Investir 10   La sélection Rendement dans le vert en 2022   LIRE PAGE 5

Cac 40, en clôture

6.515,75
+ 3,67 % Þ
sur la semaine

LE JOURNAL DES FINANCES REJOIGNEZ­NOUS SUR INVESTIR.FR N° 2525 DU 28 MAI 2022 — 4,70 €

Pourquoi la baisse MAIN-D’ŒUVRE

Une denrée 
+ 2%
s’accélère sur les cryptos ?
devenue rare
pour l’or* A quel niveau PAGES 12 ET 13

acheter ? Ú   Quels sont les sociétés 

La Les pistes à suivre et les secteurs les plus 

touchés par un manque 
pour l’or de collaborateurs  ?

REVANCHE
Les 3 premiers employeurs
En nombre de salariés
(données 2021) 412.088 418.742
324.624

DE L’OR
R Capgemini Sodexo

Ú   Comment s’adaptent­ils ?
Teleperformance

BITCOIN
N
Ú   Notre enquête sur 

sur
l’intensité capitalistique

− 39
9% des entreprises du SBF 120

le
pour lle
bitcoin
n*
SEB
Un tandem actif
 © Getty Images.

Stanislas de Gramont, directeur général délégué 
* Evolution depuis le début de l’année. LIRE PAGES 2, 20 ET 21 (à gauche), et Thierry de La Tour d’Artaise, PDG 
(à droite), se partageront les fonctions de président 
et de directeur général le 1er juillet. 
Ils se montrent très confiants sur l’évolution de leurs 
MARCHÉ MONÉTAIRE NEOEN AMUNDI VIVENDI
revenus en Chine, le premier marché du groupe. PAGE 9

La BCE va mettre  Premier dividende
L’assemblée a voté la première 
Décrochage injustifié
La première société de gestion 
Changements 
à la tête
fin aux taux  distribution du groupe, avec option 
de paiement en titres. Les princi­
européenne est très peu exposée en 
Russie et bénéficiera de l’acquisition 
Le groupe réorganise son directoire 
et se dote d’un comité exécutif, 
négatifs cet été paux actionnaires ont réaffirmé leur 
fidélité à l’entreprise. PAGE 7
de Lyxor. Le repli récent du cours 
offre un bon point d’entrée. PAGE 6
qui met à l’honneur ses branches 
opérationnelles. PAGE 6
Le contexte économique, notamment sur le
En € 40,50 En €
front de l’inflation, a radicalement évolué depuis 11
un an. Rien de plus logique, que la Banque cen- 40 2.021 Mds€ 12
11
trale européenne (BCE) s’apprête aujourd’hui à 35 Montant des actifs
10
resserrer sa politique monétaire. 30 gérés par la filiale

Walmart
9
Elle devait donc, lors du Conseil des gouver- cotée de Crédit
25 8 En $
neurs du 21 juillet, annoncer une augmentation Agricole
Mai 2021 Mai 2022
125,90
Mai 2021 Mai 2022 160
de ses taux directeurs, vraisemblablement de
0,25 point de base. Le taux de refinancement L’avertissement a fait  150
(refi) serait alors fixé à 0,25 %, contre 0 % actuel- chuter le titre. C’est 
140
lement. une opportunité pour 
jouer la réussite 
TROIS DURCISSEMENTS ASSEMBLÉES GÉNÉRALES de la mue numérique et 
130
120
La présidente de l’institution, Christine Lagarde,
a précisé cette semaine que son intention était Un face­à­face tendu entre  l’innovation dans ses 
offres de services. 
110
Mai 2021 Mai 2022
bien de mettre fin aux taux d’intérêt négatifs dès
le mois de septembre. Elle faisait évidemment actionnaires et militants écologistes PAGE 11

allusion au taux de la facilité de dépôts, actuelle-

ment fixé à – 0,5 %. Il faudra donc que la BCE
durcisse deux ou trois fois ses conditions moné-
taires pour mettre en œuvre cet objectif, rame-
nant alors le refi à 0,5 % ou à 0,75 %.
Ces intentions ont donné un coup de fouet à la
monnaie unique, qui faiblissait ces derniers mois
face au billet vert. La politique monétaire améri-
caine, plus restrictive que celle de sa consœur
européenne, justifiait cet accès de faiblesse de
l’euro.-  PAGE 4  ques, elles ris-
Des ONG, inquiètes à juste titre du réchauffement
climatique, utilisent désormais les assemblées
d’actionnaires comme caisse de résonance pour
leurs revendications.
Elles cherchent l’appui des investisseurs pour inflé-
chir la stratégie de transition énergétique des entre-
prises, et obtiennent parfois le soutien de sociétés de
gestion de portefeuille. Mais, en même temps, par
leurs méthodes parfois violentes et non démocrati-
pendant deux ans, pour cause de pandémie de
Covid-19, les assemblées générales se sont tenues à
Caterpillar
huis clos. Or, après avoir été fortement perturbé lors Après un parcours sans fautes pour redres­
de la réunion de BNP Paribas, le dialogue a été rendu ser sa rentabilité, le géant américain des 
impossible chez TotalEnergies. engins d’excavation pourrait être freiné, à 
Au lieu de venir poser des questions, les activistes ont court terme, par le ralentissement de la 
tenté d’empêcher la tenue de l’assemblée du pétrolier.
Sans succès, mais des actionnaires individuels sont
croissance mondiale. L’activité en Chine était 
restés dehors. Heureusement, une journaliste d’Inves- déjà en repli au premier trimestre…  PAGE 10
tir a pu franchir

Taux des dépôts, en %

0,3
quent de se
mettre à dos
bien des petits
leur barrage et a
exercé les procu-
rations confiées
Snap En $
80
0,2
porteurs. par de nombreux Le réseau de partage de  70 14,81
0,1 60
0 En effet, le dialo- lecteurs. Nous photos et de vidéos a  50
– 0,1 gue annuel avec vous proposons lancé un avertissement  40
– 0,2 les dirigeants de le compte rendu
en raison de l’environ­ 30
– 0,3 – 0,5 société est de dix assem- 20
– 0,4 irremplaçable. Il blées, dont celle nement macro­ 10
– 0,5
est d’autant plus de TotalEnergies. économique. Le titre a 
Janvier 2012 Mai 2022 Mai 2021 Mai 2022
attendu que, - PAGES 14 À 16 plongé de 43 %. PAGE 10
FRANCE : 4,70 € ­ SUISSE : 8,90 CHF ­ BELGIQUE ET LUXEMBOURG : 5,20 € ­ DOM : 6,30 € ­ MAROC : 58 DH ­ TOM : 1.560 XPF ­ ZONE CFA : 4.700 CFA ­ ANDORRE : 5,20 € ­ ÎLE MAURICE : 6,90 € ­ IMPRIMÉ EN FRANCE
02 / STRATÉGIE Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022

Le chiffre de la semaine

57,5 %
Variations de la semaine Arcelormittal + fortes hausses CAC 40 + fortes baisses CAC 40

CAC 40 ARCELORMITTAL PUBLICIS GROUPE

INVESTIR 10GV KERING DANONE
Plus de la moitié des ménages en France sont propriétai­
DOW JONES res de leur résidence principale. Ils sont même 61,2 % à  ALSTOM UNIBAIL-ROD.-WEST.
NASDAQ détenir un bien immobilier, si l’on compte les résidences  30,45 CREDIT AGRICOLE
NIKKEI secondaires et les investissements locatifs, selon l’Insee. 2017 18 19 20 2022 WORLDLINE

 Les pistes d’investissement 
Par François Monnier,
directeur de la rédaction

pièces et les lingots, prisés depuis plusieurs généra-

Bitcoin ou or, plus qu’un 
tions, et, enfin, les mines d’or et les produits financiers
de type ETF et fonds. Le métal jaune est perçu davan-
tage comme un placement défensif, contrairement
aux cryptomonnaies. Mais l’or n’est pas à l’abri de bais-
ses parfois significatives : son cours a perdu 40 % en un

choix générationnel
peu plus de trois ans, entre octobre 2012 et décembre
2015. Une contre-performance qui ne l’empêche pas
d’assurer sa « mission » : protéger l’épargnant de l’infla-
tion. L’Institut de l’épargne immobilière et foncière a
calculé que, face à une hausse générale des prix
 Diversification  Ces deux placements alternatifs ne remplissent pas les mêmes fonctions.  moyenne de 2,5 % par an entre 1981 et 2021, le métal
précieux avait rapporté annuellement 3,7 % au cours
Investir a clairement une préférence pour le métal jaune, même si les cryptomonnaies méritent  des quarante dernières années, bien qu’il ne procure
ni coupon, ni dividende, ni loyer.
qu’on s’y intéresse. Quoi qu’il en soit, il est recommandé de les conserver au minimum trois ans. Concrètement, nous recommandons de détenir 5 %
d’or dans un patrimoine financier et seulement 2 % de

E
tes-vous plutôt or ou bitcoin ? Pour Chris- que, d’ailleurs, cela ne lui aurait pas porté chance ! des cryptomonnaies durant l’automne 2021, leurs bitcoin, en excluant toutes les autres cryptomonnaies.
tine Largarde, il ne fait aucun doute qu’elle Certains observateurs voient, au demeurant, dans les cours ont perdu entre 50 % et 99 % ! Ces investisseurs, Afin de faire fructifier cette épargne, il est préférable
n’achètera pas de cryptomonnaies. Au cours cryptomonnaies un choix générationnel. Les jeunes toutefois, étaient conscients de la volatilité de ces de pondérer davantage les actions (45 %), le plan
d’une interview accordée à la télévision ne veulent pas suivre actifs et la plupart atten- d’épargne retraite (14 %) ou encore l’assurance-vie en
néerlandaise le 22 mai, la présidente de la Banque les traces de leurs aînés dent, tels des surfeurs, la unités de compte (10 %) et en euros (6 %).
centrale européenne (BCE) s’en est prise à ces place- et préfèrent découvrir « L’émergence de taux  prochaine vague de Tout est une question d’allocation et de conviction : le
ments numériques. « Ma très humble opinion est que les de nouveaux investis- négatifs a semé le doute sur  hausse, quitte à plonger. placement miracle n’existe pas. Le gouverneur de la
crypto-actifs ne valent rien, a-t-elle déclaré dans des
propos repris par Politico. Ils ne sont fondés sur rien, ils
sements. Il n’empêche,
les temps sont durs
la solidité des monnaies  Investir estime que le
reflux des prix des cryp-
Banque de France, François Villeroy de Galhau, com-
pare au demeurant ce phénomène des cryptomon-
ne se rattachent à aucun actif sous-jacent qui pourrait pour les détenteurs de traditionnelles et favorisé  tomonnaies n’est pas ter- naies à la célèbre « tulipomanie » aux Pays-Bas au XVIIe
apporter de la sécurité. » Le message est clair. Mais, si
Christine Lagarde n’a pas investi dans ce type d’actifs,
bitcoin, ethereum,
litecoin, XRP... Par
l’essor des cryptos. La hausse  miné. Après avoir atteint
69.000 $ en novem-
siècle, première bulle spéculative de l’histoire
moderne, qui avait débouché sur un krach. La spécula-
elle reconnaît que son fils n’a pas suivi ses conseils et rapport aux plus-hauts des taux change la donne » bre 2021, le bitcoin est tion était fondée sur le commerce des bulbes de tulipe,
revenu sous 30.000 $ et dont les prix ont atteint des sommets, avant de s’effon-
pourrait encore tomber jusqu’à 20.000 $, voire 19.000 drer en 1637 et ne plus jamais rebondir. Mais le gouver-
$. Il est, en effet, allergique à la hausse des taux d’inté- neur de la Banque de France, comme Christine
COMMENT METTRE DU MÉTAL JAUNE EN PORTEFEUILLE rêt, qui rend les monnaies traditionnelles plus attrac- Lagarde, n’est-il pas dans son rôle de gardien de l’euro ?
01 - Une sélection de certificats et de fonds tives. Le débat reste ouvert.- FMONNIER@INVESTIR.FR
Pour suivre les cours de l’or Le certificat 100 % Or de BNP Paribas (code Isin : NL0006454928), avec  Les cryptomonnaies, cependant, ne constituent plus
0,75 % de frais de gestion, offre une exposition instantanée au cours de l’once d’or. Société Générale, de son  un actif marginal, loin de là. Selon la dernière étude Notre allocation d’actifs
côté, propose le tracker 100 % Gold futur (code Isin : FRSGE001DSF6). Ce produit est adossé au futur sur l’or  de la BCE, « environ un ménage européen sur dix a
(non sur l’or Spot) avec 0,45  % de frais de gestion. Le fonds R­co Thematic Gold Mining de Rothschild & Co AM  investi dans des cryptomonnaies », y compris des
ménages modestes. « Ils sont 6 % en France, 9 % en Plus sûr mais moins Plus risqué mais plus
(code Isin : FR0007001581) est aussi séduisant. Il a généré un gain de 4 % depuis le début de l’année et de  de potentiel de gains de potentiel de gains
84 % sur trois ans. Mais les frais courants atteignent 2,75 %. L’iShares Gold Producers ETF (code Isin :  Allemagne et près de 15 % aux Pays-Bas », relève
IE00B6R52036) de BlackRock affiche des frais réduits à 0,55 % mais cote en dollars. Ses performances sont  l’étude. Mais, si la proportion de détenteurs est 13 % 35 %
importante, les montants en jeu sont raisonnables. Liquidités, livrets d’épargne, France
équivalentes : + 4 % en 2022 et + 65 % sur trois ans. Ces quatre produits peuvent être achetés aux cours  comptes à terme, PEL, PEP
actuels. La plupart des investissements ne dépasseraient pas
5.000 € avec une légère prédominance des exposi-
02 - Des mines d’or canadiennes de qualité, sur repli tions inférieures à 1.000 €.
5 % Or
Pour amplifier les phases de hausse Il est nécessaire de travailler son cours d’achat si l’on veut acheter 
Les jeunes et les moins jeunes s’y intéresseraient donc 5%
des mines. Les coûts de production, qui s’établissent aux alentours de 1.200 $ l’once lorsqu’on inclut le prix de  Poste Europe
par curiosité et par souci de diversification plus que 5 % SCPI
l’extraction, les impôts et les investissements de croissance, vont augmenter, même s’ils resteront très  actions
par conviction forte. Rappelons qu’il est capital de
éloignés des prix de vente (1.850 $ actuellement). Barrick Gold Corp a presque doublé le stock de certaines 
choisir un intermédiaire enregistré en tant que pres- 6% 45 % 43 %
fournitures clés utilisées dans les mines en vue de faire face aux perturbations causées par l’invasion russe en  Assurance-vie Amérique
tataire de services sur actifs numériques auprès de en euros du Nord
Ukraine. Alors que ces stocks étaient déjà montés à trois mois lors de la pandémie de Covid­19 début 2020, au 
l’Autorité des marchés financiers, comme Bitcoin
lieu d’un mois habituellement, il est question maintenant de cinq mois pour des produits incontournables tels  14 %
Avenue, Bitpanda, Coinhouse. Ensuite, Investir Plan d’épargne
que le cyanure, les explosifs et les billes d’acier utilisées pour le broyage. En hausse de près de 10 % depuis le  retraite 7%
recommande fortement d’échelonner son investisse-
début de l’année, l’action Barrick Gold Corporation (code Isin: CA0679011084), qui cote 26 $ canadiens à  Mandat de gestion Japon
ment dans le temps, en évitant d’acheter ses crypto- équilibré à horizon
Toronto, est à acheter sous 23 $. Sa consœur Agnico Eagle Mines est également à saisir sur repli (code Isin : 
monnaies en une seule fois, afin de réduire la 10 %
CA0084741085), sous 60 $, alors que l’action s’échange à 68 $. Rappelons que, historiquement, le cours de  10 %
volatilité. L’or est aussi un actif de diversification. Assurance-vie Pays émergents
Bourse des mines a tendance à progresser plus vite que l’or dans les phases de hausse. en unités de compte 2 % Bitcoin
Mais, si plus d’un quart des Français détiennent de l’or,
dans 90 % des cas ce sont des bijoux. Puis viennent les

Arbitrages
Le bitcoin est parti fort mais le recul est tout aussi violent ! Nos changements de conseil
Bitcoin, en $ Once d’or, en $ Haulo�e Group
Achat spéculatif
Conseil précédent : écart,
70.000 2.000 28-6-2017

Maisons du Monde
60.000 Vente
1.900
Conseil précédent : acheter,
8-12-2020
1.850,63
50.000
1.800

40.000 L’or rattrape

son retard 1.700
En base 100, depuis fin novembre 2021
30.000 110
29.437,55
100
1.600
90 +3%
20.000 80
70
60 1.500
10.000 − 46 %
50
2021 2022
0 1.400
2020 2021 2022
Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022
STRATÉGIE / 03
Les valeurs qui font l’unanimité.  Ce tableau regroupe les valeurs pour lesquelles Investir, le consensus des analystes et l’analyse graphique affichent un conseil identique.
Valeurs à l’achat 77 Bolloré 7 TotalEnergies 2 Schlumberger 1 Rexel Sorties à l’achat S Accor
Nombre de semaines (S = valeur ne faisant plus
de conseils unanimes à l’achat
43 General Electric 6 ALD Automotive 2 Ubisoft Entertainment 1 Valeo l’unanimité)
S Arkema
(S = valeur ne faisant plus 21 Thales 6 Bic 2 Voltalia S Coface
l’unanimité) 20 Sanofi 6 Spie 2 Wavestone S Rothschild & Co
20 Vivendi 6 Technip Energies 2 X­Fab S Soitec
17 Dassault Aviation 6 Vinci 1 Eiffage
13 GTT 5 Verallia 1 Ipsos
13 SES 3 Elis 1 LDC
10 Airbus 2 Engie 1 Plastic Omnium

Les indiscrétions
Les analystes 
aiment ON A REPÉRÉ POUR VOUS

SANOFI On murmure  Il y a ESG et ESG

l Les grands remèdes
La banque de Boston SVB
que... Sang. Il ne suffit pas de s’appeler Tesla et  sons », y compris le fait que Tesla ait « pris du  en matière d’emploi a lancé une enquête sur 
Leerink a initié cette semaine la 
couverture du groupe pharma­
Ça tangue chez   d’avoir révolutionné l’un des secteurs les plus 
polluants de la planète, l’automobile, pour 
retard sur ses pairs, lorsqu’il est examiné avec  l’entreprise, et l’agence californienne des 
un point de vue ESG plus large ». Car, dans  droits civils a estimé endémique le racisme 
ceutique français par une note 
favorable. Elle recommande de 
Sarenza être considéré comme « ESG friendly ». C’est 
le message qu’a fait passer S&P Dow Jones, 
ESG, il n’y a pas que le pilier E (environne­
ment), il y a aussi les piliers S (social) et G 
dans l’usine californienne du groupe, sans 
parler de soupçons de harcèlement… Et il 
« surpondérer » Sanofi et vise  Adossé depuis 2018 à Monoprix  qui a sorti le constructeur californien de son  (gouvernance). Et, en la matière, Tesla est loin  n’est pas sûr que la dernière annonce d’Elon 
21 €. Selon ses analystes, l’entre­ (groupe Casino), le site  indice S&P 500 ESG Index il y a quelques jours. d’être exemplaire, particulièrement son  Musk permette au titre de réintégrer l’indice 
prise serait encore sous­évaluée  marchand de chaussures,  Une décision qui a entraîné de nombreuses  président­directeur général, Elon Musk. Outre  ESG de S&P Dow Jones : « Tesla est en train de 
alors que son patron, Paul Hud­ qui a élargi son offre au  réactions de gérants outre­Atlantique,  des enquêtes ouvertes par les autorités  mettre en place un service de contentieux pur 
son, a adopté une stratégie  prêt­à­porter et aux accessoires,  notamment. « Comment une entreprise, dont  américaines sur les défauts d’aide à la con­ et dur qui nous permettra d’engager et d’exé­
susceptible de soutenir la crois­ serait potentiellement  la mission déclarée est d’accélérer la transi­ duite des voitures du groupe qui auraient  cuter directement des poursuites judiciai­
sance. Il souhaite que le labora­ à vendre, indique un acteur  tion du monde vers une énergie durable,  entraîné des accidents mortels, la Securities  res », a tweeté Elon Musk, vendredi 20 mai, 
toire se concentre, en effet, plus  du secteur.  peut­elle ne pas figurer dans un indice ESG ? »  and Exchange Commission, le gendarme de la  indiquant que l’équipe relèverait directement 
sur les médicaments à fort  Dans la consommation  a écrit Margaret Dorn, la directrice principale  Bourse américaine, enquêterait une nouvelle  de lui et qu’il recherchait des « combattants 
potentiel, plutôt que sur les  discrétionnaire, le secteur et responsable des indices ESG pour S&P Dow  fois pour savoir si le patron et son frère  de rue […] prêts à faire couler le sang ». - D. T.
produits proposant des amélio­ de la mode est l’une  Jones en Amérique du Nord, dans un blog.  n’auraient pas violé les règles sur les délits 
rations marginales par rapport à  des premières variables Répondant à sa propre question, elle a  d’initié en vendant des titres l’an dernier. De  Retrouvez tous les jours cette rubrique 
ceux des concurrents. SVB Lee­ d’ajustement des ménages en  déclaré qu’il y avait « de nombreuses rai­ plus, la Commission pour l’égalité des chances  dans la Newsletter Privilège.
rink voit également d’un bon œil  cas de perte de pouvoir d’achat, 
les prévisions conformes à celles  ce qui devrait peser sur les 
de la plupart des confrères. résultats de Sarenza.
Plusieurs autres analystes ont 
GTT
publié cette semaine, dont Credit  Les gérants vendent  l Un sixième fonds s’est du capital, avec l’apparition 
Suisse et Bernstein, avec un avis 
de « surperformance » et des 
à découvert déclaré vendeur auprès 
de l’AMF. Les positions baissières  l Spécialiste des mem­
branes cryogéniques, 
d’un troisième fonds à 0,5 %.

objectifs de cours respectifs de  cumulées de ces opérateurs  la société bénéficie de l’engoue­ TF1

104,30 € et 130 €. Berenberg, 
MorningStar et Cowen sont  En partenariat avec
représentent désormais
2,96 % du capital du groupe 
ment actuel pour le GNL, 
qui dope la demande de  l BlackRock a déclaré une
position vendeuse sur 2,17 %
neutres et visent de 109 € à 113 €. Ils n’aiment  de matériel ferroviaire, au lieu  méthaniers et de terminaux  du capital. En incluant deux autres 
de 2,3 %. de regazéification. Face à la  opérateurs, les tenants de la baisse 
plus
hausse de son cours de Bourse,  misent sur 3,51 % du capital.
Ils aiment  CGG deux fonds se sont placés à la 
moins Nous analysons ici l’évolution MAISONS DU MONDE
JCDECAUX des positions courtes (short), l Quatre fonds au lieu de vente, pour un total égal à 
c’est­à­dire vendeuses.
trois tablent sur un recul du 1,22 % du capital.
l Un troisième interve­

UNIBAIL­RODAMCO­ l En bas de l’affiche
Le groupe de publicité
cours de la société parapétrolière. 
Ces positions short s’élèvent à  SCOR
nant est vendeur. Ensemble, 
ils jouaient sur 1,73 % du capital 
WESTFIELD ALSTOM
bien connu pour ses Abribus  3,26 % du capital (+ 0,73 point).
l Les positions vendeuses (+ 0,61 point) avant la chute de 

l Le coût du sort
Goldman Sachs a dégradé
a été dégradé cette semaine 
par JPMorgan.
ont progressé à 1,59 %  vendredi.

son opinion sur l’action de la  La banque américaine 
foncière spécialisée dans les  est passée de « neutre  » à 
centres commerciaux. La banque 
américaine affiche désormais 
« sous­pondérer  ». Elle a aussi 
abaissé son objectif de cours à 
Acteur majeur
un avis « neutre », tandis qu’elle  16,60 €, alors qu’il était précé­ du transport aérien mondial
était auparavant à « acheter ».  demment de 22,70 €.
Son objectif de cours a été  D’après les analystes, la hausse 
ramené de 87 € à 66 €. Ses  des taux d’intérêt va peser sur 
analystes jugent que l’augmenta­ le secteur de la publicité, car 
tion des coûts va restreindre la  elle va, en premier lieu, affec­
consommation des ménages  ter les dépenses des consom­
et qu’elle va également affecter  mateurs et, par répercussion, 
les marges des distributeurs.  le budget communication des 
Ils considèrent par ailleurs  entreprises, qui sera l’un des 
qu’Unibail évolue dans un envi­ premiers affectés en cas de  Participez au rebond du
ronnement devenu difficile  diminution des revenus. PREMIER GROUPE DE TRANSPORT AÉRIEN
pour céder les actifs prévus. Société Générale, pour sa part,  en termes de trafic intercontinental au départ de l’Europe.
Kempen, pour sa part, est  a maintenu son opinion à 
« neutre » et attend un cours à  « vendre  » avec un cours cible 
69 €. Investir propose un « achat  de 16,90 €. Investir est à l’achat 
spéculatif ». Depuis le début de 
l’année, l’action progresse d’un 
de JCDecaux. Depuis le début 
de l’année, le titre a perdu  Souscrivez à l’augmentation de capital
peu plus de 5 % mais perd 52 %  18  % et près de 28  %  avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS) d’Air France-KLM
sur trois ans. sur trois ans.
Au prix de Parité de Vous avez jusqu’au
1,17 € 3 actions nouvelles 9 juin
LE TWEET DE LA SEMAINE par action nouvelle pour 1 action existante pour souscrire
LUDOVIC SUBRAN, CHEF ÉCONOMISTE CHEZ ALLIANZ
Retrouvez toute l’information et les modalités de l’opération sur
@Ludovic_Subran « Indexation 
des retraites sur l’inflation : erreur www.airfranceklm.com. - 0 805 65 00 75
économique ! Qu’on le fasse sur 
Ce document constitue une communication à caractère promotionnel et ne constitue pas un prospectus au sens du Règlement (UE) 2017/1129 du 14 juin 2017, tel qu’amendé.
les petites retraites, et les faibles L’augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription a fait l’objet d’un prospectus approuvé par l’Autorité des marchés financiers (« AMF ») le 23 mai 2022 sous le numéro 22-0172 (le
salaires plutôt que sur toutes les retraites.  « Prospectus ») composé (i) du document d’enregistrement universel 2021 d’Air France KLM déposé auprès de l’AMF le 4 avril 2022 sous le numéro D. 22-0236 (le « Document d’Enregistrement Universel »),
(ii) de l’amendement au Document d’Enregistrement Universel 2021 déposé auprès de l’AMF le 23 mai 2022 sous le numéro D. 22-0236-A01 (l’« Amendement au Document d’Enregistrement Universel ») et
Quelle mesure anti­jeune, anti­actif  (iii) de la note d’opération déposée auprès de l’AMF le 23 mai 2022, intégrant le résumé du Prospectus. Ce Prospectus est disponible sans frais au siège social d’Air France KLM, 2 rue Robert Esnault-Pelterie,
75007 Paris, sur le site Internet de la Société (www.airfranceklm.com) ainsi que sur le site Internet de l’AMF (www.amf-france.org).
et inégalitaire (sans parler de son coût). » Les investisseurs sont invité à lire le prospectus et en particulier d’examiner attentivement les facteurs de risques mentionnés au chapitre 3.1 « Facteurs de risques » du Document d’Enregistrement Universel
2021, au chapitre 2 « Facteurs de risques » de l’Amendement au Document d’Enregistrement Universel 2021 et au chapitre 2 « Facteurs de risques » de la Note d’Opération) avant de prendre une décision
d’investissement afin de pleinement comprendre les risques et avantages potentiels associés à la décision d’investir dans les actions.
L’approbation du prospectus par l’AMF ne doit pas être considérée comme un avis favorable sur les actions offertes ou admises à la négociation sur un marché réglementé.
Ludovic Subran a réagi à une proposition du gouvernement.  Le présent document et les informations qu’il contient ne constituent ni une offre de vente ou de souscription, ni une sollicitation d’un ordre d’achat ou de souscription d’actions ou de valeurs mobilières
d’Air France KLM en Australie, au Canada, au Japon ou aux États-Unis d’Amérique ou dans tous autres pays dans lesquels une telle offre ou sollicitation serait interdite. Les valeurs mobilières ne peuvent
Olivier Dussopt, ministre du Travail, n’a pas dit à qui une telle  être offertes ou vendues aux États-Unis en l’absence d’enregistrement d’enregistrement au titre du U.S. Securities Act de 1933, tel que modifié (le « U.S. Securities Act »), excepté en vertu d’une exemption ou
mesure s’appliquerait, mais Emmanuel Macron souhaitait  dans le cadre d’une transaction non soumise aux exigences d’enregistrement qui y sont prévues. Air France KLM n’envisage pas d’enregistrer l’offre ou une partie de cette offre aux États-Unis ni d’effectuer
une quelconque offre au public de valeurs mobilières aux États-Unis. La diffusion, la publication ou la distribution de ce document dans certains pays peut constituer une violation des dispositions légales
précédemment la restreindre aux pensions inférieures à 2.000 €. et règlementaires en vigueur. Par conséquent, les personnes physiquement présentes dans ces pays doivent s’informer de ces éventuelles restrictions locales et s’y conformer. Le présent document est une
communication à caractère promotionnelle et ne constitue pas un prospectus au sens du Règlement (UE) 2017/1129 du 14 juin 2017, tel qu’amendé.
04 / ÉCONOMIE-POLITIQUE
Taux d’intérêt à 10 ans
FRANCE 1,45 %
ALLEMAGNE 0,93 %
ROYAUME-UNI 1,88 %
ÉTATS-UNIS 2,72 %
JAPON 0,23 %
Le durcissement monétaire européen 
se précise pour cet été
  Politique  monétaire    Fin  septembre,  le  taux  de  dépôts  sera  revenu  en  territoire  positif,  a  assuré  la
présidente  de  la  Banque  centrale  européenne.  L’institution  restera  vigilante  face  au  risque  de  fragmentation.
L
es taux négatifs en
Europe appartiendront
bientôt au passé. C’est
du moins le message
adressé cette semaine par la
Banque centrale européenne
(BCE) aux investisseurs. Chris-
tine Lagarde, sa présidente, a
clairement annoncé la couleur :
le taux de dépôt de l’institution
(à – 0,5 %) pourrait augmenter
à zéro ou « légèrement au-des-
sus » de ce niveau d’ici à la fin
du mois de septembre.
Le taux de la facilité de dépôts
pour être exact est la rémuné-
ration des dépôts des banques
commerciales par la BCE. Elle
est négative pour les inciter à
prêter aux ménages et aux
entreprises même à un taux
d’intérêt faible, forcément plus
rémunérateur que ce taux de
– 0,5 % . Il constitue en fait une
pénalité.
TROIS TAUX DIRECTEURS
Concrètement, la BCE dispose
de deux autres taux directeurs
pour stimuler ou freiner l’acti-
vité économique. Le taux de
refinancement (dit « refi ») est
le plus connu et le plus impor-
La dette publique demeure élevée
En % du PIB en 2021
Zone euro
France
Espagne
Italie
€ 70
Source : Commission européenne.
UNION EUROPÉENNE
Bruxelles enterre le Pacte de stabilité pour 2023
N
’en déplaise aux Alle-
mands, le Pacte de sta-
bilité et de croissance
sera bien enterré
pour 2023. La Commission euro-
péenne a annoncé cette décision
lors de la présentation, lundi, de
ses « semestres européens ».
DÉROGATION
« La Commission considère que les
conditions d’un maintien de la
clause dérogatoire générale du
Le chiffre de la semaine
– 66,4 Mds$
Matières premières
PÉTROLE (BRENT)
Etats­Unis. Les profits macroéconomiques des entreprises  48
117,13 $
ont reculé de 66,4 milliards de dollars au premier trimes­
tre 2022 à 2.870,1 milliards. Trois mois plus tôt, ils s’affichaient ONCE D’OR
encore en progression de 20,4 milliards. 1.860,57 $
tant car c’est lui qui guide les taux directeurs de 0,25 point de
rémunérations sur le marché pourcentage. Le refi serait alors
monétaire. C’est à ce taux que porté à 0,5 % ou à 0,75 %. Le
l’institution alimente les mouvement devrait débuter le
établissements financiers en 21 juillet après avoir mis fin à
liquidités à un rythme ses rachats de dette publique
hebdomadaire. Le troisième en juin. Ceux-ci ont pour mis-
taux directeur est le taux mar- sion de contenir le niveau des
ginal de la facilité de prêt. rendements obligataires de
Celui-ci permet de répondre long terme et de lutter contre la
chaque jour aux besoins des déflation.
banques. Ces prêts ont un Le niveau actuel de l’inflation,
caractère d’urgence, ils coûtent – 7,4 % en avril pour une cible
donc plus cher. Le taux de refi- de 2 %, ne justifie plus le main-
nancement à 0 % actuellement tien de ce programme d’assou-
évolue entre ces deux bornes plissement quantitatif.
que sont le taux des dépôts Ces informations, dispensées
(– 0,5 % donc) et celui des prêts durant la semaine, ont permis à
(0,2 %). l’euro de rebondir face au billet
Pour remonter en territoire vert. Jeudi 26 mai, il s’échan-
positif, la BCE devra donc aug- geait 1,0732 $ contre un plus-
menter deux ou trois fois ses bas, de près de vingt ans, à
1,0359 $ le 12 mai.
AGIR AVEC PRUDENCE
« Les défaillances  Ces futurs durcissements
d’entreprises à  monétaires constitueront
un véritable « défi » pour les
l’échelle mondiale  Etats et les entreprises les
vont croître de 10 %  plus endettés, a alerté la
cette année puis de  BCE dans son rapport
semestriel sur la stabilité
14 % l’an prochain » financière.
Les risques économique et financier restent nombreux
Certaines entreprises sont très endettées
Dette des entreprises non financières,
en % du PIB des pays respectifs
120
110 Espagne
100
90
80
97,7 %
112,9 %
60
118,4 % 50
40
150,8 %
30
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
Sources : Banque de France, Allianz Research.
Pacte de stabilité et de croissance
en 2023 et de sa désactivation Le choc économique justifie le soutien budgétaire
en 2024 sont remplies. La montée
Croissance
des incertitudes et l’importance des
Estimations à l’automne 2021
risques qui pèsent sur les perspecti- Estimations au printemps 2022
ves économiques, sur fond de
guerre en Ukraine, d’envolée sans
précédent des prix de l’énergie et de 4%
perturbations persistantes des 2,7 %
chaînes d’approvisionnement, jus-
tifient le prolongement de la clause 2,7 % 2,3 %
dérogatoire générale jusqu’à la fin
2022 2023
de 2023 », peut-on lire dans le
€/$
1,20
1,14
+ 2,5 % 1,08
1,02
+ 0,8 % 2017 18 19
En effet, l’institution n’a pas
acheté toute la dette de la zone
euro.
La pandémie a nécessité des
plans massifs de soutien, puis
de relance, qui ont été financés
par émission de dette. Or, selon
l’Ifrap, seulement 45 % de la
dette émise depuis 2015 par
l’Etat français par exemple
auraient été achetés par la BCE.
Plus précisément, selon les esti-
mations de l’institut, elle « a
racheté pour 830,4 milliards
d’euros de titres publics français
depuis 2015, alors même que
l’émission de la dette négociable de
l’Etat représentait à elle seule près
de 1.725,3 milliards d’euros » !
Le risque est donc qu’une
hausse des taux directeurs trop
marquée soit responsable d’une
nouvelle fragmentation des
dettes dans la zone euro
comme lors de la crise souve-
raine au début des années 2010.
« Nous devrions être prêts à
intervenir au besoin pour neutra-
liser toute réponse non linéaire
du marché » sous une telle
forme de fragmentation finan-
cière, a déclaré Fabio Panetta,
membre du directoire.
Japon
France
Italie
Royaume-Uni Etats-Unis
Allemagne
Inflation
6,1 %
2,7 %
2,2 % 1,4 %
2022 2023
Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022
Variations sur la semaine
Devises Cryptomonnaie
1,0715 BITCOIN, échelle en milliers de dollars
€/$ 1,0715 + 1,4 %
29.163,69
€ / CH 1,0258 – 0,4 % 58
€/£ 0,8490 + 0,4 %
38
$/¥ 126,95 – 0,7 % 28
20 2022 $ / YUAN 6,6987 + 0,1 % Mai 2021 Mai 2022
ZOOM SUR…
Des minutes rassurantes
Le compte rendu du Comité de politique monétaire de la Réserve 
fédérale, des 3 et 4 mai, publié mercredi a rassuré les investis­
seurs. La Fed avait alors augmenté ses taux directeurs de 
50 points de base. Depuis, les investisseurs s’interrogeaient sur 
les prochaines décisions de la banque centrale. Certains imagi­
naient même un prochain durcissement de 100 points de base ! 
Or, ces minutes montrent que les banquiers centraux américains 
estimaient, début mai, que de prochaines hausses de 50 points 
seraient nécessaires mais pas davantage. En revanche, ils ne 
répondaient pas à la question essentielle : quel est le niveau des 
taux directeurs « neutres » ? C’est­à­dire celui qui permettrait 
une réduction des pressions inflationnistes sans pénaliser 
la croissance économique.
Pour certaines entreprises, la Les experts d’Allianz Trade
situation peut aussi être déli- estiment ainsi que les
cate. Leur endettement a forte- défaillances d’entreprises à
ment progressé ces dernières l’échelle mondiale vont croître
années. de 10 % cette année puis de
La faiblesse du coût des crédits 14 % l’an prochain pour revenir
a forcément incité leurs diri- proches de leur niveau d’avant-
geants à recourir à ce type de crise. La normalisation des
financement. Ce sont surtout conditions monétaires est
les entreprises zombies mondiale et elle est bien plus
– sociétés maintenues artifi-
ciellement en vie par les ban-
avancée dans certains pays
comme les Etats-Unis.
ques – qu’il faudra surveiller. - PHILIPPE WENGER
Part des entreprises fragiles par pays
2019 2020 2021
18 %
17 % 17 %
15 % 15 %
12 %
11 %
8%
7% 7% 7%
6%
Italie Allemagne France Royaume-Uni
Sources : Banque de France, Allianz Research.
document de référence. Cette sent toujours des déséquilibres.
décision permettra aux politi- Trois (Grèce, Italie et Chypre)
ques budgétaires d’être réactives
en cas de nécessité de stimula-
présentent encore des déséquili-
bres excessifs.
tion supplémentaire des écono- Globalement, les vulnérabilités
mies. diminuent sous leur niveau
d’avant la pandémie. La Grèce a
RECOMMANDATIONS bénéficié d’un 14e « rapport au titre
Cet exercice annuel est aussi de la surveillance renforcée », qui
l’occasion d’adresser aux 27 Etats établit que les mesures nécessai-
membres de l’Union européenne res pour respecter les engage-
des recommandations macroé- ments fixés avec l’UE ont été
conomiques. L’Irlande et la Croa- adoptés, et ce malgré les consé-
tie ne connaissent plus de quences économiques des nou-
déséquilibres. Les ratios d’endet- velles vagues de la pandémie et
tement ont fortement diminué. de la guerre déclenchée par la
Sept Etats membres (Allemagne, Russie en Ukraine. Un bon point
Espagne, France, Pays-Bas, Por- ouvrant des perspectives.
tugal, Roumanie et Suède) pâtis- - P. W.
Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022
INVESTIR 10 / 05

La sélection Rendement dans le vert en 2022
C
e n’était plus qu’une question de jours,
c’est désormais fait. L’Investir 10 Ren-
dement est sorti du rouge. Depuis le
début de l’année, la sélection affiche un
gain symbolique de 0,1 %, alors que le Cac 40
recule de 10,4 % sur la période. Cette semaine
(de jeudi à jeudi), elle a pris 2,8 % grâce à la
poursuite du fort rebond de TotalEnergies
(+ 7 %), de Michelin (+ 4,1 %), d’Axa (+ 4 %) et
encore de Sanofi (+ 3,5 %). Seul Carrefour a été
en retrait (– 0,9 %). Les avertissements dans le
secteur de la distribution aux Etats-Unis ont
engendré beaucoup de doutes. Mais je reste per-
suadé que le groupe français parviendra à bien
traverser cette période inflationniste.
Ce n’est toutefois pas l’Investir 10 Rendement
qui a affiché la meilleure performance : nos taux, qui devrait mécaniquement améliorer les
Grandes Valeurs ont gagné 3,1 %. Mieux, l’Inter- profits de ces établissements.
national s’est adjugé 3,3 %, du fait de l’envolée de - FRANÇOIS MONNIER
10,2 % de Banco Santander. Les financières, et
notamment les bancaires, réalisent des exploits
boursiers depuis plusieurs semaines. Les inves- NOS ARBITRAGES
tisseurs les achètent pour leurs généreux rende- La composition de nos quatre sélections demeure 
ments mais surtout en raison de la hausse des inchangée.

GRANDES VALEURS VALEURS MOYENNES
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION CAC SMALL
CAC 40 NOTRE CAC SMALL
+ 80,2 % SÉLECTION + 3,1 % + 2,2 % + 215,7 % NOTRE + 1,3 % + 0,8 %
+ 290,5 % SÉLECTION
CAC 40 AVEC DIV. CAC SMALL AVEC DIV.
VARIATIONS EN 2022 + 642,2 % VARIATIONS EN 2022
+ 236,7 % + 358,2 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION CAC SMALL

– 15,7 % – 10,4 % – 12,6 % – 12,5 %

Veolia Environnement met en application les remèdes  Ipsos a repris du poil de la bête et est repassé en 
demandés par Bruxelles pour se marier avec Suez. Il a  terrain positif depuis son entrée dans la sélection. 
– annoncé la vente à Séché Environnement d‘activités  –
Société Générale a confirmé sa recommandation 
2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 de traitement des eaux industrielles en France.  2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 d’achat pour viser 53 €.
VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2021   2021 (26­5­22) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2021  2021 (26­5­22) (SEMAINE)
L’ENTRÉE EST. L’ENTRÉE EST.
AIR LIQUIDE ALTEN
6­3­06 + 1.465 % 10,35 €  190 €  17 % 29,7 1,8 % 162,10 €  + 1,6 % 18­10­21 – 6 % 130,80 €  170 €  39 % 31,8 0,9 % 122,70 €  + 1,4 %
AI ATE
AIRBUS ARKEMA
24­1­22 + 3 % 105,84 €  140 €  28 % 20,6 1,4 % 109,06 €  + 2,5 % 24­5­21 + 9 % 102,25 €  145 €  30 % 9,4 2,7 % 111,50 €  + 1,8 %
AIR AKE
CAPGEMINI BOLLORÉ
CAP
19­7­21 + 12 % 164,60 €  250 €  36 % 21 1,3 % 184,35 €  + 3,4 %
BOL
13­9­21 – 4 % 5,15 €  6,50 €  32 % 2,4 1,2 % 4,93 €  Þ + 3,3 %
EIFFAGE CATANA GROUP
FGR
16­11­20 + 23 % 76,86 €  117 €  24 % 11,8 3,3 % 94,38 €  + 4,3 %
CATG
2­8­21 + 32 % 5,43 €  10,70 €  49 % 15,5 1,8 % 7,16 €  à – 2,8 %
SAINT­GOBAIN GETLINK
6­1­20 + 57 % 34,67 €  69 €  27 % 10 3 % 54,27 €  + 3,5 % 28­3­22 + 14 % 16,10 €  22 €  19  % NS 0,5 % 18,43 €  + 3 %
SGO GET
SCHNEIDER ELECTRIC IMERYS
2­12­19 + 55 % 81 €  178 €  42 % 21,7 2,3 % 125,18 €  + 0,3 % 17­1­22 – 9 % 37,65 €  50 €  46 % 12,1 4,5 % 34,14 €  + 1,4 %
SU NK
STELLANTIS IPSOS
10­1­22 – 19 % 16,84 €  20 €  46 % 3,2 7,6 % 13,70 €  + 1,6 % 17­1­22 + 1 % 44,80 €  58 €  28 % 10,9 2,5 % 45,20 €  + 3,2 %
STLA IPS
TELEPERFORMANCE NEOEN
TEP
20­7­20 + 29 % 234,70 €  470 €  55 % 31,9 1,1 % 302,60 €  à – 0,4 % NEOEN
7­3­22 + 15 % 35,12 €  48 €  19 % NS 0,2 % 40,50 €  + 2,6 %
THALES SOITEC
28­2­22 + 16 % 100,94 €  145 €  23 % 18,4 2,2 % 117,45 €  + 3,7 % 20­7­20 + 61 % 104,20 €  200 €  19 % 46,9 0 % 168 €  + 0,8 %
HO SOI
VEOLIA ENVIRONNEMENT TRIGANO
VIE
18­6­18 + 63 % 16,24 €  32 €  21 % 20,7 3,8 % 26,46 €  Þ + 5,1 % TRI
29­11­21 – 26 % 157,40 €  150 €  29 % 10,1 2,7 % 116,40 €  – 1,2 %

RENDEMENT INTERNATIONAL
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
CAC 40 MSCI WORLD
NOTRE
+ 80,2 % SÉLECTION + 2,8 % + 2,2 % + 164,8 % NOTRE + 3,3 % + 3,5 %
CAC 40 AVEC DIV.
+ 470,7 % MSCI AVEC DIV.
SÉLECTION

VARIATIONS EN 2022 + 387,3 % VARIATIONS EN 2022

+ 236,7 % + 331,4 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD

+ 0,1 % – 10,4 % – 11 % – 15,1 %

Les autorités de santé américaines ont autorisé le  La publication du compte rendu de la réunion du 
Dupixent de Sanofi à être utilisé pour le traitement  4 mai de la Réserve fédérale américaine a conforté les 
– des œsophagites à éosinophiles. Ce sera alors le seul  – investisseurs dans l’idée d’une remontée mesurée des 
2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 médicament expressément indiqué pour cela.  2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 taux, ce dont ont bénéficié les tech comme Microsoft.

VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2021  2021 (26­5­22) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2021  2021 (26­5­22) (SEMAINE)
L’ENTRÉE EST. L’ENTRÉE EST.
AXA ALLIANZ
21­6­21 + 18,1 % 20,29 €  33 €  38 % 8 6,4 % 23,96 €  + 4 % 23­11­20 + 13 % 176,20 €  265 €  33 % 12,3 5,4 % 198,80 €  + 2,1 %
CS DE0008404005
BOUYGUES BANCO SANTANDER
EN
7­6­21 + 1,9 % 32,16 €  45 €  37 % 11,1 5,5 % 32,76 €  + 2,8 %
ES0113900J37
15­3­21 + 7 % 2,82 €  4 €  32 % 6,9 3,3 % 3,02 €  Þ + 10,2 %
CARREFOUR BERKSHIRE HATHAWAY
CA
14­3­22 + 5,7 % 18,24 €  24 €  24 % 13,1 2,7 % 19,28 €  à – 0,9 % US0846707026 Non PEA
7­12­15 + 133 % 124,94 €  420 $  34 % 7,9 0 % 312,50 $  + 1,6 %
MICHELIN CRH
13­1­20 + 17,7 % 102 €  162 €  35 % 11,6 3,7 % 120,05 €  + 4,1 % 31­5­21 – 9 % 42,38 €  46 €  20 % 13,3 2,3 % 38,36 €  + 3,8 %
ML IE0001827041
ORANGE DEUTSCHE POST
9­5­22 + 1,2 % 11,64 €  14 €  19 % NS 5,9 % 11,78 €  + 2 % 27­9­21 – 30 % 54,37 €  55 €  45 % 9,4 4,8 % 37,88 €  + 1,1 %
ORA DE0005552004
PERNOD RICARD LINDE
30­3­20 + 43,5 % 124,22 €  225 €  26 % 22,8 2,1 % 178,25 €  + 0,2 % 2­8­21 + 17 % 254,22 €  355 €  20 % 31,8 1,2 % 296,75 €  + 0,7 %
RI IE00BZ12WP82
SANOFI MICROSOFT
1­2­21 + 45,6 % 71,14 €  125 €  21 % 15,8 3,2 % 103,60 €  + 3,5 % 15­4­19 + 144 % 101,71 €  410 $  54 % 31,7 0,9 % 265,90 $  + 3,9 %
SAN US5949181045 Non PEA
TF1 NESTLÉ
7­5­21 – 1,9 % 7,94 €  11 €  41 % 7,3 5,8 % 7,79 €  + 3,9 % 12­3­18 + 107 % 53,52 €  150 FS  31 % 19 2,5 % 114,24 FS  + 0,7 %
TFI CH0038863350 Non PEA
TOTALENERGIES VOLKSWAGEN
TTE
22­2­21 + 61,3 % 34,17 €  63 €  14 % 9,8 4,8 % 55,12 €  Þ + 7 % DE0007664039 Non PEA
31­1­22 – 14 % 175,76 €  200 €  32 % 5,3 4,6 % 151,34 €  + 4,1 %
VINCI WALMART
3­8­15 + 112,1 % 43,41 €  121 €  31 % 20,1 3,1 % 92,09 €  + 1,5 % 11­4­22 – 17 % 140,88 €  150 $  19 % 19,5 1,7 % 126 $  + 4,6 %
DG US9311421039 Non PEA

Parmi les 900 valeurs de la cote, Investir-Le Journal des Finances vous présente ici ses 40 préférées, regroupées en quatre sélections de 10 valeurs. Les arbitrages ont lieu dans les vraies conditions du marché et sont réalisés de façon 

hebdomadaire avec exécution sur la base des cours de clôture du lundi.
Valeur entrante | Valeur sortante | Þ Plus forte hausse de la semaine l  à Plus forte baisse de la semaine
Il est possible d’acheter :
r la sélection Investir 10 Grandes Valeurs en Bourse sous les codes mnémo : I10GS et Isin : FR0011630474. Les frais de gestion annuels sont de 1,5 %, et Investir en perçoit la moitié.
r le fonds Investir PEA Palatine, un fonds qui s’inspire des quatre sélections Investir 10, sous le code Isin : FR0013284114. Les frais de gestion annuels sont de 1,8 % et Investir en perçoit 1,05 %.

éc iale Investir 10 Pour profiter de cette offre exclusive,

contactez vite le service client :
Sp ÉS
f re
Of BON
N dès le vendredi
A
pour améliorer vos gains ! PAR MAIL

PAR TÉLÉPHONE
serviceclients@investir.fr
01 55 56 70 67
 ACTIONS
 Le conseil 
 de la semaine 
 d’Investir 
Par Delphine Tillaux
«
 L
e groupe s’attelle
désormais à cons-
truire le nouveau
Vivendi. » Depuis la scission et la
mise en Bourse de 60 %
d’Universal Music Group, en
septembre 2021, l’entreprise de
contenus, médias et communi-
cation se met en ordre de mar-
che pour sa nouvelle vie sans
UMG, qui représentait le princi-
pal contributeur à ses résultats.
Qui dit nouvelle vie dit nouvelles
instances de direction, d’autant
que le mandat de l’actuel direc-
toire arrivera à échéance le
23 juin prochain.
Le conseil de surveillance de
Vivendi, présidé par Yannick
Bolloré, également PDG de
Havas, a renouvelé en profon-
deur l’instance de direction, qui
entrera en fonctions dès le
24 juin. « L’ambition est d’accom-
pagner tous les métiers du groupe
dans leurs grandes priorités straté-
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 26­5­22 :  11 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 9,81 %
2022 :
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. :
 ­ 7,53 %
 0,7 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  13,84 € / 10 €
NOTE ESG : 63  (3/86) ; ENVIRONNEMENT : 65 ; SOCIAL : 66 ; GOUVERNANCE : 57
Les données environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) sont fournies par Moody’s ESG Solutions. Note sur 100 (classement sectoriel en Europe).
BANQUE-SERVICES FINANCIERS
 Amundi  Le décrochage boursier  montant des actifs en gestion
offre un bon point d’entrée
L
e cours de la première
société de gestion euro-
péenne a chuté de 27 %
depuis le début de l’année.
Pourtant, lors de la publication
des comptes trimestriels, fin
avril, la direction avait rassuré
sur l’exposition à la Russie,
limitée à 0,01 % des encours
gérés pour compte de tiers.
Seuls cinq fonds (dont trois
ouverts au public) ont dû sus-
pendre les rachats.
Lors du premier trimestre, le
bénéfice net ajusté d’Amundi
s’est élevé à 324 millions
SODEXO
l RESTER À L’ÉCART Le groupe de
restauration collective a annoncé
avoir renoncé à l’ouverture partielle du  comptes a enregistré une croissance de  ses commandes dans le cadre d’un  affiché des ventes sans grand relief à fin
capital de sa division dans laquelle est  plus de 15 % au premier trimestre, tirée  projet remporté auprès d’un grand  mars. Aucune prévision précise n’est  distribution avec Conforama. Une autre
logé le Pass Restaurant. Mais aucune  par la branche services. « Les tendances
précision n’a été avancée sur la nou­
velle feuille de route.
 Vivendi   L’AVIS DU GÉRANT
Un changement du  Un titre défensif avec une
directoire pour lancer la  ANDRZEJ KAWALEC, DIRECTEUR GÉNÉRAL, ANALYSTE GÉRANT
nouvelle vie du groupe
Vivendi
En €
général du groupe, également
chief compliance officer (respon-
sable de la conformité), Frédéric
12 11 Crépin. Vivendi, en revanche, va
changer de directeur financier.
10 François Laroze, aux finances
chez Havas, va remplacer Hervé
8 Philippe. De même, Gilles Alix
6
(qui part à la retraite), Cédric de
Bailliencourt (qui se concentrera
4 sur ses fonctions au sein de la
galaxie Bolloré), Simon Gillham
2017 18 19 20 2022
(président de Vivendi Village,
directeur de la communication)
giques pour les aider à se transfor- et Stéphane Roussel (directeur
mer, s’internationaliser davantage général chargé des opérations et
et mieux s’intégrer les uns avec les PDG de Gameloft) vont quitter
autres, pour libérer les énergies et le directoire.
créer de la valeur », explique Les nouveaux venus viennent de
Vivendi. Prisma, Havas et surtout Canal+ :
Maxime Saada, président du
CANAL+, HAVAS, PRISMA directoire de Groupe Canal+ et
Ainsi, sur les sept membres du de Dailymotion, va faire son
directoire, seuls deux demeure- entrée dans l’instance, aux côtés
ront : le président actuel, Arnaud de Claire Léost (présidente de
de Puyfontaine, et le secrétaire Prisma Media) et Céline Merle-
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l SOLIDITÉ DU BILAN
EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  9 % DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  30 %
EVOL. 2021 :  ­ 41 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  13,29 €
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2017­2020) :
EVOL. 2021 :
 1 %
 ­ 42 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   79 % 
C   21 %  
V    0 %
avait été consolidé début 2021
Amundi et non en fin d’année, la pro-
En €
gression aurait été de 2,8 %.
52,75 Cette acquisition de Lyxor
80
pèse un peu sur le ratio coûts/
70 revenus, mais il reste bas
(+ 1,8 point, à 50,6 %) et ne
60
prend pas encore en compte
les synergies de coûts.
50
Elles vont apparaître lors de la
40 phase d’intégration pour
atteindre 60 millions en année
2017 18 19 20 2022
pleine en 2024, soit 1,9 % des
revenus d’Amundi hors Lyxor
d’euros, en hausse de 4,9 %. en 2021. La migration informa-
Hors effet périmètre, si Lyxor tique se déroule entre le tri-
Suivez tous nos conseils sur investir.fr
INFOTEL PRODWAYS
l ACHETER Le spécialiste des
systèmes de gestion des grands l ACHETER Le fabricant de machi­
nes pour l’impression 3D gonfle
distributeur de produits médicaux et  avancée pour l’ensemble des douze  source de dynamique commerciale
positives semblent se poursuivre », dit  dentaires. Un marché crucial sur lequel  mois mais des bénéfices restent à  pour la société, après celui signé avec
le bureau d’analyse d’Oddo BHF. Prodways est bien positionné.  l’ordre du jour pour 2023.  l’opérateur portugais Bluetooth.
Béral (directrice de la stratégie
Ressources humaines et Culture
d’entreprise de Vivendi et de
Havas). Le directoire comptera
un membre en moins, mais un
comité exécutif verra le jour,
composé, lui, de sept personnes
issues là aussi de Havas, d’Editis
et de fonctions transverses du
groupe. En attendant peut-être
la fin de l’offre de rachat sur
Lagardère, dont Vivendi détient
55,4 % à l’issue de la première
période de l’offre. Elle est rou-
verte jusqu’au 9 juin (lire en der-
nière page).
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Les actifs du
groupe sont solides,  potentiel, l’absence de dette, et un management propriétaire à
et sa stratégie commence à porter  quasiment 30 % du capital et qui rachète régulièrement des titres.
ses fruits, pour une valorisation  Sans oublier que Vivendi dispose d’une autorisation d’offre publi­
raisonnable.  que de rachat d’actions jusqu’à 50 % du capital qui, si utilisée,
Objectif : 14 € (VIV).
Prochain rendez­vous : le  pal Bolloré. Cela concède un attrait spéculatif à l’action. Nous
28 juillet, résultats semestriels.
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2021 ESTIMÉ :  0,25 €
RDT 2020 : 5,5 %   RDT 2021 : 2,3 %
l VALORISATION ESTIMÉE
PER 2021 :
PER 2022 :
 18,3 FOIS
 30,5 FOIS
mestre en cours et le prochain.
Avec Lyxor, Amundi a hissé le
passive (ETF notamment) à
309 milliards d’euros fin mars
(+ 80,4 %), sur un total de
2.021 milliards. Ce marché est
très porteur.
La croissance viendra aussi du
nouveau partenariat avec Bank
of China (BoC), dans le cadre
d’une société commune déte-
nue à 55 % par Amundi.
Le groupe compte également
développer les revenus de
mise à disposition de son logi-
ciel de gestion de portefeuille
Alto à des sociétés de gestion
indépendantes. Ces presta-
tions de services informati-
ques ont représenté 1 million
d’euros au premier trimestre
(+ 37,8 %), avec 42 clients.
-J.­L. C.
PCAS
l RESTER À L’ÉCART Le produc­
teur de molécules complexes a
Retrouvez chaque jour
en direct nos commentaires
et analyses
sur investir.fr
SUR CETTE VALEUR
petite option spéculative
Le changement de directoire va dans le sens de la transfor­
mation du groupe commencée en 2021 avec l’externalisation de la 
valeur liée à la distribution de titres UMG. Le portefeuille de Vivendi
est aujourd’hui plus équilibré, concentré autour de trois métiers. 
Les 10 % restants dans UMG ne comptent plus que pour 20 % de 
l’actif net réévalué (ANR) et n’ont pas vocation à être conservés. Ils 
constituent un réservoir pour d’éventuelles acquisitions. Le princi­
pal actif aujourd’hui, Canal+, pèse pour un peu moins de 40 % de 
l’ANR, selon nos calculs. Havas compte pour environ 15 % de la 
valeur du groupe, l’édition, 7 %, à peine plus que les 23 % dans 
Telecom Italia (5 %), ce dernier étant un autre réservoir de cash. Le 
poids de Lagardère dans la valorisation de Vivendi (8 % compté en 
tant que participation) devrait évoluer à la hausse selon les résul­
tats de l’OPA en cours ou en cas de rebond des activités de travel 
retail, mais baissera en fonction des cessions qui seront deman­
dées par Bruxelles sur l’édition. Nous évaluons l’ANR à environ 16 € 
et trouvons la décote actuelle de 30 % élevée. En effet, plusieurs 
facteurs plaident en faveur d’une décote moindre : des actifs à 
 
 
 
serait suivie par une offre publique d’achat de l’actionnaire princi­
 
détenons des titres Vivendi depuis longtemps, mais au cours 
actuel, il est particulièrement intéressant d’en avoir, car ses activi­
tés sont plutôt peu dépendantes de la conjoncture, ce qui devrait 
lui permettre de surperformer en cas de dégradation de l’écono­
mie. C’est un titre défensif avec une petite option spéculative.
« Nous trouvons la 
décote de 30 % élevée »
NOTRE CONSEIL faible que celle du leader 
l
ACHETER De nouveaux américain BlackRock, à 16,4 fois 
objectifs sont attendus 
le 22 juin, lors de la présentation 
le bénéfice net 2022 estimé, 
contre 8,5 fois. 
du plan stratégique de la maison 
mère, Crédit Agricole (69,5 % 
du capital). La valorisation 
Objectif : 75 € (AMUN).
Prochain rendez­vous :
le 29 juillet, résultats 
est presque deux fois plus  semestriels.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  4 %
COURS AU 26­5­22 :  52,75 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 26,84 % EVOL. 2021 :  23 %
2022 :  ­ 27,29 % l BNPA
l VOLATILITE EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  3 %
BÊTA 52 S. : 1,1 FOIS EVOL. 2021 :  50 %
EXTRÊMES 52 S. :  82,20 € / 50,20 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  NS DIVIDENDE 2021 ESTIMÉ :  4,10 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  48,42 € RDT 2020 : 5,5 %   RDT 2021 : 7,8 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A   65 %  PER 2021 :  7,8 FOIS
C   35 %  PER 2022 :  9 FOIS
V     0 %
NOTE ESG : 69  (1/266) ; ENVIRONNEMENT : 83 ; SOCIAL : 70 ; GOUVERNANCE : 61
LARGO
l ACHAT SPÉCULATIF Le recondi­
tionneur de smartphones a
annoncé la signature d’un contrat de 
Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022
CONSTRUCTION-CONCESSIONS
 Imerys  La poudre aux œufs d’or de   Neoen  La fidélité des grands
l’innovation dans les minéraux actionnaires n’est pas du vent
L N
es minéraux, vieux comme
le monde : voilà un
domaine où l’on peine à
imaginer ce que peut représenter
la nouveauté. Le kaolin, un exem-
ple parmi d’autres, est utilisé
depuis des millénaires pour
fabriquer de la vaisselle en porce-
laine et entre aujourd’hui dans de
multiples applications, des pein-
tures aux produits cosmétiques
et pharmaceutiques.
Ce qui peut changer, et ce sur
quoi investit fortement Imerys,
c’est le traitement qu’on applique
aux minéraux, afin d’étendre le
champ de leur utilisation et créer
de la valeur ajoutée. Le noir de
carbone bas de gamme, utilisé
pour noircir le caoutchouc des
pneus, se vend quelques euros le
kilogramme. La version très pure
commercialisée par Imerys, dont
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 26­5­22 :  34,14 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 20,12 %
2022 :  ­ 6,57 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 1 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  43,86 € / 31,54 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  51 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  34,33 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   60 %  PER 2021 :
C   40 %  PER 2022 :
V     0 %
NOTE ESG : 64  (6/208) ; ENVIRONNEMENT : 59 ; SOCIAL : 67 ; GOUVERNANCE : 70
SERVICES AUX ENTREPRISES
 Derichebourg  L’appétit pour Elior 
peut aller jusqu’à 30 % du capital
L
e webcast de mercredi soir
était prévu pour les comp-
tes semestriels, mais il a
été l’occasion de revenir sur la
montée du spécialiste du recy-
clage des métaux au capital
d’Elior. L’opération a été sanc-
tionnée le 19 mai par un plon-
geon de 14,4 % de l’action
Derichebourg. A cette date, le
groupe détenait 19,6 % du capital
de l’entreprise de restauration
collective. « Nous avons la possibi-
lité d’augmenter notre participa-
tion jusqu’à 30 %, sans intention de
prendre le contrôle d’Elior. Nous
soutenons le conseil d’administra-
tion mais allons y demander deux
sièges », a précisé Pierre
Candelier, le directeur financier.
5,65 € PAR ACTION
Cet investissement s’est effectué
par l’acquisition de 4,93 % en
Bourse, puis par l’achat de 14,7 %
auprès de Robert Zolade, cofon-
dateur d’Elior, et de Gilles Cojan,
qui a créé la chaîne de restaura-
tion à son nom. Le prix a surpris
autant que l’opération. Les 14,7 %
sont payés 142,8 millions d’euros
ou 5,65 € par action Elior, qui se
négociait 2,82 € jeudi. Un com-
plément de prix éventuel, allant
jusqu’à 1,35 €, est prévu pour
2023 ou pour 2024.
« Notre investissement est de long
terme », s’est justifié Pierre
Candelier, concédant que les
synergies espérées de ce rappro-
chement ne sont pas pour tout
de suite. Outre le plongeon de
l’action Elior depuis la pandémie,
les dirigeants de Derichebourg
ont motivé cette diversification,
qui concerne son pôle Multi-
services (au chiffre d’affaires de
871 millions d’euros en 2020-
les propriétés conductrices sont
recherchées pour les batteries
des véhicules électriques, vaut
100 fois plus cher.
A présent, le groupe explore une
voie consistant à produire des
minéraux de synthèse, sur le
mode du diamant. L’objectif n’est
pas de substituer les matériaux
obtenus par extraction mais de
les compléter.
SUR­MESURE
Le groupe a inauguré cette
semaine, en région lyonnaise,
une installation pilote qui permet
de façonner, avec une grande
précision, des minéraux de haute
performance. Le procédé, dit de
« synthèse hydrothermale en
processus continu », facilite le
sur-mesure en matière de mor-
phologie, de structure, de cou-
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  ­ 6 %
EVOL. 2021 :  15 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  ­ 59 %
EVOL. 2021 :  700 %
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2021 ESTIMÉ :  1,55 €
RDT 2020 : 3,4 %   RDT 2021 : 4,5 %
l VALORISATION ESTIMÉE
 12,2 FOIS
 9,5 FOIS
2021), par son impossibilité à
signer de gros contrats de facility
management, de gestion de sites
d’entreprises qui peuvent addi-
tionner prestations de ménage et
de restauration. Derichebourg
assure les premières mais pas les
secondes.
Cet investissement dans Elior
surprend aussi, car le spécialiste
du recyclage est déjà engagé
dans une fédération de son sec-
teur, avec la reprise de son
confrère espagnol Lyrsa en 2019
puis, le 17 décembre 2021, celui
du luxembourgeois Ecore, un
plus gros morceau qui a gonflé la
dette nette de Derichebourg de
Derichebourg
En €
10
8 « momentanément » ses résultats,
6
4
2 7,95
2017 18 19 20 2022
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 26­5­22 :  7,95 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 4,10 %
2022 :  ­ 21,67 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 1,2 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  12,11 € / 6,86 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  65 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  3,27 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A 100 %  PER 2021 :
C     0 %
V     0 %
NOTE ESG : 54 (22/239) ; ENVIRONNEMENT : 62 ; SOCIAL : 52 ; GOUVERNANCE : 49
leur… Parmi les premières
applications envisagées, des zir-
con, silicate, alumine, sur lesquels
travaille l’entreprise, concernant
l’absorption de polluants dans
l’air et dans l’eau ou l’amélioration
de la qualité et de la résistance du
verre pour les écrans d’ordina-
teurs et de smartphones.
En ce qui concerne la déclinaison
industrielle, ce pilote pourrait
également être utilisé pour déve-
lopper en direct avec les clients
des applications inédites sur des
marchés inexplorés.
Là aussi, d’un produit à l’autre, la
valeur ajoutée est au rendez-
vous : 150 € le kilogramme pour
un minéral de synthèse, contre
moins de 10 € pour son équiva-
lent extrait du sol.
Cette priorité à l’innovation et les
sept centres de recherche du
groupe à travers le monde repré-
sentent donc un gage de la crois-
sance future des marges et de
l’activité. - J. V­S.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Les spécialités
minérales du groupe
sont incontournables pour  qu’ils ont des actionnaires com-
des industries à fort potentiel  muns, Bpifrance et Impala.
de croissance, comme celle  Vanessa Giraud, administratrice
du véhicule électrique.
Objectif : 50 € (NK).
Prochain rendez­vous : le  écho à son collègue du Fonds stra-
28 juillet, résultats du premier  tégique de participations (6,5 %) :
semestre.
423 millions, à 629 millions ou
81 % de fonds propres au 31 mars.
En dehors de cet alourdissement
du bilan, le groupe a déclaré,
pour son premier semestre
(octobre-mars), des résultats
supérieurs aux attentes, « que
nous n’atteignons pas toujours
pour une année complète », a com-
menté le directeur financier.
Leur forte progression a reposé
sur l’envolée des prix des métaux
recyclés et sur l’intégration
d’Ecore. Pour un chiffre d’affaires
de 2,55 milliards d’euros (+ 54 %),
l’Ebitda s’est accru de 45 %, à
250,6 millions (dont 44,8 millions
venus d’Ecore), et le bénéfice net
de 60 %, à 117,8 millions. - C. L. C 
NOTRE CONSEIL
l ACHETER Le ralentissement
économique, dû à la guerre
en Ukraine, pourrait affecter 
prévient le groupe, mais ses chif­
fres à fin mai sont encore supé­
rieurs à ceux de 2021. Il voit les 
prix des métaux rester élevés.  %! #.$0+1. /. 0'# +(0.#"+##.).("#
Objectif : 10 € (DBG).
Prochain rendez­vous : le 
7 décembre, résultats annuels.
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  ­ 3 %
EVOL. 2021 :  47 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  ­ 34 %
EVOL. 2021 :  738 %
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2021 ESTIMÉ :  0,32 €
RDT 2020 : NUL   RDT 2021 : 4 %
l VALORISATION ESTIMÉE
 7,3 FOIS
PER 2022 :  6,5 FOIS
MISE EN PERSPECTIVE / 07
SERVICES AUX ENTREPRISES
ul besoin de réunir des Neoen. Bpifrance est une banque du d’administration. »
centaines d’actionnaires climat, qui souhaite accélérer dans Les actionnaires de Neoen
ou de déclencher un hap- ce domaine. » devraient être sollicités en 2023
pening de militants pour le climat Quant à Simon Veyrat, adminis- pour une seconde levée de fonds
pour qu’une assemblée soit inté- trateur lui aussi, il nous a répondu : de 600 millions d’euros (après
ressante. Les petits formats le sont « Impala est un actionnaire de long celle de 2021). « Nous avions dit, en
aussi, pour les échanges qu’ils per- terme. Albioma est un investisse- mars 2021, que notre plan à 2025
mettent. Comme mercredi 25 mai ment financier (Impala en détient nécessitait 1,2 milliard d’euros
chez Neoen (où les procurations 6 %), nous ne sommes pas au conseil d’apports en fonds propres pour dou-
confiées par les lecteurs d’Investir bler notre capacité en opération ou
ont représenté 4.235 actions). en construction », de 5,4 à plus de
Cette assemblée a voté le pre- Neoen 10 gigawatts en cinq ans. Au-delà,
En €
mier dividende versé par la un projet de production d’hydro-
société. A 0,10 €, « il est modeste ou 60 gène vert est dans l’air. - C. L. C.
symbolique , mais c’est bien d’amor-
50
cer le mouvement », a commenté 40,50 NOTRE CONSEIL
l
Xavier Barbaro, le PDG. L’option 40 ACHETER Les objectifs de
du paiement en actions est pro- 30
résultats sont confirmés,
posée, et retenue par Impala, hol- dont un Ebitda de 360 à 375 mil­
ding de Jacques Veyrat et 20 lions cette année (+ 22 % environ). 
premier actionnaire de Neoen 10 Objectif : 48 € (NEOEN).
avec 46,5 % du capital. Le prix de Prochain rendez­vous : le 1er juin, 
2018 20 21 2022
référence des titres à émettre a détachement du dividende.
été fixé à 33,99 €.
Le projet d’offre publique d’achat CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
de l’investisseur américain KKR COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
sur Albioma, autre électricien l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
engagé dans les énergies renouve- COURS AU 26­5­22 :  40,50 € EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  29 %
VARIATION 52 SEMAINES :  13,89 % EVOL. 2021 :  12 %
lables (dont l’assemblée se tenait 2022 :  6,13 % l BNPA
l VOLATILITÉ
au même moment !), a soulevé des EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  ­ 37 %
BÊTA 52 S. : 0,5 FOIS EVOL. 2021 :  805 %
questions sur Neoen, d’autant EXTRÊMES 52 S. :  41,92 € / 26,12 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  353 % DIVIDENDE 2021 ESTIMÉ :  0,10 €
représentant le premier (avec DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  7,44 € RDT 2020 : NUL   RDT 2021 : 0,2 %
4,69 % du capital), a déclaré, en l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A   10 %  PER 2021 :  NS
C   80 %  PER 2022 :  79,4 FOIS
V   10 % 
« Nous sommes ravis d’être chez NOTE ESG : 65  (11/223) ; ENVIRONNEMENT : 75 ; SOCIAL : 58 ; GOUVERNANCE : 69
;/1"#) 1A") 2/ ,< =6)7
('"$. #%0'+$&-%+$. %1"+'(#
Crédit Photo : 123RF/Iacov
?463( ?463(
E@C:,F E'I,( AF</ E@C:,F I@C8 /7@9,
A132.3$*6 0. 213H"2$"13& I.& ?2$"13& ?!$*.4.3$
>:?'C D4%#36) 536/ /"-3 >:?'C
8/)%#36 =4%#F/ %3"%/) 4=1#%=A#)=%#36) G36* 0&3-% D4%#36) 9"-31/
+62#4=%/"- 2/ -#)."/ , ( $ ! E B @ +62#4=%/"- 2/ -#)."/ , ( $ ! E B @
,,,*)'(."%*-$
(3H.&$"&&.!*& :3 F2$"13 5 #D *!. E?*;.!+ BG--> <?*"& 5 =## ) G> D% G# #-
I),;706% IH? =A/$/+/ : >D1 AC,#( !!E GG+ $'$
.4"%0 20,(4660 (4"&C#%C6% (4"(5,#,0 34#% 2,063,0 5466C#((C650 3" B*D* 3#(246#@F0 C"2,<( 30 (46 546(0#FF0, 4" (", 99987460%C8-,
08 / MISE EN PERSPECTIVE Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022

Le coup de cœur
 LDC  LA VALEUR À DÉCOUVRIR

Rien de grippé dans   CBo Territoria  
Cap sur le foncier 
Par Cécile Le Coz
les ambitions, malgré  tertiaire en 2025
les céréales et l’influenza La société foncière et de promotion immobilière basée 
à La Réunion a publié des résultats annuels 2021 
encourageants, après avoir subi l’épidémie de Covid­19. 
CBo Territoria a réussi à préserver un résultat net stable 

U
ne fois de plus, LDC a
déjoué les pièges qui se
sont mis en travers de sa
route, en annonçant mardi soir
des résultats en nette progression.
La demande en volaille et plats de
traiteur est restée bien orientée,
entre le redémarrage de la restau-
ration et des consommateurs res-
tés fidèles aux marques de LDC
(Le Gaulois, Maître Coq, Loué,
Marie, etc.) découvertes durant
les confinements.
Mais l’inflation s’est invitée dans les
mangeoires : pris globalement, les
cours du blé, du soja et du maïs qui
alimentent les volailles ont doublé
en deux ans, entraînant une aug-
mentation de 31 % du prix de
revient des gallinacés pour LDC.
gré presque 6 millions de pertes sionnements pourrait se limiter à et offre de belles perspectives de croissance pour les 
LDC chez Ronsard, acquisition qui va 15 %, voire à 12 % au premier quatre prochaines années. Elle est parvenue, en 2021, à se 
En €
s’aligner progressivement sur les semestre 2022-2023. relever de l’épidémie de Covid. La société foncière spécialisée 
140 standards du groupe. Le résultat dans le tertiaire a publié pour l’exercice 2021 un résultat net en 
130 net a augmenté de 17,3 %, à 7 MILLIARDS EN 2026 hausse, à près de 22 millions d’euros, malgré une baisse de 
120 165,1 millions (le consensus Fact- Prudents, les dirigeants promet- 25 % de son activité Promotion immobilière. 
110 90,20 Set l’attendait autour de 157 mil- tent les prévisions annuelles seule- L’entreprise, propriétaire de 3.000 hectares à La Réunion, 
100 lions). ment pour novembre, mais ils ont a réussi à compenser par une progression de son activité 
90 Autre signe de la solidité de LDC, donné pour la première fois des principale de foncière. Les loyers se sont effectivement 
80 sa trésorerie nette s’est renforcée, objectifs à cinq ans. L’entreprise affichés en hausse de 7 % l’année dernière, à 21,9 millions 
70
à 181 millions d’euros. Le divi- devra avoir atteint en 2026 un d’euros. 
dende est d’ailleurs proposé en chiffre d’affaires de 7 milliards, par L’activité est largement tirée par le tertiaire (location de 
2017 18 19 20 2022
hausse de 11 %, à 2 €. croissance interne et externe, bureaux et commerces), qui représente presque 80 % des 
Pour le nouvel exercice, qui a n’excluant pas « des acquisitions actifs. Un segment qui fait état d’une meilleure dynamique 
tembre. Ces hausses de prix ont débuté le 1er mars, une autre transformantes » à l’international. que la promotion, puisque son résultat net récurrent (hors 
permis de presque gommer les « tuile » s’est ajoutée à l’inflation, L’Ebitda (399 millions en 2021- variations de valeurs) a progressé de 28,3 %, à 8,8 millions 
surcoûts pour l’exercice clos le l’influenza (ou grippe) aviaire, qui 2022) devra se rapprocher de d’euros. Cela pousse l’entreprise à renforcer cette activité. 
28 février, sans décourager les sévit sur les canards du Sud-Ouest 560 millions. La Bourse a savouré... Elle projette, d’ici à 2025, d’augmenter son patrimoine 
consommateurs. « La viande de jusqu’en Vendée, un bassin de pro- économique tertiaire de 43 %, à 430 millions. 
volaille, malgré tout, reste la moins duction important pour LDC. NOTRE CONSEIL De nouvelles réserves foncières pourraient être acquises, en 

Le groupe de la Sarthe a obtenu de
ses clients des hausses globales de
25 % du prix de vente de ses pro-
duits volaillers en 2021 et au pre-
mier trimestre 2022. Pour couvrir
la totalité de l’inflation constatée à
ce jour, il a bon espoir de passer des
revalorisations tarifaires supplé-
mentaires, de 10 % pour les acti-
chère », a plaidé Denis Lambert, le
président du directoire, durant la
conférence de presse.
Le chiffre d’affaires de LDC a fran-
chi pour la première fois les 5 mil-
liards d’euros, en progression de
14,5 % grâce à l’effet prix et à l’aug-
mentation de 7,3 % des tonnages
vendus. A 208 millions (+ 7,5 %), le
Après l’abattage massif des
volailles, les poulaillers vont pou-
voir se remplir de nouveau à partir
de juin. Selon Philippe Gelin, futur
successeur de Denis Lambert, le
groupe va pouvoir compenser un
peu mieux que prévu, grâce à ses
bassins de production autres que
la Vendée, le manque de volailles.
l
ACHETER Si une chose n’est plus des 2.950 hectares déjà au bilan. Il s’agit souvent de terres 
pas à la hausse chez LDC, agricoles, mais le potentiel constructible est de 
c’est l’action ! Ce groupe pourtant  1.400 logements et 30.000 m² en tertiaire. L’endettement est 
performant capitalise moins du  contenu à 44 % des actifs. Cette embellie financière, couplée à 
tiers de son chiffre d’affaires et  la cession d’un portefeuille de logements, devrait permettre 
présente une légère décote sur son  d’éviter une augmentation de capital. 
actif net de 97,18 € par action.    R. G.
Objectif : 110 € (LOUP).
Prochain rendez­vous : le 7 juillet,  NOTRE CONSEIL

l
vités Volaille d’ici à l’été et de 16 % bénéfice opérationnel a, comme Estimée initialement à 20 % entre chiffre d’affaires du premier ACHETER La solidité financière de l’entreprise 
pour le pôle Traiteur avant sep- prévu, dépassé 200 millions, mal- mars et août, la baisse des approvi- trimestre 2022­2023. s’accentue, les loyers sont attendus en hausse 
en 2022, et les livraisons devraient être fortes en 2023. 
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT L’actionnaire de référence s’est récemment renforcé 
au capital sur la base de 4,10 € par action. 
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER De plus, le rendement est élevé (6,3 %) sur la base 
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
COURS AU 26­5­22 :  90,20 € EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  5 % TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :  8 % DIVIDENDE 2021 ESTIMÉ :  2 € d’un dividende de 0,24 € au titre 2021 (+ 4,3 %).
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 8,52 % EVOL. 2021 :  14 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  88,77 € RDT 2020 : 2 %   RDT 2021 : 2,2 % Objectif : 4,50 € (CBOT).
2022 :  ­ 6,82 % l BNPA l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  ­ 1 % FAMILLE LAMBERT :                                40,35 % PER 2021 :  9,6 FOIS Prochain rendez­vous : le 8 juin, assemblée générale.
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  3.933 EVOL. 2021 :  14 % AUTRES ACTIONNAIRES  PER 2022 :  11 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  108 € / 83,80 € FAMILLE CHANCEREUL :                         17,77 %
FAMILLE HUTTEPAIN :                               9,12 %

BIENS D’ÉQUIPEMENT L‘INTRODUCTION EN BOURSE

 Haulotte Group  Plus de ventes  SERVICES INFORMATIQUES
mais moins de marges
H L
aulotte se présente
comme l’un des leaders
mondiaux des matériels
d’élévation de personnes et de
charges, avec la nacelle et le cha-
riot télescopique comme pro-
duits phares et 496 millions
d’euros de chiffre d’affaires
en 2021. Le groupe a signé son
retour aux bénéfices l’an dernier.
Reste à savoir si le redressement
peut s’amplifier dans le nouveau
contexte de marché créé par la
guerre en Ukraine. La dynami-
que commerciale reste bonne,
mais les pénuries de compo-
sants et leur renchérissement
pèsent sur les résultats. Un effet
prix positif pourrait cependant
venir compenser en partie la
hausse de la facture au second
semestre.
ANTICIPATION À RISQUE
Une telle anticipation est
cependant soumise à aléas.
D’ailleurs, le management ne se
considère désormais plus en
mesure de confirmer sa prévi-
sion d’un maintien de la marge
opérationnelle au niveau
de 2021 cette année. Dans ces
conditions, c’est grâce à la crois-
sance des ventes, estimée à au
moins 20 % en 2022, que les
résultats pourraient continuer
de progresser.
Pour les amateurs de sensations
fortes ! Le titre est aujourd’hui
Broadpeak  Des logiciels de streaming
proche de ses niveaux les plus en termes de valorisation histo- a diffusion de films, séries exploite son propre système, ne La petite entreprise est déjà profi-
bas atteints pendant le premier rique, dans le bas de la four- ou événements sportifs en figure pas parmi les clients de table, avec un Ebitda proche de
confinement, en 2020. Au plus- chette à douze mois (9,5 fois les streaming a pris un essor Broadpeak, mais il est sa réfé- 3 millions l’an dernier, soit une
haut, en 2018, il a valu plus de résultats 2022) avec une marge rapide. Pour ne rien rater du rence. « Netflix nous aide à nous dif- marge de 9 %, anticipée à 20 % en
19 € ; il se traite à moins de 4 € opérationnelle encore au plan- dénouement de son film ou d’un férencier, nous travaillons à fournir 2026. Broadpeak souhaite lever au
aujourd’hui. C’est une occasion, cher : 3,1 % cette année, selon but décisif de Mbappé à cause une qualité comparable. Nos clients moins 20 millions d’euros desti-
risquée, certes, à saisir dans la notre estimation, contre 3,3 % d’une mauvaise diffusion, il faut opérateurs sont en compétition nés, pour 60 %, à financer la R & D
mesure où la valeur se trouve, l’an dernier, moitié moins, donc, des logiciels de qualité. Cibler la entre eux pour offrir la meilleure et le développement de l’offre par
que les 6 % et plus obtenus jus- publicité selon l’abonné s’est aussi diffusion », poursuit le PDG. abonnement. Le solde de 40 %
qu’en 2019, avant la crise sani- imposé. C’est là, avec ses « suites doit permettre d’étoffer l’équipe
Haulotte Group taire. - J. V.­S. de logiciels » conçues pour la dif- NOUVEAUX USAGES commerciale. Après l’introduc-
En €
fusion en streaming, qu’inter- La technologie et les besoins évo- tion, Technicolor détiendra 8 %
NOTRE CONSEIL vient Broadpeak, société de luant très vite, la société bretonne environ du capital et Eutelsat,
15
l
ACHAT SPÉCULATIF Nous Cesson-Sévigné (Ille-et-Villaine) propose désormais aux opéra- entré en 2019, près de 14 %. Vatel
étions à l’écart, on peut créée en 2010 par une équipe tra- teurs un système de streaming Capital, Financière Arbevel et Eif-
10
tenter de se positionner sur les  vaillant sur cette technologie complet passant par Internet, fel (Jacques Veyrat) vont souscrire
3,95 niveaux de PER actuels, histori­ chez Technicolor, « pour qui elle permettant de recevoir les pour environ 7,5 millions. -  C. L. C .
5 quement bas.  était marginale », raconte Jacques chaînes de télévision et vidéo
Objectif : 5 € (PIG). Le Mancq, PDG fondateur de sans box. Pour des clients diffu- NOTRE CONSEIL
0
l
Prochain rendez­vous : le  Broadpeak. « Mais le management sant des vidéos moins élaborées ACHAT SPÉCULATIF La
6 septembre, résultats  de Technicolor nous a soutenus. » qu’un film ou une série, tels les société réalise déjà chiffre
2017 18 19 20 2022
du premier semestre. Le groupe a apporté les logiciels à sites des journaux ou les platefor- d’affaires et bénéfices auprès de 
la jeune pousse contre 12 % de son mes comme TikTok, Broadpeak 125 clients dans le monde dans un 
capital. met ses logiciels à disposition par secteur en plein essor. A titre 
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT La petite société grandit vite : de abonnement. spéculatif dans le marché actuel. 
4,6 millions d’euros en 2015, son
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ chiffre d’affaires est passé à
COURS AU 26­5­22 :  3,95 € EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  ­ 5 % 33 millions en 2021 (réalisé à 90 % INTRODUCTION EN BOURSE
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 36,90 % EVOL. 2021 :  13 % à l’international) et est visé à
2022 :  ­ 17,71 % l BNPA l MARCHÉ DE COTATION l MONTANT BRUT DU PLACEMENT*
l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  ­ 23 % 100 millions en 2026. Les clients EURONEXT GROWTH 24,6 M€
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  6.087 EVOL. 2021 :  ­ 3 % sont les opérateurs des télécoms l PROCÉDURE l BNPA 2021, 2022 (e), 2023 (e) EN €*
EXTRÊMES 52 S. :  6,64 € / 3,64 € OPO + PLACEMENT GLOBAL 0,44 ; 0,17 ; 0,24
et du câble ou les plateformes de l ORDRES PRIORITAIRES l PER 2021, 2022 (e), 2023 (e)*
vidéo à la demande. « Nous tra- A1 JUSQU’À 250 ACTIONS, A2 AU­DELÀ 16 ; 41,5 ; 29,4
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER l DÉDUCTION IR (sous conditions) l FONDS PROPRES (après opération)
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT vaillons avec les plus grands. Nous 32,88 M€
OUI
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  60 % DIVIDENDE 2021 ESTIMÉ :  0,22 € avons ainsi une base d’abonnés indi- l PÉRIODE DE L’OPO l CAPITALISATION BOURSIÈRE*
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  7,01 € RDT 2020 : NUL   RDT 2021 : 5,6 % rects de 200 millions, presque com- JUSQU’AU 7 JUIN 90,6 M€
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE l DÉBUT DES NÉGOCIATIONS l CODE MNÉMO
PIERRE SAUBOT VIA SOLEM :               54,4 % PER 2021 :  15,7 FOIS parable aux 220 millions de 13 JUIN ALBPK
PER 2022 :  9,5 FOIS Netflix », assure Jacques Le l FOURCHETTE DE PRIX * En haut de fourchette et avec option de surallocation.
6,41 €­7,05 €
PEA­PME Mancq. Le géant américain, qui
Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022
Stanislas de  LEURS PARCOURS
Gramont Directeur  à la tête du groupe Seb va évoluer. Le premier demeurera président du conseil
général délégué (à gauche)
Thierry de La Tour  rênes opérationnelles du fabricant de petit équipement domestique, présent dans 150  Retrouvez l'intégralité
d’Artaise Président­
directeur général (à droite)
« Le groupe Seb est très
confiant sur la Chine »
  Défis    A  son  tour,  Seb  opte  pour  une  gouvernance  à  deux  têtes,  afin  de  mieux  avons renforcé nos niveaux de stocks de composants
affronter  les  multiples  crises  auxquelles  les  entreprises  sont  confrontées.
L
e 1er juillet, vous vous partagerez les fonctions
de président et de directeur général. Pourquoi
cette décision ? Comment allez­vous vous
répartir les tâches ?
- Thierry de La Tour d’Artaise : La dissociation des
fonctions n’est plus une mode : de plus en plus de
grands groupes basculent, notamment au Cac 40. Le
monde est devenu tellement rapide ! On cumule
aujourd’hui la crise sanitaire en Chine, une guerre en
Europe, une pénurie de composants qui affecte l’éco-
nomie mondiale… Il est devenu impossible pour un
seul individu d’appréhender à la fois le court terme et
le long terme. Il fallait trouver la bonne personne. Sta-
nislas de Gramont est arrivé fin 2018 et nous avons
appris à travailler ensemble. Pourquoi maintenant ?
J’ai 67 ans. Dans le schéma présenté au conseil d’admi-
nistration, nous avons mis en avant les avantages d’un
tandem actif, où chacun instruit un certain nombre de
sujets, et d’un accompagnement : je suis dans le groupe
Seb depuis vingt-huit ans, et président-directeur
général depuis vingt-deux ans, je connais ce groupe
par cœur. Stanislas va bénéficier de ce que je sais.
-Stanislas de Gramont : Je suis très heureux de ces
trois premières années. Nous préparons cette nou-
velle gouvernance depuis mon arrivée. Je crois peu au
patron qui décide de tout et c’est une chance d’avoir à
mes côtés quelqu’un qui a un avis pertinent, dans
l’intérêt des actionnaires comme des salariés. Nous
devons faire face à des situations extravagantes. Nous
devons pouvoir prendre des décisions rapidement, et
le faire à deux est plus efficace. Le 1er juillet, on ne chan-
gera pas la stratégie, tout simplement parce qu’elle est
bonne. La taille de Seb a été multipliée par cinq en
vingt ans, le groupe a conquis des positions de leader
mondial dans beaucoup de marchés.
Vous avez traversé ensemble près de deux ans et demi  comparables, il faut s’attendre à  d’activité (Ropa) de 10 % du chiffre  tionner sur cette entreprise de  secteur professionnel et, je l’espère, un groupe dont
d’épidémie de Covid­19. En quoi cette crise a­t­elle  un ralentissement au deuxième.  d’affaires, comme en 2019, contre  qualité. Objectif : 110 € (SK).
modifié votre vision du management de Seb et la  La situation n’entame pas l’opti­
stratégie que vous souhaitez mener ?
- Stanislas de Gramont : Nous sommes encore dans
cette crise et il est trop tôt pour en tirer des enseigne-
MISE EN PERSPECTIVE / 09
Le 1er juillet, le duo formé par Thierry de La Tour d’Artaise et Stanislas de Gramont 
 
d’administration et cédera au second ses missions de directeur général. Thierry 
de La Tour d’Artaise, membre par alliance de la famille fondatrice, transmet donc les 
pays, à son bras droit. Stanislas de Gramont, 57 ans, a passé l’essentiel de sa carrière 
chez Danone. Directeur général de Suntory Beverage & Food depuis 2014, il a rejoint le 
de l'entretien
groupe Seb en tant que directeur général délégué en 2018.
sur investir.fr
 SEB  LA QUESTION
QUI DÉRANGE
« Il est devenu  L’arrivée récente de Bpifrance 
au capital (2,9 %) répond­elle 
impossible pour  à votre souci d’un actionnariat 
stable, face à l’actionnaire 
un seul individu  familial dissident, 
Fédéractive (7,2 %) ?
d’appréhender à la  Thierry de La Tour d’Artaise : Cela sécurise 
fois le court et le  l’avenir du groupe en faisant venir 
un partenaire de premier plan, aux côtés 
du Fonds stratégique de participations et de 
long terme. Nous  la famille Peugeot, qui nous accompagne 
depuis seize ans.
avons mis en avant  Stanislas de Gramont : La stabilité de l’action­
nariat et du conseil permet de se concentrer 
les avantages d’un  plus sereinement sur la marche de l’activité.
tandem actif » moitié n’appartient pas encore à la classe moyenne.
C’est là que réside la croissance de long terme pour
Seb Seb. Nous sommes numéro un des produits non élec-
triques et numéro deux des produits électriques dans
En € le pays. Je reste très confiant sur la Chine à long terme.
118 99,95 - Stanislas de Gramont : L’Etat chinois est extrême-
ment riche et sa capacité d’impact sur l’économie est
très forte. Nous verrons sans doute à la fin de l’année
que son économie aura résisté. A l’heure actuelle, nous
avons davantage de difficultés liées à l’acheminement
des commandes en ligne qu’à l’approvisionnement en
composants.
2017 18 19 20 21 2022 N’êtes­vous pas freiné par des problèmes d’approvi­
sionnement ?
- Stanislas de Gramont : Fin 2020-début 2021, nous
et produits finis, et nous pouvons nous en féliciter.
Cela nous permet, encore aujourd’hui, de répondre à
la demande de l’ensemble de nos marchés et de lisser
d’éventuels effets négatifs liés aux composants.
ments autour de l’idée d’un nouveau monde. L’insta- 23 % de notre activité et nous y détenons sept usines, Comment le groupe fait­il face à l’inflation des coûts 
bilité reste très forte. Nous avons appris à être sans toutes ouvertes aujourd’hui. La politique « zéro de production ?
cesse préparés au pire. Mais nous avons constaté la Covid » menée dans le pays se révèle en décalage par - Thierry de La Tour d’Artaise : Nos salariés, pour
capacité de réactivité et de résistance du groupe, et les rapport à celle que nous menons en Occident, du fait beaucoup également actionnaires de Seb, le savent : il
résultats 2021 l’ont prouvé. Les tendances de fond de d’un taux de vaccination bien plus faible. Cela a des ne sert à rien de faire du chiffre d’affaires s’il n’y a pas de
consommation, d’attentes des consommateurs en conséquences sur la consommation, qui s’ajoute à un marge. En période inflationniste, nous savons tout de
matière de développement durable ont été accélérées phénomène de pénuries. Mais notons qu’au premier suite réagir et nous regardons où couper au niveau des
par cette crise. trimestre, les ventes du groupe en Chine ont encore coûts de production ou de nos dépenses, notamment
La Chine est encore très touchée par la pandémie.  progressé de 10 % ! Dans les grandes villes, le pouvoir publicitaires. Nous sommes aussi capables d’augmen-
Où en est ce marché, le premier pour le groupe Seb  d’achat est très élevé. Historiquement, l’expansion de ter nos prix, grâce au pricing power du groupe Seb, nos
au travers de sa filiale Supor ? la Chine se fonde sur les exportations, les infrastruc- marques et nos produits étant très connus.
- Thierry de La Tour d’Artaise : La Chine représente tures et sa population : 1,3 milliard d’habitants, dont la - Stanislas de Gramont : Nous renouvelons nos pro-
duits tous les trois ans environ, et chaque produit fait
alors l’objet d’une remise à niveau en termes de prix.
Nous agissons au travers de l’innovation, réduisons les
LE POINT DE VUE D’INVESTIR remises promotionnelles et travaillons le mix, en
matière de catégories de produits et de géographies.
Une visibilité faible pour l’instant Quand nous vendons nos aspirateurs balais sans fil, le
prix est très supérieur à celui d’un aspirateur traîneau
classique. Dans les pays aux devises très volatiles,
Comme le rappellent les diri­ tablent sur la capacité de rattra­ négatifs liés, là aussi, au fret,  comme le Brésil ou la Turquie, nous passons des haus-
geants du groupe Seb, la crise  page de l’économie chinoise, déjà  aux matières premières et aux  ses de prix auprès des consommateurs.
sanitaire n’est pas terminée.  démontrée après le premier  devises. - mbreiman@investir.fr - Thierry de La Tour d’Artaise : En 2021, l’impact
Depuis mi­mars, elle affecte la  épisode de Covid­19 en 2020. négatif lié au fret, aux matières premières et aux
Chine, qui a fait le choix de lutter  Le chemin de Seb est aussi entravé  NOTRE CONSEIL devises a dépassé 300 millions d’euros. Malgré cela, la
contre l’épidémie via une straté­
gie « zéro Covid », pénalisante 
par d’autres embûches, dont 
l’enchérissement du fret et des  l ACHETER EN BAISSE 
La visibilité est pour
croissance de notre résultat a été très forte [le résultat
opérationnel d’activité a progressé de 34 %]. Nous avons
pour son économie. Le pays  matières premières. Hausses de  l’instant faible et le groupe se  quarante usines dans le monde, dont onze en France,
concentre près d’un quart des  prix, évolution du mix­produit,  contente d’annoncer un chiffre  avec des volumes de production élevés qui permet-
ventes mondiales (1,9 milliard  gains de productivité et réduction  d’affaires et un Ropa en crois­ tent une bonne absorption des coûts. A titre
d’euros en 2021) du français, qui  des dépenses de publicité doivent  sance, sans plus de précision.  d’exemple, notre site de Rumilly fabrique
occupe des positions de leader. Si  permettre de préserver les  Nous préférons rester prudents  225.000 poêles par jour !
son chiffre d’affaires a encore  marges. Le groupe était parvenu à  mais recommandons tout de  A quoi ressemblera Seb dans dix ans ?
bondi de plus de 10 % en Chine au  améliorer sa rentabilité en 2021,  même d’acheter le titre en cas  - Thierry de La Tour d’Artaise : Seb sera beaucoup
premier trimestre, à données  avec un résultat opérationnel  de repli vers 90 € pour se posi­ plus gros, encore plus mondial, encore plus fort dans le
l’actionnariat familial sera toujours majeur. La stabilité
8,7 % en 2020, en dépit de près de  Prochain rendez­vous : le  du capital est une chance. En 2021, le concert familial,
misme des patrons de Seb, qui  300 millions d’euros d’impacts  21 juillet, résultats semestriels. qui détient 32 % du capital, a mis en place une nouvelle
structure en créant un holding de contrôle.
 PROPOS RECUEILLIS PAR MURIEL BREIMAN
10 / MISE EN PERSPECTIVE Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022

Amérique du Nord + fortes variations du DJ Europe + fortes variations Stoxx50 Reste du monde

DOW JONES + 5,12 % JPMORGAN CHASE + 11,00 % DJ STOXX 600 + 2,98 % BANCO SANTANDER + 10,79 % NIKKEI + 0,16 %

S&P 500 + 5,70 % AMERICAN EXPR. + 9,16 % DAX 30 + 3,44 % INDITEX + 9,16 % SHANGAI COMP. – 0,52 %

NASDAQ COMP. + 6,03 % MERCK & CO. INC. – 1,23 % FTSE 100 + 2,65 % NOVO NORDISK –3 % BOVESPA + 3,24 %

TSX COMPOSITE + 2,40 % DOW INC + 0,16 % SMI + 2,99 % RECKITT BENCKISER –2 % RTS – 8,54 %
Variations sur la semaine

Retour des tensions géopolitiques
  Monde    Washington  et  Pékin  s’opposent  sur  leur  rôle  dans  la  région  Asie­Pacifique.  L’indépendance  de  Taïwan 
est  toujours  source  de  soupçons.  La  Chine  multiplie  les  manœuvres  militaires  dans  la  région  avec  la  Russie.

