDSXQ WHUKDGDS DQDN EXDKQ\D \DQJ DNDQ DWDX
VHGDQJ PHODNXNDQ NHMDKDWDQ VHKLQJJD GDSDW GLSHUVDPDNDQ VHEDJDL WLQGDNDQ SHPELDUDQ
RPPLVLRQ
0HQXUXW SHQXOLV SHUVRDODQ LWXODK \DQJ PXQJNLQ KDUXV OHELK GLSHUMHODV GDQ GLSHUWHJDV ODJL
GDODP NHWHQWXDQ ± NHWHQWXDQ KXNXP SLGDQD LQWHUQDVLRQDO NDUHQD KDO LWX DNDQ VDQJDW EHUKXEXQJDQ
GHQJDQ UDVD NHDGLODQ SDUD SLKDN SLKDN \DQJ WHUNDLW NKXVXVQ\D NRUEDQ PDV\DUDNDW GDQ SDUD
SHQHJDN KXNXP

5()(5(16,

%XNX 7H[WERRN
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7LPRU /HVWH GDQ ODLQQ\D *UDPHGLD :LGLDVDUDQD ,QGRQHVLD
&HFLOLD 0HGLQD4XLURJD 7KH EDWWOH RI +XPDQ 5LJKWV *URVV 6\VWHPDWLF 9LRODWLRQ DQG WKH LQWHU
$PHULFDQ V\VWHP 'RUGUHFK %RVWRQ /RQGRQ 0DUWLQXV 1LMKRII 3XEOLVKHUV
(GG\ 'MXQDHGL .DUQDVXGLUGMD GDUL 3HQJDGLODQ 0LOLWHU ,QWHUQDVLRQDO 1XUHPEHUJ NH 3HQJDGLODQ +DN
$VDVL 0DQXVLD ,QGRQHVLD -DNDUWD 7DWDQXVD
5RPOL $WPDVDVPLWD 3HQJDQWDU +XNXP 3LGDQD ,QWHUQDVLRQDO %DQGXQJ 5HILND $GLWDPD

+XNXP 3LGDQD ,QWHUQDVLRQDO GDODP UDQJND SHUGDPDLDQ GDQ NHPDQDQ

,QWHUQDVLRQDO -DNDUWD )LNDKDWL $QHVND

-XUQDO 3HQXOLVDQ +XNXP

%XUKDQ 'DKODQ 7DQJJXQJ -DZDE .RPDQGR GDODP +XNXP +XPDQLWHU ,QWHUQDVLRQDO 3HQXOLVDQ
+XNXP
(/6$0 0DNDODK 7DQJJXQJ -DZDE .RPDQGR
)DGLOODK $JXV PDNDODK 7DQJJXQJMDZDE .RPDQGR GDODP 6HPLQDU ³-XGJLQJ LQWHUQDWLRQDO &ULPHV
XQGHU ODZ 0DKNDPDK $JXQJ 5, 'DQLVK ,QVWLWXWH IRU KXPDQ 5LJKWV 0HGDQ
$SULO
+LGD\DW 0XKWDU GDODP 3HQXOLVDQ KXNXP .DMLDQ <XULGLV WHUKDGDS $VDV 3HUWDQJJXQJMDZDEDQ
.RPDQGR
,QWHUQDWLRQDO /DZ &RPPLVLRQ 'UDIW $UWLFOH RQ 5HVSRQVLELOLW\ RI VWDWHVIRU ,QWHUQDWLRQDOO\ :URQJIXO
$FW $GRSWHG E\ WKH GUDIWLQJ &RPPLWWHH RQ 6HFRQG 5HDGLQJ *HQHYD
1DWVUL $QVKDUL 'DODP $UWLNHO 7DQJJXQJ -DZDE .RPDQGR 0HQXUXW +XNXP ,QWHUQDVLRQDO GDQ KXNXP
QDVLRQDO ,QGRQHVLD -XUQDO +XNXP +XPDQLWHU 9RO 1R 3XVDW 6WXGL +XNXP +XPDQLWHU 'DQ
+$0 WHU$6 )DNXOWDV +XNXP 8QLYHUVLWDV 75,6$.7,

:DFDQD 3DUDPDUWD -XUQDO ,OPX +XNXP ,661 S ,661 H

6LKRPELQJ 3HULQWDK $WDVDQ GDQ SHUWDQJJXQJMDZDEDQ .RPDQGR GDODP .HMDKDWDQ 3HUDQJ
³3UREOHPDWLND .HMDKDWDQ 3HUDQJ GDODP KXNXP 3LGDQD ,QGRQHVLD´ %DQGXQJ 3XVDW NDMLDQ +$0
GDQ +XNXP +XPDQLWHU 81,6%$ 7KH ,QWHUQDWLRQDO &RPPLWWHH RI 7KH 5HG &URVV ,&5&
9RQQ\ $ :RQJNDU 7DQJJXQJ -DZDE .RPDQGR WHUKDGDS 3HODQJJDUDQ +DN $VDVL 0DQXVLD +$0
\DQJ EHUDW GDQ .HMDKDWDQ 3HUDQJ GDODP 3HPEDKDUXDQ +XNXP 3LGDQD GL ,QGRQHVLD 7KHVLV
)+ 81',3
:HVWRQ ' %XUQHWW &RPPDQG 5HVSRQVLELOLW\ DQG $FDVH 6WXG\ RI WKH &ULPLQDO 5HVSRQVLELOLW\ RI ,VUDHO
0LOLWDU\ &RPPDQGHUV IRU WKH 3URJURP DW 6KDWLOD DQG 6DEUD 0LOLWDU\ /DZ 5HYLHZ

8QGDQJ ± 8QGDQJ .RQYHQVL 7UHDW\

.RQYHQVL 'HQ +DDJ
3URWRNRO WDPEDKDQ , .RQYHQVL MHQHZD GDQ
6WDWXWD 5RPD WDKXQ WHQWDQJ 0DKNDPDK 3LGDQD ,QWHUQDVLRQDO
8QGDQJ ± 8QGDQJ 1RPRU WDKXQ WHQWDQJ 3HQJDGLODQ +DN $VDVL 0DQXVLD
3LDJDP 3HUDGLODQ 0LOLWHU ,QWHUQDVLRQDO 1XUHPEHUJ

,QWHUQHW
ZZZ JRRJOH FR LG
ZZZ HSULQWV XQGLS DF LG
3HQXOLVDQ +XNXP WHQWDQJ 3HQJDWXUDQ 3HODQJJDUDQ .HMDKDWDQ +$0 %HUDW 0HQXUXW +XNXP
,QWHUQDVLRQDO GDODP KWWS UHSRVLWRU\ XVX DF LG ELWVWUHDP &KDSWHU ,, SGI

:DFDQD 3DUDPDUWD -XUQDO ,OPX +XNXP ,661 S ,661 H