Investir 10   Un rebond inégal mais appréciable   LIRE PAGE 4

Cac 40, en clôture

6.485,30
– 0,47 % à
sur la semaine

LE JOURNAL DES FINANCES REJOIGNEZ­NOUS SUR INVESTIR.FR N° 2526 DU 4 JUIN 2022 — 4,70 €

GUIDE
« Pas de 
ralentissement
en vue chez 
Saint­Gobain »

2022/2023
Benoit Bazin, 
directeur 
général PAGE 19

LES PLUS

LES NOUVELLES FORTS

RENDEMENTS

PRÉVISIONS LES SOCIÉTÉS

QUI VONT
ACCÉLÉRER
FISCALITÉ
La taxation des 
dividendes de sociétés 
étrangères décryptée  PAGE 21

SÉLECTION
7 insubmersibles 
à acheter
 © Getty Images.

PAGE 2 

LIRE PAGES 2, 4, 6 ET 7 Des secteurs sûrs

TÉLÉCOM ÉNERGIE
EUROPE BOUYGUES THALES EDF DÉFENSE
Les Vingt­Sept  Calendrier serré
Un rebond du titre est possible, à 
Une cyberambition
Le groupe de technologie 
Renationalisation ?
Les coups durs en rafales et la masse  DISTRIBUTION SANTÉ

actent un embargo  condition que le groupe atteigne ses 
deux objectifs stratégiques de 
pour la défense et l’aérospatiale 
affiche ses objectifs dans 
d’investissements en cours ou à venir 
fragilisent le profil financier de l’élec­
sur le pétrole russe l’année : fusion TF1­M6 et intégra­
tion d’Equans. PAGE 14
la sécurité numérique. 
PAGE 15
tricien, ce qui devrait relancer le 
projet de réorganisation. PAGE 16
Ú   Des revenus récurrents 
Ce fut laborieux, mais les chefs d’Etat et de gou-
Ú   Des perspectives 

+ 50 %
vernement de l’Union européenne y sont arrivés. En € En € de croissance acyclique
Un embargo sur 90 % des importations de pétrole 36 12
31,89 Ú   Des affaires bien gérées
russe en Europe a été décidé. Il sera effectif à la fin Hausse du 10 8,18
32 chiffre d’affaires de
de l’année. Les treize pays de l’Opep et leurs dix 8
Thales dans la
alliés, dont la Russie, ont, quant à eux, annoncé 28 cybersécurité entre 6
qu’ils accéléreraient les augmentations de leurs
quotas dès le mois de juillet pour éviter un choc
Juin 2021 Juin 2022
2021 et 2024
Juin 2021 Juin 2022 IMMOBILIER
trop important sur les prix de l’or noir. L’impact
sur l’inflation est tel que certains experts crai- A Paris, les ventes 
gnent une récession. - PAGES 10 ET 11 
ÉLECTIONS LÉGISLATIVES repartent à la hausse, 
En dollar mais pas les prix  PAGE 23
120
110
117,67
Les Français ne sont pas encore entrés 
100
90
dans la bataille électorale OPCVM
80
70
60
J – 8. Dans une petite semaine, les Français se
déplaceront pour choisir leurs députés. Le
dredi et réalisé pour Orange et RTL, seulement
38 % des sondés déclarent « suivre régulièrement Notre sélection de 
Juin 2021 Juin 2022
second tour aura lieu le dimanche suivant,
19 juin. Pour l’instant, les électeurs n’ont pas la
la campagne ». Certains souhaitent même que le
président réélu, Emmanuel Macron, échoue à
6 fonds prometteurs 
tête à cela. Selon un sondage BVA publié ven- obtenir une majorité. parmi ceux lancés 
INFLATION Législatives
Quelque 64 % désirent ainsi une cohabitation
sans pour autant espérer que le leader de La ces derniers mois  PAGE 22

Guerre, pénuries  France insoumise, Jean-Luc Mélenchon, soit

64 %
nommé Premier ministre.

alimentaires, un  Président Premier

QUELLE MAJORITÉ ? Amazon En dollar
. 2.510,22
siècle de dérapage Emmanuel
Macron
des Français
ministre
Les deux grandes forces politiques sont au cou-
de-à-coude. La Nouvelle Union populaire écolo-
gique et sociale obtiendrait 25 % des votes, selon
Dans le sillage d’Apple, 
de Tesla et d’Alphabet,  .

L’inflation dépasse 8 % des deux côtés de l’Atlantique.
Les raisons sont multiples : de la guerre en Ukraine
aux pénuries liées aux confinements en Chine. Le
monde donne le sentiment de se retrouver dans une
souhaitent
? le géant de l’e­commerce 
une enquête Elabe pour BFM-TV, devançant de
une cohabitation peu Ensemble ! (Renaissance ex-LREM, Modem, .
divise son action  Lundi
Horizons…), donné à 24,5 %. En nombre de siè-
ges, l’avantage du parti présidentiel est plus net,
par 20 afin de la rendre  .
prochain

plus accessible  125,50 $
situation similaire à celle d’il y a quarante ans, dans la sans pour autant qu’une majorité absolue à Cours après
foulée des chocs pétroliers. Retour en graphiques sur l’Assemblée nationale soit assurée au président aux investisseurs  . division du titre

un siècle de dérapages des prix. -  PAGES 12 ET 13  sondage BVA pour Orange et RTL. de la République. - PAGE 11  particuliers. PAGE 18 Juin .21 Juin .22

FRANCE : 4,70 € ­ SUISSE : 8,90 CHF ­ BELGIQUE ET LUXEMBOURG : 5,20 € ­ DOM : 6,30 € ­ MAROC : 58 DH ­ TOM : 1.560 XPF ­ ZONE CFA : 4.700 CFA ­ ANDORRE : 5,20 € ­ ÎLE MAURICE : 6,90 € ­ IMPRIMÉ EN FRANCE
02 / STRATÉGIE Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022

Le chiffre de la semaine
Variations de la semaine Kering + fortes hausses CAC 40 + fortes baisses CAC 40

CAC 40
INVESTIR 10GV
DOW JONES
NASDAQ
32.922,05 88
1,81 %
OAT Le rendement de l’emprunt d’Etat français (OAT) à 
échéance de 10 ans a atteint 1,8111 % au maximum, ce
521
KERING
CARREFOUR
SAINT GOBAIN
VIVENDI
UNIBAIL-ROD.-WEST.
WORLDLINE
AXA
EUROFINS SCIENT.
2

NIKKEI vendredi, sur le marché secondaire. Un niveau qu’il n’avait 2017 18 19 20 2022 LVMH 7 THALES 2,9

pas connu depuis 2014.

Les pistes d’investissement 
Par François Monnier,
directeur de la rédaction

nement stagflationniste. Les cycles sont tou-

jours longs dans la défense, fonctionnant selon

Les sept insubmersibles
des contrats pluriannuels, et l’impact de l’aug-
mentation des budgets militaires des Etats sera
faible cette année mais fort en 2023 et au-delà.
Enfin, la guerre en Ukraine peut conduire les
investisseurs à faire évoluer leur politique ESG.
L’exclusion des acteurs de la défense pourrait
  L’appel  du  1er  juin    De  chaque  côté  de  l’Atlantique,  l’élite  de  la  finance  tire  s’assouplir, car ces industriels participent aussi à
la sauvegarde de nos démocraties.
la  sonnette  d’alarme  au  même  moment.  Les  experts  redoutent  une  zone  Quant à Carrefour, le distributeur a démontré
par le passé qu’il savait tirer parti des périodes
de  turbulences  pour  l’économie  et  pour  les  marchés  dans  les  prochains  mois. inflationnistes, même si la consommation des
ménages devenait un peu moins dynamique, car
la distribution alimentaire n’est pas cyclique.
TotalEnergies et Neoen vont, de leur côté, être