L
a guerre de la Russie contre l’Ukraine a
presque fait oublier les tensions entre les
deux grandes puissances mondiales que
sont les Etats-Unis et la Chine. Cette
concurrence virile s’est toutefois rappelée à la
mémoire des investisseurs ces derniers jours.
Le président américain, Joe Biden, a annoncé lundi
un nouveau partenariat économique avec 13 pays
d’Asie, dont le Japon, mais pas la Chine ! Pékin, pen-
dant ce temps, travaille à un renforcement de sa
coopération en matière de sécurité et de libre-
échange avec les pays du Pacifique Sud. La Chine
apporterait coopération et aide financière à
10 Etats insulaires de la région. Pékin cherche à
augmenter son influence dans le Pacifique, au
grand dam des Etats-Unis mais aussi de l’Australie.
DISCOURS DE FERMETÉ
Jeudi, dans un discours attendu, le secrétaire d’Etat
américain, Antony Blinken, a attaqué, jugeant que
Pékin posait « actuellement le risque le plus sérieux de
remise en question de l’ordre international ». « La
Chine est le seul pays qui a à la fois l’intention de remo-
deler l’ordre international et de plus en plus les moyens
de le faire sur les plans économique, diplomatique,
militaire et technologique », a-t-il affirmé. « La vision
de Pékin nous éloignerait des valeurs universelles qui
ont soutenu beaucoup des progrès du monde dans les
soixante-quinze dernières années », a-t-il asséné. Il a
critiqué l’empire du Milieu, jugé d’exercer une
« coercition croissante » sur Taïwan.
Cette pression est visible dans de très nombreux
endroits en Asie-Pacifique. Mardi, des bombardiers
chinois et russes ont volé en patrouille de la mer du
Japon vers celle de Chine orientale ; un signe, alors
que se tenait un sommet du « Quad » (alliance des
dirigeants des Etats-Unis, du Japon, de l’Australie et
de l’Inde) consacré à l’influence militaire de la
Chine en Asie-Pacifique. L’armée chinoise devait
aussi procéder, samedi 28, à des exercices navals en
mer de Chine méridionale. Antony Blinken a
d’ailleurs rappelé que Pékin multipliait de plus en
plus les provocations, notamment près de Taïwan.
Un sujet également extrêmement sensible. Joe
Biden a encore rappelé cette semaine qu’une
attaque chinoise de l’île justifierait une réaction des
Etats-Unis. La Chine s’est estimée calomniée par le
discours du chef de la diplomatie américaine.
L’objectif américain serait seulement « d’endiguer le
développement de la Chine et de maintenir l’hégémo-
nie et la puissance américaines », a tenté de justifier
son ministère des Affaires étrangères. Les tensions
semblent donc de nouveau à leur comble. Ceux qui
espéraient une prochaine suppression des « sur-
taxes Trump » sur le commerce avec la Chine en
seront pour leurs frais. - P. W.

BIENS D’ÉQUIPEMENT l’exploitation requiert du maté- l’impact profond des mesures de prix aura compensé l’inflation
riel et des services commerciali- sanitaires draconiennes encore des coûts de fabrication.- J. V.­S.
 Caterpillar  Le doute arrive par  sés par Caterpillar. en vigueur dans le pays. Or, le
pays représente entre 5 % et 10 % NOTRE CONSEIL

la Chine PRUDENCE À COURT TERME
Le court terme, en revanche, ins-
pire plus de prudence. Le chiffre
d’affaires a, jusque-là, été supé-
des ventes selon les années.
Ce début de doute sur la crois-
sance n’empêche pas le groupe de
rester optimiste sur l’évolution de
l
RESTER À L’ÉCART La
valeur nous semble exposée
à des risques de révision à la baisse 
des prévisions de croissance 

L
e titre de ce baromètre de ciales toujours favorables à rieur aux prévisions, avec une ses marges, attendues en amélio- (CATR).
l’économie américaine, Caterpillar moyen terme. Caterpillar produit poussée des ventes de 14 %, à ration au second semestre (sur Prochain rendez­vous : le 1er juin, 
En $
voire mondiale, avec ses les célèbres engins géants de 13,6 milliards de dollars au pre- un an et d’un semestre à l’autre), à 38e édition de la conférence de 
60 % de chiffre d’affaires réalisés 212,99 transport, de terrassement ou mier trimestre, contre 13,4 mil- mesure que l’impact des hausses décision stratégique Bernstein.
en dehors des Etats-Unis, est à d’excavation utilisés dans la cons- liards attendus par le marché.
nouveau proche de ses plus hauts truction ou l’exploitation minière Etats-Unis, Europe et Amérique CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
niveaux historiques. De là à aller et pétrolière, mais aussi des latine ont connu chacun des pro-
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
beaucoup plus haut… Le brillant moteurs, des locomotives, ou gressions à deux chiffres. Outre- l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
parcours des derniers mois encore des turbines à gaz indus- Atlantique, par exemple, le COURS AU 26­5­22 :  212,99 $ EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  ­ 3 %
s’explique par le carton plein trielles. Le groupe s’adresse aux débouché offert par la construc- VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 10,40 % EVOL. 2021 :  22 %
2022 :  3,02 % l BNPA
obtenu concernant le redresse- industries minières, à l’énergie ou tion résidentielle reste solide et la l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  65 %
ment du chiffre d’affaires et de la au transport ferroviaire et construction non résidentielle BÊTA 52 S. :  0,7 FOIS EVOL. 2021 :  116 %
2017 18 19 20 2022 EXTRÊMES 52 S. :  246,69 $ / 179,67 $
rentabilité. devrait fortement bénéficier des continue de s’améliorer.
Les ventes, 51 milliards de dollars nouveaux besoins créés par la L’Asie-Pacifique, par ailleurs, a
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l’an dernier, sont presque reve- environ. Pendant ce temps, la transition énergétique. reculé de 4 %, et c’est ce qui peut l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
nues à leur niveau de 2019, avant marge opérationnelle est remon- Celle-ci nourrit, par exemple, inquiéter pour les prochains DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  163 % DIVIDENDE 2021 ESTIMÉ :  4,28 $
la crise sanitaire donc, et tée à 13,6 %, après avoir reculé à une demande croissante pour mois. La Chine était en repli de DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  25,83 $ RDT 2020 : 1,9 %   RDT 2021 : 2 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
devraient le dépasser cette 11,9 % en 2020. toute une série de minéraux utili- 21 % au premier trimestre, certes A   50 %  PER 2021 :  17,5 FOIS
C   38 %  PER 2022 :  17,1 FOIS
année, avec des facturations Les investisseurs intègrent égale- sés dans les voitures électriques par rapport à une base élevée, V   12 % 
attendues en hausse de 10 % ment des perspectives commer- et les panneaux solaires, dont mais à un niveau qui traduit

       La cote du Dow Jones déchiffrée de A à Z,  MÉDIAS-PUBLICITÉ
6 valeurs passées au crible 
(de Chevron à Home Depot)
 Snap  Une révision à la baisse des 
attentes qui ne passe pas inaperçue
é

é
eil

eil
es

es
leur ié

leur ié
est.

est.
net 021 est 20 estim

net 021 est 20 estim

é

é
stim

stim
cons

cons

C
a va odif

a va odif
nair e titr

nair e titr
VAR tion 52 us-bas 5 (EN $)

VAR tion 52 us-bas 5 (EN $)

e n’est pas la première conférence sur les techs organi- le résultat d’exploitation avant
ivide ivide É

ivide ivide É
ON Asem. 2 sem.

ON Asem. 2 sem.
2 02 1

2 02 1
)

)
nseil ous avo uleur

nseil ous avo uleur

ve r s d e

ve r s d e
ier d ier d STIM

ier d ier d STIM

sur l ns m

sur l ns m
2 022 T I M 02 1 e

2 022 T I M 02 1 e
é

é
2022 imé

2022 imé
O

O
Con de cha 2-18 mo RS

RS
éden t de

éden t de
ction Nbr

ction Nbr
estim

estim
é

é
n

n
es

es
NÉM

NÉM
ELLE

ELLE
20

20
D e r n d u d e r n 2 02 1 E é

D e r n d u d e r n 2 02 1 E é
préc gemen is

seil change mois

fois que Snap Inc., la mai- sée par JPMorgan. dépréciations et amortissements
/CA

/CA
Datentiel à 1 DE COU

Datentiel à 1 DE COU
DateDEMEN 21 estim

DateDEMEN 21 estim
o

o
Variahaut/P LÔTURE

Variahaut/P LÔTURE

préc men
PER 2021 ES BNPA 2

PER 2021 ES BNPA 2

ux a (M$) -

PoteBJECTIF ESTIR

ux a n (M$) -

PoteBJECTIF ESTIR
Béné fice net A 2021/

Béné fice net A 2021/

n o t r u e q u e nt d e c

n o t r u e q u e nt d e c
indiq angem CTION

indiq angem CTION

(le c A RÉDA TAIRE

(le c RÉDA IRE

DE M

DE M
t

t
/ VE

/ VE
est. É

est. É
NNU

NNU
nde

nde

son mère du réseau de terminent sous le bas de la four-

2-18
B é n é s a n ce C M É

B é n é s a n ce C I M É

L’ENVIRONNEMENT 
2

T
V

V
n

n
n

n
T

e
REN ende 20

REN ende 20
MétieUR - CO

Métie - CO
Crois EST

Crois 1 EST
DE L MMEN

DE LOMMEN
PER ion -

PER action -
Plus RS DE C
l

Plus RS DE C
l
Prin alisatio

Prin alisatio
‘ O SEIL IN

‘ O SEIL IN

partage de photos et de vidéos chette de nos prévisions. »

MACROÉCONOMIQUE
fice

fice
EUR
1
IATI

IATI
/act
cipa

cipa
e co

e co

e
2

2
seil

Snapchat, est sanctionnée en Le 21 avril, le groupe avait an-

d
Capit r

Capit r
0

A
O

h
E

/
Divid

Divid
-

-
CON

CON
CA 2

CA 2
CO U

CO U
LE C

LE C
ANC

ANC
VAL

VAL

Con

Bourse. Mais, après son plon- « L’environnement macroécono- noncé tabler, pour le trimestre en
SOCIÉTÉ COURS ACTIVITÉ DIVIDENDE VALO. COMMENTAIRE CONSEIL geon de 43 % mardi 24 mai, le mique s’est définitivement dété- cours, sur une progression de son
CHEVRON ­ CVX 176,59 162465 5,31 71,36 A l'instar des autres grandes compagnies  E  titre a perdu les trois quarts de rioré plus profondément et plus chiffre d’affaires comprise entre
Groupe pétrolier intégré 177,93 / 92,86 + 72 % 3 % 8,14 pétrolières internationales, l'Américain  sa valeur en un an et est passé rapidement que nous ne l’atten- 20 % et 25 %, ainsi que sur un
346.966 ­ 1.964.813.456  + 69,60 % 15625 18­05­2022 21,7 Chevron bénéficie de la remontée des  24/12/2020
The Vanguard Group (7,16 %) + 50,48 % 30775 1,21 (A) 10,9 cours du pétrole et du gaz. Mais sa  V
sous son cours d’introduction dions quand nous avons publié nos Ebitda ajusté entre l’équilibre et
SSga Fund Management (6,27 %) 2,29 production ne progresse plus depuis  (17 $). Il a, en outre, entraîné prévisions pour le deuxième tri- 50 millions de dollars. Selon le
quelques années.
dans sa chute les autres réseaux mestre », a indiqué Evan Spiegel, patron, et comme beaucoup
CISCO SYSTEMS ­ CSCO 44,99 42643 1,25 9,78 La demande auprès du fabricant  E  sociaux. directeur général et cofonda- d’autres entreprises, le groupe du
Equipementier télécoms 64,28 / 41,02 + 2 % 2,8 % 2,65 d'équipements télécoms reste solide mais 
186.896 ­ 4.154.168.000  ­ 14,97 % 11672 05­04­2022 17,0 ses revenus souffrent des confinements  En cause, un avertissement sur teur de Snap. « Donc, même si petit fantôme sur fond jaune
The Vanguard Group (7,5 %) ­ 29 % 13636 0,32 (A) 18,0 chinois et de la guerre en Ukraine. Il table  ses perspectives, qui a été notre chiffre d’affaires continue de souffre des difficultés des chaînes
BlackRock (5 %) 4,08 sur un recul de son chiffre d'affaires au 
dernier trimestre. signalé dans une note au per- croître sur un an, au deuxième tri- logistiques, de l’inflation, des
COCA­COLA CO ­ KO 64,30 38655 1,68 5,30 L'action a touché un plus haut historique le A  73
sonnel et répété lors d’une mestre, il se peut que ce dernier et inquiétudes sur les taux d’intérêt,
Boissons 67,20 / 52,28 + 17 % 2,6 % 2,25 25 avril, à l'annonce d'un chiffre d'affaires  14 % de la guerre en Ukraine, etc.
278.742 ­ 4.335.028.727  + 16,85 % 9771 14­03­2022 28,6 supérieur aux attentes pour le premier  06/11/2018
Berkhire Hathaway (9,23 %) + 8,60 % 10760 0,37 (A) 25,9 trimestre (+ 16%, à 10,5 milliards de  CRITÈRES D’INVESTISSEMENT Les analystes financiers, selon
E
The Vanguard Group (7,73 %) 8,07 dollars). La croissance interne est visée à  le consensus FactSet, ont
7­8% pour 2022. COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ cependant maintenu en grande
DOW ­ DOW 67,30 54958 2,80 20,90 Le chimiste issu de la scission de  E  COURS AU 26­5­22 :  14,81 $ EVOL. MOYENNE (2017­2020) : NS majorité leur conseil d’achat
Chimie 70,61 / 52,76 + 43 % 4,2 % 8,98 DowDupont a profité d'une bon « pricing  VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 75,56 % EVOL. 2021 :  NS
151.181 ­ 2.246.370.461  ­ 1,33 % 6770 02­05­2019 7,5 power » dans un contexte de flambée de  21/01/2011 l BNPA
mais abaissé de manière drasti-
2022 :  ­ 68,51 %
The Vanguard Group (8,1 %) 19,45 5943   8,3 ses matières premières. Au premier  V l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2017­2020) : NS que leur objectif de cours.- D. T.
Capital Research &M (5,8 %) 2,96 trimestre, ses ventes ont bondi de 82 % et  BÊTA 52 S. :  1,9 FOIS EVOL. 2021 :  NS
son bénéfice par action de 72%. 
EXTRÊMES 52 S. :  83,34 $ / 12,55 $
GOLDMAN SACHS ­ GS 323,63 59339 6,50 296,36 Volatils, les bénéfices se sont envolés à  NOTRE CONSEIL
E 
Banque
111.150 ­ 343.446.784 
The Vanguard Group (6,2 %)
426,16 / 293,90
­ 11,91 %
­ 15,40 %
+ 33 %
21151
13400
2 %
01­03­2022
1,06 (A)
63,18
5,1
8,3
21,15 milliards de dollars (+ 137 %) en 2021 
mais ont reflué de 42% au premier 
trimestre, à 3,9 milliards. Actif net de 
20/01/2017
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
l RESTER À L’ÉCART Le titre
est extrêmement volatil et
State Street (5,8 %) NS 293,31 dollars fin mars. DETTE NETTE / FONDS PROPRES : NS DIVIDENDE 2021 ESTIMÉ : NUL les résultats à risque pour une 
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : NS RDT 2020 :  NUL  RDT 2021 : NUL valorisation élevée (SNAP).
HOME DEPOT ­ HD 302,81 151157 6,60 0,56 Satisfecit pour le tout pour la maison  A  450 l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
Distribution spécialisée 420,61 / 279,59 + 14 % 2,2 % 15,47 américain. Le groupe souffre moins que les 49 % A   76 %  PER 2021 :  NS Prochain rendez­vous : fin juillet, 
312.913 ­ 1.033.365.688  ­ 4,58 % 16433 09­03­2022 19,6 autres distributeurs de l'hyper­inflation.  26/02/2020 C   22 %   PER 2022 :  NS
The Vanguard Group (6,73 %) ­ 27,04 % 16914 1,62 (A) 18,6 Les américains propriétaires ont davantage E V   2 %    
publication des résultats du 
SSga Funds Mgt (4,53 %) 2,32 de pouvoir d'achat pour leur maison. deuxième trimestre.
Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022
MISE EN PERSPECTIVE / 11

La transformation de Walmart 
est en route pour le meilleur
  Dynamisme    Devenu  un  géant  omnicanal  grâce  à  ses  succès  dans  l’e­commerce,  le  groupe  rivalise  avec 
Amazon.  Son  maillage  territorial  et  son  offre  alimentaire  à  bas  prix  sont  des  atouts  en  période  d’inflation.

C
onsternation à Wall 2000, puis sous la houlette de
Des atouts désormais peu valorisés en Bourse
Street en ce 18 mai 2022. Doug McMillon. Aux manettes
Les responsables du depuis 2014, le PDG est très cons- Dix années de croissance des ventes et du dividende 572.754 Hausse des investissements
plongeon des grands cient de l’urgence de transformer En M$ 559.151 13.673
indices américains (– 3,6 % pour le la firme. Le temple de la grande 13.510 Entre
Dow Jones et – 4,8 % pour le consommation (2,3 millions de Chiffre d’affaires
514.400
523.964 14,8 Mds$
Nasdaq) n’étaient pas des géants salariés) commence par Bénéfice net 500.343 14.470 14.881
10,3 Mds$ 13,1 Mds$ et
du cloud ou de l’intelligence artifi- s’appuyer, aux Etats-Unis (69 % Dividende 478.614 481.317 13.304 17,7 Mds$
cielle, encore moins des acteurs du des ventes globales), sur ses 14.694 13.643 2,20
NFT ou des cryptomonnaies, mais 8.100 points de collecte qui font sa 446.950
2,16 2020-2021 2021-2022 2022-2023 est.
15.588 2,12
bel et bien des entreprises de force : 90 % des Américains vivent 418.952
408.575 2,08 Un maillage exceptionnel Wall Street très sévère
l’ancien monde : Walmart et à moins de 10 miles (16 kilomè- 14.876
14.015 2,04 du territoire
Target ! Le premier a abaissé ses tres) d’une enseigne de la société. 2 Révision à la baisse des prévisions annuelles :
prévisions annuelles et le second a Pratique lorsque l’on veut déve- 1,96

présenté des comptes trimestriels
inférieurs aux attentes. Symboles
d’une grande distribution toujours
florissante aux Etats-Unis, compte
tenu de la propension des Améri-
cains à beaucoup consommer (ce
segment représente les deux tiers
du produit intérieur brut du pays),
ces enseignes vont-elles succom-
ber sous les assauts de l’inflation,
au plus haut depuis quarante ans ?
S’agissant de Walmart, la firme a
surstocké pour éviter des ruptu-
res, ses coûts d’exploitation ont
augmenté et ses clients ont moins
dépensé. Résultat : les profits de
l’exercice clos fin janvier 2023
seront inférieurs aux estimations.
« La hausse des prix aux Etats-Unis
a exercé une pression plus impor-
tante que prévu sur les marges », a
déclaré Doug McMillon, le PDG,
lors de la publication des comptes
trimestriels. La sanction de la
Bourse a été immédiate. La capita-
lisation boursière a fondu de plus
de 80 milliards de dollars en
l’espace de trois séances, les 17
(– 11 %), 18 (– 7 %) et 19 mai (– 3 %).
Cette sanction apparaît bien
sévère au regard des atouts de
Walmart.
UN MAILLAGE PARFAIT  Doug McMillon, PDG
DU TERRITOIRE
L’entreprise de Bentonville
lopper le click and collect (on
achète sur Internet et on va cher-
cher ses produits en magasin), les
drives (entrepôts de préparation
de commandes accessibles aux
clients) et la livraison en deux
heures.
EXPLOSION  des ventes
DE L’E­COMMERCE
Redoublant d’audace, Walmart se
bat frontalement contre le géant
du Web, en proposant des services
très innovants à travers l’abonne-
ment à Walmart Plus, par exem-
ple, la livraison par drone ou par
voiture autonome ! Le concept le
plus novateur vers lequel le
groupe se dirige, c’est la livraison
des courses alors que le client est
absent de chez lui. « Si vous pouvez
établir un niveau de confiance suffi-
sant, alors vous faites en sorte qu’en
rentrant chez soi le soir on trouve le
frigidaire plein », explique Janey
Whiteside, la directrice de la clien-
tèle à l’origine du bond en avant du
groupe dans l’e-commerce.
« Grâce » à la pandémie, les ventes
en ligne ont explosé (+ 90 % en
deux ans) et atteignent désormais
près de 75 milliards de dollars, soit
13 % du chiffre d’affaires. Ce tour
de force n’est pas venu tout seul,
mais bien après des années
d’investissements soutenus. Pour
* Au 31-1-2022
1,43 variation du bénéfice net par action pour
l'exercice 2022-2023 estimée à - 1 % contre
1,18
1,09 + 4 % à + 5 % auparavant.
2012- 2013- 2014- 2015- 2016- 2017- 2018- 2019- 2020- 2021-
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 *
90 %
Montée des Américains
en puissance 13 % des ventes Chute de 20 % en 3 séances du 17 au 19 mai :
73,2 Mds$ soit (contre 6 % des ventes
vivent à moins de 16 km
d’un point de vente plus de 80 Mds$ de perte de capitalisation
en ligne en 2020-2021)
e-commerce du groupe
Exercice 2021-2022
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
COURS AU 26­5­22 :  126 $ EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  4 % DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  37 % DIVIDENDE 2021 ESTIMÉ :  2,20 $
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 11,37 % EVOL. 2021 :  2 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  28,56 $ RDT 2020 : 1,7 %   RDT 2021 : 1,7 %
2022 :  ­ 12,92 % l BNPA l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2017­2020) :  7 % A   78 %  PER 2021 :  22,8 FOIS
BÊTA 52 S. : 0,5 FOIS EVOL. 2021 :  18 % C   22 %  PER 2022 :  23 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  160,77 $ / 117,27 $ V     0 %
« La hausse des  Elle a consacré ses forces finan-
cières à l’expansion de sa logisti-
permettre des offres ciblées) col-
lectées pendant la pandémie lui
velles de chiffre d’affaires. Comme
Walmart consacre entre 2,5 % et
prix aux Etats­ que (157 entrepôts aux Etats- permettent de mieux cerner les 3 % de ses ventes à l’investisse-
Unis a exercé une  Unis), à l’acquisition de start-up
pour doper les innovations et au
besoins des consommateurs, et,
cerise sur le gâteau, la société va
ment, l’innovation va continuer de
lui apporter de quoi nourrir son
pression plus  recrutement de spécialistes aussi monnayer ces précieuses écosystème numérique, sa logisti-
importante que  dans les domaines les plus poin-
tus (intelligence artificielle, etc.).
données auprès des industriels,
pour se créer une nouvelle source
que (il vient de lancer un réseau de
livreurs indépendants) et, ainsi,
prévu sur  Le point fort de Walmart sur le de revenus. De même, la création doper ses ventes futures. La trans-
les marges » Net, c’est l’e-grocery (l’épicerie
en ligne). Malgré l’achat, en 2017,
d’une marketplace (place de mar-
ché) sous sa bannière numérique
formation du groupe n’est pas
achevée. Elle est en mouvement
de la chaîne de magasins Whole va aussi doper ses ventes futures. perpétuel. - SYLVIE AUBERT
Foods, Amazon n’est pas encore L’ouverture de centres de santé
Unis. Il faut dire qu’au-delà des efficace dans la vente de produits (depuis 2019), la publicité (la filiale NOTRE CONSEIL

(Arkansas), qui fêtera bientôt ses
60 ans, apparaît plus dynamique
que jamais. Il a bien fallu qu’elle
amorce sa révolution pour résis-
ter aux coups de boutoir d’Ama-
zon. Ce qu’elle a fait dès les années
financer cette expansion, la
société a quitté des marchés
moins porteurs (vente des filiales
au Japon, en Grande-Bretagne et
en Argentine) et a cessé d’ouvrir
de nouveaux magasins aux Etats-
enseignes Walmart, le groupe a
aussi développé, depuis 1983, les
entrepôts Sam’s Club (vastes espa-
ces discount dont l’accès est
réservé aux membres du Club,
avec un abonnement annuel).
alimentaires sur la Toile.
En période d’inflation, l’autre
atout de Walmart, c’est son image
prix. Aux Etats-Unis, c’est le roi du
« everyday low price ». Les data
(informations sur les clients pour
l
Connect pourrait générer à terme ACHETER La chute récente
plus de 2 milliards de dollars de du titre est une opportunité.
profit opérationnel, selon les ana- Objectif : 150 $ (WMT).
lystes), les services financiers et les Prochain rendez­vous : le 31 mai, 
services aux entreprises seront mise en paiement du coupon 
également autant de sources nou- trimestriel de 0,56 $ par action.

ANALYSE DU SECTEUR
L’inflation rebat les cartes, sans exception
A
près la pandémie, l’infla­
tion !  Tous les grands
groupes de distribution
sont à la peine et personne n’est
épargné, même pas Amazon. La
firme de Seattle a annoncé au pre-
mier trimestre de 2022 des pertes
de 3,8 milliards de dollars, une pre-
mière depuis 2015. La crise sani-
taire avait poussé les acteurs du
secteur à se réinventer, voilà que
l’inflation change la donne au quo-
tidien. Les consommateurs, qui
ont vu valser les étiquettes comme
jamais depuis quarante ans, n’ont
plus que leur pouvoir d’achat en
tête et cherchent frénétiquement
les bonnes affaires.
Seuls les acteurs ayant une puis-
sante force de frappe auprès des
fournisseurs peuvent espérer sau-
ver leurs marges, car la guerre des
prix fait rage dans cet univers
ultraconcurrentiel. Les enseignes,
qui avaient pratiqué une politique
de « prix bas tous les jours » (eve-
ryday low price), assortie de pro-
motions fréquentes, seront les
plus plébiscitées dans cet environ-
nement hyperinflationniste.
Comme à quelque chose malheur
est bon, la pandémie a permis au
secteur de repenser l’offre et, sur-
tout, de muscler l’e-commerce, qui
était encore embryonnaire avant
la crise sanitaire. L’envolée des
commandes sur Internet a permis
aux grands groupes de collecter
des données sur leurs clients.
Comme ils connaissent mieux
leurs besoins, ils peuvent davan-
tage les satisfaire.
En outre, ces précieuses informa-
tions valent de l’or pour les indus-
triels, qui désirent aussi mieux
cerner leur clientèle. Ces derniers
les acquièrent donc auprès des
distributeurs. A cette nouvelle
source de revenus s’ajoute celle
des marketplaces (places de mar-
ché) sur le Web. Amazon a ouvert
la voie. Les autres, y compris
Carrefour, s’y précipitent désor-
mais. Ces nouvelles ressources
seront bienvenues, les marges
déjà minces dans les activités tra-
ditionnelles étant menacées par la
hausse des prix.
En harmonie avec son secteur
Walmart Inc.
World / Retail Trade -SEC
125 $
100,29 $
2017 18 19 20
La distribution va devoir conti-
nuer d’investir lourdement dans
sa logistique, le nerf de la guerre
pour livrer les consommateurs le
plus vite possible. Carrefour, dans
certaines villes, livre en une
heure. Une fois de plus, Amazon
mène largement la danse avec des
entrepôts de plus en plus grands.
Enfin, la grande distribution va
forcément connaître une phase
de concentration. Le canadien
Couche-Tard, éconduit par Car-
refour, discute avec la société bri-
tannique EG Group. Le numéro
VALORISATION
La chute du titre, une 
opportunité pour se placer
un français pourrait aussi se rap-
procher, un jour, de l’un de ses Quelle descente ! Cotée 160 $ le 22 avril, l’action du numéro 
concurrents (Auchan ou Casino). un américain de la grande distribution ne valait plus que 117 $ 
Pour l’heure, le parcours boursier un mois plus tard. Cette chute s’explique par la déconvenue de 
sans fautes de Carrefour, malgré Wall Street. Le marché ne s’attendait pas à cette révision à la 
l’environnement compliqué, baisse des profits de l’exercice. Désormais, la nouvelle prévi­
prouve que la stratégie est bien sion de profits est « dans les cours ». Cela signifie que toute 
comprise par les investisseurs. A meilleure tendance permettra au titre de se redresser. Le 
l’inverse, Casino, toujours aux consensus des 36 analystes de FactSet a maintenu le conseil à 
prises avec son lourd endette- « surperformance », avec un objectif de 155 $. Le titre capita­
ment, doit accélérer les cessions lise 17,6 fois les profits attendus l’an prochain et la valeur 
d’actifs. - S. A. d’entreprise sur l’excédent brut d’exploitation attendu à la fin 
2022 de l’exercice 2023 est de 11 fois, contre respectivement 40 fois 
NOTRE AVIS SECTEUR et 12,3 fois pour Amazon. S. A.
ATOUT Malgré les crises, le secteur, 
indispensable à l’économie, se  Exercice clos le 31 janvier 2022 2023 (e) 2024 (e)
réinvente constamment. La néces­
sité d’une concentration offre des  CHIFFRE D’AFFAIRES (EN M$) 572.754 589.924 614.927
opportunités en Bourse.  RÉSULTAT OPÉRATIONNEL 
25.942 26.841 27.612
RISQUE La guerre des prix et la  COURANT (EN M$)
nécessité d’investir rognent les  MARGE OPÉRATIONNELLE 4,5 % 4,5  % 4,5 %
marges et absorbent le cash­flow.  RÉSULTAT NET PART DU GROUPE (EN M$) 13.673 17.737 18.994
l FAVORITE : Thermador La 
BÉNÉFICE NET PAR ACTION (EN $) 6,46 6,43 7
société devrait être capable de 
RATIO COURS/BÉNÉFICE (EN NB DE FOIS) 23 21,1 17,8
relever les défis de l’approvisionne­
ment et de l’inflation.  COURS LE 26­5­2022 : 125 $ ; CB : 339,6 MDS$ ; FP : 89,24 MDS$ ; 
DETTE NETTE : 32,8 MDS$ ; RATIO D’ENDETTEMENT : 36,8 % ; 
l À ÉVITER : Cafom La société  DIVIDENDE 2023 (E) : 2,25 $ ; RENDEMENT : 1,8 % ; MNÉMO : WMT­US.
communique peu. La stratégie 
n’est pas claire.
12 / ENQUÊTE Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022

Ces entreprises qui ont un besoin 
crucial de main­d’œuvre
  Pénurie    La  crise  sanitaire  a  exacerbé  le  problème  de  manque  de  personnel  qui  frappe  l’économie.  Quels  sont            les  so
les  secteurs  les  plus  touchés  par  ce  manque  de  cerveaux  et  de  bras ?  Comment  s’adaptent­ils ?  Notre  enquête  sur      l’empl
et  l’intensité  en  capital  humain  au  sein  des  sociétés  du  SBF  120.

A
l’approche de l’été, les partout dans le monde. Dans le fonctionner, on parle là d’inten- fonds de commerce…) et moins premier employeur privé de sont pas les mêmes. On est à
entreprises qui font bâtiment, les services informa- sité en capital humain. sur un personnel nombreux. France et le troisième employeur l’affût d’ingénieurs pointus dans
appel à des tra- tiques, et désormais de façon L’éventail est très large. A partir du SBF 120 (voir graphique ci-des- l’informatique, alors que c’est
vailleurs saisonniers bien plus aiguë dans l’hôtelle- des données recueillies dans les SOCIÉTÉS DE SERVICES sous). L’explication tient aux très du personnel à faible qualifica-
paniquent déjà. Où vont-elles rie-restauration et certains ser- documents de référence 2021 des Logiquement, ce sont les sociétés gros chiffres d’affaires de ces tion qui est recherché chez
trouver la main-d’œuvre néces- vices, on manque de cerveaux sociétés, ce chiffre d’affaires pas de services, où les investisse- sociétés qui gonflent donc le ratio Teleperformance ou dans les
saire au bon fonctionnement de et de bras. salarié va de 9.500 € chez Accor ments corporels sont faibles, qui des facturations par salarié. Mais, maisons de retraite.
leurs activités ? Mais le pro- Dans ce contexte, quelles sont (au cours d’une année où la situa- ont la plus forte intensité en capi- l’activité étant à très faible marge, Dans l’informatique, le recrute-
blème est loin d’être ponctuel. les entreprises qui ont le plus tion sanitaire a fortement pesé tal humain. Des centres d’appels le bénéfice par tête (donnée que ment est d’autant plus impor-
Déjà avant la crise sanitaire, besoin de salariés, et qui sont sur l’activité et donc réduit l’acti- de Teleperformance, premier nous n’avons pas étudiée dans ce tant que le turnover, c’est-à-dire
nombre de professions avaient donc le plus exposées à ces pro- vité par employé) à 1,5 million employeur de la cote parisienne, dossier) est assez faible. le taux de départ des ingénieurs
tiré la sonnette d’alarme sur les blèmes de recrutement ? chez TotalEnergies et même au groupe hôtelier Accor, en pas- Les disparités peuvent être fortes chaque année, est extrêmement
difficultés à recruter, mais la 5 millions pour certains groupes sant par les services à la personne dans un même secteur, comme élevé avec un personnel sou-
Covid-19 a eu un effet amplifica- INTENSITÉ  d’assurances. Cette intensité en (Orpea, Korian) ou aux entrepri- dans l’automobile, où l’intensité vent très jeune (chez Capge-
teur indéniable. Le phénomène EN CAPITAL HUMAIN capital humain est à mettre en ses (Elis), ou encore les services en capital humain est beaucoup mini, les deux tiers de l’effectif
de Great Resignation ( la Pour le mesurer, nous avons cal- parallèle avec l’intensité capitalis- informatiques (Capgemini, plus élevée pour les équipemen- ont moins de 35 ans et 18 %
« grande démission »), qui a tou- culé, pour chaque groupe du tique qui rapporte l’actif écono- Alten, Sopra Steria Group, etc.), tiers que pour les constructeurs. moins de 25 ans). Le sujet est
ché les Etats-Unis avec la sortie SBF 120, le chiffre d’affaires par mique au chiffre d’affaires. ou les éditeurs de jeux vidéo bien connu dans le secteur et
du monde du travail de dizaines salarié mis en évidence dans Quand cette dernière est élevée, comme Ubisoft. L’absence des TURNOVER abondamment commenté lors
de millions d’Américains à la l’illustration ci-dessous. Plus il cela signifie que la société géants de la distribution de la tête Si ce défaut de main-d’œuvre des présentations trimestriel-
recherche d’une « autre vie », a est faible, plus l’entreprise a s’appuie sur des immobilisations de ce classement peut surpren- affecte de nombreuses activi- les. Cela est moins le cas pour
aussi rebattu les cartes un peu besoin de main-d’œuvre pour importantes (équipements, dre, alors que Carrefour est le tés, les profils recherchés ne des groupes comme Orpea ou

De 9.500 € de chiffre d’affaires par salarié pour Accor à plus de 5 millions d’euros pour certains assureu
Intensité en capital humain des entreprises du SBF 120 en main-d’œuvre
(Hors holdings pour lesquelles la donnée n’est pas significative)

Nos conseils
Acheter, Achat spéculatif
Attendre, Conserver
Ecart, Vente

L
Sociétés du Cac 40
Dassault Systèmes Air France-KLM Lagar
0

Arkema Kering Renault JCDecaux

BNP Paribas Vallourec
Nexans Saint-Gobain
Solvay Trigano Société
Crédit Agricole Getlink Virbac Générale
Danone
Pernod Ricard Bolloré Vinci
Air Liquide
Chiffre d’affaires par salarié, pour le dernier exercice écoulé (échelle inversée)

200.000 €
ArcelorMittal Eramet BioMérieux
Rexel Fnac Darty
Aperam Airbus
Dassault Aviation L’Oréal Seb
EDF CGG Eiffage Mich
Soitec
400.000 € GTT Bouygues
Engie LVMH Vivendi Carrefour
V
Orange Plastic Omnium Imerys
Unibail-Rodamco-Westfield
Bureau Veritas ALD Automotive Schne
600.000 € Amundi Sanofi Safran
Coface
Klépierre Euronext Ipsen STMicroelectronics Thales
Sartorius Stedim Biotech
Covivio Nexity
TF1 Verallia
800.000 € Albioma Rémy Cointreau Stellantis

M6-Métropole TV Hermès International

FDJ
Eutelsat Communications SES 412.088
418.742

Rubis sion
1 M€ régres
te de
Neoen Droi
Les 15 premiers employeurs 324.624
319.565
Axa En nombre de salariés (données 2021)
281.595

Mercialys Gecina 232.000

219.299
Chiffre 208.733
189.765
d’affaires 175.647 176.488
182.684
165.871 167.157
Icade par salarié médian 157.909
du SBF 120
266.000 €
TotalEnergies

4 M€
al

in

v.

as

no

is

xo

ce
nc

in
co

ou
tic
ED

nt
En
itt

ba

rib

an
de
si

em
Vi
LV

Ac

ef
ot

la
Ca
rM

Go

m
So
ia

S
Pa

rr

pg
el
ux

or
ol
lo

t-

Ca
St

Scor
Ca
rL

P
in

Ve

rf
ce

5 M€
BN
lo

pe
Sa
Ar

si

le
Es

Te

CNP Assurances
6 M€
 Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022
ENQUÊTE / 13

n 
MAISONS DE RETRAITE SERVICES AUX ENTREPRISES niers exercices (2019-2020 et
2020-2021), le groupe a enregistré
Manque de bras Effectifs massifs environ 150.000 départs (démis-
sions et licenciements essentielle-
ment) et embauché environ

C ’est l’un des aspects mis en

    les  sociétés  et  que cruellement de bras en
    l’emploi  dans la multiplication des actes de
Korian. Un manque de transpa-
rence qui ternit un peu plus
l’image de ces entreprises.
lumière par l’affaire Orpea.
Le secteur de la prise en
charge de la dépendance, très
intense en capital humain, man-
France, ce qui a sûrement joué
maltraitance dénoncés à juste titre
ces derniers mois. Les salariés
représentent pour un groupe de
maisons de retraite la principale
ressource. Korian, qui emploie
60.000 personnes, dépense par
exemple 60 % de son chiffre
les dix prochaines années », prévient
l’organisme public. Les politiques
sont parties prenantes dans cette
problématique, car les groupes
privés et publics dépendent des
allocations décidées par l’Etat
pour rémunérer leur personnel
soignant. Le taux d’encadrement
moyen en France se situe autour
de 0,6 (ratio de personnel soignant
par résident), très loin de certains
pays du nord de l’Europe, comme
les Pays-Bas, où il atteint 1,2 grâce à
des investissements importants
des pouvoirs publics.
L
e groupe français qui
emploie le plus de salariés
est loin d’être le plus connu
du grand public. Il s’agit du spécia-
liste de la relation clients Teleper-
formance, qui affiche près de
420.000 collaborateurs dans le
monde, dont moins de 3.000 en
France.
Sa croissance, qui se nourrit de la
numérisation des services aux
clients et de ses propres presta-
tions, ne se fait pas au détriment
de l’emploi, au contraire : le groupe
a créé 30.000 emplois nets en
capital humain, derrière le groupe
hôtelier Accor, dont les effectifs
ont reculé en 2021, avec les réduc-
tions de personnel dues à la crise
sanitaire. Le secteur, qui redé-
marre, est désormais confronté à
la pénurie de main-d’œuvre.
La restauration collective aussi
est très intense en capital humain,
à l’image d’Elior et de Sodexo.
Deux groupes également très
secoués par les répercussions de
la pandémie (confinements,
recours accru au télétravail par les
salariés), ce dont les effectifs et le
135.000 personnes. C’est dire
l’ampleur des enjeux liés aux res-
sources humaines ! Tous ces
métiers se caractérisent par des
taux de turnover élevés (33 %
pour Accor en 2021, de l’ordre de
70 % pour les opérateurs « sur le
terrain » chez Teleperformance).
Cela s’explique en partie par la
jeunesse des salariés, qui n’exer-
cent ces métiers qu’un temps,
mais aussi par des conditions de
travail « exigeantes ». - M. B.
NOTRE FAVORITE

Mais le manque de personnel
touche aussi des secteurs aux-
quels on ne penserait pas forcé-
ment, comme le luxe, qui doit
embaucher pour créer de nou-
veaux ateliers et répondre au suc-
cès du « made in France » dans ce
domaine, ou l’aéronautique, en
pleine montée des cadences.
Après la pénurie de puces élec-
troniques, de matières premiè-
res, de fret… la pénurie de main-
d’œuvre devient donc une
d’affaires, soit 2,5 milliards d’euros
(en 2021), pour rémunérer son
personnel. Le secteur de la prise
en charge de la dépendance fait
face à une pénurie de personnel
qualifié. Selon la Drees (une direc-
tion de l’administration sous la
tutelle des ministères de la Santé
et du Travail), la moitié des Ehpad
(à but lucratif ou non) affirment
rencontrer des difficultés de
recrutement, notamment pour les
postes d’aide-soignant.
La loi grand âge prévue en 2018
n’est restée qu’un projet. Emma-
nuel Macron a toutefois promis,
dans son programme électoral, le
recrutement de 50.000 infirmiers
dans les Ehpad. Mais pour le syndi-
cat des établissements privés pour
personnes âgées (Synerpa), « seule
la création d’une véritable filière de
métiers du grand âge pourra répon-
dre aux besoins du secteur ». - A. B.
NOTRE CONSEIL
2021. Teleperformance dit parve-
nir à recruter, même dans des pays
où le marché du travail est tendu,
comme aux Etats-Unis. Le groupe
se classe à la deuxième place du
SBF 120 en matière d’intensité du
SERVICES INFORMATIQUES
Plus d’ingénieurs
chiffre d’affaires ont pâti. Chez
Sodexo, la direction s’est efforcée
de former les salariés pour les
réaffecter à d’autres métiers et
éviter ainsi des licenciements. Au
cours de chacun des deux der-
l
TELEPERFORMANCE Le
titre fait partie de ces valeurs
de croissance plombées par la 
hausse des taux d’intérêt. Cela ne 
lui retire en rien ses qualités intrin­
sèques. Objectif : 470 € (TEP).
coût de main-d’œuvre : 58 % des
effectifs sont maintenant situés
dans des zones dites « offshore ».
Si Capgemini est, de par sa taille, la
société la plus emblématique du

l
L
nouvelle problématique pour Or, avec le vieillissement de la CONSERVER Nous restons e constat est sans appel : attirer les talents pour alimenter sa secteur en France, le problème
bon nombre de sociétés, et pour population qui va entraîner un réservés sur les sociétés du d’après Numeum, le syndi- croissance », s’est félicité le groupe touche de la même façon ses
l’économie, car il s’agit à la fois besoin de près de 110.000 places secteur en raison de la faible visibi­ cat professionnel de l’éco- lors de la présentation des résul- concurrents. Dans sa récente pré-
d’un frein à la croissance et d’un supplémentaires en Ehpad d’ici à lité sur les réformes à venir et de  système numérique en France, il tats annuels. « Nous sommes face à sentation de l’activité du premier
facteur inflationniste. - CAROLINE 2030, « ce sont 300.000 emplois l’accumulation des polémiques  manque 10.000 diplômés par an un déséquilibre entre l’offre et la trimestre, Sopra Steria faisait état
MIGNON ET RÉMI LE BAILLY nouveaux qui seront à pourvoir sur autour d’Orpea. dans ce domaine. Publié par la demande de talents sur le marché. Il d’un taux d’attrition de l’effectif de
Dares, l’indicateur de tension sur n’y a plus de frontière entre l’entre- 20 %. Wavestone a publié un taux
le marché du travail montre des prise et le reste du monde : appel à de turnover de 18 % pour l’exercice
ins assureurs pénuries à la fois pour les ingé- des travailleurs indépendants, ou à clos au 31 mars dernier avec
nieurs, les techniciens et les des salariés en télétravail à 100 %, l’objectif de le ramener à 15 % cette
employés et opérateurs de l’infor- retour d’anciens salariés pour une année. - C. M. ET R. L. B.
matique. Avec un taux de turnover mission, tout est désormais envisa-
Accor de 23,5 % en 2021, contre 20 % en geable », explique par ailleurs le NOTRE FAVORITE
EssilorLuxottica
l
2019, Capgemini doit, comme les groupe. CAPGEMINI La croissance
Ubisoft Entertainment Teleperformance autres entreprises du secteur, Le recrutement est vital pour la interne a été très dynamique
embaucher à tour de bras. société, qui a dépassé la barre des au premier trimestre. Une nouvelle 
Eurofins Scientific MCPHY Energy
« Dans un contexte de tensions sur le 300.000 salariés en 2021 et où 63 % amélioration de la marge d’excédent
Aéroports de Paris marché des ressources qualifiées, la des salariés ont moins de trois ans brut d’exploitation est attendue 
Alstom Sodexo
Legrand hausse de 20 % des effectifs en 2021 d’ancienneté. Une des solutions est cette année. 
Casino démontre la capacité de Capgemini à l’embauche dans des pays à faible Objectif : 250 € (CAP).
Lagardère Valneva Elis
Maisons du Monde
JCDecaux Edenred Atos LUXE atteints de stress post-traumati-
que, embauchés et formés à
Société
Générale
Alten Recruter en France fabriquer un sac à main de A à Z
(il faut trois à quatre ans pour
qu’un artisan prenne son rythme
Spie Korian

R
ecruter et produire en le chouchou des étudiants des de croisière). Hermès ouvre une
Ipsos Orpea France pour vendre en grandes écoles, il a créé, en 2014, nouvelle maroquinerie de 250
Bic Faurecia Solutions 30 Elior Chine, peu de secteurs l’Institut des métiers d’excel- salariés par an en France, dans
Michelin industriels pratiquent la mondia- lence, pour perpétuer le savoir- des zones rurales, et recrute des
Valeo Capgemini lisation dans ce sens, comme l’a faire de ses maisons. Présent apprentis maroquiniers comme
Worldline Sopra Steria Group souvent fait remarquer Bernard dans six pays, il a formé plus de des personnes en reconversion.
Veolia Environnement Arnault, le PDG de LVMH, lors 1.400 jeunes à 27 métiers, dont Sur les 17.600 collaborateurs
des assemblées générales de la 339 apprentis en 2021. d’Hermès en 2021 (le double de
Schneider Electric société. Le « made in France » est Chez Hermès aussi on met en 2011), 11.000 sont employés dans
Derichebourg pourtant un argument de vente à avant les effectifs et la diversité l’Hexagone, 48 % à la production
Safran Publicis Groupe l’international pour les marques des recrutements, souvent par et 36 % dans les magasins.
Thales de luxe. Sur les 175.647 salariés des vidéos présentées lors des - C. L. C.
dénombrés par le groupe pour assemblées générales. La der-
2021, la France en comptait 19 %, nière en date a, par exemple, pré- NOTRE CONSEIL

alors que le pays n’a assuré que
6 % du chiffre d’affaires de
LVMH. Si le groupe de luxe res-
174 sort traditionnellement comme
8.742
senté le parcours d’une
formatrice en maroquinerie
malentendante et le témoignage
de deux anciens militaires
l
 LVMH étant propriétaire
d’Investir, nous ne donnons
pas de conseil sur la valeur. 
Conserver Hermès (RMS).

152,1
AUTOMOBILE risque de brider les ventes. Cela
conduit les constructeurs à pour-
Les 15 premiers chiffres d’affaires
En milliards d’euros (données 2021) S’adapter à l’électrique suivre la réduction des effectifs et
à réorienter leurs embauches. En
2020, Renault avait annoncé la

S
i Stellantis, la société née en intensité en capital humain beau- suppression en trois ans de
99,9
2021 de la fusion entre Peu- coup plus forte. Ainsi, le chiffre 15.000 postes dans le monde, dont
geot SA et Fiat Chrysler, est d’affaires par salariés n’est que de 4.600 en France (sur 48.000). En
84,4
le 5e employeur du SBF 120 et le 140.000 € chez Faurecia et de 2021, 2.000 autres départs ont été
72,9 premier dans le secteur industriel 161.000 € pour Valeo. Ces deux programmés avec en contrepartie
64,2 64,7
(Renault pointe au 16e rang), sociétés, qui comptent chacune 2.500 embauches dans les activi-
57,8
49,3 52,1 l’entreprise se situe aussi parmi les plus de 100.000 salariés, figurent tés liées à l’électrique, aux batte-
44,1 46,2 46,2 sociétés qui réalisent un chiffre parmi les trente plus gros ries, à l’hydrogène ou encore à
42,5
37,7 d’affaires par salarié élevé, avec un employeurs cotés à Paris. l’intelligence artificielle. De son
montant de 540.000 € (295.000 € L’ensemble du secteur est boule- côté, Stellantis a reconduit en
pour Renault). Un niveau qui peut versé par la mutation à marche début d’année pour 2022 et 2023 le
paraître étonnant pour l’un des forcée vers le 100 % électrique, plan de départs volontaires de
secteurs emblématiques de tout au moins en Europe, où la 2021 ciblant plus de 1.300 person-
l’emploi ouvrier. Commission européenne a fixé à nes en France. - R. L. B.
al
fi

ge

in

us

is

s
ce

nc

C’est que les constructeurs sont 2035 la fin de la vente dans l’Union
ul

ou
ba

ie
gi

Ax
ED
no

nt
itt
ba

rb
an

na

rg
Vi

En

LV

ef
ri

la
Sa

rM
Go

Ai

devenus, au fil des ans, des assem- de véhicules neufs à essence ou NOTRE FAVORITE
Or

ne
Pa
Re

rr

el
lo
t-

Ca

lE
St

l
P

bleurs qui ne fabriquent plus que diesel. Or la construction d’un STELLANTIS La valorisation

in

ce

ta
BN
Sa

Ar

To

les moteurs et les boîtes de vites- moteur électrique nécessite 40 % est faible et le groupe a

ses, et qui achètent des pièces et de main-d’œuvre en moins que démontré sa capacité à préserver 
des blocs complets à des équipe- celle d’un moteur thermique et le ses marges. 
mentiers, qui, eux, affichent une prix élevé des voitures à batterie Objectif : 20 € (STLA).
14 / MISE EN PERSPECTIVE Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022

AG : un face­à­face tendu entre 
actionnaires et militants écologistes
  Entrave    De  nombreuses  assemblées  se  sont  tenues  avant  ce  week­end.  Un  marathon  pour  les  actionnaires 
actifs.  Mais  des  activistes  pour  le  climat  les  ont  empêchés  de  participer  à  la  réunion  de  TotalEnergies.

N
ous vous proposons cette semaine neuf res de Legrand ont eu des explications au sujet de quelques gérants de portefeuille qui avaient décidé 1,6 milliard en cash) pour racheter au fonds
comptes rendus d’assemblées généra- la hausse des coûts (aluminium, nickel, compo- de ne pas voter à distance pour intervenir dans le d’infrastructures GIP une participation de 50 % au
les (AG) auxquelles nous avons parti- sants électroniques) et de sa répercussion sur les débat. L’assemblée ne devrait toutefois pas être capital de Clearway Energy Group, numéro cinq
cipé, sans compter celle de Neoen (lire prix. Lors de la réunion de Crédit Agricole, à Mont- annulée, car cet empêchement de participer était américain des énergies renouvelables. Cette
p. 7). pellier, les ONG de lutte contre le réchauffement le fait non pas de TotalEnergies mais de tiers, un société, basée à San Francisco, développe des fer-
Les actionnaires de Renault ont pu dialoguer avec climatique, « infiltrées » comme c’est leur droit, en peu comme s’il y avait eu une grève des transports. mes éoliennes et solaires qu’elle transfère ensuite à
les dirigeants sur les conséquences financières, achetant quelques actions, ont participé au dialo- De plus, les résultats des votes n’ont été que très sa filiale cotée Clearway Energy (dont elle détient
opérationnelles et boursières du retrait de Russie. gue, sans le perturber, contrairement à ce qui faiblement faussés. 42 % des droits économiques). Le fonds GIP sera
Ceux d’EssilorLuxottica ont eu des précisions sur s’était passé lors de l’assemblée de BNP Paribas. payé en partie en actions d’une filiale de
l’implication des salariés au capital. Quelques heu- Mais c’est, bien sûr, celle de TotalEnergies qui a fait TOTALENERGIES ACCÉLÈRE  TotalEnergies qui détient 50,6 % de Sun Power
res avant l’assemblée d’Air France-KLM, un appel l’événement. Quelque 200 militants pour l’environ- DANS LES ÉNERGIES RENOUVELABLES (solaire résidentiel pour les particuliers).
de fonds massif à prix cassé a été annoncé, heureu- nement, emmenés par Greenpace, barraient le La résolution environnementale (say on climate) a S’il y a un reproche qui peut être fait à TotalEner-
sement avec droits préférentiels de souscription. passage aux actionnaires, dans un face-à-face obtenu 88,9 % des voix, à peine moins qu’en 2021 gies, c’est d’avoir refusé l’inscription à l’ordre du
Lors de la réunion de Safran, un point a été fait sur tendu... La journaliste d’Investir a tout de même (91,9 %). Patrick Pouyanné, PDG de la compagnie, jour d’une résolution déposée par onze sociétés de
le retard de livraison de moteurs et sur la baisse de réussi à entrer et à exercer les nombreuses procu- s’est félicité que « les actionnaires soutiennent la gestion représentant 0,78 % du capital, soit au-delà
la dépendance au titane russe. Publicis a expliqué rations confiées par des lecteurs d’Investir. D’autres stratégie mise en œuvre à une très, très large majo- du seuil minimal d’un peu plus de 0,5 %. En pareil
ses objectifs d’acquisitions ciblées. Les actionnai- ont été empêchés de participer, des épargnants et rité ». Certes, elle n’est pas alignée sur les accords cas, l’Autorité des marchés financiers devrait être
de Paris, mais ils ne s’imposent qu’aux Etats et, habilitée à arbitrer entre le conseil d’administra-
« pour l’instant, la demande de pétrole ne baisse pas, tion et les actionnaires, comme la SEC outre-At-
Evolution des rémunérations elle augmente même ». Selon le dirigeant, « si on lantique. Surtout, ce seuil de 0,5 %, très ancien,
réduit de 30 % l’offre, les prix ne seront pas de 120 $ le correspond aujourd’hui à des sommes considéra-
POUR LES ACTIONNAIRES POUR LE DIRIGEANT baril mais de 300 $ ». bles (par exemple 720 millions d’euros chez Tota-
SOCIÉTÉ (MNÉMO) DIVIDENDE ÉVOLUTION TAUX DE TAUX DE RÉMUNÉRATION  ÉVOLUTION Le point de vue des écologistes semble tout de lEnergies). Aux Etats-Unis, pour déposer une
VOTÉ AU TITRE PAR RAPPORT DISTRIBUTION DISTRIBUTION 2021 PAR RAPPORT même être pris en considération. TotalEnergies résolution, il suffit d’avoir investi 2.000 $.
DE  2021 À 2020 2021 2020 (FIXE + VAR.) À 2020
paraît en mesure d’accélérer ses investissements La semaine prochaine, ce sont les actionnaires de
ACCOR (AC) NUL NS NUL NUL 2,37 M€ + 69,7 % pour la transition énergétique, grâce à un free cash Saint-Gobain et de Carrefour qui tiendront leur
AIR FRANCE­KLM (AF) NUL NS NUL NUL 1,99 M€ + 167,3 % flow dopé par « le rebond exceptionnel des prix du assemblée annuelle. - J.­L. C. 
CRÉDIT AGRICOLE (ACA) 1,05 € + 31,3 % 54,4 % 86,7 % 2,42 M€ + 5,8 % pétrole et du gaz », explique Oddo BHF. Selon le
ESSILORLUXOTTICA (EL) 2,51 € + 12,6 % 75,9 % NS 4,18 M€ NS consensus FactSet, ce flux de trésorerie disponible
LEGRAND (LR) 1,65 € + 16,2 % 48,7 % 55,5 % 2,17 M€ + 94,4 %
devrait atteindre 26,2 milliards de dollars cette
PUBLICIS (PUB) 2,40 € + 20 % 47,8 % 46,8 % 2,9 M€ – 3,3 %
année (+ 50 %).
RENAULT (RNO) NUL NS NUL NUL 3,19 M€ NS Revivez les temps forts
TotalEnergies vise le top 5 mondial des produc-
SAFRAN (SAF) 0,50 € + 16,3 % 28 % 22 % 1,80 M€ NS des assemblées sur investir.fr
teurs d’électricité éolienne et solaire. Juste avant
TOTALENERGIES (TTE) 2,64 € STABLE 45,4 % 188 % 3,91 M€ + 24,4 %
l’assemblée, mercredi matin, le groupe a annoncé
Air France­KLM. La part variable de 1,09 M€ ne peut être versée tant qu’au moins 75 % des mesures de recapitalisation ne sont pas remboursées, selon une décision 
de la Commission européenne. un investissement de 2,4 milliards de dollars (dont

ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 25 MAI ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 25 MAI

 TotalEnergies  Une assemblée   Renault  Le groupe aurait aimé
d’actionnaires... sans actionnaires
LE FAIT NOUVEAU
-La politique climat de la
compagnie était au cœur de
cette singulière assemblée. Elle
est très critiquée par certains
actionnaires activistes, mais sur-
tout par de nombreuses associa-
tions (Les Amis de la Terre, etc.),
qui ont tenté d’empêcher la
tenue de l’AG.
Le PDG, Patrick Pouyanné,
entouré de Jean-Pierre Sbraire,
directeur financier, et de Marie-
Christine Coisne-Roquette,
administratrice référente, ne
s’est pas départi de son calme
légendaire pour expliquer sa
stratégie. Il a lancé quelques
petites piques dont il a le secret
contre ceux qui achètent le titre
pour le dividende et critiquent
en même temps la stratégie
climat.
La grande question tourne
autour des efforts jugés insuffi-
sants de TotalEnergies pour
atteindre le « net zéro » en 2050
et aligner le groupe sur les tra-
jectoires fixées par l’accord de
Paris. Cet accord concerne sur-
tout les Etats, explique Patrick
Pouyanné. Le PDG a insisté sur
les lourds investissements
consentis pour développer les
énergies renouvelables et ses
activités dans l’électricité, qui
seront majoritaires dans les
résultats en 2050. La compagnie
vient d’annoncer une acquisition
majeure aux Etats-Unis dans les
énergies nouvelles (éoliennes et
solaires), soit 50 % de la société
Clearway, pour 3 milliards de
dollars. « Nous travaillons sur
PATRICK POUYANNÉ,  nous sommes conscients des
PRÉSIDENT­DIRECTEUR  enjeux de ce projet terrestre,
GÉNÉRAL
d’autres sujets de la même veine »,
a indiqué le patron du groupe.
AMBIANCE
-Dès 8 h 10 du matin, des acti-
vistes sont arrivés en masse
pour faire un bruyant sit-in
devant l’entrée de la Salle Pleyel,
où l’AG devait se dérouler.
Impossible pour les actionnaires
d’y accéder. Investir a néanmoins
réussi à entrer. L’assemblée s’est
ensuite déroulée sans encom-
bre, dans une salle quasi vide.
Investir avait réuni 573 mandats
pour 245.526 titres (soit
253.558 voix). Patrick Pouyanné
a regretté qu’il n’y ait pas eu de
dialogue avec les actionnaires, y
compris activistes.
RÉSOLUTIONS
-Toutes les résolutions ont été
adoptées à une large majorité.
La résolution 16 sur le climat a
obtenu 88,89 % et la 13 sur la
rémunération du PDG 79,9 %.
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE
-Nous n’achetons plus de
pétrole russe sur le marché spot
et nous arrêtons progressive-
ment les contrats à terme avant
un arrêt définitif, fin 2022. Pour
alimenter nos raffineries, nous
utiliserons du pétrole en prove-
nance de la mer du Nord, qui
passera par d’autres routes, par
exemple par la Pologne.
En Ouganda et en Tanzanie,
bien plus complexe que les
champs offshore. Il serait inté-
ressant que les médias aillent
sur place interroger les popula-
tions locales pour leur deman-
der si elles approuvent notre
venue.
Nous ne souhaitons pas faire de
yoyo avec le dividende et le
rachat d’actions, c’est l’assu-
rance d’une croissance future
du dividende. En 2021, 21 % de
la valeur ajoutée du groupe a
été donnée aux salariés ainsi
qu’aux actionnaires. Nous
comptons 1,3 million d’action-
naires individuels (+ 150.000 en
un an). - S. A.
NOTRE CONSEIL
l ACHETER Parcours quasi
sans fautes pour l’action, 
qui approche de ses meilleurs 
niveaux historiques. La direction 
s’est montrée rassurante sur  tion. La nouvelle Megane intègre
les perspectives.  les services de Google. L’objectif
Objectif : 62 € (TTE).
Prochain rendez­vous : le  d’affaires dans les services, où une
1er juillet, versement du solde  marge à deux chiffres peut être
du dividende de 0,66 € par action.
poursuivre ses activités en Russie
LE FAIT NOUVEAU
-Pour le président, Jean-Domi-
nique Senard, « la terrible guerre
en Ukraine est une épreuve de
plus ». La dépréciation des actifs
russes vendus, dont la filiale
AvtoVAZ (Lada), sera comptabi-
lisée pour 2,2 milliards d’euros
cette année. Mais les négocia-
tions ont permis de prévoir la
possibilité de les racheter « au
même prix, c’est-à-dire pas grand-
chose », si les circonstances s’y
prêtaient à l’avenir.
Pour le directeur général, Luca
de Meo, Renault « aurait aimé
continuer » en Russie mais « a dû
subir cet accident de l’Histoire ». Il
a expliqué qu’opérer industriel-
lement en Russie était actuelle-
ment impossible, qu’« une usine
qui ne tourne pas [était] un gouffre
à cash » et que, comme il est
interdit d’apporter des liquidités,
cela aurait conduit à une faillite
et au chômage pour les
45.000 employés. En réponse à
une question, le directeur géné-
ral a précisé que la Russie repré-
sentait « 18 % des volumes, un peu
moins de 10 % du chiffre d’affaires
et un peu moins en rentabilité ».
Une compensation sera possible
par des développements en
Inde, en Amérique du Sud et en
Afrique du Nord.
Luca de Meo a, par ailleurs, évo-
qué la révolution de la numérisa-
est de « réaliser 20 % du chiffre
espérée ». Cela inclut des services
LUCA DE MEO,  du cash-flow libre négatif de
DIRECTEUR GÉNÉRAL
d’assurance et financiers. D’où la
création de la marque Mobilize,
en plus de Renault, Alpine et
Dacia.
Les actionnaires ont voté
l’absence de dividende, pour la
troisième année consécutive.
Thierry Piéton, directeur finan-
cier depuis le 1er mars, a indiqué
que la dette avait été ramenée de
3,6 à 1,6 milliard d’euros et
qu’était prévu le remboursement
intégral avant fin 2023 du PGE
(prêt garanti par l’Etat).
Interrogé sur le moteur thermi-
que, Luca de Meo a dit que « le
pic du marché [était] devant
[eux] » et que « cela prendra[it]
beaucoup de temps de remplacer
les 2,5 milliards de voitures
thermiques dans le monde ».
AMBIANCE
-Les actionnaires ayant fait le
déplacement Porte Maillot ont
été accueillis avec un buffet et
une exposition de voitures
(Megane E-Tech Electric, Dacia
Jogger et Renault Austral). Deux
personnes se relayaient pour
tout traduire en langue des
signes.
RÉSOLUTIONS
-La modification d’un critère de
calcul de la rémunération à long
terme du directeur général a
obtenu 89,1 % des voix. Cela
permet de ne pas tenir compte
2020 pour la rémunération en
actions, avec une baisse du nom-
bre maximal d’actions en contre-
partie. Investir a voté contre ce
changement rétroactif.
ENTENDU À L'ASSEMBLÉE
- Une politique forte d’action-
nariat salarié est mise en place.
Tous les employés vont recevoir
6 actions gratuites et, s’ils en
achètent 2 avec une décote de
30 %, ils en obtiendront six
autres.
Jean-Dominique Senard estime
que « le cours de Bourse a subi de
plein fouet, de façon dispropor-
tionnée, le conflit en Ukraine ».
Les administrateurs devront
détenir 500 actions minimum,
au lieu de 100. -J.­L. C.
NOTRE CONSEIL
l ACHAT SPÉCULATIF 
L’ouverture à des partenai­
res du capital des entités dédiées 
à l’électrique et au thermique 
montrera leur faible valorisation. 
Objectif : 30 € (RNO).
Prochain rendez­vous : le 
29 juillet, résultats semestriels.
Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022
MISE EN PERSPECTIVE / 15
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 24 MAI ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 25 MAI

 Crédit Agricole  Financer   EssilorLuxottica  Croissance dans
les énergies renouvelables
LE FAIT NOUVEAU
- Les ONG de lutte contre le
réchauffement climatique ont
participé au débat sans le pertur-
ber. Le directeur général, Phi-
lippe Brassac, a assuré que
« depuis les accords de Paris, le
Crédit Agricole est la seule des
trente plus grandes banques au
monde à financer plus de vert que
de marron, et est leader du finance-
ment des énergies renouvelables en
France ». Le dirigeant n’apprécie
pas que la banque soit parfois
présentée comme pollueuse sur
les réseaux sociaux. De plus, il
assume le fait de « ne pas arrêter
de financer ce qui fait tourner l’éco-
nomie aujourd’hui », car cela pro-
voquerait une explosion des
PHILIPPE BRASSAC,  de fonds propres est moindre, ce
DIRECTEUR GÉNÉRAL
malheureusement se déplacer,
Investir l’a suivie en ligne.
RÉSOLUTIONS
- La résolution A, non agréée par
30 %, au lieu de 20 % habituelle-
ment, et entre 0 % et 30 % comme
indiqué par la résolution officielle.
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE
- Crédit Agricole SA n’est pas une
banque d’importance systémique
(contrairement au groupe, cais-
ses régionales incluses), ce qui est
un avantage pour les actionnai-
res, car l’exigence réglementaire
qui améliore la rentabilité sur
actif net tangible.
Parmi les entreprises mises en
avant par la caisse régionale du
Languedoc figure la start-up
montpelliéraine Swile. - J.­L. C.   semestre. La croissance a été de
NOTRE CONSEIL
la vente directe aux consommateurs
LE FAIT NOUVEAU
- Paul du Saillant, DG délégué, a
décrit un groupe « à double
ancrage italo-français, dont le chif-
fre d’affaires est réalisé à 35 % en
Europe et à 45 % aux Etats-Unis ».
En intégrant les 38.000 collabora-
teurs de GrandVision, le groupe a
gagné une grande expertise dans
la vente directe aux consomma-
teurs. Le directeur financier, Ste-
fano Grassi, a expliqué qu’en 2021
la croissance à taux de change
constants par rapport à 2019 s’est
élevée à 8 % sans GrandVision et à
7,4 % avec. Les effets de la pandé-
mie se sont fait sentir au premier
11,5 % sur un an au premier tri-
mestre 2022, mais l’effet de base
œuvre des synergies avec
GrandVision.
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE
- En réponse à Investir, Paul du
Saillant a confirmé que la culture
de l’actionnariat salarié d’Essilor
s’est ancrée dans le nouveau
groupe. Le nombre de salariés
actionnaires est passé de 18.000
dans 14 pays en 2016 à 79.000 dans
PAUL DU SAILLANT,  89 pays, dont 20.000 via la société
DIRECTEUR GÉNÉRAL  Valoptec. Le dispositif sera étendu
DÉLÉGUÉ à GrandVision. Avec la fondation
EssilorLuxottica OneSight, le
car presque tous les intervenants groupe veut contribuer à éradi-
s’exprimaient en anglais. quer la mauvaise vision non corri-
gée, qui touche une personne sur
RÉSOLUTIONS trois ans dans le monde. - J.­L. C.
- La politique de rémunération

l
prix. le conseil d’administration, a été ACHETER Le bilan est solide, sera moins favorable ensuite. Le du DG pour 2022 a été votée NOTRE CONSEIL

AMBIANCE
- C’est à Montpellier, sur les ter-
res du Crédit Agricole du Langue-
doc (lui-même coté), que s’est
tenue l’assemblée. Ne pouvant
rejetée avec seulement 5,47 % de
voix pour. Déposée par le FCPE
des actionnaires salariés, elle
demandait que les émissions
d’actions réservées aux employés
soient réalisées avec une décote de
l
avec peu de créances dou­ plan à cinq ans repose sur une avec 87 % des voix. Pour le calcul ACHETER Les synergies avec
teuses (2,4 % fin mars, couvertes  croissance annuelle de 5 %. du bonus, un nouveau critère de GrandVision ne sont pas
à 77,5 %).  maîtrise des frais généraux et encore pleinement intégrées dans 
Objectif : 14 € (ACA). AMBIANCE administratifs est ajouté en rem- la valorisation. Objectif : 195 € (EL).
Prochain rendez­vous : le 4 août,  - Un casque audio était distribué, placement de celui qui Prochain rendez­vous : le 
résultats semestriels. avec une traduction simultanée, concernait en 2021 la mise en 29 juillet, résultats semestriels.

ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 24 MAI

 Air France­KLM  Levée 
de fonds à prix cassé
LE FAIT NOUVEAU
- Quelques heures avant la
tenue de son assemblée géné-
rale, le transporteur aérien a
lancé la deuxième étape de sa
restructuration financière, en
annonçant une augmentation de
capital de 2,256 milliards d’euros.
L’opération, réalisée avec main-
tien du droit préférentiel de
souscription, se fait au prix de
1,17 € par action, soit une forte
décote de... 73 % par rapport au
cours de Bourse de lundi 23 mai.
Les fonds serviront à renforcer
les capitaux propres, négatifs de
4,22 milliards d’euros au 31 mars,
à réduire l’endettement net, qui
culmine à 7,7 milliards, et, sur-
tout, à rembourser 1,7 milliard
d’euros d’aides octroyées par
Paris à Air France au prin-
temps 2021.
Les Etats français et néerlandais,
à la tête respectivement de
28,6 % et 9,3 % du capital, ont
d’ores et déjà indiqué qu’ils sous-
criraient pour maintenir intacte
leur participation. En revanche,
China Eastern (9,6 %) et Delta
Air Lines (5,8 %) seront dilués au
profit de l’armateur marseillais
CMA CGM, qui va injecter
400 millions d’euros au maxi-
mum et prendre, ce faisant, jus-
qu’à 9 % des parts. Cette entrée
fait suite au partenariat stratégi-
que signé avec Air France-KLM
dans le cargo.
AMBIANCE
- Après deux assemblées géné-
rales à huis clos pour cause de
Covid-19, le groupe a réuni ses
actionnaires, mardi 24 mai en
début d’après-midi, à l’hôtel Hil-
ton, à Tremblay-en-France, à
quelques encablures de l’aéro-
port Charles-de-Gaulle. « Nous
sommes au plus près de nos avions,
l’un des trois cœurs battants des
opérations, avec Orly et Schiphol »,
a souligné Anne-Marie Couderc,
présidente du conseil d’adminis-
tration, en préambule. Sur le
départ, le patron de KLM, Pieter
Elbers, a été interpellé par deux
jeunes femmes sur la sincérité
des engagements du groupe en
faveur du climat. « Nous voulons
BENJAMIN SMITH, 
DIRECTEUR GÉNÉRAL
interdire toutes les publicités de
compagnies aériennes (...) comme
cela a été fait pour le tabac », a
lancé l’une d’elles.
RÉSOLUTIONS
- Une résolution (n° 28) relative
à la nomination de Rodolphe
Saadé, le PDG de CMA CGM, au
poste d’administrateur a été
ajoutée à la dernière minute.
« Cette représentation se justifie
par l’investissement envisagé par
CMA CGM dans le capital d’Air
France-KLM, à l’instar des parte-
naires commerciaux China Eas-
tern et Delta Air Lines », a justifié
Anne-Marie Couderc. La résolu-
tion a été adoptée à 74,26 %.
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE
- « Air France-KLM a traversé
une tempête historique et sort de la
crise avec confiance, prêt à saisir
les opportunités », a souligné le
directeur général Ben Smith,
saluant les efforts des salariés. Le
groupe a dévoilé sa raison d’être,
désormais inscrite dans les sta-
tuts : « A la pointe d’une aviation
européenne plus responsable, nous
rapprochons les peuples pour cons-
truire le monde de demain. » - C. P.
NOTRE CONSEIL
l SOUSCRIRE Très dilutive,
l’augmentation de capital
permet toutefois l’arrivée d’un 
nouvel actionnaire de référence 
(CMA CGM).
Objectif : 2,50 € (AF).
Prochain rendez­vous : le 
29 juillet, résultats semestriels.
16 / MISE EN PERSPECTIVE
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 25 MAI
 Safran  « Nous nous désensibilisons  Publicis  Une direction prudente
progressivement du titane russe » mais confiante sur les perspectives
LE FAIT NOUVEAU
- Le titre du motoriste a perdu
4,2 % la veille de l’assemblée géné-
rale, après une information de
l’agence Reuters selon laquelle la
société commune entre Safran et
General Electric, CFM Interna-
tional, qui produit les moteurs
pour les avions commerciaux
court-courriers serait confrontée
à des retards de production de six
à huit semaines. Olivier Andriès,
directeur général de Safran, a
commenté devant les actionnai-
res : « C’est exact, nous sommes en
retard de quelques semaines dans la
livraison de moteurs à Airbus et
Boeing. Cela illustre que nous som-
mes dans une situation où la chaîne
des fournisseurs est tendue, notam-
ment aux Etats-Unis. Les fournis-
seurs ont dû s’adapter à la crise, ont
perdu des compétences et ont du
mal à recruter aujourd’hui et donc à
repartir très vite, particulièrement
aux Etats-Unis. Ce n’est pas lié à des
perturbations sociales en France. »
La société commune prévoit de
rattraper la majeure partie du
retard d’ici le début du quatrième
trimestre.
AMBIANCE
- L’assemblée a été menée de bon
train par le président du conseil
d’administration, Ross McInnes,
au palais des congrès d’Issy-les-
Moulineaux (Hauts-de-Seine).
Les rangs des actionnaires étaient
toutefois clairsemés, sans doute
en raison de la tenue le même
jour d’un grand nombre d’autres
assemblées, ou du tournoi de
Roland-Garros.
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 25 MAI
 Legrand  Les objectifs sont   Accor  Face à l’inflation, le groupe
confirmés, malgré les pénuries
LE FAIT NOUVEAU
- Après une brève introduc-
tion, le directeur général de
Legrand, Benoît Coquart, a
détaillé le modèle d’affaires de
l’entreprise. Afin de réaliser une
progression significative de sa
performance en 2021, le groupe
a pu s’appuyer sur ses domaines
d’activité traditionnels, « struc-
turellement porteurs », même si
très affectés actuellement par
les difficultés d’approvisionne-
ment.
A ce sujet, répondant à la ques-
tion d’un actionnaire, le diri-
geant a affirmé que les
difficultés s’étaient amoindries
sur les matières plastiques.
Néanmoins, elles ont « nette-
ment augmenté sur l’aluminium
et le nickel, principalement à
cause du conflit en Ukraine », car
c’est en Russie qu’une grande
partie de l’approvisionnement
se fait. Toutefois, le dirigeant se
dit « moins inquiet sur les matiè-
res que sur les composants élec-
troniques », pour lesquels les
pénuries devraient durable-
ment s’installer.
Parallèlement, les questions sur
la Russie ont également préoc-
cupé les actionnaires, même si
Legrand n’y réalise que 2 % de
son volume d’affaires. Sur ce
point, le directeur général a dit
que le groupe avait « arrêté tous
les nouveaux investissements en
Russie depuis le début de l’offen-
sive », mais il poursuivra ses acti-
vités « dans le respect des règles et
des embargos établis ».
ROSS MCINNES,  européens contre la Russie. Donc
PRÉSIDENT DU CONSEIL  aujourd’hui nous continuons à nous
D’ADMINISTRATION
RÉSOLUTIONS
- Toutes les résolutions ont été
adoptées – aucune ne comportait
d’opération sur capital trop
importante ou sans droit préfé-
rentiel de souscription –, y com-
pris celle fixant le dividende à
0,50 €. Il représente un taux de
distribution de 28 %, contre 22 %
en 2021 et historiquement 40 %.
Le groupe a pris en compte la
contribution à l’effort des salariés
et les contributions directes de
l’Etat pour calibrer le retour aux
actionnaires. Toutefois, le prési-
dent du conseil a confirmé que le
groupe entend revenir l’an pro-
chain à sa politique historique et
étudiera le retour aux actionnai-
res au fur et à mesure de la levée
des incertitudes.
Le renouvellement du mandat
d’administrateur de Didier
Domange, président du conseil
de surveillance de Zodiac Aeros-
pace jusqu’au rachat de ce dernier
par Safran en 2018, n’a pas été
BENOÎT COQUART,  cières du groupe pour 2022, et
DIRECTEUR GÉNÉRAL
AMBIANCE
- L’assemblée générale s’est
tenue place de la Bourse à Paris,
au Palais Brongniart, dans une
salle assez peu remplie. On peut
souligner que Legrand est une
des rares entreprises à présenter
une assemblée, dans une parfaite
parité, puisque la présidente,
Angeles Garcia-Poveda, ainsi
qu’Emmanuelle Levine, direc-
trice juridique du groupe, étaient
présentes à la tribune aux côtés
des directeurs général et finan-
cier. Un symbole de l’engage-
ment du groupe, qui entend
positionner au moins 30 % de
femmes dans ses comités de
direction d’ici à 2030.
RÉSOLUTIONS
- Place aux résultats du vote, qui
sont désormais dévoilés. Le divi-
dende de 1,65 € a été voté à
99,81 %. Les rémunérations ex
post de la présidente et du direc-
demandé. Le nombre d’adminis-
trateurs a donc été ramené de 18 à
17. L’avant-dernière résolution
visait à proroger la durée de vie
de la société de 99 ans.
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE
- A l’occasion de la séance des
questions-réponses, Olivier
Andriès a précisé : « Le titane ne
fait pas partie du périmètre des
sanctions décidées par les pays
approvisionner auprès de notre
fournisseur russe qui continue à
nous livrer. Nous avons commencé
l’année avec une dépendance de
50 % au titane russe. Mais avant
même le 24 février nous avions
décidé d’augmenter nos stocks et
sommes couverts jusque fin 2022.
Nous nous désensibilisons progres-
sivement du titane russe. » Le
rachat d’Aubert & Duval par
Safran, Airbus et Tikehau ACE
Capital participe à cet effort de
désensibilisation. « Comme nous
sommes aussi forgerons, il a été
décidé que Safran assurera le
management opérationnel de la
société », a indiqué le dirigeant,
avec des synergies en vue. - D. T.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Les performances
du groupe devraient  des places au cinéma du Drugs-
progresser avec la reprise du trafic  tore Publicis et un bon de 50 €
aérien et la hausse des livraisons  pour le restaurant.
d’Airbus, même si les incertitudes  tion du président du conseil de
sur la chaîne de sous­traitants  RÉSOLUTIONS
demeurent. Objectif : 140 € (SAF).
Prochain rendez­vous : le 2 juin,  été adoptées. Publicis a proposé
mise en paiement du dividende.  un dividende de 2,40 €, soit un
teur général au titre de 2021, ont
été adoptées avec respective-
ment 99,56 % et 94,06 % des voix.
Les rémunérations ex ante des
mêmes personnes, pour les exer-
cices suivants, ont été votées
avec des scores respectifs de
99,56 % et 96,27 % des voix.
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE
- Cette réunion a permis de
confirmer les prévisions finan-
d’étayer ses ambitions à moyen
terme. L’entreprise compte sur
une progression de son chiffre
d’affaires comprise entre 5 % et
10 % en moyenne par an dans les
années à venir. Egalement,
Legrand vise une marge opéra-
tionnelle ajustée à 20 % des reve-
nus, un sujet qui a interrogé les
actionnaires, tant les coûts des
achats ont augmenté ces der-
niers mois. Le dirigeant a voulu
rassurer les actionnaires en pré-
cisant jouer sur l’effet prix pour
ne pas trop affecter les marges.
Le groupe sera peut-être encore
amené à augmenter ses tarifs car
« la visibilité sur l’inflation reste
très faible, et les hausses des prix de
vente déjà décidées ne seront peut
être pas suffisantes ». - R. G.
NOTRE CONSEIL
l ACHETER Nous restons à
l’achat sur ce titre, au vu
des objectifs confirmés et de la  pré-pandémique », selon Sébas-
volonté du groupe de préserver les  tien Bazin. Et il faudra attendre
marges. Objectif : 111 € (LR).
Prochain rendez­vous : le 30 mai,  touristes internationaux revien-
détachement du dividende.
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 25 MAI
LE FAIT NOUVEAU
- En ce qui concerne les pers-
pectives pour le reste de l’année,
compte tenu des incertitudes
macroéconomiques, le groupe
se veut très prudent « pour ne
pas décevoir ». Mais, après une
année 2021 record et un très bon
début 2022, fort d’une « offre
unique », il a confirmé tous ses
objectifs pour l’année, une crois-
sance organique dans le haut de
la fourchette de 4 % à 5 %, un
taux de marge opérationnelle de
17,5 % et un free cash flow de
1,4 milliard. « Nous sommes con-
vaincus que nous serons capables
de poursuivre une croissance ren-
table, responsable et durable », a
insisté le président du directoire
et directeur général, Arthur
Sadoun.
AMBIANCE
- Comme le veut la tradition,
l’assemblée a été animée par les
boutades et les petits mots bien-
veillants entre le président du
conseil de surveillance, Mau-
rice Lévy, le président du direc-
toire et directeur général,
Arthur Sadoun, et les adminis-
trateurs devant des actionnai-
re s p e u n o m b re u x m a i s
conquis. Ceux qui avaient fait le
déplacement se sont vu offrir
- Toutes les résolutions ont
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 20 MAI
doit augmenter les tarifs hôteliers
LE FAIT NOUVEAU
- Le président-directeur géné-
ral, Sébastien Bazin, est revenu
sur les difficultés de trésorerie
auxquelles sont confrontés les
hôtels, dans ce contexte infla-
tionniste. Le dirigeant précise
effectivement que les coûts
d’exploitation ont fortement
augmenté « tant sur les salaires
que sur les coûts énergétiques ».
Face à ce problème, il préconise
à ses partenaires hôteliers de
jouer sur l’effet prix en augmen-
tant nettement leurs tarifs. A
défaut, les taux de marge risque-
raient de se dégrader, au point
de ne pas permettre l’atteinte du
seuil de rentabilité pour certains
hôtels.
Les coûts devraient également
être accentués par l’accélération
de la transition écologique. Accor
envisage notamment de suppri-
mer le plastique à usage unique
dans tous ses hôtels d’ici à la fin
de l’année, 80 % de ses établisse-
ments l’ayant déjà fait. Or ce type
d’action, bien que nécessaire, a un
coût, qu’il convient de répercuter
sur les prix pour maintenir des
marges suffisantes.
Par ailleurs, les hôtels auront des
difficultés à jouer sur l’effet
volume. En effet, concernant les
voyages internationaux, « les
déplacements d’affaires ne retour-
neront pas totalement au niveau
au moins deux ans avant que les
nent plus nombreux, notam-
Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022
MAURICE LÉVY,  ramené sa dette nette moyenne à
PRÉSIDENT DU CONSEIL  environ 1 milliard d’euros à la fin
DE SURVEILLANCE
taux de distribution de 47,8 %,
contre 46,8 % en 2021, « au plus-
haut à la fois dans l’histoire du
groupe et par rapport aux con-
currents », selon le président du
directoire. Il ne sera pas
proposé de le réinvestir en
actions, pour stabiliser le nom-
bre de titres. Le versement du
dividende devrait représenter
un montant d’environ 600 mil-
lions d’euros, entièrement en
numéraire, contre 50 % précé-
demment.
Les résolutions portant sur la
politique de rémunération des
deux présidents, ex post et ex
ante, ont été approuvées avec
des taux compris entre 78,6 % et
93,7 %. Les montants proposés
ont été révisés après plusieurs
années de stabilité, la rémunéra-
surveillance est restée stable,
malgré une proposition de l’inté-
ressé de l’abaisser, refusée par le
comité des rémunérations.
SÉBASTIEN BAZIN,  - La situation en Chine a sus-
PRÉSIDENT­DIRECTEUR  cité des doutes chez des action-
GÉNÉRAL
ment à cause des restrictions
imposées en Asie. Les voyages
domestiques devraient, quant à
eux, retrouver rapidement les
niveaux de 2019.
AMBIANCE
- L’assemblée générale se tenait
au siège du groupe, à Issy-les-
Moulineaux, dans lequel les
actionnaires ont été accueillis par
un cocktail généreux en
chouquettes. Etait-ce un clin
d’œil à Nicolas Sarkozy, reconduit
administrateur du groupe, et
dont on sait qu’il raffolait de ces
gourmandises lorsqu’il était à
l’Elysée ? Nous n’avons pu lui
poser la question, car il est mal-
heureusement parti avant la fin
des débats, mais nous comptons
bien élucider le mystère...
RÉSOLUTIONS
- L’affectation des résultats de
l’exercice 2021, qui ne prévoit
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE
- Le publicitaire a précisé ses
objectifs d’allocation de capital.
Outre le dividende pour 600 mil-
lions d’euros, le groupe entend
poursuivre ses acquisitions
ciblées. Celles-ci devraient repré-
senter entre 400 et 600 millions,
sachant que Publicis va conti-
nuer de se désendetter. Il devrait
réduire de 200 à 400 millions son
endettement et devrait avoir
de l’année.
La direction a indiqué s’attendre
à un pic de l’inflation à l’été ou à
l’automne, pour une durée maxi-
male d’une année, elle devrait
ensuite redescendre. Mais le
groupe a insisté sur des situa-
tions très différentes selon les
pays et les régions. La France se
place ainsi au-dessous de la
moyenne européenne, tandis
que le pays qui connaît la plus
forte hausse de l’inflation est le
plus libéralisé, les Etats-Unis.
En 2021, Publicis a augmenté
65 % de ses collaborateurs, dont
35 % plusieurs fois pour tenir
compte de l’inflation. Depuis
début 2022, un tiers de ceux-ci
ont déjà été augmentés. - D. T.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Le positionne­
ment du groupe semble 
le bon, au bon moment, pour 
une valorisation raisonnable. 
Objectif : 67 € (PUB).
Prochain rendez­vous : le 
6 juillet, mise en paiement 
du dividende.
pas de dividende, a été votée à
99,93 %. La rémunération ex
post du président-directeur
général au titre de 2021 a été
adoptée avec un score plus fai-
ble de 79,2 % des voix. La rému-
nération ex ante pour les
exercices suivants a, elle, été
votée à un peu plus de 95 % des
voix.
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE
naires, car les restrictions
sanitaires pourraient affecter
l’activité hôtelière dans cette
partie du monde. Le dirigeant,
répondant à une question, a
assuré de sa volonté de rester en
Chine à long terme. Il a même
souligné que « le marché hôtelier
chinois, probablement le plus
important au monde, devrait
dépasser l’américain d’ici cinq à
sept ans », un potentiel significa-
tif, donc. En ce sens, l’ambition
du groupe s’illustre avec sa mar-
que Jo&Joe, qui engagera la
construction de plus de
100.000 chambres en Chine d’ici
quinze ans. - R. G.
NOTRE CONSEIL
l ACHETER Nous restons 
à l’achat sur ce dossier. 
La politique du groupe devrait 
permettre aux hôtels de résister 
à l’inflation. 
Objectif : 35 ¤ (AC).
Prochain rendez­vous : le 
28 juillet, résultats 
du second semestre.
Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022
TOUT SAVOIR POUR LES PROCHAINES SÉANCES / 17

Agenda / Semaine du 30 mai au 3 juin 2022 (8 h 45).
r Zone euro
PROCHAINS DIVIDENDES Opérations à venir 
– Indice S&P PMI des directeurs  Société Montant Date*
CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES
LUNDI SOCIÉTÉS des achats du secteur non manu­ INTRODUCTION
30 r 1000mercis. AGM à 10 heures,  facturier de mai (10 heures). BIC 2,15 € 30­5­22
PUBLICATIONS
r Broadpeak (Euronext Growth). 
28, rue de Châteaudun,  – Ventes au détail du mois d’avril  CRCAM MORBIHAN 2,72 € 30­5­22 Par offre publique à un prix com­
ÉCONOMIE r Exel Industries. Résultats du  75009 Paris. (11 heures). pris entre 6,41 € et 7,05 € par 
r Japon. Commandes de machi­ premier semestre. r Faurecia. AGM à 14 heures,  r Etats­Unis CRCAM RHONE­ALPES 6,17 € 30­5­22
action du 20­5 au 8­6.
nes­outils du mois d’avril  r Graines Voltz. Chiffre d’affaires  23­27, avenue des Champs­Pier­ – Statistiques du marché du  CREDIT AGRICOLE 1,05 € 30­5­22 Notre conseil  : achat spéculatif
(8 heures). du premier semestre. reux, 92000 Nanterre. travail de mai (14 h 30).
ESSILORLUXOTTICA 2,51 € 30­5­22
r Union européenne. Conseil  r Pierre & Vacances. Résultats  r Hexaom. AGM à 10 h 30,  – Indice S&P PMI des directeurs  OFFRES PUBLIQUE

européen extraordinaire jusqu’à  du premier semestre. 2, route d’Ancinnes, 61000 Alençon. des achats du secteur non manu­ GETLINK 0,10 € 30­5­22 r CNP Assurances (Euronext). 

mardi 31. r Wavestone. Résultats annuels  r Netgem. AGO à 10 heures,  facturier de mai (15 h 45). OPA simplifiée semi­centralisée à 
LEGRAND 1,65 € 30­5­22
2021­2022. 103, rue de Grenelle, 75007 Paris. – Indice ISM des directeurs des  20,90  € par action du jusqu’au 
r Somfy. AGM à 17 heures,  achats du secteur non manufac­ ALD 1,08 € 31­5­22
31­6
CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES
50, avenue de Nouveau­Monde,  turier de mai (16 heures). IPSEN 1,20 € 31­5­22 Notre conseil : apporter
r Balyo. AGM à 10 heures,  74300 Cluses.
74, avenue Vladimir­Ilitch­Lénine,  r Sopra Steria Group. AGM à  SOCIÉTÉS SAFRAN 0,50 € 31­5­22 AUGMENTATION DE CAPITAL
94110 Arcueil. 14 h 30, pavillon Dauphine, place  SEB 2,45 € 31­5­22 r Air France. 3 actions nouvelles 
CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES
r Eramet. AGO à 10 heures,  du Maréchal­de­Lattre­de­Tassi­ à 1,17 € par action pour 1 DPS, du 
10, boulevard de Grenelle,  gny, 75116 Paris. r Assystem. AGM à 9 h 30,  BOIRON 0,95 € 1­6­22
27­05 au 9­6.
75015 Paris. 21­25, rue Balzac, 75008 Paris. CAPGEMINI 2,40 € 1­6­22
r GTT. AGM à 15 heures,  r Carrefour. AGM à 10 heures, 
JEUDI Les Docks Pullman, 87, avenue  CRCAM LOIRE HAUTE­LOIRE 3 € 1­6­22
102, route de Limours, 
78430 Saint­Rémy­lès­Chevreuse.
2 des Magasins­Généraux (bâti­ COFIDUR 30 € 1­6­22
r Zone euro r ID Logistics. AGM à 14 heures,  ment 137), 93300 Aubervilliers.
55, chemin des Engranauds, 
ÉCONOMIE r Delfingen. AGM à 10 heures,  EVOLIS 1,92 € 1­6­22
– Balance des paiements  r Japon. Base monétaire de mai 
13660 Orgon. rue Emile­Streit, 25340 Anteuil. KAUFMAN & BROAD 1,95 € 1­6­22
(11 heures). (0 h 50).
r Maisons du Monde. AGM à  r Groupe Crit. AGM à 10 h 30, 
– Indice de la confiance des con­ r Zone euro. Indice de prix de  NEOEN 0,10 € 1­6­22
15 heures, 55, rue d’Amsterdam,  9, rue La Fontaine, 93400 Saint­ Retrouvez tous les jours avant 
sommateurs de mai (11 heures). production du mois d’avril 
75008 Paris.  Ouen.  WE.CONNECT 0,40 € 2­6­22 16 heures sur investir.fr, notre 
r Allemagne. Inflation de mai  (11 heures).
r Memscap. AGO à 16 heures,  r Herige. AGM à 17 heures, route  rubrique « A ne pas manquer 
(14 heures). r Etats­Unis ERAMET 2,50 € 3­6­22
parc Activillage des Fontaines,  de La Roche­sur­Yon,  demain », qui revient dans le 
r Etats­Unis. Les marchés sont  – Estimation ADP des créations  REXEL 0,75 € (A) 3­6­22
38926 Crolles. 85260 L’Herbergement. détail sur les principaux rendez­
fermés pour Memorial Day. d’emplois de mai (14 h 15). r Hoffmann Green Cement. AGM  VETOQUINOL 0,80 € 3­6­22 vous économiques et financiers 
– Nouvelles inscriptions hebdoma­ à 14 heures, 57, rue Archereau, 
SOCIÉTÉS MERCREDI qui animeront la séance du 
daires au chômage pour la semaine  85480 Bournezeau.  * IL S’AGIT DE LA DATE DE DÉTACHEMENT DU  lendemain. Cet article quotidien 
PUBLICATIONS
1er achevée le 28 mai (14 h 30). r Selectirente. AGM à 11 heures, 
DIVIDENDE, QUI, EN PRINCIPE, EST 
ANTÉRIEURE DE DEUX JOURS DE BOURSE À LA  complète l’agenda hebdomadaire 
303, square des Champs­Elysées,  DATE DE VERSEMENT OU DE MISE EN PAIEMENT 
r Bigben Interactive. Résultats  ÉCONOMIE DE CE DIVIDENDE. que vous avez sous les yeux.  
annuels 2021­2022 (après  91026 Evry­Courcouronnes. (A) = ACOMPTE. (S) = SOLDE. 
r Japon (T) = TRIMESTRIEL.
Bourse). – Indice Jibun PMI des directeurs 
r Dékuple. Chiffre d’affaires du  des achats du secteur manufactu­
premier trimestre. rier de mai (2 h 30).
r Nacon. Résultats annuels  – Ventes au détail de mai (7 heures). VOS RENDEZ-VOUS MÉDIA boursière du jour à 10 h 08 et 18 h 08
2021­2022 (après Bourse). r Chine. Indice Caixin PMI des 
directeurs des achats du secteur 
MARDI manufacturier de mai (3 h 45). Trois rendez­vous Bourse  Venez discuter avec Rémi Le Bailly
31 r Russie. Indice S&P PMI des 
avec Investir du lundi au vendredi  ce lundi à 16 heures en direct 
à 9 h 37, 12 h 47 et 17 h 47 sur www.investir.fr
directeurs des achats du secteur 
ÉCONOMIE manufacturier de mai (8 heures). – Evolution des gains de 
r Japon r France productivité au premier trimestre 
– Taux de chômage du mois d’avril  – Immatriculations de véhicules  (14 h 30).
 Du lundi au vendredi, 
(1 h 30). neufs de mai (8 h 45). – Commandes industrielles du 
retrouvez Investir à 9 h 02 et 13 h 02  Retrouvez François Monnier chaque 
– Production industrielle du mois  – Situation budgétaire mensuelle  mois d’avril (16 heures). mardi à 15 h 45 et à 17 h 35 et chaque 
d’avril (1 h 50). de l’Etat (8 h 45). r Royaume­Uni. Les marchés 
sont fermés pour Spring Bank 
vendredi à 10 h 40 et à 11 h 40 
– Ventes au détail du mois d’avril  r Zone euro
Holiday. Investir vous donne l’actualité  sur BFM Business 
(1 h 50). – Indice S&P PMI des directeurs 
– Mises en chantier du mois d’avril  des achats du secteur manufactu­
(7 heurs). rier de mai (10 heures). SOCIÉTÉS
r Chine. Indices PMI nationaux  – Chômage du mois d’avril (11 heures). PUBLICATION
des directeurs des achats des  r Royaume­Uni. Indice S&P CIPS  imprimé sur du papier porteur de l’Ecolabel européen sous le numéro Fl/37/002. 
r Rémy Cointreau. Résultats  Eutrophisation : Ptot 0.013kg/tonne de papier.
secteurs manufacturier et non  PMI des directeurs des achats du 
annuels 2021­2022.
manufacturier de mai (3 h 30). secteur manufacturier de mai                    
r France (10 h 30). CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES Président de la SAS Investir Publications                                                                     Travail exécuté par une équipe
                                                                        d’ouvriers syndiqués
– Résultats détaillés des comptes  r Canada. Décision de politique  r Compagnie du Cambodge.  et directeur de la publication : Pierre Louette
Hebdomadaire édité par Investir Publications, société anonyme  Tirage du samedi  28 mai 2022 : 00000 exemplaires
nationaux du premier trimestre  monétaire. AGO à 15 heures, 31­32, quai de  au capital de 4.177.350 €.
(8 h 45). r Etats­Unis Dion­Bouton, 92800 Puteaux. Commission paritaire : n° 0921K79929­ISSN 2115­0354 
Investir-Le Journal des Finances est une publication 
du Groupe Les Echos
– Indice de prix de production et  – Indice S&P PMI des directeurs  r DBT. AGM à 11 heures, parc   10 boulevard de Grenelle  CS 10817 75738 Paris Cedex 15. Principal associé : Ufipar (LVMH)
d’importation de l’industrie du  des achats du secteur manufactu­ Horizon, 62117 Brebières.
Téléphone : 01­87­39­77­00 Président­directeur général : Pierre Louette. 
Directeur de la rédaction : François Monnier
mois d’avril (8 h 45). rier de mai (15 h 45). r Gérard Perrier Industrie. AGM 
Directrice générale pôle Les Echos : Bérénice Lajouanie. 
Service abonnements : 45 av. du Général Leclerc, 60643 Chantilly Cedex Directeur délégué : Bernard Villeneuve.
– Résultats provisoires de l’infla­ – Dépenses de construction du  à 10 h 30, 422, avenue Hoff,  Téléphone : 01­55­56­70­67. 
tion de mai (8 h 45). Notre publication adhère à FIDEO, association d’auto­discipline ayant
mois d’avril (16 heures). 01300 Belley. E­mail : serviceclients@investir.fr
pour but de favoriser la transparence de l’information financière.
– Construction de logements  Vente au numéro (distributeurs uniquement) :
– Indice ISM manufacturier de mai  r Hipay Group. AGM à 10 heures, 
Retrouvez toutes les informations sur cette association sur le site
venteslesechos@teamdiffusion.fr www.fideo­france.org. Retrouvez également toutes les informations
d’avril (8 h 45). (16 heures). 94, rue de Villiers,  Tarif 1 an France métropolitaine : 134 €.  sur les conditions de production et diffusion de nos recommandations d’investissement 
sur notre site : www.monjournalfinancier.fr/recommandations_financieres
– Dépenses de consommation de  – Stocks hebdomadaires de  92300 Levallois­Perret. Impression : L’Imprimerie (Tremblay), Midi Print (Gallargues).  Sauf précision contraire, les recommandations sont actualisées au moment du 
Origine du papier : Belgique. Taux de fibres recyclées : 100 %. Ce journal est 
ménages en biens du mois d’avril  pétrole du département de  bouclage, le vendredi précédant la publication.
r Mauna Kea Technologies. AGM 
(8 h 45). l’Energie (16 h 30). à 14 heures, 9, rue d’Enghien, 
– Volume des ventes dans le com­ – Publication du Livre beige de la  75010 Paris.
merce du mois d’avril (8 h 45).

Abonnez-vous à
Réserve fédérale (20 heures). r Saint­Gobain. AGM à 15 heures, 
– Indices de prix des logements  – La Fed commence à réduire la  Salle Pleyel, 252, rue du Fau­
anciens du premier trimestre  taille de son bilan. bourg­Saint­Honoré, 75008 Paris.
(8 h 45).
r Solocal Group. AGM à 
– Indices des prix de production  SOCIÉTÉS 14 heures, rond­point du 
des services du mois d’avril 
PUBLICATIONS Pont­de­Sèvres, 92100 Boulogne­

13,25 €/mois
(8 h 45).
Billancourt.
r Allemagne. Chômage de mai  r Catana Group. Résultats du 
r Vranken­Pommery Monopole. 
(9 h 55). premier semestre.
AGM à 15 heures, 5, place Géné­
r Royaume­Uni
– Crédit à la consommation du  ral­Gouraud, 51100 Reims.  au lieu de 28,60 €
mois d’avril (10 h 30).
– Evolution des agrégats monétai­ VENDREDI
res du mois d’avril (10 h 30). 3 PRÈS DE
r Zone euro. Estimation rapide 

55%
de l’inflation de mai (11 heures). ÉCONOMIE
r Etats­Unis r Japon. Indice Jibun PMI des 
– Indices S&P Case­Shiller des prix directeurs des achats du secteur 
immobiliers de mars (15 heures). non manufacturier de mai  DE RÉDUCTION
– Indice manufacturier des direc­
(2 h 30).
teurs des achats de la région de 
r Russie. Indice S&P PMI des 
Chicago pour le mois de mai 
directeurs des achats du secteur 
(15 h 45). 
– Enquête manufacturière de la  r Netgem. Résultats du premier  non manufacturier de mai  Chaque samedi, le journal chez vous Ou je scanne
le flashcode
(8 heures).
Réserve fédérale de Dallas du  semestre.
r Allemagne. Balance commer­
+ la version numérique dès le vendredi soir et souscris
directement de
mois de mai (15 h 45). mon téléphone
INTERNATIONALE ciale du mois d’avril (8 heures).
– Indice de la confiance des con­
sommateurs de mai, publié par le  r Hewlett­Packard. Résultats du  r France. Indice de la production  Je m’abonne directement sur http://abo-investir.lesechos.fr/pack
Conference Board (16 heures). deuxième trimestre. industrielle du mois d’avril 
 PLACEMENTS
Retraite/Immobilier/Fonds/Fiscalité/Juridique/Assurance­vie... Tout ce que vous devez savoir cette semaine

IMMOBILIER Bruno Le Maire, aurait demandé une expertise sur  SCPI L’EXPERT PATRIMOINE

les conséquences d’un gel des loyers. Mais, sur cette 

Vers un gel  question, la nouvelle Première ministre, Elisabeth 
Borne, a déclaré, vendredi 20 mai sur le plateau de TF1,  De beaux  YASMINA BRASSEUR
INGÉNIEURE PATRIMONIALE 
des loyers ? « [se méfier] des fausses bonnes idées ». - S. M.
rendements  CHEZ BRED BANQUE PRIVÉE
FONDS
en vue
Les frais bientôt  « Le cap du million d’épargnants

allégés en SCPI, via les assurances-vie

Bonne nouvelle pour les épargnants ! A compter 
incluses, a été franchi en fin
d’année dernière ! », s’est félicité 
le fondateur de la plateforme 
Régler une dette 
du 1er janvier 2026, les commissions de mouvement 
seront enfin interdites pour les fonds de droit 
français. Un arrêté publié le 19 mai dernier met fin 
MeilleureSCPI, Jonathan Dhiver, 
lors d’un point presse, le 24 mai. 
L’attrait pour la pierre, même 
fiscale avec 
à ces frais qui étaient appliqués par certains 
gérants, sur les OPCVM et les fonds 
d’investissement alternatifs (FIA), quand ils 
achètent ou vendent un titre. Il était temps, car 
détenue de manière indirecte, ne 
se dément pas. Il faut dire que les 
rendements ont de quoi faire pâlir 
plus d’un gérant d’assurance­vie : 
une œuvre d’art 
La question du logement n’a pas vraiment brillé  ces commissions de mouvement, bizarrement,  après un joli 4,45 % en moyenne  POUR CERTAINS IMPÔTS
pendant la campagne présidentielle. Pourtant, à peine  s’ajoutent aux frais de transaction, ce qui fait  en 2021 (lire Investir du 2 avril), Payez vos dettes fiscales par la remise d’une œuvre d’art ? C’est pos-
le président Emmanuel Macron réélu, elle surgit par  peser une « double charge pour les épargnants »,  l’année 2022 démarre sous de  sible mais sous certaines conditions ! Une dette peut être éteinte
le prisme du pouvoir d’achat, pour lequel il veut  dénonçaient, en octobre 2021, les sénateurs Jean­ bons auspices. « Les performan- par la remise au créancier d’une chose différente de celle convenue
frapper fort. Il se murmure que le nouveau  François Husson et Albéric de Montgolfier, qui  ces se maintiennent à 4,22 % au par le contrat mais de valeur équivalente. C’est possible pour une
gouvernement pourrait suivre l’appel de l’association  plaidaient justement pour leur interdiction.  premier trimestre », note Armand  dette fiscale grâce à la dation en paiement. Celle-ci permet ainsi de
Consommation Logement Cadre de vie (CLCV) et geler  Dans un rapport­pavé présenté à la presse,  Franas, responsable des études et  payer certains impôts et droits en faisant dation d’une œuvre d’art
les loyers, au niveau national, pour douze mois  ils établissaient que le total des frais appliqués  recherches. Selon leurs estima­ à l’Etat.
dès le 1er juillet prochain. à un fonds indiciel pouvait rogner jusqu’à  tions, le taux de distribution 2022  Mais attention, les droits de donation, de succession, le droit de par-
En cause, l’inflation provoquée par la guerre en  la moitié de son rendement !  sera au moins identique à celui de  tage et l’impôt sur la fortune immobilière sont les seuls droits pou-
Ukraine, qui rejaillit sur l’indice de référence des loyers  Les sénateurs avaient fait réaliser des simulations  l’année dernière, et certainement  vant faire l’objet d’une dation en paiement (article 1716 bis du Code
(IRL), lequel permet aux propriétaires d’augmenter  pour un produit composé de 40 % d’actions, de  supérieur, grâce aux cessions  général des impôts). Il n’est donc pas possible de régler ainsi son
le loyer une fois par an. Réévalué chaque trimestre,  30 % d’obligations et de 30 % de fonds diversifiés.  d’actifs qui interviennent en  impôt sur le revenu.
l’IRL a bondi de 2,48 % sur an au 16 avril dernier,  « Nous avons pris un exemple suffisamment général en fin d’année et qui  L’offre de dation doit correspondre à des impôts exigibles. La procé-
« du jamais-vu depuis 2009 ! », alerte la CLCV dans  parlant à un Français moyen, qui placerait 5.000 € promettent de belles plus­values  dure ne s’applique donc pas aux autres impôts directs et indirects
un communiqué. Les projections de l’inflation établies  en versement initial puis 100 € par mois, a détaillé  immobilières, eu égard à l’évolu­ (TVA par exemple). Le montant minimal de la dette fiscale à acquit-
par la Banque de France – 3,7 % sur l’année 2022  Jean­François Husson. Au bout de quarante ans, tion des prix de la pierre. - S. M. ter est de 10.000 € et ce au titre de chaque imposition. Quant aux
et « proche de 4 % au moins jusqu’en septembre » –  55 % de la valorisation est captée par les frais ! » œuvres concernées par la dation, il s’agit des œuvres d’art au sens
laissent craindre une flambée de l’IRL à « plus de 5 % L’interdiction des commissions de mouvement  FISCALITÉ large (tableaux, mobiliers, sculptures, etc.), mais aussi les livres, les
d’ici à la fin de l’année », anticipe la CLCV. devrait donc alléger un peu la facture et redonner  objets de collection, les documents, de haute valeur artistique ou
Les locataires ne pourront pas faire face à de telles 
augmentations ! Les loyers (et les crédits immobiliers) 
un peu plus de performance aux produits. Il faudra 
tout de même attendre encore trois années pour  Hausse  historique. Les œuvres doivent impérativement appartenir au
demandeur de la dation en paiement. Cette propriété doit être
représentent « de 25 % à 40 % du budget des
ménages ». A ce stade, rien n’est encore acté à Bercy, 
voir cette spécificité française enfin disparaître, 
« pour permettre aux sociétés de gestion d’adapter de la TEOM directe. Par conséquent, si le tableau ou la sculpture est détenue par
une société civile immobilière ou par tout autre société appartenant
rapporte Le Parisien. Le ministre de l’Economie,  leur dispositif », explique l’AMF. - S. M. au contribuable, la demande ne sera pas recevable. Par ailleurs, des
Payée chaque année en même  offres portant sur des œuvres détenues en indivision ou en copro-
temps que la taxe foncière, la taxe  priété avec des personnes, qui ne sont pas redevables des droits au
d’enlèvement des ordures ména­ titre desquels l’offre est faite, ne peuvent être retenues. Il n’est pas
JURISPRUDENCE gères ou TEOM ne va échapper ni à  nécessaire, en revanche, que
l’inflation ni à la hausse des  l’œuvre d’art dont la remise à
Il est possible de modifier par testament valeurs locatives cadastrales (de  l’Etat est proposée en paie- « Une dation
le bénéficiaire d’une assurance­vie
+ 3,4 % cette année), sur lesquel­ ment de droits de succession, en paiement
par exemple, provienne de la
les elle est fondée. Selon la der­
nière étude du cabinet spécialisé  succession dont l’impôt est doit enrichir
Tous les détenteurs d’une assurance­vie ont déjà entendu parler de la clause bénéficiaire (ou alors ils 
devraient vivement s’en préoccuper). Il s’agit d’un document contenu dans le contrat qui stipule les 
FSL, le taux de TEOM va augmen­ exigé. Elle peut provenir de le patrimoine
personnes qui recevront le capital lors du décès du titulaire. Toutes les compagnies laissent leurs 
ter de 1,1 % en moyenne cette 
année dans les villes de plus de 
son patrimoine personnel
mais dans ce cas, il doit être
artistique 
clients libres de la modifier à tout moment. Seulement, que se passe­t­il si le titulaire décédé a changé 
d’avis par testament « olographe », c’est­à­dire qu’il a lui­même rédigé sans passage devant le notaire ? 
100.000 habitants. La hausse sera  propriétaire depuis au moins de la nation »
plus marquée pour les villes  cinq ans.
Telle est la question à laquelle a dû répondre la Cour de cassation. Un assuré avait ainsi désigné son  moyennes (de 40.000 à 
épouse auprès de la compagnie, avant de se rétracter lors de leur séparation dans « un écrit daté et 100.000 habitants) : + 2,5 % en  COMMENT FORMULER LA DEMANDE 
signé », relatent les éditions Francis Lefebvre, qu’il n’a toutefois pas envoyé à son assurance. Son fils  métropole et + 3,6 % en outre­ La première étape est le dépôt de l’offre de dation en paiement à la
devait ainsi devenir le nouveau bénéficiaire de l’intégralité du capital, selon ce testament olographe.  mer. Dans certaines villes, les  recette des impôts compétente ; il s’agit d’une demande indiquant la
Cependant, la compagnie a tout versé à l’ancienne épouse au moment du décès de l’assuré. Le fils a  contribuables supportent une taxe  nature et la valeur de chacune des œuvres proposées en paiement à
réclamé ces fonds peu de temps après, d’abord auprès de la compagnie, puis, bien plus tard, devant les  d’enlèvement des ordures ména­ l’Etat. Elle peut s’effectuer sur papier libre et doit être accompagnée
tribunaux. La cour d’appel, puis la Cour de cassation, dans une décision du 10 mars 2022, lui ont finale­ gères cinq fois plus chère  de justificatifs et de photographies des œuvres. La valorisation pro-
ment donné raison. L’ex­femme devra ainsi payer 132.380 € au fils, au titre du capital de l’assurance­vie  qu’ailleurs… - S. M. posée doit être réalisée par un professionnel de l’art !
et des intérêts (à compter de l’assignation datant de 2008). A noter que le titulaire du contrat était  L’offre est ensuite instruite par la Direction générale des finances
décédé en… 1990. Les éditions Francis Lefebvre soulignent que ce n’est pas la première jurisprudence à 
accorder autorité à un testament olographe, mais que l’écrit doit être reconnu comme tel : manuscrit, 
RETRAITE publiques puis transmise à la Commission interministérielle d’agré-
ment pour la conservation du patrimoine artistique national. Dans
daté et signé au jour près. R. D.
Cass. 2e civ. 10­3­2022 n° 20­19.655 1.400 €  la pratique, une dation en paiement doit enrichir le patrimoine
artistique de la nation et participer à sa conservation. Elle doit susci-

de pension  ter l’intérêt par nos musées, par exemple. Au vu de l’avis de la com-
mission et sur proposition du ministre de la Culture, le ministre du
Tableau de bord des placements en moyenne Budget décide de l’agrément. La décision est, bien entendu, notifiée
au contribuable. Attention, cette décision peut prendre des mois.
L’acceptation par le contribuable des termes de la décision clôt la
IMMOBILIER INDICE DE RÉFÉRENCE DES LOYERS (IRL)
AU  1er TRIMESTRE 2022 133,93 Selon une enquête de la Drees sur  procédure. L’œuvre acceptée en dation devient la propriété de
LES PRIX (Meilleursagents, mai 2022) LES LOYERS (Meilleursagents, mai 2022) VARIATION ANNUELLE + 2,48 % æ les retraités, le niveau moyen des  l’Etat. Le ministre concerné décide du lieu de son affectation. Il n’est
APPARTEMENTS 
PARIS 10.170 €/M² è
APPARTEMENTS  pensions s’élève à 1.509 € bruts,  pas possible d’assortir la dation de conditions, comme le choix du
PARIS 29,10 €/M² INDICE DU COÛT DE LA CONSTRUCTION (ICC)
BORDEAUX 4.717 €/M² æ BORDEAUX 16,10 €/M² AU 4e TRIMESTRE 2021 1.886 soit 1.400 € nets en 2020. Le  musée ou son affectation dans telle partie, etc. De plus, formuler
LILLE 3.556 €/M² = LILLE 15,10 €/M² VARIATION ANNUELLE 0 % montant avant prélèvements est  une dation en paiement d’une œuvre d’art ne signifie pas une accep-
LYON 5.361 €/M² = LYON 16,70 €/M²
MARSEILLE 3.303 €/M² æ MARSEILLE 14,60 €/M² TAUX DES CRÉDITS IMMOBILIERS
en progression de 0,4 % par  tation automatique par l’Etat et en cas de refus, le contribuable
NANTES 3.907 €/M² = NANTES 13,80 €/M² MOYENNE HORS ASSURANCE  rapport à 2019. « Cette légère devra trouver une solution de financement (un emprunt, par exem-
(CRÉDIT LOGEMENT – CSA, AVRIL 2022) 1,27 % hausse s’explique par la revalori- ple) pour le paiement de ses droits de succession ou d’impôt sur la
sation différenciée des pensions fortune immobilière. Elle implique également un accord sur la
FISCALITÉ  LIVRETS VIE PRATIQUE de base au 1er janvier 2020, et valeur de l’œuvre remise en paiement.
DEPUIS 2018, LES DIVIDENDES ET GAINS  RENDEMENTS DES PRODUITS RÉGLEMENTÉS INDICES DES PRIX À LA CONSOMMATION 
l’absence de revalorisation des
RÉALISÉS LORS D’UNE CESSION D’ACTIONS SONT  LIVRET A, LIVRET BLEU, LIVRET (BASE 100 ANNÉE 2015) : pensions complémentaires Agirc-
IMPOSABLES AU PRÉLÈVEMENT FORFAITAIRE  DE DÉVELOPPEMENT DURABLE : 1 % Arrco, indique l’étude. Le niveau
UNIQUE (PFU). MAIS LE CONTRIBUABLE PEUT  PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT ENTRE  HORS TABAC 
de vie médian des retraités
EN PRATIQUE
OPTER POUR L’IMPOSITION AU BARÈME. LE 1er AOÛT 2003 ET LE 31 JANVIER 2015 : 2,5 % SUR UN AN, MARS 2022 :  + 4,59 % La dation en paiement présente un intérêt en présence d’une
PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT ENTRE  demeure légèrement supérieur à succession non liquide dans laquelle la valeur des œuvres d’art
PLUS­VALUES  LE 1er FÉVRIER 2015 ET LE 31 JANVIER 2016 : 2 % SMIC TAUX H/BRUT (AU 1er­1­2022) 10,57 €
PFU DE 30 % (12,8 % + 17,2 % PS) OU  celui de l’ensemble de la popula- permettrait d’éviter la vente d’un bien immobilier pour le paie­
PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT À PARTIR  PLAFOND DE LA SÉC. SOC. (PAR MOIS) 3.428 €
IMPOSITION AU BARÈME DE L’IR (AVEC  DU 1er AOÛT 2016 : 1 % VALEUR PT. AGIRC­ARRCO  tion. » L’âge de liquidation des  ment des droits de succession. Elle peut également trouver à
ABATTEMENT DE 50 % À 85 %). COMPTE D’ÉPARGNE LOGEMENT : 0,25 % (AU 1er­11­2021) 1,2841 € droits continue d’augmenter à  s’appliquer dans la succession d’un artiste.
62 ans et 4 mois. - R. D.
Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022
MARCHÉ DE L'ART
Cap sur la scène portugaise
 Saison France­Portugal  L’événement met en lumière la qualité et
l’authenticité de la scène artistique lusitanienne, encore très accessible.
Focus sur trois artistes dont on verra inévitablement des œuvres à Art Basel,
du 16 au 19 juin.
I
l y a a u Po r t u g a l u n e
manière de regarder le
monde sur le temps long,
une relation à la terre, à l’his-
toire et aux éléments qui se
traduit également dans la
conscience artistique. Encore
discrète sur le plan internatio-
nal, la scène lusitanienne offre
de belles découvertes et d’inté-
ressantes opportunités, même
chez une artiste majeure
comme Maria Helena Vieira da
Silva. Si Joana Vasconcelos a
cédé à la tentation de dévelop-
per son art comme une mar-
que (de 10.000 € à 1 million
d’euros), il y a heureusement
encore un vivier d’artistes
reconnus tels que Paula Rego,
Lourdes Castro ou Miguel
Branco, et prospectifs comme
Pedro Costa, Rui Chafes, Paulo
Nozolino, Jorge Queiroz, Rui
Moreira, Helena Almeida, Isa-
bel Carvalho ou encore Maria
Capelo.
VIEIRA DA SILVA, UNE STAR 
ENCORE ACCESSIBLE
La rétrospective qui lui est
consacrée au musée Cantini, à
Marseille, redonne toute sa
place à la grande artiste si sin-
gulière qu’est Maria Helena
Vieira da Silva (1908-1992),
trente ans après sa disparition.
Dès 1932, elle était exposée
chez Jeanne Bucher dans la
galerie historique familiale,
rappelle Véronique Jaeger –
qui présente toujours ses
œuvres à la galerie Jeanne
Bucher Jaeger : « Vieira da
Silva traverse tous les courants,
avec son espace-temps en réseau
dans lequel tout est lié, où la ville
est un rhizome. Elle est dans tous
les musées de France et les plus
grands musées en Europe, mais
il ne faut pas oublier que c’est
encore une artiste abordable, on
la redécouvre. »
Contrairement à Jean Dubuf-
fet et à Nicolas de Staël, plus
difficilement accessibles,
Maria Helena Vieira da Silva
est sur un marché encore
ouvert avec un large éventail
de prix : de 15.000 € à 20.000 €
pour les œuvres graphiques
(dessins, aquarelles, encres de
Chine), de 30.000 € à 40.000 €
pour les travaux sur papier, et
pour les peintures, de
Maria Helena Vieira da Silva, Composition aux damiers bleus, 1949, Gouache sur papier. © DR, courtesy
Jeanne Bucher Jaeger, Paris­Lisbonne.
150.000 €-200.000 € à 1 mil-
lion-1,5 million d’euros.
MIGUEL BRANCO,  ses œuvres picturales multidis-
UN ARTISTE À SUIVRE
Miguel Branco bénéficie déjà
d’une belle reconnaissance insti-
tutionnelle internationale, car
certaines de ses œuvres ont
rejoint les collections muséales
comme celles de la Fondation
Calouste Gulbenkian, à Lis-
bonne, de la Fondation Serral-
ves, à Porto, du musée de la
Chasse et de la Nature, à Paris,
ou du Mudam, au Luxembourg.
Il est également présent dans
des collections privées françai-
ses. Né en 1963, l’artiste est un
peintre et sculpteur dont l’uni-
vers gravite autour de la nature,
avec un sens de la présence
d’une grande acuité, ponctué de
citations d’histoire de l’art. Les
dessins vont de 5.000 € à
12.000 €, et les sculptures de
3.000 € à 5.500 € pour une
biche, à 70.000 € pour un grand
cerf, comme celui qui a été
exposé dans la cour du musée de
la Chasse et de la Nature. Pour
un moine en bois, il faut comp-
ter de 10.000 € à 20.000 €. Con-
sidéré comme un artiste à suivre
de près, Miguel Branco propose
un univers artistique qui invite à
l’apaisement et à l’attention, atti-
rant le regard sur des détails
subtils.
NÚ BARRETO, ENTRE  avec une durée
AFRIQUE ET PORTUGAL
L’artiste contemporain est issu
d’une ancienne colonie portu-
gaise en Guinée-Bissau. Il est
exposé par la galeriste Nathalie
Obadia, qui souligne l’impor-
tance de prendre en compte les
artistes africains de ces régions
lusophones (comme le Mozam-
bique, l’Angola, la Guinée-Bis-
sau) aujourd’hui très regardés et
reconnus au Portugal. Nú Bar-
reto est très présent dans les
expositions et sur le marché
portugais, et même au-delà,
comme en témoigne l’acquisi-
tion d’un de ses grands tableaux
par le musée national d’Art afri-
cain, à Washington. Nú Barreto
participe actuellement à l’expo-
sition collective itinérante
« Europa, Oxalá », qui présente
le travail d’une vingtaine d’artis-
tes lusophones originaires des
VIE PRATIQUE / 19
anciennes colonies portugaises. Où acheter des œuvres d’artistes 
Très engagées contre les portugais :
outrances de la mondialisation, Art Basel, du 16 au 19 juin, Mes-
seplatz 10, 4058 Bâle, Suisse.
Nú Barreto, Dépitée (États Désunis d’Afrique), 2018. Acrylique sur toile marouflée sur bois et étoiles noires en 
bois. © Bertrand Huet / Tutti image, courtesy de l’artiste et de la galerie Nathalie Obadia, Paris­Bruxelles.
ciplinaires se situent entre www.artbasel.com (galeries de
7.000 € et 60.000 €. Scandé par Lisbonne : Pedro Cera, Cristina
la présence de la figure Guerra Contemporary Art, A voir : L’exposition « Tout ce que je
humaine, les effets de collage et Madragoa, etc.). L’exposition « Maria Helena veux. Artistes portugaises de
d’absence, et rythmé par la cou- Galerie Jeanne Bucher Jaeger, Vieira da Silva. L’œil du laby- 1900 à 2020 », jusqu’au 4 sep-
leur rouge, son travail très per- exposition « Théâtres de ver- rinthe », du 9 juin au 6 novem- tembre, Centre de création
sonnel exprime une forme dure » du 7 juin au 16 juillet, bre, musée Cantini, 19, rue contemporaine Olivier Debré
d’esthétique dans le chaos. Vrai- 5, rue de Saintonge, 75003 Paris, Grignan, 13006 Marseille, (CCC OD), jardin François-Ier,
ment intéressant. 01 42 72 60 42. 04 13 94 83 30. 37000 Tours, 02 47 66 50 00.
— VALÉRIE DE MAULMIN www.jeannebucherjaeger.com www.musees.marseille.fr www.cccod.fr
investir PEA Palatine
Code Isin : FR0013284114
Un fonds qui s’inspire des 4 sélections Investir 10
Une gestion Eligible au
DE CONVICTION PEA
Un fonds d’actions Disponible à partir de
toutes capitalisations 100 €.
qui n’hésite pas à s’éloigner Implicateur de performance
des grands indices. Cac 40 dividendes réinvestis.
Une valorisation Frais de gestion
QUOTIDIENNE annuels de 1,80 %
Dont 1,05% pour Investir
d’investissement au titre de l’utilisation
recommandée de de la marque.
5 ans.
Frais d’entrée Frais de sortie Frais de surperformance
AUCUNS AUCUNS AUCUNS
COMMUNIQUÉ DE PRESSE : INVESTIR PEA PALATINE
Investir et Palatine Asset Management ont décidé d’associer conjointement leur marque pour créer un fonds proposant
un univers d’investissement recouvrant de manière non exclusive les thématiques des sélections du journal Investir.
Avant chaque publication, le journal Investir transmettra sa de votre patrimoine. La valeur liquidative d’origine correspond La catégorie la plus faible (niveau 1) ne signifie pas « sans
composition à la Société de gestion, qui la prendra en compte à une part qui, au jour du lancement du fonds, sera de 100 €.
La durée de placement recommandée est d’au moins 5 ans.
risque ».
parmi un ensemble d’autres critères, réalisera ses propres Le(s) risque(s) important(s) pour l’OPC non pris en compte
diligences et sa propre sélection de valeurs. L’univers
LES FRAIS dans cet indicateur est (sont) défini(s) dans le document
d’investissement de l’OPCVM ne sera pas limité à la composition d’informations clés pour l’investisseur et/ou dans
du portefeuille transmise par le journal Investir. Le fonds, éligible au
La commission annuelle de gestion s’élève à 1,80 % au maximum.
le prospectus.
Elle est prélevée prorata temporis chaque jour et payée sur la
PEA, sera investi à hauteur de 75 % minimum en actions de sociétés
durée de détention, comme pour la plupart des fonds. Il n’existe LES RISQUES
de l’Union européenne éligibles au PEA. En outre, le fonds
aucuns frais d’entrée ni de frais de sortie, ni de frais de Ce document à caractère promotionnel est fourni à titre
a vocation à être exposé à plus de 90 % aux actions, et surtout
surperformance. Sur 1,80 % annuellement perçu par Palatine d’information seulement et ne constitue en aucun cas un
aux valeurs françaises.
Asset Management, Investir percevra 1,05 % au titre de élément contractuel, une recommandation, une sollicitation,
LE RISQUE DE PERTE EN CAPITAL l’utilisation de la marque Investir et des données d’Investir 10. un conseil en investissement ou une invitation d’achat ou de
Comme tout instrument financier investissant majoritairement LA PERFORMANCE DU FONDS vente, et il ne doit en aucun cas être interprété comme tel.
dans des actions d’entreprises, le fonds pourra exposer La performance affichée du fonds sera nette de frais de gestion L’acte d’investissement implique des risques. La valeur de
l’investisseur à un risque de perte en capital important. mais tiendra compte des dividendes. Ceux-ci ne seront pas, en l’OPCVM peut varier à tout moment à la hausse comme à la
effet, distribués mais réinvestis en intégralité dans le fonds. baisse en fonction des évolutions et des aléas des marchés
LES ATOUTS D’UN OPCVM Il est important de rappeler l’adage boursier : financiers, et présenter un risque de perte du capital investi.
La création d’un fonds répond à une demande de simplicité. « Les performances passées ne préjugent pas des performances Par conséquent, Palatine Asset Management recommande à
En une seule fois, il est possible de détenir un portefeuille composé futures.» toute personne intéressée par l’OPCVM, préalablement à toute
en grande partie des valeurs favorites d’Investir. Toutefois, vous souscription, de s’assurer qu’elle dispose de l’expérience et des
pouvez toujours acheter directement les actions si vous le souhaitez PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT connaissances nécessaires lui permettant de fonder sa décision
et réaliser vous-même vos propres arbitrages. Palatine Asset Le profil de risque expose l’investisseur aux évolutions et aléas d’investissement, notamment au regard de ses conséquences
Management est une société de gestion agréée répondant à toutes des marchés de prédilection du fonds ; il présente un niveau juridiques et fiscales. Avant toute décision d’investissement,
les exigences d’Investir. A savoir une expérience de plus de 30 ans élevé de 6 sur 7, sur l’échelle des risques : nous vous invitons à prendre contact avec votre conseiller habituel.
en matière de gestion, une équipe reconnue qui gère plus 1 2 3 4 5 6 7 Avant d’investir dans un OPCVM, vous devez prendre
de 4 milliards d’actifs et un adossement à 100 % à la Banque Cet indicateur représente la volatilité historique annuelle de connaissance de son Document d’Information Clé pour
Palatine, qui, elle-même, est contrôlée à 100 % par BPCE, l’un des l’indicateur de référence du fonds (l’indice Cac 40 dividendes l’Investisseur (DICI). En complément, le prospectus de l’OPCVM
plus grands réseaux bancaires français qui regroupe les Banques nets réinvestis) sur une période de 5 ans. fournit une information détaillée sur l’ensemble des
Populaires, les Caisses d’Epargne et Natixis. C’est un gage de L’indicateur synthétique de risque et de rendement représente renseignements présentés de façon résumée dans le DICI
sérieux et de solidité. Il sera possible de souscrire à tout moment la volatilité historique annuelle (dont le pas de calcul est (gestion mise en œuvre, risques, frais notamment).
des parts du fonds auprès de votre conseiller habituel ou de votre hebdomadaire) sur une période couvrant les 5 dernières années Ces documents réglementaires sont disponibles auprès de
établissement financier. Les ordres de souscription ou de rachat de la vie de l’OPCVM, ou depuis sa création en cas de durée Palatine Asset Management ou sur son site Internet. L’OPCVM
seront centralisés chaque jour jusqu’à 11 h 30 et exécutés sur la inférieure. présenté est proposé à la commercialisation en France. Il ne
base de la valeur liquidative datée du jour de la centralisation. L’OPCVM est classé sur une échelle de 1 à 7, en fonction de son peut pas être commercialisé auprès d’une « U.S. Person »,
Le règlement sera ensuite effectué en date du jour ouvré suivant. niveau croissant de volatilité. La catégorie de risque auquel il selon la définition de la réglementation américaine, ou auprès
Le montant à investir dépend de votre situation personnelle et est associé n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. d’un résident américain.
Palatine Asset Management - Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 1 917 540 €. Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF n° GP 05000014 –
Siège social : 42, rue d’Anjou, 75008 Paris – 950 340 885 RCS Paris - N° TVA FR 25 950 340 885. Site Internet : www.palatine-am.com – Tél : 01 55 27 95 94 – Une société du groupe BPCE.
20 / VIE PRATIQUE Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022

PLACEMENTS
Les cryptomonnaies dans
la tourmente
  Actifs  numériques    Entre  la  chute  des  cours  et  les 
menaces  réglementaires,  le  monde  des  crypto­actifs 
tente  de  garder  son  sang­froid.

L
a corde autour du cou, un cow-boy incarné mois. L’UST, qui lui était lié, a dégringolé, alors qu’il
par James Franco se tourne vers un compa- devait maintenir une parité avec le dollar. Il affichait La vidéo complète sur investir.fr
gnon d’infortune en train de pleurer et lui moins de 10 cents cette semaine. De quoi donner de
demande impassible : « Première fois ? ». Ce l’eau au moulin des régulateurs : les Etats-Unis ont
mème (une image ou une vidéo largement détour- dans leur viseur les stablecoins, censés être indexés dement et présentent le même type de risques que ceux techniques de la réglementation actuelle sur les
née) tiré du western La Ballade de Buster Scruggs n’a sur une ou plusieurs valeurs, souvent une devise. que nous avons connus pendant des siècles avec les pani- cryptomonnaies en soulignant la promptitude des
cessé de circuler sur les réseaux sociaux pour dédra- ques bancaires. » Elle travaille actuellement à un rap- autorités à s’y attaquer.
matiser la chute du bitcoin. Il a perdu plus de 55 % LES AUTORITÉS DURCISSENT LE TON  port sur les stablecoins et répond ainsi à un décret du Jean-Paul Delahaye, professeur émérite d’informa-
de sa valeur depuis son record à 69.000 $ en novem- Janet Yellen, ancienne présidente de la Réserve fédé- président Joe Biden, publié en mars, qui exige des tique à l’université de Lille et membre de l’Institut
bre 2021. Rien de très étonnant au regard de son his- rale américaine et à présent secrétaire au Trésor, a propositions de régulation spécifiquement sur ce Rousseau, a défendu un point de vue favorable à un
torique, mais d’autres actifs numériques ne se déclaré en mai à des membres du Congrès : « Je ne les genre d’actifs numériques. meilleur encadrement réglementaire des échanges
relèveront pas. Le luna, lui, est tombé à 1 centième caractériserais pas à l’échelle actuelle de menace réelle De notre côté de l’Atlantique, l’Union européenne et une remise en cause des blockchains à preuve de
de cent, alors qu’il s’échangeait encore 90 $ il y a un pour la stabilité financière, mais ils grossissent très rapi- est en train d’adopter une proposition de loi qui travail, dont Bitcoin, qui nécessitent une forte con-
interdirait les échanges avec des comptes anony- sommation énergétique.
mes. La présidente de la Banque centrale euro- Julien Henrot-Dias, PDG de la plateforme Deskoin,
BITCOIN péenne, Christine Lagarde, pour sa part, a déclaré, reconnaît l’utilité d’une législation, mais souhaite
aussi en mai : « Les cryptomonnaies ne valent rien [...] que l’innovation ne soit pas étouffée dans l’œuf par
Une période d’accumulation possible Il n’y a aucun actif sous-jacent pour servir d’ancre de des mesures trop contraignantes.
Les personnes convaincues de l’utilité du bitcoin verront la période dans laquelle nous sommes entrés  salut », rapporte Politico. Sur la valeur, c’est discuta- Josselin Tonnellier, cofondateur de StackinSat et du
depuis la chute du cours sous les 30.000 $, entraîné par l’effondrement de Terra, comme propice à l’achat.  ble quand le bitcoin affiche toujours près de grand salon Surfin’Bitcoin (qui se tiendra à Biarritz
« Pour nous, bitcoiners, c’est une aubaine, déclare Josselin Tonnellier, cofondateur de StackinSat. C’est un 29.000 $ et l’ether 1.800 $ . Sur le collatéral, difficile du 25 au 27 août), est d’accord avec lui. Il s’est mon-
peu la période des soldes, car nous sommes persuadés que le bitcoin va retrouver des niveaux de prix plus de lui donner tort. Les cryptomonnaies reposent en tré ardent défenseur de la plus célèbre des crypto-
élevés. » Il convient toutefois de mettre en place un achat lissé sur plusieurs mois. Tout investir en une fois  effet sur la confiance que les usagers leur accordent. monnaies, qui dispose, selon lui, du protocole le plus
est le meilleur moyen de se retrouver en moins­value. Rappelons qu’après l’explosion de la bulle 2017­2018  « Comme les monnaies de banques centrales ! » consta- adapté aux enjeux de cybersécurité.
le bitcoin avait perdu jusqu’à 80 % par rapport à son record. Nous n’en sommes qu’à 57 % (depuis 69.000 $  taient en coulisses tous nos invités à la table ronde La discussion a parfois pris des tournures de dispu-
en novembre), il pourrait donc continuer de baisser. Selon l’analyse graphique de Blockchain Center (Bit­ que nous avons organisée cette semaine sur les tatio, mais toujours dans le respect de la courtoisie.
coin Rainbow Chart), le cours est susceptible de descendre encore à 20.000 $, voire 19.000 $ au plus bas.  actifs numériques et dont la vidéo est disponible sur Ce qui a terriblement manqué sur les réseaux
Conserver ensuite au moins trois ans devrait offrir une plus­value. Les investisseurs doivent avoir  notre site. sociaux depuis plusieurs mois où les invectives ont
conscience que le bitcoin n’est pas assuré en cas de perte partielle ou totale – le risque est réel et élevé. Le  pollué les gazouillis. Investir, attaché au débat con-
protocole a néanmoins prouvé sa robustesse, mais sa suprématie est menacée à moyen terme par les  UNE CORDIALE DISPUTATIO tradictoire et serein, espère que cette table ronde
blockchains à preuve d’enjeu moins gourmandes en électricité (lire page ci-contre). Nicolas Barbaroux, enseignant-chercheur à la Saint- vous aidera à y voir plus clair.
Etienne School of Economics, a détaillé les aspects - RÉMY DEMICHELIS

Les stablecoins ont-ils encore un avenir ?

ETALON -Les stablecoins traversent une période très
difficile, car ils portent une promesse compliquée à
tenir par rapport aux actifs numériques classiques.
« Les monnaies comme le bitcoin ont une valeur en fonc-
tion d’un mécanisme de marché, c’est la rencontre de
l’offre et de la demande, explique Jean-Paul Delahaye,
professeur d’informatique à l’université de Lille. Par
contre, avec les stablecoins, on essaie de construire quel-
que chose qui va maintenir une parité, par exemple avec
le dollar, le gramme d’or ou je ne sais quoi. » Seulement,
c’est loin d’être aussi simple, et l’UST, de l’organisation
Terra, en a fait la triste expérience.
Ce stablecoin fait partie de ceux dits « décentralisés »
ou « algorithmiques », c’est-à-dire que leur protocole
doit permettre de corriger les fluctuations automati-
JOSSELIN  quement. Il reposait également sur un processus de
TONNELLIER, marché qui devait inciter les investisseurs à faire reve-
STACKINSAT ET  nir le cours à parité avec le dollar en cas de différence
SURFIN’BITCOIN trop importante. Seulement, « on peut jouer et influen-
cer cette parité, détaille Josselin Tonnellier, cofonda-
teur de StackinSat. Et c’est ce qu’il s’est passé. Mais, en
« [Terra] n’est pas le  plus du mécanisme de stabilisation algorithmique, il y
avait aussi une réserve en bitcoins et autres crypto-actifs
premier projet crypto  pour garantir que, si jamais la machine s’emballait, on
qui tombe à zéro. Il  pouvait les vendre pour retrouver une parité. » La société
y en a eu des centaines  Terra a ainsi cédé une énorme quantité de la plus célè-
bre des cryptomonnaies (pour 2,4 milliards de dol-
retour à l’équilibre de l’UST pour se séparer de leurs
jetons et enregistrer rapidement un profit. La pani-
que bancaire a achevé le malade en l’espace de quel-
ques jours.
« Il s’agit à la fois d’un échec de l’arbitrage communau-
taire et d’un phénomène typique dans l’histoire des crises
financières : le phénomène d’emballement », commente
Nicolas Barbaroux, enseignant-chercheur à la Saint-
Etienne School of Economics. L’UST est loin d’être le
premier stablecoin algorithmique à plonger. Il vient
allonger une liste déjà longue (Zai, Malt, DSD, etc.).
TETHER INQUIÈTE AUSSI
« La conclusion, c’est que cela ne tient pas bien lorsqu’il y
a de fortes variations du marché, souligne Jean-Paul
Delahaye. D’un autre côté, il existe des stablecoins ados-
sés à une réserve de valeur, comme Tether (USDT). »
Ceux-là sont dits « centralisés ». Une société, Tether
Limited en l’occurrence, est ainsi chargée de conser-
ver en collatéral l’équivalent de la valeur des jetons
émis et d’assurer la parité, non sans remous, puisque
l’USDT a perdu jusqu’à 6 % le jour de l’ouragan Terra.
Effondrement de l’écosystème Terra
Luna en $, sur 1 an
120
UST en $, sur 1 an
Dans les deux semaines qui ont suivi, 10 milliards de
dollars ont été retirés de Tether par les investisseurs,
relate CNBC.
Jean-Paul Delahaye remarque deux problèmes avec
les stablecoins centralisés. Premièrement, il y a une
« contradiction » avec la promesse de valeur princi-
pale des cryptomonnaies : la décentralisation.
Deuxièmement, « les audits sont insuffisants [...]. Il y a
une incertitude sur la réalité de la contrepartie ». Pour-
quoi diable alors posséder des stablecoins ? « Soit ce
sont des personnes qui n’ont pas accès au dollar dans
leur pays et qui peuvent ainsi l’utiliser, indique Josselin
Tonnellier, soit c’est pour éviter un événement taxa-
ble. » Quand un détenteur de cryptomonnaies enre-
gistre une plus-value en les échangeant contre des
devises nationales, il est en effet soumis à l’imposi-
tion, mais pas s’il sort en stablecoins – même indexés
sur le dollar ou l’euro –, puisque le droit français con-
sidère toujours que ce sont des cryptomonnaies.
Des petits malins y voient là une bonne opération, à
condition toutefois que le jeton en question ne
s’effondre pas.

avant, il y en aura  lars) afin de sauver l’indexation de son jeton sur le 1

encore après. Sauf que,  dollar, mais en vain : l’UST ne valait plus que 8 cents

cette semaine. La tentative désespérée a eu pour
100 0,90

là, il y a eu un effet sur  dommage « collatéral » de lester le cours du bitcoin en 90

0,80
0,70
le cours du bitcoin » raison de l’importance de la vente.
Un autre jeton, le luna, volatil, conçu également par 0,60
60
Terra, a aussi plongé et il ne se relèvera pas : il est passé 0,50
Source : CoinMarketCap.

en moins d’un mois de 90 $ à 1 cent de cent. Cet actif 0,40

30
numérique avait justement pour but d’assurer méca- 0,30
niquement la parité de l’UST avec le dollar : chaque
20 0,20
UST devait offrir l’équivalent de 1 $ en luna au cours
0,10
actuel. Mais la promesse d’indexation sur le billet vert 0,0001 0,08
0 0
n’a pas tenu à cause, à partir du 8 mai, de gros volumes
Juin 2021 Août Oct. Déc. 2022 Mars Mai Juin 2021 Août Oct. Déc. 2022 Mars Mai
vendeurs et de spéculateurs qui n’ont pas attendu le
Investir, le Journal des Finances / N° 2525 /  28 mai 2022
Des normes trop strictes ?
RÉGLEMENTATION  - L’Union européenne est sur le
point d’adopter une nouvelle réglementation sur
les transferts de fonds qui obligerait les sociétés
d’actifs numériques à demander l’identité des per-
sonnes qui échangent des sommes avec leurs
clients, dont ceux qui détiennent leur propre por-
tefeuille ou « clé privée », bref ceux qui possèdent
leurs cryptomonnaies sous leur matelas et pas à la
banque. Depuis le passage du texte en commission,
un déferlement de haine s’est abattu sur les
réseaux sociaux. Personne n’a été épargné, mais les
messages haineux ont surtout visé les législateurs
– et principalement les législatrices. Pas de noms
d’oiseau sur notre plateau, on s’en félicite, mais des
arguments bien affûtés.
« On parle d’anonymisation dans les cryptomonnaies,
mais c’est beaucoup plus traçable que du cash »,
JULIEN HENROT­DIAS,  NICOLAS BARBAROUX,
DESKOIN
« On a une procédure  60.000
de connaissance client  4.000
établie dès  50.000
le premier euro, 
chose qui n’est même  40.000
pas valable dans  2.500
le monde de la finance  30.000
traditionnelle »
Une alternative écologique à Bitcoin ?
TECHNOLOGIE -Dans la grande famille des crypto-
monnaies, il existe plusieurs blockchains et autant
de manières de les entretenir. L’une d’entre elles, dite
« preuve de travail », a failli être interdite au sein de
l’Union européenne cette année, mais les législa-
teurs ont finalement fait machine arrière.
Cette technique suscite de nombreuses critiques en
raison de la quantité d’électricité qu’elle requiert.
Tout dépend bien sûr de la popularité de la crypto-
monnaie en question, mais, pour le bitcoin, qui utilise
donc la preuve de travail, « le problème est gravissime »,
d’après Jean-Paul Delahaye, professeur d’informati-
que et membre de l’Institut Rousseau : « On arrive à
50 térawattheures par an, ce qui correspond à six ou sept
réacteurs nucléaires, et c’est le minimum. »
Pourquoi une telle consommation ? Parce que, pour
obtenir le privilège de valider les transactions, et par
la même occasion recevoir une gratification pour ce
travail, il faut se mesurer à tous les autres qui dési-
rent cette récompense à travers une compétition.
« C’est l’affrontement entre les validateurs, organisé par
le biais d’un concours de calcul, ce qu’on appelle le
“minage”, qui engendre cette consommation électrique,
explique Jean-Paul Delahaye. Le travail de validation
[...] ne dépense rien à côté du concours de calcul. » Ce
système a été pensé pour prévenir les risques en
matière de cybersécurité. C’est la force de Bitcoin : le
réseau n’est pas infaillible, mais une attaque deman-
derait des moyens beaucoup trop importants, ce qui
la rend économiquement dissuasive. Josselin Ton-
nellier, cofondateur de StackinSat, donne un exem-
ple : « Si vous voulez dépenser deux fois le même bitcoin,
il faut acquérir plus de 51 % du parc des machines, de la
défend Julien Henrot-Dias, président-directeur
général de la plateforme d’échange Deskoin. Le
bitcoin, par exemple, fonctionne par pseudonymi-
sation, c’est-à-dire que les transactions avec les
numéros de compte sont visibles par tous. Sauf
qu’il n’est indiqué nulle part sur la blockchain le
nom de leurs détenteurs, à moins qu’ils ne se soient
déclarés ailleurs ou aient été retrouvés par des
enquêteurs. « On a l’obligation de tracer les fonds
qu’on envoie avec des outils qui nous permettent de
mettre des alertes quand les sommes sont envoyées à
des adresses liées au terrorisme ou au piratage. »
L’entreprise qui fournit de tels systèmes, Chainaly-
sis, indique que les transactions liées à des adresses
illicites auraient concerné 0,15 % des échanges
en 2021. Le blanchiment d’argent aurait repré-
senté, quant à lui, 33 milliards de dollars en crypto-
monnaies, à mettre au regard des 800 milliards
blanchis chaque année au total dans le monde.
D’autres actifs numériques poussent, en revanche,
plus loin l’anonymat, comme Monero, qui ne per-
met pas de retrouver l’historique d’un jeton parti-
c u l i e r. M a i s a u c u n i n t e r v e n a n t n’a
malheureusement développé ce sujet.
TOUT VA TRÈS VITE
« Les cas d’usage dont on discutait avec les députés il y
a trois mois sont différents de ceux d’aujourd’hui,
continue Julien Henrot-Dias. Comment voulez-
Un marché baissier depuis les sommets historiques de novembre 2021
Bitcoin en $, sur 1 an
70.000
28.986
20.000
Juin 2021 Août Oct. Déc. 2022 Fév. Mars Mai
quantité d’électricité et trouver quelqu’un qui fasse une
dépense supérieure au coût de tout cela afin d’en déga-
ger un bénéfice. » Il convient en plus de mobiliser ces
ressources sur plusieurs cycles de validation, une
longue durée, potentiellement perpétuelle.
LA PREUVE D’ENJEU PRÊTE À DÉBAT
Seulement, une autre technique de minage, moins
gourmande en électricité, séduit davantage Jean-
Paul Delahaye : la « preuve d’enjeu ». « L’idée est tou-
Consommation électrique de la blockchain
Bitcoin
Consommation mensuelle en Térawattheure (TWh)
12
10
8 écologique ». Il cite en exemple une expérience de la
6
4
2 que 39 % des ressources utilisées – ce qui est tou-
0
2011 .12 .13 .14 .15 .16 .17 .18 .19 .20 .21 .22
Source : Université de Cambridge.
VIE PRATIQUE / 21
PLACEMENTS
vous réguler un écosystème qui évolue si rapidement ? « Le régulateur n’a aucun pouvoir sur le protocole Bit-
A mon sens, c’est une erreur de dupliquer ce qui existe coin », rétorque Josselin Tonnellier, cofondateur de
pour les marchés traditionnels sur une technologie StackinSat. Il se montre particulièrement scepti-
aussi récente et aux risques limités. » que sur la possibilité qu’une nouvelle cryptomon-
Nicolas Barbaroux, chercheur à la Saint-Etienne naie soit massivement adoptée et croit davantage
School of Economics, insiste aussi sur la « rapidité » que le réseau continuera de fonctionner, mais
des régulateurs : « Il y a une envie de tout contrôler et ailleurs dans le monde.
un déséquilibre... Ce qui sera contrôlé en Europe ne le Tous s’accordent au moins sur une part d’anonymat
sera pas en Asie. » L’économiste comme les profes- nécessaire aux transactions monétaires, que ce soit
sionnels partagent l’inquiétude que l’industrie soit en liquide ou en actifs numériques. Jean-Paul Dela-
bridée au moment de son éclosion et que d’autres haye regrette même que les paiements par carte
pays moins stricts soient plus propices à accueillir bancaire soient devenus si communs pour de peti-
les innovations. tes sommes : « Aujourd’hui, la plupart des gens accep-
tent de payer sans contact, donc toutes leurs
LE CASSE­TÊTE DE L’ENCADREMENT  transactions [...] peuvent être suivies, et je pense que
DU PROTOCOLE c’est mauvais car la vie privée peut être surveillée en
Jean-Paul Delahaye, professeur d’informatique à tout point. »
l’université de Lille et membre de l’Institut Rous-
seau, est d’un avis plus nuancé : « Il n’y a pas de rai-
son d’accorder des privilèges au monde des
cryptomonnaies par rapport au monde bancaire
usuel. Je défends l’idée des crypto-actifs à condition
que l’anonymat soit contrôlé. » Il propose ainsi que,
comme avec les espèces, les échanges d’actifs
numériques au-delà de 1.000 € ne soient pas
autorisés ou du moins fortement encadrés. Jean-
Paul Delahaye suggère donc qu’une nouvelle
blockchain soit adaptée aux contraintes
réglementaires.
Ether en $, sur 1 an
SAINT­ÉTIENNE SCHOOL 
OF ECONOMICS
5.000
4.500
« Il y a un vrai effet 
de rapidité de la part 
3.500
du législateur et 
3.000 d’autant plus depuis le 
crash financier de Terra. 
2.000
Il y a l’envie de tout 
1.781 contrôler »
1.500
Juin Août Oct. Déc. 2022 Fév. Mars Mai
Source : Bloomberg.
jours de résoudre le problème de la distribution de
l’incitation. Mais la preuve d’enjeu est fondée sur un
principe différent : chacun met sous séquestre une cer-
taine somme d’argent et l’attribution de la récompense
va se faire selon un mécanisme probabiliste. » En cas de
tentative de faux en écriture, les fonds engagés par le
validateur-fraudeur sont confisqués. « Une crypto-
monnaie qui fonctionne avec ce type de protocole va
dépenser [en électricité] près de 1.000 fois moins qu’un
protocole à preuve de travail, continue Jean-Paul
Delahaye. Et, si vous regardez Cardano ou d’autres
blockchains à preuve d’enjeu, personne n’a jamais tenté
d’attaque à 51 %. » Josselin Tonnellier est loin d’être
convaincu : « Avec la preuve d’enjeu, généralement,
quand vous avez engagé des jetons, vous avez aussi un JEAN­PAUL 
pouvoir de vote pour influencer le protocole. » Il parle DELAHAYE,
ainsi d’« oligarchie », tandis que « les mineurs [de bit- UNIVERSITÉ DE LILLE
coins] ont très peu de pouvoir ».
Concernant l’aspect environnemental de la preuve
de travail, il n’hésite pas à dire que « Bitcoin peut être
« Il existe un mécanisme 
société ExxonMobil : elle utilise les gaz de ses puits
de pétrole destinés autrefois aux torchères pour ali-
équivalent en tant que 
menter des générateurs, et ainsi le minage de bit- protocole et qui ne 
coins sur site. Selon l’université de Cambridge, 76 %
des mineurs déclarent recourir à des énergies
dépense pas [autant] 
renouvelables, mais elles ne constituent toutefois d’électricité »
jours plus que les 29 % exploitées pour la production
mondiale d’électricité consacrée à tout usage,
d’après l’Agence internationale de l’énergie. Cepen-
dant, Bitcoin est toujours loin d’être aussi vert que
les blockchains à preuve d’enjeu.
 Cotations et conseils
sur investir.fr

Le panorama de nos conseils INDEX

1 1000mercis  X Cote
A Accor  12, 13, 16
Ada  X Cote
Adeunis  X Cote
Le  conseil  de  la  semaine Le  coup  de  cœur La  valeur  à  découvrir Adomos  X Cote
Advenis  X Cote
Advicenne  X Cote

En €
VIVENDI En €
LDC CBO Afyren  X Cote
Agnico Eagle Mines  2
12
11 Le nouveau directoire 105 90,2 Les capacités de
En €
TERRITORIA AgriPower  X Cote
3,9 3,78
11
fait la part belle à 100 résistance du groupe Cette foncière tertiaire AgroGeneration  X Cote
3,8
Canal+ Groupe et Havas, 95 volailler se confirment 3,7
basée à La Réunion Air France­KLM  14, 15
10
traduisant la nouvelle 90 dans un contexte 3,6 dispose de réserves Airbus  16, XIV Cote
9 stratégie du groupe 85 adverse. Le chiffre foncières pour sa Albioma  7
3,5
8 après la sortie 80 d’affaires devrait passer 3,4 croissance future. La Alchimie  X Cote
Mai 2021 Mai 2022 d’Universal Music Group. Mai 2021 Mai 2022 de 5 à 7 milliards en dette est contenue. Alstom  3
Mai 2021 Mai 2022
PAGE 6 cinq ans.  PAGE 8 PAGE 8 Alten  12
Amazon  11
Amundi  6
ArcelorMittal  XIV Cote
Axa  5
ACHETER CONSERVER B Banco Santander  5
Barrick Gold Corporation  2
BNP Paribas  14
ACCOR financement des énergies vertes en  IMERYS pour le long terme, même si elle est KORIAN
Bolloré  6
La hausse des tarifs hôteliers per­ France. P. 15 Le groupe investit dans l’innovation  un peu plombée, actuellement, par Le secteur est en croissance, mais 
Broadpeak  8
met de résister à l’inflation des  DERICHEBOURG et le traitement de ses matériaux  la hausse des taux d’intérêt. P. 13 la visibilité est faible, en raison des  Cafom  11
C
coûts. P. 16 Le groupe a indiqué qu’il pourrait  afin d’étendre leur usage à des cré­ TOTALENERGIES polémiques  et  des  réformes  à Canal+  6
AIR FRANCE­KLM prendre jusqu’à 30 % du capital neaux  beaucoup  mieux  valori­ La stratégie de transition énergéti­ venir. P. 13 Capgemini  12, 13
L’augmentation de capital va signer  d’Elior. La guerre en Ukraine pour­ sés. P. 7 que progressive a été approuvée  Carrefour  5, 11, 12, 14
l’arrivée d’un nouvel actionnaire de  rait freiner la croissance à court NEOEN par les actionnaires. P. 14 MAIS AUSSI… Casino  3, 11
référence. Souscrire. P. 15 terme, mais les prix des métaux Electricien engagé dans les énergies WALMART Hermès International et Orpea. Caterpillar  10
AMUNDI devraient rester élevés. P. 7 renouvelables, le groupe va distri­ Le groupe de distribution améri­ CGG  3
La société de gestion, désormais ESSILORLUXOTTICA buer son premier dividende, ce qui  cain réussit sa mue digitale, mais Clearway Energy Group  14
grossie de Lyxor, a fait part de La mise en œuvre des synergies  est un signe de confiance dans l’ave­ l’inflation  va  momentanément  VENDRE Crédit Agricole  15
résultats en hausse au premier tri­ avec GrandVision n’est pas encore  nir. Les objectifs de résultats ont été  peser sur ses résultats. Les lourds OU RESTER À L’ÉCART D Derichebourg  7
mestre. La baisse de près de 30 % totalement prise en compte par le  confirmés. P. 7 investissements nourrissent l’inno­ E Elior  7, 13
du cours depuis le début de l’année cours. P. 15 PUBLICIS GROUPE vation  pour  mieux  servir  les CAFOM Elis  12
offre un point d’entrée. P. 6 HAULOTTE GROUP Les prévisions de croissance et de  clients. P. 11 La  société  communique  peu,  la  EssilorLuxottica  14, 15
CAPGEMINI La croissance est là, mais la guerre marge ont été réitérés en assem­ stratégie n’est pas claire. P. 11 Eutelsat Communications  8
La capacité du groupe à recruter en Ukraine fait porter un risque sur  blée générale. P. 16 CATERPILLAR F Faurecia  13
dans un contexte de pénurie d’ingé­ les marges. RENAULT INTRODUCTION Le groupe américain pourrait être  Fiat Chrysler  13
nieurs et de fort turnover est rassu­ L’action, dont la valorisation est L’ouverture du capital des entités  BROADPEAK freiné, à court terme, par le ralen­ G General Electric  16
Google  14
rante. P. 13 historiquement faible, est réservée dédiées à l’électrique et au thermi­ La petite société bretonne, issue de  tissement de la croissance mon­
GTT  3
CRÉDIT AGRICOLE aux plus audacieux.  que devrait monter leur faible valo­ Technicolor, qui restera au capital  diale. L’activité en Chine était déjà
H Haulotte Group  8
La banque assure être le leader du  Spéculatif. P. 8  risation. Spéculatif. P. 14 aux côtés d’Eutelsat, a développé  en repli au premier trimestre. P. 10
Havas  6
SAFRAN des  logiciels  spécifiques  pour  le  SNAP Hermès International  13
En €
Les retards de livraison de moteurs  streaming.  Elle  est  profitable  et  La maison mère du réseau social
En € I Imerys  7
11,16 devraient  être  rattrapés  d’ici  au  grandit rapidement, notamment à  Snapchat  n’atteindra  pas  ses 
14 6,5 Infotel  6
6,0 début du 4e trimestre. P. 16 l’international. Spéculatif. P. 8 objectifs pour le trimestre en cours Ipsos  5
13
5,5 SEB et a plongé à Wall Street. P. 10 J JCDecaux  3
12 3,95
5,0 Acheter le titre en cas de repli vers 
11 K KKR  7
4,5
10 4,0
90 € pour se positionner sur cette  MAIS AUSSI… Korian  12, 13
9 3,5 entreprise de qualité. P. 9 Coca­Cola Co., Home Depot, Infotel,  MAIS AUSSI… L Lagardère  6, 22
TELEPERFORMANCE Largo, Legrand, Prodways, Stellan­ Chevron,  Cisco  Systems,  Dow,  Largo  6
Mai 2021 Mai 2022 Mai 2021 Mai 2022
Une très belle valeur de croissance tis et Thermador Groupe. Goldman Sachs, PCAS et Sodexo. LDC  8
Legrand  14, 16
Lhyfe  22
LVMH  13
Le top de la Le flop Suivi de nos conseils Suivi d’introduction M Maisons du Monde  3, 22
semaine Michelin  5
Microsoft  5
N Neoen  7, 14
SÉCHÉ ENVIRONNEMENT SPARTOO MAISONS DU MONDE LAGARDÈRE LHYFE (8,57 € ; LHYFE) Netflix  8
O Orpea  12
(69,20 € ; SCHP) (1,98 € ; ALSPT) (17,69 € ; MDM) (25 € ; MMB) L’appétit a été mesuré pour les 
P PCAS  6
L’entreprise  de  traitement  des  C’est la descente aux enfers pour  Ce qui devait arriver arriva : l’infla­ A l’issue de la première période de actions de Lhyfe, société nantaise 
Peugeot  13
déchets, dont nous recommandons  Spartoo. Depuis son introduction en  tion a eu raison de Maisons du  l’offre publique d’achat de Vivendi fondée en 2015 pour développer et 
Prodways  6
régulièrement l’achat, a bondi de  Bourse, à l’été 2021, l’action du  Monde. Trois semaines seulement  sur  Lagardère,  au  prix  de 25 € exploiter des unités de production 
Publicis Groupe  14, 16
6,2 % mercredi. Séché a annoncé  pionnier de la vente de chaussures  après avoir confirmé ses objectifs, la  (offre principale), le premier déte­ d’hydrogène vert, à partir d’électro­ Renault  13, 14
R
l’acquisition, pour environ 40 mil­ en ligne est tombée de 6,53 € à 2 €,  société a lancé un avertissement sur  nait  78,22  millions  d’actions  ou lyse de l’eau. S Safran  14, 16
lions d’euros, d’activités de traite­ soit une chute de… 69 %. Le diri­ ses  résultats  annuels.  Le  chiffre  55,43 % du capital et 45,85 % des Le prix de vente des actions a été Saint­Gobain  14
ment  dans  l’eau  industrielle  en  geant et cofondateur Boris Saraga­ d’affaires est désormais attendu en  droits de vote de Lagardère. Cette fixé en bas d’une fourchette de  Sanofi  3, 5
France auprès de Veolia, qui devait  glia assure ne pas connaître de  baisse et la marge brute devrait se  participation ne conférera toute­ 8,75 € à 11,75 €. Malgré tout, Lhyfe  Scor  3
les  céder  dans  le  cadre de son  problèmes  d’approvisionnement,  contracter de manière plus impor­ fois à Vivendi que 22,50 % des s’est maintenu sous ce prix de 8,75 €  Seb  9
mariage  avec  Suez.  Ces  contrats  mais il reconnaît que la consomma­ tante que prévu. La Bourse a été  droits de vote de la société dans toute la semaine écoulée. A1 ou A2, Séché Environnement  22
signés avec des industriels représen­ tion est difficile. Par ailleurs, la  complètement prise au dépourvu, ne l’attente de l’autorisation des auto­ tous les ordres, de plus, ont été ser­ Snap  10
tent un chiffre d’affaires annuel de  société prend du retard dans le  comprenant pas comment la situa­ rités de concurrence. L’OPA a été  vis. Le secteur de l’hydrogène vert  Sodexo  6, 13
60 millions et un Ebitda de 4 millions. rythme d’ouverture de nouvelles  tion a pu se dégrader si rapidement. rouverte  le  27  mai  et  jusqu’au  est une filière d’avenir et « chou­ Sopra Steria Group  12, 13
enseignes. 9 juin, avec l’offre principale et  choutée » par les pouvoirs publics  Spartoo  22
NOTRE CONSEIL NOTRE CONSEIL subsidiaire  (droit  de  cession  à en Europe dans le contexte géopoli­ Stellantis  13

l l
ACHETER Le projet d’acqui­ NOTRE CONSEIL VENDRE Cette mauvaise 24,10 € jusqu’à fin 2023). tique et énergétique actuel, mais ce  T Target  11
Technicolor  8
sition a été salué. Il vient
compléter l’offre de Séché dans le  l VENDRE Le premier semes­
tre s’annonce difficile. Nous
communication a fait chuter
l’action de 27 % vendredi. Nous  NOTRE CONSEIL
dernier pèse aussi sur les marchés 
d’actions,  quand  les  fonds  de  Telecom Italia  6
Teleperformance  12, 13
traitement des effluents industriels.
Objectif : 85 €.
préférons couper la position dans 
l’attente d’une embellie.
préférons vendre. La confiance du 
marché ne reviendra pas de sitôt. l APPORTER On apportera 
à l’offre principale.
valeurs moyennes ne font pas aussi
l’objet de décollecte. Tesla  3
TF1  3
Thermador Groupe  11
En € En € En € En €
NOTRE CONSEIL
69,20 25 TotalEnergies  5, 12, 14
75
70
6
5
22
17,69
25
24
l RESTER À L’ÉCART Nous
préférons voir comment
U Ubisoft Entertainment  12
UMG  6
20
65 4 23 évoluent la société et ses projets  Unibail­Rodamco­Westfield  3
60 18 22 pour nous y intéresser de plus près. 
55
3 1,98 21 V Valeo  13
2 16 L’objectif d’un chiffre d’affaires de  Veolia Environnement  5
50 20
45 1 14 19 200 millions en 2026 nous a sem­ Vivendi  6
blé ambitieux et la profitabilité  W Walmart  11
Mai 2021 Mai 2022 Juil. 2021 Mai 2022 Mai 2021 Mai 2022 Mai 2021 Mai 2022
éloignée.  Wavestone  13
La rétro de la semaine
Valeurs du SRD et du Cac 40 Valeurs d'Euronext (hors SRD classique) Valeurs d'Euronext Growth Principaux changements d'objectif de cours
LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES ACHETER / ACHAT SPECULATIF ANCIEN NOUVEAU
SCHLUMBERGER 14,3% AIR FRANCE­KLM ­18,2% AVENIR TELECOM 53,5% MAISONS DU MONDE ­23,2% DRONE VOLT 51,8% EUROPLASMA ­25,8% AIR FRANCE­KLM 5 3
ANTIN 13,4% NEXITY ­9,7% SOCIÉTÉ FRANC. CASINOS 39,7% BARBARA BUI ­18,4% BERNARD LOISEAU 25,0% TOQUES BLANCHES ­25,2% GETLINK 21 22
ARCELORMITTAL 11,1% MONCEY (FINANCIÈRE) ­9,1% CDA ­ COMPAGNIE DES ALPES 21,1% UNION FINANCIÈRE DE FRANCE ­14,7% PAULIC MEUNERIE 17,5% VERGNET ­22,7% GTT 135 145
FAURECIA 9,6% EXCLUSIVE NETWORKS ­7,3% FINANCIÈRE MARJOS 12,5% CROSSWOOD ­14,5% ADOMOS 16,4% MEDIA MAKER ­21,3% JCDECAUX 30 25
NEXANS 8,9% ALTAREA ­6,0% ACTEOS 11,8% BLEECKER ­12,8% PHARMASIMPLE 16,2% DBT ­21,3% LDC 105 110
KERING 8,6% PUBLICIS GROUPE ­5,2% GENSIGHT 11,5% FONCIÈRE EURIS ­11,8% VALBIOTIS 15,8% PHARNEXT ­20,5% SCHLUMBERGER 48 51
ALSTOM 8,6% JCDECAUX ­4,8% FRANÇAISE ENERGIE 10,7% ASIT BIOTECH ­10,5% EVOLIS 12,7% SPINEWAY ­20,0% TIKEHAU CAPITAL 33 30
TOTALENERGIES 61 63

 Cours de clôture à 17 h 35   du  vendredi 27 mai

Cac 40 sur la semaine + 3,67 %

LA COTE
6.600 6.515,75

6.500

6.400

6.300

6.200
Mai 23 24 25 26 27
 COTATIONS ET CONSEILS SUR  INVESTIR.FR  N°  2525  DU  28 MAI 2022
COTATIONS ET CONSEILS SUR INVESTIR.FR N° 2525 DU 28 MAI 2022

Rebond dans le sillage de Wall Street ZOOM SUR 2 INDICES

CAC 40
C’est  la  cote  américaine  qui  a  donné  le  «  la  »  cette  semaine  et  qui  a  permis  au  Cac  40 
PER, bénéfices, rendements
de  se  redresser.  Mais  la  volatilité  pendant  les  séances  montre  que  l’inquiétude  est  toujours  là. Année PER Variation Rendement
(nombre de fois) des bénéfices

L
2020 28,6 ­ 39,9  % 2,2  %
e pont de l’Ascension est, LE CAC 40 SUR UN AN de nombreuses denrées précédem- 2021 
2022 (e)
15,6
11,9
114,4  %
23,7  %
2,7  %
3,1  %
certes, responsable du ment exportées par l’Ukraine (notam-
manque de volume sur le – 8,9 % depuis le début de l'année, + 1,2 % sur 1 an 27.05.2022 ment le blé) se fait durement ressentir Extrêmes annuels (en clôture)
marché parisien jeudi et 6.515,75 dans le monde. Les cours du pétrole Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
vendredi, mais le jeu de demeurent élevés pour des raisons 2020 6.111,24 (19­2) 3.754,84 (18­3)
yoyo en cours de séance depuis le 7.200 7.200 géopolitiques, ce qui nourrit l’infla- 2021 7.181,11 (28­12) 5.399,21 (29­1)
2022 7.376,37 (5­1) 5.962,96 (8­3)
début de la semaine a montré à quel 6.900 6.900 tion. Au plus haut depuis quarante ans,
point le marché est nerveux, compte cette hausse des prix doit être combat-
tenu du manque de visibilité un peu tue également de ce côté-ci de l’Atlan- Dow Jones
partout dans le monde. La politique 6.300 tique. La Banque centrale européenne
PER, bénéfices, rendements
« zéro Covid » du gouvernement chi- commence à faire passer le message
6.000 6.000
Année PER Variation Rendement
nois, qui conduit à des ruptures aux boursiers que la politique moné- (nombre de fois) des bénéfices
d’approvisionnement, semble ne pas taire ne pourra pas rester accommo- 2020 26,4 ­ 18,2  % 1,9  %
vouloir prendre fin. La perspective de + 0,94 + 1,61 + 1,02 + 4,76 + 6,43 + 0,02 dante. 2021  18 60,5  % 1,9  %
voir Pékin prendre davantage de mesu- La cote parisienne a, davantage que 2022 (e) 16,7 2,2  % 2,1  %
res pour consolider sa croissance a tou- d’habitude, suivi la boussole améri-
tefois soutenu la tendance, mais les caine. Wall Street a donné le ton, et le Extrêmes annuels (en clôture)
sujets d’inquiétude ont persisté. rebond des indices après sept semaines Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
– 2,40 – 1,60 – 2,15 – 4,86 – 1,89 – 0,28 2020 30.606,48 (31­12) 18.591,93 (23­3)
Les investisseurs se demandent si la de recul pour le S&P 500 a permis au 2021 36.488,63 (29­12) 29.982,62 (29­1)
JUIN JUI. AOU. SEP. OCT. NOV. DEC. JAN. FEV. MAR. AVR. MAI
hausse des taux aux Etats-Unis ne va Cac 40 de retrouver les 6.500 points 2022 36.799,65 (4­1) 31.253,13 (19­5)
pas finir par trop ralentir la croissance. monétaire, la remontée de 50 points augmentations similaires. En Europe, vendredi. Toutefois, on sent bien que le
Les minutes de la Fed ont montré mer- de base des fed funds avait été décidée la guerre en Ukraine se poursuit. A cœur n’y est pas et que les marchés
credi soir que, lors de la dernière réu- à l’unanimité. Les deux prochaines côté des atrocités commises par les pourraient repartir à la baisse à la CRYPTO KRACH...
nion de son Comité de politique cessions devraient se traduire par des troupes russes sur les civils, la pénurie moindre alerte. - S. A.
Le Bitcoin danse le limbo
Les sueurs froides continuent pour les détenteurs de 
Retour au­dessus des 6.500 points vendredi + 3,67 % sur la semaine bitcoins. La plus célèbre des cryptomonnaies a fait 
plusieurs incursions sous la barre des 29.000 $ cette 
semaine, en recul de 1,3 % depuis lundi. Difficile de 
Vend.20 Lundi 23 Mardi 24 Mercredi 25 Jeudi 26 Vendredi 27 savoir où la chute s’arrêtera, mais les analystes de 
6.285,24 Jeu de yoyo du Cac 40 en ce début  L’influence de New York a été  Le Cac 40 a pu rebondir grâce à la  La Bourse de Paris a poursuivi son  Troisième séance de hausse  J.P.Morgan perçoivent, optimistes, « un potentiel
en clôture de semaine, dans le sillage des  déterminante. Les chutes de 40 %  bonne tenue du marché américain,  ascension et l’indice vedette est  d’affilée pour le baromètre de  significatif de remontée » vers 38.000 $.
à­coups de Wall Street. Ce par­ de Snap et de près de 30 %  mais la hausse n’a pas effacé la  repassé au­dessus des  Paris, une fois de plus grâce à de 
cours erratique a conduit l’indice à  d’Abercrombie & Fitch ont pesé  baisse de mardi 24 mai. Les  6.400 points. La cote a profité du  meilleures nouvelles sur le front  Bitcoins (en dollar)
retrouver les 6.300 points. Les  sur la cote américaine et donc sur  initiatives sont restées limitées. La  nouvel élan de Wall Street et les  américain : l’inflation semble 
propos apaisants de Joe Biden au  les marchés européens. La crainte  Banque centrale européenne  investisseurs espèrent aussi de  avoir atteint un plafond en mars,  28.986
sujet des droits de douane sur les  d’une récession conduit les  prépare le terrain pour une pro­ nouvelles mesures de relance  l’indice s’étant légèrement replié 
produits chinois ont aidé. investisseurs à prendre le large. chaine hausse de ses taux d’intérêt. économique de la part de Pékin. d’un mois sur l’autre en avril.

Variation + 1,17 % – 1,66 % + 0,73 % + 1,78 % + 1,64 %

29.391,93
Ouverture 6.350,88 6.282,32 6.296,28 6.301,49 6.445,25 Mai 23 24 25 26 27

Clôture 6.358,74 6.253,14 6.298,64 6.410,58 6.515,75

+ HAUT 6.358,74 VOLUME : 6.322,74 VOLUME : 6.319,29 VOLUME : 6.424,88 VOLUME : 6.519,73 VOLUME :
Certificat Investir 10 Grandes valeurs
+ BAS 6.263,96 3,5 MDS€ 6.243,84 3,2 MDS€ 6.229,84 3,2 MDS€ 6.298,45 2,9 MDS€ 6.424,85 3,5 MDS€ Mnémo : I10GS ­ ISIN : FR0011630474

SOCIETE GENERALE , ORANGE , TOTALENERGIES , WORLDLINE , ALSTOM , Indice Cours en clôture  Variation 

du 27­5­2022 semaine
ARCELORMITTAL , BOUYGUES , SAFRAN , AIRBUS , KERING ,
CREDIT AGRICOLE , THALES , ALSTOM , SAFRAN , HERMES INT. , INVESTIR 10 GV 147,67  + 3,74 %
EUROFINS SCIEN. – , AIRBUS – , SCHNEIDER ELECTR – , ENGIE – , SOCIETE GEN. – , Var. depuis  Indice  Extrêmes 2022
 fin 2021 29­11­13   Plus­haut                          Plus­bas 
VINCI – , SAFRAN – , HERMES INT. – , VIVENDI – , SANOFI – ,
BNP PARIBAS – , PUBLICIS GROUPE – , SOCIETE GENERALE – , DANONE – , UNIBAIL-RODAMCO. – , ­ 14,34 % 103,33 173,70 127,17
Sanofi (+1,4 %) Les autorités de  Air France­KLM (hors Cac 40 ;  Sodexo (hors Cac 40 ; – 4,9 %) Le  LVMH (+ 3,7 %) Portées par  L’Oréal (+ 4,1 %) Les belles valeurs  (4­1­22) (7­3­22)
santé américaines ont permis  – 20,6 %) Le transporteur a lancé  groupe de restauration collective  l’espoir de mesures de relance de  de croissance, à l’instar du roi de la 
l’utilisation du Dupixent (oesopha­ une augmentation de capital de  a renoncé à vendre une partie de  l’économie par le gouvernement  beauté, ont retrouvé des couleurs. Investir PEA Palatine
gite à éosinophiles). 2,26 milliards d’euros au prix de  son activité Services Avantages et  chinois, les valeurs du luxe se sont  Maisons du Monde (hors Cac 40 ;   ISIN : FR0013284114
Vinci Selon France Info et l’AFP,  1,17 € par action nouvelle. Récompenses. distinguées. – 26,9 %) Le groupe d’ameuble­
citant le parquet de Nanterre,  Safran Selon l’agence Reuters,  TotalEnergies La Bourse n’a pas  Vallourec (hors Cac 40 ; – 7,1 %)  ment et de décoration, qui avait  Indice Cours en clôture  Variation 
du 24­5­2022 semaine
Vinci Construction a été mis en  CFM, la filiale commune de Safran  tenu compte de la perturbation de  L’action du fabricant de tubes  confirmé ses objectifs il y a peu, 
INVESTIR PEA PALATINE  111,03 + 0,05 %
examen pour « corruption privée »  et General Electric, serait confron­ l’assemblée générale par des  sans soudure a chuté après  a lancé un avertissement sur ses 
Var. depuis Indice  Extrêmes 2022
pour des faits remontant à 2008  tée à des retards de production de  activistes. Elle a pu se tenir et la  un placement de titres par  résultats 2022. La Bourse a vu  fin 2021 20­3­18  Plus­haut                           Plus­bas 
et à 2016. ses moteurs d’avion. résolution climat a été adoptée. des investisseurs à 12,20 €. rouge.
127,26 103,25
­ 11,85 % 98,74 (5­1­22) (7­3­22)

Les indicateurs clés du SRD et du Cac 40

PER 2021 VE/CA 2021 ACTIF NET/COURS  PLUS FORTS RENDEMENTS 2021 (e) EVOLUTION DES C. A. 2021  EVOLUTION DES BNPA 2021 

LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES SURCOTES COFACE 14,0% LES PLUS FORTES PROGRESSIONS LES PLUS FORTES PROGRESSIONS
SODEXO 76,2 FONCIÈRE LYONNAISE 32,01 ANTIN 13 949,9% ROTHSCHILD  CO 10,4% ALSTOM 76,1% PLASTIC OMNIUM 3 081 %
VALLOUREC 75,5 GECINA 27,65 VIRBAC 5 143,1% CRÉDIT AGRICOLE 9,3% BAINS DE MER 72,2% GENERAL ELECTRIC 1 707 %
UBISOFT ENTERTAINMENT 74,8 COVIVIO HOTELS 26,96 OVHCLOUD 3 229,2% NEXITY 9,2% VOLTALIA 70,7% ODET (COMPAGNIE) 1 698,3%
EUROAPI 53,5 ARGAN 26,36 GTT 1 909,3% EUTELSAT COMMUNICATIONS 8,4% LECTRA 64,1% BOLLORÉ 1 315,8%
SAFRAN 50,3 COVIVIO 23,61 SARTORIUS STEDIM BIOTECH 1 896,9% KLÉPIERRE 7,9% ROTHSCHILD  CO 62,6% NEOEN 804,8%
LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES DECOTES AMUNDI 7,7% LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES BAISSES
ODET (COMPAGNIE) 2,1 FNAC DARTY 0,13 RENAULT ­69,9% ICADE 7,6% TECHNIPFMC ­54,4% ORANGE ­91,8%
BOLLORÉ 2,4 STELLANTIS 0,16 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ­65,6% STELLANTIS 7,6% VIVENDI ­40,5% UBISOFT ENTERTAINMENT ­73,9%
ARCELORMITTAL 2,7 RENAULT 0,20 ATOS ­62,3% SCOR 7,1% GTT ­20,6% MONCEY (FINANCIÈRE) ­72,2%
STELLANTIS 3,2 CARREFOUR 0,23 ELIOR ­57,2% ALTAREA 6,9% ODET (COMPAGNIE) ­18,0% ATOS ­67,9%
EURAZEO 3,5 CASINO 0,26 ORPEA ­56,3% EDF 6,9% BOLLORÉ ­18,0% ANTIN ­65 %
P.II COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 MAI Investir, le Journal des Finances / 2525 / 28 mai 2022

LA COTE  / CAC 40
Le tour du Cac en 40 fiches : retrouvez ici chaque semaine l’essentiel de l’actualité des poids lourds de la cote, les principales données 
financières ainsi que les estimations, conseils et objectifs de cours de la rédaction d’Investir.
Changement de conseil
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
AIR LIQUIDE ­ AI FR0000120073 le CAC / Rang 5,1 % / 6 e
EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 23.335 M€ Dividende 2020 2,75
190 euros
GAZ INDUSTRIELS ET MÉDICAUX 164 AIR LIQUIDE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 14% Dividende 2021 est. 2,90
L'initiative Science Based Target (SBTi), à  ACHETER 
Variation + 3,46 % + 18,51 % laquelle participent le WWF et les Nations Unies, Potentiel +15%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 2.435 M€ Rendement 2021 est. 1,8 %
157 Plus haut 165,66 166,60 a validé l'objectif 2035 du groupe de réduction  Conseil précédent (date) C (15/07/2004)
78.749 M€    BLACKROCK  (4,96%) Résultat net 2021 est. 2.572 M€ Dernier dividende versé
des émissions de CO2 des scopes 1 et 2.
NBRE DE TITRES   NATIXIS AM  (2%) 150 165,66 Plus bas 160,20 136,46 Résultat net 2022 est. 2.890 M€ Date : 16­5­22 Montant : 2.9 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

475.366.153    CREDIT SUISSE  (2%)  Cours semaine précédente 160,12 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
143 Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,96 5,45 6,13 Air Liquide a, de plus en plus, un profil de valeur Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 162,10 Endet. net/Fonds propres 56% Evol. an. BNPA 2 % 10 % 12 % verte, par sa présence dans la décarbonation et  BAISSE  Acheter  70 %
136

+ 8,05 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Attribution gratuite le 8­6­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
39.32
+ 321 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
33,4
4,36
30,4
3,82
27
3,33
l'hydrogène. Un atout supplémentaire pour une Résistances  166,6/174
société au parcours régulier. Supports  155/152
Conserver  26 %
Vendre  4 %

Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL

AIRBUS ­ AIR NL0000235190 le CAC / Rang 4 % / 7e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 52.149 M€ Dividende 2020 0
140 euros
CONSTRUCTEUR AÉRONAUTIQUE 120 AIRBUS BR RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 4% Dividende 2021 est. 1,50
Airbus a remporté une deuxième victoire  ACHETER 
Variation + 4,62 % + 4,86 % judiciaire dans le cadre de son litige sur l'A350  Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 ­1133 M€ Rendement 2021 est. 1,3 %
110
111,86 Plus haut 112,28 121,10 Résultat net 2021 est. 4.174 M€ Dernier dividende versé
face à Qatar Airways, dont le patron espère  Conseil précédent (date) E (10/06/2021)
87.931 M€    SOGEPA  (11,1%)
Plus bas 102,74 90,24 maintenant un règlement hors des tribunaux. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   GSBV  (11,1%) Résultat net 2022 est. 4.200 M€ Date : 19­4­22 Montant : 1.28 (T) ■■■■■

786.083.690    SEPI  ( 4,2%)  100 Cours semaine précédente 106,92 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA ­1,45 5,31 5,34 En 2022, Airbus vise 720 livraisons, un résultat  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 90 Cours compensation 109,06 Endet. net/Fonds propres ­67% Evol. an. BNPA NS NS 1 % opérationnel ajusté de 5,5 milliards d'euros et un HAUSSE  Acheter  100 %

­ 0,44 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels 28­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
8.20
+ 1264 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
1,68
21,1
1,54
20,9
1,35
flux de trésorerie libre (avant financement 
clients et M&A) de 3,5 milliards.
Résistances  114/121  
Supports  102/99,7  
Conserver  0 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ALSTOM ­ ALO FR0010220475 le CAC / Rang 0,4 % / 39e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 15.471 M€ Dividende 2020 0,25
31 euros
INFRASTR. ÉNERGIE, FERROVIAIRE 35 ALSTOM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 76% Dividende 2021 est. 0,25
Le rattrapage se poursuit après les précisions  ACHETER 
Variation + 8,56 % ­ 43,12 % apportées par le management sur les perspecti­ Potentiel +19%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 247 M€ Rendement 2021 est. 1 %
30 ves du groupe et l'absence d'augmentation de  Conseil précédent (date)
9.722 M€    INSTITUTIONNELS  (80%) Plus haut 26,05 47,14 Résultat net 2021 est. ­581 M€ Dernier dividende versé E (18/05/2018)
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (2%) 25 26,01 Plus bas 23,92 16,36 Résultat net 2022 est. 620 M€ Date : 02­8­21 Montant : 0.25 (T)
capital en vue. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■■■

373.783.756    BOUYGUES    Cours semaine précédente 23,96 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
20
Capital échangé semaine 1,9 % Clôture de l'exercice 31­03­2022 BNPA 1,61 ­1,56 1,66 L'opération Bombardier est désormais effective, Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 15 Cours compensation 24,85 Endet. net/Fonds propres 18% Evol. an. BNPA ­ 23 % NS NS les risques bien provisionnés, le flux régulier de  BAISSE  Acheter  72 %

­ 16,69 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Assemblée générale 12­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
24.51
+ 6 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
16,2
1,29
NS
0,79
15,7
0,73
nouveaux contrats devrait finir de rétablir la 
confiance.
Résistances  24,8/28
Supports  19,2/16,4
Conserver  17 %
Vendre  11 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
ARCELORMITTAL* ­ MT LU1598757687 le CAC / Rang 1,2 % / 27e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 64.732 M Dividende 2020 0,26
L'action du sidérurgiste a rebondi avec le secteur ECART
SIDÉRURGISTE 32 ARCELORMITTAL RG
30,45 SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 39% Dividende 2021 est. 0,32
Variation + 11,11 % + 14,76 % de l'énergie et des matières premières,  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 ­642 M Rendement 2021 est. 1,1 %
30 repassant en terrain positif depuis le début de  Conseil précédent (date)
26.725 M    FAMILLE MITTAL  (37,4%) Plus haut 30,45 33,02 Résultat net 2021 est. 12.644 M Dernier dividende versé V (05/05/2022)
Plus bas 27,87 22,83 l'année. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES     28 Résultat net 2022 est. 9.804 M Date : 13­5­22 Montant : 0.32 (T) ■■■■

877.809.772       Cours semaine précédente 27,40 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
26
Capital échangé semaine 2,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA ­0,63 11,44 10,76 Le 1er trimestre s'est révélé très robuste mais les Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 24 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres 16% Evol. an. BNPA NS NS ­ 6 % perspectives pour 2022 sont obscurcies par la  HAUSSE  Acheter  84 %

+ 8,17 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Versement dividende, le 10­6­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
33.13
­ 8 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
0,69
2,7
0,47
2,8
0,44
guerre en Ukraine, pays où le groupe est 
présent, et la crise sanitaire en Chine.
Résistances  29,5/31,2
Supports  27,1/24,5
Conserver  10 %
Vendre  5 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
AXA ­ CS FR0000120628 le CAC / Rang 3,5 % / 9e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 99.931 M€ Dividende 2020 1,43
33 euros
ASSURANCE 29 AXA SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 3% Dividende 2021 est. 1,54
La compagnie a émis des obligations subordon­ ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 24,27 Variation + 4,97 % + 8,13 % Résultat net 2020 3.164 M€ Rendement 2021 est. 6,3 %
nées pour 1,25 milliard d'euros, notamment pour Potentiel +36%
27 refinancer par anticipation deux lignes de la 
56.701 M€    AXA FRANCE ASSURANCE  (14,1%) Plus haut 24,37 29,09 Résultat net 2021 est. 7.294 M€ Dernier dividende versé Conseil précédent (date) AB (16/12/2015)
Plus bas 23,09 20,78 filiale américaine Axa XL. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4,2%) 25 Résultat net 2022 est. 7.090 M€ Date : 06­5­22 Montant : 1.54 (T) ■■■■■

2.336.253.270       Cours semaine précédente 23,12 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
23
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,31 3,01 2,93 La compagnie vise une croissance du résultat  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 21 Cours compensation 23,96 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA ­ 53 % 130 % ­ 3 % net opérationnel courant par action dans le haut BAISSE  Acheter  84 %

­ 7,31 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultas semestriels, le 3­8­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
29.61
­ 18 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
18,6
NS
8,1
NS
8,3
NS
de la fourchette de 3 à 7% par an entre 2020 et  Résistances  24,7/27,1
2023. Supports  21/20,3  
Conserver  16 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
BNP PARIBAS ­ BNP FR0000131104 le CAC / Rang 3,7 % / 8e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 46.235 M Dividende 2020 2,66
65 euros
BANQUE 65 BNP PARIBAS A SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 4% Dividende 2021 est. 3,67
La banque a commencé à utiliser la blockchain  ACHETER 
Variation ­ 0,30 % ­ 5,04 % de JP Morgan (Onyx, basée sur Ethereum), outil  Potentiel +21%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 7.067 M Rendement 2021 est. 6,8 %
60 fiable et rapide pour les opérations de finance­ Conseil précédent (date)
66.098 M    ETAT BELGE­SFPI  (7,74%) Plus haut 53,55 68,07 Résultat net 2021 est. 9.488 M Dernier dividende versé AS (10/11/2016)
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4%) 55 53,55 Plus bas 49,72 43,07 Résultat net 2022 est. 9.550 M Date : 23­5­22 Montant : 3.67 (T)
ment à court terme (repo). Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

1.234.331.646       Cours semaine précédente 53,71 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
50
Capital échangé semaine 1,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,65 7,69 7,74 BNP Paribas affiche un solide ratio de solvabilité Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 45 Cours compensation 52,70 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA ­ 14 % 36 % 1 % de 12,4%. L'actif net tangible s'est établi à 80,10 BAISSE  Acheter  81 %

­ 11,88 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 29­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
90.25
­ 41 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
9,5
NS NS
7 6,9
NS
euros à fin mars 2022. Rendement élevé. Résistances  54,3/58,7
Supports  49,8/46,5  
Conserver  19 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
BOUYGUES ­ EN FR0000120503 le CAC / Rang 0,5 % / 38e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 37.589 M€ Dividende 2020 1,70
45 euros
BTP, MÉDIAS, TÉLÉPHONIE MOBILE 33 BOUYGUES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 8% Dividende 2021 est. 1,80
Le titre fait toujours preuve de qualités  ACHETER 
Variation + 3,02 % ­ 2 % défensives dues à son bon rendement, avec une Potentiel +37%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 32
Résultat net 2020 696 M€ Rendement 2021 est. 5,5 %
Plus haut 32,96 37,22 performance positive depuis le début de l'année Conseil précédent (date) V (13/05/2016)
12.531 M€    SCDM  (21%) Résultat net 2021 est. 1.125 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 31,56 28,53 alors que l'indice perd 10%. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (17,6%) 31 Résultat net 2022 est. 1.145 M€ Date : 03­5­22 Montant : 1.8 (T) ■■■■■

382.514.958       Cours semaine précédente 31,80 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
30
32,76 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,83 2,96 3,01 En 2021 le groupe a généré un chiffre d'affaires  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 29 Cours compensation 32,76 Endet. net/Fonds propres 17% Evol. an. BNPA ­ 41 % 62 % 2 % et un résultat opérationnel courant très proches BAISSE  Acheter  40 %

+ 4,03 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats 1er semestre 02­08­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
31.00
+ 6 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
17,9
0,42
11,1
0,40
10,9
0,37
du niveau de 2019 et une marge opérationnelle  Résistances  33,4/34,7
courante à son niveau d'avant­crise. Supports  31,5/30  
Conserver  60 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CAPGEMINI ­ CAP FR0000125338 le CAC / Rang 2,1 % / 17e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 18.160 M Dividende 2020 1,95
250 euros
CONSEIL, INFOGÉRANCE 220 CAPGEMINI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 15% Dividende 2021 est. 2,40
Le consensus reste significativement acheteur.  ACHETER 
Variation + 3,24 % + 22,56 % Le bureau d'analyse financière d'Oddo BHF a  Potentiel +34%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 1.220 M Rendement 2021 est. 1,3 %
32.168 M    INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS  (83,6%) 200 186,60 Plus haut 187,50 220,20 Résultat net 2021 est. 1.512 M Dernier dividende versé
d'ailleurs confirmé son conseil d'achat avec un  Conseil précédent (date) VP (28/04/2015)
Plus bas 179,10 148,30 objectif de cours de 245 euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   ACTIONNAIRES INDIVIDUELS  (11,2%) Résultat net 2022 est. 1.690 M Date : 02­6­21 Montant : 1.95 (T) ■■■■

172.391.524    ADMINISTRATEURS ET SALARIÉS  (4,8%) 180 Cours semaine précédente 180,75 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 7,08 8,77 9,94 Le groupe vise une croissance à TC constants  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 160 Cours compensation 184,35 Endet. net/Fonds propres 80% Evol. an. BNPA 12 % 24 % 13 % entre 8 % et 10 % cette année et une marge sur  BAISSE  Acheter  86 %

­ 13,41 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
35.44
+ 426 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
26,4
2,34
21,3
1,95
18,8
1,71
excédent brut d'exploitation de 12,9 % à 13,1 %, 
contrainte par l'inflation salariale
Résistances  190/195
Supports  174/164  
Conserver  14 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CARREFOUR ­ CA FR0000120172 le CAC / Rang 0,8 % / 33e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 72.958 M€ Dividende 2020 0,48
24 euros
DISTRIBUTION ALIMENTAIRE 22 CARREFOUR SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 3% Dividende 2021 est. 0,52
Carrefour a obtenu le feu vert du régulateur  ACHETER 
Variation 0 % + 15,13 % brésilien pour son acquisition du groupe de  Potentiel +26%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 853 M€ Rendement 2021 est. 2,7 %
Plus haut 19,41 21,37 distribution Grupo BIG sous condition de cession Conseil précédent (date) AB (10/06/2011)
14.418 M€    FAMILLE MOULIN  (12,46%) 20 Résultat net 2021 est. 1.259 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 18,96 14,52 de 14 magasins. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   ABILIO DINIZ  (7,65%) Résultat net 2022 est. 1.503 M€ Date : 26­5­21 Montant : 0.48 (T) ■■■■■
  CARREFOUR SA  (1,2%)  18 19,11 Cours semaine précédente 19,11 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
754.663.786 
Capital échangé semaine 1,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,26 1,47 1,96 La stratégie est orientée vers le e­commerce et  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 16 Cours compensation 19,28 Endet. net/Fonds propres 23% Evol. an. BNPA 6 % 17 % 33 % la satisfaction client, tous deux en nette  BAISSE  Acheter  65 %

+ 18,63 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Assemblée générale le 3­6­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.15
+ 57 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
15,2
0,24 0,23
13 9,7
0,22
progression. Le dividende a été relevé et le plan  Résistances  21,4/22
de rachat d'actions, musclé. Supports  18,5/17,6
Conserver  30 %
Vendre  5 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CRÉDIT AGRICOLE ­ ACA FR0000045072 le CAC / Rang 0,9 % / 30e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 22.657 M Dividende 2020 0,80
14 euros
BANQUE 13,7 CREDIT AGRICOLE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 11% Dividende 2021 est. 1,05
Le dirigeant de la filiale CA Italia s'est dit  ACHETER 
Variation + 8,27 % ­ 7,13 % intéressé par le pôle assurance de Banco BPM,  Potentiel +24%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 12,7
Résultat net 2020 2.692 M Rendement 2021 est. 9,3 %
Plus haut 11,30 14,27 avec laquelle existe déjà un partenariat très  Conseil précédent (date) E (16/03/2020)
34.054 M    SAS RUE DE LA BOÉTIE  (55,5%) Résultat net 2021 est. 5.844 M Dernier dividende versé
11,7 Plus bas 10,50 8,97 rentable dans le crédit à la consommation. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (5,1%) Résultat net 2022 est. 4.650 M Date : 18­5­21 Montant : 0.8 (T) ■■■■■

3.025.902.350       10,7 11,25 Cours semaine précédente 10,39 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 1,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,92 1,88 1,54 L'actif net tangible était de 13 euros fin mars  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 9,7 Cours compensation 11,16 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA ­ 45 % 103 % ­ 18 % 2022. La banque est solide avec un stock de  BAISSE  Acheter  50 %

­ 10,33 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Rés. semestriels, le 4­8­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
22.36
­ 50 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
12,2
NS NS
6 7,3
NS
provisions de 8,8 milliards dont 38% sur encours
sains.
Résistances  11,5/12,3
Supports  10,2/9,7
Conserver  35 %
Vendre  15 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
DANONE ­ BN FR0000120644 le CAC / Rang 2,5 % / 15e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 24.281 M€ Dividende 2020 1,94
La FDA a sollcité Danone pour que le groupe  ECART
ALIMENTATION 58 DANONE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 2% Dividende 2021 est. 1,94
Variation ­ 0,20 % ­ 5,99 % français augmente encore ses exportations de  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 55
Résultat net 2020 1.956 M€ Rendement 2021 est. 3,5 %
Plus haut 55,88 65,30 lait infantile aux Etats­Unis, en pleine pénurie et Conseil précédent (date) V (20/04/2022)
37.006 M€    AUTODÉTENTION  (7,1%) Résultat net 2021 est. 1.924 M€ Dernier dividende versé
52 Plus bas 53,91 46,48 qui était un petit marché pour lui. Opportunité ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   ARTISAN PARTNERS  (5,9%) Résultat net 2022 est. 2.050 M€ Date : 10­5­22 Montant : 1.94 (T) ■■■■

675.787.600    BLACKROCK  (5,7%)  49
54,76 Cours semaine précédente 54,87 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 2,85 3,15 2,98 Les objectifs pour 2022 ont été rappelés lors de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 46 Cours compensation 54,56 Endet. net/Fonds propres 70% Evol. an. BNPA ­ 22 % 11 % ­ 5 % l'assemblée générale : une croissance interne de HAUSSE  Acheter  38 %

+ 0,31 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 27­7­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
23.79
+ 130 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
19,2
2,05
17,4
1,96
18,4
1,83
l'activité de 3 à 5% et une marge opérationnelle Résistances  56,8/58,4
supérieure à 12%. Supports  52,6/48,9
Conserver  46 %
Vendre  15 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
DASSAULT SYSTÈMES ­ DSY FR0014003TT8 le CAC / Rang 1,9 % / 18e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 4.862 M Dividende 2020 0,11
55 euros
EDITEUR DE LOGICIELS 50 DASSAULT SYST SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 9% Dividende 2021 est. 0,17
Le consensus reste partagé sur le titre. Crédit  ACHETER 
Variation + 3,10 % + 5,67 % Suisse a confirmé sa recommandation de  Potentiel +40%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 995 M Rendement 2021 est. 0,4 %
Plus haut 39,56 56,82 sous­performance et AlphaValue d'alléger avec  Conseil précédent (date) E (01/02/2018)
52.556 M    GPE M. DASSAULT  (40,9 %) 45
39,43 Résultat net 2021 est. 1.265 M Dernier dividende versé
des objectifs de 36 euros et 34,5 euros.
NBRE DE TITRES   CHARLES EDELSTENNE  (6 %) Plus bas 37,12 36,10 Résultat net 2022 est. 1.380 M Date : 23­5­22 Montant : 0.17 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

1.333.064.190    BERNARD CHARLÈS  (1,3%) 40 Cours semaine précédente 38,24 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 0,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,75 0,95 1,04 Dassault Systèmes vise pour 2022 une crois­ Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 35 Cours compensation 38,18 Endet. net/Fonds propres 40% Evol. an. BNPA 4 % 27 % 9 % sance de 9 à 10% à changes constants et une  NEUTRE  Acheter  48 %

­ 24,63 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Journée investisseurs, le 16­6­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
3.83
+ 929 %
PER (nbre de fois) 52,8
VE/CA (nbre de fois) 12,23 11,02
41,5 38
9,77
marge opérationnelle courante de 33,4% à 
33,7%.
Résistances  44,7/47,4
Supports  39,4/38,3
Conserver  44 %
Vendre  8 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 MAI Investir, le Journal des Finances / 2525 /  28 mai 2022
P.III
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ENGIE ­ ENGI FR0010208488 le CAC / Rang 1,4 % / 24e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 57.866 M€ Dividende 2020 0,53
15 euros
FOURNITURE ÉLECTRICITÉ ET GAZ 14,1 ENGIE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 4% Dividende 2021 est. 0,85
L'action Engie est en passe de boucler son  ACHETER 
Variation + 0,46 % + 3,61 % meilleur mois depuis novembre 2020, avec un  Potentiel +18%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 ­1536 M€ Rendement 2021 est. 6,7 %
13,1 Plus haut 12,89 14,61 gain d'environ 11% en mai. Le relèvement des  Conseil précédent (date) E (02/09/2020)
30.928 M€    ETAT FRANÇAIS  (23,64 %) Résultat net 2021 est. 3.661 M€ Dernier dividende versé
  THE CAPITAL GROUP  (5,02%)
12,70 Plus bas 12,49 9,79 Résultat net 2022 est. 4.100 M€ Date : 25­4­22 Montant : 0.85 (T)
objectifs annuels du 17 mai reste apprécié. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■
NBRE DE TITRES 12,1
2.435.285.011    CAISSE DES DÉPÔTS  (4,59%) Cours semaine précédente 12,64 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
11,1 Capital échangé semaine 1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,70 1,19 1,68 L'avance prise au premier trimestre a permis au Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 12,74 Endet. net/Fonds propres 66% Evol. an. BNPA ­ 37 % 70 % 41 % groupe de relever ses objectifs de résultats 2022. HAUSSE  Acheter  94 %
10,1

­ 2,41 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 29­7­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
11.88
+ 7 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
18,1
0,96
10,7
0,97
7,6
0,75
Le bénéfice net récurrent est donc prévu entre 
3,8 et 4,4 milliards d'euros.
Résistances  13,7/14,6
Supports  10,9/10,4  
Conserver  6 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ESSILORLUXOTTICA ­ EL FR0000121667 le CAC / Rang 3,3 % / 10e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 19.820 M Dividende 2020 2,23
195 euros
FABRICATION DE VERRES OPTIQUES 200 ESSILORLUXOTT
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 37% Dividende 2021 est. 2,51
Le numéro un mondial des équipements pour la ACHETER 
Variation + 4,16 % + 7,13 % vue a tenu son assemblée. Les actionnaires ont  Potentiel +28%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 868 M Rendement 2021 est. 1,6 %
Plus haut 153,35 195 entre le 1er et le 15 juin pour choisir les modali­ Conseil précédent (date) E (11/07/2019)
67.578 M    DELFIN  (38,9%) Résultat net 2021 est. 2.206 M Dernier dividende versé
180 152,70 Plus bas 144,10 133,60 Résultat net 2022 est. 2.617 M Date : 28­5­21 Montant : 1.08 (S)
tés de versement du dividende. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4,9%)
442.555.762       Cours semaine précédente 146,60 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
160
Capital échangé semaine 0,5 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,78 5,20 6,23 La direction a fixé des objectifs ambitieux pour  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 148,45 Endet. net/Fonds propres 9% Evol. an. BNPA ­ 59 % 192 % 20 % 2026. Elle vise une croissance annuelle moyenne BAISSE  Acheter  63 %
140

­ 18,45 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Rés. semestriels, le 29­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
76.50
+ 100 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
85,8
4,88
29,4
3,90
24,5
3,16
de 5% des ventes et une marge opérationnelle  Résistances  153/159
située entre 19% et 20%. Supports  142/135  
Conserver  37 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
EUROFINS SCIENTIFIC ­ ERF FR0014000MR3 le CAC / Rang 1 % / 32e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 6.718 M€ Dividende 2020 0,68
116 euros
BIOANALYSE 105 EUROFINS SCIENTIFIC
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 24% Dividende 2021 est. 1
Le titre a manqué de soutien et signe une  ACHETER 
Variation + 2,67 % + 0,80 % nouvelle semaine de consolidation qui l'amène  Potentiel +32%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 539 M€ Rendement 2021 est. 1,1 %
16.743 M€    FAMILLE MARTIN  (37,7%) 98 87,78 Plus haut 87,78 127,68 Résultat net 2021 est. 783 M€ Dernier dividende versé
dans le bas de tableau des variations du Cac 40  Conseil précédent (date) E (06/03/2020)
Plus bas 83,50 77,40 depuis le début de l'année Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES     91 Résultat net 2022 est. 690 M€ Date : 03­7­19 Montant : 2.45 (T) ■■■■■

190.742.750       Cours semaine précédente 85,50 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
84 Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 2,82 3,90 3,45 Le groupe vise d'ici 2024, en intégrant des  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 85 Endet. net/Fonds propres 66% Evol. an. BNPA 41 % 38 % ­ 12 % acquisitions potentielles, un chiffre d'affaires de BAISSE  Acheter  56 %
77

­ 19,32 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 27­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
17.20
+ 410 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
31,1
3,49
22,5
2,83
25,4
3
7,25 milliards d'euros et un Ebitda de 1,72 
milliard.
Résistances  87,9/92,2
Supports  77,4/72,5
Conserver  39 %
Vendre  6 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
HERMÈS INTERNATIONAL ­ RMS FR0000052292 le CAC / Rang 2,5 % / 14e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 8.982 M Dividende 2020 4,55
1200 euros
LUXE 1.600 HERMES INTL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 41% Dividende 2021 est. 8
Hermès a connu une bonne fin de semaine, entre CONSERVER
Variation + 5,56 % ­ 4,21 % mesures de relance en Chine et un apaisement  Potentiel +10%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 1.385 M Rendement 2021 est. 0,7 %
Plus haut 1092,50 1678 vendredi concernant les taux, après des chiffres Conseil précédent (date) A (20/07/2012)
115.282 M    GROUPE FAMILIAL  (66,6 %) Résultat net 2021 est. 2.445 M Dernier dividende versé
1.400 1.092,00 Plus bas 1002 995,80 Résultat net 2022 est. 2.725 M Date : 25­4­22 Montant : 5.5 (S)
sur l'inflation aux Etats­Unis. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
NBRE DE TITRES   PUBLIC  (32,5%)
105.569.412       Cours semaine précédente 1034,50 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
1.200
Capital échangé semaine 0,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 12,26 23,16 25,81 Le groupe ne fournit pas de prévisions annuelles Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 1045,50 Endet. net/Fonds propres ­64% Evol. an. BNPA ­ 15 % 89 % 11 % mais se donne toujours un objectif de croissance BAISSE  Acheter  33 %
1.000

­ 28,91 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 29­7­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
69.91
+ 1462 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
89,1 47,2
17,31 12,09 10,34
42,3 de l'activité ambitieux pour le moyen terme. Résistances  1187/1320
Supports  985/929
Conserver  52 %
Vendre  14 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
KERING ­ KER FR0000121485 le CAC / Rang 2,5 % / 13e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 17.645 M€ Dividende 2020 8
540 euros
DISTRIBUTION, LUXE 710 KERING
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 35% Dividende 2021 est. 12
Valeur la plus volatile parmi les trois industriels  CONSERVER
Variation + 8,58 % ­ 33,61 % du luxe, Kering a opéré un rebond plus marqué  Potentiel +10%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 2.150 M€ Rendement 2021 est. 2,5 %
640 Plus haut 489 798 que ses confrères cette semaine, porté  Conseil précédent (date) VP (20/06/2013)
60.975 M€    GROUPE ARTEMIS  (41,74%) 489,00 Résultat net 2021 est. 3.176 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 440,70 432,75 notamment par les annonces de Pékin. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES     570 Résultat net 2022 est. 4.000 M€ Date : 03­5­22 Montant : 8.5 (S) ■■■■

124.692.916       Cours semaine précédente 450,35 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
500 Capital échangé semaine 1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 15,77 25,47 32,08 En guise de perspectives, le groupe a seulement Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 467,70 Endet. net/Fonds propres 18% Evol. an. BNPA ­ 38 % 62 % 26 % indiqué le 21 avril que  l'attractivité de ses  ND  Acheter  69 %
430

­ 30,82 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 27­7­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
94.55
+ 417 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
31
4,82
19,2
3,47
15,2
3,02
marques continuera à nourrir sa croissance et sa Résistances  513/560
profiltabilité. Supports  405/350  
Conserver  31 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
L'ORÉAL ­ OR FR0000120321 le CAC / Rang 5,8 % / 4e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 32.288 M Dividende 2020 4
375 euros
COSMÉTIQUES ET COIFFURE 450 L'OREAL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 15% Dividende 2021 est. 4,80
Nicolas Hieronimus, le directeur général, a  CONSERVER
Variation + 5,52 % ­ 11,23 % déclaré mardi à Davos, selon Reuters, ne pas  Potentiel +15%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 3.563 M Rendement 2021 est. 1,5 %
Plus haut 326,75 433,65 constater encore l'effet de l'inflation sur la  Conseil précédent (date) A (30/08/2012)
174.184 M    FAM. BETTENCOURT  (34,7 %) 400 Résultat net 2021 est. 4.597 M Dernier dividende versé
consommation de produits de beauté.
NBRE DE TITRES   NESTLÉ  (20,1%) 324,80 Plus bas 300,90 300,90 Résultat net 2022 est. 5.550 M Date : 27­4­22 Montant : 4.8 (T) Opportunité ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

536.280.609       Cours semaine précédente 307,80 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
350
Capital échangé semaine 0,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 6,36 8,85 10,36 A l'issue du premier trimestre, la direction a  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 311,95 Endet. net/Fonds propres ­13% Evol. an. BNPA ­ 18 % 39 % 17 % réaffirmé sa confiance dans la capacité de  BAISSE  Acheter  46 %
300

­ 22,10 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
51.79
+ 527 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
51,1
6,08
36,7
5,51
31,4
4,87
L'Oréal à afficher en 2022 une croissance 
supérieure à celle du marché de la beauté.
Résistances  333/353
Supports  300,9/290
Conserver  38 %
Vendre  15 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
LEGRAND ­ LR FR0010307819 le CAC / Rang 1,5 % / 22e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 6.994 M€ Dividende 2020 1,42
111 euros
EQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 102 LEGRAND
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 15% Dividende 2021 est. 1,65
Le titre bat confortablement l'indice après une  ACHETER 
Variation + 3,84 % ­ 6,17 % assemblée générale réussie et bien que Jefferies Potentiel +35%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 681 M€ Rendement 2021 est. 2 %
96 Plus haut 82,18 104,45 revoit sa cible de cours de 104 à 92 euros, tout  Conseil précédent (date) E (17/02/2020)
21.979 M€    MFS INVEST. MANAGT  (10,88 %) Résultat net 2021 est. 904 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 78,88 76,80 en restant acheteur. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
  BLACKROCK  (5,08 %) Résultat net 2022 est. 1.100 M€ Date : 28­5­21 Montant : 1.42 (T) ■■■■■
NBRE DE TITRES 90 82,18 Cours semaine précédente 79,14 ANALYSE DU CONSEIL
267.447.746    MORGAN STANLEY IM  (4,97 %) BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e)
84 Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 2,55 3,39 4,12 Comme leader, le groupe maîtrise les prix dans  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 80,84 Endet. net/Fonds propres 53% Evol. an. BNPA ­ 18 % 33 % 22 % un contexte de tension sur les approvisionne­ BAISSE  Acheter  38 %
78

­ 20,14 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats du 1er semestre 29­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
18.34
+ 348 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
32,2
4,03
24,2
3,51
19,9
3,22
ments. Le dépassement des 20% de marge 
opérationnelle est acquis.
Résistances  87/91
Supports  73,7/71
Conserver  52 %
Vendre  10 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
LVMH ­ MC FR0000121014 le CAC / Rang 11,4 % / 1e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 64.215 M Dividende 2020 6
La fin de semaine a montré un regain d'intérêt  NEUTRE
LUXE 740 LVMH
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 44% Dividende 2021 est. 10
Variation + 6,61 % ­ 8,48 % pour les valeurs du luxe, dont LVMH. RBC,  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 4.702 M Rendement 2021 est. 1,7 %
690 Plus haut 594,30 758,50 toujours à surperformance sur l'action, a porté  Conseil précédent (date)  (07/02/2002)
299.523 M    GPE ARNAULT  (47,83 %) 593,40 Résultat net 2021 est. 12.036 M Dernier dividende versé
Plus bas 537,50 537,50 jeudi son objectif de 790 à 815 euros. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES     640 Résultat net 2022 est. 13.800 M Date : 26­4­22 Montant : 7 (S)
504.757.339       Cours semaine précédente 556,60 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
590 Capital échangé semaine 0,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 9,32 23,85 27,34 Compte tenu du contexte géopolitique en  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 571,20 Endet. net/Fonds propres 11% Evol. an. BNPA ­ 34 % 156 % 15 % Europe et des confinements en Chine, le groupe, ND  Acheter  84 %
540

­ 18,38 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels en juillet
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
74.12
+ 701 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
63,7
6,80
24,9
4,81
21,7
4,14
qui ne donne pas d'objectif, s'est dit en avril  à la
fois vigilant et confiant.
Résistances  596/611
Supports  537/519
Conserver  13 %
Vendre  3 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
MICHELIN ­ ML FR0000121261 le CAC / Rang 1,3 % / 25e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 23.795 M€ Dividende 2020 2,30
162 euros
PNEUMATIQUES 160 MICHELIN N SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 16% Dividende 2021 est. 4,50
Comme la plupart des valeurs du secteur  ACHETER 
Variation + 3,44 % ­ 3,76 % automobile, le titre a amplifié le rebond du Cac 40. Potentiel +35%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 632 M€ Rendement 2021 est. 3,7 %
Plus haut 121,30 155,70 Le marché des pneus est resté bon en remplace­ Conseil précédent (date) AB (24/05/2019)
21.477 M€    FRANKLIN RESSOURCES  (10,3%) 140 Résultat net 2021 est. 1.844 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 115,30 99,58 ment en avril et très difficile en première monte. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
  CAPITAL RESEARCH M  (9,5%) Résultat net 2022 est. 2.050 M€ Date : 17­5­22 Montant : 4.5 (T) ■■■■■
NBRE DE TITRES 120,30 Cours semaine précédente 116,30 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
178.530.450    BLACKROCK  (5,1%)  120
Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3,56 10,33 11,48 Le groupe bénéficie d'un bon pricing power. Le  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres 28% Evol. an. BNPA ­ 63 % 190 % 11 % potentiel d'amélioration de la rentabilité reste  BAISSE  Acheter  59 %
100

­ 16,55 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Division du nominal le 16­6­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
71.15
+ 69 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
33,8
1,22
11,6
1,02
10,5
0,90
fort dans les pneus de spécialité qui ont déçu en Résistances  122/129
2021. Supports  111,7/107  
Conserver  41 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ORANGE ­ ORA FR0000133308 le CAC / Rang 1,4 % / 23e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 42.522 M Dividende 2020 0,90
14 euros
OPÉRATEUR TÉLÉCOMS 12 ORANGE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 1% Dividende 2021 est. 0,70
Nouvelle semaine de hausse pour le titre, bien  ACHETER 
Variation + 1,05 % + 12,52 % que moins forte que le Cac 40. Stéphane  Potentiel +20%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 4.822 M Rendement 2021 est. 6 %
Plus haut 11,94 11,94 Richard, ex­pdg de l'opérateur, devient associé  Conseil précédent (date) AB (29/04/2014)
31.133 M    ETAT  (13,39%) 11 Résultat net 2021 est. 233 M Dernier dividende versé
Plus bas 11,60 8,93 de la banque américaine Perella Weinberg Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
  BPIFRANCE  (9,56%) Résultat net 2022 est. 2.900 M Date : 13­12­21 Montant : 0.3 (A) ■■■
NBRE DE TITRES 11,70 Cours semaine précédente 11,58 ANALYSE DU CONSEIL
2.660.056.599    SALARIÉS  (5,37%)  10 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e)
Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,07 0,09 1,13 L'opérateur vise une hausse de 2,5% à 3% de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 11,78 Endet. net/Fonds propres 63% Evol. an. BNPA 5 % ­ 92 % 1190 % son Ebitdaal en 2022, des eCapex (investisse­ HAUSSE  Acheter  52 %
9

+ 24,34 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.93
­ 9 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,9
1,29
NS
1,30
10,4
1,28
ments) maximum de 7,4 milliards d'euros et un 
cash flow organique supérieur à 2,9 milliards.
Résistances  12,1/12,5
Supports  11,2/10,6
Conserver  35 %
Vendre  13 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
PERNOD RICARD ­ RI FR0000120693 le CAC / Rang 2,7 % / 12e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 10.450 M€ Dividende 2020 3,12
225 euros
VINS ET SPIRITUEUX 212 PERNOD RICARD SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 18% Dividende 2021 est. 3,70
L'action Pernod Ricard a été soutenue vendredi  ACHETER 
Variation + 3,64 % + 2,14 % par un relèvement de recommandation de  Potentiel +23%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 1.305 M€ Rendement 2021 est. 2 %
202
183,45 Plus haut 183,95 217,20 Bernstein, passé à surperformance tout en  Conseil précédent (date) VP (01/09/2016)
48.041 M€    SOC. PAUL RICARD  (16,4 %) Résultat net 2021 est. 2.050 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 174,70 172,20 ramenant son objectif de 222 à 215 euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   MFS INVEST. MANAG.  (9,06%) 192 Résultat net 2022 est. 2.250 M€ Date : 22­11­21 Montant : 1.79 (S) ■■■■■

261.876.560    GBL  (7,5%)  Cours semaine précédente 177 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
182 Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 30­06­2022 BNPA 6,15 7,83 8,59 La direction a précisé seulement fin avril son  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 178,25 Endet. net/Fonds propres 49% Evol. an. BNPA 13 % 27 % 10 % objectif pour l'exercice clos le 30 juin : le  BAISSE  Acheter  56 %
172

­ 13,26 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Séminaire investisseurs le 8­6­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
57.56
+ 219 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
29,8
6,29
23,4
5,36
21,4
4,97
bénéfice opérationnel devrait progresser 
d'environ 17% à données comparables.
Résistances  193/203
Supports  172/163
Conserver  36 %
Vendre  8 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
PUBLICIS GROUPE ­ PUB FR0000130577 le CAC / Rang 0,9 % / 31e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 10.487 M Dividende 2020 2
67 euros
AGENCE DE PUBLICITÉ 65 PUBLICIS GRP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 8% Dividende 2021 est. 2,40
Le groupe de publicité a tenu son assemblée  ACHETER 
Variation ­ 5,20 % ­ 6,30 % générale des actionnaires dans une bonne  Potentiel +29%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 576 M Rendement 2021 est. 4,6 %
13.119 M  60 51,76 Plus haut 54,44 66,86 Résultat net 2021 est. 1.027 M Dernier dividende versé
ambiance. L'ensemble des objectifs ont été  Conseil précédent (date) VP (14/04/2022)
  ELISABETH BADINTER  (6,95%)
Plus bas 49,34 47,25 confirmés pour l'année en cours. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   HARRIS ASS.  (5,5%) 55 Résultat net 2022 est. 1.200 M Date : 15­6­21 Montant : 2 (T) ■■■■

253.462.409    MAURICE LÉVY  (1,94%)  Cours semaine précédente 54,60 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
50 Capital échangé semaine 1,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,27 5,02 5,40 Le groupe vise, pour 2022, une croissance  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 51,56 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA ­ 15 % 18 % 8 % organique dans le haut de 4% à 5% et le  BAISSE  Acheter  58 %
45

­ 12,57 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, fin juillet
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
28.99
+ 79 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
12,1
1,44
10,3
1,26
9,6
1,22
maintien de la marge opérationnelle et du cash à
son niveau record (17,5% et 1,4 milliard).
Résistances  56,4/58,8
Supports  49,3/47,2
Conserver  26 %
Vendre  16 %
Pondération dans 0,3 % / 40e ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
RENAULT ­ RNO FR0000131906 le CAC / Rang EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 46.213 M€ Dividende 2020 0
30 euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 40 RENAULT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 6% Dividende 2021 est. 0
Lors de l'assemblée de mercredi, Jean­Domini­ ACHAT SPÉCULATIF
Variation + 4,18 % ­ 26,38 % que Senard, le président du groupe a estimé que Potentiel +19%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 ­8046 M€ Rendement 2021 est. nul
35 Plus haut 25,53 38,07 le cours de Bourse a subi de plein fouet, de façon Conseil précédent (date) A (25/03/2022)
7.448 M€    ETAT FRANÇAIS  (15%) Résultat net 2021 est. 888 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 23,62 20,47 disproportionnée, le conflit en Ukraine. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   NISSAN  (15%) 30 Résultat net 2022 est. ­1700 M€ Date : 18­6­19 Montant : 3.55 (T) ■ ■ ■ ■■
  ALLIANCE BERNSTEIN  (8,4%) Cours semaine précédente 24,18 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
295.722.284 
25
25,19 Capital échangé semaine 1,9 % Tendance graphique Consensus des analystes
Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA ­10,14 3 1,69 L'abandon forcé du marché russe retardera le 
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 25,31 Endet. net/Fonds propres 14% Evol. an. BNPA NS NS ­ 44 % redressement du groupe qui semblait bien  BAISSE  Acheter  44 %
20

­ 17,55 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Rés. semestriels, le 29­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
83.77
­ 70 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
0,25
8,4
0,20
14,9
0,20
engagé. Toutefois, la valorisation très basse 
semble tenir compte de ce retrait.
Résistances  25,9/28,9
Supports  21/20
Conserver  48 %
Vendre  9 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SAFRAN ­ SAF FR0000073272 le CAC / Rang 2,4 % / 16e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 15.257 M Dividende 2020 0,43
140 euros
MOTORISTE, ÉQUIPEMENTIER SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. ­8% Dividende 2021 est. 0,50
Le motoriste a tenu son assemblée. Il a confirmé ACHETER 
120 SAFRAN des retards de production chez CFM Internatio­ Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 3,68 % ­ 18,78 % Résultat net 2020 844 M Rendement 2021 est. 0,5 % +41%
nal, comme indiqué par Reuters. Ils devraient 
42.528 M    ETAT FRANÇAIS  (11%) 110
99,54 Plus haut 100,48 127,74 Résultat net 2021 est. 760 M Dernier dividende versé Conseil précédent (date) VP (05/09/2019)
Plus bas 92,08 91,48 être rattrapés d'ici le dernier trimestre. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (6,9%) Résultat net 2022 est. 1.600 M Date : 31­5­21 Montant : 0.43 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■

427.242.440    BLACKROCK  (6,05%)  Cours semaine précédente 96,01 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
100
Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 2,35 1,98 3,80 Le motoriste vise pour 2022 un chiffre d'affaires Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 98,58 Endet. net/Fonds propres 22% Evol. an. BNPA ­ 62 % ­ 16 % 92 % de 18 à 18,2 milliards, une marge opérationnelle BAISSE  Acheter  71 %
90

­ 7,54 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels fin juillet
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
28.90
+ 244 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
42,4
2,75
50,3
2,89
26,2
2,48
courante de 13% environ et une génération de  Résistances  102,5/110,6
cash flow libre de 2 milliards. Supports  91,5/89  
Conserver  29 %
Vendre  0 %
P.IV COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 MAI Investir, le Journal des Finances / 2525 / 28 mai 2022

Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF

SAINT GOBAIN ­ SGO FR0000125007 le CAC / Rang 1,8 % / 19e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 44.160 M€ Dividende 2020 1,33
69 euros
MATÉRIAUX DE CONSTRUCTION 65 SAINT-GOBAIN
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 16% Dividende 2021 est. 1,63
La réorganisation du portefeuille s'accélère,  ACHETER 
Variation + 6,16 % + 1,03 % cette semaine avec la cession d'activités de  Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 1.470 M€ Rendement 2021 est. 3 %
60 Plus haut 55,43 67,12 transformation du verre en Autriche, et cela plaît Conseil précédent (date) E (26/04/2019)
28.905 M€    AMUNDI  (7,4%) 55,16 Résultat net 2021 est. 2.815 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 52 45,76 aux investisseurs. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES     55 Résultat net 2022 est. 2.905 M€ Date : 07­6­21 Montant : 1.33 (T) ■■■■■

524.017.595       Cours semaine précédente 51,96 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
50 Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 2,83 5,43 5,60 La forte présence du groupe dans la rénovation  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 54,27 Endet. net/Fonds propres 40% Evol. an. BNPA ­ 23 % 91 % 3 % génère une accélération de la croissance. Le  BAISSE  Acheter  79 %
45

­ 10,85 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Assemblée générale 02­06­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
35.65
+ 55 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
19,5
0,95
10,2
0,82
9,9
0,77
reclassement plus rapide qu'attendu du 
portefeuille d'actifs optimise la rentabilité.
Résistances  58,1/59,4
Supports  49,9/47,3  
Conserver  21 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SANOFI ­ SAN FR0000120578 le CAC / Rang 7,7 % / 3e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 37.761 M Dividende 2020 3,20
125 euros
LABORATOIRE PHARMACEUTIQUE 102 SANOFI
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 5% Dividende 2021 est. 3,33
Le groupe pharmaceutique a séduit un nouveau ACHETER 
Variation + 0,08 % + 17,86 % bureau: SVB Securities a entamé le suivi du titre Potentiel +22%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 7.347 M Rendement 2021 est. 3,2 %
97 Plus haut 104,38 106,66 avec une recommandation à surperformer et un Conseil précédent (date) AB (16/12/2016)
129.535 M    L'ORÉAL  (9,39%) Résultat net 2021 est. 6.223 M Dernier dividende versé
Plus bas 101,82 80,95 objectif de 121 euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   THE VANGUARD GROUP  (2,58%) Résultat net 2022 est. 7.506 M Date : 06­5­22 Montant : 3.33 (T) ■■■■■
  NORGES BANK IM  (2,12%)
92
102,38 Cours semaine précédente 102,30 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
1.265.234.839 
87 Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,86 6,56 7,60 Pour 2022, le laboratoire vise une croissance du Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 103,60 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA 3 % 12 % 16 % BPA (en publié) entre 12 % et 17 %. Des résultats HAUSSE  Acheter  77 %
82

+ 15,58 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
50.28
+ 104 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
17,5
3,81
15,6
3,69
13,5
3,22
majeurs de phase III sont attendus. Résistances  107/114
Supports  95,1/92
Conserver  19 %
Vendre  4 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SCHNEIDER ELECTRIC ­ SU FR0000121972 le CAC / Rang 5,2 % / 5e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 28.800 M€ Dividende 2020 2,60
178 euros
ÉQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 180 SCHNEIDER EL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 14% Dividende 2021 est. 2,90
En l'absence de nouvelles indications sur les  ACHETER 
Variation + 1,74 % ­ 1,24 % perspectives du second semestre, le titre reste  Potentiel +39%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 2.126 M€ Rendement 2021 est. 2,3 %
Plus haut 128,14 178,78 en retard, et peine à participer aux phases de  Conseil précédent (date) V (14/02/2019)
72.759 M€    SUN LIFE FINANCIAL  (5,8%) 160 Résultat net 2021 est. 3.204 M€ Dernier dividende versé
rebond.
NBRE DE TITRES   BLACKROCK  (5,2%) 127,80 Plus bas 122,30 121,60 Résultat net 2022 est. 3.550 M€ Date : 17­5­22 Montant : 2.9 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

569.317.750    GROUPE CDC  (2,5%)  Cours semaine précédente 125,62 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
140
Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3,75 5,76 6,38 Le groupe est présent sur des métiers essentiels Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 125,18 Endet. net/Fonds propres 16% Evol. an. BNPA ­ 12 % 54 % 11 % et devrait bénéficier de tendances lourdes  BAISSE  Acheter  56 %
120

­ 25,90 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels 28­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
36.30
+ 252 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
34,1
3,04
22,2
2,66
20
2,46
profitables sur l'efficacité énergétique et 
l'électrification.
Résistances  138/149
Supports  121,7/112
Conserver  39 %
Vendre  4 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ­ GLE FR0000130809 le CAC / Rang 1,2 % / 27e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 25.798 M Dividende 2020 0,55
32 euros
BANQUE 35 SOCIETE GENERALE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 17% Dividende 2021 est. 1,65
Le président de la banque, Lorenzo Bini Smaghi, ACHAT SPÉCULATIF
Variation + 1,57 % ­ 4,87 % a indiqué que le prochain DG serait connu à  Potentiel +29%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 ­258 M Rendement 2021 est. 6,6 %
30 Plus haut 25,86 37,68 l'automne. Sa prise de fonction est prévue en  Conseil précédent (date) E (03/08/2021)
20.828 M    SALARIÉS  (6,9%) Résultat net 2021 est. 5.641 M Dernier dividende versé
24,88 Plus bas 23,89 18,34 mai 2023. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES     25 Résultat net 2022 est. 3.170 M Date : 25­5­22 Montant : 1.65 (T) ■■■■

837.124.432       Cours semaine précédente 24,50 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
20 Capital échangé semaine 2,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA ­0,30 6,61 3,71 L'actif net tangible était de 61,53  par action à fin Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 24,91 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA NS NS ­ 44 % mars. La fusion des réseaux d'agences en France BAISSE  Acheter  54 %
15

­ 17,63 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 3­08­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
72.31
­ 66 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
NS
3,8
NS
6,7
NS
est en cours. Résistances  26,8/30
Supports  21,3/18,3  
Conserver  46 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
STELLANTIS ­ STLA NL00150001Q9 le CAC / Rang 1,7 % / 20e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 152.119 M€ Dividende 2020 0,32
20 euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 20 STELLANTIS BR RG
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 13% Dividende 2021 est. 1,04
Le groupe a annoncé la création d'une coentre­ ACHETER 
Variation + 1,64 % ­ 14,22 % prise avec Samsung pour construire une usine  Potentiel +46%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 2.197 M€ Rendement 2021 est. 7,6 %
18 Plus haut 13,90 19,35 de batteries aux Etats­Unis qui devrait être  Conseil précédent (date) E (06/05/2021)
43.203 M€    EXOR  (14,4%) Résultat net 2021 est. 13.354 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 12,92 12,09 opérationnelle en 2025. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   PEUGEOT 1810­FAMILLE PEUGEOT  (7,2%) 16 Résultat net 2022 est. 13.500 M€ Date : 19­4­22 Montant : 0.88 (T) ■■■■
  BPI FRANCE  (6,1%)  Cours semaine précédente 13,52 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
3.143.878.015 
14
13,74 Capital échangé semaine 0,6 % Tendance graphique Consensus des analystes
Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,70 4,28 4,33 Le groupe issu de la fusion de Peugeot SA et de 
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 13,70 Endet. net/Fonds propres ­31% Evol. an. BNPA ­ 71 % 508 % 1 % Fiat Chrysler a bien traversé 2021 en dégageant  BAISSE  Acheter  78 %
12

­ 17,60 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
13.07
+ 5 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
19,5
0,23
3,2
0,16
3,2 de fortes marges. La valorisation est faible et le 
rendement élevé.
Résistances  14,3/15,5
Supports  12/11,2  
Conserver  22 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
STMICROELECTRONICS ­ STM NL0000226223 le CAC / Rang 1,5 % / 21e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 11.310 M Dividende 2020 0,16
47 euros
FABRICANT DE SEMI­CONDUCTEURS 45 STMICROELECTR BR RG
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 26% Dividende 2021 est. 0,21
Semaine quasi­blanche pour le groupe  ACHETER 
Variation + 1,30 % + 23,24 % franco­italien, entre les prévisions décevantes  Potentiel +26%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 969 M Rendement 2021 est. 0,6 %
Plus haut 37,50 46,34 de Nvidia et un regain d'optimisme des  Conseil précédent (date) V (23/01/2020)
33.968 M    ST HOLDING  (27,53%) Résultat net 2021 est. 1.773 M Dernier dividende versé
40 37,28 Plus bas 34,88 29,95 investisseurs après les minutes de la Fed. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   CAPITAL RESEARCH & MGT.  (2,27%) Résultat net 2022 est. 2.706 M Date : 21­3­22 Montant : 0.05 (A) ■■■■

911.281.920       Cours semaine précédente 36,80 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
35
Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,07 1,96 2,97 Le fabricant de semi­conducteurs est positionné Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 36,39 Endet. net/Fonds propres ­13% Evol. an. BNPA 4 % 83 % 51 % sur des marchés porteurs et bénéficie d'une  BAISSE  Acheter  65 %
30

­ 14,05 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, fin juillet
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
7.66
+ 387 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
34,7
3,70 2,93
19 12,6
2,43
situation financière solide. Résistances  38,7/42
Supports  33,2/31,8
Conserver  30 %
Vendre  4 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
TELEPERFORMANCE ­ TEP FR0000051807 le CAC / Rang 1,3 % / 25e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 7.115 M€ Dividende 2020 2,40
470 euros
GESTION RELATIONS CLIENTS 400 TELEPERFORMANCE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 24% Dividende 2021 est. 3,30
Pour la deuxième année consécutive, Teleper­ ACHETER 
Variation + 1,73 % ­ 1,11 % formance fait partie des cinq leaders du marché Potentiel +51%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 324 M€ Rendement 2021 est. 1,1 %
370 Plus haut 312,30 402,10 des services de modération de contenu dans la  Conseil précédent (date) VP (04/08/2017)
18.279 M€    BLACKROCK IM  (4,5%) Résultat net 2021 est. 557 M€ Dernier dividende versé
311,20 Plus bas 295,80 295,80 matrice PEAK 2022, établie par Everest Group. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   FIDELITY  (4,3%) 340 Résultat net 2022 est. 800 M€ Date : 26­4­22 Montant : 3.3 (T) ■■■■■

58.737.600    COVEA FINANCE  (2,8%)  Cours semaine précédente 305,90 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
310 Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,52 9,49 13,62 Le groupe table sur une croissance de plus de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 302,60 Endet. net/Fonds propres 94% Evol. an. BNPA ­ 19 % 72 % 44 % 5% en 2022 malgré le déclin anticipé des  BAISSE  Acheter  95 %
280

­ 20,61 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
41.03
+ 659 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
56,4
3,59
32,8
2,94
22,8
2,46
contrats d'assistance Covid. D'ici 2025, il vise 10  Résistances  329/357
milliards d'euros de chiffre d'affaires. Supports  280/263  
Conserver  5 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
THALES ­ HO FR0000121329 le CAC / Rang 0,9 % / 32e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 16.192 M Dividende 2020 1,76
145 euros
ELECTRONICIEN 130 THALES
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. ­5% Dividende 2021 est. 2,56
Après un petit temps de consolidation, le cours  ACHETER 
Variation + 3,38 % + 39,93 % de l'action du groupe de technologie pour la  Potentiel +23%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 483 M Rendement 2021 est. 2,2 %
Plus haut 119,45 131,15 défense et l'aérospatiale est reparti de l'avant  Conseil précédent (date) VP (01/03/2017)
25.108 M    ETAT FRANÇAIS  (25,71%) 110 Résultat net 2021 est. 1.089 M Dernier dividende versé
Plus bas 114 70,54 cette semaine. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   DASSAULT AVIATION  (24,65%) 117,65 Résultat net 2022 est. 1.250 M Date : 17­5­22 Montant : 1.96 (S) ■■■■

213.411.309    SALARIÉS  (2,75%)  Cours semaine précédente 113,80 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
90
Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,40 6,39 6,85 Objectifs 2022: book­to­bill supérieur à 1, chiffre Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 117,45 Endet. net/Fonds propres 50% Evol. an. BNPA ­ 33 % 45 % 7 % d'affaires de 16,6 à 17,2 Mds, taux de marge  HAUSSE  Acheter  47 %
70

+ 57,29 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 22­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
24.09
+ 388 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
26,7
1,63
18,4
1,60
17,2
1,50
d'ebitda de 10,8% à 11%. 5,5 Mds de cash visé 
entre 2021 et 2023
Résistances  123,1/131,2
Supports  110/97
Conserver  47 %
Vendre  7 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
TOTALENERGIES ­ TTE FR0000120271 le CAC / Rang 7,8 % / 2e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 174.062 M€ Dividende 2020 2,64
63 euros
GROUPE PÉTROLIER INTÉGRÉ 55 TOTALENERGIES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 51% Dividende 2021 est. 2,64
L'assemblée générale, perturbée par des  ACHETER 
activistes, a pu se tenir quasi sans actionnaires,  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 54,88 Variation + 6,13 % + 44,25 % Résultat net 2020 ­5919 M€ Rendement 2021 est. 4,8 % +15%
52 Plus haut 55,48 55,48 empêchés d'entrer dans la salle. Toutes les  Conseil précédent (date) AS (11/05/2012)
143.224 M€    THE VANGUARD GROUP  (2,35%) Résultat net 2021 est. 13.555 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 52,18 34,27 résolutions ont été adoptées. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   BLACROCK  (1,67%) 49 Résultat net 2022 est. 25.347 M€ Date : 22­3­22 Montant : 0.66 (A) ■■■■■

2.609.773.274    SALARIÉS  (4%)  Cours semaine précédente 51,71 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
46 Capital échangé semaine 1,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA ­2,26 5,65 9,89 TotalEnergies a donné un signal fort de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 55,12 Endet. net/Fonds propres 37% Evol. an. BNPA NS NS 75 % confiance dans ses perspectives, en relevant  HAUSSE  Acheter  54 %
43

+ 22,97 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
28 juillet pour les résultats semestriels
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
32.02
+ 71 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
1,52
9,7
0,92
5,5
0,66
l'acompte sur dividende de 5 % au titre de 2022. Résistances  56,2/59
Le groupe fait des efforts pour le climat. Supports  50/47,4  
Conserver  46 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
UNIBAIL RODAMCO* ­ URW FR0013326246 le CAC / Rang 0,5 % / 37e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 1.724 M Dividende 2020 0
85 euros
IMMOB. BUREAUX, CENTRES COMM. 72 UNIB-RODAM-WES COMP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. ­4% Dividende 2021 est. 0
Le cours de la foncière de centres commerciaux  ACHAT SPÉCULATIF
Variation ­ 0,15 % ­ 7,46 % s'est redressé cette semaine, battant largement Potentiel +29%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 1.009 M Rendement 2021 est. nul
67 Plus haut 68,07 85,65 l'indice CAC 40, mais reste décoté sur un ANR de Conseil précédent (date) E (05/01/2022)
9.168 M    XAVIER NIEL  (23,2%) Résultat net 2021 est. 957 M Dernier dividende versé
Plus bas 64,72 52,04 110,3 euros fin 2021.
NBRE DE TITRES   LÉON BRESSLER  (3,06%) 62 66,07 Résultat net 2022 est. 1.150 M Date : 24­3­20 Montant : 5.4 (A) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■

138.759.659       Cours semaine précédente 66,17 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
57 Capital échangé semaine 2,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 7,29 6,91 8,31 Un vaste programme de cessions d'actifs est en  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA ­ 41 % ­ 5 % 20 % cours, sur un marché des centres commerciaux  NEUTRE  Acheter  28 %
52

+ 7,22 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
140.06
­ 53 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
9,1
NS
9,6
NS NS
8 qui se rouvre progressivement, pour réduire la  Résistances  72/90
dette. Supports  49,3/42,7
Conserver  39 %
Vendre  33 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VEOLIA ENVIRONN. ­ VIE FR0000124141 le CAC / Rang 1,2 % / 29e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 28.508 M€ Dividende 2020 0,70
32 euros
TRAITEMENT DES DÉCHETS ET EAU 32,5 VEOLIA ENVIRONNEM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 10% Dividende 2021 est. 1
Veolia a annoncé la cession prochaine à Séché  ACHETER 
Variation + 2,67 % + 7,51 % Environnement, pour environ 40 millions  Potentiel +20%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 89 M€ Rendement 2021 est. 3,8 %
18.607 M€    CAISSE DES DÉPÔTS  (6,5%) 30,0 26,56 Plus haut 26,75 33,49 Résultat net 2021 est. 404 M€ Dernier dividende versé
d'euros, d'activités dans le traitement de l'eau  Conseil précédent (date) E (07/11/2013)
Plus bas 25,46 22,88 industrielle en France. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   NORGES BANK IM  (3,17%) 27,5 Résultat net 2022 est. 1.100 M€ Date : 10­5­21 Montant : 0.7 (T) ■■■■

700.571.716    SALARIÉS  (4,04%)  Cours semaine précédente 25,87 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
25,0 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,72 1,28 1,57 Le groupe, grossi des actifs de Suez, devrait voir Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 26,46 Endet. net/Fonds propres 159% Evol. an. BNPA ­ 46 % 78 % 23 % son Ebitda croître de 4 à 6% cette année (hors  BAISSE  Acheter  67 %
22,5

­ 17,67 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Assemblée générale le 15­6­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.47
+ 113 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
36,9
1,22
20,8
0,99
16,9
0,73
effets devises et son bénéfice net courant de 
plus de 20%.
Résistances  27,7/30,3
Supports  24,5/22,5  
Conserver  33 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VINCI ­ DG FR0000125486 le CAC / Rang 3,3 % / 11e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 49.396 M Dividende 2020 2,04
121 euros
BTP, CONCESSIONS 101 VINCI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 14% Dividende 2021 est. 2,90
Bref trou d'air sur le titre, recommandé par  ACHETER 
Variation + 1,95 % ­ 1,08 % ailleurs à l'achat par Stifel, après des questions  Potentiel +30%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2020 1.301 M Rendement 2021 est. 3,1 %
54.978 M  96 92,73 Plus haut 92,97 103,74 Résultat net 2021 est. 2.597 M Dernier dividende versé
sur l'implication de filiales du groupe dans une  Conseil précédent (date) E (10/04/2015)
  SALARIÉS  (10,4%)
Plus bas 86,57 80,74 ancienne affaire de corruption. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   QATARI DIAR  (3,9%) 91 Résultat net 2022 est. 3.700 M Date : 26­4­22 Montant : 2.25 (S) ■■■■■

592.881.017       Cours semaine précédente 90,96 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
86 Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 2,10 4,57 6,51 En rachetant une partie d'ACS, Vinci a montré sa Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 92,09 Endet. net/Fonds propres 78% Evol. an. BNPA ­ 64 % 118 % 42 % capacité de rebond dans les services industriels, HAUSSE  Acheter  94 %
81

­ 0,19 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats 1er sem., le 29­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
35.97
+ 158 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
44,2
1,69
20,3
1,48
14,2
1,31
alors que ses concessions aéroportuaires ne 
repartent que lentement.
Résistances  93,7/95,9
Supports  86,5/84,5  
Conserver  6 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VIVENDI ­ VIV FR0000127771 le CAC / Rang 0,6 % / 36e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 9.572 M€ Dividende 2020 0,60
14 euros
TÉLÉCOMMUNICATIONS, MÉDIAS VIVENDI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. ­41% Dividende 2021 est. 0,25
A l'issue de la première période de l'offre  ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES
12,0
11,03 Variation + 0,82 % ­ 10,13 % Résultat net 2020 1.440 M€ Rendement 2021 est. 2,3 %
publique amicale d'achat, Vivendi détient  Potentiel +27%
Plus haut 11,11 13,84 55,43% du capital de Lagardère. L'offre est  Conseil précédent (date) E (12/05/2017)
12.227 M€    BOLLORÉ  (27%) 11,5 Résultat net 2021 est. 24.692 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 10,95 10 réouverte jusqu'au 9 juin. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (3%) Résultat net 2022 est. 384 M€ Date : 26­4­22 Montant : 0.25 (T) ■■■■

1.108.561.850       Cours semaine précédente 10,94 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
11,0
Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,04 0,60 0,36 La stratégie s'articule autour de la production et Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 11 Endet. net/Fonds propres 30% Evol. an. BNPA ­ 30 % ­ 42 % ­ 40 % la distribution de contenus (musique, films et  HAUSSE  Acheter  79 %
10,5

­ 7,23 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
13.29
­ 17 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,7
1,07
18,4
1,24
30,6
1,18
séries, livres, jeux vidéo , ainsi que sur la 
communication publicitaire.
Résistances  11,1/11,5
Supports  10,3/10  
Conserver  21 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
WORLDLINE ­ WLN FR0011981968 le CAC / Rang 0,6 % / 35e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2021 est. 3.689 M Dividende 2020 0
50 euros
SERVICES DE PAIEMENT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2021 est. 34% Dividende 2021 est. 0
Le titre du spécialiste des transactions électroni­ ACHETER 
52 WORLDLINE ques a repris un peu de couleur cette semaine,  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 6,66 % ­ 48,79 % Résultat net 2020 297 M Rendement 2021 est. nul +25%
Plus haut 39,92 85,35 profitant de l'allègement des craintes sur le  Conseil précédent (date)  (19/06/2014)
11.193 M    SIX GROUP  (10,6%) 47 Résultat net 2021 est. 440 M Dernier dividende versé
Plus bas 36,62 33,82 rythme des hausses de taux. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   BPI  (4,4%) Résultat net 2022 est. 425 M Date :  Montant :  () ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■
42
280.880.397    ATOS  (2,5%)  39,85 Cours semaine précédente 37,36 BILAN VALORISATION 2020 2021(e) 2022 (e) ANALYSE DU CONSEIL
37 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,06 1,57 2,11 Le groupe veut faire tendre sa marge brute  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 39,74 Endet. net/Fonds propres 34% Evol. an. BNPA ­ 35 % 48 % 35 % d'exploitation vers 30% en 2024, contre 25% en BAISSE  Acheter  95 %
32

­ 18,69 % 1er JANVIER 2022 27 MAI 2022

PROCHAIN RDV
Assemblée générale, le 9­06­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
36.97
+ 8 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
37,6
5,24
25,4
3,83
18,9
2,84
2021 (proforma). Résistances  40,3/43,4
Supports  33,2/29,9  
Conserver  5 %
Vendre  0 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 MAI
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises
Comment lire le guide complet des actions du SRD
Outil unique, la cote du SRD d’Investir vous  sur titres (OST) indiquent la dernière opéra­
permet de gérer votre portefeuille en dispo­
sant de toutes les données nécessaires sur
les  actions  de  la  cote  du  SRD  d’Euronext
Paris. Nous avons regroupé les données fac­
tuelles (nombre de titres, dividendes, cours  attributions gratuites (Attrib.).
de  Bourse…)  et  les  éléments  comptables
(bilan,  compte  de  résultats,  bénéfice  par
action…). Il s’agit de données publiées pour
les  informations  passées  et  d’estimations
faites par Investir pour les prospectives. Ces
éléments permettent d’établir des ratios de  par  semaine  (volume  de  titres  échangés
valorisation et des rendements, afin de juger
une  valeur  sur  plusieurs  années  et  de  la
comparer à d’autres actions. La rédaction
d’Investir­Le  Journal  des  Finances  utilise
toutes ces informations pour donner un con­
seil boursier. Parallèlement, nous vous pré­
sentons les recommandations de l’analyse
graphique établies par Trading Central et le
consensus des analystes calculé par FactSet,
afin que vous puissiez vous faire une idée de
ce que pense le marché de ces valeurs.
SOCIÉTÉ.
Le  nombre  de  titres  inscrits  à  la  cote  ne
comprend pas les lignes secondaires telles  Les  données  de  bilan  (endettement  net/
que  les  actions  nouvelles.  Les  opérations
tion ayant modifié le capital de la société, la
parité s’il y a lieu et la date. Il s’agit princi­
palement des divisions de titres (Div.), des
augmentations de capital (Aug. cap.) et des
COURS.
Le  cours  est  précédé  d’un  n  quand  il  est
antérieur à la date de clôture de la cote (en  tir­Le Journal des Finances. Sur une échelle
général, le vendredi soir). Le capital échangé
dans  la  semaine  rapporté  au  nombre  de  5 étant la meilleure note et 0 (–) la moins
titres) mesure le pourcentage du capital qui
a changé de main. Le cours de compensation
est le cours pris en compte pour la liquida­
tion des opérations à la date de la dernière
prorogation au SRD.
VARIATIONS.
Les  extrêmes  (plus­haut/plus­bas  de  la
semaine ou sur 52 semaines) correspondent
à des cours en séance et non uniquement en
clôture.
BILAN.
fonds  propres,  actif  net  comptable  par  généralement en totalité en 2021, sauf pour
action) sont fondées sur les derniers comp­
tes annuels ou semestriels délivrés par la
société.
La décote­surcote/ANC est un ratio qui rap­
porte la capitalisation boursière à l’actif net
comptable. Lorsqu’il est positif, on parle de  la base de ce dernier dividende. La date de
surcote. Lorsqu’il est négatif, il s’agit d’une  détachement  du  dividende  correspond  à
décote.
L’indice de sécurité est une note d’Inves­
de 0 à 5, elle est matérialisée par des n. Elle
évalue  la  santé  financière  de  la  société,
bonne.
ACTIVITÉ.
Le résultat net correspond au résultat net
publié part du groupe. Il intègre à la fois les  sieurs  sociétés  internationales  (hors  zone
éléments  exceptionnels  et  les  amortisse­
ments des écarts d’acquisition.
DIVIDENDE.
Dans cette colonne, nous indiquons le mon­
tant total du dividende par action, y compris
le  dividende  exceptionnel.  Un  dividende
2020  correspond  au  dividende  provenant
des résultats de l’exercice 2020. Il est versé  récurrente de la société. Il sert de base au
les sociétés qui versent des acomptes. Le
dividende est ajusté des opérations finan­
cières postérieures à son versement. Nous
estimons  également  le  dividende  2021,
versé en 2022. Le rendement est calculé sur
celle  du  dernier  versé,  dont  le  montant
figure  au­dessous.  Le  montant  est  suivi
d’une  indication  exprimant  sa  nature  :
(T) quand il s’agit d’un versement total, (A)
d’un acompte, (S) d’un solde et (D) d’un divi­
dende autre (en principe exceptionnel). Ce
dernier peut donc être différent de celui qui
est  affiché  ci­contre,  d’autant  plus  qu’il
s’agit d’une donnée historique et non ajus­
tée des OST. A noter que le dividende de plu­
euro) cotées à Paris peut être exprimé dans
la monnaie d’origine.
BNPA.
Le  BNPA,  Bénéfice  net  par  action,  est
retraité des éléments dits « exceptionnels »,  Autre
afin  de  mieux  mesurer  la  performance  ding Central, anticipe l’évolution de l’action
calcul du ratio cours/bénéfice (PER).
Investir, le Journal des Finances / 2525 /  28 mai 2022
P.V
Da
de prorote
gation
27
résistance (à la hausse) et de support (à la
baisse) sont également communiqués.
JUIN Le consensus des analystes FactSet réper­
torie les recommandations données par les
VALORISATION. banques et les courtiers. Il exprime, en pour­
Les éléments de cette colonne permettent 
centage, les conseils d’achat, de vente, et les
d’apprécier  la  pertinence  de  l’investisse­ avis neutres sur la valeur.
ment et de juger une société par rapport aux
autres et/ou au regard des évaluations histo­
Abréviations des conseils 
riques. de la rédaction
Le PER (ratio cours/bénéfice), multiple des
A : acheter ;
bénéfices, s’obtient en divisant le cours par AS : acheter à titre spéculatif ;
le  BNPA.  Il  indique  combien  d’années  de
AB : acheter en baisse ;
bénéfices sont contenues dans les cours. APP : apporter ;
La VE/CA, valeur d’entreprise (capitalisation
ATT : attendre ;
boursière augmentée de l’endettement net C : conserver ;
ou diminuée de la trésorerie nette) rappor­
E : rester à l’écart ;
tée au chiffre d’affaires, permet de compa­ V : vendre ;
rer les valorisations de fonds de commerce 
VP : vente partielle ;
de sociétés aux bilans très différents. VH : vente en hausse ;
L’indice  d’opportunité  est  une  note
ND : non déterminé. Les conseils d’acheter
d’Investir­Le Journal des Finances. Sur une ou de conserver sont suivis d’un objectif de
échelle de 0 à 5, elle est matérialisée par
cours.  Les  conseils  d’achat  en  baisse,  de
des  n.  Elle  évalue  l’opportunité  boursière vente,  de  vente  partielle  peuvent  parfois
du titre, 5 étant la meilleure note attribuée
être suivis d’un chiffre entre parenthèses :
et 0 (–) la moins bonne. celui­ci correspond à un cours limite.
CONSEILS.
La tendance graphique, réalisée par Tra­ TTF : taxe sur les transactions financières.
à court terme, selon les critères de l’analyse
technique.  Les  deux  prochains  seuils  de  Objectif de cours à 12­18 mois.