L
a situation semble paradoxale. Le Cac 40 d’une conférence financière à New York, ne sont pête de type Sandy » – qui a balayé la côte est des avantagés tous deux par un pétrole cher, car il
est reparti à l’assaut des 6.500 points pas à l’aise non plus avec le contexte actuel. Le Etats-Unis en 2012 –, a prévenu Jamie Dimon. faudra sûrement du temps avant que les Euro-
alors que le doute s’installe au sein de PDG emblématique de J.P. Morgan Chase, Le patron de Wells Fargo, Charles Scharf, a péens ne renouent commercialement avec la
l’élite de la finance. Jamie Dimon, a reconnu qu’il préparait son éta- surenchéri en expliquant : « Le scénario d’un Russie. Un contexte qui leur permet d’accélérer
Amundi, le plus gros gestionnaire d’actifs en blissement à faire face à l’« ouragan » économi- atterrissage en douceur est… extrêmement difficile leurs investissements dans les énergies renou-
Europe, avec 2.021 milliards d’euros d’encours, a que qui arrive. Il recommande à tous les à tenir dans l’environnement qui est le nôtre velables.
appelé le 1 er juin à la vigilance : « Dans un investisseurs de faire de aujourd’hui. » Enfin, je conseille Air Liquide, dont le modèle
contexte de hausse de l’inflation et de volatilité éle- même. « En ce moment, la Entre l’envolée des prix économique est à toute épreuve. Depuis 1970, le
vée, de ralentissement de la croissance et de réduc- météo est plutôt ensoleillée, de l’énergie et de l’alimen- bénéfice net part du groupe n’a baissé qu’une
tion de la liquidité mondiale, les investisseurs tout va bien. Tout le monde « La récurrence  tation, la guerre en seule fois ! Dans les périodes agitées, le titre
devraient rester prudents dans leur gestion du ris- pense que la Fed peut gérer des profits devient  Ukraine, les confinements devient naturellement une valeur refuge pour
que. » Selon les experts, qui n’excluent pas une la situation. Mais cet oura- à répétition en Chine, qui de nombreux investisseurs.
chute de 20 % des principaux indices, il faut gan est juste là, en bas de la un critère de gestion  perturbent les chaînes Ces sept actions figurent dans les Investir 10.
« rechercher des actifs résilients ». route, il vient vers nous. déterminant pour  d’approvisionnement, et - FMONNIER@INVESTIR.FR
Même son de cloche, au même moment, de
l’autre côté de l’Atlantique. Les patrons de gran-
Nous ne savons simplement
pas s’il s’agit d’un ouragan
choisir les valeurs de  la Réserve fédérale, qui va
commencer ce mois-ci à Des valeurs capables de résister en cas
des banques américaines, réunis à l’occasion mineur ou d’une super tem- son portefeuille » retirer des liquidités du de ralentissement brutal de l’économie
marché, au rythme de
47,5 milliards de dollars mensuels, puis de PER 2022 estimé
95 milliards à partir de septembre, une accumu-
COMMENT INVESTIR EN CRYPTOMONNAIES lation d’événements fait basculer le monde dans 26,5
un environnement nouveau. Or la Bourse
01 - La technologie avant tout déteste l’incertitude.
Blockchain Sébastien Paillet, PDG cofondateur du cabinet d’analyse Early Metrics, a dispensé trois con­ Pour y faire face, je vous recommande sept 10 77
seils pour les investisseurs en crypto­actifs à l’occasion du salon CryptoDay, qui s’est tenu mercredi 1er juin  entreprises dont les perspectives d’amélioration
à Station F, à Paris. Le premier était le suivant : « Essayez de comprendre la technologie, savoir si elle est  des bénéfices ne sont pas forcément les plus
robuste, si elle a fait ses preuves. » Il conviendra donc d’étudier aussi bien la blockchain sur laquelle  dynamiques mais restent parmi les plus assu-
repose l’actif numérique que l’aspect innovant de celui­ci. rées, car elles sont peu dépendantes du cycle
économique.
02 - NFT : regarder le projet global Concrètement, les secteurs des télécoms et de la
santé offrent de nombreux atouts pour franchir
R&D « Sur les NFT, il faut savoir si le projet va être développé, être attentif à l’équipe, fouiller le profil de  sans encombre le second semestre. Ainsi, 10,2
ses membres sur LinkedIn et leur whitepaper [profession de foi] », ajoute Sébastien Paillet. Un jeton non  Orange jouit de revenus récurrents grâce à ses
fongible (NFT) ne doit pas être juste une image statique, mais un projet global. abonnements et, surtout, le pic d’investisse-
ments liés à l’installation de la fibre optique est
03 - ICO : hisser haut la communauté passé. Sanofi, de son côté, est capable d’afficher 13,1 16,6
Lancement Les initial coin offerings (ICO) sont des levées de fonds en jetons numériques et « les projets  une croissance moyenne annuelle de son béné-
qui fonctionnent le mieux sont ceux qui ont une communauté très engagée », remarque Sébastien Paillet.  fice par action de 9 % sur 2022-2024, tout en
« Pour savoir si elle est forte, il faut regarder son activité sur Twitter et Discord. » R. D. offrant une décote de près de 20 % par rapport 5,5
au secteur de la pharmacie.
Thales semble également adapté à un environ-

Arbitrages
De nouvelles hypothèses pour le Cac 40 Notre allocation d’actifs Nos changements de conseils
à fin juin Plus sûr mais moins Plus risqué mais plus Erytech Pharma
de potentiel de gains de potentiel de gains Ecart
5.700 pts 6.000 pts 6.300 pts 6.600 pts 13 % 35 % Conseil précédent : vente,
Liquidités, livrets d’épargne, France 25-10-2021
comptes à terme, PEL, PEP Fnac Darty
Vente
Conseil précédent : acheter,
5 % Or

20 %
28-2-2020
5%
Europe

30 % 6%
5 % SCPI Poste
actions

35 %
Assurance-vie 45 %
en euros
14 %

10 %
Plan d’épargne 43 %
retraite Amérique
Mandat de gestion du Nord

5%
équilibré à horizon

10 %
Assurance-vie
7 % Japon
en unités de compte
2 % Bitcoin 10 % Pays émergents
LE SECRET
D’ANTOINE :
NE JAMAIS
SÉPARER VIE PRO
ET VIE PRIVÉE.

En tant que banque créée par et pour les entrepreneurs, nous savons
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04 / INVESTIR 10 Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022

Un rebond inégal mais appréciable
L
’annonce d’un timide déconfinement à
Shanghai a servi de catalyseur à un rebond
de la Bourse. D’un jeudi à l’autre, le Cac 40 a
repris 1,4 % et nos sélections ont tenté de
suivre le rythme. Plutôt facilement du côté de
l’Investir 10 Valeurs moyennes, en hausse de 1,5 %,
et plus difficilement pour les Grandes Valeurs
(+ 1 %) et l’International (+ 1,1 %). Le Rendement
est passé complètement à côté de la reprise. Cette
sélection a même reculé de 0,7 %. Les investisseurs
ont en effet délaissé les titres défensifs pour aller
sur des valeurs de croissance exposées à la Chine.
Le luxe a ainsi réalisé une excellente semaine. Mais
cela n’a pas été le cas d’Orange (– 2 %), de Sanofi
(– 4,1 %) ou de TotalEnergies (– 1,7 %). Toutefois,
l’Investir 10 Rendement garde une belle avance
par rapport au Cac 40 depuis le début de l’année. valeurs des Investir 10 est certainement un peu 
L’écart dépasse les 8 points, si bien que la sélection trop élevé dans le contexte actuel. Le PER 2022 
reste quasiment stable dans un marché en recul. du Cac 40 ressort en effet à 12,3 fois, alors que celui 
- FRANÇOIS MONNIER de nos actions favorites s’élève en moyenne 
à 17,4 fois. Plutôt que de basculer vers des titres 
NOS ARBITRAGES de type value au détriment de la croissance, 
La composition des quatre sélections demeure  je favorise les sociétés solides pouvant limiter 
inchangée. Le niveau de valorisation moyen des  les dégâts en cas de récession.

GRANDES VALEURS VALEURS MOYENNES
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
CAC 40 NOTRE SÉLECTION CAC 40 CAC SMALL NOTRE SÉLECTION CAC SMALL
NOTRE
800
+ 82,7 % SÉLECTION
+ 1 % + 1,4 % + 220,9 % NOTRE + 1,5 % + 1,6 %
+ 294,3 % SÉLECTION
CAC 40 AVEC DIV. 600 CAC SMALL AVEC DIV.
VARIATIONS EN 2022 + 653,4 % VARIATIONS EN 2022
+ 242,1 % + 366,8 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 400 NOTRE SÉLECTION CAC SMALL