Changement de conseil

IS)

eil
é

e fois FO
stim

otre ue
cons
é

é
tach

e Inv estim(nbre d BRE DE

E
ifié n diq
PER 21 E mbre d 0 estim
s

res
res

NDR

eil
ELL aine

20 e

ES
leur mod uleur in
Bén fice net 20202021/2t0imé

e dé
prop

cons
re tit

é
VAR t/Plu ain aine

ACH actSet pertorié ALYST

es
e co ngé semcédent

unit
divid mé

R VE
VE/C2022 es TIMÉ ( e fois)
NNU 2 sem
ST)

rité

timé

M
2 es imé
MO

nair
nsat aine

E
end
s
CROre d'aff de séc C

2
E
-hau sem sem
ratio e Isin€) - Nb

nier esti

IQU

Con de cha 2-18 mo RS

éden t de
Bénéfice n CE CA 2021 e
ion

nds

port
Chiff Investir OTE/AN

1/20
Mon du der T 2021 é
es (O

ON As-bas 5 s

RVE

préc gemen is
s
o
N
MNÉ

DateDEMEN 21 estim
net 21 est

N
E

ction
e

Datentiel à 1 DE COU
Cou échaaine pré

sur nous av ent de c

DÉC par act t net/fo
Cap re sem LÔTUR

Sup tances GRAPH

par ciers ré DES A

PoteBJECTIF ESTIR
Plus tion 52 s-bas

(le c A RÉDA TAIRE

que hangemCTION
estir é
d’op
Varia-haut/P aine

NCE é
CRO 2022 e timé
202
ANCettemenercice

NSE

t
r titr

ISSA stim
M

é
202
Bén SSAN aires
ODE

ux a
mpe

0
éfice t 20

im

la va ons
(

RC
IndicOTE-SUion

2
m
n

lu

R CO
o
0
0

V
S

)
t

n
n su

S
DE LOMMEN
BNPA 2021 e
Indic satio

Clôt S DE C

PER2020 (n
Plus tion se

Dividende 2
cipa

End ure d’ex

REN de 2

‘ O SEIL IN
Opé Cod

e
Mét UR - C

fina SENSU
Indic 2021

RésisDANCE
BNP 2020

s
IATI

ETE
BNP t

port
prin

0
itali

n
rs d

tan
-

ital

seil
Cap r

A
e

A
ie

Varia
u

A
E

Divid
I
é

n
F
CON

CON
COU

LE C

TEN
Clôt
VAL

PER
Les

SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
ACCOR ­ AC 30,68 + 0,46 % Shanghai State (12,97%) 31­Dec 2.204 0 ­4,30 NS La croissance est de nouveau au rendez­vous au premier trimestre, avec  A   45 % NEUTRE A  Ú  38
Hôtellerie 30,54 31,02 / 28,39 Huazhu Group (4,66%) + 54 % + 36 % 0 ­1,90 NS une remontée des prix. Le RevPar qui a doublé devrait encore s'améliorer  C   40 % 31,90 / 32,83
8.034 ­ 261.856.268  0,95 % ­ 5,34 % 13 ­1988 nul 0,38 80,7 dans les prochains mois V   15 % 28,18 / 27,25  24 %
Cac Next 20 ­ FR0000120404 30,35 35,89 / 23,34 + 136 % ­469 10­05­2019 NS 4,48  27­01­2021
> + 7,84 % ■■■■ 96 1,05 (T) ■  AS  TTF
AÉROPORTS DE PARIS ­ ADP 139 + 0,91 % Etat français (50,6 3%) 31­Dec 2.777 0 ­11,80 NS ADP table désormais sur un retour à la normale vers 2024. Le groupe  A   0 % HAUSSE A  Ú  170
Concessionnaire d'aéroports 137,75 142,75 / 135,65 Invest. institutionnel (22 %) + 228 % + 30 % 0 ­2,51 NS bénéficiera de son positionnement incontournable en Europe et du  C   44 % 147,70 / 150,90
13.756 ­ 98.960.602  0,31 % + 26,88 % Vinci (8 %) 35,54 ­1169 nul 1,41 98,2 potentiel de croissance en Inde et en Turquie. La montée en puissance du  V   56 % 134,70 / 131,50  22 %
Cac Mid 60 ­ FR0010340141 140,95 149,40 / 96,04 + 291 % ­248 06­12­2019 NS 7,84 long courrier et la nouvelle offre commerciale soutiennent les marges.  05­11­2010
> + 22,68 % ■■■■■ 140 0,70 (A) ■■■■■  C  TTF
AIR FRANCE KLM ­ AF 1,77 ­ 18,15 % Etat français (14,3 %) 31­Dec 14.315 0 ­16,56 NS Décidé à tourner la page de la crise et à participer à la consolidation en  A   11 % BAISSE AS  Ú  2.7
Transport aérien 2,17 2,20 / 1,64 China Eastern (8,8 %) ­ 215 % + 29 % 0 ­7,68 NS cours du secteur, le transporteur aérien a lancé, mardi 24 mai, une  C   32 % 1,87 / 1,96
1.140 ­ 642.634.034  19,27 % ­ 22,13 % Delta Airlines (8,8 %) ­8,90 ­7100 nul ­1,40 NS augmentation de capital de 2,256 milliards d'euros. L'opération permettra V   58 % 1,52 / 1,43  52 %
Cac Mid 60 ­ FR0000031122 1,77 2,50 / 1,52 NS ­3292 14­07­2008 NS 0,65 l'arrivée à son tour de table de l'armateur marseillais CMA CGM.  18­01­2019
> ­ 9,16 % ■■■ ­600 0,58 (T) ■■■■  E  TTF
ALBIOMA (P) ­ ABIO 49,96 + 0,16 % Brown Capital (7%) 31­Dec 573 0,80 1,67 29,9 Albioma est parvenu à un accord avec KKR. Le fonds d'investissement  A   80 % HAUSSE ATT  
Producteur d'énergie mixte 49,88 50,20 / 49,80 Cofepp (6%) + 215 % + 13 % 0,84 1,84 27,2 américain devrait lancer une OPA sur le producteur d'électricité à 50 € par C   20 % 53,02 / 54,62
1.613 ­ 32.285.221  1,82 % + 38,16 % Impala (6,06%) 15,69 55 1,7 % 1,75 28,5 action, auquel s'ajoute le dividende 2021 de 0,84 €, en vue d'un retrait de  V   0 % 46,74 / 45,14  
Cac Mid 60 ­ FR0000060402 0 50,85 / 29,22 + 218 % 59 10­06­2021 + 10 % 4,31 la cote. Cette prise de contrôle est soumise à diverses autorisations.  28­04­2022
> + 45,74 % ■■■■ 56 0,40 (T) ■■■  A 
ALD ­ ALD 13,96 + 2,65 % Société Générale (79,82%) 31­Dec 1.821 0,63 1,26 11,1 Le loueur de véhicules longue durée a signé le protocole d'accord pour  A   100 % HAUSSE A  Ú  16.7
Location de véhicules 13,60 14,04 / 13,44 Flottant (20,18%) + 385 % + 38 % 2,16 6,5 l'acquisition, pour près de 5 milliards d'euros, de 100% du capital du  C   0 % 14,43 / 14,72
5.641 ­ 404.103.640  0,13 % + 6,40 % 10,39 510 1,91 7,3 Néerlandais LeasePlan. Les prochaines étapes sont les dossiers  V   0 % 13,21 / 12,92  20 %
Cac Mid 60 ­ FR0013258662 13,82 14,60 / 10,10 + 34 % 873 28­05­2021 + 71 % 13,27 d'autorisation auprès des régulateurs et des autorités de la concurrence.  07­06­2017
> + 7,88 % ■■■■ 770 0,63 (T) ■■■■    TTF
ALTAREA ­ ALTA 141,40 ­ 5,98 % Famille Taravella (44,7%) 31­Dec 3.030 9,50 13,33 10,6 L'annulation in extremis du rachat de Primonial, alors que des fonds  A   0 % NEUTRE A  Ú  190
Immobilier et promotion 150,40 153,20 / 138,80 Crédit Agricole Assurances (24,7%) NS ­ 1 % 9,75 14,81 9,6 propres avaient déjà été levés et des actions créées, implique de trouver  C   100 % 154 / 156,90
2.869 ­ 20.293.271  0,12 % ­ 23,41 % APG (7,1%) 125,22 230 6,9 % 14,04 10,1 un nouveau relais de croissance. L'endettement est très réduit. V   0 % 142,80 / 139,90  34 %
Cac Mid 60 ­ FR0000033219 149 203,24 / 122,60 + 13 % 264 27­05­2022 + 11 % NS  01­04­2015
1 à 140 € pour 9 détenues le 23­5­16 > ­ 15,63 % ■■■■ 285 9,75 (T) ■■■■  VP  TTF
ALTAREIT ­ AREIT 645 0 % Groupe Altarea 99,85% 31­Dec 2.900 0 39,66 16,3 Altareit regroupe des activités de promotion logements et bureaux  A    BAISSE E  
Immobilier 645 645 / 645 NS + 2 % 0 45,71 14,1 d'Altarea Cogedim. Le titre est sous­évalué mais très peu liquide. C   NC 650 / 651
1.129 ­ 1.750.487  NS + 8,40 % 588,80 69 nul V    640 / 639  
 ­ FR0000039216 645 720 / 595 + 10 % 80 + 15 % NS  19­03­2013
> ­ 1,53 % ■■■  () ■  N 
ALTEN ­ ATE 124,80 + 1,79 % Public (83%) 31­Dec 2.925 0,91 3,08 40,5 Le groupe de conseil en R&D a présenté des résultats meilleurs que prévu  A   78 % BAISSE A  Ú  170
Conseil en innovation 122,60 125,70 / 119,30 Simon Azoulay et assimilés (15,07%) ­ 6 % + 25 % 1,10 3,86 32,3 au quatrième trimestre. Tous les secteurs d'activité ont rebondi. C   22 % 127,90 / 131
4.295 ­ 34.419.005  0,32 % + 24,06 % Auto détention (1,37%) 44,12 98 0,9 % 6,71 18,6 V   0 % 115,30 / 112,20  36 %
Cac Mid 60 ­ FR0000071946 122,70 163,30 / 99,45 + 183 % 119 02­06­2021 + 25 % 1,44  25­09­2013
> ­ 21,26 % ■■■■■ 200 1 (T) ■■■■■  V  TTF
AMUNDI ­ AMUN 53,50 ­ 1,56 % Crédit Agricole (69,5%) 31­Dec 3.204 2,90 4,49 11,9 En tenant compte de Lyxor, Amundi affichait 2.021 milliards d'euros  A   65 % BAISSE A  Ú  75
Gestion d'actifs 54,35 53,95 / 50,75 NS + 23 % 4,10 6,76 7,9 d'encours sous gestion fin mars. Au premier trimestre, les commissions  C   35 % 54,40 / 55,40
10.864 ­ 203.074.651  0,48 % ­ 26,66 % 52,67 910 7,7 % 5,86 9,1 de gestion ont progressé en proforma de 9,2%. Le groupe a détaché un  V   0 % 50,50 / 49,50  40 %
Cac Mid 60 ­ FR0004125920 52,75 82,20 / 50,20 + 2 % 1369 23­05­2022 + 50 % NS dividende de 4,10 euros le 23 mai..  04­05­2020
1 à 42,50 € pour 5 détenues le 15­3­17> ­ 26,26 % ■■■■■ 1190 4,10 (T) ■■■■■  E  TTF
ANTIN ­ ANTIN 30,92 + 13,43 % Dirigeants (55,5%) 31­Dec 181 0 0,54 57,4 Les actifs sous gestion se sont établis à 22 milliards au 31 mars, en recul  A   40 % HAUSSE E  
Fonds infrastructures 27,26 31,18 / 27,26 NS + 1 % 0,11 0,19 NS par rapport aux 22,7 milliards d'euros de fin 2021. Antin vise un retour  C   60 % 31,95 / 33,17
5.397 ­ 174.562.444  0,20 % + 28,83 % 2,60 93 0,4 % 0,32 96,7 vers une marge d'Ebitda de 70 % à long terme, après un exercice 2021 de  V   0 % 27,17 / 25,95  
 ­ FR0014005AL0 30,18 35,92 / 21,14 + 1088 % 32 26­05­2022 ­ 65 % NS transition qui a vu la rentabilité décroître à 60%.  24­09­2021
> ­ 10,38 % ■■■■ 55 0,11 (T)   
ARAMIS ­ ARAMI 5,81 + 4,40 % Stellantis: 60,6% 30­Sep 1.264 0 ­0,01 NS Le titre a beaucoup baissé après la publication des comptes de l'exercice  A   100 % BAISSE A  Ú  18
Distribution automobile 5,57 5,92 / 5,17 G Paoli: 8,7% ­ 37 % + 52 % 0 ­0,18 NS clos au 30 septembre. Si les résultats ont été conformes aux attentes, les  C   0 % 6,06 / 6,26
482 ­ 82.856.671  0,72 % 0 % N Chartier: 8,7% 3,44 ­1 nul ­0,30 NS prévisions pour l'exercice 2021­2022 ont déçu. Nous continuons à penser  V   0 % 5,26 / 5,06  210 %
Cac All Shares ­ FR0014003U94 5,79 23,40 / 4,96 + 69 % ­15 NS 0,30 que le potentiel à moyen terme est important.  18­06­2021
> ­ 58,64 % ■■■■ ­25  () ■■■■   
ARGAN ­ ARG 110,60 + 2,41 % JC Le Lan (40,2%) 31­Dec 157 2,10 4,66 23,8 Les entrepôts bénéficient du e­commerce. La société prévoit une hausse  A   67 % BAISSE VP  
Conception, loc. de bases logistiques 108 111,20 / 107,80 CA Assurances (16,8%) NS + 10 % 2,60 5,04 21,9 de 5% de son bénéfice net récurrent en 2022 (après +8% en 2021), avec un C   33 % 112,40 / 114,50
2.538 ­ 22.951.290  0,10 % + 25,82 % 61,86 103 2,4 % 5,27 21 dividende en progrès de 6%. V   0 % 104 / 101,90  
Cac All Shares ­ FR0010481960 108,20 121,80 / 86,70 + 79 % 112 01­04­2022 + 8 % NS  20­08­2021
Aug. cap. (3p11) 23­3­11 > ­ 4,98 % ■■■■■ 117 2,60 (T) ■■  A  TTF
ARKEMA ­ AKE 113,30 + 1,30 % Edmond de Rothschild (7,7%) 31­Dec 9.519 2,50 5,10 22,2 Le chimiste a affiché des résultats trimestriels en forte croissance, 25%  A   67 % BAISSE A  Ú  145
Chimie de spécialités 111,85 113,30 / 109,05 BPI France ( 5%) + 19 % + 21 % 3 11,80 9,6 supérieurs au consensus grâce à son pricing power. Il vise désormais pour C   22 % 115,70 / 118,20
8.417 ­ 74.286.041  0,63 % + 3,52 % Norges Bank (4,7%) 82,70 391 2,6 % 10,80 10,5 2022 une légère hausse de l'Ebitda contre une stabilité antérieurement. V   11 % 105,30 / 102,80  28 %
Cac Next 20 ­ FR0010313833 111,50 134,95 / 92,10 + 37 % 896 23­05­2022 + 131 % 1,01  27­02­2020
> ­ 8,52 % ■■■■■ 735 3 (T) ■■■■■  E  TTF
ATOS ­ ATO 24,94 + 0,32 % Administrateurs (1,1%) 31­Dec 10.836 0,90 6,55 3,8 Atos a publié de lourdes pertes en 2021 en raison de provisions pour  A   18 % NEUTRE AS  Ú  32
Conseil, infogérance 24,86 25,53 / 23,33 Salariés (0,5%) + 18 % ­ 3 % 0,70 2,10 11,9 dépréciation d'actifs. Mais le titre est très peu cher et revêt un intérêt  C   65 % 26,14 / 26,95
2.762 ­ 110.763.699  3,11 % ­ 54,49 % 59,47 725 2,8 % 3,52 7,1 spéculatif. V   18 % 22,90 / 22,09  28 %
Cac Next 20 ­ FR0000051732 24,88 55,36 / 20,82 ­ 58 % 233 14­05­2021 ­ 68 % 0,37  08­09­2021
> ­ 33,30 % ■■■ 390 0,90 (T)  E  TTF
BAINS DE MER (SOC. DES) ­ BAIN 85,40 ­ 0,70 % Etat Monégasque (52,61%) 31­Mar 580 0 ­0,10 NS Après les très lourdes pertes enregistrées à l'issue de l'exercice au 31  A    HAUSSE E  
Casinos et hôtels 86 89 / 80,80 Galaxy Enter.(6,6%) + 16 % + 72 % 0 0,41 NS mars 2021, dues à la pandémie l'activité a commencé à se redresser dans  C   NC 88,30 / 90,50
2.094 ­ 24.516.661  0,03 % + 30,98 % LVMH (6,6%) 23,56 ­79 nul 0,82 NS les casinos et les hôtels, mais sans retrouver le niveau de 2019 V    79,70 / 77,50  
Cac All Shares ­ MC0000031187 85,40 89 / 58,20 + 262 % 10 26­09­2014 NS 3,77  31­08­2018
> + 25,59 % ■■■ 20 0,01 (T)  A 
BASSAC ­ BASS 64,60 ­ 2,12 % Moïse Mitterrand (83,6%) 31­Dec 1.209 2,50 6,23 10,4 Ce promoteur immobilier (ex­Les Nouveaux Constructeurs) est actif en  A   100 % BAISSE A  Ú  83
Promotion immobilière 66 65,80 / 63,80 NS + 23 % 2,50 9,88 6,5 France, mais aussi en Espagne et en Allemagne. Sa marge d'exploitation  C   0 % 66,60 / 67,60
1.036 ­ 16.039.755  0,02 % + 8,03 % 42,87 100 3,9 % 8,73 7,4 devrait rester supérieure à la moyenne de son secteur. V   0 % 63 / 62  28 %
 ­ FR0004023208 65 78 / 55,40 + 51 % 158 17­05­2022 + 59 % NS  26­08­2020
> ­ 9,27 % ■■■■ 140 2,50 (T) ■■■■  E 
BELIEVE ­ BLV 9,67 ­ 2,42 % TCV (41,67%) 31­Dec 577 0 ­0,33 NS L'année a bien commencé avec une croissance organique de 31,4% au  A    BAISSE AS  Ú  12
Maison de disques digitale 9,91 10,10 / 8,96 Ventech (17,08%) ­ 57 % + 31 % 0 ­0,34 NS premier trimestre. Le groupe vise 20% de croissnace cette année, 25%  C   NC 9,72 / 10,05
929 ­ 96.065.202  0,22 % 0 % Denis Lagaillarderie (12,62%) 4,13 ­26 nul ­0,11 NS hors Russie et Ukraine, et confirme ses objectifs de moyen terme. V    8,42 / 8,09  24 %
Cac Small ­ FR0014003FE9 9,39 20 / 8,96 + 134 % ­30 NS 1,21  10­06­2021
Intro en juin 2021 > ­ 42,77 % ■■■ ­11  () ■■■■   
BENETEAU ­ BEN 11,82 + 3,14 % Beri 21 (54,36%) 31­Dec 1.227 0 ­0,99 NS Le 17 juin sera la dernière AG de Jérôme de Metz. Les postes de direction  A   83 % BAISSE A  Ú  15
Fabr. de bateaux de plaisance 11,46 11,98 / 11,30 Autocontrôle (1,82%) ­ 35 % ­ 9 % 0,30 0,90 13,2 seront dissociés, avec Yves Lyon­Caen à la présidence et Bruno Thivoyon,  C   17 % 12,58 / 13,04
979 ­ 82.789.840  0,58 % ­ 15,57 % 7,71 ­81 2,5 % 1,04 11,4 actuel directeur financier, à la direction générale V   0 % 10,74 / 10,28  27 %
Cac Small ­ FR0000035164 11,68 16,24 / 10,74 + 53 % 73 12­02­2020 NS 0,62  26­03­2021
> ­ 16,99 % ■■■■ 85 0,23 (T) ■■■■  V 
BIC ­ BB 55,80 ­ 0,45 % Famille Bich (45,4%) 31­Dec 1.832 1,80 2,08 26,8 Après un 1er trimestre marqué par une croissance organique de 18,8% et  A   80 % HAUSSE A  Ú  68
Stylos, rasoirs, briquets 56,05 56,70 / 55,55 Silchester Int. Invest. (7,4%) ­ 23 % + 13 % 2,15 4,29 13 une marge d'exploitation en hausse de 5 points, Bic vise le haut de la  C   20 % 58 / 59,10
2.493 ­ 44.677.929  0,42 % ­ 10,14 % 38,33 94 3,9 % 4,70 11,9 fourchette annoncée de progression des ventes de 7 à 9% à devises  V   0 % 53,70 / 52,60  22 %
Cac Mid 60 ­ FR0000120966 55,95 62,90 / 43,64 + 46 % 314 31­05­2021 + 106 % 1,14 constantes en 2022. Malgré la hausse des coûts, il table sur un résultat   29­04­2021
> + 17,92 % ■■■■ 210 1,80 (T) ■■■■ d'exploitation en hausse.  E  TTF
BIOMÉRIEUX ­ BIM 98,14 + 7,30 % Mérieux Alliance (58,9%) 31­Dec 3.376 0,61 3,42 28,7 Les ventes sont en léger repli au premier trimestre et le groupe vise un  A   64 % BAISSE A  Ú  115
Diagnostic « in vitro » 91,46 98,14 / 90,04 Gpe M. Dassault (5,1%) ­ 11 % + 8 % 0,85 5,10 19,2 recul de 3% à 7 % de son activité en 2022 en raison d'un effet de base  C   36 % 97 / 99,20
11.742 ­ 119.650.121  0,35 % + 3,48 % 26,90 404 0,9 % 3,66 26,8 défavorable lié à la baisse de la demande de tests de la Covid.  V   0 % 88,30 / 86,10  17 %
Cac Next 20 ­ FR0013280286 93,08 133,20 / 80,70 + 265 % 601 04­06­2021 + 49 % 3,38 L'acquisition de l'Américain Specific Diagnostics a été annoncée.  28­10­2020
Division par 3 le 20­9­17 > ­ 21,43 % ■■■■ 433 0,62 (T) ■■■■  VP  TTF
BOLLORÉ ­ BOL 5 + 3,75 % Fin. De l'Odet (64,6%) 31­Dec 19.771 0,06 0,15 34,4 Au 1er trimestre, le chiffre d'affaires de Bolloré a grimpé de 28% sous  A   100 % HAUSSE A  Ú  6.5
Société d'investissement 4,82 5 / 4,85 Orfim (5,1%) NS ­ 18 % 0,06 2,06 2,4 l'effet de la croissance de 47% de l'activité Transport et logistique, qui  C   0 % 4,25 / 4,29
14.752 ­ 2.947.446.874  0,20 % + 18,94 % 6,61 426 1,2 % 0,12 41 profite de la hausse des taux de fret, et de celle de la logistique pétrolière, V   0 % 4,10 / 4,07  30 %
Cac Mid 60 ­ FR0000039299 4,93 5,42 / 3,98 ­ 24 % 6062 01­09­2021 + 1316 % NS +52%, portée par la hausse des prix des produits pétroliers.  19­09­2019
> + 1,73 % ■■■ 360 0,02 (A) ■■■■  E  TTF
BUREAU VERITAS ­ BVI 26,90 + 1,70 % Wendel (35,56%) 31­Dec 4.981 0,36 0,28 95,7 Bureau Veritas a démarré fort, avec un chiffre d'affaires en hausse de 8%  A   38 % BAISSE A  Ú  36
Inspection et certification 26,45 27,03 / 25,88 + 62 % + 8 % 0,53 0,93 28,9 à données comparables au premier trimestre. Il devrait enregistrer en  C   48 % 27,05 / 27,53
12.169 ­ 452.365.453  0,51 % + 6,96 % 3,67 125 2 % 1,14 23,5 2022 une croissance organique d'au moins 5% et compte améliorer sa  V   14 % 25,23 / 24,75  34 %
Cac Next 20 ­ FR0006174348 26,26 30,30 / 23,27 + 632 % 421 05­07­2021 + 231 % 2,65 marge opérationnelle. Dividende de 0,53 euro au titre de 2021.  26­04­2019
Div. par 4 le 21­6­13 > ­ 7,81 % ■■■■■ 510 0,36 (T) ■■■■■  E  TTF
BURELLE ­ BUR 514 ­ 1,15 % Famille Burelle (85,4 %) 31­Dec 8.300 15 ­65,91 NS Nous revenons à l'achat compte tenu d'une forte augmentation de la  A    BAISSE A  Ú  985
Holding 520 520 / 498 NS + 17 % 15 73,86 7 décote, qui dépasse 50%. Par ailleurs, nous pensons que Plastic Omnium  C   NC 517 / 524
903 ­ 1.757.623  0,10 % ­ 37,47 % 126,14 ­116 2,9 % 96,59 5,3 a les moyens de préserver ses marges et de s'adapter aux mutations du  V    487 / 480  92 %
Cac All Shares ­ FR0000061137 500 830 / 498 + 307 % 130 24­05­2022 NS NS marché automobile.  19­11­2021
> ­ 20,92 % ■■■■■ 170 15 (T) ■■■  E  TTF
P.VI COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 MAI Investir, le Journal des Finances / 2525 / 28 mai 2022

LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

IS)

eil
é

e fois FO
stim

otre ue
cons
é

é
tach

e Inv estim(nbre d BRE DE

E
ifié n diq
PER 21 E mbre d 0 estim
s

res
res

NDR

eil
ELL aine

20 e

ES
leur mod uleur in
Bén fice net 20202021/2t0imé

e dé
prop

cons
re tit

é
VAR t/Plu ain aine

ACH actSet pertorié ALYST

es
e co ngé semcédent

unit
divid mé

R VE
VE/C2022 es TIMÉ ( e fois)
NNU 2 sem
ST)

rité

timé

M
2 es imé
MO

nair
nsat aine

E
end
s
CROre d'aff de séc C

2
E
-hau sem sem
ratio e Isin€) - Nb

nier esti

IQU

Con de cha 2-18 mo RS

éden t de
Bénéfice n CE CA 2021 e
ion

nds

port
Chiff Investir OTE/AN

1/20
Mon du der T 2021 é
es (O

ON As-bas 5 s

RVE

préc gemen is
s
o
N
MNÉ

DateDEMEN 21 estim
net 21 est

N
E

ction
e

Datentiel à 1 DE COU
Cou échaaine pré

sur nous av ent de c

DÉC par act t net/fo
Cap re sem LÔTUR

Sup tances GRAPH

par ciers ré DES A

PoteBJECTIF ESTIR
Plus tion 52 s-bas

(le c A RÉDA TAIRE

que hangemCTION
estir é
d’op
Varia-haut/P aine

NCE é
CRO 2022 e timé
202
ANCettemenercice

NSE

t
r titr

ISSA stim
M

é
202
Bén SSAN aires
ODE

ux a
mpe

0
éfice t 20

im

la va ons
(

RC
IndicOTE-SUion

2
m
n

lu

R CO
o
0
0

V
S

)
t

n
n su

S
DE LOMMEN
BNPA 2021 e
Indic satio

Clôt S DE C

PER2020 (n
Plus tion se

Dividende 2
cipa

End ure d’ex

REN de 2

‘ O SEIL IN
Opé Cod

e
Mét UR - C

fina SENSU
Indic 2021

RésisDANCE
BNP 2020

s
IATI

ETE
BNP t

port
prin

0
itali

n
rs d

tan
-

ital

seil
Cap r

A
e

A
ie

Varia
u

A
E

Divid
I
é

n
F
CON

CON
COU

LE C

TEN
Clôt
VAL

PER
Les
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
CARMILA ­ CARM 14,90 + 0,81 % Carrefour 35,4% 31­Dec 290 1 1,18 12,7 L'actif net réévalué de cette foncière de centres commerciaux attenants à  A   33 % HAUSSE AS  Ú  18.5
Foncière 14,78 14,92 / 13,76 NS + 7 % 1 1,22 12,2 des hypermarchés Carrefour ressortait à 22,99 € fin 2021. Le dividende  C   50 % 15,08 / 15,47
2.139 ­ 143.575.069  0,22 % + 13,57 % 23,13 168 6,7 % 1,34 11,1 sera d'au moins 1 euro jusqu'en 2026. V   17 % 13,56 / 13,17  24 %
Cac All Shares ­ FR0010828137 14,48 16,40 / 11,24 ­ 36 % 178 23­05­2022 + 4 % NS  28­09­2020
5 à 21,69 € pour 8 détenues le 24­3­16> + 7,50 % ■■■■ 195 1 (T) ■■■■  A  TTF
CASINO ­ CO 17,80 + 3,67 % Rallye (51,7%) 31­Dec 30.549 0 2,17 8,2 La société continue de céder des actifs pour se désendetter (vente de  A   17 % NEUTRE AS  
Distribution alimentaire 17,17 17,85 / 16,64 Daniel Kretinsky (10%) + 206 % ­ 4 % 0 0,87 20,4 GreenYellow). L'inflation complique la donne pour 2022 alors que les  C   50 % 18,35 / 18,87
1.930 ­ 108.426.230  1,09 % ­ 32,14 % Autocontrôle (1,55%) 0,22 268 nul 1,58 11,3 comptes annuels 2021 étaient encore dégradés avec une hausse de  V   33 % 16,27 / 15,75  
Cac Mid 60 ­ FR0000125585 17,58 28,53 / 12,62 + 7895 % 94 09­05­2019 ­ 60 % 0,26 l'endettement.  20­05­2022
> ­ 23,11 % ■ 170 1,56 (S) ■■  E  TTF
CGG ­ CGG 1,01 + 5,80 % Contrariant CM (9,22%) 31­Dec 898 0 ­0,48 NS Le groupe de sismique profite de la flambée des cours du pétrole à plus de A   17 % NEUTRE AS  Ú  1.2
Sismique terrestre et marine 0,96 1,02 / 0,94 DNCA (2,67%) + 82 % + 11 % 0 ­0,21 NS 110 $ le baril. Son cash flow net est positif mais la dette reste élevée. 2022 C   67 % 1,08 / 1,14
722 ­ 711.791.271  4,35 % + 15,66 % Inocap Gestion (0,87%) 1,37 ­402 nul ­0,03 NS se présente mieux, mais la véritable accélération aura lieu en 2023. Les  V   17 % 0,85 / 0,80  18 %
Cac Mid 60 ­ FR0013181864 0,99 1,18 / 0,55 ­ 26 % ­152 11­06­1993 NS 1,74 nouveaux business montent en puissance.  05­03­2021
13 à 1,56 € pour 4 déten. le 18­1­18 > + 59,49 % ■■ ­20  () ■■■  E  TTF
CHRISTIAN DIOR ­ CDI 569,50 + 6,95 % Groupe Arnault (97,5 %) 31­Dec 64.215 6 10,71 53,2 Comme sa filiale LVMH, son seul actif, Christian Dior a annoncé pour le  A    ND N  
Luxe 532,50 569,50 / 521,50 Public (2,45%) + 21 % + 44 % 10 27,40 20,8 premier trimestre un chiffre d'affaires de 18 milliards d'euros, supérieur  C   NC 565 / 577
102.799 ­ 180.507.516  0,01 % ­ 12,38 % 71,59 1933 1,8 % 31,35 18,2 aux attentes, malgré les confinements en Chine et la baisse des ventes de  V    518 / 506  
Cac All Shares ­ FR0000130403 551,50 755,50 / 513 + 696 % 4946 26­04­2022 + 156 % 1,75 cognac. Il a augmenté de 29% en publié et de 23% en comparable.  07­02­2002
> ­ 21,99 % 5660 7 (S)    TTF
CNP ASSURANCES ­ CNP 20,92 0 % La Banque postale (62,8%) 31­Dec 3.500 1,57 1,97 10,6 La Banque Postale (62,8% du capital) va racheter la part de BPCE (16,1%)  A   0 % BAISSE ATT  
Assurance­vie 20,92 20,92 / 20,90 BPCE (16,1%) NS + 1 % 0,90 2,01 10,4 et lancera une offre publique à 21,90 € par action. C   67 % 20,98 / 21
14.364 ­ 686.618.477  0,27 % + 38,86 % 30,56 1350 4,3 % 2,17 9,6 V   33 % 20,86 / 20,84  
Cac Mid 60 ­ FR0000120222 0 21,90 / 13,06 ­ 32 % 1380 27­04­2022 + 2 % NS  28­10­2021
> ­ 3,82 % ■■■■ 1490 1 (T) ■■■■  A  TTF
COFACE ­ COFA 10,72 + 1,90 % Arch Capital (29,5%) 31­Dec 1.568 0,55 0,55 19,7 Le bénéfice net de l'assureur­crédit a progressé de 17,5%, à 66 millions  A   100 % BAISSE A  Ú  13.5
Assurance 10,52 10,86 / 10,40 NS + 8 % 1,50 1,47 7,3 d'euros, au premier trimestre. L'exposition à la Russie s'est fortement  C   0 % 11,02 / 11,24
1.610 ­ 150.179.792  0,74 % + 7,09 % 14,08 83 14 % 0,59 18,1 réduite à fin mars et encore en avril. V   0 % 10,18 / 9,96  26 %
Cac Mid 60 ­ FR0010667147 10,63 13,19 / 8,25 ­ 24 % 224 20­05­2022 + 170 % NS  17­03­2017
> ­ 14,45 % ■■■■ 90 1,50 (T) ■■■■  AS  TTF
COLAS ­ RE 125 + 1,63 % Bouygues (96,2 %) 31­Dec 13.000 2,90 2,87 43,5 Le ferroviaire va offrir des relais de croissance au géant de la route, tandis A    HAUSSE A  Ú  160
Constructions routières 123 126 / 122 ­ 0 % + 6 % 4 6,12 20,4 qu'un cycle haussier pour la maintenance routière s'annonce, notamment C   NC 128 / 129,60
4.082 ­ 32.654.499  0,01 % + 2,46 % 82,57 94 3,2 % 7,65 16,3 aux Etats­Unis. Possible retrait de la Bourse par l'actionnaire à 96%,  V    121 / 119,40  28 %
Cac All Shares ­ FR0000121634 126 137 / 113,50 + 51 % 200 02­05­2022 + 113 % 0,31 Bouygues, mais attention, marché étroit.  10­12­2020
> ­ 1,19 % ■■■■ 250 6,85 (T) ■■■  V  TTF
COVIVIO ­ COV 68,20 + 1,41 % Delfin (27,3%) 31­Dec 604 3,60 4,07 16,7 Les revenus locatifs part du groupe ont progressé de 7,1% au premier  A   30 % BAISSE A  Ú  92
Foncière diversifiée 67,25 68,45 / 65,45 CA Assurance (8,2%) NS ­ 1 % 3,75 4,34 15,7 trimestre à périmètre constant, dont +2,9% pour les bureaux. Actif net  C   60 % 69,30 / 70,60
6.460 ­ 94.724.866  0,55 % ­ 11,77 % ACM (7,7%) 97,14 385 5,5 % 4,49 15,2 réévalué de 97,80 € fin 2021. V   10 % 64,40 / 63,10  35 %
Cac Mid 60 ­ FR0000064578 67,65 82,14 / 59,90 ­ 30 % 410 25­04­2022 + 7 % NS  03­06­2020
Aug.cap (78,79 € par action) le 10­1­17> ­ 5,54 % ■■■■ 425 3,75 (T) ■■■■  E  TTF
COVIVIO HOTELS ­ COVH 17,50 + 2,34 % Covivio (43,6 %) 31­Dec 200 0,26 0,29 59,8 Une augmentation de capital de 250 millions d'euros, à 16 euros par  A    HAUSSE A  Ú  20.5
Murs d'exploitation 17,10 17,65 / 17,05 CA Assurances (16,3%) NS + 39 % 1 1,21 14,4 action, est intervenue pour rembourser des dettes. Après l'opération,  C   NC 17,94 / 18,15
2.592 ­ 148.141.452  0,01 % + 6,06 % Cardif Assurances (10,6%) 39 5,7 % 1,28 13,6 l'actif net réévalué de 21,30 euros fin 2020 est un peu dilué, à 20,70 euros. V    17,06 / 16,85  17 %
Cac Small ­ FR0000060303 17,60 18,15 / 14,50 170 12­04­2022 + 314 % NS  27­04­2021
2 à 16 € pour 17 détenues le 21­5­21 > ­ 0,28 % ■■■■ 190 0,65 (T) ■■■■  VP  TTF
DASSAULT AVIATION ­ AM 158 + 2,20 % GIMD (62,2 %) 31­Dec 7.246 1,23 3,60 43,9 Le groupe table sur une baisse de son chiffre d'affaires en 2022 en raison  A   50 % HAUSSE A  Ú  186
Constructeur aéronautique 154,60 160 / 151 Airbus Group (9,93%) ­ 92 % + 32 % 2,49 7,18 22 du calendrier de livraison des Rafale en contrats, mais il va encore  C   50 % 161,20 / 163,50
1.319 ­ 8.348.703  2,61 % + 55,36 % 63,48 303 1,6 % 7,72 20,5 accroître ses cadences de production pour après. Le nombre de  V   0 % 152,40 / 150,10  18 %
Cac Mid 60 ­ FR0014004L86 157,10 166,30 / 81,85 + 149 % 605 23­05­2022 + 99 % NS discussions pour le Rafale augmente.  09­11­2017
Division par 10 le 29­9­21 > + 66,32 % ■■■■ 600 2,49 (T) ■■■■  AB  TTF
DERICHEBOURG ­ DBG 7,85 + 3,02 % CFER (41,25 %) 30­Sep 3.616 0 0,13 60,4 Les résultats semestriels sont ressortis supérieurs aux attentes. Pour un  A   100 % BAISSE A  Ú  10
Recyclage, nettoyage industriel 7,62 8,13 / 7,60 + 28 % + 47 % 0,32 1,09 7,2 chiffre d'affaires de 2,55 milliards (+ 54,4%), le bénéfice net a augmenté  C   0 % 8,52 / 8,83
1.251 ­ 159.397.489  1,30 % ­ 6,71 % 4,39 21 4,1 % 1,22 6,4 de 60%, à 117,8 millions. Le spécialiste des métaux recyclés a profité de  V   0 % 7,28 / 6,97  27 %
Cac Mid 60 ­ FR0000053381 7,95 12,11 / 6,86 + 79 % 174 04­02­2022 + 738 % 0,40 prix élevés et de l'intégration d'Ecore, acquis le 17 décembre.  04­12­2020
> ­ 22,66 % ■■■■ 195 0,32 (T) ■■■■  AS 
EDENRED ­ EDEN 46,18 + 2,08 % Capital Research & Management (9,2%) 31­Dec 1.627 0,75 0,97 47,8 Edenred a connu un très bon début d'année, avec un chiffre d'affaires en  A   75 % NEUTRE A  Ú  58
Titres de services prépayés 45,24 46,44 / 45,28 Select Equity (5%) ­ 94 % + 11 % 0,90 1,25 36,8 croissance de 17,6% au premier trimestre. L'inflation et la hausse des taux C   25 % 47,15 / 47,88
11.515 ­ 249.351.313  0,74 % + 1,97 % ­4,57 238 1,9 % 1,56 29,6 et du prix du carburant ont un impact positif sur les comptes. V   0 % 44,31 / 43,58  26 %
Cac Next 20 ­ FR0010908533 46 51,74 / 36,41 NS 313 14­05­2021 + 30 % 7,58  24­07­2013
> + 13,83 % ■■■■■ 390 0,75 (T) ■■■■■  VP  TTF
EDF ­ EDF 8,45 + 0,45 % Etat français (83,88%) 31­Dec 84.461 0,21 0,21 40,2 EDF évalue désormais à 18,5 milliards d'euros cette année le manque à  A   38 % BAISSE AS  Ú  10
Production d'électricité 8,41 8,57 / 8,19 + 69 % + 22 % 0,58 1,47 5,7 gagner dû à sa faible production nucléaire en France. Le démarrage  C   44 % 8,90 / 9,10
31.562 ­ 3.736.934.708  0,32 % ­ 23,04 % 15,50 650 6,9 % ­2,66 NS estimé du premier EPR d'Hinkley Point, de son côté, est reporté à juin  V   19 % 8,15 / 7,96  18 %
Cac Next 20 ­ FR0010242511 8,49 12,69 / 6,66 ­ 46 % 5113 18­05­2022 + 600 % 0,88 2027. Le coût total du projet est porté entre 25 et 26 milliards de livres.  07­10­2021
3 à 6,35 € pour 10 détenues le 8­3­17 > ­ 14,66 % ■■■■ ­9950 0,28 (S) ■■■■  E  TTF
EIFFAGE ­ FGR 94,62 + 4,28 % Salariés (24,4 %) 31­Dec 18.721 3 3,87 24,4 Le groupe a plus que retrouvé, l'an dernier, ses niveaux d'affaires de 2019  A   85 % HAUSSE A  Ú  117
BTP, concessions 90,74 95,08 / 90,30 Eiffaime (8,3 %) + 167 % + 15 % 3,10 8,02 11,8 et bénéficie d'une accélération, confirmée au premier trimestre dans les  C   15 % 96,40 / 97,80
9.273 ­ 98.000.000  0,78 % + 4,32 % 57,49 375 3,3 % 8,88 10,7 concessions autoroutières, tandis que les marges se développent dans les V   0 % 90,80 / 89,40  24 %
Cac Next 20 ­ FR0000130452 94,38 99,60 / 78,22 + 65 % 777 16­05­2022 + 107 % 0,99 services à l'énergie.  28­08­2020
> + 4,60 % ■■■■■ 860 3,10 (T) ■■■■■  E  TTF
ELIOR ­ ELIOR 2,79 ­ 1,48 % Robert Zolade (18,66%) 30­Sep 3.690 0 ­2,77 NS Le groupe a communiqué de nouveaux objectifs et vise une croissance  A   13 % BAISSE E  
Restauration collective 2,83 2,93 / 2,67 Emesa (5,4%) + 104 % ­ 7 % 0 ­0,57 NS organique d'au moins 16% en 2021­2022 avec un Ebita ajusté proche de  C   53 % 2,98 / 3,08
481 ­ 172.444.229  2,62 % ­ 57,76 % FSP (5,25%) 6,06 ­483 nul ­0,29 NS l'équilibre. A l'horizon septembre 2024, il ambitionne une marge de 4%.  V   33 % 2,56 / 2,46  
Cac Mid 60 ­ FR0011950732 2,82 7,40 / 2,39 ­ 54 % ­100 07­04­2020 NS 0,43 Derichebourg va accroître sa part au capital pour la porter de 4,9% à   20­05­2021
> ­ 56,14 % ■■■■■ ­50 0,29 (T) 19,6%.  V  TTF
ELIS ­ ELIS 14,81 + 0,61 % CPPIB (12,2%) 31­Dec 3.048 0 0,64 23,1 Les activités liées à l'Hôtellerie­Restauration reprennent plus vite que  A   100 % HAUSSE A  Ú  17
Blanchisserie industrielle 14,72 15,01 / 14,05 Predica (6,2%) + 104 % + 9 % 0,37 0,97 15,3 prévu.Compte tenu de l'inflation des prix du gaz, Elis table sur une baisse  C   0 % 14,89 / 15,15
3.322 ­ 224.338.539  0,69 % ­ 3,96 % Threadneedle AM (4,8%) 13,45 142 2,5 % 1,34 11,1 de la marge d'Ebitda en 2022, à 33,5% contre 34,5% en 2021, pour un  V   0 % 13,85 / 13,59  15 %
Cac Mid 60 ­ FR0012435121 14,56 17,09 / 11,29 + 10 % 114 25­05­2022 + 51 % 2,12 chiffre d'affaires attendu en croissance organique de 13 à 15%.  12­05­2022
5 à 12,55 € pour 22 détenues le 23­1­17> ­ 2,69 % ■■■ 300 0,37 (D) ■  E  TTF
ERAMET ­ ERA 144,30 + 6,49 % Sorame & Ceir (37,1 %) 31­Dec 3.668 0 ­25,34 NS Au terme d'un premier trimestre porté par les prix élevés des matières  A   100 % HAUSSE E  
Prod. de métaux non ferreux 135,50 148,20 / 137 FSI Equation (Etat français) (27,1%) + 29 % + 3 % 2,50 12,69 11,4 premières, la direction a relevé sa prévision d'Ebitda pour 2022 et table  C   0 % 151,70 / 157,50
4.149 ­ 28.755.047  0,94 % + 143,54 % 35,19 ­675 1,7 % 26,08 5,5 sur plus de 1,5 milliard d'euros. Mais le contexte géopolitique et sanitaire  V   0 % 128,10 / 122,30  
Cac Mid 60 ­ FR0000131757 142,60 166 / 47,48 + 310 % 365 29­05­2019 NS 1,24 pourrait peser sur la demande, notamment au second semestre.  24­02­2022
> + 100,56 % ■■■■■ 750 0,60 (T)  V  TTF
EURAZEO ­ RF 72,70 + 3,93 % JCDecaux Holdings (18%) 31­Dec 4.549 1,50 ­2,09 NS Les bons résultats de 2021 conduisent Eurazeo à proposer un dividende  A   88 % BAISSE A  Ú  95
Société d'investissement 69,95 72,75 / 70,30 Pacte familial (16,8%) NS ­ 6 % 3 20,52 3,5 exceptionnel de 1,25 euro en plus du dividende ordinaire de 1,75 euro. Le  C   12 % 74,10 / 75,60
5.760 ­ 79.224.529  0,61 % + 1,54 % 98,74 ­160 4,1 % 4,82 15,1 groupe vise 60 milliards d'euros d'actifs sous gestion à l'horizon 2026­ V   0 % 68,20 / 66,70  31 %
Cac Mid 60 ­ FR0000121121 71,90 88,80 / 57,90 ­ 26 % 1576 02­05­2022 NS NS 2028.  14­01­2022
1 gratuite pour 20 déten. le 9­5­19 > ­ 5,34 % ■■■■■ 370 3 (D) ■■■■■  AB  TTF
EUROAPI ­ EAPI 13,38 + 2,40 % Sanofi 30% 31­Dec 900 Entré en Bourse en mai, la division d'ingredients pharmaceutiques de  A   100 % NEUTRE A  Ú  17
Laboratoire pharmaceutique 13,07 13,50 / 13,02 BPI France 12% ­ 5 % 0 0,25 53,5 Sanofi a été bien accueillie. La société dispose dun fort potentiel  C   0 % 13,69 / 13,88
1.258 ­ 94.026.888  2,82 % + 11,52 % 10,70 nul 0,60 22,3 d'amélioration de ses marges. V   0 % 12,94 / 12,76  27 %
SBF 120 ­ FR0014008VX5 13,31 15,11 / 12,25 + 25 % 24 1,34  10­05­2022
> + 11,52 % ■■■■■ 57  () ■■■■    TTF
EURONEXT ­ ENX 79,36 + 0,58 % Euroclear (8%) 31­Dec 1.299 2,25 4,51 17,6 L'opérateur boursier a obtenu un bénéfice net de 143,8 millions d'euros  A   67 % BAISSE A  Ú  105
Organisme de marché 78,90 79,72 / 74,98 CDC (8%) NS + 47 % 1,93 4,36 18,2 au 1er trimestre, en hausse de 10,9%. Le contrôle des coûts a rassuré les  C   27 % 80,50 / 82
8.500 ­ 107.106.294  0,52 % ­ 8,15 % SFPI­FPIM (4,50%) 39,40 316 2,4 % 4,57 17,3 investisseurs. V   7 % 74,60 / 73,10  32 %
Cac Next 20 ­ NL0006294274 77,94 105,50 / 69,70 + 101 % 413 23­05­2022 ­ 3 % NS  29­04­2021
2 à 59,65 € pour 5 détenues le 30­4­21.> ­ 13,03 % ■■■■ 490 1,64 (T) ■■■■  AB 
EUTELSAT COMM.(P) ­ ETL 11,13 + 1,92 % Bpifrance (19,79%) 30­Jun 1.120 0,90 0,93 12 L'opérateur a baissé ses attentes de chiffre d'affaires cette année, les  A   42 % HAUSSE V  
Opérateur de satellites 10,92 11,18 / 10,66 Fds strat. de Part. (7,50%) + 111 % ­ 9 % 0,93 0,98 11,4 ramenant de 1,11­1,15 à 1,11­1,13 milliard d'euros. Il faudra, par ailleurs,  C   50 % 11,40 / 11,57
2.566 ­ 230.544.995  0,73 % + 10,25 % China Inv. Corpo (6,7%) 11,69 214 8,4 % 0,96 11,6 attendre 2023­2024 pour retrouver de la croissance, notamment du fait  V   8 % 10,76 / 10,59  
Cac Mid 60 ­ FR0010221234 11,15 13,42 / 8,51 ­ 5 % 225 16­11­2021 + 5 % 4,97 du retard dans l'entrée en service de deux satellites.  18­02­2022
> + 3,68 % ■■■■ 220 0,93 (T) ■■  A  TTF
EXCLUSIVE NETWORKS ­ EXN 17,06 ­ 7,28 % Everest UK 52,5% 31­Dec 3.320 0,20 0,43 39,8 Exclusive Networks s'est introduit en Bourse en bas de fourchette du prix  A   60 % BAISSE A  Ú  25
Cybersécurité 18,40 18,56 / 17,06 HTIVB 12% + 54 % + 29 % 0,20 0,79 21,5 proposé. Distributeur de services de cybersécurité, le groupe doit encore  C   40 % 18,79 / 19,29
1.561 ­ 91.476.536  0,02 % ­ 14,70 % 7,94 39 1,2 % 1,02 16,8 faire ses preuves pour obtenir la confiance des marchés. V   0 % 16,77 / 16,27  47 %
Cac all­Tradable ­ FR0014005DA7 17,20 21,30 / 13,50 + 115 % 73 + 85 % 0,59  04­10­2021
> ­ 9,53 % ■■■ 93  () ■   
FAURECIA ­ EO 25,37 + 9,64 % Pool familial Hueck et Roepke (9%) 31­Dec 15.618 1 ­2,75 NS A l'occasion de la publication de son activité du premier trimestre, la  A   89 % NEUTRE E  
Equipementier automobile 23,14 25,88 / 22,31 Exor (5,1%) + 90 % + 7 % 0 ­0,57 NS société a revu à la baisse ses objectifs 2022 et annoncé la suppression du  C   11 % 26,48 / 27,44
3.846 ­ 151.607.186  4,66 % ­ 43,72 % Peugeot 1810 (3,1%) 24,84 ­379 nul 2,54 10 dividende 2021 et le report de l'augmentation de capital destinée à  V   0 % 22,60 / 21,64  
Cac Next 20 ­ FR0000121147 25,26 49,06 / 18,59 + 2 % ­79 03­06­2021 NS 0,47 financer l'acquisition d'Hella.  21­05­2019
> ­ 39,35 % ■■■ 350 1 (T)  V  TTF
FDJ ­ FDJ 35,01 + 1,01 % Etat: 21,91% 31­Dec 2.256 0,90 1,12 31,2 Les mises digitales, favorables aux marges, ont encore progressé de 42%  A   30 % BAISSE A  Ú  53
Jeux d'argent et hasard 34,66 35,31 / 33,62 Assoc d'anciens combattants:13,4% + 18 % 1,24 1,54 22,7 l'an dernier. Les ventes sont en phase d'accélération au premier trimestre: C   50 % 36,38 / 37,31
6.687 ­ 191.000.000  0,39 % ­ 24,51 % Slariés FDJ:5% 3,68 214 3,5 % 1,62 21,6 FDJ compte sur une croissance annuelle de 4% à 5% d'ici à 2025, contre  V   20 % 32,72 / 31,79  51 %
Cac Mid 60 ­ FR0013451333 34,85 51,70 / 31,79 + 853 % 294 02­05­2022 + 37 % 3% à 4% visés initialement. Le rendement soutient le titre.  14­02­2020
> ­ 10,09 % ■■■■■ 310 1,24 (T) ■■■■■  AB  TTF
FNAC DARTY ­ FNAC 47,10 + 4,48 % Ceconomy (Metro) (24,2%) 31­Dec 8.043 1 3,50 13,5 Le chiffre d'affaires du premier trimestre a légèrement baissé. Le groupe  A   88 % BAISSE A  Ú  55
Distribution 45,08 47,84 / 44,66 Sfam (11%) ­ 16 % + 7 % 2 5,40 8,7 s'est dit vigilant face à la montée de l'inflation, qui pourrait peser sur la  C   12 % 47,98 / 48,73
1.265 ­ 26.867.296  0,89 % ­ 18,44 % DNCA (3,9%) 58,66 96 4,2 % 6,10 7,7 consommation des ménages. La marge brute se redresse grâce à l'activité V   0 % 45,10 / 44,35  17 %
Cac Mid 60 ­ FR0011476928 47,70 61,10 / 42,92 ­ 20 % 145 05­07­2021 + 54 % 0,13 billetterie  28­02­2020
> ­ 18,09 % ■■■■ 154 1 (T) ■■■■  E 
FONCIÈRE LYONNAISE ­ FLY 88,60 + 2,31 % Inmobiliaria Colonial (98,3%) 31­Dec 175 2,10 2,17 40,9 L'Espagnol Colonial a lancé une offre mixte (46,66 euros plus 5 actions  A   0 % HAUSSE E  
Gest. d'un portefeuille immobilier 86,60 88,60 / 84 NS ­ 4 % 4,20 2,16 41,1 Colonial contre une action Foncière lyonnaise). Le flottant est désormais  C   100 % 90,20 / 91,30
3.798 ­ 42.864.715  NS + 44,30 % 101 4,7 % 2,17 40,8 très limité. V   0 % 85,80 / 84,70  
Cac All Shares ­ FR0000033409 88 93,60 / 60,80 92 20­04­2022 ­ 0 % NS  28­01­2022
> + 13,30 % ■■■■ 93 4,20 (T) ■■  V  TTF
GECINA ­ GFC 108,60 + 2,84 % Ivanohé Cambridge (15,2%) 31­Dec 550 5,30 5,50 19,8 Cette foncière de bureaux et logements a publié un actif net réévalué de  A   53 % BAISSE A  Ú  150
Foncière diversifiée 105,60 109 / 104 Credit Agricole (13,8%) NS ­ 7 % 5,30 5,12 21,2 173 euros fin 2021. L'effet de l'indexation sur les loyers de bureaux (+0,7% C   47 % 110,40 / 112,20
8.316 ­ 76.572.850  0,84 % ­ 16,56 % 169,20 421 4,9 % 5,35 20,3 au premier trimestre) va s'amplifier. V   0 % 103 / 101,20  38 %
Cac Next 20 ­ FR0010040865 107,30 138,35 / 94,30 ­ 36 % 392 01­03­2022 ­ 7 % NS  11­03­2020
1 à 110,50 € pour 7 détenues le 19­7­17> ­ 11,64 % ■■■■ 410 2,65 (A) ■■■■  E  TTF
GETLINK (P) ­ GET 18,45 + 1,07 % Atlantia:15,49% 31­Dec 774 0,05 ­0,21 NS Le rebond est désormais bien sensible et le tunnel compte sur de  A   15 % HAUSSE A  Ú  22
Exploit. concession ferroviaire 18,26 18,77 / 18,27 Eiffage: 5,03% + 333 % ­ 5 % 0,10 ­0,42 NS nouveaux revenus, en particulier sur les 100 millions d'euros de chiffre  C   77 % 19,09 / 19,37
10.150 ­ 550.000.000  0,75 % + 45,09 % TCI (5%) 2,45 ­113 0,5 % 0,11 NS d'affaires annuels qu'est susceptible de générer ElecLink. V   8 % 18,02 / 17,74  19 %
Cac Next 20 ­ FR0010533075 18,43 18,77 / 12,60 + 654 % ­229 31­05­2021 NS 18,78  25­02­2022
> + 26,75 % ■■■ 60 0,05 (T) ■■■■  E  TTF
GTT ­ GTT 133,40 + 7,58 % Engie (11 %) 31­Dec 315 4,29 5,37 24,8 La valeur s'est enfin réveillée. Le groupe va bénéficier de l'essor du  A   67 % HAUSSE A  Ú  145
Transport et stockage de gaz 124 133,60 / 123,80 Norges Bank IM (1,68%) ­ 85 % ­ 21 % 3,10 3,63 36,7 marché mondial du GNL, l'Europe cherchant à moins dépendre du gaz  C   33 % 136,50 / 139,20
4.946 ­ 37.078.357  1,11 % + 95,60 % Henderson Global Investors (1,62%) 5,88 199 2,3 % 3,90 34,2 russe. Engie continue de s'alléger et ne détient plus que 11% du capital sur V   0 % 125,70 / 123  9 %
Cac Mid 60 ­ FR0011726835 131,60 133,60 / 61,95 + 2169 % 134 03­11­2021 ­ 32 % 15,07 les 40,4% du départ.  14­09­2018
Attrib. (1p10) 6­6­13 > + 62,19 % ■■■■■ 128 1,35 (A) ■■■■■  E  TTF
HOLCIM LTD ­ HOLN 46,85 + 4 % Thomas Schmidheiny (11,38 %) 31­Dec 23.000 1,80 2,51 18,7 Le groupe relève ses prévisions après un troisième trimestre meilleur que A   62 % HAUSSE V  
Matériaux de construction 45,05 47,10 / 44,65 Groupe Bruxelles Lambert (9,43%) + 22 % + 7 % 1,80 3,06 15,3 prévu. Bonne consolidation du bilan avec la cession des cimenteries  C   33 % 47,89 / 48,63
28.856 ­ 615.929.059  0,01 % ­ 5,07 % 50,64 1542 3,8 % 3,76 12,5 brésiliennes. V   5 % 45,01 / 44,27  
Cac all­Tradable ­ CH0012214059 46,50 52,40 / 38,73 ­ 7 % 1880 09­05­2022 + 22 % 1,56  15­09­2021
> + 4,69 % ■■■■ 2310 2,20 (D) ■  A 
ICADE ­ ICAD 55 ­ 2,05 % CDC (38,8 %) 31­Dec 1.661 4,01 4,81 11,4 La foncière vise une hausse de 4% de son cash flow net courant 2022 par  A   57 % BAISSE AS  Ú  75
Immob. bureaux, centres comm. 56,15 57,30 / 53,60 CA Assurances (18,9%) NS + 15 % 4,20 5,11 10,8 action (dont +5% à +6% pour Icade Santé), et de 3 à 4% de son dividende.  C   36 % 57,70 / 58,70
4.193 ­ 76.234.545  0,72 % ­ 25,52 % Concert Poitrinal (4,9%) 88,17 358 7,6 % 5,31 10,4 Actif net réévalué estimé à 90,60 € fin 2021. V   7 % 53,60 / 52,60  36 %
Cac Mid 60 ­ FR0000035081 55,10 80 / 47,86 ­ 38 % 390 28­02­2022 + 6 % NS  04­04­2022
> ­ 12,84 % ■■■■ 405 2,10 (A) ■■■■  A  TTF
ID LOGISTICS ­ IDL 262,50 ­ 2,96 % Flottant 39,43 % 31­Dec 1.810 0 5 52,5 Première acquisition américaine significative pour ID Logistics. Après  A    BAISSE A  Ú  345
Logistique contractuelle 270,50 274,50 / 256,50 Immod 29,52 % + 23 % + 11 % 0 7,09 37 s'être installé outre­Atlantique en 2019 comme prestataire pour  C   NC 273,50 / 280,50
1.489 ­ 5.673.788  0,21 % + 9,15 % 44,11 28 nul 9,52 27,6 Nespresso, le Français rachète Kane Logistics, un acteur comme lui de la  V    245,50 / 238,50  31 %
Cac Small ­ FR0010929125 259 370 / 209,50 + 495 % 40 + 42 % 0,85 logistique pour le compte d'entreprises de la grande distribution.  22­11­2018
> ­ 28,57 % ■■■■ 54  () ■■■■  VP  TTF
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 MAI Investir, le Journal des Finances / 2525 /  28 mai 2022
P.VII
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

IS)

eil
é

e fois FO
stim

otre ue
cons
é

é
tach

e Inv estim(nbre d BRE DE

E
ifié n diq
PER 21 E mbre d 0 estim
s

res
res

NDR

eil
ELL aine

20 e

ES
leur mod uleur in
Bén fice net 20202021/2t0imé

e dé
prop

cons
re tit

é
VAR t/Plu ain aine

ACH actSet pertorié ALYST

es
e co ngé semcédent

unit
divid mé

R VE
VE/C2022 es TIMÉ ( e fois)
NNU 2 sem
ST)

rité

timé

M
2 es imé
MO

nair
nsat aine

E
end
s
CROre d'aff de séc C

2
E
-hau sem sem
ratio e Isin€) - Nb

nier esti

IQU

Con de cha 2-18 mo RS

éden t de
Bénéfice n CE CA 2021 e
ion

nds

port
Chiff Investir OTE/AN

1/20
Mon du der T 2021 é
es (O

ON As-bas 5 s

RVE

préc gemen is
s
o
N
MNÉ

DateDEMEN 21 estim
net 21 est

N
E

ction
e

Datentiel à 1 DE COU
Cou échaaine pré

sur nous av ent de c

DÉC par act t net/fo
Cap re sem LÔTUR

Sup tances GRAPH

par ciers ré DES A

PoteBJECTIF ESTIR
Plus tion 52 s-bas

(le c A RÉDA TAIRE

que hangemCTION
estir é
d’op
Varia-haut/P aine

NCE é
CRO 2022 e timé
202
ANCettemenercice

NSE

t
r titr

ISSA stim
M

é
202
Bén SSAN aires
ODE

ux a
mpe

0
éfice t 20

im

la va ons
(

RC
IndicOTE-SUion

2
m
n

lu

R CO
o
0
0

V
S

)
t

n
n su

S
DE LOMMEN
BNPA 2021 e
Indic satio

Clôt S DE C

PER2020 (n
Plus tion se

Dividende 2
cipa

End ure d’ex

REN de 2

‘ O SEIL IN
Opé Cod

e
Mét UR - C

fina SENSU
Indic 2021

RésisDANCE
BNP 2020

s
IATI

ETE
BNP t

port
prin

0
itali

n
rs d

tan
-

ital

seil
Cap r

A
e

A
ie

Varia
u

A
E

Divid
I
é

n
F
CON

CON
COU

LE C

TEN
Clôt
VAL

PER
Les
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
IMERYS ­ NK 34,40 + 2,69 % Gpe Bruxelles Lambert (30,5 %) 31­Dec 4.383 1,15 0,35 98,7 La croissance se poursuit mais grâce à des hausses de prix. Les marges  A   60 % BAISSE A  Ú  50
Valorisation de minéraux 33,50 34,44 / 33,28 Pargesa Netherlands (27,1 %) + 45 % + 15 % 1,55 2,79 12,3 commencent à subir la pression de l'énergie plus chère. Le groupe investit C   40 % 35,15 / 35,80
2.922 ­ 84.940.955  0,21 % ­ 19,63 % Prudential (8,1 %) 37,65 30 4,5 % 3,60 9,6 dans de nouveaux projets qui vont bénéficier de l'essor du véhicule  V   0 % 32,65 / 32  45 %
Cac Mid 60 ­ FR0000120859 34,14 43,86 / 31,54 ­ 9 % 240 17­05­2022 + 700 % 1 électrique et mène une politique d'innovation à fort potentiel.  13­12­2019
> ­ 5,86 % ■■■■■ 310 1,55 (T) ■■■■■  E  TTF
INTERPARFUMS (P) ­ ITP 47 + 3,52 % Inter Parfums Inc. (72 %) 31­Dec 561 0,50 0,54 87 Après une forte croissance de son chiffre d'affaires au premier trimestre  A   50 % BAISSE A  Ú  62
Parfums 45,40 47,35 / 44,45 ­ 27 % + 53 % 0,94 1,24 37,9 (en hausse de 22,5%, à 162,4 millions d'euros), le parfumeur a relevé à  C   50 % 48,57 / 49,86
2.688 ­ 57.187.249  0,22 % ­ 16,48 % 9,47 31 2 % 1,26 37,3 600 millions ses ventes estimées pour l'année en cours. Le groupe est  V   0 % 43,33 / 42,04  32 %
Cac Mid 60 ­ FR0004024222 46,35 75,20 / 44,45 + 396 % 71 16­05­2022 + 130 % 4,53 pourtant confronté à des perturbations dans sa chaîne logistique aux   25­01­2022
1 pour 10 anciennes le 16­1­21 > ­ 36,05 % ■■■■■ 72 0,94 (T) ■■■■ Etats­Unis et à des difficultés d'approvisionnement partout.  VP  TTF
IPSEN ­ IPN 95,40 + 0,21 % Holding Mayroy (57 %) 31­Dec 2.869 1 6,55 14,6 Le laboratoire a affiché des performances trimestrielles conformes aux  A   18 % BAISSE V  
Laboratoire pharmaceutique 95,20 97,10 / 93,05 + 5 % + 11 % 1,20 7,71 12,4 attentes et confirmé ses prévisions annuelles. Toutefois, le titre a mal  C   71 % 102,30 / 105,30
7.996 ­ 83.814.526  0,40 % + 10,42 % 32,80 549 1,3 % 7,81 12,2 réagi, car le produit vedette Somatuline commence à afficher des  V   12 % 90,50 / 87,50  
Cac Mid 60 ­ FR0010259150 96,30 121 / 77 + 191 % 647 31­05­2021 + 18 % 2,83 premiers signes d'érosion de ses ventes avec l'arrivée des génériques.  27­04­2022
> + 18,51 % ■■■■■ 655 1 (T) ■■■  A  TTF
IPSOS ­ IPS 45,95 + 2,91 % DT & Partners (9,9%) 31­Dec 2.147 0,90 2,46 18,6 L'année a mieux commencé que prévu avec une croissance organique de  A   100 % HAUSSE A  Ú  58
Institut de sondages 44,65 45,95 / 43,25 Sofina (4,9%) + 13 % + 17 % 1,15 4,14 11,1 12,3%. Le groupe a toutefois maintenu sa prévision d'une croissance  C   0 % 46,98 / 47,97
2.042 ­ 44.436.235  0,35 % + 41,17 % Didier Truchot (0,6%) 30,20 110 2,5 % 4,50 10,2 organique d'environ 5% (sous­jacente proche de 7%) et d'une marge  V   0 % 43,02 / 42,03  26 %
Cac Mid 60 ­ FR0000073298 45,20 48,65 / 32,60 + 52 % 184 01­07­2021 + 68 % 1,04 opérationnelle élevée entre 12 et 13%.  23­10­2015
> + 11,39 % ■■■■ 200 0,90 (T) ■■■■  AB  TTF
JCDECAUX ­ DEC 17,94 ­ 4,78 % JCDecaux Holding (63,9%) 31­Dec 2.523 0 ­1,85 NS Le groupe de communication extérieure a vu son chiffre d'affaires  A   25 % BAISSE A  Ú  25
Communication extérieur 18,84 19,02 / 17,08 APG (5,2%) + 56 % + 9 % 0 ­0,07 NS progresser de 50,3% au premier trimestre, à 683 millions d'euros, et il  C   50 % 19,17 / 19,76
3.819 ­ 212.902.810  0,29 % ­ 22,34 % Gardner Russo (3,6%) 7,61 ­605 nul 0,63 28,3 vise une croissance organique ajustée supérieure à 15% au deuxième  V   25 % 16,73 / 16,14  39 %
Cac Mid 60 ­ FR0000077919 18,07 26,24 / 16,90 + 136 % ­14 21­05­2019 NS 1,88 trimestre.  23­07­2015
> ­ 18,45 % ■■■■■ 135 0,58 (T) ■■■■  AB  TTF
KLÉPIERRE ­ LI 21,56 + 2,08 % Simon Property Group (21,7%) 31­Dec 880 1 1,95 11,1 La foncière prévoit une croissance de son résultat net récurrent entre  A   28 % HAUSSE AS  Ú  31
Immobilier de centres comm. 21,12 22,36 / 21,38 NS + 4 % 1,70 2,13 10,1 5,5% et 7,8% en 2022, malgré les cessions d'actifs intervenues. Le  C   28 % 23,74 / 24,43
6.185 ­ 286.861.172  1,38 % ­ 7,78 % 34,87 584 7,9 % 2,27 9,5 dividende de 1,70 euro offre un bon rendement. V   44 % 20,92 / 20,23  44 %
Cac Next 20 ­ FR0000121964 22,21 26,88 / 17,93 ­ 38 % 610 12­05­2022 + 9 % NS  24­09­2020
> + 3,41 % ■■■■ 650 1,70 (T) ■■■■  A  TTF
KORIAN ­ KORI 20,16 + 3,01 % Predica 24% 31­Dec 4.310 0,30 0,62 32,5 Le groupe de maisons de retraite a été malmené après les révélations du  A   80 % BAISSE C  
Maisons de retraite 19,57 20,22 / 18,85 Covéa 12 % + 91 % + 11 % 0,50 0,90 22,4 livre Les Fossoyeurs, qui visent essentiellement son concurrent Orpea,  C   20 % 20,19 / 20,56
2.129 ­ 105.593.658  0,74 % ­ 33,25 % Malakoff Mederic 6% 33 65 2,5 % 1,10 18,3 mais qui ont conduit les investisseurs à vendre le secteur. V   0 % 18,71 / 18,34  
Cac Mid 60 ­ FR0010386334 19,82 34,76 / 16,12 ­ 39 % 95 04­06­2021 + 45 % 1,24  28­01­2022
4 à 18,10 € pour 15 détenues le 12­10­20> ­ 27,59 % ■■■■■ 105 0,30 (T) ■■■■■  A  TTF
LAGARDÈRE ­ MMB 25,06 + 0,32 % Vivendi (45,13%) 31­Dec 5.130 0 ­5,11 NS Le conseil d'administration a confirmé son objectif d'assurer l'intégrité du A   0 % BAISSE E  
Groupe de médias 24,98 25,12 / 24,76 + 163 % + 16 % 0,50 ­0,77 NS groupe et dans ce cadre pourrait lancer un projet permettant de rendre  C   75 % 25,03 / 25,08
3.537 ­ 141.133.286  0,13 % + 23,45 % 8,81 ­660 2 % 0,53 46,9 autonome le pôle radio du groupe. V   25 % 24,93 / 24,88  
Cac Mid 60 ­ FR0000130213 0 25,54 / 18,60 + 184 % ­101 25­04­2022 NS 0,99  19­08­2021
> + 2,79 % ■■■■ 70 0,50 (T)  VP  TTF
LDC ­ LOUP 93,80 + 8,31 % Famille Lambert (40,35% %) 28­Feb 5.069 1,80 8,21 11,4 Les résultats annuels, plutôt dans le haut des attentes malgré la flambée  A   100 % HAUSSE A  Ú  110
Volailles, plats cuisinés 86,60 93,80 / 85,80 Famille Chancereul (17,77 %) ­ 11 % + 14 % 2 9,36 10 des cours des matières premières, ont été appréciés, tout comme les  C   0 % 92,50 / 93,70
1.654 ­ 17.635.433  0,09 % ­ 7,13 % Famille Huttepain (9,12%) 97,18 141 2,1 % 8,22 11,4 perspectives à 2026, qui visent un chiffre d'affaires d'environ 7 milliards  V   0 % 87,90 / 86,70  17 %
Cac All Shares ­ FR0013204336 90,20 108 / 83,80 ­ 3 % 165 24­08­2021 + 14 % 0,29 d'euros et un Ebitda proche de 560 millions.  22­09­2014
Division par 2 le 28­9­16 > ­ 3,10 % ■■■■■ 145 1,80 (T) ■■■■  VP  TTF
LECTRA (P) ­ LSS 36,25 + 4,32 % Daniel Harari (17,54 %) 31­Dec 388 0,24 0,54 67,1 Les incertitudes à court terme portent sur les restrictions en Chine et  A   75 % BAISSE A  Ú  50
Editeur logiciels indus. textile 34,75 36,60 / 33,40 Kabouter Manag. LLC (10,48 %) + 2 % + 64 % 0,36 0,75 48,2 leurs impacts sur la supply chain, mais si les prises de commandes au 31  C   25 % 36,21 / 37,10
1.360 ­ 37.511.651  0,27 % + 11,54 % Flottant (72,1%) 10,69 18 1 % 1,36 26,7 mars sont excellentes. V   0 % 32,69 / 31,80  38 %
Cac Small ­ FR0000065484 34,65 44,85 / 29,75 + 239 % 28 04­05­2022 + 39 % 3,53  12­02­2021
> ­ 13,69 % ■■■ 51 0,36 (T) ■■■■  E 
LISI ­ FII 20,80 + 2,97 % Cie Ind. de Delle (55,1 %) 31­Dec 1.164 0,30 ­0,71 NS La croissance a atteint 10,7% au premier trimestre tirée par  A   75 % BAISSE AS  Ú  30
Conception, fabr. de fixations 20,20 20,95 / 19,90 Viellard Migeon et Cie (6 %) + 26 % ­ 5 % 0,29 0,83 25,1 l'aéronautique (+20,5%). Le groupe a confirmé ses ambitions pour 2022  C   25 % 21,39 / 22,03
1.126 ­ 54.114.317  0,10 % ­ 26,76 % FFP (5,1 %) 19,41 ­37 1,4 % 1,11 18,8 d'un retour de la croissance organique, de la poursuite de l'amélioration  V   0 % 18,81 / 18,17  44 %
Cac Small ­ FR0000050353 20,35 30,90 / 18,14 + 7 % 44 04­05­2022 NS 1,20 de ses indicateurs financiers et d'un Free cash flow d'exploitation positif.  11­06­2021
> ­ 26,63 % ■■■■ 60 0,29 (T) ■■■  E  TTF
M6 ­ MMT 16 + 3,63 % RTL Group (48,3%) 31­Dec 1.390 1,50 1,32 12,1 Le groupe de télévision et de radio a enregistré des résultats financiers  A   75 % BAISSE A  Ú  22
Télévision généraliste 15,44 16,12 / 15,23 Silchester (7%) ­ 21 % + 9 % 1 2,22 7,2 supérieurs aux attentes en 2021 et terminé l'année avec une très solide  C   25 % 16,53 / 16,86
2.023 ­ 126.414.248  0,23 % ­ 7,08 % 9,15 277 6,2 % 1,80 8,9 situation de trésorerie nette. Le premier trimestre a également été de  V   0 % 15,17 / 14,84  38 %
Cac Mid 60 ­ FR0000053225 16,03 19,44 / 15,11 + 75 % 281 04­05­2022 + 68 % 1,28 bonne facture.  05­08­2021
> ­ 6,76 % ■■■■■ 235 1 (T) ■■■■  VP  TTF
MANITOU ­ MTU 20,55 + 1,73 % SFERT (41,8%) 31­Dec 1.875 0,60 1,03 19,9 La croissance des ventes a été freinée au premier trimestre par des  A   60 % BAISSE A  Ú  30
Fabr. de chariots télesc. 20,20 20,75 / 19,30 Fam. Himsworth (10,2%) ­ 2 % + 18 % 0,80 1,83 11,2 retards de livraison, mais reste attendue à 20% sur 2022, avec une  C   40 % 21,47 / 22,15
815 ­ 39.668.399  0,23 % ­ 22,16 % Fam. Braud (10%) 19,63 40 3,9 % 1,96 10,5 visibilité réduite sur les marges dans un contexte de forte volatilité des  V   0 % 18,73 / 18,05  46 %
Cac Small ­ FR0000038606 20,25 33,65 / 19,02 + 5 % 70 21­06­2021 + 77 % 0,42 coûts.  28­01­2021
> ­ 25,41 % ■■■ 75 0,60 (T) ■■■■  E 
MONCEY (FINANCIÈRE) ­ MONC 5950 ­ 9,09 % Groupe Bolloré (96,29%) 31­Dec 22 98,43 60,4 Holding de Bolloré, gérant un portefeuille de participations. Au premier  A    BAISSE E  
Holding 6600 6650 / 5900 NS 22 27,34 NS semestre, le résultat net est ressorti à 8 millions d'euros contre 11 millions C   NC 6065 / 6148
1.088 ­ 182.871  NS + 4,35 % 6188,94 18 0,4 % 27,34 NS un an plus tôt, correspondant essentiellement à la quote­part de résultat  V    5735 / 5652  
 ­ FR0000076986 6000 8200 / 5350 ­ 4 % 5 10­06­2021 ­ 72 % NS net de la Sifa.  03­06­2013
> ­ 20 % ■■■■ 5 22 (T)   
NEOEN ­ NEOEN 39,84 + 1,63 % Impala (46,51%) 31­Dec 334 0 0,04 NS Le 1er dividende distribué par le producteur d'énergies vertes a été voté à A   10 % HAUSSE A  Ú  48
Production d'électricité 39,20 40,86 / 39,34 Fonds Strat. de Part. (6,49%) + 162 % + 12 % 0,10 0,38 NS 0,10 €. Il peut être perçu en actions, option retenue par Impala,  C   80 % 42,99 / 44,10
4.267 ­ 107.103.350  0,47 % + 11,91 % Bpifrance (4,69%) 12,75 4 0,3 % 0,51 78,1 l'actionnaire de référence. Le prix des titres à émettre a été fixé à 33,99 €. V   10 % 38,67 / 37,56  20 %
Cac Mid 60 ­ FR0011675362 40,50 41,92 / 26,12 + 212 % 41 + 805 % 19,48 Les objectifs à 2022 et au­delà ont été confirmés à l'assemblée.  12­05­2021
1 à 28 € pour 4 anciennes le 17­3­21 > + 4,40 % ■■■■ 55  () ■■■■  AB  TTF
NEXANS ­ NEX 90,20 + 8,87 % Madeco (19,9%) 31­Dec 6.054 0,70 1,83 49,3 Le groupe continue à livrer les fruits du recentrage sur l'électrification,  A   33 % HAUSSE A  Ú  105
Fabr. câbles énergie, télécoms 82,85 91,10 / 82,85 Morgan Stanley (6,5%) + 5 % + 6 % 1,20 3,75 24,1 dont les ventes ont progressé de 21 % au premier trimestre. La sélectivité  C   67 % 91 / 93,20
3.947 ­ 43.755.627  0,71 % + 27,40 % Axa (5,9%) 33,09 80 1,3 % 4,57 19,7 des contrats donne la priorité aux marges, ce qui semble adapté au  V   0 % 82,40 / 80,20  16 %
Cac Mid 60 ­ FR0000044448 88,05 92,70 / 69,15 + 173 % 164 16­05­2022 + 105 % 0,66 contexte actuel de fragilisation de certains clients.  03­07­2020
> + 5,07 % ■■■■ 200 1,20 (T) ■■■■  E  TTF
NEXITY ­ NXI 27,08 ­ 9,73 % Dirigeants et salariés (11,3%) 31­Dec 4.837 2 2,01 13,5 Le bénéfice net du nouveau périmètre (après cession de Domitys et  A   60 % BAISSE A  Ú  40
Promoteur­constructeur 30 27,96 / 26,42 CA Assurances (6,4%) NS ­ 0 % 2,50 5,79 4,7 Century 21) s'est élevé à 188 millions d'euros en 2021, en hausse de 40%  C   40 % 27,54 / 27,99
1.520 ­ 56.129.724  0,96 % ­ 37,17 % 34,36 113 9,2 % 3,56 7,6 et de 5% par rapport à 2019. V   0 % 25,62 / 25,17  48 %
Cac Mid 60 ­ FR0010112524 26,70 45,30 / 26,42 ­ 21 % 325 23­05­2022 + 188 % NS  11­10­2017
> ­ 34,49 % ■■■■■ 200 2,50 (T) ■■■■■  VP  TTF
ODET (COMPAGNIE) ­ ODET 1234 + 1,82 % Groupe Bolloré (92,6%) 31­Dec 19.770 3 32,49 38 Sébastien Bolloré, fils aîné de Vincent, est nommé directeur général  A    HAUSSE A  Ú  1600
Holding du Groupe Bolloré 1212 1234 / 1172 NS ­ 18 % 3,60 584,32 2,1 délégué, à compter du 1er juin. La décote de Compagnie de l'Odet reste  C   NC 1230 / 1254
8.127 ­ 6.585.990  0,07 % + 20,39 % 1584,50 214 0,3 % 32,22 38,3 importante. V    1134 / 1110  30 %
Cac All Shares ­ FR0000062234 1198 1415 / 996 ­ 22 % 3264 10­06­2021 + 1698 % NS  19­09­2019
> ­ 7,22 % ■■■ 180 3 (T) ■■■■  V  TTF
ORPEA ­ ORP 26,68 + 8,46 % CCPIB (14,5%) 31­Dec 4.298 0,90 2,47 10,8 Nouveau coup dur pur la société dont le tire a chuté après la révélation  A   57 % BAISSE C  
Résidences de retraite 24,60 26,78 / 23,40 FFP (5,5 %) + 197 % + 10 % 0 1,01 26,4 par Mediapart d'opérations financières douteuses d'une holding  C   43 % 28,52 / 30,09
1.726 ­ 64.693.392  7,32 % ­ 73,96 % 61,10 160 nul 1,50 17,8 luxembourgoise coopérant avec Orpea. V   0 % 22,14 / 20,57  
Cac Mid 60 ­ FR0000184798 26,17 111,10 / 23,40 ­ 56 % 65 09­07­2021 ­ 59 % 2,24  28­01­2022
> ­ 69,72 % ■■■ 95 0,90 (T) ■■■  A  TTF
OVHCLOUD ­ OVH 19,20 + 2,21 % Famille Klaba : 69,6% 31­Aug 663 0 ­0,06 NS Le spécialiste français des services de stockage de données OVHcloud  A   88 % BAISSE A  Ú  28
Equipementier technologique 18,78 19,41 / 18,38 + 617 % 0 % 0 ­0,19 NS séduit les investisseurs depuis son entrée en Bourse. En Europe, il va  C   0 % 19,60 / 20,06
3.619 ­ 188.532.591  0,20 % 0 % 0,58 ­11 nul ­0,01 NS continuer de profiter de la problématique de la souveraineté des données. V   12 % 17,73 / 17,27  46 %
Cac Mid 60 ­ FR0014005HJ9 18,91 28,20 / 17,80 + 3226 % ­32 NS 6,47  29­12­2021
> ­ 24,43 % ■■■■ ­2  () ■■■■  E 
PEUGEOT INVEST (EX­FFP) ­ PEUG 107 + 3,48 % Et. Peugeot Frères (79,98 %) 31­Dec 2,35 5,38 19,9 La holding de la famille Peugeot profite de la progression des cours de  A   67 % BAISSE A  Ú  160
Holding de la famille Peugeot 103,40 107 / 100 NS 2,65 18,06 5,9 Stellantis qui entraîne une hausse de l'actif net réévalué. La décote est  C   33 % 107,70 / 109,90
2.667 ­ 24.922.589  0,10 % ­ 4,46 % 134 2,5 % 8,83 12,1 toujours élevée. V   0 % 99,10 / 96,90  50 %
Cac All Shares ­ FR0000064784 104,40 134,20 / 87 450 18­05­2022 + 236 % NS  20­09­2019
> ­ 13,71 % ■■■■ 220 2,65 (T) ■■■■■  V  TTF
PHARMAGEST INTE.(P) ­ PHA 83,40 + 3,35 % Marque verte santé 66% 31­Dec 193 0,95 2,10 39,7 La société a changé d'identité et se dénomme désormais Equans. L'année  A   100 % NEUTRE A  Ú  100
Editeurs de logiciels 80,70 83,50 / 80,10 (Welcoop ) ­ 15 % + 12 % 1,05 2,68 31,1 a bien débuté avec un progression de 9% de l'activité et les premiers  C   0 % 83,40 / 84,80
1.266 ­ 15.174.125  0,13 % ­ 5,76 % 9,80 31 1,3 % 3 27,8 contrats du Ségur numérique devraient arriver au second semestre. V   0 % 77,80 / 76,40  20 %
Cac Small ­ FR0012882389 80,70 103 / 67 + 751 % 41 01­07­2021 + 28 % 6,43  06­08­2010
Div. par 5 le 5­8­15 > ­ 11,28 % ■■■■■ 44 0,95 (T) ■■■■■  V 
PLASTIC OMNIUM ­ POM 17,37 + 6,63 % Burelle (59,35 %) 31­Dec 7.233 0,49 0,03 NS Le plan stratégique baptisé driving a new generation of mobility a été  A   56 % HAUSSE A  Ú  22
Equipement automobile 16,29 17,41 / 15,90 + 42 % + 2 % 0,28 0,86 20,3 présenté. Il vise 15 milliards de chiffre d'affaires économique en 2030  C   44 % 17,46 / 17,89
2.556 ­ 147.122.153  0,41 % ­ 38,49 % 13,43 ­251 1,6 % 1,50 11,6 contre 9 milliards pro forma en 2022. Cette croissance passera par le  V   0 % 15,80 / 15,37  27 %
Cac Mid 60 ­ FR0000124570 17 29,60 / 14,19 + 29 % 126 28­04­2022 + 3081 % 0,47 développement de nouveaux métiers (éclairage, hydrogène).  24­09­2021
Div. par 3 le 10­9­13 > ­ 24,02 % ■■■■ 220 0,28 (T) ■■■■  AB  TTF
RAMSAY GEN. SANTÉ ­ GDS 23,80 ­ 0,42 % Santé Dev. Eur. (59,65 %) 30­Jun 3.790 0 0,12 NS Malgré la crise sanitaire, le groupe hospitalier a affiché une quasi stabilité A    HAUSSE E  
Hospitalisation privée 23,90 24 / 23,60 Santé Hold. (23,8 %) + 306 % + 1 % 0 0,15 NS de ses facturations au premier semestre de son exercice clos au 30 juin  C   NC 19,30 / 19,60
2.627 ­ 110.389.690  NS + 25,26 % SCA Attia (10,85 %) 9,45 14 nul 0,16 NS 2021 et une progression de 35 % de son résultat opérationnel. V    18,10 / 17,80  
Cac Small ­ FR0000044471 23,90 24,80 / 18,15 + 152 % 16 02­12­2014 + 25 % 1,53  12­02­2009
1 à 16,46 € pour 2 détenues le 25­3­19> + 11,21 % ■■■ 18 1,40 (A)  V  TTF
REMY COINTREAU ­ RCO 170,10 + 2,10 % Famille Hériard­Dubreuil (55,07%) 31­Mar 1.313 1,85 2,86 59,5 Le producteur de spiritueux a accru de 30% son chiffre d'affaires pour  A   38 % BAISSE A  Ú  220
Spiritueux 166,60 171,20 / 163,40 APG AM (7%) + 19 % + 30 % 2 4,01 42,4 l'exercice clos le 31 mars, à 1,3 milliard d'euros. L'augmentation a été de  C   29 % 173,90 / 178,60
8.701 ­ 51.152.502  0,57 % + 0,53 % Lindsell Train (6,03%) 31 144 1,2 % 4,98 34,2 29% pour les cognacs Rémy Martin. Le bénéfice opérationnel annuel est  V   33 % 155,10 / 150,40  29 %
Cac Mid 60 ­ FR0000130395 165,10 217,20 / 157,90 + 449 % 205 29­09­2021 + 40 % 6,86 attendu en croissance « très forte », à données comparables.  04­06­2020
> ­ 20,51 % ■■■■■ 255 1,85 (T) ■■■■  E  TTF
REXEL ­ RXL 19,86 + 6 % Cevian (12,58 %) 31­Dec 14.690 0,46 0,91 21,8 L'exercice 2021 a bénéficié du dynamisme de la rénovation dans le  A   75 % HAUSSE A  Ú  25
Distrib. de matériel électrique 18,73 19,90 / 18,75 First Eagle (7,63 %) + 34 % + 17 % 0,75 1,89 10,5 bâtiment, où Rexel propose des solutions complètes d'optimisation de la  C   25 % 20,47 / 21,01
6.072 ­ 305.716.491  1,11 % + 20,15 % Parvus (4,97 %) 14,97 277 3,8 % 1,92 10,4 consommation énergétique. La tendance va se poursuivre, comme le  V   0 % 18,30 / 17,76  26 %
Cac Next 20 ­ FR0010451203 19,61 21,96 / 14,90 + 33 % 575 29­04­2021 + 108 % 0,52 montrent les chiffres du premier trimestre.  04­02­2021
> + 11,39 % ■■■■ 584 0,46 (T) ■■■■  E  TTF
ROBERTET SA (P) ­ RBT 850 ­ 0,23 % Famille Maubert (47,02 %) 31­Dec 606 5,60 21,89 38,8 Robertet a effectué une excellent année 2021 : pour un chiffre d'affaires  A   100 % BAISSE A  Ú  1100
Arômes et ingrédients 852 879 / 835 Firmenich (21,61%) ­ 13 % + 13 % 8 31,07 27,4 de 606 millions d'euros (+ 12,6%), le bénéfice opérationnel a bondi de  C   0 % 873 / 891
1.848 ­ 2.173.831  0,08 % ­ 13,97 % Givaudan (4,68%) 206,14 51 0,9 % 32,44 26,2 31,8% et le profit net de 42%. L'activité est attendue en croissance de 8 à  V   0 % 805 / 787  29 %
Cac All Shares ­ FR0000039091 845 1068 / 772 + 312 % 72 29­06­2021 + 42 % 2,94 10% cette année, après 22,2% au premier trimestre.  25­09­2020
> ­ 12,82 % ■■■■■ 75 5,60 (T) ■■■■  VP  TTF
ROTHSCHILD & CO ­ ROTH 36,55 ­ 0,27 % Concert familial (49,7%) 31­Dec 2.925 0,89 2,07 17,6 Le groupe a enregistré des performances exceptionnelles en 2021, d'où le  A   100 % BAISSE A  Ú  43
Activités financières 36,65 36,55 / 34 Autodétention (7%) NS + 63 % 3,79 9,86 3,7 versement d'un coupon spécial de 1,60 euro. Le titre décote légèrement  C   0 % 37,31 / 38,16
2.841 ­ 77.732.512  0,11 % + 12,29 % Jardine Matheson Holdings (5,5%) 39,90 161 10,4 % 4,63 7,9 sur le seul actif net tangible (37,93 euros fin 2021). V   0 % 33,89 / 33,04  18 %
Cac all­Tradable ­ FR0000031684 36,05 42 / 29,15 ­ 8 % 766 23­05­2022 + 376 % NS  02­03­2022
> ­ 9,42 % ■■■■■ 360 2,75 (S) ■■■■  VP  TTF
RUBIS ­ RUI 27,30 + 3,68 % Dassault (5,50%) 31­Dec 4.589 1,79 2,70 10,1 Au premier trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 49%, à 1473  A   57 % HAUSSE V  
Distrib. de gaz de pétrole liquéfiés 26,33 28,14 / 26,35 Associés­gérants (2,6%) + 48 % + 18 % 1,86 2,85 9,6 millions. La hausse du pétrole a joué favorablement. Le volume a  C   29 % 28,91 / 29,76
2.806 ­ 102.781.990  0,97 % ­ 29,96 % FCP Rubis Avenir(1,34%) 24,27 280 6,8 % 2,87 9,5 fortement progressé mais la marge unitaire a baissé de 3%. V   14 % 25,59 / 24,74  
Cac Mid 60 ­ FR0013269123 27,31 42,64 / 23,44 + 12 % 280 16­06­2021 + 5 % 0,89  11­02­2022
Div. p 2 28­7­17 > + 3,96 % ■■■ 295 1,80 (T) ■  A  TTF
SARTORIUS STEDIM BIOTECH ­ DIM 321,50 + 4,48 % Sartorius AG 31­Dec 2.887 0,68 4,16 77,3 Le groupe a affiché une forte progression de ses résultats annuels 2021 et A   80 % BAISSE A  Ú  440
Equip. biopharmaceutique 307,70 322,30 / 302,80 + 23 % + 51 % 1,26 7,46 43,1 présenté des objectifs supérieurs aux attentes pour 2022. Les  C   20 % 325,90 / 335,20
29.636 ­ 92.180.190  0,21 % ­ 9,03 % 15,80 384 0,4 % 8,50 37,8 perspectives de rentabilité pour 2025 ont été relevées. V   0 % 288,50 / 279,20  37 %
Cac Next 20 ­ FR0013154002 307,50 551 / 271,50 + 1935 % 688 31­03­2022 + 79 % 10,40  05­04­2018
Division par 6 le 6­5­16 > ­ 33,35 % ■■■■■ 770 1,26 (T) ■■■■  E  TTF
SCOR ­ SCR 25,25 ­ 0,59 % Covea (8,45%) 31­Dec 17.600 1,80 1,25 20,2 Le réassureur a perdu 80 millions d'euros au 1er trimestre. Il a passé une  A   59 % BAISSE A  Ú  36
Réassurance 25,40 26,07 / 24,22 Alecta (4,2%) NS + 8 % 1,80 2,44 10,3 provision de 85 millions au titre du conflit en Ukraine a subi une  C   29 % 26,13 / 26,76
4.529 ­ 179.362.195  1,15 % ­ 4,65 % Allianz GI (3,9%) 33,48 234 7,1 % 2,14 11,8 surmortalité liée au Covid aux Etats­Unis. V   12 % 23,65 / 23,02  43 %
Cac Next 20 ­ FR0010411983 25,06 31,73 / 22,63 ­ 25 % 456 20­05­2022 + 95 % NS  07­09­2018
> ­ 7,98 % ■■■■■ 400 1,80 (T) ■■■■■  VP  TTF
SEB ­ SK 100,90 ­ 0,10 % Concert familial (32,1%) 31­Dec 8.059 2,14 5,98 16,9 Sur une base de comparaison élevée, les chiffres du 1er trimestre ont  A   73 % BAISSE E  
Petit électroménager 101 102,50 / 96,30 Federactive (9,4%) + 46 % + 16 % 2,45 8,36 12,1 déçu. La croissance organique s'est révélée quasi­nulle, pénalisée  C   27 % 103,60 / 105,50
5.584 ­ 55.337.770  0,67 % ­ 34,01 % FSP (5,2%) 54,23 301 2,4 % 8,71 11,6 notamment par le conflit entre Russie et Ukraine. Le 1er juillet, S. de  V   0 % 96,20 / 94,30  
Cac Mid 60 ­ FR0000121709 99,95 157,10 / 96,30 + 86 % 454 25­05­2021 + 40 % 0,88 Gramont passera DG et Th. de La Tour d'Artaise président.  03­11­2021
1 pour 10 anciennes le 1­3­21 > ­ 26,30 % ■■■■■ 480 2,14 (T)  V  TTF
P.VIII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 MAI Investir, le Journal des Finances / 2525 / 28 mai 2022

LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

IS)

eil
é

e fois FO
stim

otre ue
cons
é

é
tach

e Inv estim re d E DE

E
ifié n diq
PER 021 E mbre d 0 estim
s

res
res

NDR

eil
ELL aine

20 e

ES
leur mod uleur in
Bén fice net 20202021/2t0imé

e dé
prop

cons
re tit

é
Indic 2021 imé (nb OMBR
VAR haut/Plusemain emaine

ACH actSet pertorié ALYST

es
e co ngé semcédent

unit
end é

R VE
VE/C2022 es TIMÉ ( e fois)
NNU 2 sem

tant nier estim

ST)

urité

timé
2 es imé
MO

nair
nsat aine

E
s
e sé C

2
E
ratio e Isin - Nb

IQU

RS
éden t de
Bénéfice n CE CA 2021 e
ion

nds

port
Chiff Investir OTE/AN

1/20
Mon du der T 2021 é
es (O

ON As-bas 5 s

RVE

seil change mois

s
o
N
MNÉ

DateDEMEN 21 estim
net 21 est

N
E

ction
e

divid

Datentiel à 1 DE COU
c
s
Cou échaaine pré

sur nous av ent de c

DÉC par act t net/fo
Cap re sem LÔTUR

préc men
Sup tances GRAPH
par ciers ré DES A

PoteBJECTIF ESTIR
Plus tion 52 s-bas
Opé - Cod n (M€)