– 14,9 % – 9,1 % 200 – 11,3 % – 11,1 %

Les immatriculations de voitures neuves ont encore  0 Les chantiers navals de Catana (lire p. 17) ont publié des 
reculé en France en mai, sur un an. Mais Stellantis a vu résultats à mi­parcours de très bonne facture, avec un 
ses ventes baisser très légèrement moins que le  – 200
doublement de leur bénéfice opérationnel et un bond 
2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 marché (9,8 %, contre 10,1 %). 2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 de près de 60 % de leur profit net. 
VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2021 (2­6­22) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2021 (2­6­22) (SEMAINE)
L’ENTRÉE EST. L’ENTRÉE EST.
AIR LIQUIDE ALTEN
6­3­06 + 1.466 % 10,35 € 190 € 17 % 26,5 1,8 % 162,16 € 0 % 18­10­21 – 6 % 130,80 € 170 € 38 % 18,4 0,9 % 123,60 € + 0,7 %
AI ATE
AIRBUS ARKEMA
24­1­22 + 3 % 105,84 € 140 € 28 % 20,4 1,4 % 108,96 € – 0,1 % 24­5­21 + 13 % 102,25 € 145 € 26 % 10,7 2,6 % 115,30 € + 3,4 %
AIR AKE
CAPGEMINI BOLLORÉ
19­7­21 + 10 % 162,20 € 250 € 40 % 18 1,3 % 178,80 € – 1,7 % 13­9­21 – 4 % 5,15 € 6,50 € 32 % 40,2 1,2 % 4,92 € – 0,2 %
CAP BOL
EIFFAGE CATANA GROUP
FGR
16­11­20 + 19 % 76,86 € 117 € 28 % 10,3 3,4 % 91,54 € à – 3 % CATG
2­8­21 + 39 % 5,43 € 8,80 € 16 % 11,6 1,7 % 7,57 € Þ + 5,7 %
SAINT­GOBAIN GETLINK
SGO
6­1­20 + 65 % 34,67 € 69 € 20 % 10,2 2,8 % 57,31 € Þ + 5,6 % GET
28­3­22 + 11 % 16 € 22 € 24 % NS 0,6 % 17,81 € à – 2,8 %
SCHNEIDER ELECTRIC IMERYS
2­12­19 + 61 % 81 € 178 € 36 % 20,5 2,2 % 130,80 € + 4,5 % 17­1­22 – 8 % 37,65 € 50 € 44 % 9,6 4,5 % 34,72 € + 1,7 %
SU NK
STELLANTIS IPSOS
10­1­22 – 15 % 16,84 € 20 € 40 % 3,3 7,3 % 14,26 € + 4,1 % 17­1­22 + 3 % 44,80 € 58 € 25 % 10,3 2,5 % 46,25 € + 2,3 %
STLA IPS
TELEPERFORMANCE NEOEN
20­7­20 + 31 % 234,70 € 470 € 53 % 22,6 1,1 % 307,60 € + 1,7 % 7­3­22 + 12 % 35,02 € 48 € 22 % 77 0,3 % 39,29 € – 2,7 %
TEP NEOEN
THALES SOITEC
28­2­22 + 13 % 100,94 € 145 € 27 % 16,7 2,2 % 114,30 € – 2,7 % 20­7­20 + 67 % 104,20 € 200 € 15 % 30,3 0 % 173,90 € + 3,5 %
HO SOI
VEOLIA ENVIRONNEMENT TRIGANO
18­6­18 + 61 % 16,24 € 32 € 22 % 16,7 3,8 % 26,22 € – 0,9 % 29­11­21 – 23 % 157,40 € 150 € 24 % 7,5 2,7 % 120,50 € + 3,5 %
VIE TRI

RENDEMENT INTERNATIONAL
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
CAC 40 NOTRE SÉLECTION CAC 40 MSCI WORLD NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
NOTRE 500
+ 82,7 % SÉLECTION – 0,7 % + 1,4 % + 171,5 % NOTRE + 1,1 % + 2,6 %
CAC 40 AVEC DIV.
+ 466,4 % 400 MSCI AVEC DIV.
SÉLECTION

VARIATIONS EN 2022 + 392,6 % VARIATIONS EN 2022

+ 242,1 % 300 + 342,7 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
200
– 0,7 % – 9,1 % – 10 % – 12,9 %
100
Le secteur des spiritueux, comme celui du luxe, a été  0
Le géant américain du cloud, Microsoft, a abaissé ses 
porté cette semaine par le début de levée des restric­ prévisions de chiffre d’affaires pour cette année en 
tions en Chine et lkes prévisions de Rémy Cointreau,  – 100 raison d’un dollar trop fort. Le titre a relativement 
2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 ce dont a logiquement profité Pernod Ricard. 2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 bien résisté à l’annonce.

VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2021 (2­6­22) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2021 (2­6­22) (SEMAINE)
L’ENTRÉE EST. L’ENTRÉE EST.
AXA ALLIANZ
CS
21­6­21 + 15,8 % 20,29 € 33 € 41 % 8 6,6 % 23,48 € – 2 %
DE0008404005
23­11­20 + 11 % 176,20 € 265 € 36 % 10,3 5,5 % 194,74 € à – 2 %
BOUYGUES BANCO SANTANDER
7­6­21 – 0,8 % 32,16 € 45 € 41 % 10,6 5,6 % 31,89 € – 2,7 % 15­3­21 + 6 % 2,82 € 4 € 34 % 5,9 3,4 % 2,98 € – 1,3 %
EN ES0113900J37
CARREFOUR BERKSHIRE HATHAWAY
14­3­22 + 7,5 % 18,24 € 24 € 22 % 10 2,7 % 19,62 € + 1,7 % 7­12­15 + 135 % 124,94 € 420 $ 33 % 25,5 0 % 314,95 $ + 0,8 %
CA US0846707026 Non PEA
MICHELIN CRH
13­1­20 + 20,3 % 102 € 162 € 32 % 10,7 3,7 % 122,75 € + 2,2 % 31­5­21 – 9 % 42,38 € 46 € 19 % 12,1 2,3 % 38,51 € + 0,4 %
ML IE0001827041
ORANGE DEUTSCHE POST
9­5­22 – 0,8 % 11,64 € 14 € 21 % 10,2 6,1 % 11,55 € – 2 % 27­9­21 – 31 % 54,37 € 55 € 46 % 9,5 4,8 % 37,75 € – 0,3 %
ORA DE0005552004
PERNOD RICARD LINDE
RI
30­3­20 + 47,9 % 124,22 € 225 € 22 % 21,4 2 % 183,70 € Þ + 3,1 % IE00BZ12WP82
2­8­21 + 21 % 253,13 € 355 € 16 % 28,7 1,2 % 305,55 € + 3,3 %
SANOFI MICROSOFT
SAN
1er­2­21 + 39,6 % 71,14 € 125 € 26 % 13,1 3,4 % 99,33 € à – 4,1 % US5949181045 Non PEA
15­4­19 + 152 % 101,71 € 410 $ 49 % 37,9 0,9 % 274,58 $ + 3,3 %
TF1 NESTLÉ
7­5­21 – 1,4 % 7,94 € 11 € 41 % 7,1 5,8 % 7,83 € + 0,4 % 12­3­18 + 108 % 53,52 € 150 FS 31 % 26,5 2,4 % 114,74 FS + 0,5 %
TFI CH0038863350 Non PEA
TOTALENERGIES VOLKSWAGEN
TTE
22­2­21 + 58,5 % 34,17 € 63 € 16 % 5,5 4,9 % 54,17 € – 1,7 %
DE0007664039 Non PEA
31­1­22 – 10 % 175,76 € 200 € 26 % 5 4,4 % 158,96 € Þ + 5 %
VINCI WALMART
3­8­15 + 106,9 % 43,41 € 121 € 35 % 13,8 3,2 % 89,81 € – 2,5 % 11­4­22 – 16 % 140,88 € 150 $ 18 % 19,8 1,7 % 127,51 $ + 1,2 %
DG US9311421039 Non PEA

Parmi les 900 valeurs de la cote, Investir-Le Journal des Finances vous présente ici ses 40 préférées, regroupées en quatre sélections de 10 valeurs. Les arbitrages ont lieu dans les vraies conditions du marché et sont réalisés de façon 

hebdomadaire avec exécution sur la base des cours de clôture du lundi.
Valeur entrante | Valeur sortante | Þ Plus forte hausse de la semaine l  à Plus forte baisse de la semaine
Il est possible d’acheter :
r la sélection Investir 10 Grandes Valeurs en Bourse sous les codes mnémo : I10GS et Isin : FR0011630474. Les frais de gestion annuels sont de 1,5 %, et Investir en perçoit la moitié.
r le fonds Investir PEA Palatine, un fonds qui s’inspire des quatre sélections Investir 10, sous le code Isin : FR0013284114. Les frais de gestion annuels sont de 1,8 % et Investir en perçoit 1,05 %.