(le c RÉDA IRE

que hangemCTION
estir é
d’op
Varia-haut/P aine

NCE é
CROA 2022 estimé
202
ANCettemenercice

NSE

t
r titr

ISSA stim
202
Bén ISSAN aires

2-18
ODE

ux a
mpe

REN nde 2 0
d

éfice t 20

la va ons
A
RC
IndicOTE-SUion

T
m
lu

R CO
o
0
0

V
S

)
t
n su

S
DE LOMMEN
21 e
Indic satio

Clôt S DE C

PER2020 (n
Plus n se

Dividende 2
cipa

End ure d’ex

‘ O SEIL IN
e
CRO e d'aff
Mét UR - C

fina SENSU

RésisDANCE
BNP 2020

s
0
IATI

ETE
io

port
prin
itali

e
rs d

2
ital
Cap r

d
2

A
t
e

A
R

A
ie

r
Varia
u

A
E

Divid
é

n
F
-

CON

CON
COU

LE C
BNP

TEN
BNP
Clôt
VAL

PER

Con
Les
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
SES ­ SESG 8,87 + 3,28 % Grand Duché (11,6%) 31­Dec 1.785 0,40 0,32 27,7 L'opérateur a acquis les activités de services satellites de l'Italien  A   59 % HAUSSE A  Ú  10
Opérateur par satellites 8,59 8,98 / 8,50 BCEE (10,9%) + 51 % ­ 5 % 0,41 0,53 16,7 Leonardo pour 410 millions d'euros, doublant ainsi ses activités de  C   41 % 9,14 / 9,27
3.343 ­ 376.915.302  1,20 % + 36,88 % SNCI (10,9%) 11,82 ­86 4,6 % 0,48 18,5 communications sécurisées pour le gouvernement américain et faisant  V   0 % 8,66 / 8,54  13 %
Cac Mid 60 ­ LU0088087324 8,96 8,98 / 6,24 ­ 25 % 850 19­04­2022 + 66 % 3,42 passer ses activités pour les gouvernements de 300 à 500 millions   13­11­2020
> + 27,22 % ■■■■ 205 0,43 (T) ■■■■ d'euros.  E 
SES IMAGOTAG (P) ­ SESL 82,10 ­ 1,44 % BOE Smart Retail (60,2%) 31­Dec 423 0 ­0,52 NS Après la publication de bons résultats 2021, la société a annoncé un  A   100 % BAISSE A  Ú  105
Syst. électronique d'étiquetage 83,30 86 / 78,30 Yuen­Yu Investment (5,98%) + 1 % + 46 % 0 0,13 NS partenariat avec Walmart pour équiper ses magasins américains, un  C   0 % 82,30 / 84,20
1.294 ­ 15.761.008  0,17 % + 75,43 % Thierry Gadou (1,55%) 10,60 ­8 nul 1,40 58,8 énorme chiffre d'affaires en vue. V   0 % 74,90 / 73  28 %
Cac Small ­ FR0010282822 79,50 95,70 / 42,60 + 674 % 2 25­06­2012 NS 3,06  16­03­2022
> + 9,18 % ■■■ 22 0,50 (T)  V 
SODEXO ­ SW 71,82 + 0,76 % Bellon (42,2%) 31­Aug 17.428 0 ­2,14 NS Le chiffre d'affaires a progressé de 19,4% au premier semestre, sur une  A   65 % BAISSE E  
Services aux entreprises 71,28 73,26 / 67,44 Artisan Partners (4,9%) + 47 % ­ 10 % 2 0,94 76,2 base faible, et la marge s'est améliorée de 210 points de base pour  C   30 % 72,70 / 74,30
10.590 ­ 147.454.887  0,91 % ­ 9,09 % First Eagle (4,2%) 21,49 ­315 2,8 % 4,07 17,6 atteindre 5,2%. Pour l'ensemble de l'exercice, Sodexo vise désormais le  V   5 % 66,40 / 64,80  
Cac Next 20 ­ FR0000121220 70,72 87,98 / 62,40 + 234 % 139 17­12­2021 NS 0,69 bas de la fourchette de +15 à +18% de croissance interne annoncée.  19­03­2020
> ­ 6,80 % ■■■■■ 600 2 (T)  V  TTF
SOITEC (P) ­ SOI 172 + 2,47 % BPI (11,50%) 31­Mar 863 0 2,01 85,7 Le fabricant de semi­conducteurs a continué de profiter du déploiement  A   89 % NEUTRE A  Ú  200
Matériaux semi­conducteurs 167,85 172,70 / 161,70 CEA invest. (7,73%) ­ 5 % + 48 % 0 3,58 48 de la 5G et a vu son chiffre d'affaires bondir de 50% l'an dernier, passant  C   11 % 174,50 / 179,60
6.002 ­ 34.897.013  0,59 % + 5,26 % NSIG ( 11,50%) 22,25 70 nul 5,24 32,8 le milliard de dollars. Il a relevé sa prévision de marge d'Ebitda de 34% à  V   0 % 154,20 / 149,10  16 %
Cac Mid 60 ­ FR0013227113 168 243 / 127,10 + 673 % 125 + 79 % 6,91 35,5%.  13­06­2019
Regroup. d'actions (1p20) le 8­2­17 > ­ 20,07 % ■■■■■ 183  () ■■■■■  VP  TTF
SOLUTIONS 30 (P) ­ S30 5,64 + 0,86 % Dirigeants (23,5%) 31­Dec 874 0 0,32 17,5 Au 4e trimestre, les ventes ont chuté de 27% en France, ce qui a pesé sur  A   67 % BAISSE E  
Services informatiques 5,59 5,78 / 5,25 Swedband (5,25%) + 17 % + 8 % 0 0,20 28,1 le chiffre d'affaires total, en repli de 8,4%. En 2021, la marge  C   0 % 5,91 / 6,15
604 ­ 107.127.984  2,34 % + 15,10 % Comgest (4,16%) 1,79 34 nul 0,21 26,3 opérationnelle a reculé, passant de 13% à 9,4%, du fait de problèmes  V   33 % 4,94 / 4,70  
Cac Mid 60 ­ FR0013379484 5,59 9,62 / 4,37 + 215 % 22 ­ 38 % 0,73 d'approvisionnement et d'absentéisme dû au Covid.  05­11­2021
Division par 4 le 7­11­18 > ­ 20,51 % ■■■ 23  () ■  V 
SOMFY ­ SO 137,40 + 2,23 % JPJ­S (49,2%) 31­Dec 1.478 1,85 6,19 22,2 Les 9,2% de croissance du premier trimestre 2022 laissent espérer des  A   80 % BAISSE A  Ú  180
Syst. d'ouverture­fermeture 134,40 140,60 / 132,60 Famille Despature (10,5%) ­ 47 % + 18 % 2,15 7,49 18,3 marchés encore dynamiques dans la rénovation cette année et des  C   20 % 144,10 / 148,80
5.084 ­ 37.000.000  0,16 % ­ 0,43 % JPJ 2 SA (8%) 31,89 213 1,6 % 7,55 18,2 marges maintenues, malgré le manque à gagner généré par les pénuries,  V   0 % 125,50 / 120,80  31 %
Cac All Shares ­ FR0013199916 137,40 180,40 / 119,20 + 331 % 258 08­06­2021 + 21 % 3,01 et l'inflation sur les approvisionnements.  19­10­2017
Division par 5 le 29­6­17 > ­ 22,02 % ■■■■ 260 1,85 (T) ■■■■■  V  TTF
SOPRA STERIA GROUP ­ SOP 168,30 + 3,95 % Holding Sopra GMT (37,3%) 31­Dec 4.683 2 8,37 20,1 Sopra Steria annonce un résultat net part du groupe en hausse de 75,8% à A   70 % NEUTRE A  Ú  210
Conseil, intégr. de systèmes 161,90 169 / 160,20 Caravelle (fond) (17,4%) + 20 % + 10 % 3,20 11,49 14,7 187,7 millions d'euros au titre de 2021, ainsi qu'un taux de marge  C   20 % 170,70 / 173,70
3.458 ­ 20.547.701  0,31 % + 13,33 % 78,35 172 1,9 % 13,33 12,6 opérationnelle d'activité en progression de 1,1 point à 8,1%. V   10 % 158,50 / 155,50  25 %
Cac Mid 60 ­ FR0000050809 165,60 179,70 / 136,90 + 115 % 236 01­06­2021 + 37 % 0,81  30­05­2019
> + 6,86 % ■■ 274 2 (T) ■■■■  E  TTF
SPIE ­ SPIE 22,92 + 6,11 % Clayax 46,3% 31­Dec 6.970 0,44 1,10 20,8 Très belle performance de trésorerie en 2021, qui consolide le bilan et  A   92 % HAUSSE A  Ú  27
Génie électrique, mécanique 21,60 22,96 / 21,44 Dirigeants et salariés: 13,6% + 52 % + 5 % 0,60 1,48 15,5 facilite les projets d'acquisition. Le groupe est porté par les marchés de la C   8 % 23,19 / 23,61
3.734 ­ 162.916.200  0,60 % + 16,82 % FFP: 5,19% 10,31 53 2,6 % 1,69 13,6 transition énergétique et va bénéficier en plus de la relance du  V   0 % 21,49 / 21,07  18 %
Cac Mid 60 ­ FR0012757854 22,54 23,62 / 17,61 + 122 % 169 20­05­2022 + 35 % 0,66 programme nucléaire en France.  05­08­2020
> + 0,88 % ■■■■ 229 0,47 (S) ■■■■  E  TTF
STEF ­ STF 90,60 + 0,89 % Atlantique Management (30,39%) 31­Dec 3.507 4 5,53 16,4 Bénéficiant d'un effet de base favorable ( les restaurants étaient fermés  A   100 % BAISSE A  Ú  120
Logistique du froid 89,80 92,20 / 89 Flottant (23,09%) + 104 % + 11 % 3 8,36 10,8 au 1er trimestre 2021) et d'une solide performance portée par la majorité  C   0 % 94,20 / 95,80
1.178 ­ 13.000.000  0,07 % ­ 0,88 % FCPE (16,61%) 68,13 73 3,3 % 9,42 9,6 des activités et des pays, le logisticien­transporteur du froid a affiché un  V   0 % 87,40 / 85,80  32 %
Cac Small ­ FR0000064271 90 114,80 / 82,80 + 33 % 110 03­05­2022 + 51 % 0,61 bon niveau d'activité au 31 mars croissance de 20,8%.  10­08­2017
> ­ 11,18 % ■■■■ 124 3 (T) ■■■■  V  TTF
TARKETT ­ TKTT 13,38 + 2,92 % Famille Deconinck:50,1% 31­Dec 2.800 0 ­0,30 NS L'actionnaire familial lancera en juin une offre à 20 € en vue du retrait de  A   0 % NEUTRE E  
Fabric de revêtements de sols 13 13,38 / 12,80 KKR: 21,89% + 6 % 0 0,63 21,3 la cote, après un premier trimestre difficile. On attendra pour prendre une C   100 % 13,80 / 14,13
877 ­ 65.550.281  0,04 % ­ 33,60 % Flottant: 28,73% ­19 nul 0,78 17,1 décision plus de détails sur l'évolution de l'activité. V   0 % 12,48 / 12,15  
Cac All Shares ­ FR0004188670 13,22 21,40 / 12,18 40 12­06­2019 NS 0,48  25­02­2022
> ­ 31,38 % ■■ 50 0,60 (T)  ATT 
TECHNIP ENERGIES ­ TE 12,38 + 5,27 % Hal Investments (11,79%) 31­Dec 6.667 0 1,56 7,9 Malgré la guerre en Ukraine, la société devrait afficher de la croissance  A   73 % HAUSSE A  Ú  15
Ingénierie pétrole et gaz 11,76 12,49 / 11,63 Bpifrance (8,91%) ­ 210 % + 11 % 0,45 1,40 8,8 grâce à ses autres projets, surtout dans le GNL. Le groupe dispose de  C   18 % 13,02 / 13,33
2.225 ­ 179.827.459  1,05 % ­ 2,10 % TechnipFMC (7,15%) 8,29 280 3,6 % 1,54 8 beaucoup de cash au bilan. V   9 % 11,82 / 11,51  21 %
Cac Mid 60 ­ NL0014559478 12,31 14,82 / 8,44 + 49 % 251 18­05­2022 ­ 10 % NS  23­04­2021
> ­ 3,47 % ■■■■ 250 0,45 (T) ■■■  E 
TF1 ­ TFI 7,71 + 2,66 % Bouygues (43,5%) 31­Dec 2.427 0,45 0,26 29,3 Le groupe de télévision a enregistré une hausse de 10,1% de son chiffre  A   71 % BAISSE A  Ú  11
Télévision généraliste 7,51 7,85 / 7,44 Salariés (7%) ­ 11 % + 17 % 0,45 1,07 7,2 d'affaires au premier trimestre grâce au retour à la publicité des secteurs  C   29 % 8,02 / 8,16
1.623 ­ 210.485.635  0,53 % ­ 9,45 % Vesa Equity (5,05%) 8,40 55 5,8 % 1,10 7 qui ont souffert de la pandémie (cosmétique/tourisme). Le résultat  V   0 % 7,47 / 7,33  43 %
Cac Mid 60 ­ FR0000054900 7,79 9,50 / 7,35 ­ 8 % 225 21­04­2022 + 307 % 0,59 opérationnel a avancé de 4,9% à 59,6 millions.  15­04­2021
> ­ 11,63 % ■■■■■ 215 0,45 (T) ■■■■  E  TTF
TIKEHAU CAPITAL ­ TKO 21,20 + 0,24 % Tikehau Capital Advisors (37%) 31­Dec 620 0,50 ­1,52 NS La gestion alternative (actifs non cotés) est porteuse. Le groupe entend  A   57 % BAISSE A  Ú  30
Gestion d'actifs 21,15 21,50 / 20,70 NS + 17 % 1 1,82 11,7 porter les actifs gérés de 33 Mds€ en 2021 à 65 Mds€ en 2026. C   43 % 21,70 / 22,04
3.714 ­ 175.193.044  0,03 % ­ 20,75 % 17,35 ­207 4,7 % 1,51 14 V   0 % 20,40 / 20,06  42 %
Cac All Shares ­ FR0013230612 21,20 27,40 / 20,40 + 22 % 319 20­05­2022 NS NS  15­04­2021
9 à 22 € pour 23 détenues le 3­7­17 > ­ 8,82 % ■■■■ 265 1 (T) ■■■■  V  TTF
TRIGANO (P) ­ TRI 119,30 + 3,47 % François Feuillet (57,8%) 31­Aug 2.934 2,20 7,23 16,5 Le groupe a publié des résultats semestriels supérieures aux attentes et a A   86 % BAISSE A  Ú  150
Véhicules de loisirs 115,30 119,60 / 110,90 JP Morgan (4,99%) ­ 30 % + 34 % 3,20 11,56 10,3 amélioré sa rentabilité. La pénurie de châssis qui réduit d'autant les  C   14 % 120,50 / 123
2.307 ­ 19.336.269  0,49 % ­ 29,82 % 61,02 140 2,7 % 16 7,5 livraisons sature le carnet de commandes. V   0 % 110,30 / 107,80  26 %
Cac Mid 60 ­ FR0005691656 116,40 193,90 / 110,80 + 96 % 223 12­05­2022 + 60 % 0,67  26­03­2021
> ­ 30,23 % ■■■■■ 315 1,75 (A) ■■■■  VP  TTF
UBISOFT ENTERT. ­ UBI 48,43 + 1,42 % Famille Guillemot (15,6%) 31­Mar 2.128 0 2,48 19,5 Les résultats 2021/2022 ont déçu, freinés par une concurrence intense au  A   58 % HAUSSE A  Ú  60
Editeur de jeux vidéo 47,75 49,40 / 46,29 Tencent (5%) + 34 % ­ 4 % 0 0,65 74,8 dernier trimestre. Le groupe table sur une croissance de ses ventes de  C   33 % 53,85 / 56,34
6.062 ­ 125.173.504  1,49 % ­ 19,71 % 14,79 103 nul 0,64 75,3 plus de 20% pour le nouvel exercice mais un résultat opérationnel  V   8 % 43,79 / 41,30  24 %
Cac Next 20 ­ FR0000054470 48,47 62,08 / 33,84 + 227 % 79 ­ 74 % 3,14 seulement stable. Le rebond des profits est prévu pour l'exercice suivant.  09­12­2021
> + 12,44 % ■■■■ 80  () ■■■■■  E  TTF
VALEO ­ FR 19,88 + 5,55 % BlackRock( 5,2%) 31­Dec 17.262 0,30 ­4,49 NS Le premier trimestre a été correct compte tenu d'un environnement très  A   52 % HAUSSE A  Ú  22
Équipementier automobile 18,83 20,06 / 18,39 BPI France (5,2%) + 78 % + 5 % 0,35 0,72 27,6 dégradé. Les objectifs annuels, dévoilés fin février lors de la présentation  C   33 % 20,45 / 20,97
4.821 ­ 242.574.781  2,10 % ­ 27,12 % Norges Bank (5,1%) 18,51 ­1089 1,8 % 1,11 17,9 du plan à moyen terme Move Up, ont été confirmés. 2022 devrait être le  V   14 % 18,28 / 17,76  11 %
Cac Next 20 ­ FR0013176526 20,04 29,80 / 13,80 + 7 % 175 27­05­2022 NS 0,46 point bas en matière d'activité et de rentabilité.  03­12­2021
Division par 3 le 6­6­16 > ­ 25,23 % ■■■ 270 0,35 (T) ■■■  E  TTF
VALLOUREC ­ VK 13,20 ­ 2,94 % Apollo Golbal Mgt (28,50%) 31­Dec 3.442 0 ­105,79 NS Malgré l'amélioration sensible de son environnement avec la remontée  A   57 % HAUSSE V  
Fabr. de tubes sans soudures 13,60 14,28 / 12,35 + 53 % + 6 % 0 0,17 75,5 spectaculaire des prix du brut, la direction récemment renouvelée a  C   29 % 13,51 / 13,96
3.021 ­ 228.928.428  4,21 % + 37,39 % 7,70 ­1206 nul 0,81 16,3 annoncé une nouvelle restructuration très douloureuse pour les salariés. V   14 % 11,75 / 11,30  
Cac Mid 60 ­ FR0013506730 12,95 14,50 / 6 + 71 % 40 04­06­2015 NS 1,16  20­05­2022
> + 49,94 % ■■■ 185  () ■■■■  AS  TTF
VALNEVA (P) ­ VLA 11,41 ­ 3,91 % Groupe. Grimaud . (15 %) 31­Dec 63 0 ­0,62 NS La commission européenne prévoit de rompre son contrat de fourniture  A   67 % BAISSE AS  Ú  13
Biopharmacie 11,88 12,26 / 10,56 Fonds US (14 %) ­ 204 % ­ 4 % 0 ­0,68 NS de 100 millions de doses (sur 2 ans) du vaccin anticovid VLA2001 avec  C   17 % 12,52 / 13,34
1.230 ­ 107.781.582  2,07 % + 12,46 % BPI France (8,3%) 1,57 ­64 nul 1,38 8,3 Valneva.L e CHMP devrait rendre sa décision avant fin juin. V   17 % 9,19 /   14 %
Cac Mid 60 ­ FR0004056851 11,06 29,70 / 9,16 + 627 % ­73 NS 14,04  14­04­2022
> ­ 53,41 % ■ 150  () ■■■■  V 
VERALLIA ­ VRLA 25,72 + 4,89 % BWSA (26,55%) 31­Dec 2.674 0,95 1,67 15,4 Au premier trimestre, Verallia a enregistré une croissance de 24% de ses  A   100 % HAUSSE A  Ú  33
Emballage en verre 24,52 25,72 / 24,74 Bpifrance (7,51%) + 159 % + 5 % 1,05 2,01 12,8 ventes, soutenue par une progression de 10% des volumes et par les  C   0 % 26,63 / 27,34
3.145 ­ 122.289.183  0,26 % ­ 22,06 % Autodétention (4,51%) 6,49 202 4,1 % 2,11 12,2 hausses de prix passées pour compenser une partie de l'inflation.  V   0 % 23,81 / 23,10  28 %
Cac Mid 60 ­ FR0013447729 25,40 33,80 / 19,30 + 297 % 249 19­05­2022 + 20 % 1,65 L'objectif d'un Ebitda de plus de 700 millions d'euros en 2022 a été   26­02­2021
> ­ 16,93 % ■■■■■ 260 1,05 (T) ■■■■ confirmé.  E  TTF
VÉTOQUINOL (P) ­ VETO 125 ­ 1,42 % Soparfin (famille Frechin) 31­Dec 511 0,50 1,64 76,2 Le laboratoire vétérinaire a affiché des résultats semestriels doublés  A   50 % BAISSE A  Ú  175
Laboratoire vétérinaire 126,80 127,40 / 123 Famille Frechin ­ 16 % + 20 % 0,75 5 25 grâce à une accélération de sa croissance. Il a pu rembourser son emprunt C   50 % 130,50 / 134,30
1.485 ­ 11.881.902  0,07 % + 17,92 % 36,40 19 0,6 % 5,50 22,7 de 110 millions destiné à son acquisition de 2020. V   0 % 115,50 / 111,70  40 %
Cac Small ­ FR0004186856 124 161 / 100,40 + 243 % 59 04­06­2021 + 205 % 2,77  26­03­2020
> ­ 5,30 % ■■■■ 65 0,50 (T) ■■■■  E 
VICAT ­ VCT 28,65 + 1,24 % Fam. Merceron­Vicat (60,4%) 31­Dec 3.123 1,50 3,53 8,1 La demande reste ferme, comme le montre l'activité du premier  A   50 % BAISSE A  Ú  42
Matériaux de construction 28,30 28,90 / 27,85 Salariés (4,73%) + 56 % + 11 % 1,65 4,62 6,2 trimestre, mais les marges sont sous pression, avec une hausse des coûts  C   50 % 29,23 / 29,72
1.286 ­ 44.900.000  0,28 % ­ 32,51 % Autocontrôle (2,24%) 58,88 156 5,8 % 4,76 6 en 2022 non entièrement compensée par des augmentations de prix. La  V   0 % 27,37 / 26,89  47 %
Cac Small ­ FR0000031775 28,70 44,45 / 26,80 ­ 51 % 204 29­04­2022 + 31 % 0,88 stratégie carbone est convaincante et la valorisation reste attrayante.  25­06­2020
> ­ 20,42 % ■■■ 210 1,65 (T) ■■■■  V  TTF
VILMORIN & CIE ­ RIN 44,20 + 3,03 % Limagrain (70%) 30­Jun 1.555 1,60 4,03 11 Pour les neuf premiers mois de son exercice, le semencier a publié un  A   100 % NEUTRE A  Ú  52
Semences 42,90 45,05 / 43,25 Bpifrance (5,71%) + 88 % + 5 % 1,70 3,62 12,2 chiffre d'affaires de 1,16 milliards d'euros, en augmentation de 4,8% mais C   0 % 45,94 / 46,74
1.013 ­ 22.917.292  0,09 % ­ 26,33 % 53,94 92 3,8 % 4,36 10,1 de 2% au troisième trimestre. La marge opérationnelle annuelle reste  V   0 % 42,66 / 41,86  18 %
Cac All Shares ­ FR0000052516 44,65 59,70 / 37,90 ­ 18 % 83 13­12­2021 ­ 10 % 1,38 attendue à plus de 7,5% après un abaissement d'objectif en cours d'année.  07­08­2019
1 p 10 le 17­1­19 > ­ 17,54 % ■■■■ 100 1,60 (T) ■■■■  E  TTF
VIRBAC (P) ­ VIRP 377,50 + 5,30 % Dick (49,7 %) 31­Dec 1.064 0,75 8,40 44,9 Le laboratoire vétérinaire a connu une accélération de ses ventes au  A   100 % NEUTRE A  Ú  442
Laboratoire vétérinaire 358,50 381,50 / 350,50 ­ 15 % + 14 % 1 14 27 premier trimestre, qui l'a conduit à relever le haut de sa fourchette de  C   0 % 392,20 / 404,10
3.193 ­ 8.458.000  0,18 % + 38,28 % 73,20 137 0,3 % 13,50 28 prévision annuelle de + 5%/+8% à + 5%/+10%. Le groupe devrait  V   0 % 345,80 / 333,90  17 %
Cac Mid 60 ­ FR0000031577 368 448,50 / 262,50 + 416 % 119 23­06­2021 + 67 % 2,90 surperformer son marché, lequel est très défensif.  22­04­2022
> ­ 11,07 % ■■■■■ 118 0,75 (T) ■■■■■  V  TTF
VOLTALIA ­ VLTSA 22,05 + 3,76 % Creadev (70%) 31­Dec 399 0 0,08 NS Voltalia a réuni ses actionnaires le 17 mai, occasion de réitérer ses  A   50 % HAUSSE A  Ú  26
Production d'électricité 21,25 22,35 / 21,30 Berd (2,6%) + 104 % + 71 % 0,37 ­0,02 NS objectifs à 2023. Le producteur d'énergies renouvelables vise un Ebitda  C   50 % 23,17 / 23,74
2.103 ­ 95.375.232  0,24 % ­ 3,50 % Proparco (2,5%) 7,01 8 1,7 % 0,42 52,5 normatif de 275 à 300 millions d'euros, avec des capacités de 2,6 GW en  V   0 % 20,83 / 20,26  18 %
Cac Small ­ FR0011995588 22 24,25 / 13,52 + 215 % ­2 NS 7,18 exploitation ou en construction.  28­01­2021
5 à 9,20 € pour 6 anciennes le 25­6­19> + 12,16 % ■■■■ 40  () ■■■■  VP  TTF
WAVESTONE (P) ­ WAVE 53,80 + 4,67 % Fondateurs et dirig. (53%) 31­Mar 418 0,23 1,64 32,7 Le cabinet de conseil a confirmé ses objectifs annuels pour son exercice  A   100 % HAUSSE A  Ú  63
Services informatiques 51,40 54,40 / 51 Salariés (3,8%) ­ 16 % ­ 1 % 0,23 1,45 37,2 2021­2022. La croissance organique sur les neuf premiers mois est de  C   0 % 56,20 / 57,60
1.087 ­ 20.196.492  0,48 % + 42,33 % Autocontrôle (2,3%) 10,20 33 0,4 % 2,43 22,2 12%. V   0 % 50,80 / 49,40  17 %
Cac Small ­ FR0013357621 54,30 55,80 / 37,40 + 427 % 29 02­08­2021 ­ 12 % 2,53  07­12­2017
Division par 4 le 4­9­18 > ­ 1,10 % ■■■■ 49 0,23 (T) ■■■■  E 
WENDEL ­ MF 95,50 + 6,64 % Wendel Participations (36,9%) 31­Dec 7.504 2,90 ­5,91 NS A fin 2021, l'actif net réévalué de Wendel atteignait 188,10 euros par  A   83 % NEUTRE A  Ú  120
Société d'investissement 89,55 95,50 / 89,55 NS + 1 % 3 23,38 4,1 action, proche de son record historique. Après la cession de Cromology et  C   17 % 96,50 / 98,50
4.237 ­ 44.370.620  0,46 % ­ 16,45 % 73,73 ­264 3,1 % 4,47 21,4 l'acquisition d'Acams, le ratio dette sur valeur des actifs est très faible, à  V   0 % 88,30 / 86,30  26 %
Cac Mid 60 ­ FR0000121204 93,15 127,50 / 75,60 + 30 % 1046 01­07­2021 NS NS 4,3%. La décote du titre est excessive.  10­09­2021
> ­ 9,39 % ■■■■ 200 2,90 (T) ■■■  AB  TTF
X­FAB ­ XFAB 7,33 + 2,45 % X­Trion (46,8%) 31­Dec 577 0 0,08 87,1 Le fondeur de puces belge coté à Paris depuis 2017 a publié des résultats  A   100 % HAUSSE A  Ú  10
Fabricant de semi­conducteurs 7,15 7,43 / 6,91 Sarawak Technology (14%) ­ 25 % + 46 % 0 0,56 13,1 record en 2021 mais en dessous des attentes. L'envolée des commandes  C   0 % 7,39 / 7,58
958 ­ 130.781.669  0,45 % ­ 5,48 % 4,33 11 nul 0,56 13,1 est de bon augure pour 2022. V   0 % 6,64 / 6,45  37 %
Cac All Shares ­ BE0974310428 7,17 10,20 / 5,61 + 69 % 73 + 566 % 1,41  02­09­2021
> ­ 19,86 % ■■■ 73  ()  E 

Actions étrangères
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
GENERAL ELECTRIC ­ GNE 72,40 + 2,70 % Vanguard Group (7,41%) 31­Dec 62.724 0,04 0,08 NS Le conglomérat a annoncé son intention de se scinder en trois entités d'ici A   64 % HAUSSE AS  Ú  100
Conglomérat 70,50 72,40 / 67,80 T.Rowe Price Ass. (6,40%) + 40 % ­ 13 % 0,28 1,45 50,1 2024, une dans les équipements de santé, une dans les énergies  C   36 % 11,68 / 11,97
79.688 ­ 1.100.664.978  NS ­ 22,18 % Fidelity Management & R.(6,30%) 24,23 4742 0,4 % 3,28 22,1 renouvelables et les turbines, et la dernière dans l'aéronautique. V   0 % 10,52 / 10,23  38 %
 ­ US3696043013 70,70 102,90 / 67,80 + 199 % ­5712 07­03­2022 + 1707 % 1,50  25­06­2021
> ­ 13,29 % ■■ 3202 0,06 (A) ■■■  E 
NOKIA ­ NOKIA 4,81 + 4,47 % Solidium Oy (3,65%) 31­Dec 22.202 0 ­0,43 NS L'équipementier finlandais est redevenu bénéficiaire en 2021, et va  A   14 % BAISSE E  
Equipementier télécoms 4,60 4,81 / 4,55 The Vanguard Gp ( 2,45%) ­ 8 % + 2 % 0,08 0,29 16,5 renouer avec les dividendes au titre de l'exercice écoulé après avoir  C   45 % 4,83 / 4,94
27.388 ­ 5.696.261.159  NS + 16,62 % 6,38 ­2421 1,7 % 0,31 15,5 stoppé les versements en 2019 pour investir dans la 5G. V   42 % 4,42 / 4,32  
Cac all­Tradable ­ FI0009000681 4,75 5,76 / 4,12 ­ 25 % 1645 02­05­2022 NS 1,10  23­08­2018
> ­ 13,61 % ■■■ 1754 0,01 (A)  V 
SCHLUMBERGER ­ SLB 44,45 + 14,27 % The Vanguard Group (7,2%) 31­Dec 19.387 1,06 0,58 76,4 2022 a bien commencé, avec une croissance du dividende trimestriel de  A   87 % HAUSSE A  Ú  51
Services pétroliers 38,90 44,50 / 38,60 SSgA Funds (5,11 %) + 72 % ­ 3 % 0,42 1,10 40,4 40%. Le désendettement se poursuit. Nombreuses FID des clients, dont  C   13 % 46,08 / 47,94
61.569 ­ 1.385.122.304  NS + 72,29 % Blackrock (4,3 %) 7,71 810 1 % 1,60 27,8 les capex se redressent. V   0 % 38,62 / 36,76  15 %
 ­ AN8068571086 43,60 44,50 / 22 + 477 % 1548 08­02­2022 + 89 % 3,66  06­04­2022
> + 67,42 % ■■■ 2559 0,13 (A) ■■■  E 
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 MAI Investir, le Journal des Finances / 2525 /  28 mai 2022
P.IX
SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises
Le segment SRD d’Euronext, dédié aux valeurs moyennes les plus échangées à la Bourse de Paris, fait l’objet d’un  de la page III de cote pour obtenir des précisions sur ces données). Rappelons que la fonctionnalité de ce segment a
guide regroupant les données de cotation, les estimations et les recommandations de la rédaction d’Investir­Le  été réduite à la seule possibilité pour les investisseurs d’acheter avec un effet de levier, les ventes à découvert étant
Journal des Finances telles que nous les présentons pour notre cote du SRD classique (se reporter au mode d’emploi interdites, contrairement à ce qui est proposé au SRD classique.

22 e imé stimé
é
202 imé stim

e)

e)
es

es
leur é

leur é
ires res

ires res
atur

atur
la va odifi

la va odifi
ON aine main

ON aine main
net 21 est 020 e

net 21 est 020 e

éfice t 20 1/2 é

éfice t 20 1/2 é
nna e tit

nna e tit
sem as se nte

sem as se nte
Bén fice ne CA 202 1 estim

Bén fice ne CA 202 1 estim

e

e
ivide ivid é

ivide ivid é
aine main

aine main

nseil s av ur
nseil s av ur

)
é (n

é (n
nde ende

nde ende
sur ons m

sur ons m
ier d nier d estim

ier d ier d stim

timé

é
tion lus-b céde

tion lus-b céde

MO

MO
ctio Nbr

ctio Nbr

e co nou oule
e co nou oule
IATI sem 2 se

IATI sem 2 se
2-18 URS

stim
LE

LE
vers

vers
Dern du der 2021 é

Dern der 021 é

ANN s

ANN s
mois
MNÉ

MNÉ
UEL

UEL
DateDEMEN 21 estim

Date EMEN 1 estim

2
-hau aine E

-hau aine E

e
VAR tion 52 s-bas 5

VAR tion 52 s-bas 5

2 es
ux a €) -

ux a €) -
Varia t/P pré

Varia t/P pré

notr ue que ent de c

notr ue que ent de c
Bén ISS. DU ires 20

Bén ISS. DU ires 20

ntiel CO IR
Plus re sem LÔTUR

Plus re sem LÔTUR

ntie F DE R

is
l à 1 CO
(le c A RÉDA TAIRE

(le c A RÉDA TAIRE

indiq angemCTION

indiq angemCTION
DE LOMMEN é

DE LOMMEN é

à 12-1 URS
8 mo
LE C 21 estim-

LE C 21 estim-
PoteBJECTI VESTI
PER 021 e imé

PER 2021 e stimé

VE/C2022 es timé

VE/C 22 es imé

PotOe BJ. DEINVEST

cipa n (M

cipa n (M
A 20 timé

A 20 timé
ODE

ODE

2
0
t

2
2

t
T

T
lu

lu
s
a

n
REN ende 20

REN ende 20
s

s
Prin satio

Prin alisatio
Clôt S DE C

Clôt S DE C
PER 21 e

PER 21 e
‘ O SEIL IN
CRO d'aff

CRO re d’aff
Varia t/P

Varia t/P
Mét UR - C

Mét - C
BNP action

BNP/action

‘ SEIL
-hau

-hau
A 20

A 20
EUR

u
itali

0
e

d
Cap r

Cap r
2

D
R

2
r

h
ie

ie
u

u
it
E

/
é

é
Divid

Divid
Chiff

Chiff

CON
CON
COU

COU
Plus

Plus
ANC

ANC
VAL

VAL
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL

2CRSI ­ 2CRSI ESI GROUP (P) ­ ESI 0
2,95 65,40 138 0 L'éditeur de logiciels de prototypage virtuel vise 
Fabricant de serveurs  4,34 170 0 Le fabricant de serveurs a chuté en Bourse après la  Edition de logiciels 79,80 / 56 0,76 E
informatiques 4,65 5,20 / 2,61 + 4 % NUL ­0,14 mise en redressement judiciaire de Blade, un de ses  V 65,80 + 4 % NUL pour 2024 une croissance proche des deux chiffres 
­ 3,56 % NS 395 ­ 6.032.492  66,40 / 65,40 + 8,64 % 4,6 ... 85,8 et une marge opérationnelle ajustée supérieure à 
62 ­ 14.386.152  4,68 / 4,22 ­2 ... clients et créanciers dont 2CRSI détient 1% du  Autres actionnaires 54 % ­ 12,10 % 49,3
Hold. Alain Wilmouth (38,46 %) ­ 6,67 % ­ 9,58 % 0,6   NS capital. ­ 0,61 % 8   20%.
0,58 Famille Rouvray 30 % 3,02
Audacia (19,78 %) EUROPACORP ­ ECP ­0,14
AB SCIENCE (P) ­ AB ­0,50 0,52 35 0 Le fonds américain Vine a pris le contrôle de 60% 
10,22 1 0 La biotech a annoncé la poursuite d'une étude de  AS Producteur de films 0,50 0,84 / 0,41 ­ 25 % NUL ­0,03 du capital par compensation de créances. Aucun  E
Biotechnologies 16,68 / 6,95 ­0,24 64 ­ 123.124.383  ­ 22,92 % NS
479 ­ 46.859.446  9,36 ­ 16,30 % ­ 33 % NUL NS phase 2 évaluant l'efficacité du masitinib associé à  Ú 0,53 / 0,48 ­4 30­09­2013 film ne sera produit sur l'exercice en cours, puis 3 
10,68 / 8,87 ­ 14,83 % ­14,4 ... l'isoquercétine chez les patients hospitalisés  12 Vine Alt. Investments (60,1 %) ­ 14,80 % NS
Alain Moussy (42,5 %) NS + 3,60 % ­2 0,12 (T) par an.
+ 9,19 % ­15   atteints de Covid. 17 % Luc Besson (12,8 %) 2,89
Bioparticipations (9,9 %) 487,90 EUROPCAR MOBILITY ­ EUCAR 0,32 Volkswagen est en passe d'obtenir le feu vert 
ABC ARBITRAGE (P) ­ ABCA 2,62 0,51 2272 0
7,18 64 0,40 La société de gestion quantitative pour compte  A Location de véhicules 0,53 / 0,38 0,01 inconditionnel des autorités européennes de la  E
Opérations d'arbitrage 7,78 / 6,84 0,47 2.543 ­ 5.015.640.081  0,51 + 27,55 % + 29 % NUL 87,7 concurrence à son offre de rachat d'Europcar pour 
428 ­ 59.608.879  7,12 + 1,84 % ­ 7 % 5,6 % 15,2 propre développe sa clientèle extérieure  Ú 0,51 / 0,50 29 21­05­2019
7,22 / 7,12 28 20­04­2022 d'investisseurs professionnels, pour obtenir des  9 Eurazeo (29,9 %) + 0,24 % 21,9 2,9 milliards d'euros, selon des sources proches du 
Aubépar Industries (14,3 %) + 0,56 % 15,8 Morgan Stanley (8,13 %) + 0,12 % 116 0,26 (Z) 1,22 dossier.
Financière WDD (11,4 %) + 0,84 % 26,9 0,10 (A) NS commissions de gestion plus régulières. 25 %
FERMENTALG (P) ­ FALG 2,49 6 0 1,16 Le spécialiste des microalgues a annoncé pour 2021  AS
0,32 Huiles et protéines 3,50 / 2,02 ­0,17
ABIONYX PHARMA (P) ­ ABNX 1,84 1 0 La biotech a realisé des ventes de 1,2 million au 1er  AS 2,62 + 157 % NUL une perte nette de 6,8 millions d'euros, légèrement  Ú
3,57 / 0,90 ­0,39 101 ­ 40.461.587  ­ 11,25 % NS
Pharmacie ­ Santé 1,87 NS NUL trimestre grace au rachat d'Iris.CER­001 a obtenu le Ú 2,65 / 2,45 ­6,8 ... inférieure à celle de 2020. Le chiffre d'affaires a plus 4
+ 43,46 % NS Bpifrance (16 %) ­ 19,81 % NS
51 ­ 27.914.274  1,90 / 1,80 ­ 24,66 % ­5,8 ... NS statut de médicament orphelin aux Etats­Unis et en  4 ­ 4,81 % ­7   que doublé, à 5,6 millions. 60 %
JP Morgan Asset 5,04 % ­ 1,50 % ­4,2   Europe dans le déficit de LCAT. 117 % Demeter (7,9 %) 14,96
62,03 2,66 Le sous­traitant aéronautique a conclu un nouvel 
ABIVAX (P) ­ ABVX 0,07 FIGEAC AERO (P) ­ FGA 5,21 6,93 / 4,50 270 0 ­0,72 accord pour la restructuration de son bilan avec le  E
Vaccins thérapeutiques 17,92 36,70 / 15,58 0 0 ­1,04 Les résultats de phase IIb pour le ABX464, candidat  AS Sous­traitant aéronautique 5,23 + 32 % NUL
17,80 NS NUL médicament vedette de la biotech dans le  Ú ­ 6,96 % NS fonds Tikehau ACE Capital, ses partenaires 
299 ­ 16.692.268  ­ 36,90 % NS 166 ­ 31.839.473  5,34 / 5,20 ­ 13,17 % ­23 ... NS bancaires et va faire des propositions aux porteurs 
FCPR Truffle Capital II 60 % 20 / 16 ­ 37,23 % ­15 ... NS traitement de la rectocolite hémorragique, relance  30 Famille Maillard (75,3 %) ­ 0,38 % ­1  
+ 0,67 % ­12   l'attrait spéculatif du dossier. 67 % 1,90 d'Oceanes.
Fondateurs 2 % NS FORSEE POWER ­ FORSE 1,30
ADOCIA (P) ­ ADOC ­2 2,92 72 0 AS
5,15 1 0 Le partenaire chinoisTon ghua Dongao a annoncé le  AS Batteries pour gros véhicules 7,70 / 2,88 ­0,71 Le chiffre d'affaires trimestriel, en faible hausse, a 
Biotechnologie 10,98 / 3,83 ­3,10 156 ­ 53.210.003  2,96 0 % + 17 % NUL NS déçu. Le groupe espère rattraper son retard dans les 4,50Ú
5,42 + 75 % NUL lancement des essais de phaseIII (1.300patients)  Ú 3,02 / 2,89 ­38,1 ...
37 ­ 7.137.521  ­ 41,14 % NS Eurazeo: 28,6 % ­ 48,32 % NS prochains trimestres.
5,58 / 5,01 ­22,7 ... pour révaluer BC Lispro dans le diabète.La biotech a 7 ­ 1,18 % ­30   54 %
Famille soula 24,6 % ­ 4,98 % ­ 36,42 % ­18   NS recu 5 millions à cette occasion. 36 % Mitsui & Co: 26,9 % 1,91
Innobio 11,1 % 15,54 FRANÇAISE ENERGIE ­ LFDE 12,08 La société qui exploite le gaz des anciens gisements 
AKWEL ­ AKW 57,10 10 0 A
17,92 1025 0,45 Production de gaz 58 / 19,30 0,05 de houille de Lorraine et du Nord­Pas de Calais pour
Equipementier automobile 29 / 15,02 3,10 Après la publication d'excellents résultats 2020, la  V 51,60 + 30 % NUL Ú
16,30 + 9 % 2,5 % 295 ­ 5.172.813  58 / 51,50 + 144,02 % 0,3 ... NS produire de l'électricité verte a montré une bonne  65
479 ­ 26.741.040  ­ 36,90 % 5,8 société s'est montrée plus prudente pour 2021 à  Ginkgo Holdings Ltd (11,13 %) + 96,22 % 31,3 résistance face à la crise et ses projets sont 
Coutier Développement (57,3 %) 17,92 / 15,80
83 08­06­2021 + 10,66 % 9,4   14 %
­ 17,61 % 5,3 l'occasion de l'annonce de l'activité trimestrielle. Famille Chalopin (9,59 %) 31,02 prometteurs.
+ 9,94 % 90 0,45 (T)
Coutier Senior(12,2 %) 0,41 GENFIT (P) ­ GNFT ­0,40
ALTAMIR ­ LTA 27,18 Biopharmacie 3,32 4,95 / 2,75 1 0 ­1,35 La biotech a signé un partenariat majeur avec Ipsen AS
25,95 1,09 Au 30 septembre, l'actif net réévalué s'est établi à  3,39 ­ 86 % NUL qui entre au capital et prend Elafibranor en licence  Ú
Capital­investissement 25,80 27 / 19,76 4,2 % 0,52 33,45 euros, soit une hausse de 11,8% par rapport  E 165 ­ 49.815.489  + 1,03 % NS
948 ­ 36.530.883  + 8,94 % 49,9 3,45 / 3,17 ­50 ... moyennant des paiements d'étape pouvant aller  6
26,22 / 25,40 19 25­05­2022 au 31 décembre 2020 en incluant le dividende. La  Fondateurs et dirigeants : 6,7 % ­ 23,08 % NS
Maurice Tchenio et sociétés  + 2,17 % 49,9 Ipsen 8 % ­ 2,12 % 0   86,72 jusqu'à 360 millions d'euros. 81 %
+ 0,58 % 19 1,13 (T) participation dans Alain Afflelou a été cédée.
apparentées (64,96 %) NS GENOMIC VISION (P) ­ GV ­0,06
AMPLITUDE SURGICAL (P) ­  1,20 0,10 1 0 La biotech qui a frôlé le dépôt de bilan dispose 
2,77 96 0 PAI Partner détient 74 % du capital de la medtech  Medtech 0,64 / 0,09 ­0,10 E
AMPLI 2,80 / 1,95 ­0,29 E 0,10 + 40 % NUL désormais d'une visibilité financière d'une année. 
2,54 + 8 % NUL suite à son OPA. Les ventes à 9 mois de l'exercice  5 ­ 47.130.956  ­ 83,68 % NS
Fab. de prothèses surgicales + 27,06 % NS Vesalius Biocapital H. (36 %) 0,10 / 0,09 ­ 58,26 % ­4,7 ... NS Ses maigres revenus ont été divisés par deux en 
133 ­ 48.020.841  2,77 / 2,53 + 22,03 % ­14 ... NS arrêté au 30 juin 2022 sont en hausse de 4 %  ­ 3,81 % ­4   2020.
+ 9,06 % ­8   toujours impactées par la pandémie. Quest Diagnostics Vent. (14 %) 2,52
PAI Partner 74 % 2,61 GENSIGHT (P) ­ SIGHT 0,20 La biotech connait un nouveau problème de 
4,49 Le spécialiste du marché de l'art a enregistré une  Biotechnologie 2,34 9,38 / 1,80 5 0 ­0,64 production de lots chez son prestataire pour son  AS
ARTMARKET.COM (P) ­ PRC 8,08 23 / 4,91 8 0 0,14 croissance de 7,5% au premier trimestre et s'attend  E 2,10 ­ 28 % NUL Ú
Edition 8 ­ 1 % NUL 108 ­ 45.977.277  ­ 72,70 % NS produit phare Lumevoq (neuropathie de Leber), ce 
+ 32,46 % 58,0 à une année 2022 exceptionnelle malgré la  Novartis 15 % 2,36 / 2,07 ­28,6 ... 4
54 ­ 6.651.515  8,28 / 7,63 0,9 ... + 11,52 % ­ 57,88 % ­18   NS qui va reporter à l'été 2023 la remise des lots aux  71 %
Groupe Serveur (32,7 %) + 1 % ­ 25,05 % 1,1   48,9 conjoncture. Le développement des NFT et de l'art  Versant 17 % 12,01 autorités de santé pour examen du dossier.
6,67 virtuel tire le marché.
GL EVENTS (P) ­ GLO 18 741 0,02 11,11 Le groupe d'évènementiel a bien commencé 2022. Il A
ASSYSTEM ­ ASY 21,89 Prest. services événementiels 20 / 11,96 0,51 a confirmé tabler sur une croissance de plus de 
Ingénierie et cons. en innov. 37,60 44 / 28,20 483 1 1,72 Assystem a publié un chiffre d'affaires organique en E 17,92 + 54 % 0,1 % Ú
38,90 + 2 % 2,7 % 540 ­ 29.982.787  18,20 / 17,14 + 20,16 % 15,2 01­07­2019 35,6 30%, 20 à 30 millions d'économies par rapport à  21
589 ­ 15.668.216  + 28,33 % 21,8 hausse organique de 7,8% en 2021. La valorisation  Polygone (52,9 %) + 3,45 % 16,4 2029 et Free cash flow opérationnele d'environ 100 
Dominique Louis (61,6 %) 38,40 / 36,80 + 0,27 % 27 06­07­2021 17,3 est un peu élevée. + 0,45 % 33 0,65 (T) 17 %
­ 3,34 % 34 1 (T) Sofina (10,1 %) 1,44 millions d'euros.
Public (35,2 %) 1,37
59,73
ATARI (P) ­ ATA 0,12 La crise sanitaire a retardé le lancement de la  GROUPE CRIT ­ CEN 64,60 76,30 / 53,90 2032 1 3,97 Le groupe a pratiquement retrouvé ses niveaux  A
Editeur, prod. de jeux vidéo 0,16 0,69 / 0,14 26 0 0,01 console Atari VCS. Le premier semestre 2020­2021  E Intérim, services aéroport. 63,60 + 16 % 1,5 % d'activité d'avant la pandémie au dernier trimestre  Ú
0,16 + 4 % NUL + 7,13 % 16,3
72 ­ 459.041.143  ­ 72,08 % 20,1 s'est terminé sur une perte nette de 1,5 million  727 ­ 11.250.000  65,20 / 63,60 + 4,19 % 44,1 05­07­2021 14,3 2021 dans l'interim, et le pôle aérien confirme son  87
Wade J. Rosen (10,5 %) 0,17 / 0,15 ­ 56,33 % 2 ... 16,1 d'euros pour un chiffre d'affaires de 7,8 millions (­ Famille Guedj (74,9 %) + 1,57 % 50 0,50 (T) redressement. 35 %
­ 3,44 % 2,5   0,20
Frédéric Chesnais (7,5 %) 2,68 27%). 8,10
GROUPE GORGÉ (P) ­ GOE 18,34 202 0,33 Le groupe va changer de physionomie avec  A
ATEME (P) ­ ATEME Fab. drones et imprim. 3D 18,10 21,35 / 13,20 ­ 13 % 1,8 % 0,45 l'acquisition de iXblue qui va fortement renforcer le 
13,90 84 0 A Ú
Logiciels 13,42 16,46 / 8,59 + 4 % NUL 0,09 Le groupe a enregistré une croissance organique de Ú 320 ­ 17.424.747  18,36 / 17,64 + 20,82 % 6 23­06­2021 41,0 pôle défense. Le montage utilisé va permettre de  25
157 ­ 11.278.027  + 11,97 % 30,7
13,90 / 13,32 ­ 11,35 % 1 ... NS 2% en 2021 et confirmé ses objectifs pour 2022 et à  16 Famille Gorgé (56,3 %) + 1,33 % 8 0,32 (T)
1,74
désendetter Groupe Gorgé. 36 %
Concert Artière (11,8 %) + 3,58 % + 3,42 % 2,5   62,4 moyen terme. 15 %
Xavier Niel (5,7 %) 2,04 GROUPE SFPI (P) ­ SFPI 2,43
2,75 569 0,08 Très belles performances financières en 2021. Le  A
AUBAY ­ AUB 16,58 Biens d'équipement 2,81 3,94 / 2,40 + 14 % 2,9 % 0,34 groupe investit et innove. Il passe des hausses de  Ú
Conseil et intégration 53,40 63 / 39,95 471 0,75 2,56 La société dédiée à la transformation numérique a  A 273 ­ 99.317.902  + 7,63 % 8,1
52,80 + 10 % 1,4 % Ú 2,85 / 2,71 32,2 23­06­2021 prix en période d'inflation. Plusieurs acquisitions  3,90
709 ­ 13.268.796  + 30,56 % 20,8 enregistré une croissance organique de 12,5% en  Dirigeants (63 %) ­ 1,96 % ­ 21,88 % 35 0,06 (T) 7,4 possibles. 42 %
54,40 / 52,10 34 13­05­2022 70 Banques et partenaires (9 %) 0,35
Famille Rabasse (16,1 %) + 1,14 % ­ 14,70 % 37 0,76 (S) 19,2 2021. Tous les indicateurs financiers sont au vert. 31 %
Famille Aubert (11,9 %) 1,38 GUERBET (P) ­ GBT 31,80 Le fabricant de produits de contraste a affiché des 
Produits de contraste 25,75 45,65 / 22,55 732 0,85 2,58 résultats annuels conformes aux attentes et  A
AURES TECHNO (P) ­ AURS 18,25 110 1,10 7,27 Le spécialiste des caisses et des bornes interactives  A 23,80 + 3 % 3,3 % Ú
Terminaux de paiement 31,30 / 17,10 1 326 ­ 12.641.115  ­ 18,90 % 10,0 présenté des prévisions prudentes pour 2021, 
18,20 + 26 % 6 % a enregistré une hausse de près de 20% de son  Ú Famille Guerbet 55 % 25,80 / 22,55 ­ 30,97 % 32,6 29­06­2021 9,7 exercice de transition avant le lancement de  33
73 ­ 4.000.000  18,80 / 17,55 ­ 27,58 % 4 10­07­2019 18,2 chiffre d'affaires au premier semestre. L'activité est 32 + 8,19 % 33,5 0,70 (T) 28 %
P. Cathala (36,74 %) ­ 23 % 12,2 Financière de l'Echiquier 3 % 0,74 Gadopiclenol en 2023.
+ 0,27 % 6 1 (T) porteuse. 75 %
Mont­Blanc Alpen Stock (6,28 %) 0,68 7,31
GUILLEMOT ­ GUI 12,80 160 0,25 Les ventes ont bondi de 167% au premier trimestre. 
AVENIR TELECOM (P) ­ AVT ­0,05 Fabricant access. pour jeux vidéo 12,94 16,80 / 10,94 + 33 % 2 % 2 Le groupe table sur un chiffre d'affaires 2021 de plus E
0,02 19 0 Les comptes se sont redressés au cours de l'exercice ­ 9,60 % 6,4
Distrib. de téléphones mobiles 0,01 0,28 / 0,01 + 18 % NUL ­0,01 2020­2021, mais, en Bourse, la défiance reste forte  E 196 ­ 15.287.480  13 / 12,04 30 16­06­2021 de 150 millions d'euros et sur un ROC de plus de 20 
3 ­ 165.190.580  ­ 91,34 % NS Concert Guillemot (73,28 %) ­ 1,08 % ­ 13,40 % 32 0,25 (T) 6,0 millions.
0,02 / 0,01 ­3 21­10­2011 à l'égard du titre. Le dossier nous semble encore  1,10
Oxo (34,28 %) + 53,51 % ­ 45,48 % ­3   NS trop fragile.
Jean­Daniel Beurnier (10,58 %) 0,02 HAULOTTE GROUP (P) ­ PIG 7,14
Fabricant de nacelles 4,20 6,64 / 3,64 496 0,22 0,25 Un dossier qui reste spéculatif : le groupe est  AS
AXWAY SOFTWARE ­ AXW 16,90 285 0,40 17,13 Le groupe a prévenu qu'il ne réaliserait pas le  A 3,85 + 13 % 5,2 % engagé dans un cycle de croissance favorable mais  Ú
Editeur de logiciels 31,20 / 15,15 0,88 132 ­ 31.371.274  ­ 32,48 % 16,7
16,90 ­ 4 % 2,4 % chiffre d'affaires escompté sur l'année 2021. Au lieu Ú Solem (54,4 %) 4,24 / 3,83 ­ 12,50 % 7,9 15­07­2020 10,1 l'impact de l'inflation sur les marges est difficile à  5
365 ­ 21.602.410  17,05 / 16,75 ­ 43,29 % 19,1 16­06­2021 19,1 d'une croissance de 2 à 4%, le revenu devrait se  23 + 9,09 % 13 0,22 (T) mesurer. 19 %
Sopra Steria (32,6 %) ­ 37,17 % 18,3 Autocontrôle (4,6 %) 0,55
0 % 20 0,40 (T) contracter de 2,7% en organique. 36 %
Sopra GMT (21,23 %) 1,34 HDF ­ HDF 7,95
Energies renouvelables 28,55 35,20 / 24,80 1 0 ­0,26 Le spécialiste du stockage de l'électricité par  AS
BALYO (P) ­ BALYO 0,32 29,10 ­ 54 % NUL l'hydrogène a accusé pour 2021 une perte nette de  Ú
Manutention robotisée 1 1,68 / 0,76 25 0 ­0,28 Le chiffre d'affaires a plongé de 29% au premier  E 391 ­ 13.711.454  0 % NS
0,94 + 15 % NUL semestre, mais les commandes sont reparties au  Damine Havard (45,73 %) 29,80 / 28,20 + 7,94 % ­3,5 ... NS 3,5 millions, pour un chiffre d'affaires encore limité, 37
34 ­ 33.755.587  1,03 / 0,94 ­ 34,34 % ­7,9 ... NS deuxième trimestre (+25%). Le groupe réduit sa  ­ 1,89 % ­2,5   de 0,9 million. Il reste visé à 100 millions en 2023. 30 %
Seventure (22,45 %) ­ 16,56 % NS Rubis (18,46 %) 335,12
Bpifrance Invest (17,40 %) + 6,17 % ­3,5   1,59 structure de coûts.
HEXAOM (EX­MFC) (P) ­ HEXA 28 1010 1,41 32,13 A
BASTIDE LE CONF.MÉD. (P) ­  11,60 Constr. de maisons individ. 28,70 52,60 / 27,80 + 15 % 5 % 3,80 Le groupe a franchi le milliard d'euros de chiffre  Ú
35,90 444 0,27 Le spécialiste de l'assistance médicale à domicile a  A 194 ­ 6.937.593 
BLC 35,95 51,40 / 32,50 + 16 % 0,8 % 1,95 annoncé trois acquisitions après le refinancement  Ú 28,90 / 27,80 ­ 35,63 % 26 08­06­2021 7,4 d'affaires, avec toujours de la croissance en vue,  44
Assistance médicale à domicile ­ 25,05 % 18,4 MFC Prou Invest. (50 %) ­ 2,44 % ­ 24,32 % 28 1,17 (T) 6,8 mais des marges davantage sous pression. 57 %
264 ­ 7.350.928  37,45 / 35,15 ­ 20,22 % 13,7 07­01­2022 16,9 de sa dette. Il vise une accélération de la croissance  47 Famille Vandromme (6,9 %) NS
Holding famille Bastide (55 %) ­ 0,14 % 16 0,27 (T) 1,32 externe à l'international. 31 %
IGE+XAO ­ IGE
Editeur de logiciels 34 1,60 28,93 A l'issue de la clôture de l'offre, Schneider Electric  APP
BIGBEN INTERACT. (P) ­ BIG 15,74   /  + 4 % 7,70 détient directement 83,93% du capital et 87,68% 
Conception d'accessoires 16,28 20,05 / 12,60 290 0,30 0,71 Bigben a renoué avec la croissance au troisième  A  ­ 1.304.381  
15,90 ­ 1 % 1,8 % trimestre 2021­2022 (+4,5% de chiffre d'affaires), et Ú Schneider Electric (78,8 %) 11 16­04­2019 des droits de vote de IGE+XAO. Une fusion­
316 ­ 19.380.484  ­ 15,21 % 22,9  /  12 1,55 (T) absorption sera présentée aux AG.
Groupe Bolloré (20,2 %) 16,34 / 14,90 + 0,62 % 14 02­08­2021 9,4 a confirmé son objectif annuel de ventes de 270 à  21 Orfim (5,4 %)
Alain Falc (13,4 %) + 2,39 % 34 0,30 (T) 0,93 300 millions d'euros et de 24 millions de ROC. 29 %
INFOTEL (P) ­ INF 15,53
Serv. High­tech 52 58,70 / 44,05 263 1,25 1,99 Infotel a vu son chiffre d'affaires augmenter de  A
29,40 51 + 12 % 2,4 % Ú
BOIRON ­ BOI 42,65 48 / 32,60 455 0,70 1,63 Le leader mondial de l'homéopathie a démarré  AS 358 ­ 6.890.558  + 6,12 % 26,2 14,5% en organique au dernier trimestre 2021, et 
Homéopathie 41,45 ­ 11 % 1,6 % Ú B. Lafforet (32,3 %) 52,20 / 49,80 ­ 7,47 % 13,7 27­05­2022 19,9 présenté un plan 2026 ambitieux. 68
+ 6,09 % 26,2 l'annéeen fanfare avec une envolée de 58% de son  + 1,96 % 18 1,60 (T) 31 %
748 ­ 17.545.408  43,25 / 41,60 + 19,30 % 50 02­06­2021 15,0 chiffre d'affaires au premier trimestre. 50 M. Koutchouk (5,81 %) 1,06
Gpe familial Boiron (62,25 %) + 2,90 % 57 0,95 (T) 1,13 17 %
INNATE PHARMA (P) ­ IPH 2,87 55 0 1,39 Le partenaire Astrazeneca a présenté au congrès de AS
BONDUELLE ­ BON 23,42 Biotechnologies 2,91 8,30 / 2,44 ­ 21 % NUL ­0,56 l'ESMO des résultas cliniques de phase II très  Ú
Légumes transformés 16,98 23,35 / 14,60 2890 0,50 1,84 Bonduelle céder 65% de ses activités de conserves  E 229 ­ 79.753.657  ­ 7,78 % NS prometteurs pour Monalizumab dans le cancer du 
15,80 + 4 % 2,9 % et surgelés en Amérique du Nord à deux  Novo Nordisk (15 %) 3 / 2,61 ­ 35,48 % ­45 ... NS poumon. Le laboratoire va lancer une phase III  4
554 ­ 32.630.114  ­ 23,86 % 9,2 ­ 1,24 % ­50   39 %
Actionn. familiaux (55,89 %) 16,98 / 15,52 ­ 18,56 % 60 03­01­2022 8,2 investisseurs institutionnels canadiens, sur la base  Fonds strat.d'invest. (13 %) 1,98 d'enregistrement.
Public (39,09 %) + 7,47 % 68 0,45 (T) 0,54 d'environ 625 millions d'euros pour 100% des actifs.
INVENTIVA (P) ­ IVA 1,80
1,64 Biotechnologies 8,70 13,18 / 8,30 0 ­0,65 La décision du partenaire AbbVie de poursuivre le  AS
CATANA GROUP ­ CATG 7,28 102 0,13 Dans un marché de la plaisance encore compliqué,  A 9,04 NS développement du cédirogant dans le psoriasis a  Ú
Constr. de nav. de plaisance 7,28 9,48 / 3,90 + 23 % 1,8 % 0,46 Catana brille : le chiffre d'affaires du premier  Ú 356 ­ 40.873.551  ­ 24,61 % NS
+ 82,91 % 15,8 Frederi Cren 36,5 % 9,05 / 8,50 ­ 25,89 % ­25 ... NS été saluée, validant la qualité du portefeuille après  17
224 ­ 30.706.178  7,45 / 6,95 14,1 02­03­2022 trimestre a cru de 66 % et le carnet est plein. Le  10,70 ­ 3,76 % ­30   les bons résultats de lanifibranor dans la NASH. 95 %
Famille Poncin (29 %) 0 % + 10,47 % 19 0,13 (T) 11,8 groupe recrute et produit. 47 % Pierre Broca 24,3 % NS
2,02 JACQUET METALS (P) ­ JCQ 20,60
CDA (CIE DES ALPES) ­ CDA 32,68 20,20 1970 1 Le chiffre d'affaires du premier trimestre a été tiré 
16,08 241 0 La société a bénéficié cet été du retour des  A Distribution d'acier 20 25,60 / 16,32 + 44 % 5 % 5,04 par un effet prix de près de 54% et par un effet  E
Exploit. de domaines skiables 13,28 17,88 / 11,54 ­ 61 % NUL ­3 vacanciers dans ses parcs. Il y a un risque de  Ú 465 ­ 23.022.739  ­ 3,35 % 4,0
810 ­ 50.364.082  ­ 3,76 % NS 20,85 / 19,42 121 29­06­2021 volume de 8,9%. La progression des volumes 
16,30 / 12,94 ­121 10­03­2020 moindre fréquentation des stations de sport d'hiver 18,50 JSA / Eric Jacquet (42,1 %) + 1 % ­ 3,81 % 150 0,40 (T) 3,2 pourrait ralentir au deuxième trimestre.
Caisse des Dépôts (39,5 %) + 21,08 % + 16,52 % 39 0,70 (T) 16,1 avec Omicron. 15 % Amiral Gestion (9,3 %) 0,32
Famille Blas (8,61 %) 6,17
KAUFMAN & BROAD (P) ­ KOF 27,35 1282 1,95 11,75 Le promoteur vise une marge d'exploitation  A
CEGEDIM ­ CGM 15 Promoteur­constructeur 40,75 / 26,25 2,02
Trait. d'informations médicales 24,50 29,80 / 20 523 0 1,64 Le spécialiste des logiciels pour la santé a relevé sa  A 27,35 + 10 % 7,1 % courante supérieure à 7% en 2022 après 7,7% en  Ú
24,50 + 5 % NUL prévision de croissance pour 2021 et indiqué qu'une Ú 583 ­ 21.313.023  ­ 28,68 % 13,5
343 ­ 13.997.173  + 1,45 % 14,9 Dirigeants et salariés (13,6 %) 27,80 / 26,25 ­ 25,98 % 43,9 02­06­2021 12,4 2021 (+0,8 point), et une croissance de plus de 5%  40
25,15 / 23,85 23 01­07­2011 actualisation de l'objectif de résultat opérationnel  33 0 % 47 1,85 (T) de ses revenus. 46 %
Fin. Cegedim (52,7 %) 0 % + 2,08 % 26 1 (T) 13,2 serait communiquée mi­septembre. 35 % Predica (7,9 %) NS
BPI 3 % 1,08 Le fabricant d'aérostructures a levé 222 millions 
CHARGEURS (P) ­ CRI 10,71 LATÉCOÈRE (P) ­ LAT 0,42 376 0 0,28 d'euros en juillet via une augmentation de capital 
Textiles et films plastiques 18,30 28,98 / 16,14 737 1,24 1,30 Bonne entrée en matière pour le groupe industriel,  A 1,05 / 0,37 ­0,21 E
17,81 ­ 10 % 6,8 % qui a profité, au 31 mars, de la bonne dynamique de  Ú Aérostructures et câblages 0,42 ­ 56,71 % ­ 9 % NUL NS pour restructurer ses fonds propres. Le groupe a 
456 ­ 24.903.369  ­ 17,86 % 14,1 223 ­ 535.650.357  0,43 / 0,41 ­111 29­06­2007 réalisé plusieurs acquisitions en 2021 se renforçant 
Colombus Holding : 26,7 % 18,33 / 17,54 ­ 29,78 % 30,6 12­04­2022 12,3 ses métiers historiques. Ils prennent le relais du  25 ­ 21,42 % NS
+ 2,75 % 36,5 0,76 (S) pôle santé. 37 % Searchlight (75,4 %) ­ 0,60 % ­10 0,75 (T) 0,77 notamment en Amérique du Nord et dans la 
Sycomore AM : 6,6 % 0,78 défense.
L'activité Mobilité, trottinettes et vélos urbains  LINEDATA SERVICES (P) ­ LIN 21,32
CIBOX INTERACTIVE ­ CIB 0,07 0 0,05 électriques continue de tirer la croissance de la  42 162 1,22 A
Concept.equip. Electr. 0,23 / 0,07 16 6,60 E Ed. de progiciels financiers 41,40 44,70 / 34,80 + 1 % 2,9 % 3,39 Linedata continue d'afficher une croissance atone.  Ú
8 ­ 114.465.132  0,07 ­ 65,22 % + 14 % NUL NS société (+94% à 10,2 millions d'euros à neuf mois).  268 ­ 6.379.327  + 8,25 % 12,4 Les indicateurs de rentabilité sont, quant à eux, au 
0,07 / 0,07 10­08­1998 Elle devrait doubler cette année, soutenue par le  Jiva Anvaraly et cadres (51 %) 42,90 / 41,20 + 7,69 % 21,6 06­07­2021 12,6 vert. Le profit net a bondi de 40% en 2021. 50
Foch Partners (9,13 %) ­ 28,71 % 744 + 1,45 % 21,3 1,35 (T) 19 %
Ming Lun Sung (6,58 %) + 1,27 %   0,37 changement de comportements lié à la crise, mais  Amiral Gestion (9,7 %) 2,00
la société reste peu rentable. 22,60 L'action du groupe de maisons de retraite a été 
CRCAM BRIE PICARDIE ­ CRBP2 76,34 LNA SANTÉ (P) ­ LNA 38,45 690 0,40
20,43 590 0,79 A Résidences médicalisées 36,45 58,80 / 31,60 + 20 % 1 % 2,50 affectée, mais dans une moindre mesure compte  C
Banque régionale 20,37 23,45 / 18,85 + 5 % 3,9 % 3,57 Bilan très solide. Le dividende a été abaissé à 0,79 € Ú ­ 22,64 % 15,4 tenu du profil actionnarial de la société, par les 
340 ­ 16.652.912  ­ 12,48 % 5,7 412 ­ 10.709.416  38,45 / 35,80 ­ 23,56 % 25,5 07­07­2021 13,3 révélations du livre Les Fossoyeurs qui ont visé 
Caisses locales (46 %) 20,80 / 20,32 ­ 3,38 % 197,3 06­05­2022 5,5 au titre de 2020, contre 1,15 € pour l'exercice 2019. 27 Dirig. et fondateurs (49 %) + 5,49 % 31 0,20 (T)
+ 0,32 % 207 1 (T) 32 % 1,93 Orpea.
Sacam (20 %) NS LUMIBIRD (P) ­ LBIRD 6,96
Lasers (médecine, industrie..) 19,32 24,35 / 15,04 158 0 0,65 L'activité du fabricant de lasers haute performance  A
DBV TECHNO. (P) ­ DBV 2,91 10 La biotech retire sa demande d'autorisation auprès  AS 19,46 + 25 % NUL est repartie très fort au premier semestre. Le carnet Ú
Biotechnologie 10,90 / 2,17 ­1,90 de l'EMA pour Viaskin Peanut. Les processus  434 ­ 22.466.882  20,40 / 19 + 26,27 % 14,5 ... 29,9 de commandes est bien rempli et les perspectives  28
178 ­ 61.132.775  2,70 ­ 69,44 % ­ 9 % NS réglementaires aux Etats­Unis et en Europe sont  Ú Marc Le Flohic (51,93 %) ­ 19,67 % 24,1
2,94 / 2,59 ­105 ... 4 Amiral Gestion (6,06 %) ­ 0,72 % 18   2,81 de croissance élevées. 45 %
Sofinnova 21 % + 7,78 % ­ 4,87 % ­115   NS arrêtés afin de réaliser une nouvelle étude clinique  37 %
BPI 11 % 11,49 de Phase III. LYSOGENE (P) ­ LYS 0,18
Biotechnologie 0,71 3,25 / 0,63 0 0 ­0,36 La biotech a lancé un nouveau programme clinique  AS
EKINOPS (P) ­ EKI 6,44 103 0 3,59 L'équipementier pour le secteur des télécoms a  A 0,70 NUL Ú
Equipementier télécoms 8 / 6 0,21 12 ­ 17.246.580  0,72 / 0,67 ­ 69,06 % ­6 ... NS après les autorisations de la FDA et de l'ANSM pour  3
166 ­ 25.727.618  6,51 ­ 3,01 % + 11 % NUL 30,7 dépassé la barre des 100 millions d'euros de chiffre  Ú Sofinnova capital VII 27,4 ­ 62,87 % NS LYS­GM101 dans la gangliosidose à GM1.
6,59 / 6,28 5,8 ... d'affaires en 2021. Les objectifs de marge sont  10 Innobio 19 % + 1,43 % ­4   NS 323 %
Aleph Gold. Hold. (13,26 %) ­ 16,80 % 16,7
BpiFrance ( 13,26 %) ­ 1,08 % 9,3   1,44 confirmés. 55 %
MAISONS DU MONDE ­ MDM 14,52 L'enseigne d'ameublement et de décoration a lancé 
ERYTECH PH. (P) ­ ERYP 1 Ameublement 12,93 23,36 / 12,82 1307 0,55 1,62 un avertissement sur ses résultats 2022 à caue des  V
1,17 0 0 La biotech a subi un lourd échec clinique pour son  585 ­ 45.241.894  16,84 + 11 % 4,3 %
Biotechnologie 1,15 7,58 / 1,11 NUL ­3,20 produit phare Eryaspase dans le cancer du  V ­ 43,09 % 8,0 perturabtions liées à la pandémie en Chine et à 
36 ­ 31.018.553  ­ 74,50 % NS Teleios Capital Partners (21,52  17,81 / 12,82 ­ 36,49 % 77,4 05­07­2021 8,7 l'inflation. La marge brute sera affectée plus que 
1,20 / 1,11 ­65 ... pancréas, dont les résultats de phase III ont été  %) ­ 23,22 % 67 0,30 (T)
BVF Partners 12,5 % + 1,39 % ­ 44,91 % ­30   NS négatifs. Le titre a chuté. 0,49 prévu.
Armstice capital 5,6 % NS Majorelle Investments (20,34 %)
P.X COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 MAI Investir, le Journal des Finances / 2525 / 28 mai 2022

LA COTE / SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises

22 e imé stimé
é
202 imé stim

e)

e)
es

es
leur é

leur é
ires res

ires res
atur

atur
la va odifi

la va odifi
ON aine main

ON aine main
net 21 est 020 e

net 21 est 020 e

éfice t 20 1/2 é

éfice t 20 1/2 é
nna e tit

nna e tit
sem as se nte

sem as se nte
Bén fice ne CA 202 1 estim

Bén fice ne CA 202 1 estim

e

e
ivide ivid é

ivide ivid é
aine main

aine main

nseil s av ur
nseil s av ur

)
é (n

é (n
nde ende

nde ende
sur ons m

sur ons m
ier d nier d estim

ier d nier d estim

timé

é
tion lus-b céde

tion lus-b céde

MO

MO
ctio Nbr

ctio Nbr

e co nou oule
e co nou oule
IATI sem 2 se

IATI sem 2 se
2-18 URS

stim
LE

LE
vers

vers
é

Dern du der T 2021 é

ANN s

ANN s
mois
MNÉ

MNÉ
UEL

UEL
DateDEMEN 21 estim

Date MEN estim

2
-hau aine E

-hau aine E

2
VAR ion 52 s-bas 5

VAR 52 as 5
2 es
ux a €) -

ux a €) -
Varia t/P pré

Varia t/P pré

notr ue que ent de c

notr ue que ent de c
Bén ISS. DU ires 20

Bén ISS. DU ires 20

ntiel CO IR
Plus re sem LÔTUR

Plus re sem LÔTUR

ntie F DE R

is
l à 1 CO
Dern u der 2021

(le c A RÉDA TAIRE

(le c A RÉDA TAIRE

indiq angemCTION

indiq angemCTION
DE LOMMEN é

DE LOMMEN é

à 12-1 URS
8 mo
LE C 21 estim-

LE C 21 estim-
PoteBJECTI VESTI
PER 21 e é

PER 2021 e stimé

VE/C2022 es timé

VE/C 22 es mé

PotOe BJ. DEINVEST

cipa n (M

cipa n (M
A 20 timé

A 20 timé
b
im
ODE

ODE

0
lus-

i
t

2
2

t
T
lu

s
a

a
REN ende 20

REN ende 20
s

s
Prin satio

Prin alisatio
Clôt S DE C

Clôt S DE C
PER 21 e

PER 21 e
‘ O SEIL IN
CRO d'aff

CRO re d’aff
Variahaut/P

Varia t/P
Mét UR - C

Mét - C
BNP action

BNP action

‘ SEIL
n
-hau
A 20

A 20
EUR
0

io
itali

0
e

d
Cap r

Cap r
2

D
R

2
r

h
ie

ie
u

u
it
E

/
é

é
-

Divid

Divid
Chiff

Chiff

CON
CON
COU

COU
Plus

Plus
ANC

ANC
VAL

VAL
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL

MAUNA KEA TEC.(P) ­ MKEA 0,52 8 La medtech a signé avec un quinzième hôpital en  PRODWAYS (P) ­ PWG 1,34 La filiale de Groupe Gorgé spécialisée dans 

Autres biens d'équipement 1,33 / 0,37 ­0,60 E 2,66 67 0 A
0,51 + 1 % Europe pour l'application de son système  Equip.d'impression 3D indust. 2,69 3,48 / 1,82 + 18 % NUL ­0,01 l'impression 3D multiplie les succès commerciaux.  Ú
23 ­ 44.299.635  0,56 / 0,49 ­ 57,70 % ­12 ... NS d'endomicroscopie laser Cellvizio dans le syndrome  136 ­ 51.263.951  ­ 7,65 % NS Elle a signé un contrat avec un acteur australien de 
Alexandre Loiseau (2,03 %) ­ 31,76 % NS 2,79 / 2,58 ­0,7 ... 4
+ 2,35 % ­10   de l'intestin irritable lié aux allergies alimentaires. Groupe Gorgé (56,3 %) ­ 1,12 % ­ 10 % 1,7   79,4 premier plan dans la fabrication de gouttières  51 %
Flottant (98,32 %) 3,52 Fimalac (6,7 %) 1,95 orthodontiques.
MAUREL & PROM (P) ­ MAU 4,61 453 0,14 4,36 Les résultats devraient continuer à grandir grâce au AS 39,59
Exploration, prod. de pétrole 5,23 / 1,62 0,50 QUADIENT ­ QDT 19,66 26,88 / 13,61 1024 0,55 2,56 Avec déjà 20% du chiffre d'affaires généré par les  A
4,38 + 51 % 3 % haut niveau des cours du pétrole. La baisse des  Ú Equip. affranchissement postal 18,82 ­ 0 % 2,8 % Ú
928 ­ 201.261.570  4,83 / 4,41 + 155,83 % 109,5 17­06­2019 9,2 dettes réduit les frais financiers. Le dividende  5,80 ­ 17,95 % 7,7 logiciels, en 2021, la dynamique de substitution des 
Pertamina (72,65 %) + 102,19 % 7,6 680 ­ 34.562.912  19,96 / 18,36 + 2,72 % 88 04­08­2021 7,1 activités courriers en déclin est bien engagée. 29
+ 5,37 % 143 0,04 (T) pourrait encore grimper. 26 % Teleios Capital Partners (15,3 %) + 4,46 % 95 0,50 (T) 48 %
Autocontrôle (2,28 %) 2,81 1,16
MCPHY ENERGY (P) ­ MCPHY 6,20 Le fabricant d'équipements pour l'hydrogène a  RALLYE ­ RAL
Equipements pour hydrogène 15,82 28,46 / 12,51 13 0 ­0,85 accusé une lourde perte (de 23 millions) en 2021,  AS 3,80 30555 0 La situation du groupe s'est dégradée en 2021 avec 
16,53 ­ 4 % NUL Ú Holding 7,54 / 2,82 ­5,23 E
442 ­ 27.939.095  ­ 40,97 % NS mais il attend une croissance soutenue de son  3,64 ­ 4 % NUL un creusement des pertes ce qui fait fondre les 
16,90 / 15,05 ­ 26,89 % ­23,6 ... 25 201 ­ 52.767.218  3,92 / 3,39 ­ 43,20 % ­274 20­05­2019 NS fonds propres et un ratio de dette financière brute 
EDF (14,08 %) ­ 4,30 % ­23   NS activité cette année, grâce à un carnet de  58 % Foncière Euris (59,5 %) ­ 24,60 % NS
Bpifrance (5,97 %) 20,56 commandes de 20 millions. The Vanguard Group (1,21 %) + 4,40 % ­33 1 (T) 0,10 sur Ebitda de 6,47 fois. Pas de dividende.
MEDINCELL ­ MEDCL 0,35 La biotech et son partenaire israélien Teva ont recu  SAVENCIA ­ SAVE 105,87 Le chiffre d'affaires du premier trimestre a 
5,59 12 0 AS 61,40 5610 1,50 A
Biotechnologie 5,86 11,60 / 5,18 + 95 % NUL ­0,95 une demande d'informations complémentaires  Ú From. et sous­prod.laitiers 75 / 56,80 5,92 augmenté de 9,4%, à 1,45 milliard d'euros, porté 
141 ­ 25.143.553  ­ 48,90 % NS (CRL) de la FDA pour le dossier du traitement contre 62,10 + 9 % 2,4 % Ú
5,82 / 5,46 ­19 ... 8 862 ­ 14.032.930  ­ 16,12 % 10,4 surtout par le bond de 19,9% des sous­produts du 
Famille Nguyen 21 % ­ 44,10 % NS la schizophrénie ce qui occasionne un report de  62,70 / 60,70 82,9 16­05­2022 75
­ 4,61 % ­20   43 % Soparind (Bongrain) (66,64 %) ­ 1,13 % + 0,33 % 107 1,50 (T) 8,1 lait vendus à l'industrie, dont les cours se sont  22 %
collaborateurs 21 % 8,00 mise sur le marché du produit. Salariés (2,81 %) 0,23 envolés.
MERCIALYS ­ MERY 7,91
9,20 160 0,92 Le résultat des opérations est annoncé en hausse de 34,29 Séché Environnement va racheter des activités dans
Immobilier de centres comm. 11,07 / 7,64 1,08 E SÉCHÉ ENVIRONN.(P) ­ SCHP 72,20 790 1 A
863 ­ 93.886.501  8,69 ­ 13,82 % + 9 % 10 % 8,5 2% au moins en 2022, après une progression de  78,80 / 46,15 3,61 le traitement de l'eau industrielle en France que 
9,23 / 8,69 101,8 03­05­2022 6,5% en 2021, à 101,8 ME. Casino (20,7% des loyers) Traitement des déchets 66,50 + 17 % 1,4 % Ú
72,30 / 66,50 + 38,85 %
Casino (16,8 %) + 7,29 % 8,3 20,0 Veolia doit céder dans le cadre de sa fusion avec 
+ 5,87 % 103,8 0,92 (T) détient encore 16,8% du capital. 567 ­ 7.857.732  28,4 08­07­2021 85
Generali Assur. Vie (8 %) NS Famille J. Séché (69,03 %) + 8,57 % + 0,56 % 40 0,95 (T) 14,2 Suez. La transaction est prévue autour de 40  18 %
1,32 millions d'euros.
MERSEN ­ MRN 30,40
32,60 923 1 Le groupe va connaître une accélération de sa  A SERGEFERRARI GROUP (P) ­ 
Composants électriques 38,40 / 26,70 2,62 9,36
31,50 + 9 % 3,1 % croissance,et vise 1,2 miliards de chiffre d'affaires  Ú SEFER 15,44 286 0,29 Le spécialiste des toiles composites pour la  AS
680 ­ 20.843.964  + 7,95 % 12,4 19,78 / 5,97 0,88
BPI France (10,8 %) 32,60 / 30,90 ­ 11,65 % 54,5 06­07­2021 10,6 en 2025, grâce notamment aux énergies  43 Mat composites et souples 15,86 + 46 % 1,9 % construction accélère, avec des facturations en  Ú
CDC (4,9 %) + 3,49 % 64 0,65 (T) 0,95 renouvelables et aux semiconducteurs. 32 % 190 ­ 12.299.259  15,88 / 15,14 + 127,06 % 10,2 19­05­2022 17,6 hausse de plus de 27,6% en 2021 et une meilleure  24
Ferrari Participation (78 %) ­ 2,65 % + 23,72 % 14,5 0,29 (T) 12,4 rentabilité.Faible exposition russe. 55 %
METABOLIC EX.(P) ­ METEX 2,60 La société profite de l'acquisition du premier site  Romain Ferrari (12,2 %) 0,76
4,61 170 0 AS
Chimie biologique 7,16 / 3,73 1,60 européen de production d'acides aminés par 
4,71 + 9328 % NUL Ú SHOWROOMPRIVÉ (P) ­ SRP 1,66
202 ­ 43.827.988  + 2,40 % 2,9 fermentation pour la nutrition animale. Elle a  1,52 766 0
BPI France 25 % 4,80 / 4,44 ­ 30,71 % 82 ... 9,2 affiché un chiffre d'affaires de 97 millions sur neuf  8 Distribution en ligne 4,01 / 1,17 0,16 Depuis qu'elle a amélioré son offre et sa logistique,  VP
­ 2,17 % 18   74 % 1,54 + 11 % NUL
Famille Gonzales 3,5 % 1,09 mois. 181 ­ 118.902.909  ­ 57,21 % 9,5 la société, qui a levé 9,9 millions en août 2020, se 
Famille Dayan (28,52 %) 1,61 / 1,40 ­ 29,84 % 19 ... 8,0 porte mieux et devrait sortir du rouge en 2021.
NACON (P) ­ NACON 5,71 170 0 2,54 Le décalage de quatre jeux a conduit le groupe à  A ­ 1,43 % 22  
7,03 / 4,33 0,12 Thierry Petit (17,82) 0,17
Editeur, prod. de jeux vidéo 5,81 ­ 4 % NUL revoir en baisse ses prévisions pour 2021­2022 et à  Ú
493 ­ 86.291.410  5,89 / 5,66 ­ 16,89 % 10 ... 48,5 les relever pour 2022­2023. Deux acquisitions de  7 SII (P) ­ SII 11,20
+ 7,13 % 13,9 46,85 760 0,13 Le groupe a enregistré un revenu record au  A
Bigben Interactive (75 %) ­ 1,72 % 35   studios ont été annoncées en février. 23 % Conseil en technologies 46,35 50,20 / 25,20 + 16 % 0,3 % 2,55 troisième trimestre 2021, en hausse de 25,5%, à  Ú
2,77 937 ­ 20.000.000 
NANOBIOTIX (P) ­ NANO 1,10 48,50 / 45,75 + 76,79 % 51 22­09­2021 18,4 212,7 millions euros, pour la première fois au­dessus 55
5,05 1 0 La biotech s'associe au Chinois Lianbio en vue de  Famille Huvé (54,75 %) + 1,08 % ­ 2,80 % 58 0,15 (T) 16,2 de 200 millions d'euros. 17 %
Biotechnologie 5,14 14,88 / 4,60 ­ 60 % NUL ­1 développer et commercialiser NBTXR3 en Chine. Elle VP Autocontrôle (6,02 %) 1,08
176 ­ 34.825.872  ­ 62,03 %
5,33 / 4,60 ­ 30,92 % ­35 13­05­2019 NS a réussi son introduction au Nasdaq, où elle a levé 
FCPR matignon 18 % NS SMCP ­ SMCP 6,42 1039 0 14,84 Les ventes du groupe de mode au 31 mars ont  AS
­ 1,75 % ­31  (T) 93,5 millions d'euros. Création mode féminine 8,84 / 4,74 0,32 dépassé leur niveau pré­pandémique, à part en 
Cap décisif 13 % 138,87 6,32 + 19 % NUL Ú
485 ­ 75.535.338  ­ 11,57 % 20,1 France, mais les restrictions sanitaires en Chine et à
NAVYA ­ NAVYA 6,49 / 5,95 23,6 ... 9,50
1,50 14 0 Le marché est prometteur, mais la société est  AS Flottant (40,4 %) + 1,66 % ­ 12,47 % 44,5   10,9 Hong­Kong ont eu un «?impact significatif?», selon  48 %
Navettes autonomes 2,82 / 1,21 ­0,50 Trustee Glas (28,8 %) 0,77 la direction.
1,43 + 40 % NUL toujours dans une phase de développement qui  Ú
61 ­ 40.603.747  ­ 40,02 % NS
Robolution Capital:37,1 % 1,57 / 1,43 ­ 27,04 % ­15 ... NS entraîne une forte consommation de trésorerie.  3,80 3,77
+ 5,47 % ­12   Achat très spéculatif. 153 % SQLI (P) ­ SQI 29,50 226 0,80
Valeo Bayen: 13,2 % 5,41 31,50 / 22,10 1,32 Au total, Synsion BidCo détient 3.074.320 actions  E
Serv. informatiques, conseil 29,50 + 6 % 2,7 %
30,20 / 29,30 + 33,48 %
22,3 SQLI, soit 66,63% du capital et au moins 63,75% des
12,84 136 ­ 4.613.975  6,1 21­07­2017
NEURONES (P) ­ NRO 36 580 1 A ­ 4,22 % 17,9 droits de vote de SQLI.
38,30 / 27,60 1,51 Le groupe a publié une croissance organique de  Synsion BidCo 66,6 % 0 % 7,6 0,88 (T) 0,64
Services informatiques 36,90 + 11 % 2,8 % Ú
872 ­ 24.228.216  37,40 / 35 + 24,14 % 36,6 09­06­2021 23,8 10,1% en 2021 et donnera ses prévisions lors de la  44
­ 5,26 % 20,8 publication des chiffres du premier trimestre. SWORD GROUP (P) ­ SWP 39 215 10 16,81 Sword Group a enregistré une hausse de 22% à  A
L. de Chammard (65,6 %) ­ 2,44 % 42 2 (T) 22 % Editeur de logiciels 53,80 / 35,90 1,73
1,08 39,10 + 1 % 25,6 % périmètre constant de ses revenus au dernier  Ú
3,76 372 ­ 9.544.965  + 6,85 %
39,90 / 38,55 ­ 10,65 % 16,5 29­04­2022 22,6 trimestre 2021, surperformant les 13% de guidance  64
NHOA ­ NHOA 12 33 0 Le chiffre d'affaires du premier trimestre du  Jacques Mottard (17,9 %) 18,6
18,88 / 11,24 ­1,07 E ­ 0,26 % 20 8,50 (A) annuelle. 64 %
Stockage de l'énergie 12,06 ­ 13,37 % + 205 % NUL NS spécialiste du stockage de l'énergie (passé sous  Salariés 3,4 % 1,58
306 ­ 25.533.720  12,10 / 11,70 ­ 30,31 % ­27,4 ... NS contrôle taiwanais) a bondi à 20,9 millions d'euros, 
Taiwan Cement Corp. (65,15 %) ­ 0,50 % ­6   contre 3,4 millions un an plus tôt. Le fort rebond de l'activité, confirmé en 2021, s'est 
7,05 SYNERGIE ­ SDG 34,50 2697 0,80 22,99 prolongé début 2022. Le groupe dispose d'une  A
NICOX (P) ­ COX 2,30 Travail temporaire 34,40 41,20 / 31,60 + 23 % 2,3 % 2,96 bonne marge de manoeuvre en termes  Ú
1,84 16 0 Le collyre vyzulta contre le glaucome a été approuvé AS 840 ­ 24.362.000  ­ 0,86 % 11,7
Biotechnologie 1,85 4,25 / 1,64 + 24 % NUL ­0,40 au Brésil et 50% des patients ont été recrutés dans  34,50 / 33,75 70,9 30­06­2021 d'acquisitions, grâce à sa solide trésorerie nette,  47
80 ­ 43.223.135  ­ 55,23 % NS
Ú Synergie Invest. (69,59 %) + 0,29 % ­ 5,22 % 85 0,80 (T) 9,7 gage de poursuite de la croissance dans un  36 %
1,88 / 1,73 ­15 ... l'étude clinique de phase III Mont Blanc sur le NCX  5 Autocontrôle (1,37 %) 0,24
Orbimed 3,5 % ­ 0,65 % ­ 27,98 % ­10   NS 470. 172 % environnement plus incertain.
HBM Partners 7,3 % 2,78 TECHNICOLOR ­ TCH 8,73
OENEO ­ SBT 4,91 Equip, serv pour ind. cinéma 3,39 3,63 / 2,51 2898 0 ­0,17 L'assemblée générale a approuvé les modalités de  E
Fûts et bouchons pour le vin 14,15 15,80 / 11,52 326 0,22 0,54 Le chiffre d'affaires annuel, de 326 millions d'euros, A 3,27 ­ 4 % NUL la restructuration financière et la future scission 
14,20 + 19 % 1,6 % a dépassé les attentes grâce à une augmentation  Ú 799 ­ 235.824.555  ­ 5,04 % NS
920 ­ 65.052.474  + 16,94 % 26,2 3,43 / 3,18 ­140 21­06­2017 puis introduction en Bourse des activités de post­
14,15 / 13,70 + 2,98 % 35 05­10­2021 proche de 20%. La marge opérationnelle devait se  17 CDC (9,92 %) + 3,67 %
+ 19,70 %
22   22,6 production et d'effets spéciaux TCS.
Caspar (71,59 %) 22,1 Bpifrance (7,96 %) 0,63
Public (12,6 %) ­ 0,35 % 42 0,20 (T) 2,88 maintenir à plus de 16%. 20 %
17,51
ORAPI (P) ­ ORAP 9,80 TFF GROUP ­ TFF 31,10 33,20 / 22,70 277 0,38 1,01 TFF a acquis un confrère bourguignon, petit mais  A
5,41 267 0 Le nouveau plan stratégique 2021­2025 vise une  Tonnellerie 30,40 + 6 % 1,2 % haut de gamme, pour un montant non précisé.  Ú
Chimie 5,62 8,30 / 4,35 ­ 0 % NUL 1,06 croissance organique de plus de 5 % par an et un  E + 22,44 % 30,8
36 ­ 6.603.605  ­ 33,29 % 5,1 674 ­ 21.680.000  31,10 / 30 + 11,07 % 22 05­11­2021 22,5 Tonnellerie Rémond réalise un chiffre d'affaires de  38
5,80 / 5,30 7 29­04­2015 Ebitda supérieur à 8 %. La part des marques  Famille François (70,76 %) + 2,30 % 30 0,35 (T) 10 millions d'euros, dont 75% à l'international. 22 %
Famille Chifflot (51 %) ­ 3,74 % ­ 15,86 % 8 0,13 (T) 4,5 propres devrait atteindre 75% des ventes. 2,91
CM­CIC Investissement 17 % 0,32
THERMADOR GPE (P) ­ THEP 90,60 486 2 28,29 2021 a été un millésime exceptionnel. Les ventes ont A
OSE IMMUNO (P) ­ OSE Distrib. industrielle (plomberie) 106,60 / 83,50 5,75
biotechnologie 6,93 13,68 / 4,60 9 2,20 La biotech a obtenu l'autorisation de lancer une  AS 91,90 + 23 % 2,2 % grimpé de 23 % et le taux de marge a gagné 2  Ú
6,84 ­ 69 % ­0,50 phase clinique 1 pour son vaccin contre la Covid­19.  Ú 834 ­ 9.200.849  92,50 / 90,20 + 5,47 % 52,9 12­04­2022 15,8 points. 2022 sera plus compliqué, avec l'inflation  120
128 ­ 18.527.401  ­ 37,68 % Dirigeants (11 %) ­ 10,83 % 15,6
Emile Loria 7,15 / 6,37 ­ 32,59 % ­9 ... NS Elle a signé un accord de licence avec Veloxis pour  15 ­ 1,41 % 53,5 2 (T) (salaires). Des efforts en ESG. 32 %
+ 1,32 % ­10   NS FR04 dans la transplantation d'organe. 116 % TGV (6,6 %) 1,72
Autres
TRANSGÈNE ­ TNG 2,35 12 0 0,47 Les avancées se multiplient avec l'entrée en clinique AS
PARROT (P) ­ PARRO 3,31 3,15 / 1,60 ­0,22 de BT001 issu de la plateforme Invir.IO et de TG4050 Ú
Fabr. de périphériques sans fil 5,38 6,42 / 3,15 65 0 ­0,86 Après un exercice 2020 difficile, Parrot a renoué  E Biopharmacie 2,34 + 21 % NUL
5,53 + 14 % NUL 234 ­ 99.546.470  2,40 / 2,31 ­ 21,11 % ­23 ... NS en immunothérapie. Un essai clinique de phase II  3,50
163 ­ 30.218.859  + 1,32 % NS avec la croissance au premier trimestre, mais la  ­ 7,28 % NS est lancé pour TG4001 dans les cancers HPV 
Fam. Seydoux (63,02 %) 5,58 / 5,20 + 30,27 % ­26 ... NS situation reste fragile et la visibilité limitée. Institut Mérieux (54,9 %) + 0,64 % ­28   49 %
­ 2,71 % ­23   18,29 positifs.
Moneta AM (10,59 %) 1,19
VERIMATRIX (P) ­ VMX 1,57
PIERRE & VACANCES ­ VAC ­43,27 Semi­conducteurs 0,82 2,35 / 0,74 73 0 0,05 La société a décidé de suspendre ses objectifs pour  A
6,48 1054 0 Les investisseurs ne se bousculent pas pour  0,79 ­ 8 % NUL 2020 et 2021 en attendant que la situation 
Exploit. de résid. Tourist. 6,18 12,50 / 3,95 ­ 19 % NUL ­34,83 recapitaliser le groupe en grande difficulté. Une  E 70 ­ 85.535.147  ­ 64,81 % 17,5 Ú
64 ­ 9.893.463  0,83 / 0,74 ­ 37,88 % 4 ... macroéconomique s'améliore et regagne en  1,50
6,54 / 6,20 ­ 45,91 % ­341,3 19­03­2012 NS seule offre ferme, selon les Echos, a été reçue, celle  FCPR Sofinnova C. (13,68 %)
+ 4,46 % 0,5  
NS
visibilité. 83 %
SITI (49,81 %) + 4,85 % ­ 0,92 % ­14 0,70 (T) NS d'Alcentra­Fidera­Atream. Gimv (9,8 %) 1,04
Autocontrôle (2,7 %) 0,56
PLASTIVALOIRE (P) ­ PVL WAGA ENERGY ­ WAGA 34,80 12 0 5,95 La société a inauguré, le 18 mai, sa plus grande  AS
Equipement automobile 4,92 8,16 / 4,82 677 0,14 0,40 Les comptes se sont redressés au cours de l'exerice  E Gaz vert 39 / 23,70 ­0,41
4,91 + 8 % 2,8 % clos au 30 septembre dernier mais les prochains  34,20 + 25 % NUL Wagabox sur la décharge de Veolia à Claye­Souilly.  Ú
109 ­ 22.125.600  ­ 29,91 % 12,4 687 ­ 19.752.417  36 / 32,85 + 47,83 % ­8,1 ... NS Le gaz issu des déchets est désormais transformé en 45
P. Findeling (25,9 %) 5,01 / 4,85 ­ 21,90 % 8,8 06­04­2022 9,1 mois risquent d'être encore handicapés par la  Fondateurs (18 %) + 22,97 % NS
+ 0,20 % 12 0,14 (T) pénurie de composants. Air Liquide (14,4 % + 1,75 % ­10   62,98 biométhane injecté dans le réseau de GRDF. 29 %
E. Findeling (8,3 %) 0,48
POXEL (P) ­ POXEL 0,37 XILAM ANIMATION (P) ­ XIL 13,77
1,94 12 0 Sumitomo a obtenu le feu vert des autorités de  AS Production de séries d'animation 37,15 44,70 / 31,05 35 0 1,39 Ce producteur de séries animées va profiter de la  A
Biotechnologie 1,86 7,75 / 1,68 ­ 20 % NUL ­0,82 santé japonaises pour commercialiser l'imeglimine  Ú 37,35 + 62 % NUL demande des plateformes de distribution  Ú
56 ­ 28.952.050  ­ 70,03 % NS 182 ­ 4.911.500  37,60 / 36,95 ­ 15,86 % 6,8 ... 26,7 numérique (Netflix, Disney+). Les effets de la Covid­ 50
1,95 / 1,82 ­22 ... dans le diabète. Poxel va percevoir 13,3 millions  6 MDP et M. de Pontavice (36,4 %) ­ 10,70 % 24,8
+ 3,86 % ­ 60,62 % ­15   NS d'euros et est éligible à 200 millions. 210 % ­ 0,54 % 7   19 sont minimes sur l'activité. 35 %
BPI 14,7 % 3,84 Amundi (8,7 %) 5,31