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Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022
STRATÉGIE / 05
Les valeurs qui font l’unanimité.  Ce tableau regroupe les valeurs pour lesquelles Investir, le consensus des analystes et l’analyse graphique affichent un conseil identique.
Valeurs à l’achat 78 Bolloré 14 SES 7 Vinci 3 Wavestone 1 Accor 1 Rothschild & Co
Nombre de semaines
de conseils unanimes à l’achat 44 General Electric 11 Airbus 6 Verallia 3 X­Fab 1 Alstom 1 Soitec
(S = valeur ne faisant plus
l’unanimité) 22 Thales 8 TotalEnergies 4 Elis 2 Ipsos 1 BioMérieux 1 Somfy
21 Sanofi 7 ALD Automotive 3 Engie 2 LDC 1 Carrefour 1 Stellantis
21 Vivendi 7 Bic 3 Schlumberger 2 Plastic Omnium 1 Michelin 1 Virbac
18 Dassault Aviation 7 Spie 3 Ubisoft Entertainment 2 Rexel 1 Pharmagest Inte. 1 Wendel
14 GTT 7 Technip Energies 3 Voltalia 2 Valeo 1 Robertet SA S Eiffage

Le baromètre mensuel des styles de valeurs 
Les titres Value progressent en mai dans un environne­ valeurs est d’une ampleur rarement observée histori­ et de l’énergie profite aux secteurs cycliques Energie et 
ment globalement baissier. Même constat depuis le  quement. Le contexte macroéconomique et monétaire  Miniers, la hausse des taux longs bénéficie aux Finan­
début de l’année : la Value est le seul segment du mar­ justifie pleinement ces écarts, et favorise les trois  cières. Par ailleurs, les secteurs de Value domestique 
ché européen qui affiche une performance positive en  sous­composantes de la Value (Cycliques, Financières,  (Télécoms et Utilities) sont défensifs et surperforment 
2022 (+ 1,9 %), et l’écart avec les autres typologies de  Value domestique). La hausse des matières premières  dans un contexte dominé par le conflit en Ukraine.
Le style Momentum adopte un profil à dominante 
Les performances des quatre grandes catégories de valeurs Les secteurs du Momentum Value avec une forte exposition aux secteurs Energie et 
Les secteurs profitant le plus actuellement Les plus fortes évolutions de la note Miniers ainsi qu’aux secteurs domestiques (Télécoms 
En % Depuis début 2022 Mai Mois précédent de la dynamique moyen terme des marchés* Momentum depuis un mois** et Utilities) qui composent ce style de valeurs. Notons 
Données au 31-5-2022
Pétrole et gaz A la hausse A la baisse également l’amélioration du score Momentum des 
Value Croissance Visibilité Momentum Banque
83 secteurs financiers, qui avaient récemment subi une 
+ 1,9 + 1,5 + 3 (75)
Télécommunications
Services financiers
dégradation très ponctuelle. Le franchissement par le 
– 1,2 –1,5 –1,7 –1,6 83 + 2 (65) taux 10 ans allemand de la barre symbolique de 1 % en 
–4 –5,6 –4,3 Produits de base Immobilier mai contribue à l’amélioration des perspectives bénéfi­
82 – 3 (64) ciaires des secteurs financiers. A l’inverse, cela pèse sur
Utilities Alimentation l’évaluation des titres défensifs de Visibilité. Ainsi, les 
–16,2 –19,4 79 – 6 (70) secteurs Immobilier et Agroalimentaire voient leur 
–17,9
Calculs effectués hors dividendes sur une base de 1.700 valeurs européennes dont la capitalisation boursière dépasse 100 M€. * Note sur 100. ** Variation (note Momentum actuelle). score Momentum se déprécier.

Les indiscrétions ON A REPÉRÉ POUR VOUS

Etes­vous riche ? Peut­être…
Les analystes 
aiment Relatif. Tous les Français ont en mémoire la  de richesse se situe donc à 3.673 €, soit  tions (revenu supérieur à deux fois la 
réponse de François Hollande à un journa­ 5.500 € pour un couple sans enfant et  médiane), soit 10,3 % de la population.
liste qui le questionnait sur le salaire mini­ 7.700 € pour un couple avec deux enfants. La richesse fait­elle le bonheur ? Elle y 
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE On murmure  mal d’un homme riche. A 4.000 €, on est  Mais il existe d’autres définitions de la  contribue, serait­on tenté de répondre. Les 

l J’exilerai ma peur
La banque suisse UBS  que… riche, avait répondu celui qui fut élu prési­
dent de la République quelques mois plus 
richesse. Il existe les riches, les super­riches 
et les ultra­riches, que l’on situerait respecti­
Français, eux, estiment que le seuil du 
bonheur se situe à 2.100 €. Au­delà de ce 
a remonté son avis sur le titre  tard. Cette sortie remarquée n’était peut­ vement au niveau des 10 %, 1 % et 0,1 % des  revenu mensuel, le degré de satisfaction 
de sa consœur française, cette 
semaine. Les analystes sont 
Moins d’ISR être pas si inappropriée que cela. L’Observa­
toire des inégalités vient de publier une 
plus aisés. Après impôts, 10 % des Français 
ont un revenu supérieur à 3.300 € par mois 
dans la vie (déclaré par les sondés) n’aug­
menterait plus. C’est pour cela que, selon 
passés à « achat », contre « neu­ Après sept années consécutives  étude consacrée aux riches. Selon ses  selon l’Insee, les « simples » riches donc. Il  l’Insee (à l’origine de cet indicateur de satis­
tre » auparavant. L’objectif  de collecte nette positive, les  experts, le seuil de richesse se situe à deux  faut un minimum de 7.200 € par mois pour  faction), « la croissance [économique] res-
de cours a néanmoins été revu  fonds socialement responsables  fois le niveau de vie médian. Cette mesure  appartenir au 1 % le plus favorisé et 17.500 €  sentie est moindre lorsque les inégalités
à la baisse, à 31 €, alors qu’il était  (ISR) européens ont mal  médiane, qui partage la population en deux  mensuels pour être dans le top du 0,1 %.  s’accroissent et lorsqu’une part importante
précédemment de 34,70 €. UBS  démarré 2022. Selon les don­ – la moitié vit avec moins, l’autre avec  Avec 54.500 €, vous entrez dans le sommet  de cette croissance profite aux plus hauts
juge que le prix du titre Société  nées de Quantalys, ils ont connu  davantage – se situe à 1.837 € pour une  du sommet : le 0,01 %, soit seulement  revenus ». Ce qui peut expliquer une partie 
Générale est maintenant trop bas  une décollecte de 39 milliards  personne seule en 2019, après impôts et  6.300 personnes. Quelque 6,5 millions de  des tensions sociales et de la bonne santé 
pour être ignoré. Autonomous  d’euros entre janvier et avril. Les  prestations sociales, selon l’Insee. Le seuil  Français seraient riches, selon ces estima­ des partis politiques protestataires. - P. W.
Research et Credit Suisse affi­ retraits sont toutefois deux fois 
chent aussi des conseils à l’achat,  supérieurs pour les fonds non 
avec des cibles respectivement  ISR, qui affichent une décollecte 
de 38 € et de 41,60 €. Aucun  de 83 milliards sur la même 
analyste n’est à la vente sur  période.
les 28 référencés par Bloomberg 
OFFRE PUBLIQUE D’ACHAT INITIÉE PAR GREEN MOBILITY HOLDING
(16 positifs, 12 neutres). Investir
est à l’achat. Depuis le début 
Plus de brut Offre déclarée conforme par l’Autorité des marchés financiers (AMF)
de l’année, l’action a perdu 17 %  La visite de Joe Biden à Riyad en  et ouverte jusqu’au 10 juin 2022 inclus
environ, après avoir rebondi  juin pourrait se conclure par une 
de 77 % en 2021. nouvelle hausse de la produc­ Actionnaires d’Europcar Mobility Group

APPORTEZ VOS TITRES À L’OFFRE

tion de l’Arabie saoudite, le seul 
ENGIE pays de l’Opep qui ait les capaci­

l Acheter une fois
HSBC est passé à l’achat sur
tés nécessaires pour peser sur 
les prix. DE GREEN MOBILITY HOLDING,
le titre de l’énergéticien français, 
alors que la banque conseillait  société détenue par un consortium composé du constructeur automobile Volkswagen,
du gestionnaire d’actifs Attestor et du fournisseur de services et produits de mobilité Pon.
auparavant de « conserver ».  Ce que les initiés 
L’objectif de cours grimpe à 15,90 €, 
achètent et vendent
contre 14,30 € précédemment. Les  Prix offert Complément de prix
analystes sont satisfaits de la 
prolongation de la durée de vie des 
centrales nucléaires belges. Ils 
En partenariat avec 0,50 € 0,01 €
par action si Green Mobility Group détient
considèrent également que l’entre­ Europcar Mobility Group plus de 90 % des actions et des
prise parvient à s’adapter à la  (dividende attaché) droits de vote à l’issue de l’Offre
situation actuellement compliquée 
avec la volatilité des prix du gaz.
Nous analysons ici les opérations  Le prix offert comprend une prime de + 22,9 % par rapport au cours moyen pondéré sur 30 jours de négociation et 44,3 %
boursières, déclarées à l’AMF,  par rapport au cours moyen pondéré sur 90 jours de négociation avant le 22 juin 2021 (dernier cours de clôture non
Ils aiment 
réalisées sur les titres de sociétés  affecté).
moins cotées par leurs mandataires  Le conseil d’administration d’Europcar Mobility Group :
sociaux (administrateurs), qu’ils  • a reconnu le plein intérêt stratégique de l’opération, qui ferait d’Europcar Mobility Group la plateforme de mobilité de
FNAC DARTY soient dirigeants ou non. Volkswagen, partenaire historique de votre Groupe ;
• a approuvé unanimement l’offre initiée par Green Mobility Holding ;
l Refroidi
L’inflation refroidit Bryan, OBIZ • recommande aux actionnaires d’apporter leurs titres à l’offre initiée par Green Mobility Holding.
Apporter à l’offre de Green Mobility Holding, c’est disposer d’une liquidité immédiate à un prix jugé équitable et
Garnier & Co sur le titre Fnac 
Darty pour lequel la banque  l Brice Chambard, PDG, a
acheté 19.250 titres à 6,70 €. appréciable (au regard de l’évaluation multicritères et des primes qui en découlent) par un expert indépendant.
n’affiche plus qu’un conseil à 
« neutre » (contre « acheter »).  MANITOU En savoir plus
L’objectif de cours a été dégradé 
à 45 €, alors qu’il était précé­ l Michel Denis, DG, a acheté
10.000 actions à 21,37 €.
0 805 65 00 64 - investors.europcar-group.com/fr
demment de 60 €. L’augmenta­ La Note d’information de Green Mobility Group et la Note en réponse d’Europcar Mobility Group, telles que visées par l’AMF le 23 novembre 2021 sous les numéros 21-499 et 21-500
tion des prix de l’alimentaire va  SOLOCAL respectivement, ainsi que les documents relatifs aux autres informations de ces sociétés sont disponibles sans frais sur les sites Internet de l’AMF, de Volkswagen et d’Europcar
Mobility Group.
en effet limiter les dépenses des 
consommateurs chez les distri­ l Hervé Milcent, DG, a
acquis 110.000 actions
Cette OPA n’est pas faite aux États-Unis d’Amérique et ne peut être acceptée depuis ce pays et d’autres juridictions. Veuillez vous référer aux restrictions applicables.
This tender offer is not made in and may not be accepted from the United States of America and other restricted jurisdictions. Please refer to applicable restrictions.
buteurs comme Fnac et Darty. à 1,01 €.
06 / ÉVÉNEMENT Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022

Perspectives de résultats 2022 et 2023
Comment profiter 
de la nouvelle donne
  Charnière    Après  le  rebond  des  profits  de  2021,  les  résultats  des  sociétés  du  Cac  40  devraient  s’inscrire  en 
forte  hausse  avant  une  stabilisation  en  2023.  Mais  les  prévisions  des  analystes  sont  peut­être  trop  ambitieuses.

L
a Bourse achète le futur. Les résultats pas-
sés constituent une base, un socle mais ce Des bénéfices record en 2022 et en 2023 malgré un contexte économique qui se dégrade
qui importe c’est l’avenir. Alors que les
comptes 2021 ont désormais tous été
Les analystes anticipent une envolée des profits cette année + 59 %
publiés, nous réalisons donc cette semaine
Bénéfice par action du Cac 40, en €
notre « bascule » annuelle. Dans nos arti-
(consensus FactSet sur la base de la composition actuelle du Cac 40) 528 529
cles et notre cahier Cote, nous mettons désormais en
avant nos prévisions pour 2022 et 2023 au lieu de 2021 428
et 2022. Bien sûr, les estimations 2023 comportent
une grande part d’incertitude dans un environne- 343
330 332
ment économique en train d’évoluer fortement. Mais 300
c’est le principe même de la Bourse d’anticiper le 283 271
futur, fût-il hautement incertain.
Pour l’instant, les analystes restent (trop) optimistes 199
pour 2022 et 2023. Il est vrai que, lors des récentes
publications trimestrielles (en France il s’agissait
souvent seulement de chiffres d’affaires), les diri-
geants d’entreprise ont continué à se montrer très
confiants (lire « L’avis de l’expert » ci-dessous). Trois
sociétés du Cac 40 ont même relevé leurs objectifs
annuels. Quelques-unes ont toutefois conditionné le 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 est. 2023 est.
maintien de leurs prévisions à l’absence de dégrada-
tion de l’environnement géopolitique et économi- Des perspectives régulièrement revues à la hausse depuis un an… mais moins fortement pour 2023
que ; et aux Etats-Unis, deux géants de la Evolution des estimations de BNPA (en €) du consensus FactSet
distribution, Walmart et Target, ont alerté dernière- C
Pour l’exercice 2022 Pour l’exercice 2023 L
ment sur la hausse de leurs coûts.
+ 0,2 %
Evolution par rapport à l’exercice précédent + 2,7 %
L’EFFET TOTALENERGIES
+ 4,2 %
Selon le consensus FactSet, les bénéfices du Cac 40 +5% 529
+ 4,9 % 520
devraient pourtant s’inscrire en hausse de 23,5 % par
rapport à 2021, qui était déjà un excellent cru puisque + 5,1 % 504
497 528
les niveaux de 2019 (dernière année avant la crise + 6,9 % 484
506
sanitaire) avaient été dépassés de 29 % ! Cela signifie 465
que les profits 2022 du Cac 40 devraient, selon les ana- + 9,2 % 449 455 456 484 + 23,5 %
444 474
lystes, se situer près de 60 % au-dessus de ceux de 430 + 18,4 %
461
2019. Encore plus impressionnant, les révisions à la 418
443 + 13,2 %
hausse se sont poursuivies ces derniers mois en dépit 430 434 + 10,8 %
de la guerre en Ukraine. 420 + 8,6 %
415
L’explication est à chercher du côté de TotalEnergies. + 7,5 %
397
Le consensus table sur un doublement des profits du 383 + 5,9 %
groupe pétrolier, à près de 30 milliards d’euros, qui
explique, à lui seul, quasiment la moitié de la hausse + 11,5 %
attendue des résultats de l’ensemble du Cac 40 cette
année ! En neutralisant cet effet TotalEnergies, la pro-
gression des profits de l’indice parisien serait du Juillet Août Septembre Octobre Novembre Décembre Janvier Février Mars Avril Mai Juin
même ordre de grandeur que celle de l’indice euro- 2021 2022
péen Stoxx 600, soit environ 12 %, un chiffre déjà
élevé compte tenu de l’environnement économique.
De fortes progressions attendues également en Europe et aux Etats-Unis
Pour 2023, les analystes ont continué à rehausser
leurs prévisions, mais beaucoup plus faiblement si Croissance des BNPA prévus selon le consensus FactSet, en % Janvier Juin
bien que les bénéfices devraient rester stables par Stoxx Europe 600 S&P 500 Nasdaq
rapport à 2022 mais en hausse de 5 % environ hors
TotalEnergies.
A partir de nos prévisions, nous vous proposons deux
19,9
sélections. La première regroupe des sociétés dont les 15,8 16,9
profits devraient fortement augmenter en 2023. La 12,3
seconde met l’accent sur des affaires dont le 9,2 10,3 9,9 9,9
7 7,4
dividende attendu au titre de 2022 promet un très 4,9 5
confortable rendement. - RÉMI LE BAILLY 2022 2023 2022 2023 2022 2023
D
L