Investir 10 International  (cours au jeudi soir) Euronext déchiffrée de A à Z (de 1000Mercis à Alchimie)

é

é
202 timé stim

202 timé stim

e)

e)
es

es
ires res

ires res
leur é

leur é
atur

atur
la va odifi

la va odifi
ON ain main

ON ain main
net 21 es 020 e

net 21 es 020 e
éfice t 20 1/2 é
éfice t 20 1/2 é
nna e tit

nna e tit
e

e
sem s se te

sem s se te

Bén fice ne CA 202 1 estim

Bén fice ne CA 202 1 estim

ivide divid é

ivide divid é
aine main

aine main
nseil s avo ur

nseil s avo ur
)

)
é (n

é (n
nde ende

nde ende
tion lus-ba céden

tion lus-ba céden

ier d nier estim

ier d nier estim

sur ns m

sur ns m
MO

MO
timé

timé
ctio Nbr

e co nou oule

ctio Nbr

e co nou oule
IATI sem 52 se

IATI sem 52 se
2-18 URS
LE

LE
vers

vers
é

Dern du der T 2021 é

ANN es

ANN es
mois
MNÉ

MNÉ
E

E
Date EMEN 21 estim

Date EN stim
UEL

UEL

Bén SS. DU ires 202

Bén SS. DU ires 202

2 es

2 es
ux a €) -

ux a €) -
notr ue que ent de c

notr ue que ent de c

Plus re sem LÔTUR

Plus re sem LÔTUR

Variahaut/P ine pré

Variahaut/P ine pré

ntiel CO IR
ntie F DE R

is
l à 1 CO
(le c A RÉDA TAIRE

(le c A RÉDA TAIRE

Dern u der 2021

indiqhangemCTION

indiq angem TION

VAR tion 52 s-bas
VAR ion 52 s-bas

à 12-1 URS
PER 21 e imé

PER 2021 e stimé

PoteBJECTI VESTI

8 mo
VE/C2022 e timé

VE/C 22 e mé

PoteBJ. DEINVEST
LE C 21 estim

LE C 21 estim
A 20 stimé

A 20 timé
cipa n (M

cipa n (M

DEM 21 e
ODE

ODE
t

i
s
T

C
lu

lu

t
N

N
a

REN ende 20

REN ende 20
C

e
CROre d'affa
CRO d’affa

s
s
Prin alisatio

Prin alisatio

s
‘ O SEIL IN
Mét EUR - C

Mét R - C
Variahaut/P

Variahaut/P
DE LOMME

DE LOMME
BNP ion

BNP ion
PER 2021

PER 021
Clôt RS DE

Clôt RS DE

‘ ONSEIL
/act

/act
0

0
U
d
e
Cap r

Cap r
t

2
A

A
E

h
ie

ie
r

é
it

it
I

I
-

-
u

u
Divid

Divid
-

-
COU

COU
CON
Chiff

Chiff
VAL

VAL
ANC

ANC
Plus

Plus

CO

SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL
ALLIANZ ­ DE0008404005 204,11 1000MERCIS ­ ALMIL 14,68
Assurance 198,80 232,50 / 178,30 148500 10,80 16,18 L'assureur prévoit un résultat opérationnel entre  A 30,30 69 0 Les fondateurs du groupe, Yseulis Costes et Thibaut
195,58 + 6 % 5,4 % 12,4 et 14,4 milliards d'euros en 2022, après 13,4  Ú Marketing interactif 30,50 / 18,10 0,47 ATT
81.964 ­ 412.293.128  ­ 7,15 % 12,3 68 ­ 2.246.248  30 + 67,40 % + 18 % NUL 65,1 Munier,  ont  lancé  une  offre  publique  d'achat
Vanguard (2,5 %) 200,85 / 196,96 ­ 4,26 % 6610 05­05­2022 9,4 milliards en 2021. Il a provisionné 3,7 milliards pour  265 30,30 / 28,80 + 37,73 % 1 07­06­2019 simplifiée sur les actions non détenues au prix de 30
+ 1,65 % 8670 7,95 (T) couvrir en partie son litige aux Etats­Unis. 33 % Thibaut Munier (27,2 %) 37,8
Norges Bank (2,4 %) NS Yseulys Costes (27,2 %) + 1 % 1,8 0,30 (T) 0,93 euros.
BANCO SANTANDER ­ ES0113900J37 4,97 ADA ­ ALADA 10,96 En 2021, le loueur a renoué avec son niveau 
Banque 3,02 3,51 / 2,49 46404 0,10 0,44 Le géant bancaire, numéro deux du secteur en  A 11,10 100 0 AS
2,74 + 4 % 3,3 % Europe, a enregistré un bénéfice net de 2,54  Ú Voyage et tourisme 13,50 / 9,60 0,48 d'activité d'avant­crise. Cette année, il va s'atteler à 
51.584 ­ 17.080.711.029  ­ 9,97 % 6,9 32 ­ 2.922.633  11 + 13,27 % + 14 % NUL 23,3 la fermeture de la majorité des agences en  Ú
The Vanguard Group (2,7 %) 3,02 / 2,77 + 2,70 % 8124 28­04­2022 6,3 milliards d'euros, en hausse de 58% au premier  4 11,10 / 10,70 + 4,72 % 1,4 18­09­2019 13
+ 10,06 % 8360 0,04 (S) trimestre et a gagné 7 millions de clients. 32 % Groupe Rousselet (68,7 %) 18,0 succursales gérées en propre pour se concentrer sur
Norges Bank IM (2,7 %) NS Anatole France (2 %) + 0,91 % 1,8 1 (T) 0,59 la franchise. 17 %
BERKSHIRE HATHAWAY ­ US0846707026 223,42 ADEUNIS ­ ALARF 1,49
Holdings 312,50 362,10 / 270,73 276094 0 39,64 Le conglomérat de Warren Buffett est reparti à  A 2,65 5 0 A mi­parcours l'activité du spécialiste des objets  AS
304,05 + 12 % nul l'offensive au 1er trimestre en se renforçant dans  Ú Equipements electroniques 3,97 / 2,30 ­0,26
401.797 ­ 1.285.751.332  + 8,76 % 7,9 6 ­ 2.297.770  2,63 + 3,11 % ­ 6 % NUL NS connectés industriels a progressé de 27 %. Il vise un Ú
The Vanguard Group 9,8 % 314,39 / 303,75 + 4,52 % 89795 ... 25,3 Activision, Apple et Chevron. A fin mars, il détenait  420 2,65 / 2,61 ­0,6 ... EBE ajusté à l'équilibre sur l'année mais souffre des  3,50
+ 2,78 % 28000   encore plus de 100 milliards de dollars de cash. 34 % Capital Export ( 30,47 %) + 0,38 % 12,1
SSgA (6 %) NS TempoCap (23,28 %) + 0,76 % 0,5   1,92 tensions sur les composants électroniques. 32 %
CRH ­ IE0001827041 38,36 27544 0,90 56,92 Un leader mondial en matériaux de construction,  A ADOMOS ­ ALADO 0,34
Matériaux de construction 48,18 / 33,65 2,88 mais avec 15% seulement des ventes tirées du  0,03 7 0 Agent immobilier pour les promoteurs, la société 
37,19 + 10 % 2,3 % Ú Immobilier sur Internet 0,03 0,24 / 0,02 ­ 17 % NUL ­0,04 est déficitaire. Une augmentation de capital  AS
30.061 ­ 783.647.166  ­ 9,06 %
38,43 / 36,82 ­ 17,54 % 2202 18­03­2021 13,3 ciment. Le groupe bénéficie pleinement du plan de  46 2 ­ 77.739.298  ­ 83,19 % NS Ú
BlackRock Inc 12,1 relance aux Etats­Unis, où il obtient deux tiers de  Dirigeants (23,1 %) 0,03 / 0,03 ­ 62,24 % ­2,1 ... NS massive est encours (émission d'Absa à 0,03 euro).  0,40
Cevian Capital II GP Ltd + 3,15 % 2422   1,43 ses profits. 20 % + 5,48 % ­1   Jouer le redressement est risqué.
Cofilance (15,2 %) NS
DEUTSCHE POST ­ DE0005552004 15,36 ADVENIS (P) ­ ALADV
Courrier et logistique 37,88 61,38 / 35,97 81747 1,80 4,01 Les résultats trimestriels ont dépassé les attentes et A 2,80 La biotech a noué deux partenariats de  AS
37,45 + 22 % 4,8 % les objectifs financiers ont été confirmés. Le  Ú Pharmacie ­ Santé 2,80 2,98 / 2,02 5 ­0,90
 Cette société de gestion et de distribution de produits d’épargne immobilière fait l’objet d’une offre de retrait suivie d’un retrait
commercialisation pour Synabial dans l'acidose  Ú
46.936 ­ 1.239.059.409  38,44 / 36,91 ­ 30,10 % 5053 09­05­2022 9,4 programme de rachat d'actions de 2 milliards  55 35 ­ 12.464.451  + 35,27 % + 150 %
obligatoire, au prix de 2,8 euros. NS
Etat allemand (20,49 %) ­ 33 % 9,2 HNWI 2,80 / 2,76 ­ 2,44 % ­8 12­07­2014 tubulaire rénale distale en Europe. Elle a obtenu un  13
Norges Bank (2,46 %) + 1,13 % 5120 1,33 (T) 0,73 d'euros a démarré en avril. 45 % 0 % 0,35 (T) prix de vente élevé au Royaume Uni. 364 %
Management NS
LINDE ­ IE00BZ12WP82 296,75 26852 3,70 80,56 Le chiffre d'affaires a augmenté de 13% en 2021 et  A ADVICENNE ­ ALDVI 0,40 La biotech a affiché un chiffre d'affaires de 3,3 
Gaz industriels et médicaux 309,35 / 236,75 9,32 5,43 3 0 AS
295,65 + 19 % 1,2 % le résultat net de 28%. Pour cette année, la société  Ú Pharmacie ­ Santé 4,60 10,50 / 3,73 + 65 % NUL ­0,90 millions en 2021 soutenu par le début de  Ú
149.184 ­ 502.724.706  + 21,42 % 31,8 54 ­ 9.950.151 
Vanguard: 7,8 %
302,80 / 294,30
­ 3,02 %
4865 04­05­2018
27,9
vise une hausse à deux chiffres de son bénéfice par  355 5,65 / 4,60 ­ 40,13 % ­8 ... NS commercialisation deSynabial dans l'acidose  6
+ 0,37 % 5500   action. 20 % HNWI + 18,04 % ­ 42,96 % ­6   NS tubulaire rénale distale en Europe et oar les ventes  10 %
SSgA Funds: 4,1 % 5,93 Management 14,55 de Likozam (épilepsie pédiatrique).
MICROSOFT ­ US5949181045 265,90 186150 2,45 23,48 A 2,70
Logiciels 349,67 / 243 8,39 Microsoft a publié des résultats meilleurs que prévu AFYREN ­ ALAFY 7,50 3 0 La première usine de molécules biosourcées a été  AS
252,56 + 12 % 0,9 % Ú chimie verte 7,47 9,35 / 6,72 ­ 25 % NUL ­0,14 mise en service en mars. Un nouveau contrat avec  Ú
1.988.675 ­ 7.479.033.135  + 5,73 %
267,11 / 253,43 ­ 20,94 % 62900 18­05­2022 31,7 et démarre le début d'année 2022 sur les chapeau  410 0 % NS
Vanguard Group (6 %) 36,7 de roues, notamment grâce au dynamisme du cloud. 54 % 193 ­ 25.762.024  7,58 / 7,46 ­ 13,59 % ­3,6 ... NS un acteur européen de la nutrition animale, pour la  11
+ 5,28 % 54269 0,53 (A) + 0,40 % ­2   fourniture d'un acide organique vient d'etre signé. 47 %
Blackrock (5,6 %) 10,25 42,07
NESTLÉ ­ CH0038863350 Nestlé a réalisé au premier trimestre un chiffre  AGRIPOWER ­ ALAGP 8,42 10 0 3,94 L'éclatement de la guerre en Ukraine a soutenu tout AS
Alimentation 114,24 129,80 / 109,34 87088 2,80 18,88 d'affaires de 22,2 milliards de francs suisses, en  A 9,48 / 6,08 0,14 le mois de mars le fabriquant de méthaniseurs 
113,20 + 3 % 2,5 % 6 Ú Equipements de méthanisation 8,36 + 2,43 % + 18 % NUL 60,1 agricoles. Les prises de commandes ont augmenté  Ú
321.585­ 2.815.000.000  115,75 / 113,06 5,26 % 16905 11­04­2022 progression de 5,4% et de 7,6% en comparable. Il  150 30 ­ 3.504.320  8,45 / 8,25 + 8,23 % 0,5 ... 11
Nestlé SA 3,02 % ­8,65 % prévoit une croissance interne d'environ 5% cette  Eric Lecoq (57,28 %) + 0,72 % 1,5   19,6 de 38% au premier semestre 2021­2022, pour  31 %
Norges Bank IM (2,60 %) 0,9 % 12200 1,82 (T) année. 31 % 1,78 atteindre 6,3 millions d'euros.
VOLKSWAGEN ­ DE0007664039 253,44 Le groupe est très offensif dans le domaine de  AGROGÉNERATION ­ ALAGR La société, qui exploite des fermes dans la région de Karkhiv à l’est de l’Ukraine (et n’a pu,de ce fait, publier ses 
0,12 0 0,18
151,34 246600 7 A Exploitations agricoles. 0,34 / 0,08 E
Constructeur automobile 145,68 245,45 / 131,30 + 11 % 4,6 % 28,53 l'électrique a dégagé une belle rentabilité  Ú comptes 2021) a effectué un point de situation le 19 avril. A l’époque, 40% de ses terres étaient travaillées normale­
0,13 NUL 0,01
31.207 ­ 206.205.445  ­ 31,52 % 5,3 opérationnelle de 8,8 % au premier semestre, mais  25 ­ 221.586.387  ­ 33,33 % .
ment en zone contrôlée par les Ukrainiens, mais les stocks de la récolte 2021 ne pouvaient être exportés. En zone sous
0,14 / 0,11 ­ 50,64 % ... 7,7
Porsche Auto. Holding: 31,4 % 151,46 / 144,38 ­ 14,73 % 14300 13­05­2022 4,7 le second sera plus difficile en raison de la pénurie  200 Konkur Investments (56,9 %)
+ 3,89 % 16000 5,57 (T) 32 % influence russe, une partie a été volée ou détruite.
­ 8,59 %  
Qatar Holding: 14,6 % 0,05 de semi­conducteurs. Green Alliance (3,3 %)
WALMART ­ US9311421039 30,01 ALCHIMIE ­ ALCHI 3,62 32 0 ­3,68 Les fonds propres du spécialiste de la video en 
Distribution 126 160,77 / 117,27 572754 2,20 6,46 Le groupe de distribution va bénéficier de l'inflation A plateforme SVOD 17,70 / 1,90 ­2,04 streaming sont tombés dans le rouge mais il  E
119,20 + 2 % 1,7 % et il se défend par ailleurs très bien face à Amazon  Ú 16 ­ 4.402.822  3,69 ­ 79,27 % + 11 % NUL NS n'entend pas faire appel au marché. Il s'attelle à une
346.851 ­ 2.752.781.875  ­ 11,37 %
126,40 / 119,86 ­ 12,92 % 13673 05­05­2022 19,5 dans le e­commerce et dans sa nouvelle activité de  150 3,68 / 3,50 ­9 ...
Walton Enterprises (47,80 %) 19,6 HLD (52,96 %) ­ 1,90 % ­ 32,71 % ­6,5   NS réorientation stratégique et vise l'équilibre 
Famille Walton (2,7 %) + 5,70 % 17737 0,48 (A) 0,66 publicité 19 % N.Hueppe (13,4 %) 0,54 opérationnel.
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 MAI Investir, le Journal des Finances / 2525 /  28 mai 2022
P.XI
LA COTE / EURONEXT / Actions françaises des compartiments A, B et C
AVERTISSEMENT. Les cotations, issues d’Euro­ INFORMATIONS VALEUR. A côté du nom de la La date de l’opération est affichée. Mode de  COURS. Il s’agit du dernier cours connu et de DONNÉES HISTORIQUES DE COURS. Nous  solde et (D) quand il s’agit d’un dividende autre
next Paris, publiées dans les tableaux des pages  valeur, nous indiquons le code mnémonique cotation. La cotation est en continu (9 heures ­  celui du vendredi de la semaine précédente. Le indiquons  dans  ces  colonnes  les  extrêmes (il s’agit en général d’un dividende de type 
de la cote (y compris certains éléments de notre  ainsi que des informations sur le titre, à savoir : 17 h 30 ; fixage de clôture à 17 h 35) pour toutes sigle indique que le cours est antérieur à la (semaine, 52 semaines et annuels) réalisés en  exceptionnel). La date indiquée sous le mon­
guide SRD) nous sont fournies par La Cote Bleue, (P) Eligibilité au PEA­PME. les valeurs de la cote Euronext et Alternext date indiquée. Quand le dernier cours est anté­ cours de séance ainsi que les variations. tant est celle du détachement du dernier divi­
mais ne peuvent avoir de caractère officiel. De  Opération sur titre.Il s’agit de la dernière  sauf celles qui font l’objet d’un fixage (suivies  rieur de plus d’une semaine, nous indiquons la  DIVIDENDE. A côté du montant du dividende,  dende. A noter que le dividende de plusieurs 
ce fait, Investir décline toute responsabilité en  opération réalisée. Ces abréviations sont les  d’un « F »). Deux fixages sont organisés pour date du dernier cours ainsi que le montant. La  il est indiqué sa nature : (T) quand il s’agit du  sociétés  internationales  (hors  zone  euro) 
cas de contestation éventuelle sur toutes les  suivantes : Div. (division), ex­DA. (attribution  les valeurs d’Euronext, à 11 h 30 et 16 h 30, et lettre « d » signifie que le cours est demandé et versement total du dividende, (A) quand il  cotées à Paris peut être exprimé dans la mon­
informations contenues dans ces pages de cote. gratuite) et ex­DS (augmentation de capital). un fixage à 15 h 30 pour celles d’Alternext. « o » que le cours est offert. s’agit d’un acompte, (S) quand il s’agit d’un naie d’origine.

éden aine E
préc re sem LÔTURE

préc re sem LÔTURE

préc re sem ÔTURE
préc re sem ÔTURE

préc re sem LÔTUR

annu ine /
annu ine /
annu ine /

annuine /
annuine /

s
TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO
s

s
s

elle
elle

elle
elle
elle

s-ba
s-ba

s-ba
s-ba

s-ba
ende

ende

ende

ende

ende
éden aine
éden aine
éden aine

éden aine

a
a
a

a
a

Variation sem
(M€ s

(M€ s

(M€ s

(M€ s

(M€ s
annuhaut/Plu
Variation sem
annuhaut/Plu
Variation sem

annuhaut/Plu
Variation sem
annu t/Plu

L
Variation sem

annu t/Plu
Capi. de titre

Date r divid

Capi. de titre

Date r divid

Capi. de titre

Date r divid

Capi. e titre

Date r divid

Capi. de titre

Date ier divid

Clôt RS DE C
Clôt RS DE C

Clôt RS DE C
INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M
Clôt S DE C
Clôt S DE C
E

E
te
te

te
te

te
)

tion
tion

tion
tion
tion
Nbre sin

Nbre Isin

Nbre sin

Nbre Isin

Nbre sin
-hau

-hau
els
els

els
els

els
d
ie

ie

ie

ie
I

I
R
R
E

E
Varia
u
u

u
Varia
u

Varia

Varia
-
Varia

-
Code

Code

Code

Code

Code
Dern

Dern

Dern

Dern

Dern

COU
COU

COU
COU
COU

Plus
Plus

Plus
VAL

VAL

VAL

VAL

VAL
Plus

Plus
SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
2MX ORGANIC  ­ 2MX ­   9,98 + 0,81 % 10,10 CHAUSSERIA SA (P) ­ CHSR ­  F  11­5­22 ­ 8,45 EXEL INDUSTRIES (P) ­ EXE ­   57 ­ 2,06 % 84,80 GROUPE PIZZORNO  ­ GPE ­   42,60 ­ 7,39 % 47,60 PAREF  ­ PAR ­   59,50 ­ 3,25 % 63,50
FR0014000T90 ­ 30.000.000 ­ 299 9,90 + 0,94 % 9,73 FR0000060907 ­ 480.166 ­ 2  4,94 + 22,28 % 3,80 FR0004527638 ­ 6.787.900 ­ 387 58,20 ­ 26,36 % 56 FR0010214064 ­ 4.000.000 ­ 170 46 + 46,90 % 27 FR0010263202 ­ 1.510.195 ­ 90 61,50 + 21,93 % 47,40
 ­   ­  1,60 (T) ­ 11­2­22 0,25 (T) ­ 30­8­19 4,70 (T) ­ 24­5­22

ABEO (P) ­ ABEO ­   16,70 ­ 0,89 % 18,15 CLARANOVA SE  ­ CLA ­   3,17 ­ 0,44 % 6,46 EXPL. PROD. CHIM.  (P) ­ EXPL ­  F   60 ­ 3,23 % 65 HIGH CO.W(P) ­ HCO ­   5,32 ­ 5,94 PASSAT  ­ PSAT ­   5,02 + 0,40 % 6,24
FR0013185857 ­ 7.514.211 ­ 125 16,85 ­ 5,11 % 13,70 FR0013426004 ­ 45.990.070 ­ 146 3,18 ­ 43,09 % 2,72 FR0014003AQ4 ­ 2.262.830 ­ 136 62 ­ 6,25 % 60 FR0000054231 ­ 22.421.332 ­ 119 5,32 + 6,40 % 4,63 FR0000038465 ­ 4.200.000 ­ 21 5 ­ 16,33 % 4,40
0,32 (T) ­ 29­7­19  ­   ­  0,32 (T) ­ 19­5­22 0,70 (T) ­ 22­6­17

ABL DIAGNOSTICS  ­ ABLD ­  F  16­5­22 ­ 30 CNIM GROUP  ­ COM ­   14­1­22 ­ 7,90 FERMIÈRE DE CANNES  ­ FCMC ­  F   1250 + 9,65 % 1270 HOPSCOTCH GROUPE (P) ­ PUS ­   14,30 + 2,14 % 14,45 PATRIMOINE ET COMM  ­ PAT ­ RED NOM 12/08/16  18,70 ­ 2,60 % 19,50
FR0000063034 ­  ­   26 + 63,52 % 15,90 FR0000053399 ­ 3.028.110 ­ 23  7,46 + 0,54 % 7,18 FR0000062101 ­ 175.182 ­ 219 1140 + 2,46 % 1080 FR0000065278 ­ 2.666.668 ­ 38 14 + 73,54 % 6,40 FR0011027135 ­ 15.083.080 ­ 282 19,20 + 17,24 % 15,95
18,50 (D) ­ 01­10­20 5,25 (T) ­ 02­7­18 60 (T) ­ 13­5­19 0,50 (T) ­ 08­7­19 1,25 (T) ­ 22­6­21

ACANTHE DEVELOPPEMENT  ­ ACAN ­   0,48 ­ 0,41 % 0,53 COHERIS  ­ COH ­   2,46 + 2,50 % 2,76 FIDUCIAL OFFICE  ­ SACI ­  F  27,80 ­ 28,20 IDI (P) ­ IDIP ­   54 ­ 2,17 % 59 PCAS (P) ­ PCA ­   8,74 + 6,65 % 9,40
FR0000064602 ­ 147.125.260 ­ 71 0,48 ­ 4,00 % 0,45 FR0004031763 ­ 5.685.575 ­ 14 2,40 + 24,24 % 1,70 FR0000061418 ­ 2.169.232 ­ 60 27,80 + 0,72 % 27,60 FR0000051393 ­ 7.221.562 ­ 390 55,20 + 2,27 % 42 FR0000053514 ­ 15.141.725 ­ 132 + 10,71 % 6,62
0,01 (T) ­ 26­9­19 0,03 (T) ­ 01­7­19 1,50 (T) ­ 20­5­19 2,30 (S) ­ 17­5­22 0,06 (S) ­ 03­7­17

ACTEOS (P) ­ EOS ­   2,27 + 11,82 % 2,30 COURTOIS  (P) ­ COUR ­  F   130 ­ 0,76 % 134 FIDUCIAL REAL ESTATE  ­ ORIA ­  F  183 ­ 189 IMMOBILIÈRE DASSAULT  ­ IMDA ­  F  60,20 ­ 1,31 % 66,60 PRECIA  (P) ­ PREC ­   33,80 + 2,42 % 37,90
FR0000076861 ­ 3.353.846 ­ 8 2,03 + 26,11 % 1,27 FR0000065393 ­ 72.780 ­ 9 131 + 9,24 % 120 FR0000060535 ­ 2.414.000 ­ 442 183 ­ 0,54 % 181 FR0000033243 ­ 6.733.655 ­ 405 61 ­ 8,79 % 56 FR0014004EC4 ­ 5.733.040 ­ 194 33 ­ 9,87 % 25,38
 ­  1,15 (T) ­ 24­5­19 2,50 (T) ­ 18­5­22 1,30 (T) ­ 23­5­22  ­ 

ACTIA GROUP (P) ­ ATI ­   3,85 + 1,32 % 4,60 CRCAM ALPES PROVENCE CCI  ­ CRAP ­   70 ­ 0,85 % 83,20 FIEBM  ­ BERR ­  F   8,50 + 1,19 % 8,65 INDUST. FIN. ENTREPRISES  ­ INFE ­  F  06­5­22 ­ 55 PROACTIS  ­ PROAC ­   0,14 ­ 1,45 % 0,17
FR0000076655 ­ 20.099.941 ­ 77 3,80 + 5,48 % 2,76 FR0000044323 ­ 732.771 ­ 51 70,60 ­ 11,61 % 65 FR0000062341 ­ 1.911.000 ­ 16 8,40 + 83,19 % 4,64 FR0000066219 ­ 1.200.000 ­ 62  52 + 4,00 % 44,20 FR0004052561 ­ 136.345.527 ­ 19 ­ 6,21 % 0,12
0,15 (T) ­ 21­9­20 3,31 (T) ­ 22­4­22 0,07 (T) ­ 26­8­13 0,60 (T) ­ 28­6­21  ­ 

ADC SIIC  ­ ALDV ­  F  16­5­22 ­ 0,10 CRCAM ATLANTIQUE VENDÉE CCI  ­ CRAV ­  F  85,90 + 1,54 % 98,88 FIEBM  ­ EBPF ­ PART F  26­4­22 ­ 168,98 INSTALLUX SA  ­ ALLUX ­  F   392 ­ 2,00 % 480 RECYLEX (P) ­ RX ­   13­5­20 ­ ­
BE0974269012 ­ 135.916.372 ­ 11  0,08 ­ 4,05 % 0,08 FR0000185506 ­ 1.260.367 ­ 108 84,60 ­ 3,05 % 76 FR0000062507 ­ 10.500 ­ 2  160 + 6,68 % 98,50 FR0000060451 ­ 285.286 ­ 112 400 ­ 2,97 % 374 FR0000120388 ­ 25.886.482 ­ 48  1,85 ­ ­
0,04 (A) ­ 24­12­14 3,88 (T) ­ 12­5­22  ­  8 (T) ­ 25­6­21 0,91 ­ 04­7­90

ADUX (EX:HI MEDIA)  ­ HIM ­   1,97 + 1,55 % 2,68 CRCAM ILLE ET VILAINE CCI  ­ CIV ­   65,20 + 3,52 % 75 FINANCIÈRE MARJOS  ­ FINM ­  F   0,20 + 12,50 % 0,22 INTEXA  ­ ITXT ­  F  5 ­ 6 ROCHE BOBOIS (P) ­ RBO ­   32,60 ­ 1,51 % 37,80
FR0012821890 ­ 6.277.925 ­ 12 1,94 ­ 3,90 % 1,78 FR0000045213 ­ 2.277.243 ­ 148 62,98 ­ 5,49 % 55 FR0000060824 ­ 19.967.538 ­ 4 0,18 ­ 12,39 % 0,15 FR0000064958 ­ 1.012.000 ­ 5 5 + 13,64 % 3,10 FR0013344173 ­ 9.912.123 ­ 323 33,10 ­ 12,60 % 28,50
 ­  2,17 (T) ­ 11­5­22 0,29 ­ 15­7­92 0,38 (T) ­ 02­8­04 0,50 (T) ­ 18­6­21

ADVINI (P) ­ ADVI ­   19,50 ­ 0,51 % 20 CRCAM LANGUEDOC CCI  ­ CRLA ­   53 + 4,74 % 64,30 FINATIS  ­ FNTS ­  F   24,40 ­ 34,60 ITESOFT (P) ­ ITE ­   4 ­ 4,10 SAINT JEAN GROUPE (P) ­ SABE ­  F  18,80 + 4,44 % 24,40
FR0000053043 ­ 3.941.835 ­ 77 19,60 + 2,09 % 16,10 FR0010461053 ­ 1.893.398 ­ 100 50,60 ­ 5,31 % 47,80 FR0000035123 ­ 5.643.103 ­ 138 24,40 ­ 11,59 % 23,20 FR0004026151 ­ 6.133.828 ­ 25 4 + 0,50 % 3,64 FR0000060121 ­ 3.355.677 ­ 63 18 ­ 18,26 % 17,20
0,33 (T) ­ 19­6­19 2,69 (T) ­ 19­4­22 2 (T) ­ 09­7­18 0,16 (Z) ­ 19­12­18 0,22 (T) ­ 02­7­19

AELIS FARMA (P) ­ AELIS ­   12,28 + 0,66 % 14,48 CRCAM LOIRE HAUTE­LOIRE CCI  ­ CRLO ­   65 + 5,69 % 70,55 FIPP  ­ FIPP ­   0,15 + 2,74 % 0,15 JACQUES BOGART  (P) ­ JBOG ­  F  10,95 ­ 12,90 SAMSE  ­ SAMS ­   203 ­ 0,49 % 217
FR0014007ZB4 ­ 12.480.471 ­ 153 12,20 ­ 12,41 % 11 FR0000045239 ­ 1.003.200 ­ 65 61,50 ­ 2,26 % 58,10 FR0000038184 ­ 122.471.554 ­ 18 0,15 + 9,49 % 0,12 FR0012872141 ­ 15.675.021 ­ 172 10,95 ­ 12,40 % 9,22 FR0000060071 ­ 3.458.084 ­ 702 204 ­ 1,46 % 176,50
 ­  2,70 (T) ­ 02­6­21 0,04 (D) ­ 11­12­12 0,23 (T) ­ 06­7­21 8 (T) ­ 21­6­21

AFFLUENT MEDICAL  ­ AFME ­   4,24 ­ 0,70 % 5,75 CRCAM MORBIHAN CCI  ­ CMO ­   67,50 + 8,87 % 73,50 FONCIÈRE 7 INVEST.  ­ LEBL ­  F   0,89 + 9,94 % 0,90 LACROIX GROUP (P) ­ LACR ­   36,20 ­ 1,09 % 46,50 SCBSM  ­ CBSM ­   9,35 + 1,63 % 10
FR0013333077 ­ 18.163.802 ­ 77 4,27 ­ 25,48 % 3,31 FR0000045551 ­ 1.596.130 ­ 108 62 ­ 4,26 % 57,60 FR0000065930 ­ 1.600.000 ­ 1 0,81 + 46,28 % 0,60 FR0000066607 ­ 4.829.096 ­ 175 36,60 ­ 16,01 % 34,10 FR0006239109 ­ 12.735.819 ­ 119 9,20 ­ 4,59 % 8,50
 ­  2,70 (T) ­ 28­5­21 1,30 (D) ­ 28­10­08 0,68 (T) ­ 09­7­21 0,10 (Z) ­ 08­1­19

ALAN ALLMAN  ­ AAA ­   13,80 + 4,55 % 16,10 CRCAM NORD CCI (P) ­ CAF ­   75,70 + 2,99 % 86,67 FONCIÈRE ATLAND  ­ FATL ­   43,40 + 1,88 % 47,60 LAURENT PERRIER (P) ­ LPE ­   92,40 + 0,65 % 106 SELECTIRENTE  ­ SELER ­  F  96,50 ­ 0,52 % 97,50
FR0000062465 ­ 43.243.041 ­ 597 13,20 + 5,34 % 11,50 FR0000045528 ­ 8.289.603 ­ 628 73,50 ­ 11,98 % 64,40 FR0000064362 ­  ­  42,60 ­ 3,13 % 37,80 FR0006864484 ­ 5.945.861 ­ 549 91,80 ­ 10,72 % 88 FR0004175842 ­ 4.172.938 ­ 403 97 + 1,58 % 95
0,70 (D) ­ 30­3­21 3,20 (T) ­ 03­5­22 7 (T) ­ 03­7­20 1 (T) ­ 29­7­21 3,25 (T) ­ 11­6­21

ALTUR INVEST. (P) ­ ALTUR ­   7,02 + 0,57 % 7,60 CRCAM NORMANDIE SEINE CCI  ­ CCN ­   84,50 ­ 98,39 FONCIÈRE EURIS  ­ EURS ­  F  7,50 ­ 11,76 % 9,95 LEBON  ­ LBON ­  F  83 ­ 0,95 % 87 SMTPC  ­ SMTPC ­   28,50 + 3,64 % 30
FR0010395681 ­ 4.220.683 ­ 30 6,98 + 21,03 % 5,70 FR0000044364 ­ 1.053.618 ­ 89 84,50 ­ 8,14 % 81,50 FR0000038499 ­ 9.913.283 ­ 74 8,50 ­ 27,18 % 7,10 FR0000121295 ­ 1.173.000 ­ 97 83,80 + 2,47 % 74 FR0004016699 ­ 5.837.500 ­ 166 27,50 + 4,78 % 26,90
0,65 (S) ­ 28­4­22 4,06 (T) ­ 16­5­22 2,15 (T) ­ 15­6­18 2,50 (T) ­ 27­5­22 1,90 (T) ­ 01­6­21

ARTEA (P)  ­ ARTE ­   19,80 + 8,79 % 23,40 CRCAM PARIS IDF (P) ­ CAF ­   75,70 + 2,99 % 86,67 FONCIÈRE INEA  ­ INEA ­   45,90 ­ 0,22 % 48,90 LES HÔTELS DE PARIS  ­ HDP ­  F   1,53 ­ 6,13 % 1,89 SOCIÉTÉ FRANÇAISE DE CASINOS  ­ SFCA ­  F  1,90 + 39,71 % 2
FR0012185536 ­ 4.968.952 ­ 98 18,20 + 10,00 % 17,40 FR0000045528 ­ 8.289.603 ­ 628 73,50 ­ 11,98 % 64,40 FR0010341032 ­ 8.455.859 ­ 388 46 + 0,22 % 41,10 FR0004165801 ­ 7.386.981 ­ 11 1,63 ­ 4,38 % 1,46 FR0010209809 ­ 5.092.470 ­ 10 1,36 + 25,00 % 1,33
0,30 (T) ­ 02­7­21 3,20 (T) ­ 03­5­22 2,70 (T) ­ 27­4­22  ­   ­ 

ARTOIS (INDUS. ET FINANCIÈRE)  ­ ARTO ­  F  4880 + 7,96 % 5600 CRCAM SUD RHÔNE­ALPES CCI  ­ CRSU ­   135 + 4,65 % 153,90 FONCIÈRE VOLTA (P) ­ SPEL ­  F   6,85 ­ 8,67 % 7,50 LHYFE  ­ LHYFE ­   8,64 + 2,01 % 8,66 SODITECH INGÉNIERIE  ­ SEC ­  F   0,90 ­ 0,93
FR0000076952 ­ 266.200 ­ 1.299 4520 ­ 12,86 % 4520 FR0000045346 ­ 662.829 ­ 89 129 ­ 6,88 % 120,12 FR0000053944 ­ 11.215.131 ­ 77 7,50 + 0,74 % 6,20 FR0014009YQ1 ­ 46.947.730 ­ 406 8,47 + 2,01 % 8,30 FR0000078321 ­ 2.480.280 ­ 2 0,90 + 16,88 % 0,62
34 (T) ­ 10­6­21 5,27 (T) ­ 28­5­21 0,12 (T) ­ 06­7­09  ­   ­ 

AUGROS CP  ­ AUGR ­  F   3,92 ­ 8,41 % 4,90 CRCAM TOULOUSE 31 CCI  ­ CAT31 ­   78 + 6,83 % 89,85 FRANCAISE DE L'ENERGIEW ­ FDE ­   57,10 + 10,66 % 58 MALTERIES FRANCO­BELGES   ­ MALT ­  F   498 ­ 1,39 % 765 SOGECLAIR (P) ­ SOG ­   20,50 ­ 5,09 % 29
FR0000061780 ­ 1.427.458 ­ 6 4,28 ­ 21,60 % 3,02 FR0000045544 ­ 1.425.250 ­ 111 73,01 ­ 3,70 % 68,50 FR0013030152 ­ 5.172.813 ­ 295 51,60 + 96,22 % 28,80 FR0000030074 ­ 495.984 ­ 247 505 ­ 34,90 % 498 FR0000065864 ­ 3.204.901 ­ 66 21,60 ­ 14,58 % 17,15
0,45 ­ 09­7­99 4,03 (T) ­ 19­4­22  ­  45,42 (T) ­ 06­1­21 0,90 (T) ­ 16­5­22

AUREA (P) ­ AURE ­   11,35 ­ 3,81 % 13,40 CRCAM TOURAINE POITOU CCI  ­ CRTO ­   76,40 + 3,40 % 87 FREY  ­ FREY ­ (EX: IMMO. FREY) F  32,80 ­ 2,96 % 34 MANUTAN INTT. (P) ­ MAN ­   78 + 9,86 % 79,40 SOLOCAL GROUP  ­ PAJ ­   1,01 + 7,71 % 1,92
FR0000039232 ­ 10.023.662 ­ 114 11,80 + 40,12 % 7,94 FR0000045304 ­ 1.064.708 ­ 81 73,89 ­ 6,72 % 64,50 FR0010588079 ­ 28.366.803 ­ 930 33,80 ­ 32 FR0000032302 ­ 7.613.291 ­ 594 71 + 8,64 % 63 FR00140006O9 ­ 129.505.837 ­ 131 0,94 ­ 17,54 % 0,88
0,10 (T) ­ 05­7­21 2,98 (T) ­ 17­5­22 1,60 (T) ­ 24­5­22 1,65 (T) ­ 23­3­22  ­ 

BARBARA BUI (P) ­ BUI ­    7,55 ­ 18,38 % 14 CROSSWOOD (P) ­ CROS ­  F   5,60 ­ 14,50 % 6,75 FSDV  ­ FAYE ­  F  13­4­22 ­ 28,60 MBWS (P) ­ MBWS ­   1,35 ­ 1,10 % 1,59 STDUPONT  ­ DPT ­   0,13 ­ 0,37 % 0,14
FR0000062788 ­ 674.650 ­ 5 9,25 ­ 17,93 % 6,15 FR0000050395 ­ 10.632.960 ­ 60 6,55 ­ 14,50 % 5,55 FR0000031973 ­ 150.250 ­ 4  23,40 ­ 32,76 % 19,60 FR0000060873 ­ 111.948.968 ­ 151 1,37 + 3,05 % 1,11 FR0000054199 ­ 524.279.556 ­ 70 0,14 ­ 6,29 % 0,12
0,17 (T) ­ 15­9­09 0,38 (A) ­ 17­9­21 0,17 (T) ­ 05­11­01 0,50 (T) ­ 27­9­07 0 (T) ­ 16­9­14

BLEECKER  ­ BLEE ­  F  190 ­ 12,84 % 222 CS GROUP (P) ­ SX ­   6,66 ­ 0,30 % 7,68 GALIMMO  ­ CIEM ­  F  13,10 ­ 2,24 % 16,20 MÉDIA 6  ­ EDI ­   6,50 ­ 9,01 % 11,75 TAYNINH   ­ TAYN ­  F   1,30 ­ 9,72 % 1,44
FR0000062150 ­ 1.126.686 ­ 214 218 + 49,61 % 130 FR0007317813 ­ 24.568.466 ­ 164 6,68 + 18,93 % 4,56 FR0000030611 ­ 30.549.054 ­ 400 13,40 ­ 19,14 % 13,10 FR0000064404 ­ 2.881.250 ­ 19 ­ 13,60 % 9 FR0000063307 ­ 9.138.462 ­ 12 1,44 ­ 27,37 % 1,30
41,93 (T) ­ 23­5­22 0,04 (T) ­ 04­7­19 0,70 (T) ­ 17­5­22 0,26 (T) ­ 24­6­20 0,73 ­ 30­5­97

BONE THERAPEUTICS (P) ­ BOTHE ­   0,29 ­ 5,03 % 0,71 DEKUPLE (P) ­ DKUPL ­   31,70 + 4,28 % 36,20 GAUMONT (P) ­ GAM ­   110 + 1,85 % 115 MEMSCAP (P) ­ MEMS ­   1,13 ­ 2,16 % 1,50 TIPIAK  (P) ­ TIPI ­  F  62,50 + 2,46 % 73
BE0974280126 ­ 21.310.520 ­ 6 0,31 ­ 56,08 % 0,29 FR0000062978 ­ 4.164.590 ­ 132 30,40 + 46,08 % 20 FR0000034894 ­ 3.119.923 ­ 343 108 + 10,00 % 90 FR0010298620 ­ 7.476.902 ­ 8 1,16 ­ 15,04 % 0,96 FR0000066482 ­ 913.980 ­ 57 61 ­ 8,09 % 59,50
 ­  0,81 (T) ­ 23­6­21 1 (T) ­ 15­5­19  ­  1,65 (T) ­ 02­7­21

BOURSE DIRECT (P) ­ BSD ­   3,22 ­ 0,62 % 3,43 DOCKS PÉTROLES AMBÈS  ­ DPAM ­  F   490 + 2,94 % 498 GEA  ­ GEA ­   88 ­ 103 MICROPOLE (P) ­ MUN ­   1,25 + 0,64 % 1,40 TOUAX (P) ­ TOUP ­   8,34 + 4,38 % 8,58
FR0000074254 ­ 53.999.379 ­ 174 3,24 + 18,38 % 2,51 FR0000065260 ­ 97.800 ­ 48 476 + 5,15 % 426 FR0000053035 ­ 1.099.538 ­ 97 88 ­ 7,37 % 84,50 FR0000077570 ­ 29.087.869 ­ 36 1,24 ­ 5,30 % 1,06 FR0000033003 ­ 7.011.547 ­ 58 7,99 + 23,37 % 5,84
0,07 (T) ­ 19­5­22 29,50 (T) ­ 23­6­21 0,70 (T) ­ 06­4­22  ­  0,50 (A) ­ 30­12­14

CAFOM (P) ­ CAFO ­   10,15 ­ 2,40 % 15,05 EGIDE (P) ­ GID ­ EX D S 30/01/17  0,85 ­ 5,87 % 1,75 GENERIX (P) ­ GENX ­   9,54 ­ 10 MRM  ­ MRM ­  F  26 + 4,00 % 27,50 TOUR EIFFEL  ­ EIFF ­   25,60 ­ 0,39 % 29,60
FR0010151589 ­ 9.394.662 ­ 95 10,40 ­ 30,00 % 9,56 FR0000072373 ­ 10.346.868 ­ 9 0,90 ­ 40,56 % 0,78 FR0010501692 ­ 22.703.863 ­ 217 9,54 + 11,19 % 5,20 FR00140085W6 ­ 2.183.390 ­ 57 25 ­ 1,89 % 25 FR0000036816 ­ 16.589.740 ­ 425 25,70 ­ 9,54 % 25
0,12 (T) ­ 26­6­19  ­   ­   ­  2 (T) ­ 11­6­21

CAMBODGE  ­ CBDG ­  F   6050 ­ 0,82 % 7150 EEM  ­ EMM ­   03­2­20 ­ ­ GERARD PERRIER (P) ­ PERR ­   90,20 ­ 1,96 % 109,50 MYHOTELMATCH  ­ MHM ­   0,03 ­ 6,52 % 0,03 UNIBEL  ­ UNBL ­  F   1010 ­ 5,61 % 1180
FR0000079659 ­ 559.735 ­ 3.386 6100 ­ 13,57 % 6000 FR0000035719 ­ 5.693.999 ­ 19  3,28 ­ ­ FR0000061459 ­ 3.973.148 ­ 358 92 ­ 8,89 % 76 FR0011277391 ­ 218.394.826 ­ 6 0,03 ­ 21,82 % 0,03 FR0000054215 ­ 2.323.572 ­ 2.347 1070 + 1,51 % 950
180 (T) ­ 10­6­21 0,50 (S) ­ 25­9­12 1,60 (T) ­ 08­6­21  ­  9,10 (T) ­ 16­5­22

CARP.DE PARTIC.  ­ CARP ­  F  21,80 ­ 35,60 ELECT. STRASBOURG  ­ ELEC ­   104,50 + 0,48 % 113 GRAINES VOLTZ (P) ­ GRVO ­  F  160 ­ 1,54 % 180 NEXTSTAGE  ­ NEXTS ­ EX D S 17/10/17  88 + 0,57 % 93,50 UNION FIN. FR. BQUE   ­ UFF ­   16,80 ­ 14,72 % 20,90
FR0000064156 ­ 319.109 ­ 7 21,80 ­ 27,33 % 21,80 FR0000031023 ­ 7.169.386 ­ 749 104 ­ 7,11 % 101,50 FR0000065971 ­ 1.480.265 ­ 237 162,50 + 4,58 % 130 FR0012789386 ­ 2.078.864 ­ 183 87,50 ­ 4,35 % 87 FR0000034548 ­ 16.233.240 ­ 273 19,70 + 4,67 % 16
2 (T) ­ 14­5­19 4,70 (T) ­ 28­5­21 2 (T) ­ 29­3­22  ­  3,70 (S) ­ 27­5­22

CAST (P) ­ CAS ­   7,52 ­ 7,72 ESSO (P) ­ ES ­   52,40 ­ 9,97 % 72,60 GROUPE FLO (P) ­ FLO ­    17 + 6,25 % 17,40 NRJ GROUPW(P) ­ NRG ­   6,18 + 2,66 % 6,90 UNION TECHNO. INFORMATIQUE  ­ FPG ­   0,50 ­ 2,55 % 0,55
FR0000072894 ­ 18.086.092 ­ 136 7,52 + 66,74 % 3,55 FR0000120669 ­ 12.854.578 ­ 674 58,20 +266,43 % 13,80 FR0014004X25 ­ 7.651.572 ­ 122 16 + 7,59 % 14,10 FR0000121691 ­ 78.107.621 ­ 483 6,02 + 9,96 % 5,28 FR0000074197 ­ 8.958.986 ­ 4 0,51 ­ 5,15 % 0,43
 ­  1,50 (T) ­ 10­7­18  ­  0,21 (T) ­ 15­6­21 0,07 (T) ­ 22­6­01

CATERING INT SERVICES  ­ CTRG ­   9,32 ­ 2,92 % 13,85 EURASIA FONCIERE INV.  ­ MBRE ­  F  11­5­22 ­ 0,50 GROUPE IRD  ­ IRD ­   25,21 ­ 26 OL GROUPE (P) ­ OLG ­   2,30 + 0,88 % 2,50 VIEL ET CIE  ­ VIL ­   5,74 ­ 0,69 % 6,06
FR0000064446 ­ 8.041.040 ­ 75 9,60 ­ 32,95 % 8,12 FR0000061475 ­ 67.667.348 ­ 18  0,27 ­ 26,52 % 0,26 FR0000124232 ­ 2.903.273 ­ 73 25,21 + 2,44 % 24,20 FR0010428771 ­ 58.560.998 ­ 135 2,28 + 15,00 % 1,88 FR0000050049 ­ 69.402.468 ­ 398 5,78 ­ 1,37 % 5,02
0,12 (T) ­ 19­6­19  ­  1,04 (T) ­ 05­7­21 0,14 (T) ­ 09­12­09 0,28 (T) ­ 14­6­21

CBO TERRITORIA (P) ­ CBOT ­   3,77 ­ 0,79 % 3,86 EURO RESSOURCES  ­ EUR ­   3,43 + 6,85 % 3,43 GROUPE JAJ  ­ GJAJ ­  F   1,63 ­ 1,80 OREGE  ­ OREGE ­   0,71 + 2,00 % 1,22 VITURA  ­ VTR ­   30,80 ­ 4,35 % 37,20
FR0010193979 ­ 36.547.394 ­ 138 3,80 + 3,01 % 3,40 FR0000054678 ­ 62.491.281 ­ 214 3,21 + 20,35 % 2,84 FR0004010338 ­ 3.560.939 ­ 6 1,63 + 1,88 % 1,48 FR0010609206 ­ 50.598.277 ­ 36 0,70 ­ 17,74 % 0,66 FR0010309096 ­ 17.087.708 ­ 526 32,20 ­ 13,48 % 30,40
0,23 (T) ­ 14­6­21 0,25 (T) ­ 08­6­21 0,10 (T) ­ 15­11­05  ­  1,25 (T) ­ 23­5­22

CFI­CIE FONC. INT.  ­ CFI ­  F  12­5­22 ­ 0,80 EVERGREEN  ­ EGR ­  F  2,89 + 1,40 % 3,50 GROUPE PARTOUCHE (P) ­ PARP ­   19,10 ­ 0,26 % 20,70 PARAGON ID  ­ PID ­   26,90 + 1,13 % 32,20 VRANKEN­POMMERY MONOPOLE (P) ­ VRAP ­   17,30 ­ 19,55
FR0000037475 ­ 854.224 ­ 1  0,71 ­ 24,06 % 0,71 FR0000035784 ­ 36.938.131 ­ 107 2,85 ­ 4,30 % 2,62 FR0012612646 ­ 9.627.034 ­ 184 19,15 + 5,52 % 16,75 FR0013318813 ­ 1.981.403 ­ 53 26,60 ­ 8,19 % 25,50 FR0000062796 ­ 8.937.085 ­ 155 17,30 ­ 3,89 % 16
0,54 (S) ­ 02­12­14 0,39 (T) ­ 29­6­07 0,31 (D) ­ 11­9­17  ­  0,80 (T) ­ 08­7­19

LA COTE / Euronext / Actions étrangères 
éden aine E
préc re sem LÔTURE

préc re sem LÔTURE

préc re sem ÔTURE
préc re sem ÔTURE

préc re sem LÔTUR

annu ine /
annu ine /
annu ine /

annuine /
annuine /

s
TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO

TITR NÉMO
s

s
s

elle
elle

elle
elle
elle

s-ba
s-ba

s-ba
s-ba

s-ba
ende

ende

ende

ende

ende
éden aine
éden aine
éden aine

éden aine

a
a
a

a
a

Variation sem
(M€ s

(M€ s

(M€ s

(M€ s

(M€ s
annuhaut/Plu
Variation sem
annuhaut/Plu
Variation sem

annuhaut/Plu
Variation sem
annu t/Plu

L
Variation sem

annu t/Plu
Capi. de titre

Date r divid

Capi. de titre

Date r divid

Capi. de titre

Date r divid

Capi. e titre

Date r divid

Capi. de titre

Date ier divid

Clôt RS DE C
Clôt RS DE C

Clôt RS DE C
INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M

INFO UR - M
Clôt S DE C
Clôt S DE C
E

E
te
te

te
te

te
)

tion
tion

tion
tion
tion
Nbre sin

Nbre Isin

Nbre sin

Nbre Isin

Nbre sin
-hau

-hau
els
els

els
els

els
d
ie

ie

ie

ie
I

I
R
R
E

E
Varia
u
u

u
Varia
u

Varia

Varia
-
Varia

-
Code

Code

Code

Code

Code
Dern

Dern

Dern

Dern

Dern

COU
COU

COU
COU
COU

Plus
Plus

Plus
VAL

VAL

VAL

VAL

VAL
Plus

Plus

SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
APERAM ­ APAM ­   38,14 + 5,77 56,10 SOLVAY ­ SOLB ­   91,48 + 3,37 111,65 CATERPILLAR INC. ­ CATR ­   203 + 1,5 221 GENEURO ­ GNRO ­   3,03 ­ 2,88 4,06 SEGRO PLC ­ SGRO ­   15­3­22 ­ ­
LU0569974404 ­ 79.996.280 ­ 3.051 36,06 ­ 19,94 33,04 BE0003470755 ­ 105.876.416 ­ 9.686 88,50 ­ 10,49 78 US1491231015 ­ 533.374.415 ­ 108.275 200 + 11,78 153 CH0308403085 ­ 24.999.028 ­ 76 3,12 ­ 14,65 2,60 GB00B5ZN1N88 ­ 1.209.640.675 ­ 13.669  11,30 ­ ­
0,43 (A) ­ 13­5­22 1,65 (S) ­ 17­5­22 0,94 (A) ­ 22­4­22  ­  0,14 (S) ­ 17­3­22
CELYAD ONCOLOGY ­ CYAD ­   1,97 + 8,13 3,66 UMG ­ UMG ­   20,86 + 2,23 25,23 CFOA ­ FOAF ­  F   3,20 + 6,67 8,40 TELEVERBIER ­ TVRB ­  F  03­5­22 ­ 50
BE0974260896 ­ 22.593.956 ­ 44 1,82 ­ 44,01 1,51 NL0015000IY2 ­ 1.813.375.796 ­ 37.827 20,41 ­ 15,82 17,58 SN0000033192 ­ 650.000 ­ 2 3 ­ 65,59 2,38 MAROC TELECOM ­ IAM ­   12 ­ 1,23 13,35 CH0008175645 ­ 1.400.000 ­ 64  45,40 + 0,89 42,40
 ­  0,17 (S) ­ 16­5­22 1,52 ­ 26­7­90 MA0000011488 ­ 879.095.340 ­ 10.549 12,15 ­ 10,11 11,50 0,20 (T) ­ 16­4­19
CNOVA ­ CNV ­   5,12 ­ 3,4 7,70 DIAGEO  ­ DGE ­   42,80 ­ 1,38 49,80 3,41 (T) ­ 06­9­21 TOTALENERGIESGABON ­ EC ­   186 ­ 1,33 203
NL0010949392 ­ 345.210.398 ­ 1.767 5,30 ­ 25,8 4,75 GB0002374006 ­ 2.293.206.562 ­ 98.149 43,40 ­ 11,02 39,52 GA0000121459 ­ 4.500.000 ­ 837 188,50 + 34,78 137
 ­  HORS ZONE EURO 0,29 (A) ­ 24­2­22 3,69 (T) ­ 08­6­21
MERCK AND CO INC ­ MRK ­   86,90 ­ 2,25 89,20
MONTEA CVA ­ MONTP ­   103,20 + 4,67 137 AERKOMM INC. ­ AKOM ­   8,40 ­ 19,40 FORESTIÈRE EQUAT. ­ FORE ­  F  12­5­22 ­ 665 US58933Y1055 ­ 2.528.805.025 ­ 219.753 88,90 + 27,42 64,50 ZCI LIMITED ­ CV ­   17­10­17 ­ ­
BE0003853703 ­ 16.215.456 ­ 1.673 98,60 ­ 21,94 95 US00774B2088 ­ 9.637.051 ­ 81 ­ 8,05 6,50 CI0000053161 ­ 141.333 ­ 81  575 ­ 22,3 570 0,59 (A) ­ 14­3­22 BMG9887P1068 ­ 55.677.643 ­ 1  0,02 ­ ­
2,12 (T) ­ 20­5­22  ­  4,28 (T) ­ 14­6­16  ­ 

Titres participatifs
.

.
sem

sem
.

.
re

re
éden ine

éden ine
sem

sem
)

)
on

on
m. (%

m. (%
clôtu

clôtu
l

l
loba

loba
préc re sema

préc re sema
coup

coup
t 52

t 52
et

et
te

te
52

52
on n

on n
on g

on g
52 se

52 se
Isin

Isin
s de

s de
-hau

-hau
inal

inal
-bas

-bas
de

de
ur

ur
Coup

Coup
Coup

Coup
Clôtu

Clôtu
Code

Code
Cour

Cour
Nom

Nom
Date

Date
Vale

Vale
Plus

Plus
Plus

Plus
Var.

Var.

FR0000047797 19,44 19,44 5/13 304,90 Banque de Bretagne 85 Ns .........................   630 581 665 593 5 FR0000047748 3,08 3,62 12/14 762,25 Gaz de France juil.­ oct.­ nov. 85, tr. A......... /181214  990,01
FR0000047664 1,41 1,41 8/16 152,45 BNP Paribas Emp. 7/84 2e tr. 7/87 .............. 110,02 110 142,80 108,81 ­8,29 FR0000047789 1,34 1,58 6/17 152,45 L.B. Lyon. de Banque juin 85 TMO Ly..........   130,54 130,54 142,50 122,04 7
FR0000047839 4,95 4,95 10/09 152,45 BNP Paribas janv. 85 ................................... 95 128 110 95 FR0000047722 15,26 15,26 11/14 762,25 NATIXIS TPA nov. 85 .................................... 652 650,10 749 585,90 5,71
FR0000140063 2,49 2,93 7/14 152,45 BNP Paribas TP 84 ......................................   130 122 138,50 112 9,24 FR0000140014 21,40 25,17 10/19 152,45 Renault TP 83 .............................................. 351,26 355 475 350,05 ­18,77
FR0000047805 0,29 0,29 5/17 152,45 C.I.C. mai 85................................................. 131,14 133 138,50 116 18,38 FR0000140030 1,74 2,05 7/16 152,45 Saint Gobain TP 83...................................... 125,64 130 135,98 123,39 ­1,50
FR0000047680 0,83 0,83 7/17 152,45 Caisse Cent. Créd. Coop. janv. 86................   130 130 142 105 28,59 FR0000047656 24,41 24,41 10/16 152,45 Sanofi oct. 87............................................... 580 550,20 610 513,60 2,65
FR0000140071 0,76 0,90 10/19 152,45 Crédit Lyonnais TP 84 ................................. /231121  153 153 121,50 27,50 FR0000140022 17,46 20,54 10/18 152,45 Sanofi TP 83.................................................   698,10 665,10 770 600 15,39
FR0000047821 9,91 9,91 10/15 152,45 D.I.A.C. mars 85...........................................   280,10 266,10 293 255 7,61 FR0000047607 3,07 3,61 7/15 152,45 St­Gobain mai 83, 2e tr................................ 122 120 146,70 115 ­7,58
P.XII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 MAI Investir, le Journal des Finances / 2525 / 28 mai 2022

Euronext / Euronext Growth GOLD BY GOLD  ­ ALGLD ­  
FR0011208693 ­ 2.694.462 ­ 6
0,04 (T) ­ 14­7­21
2,20
2,36
­ 6,78
+ 54,93
3,92
1,27
M2I (P) ­ ALMII ­  F 
FR0013270626 ­ 5.036.485 ­ 23
 ­ 
4,47
4,23
+ 5,67
­ 16,45
5,70
3,69
RAPID NUTRITION  ­ ALRPD ­  
GB00BLG2TX24 ­ 38.849.541 ­ 2
 ­ 
0,05
0,04
+ 6,98
­ 7,07
0,32
0,02

GROLLEAU (P) ­ ALGRO ­   8,74 + 3,55 9,60 MADVERTISE (P) ­ ALMNG ­  F  0,42 ­ 0,12 0,48 REALITES (P) ­ ALREA ­   40,90 + 10,24 41,90
FR0014005ZM5 ­ 2.842.105 ­ 25 8,44 ­ 5,82 7,16 FR0010812230 ­ 18.596.972 ­ 8 0,42 + 1,7 0,28 FR0011858190 ­ 3.576.761 ­ 146 37,10 + 27,81 28
SOCIÉTÉ
EXTR.
VARIA.
COURS DAMARTEX (P) ­ ALDAR ­   16,80 ­ 1,75 21,80  ­   ­  1,80 (T) ­ 23­5­22
1000MERCIS (P) ­ ALMIL ­   30 ­ 30,50 FR0000185423 ­ 11.598.300 ­ 195 17,10 ­ 22,94 12,80 GROUPE BERKEM (P) ­ ALKEM ­   9,06 + 3,07 10,50 MAKHEIA GROUP (P) ­ ALMAK ­   0,13 + 3,03 0,22 REWORLD MEDIA (P) ­ ALREW ­  F  6,05 ­ 2,58 7,79
FR0010285965 ­ 2.246.248 ­ 67 30 + 36,36 20 0,40 (Z) ­ 26­11­21 FR00140069V2 ­ 17.685.025 ­ 160 8,79 ­ 11,18 8,06 FR0000072993 ­ 50.354.459 ­ 6 0,13 ­ 35,56 0,12 FR0010820274 ­ 55.607.740 ­ 336 6,21 ­ 19,01 4,67
0,30 (T) ­ 07­6­19 DBT (P) ­ ALDBT ­   0,02 ­ 21,28 0,07  ­  0,05 (T) ­ 23­9­08  ­ 
ADA  ­ ALADA ­   11,10 + 0,91 12,90 FR0013066750 ­ 224.246.436 ­ 5 0,03 ­ 43,8 0,02 GROUPE GUILLIN  (P) ­ ALGIL ­   22 ­ 0,45 27,35 MASTRAD (P) ­ ALMAS ­   0,19 ­ 4,24 0,47 RIBER  ­ ALRIB ­   1,67 + 2,58 1,99
FR0000053076 ­ 2.922.633 ­ 32 11 + 4,72 10,40  ­  FR0012819381 ­ 18.528.750 ­ 408 22,10 ­ 18,82 19,16 FR0004155687 ­ 23.188.935 ­ 4 0,19 ­ 56,37 0,18 FR0000075954 ­ 21.253.024 ­ 35 1,63 ­ 4,57 1,32
1 (T) ­ 18­9­19 DEINOVE (P) ­ ALDEI ­   0,23 ­ 3,75 0,54 0,90 (T) ­ 22­6­21 0,08 (T) ­ 14­3­12 0,03 (T) ­ 05­7­21
ADEUNIS (P) ­ ALARF ­   2,65 + 0,76 3,97 FR0010879056 ­ 29.110.552 ­ 7 0,24 ­ 45,58 0,22 GROUPE LDLC  ­ ALLDL ­   31,35 + 1,62 57,20 MEDESIS PHARMA  ­ ALMDP ­   3,30 ­ 2,94 7,16 ROCTOOL (P) ­ ALROC ­   3,77 + 2,45 5,90
FR0013284627 ­ 2.297.770 ­ 6 2,63 + 0,38 2,30  ­  FR0000075442 ­ 6.322.106 ­ 198 30,85 ­ 44,9 27,10 FR0010844464 ­ 4.365.344 ­ 14 3,40 ­ 36,05 2,86 FR0010523167 ­ 4.550.781 ­ 17 3,68 ­ 7,6 2,98
 ­  DELFINGEN IND. (P) ­ ALDEL ­   51,20 ­ 0,39 61,80 0,80 (A) ­ 23­2­22  ­   ­ 
ADOMOS (P) ­ ALADO ­   0,03 + 16,44 0,12 FR0000054132 ­ 2.666.120 ­ 137 51,40 + 6,89 40,80 GROUPE PAROT (P) ­ ALPAR ­   2,16 + 1,89 2,69 MEDIA MAKER SPA  ­ ALKER ­   3,70 ­ 21,28 10 ROUGIER  (P) ­ ALRGR ­   26­2­18 ­ ­
FR0013247244 ­ 77.739.298 ­ 3 0,03 ­ 58,31 0,02 0,38 (T) ­ 08­7­21 FR0013204070 ­ 6.417.379 ­ 14 2,12 ­ 16,92 1,60 IT0005380438 ­ 2.000.000 ­ 7 4,70 ­ 61,66 3,70 FR0000037640 ­ 1.092.000 ­ 19  17,60 ­ ­
 ­  DELTA DRONE  ­ ALDR ­   5,70 ­ 13,9 9,85  ­   ­  1 (T) ­ 08­6­12
ADVENIS  ­ ALADV ­   2,80 ­ 2,98 FR0014009LP0 ­ 584.162 ­ 3 6,62 ­ 13,9 5,35 GROUPIMO  ­ ALIMO ­  F  1,88 ­ 1,88 MEDIAN TECHNOLOGIES (P) ­ ALMDT ­   11,66 + 6,97 16,44 SAFE ORTHOPAEDICS (P) ­ ALSAF ­   0,08 + 1,36 0,30
FR0004152874 ­ 12.464.451 ­ 35 2,80 ­ 2,44 2,52  ­  FR0013297488 ­  ­  1,88 + 17,5 1,38 FR0011049824 ­ 15.449.748 ­ 180 10,90 ­ 25,45 9,30 FR0012452746 ­ 6.916.002 ­ 1 0,07 ­ 70,32 0,07
0,35 (T) ­ 12­7­14 DELTA PLUS GROUP  ­ ALDLT ­   80,10 ­ 3,73 101,80 0 (T) ­ 23­9­20  ­   ­ 
ADVICENNE  ­ ALDVI ­   5,22 + 13,48 10,18 FR0013283108 ­ 7.358.708 ­ 589 83,20 ­ 14,79 70,50 H2O INNOVATION INC  ­ ALHEO ­  F   1,70 + 11,84 1,88 METHANOR (P) ­ ALMET ­ Ex D S 27/06/16  4,08 ­ 0,49 4,58 SAPMER  ­ ALMER ­   9 + 12,5 9
FR0013296746 ­ 9.950.151 ­ 52 4,60 ­ 45,17 3,73 1 (T) ­ 23­6­21 CA4433003064 ­ 90.007.408 ­ 153 1,52 ­ 3,41 1,50 FR0011217710 ­ 2.000.248 ­ 8 4,10 ­ 3,55 3,80 FR0010776617 ­ 3.498.598 ­ 31 8 + 5,26 6,20
 ­  DEVERNOIS S.A.   ­ ALDEV ­  F   11,80 + 2,61 15,70  ­  0,10 (T) ­ 13­7­21 0,60 (T) ­ 12­9­18
AFYREN (P) ­ ALAFY ­   7,45 ­ 0,27 8,95 FR0000060840 ­ 299.058 ­ 4 11,50 + 5,36 10 HAFFNER ENERGY (P) ­ ALHAF ­   7,69 ­ 0,13 8,94 METHORIOS CAPITAL (P) ­ ALMTH ­   07­12­17 ­ ­ SENSORION (P) ­ ALSEN ­   0,43 ­ 8,83 1,94
FR0014005AC9 ­ 25.762.024 ­ 192 7,47 ­ 14,17 7,20 3,85 (D) ­ 20­5­13 FR0014007ND6 ­ 44.693.457 ­ 344 7,70 ­ 3,88 6,51 IT0004615396 ­ 194.465.132 ­ 2  0,01 ­ ­ FR0012596468 ­ 79.937.938 ­ 34 0,47 ­ 77,75 0,41
 ­  DIAGNOSTIC MEDICAL (P) ­ DGM ­   0,98 ­ 7,11 1,38  ­   ­   ­ 
AGRIPOWER (P) ­ ALAGP ­   8,33 ­ 0,36 9,48 FR0012202497 ­ 16.120.556 ­ 16 1,06 ­ 19,67 0,80 HERIGE (P) ­ ALHRG ­   46 + 7,23 50,40 MG INTERNATIONAL  ­ ALMGI ­   12,95 + 7,02 13,40 SERMA TECHNOLOGIES  ­ ALSER ­  F  11­5­22 ­ 488
FR0013452281 ­ 3.504.320 ­ 29 8,36 + 7,07 6,08  ­  FR0000066540 ­ 2.993.643 ­ 138 42,90 + 1,1 35,20 FR0010204453 ­ 5.160.046 ­ 67 12,10 + 9,75 11,25 FR0000073728 ­ 1.150.536 ­ 359  312 + 2,63 292
 ­  DLSI (P) ­ ALDLS ­   11,45 ­ 0,87 13,70 1,25 (T) ­ 03­6­21 0,35 (T) ­ 31­1­06 3,65 (T) ­ 16­6­21
AGROGENERATION  ­ ALAGR ­   0,11 ­ 11,29 0,27 FR0010404368 ­ 2.541.490 ­ 29 11,55 ­ 10,55 9,42 HF COMPANY (P) ­ ALHF ­   6,74 + 8,71 7,64 MGI DIGITAL GRAPHIC TECHNOLOGY (P) ­ ALMDG ­   33,85 ­ 3,42 38,90 SMAIO  ­ ALSMA ­   4,84 ­ 2,02 5,64
FR0010641449 ­ 221.586.387 ­ 25 0,13 ­ 52,1 0,08 1 (T) ­ 27­6­19 FR0010353888 ­ 6.246.480 ­ 211 35,05 ­ 8,02 25,25 FR0014005I80 ­ 5.228.651 ­ 25 4,94 ­ 10,04 4,28
FR0000038531 ­ 3.138.261 ­ 21 6,20 ­ 3,71 5,50  ­   ­ 
 ­  DNXCORP (P) ­ ALDNX ­   10,55 ­ 1,86 11,80 0,57 (Z) ­ 15­2­22
AIRTIME  ­ ALAIR ­   45 ­ 85 FR0010436584 ­ 2.002.494 ­ 21 10,75 ­ 1,86 9,34 MILIBOO (P) ­ ALMLB ­   3,20 + 1,75 5,60 SIDETRADE (P) ­ ALBFR ­   137,50 ­ 3,85 174,50
HIOLLE INDUSTRIES  ­ ALHIO ­   4,68 ­ 4,84 FR0013053535 ­ 5.447.691 ­ 17 3,15 ­ 36 2,70 FR0010202606 ­ 1.436.091 ­ 197 143 ­ 19,83 116
IT0005450819 ­ 5.700.000 ­ 257 ­ 10,73 32 0,40 (A) ­ 05­11­21 FR0000077562 ­ 9.421.056 ­ 44 4,68 + 28,57 3,20
 ­  DOLFINES (P) ­ ALDOL ­   0,28 + 1,45 0,74  ­  0,55 (T) ­ 30­6­16
0,07 (T) ­ 11­6­21
ALCHIMIE  ­ ALCHI ­   3,62 ­ 1,9 5,41 FR0010377127 ­  ­  0,28 ­ 17,65 0,22 MND (P) ­ ALMND ­   3,01 ­ 4,14 6,48 SIGNAUX GIROD   ­ ALGIR ­  F  12,95 + 0,39 17,30
HIPAY GROUP (P) ­ ALHYP ­   12,42 ­ 2,97 23,50 FR00140050Q2 ­ 2.513.222 ­ 8 3,14 ­ 42,07 2,96 FR0000060790 ­ 1.032.500 ­ 13 12,90 ­ 18,55 12,90
FR0014000JX7 ­ 4.402.822 ­ 16 3,69 ­ 32,71 1,90  ­  FR0012821916 ­ 4.960.974 ­ 62 12,80 ­ 32,57 10,38
 ­  DONTNOD (P) ­ ALDNE ­   11,70 ­ 0,43 17,85  ­  8,80 (Z) ­ 10­9­18
 ­ 
ALPHA MOS (P) ­ ALNEO ­   2,40 ­ 3,61 4,96 FR0013331212 ­ 8.442.676 ­ 99 11,75 ­ 31,18 10,45 MINT (P) ­ ALBUD ­  F  3,73 ­ 0,8 5,59 SPARTOO (P) ­ ALSPT ­   1,99 + 1,02 3,94
HITECHPROS  ­ ALHIT ­   15,60 ­ 1,27 16,40 FR0004172450 ­ 5.898.317 ­ 22 3,76 ­ 24,34 3,30 FR00140043Y1 ­ 18.182.178 ­ 36 1,97 ­ 49,62 1,74
FR0013421286 ­ 10.173.817 ­ 24 2,49 + 2,13 1,84  ­  FR0010396309 ­ 1.643.478 ­ 26 15,80 ­ 3,11 15
 ­  2,23 (Z) ­ 28­1­14  ­ 
DRONE VOLT (P) ­ ALDRV ­ Ex D S 13/11/17  0,05 + 51,84 0,08 1,10 (T) ­ 20­7­21
ALTHEORA (P) ­ ALORA ­   1,62 ­ 0,92 2,07 FR0013088606 ­ 394.926.175 ­ 18 0,03 ­ 27,59 0,02 MOULINVEST (P) ­ ALMOU ­   62,50 ­ 0,16 66,20 SPINEGUARD (P) ­ ALSGD ­   0,85 ­ 1,56 1,67
HOFFMANN (P) ­ ALHGR ­   15,70 ­ 4,85 25,30 FR0011033083 ­ 3.075.338 ­ 192 62,60 + 55,09 34,70 FR0011464452 ­ 31.242.248 ­ 27 0,87 ­ 24,69 0,76
FR0000061244 ­ 7.795.348 ­ 13 1,63 ­ 7,71 1,48  ­  FR0013451044 ­ 14.634.736 ­ 230 16,50 ­ 37,2 15
0,15 (T) ­ 24­6­02 0,65 (T) ­ 21­2­22  ­ 
E­PANGO  (P) ­ ALAGO ­   10­2­22 ­ 5,28  ­ 
AMOEBA (P) ­ ALMIB ­   0,61 + 4,3 1,28 FR0014004339 ­ 5.149.366 ­ 23  4,47 + 9,02 4,10 MR BRICOLAGE SA (P) ­ ALMRB ­   10,80 ­ 0,92 12,40 SPINEWAY (P) ­ ALSPW ­   0 ­ 20 0
HOPIUM  ­ ALHPI ­   20 ­ 0,5 36 FR0004034320 ­ 10.387.755 ­ 112 10,90 + 8 9,32 FR0011398874 ­ 16.246.408.650 ­ 0 0 ­ 50 0
FR0011051598 ­ 22.569.196 ­ 14 0,58 ­ 42,74 0,54  ­  FR0014000U63 ­ 12.795.351 ­ 256 20,10 ­ 22,18 15
 ­  0,60 (T) ­ 28­6­18  ­ 
ECOMIAM  ­ ALECO ­   8,56 ­ 0,23 15,40  ­ 
AQUILA (P) ­ ALAQU ­  F  5,55 ­ 5,93 6,80 FR0013534617 ­ 3.381.688 ­ 29 8,58 ­ 33,44 8,22 MUNIC (P) ­ ALMUN ­   2,84 ­ 0,35 3,96 STRADIM­ESPACE  FINANCES (P) ­ ALSAS ­  F  7,15 + 0,7 7,90
HYBRIGENICS (P) ­ ALHYG ­   0,13 + 5,44 0,18 FR0013462231 ­ 8.971.718 ­ 25 2,85 ­ 0,35 2,40 FR0000074775 ­ 3.439.760 ­ 25 7,10 ­ 4,03 7
FR0010340711 ­ 1.650.000 ­ 9 5,90 ­ 13,28 5,55  ­  FR0004153930 ­ 264.350.017 ­ 35 0,13 + 0,84 0,09  ­  0,35 (T) ­ 25­8­21
0,35 (T) ­ 27­5­22 ECOSLOPS (P) ­ ALESA ­   9,14 + 6,53 9,92  ­  NAM.R  ­ ALNMR ­   5 ­ 3,85 8,14 STREAMWIDE (P) ­ ALSTW ­  F  21,50 + 7,77 33,50
ARCURE (P) ­ ALCUR ­   3,74 ­ 2,35 4,21 FR0011490648 ­ 5.180.576 ­ 47 8,58 + 5,79 7,24 HYDROGEN REFUELING SOLUTIONS  ­ ALHRS ­   21 ­ 4,11 29,30 FR0014003J32 ­ 3.786.758 ­ 19 5,20 ­ 36,79 4,95 FR0010528059 ­ 3.053.298 ­ 66 19,95 ­ 36,58 18,50
FR0013398997 ­ 5.045.641 ­ 19 3,83 + 3,31 2,71  ­  FR0014001PM5 ­ 15.160.151 ­ 318 21,90 ­ 28,33 18,10  ­  0,23 (T) ­ 03­7­13
 ­  EMOVA GROUP (P) ­ ALEMT ­ Ex D S 22/03/17  1,57 + 2,96 1,70  ­  NEOLIFE  ­ MLNLF ­  F  0,16 + 0,13 0,32 THE BLOCKCHAIN GROUP (P) ­ ALTBG ­   0,89 ­ 13,59 1,63
AST GROUPE  ­ ALAST ­   3,55 ­ 6,58 6,20 FR0013356755 ­ 9.027.676 ­ 14 1,52 + 15,93 1,29 HUNYVERS  (P) ­ ALHUN ­   12,07 + 1,11 12,60 FR0011636083 ­ 52.377.630 ­ 8 0,16 ­ 49,16 0,13 FR0011053636 ­ 50.085.028 ­ 45 1,03 ­ 39,78 0,85
FR0000076887 ­ 12.903.011 ­ 46 3,80 ­ 25,11 3,50  ­  FR0014007LQ2 ­ 3.723.600 ­ 45 11,94 + 0,6 11,76  ­   ­ 
0,25 (T) ­ 23­6­21 ENCRES DUBUIT  ­ ALDUB ­   3,86 ­ 0,77 4,20  ­  NEOVACS (P) ­ ALNEV ­   0,19 ­ 12,69 7 THERACLION (P) ­ ALTHE ­ Ex D S 26/07/16  1,21 ­ 1,22 1,63
AUDACIA  ­ ALAUD ­   5,92 + 4,59 6,78 FR0004030708 ­ 3.141.000 ­ 12 3,89 + 2,12 3,52 I.CERAM (P) ­ ALICR ­   14,40 + 0,35 19,90 FR00140077X1 ­ 5.646.997 ­ 1 0,21 ­ 96,3 0,17 FR0010120402 ­ 28.828.412 ­ 35 1,23 ­ 7,63 0,91
FR00140059B5 ­ 4.754.054 ­ 28 5,66 ­ 4,21 4,68 0,30 (T) ­ 06­4­09 FR0014005IU4 ­ 295.457 ­ 4 14,35 ­ 12,2 9,90  ­   ­ 
 ­  ENENSYS TECHNOLOGIES (P) ­ ALNN6 ­   0,95 ­ 0,63 1,65  ­  NETGEM  ­ ALNTG ­   1,28 + 2,81 1,68 THERADIAG (P) ­ ALTER ­   1,73 ­ 2,65
AUPLATA (P) ­ ALAUP ­   0,02 ­ 26,36 0,07 FR0013330792 ­ 7.771.375 ­ 7 0,95 ­ 37,68 0,76 I2S  ­ ALI2S ­    6,10 + 9,91 7 FR0004154060 ­ 30.721.059 ­ 39 1,25 ­ 23,12 1,08 FR0004197747 ­ 13.118.227 ­ 23 1,73 ­ 27,07 1,68
FR0013410370 ­ 1.210.657.904 ­ 23 0,03 ­ 38,71 0,01  ­  FR0005854700 ­ 1.796.167 ­ 11 5,55 + 24,49 4,60 0,10 (T) ­ 20­5­19  ­ 
 ­  ENERGISME (P)  ­ ALNRG ­   0,83 ­ 3,82 3,74  ­  NEXTEDIA (P) ­ ALNXT ­   0,94 + 5,29 1,13 THERANEXUS (P) ­ ALTHX ­   1,92 + 11,63 5,76
BAIKOWSKI (P) ­ ALBKK ­   24,40 + 0,83 25 FR0013399359 ­ 7.362.932 ­ 6 0,86 ­ 71,38 0,77 IDSUD  ­ ALIDS ­  F  154,50 ­ 170 FR0004171346 ­ 37.594.231 ­ 35 0,89 ­ 12,62 0,71 FR0013286259 ­ 4.083.849 ­ 8 1,72 ­ 61,21 1,51
FR0013384369 ­ 3.678.578 ­ 90 24,20 + 12,96 16,90  ­  FR0000062184 ­ 494.766 ­ 76 ­ 10,59 141,50  ­   ­ 
 ­  ENERTIME (P) ­ ALENE ­ Ex D S 05/12/17  1,98 + 9,89 2,74 0,20 (T) ­ 10­7­19 NFTY (P) ­ ALNFT ­   0,18 ­ 0,23 1,62 THERAVET  ­ ALVET ­   4,20 ­ 5,78
BD MULTI­MEDIA (P) ­ ALBDM ­   4,30 + 3,25 10,10 FR0011915339 ­ 8.323.576 ­ 16 1,80 ­ 17,06 1,63 IKONISYS (P) ­ ALIKO ­   2,66 ­ 1,12 3,10 FR0010457531 ­ 7.378.359 ­ 1 0,18 ­ 88,31 0,15 BE0974387194 ­ 3.223.936 ­ 14 4,20 ­ 26,32 3,20
FR0000035305 ­ 2.574.668 ­ 11 4,16 ­ 50,63 3,75  ­  FR00140048X2 ­ 9.481.727 ­ 25 2,69 ­ 8,28 2,40 0,10 (T) ­ 05­6­12  ­ 
0,09 (T) ­ 29­6­16 ENOGIA (P) ­ ALENO ­   8,06 ­ 0,25 10,65  ­  NOVACYT (P) ­ ALNOV ­  F  1,75 ­ 7,5 4,64 TIVOLY (P) ­ ALTIV ­  F  42,05 ­ 42,10
BERNARD LOISEAU SA  ­ ALDBL ­  F  4 + 25 4 FR0014004974 ­ 3.992.084 ­ 32 8,08 ­ 23,24 6,70 ILBE  ­ ALIE ­   1,88 ­ 12,56 3,22 FR0010397232 ­ 70.626.248 ­ 123 1,89 ­ 60,15 1,60 FR0000060949 ­ 1.107.990 ­ 47 42,05 +113,45 19
FR0000066961 ­ 1.819.855 ­ 7 3,20 + 15,61 3,04  ­  IT0005380602 ­ 24.016.104 ­ 45 2,15 ­ 27,13 1,80  ­  0,55 (T) ­ 26­5­21
0,04 (T) ­ 29­7­15 ENTECH (P) ­ ALESE ­   7,13 + 8,69 7,76  ­  NSC GROUPE  ­ NSGP ­  F   53,50 ­ 55,50 TOOLUX SANDING  ­ ALTLX ­   25­3­15 ­ ­
BILENDI (P) ­ ALBLD ­   25,50 ­ 6,59 31,60 FR0014004362 ­ 14.531.143 ­ 104 6,56 + 1,86 5,60 IMMERSION (P)  ­ ALIMR ­  F  5,20 ­ 4,41 7,08 FR0000064529 ­ 461.427 ­ 25 53,50 + 27,38 37 LU0394945660 ­ 1.753.667 ­ 3  1,60 ­ ­
FR0004174233 ­ 4.421.029 ­ 113 27,30 + 17,51 20,50  ­  FR0013060100 ­ 1.268.290 ­ 7 5,44 ­ 13,33 4,10 2,25 (T) ­ 04­6­19  ­ 
 ­  ENTREPARTICULIERS.COM (P) ­ ALENT ­   2,43 + 1,46 5,15  ­  NSE  ­ ALNSE ­   20,80 + 3,48 24,20 TOQUES BLANCHES  ­ ALTBM ­  F  0,16 ­ 25,23 0,80
BIO­UV GROUP  ­ ALTUV ­   4,87 + 8,34 5,40 FR0010424697 ­ 3.540.450 ­ 9 2,40 ­ 41,59 2,36 IMPLANET (P) ­ ALIMP ­   0,23 ­ 3,15 0,50 FR0004065639 ­ 3.376.111 ­ 70 20,10 + 6,67 16,20 FR0011668821 ­ 4.074.182 ­ 1 0,21 ­ 78,81 0,16
FR0013345493 ­ 10.346.993 ­ 50 4,50 ­ 7,06 3,52 0,06 (T) ­ 08­7­13 FR0013470168 ­ 16.854.923 ­ 4 0,24 ­ 25,04 0,23 0,20 (T) ­ 29­6­21  ­ 
 ­  ENTREPRENDRE  ­ ALENR ­  F   6,30 + 8,62 7,80  ­  OBER (P) ­ ALOBR ­  F  7,55 ­ 4,43 8,60 TRILOGIQ  ­ ALTRI ­    5,95 + 3,48 7,35
BIOCORP (P) ­ ALCOR ­   31,90 ­ 0,31 38,90 FR0000045122 ­ 613.813 ­ 4 5,80 ­ 19,23 5,50 INNELEC MULTIMEDIA  ­ ALINN ­   5,90 + 0,34 7,16 FR0010330613 ­ 1.441.615 ­ 11 7,90 ­ 1,95 7 FR0010397901 ­ 3.738.000 ­ 22 5,75 ­ 15 5,10
FR0012788065 ­ 4.362.286 ­ 139 32 + 10 23,70 0,41 (T) ­ 21­7­21 FR0000064297 ­ 2.866.659 ­ 17 5,88 ­ 17,6 4,96 0,50 (T) ­ 24­7­19 0,50 (T) ­ 02­12­09
 ­  EO2 (P) ­ ALEO2 ­  F  4,52 ­ 1,74 5,34 0,80 (T) ­ 29­9­21 OBIZ  ­ ALBIZ ­   7,48 + 4,76 8 TRONIC MICROSYSTEMS (P) ­ ALTRO ­    5,30 ­ 6,30
BIOPHYTIS (P) ­ ALBPS ­   0,13 ­ 5,04 0,51 FR0010465534 ­ 2.551.209 ­ 12 4,60 ­ 10,67 4,15 INSTALLUX SA  ­ ALLUX ­  F   392 ­ 2 480 FR0014003711 ­ 1.192.053 ­ 9 7,14 + 19,68 5,50 FR0004175099 ­ 9.046.492 ­ 48 5,30 + 3,92 4,60
FR0012816825 ­ 150.455.497 ­ 19 0,14 ­ 74,1 0,12 0,14 (T) ­ 26­10­17 FR0000060451 ­ 285.286 ­ 112 400 ­ 2,97 374  ­   ­ 
 ­  EROLD (P) ­ ALPLA ­   0,96 + 2,55 1,62 8 (T) ­ 25­6­21 OMER­DECUGIS&CIE  ­ ALODC ­   8,40 ­ 10,46 TTI ­ TRAVEL TECHNO.  ­ ALTTI ­    2,20 ­ 3,30
BIOSYNEX (P) ­ ALBIO ­   16,60 ­ 4,05 28,78 FR0010211037 ­ 6.112.038 ­ 6 0,94 ­ 24,69 0,88 INTEGRAGEN (P) ­ ALINT ­   1,09 + 4,31 2,04 FR0014003T71 ­ 8.594.383 ­ 72 8,40 ­ 6,67 7,50 FR0010383877 ­ 7.840.102 ­ 17 2,20 ­ 24,66 2,10
FR0011005933 ­ 10.220.280 ­ 170 17,30 ­ 36,93 13,28 0,09 (T) ­ 10­5­19 FR0010908723 ­ 6.727.332 ­ 7 1,05 ­ 1,62 0,86 0,04 (T) ­ 16­5­22  ­ 
2 (T) ­ 16­5­22 ESKER (P) ­ ALESK ­   146,50 + 0,9 367,50  ­  ONCODESIGN (P) ­ ALONC ­   8,77 + 1,98 10,44 TXCOM  ­ ALTXC ­   9,25 ­ 0,54 9,35
BLUELINEA (P) ­ ALBLU ­   2,20 ­ 2,65 2,97 FR0000035818 ­ 5.924.912 ­ 868 145,20 ­ 59,47 134,50 INTRASENSE (P) ­ ALINS ­   0,38 + 1,46 0,61 FR0011766229 ­ 6.848.412 ­ 60 8,60 ­ 13 7,85 FR0010654087 ­ 1.231.860 ­ 11 9,30 + 5,11 6,30
FR0011041011 ­ 4.280.261 ­ 9 2,26 ­ 25,17 2,15 0,50 (T) ­ 24­6­21 FR0011179886 ­ 31.327.414 ­ 12 0,38 ­ 27,24 0,26  ­  0,16 (T) ­ 21­7­21
 ­  EURASIA GROUPE  ­ ALEUA ­   3,90 ­ 10,14 4,88  ­  ONXEO (P) ­ ALONX ­   0,35 + 2,35 0,46 U10 (P) ­ ALU10 ­   1,65 + 2,17 2,55
BOOSTHEAT  ­ ALBOO ­   0,42 ­ 0,71 1,45 FR0010844001 ­ 7.554.504 ­ 29 4,34 ­ 15,22 3,62 INVIBES ADVERTSING  ­ ALINV ­  F  18,75 + 7,76 23,20 FR0010095596 ­ 111.507.130 ­ 39 0,34 ­ 17,14 0,31 FR0000079147 ­ 17.161.547 ­ 28 1,62 ­ 13,61 1,56
FR0011814938 ­ 9.121.445 ­ 4 0,42 ­ 50 0,41  ­   ­  0,18 (T) ­ 03­7­18
BE0974299316 ­ 2.909.082 ­ 55 17,40 ­ 6,25 13
 ­  EUROBIO­SCIENTIFIC (P) ­ ALERS ­   20,72 + 4,86 27,60  ­  ORDISSIMO (P) ­ ALORD ­   1,79 + 0,56 2,68 UCAR (P) ­ ALUCR ­   58,60 + 0,69 59,15
BOURRELIER GROUP  ­ ALBOU ­  F  11­5­22 ­ 56,50 FR0013240934 ­ 11.343.171 ­ 235 19,76 ­ 23,03 16,90 FR0013318052 ­ 3.187.792 ­ 6 1,78 + 34,59 1,48 FR0011070457 ­ 1.742.896 ­ 102 58,20 +242,69 16,70
ISPD NETWORK (P) ­ ALISP ­   4,22 + 1,44 4,84  ­  0,20 (T) ­ 28­6­21
FR0000054421 ­ 6.221.343 ­ 255  41 ­ 14,58 39,80  ­  ES0109429037 ­ 14.891.262 ­ 63 4,16 + 7,11 3,72
0,50 (T) ­ 26­9­19 EUROMEDIS GROUPE (P) ­ EMG ­   5,98 ­ 2,13 10,48 0,24 (A) ­ 02­12­19 OSMOZIS (P) ­ ALOSM ­   8,50 ­ 0,23 9,50 UMANIS (P) ­ ALUMT ­   17,02 ­ 17,06
CABASSE GROUP  ­ ALCG ­   3,07 + 3,37 4,78 FR0000075343 ­ 3.008.738 ­ 18 6,11 ­ 43,05 4,85 FR0013231180 ­ 2.140.000 ­ 18 8,52 + 18,88 6,80 FR0013263878 ­ 18.506.335 ­ 315 17,02 + 12,72 11,25
IT LINK (P)  ­ ALITL ­   27,70 + 6,13 30  ­  0,08 (T) ­ 10­6­19
FR0013530102 ­ 2.531.816 ­ 8 2,97 ­ 27,59 2,68 0,09 (T) ­ 31­1­17 FR0000072597 ­ 1.736.000 ­ 48 26,10 + 0,73 23,40
 ­  EUROPACORP  ­ ECP ­   0,52 + 3,6 0,70 0,20 (T) ­ 07­7­21 PAULIC MEUNERIE (P) ­ ALPAU ­   3,29 + 17,53 4,48 UPERGY (P) ­ ALUPG ­   3,92 ­ 4,70
CAPELLI  ­ ALCAP ­   19,85 + 0,76 26,50 FR0010490920 ­ 123.124.383 ­ 64 0,50 ­ 14,8 0,41 FR0013479730 ­ 4.615.085 ­ 15 2,80 ­ 17,46 2,75 FR0010337865 ­ 4.731.213 ­ 19 3,92 ­ 3,45 3,88
KALRAY  ­ ALKAL ­   23,70 ­ 1,66 37,70  ­  0,31 (Z) ­ 18­12­17
FR0012969095 ­ 2.213.333 ­ 44 19,70 ­ 11,78 18,20 0,12 (T) ­ 30­9­13 FR0010722819 ­ 6.023.257 ­ 143 24,10 ­ 25,24 22,10
0,76 (T) ­ 13­10­21 EUROPLASMA (P) ­ ALEUP ­   0,01 ­ 25,81 0,16 PHARMASIMPLE  ­ ALPHS ­   0,04 + 16,19 0,93 UVGERMI (P) ­ ALUVI ­   4,14 ­ 8,78
 ­  BE0974302342 ­ 79.027.746 ­ 3 0,03 ­ 94,21 0,03 FR0011898584 ­ 3.121.016 ­ 13 4,14 ­ 45,24 3,42
CARBIOS (P) ­ ALCRB ­   34,12 + 1,07 41,96 FR0013514114 ­ 173.877.743 ­ 2 0,01 ­ 92,42 0,01 KERLINK (P) ­ ALKLK ­   3,63 ­ 2,29 5,86
FR0011648716 ­ 11.164.472 ­ 381 33,76 ­ 8,72 27,30  ­   ­   ­ 
FR0013156007 ­ 7.378.104 ­ 27 3,72 ­ 17,41 3,26 PHARNEXT (P) ­ ALPHA ­   0,01 ­ 20,47 0,28 VALBIOTIS  ­ ALVAL ­   6,16 + 15,79 7,45
 ­  EVOLIS (P) ­ ALTVO ­   30,20 + 12,69 30,40  ­ 
CARMAT (P) ­ ALCAR ­   11,41 ­ 1,72 20,90 FR0004166197 ­ 5.220.820 ­ 158 26,80 + 2,03 23,80 FR0011191287 ­ 314.984.176 ­ 3 0,01 ­ 94,39 0,01 FR0013254851 ­ 9.737.534 ­ 60 5,32 ­ 10,07 4,01
KEYRUS (P) ­ ALKEY ­   3,67 ­ 6,14 4,41  ­   ­ 
FR0010907956 ­ 19.636.069 ­ 224 11,61 ­ 43,93 8,14 1,11 (T) ­ 28­5­21 FR0004029411 ­ 17.277.870 ­ 63 3,91 + 10,88 2,96
 ­  EXACOMPTA CLAIREF. (P) ­ ALEXA ­  F  105 + 5 111 PHERECYDES  ­ ALPHE ­   4,36 + 1,28 8 VENTE UNIQUE.COM (P) ­ ALVU ­   11,84 + 0,51 16,20
 ­  FR0011651694 ­ 5.859.476 ­ 26 4,30 ­ 36,88 4,15 FR0010766667 ­ 9.660.573 ­ 114 11,78 ­ 26,23 10,75
CELLECTIS (P) ­ ALCLS ­   3,61 + 2,09 8,10 FR0000064164 ­ 1.131.480 ­ 119 100 + 11,11 90,50 KKO INTERNATIONAL (P) ­ ALKKO ­   0,14 ­ 11,88 0,24  ­  0,28 (T) ­ 27­4­21
FR0010425595 ­ 45.475.310 ­ 164 3,54 ­ 51,42 2,68 3 (T) ­ 03­6­21 FR0013374667 ­ 121.976.913 ­ 17 0,16 ­ 0,56 0,12
 ­  PISCINES DESJOYAUX  ­ ALPDX ­   23,60 ­ 0,84 31 VERGNET (P) ­ ALVER ­   0,06 ­ 22,74 0,26
FASHION B AIR  ­ ALFBA ­   0,45 + 7,14 0,48  ­  FR0000061608 ­ 8.984.492 ­ 212 23,80 ­ 20,27 23 FR0004155240 ­ 99.218.461 ­ 6 0,08 ­ 73,05 0,06
CERINNOV GPE (P) ­ ALPCV ­   1,18 ­ 2 1,78 FR0004034593 ­ 14.526.418 ­ 7 0,42 + 16,58 0,30 KLARSEN  ­ ALKLA ­   2,32 ­ 4,13 3,10 1,02 (T) ­ 13­4­22  ­ 
FR0013178712 ­ 4.496.419 ­ 5 1,20 ­ 12,89 1,11 0,20 (T) ­ 23­6­11 FR0011038348 ­ 3.313.592 ­ 8 2,42 ­ 0,85 1,67
 ­  PIXIUM VISION (P) ­ ALPIX ­   0,51 + 1 0,87 VIALIFE  ­ ALVIA ­  F  14,60 ­ 20,80
FLEURY MICHON (P) ­ ALFLE ­   24 + 1,27 25  ­  FR0011950641 ­ 58.695.133 ­ 30 0,50 ­ 39,16 0,48 FR0010326090 ­ 400.000 ­ 6 14,60 ­ 8,75 12,10
CÉSAR  ­ ALCES ­  F   0,11 ­ 0,13 FR0000074759 ­ 4.387.757 ­ 105 23,70 + 2,56 19 KLIMVEST (P) ­ ALSIM ­   28­12­21 ­ ­  ­  1,63 (T) ­ 17­9­21
FR0013297165 ­ 2.301.744 ­ 0 0,11 + 4,95 0,10 1 (T) ­ 14­6­21 GB00B19RTX44 ­ 8.209.738 ­ 4  0,48 ­ ­
 ­  PLANT ADVANCED TECH. (P) ­ ALPAT ­   18,20 + 1,11 19,10 VISIATIV (P) ­ ALVIV ­ Ex D S 23/11/17  34,75 ­ 2,25 38,30
FOCUS ENTERTAINMENT (P) ­ ALFOC ­   40 + 3,63 50,10 0,13 (A) ­ 29­3­16 FR0010785790 ­ 1.090.714 ­ 20 18 ­ 2,15 15,05 FR0004029478 ­ 4.480.326 ­ 156 35,55 + 27,76 23,50
CLASQUIN (P) ­ ALCLA ­   59,80 + 0,34 76,40 FR0012419307 ­ 6.482.276 ­ 259 38,60 ­ 18,37 37,05 KUMULUS VAPE  ­ ALVAP ­  F  10,45 ­ 0,48 12,70  ­   ­ 
FR0004152882 ­ 2.306.401 ­ 138 59,60 ­ 21,32 51,60 0,68 (T) ­ 30­9­19 FR0013419876 ­ 2.842.335 ­ 30 10,50 ­ 3,24 8,50 POUJOULAT (P) ­ ALPJT ­  F  89,50 ­ 1,65 93 VISIOMED GROUP (P) ­ ALVMG ­   0,18 + 1,22 0,34
1,30 (T) ­ 14­6­21 FOUNTAINE PAJOT (P) ­ ALFPC ­   107,20 + 0,19 149,60  ­  FR0000066441 ­ 1.959.000 ­ 175 91 + 79,72 49,20 FR0013481835 ­ 281.182.189 ­ 51 0,18 + 94,06 0,09
COFIDUR  ­ ALCOF ­ Div 5 2/7/17  378 + 2,72 380 FR0010485268 ­ 1.666.920 ­ 179 107 ­ 25,03 100,40 LANSON­BCC (EX­BOIZEL) (P) ­ ALLAN ­   28,50 + 1,42 30,20 0,60 (T) ­ 06­10­21  ­ 
FR0013257409 ­ 38.675 ­ 15 368 + 8 280 1,85 (T) ­ 27­4­22 FR0004027068 ­ 7.109.910 ­ 203 28,10 + 0,35 22,60 POULAILLON (P) ­ ALPOU ­   4,50 ­ 3,02 5,14 VOGO (P) ­ ALVGO ­   5,08 ­ 3,97 6,21
8 (T) ­ 08­6­20 FREELANCE.COM (P)  ­ ALFRE ­  F  7,30 + 3,11 8,71 0,70 (T) ­ 02­5­22 FR0013015583 ­ 5.111.119 ­ 23 4,64 + 0,45 4,10 FR0011532225 ­ 4.087.553 ­ 21 5,29 ­ 16,45 4,50
COGELEC  ­ ALLEC ­   7,72 ­ 2,28 8,18 FR0004187367 ­ 55.755.082 ­ 407 7,08 ­ 10,43 5,82 LARGO  ­ ALLGO ­   7,84 + 3,84 8,95 0,04 (T) ­ 08­4­19  ­ 
FR0013335742 ­ 8.898.048 ­ 69 7,90 + 8,73 6,94 0,10 (T) ­ 18­7­08 FR0013308582 ­ 3.453.410 ­ 27 7,55 + 4,53 6,70 PREDILIFE  ­ ALPRE ­   5,98 ­ 0,33 6,95 VOYAGEURS DU MONDE (P) ­ ALVDM ­   103,60 ­ 0,19 108,40
 ­  GASCOGNE  ­ ALBI ­   3,41 ­ 0,85 4,40  ­  FR0010169920 ­ 3.660.305 ­ 22 6 ­ 13,33 5,15 FR0004045847 ­ 3.753.309 ­ 389 103,80 + 27,27 73
COGRA  ­ ALCOG ­   11,70 + 1,74 13,25 FR0000124414 ­ 24.320.052 ­ 83 ­ 6,42 2,80 LE TANNEUR (P) ­ ALTAN ­ OP 19/10/17  4,16 ­ 4,32  ­  2,50 (T) ­ 25­6­19
FR0011071570 ­ 3.426.774 ­ 40 11,50 + 32,05 8,92 3 (T) ­ 21­7­08 FR0000075673 ­ 12.144.192 ­ 51 + 8,57 3,26 PRISMAFLEX  ­ ALPRI ­   9,74 + 1,46 11,30 WALLIX GROUP (P) ­ ALLIX ­   17,12 ­ 3,28 32,25
 ­  GAUSSIN  ­ ALGAU ­   4,60 + 6,24 8,15 0,12 (T) ­ 11­7­07 FR0004044600 ­ 1.350.740 ­ 13 9,60 + 3,62 7,48 FR0010131409 ­ 5.892.400 ­ 101 17,70 ­ 45,3 13,88
COIL  ­ ALCOI ­   7,56 ­ 9 FR0010342329 ­ 22.336.981 ­ 103 4,33 ­ 39,19 3,68 LES HOTELS BAVEREZ (P) ­ ALLHB ­  F  54 + 1,89 57 0,06 ­ 16­10­00  ­ 
BE0160342011 ­ 2.792.387 ­ 21 7,56 ­ 8,7 6,98  ­  FR0007080254 ­ 2.372.468 ­ 128 53 ­ 0,92 51,50 PRODWARE (P) ­ ALPRO ­   7,64 + 7,09 8,94 WE.CONNECT  ­ ALWEC ­  F  16,30 ­ 0,61 19
0,70 (S) ­ 12­9­18 GECI INTERNATIONAL  ­ GECP ­   0,01 + 1,39 0,01 0,22 (T) ­ 25­6­19 FR0010313486 ­ 7.748.042 ­ 59 ­ 5,99 7,58 FR0013079092 ­ 2.754.751 ­ 45 16,40 ­ 14,21 12,90
CROSSJECT (P) ­ ALCJ ­ Ex D S 13/03/17  1,93 ­ 4,59 3,02 FR0000079634 ­ 460.750.290 ­ 3 0,01 + 5,8 0,01 LEXIBOOK LING.  ­ ALLEX ­   4,60 ­ 3,66 5,39 0,04 (T) ­ 17­7­19 0,25 (T) ­ 12­6­20
FR0011716265 ­ 26.509.022 ­ 51 2,03 ­ 32,21 1,41 0,10 (T) ­ 01­10­01 FR0000033599 ­ 7.763.319 ­ 36 4,78 + 7,1 3,37 PROLOGUE  ­ ALPRG ­   0,28 + 0,36 0,36 WEDIA  ­ ALWED ­   42,30 + 3,17 50,20
 ­  GENOWAY (P) ­ ALGEN ­   3,35 + 4,2 4,72 0,49 ­ 20­7­98 FR0010380626 ­ 91.789.704 ­ 26 0,28 ­ 18,84 0,22 FR0010688440 ­ 856.201 ­ 36 41 ­ 12,42 31,10
CRYPTO BLOCKCHAIN IND. (P) ­ ALCBI ­  F  1,17 + 0,17 30,75 FR0004053510 ­ 9.086.590 ­ 30 3,22 ­ 21,91 2,64 LOGIC INSTRUMENT  ­ ALLOG ­   0,32 + 4,55 0,39  ­  0,34 (T) ­ 23­5­22
FR00140062P9 ­  ­  1,17 ­ 95,67 0,89  ­  FR0000044943 ­ 7.716.292 ­ 2 0,31 ­ 8 0,27 QUANTUM GENOMICS (P) ­ ALQGC ­   1,87 ­ 5,42 4,50 WINFARM  ­ ALWF ­   21,40 + 3,88 30,49
 ­  GEVELOT  ­ ALGEV ­  F  188 + 2,17 195 0,06 (T) ­ 30­6­08 FR0011648971 ­ 34.619.981 ­ 65 1,97 ­ 56,44 1,77 FR0014000P11 ­ 2.001.695 ­ 43 20,60 ­ 29,38 20,30
CYBERGUN (P) ­ ALCYB ­ Regr.  0,37 ­ 4,1 0,77 FR0000033888 ­ 769.500 ­ 145 184 + 15,34 163 LUCIBEL (P) ­ ALUCI ­   1,09 ­ 5,22 1,85  ­   ­ 
FR0013204351 ­ 4.214.776 ­ 2 0,39 ­ 35,65 0,26 2 (T) ­ 22­6­21 FR0011884378 ­ 14.928.927 ­ 16 1,15 + 45,33 0,73 QWAMPLIFY (P) ­ ALQWA ­   6,80 ­ 2,86 9,20 WITBE (P) ­ ALWIT ­   7,20 + 1,84 7,98
 ­  GLOBAL BIOENERGIES (P) ­ ALGBE ­   4,38 ­ 0,68 5,99  ­  FR0010889386 ­ 5.681.032 ­ 39 7 ­ 24,11 6,44 FR0013143872 ­ 4.084.880 ­ 29 7,07 + 1,27 5,05
FR0011052257 ­ 14.865.693 ­ 65 4,41 ­ 11,52 3,75 0,08 (T) ­ 05­4­18  ­ 
 ­ 