L’AVIS DE L’EXPERT Les prévisions du consensus des analystes pour 2022  est passée de 24 % à 16 %. Mais, globalement, je pense  consommateurs est très basse, l’inflation va peser sur la 

et 2023 restent très élevées en dépit d’un contexte qui  que les marchés sont aujourd’hui un peu trop  demande. En conséquence, nous sommes prudents 
Les marchés  se dégrade. Pourquoi cette divergence entre macro et  optimistes sur les marges. sur les marchés.
sont aujourd’hui  microéconomie ?
Il y a un retard assez classique des analystes. Le consen­
Vous attendez donc des révisions à la baisse 
des prévisions...
Quels sont les secteurs qui vont le mieux résister 
et ceux qui vont le plus souffrir ?
trop optimistes  sus économique évolue rapidement. Le consensus sur  Dans les prochaines semaines, les analystes vont être  Il faut se concentrer sur les défensives, avec une préfé­
les bénéfices part d’une analyse valeur par valeur,  obligés de prendre en compte l’abaissement des  rence pour la pharmacie­santé par rapport à la 
sur les marges ce qui est un processus forcément plus lent. perspectives économiques. Les entreprises qui sont  consommation. Le ralentissement économique va peser
On constate aussi un effet de compensation. Les pers­ confrontées à une envolée des matières premières et  sur les cycliques. Je conseille d’éviter les bancaires, car 
pectives bénéficiaires du secteur énergétique ont été  à une hausse des salaires et des taux ont pu, jusqu’ici,  l’essentiel de la remontée des taux est fait. L’énergie 
fortement rehaussées – on attend à présent une crois­ répercuter dans leurs prix ces augmentations de coûts  constitue un pari, que je ne me risquerai pas à prendre, 
sance de 76 % des profits du secteur en 2022, contre  parce que la croissance économique et la demande  sur l’évolution de la guerre en Ukraine. Nous revenons 
45 % il y a deux mois –, ce qui contrebalance la révision à  étaient fortes. Cela a permis aux marges d’atteindre  progressivement sur les valeurs de croissance, car le 
la baisse, mais plus modérée, qui affecte d’autres sec­ des niveaux historiquement élevés pratiquement dans  risque de remontée des taux diminue, mais en privilé­
FRÉDÉRIC ROLLIN/
teurs. Par exemple, dans la consommation discrétion­ toutes les zones géographiques. Mais on l’a vu en  giant des secteurs que les événements récents favori­
CONSEILLER EN STRATÉGIE  naire [non essentielle], un des compartiments les plus  2008­2009 ou en 2012, les marges n’aiment pas les  sent, comme la sécurité informatique et les énergies 
D’INVESTISSEMENT CHEZ PICTET AM cycliques, la croissance attendue des profits cette année  ralentissements économiques. La confiance des  propres. - PROPOS RECUEILLIS PAR RÉMI LE BAILLY
Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022
ÉVÉNEMENT / 07

Accélération
liste français du cloud a publié il y
a un mois des résultats 2021 ras-
surants. La croissance du chiffre
d’affaires devrait atteindre 15 % à
17 % par an avec une marge
Une forte hausse des  d’excédent brut d’exploitation de
40 %.
Dividendes
Klépierre (1,80 € ; 8,4 %). Parmi
les nombreuses valeurs immobi-
lières à fort rendement (le statut
Siic les oblige à verser 95 % des
revenus issus de l’activité loca-
Des rendements compris  tive), nous avons sélectionné Klé-
pierre, qui présente l’avantage

profits... mais en 2023
DÉCALAGE -Dans cette sélection,
nous mettons l’accent sur des
sociétés qui devraient enregistrer
une forte croissance bénéficiaire
en 2023 alors que l’année
s’annonce globalement peu dyna-
mique sur ce plan. Il s’agit souvent
de groupes qui, pour une raison
ou pour une autre, connaîtront
auparavant un exercice 2022
plutôt quelconque.
Accor  (hausse  du  bénéfice  par  ves nettement s’améliorer. Les
action en 2023 par rapport à 2022 :
+ 205 %). Le titre du groupe hôte-
lier est un call sur la reprise du
tourisme après deux années
catastrophiques pour le secteur.
Le très fort redémarrage du pre-
mier trimestre (hausse du chiffre
d’affaires de 94 %) est encoura-
geant, même si l’activité reste
inférieure de 23 % à celle de 2019.
L’amélioration devrait devenir
plus franche en 2023.
Objectif : 38 € (AC).
Airbus (+ 27 %). L’avionneur est
redevenu bénéficiaire en 2021. La
reprise du trafic domestique est
une aubaine pour le groupe, lea-
der sur le segment des monocou-
loirs. La montée en cadence (on
passerait de 45 appareils de la
famille des A320 fabriqués par
mois en 2021 à 65 en milieu
d’année prochaine) se traduira
Certaines sociétés devraient continuer à accélérer en 2023
Les plus fortes croissances du bénéfice par action attendues en 2023 (données Investir)
Cac 40
Renault
Vivendi
Alstom
Safran
Airbus
Veolia Environnement
Société Générale
Bouygues
Hermès International
Vinci
dans le chiffre d’affaires tandis
que la marge profitera des réor-
ganisations industrielles en cours
et de la meilleure utilisation des
capacités dans les usines.
Objectif : 140 € (AIR).
Getlink (+ 241 %). Après deux
années fortement perturbées par
les confinements et les mesures
sanitaires, l’opérateur du tunnel
sous la Manche voit ses perspecti-
réservations pour la période esti-
vale sont élevées. ElecLink, le
câble qui transite par le tunnel, va
apporter de nouveaux revenus.
Le retour aux bénéfices est prévu
cette année avant une forte accé-
lération en 2023.
Objectif : 22 € (GET).
JCDecaux (+ 56 %). Très exposé à
la Chine et à la publicité dans les
transports, le leader mondial de la
communication extérieure a été
lourdement pénalisé par la pandé-
mie, et le premier semestre sera
encore affecté par les confine-
ments à Shanghai et à Pékin. Cela
laisse espérer un beau rebond en
2023 si la situation sanitaire
revient à la normale en Chine.
Objectif : 25 € (DEC).
OVHcloud (+ 59 %). Introduit en
Bourse en octobre 2021, le spécia-
131 %
89 %
32 %
30 %
27 %
23 %
15 %
14 %
14 %
14 %
Objectif : 28 € (OVH).
Renault (+ 131 %). C’est sans doute
le choix le plus risqué de notre
sélection (nous sommes à l’achat
spéculatif) mais il est emblémati-
que d’un secteur automobile dont
les résultats devraient se redres-
ser en 2023 avec la diminution
espérée des pénuries de compo-
sants. En attendant, le groupe
souffrira cette année de sa
« retraite de Russie ». Ce pays était
le deuxième marché du groupe.
Objectif : 33 € (RNO).
Ubisoft Entertainment (+ 150 %).
Après un exercice 2021-2022,
clos au 31 mars, à oublier, l’édi-
teur de jeux vidéo devrait repar-
tir de l’avant en deux temps : le
retour de la croissance des ven-
tes cette année puis l’améliora-
tion des résultats en 2023-2024.
De quoi permettre à l’action, qui
vaut moitié moins cher qu’en
2018, de reprendre de la hauteur.
Objectif : 60 € (UBI).
Vivendi (+ 89 %). Avec la cession
de l’essentiel de la participation
dans UMG et l’acquisition de
Lagardère (l’OPA a été rouverte
jusqu’au 9 juin), le groupe a
changé de profil. La transfor-
mation devrait se poursuivre
avec d’éventuelles croissances
externes.
Objectif : 14 € (VIV).
- R. L. B.
entre 6,8 % et 9,3 %
RETOUR  À  L’ACTIONNAIRE  - La
« bascule » annuelle au sein de
notre cote est l’occasion de pré-
senter nos prévisions de résultats
2023 mais aussi de fournir nos
estimations des dividendes 2022
qui seront distribués en 2023
après le vote en assemblée géné-
rale l’an prochain. Beaucoup de
dividendes 2021 ayant déjà été
distribués ces dernières semai-
nes, ce sont maintenant ces esti-
mations 2022 qui doivent servir
de référence pour déterminer le
rendement des actions.
Bonne nouvelle, nous avons iden-
tifié 25 valeurs du SBF 120 qui,
d’après nos estimations, offri-
raient, sur la base des cours
actuels, un rendement de plus de
5 % l’an prochain, dont quinze
dépasseraient même 7 %. Nous en
avons sélectionné huit, avec une
prédominance du secteur finan-
cier, traditionnellement géné-
reux en matière de dividende.
Amundi (dividende 2022 estimé :  tructeur a beau ne distribuer qu’un
4 € ; rendement : 7,4 %). Le divi-
dende a fortement augmenté
cette année (+ 41 %), porté par la
hausse sensible des profits du
premier gestionnaire d’actifs
européen. Par prudence, compte
tenu d’un contexte de marché
moins favorable, nous tablons sur
une légère diminution du coupon
(-10 centimes) en 2023, qui procu-
rera néanmoins un très conforta-
ble rendement.
Objectif : 75 € (AMUN).
Axa (1,60 € ; 6,8 %). C’est la seule
valeur de notre sélection à affi-
cher un rendement inférieur à
7 % mais elle n’en est pas loin et,
depuis 2008, l’assureur n’a jamais
baissé son dividende, sauf au titre
de 2019 en raison de la pandémie.
Le bilan est très solide et le
groupe vise une croissance régu-
lière de ses profits.
Objectif : 33 € (CS).
BNP Paribas (3,87 € ; 7,3 %). Le
secteur bancaire est traditionnel-
lement l’un des plus généreux
avec ses actionnaires. Parmi les
trois banques du Cac 40, nous
avons retenu BNP Paribas pour
sa solidité et sa régularité. Nous
prévoyons une légère hausse de
20 centimes, soit 5 % de divi-
dende supplémentaire.
Objectif : 65 € (BNP).
Engie (1,15 € ; 9,2 %). Les résultats
du premier trimestre ont été
excellents portés par la forte
hausse des prix de l’énergie. Le
groupe a, d’ailleurs, relevé ses
prévisions de résultats. Le divi-
dende pourrait donc augmenter
fortement : nous tablons sur une
hausse de 35 %.
Objectif : 15 € (ENGI).
d’une dette contenue (38 % des
actifs) et à faible coût (1,12 %).
Objectif : 31 € (LI).
Nexity (2,50 € ; 9,3 %). Le rende-
ment du promoteur immobilier
est très élevé, en partie pour de
mauvaises raisons : l’action a
perdu plus d’un tiers de sa valeur
depuis le début de l’année. Néan-
moins, la régularité de la distribu-
tion a de quoi rassurer. Depuis plus
de dix ans, la société verse chaque
année entre 2 € et 2,50 € à ses
actionnaires.
Objectif : 40 € (NXI).
Scor (1,80 € ; 7,4 %). Nous tablons
sur un maintien du dividende au
même niveau que les deux derniè-
res années. Le réassureur a essuyé
une perte nette de 80 millions au
premier trimestre à cause d’une
provision au titre du conflit en
Ukraine. Cependant, les renouvel-
lements de traités de réassurance
ont été favorables.
Objectif : 36 € (SCR).
Stellantis (1,15 € ; 8,1 %). Le cons-
quart de ses profits aux action-
naires, il affiche un rendement de
plus de 8 %. C’est à la fois rassurant
sur la pérennité de la distribution
(nous prévoyons une hausse de
11 centimes) et sur le potentiel de
revalorisation de l’action dont le
PER 2022 dépasse tout juste 3.
Objectif : 20 € (STLA).
- R. L. B.

SBF 120 hors Cac 40

Getlink 241 %
Accor 205 %
Ubisoft Entertainment 150 %
Faurecia 100 %
Lagardère 95 %
Valneva 94 %
Valeo 92 %
Scor 90 %
OVHcloud
JCDecaux
59 %
56 %
;/1"#) 1A") 2/ ,< =6)7
De beaux rendements à venir
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Les plus forts rendements attendus en 2023 (données Investir)
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Crédit Photo : 123RF/Iacov

Coface Mercialys Nexity Engie Crédit ?463( ?463(

11 % 10,7 % 9,3 % 9,2 % 8,6 %
Agricole
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Communications

8,5 % 8,4 % 8,1 % 7,9 % 7,6 % +62#4=%/"- 2/ -#)."/ , ( $ ! E B @ +62#4=%/"- 2/ -#)."/ , ( $ ! E B @

Amundi Scor BNP

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08 / ÉVÉNEMENT Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022

Gestion de la Covid : avan
  Bilan    Mieux  vaut  vivre  dans  un  pays  riche,  démocratique,  avec  des  structures  sanitaires  développées,  pour 
éviter  la  pandémie  ou  y  survivre.  Cette  évidence  est  confirmée  à  quelques  exceptions  près  par  les  statistiques.

G
igantesque. Le bilan humain de la
pandémie de Covid-19 est énorme.
Des chocs spécifiques à chaque pays
Même si elle n’est pas achevée, un
premier constat est envisageable. Les vagues épidémiques se succèdent Les pays qui paient le plus lourd tribut
Près de 6,3 millions de personnes Evolution du nombre de cas détectés, sur 7 jours glissants, pour les pays les plus affectés, à la maladie
sont décédées dans le monde en milliers de cas En nombre de décès
depuis 2020, dont plus de 1 million aux Etats-
Unis. Des chiffres impressionnants à relativiser 800 Etats-Unis 1.004.733
toutefois par rapport aux 40 à 50 millions de
morts de la grippe espagnole (de 1918 à 1919), sur- Brésil 666.453
tout qu’à l’époque la population était plus faible et Inde 524.611
Etats-Unis
les échanges (commerce et tourisme) beaucoup
plus limités. Au total, l’université de médecine France Russie 371.306
américaine Johns-Hopkins recensait 600 Brésil
529.484.289 cas d’infection au 31 mai dernier. Italie En nombre de décès pour 100.000 habitants
Japon
INÉGALITÉ ENTRE RICHES ET PAUVRES Argentine Commentaire : Pérou 646
Tous les pays ne sont pas égaux. Evidemment, Portugal
plus la population est importante, plus le nombre Taïwan Bulgarie 354
de cas a tendance à l’être également. Aux Etats- 400
Espagne
Unis, par exemple, on relève ainsi 83 millions de
Australie Brésil 313
contaminations. Idem pour le nombre de morts.
Ce pays occupe toujours la première place
(1.004.733 décès), suivi du Brésil (666.453), de
l’Inde (524.611) ou de la Russie (371.306). Si on Taux de létalité
considère le nombre de morts pour 100.000 habi- 200
tants, les résultats sont différents. Le Pérou arrive
largement en tête avec un ratio de 646, devant la
Bulgarie (534) ou le Brésil (313). Les Etats-Unis 18 % 7,9 % 6%
n’arrivent alors qu’en 18e position (305). Yémen Soudan Pérou
Enfin, et ce n’est pas une surprise, le taux de léta-
lité (nombre de décès rapportés au nombre de cas 0
déclarés) est clairement en défaveur des pays
pauvres. La situation de la Corée du Nord est aty- Juillet 2020 Janvier 2021 Juillet Janvier 2022
pique, car toutes les contaminations sont loin
Source : Johns Hopkins Coronavirus Resource Center.
d’être répertoriées vu la nature du régime politi-
que. Le Yémen (18 %) dépasse largement le Sou-
Une épidémie qui reste mondiale
dan (7,9 %), le Pérou (6 %) et le Mexique (5,6 %). Le
Nombre de nouveaux cas de Covid-19, sur les 7 derniers jours
Brésil n’apparaît qu’à la 39e place (2,2 %), la Russie
à la 47e (2,1 %) et les Etats-Unis à la 85e (1,2 %).
L’Italie (107e), l’Espagne (114e) et le Royaume-Uni
(121e) sont dans un mouchoir de poche (compris
entre 1 % et 0,8 %).

LA PIRE PANDÉMIE INACHEVÉE 
À CE JOUR
La Chine (dans l’hypothèse où tous les cas sont
recensés), la France, le Portugal et l’Allemagne se
valent sur ce critère de létalité (148e ex aequo), à
0,5 %. Enfin, la Corée du Sud, l’Australie, Singa-
pour et Taïwan ferment la marche, au 182e rang
avec un taux marginal de 0,1 %.
Le bilan est loin d’être complet car la pandémie
n’est évidemment pas achevée. Certains pays
comme la Corée du Nord viennent de basculer à
leur tour dans la pandémie alors que leur isole-
ment, désiré ou subi, les en avait jusqu’à présent
préservés. Ce premier bilan, partiel et parcellaire,
montre l’ampleur du choc humain mais aussi
économique. La plupart des pays ont en effet vu
leurs finances publiques largement dégradées.
Celles de la France (lire p. 11) en sont un exemple
parfait. La dette publique a bondi de quelque 20
points de pourcentage à 115 % du produit inté-
rieur brut ! Un niveau stratosphérique qui ne per-
met plus d’envisager une nouvelle crise d’une
telle ampleur. Sinon, l’Etat serait démuni pour Source : Organisation mondiale de la santé, juin 2022.
y répondre. - PHILIPPE WENGER

Europe-USA
l’hiver 2020 et bientôt totalement
dépassée. Aux images chinoises,
italiennes succédaient celles réa-
lisées à Mulhouse (Haut-Rhin) où
et de décongestionner les écono- critiques envers l’Europe. obligation de vaccins et de tests
mies qui connurent malgré tout La pandémie de Covid-19 a fait que Washington voulait imposer
la pire récession en temps de basculer le scrutin présidentiel aux entreprises. Surtout, le
paix, toutes époques confondues. aux Etats-Unis. démocrate a crié victoire un peu