EXTRÊME 2022 (EN 
Le panorama des places financières COURS EN CLÔTURE
DU 27­5­2022
MILAN ­ FTSE MIB
INDICE

24 636,26
VARIATION
SEMAINE
+ 2,25
VAR. DEP
FIN 2021
­ 9,91
INDICE
FIN 2021
27 346,83
SÉANCE)
PLUS­HAUT (DATE)
28 212,68 (05­01­22)
PLUS­BAS (DATE)
21 060,07 (07­03­22)
COURS EN CLÔTURE INDICE VARIATION VAR. DEP INDICE EXTRÊME 2022 (EN  HORS ZONE EURO
SÉANCE) LONDRES ­ FTSE 100 7 585,46 + 2,65 + 2,72 7 384,54 7 687,27 (10­02­22) 6 787,98 (07­03­22)
DU 27­5­2022 SEMAINE FIN 2021 FIN 2021 PLUS­HAUT (DATE) PLUS­BAS (DATE) ISTANBUL ­ ISE NATIONAL 100 2 438,84 + 2,80 + 31,29 1 857,65 2 562,28 (21­04­22) 1 826,83 (24­02­22)
MOSCOU ­ RTS (DOLLAR) 1 133,94 ­ 8,54 ­ 28,94 1 595,76 1 640,39 (03­01­22)  610,33 (24­02­22)
ZURICH ­ SMI 11 647,17 + 2,99 ­ 9,54 12 875,66 12 997,15 (03­01­22) 10 871,24 (07­03­22)
PARIS
CAC 40 6 515,75 + 3,67 ­ 8,91 7 153,03 7 384,86 (05­01­22) 5 756,38 (07­03­22)
CAC 40 NET 18 948,92 + 4,06 ­ 6,92 20 357,80 21 038,40 (05­01­22) 16 402,51 (07­03­22) AMERIQUES**
CAC NEXT 20 11 448,65 + 2,53 ­ 11,01 12 864,58 13 075,13 (04­01­22) 9 721,05 (07­03­22) NEW YORK
SBF 120 5 062,63 + 3,48 ­ 8,71 5 545,68 5 712,69 (05­01­22) 4 453,69 (07­03­22) DOW JONES 32 862,95 + 5,12 ­ 9,56 36 338,30 36 952,65 (05­01­22) 30 635,76 (20­05­22)
CAC LARGE 60 7 100,14 + 3,58 ­ 9,05 7 806,37 8 046,91 (05­01­22) 6 255,81 (07­03­22) STANDARD & POOR'S 500 4 130,09 + 6,73 ­ 13,35 4 766,18 4 818,62 (04­01­22) 3 810,32 (20­05­22)
CAC MID 60 14 920,36 + 1,93 ­ 3,84 15 515,71 15 929,72 (13­01­22) 12 840,68 (07­03­22) NASDAQ COMPOSITE 12 026,76 + 6,77 ­ 23,13 15 644,97 15 852,14 (04­01­22) 11 035,69 (20­05­22)
CAC SMALL 13 188,89 + 1,86 ­ 11,44 14 893,12 15 152,71 (04­01­22) 11 631,99 (07­03­22) RUSSEL 2000 1 838,24 + 3,49 ­ 18,13 2 245,31 2 288,30 (04­01­22) 1 701,15 (12­05­22)
CAC MID & SMALL 14 716,87 + 1,92 ­ 5,15 15 516,29 15 873,59 (13­01­22) 12 718,29 (07­03­22) AUTRES PLACES
CAC ALL­TRADABLE 4 965,51 + 3,46 ­ 8,75 5 441,42 5 604,02 (05­01­22) 4 368,39 (07­03­22) TORONTO ­ TSX COMPOSITE 20 682,40 + 2,83 ­ 2,55 21 222,84 22 213,07 (05­04­22) 19 480,00 (12­05­22)
CAC ALLSHARES 7 975,23 + 3,68 ­ 11,21 8 982,02 9 224,98 (05­01­22) 7 134,19 (07­03­22) MEXICO ­ IPC 55 436,05 + 0,00 + 4,06 53 272,44 55 907,49 (24­03­22) 49 673,64 (24­01­22)
SAO PAULO ­ BOVESPA 112 039,77 + 3,82 + 6,89 104 822,44 121 628,22 (05­04­22) 100 849,56 (05­01­22)
EUROPE
INDICES PAN­EUROPÉENS ASIE
EUROFIRST 80 5 273,92 + 3,90 ­ 11,55 5 962,85 6 093,28 (05­01­22) 4 691,23 (07­03­22) TOKYO ­ NIKKEI 225 26 781,68 + 0,16 ­ 6,98 28 791,71 29 388,16 (05­01­22) 24 681,74 (09­03­22)
EUROFIRST 100 4 598,81 + 3,29 ­ 3,96 4 788,51 4 905,20 (17­01­22) 4 115,23 (07­03­22) HONG KONG ­ HANG SENG 20 697,36 ­ 0,10 ­ 11,54 23 397,67 25 050,59 (10­02­22) 18 235,48 (15­03­22)
DJ EURO STOXX 50 3 808,56 + 4,24 ­ 11,40 4 298,41 4 395,78 (05­01­22) 3 387,00 (07­03­22) BOMBAY ­ BSE SENSEX 30 54 884,66 + 1,03 ­ 5,78 58 253,82 61 475,15 (18­01­22) 52 260,82 (08­03­22)
DJ EURO STOXX  425,11 + 3,67 ­ 11,22  478,84  488,12 (05­01­22)  375,81 (07­03­22) SÉOUL ­ KOSPI 200  348,04 ­ 0,36 ­ 11,71  394,19  399,44 (03­01­22)  337,65 (12­05­22)
DJ STOXX 50 3 675,27 + 3,15 ­ 3,75 3 818,46 3 872,11 (05­01­22) 3 316,73 (07­03­22) SHANGAI COMPOSITE 3 130,24 ­ 0,52 ­ 14,00 3 639,78 3 651,89 (04­01­22) 2 863,65 (27­04­22)
ZONE EURO
FRANCFORT ­ DAX 14 462,19 + 3,44 ­ 8,96 15 884,86 16 285,35 (05­01­22) 12 438,85 (07­03­22) AUTRES INDICES
AMSTERDAM ­ AEX  702,28 + 2,83 ­ 11,99  797,93  812,55 (04­01­22)  652,80 (08­03­22) MONDE ­ MORGAN STANLEY* 2 743,96 + 3,49 ­ 15,09 3 231,73 3 248,12 (04­01­22) 2 639,75 (12­05­22)
BRUXELLES ­ BEL 20 3 945,31 + 0,56 ­ 8,46 4 310,15 4 371,56 (05­01­22) 3 567,23 (07­03­22) LONDRES ­ FTSE GOLD* 2 037,60 + 0,91 ­ 1,32 2 064,81 2 584,65 (18­04­22) 1 862,34 (28­01­22)
HELSINKI ­ OMX 11 229,08 + 3,72 ­ 12,70 12 862,42 13 159,75 (05­01­22) 9 549,52 (07­03­22)
LISBONNE ­ PSI 20 6 240,72 + 5,40 + 12,05 5 569,48 6 328,21 (27­05­22) 5 163,65 (07­03­22)
MADRID­ IBEX 35 8 933,60 + 5,29 + 2,52 8 713,80 8 937,70 (27­05­22) 7 287,70 (07­03­22)
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 27 MAI Investir, le Journal des Finances / 2525 /  28 mai 2022
P.XIII
LA COTE / Euronext
Comment lire la cote des obligations
TRO. Taux révisable tous les trois ans E. Remboursement échelonné GOE. Par anticipation au gré de l’obligataire ou 
TRO6.Taux révisable semestriel IF. Obligation « in fine » : remboursement en  de l’émetteur
TRE. Taux révisable annuellement sur les  une seule fois, selon le contrat d’émission COUPONS
fonds d’Etat Pe. Remboursement perpétuel (A). Coupon annuel – (Cu). Coupon unique
TSDI. Titre subordonné à durée indéterminée TYPES DE REMBOURSEMENTS ANTICIPÉS (M). Coupon mensuel – (S). Coupon semestriel
Les obligations sont classées par ordre croissant  PPMT Part principale à maturité terme TME. Taux variable référencé sur les fonds  TSR. Titre subordonné remboursable I. Interdit : pas de remboursement par  (T). Coupon trimestriel – (3Q). Trois fois par an ­ 
de taux pour chaque émetteur. A l’intérieur de  . d’Etat TSIP. Titre subordonné à intérêt progressif anticipation (0cp). Zéro coupon
ce libellé sont indiqués, dans l’ordre : le taux, la  TAM. Taux variable à référence monétaire  TMM. Taux variable à référence monétaire  TV. Taux variable GO. Remboursement par anticipation au gré  AUTRES
date d’échéance (mois/année), le type de taux,  annuelle mensuelle CATÉGORIES DE REMBOURSEMENTS  de l’obligataire F. Fixage : La valeur fait l’objet d’un contrat 
la catégorie, puis le type de remboursement et,  TEC  Taux révisable échéance constante sur  TMO. Taux variable à référence obligataire ANTICIPÉS GE. Remboursement par anticipation au gré  d’animation
entre parenthèses, la fréquence du coupon. 10. les OAT TRA. Taux révisable annuel Ant. Remboursement anticipé de l’émetteur
TYPES DE TAUX TRM. Taux flottant
ure

ure

ure

ure
éc.

éc.

éc.

éc.
u

u
(%) s de clôt

(%) s de clôt

(%) s de clôt

(%) s de clôt
(%) on cour

cour

(%) on cour

(%) n cour
(%) sem. pr

(%) sem. pr

(%) sem. pr

(%) sem. pr
(€)

(€)

(€)

(€)
Isin

Isin

Isin

Isin
inal

inal

inal

inal
n
ur

ur

ur
ur

o
Coup

Coup

Coup

Coup
Code

Code

Code

Code
Nom

Nom

Nom

Nom
Cour

Cour

Cour

Cour
Vale

Vale

Vale
Clôt.

Clôt.

Clôt.

Clôt.
Vale

(%)
FONDS D'ÉTAT FRANCAIS FR0000571150 OAT 6%  25­10­25 IF­I­(A)  ▼ 116,98 117,1 3,58 1 CRÉDIT AGRICOLE SA (EX: CNCA) FR0011261924 3%  01­02­23 IF­­(A)  101,11 101,11 0,98 1.000
OAT AUX PARTICULIERS FR0000571085 OAT 8,5%  25­04­23 IF­I­(A)  ▼ 107,01 107,07 0,84 1 FR0013076346  05­02­26 IF­­(0cp)  124,85 123,4 100 FR0010952770 3,5%  18­10­22 IF­I­(A)  100,52 100,56 2,16 1.000
FR0012558310 OATi 0,1%  01­03­25 IF­I­(A)  108,85 107,6 0,03 1 FR0011008705 OATei 1,85%  25­07­27 IF­I­(A)  118,22 40 1,57 1 FR0011215581  25­04­22 IF­­(0cp)­F  /200422 ■ 147 100 FR0011531730 4,75% TV PERP  10­07­99 Pe­­(A)  /070721 ■ 109,19 4,7 100.000
FR0012968337 OAT 0,25%  25­11­20 IF­I­(A)  /201120 ■ 100,55 0,25 1 AUTRES OAT XS1204154410 2,63%  17­03­27 IF­­(A)  89,06 88,84 0,54 1.000 FINANCIÈRE APSYS
FR0012517027 OAT 0,5%  25­05­25 IF­I­(A)  98,74 98,72 0,01 1 FR0000571044 OAT 8,25%  25­04­22 IF­I­(A)  /200422 ■ 101,58 8,16 1 FR0012737963 2,7%  15­07­25 IF­­(T)  101,28 101,9 0,34 1 FR0013048220 5%  13­11­20 IF­­(A)­F  /061120 ■ 100,04 4,97 10.000
FR0011982776 OATei 0,7%  25­07­30 IF­I­(A)  40 117,7 0,6 1 SECTEUR SEMI­PUBLIC FR0011451889 2,75%  17­04­23 IF­­(T)  102 102 0,33 1 FONCIÈRE ATLAN
FR0012938116 OAT 1%  25­11­25 IF­I­(A)  100,13 100,13 0,51 1 EDF ­ ELECTRICITÉ DE FRANCE FR0012891992 2,8%  16­10­25 IF­­(T)  101,23 101,25 0,35 1 FR0013153764 4,5%  19­04­21 IF­­(A)  /120421 ■ 100 4,45 1.000
FR0010899765 OATei 1,1%  25­07­22 IF­I­(A)  100,44 40 0,93 1 FR0010800540 4,63%  11­09­24 IF­­(A)  106,59 106,66 3,32 50.000 FR0011357235 2,8%  27­12­22 IF­­(T)­F  101,13 101,24 0,5 1 FONCIÈRE VERTE
FR0011962398 OAT 1,75%  25­11­24 IF­I­(A)  102,19 102,19 0,9 1 SECTEUR PRIVÉ FR0011780808 2,9%  07­05­24 IF­­(T)  103,51 103,52 0,19 1 FR0011980150 5,8%  20­06­20 IF­­(A)­F  /110119 ■ 101,5 5,77 10.000
FR0010447367 OAT ei 1,8%  25­07­40 IF­I­(A)  140,5 147,3 1,53 1 AIR FRANCE­KLM FR0012395689 3% TSR  02­02­25 IF­­(T)  102,18 101,76 0,24 1 GROUPAMA
FR0010585901 OAT indx 2,1%  25­07­23 IF­I­(A)  106,95 40,01 1,78 1 FR0011965177 3,88%  18­06­21 IF­­(A)  /150621 ■ 100,25 3,85 100.000 FR0012304459 3% TSR  22­12­24 IF­­(T)  102,54 102,42 0,57 1 FR0011896513 6,38%  28­11­99 Pe­­(T)  90,05 89,61 0,05 100.000
FR0010050559 OAT ei 2,25%  25­07­20 IF­I­(A)  /220720 ■ 100,21 2,24 1 BNP PARIBAS FR0011510593 3,15%  19­07­23 IF­­(T)  102,55 102,62 0,36 1 HSBC
FR0011619436 OAT 2,25%  25­05­24 IF­I­(A)  102,81 103,9 0,04 1 FR0000572646 TV TMO  07­10­99 Pe­I­(A)­F  ■ 80,5 80,5 0,29 1 FR0011625482 3,15%  23­12­23 IF­­(T)  103,43 103,25 0,59 1 FR0000585333 TSDI TMO  22­07­99 Pe­I­(A)­F  ■ 79,3 79,3 0,21 1
FR0010949651 OAT 2,5%  25­10­20 IF­I­(A)  /211020 ■ 99,64 2,48 1 BPCE (EX­ CAISSES D'EPARGNE ET BANQUES POPULAIRES) FR0011339753 3,15%  29­10­22 IF­­(T)  101,11 101,22 0,28 1 LCL (EX­CRÉDIT LYONNAIS)
FR0011196856 OAT 3%  25­04­22 IF­I­(A)  /200422 ■ 101,23 2,97 1 FR0011315761 3,03%  12­10­22 IF­­(T)  99,72 100,7 0,41 1 FR0011318120 3,5%  02­10­22 IF­­(T)  101,11 101,22 0,57 1 FR0011109180  04­10­21 IF­I­(0cp)­F  ■ 154,51 100 /290921
FR0000188799 OAT indx 3,15%  25­07­32 IF­I­(A)  142,28 40 2,68 1 FR0010934117 3,55%  08­10­20 IF­­(T)  /051020 ■ 100,01 0,87 1 FR0010968354 4,05% TSR  22­12­22 IF­I­(T)­F  100 100,16 0,77 1 FR0011062595 4,4%  13­07­21 IF­I­(T)  ■ 100,01 1,05 1 /080721
FR0011059088 OAT 3,25%  25­10­21 IF­I­(A)  /201021 ■ 100,94 3,21 1 FR0010960195 3,8%  17­12­20 IF­I­(T)  /141220 ■ 100,02 0,93 1 FR0011215938 4,1%  17­04­24 IF­­(T)  105,99 105,4 0,5 1 FR0000165912 TSDI TMO  05­01­99 Pe­GE­(A)­F  /291221 ■ 102,01 1
FR0011461037 OAT 3,25%  25­05­45 IF­I­(A)  123,08 124,88 0,05 1 FR0010896522 4,03%  02­07­20 IF­­(T)  /290620 ■ 100,01 0,99 1 FR0010975656 4,2%  28­12­22 IF­I­(T)  102,4 102,4 0,73 1 FR0000584997 TSDI TMO  04­11­99 Pe­I­(A)­F  /231121 ■ 99,5 0,01 1
FR0000186413 OAT ei 3,4%  25­07­29 IF­I­(A)  136,46 40,01 2,89 1 FR0011538222 4,63%  18­07­23 IF­­(A)  100,53 100,53 4,02 100.000 FR0011055821 4,25%  04­07­21 IF­I­(T)  /300621 ■ 100,01 1,03 1 PUBLICIS
FR0010916924 OAT 3,5%  25­04­26 IF­I­(A)  109,73 109,74 0,35 1 CAISSE FÉDÉRALE DU CRÉDIT MUTUEL NORD EUROPE FR0010981746 4,25%  04­02­23 IF­I­(T)  102,31 102,4 0,31 1 FR0012384667 1,63%  16­12­24 IF­­(A)  97,23 99,74 0,74 100.000
FR0010192997 OAT 3,75%  25­04­21 IF­I­(A)  /210421 ■ 99,54 3,72 1 FR0012616894 2,75%  27­04­27 IF­­(A)­F  98,1 97,57 0,26 100 FR0010905133 4,5% TSR  30­06­20 IF­I­(T)  /250620 ■ 100,02 1,08 1 RADIAN (EMPRUNTS GARANTIS PAR LA CNCA)
FR0010870956 OAT 4%  25­04­60 IF­I­(A)  147,7 152,23 0,4 1 FR0012304442 3,4%  22­12­26 IF­­(A)  100,86 100,42 1,49 100 FR0011108869 4,5%  29­09­21 IF­I­(T)  /240921 ■ 100,02 1,1 1 FR0010981639 4,55% TSR  28­01­21 IF­I­(A)­F  /250121 ■ 100,03 4,53 1
FR0010171975 OAT 4%  25­04­55 IF­I­(A)  ▼ 143,49 147,29 0,4 1 FR0011781061 4,25%  27­06­26 IF­­(A)  104,17 103,22 3,94 100 FR0011170091 4,55%  08­02­22 IF­I­(T)  /030222 ■ 100 1,09 1 FR0011049519 5,15% TSR  17­06­21 IF­I­(A)­F  /140621 ■ 100 5,12 1
FR0010371401 OAT 4%  25­10­38 IF­I­(A)  130,71 131,65 2,39 1 CASINO GUICHARD XS1055037177 6,5% TV  23­12­99 Pe­­(T)  /210621 ■ 100,1 1,61 1.000 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
FR0010466938 OAT 4,25%  25­10­23 IF­I­(A)  104,91 104,97 2,54 1 FR0010154385  20­01­69 Pe­­(T)  26,8 28,23 0,29 1.000 CRÉDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIEL ­ CIC FR0000585564 TSDI TMO  01­07­99 Pe­I­(A)­F  /280621 ■ 97,01 0,04 1
FR0010773192 OAT 4,5%  25­04­41 IF­I­(A)  139,88 141,39 0,44 1 CNP ASSURANCE FR0000584377 TSDI TME  20­07­99 Pe­GE­(A)­F  82 82 0,55 1 TOUAX
FR0010070060 OAT 4,75%  25­04­35 IF­I­(A)  ▼ 135,29 135,73 0,47 1 FR0010167247 TV  11­03­95 Pe­GE­(A)  100,2 100,8 0,71 1.000 EDENRED FR0011547108  03­08­99 Pe­­(T)  100 0,74 25.000
■ 100
FR0000571218 OAT 5,5%  25­04­29 IF­I­(A)  ▼ 128,36 128,58 0,54 1 FR0010167296 TV Mult.  11­03­99 Pe­GE­(A)  100 100 0,68 1.000 FR0012599892 1,38%  10­03­25 IF­­(A)  97,82 97,67 0,31 100.000 VALLOUREC
FR0000187635 OAT 5,75%  25­10­32 IF­I­(A)  ▼ 140,46 140,69 3,43 1 FR0012317758 4% TV  18­11­99 Pe­­(A)  99,34 98,91 2,13 100.000 ENGIE FR0012188456 2,25%  30­09­24 IF­­(A)  /290621 ■ 97,6 1,69 100.000

Changes ­ Matières premières Trackers  Notre sélection (hors zone euro)

. (% %)

. (% %)

. (% %)
préc re sem ÔTURE

préc re sem ÔTURE

préc re sem ÔTURE

MARCHÉ  DE L'OR 
(

(
EURIBOR
)

)
COURS AU COURS AU PRIME
tion sem.

tion sem.

tion sem.
(EN EURO)
des

des

des
éden aine

éden aine

éden aine
SOURCE : CPR OR 27­05­22 20­05­22 SUR L'OR FIN
sem

sem

sem
L

L
Cod mnémo

Cod mnémo

Cod mnémo

Cod mnémo
iden

iden

iden
Variation 52

Variation 52

Variation 52
Clôt RS DE C

Clôt RS DE C

Clôt RS DE C
(EN POURCENTAGE)LE 27/05/22
te

te

te
e Isin

e Isin

e Isin

e Isin
LINGOTIN 50G........................................3060.00.........................3055.00..............................10.25
s div

s div

s div
Cod UR

Cod UR

Cod UR

Cod UR
Varia

Varia

Varia
LINGOTIN 100G......................................6095.00........................6090.00...............................9.80
E

E
u

u
e

e
COU

COU

COU
Info

Info

Info
VAL

VAL

VAL

VAL
LINGOTIN 250G......................................15170.00....................... 15190.00................................9.31 1 MOIS

I
LINGOTIN 500G....................................30300.00......................30400.00................................9.17 ACTIONS ACTIONS ACTIONS ACTIONS
LINGOT 1 KG..........................................56190.00.......................55430.00...................................... ­0.544
NAPOLÉON (20F), 5,80G...........................349.80...........................345.90................................ 7.91 STRATÉGIE HAUSSIÈRE LYXOR ETF S&P 500 ­ SP5 ­ (P) 39,59 + 11,82 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI EMERGING MARKETS ­ PLEM ­ (P) 15,53 ­ 9,82
DEMI­NAPOLÉON* (10F), 2,90G ............... 208.00.......................... 208.00............................. 29.07 SANS EFFET DE LEVIER LU0496786574 ­ 08­12­21 : 0,22 (A) 37,72 + 4,97 FR0011440478 ­ 15,40 + 0,88
PIÈCE SUISSE, 5,80G ................................ 348.90...........................345.90................................7.07
UNION LATINE, 5,80G................................337.70...........................334.90............................... 3.94 6 MOIS FRANCE LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 BANKS ­ BNK ­ (P)
LU1834983477 ­
19,78 + 5,07
18,45 + 7,26
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI INDIA ­ PINR ­ (P)
FR0011869320 ­
20,42 + 13,12
20,43 ­ 0,09
PIÈCE TUNISIENNE* , 5,80G ..................... 360.00.......................... 360.00..............................11.69 AMUNDI ETF CAC 40 ­ C40 ­ (P) 101,20 + 3,08
SOUVERAIN, 7,32G....................................453.70........................... 453.70..............................11.66 ­0.061 LU1681046931 ­ 97,72 + 3,56 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 FINANCIAL SERVICES ­ FIN ­ (P)
LU1834984798 ­
85,64 ­ 3,29
82,33 + 4,03
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI KOREA ­ PKRW ­ (P) 15,55 ­ 15,11
FR0011869338 ­ 15,48 + 0,42
ELISABETH II*, 7,32G................................430.00...........................442.70............................... 5.82 EASY ETF CAC 40 ­ E40 ­ (P) 10,52 ­ 0,21
DEMI­SOUVERAIN*, 3,66G........................233.00........................... 225.00..............................14.19 FR0010150458 ­ 05­11­21 : 0,24 (D) 10,14 + 3,71 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 HEALTHCARE ­ HLT ­ (P) 131,75 + 15,56 LYXOR UCITS ETF PEA RUSSIA (DOW JONES RUSSIA GDR) ­ PRUS ­ (P) 03­3­22 ­ 75,56
LU1834986900 ­ 130,01 + 1,34 FR0011869387 ­  4,18 ­
20 DOLLARS, 30,09G .............................. 1955.00......................... 1949.00.............................. 17.05
10 DOLLARS, 15,04G...............................1070.00.........................1070.00............................. 28.16
3 MOIS LYXOR ETF CAC 40 ­ CAC ­ (P)
FR0007052782 ­ 08­12­21 : 0,23 (A)
65,38 + 2,03
62,82 + 4,08 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 INSURANCE ­ INS ­ (P) 47,27 + 6,44 PS FTSE RAFI EMERGING MKTS FUND ­ PEH ­  7,86 ­ 3,18
5 DOLLARS*, 7,52G...................................440.00.......................... 440.00................................5.41
50 PESOS MEXICAINS, 37,49G................2204.00......................... 2204.75............................... 5.70
­0.352 PAYS DÉVELOPPÉS
LU1834987973 ­ 45,83 + 3,14 IE00B23D9570 ­ 17­3­22 : 0,05 (A) 7,77 + 1,08

LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 OIL & GAS ­ OIL ­ (P) 54,78 + 42,46 XTRACKERS MSCI MEXICO INDEX UCITS ETF 1C ­ XMEX ­  ­

20 MARKS*, 7,16G....................................444.00.......................... 426.00...............................11.71 AMUNDI ETF DAX ­ CG1 ­ (P) 261,05 ­ 6,6 LU1834988278 ­ 52,53 + 4,27 LU0476289466 ­ ­
FR0010655712 ­ 252,25 + 3,49
10 FLORINS, 6,05G....................................353.90........................... 355.90............................... 5.38
5 ROUB. (NICOLAS II)*, 3,87G....................195.00........................... 195.00...................................... 12 MOIS AMUNDI ETF FTSE 100 ­ C1U ­ (P) 742,50 ­ 1,26
LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 TECHNOLOGY ­ TNO ­ (P)
LU1834988518 ­
68,71 ­ 11,33
65,94 + 4,19
STRATÉGIE HAUSSIÈRE
AVEC EFFET DE LEVIER
KRUGERRAND, 31,103G .......................... 1880.00.......................... 1879.75...............................8.89 LU1437025023 ­ 723,90 + 2,57
L'ONCE D'OR À LONDRES EN USD..........1851.80......................... 1834.20 0.36 AMUNDI ETF MSCI EMU HIGH DIVIDEND ­ CD8 ­ (P) 132,92 + 1,25
LYXOR ETF STOXX EUROPE SELECT DIVIDEND ­ SEL ­ (P)
LU1812092168 ­ 08­12­21 : 0,21 (A)
17,04
16,72
­ 1,93
+ 1,92
FRANCE
*Pièces cotées uniquement le jeudi FR0010717090 ­ 130,64 + 1,75 AMUNDI ETF LEV CAC 40 ­ CL4 ­ (P) 23­7­20 ­
LYXOR ETF WORLD WATER ­ WAT ­ (P) 51,46 ­ 1,57 FR0010756064 ­  171,82 ­
AMUNDI ETF MSCI EUROPE BANKS ­ CB5 ­ (P) 81,14 + 6,43
MARCHÉ DES COMMERCIAUX
SOURCE : CPR OR
FR0010688176 ­ 75,79 + 7,06
FR0010527275 ­ 07­7­21 : 0,38 (T) 50,67 + 1,56
LYXOR ETF LEVERAGE CAC 40 ­ LVC ­ (P) 28,13 + 4,05
LYXOR ETFSTOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES ­ BRE ­ (P) 100,77 + 22,1 FR0010592014 ­ 13­9­10 : 0,60 (T) 26 + 8,21
AMUNDI ETF MSCI EUROPE ENERGY ­ ANRJ ­ (P) 329,65 + 58,45
FR0010930644 ­ 317,35 + 3,88 LU1834983550 ­ 95,79 + 5,19
INDICES MATIÈRES PREMIÈRES CACAO PAYS DÉVELOPPÉS
REUTER (LND)   (LONDRES. EN LIVRES PAR TONNE) AMUNDI ETF MSCI EUROPE HEALTHCARE ­ CH5 ­ (P) 355,25 + 17,54 LYXOR UCITS ETF PEA DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE ­ PDJE ­ (P) 28,69 + 10,41
FR0011869270 ­ 27,43 + 4,59 AMUNDI ETF LEV EURO STOXX 50 ­ C5L ­ (P) 23­7­20 ­
(BASE 100 : 31­12­1931) 27­05­22 20­05­22 FR0010688192 ­ 351,35 + 1,11 FR0010756072 ­  264 ­
27 MAI 2022 3803.68 JUILLET 22 1715 1720 LYXOR UCITS ETF PEA FTSE EPRA/NAREIT ­ PMEH ­ (P) 14,77 ­ 6,08
AMUNDI ETF MSCI WORLD ­ MWRD ­  91,34 + 8,05 AMUNDI ETF LEV USA ­ CL2 ­ (P) 3758 + 18,32
PLUS HAUT AN 4023.07 SEPTEMBRE 22 1739 1744 LU1437016972 ­ 87,76 + 4,08 FR0011869304 ­ 14,56 + 1,45
FR0010755611 ­ 3421,50 + 9,83
PLUS BAS AN 3234.86 CAFÉ (ROBUSTA)
AMUNDI ETF NASDAQ 100 ­ ANX ­  131,74 + 5,07 LYXOR UCITS ETF PEA JAPAN (TOPIX) ­ PJPN ­ (P) 19­1­22 + 4,54
RJ CRB (N­Y) (LONDRES, EN DOLLARS PAR TONNE) FR0011871102 ­  20 ­ LYXOR ETF LEV DAX ­ LVD ­ (P) 112,86 ­ 15,88
LU1681038243 ­ 125,14 + 5,27 LU0252634307 ­ 105,50 + 6,98
27 MAI 2022 318.6634 27­05­22 20­05­22
JUILLET 22 2102 2043 AMUNDI ETF RUSSELL 2000 ­ RS2K ­ (P) 251,71 ­ 5,43 LYXOR UCITS ETF PEA JAPAN (TOPIX) ­ PJPH ­ (P) 19­1­22 + 0,49
PLUS HAUT AN 318.6634 FR0011884121 ­  17,49 ­ LYXOR ETF LEVERAGED NASDAQ 100 ­ LQQ ­ (P) 560,60 ­ 9,96
LU1681038672 ­ 239,49 + 5,1 FR0010342592 ­ 07­12­11 : 0,32 (T) 500,10 + 12,1
PLUS BAS AN 232.3727 SEPTEMBRE 22 2104 2062
POWERNEXT/BLUENEXT CAFÉ (ARABICA) AMUNDI ETF S&P 500 ­ 500 ­  72,95 + 13,36 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI WORLD ­ EWLD ­ (P) 24,18 + 8,26 LYXOR LEVSTOXX50 ­ LVE ­ (P) 32,12 ­ 9,38
(NEW­YORK, EN CENTS PAR LIVRE) LU1681048804 ­ 69,63 + 4,77 FR0011869353 ­ 23,22 + 4,13 FR0010468983 ­ 11­10­10 : 1,02 (T) 29,47 + 8,99
CO2 (EURO/T)
27­05­22 20­05­22 27­05­22 20­05­22 BNP PARIBAS EASY LOW CARBON 100EUROPE ­ ECN ­ (P) 209,60 + 0,99 LYXOR UCITS ETF PEA NASDAQ­100 ­ PUST ­ (P) 46,62 + 4,76 STRATÉGIE BAISSIÈRE
SPOT 84.76 83.17 JUILLET 22 228.55 216.25 LU1377382368 ­ 204,05 + 2,72 FR0011871110 ­ 44,27 + 5,31 SANS EFFET DE LEVIER
ELECTRICITÉ (EURO/MWH) SEPTEMBRE 22 228.75 216.3
HSBC EUROSTOXX 50 ETF ­ 50E ­ (P) 40,75 ­ 4,63 LYXOR UCITS ETF PEA S&P 500 ­ PSP5 ­ (P) 32,38 + 13,08 FRANCE
SPOT BASE 151.16 177.81 AUTRES PRODUITS AGRICOLES IE00B4K6B022 ­ 27­1­22 : 0,23 (A) 38,99 + 4,5 FR0011871128 ­ 30,85 + 4,95
SPOT POINTE 0 0 27­05­22 20­05­22 AMUNDI ETF SHORT CAC 40 ­ C4S ­ (P) 12,46 ­ 9,79
COTON(1) 140.42 142.6 HSBC MSCI JAPAN ETF ­ MJP ­  31,52 ­ 2,22 PS EQQQ ­ QQQ ­  287,65 + 4,58 FR0010717124 ­ 12,99 ­ 4,09
SUCRE (BLANC) IE00B5VX7566 ­ 27­1­22 : 0,31 (A) 31,24 + 0,88 IE0032077012 ­ 17­3­22 : 0,31 (A) 273,05 + 5,35
(LONDRES. EN DOLLARS LA TONNE) CAOUTCHOUC(2) 217 210 LYXOR ETF SHORT CAC 40 ­ SHC ­ (P) 12,26 ­ 9,92
27­05­22 20­05­22 BLÉ À PARIS(3) 414 420.75 HSBC MSCI PAC EX­JAP ETF ­ MXJ ­  13,19 + 0,37 PS FTSE RAFI EUROPE ­ PEF ­ (P) 10,66 + 4,55 FR0010591362 ­ 12,79 ­ 4,14
IE00B5SG8Z57 ­ 20­1­22 : 0,27 (A) 12,99 + 1,51 IE00B23D8X81 ­ 17­3­22 : 0,02 (A) 10,29 + 3,54
JUILLET 22 565.8 484.9 (1) En cents par LB à  New­York (1 T = 2 004,61 LB).
(2) Singapour en US Cents par kilo. PAYS DÉVELOPPÉS
JUILLET 22 565.8 475.5 (3)  En Euros la Tonne. HSBC SP 500 ETF ­ HHH ­  38,90 + 11,57 PS FTSE RAFI US 1000 UCITS ETF ­ PFT ­  25,38 + 15,42
IE00B5KQNG97 ­ 20­1­22 : 0,25 (A) 37,07 + 4,94 IE00B23D8S39 ­ 17­3­22 : 0,10 (A) 24,22 + 4,79 AMUNDI ETF SHORT EURO STOXX 50 ­ C5S ­ (P) 9,18 ­ 3,19
FR0010757781 ­ 9,60 ­ 4,39
MÉTAUX PRÉCIEUX ISTOXX MUTB JAPAN QUALITY 150 ETF ­ ISTM ­ (P) 06­5­21 ­ PAYS ÉMERGENTS
LU1547514676 ­  137,39 ­ AMUNDI ETF SHORT USA ­ C2U ­ (P) 6,58 ­ 15,2
27­05­22 20­05­22
MARCHÉ DES CHANGES MONNAIES COURS FIXÉS COURS INDICATIFS** FR0010791194 ­ 6,92 ­ 4,8
AMUNDI ETF MSCI EM ASIA ­ AASI ­  33,30 ­ 12,62
ARGENT (4) 2206.15 2177.55 FIN 2011 27­05­22 20­05­22 LYXOR ETF DAX ­ DAX ­ (P) 134,52 ­ 6,7 LU1681044480 ­ 33,13 + 0,5
LU0252633754 ­ 130,08 + 3,41 LYXOR ETF BEAR DJ EUROSTOXX 50 ­ BSX ­  11,25 ­ 3,27
PLATINE (5) 945 960
AMUNDI ETF MSCI EMERGING MARKETS ­ AEEM ­  4,59 ­ 9,75 FR0010424135 ­ 11,77 ­ 4,47
PALLADIUM À LONDRES 1993 2004 ETATS­UNIS DOLLAR 1.2939 1.0708 1.0563 LYXOR ETF DJ EURO STOXX 50 ­ MSE ­ (P) 38,65 ­ 2,77 LU1681045370 ­ 4,55 + 0,8
FR0007054358 ­ 09­12­20 : 0,07 (A) 37 + 4,47 LYXOR ETF DAILY SHORT DAX ­ DSD ­ (P) 1,50 ­ 2,24
 Cours à  Londres en US cents par once.
(4)

 A Londres, en dollars par once.
(5)
GRANDE­BRETAGNE LIVRE 0.8353 0.8490 0.8455 HSBC MSCI BRAZIL ETF ­ HBZ ­  16,76 + 11,85 FR0010869495 ­ 1,61 ­ 6,81
LYXOR ETF DOW JONES INDUSTRIAL ­ DJE ­ (P) 309,80 + 9,3 IE00B5W34K94 ­ 27­1­22 : 0,78 (A) 15,92 + 5,3
MÉTAUX DE BASE FR0007056841 ­ 08­12­21 : 1,96 (A) 295,95 + 4,68 STRATÉGIE BAISSIÈRE
(AU LME, À TROIS MOIS, EN DOLLARS PAR TONNE) SUISSE FRANC SUISSE 1.2156 1.0254 1.0293 AVEC EFFET DE LEVIER
LYXOR ETF MSCI EMU SMALL CAP ­ MMS ­ (P) 352,94 ­ 3,8 LYXOR ETF EM LATIN AMERICA ­ LTM ­  29,74 + 21,72
27­05­22 20­05­22 LU1598689153 ­ 07­7­21 : 6,82 (A) 343,23 + 2,83 LU1900066629 ­ 28,40 + 4,69 FRANCE
ALUMINIUM 2825.1 2826 SUÈDE COURONNE 8.9120 10.5331 10.5109
LYXOR ETF MSCI EMU VALUE ­ VAL ­ (P) 116,12 ­ 0,96 LYXOR ETF MSCI EASTERN EUROPE EX RUSSIA ­ CEC ­  16,50 ­ 15,07 LYXOR ETF XBEAR CAC 40 ­ BX4 ­ (P) 1,26 ­ 21,47
CUIVRE 9345.35 9460.35 LU1598690169 ­ 08­12­21 : 0,78 (A) 112 + 3,68 LU1900066462 ­ 16,62 ­ 0,76
NORVÈGE COURONNE 7.7540 10.1632 10.3102 FR0010411884 ­ 1,37 ­ 8
ETAIN 33700 33900
LYXOR ETF MSCI EUROPE ­ MEU ­ (P) 151,95 + 3,42 LYXOR ETF MSCI EMERGING MARKETS ­ LEM ­ (P) 11,48 ­ 9,78 PAYS DÉVELOPPÉS
NICKEL 27537.5 26125 FR0010429068 ­ 07­12­11 : 0,22 (T) 11,37 + 0,94
CANADA DOLLAR 1.3215 1.3643 1.3556 FR0010261198 ­ 09­12­20 : 0,58 (A) 147,07 + 3,32
PLOMB 2104.85 2032.7 LYXOR UCITS ETF EURO STOXX 50 DAILY DOUBLE SHORT ­ BXX ­  1,44 ­ 10,23
LYXOR ETF MSCI GREECE ­ GRE ­ (P) 0,96 ­ 1,73 LYXOR ETF PEA CHINE ­ PASI ­ (P) 9,66 ­ 29,62 FR0010424143 ­ 1,58 ­ 8,67
ZINC 3744.85 3732.32 JAPON YEN 100.2000 136.1495 135.0145 FR0011871078 ­ 9,73 ­ 0,77
FR0010405431 ­ 07­7­21 : 0,02 (T) 0,91 + 4,72
PÉTROLE LYXOR UCITS ETF FTSE MIB DAILY DOUBLE SHORT (XBEAR) ­ XBRMIB ­  ­
(MARCHÉS À TERME, 1ÈRE ÉCH., EN USD/BARIL) AFRIQUE DU SUD RAND 10.4830 16.6963 16.7462 LYXOR ETF MSCI WORLD ­ WLD ­ (P) 260 + 7,04 LYXOR UCITS ETF PEA BRAZIL (IBOVESPA) ­ PRIO ­ (P) 20­1­22 ­ 6,25 FR0010446666 ­ ­
FR0010315770 ­ 08­12­21 : 1,47 (A) 249,71 + 4,12 FR0011869205 ­  9,57 ­
27­05­22 20­05­22 MATIERES PREMIERES
AUSTRALIE DOLLAR 1.2723 1.4968 1.5016 LYXOR ETF MSCI WORLD HEALTHCARE ­ HLTW ­  435,93 + 19,34 LYXOR UCITS ETF PEA CHINA ENTERPRISE (HSCEI) ­ PASI ­ (P) 9,66 ­ 29,62
BRENT 118.28 112.34
LU0533033238 ­ 428,19 + 1,81 FR0011871078 ­ 9,73 ­ 0,77 STRATÉGIE HAUSSIÈRE
WTI 114.375 110.15
**Cours publiés par la B.C.F. pour 1 euro
FUEL LRD À ROTTERDAM LYXOR ETF NASDAQ   100 ­ UST ­  46,78 + 5,13 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI AC ASIA PACIFIC EX JAPAN ­ PAEJ ­ (P) 16,78 ­ 9,18 LYXOR UCITS ETF PEA WORLD WATER ­ AWAT ­ (P) 23,48 ­ 1,34
LU1829221024 ­ 08­7­20 : 0,20 (A) 44,43 + 5,29 FR0011869312 ­ 16,70 + 0,52 FR0011882364 ­ 23,20 + 1,24
 Cotations et conseils
sur investir.fr

US00507V1098 ACTIVISION BLIZZAR.......78.31 77.29 + 1.3 CH0008742519 SWISSCOM.......................574.4 567.4 + 1.2

LA COTE / Euronext Bourses étrangères (en monnaie locale) US00724F1012

US00971T1016
US02079K3059
ADOBE SYSTEMS...........423.63 394.89
AKAMAI TECH.................102.12 97.04
ALPHABET A................2230.56 2165.5
+ 7.3
+ 5.2
+ 3.0
CH0012255151 THE SWATCH GROUP........235.1
CH0244767585 UBS...................................17.99
CH0011075394 ZURICH FIN SERVICE.......441.7
227.7
17.23
432.2
+ 3.2
+ 4.4
+ 2.2
US02079K1079 ALPHABET C................2236.042178.18 + 2.7 TOKYO (TOPIX 30)
AMSTERDAM (AEX 25) ES0177542018 IAG.......................................1.31 1.25 + 4.8 NL0012169213 QIAGEN.............................44.11 42.64 + 3.4
US0231351067 AMAZON.COM..............2263.132151.05 + 5.2 ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR.
ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR. GB0004544929 IMPERIAL BRANDS...........17.96 17.86 + 0.6 DE0007037129 RWE.................................40.53 43.04 ­ 5.8
US0311621009 AMGEN INC.....................256.13 245.44 + 4.4 JP3242800005 CANON..............................3224 3192 + 1.0
NL0012969182 ADYEN.............................1517.2 1466 + 3.5 GB0033195214 KINGFISHER.......................2.65 2.47 + 7.3 DE0007164600 SAP..................................93.86 91.75 + 2.3
GB0008706128 LLOYDS TSB GROUP..........0.45 0.44 + 2.3 US0378331005 APPLE.................................148 136.72 + 8.3 JP3783600004 EAST JAPAN RAILWAY......6697 6656 + 0.6
NL0000303709 AEGON...............................5.08 4.78 + 6.3 DE0007165631 SARTORIUS......................363.3 340.4 + 6.7
GB0031274896 MARKS & SPENCER..............1.5 1.36 + 10.3 US0382221051 APPLIED MATERIALS.....118.76 105.41 + 12.7 JP3854600008 HONDA MOTOR................3144 3218 ­ 2.3
NL0013267909 AKZO NOBEL...................82.46 79.92 + 3.2 DE0007236101 SIEMENS.........................122.02 115.04 + 6.1
GB0006776081 PEARSON...........................7.45 7.59 ­ 1.8 US0527691069 AUTODESK INC..............207.99 190.9 + 9.0 JP3726800000 JAPAN TOBACCO...............2331 2268 + 2.8
LU1598757687 ARCELORMITTAL.............30.45 27.4 + 11.1 DE000ENER6Y0 SIEMENS ENERGY AG.......17.62 16.94 + 4.0
GB00B24CGK77 RECKITT BENCKISER..........61.1 62.32 ­ 2.0 US0530151036 AUT. DATA PR.................223.43 204.92 + 9.0 JP3228600007 KANSAI ELEC. POWER......1278 1253 + 2.0
NL0000334118 ASM INTERNATIONAL.....286.8 279.55 + 2.6 DE000SHL1006 SIEMENS HEALTHINEERS..56.3 54.52 + 3.3
GB0007188757 RIO TINTO PLC..................57.14 54.49 + 4.9 US0567521085 BAIDU.COM ADS............136.98 124.58 + 10.0 JP3496400007 KDDI.................................4544 4526 + 0.4
NL0010273215 ASML HOLDING...............541.3 500.7 + 8.1 DE000SYM9999 SYMRISE........................104.25 102.3 + 1.9
GB00B7T77214 ROY BK OF SCOTLAND.......2.28 2.1 + 8.6 US0758961009 BED BATH & BEYOND........9.05 8.8 + 2.8 JP3304200003 KOMATSU LTD...................3182 3211 ­ 0.9
BE SEMICONDUCTOR IND. DE0007664039 VOLKSWAGEN................151.96 145.48 + 4.5
NL0012866412 53.24 + 5.3 GB00B10RZP78 UNILEVER........................34.76 35.09 ­ 0.9 US09062X1037 BIOGEN IDEC..................207.15 197.16 + 5.1 JP3898400001 MITSUBISHI CORP............4467 4356 + 2.5
56.06 DE000A1ML7J1 VONOVIA SE.....................35.43 33.92 + 4.5
GB0008847096 TESCO.................................2.59 2.6 ­ 0.4 US1773761002 CITRIX SYSTEMS............100.77 99.38 + 1.4 JP3899600005 MITSUBISHI ESTATE..........1953 1836 + 6.4
NL0011794037 DELHAIZE.........................25.75 24.96 + 3.2 DE000ZAL1111 ZALANDO.........................37.36 35.91 + 4.0
GB00BH4HKS39 VODAFONE GROUP..............1.3 1.21 + 7.4 US20030N1019 COMCAST CLASS A..........44.38 41.85 + 6.0 JP3902900004 MITSUBISHI UFJ FIN........738.8 725.8 + 1.8
NL0000009165 HEINEKEN.......................92.68 89.42 + 3.6 MILAN (INDICE S&P MIB)
US22160K1051 COSTCO WHOLESALE....468.75 415.9 + 12.7 JP3756600007 NINTENDO......................56700 59290 ­ 4.4
NL0010801007 IMCD.................................140.2 136.45 + 2.7 MADRID (IBEX 35) ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR. US24906P1093 DENTSPLY INTL...............39.43 37.14 + 6.2 JP3381000003 NIPPON STEEL CORP.....2202.5 2155.5 + 2.2
NL0011821202 ING GROUP.......................10.19 9.41 + 8.3 ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR. IT0001233417 A2A.....................................1.58 1.66 ­ 4.8 US2567461080 DOLLAR TREE................163.34 127.78 + 27.8 JP3672400003 NISSAN MOTOR...............490.2 496.9 ­ 1.3
NL0012015705 JUST EAT TAKEAWAY.......20.13 19.94 + 1.0 ES0125220311 ACCIONA..........................184.5 183.1 + 0.8 IT0003506190 ATLANTIA.........................22.62 22.93 ­ 1.4 US2786421030 EBAY................................48.07 44.22 + 8.7 JP3762600009 NOMURA HOLDINGS..........501 486.1 + 3.1
NL0000009538 K. PHILIPS ELECT.............23.69 23.4 + 1.2 ES0167050915 ACS.....................................26.6 25.43 + 4.6 IT0003261697 AZIMUT HOLDING............19.85 20.19 ­ 1.7 US2855121099 ELECTRONIC ARTS..........139.15 129.13 + 7.8 JP3735400008 NTT...................................3996 3885 + 2.9
NL0000009827 K. DSM..............................141.9 136.05 + 4.3 ES0109067019 AMADEUS IT HLDG.........60.34 59.1 + 2.1 IT0000066123 BANCA POP DELL'EMI.......1.88 1.76 + 6.8 US30212P3038 EXPEDIA..............................130 125 + 4.0 JP3866800000 PANASONIC....................1179.5 1142 + 3.3
NL0000009082 K. KPN................................3.38 3.36 + 0.6 ES0113211835 BANCO BILBAO VIZC.........5.04 4.75 + 6.1 IT0003128367 ENEL...................................6.17 6.11 + 1.0 US3021301094 EXPEDIT INTL WASH......110.58 103.22 + 7.1 JP3371200001 SHIN­ETSU CHEMICAL...17840 17915 ­ 0.4
NL0010773842 NN GROUP NV.................46.94 46.69 + 0.5 ES0113900J37 BANCO SANTANDER.........3.04 2.74 + 10.9 IT0003132476 ENI....................................14.21 13.85 + 2.6 US30303M1027 FACEBOOK......................192.57 192.51 + 0.0 JP3435000009 SONY................................11425 11525 ­ 0.9
NL0013654783 PROSUS...........................45.87 45.47 + 0.9 ES0130670112 ENDESA...........................20.86 20.67 + 0.9 IT0000072618 INTESA SANPAOLO............2.05 1.98 + 3.5 US3364331070 FIRST SOLAR....................70.73 64.82 + 9.1 JP3463000004 TAKEDA PHARMA............3744 3729 + 0.4
NL0000379121 RANDSTAD.......................52.56 50.78 + 3.5 ES0118900010 FERROVIAL......................24.21 23.31 + 3.9 IT0000062957 MEDIOBANCA....................9.52 9.48 + 0.4 SG9999000020 FLEXTRONICS INTL..........16.91 15.74 + 7.4 JP3585800000 TOKYO ELEC. POWER.........500 493 + 1.4
GB00B2B0DG97 RELX................................26.96 26.79 + 0.6 ES0116870314 GAS NATURAL.................28.38 27.68 + 2.5 IT0004176001 PRYSMIAN.......................30.43 29.05 + 4.8 US34988V1061 FOSSIL................................7.23 6.71 + 7.7  AUTRES PLACES
GB00BP6MXD84 SHELL PLC.......................28.05 27.59 + 1.7 ES0177542018 IAG......................................1.54 1.48 + 4.1 NL00150001Q9 STELLANTIS......................13.74 13.52 + 1.6 CH0114405324 GARMIN..........................105.19 99.95 + 5.2 CANADA ­ TORONTO  
NL0011821392 SIGNIFY.............................37.37 35.62 + 4.9 ES0144580Y14 IBERDROLA.......................11.31 11.1 + 1.9 IT0003497168 TELECOM ITALIA SPA........0.28 0.27 + 3.7 US3755581036 GILEAD SCIENCES...........64.64 63.1 + 2.4 ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR.
FR0013326246 UNIBAIL­RODAMCO........66.07 66.17 ­ 0.2 ES0148396007 INDITEX............................22.29 20.42 + 9.2 IT0003007728 TOD'S.................................34.4 32.72 + 5.1
ES0173516115 REPSOL............................14.99 14.41 + 4.0 US8064071025 HENRY SCHEIN................85.83 82.58 + 3.9 CA0679011084 BARRICK GOLD............ 26.37 26.56 ­ 0.7
UNIVERSAL MUSIC GROUP IT0004781412 UNICREDIT.........................10.8 9.95 + 8.5 US46120E6023 INTUITIVE S....................228.95 216.33 + 5.8
NL0015000IY2 20.41 + 2.2 ES0182870214 SACYR VALLEHER..............2.69 2.54 + 5.9 CA0977512007 BOMBARDIER................ 1.21 1.21 + 0.0
20.86 NEW YORK (DJ INDUSTRIALS) US5128071082 LAM RES. CORP.............525.96 467.24 + 12.6
NL0000395903 WOLTERS KLUWER..........93.16 92.76 + 0.4 ES0178430E18 TELEFONICA......................4.95 4.69 + 5.5 AUSTRALIE ­ SYDNEY  
ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR. US5738741041 MARVELL TECHNO...........59.32 52.95 + 12.0
BRUXELLES (BEL 20) FRANCFORT (DAX 40) ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR.
US88579Y1010 3M CO.............................148.87 146.15 + 1.9 US5770811025 MATTEL............................24.61 22.6 + 8.9
ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR. AU000000BHP4 BHP BILLITON..................43.67 47.18 ­ 7.4
ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR. US0258161092 AMERICAN EXPRESS......167.39 152.49 + 9.8 US5950171042 MICROCHIP TECH.............72.01 65.31 + 10.3
DE000A1EWWW AU000000RIO1 RIO TINTO.......................113.39 108.35 + 4.7
BE0974293251 ANHEUSER­BUSCH..........52.87 51.21 + 3.2 ADIDAS...........................179.94 173.2 + 3.9 US0311621009 AMGEN...........................256.13 245.44 + 4.4 US5951121038 MICRON TECHNOLOGY....72.73 67.61 + 7.6
BE0003764785 ACKERMANS V.H..............159.9 159.1 + 0.5 0 US0378331005 APPLE   ................................148 136.72 + 8.3 AFRIQUE DU SUD ­ JOHANNESBOURG  
US5949181045 MICROSOFT....................271.76 252.44 + 7.7
BE0003851681 AEDIFICA SA....................109.6 108.3 + 1.2 NL0000235190 AIRBUS............................111.76 106.82 + 4.6 ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR.
US0970231058 BOEING.............................131.2 120.89 + 8.5 US64110L1061 NETFLIX..........................191.65 183.7 + 4.3
BE0974264930 AGEAS NV........................46.62 43.74 + 6.6 DE0008404005 ALLIANZ..........................200.3 195.84 + 2.3 GB00B1XZS820 ANGLO AMERICAN.... 749.42 703 + 6.6
US1491231015 CATERPILLAR.................215.17 198.79 + 8.2 US67066G1040 NVIDIA CORP.................184.58 163.04 + 13.2
DE000BASF111 BASF................................50.98 48.8 + 4.5 ZAE000043485 ANGLOGOLD ASH....... 277.71 283 ­ 1.9
LU0569974404 APERAM...........................38.14 36.06 + 5.8 US1667641005 CHEVRON.........................177.4 166.65 + 6.5 US70450Y1038 PAYPAL HOLDINGS..........83.42 80.51 + 3.6
DE000BAY0017 BAYER................................66.6 63.78 + 4.4 ZAE000018123 GOLD FIELDS............. 182.46 178.69 + 2.1
NL0010832176 ARGEN­X SE....................300.3 305.3 ­ 1.6 US17275R1023 CISCO SYSTEMS...............45.38 41.86 + 8.4 IE00BGH1M568 PERRIGO.........................40.56 ­ ­
DE0005190003 BMW..................................80.8 77.47 + 4.3 ZAE000015228 HARMONY GOLD......... 56.15 57.12 ­ 1.7
BE0003593044 COFINIMMO­SICAFI..........121.8 121.9 ­ 0.1 US1912161007 COCA­COLA CO................64.56 59.77 + 8.0 US7475251036 QUALCOMM INC.............137.87 129.4 + 6.5
DE000A1DAHH0 BRENNTAG.........................73.3 69.98 + 4.7 ZAE000083648 IMPALA PLATINUM..... 210.9 194.61 + 8.4
BE0974256852 COLRUYT...........................30.4 31.01 ­ 2.0 US2605571031 DOW RG­WI......................67.98 67.73 + 0.4 US8265983028 SIGMA­ALDRICH   ...............1.23 1.05 + 17.1
DE0005439004 CONTINENTAL AG..............70.5 66.48 + 6.0 ZAE000006284 SAPPI........................... 53.83 56.88 ­ 5.4
BE0003818359 GALAPAGOS.......................52.9 53.08 ­ 0.3 US38141G1040 GOLDMAN SACHS..........324.81 306.44 + 6.0 US82968B1035 SIRIUS XM RADIO................6.4 6.11 + 4.7
DE0006062144 COVESTRO AG..................42.17 39.96 + 5.5 ZAE000006896 SASOL........................ 407.13 397.14 + 2.5
BE0003797140 GBL..................................86.92 84.7 + 2.6 US4370761029 HOME DEPOT.................303.75 281.27 + 8.0 US8552441094 STARBUCKS......................75.81 72.28 + 4.9
DE0007100000 DAIMLER..........................65.83 63.39 + 3.8 ZAE000109815 STANDARD BANK...... 162.68 161.72 + 0.6
BE0003565737 KBC..................................58.28 56.54 + 3.1 US4385161066 HONEYWELL.......................196 ­ ­ US8589121081 STERICYCLE.....................50.05 47.23 + 6.0
DE000A2E4K43 DELIVERY HERO SE.........34.05 29.32 + 16.1 SUEDE ­ STOCKHOLM  
BE0003810273 PROXIMUS.......................16.45 16.18 + 1.7 US4592001014 IBM.................................139.38 127.33 + 9.5 US8715031089 SYMANTEC CORP.............25.27 24.03 + 5.2
DE0005140008 DEUTSCHE BANK...............10.4 9.32 + 11.6 ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR.
BE0003717312 SOFINA.............................221.4 258.6 ­ 14.4 US4581401001 INTEL...............................44.16 41.27 + 7.0 US92343E1029 VERISIGN..........................176.2 161.41 + 9.2
DE0005810055 DEUTSCHE BOERSE............164 162.3 + 1.0 CH0012221716 ABB LTD...........................301.4 291.4 + 3.4
BE0003470755 SOLVAY SA.......................91.48 88.5 + 3.4 US4781601046 JOHNSON & J..................179.85 174.42 + 3.1 US92532F1003 VERTEX PHARMA..........272.22 254.17 + 7.1
DE0005552004 DEUTSCHE POST..............38.12 37.42 + 1.9 SE0000103814 ELECTROLUX..................150.82 146.14 + 3.2
BE0003826436 TELENET GROUP.............25.38 24.98 + 1.6 US46625H1005 JPMORGAN CHASE........130.79 117.29 + 11.5 US9831341071 WYNN RESORTS..............64.95 62.65 + 3.7
DE0005557508 DEUTSCHE TELEKOM.........19.1 18.29 + 4.4 SE0000108656 ERICSSON B......................81.32 77.42 + 5.0
BE0003739530 UCB..................................82.82 87.02 ­ 4.8 US5801351017 MCDONALD'S................250.88 228.73 + 9.7 US9839191015 XILINX INC......................../1102 194.92 + 0.0
DE000A0HN5C6 DEUTSCHE WOHNEN SE..25.41 26.06 ­ 2.5 SE0000106270 HENNES & MAURITZ........131.4 125.32 + 4.9
BE0974320526 UMICORE (D)....................42.16 40.67 + 3.7 US58933Y1055 MERCK & CO.....................92.72 92.98 ­ 0.3 ZURICH (SMI)
DE000ENAG999 E.ON...................................9.67 10.05 ­ 3.8 SE0000108227 SKF.................................174.45 169.85 + 2.7
BE0974349814 WAREHOUSES DE PAUW...34.8 35.6 ­ 2.2 DE0005785802 FRESENIUS MED CARE...56.66 56.26 + 0.7 US5949181045 MICROSOFT....................271.76 252.44 + 7.7 ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR.
LONDRES (FTSE 100) US6541061031 NIKE................................114.38 107.08 + 6.8 SE0000115446 VOLVO............................173.08 163.26 + 6.0
DE0005785604 FRESENIUS SE & CO.........32.56 32.27 + 0.9 CH0012221716 ABB..................................29.36 28.61 + 2.6
ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR. US7427181091 PROCTER & GAMBLE......147.87 139.59 + 5.9 FINLANDE ­ HELSINKI  
DE0006047004 HEIDELBERGCEMENT AG54.24 51.74 + 4.8 CH0012138605 ADECCO.............................37.15 35.6 + 4.4
GB0002634946 BAE SYSTEMS....................7.66 7.49 + 2.3 US79466L3024 SALESFORCE.COM...........162.3 155.54 + 4.3 CH0210483332 CIE FIN RICHEMONT......103.85 91.76 + 13.2 ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR.
DE000A161408 HELLO FRESH..................34.83 34.6 + 0.7
GB0031348658 BARCLAYS.............................1.7 1.53 + 11.1 US89417E1091 TRAVELERS COS. INC.....176.48 168.22 + 4.9 CH0030170408 GEBERIT...........................531.2 513.4 + 3.5 FI0009000681 NOKIA................................4.82 4.61 + 4.6
DE0006048432 HENKEL...........................61.66 61.92 ­ 0.4
GB0007980591 BP.......................................4.31 4.17 + 3.4 DE0006231004 INFINEON TECHNO..........29.02 27.73 + 4.7 US91324P1021 UNITEDHEALTH GRO.....499.41 474.06 + 5.3 CH0010645932 GIVAUDAN........................3569 3508 + 1.7 NORVEGE ­ OSLO  
GB0002875804 BRITISH AM. TOB.............35.56 34.37 + 3.5 IE00BZ12WP82 LINDE RG.........................305.4 295.7 + 3.3 US92343V1044 VERIZON COMM...............51.24 49.28 + 4.0 CH0012214059 HOLCIM.................................48 46.57 + 3.1 ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR.
GB0030913577 BT GROUP..........................1.85 1.84 + 0.5 DE0006599905 MERCK KGAA..................178.75 171.7 + 4.1 US92826C8394 VISA................................210.81 197.66 + 6.7 CH0102484968 JULIUS BAER HLDG.........49.26 45.87 + 7.4 NO0005052605 NORSK HYDRO..................74.6 73.22 + 1.9
GB00BD6K4575 COMPASS GROUP............18.02 17.08 + 5.5 DE000A0D9PT0 MTU AERO ENGINES AG 188.95 182.2 + 3.7 US9311421039 WAL­MART STORES........127.62 118.74 + 7.5 CH0038863350 NESTLE...........................116.58 113.2 + 3.0 NO0010096985 STATOIL..........................352.75 336.6 + 4.8
GB0002374006 DIAGEO.............................36.51 36.09 + 1.2 DE0008430026 MUNICH REINSURANCE C..229 220.4 + 3.9 US9314271084 WALGREENS BOOTS.........43.71 40.31 + 8.4 CH0012005267 NOVARTIS.........................87.12 86.7 + 0.5 NO0010208051 YARA INT'L......................483.8 473.3 + 2.2
GB0009252882 GLAXOSMITHKLINE..........17.29 17.64 ­ 2.0 DE000PAH0038 PORSCHE.........................73.42 71.42 + 2.8 US2546871060 WALT DISNEY..................107.97 102.19 + 5.7 CH0012032048 ROCHE HOLDING.............329.8 319.7 + 3.2 DANEMARK ­ COPENHAGUE  
GB0004065016 HAMMERSON PLC.............0.28 0.27 + 3.7 DE0006969603 PUMA................................66.4 62.24 + 6.7 NEW YORK (NASDAQ 100) CH0002497458 SGS....................................2416 2417 + 0.0 ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR.
GB0005405286 HSBC HOLDINGS................5.32 4.92 + 8.1 ISIN VALEUR 27­05 20­05 VAR. CH0126881561 SWISS RE NOM................80.36 78.96 + 1.8 DK0060102614 NOVO NORDISK.......... 738.6 761.3 ­ 3.0

ANALYSE GRAPHIQUE ET PRODUITS DÉRIVÉS

 Cac 40  Rebond technique  En euro
AIRBUS (AIR)
109,06 En euro
ARCELORMITTAL (MT)
29,49

à confirmer + 10,9 %

Moy. mob.
20 jours
Moy. mob.
+ 8,8 %

50 jours
ÉVOLUTION
SUR 6 SEMAINES

En points .

. Moy. mob. Moy. mob.

6.515,75 20 jours 50 jours
.
– 1,12 % MAI 2021 MAI 2022 MAI 2021 MAI 2022

NOTRE COMMENTAIRE NOTRE COMMENTAIRE
.
. Après une nette phase de correction de la mi­février à  Le titre évolue depuis août 2021 dans un canal horizontal 
début mars dernier, le titre a trouvé une zone de sup­ borné entre la résistance des 31,20 € et le support des 
port sur les 91 €, avant d’observer une phase de reprise  24,50 €. Le trou de correction baissier ouvert le 25 avril 
technique et de consolider depuis début avril au­dessus  dernier avait entraîné un repli du titre, mais un nouveau 
du niveau clé des 102 €, qui constituera notre point  test de la zone de support des 24,50 € a permis à la 
.
pivot. Ce niveau a été testé à de multiples reprises  valeur de rebondir, puis de combler le dit trou de cota­
avant que le titre ne rebondisse de façon très nette le  tion lors de la séance du 27 mai. En outre, la hausse 
26 mai, relançant la dynamique haussière. Du côté des  observée lors de la séance du 26 mai avait permis la 
indicateurs techniques, les moyennes mobiles à 20 et  cassure haussière de la zone de consolidation en place 
. 50 séances évoluent au­dessous des cours tandis que  depuis la fin avril. Du côté des indicateurs techniques, 
l’indicateur de tension RSI est repassé en territoire  les moyennes mobiles à 20 et 50 séances tendent à se 
Moy. mob. Moy. mob.
50 jours 20 jours acheteur. Ainsi, au­dessus des 102 €, la formation d’une  retourner à la hausse sous les cours tandis que l’indica­
nouvelle jambe de hausse est attendue avec, comme  teur de tension RSI a cassé une oblique baissière en 
premier objectif, un test des 114 €, soit le sommet du  place depuis janvier dernier. Ainsi, au­dessus des 27,10 €, 
.
29 mars Le dépassement de ce niveau ouvrirait la voie  soit la clôture du 19 mai, la formation d’une nouvelle 
OCTOBRE 2021 MAI 2022 aux 121 €. En cas de clôture sous les 102 €, une phase  jambe de hausse est attendue avec comme premier 

L
e Cac 40 est parvenu à impulsive du 26 mai, tandis que la les 6.229 points, il faudra s’interro- de consolidation serait envisagée en direction de  objectif un test des 31,20 €. Le dépassement de ce niveau 
enclencher un rebond, moyenne mobile à 50 jours s’est ger sur la capacité du Cac 40 à se 99,70 € puis de 95,70 € en extension. ouvrirait la voie aux 33 €. En cas de clôture sous les 
après un nouveau test de la aplatie et pourrait indiquer un maintenir au-dessus des Achat : objectifs de cours à 114 € et 121 €. 27,10 €, une phase de consolidation serait envisagée.
zone de support autour des manque de dynamique claire du 6.098 points. Cours d’invalidation : au­dessous de 102 €. Achat : objectifs de cours à 31,20 € et 33 €.
6.200 points en début de semaine. marché au cours des prochaines Cours d’invalidation : au­dessous de 27,10 €.
Les cours reviennent tester une semaines. DONNÉES CLÉS NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ
NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ
zone de friction importante Par ailleurs, la moyenne mobile à Tendance graphique : 
l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo call illimité
autour des 6.450 points. Il faudra
confirmer le dépassement de
100 semaines, actuellement à
6.120 points, reste en soutien du
hausse limitée
Supports : 
2B36S (DE000SH34DJ6) apporte une 
élasticité de 5,3 pour une barrière désactivante  l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo call illimité
7914S (DE000SH0ADR8) a une élasticité de
cette zone pour valider une pour- mouvement de reprise. D’un point 6.229­6.098­5.962 points placée à 95,50 €. Attention, elle évolue dans  3,9. La barrière désactivante (recalculée quotidien­
suite du mouvement de hausse. de vue stratégique, les cours Résistances :  le temps. nement ) est actuellement placée à 23,9926 €.
L’indicateur RSI (14) journalier se devront se maintenir au-dessus 6.630­6.780­6.940 points
maintient sous sa zone de résis- des 6.229 points pour conserver Le bilan des conseils d'analyses graphiques de Trading Central 
tance horizontale qui s’est formée les chances d’un rebond plus mar- NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ Petit nettoyage de printemps :  les positions sur BNP Paribas, Crédit Agricole et Air France­KLM sont stoppées ; 

l
sur 58 %. qué. La confirmation du dépasse- STRATÉGIE OFFENSIVE  celles sur Sanofi et Orange sont clôturées.
Il faudra dépasser ce niveau pour ment de la zone des 6.450 points Le turbo call illimité 8C11S Le bilan de  l’analyse graphique correspond aux positions sélectionnées par TRADING  Responsable de la recherche de TRADING CENTRAL : Rémy GAUSSENS TRADING CENTRAL est régie par le 
inverser la dynamique sur l’indica- ouvrirait la voie à un retour des (DE000SH3SEU6) apporte une  CENTRAL ; le bilan des warrants/turbos et certificats est réalisé sur la base des  code de bonne conduite de l’ANACOFI­CIF, association agréée par l’Autorité des Marchés Financiers et 
enregistrée à l’ORIAS sous le numéro 17005458. TRADING CENTRAL recommande de lire les informations 
positions sélectionnées par Investir. Les conseils prodigués dans le cadre de l’analyse 
teur. Les cours ont dépassé leur prix vers la moyenne mobile à élasticité de 5. La barrière désacti­ graphique peuvent différer de ceux donnés dans Investir sur l’analyse fondamentale. 
légales et réglementaires ainsi que les avertissements concernant les informations fournies accessibles 
depuis le lien suivant : https://tradingcentral.com/media/1265/terms_of_use_web_sites_fr.pdf
moyenne mobile simple à 20 semaines descendante autour vante est placée à 
AVERTISSEMENT ! Les produits dérivés sont des produits sans garantie en capital. RÉSERVÉS AUX INVESTISSEURS AVERTIS.
20 jours, au cours de la séance des 6.630 points. A l’inverse, sous 5.327,3896 points.