Les pays occidentaux  l’installation, mi-mars, d’un hôpi-

tal de campagne sur le parking de
COMPLEXE DE SUPÉRIO­
RITÉ
Avant que le sol américain ne soit
touché, le président républicain
tôt.
Soulagé de voir une accalmie

dans le déni, le chaos  l’établissement hospitalier Emile-

puis l’action
CHOC - Retard à l’allumage.
Personne n’imaginait que les ima-
ges provenant de Chine, fin 2019,
pourraient se reproduire en Occi-
dent. Et pourtant. Quelques
semaines plus tard, l’Italie à son
tour sombrait dans la crise. Là
encore, l’Europe se trouva des
raisons de ne rien faire ou pres-
que. Les structures hospitalières
italiennes ne sont pas au niveau
de celles existant en France, se
plaisaient à répéter sur les pla-
teaux de télévision les pontes des
milieux médicaux hexagonaux.
C’était oublier que l’Italie du Nord
est aussi bien équipée, voire
mieux, que son voisin transal-
pin… La France fut donc à son
tour rattrapée par l’épidémie à
Muller, paraissait comme une
bouteille jetée à la mer. Allema-
gne, Belgique…, tous les pays
d’Europe furent à leur tour frap-
pés et balayés par la pandémie.
Confinements généralisés,
déconfinements, reconfine-
ments, mais surtout vaccination
de masse, passes sanitaires, livrai-
sons massives de masques et de
gel hydroalcoolique – largement
fournis à titre gracieux par des
entreprises privées à leurs sala-
riés – permirent de relever la tête
L’Amérique de Donald Trump
raillait alors le Vieux Continent,
qui paniquait pour une simple…
petite grippe. Il a lui-même con-
tracté le virus. Son hospitalisa-
tion, à un mois de la
présidentielle, son traitement
express et sa guérison tout aussi
rapide furent mis en scène
comme la victoire d’un champion
par K.-O. contre la maladie. Quel-
ques semaines plus tard, le nom-
bre de morts aux Etats-Unis allait
faire taire les Américains les plus
était donné gagnant car l’écono-
mie résistait : forte croissance,
inflation contenue et taux de chô-
mage au plus bas. Quand l’écono-
mie s’est effondrée, les sondages
ont vacillé.
Le changement de politique sani-
taire a été radical avec l’arrivée du
candidat démocrate à la Maison-
Blanche. Joe Biden, à peine élu
président, s’attaqua à la pandé-
mie. Ce ne fut pas aisé tant une
partie de l’Amérique était atta-
chée à sa liberté. La Cour
suprême avait ainsi annulé une
favorisée par les campagnes de
vaccination, il a annoncé le jour
de la fête nationale, le 4 juillet
2021, l’« indépendance » des Etats-
Unis face au virus. Il fut vite con-
tredit par les vagues Delta et
Omicron. Début 2022, au pic de
l’épidémie, le nombre de conta-
minations (sur sept jours)
dépassa les 800.000 morts. Un
chiffre à relativiser toutefois rap-
porté à la population américaine
de près de 330 millions, soit
0,24 % (0,54 % pour la France).
- P. W.
 Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022
ÉVÉNEMENT / 09

antage aux démocraties
Chine - Russie
Les échecs cinglants de  le berceau des manifestations
deux Etats autoritaires
SOMBRE - La Chine ne peut pas
se féliciter de sa politique.
N’oublions pas que ce pays est
l’origine du virus et que le man-
que de transparence des autori-
tés chinoises, tout au début de la
pandémie, a fait prendre du
retard à l’ensemble du monde
même si, par la suite, Pékin a
coopéré notamment pour par-
tager les informations médica-
les avec la communauté
scientifique internationale.
L’origine – transmission natu-
relle à l’homme ou erreur d’un
laboratoire chinois – demeu-
rera et pour très longtemps un
mystère.
STRATÉGIE INDISCUTÉE  zéro Covid revient à attaquer la
ET INDISCUTABLE
La stratégie zéro Covid adoptée
par la suite est également
contestable. Certes, elle a limité
le bilan officiel à 14.594 morts,
ce qui est très faible pour une
population de 1,4 milliard
d’habitants, mais ces chiffres
sont-ils fiables ? Ce n’est pas sûr.
Pour certains experts, ils
seraient plus que douteux. Sur-
tout, cette politique a été parti-
culièrement violente (lire le
Témoignage ci-dessous) et pro-
blématique. La population de la
ville de Shanghai a été confinée
Milieu mais aussi sur l’écono-
mie mondiale. Elle est à la
source des pénuries de certains
biens et de la flambée des prix
qui en ont découlé, notamment
avec la congestion des ports chi-
nois. Et les récents espoirs de
rebond de la demande exté-
rieure (avec le timide rétablis-
sement des PMI de mai)
perturbent encore les marchés
mondiaux de matières premiè-
res.
Cette stratégie a également été
politiquement compliquée
pour le président Xi Jinping et
son entourage, d’où la crispa-
tion des autorités. Remettre en
cause cette stratégie de
légitimité du pouvoir. Son
image est effectivement écor-
née alors que le président chi-
nois remet en jeu son mandat à
l’automne prochain. L’avenir du
secrétaire du Parti commu-
niste chinois de Shanghai, Li
Qiang, est aussi discuté alors
qu’il était promis à un avenir
radieux, certains voyant en lui
un futur Premier ministre.
La société chinoise ne sortira
pas indemne de ces confine-
ments répétés. L’envie d’immi-
grer n’aurait jamais été aussi
forte. Certains experts compa-
tion ont été relevées, ce qui est
loin d’être fréquent. Elles vien-
nent notamment de la part de
plusieurs centaines de jeunes
de l’université de Pékin, qui fut
de Tian’anmen, en 1989.
A la décharge des autorités, la
mauvaise couverture vaccinale
et le vaccin national, moins effi-
cace que son concurrent améri-
cain (Pfizer), ne leur auraient
pas simplifié la tache. Pour
l’Organisation mondiale de la
santé (OMS), la stratégie zéro
Covid n’est pas tenable. Son
patron appelle d’ailleurs Pékin à
préparer une autre stratégie.
VLADIMIR POUTINE  seraient vaccinés, alors que le
HUMILIÉ
Le bilan russe est pire. La pan-
démie a plongé la Russie dans
un abîme démographique. Le
pays a connu l’an passé un repli
de sa population de 1,04 million
d’habitants, contre 688.700
« seulement » en 2020. La mor-
talité a crû de 15,1 % ! En tout,
plus de 660.000 décès en 2020
et 2021 seraient liés à la
Covid-19. Il s’agit là d’estima-
tions, car les chiffres officiels
des morts sont sous-évalués.
La vaccination a été poussive.
Le pays n’a pas connu de confi-
nement, contrairement au cas
extrême chinois et celui plus
mesuré des pays occidentaux.
Le simple respect des gestes
barrières, comme le port du
masque même dans les trans-
ports en commun, ne semblait
pas être dans les mœurs russes.
Cette contraction démographi-
que est d’autant plus rude
Corée du Nord
1,5 enfant par femme, bien éloi-
gné du chiffre qui permet une
stabilisation de la population de
la société. La pandémie a
aggravé les failles du système
social et de santé, augmentant
d’autant la mortalité.
Choisir entre épidémie 
Le pouvoir a une part de res-
ponsabilité. La population a lar- et famine !
gement refusé les vaccins par
manque de confiance dans ses RÉALITÉ -Après deux ans de déni, Peu de choses avaient été faites
dirigeants. Le gouvernement a le leader de la Corée du Nord, Kim pour préparer le pays. La popula-
participé à diffuser de fausses Jong-un, a dû revenir, contraint et tion n’était pas vaccinée et les
informations sur les vaccins forcé, à un principe de réalité : la stocks de médicaments étaient fai-
occidentaux, ce qui, par rico- Corée du Nord n’est pas épargnée bles. Pas de traitement, pas de test !
chet, a nui à l’adhésion aux vac- par la pandémie. L’armée a été chargée de leur
cins quelle qu’en soit leur L’origine de l’apparition du virus approvisionnement. Pis, l’indi-
origine. Seulement 35 % à 40 % serait un défilé militaire, le 25 avril gence hospitalière est généralisée.
des 146 millions de Russes dernier, pour les 90 ans de la fon- L’université Johns-Hopkins a ainsi
dation de l’armée. Des milliers de classé la Corée du Nord en
premier vaccin, dès décem- spectateurs non vaccinés étaient 193e position sur 195 pays sur ce
bre 2020, était russe – le fameux amassés sans masque. Vendredi 13 thème. Dans l’urgence, Kim
Spoutnik – et affichait une mai, le premier mort a été Jong-un veut s’inspirer de la stra-
remarquable efficacité (92 % annoncé, suivi de l’annonce d’un tégie zéro Covid de son grand
selon une étude publiée dans confinement national de 25 mil- frère chinois. Pékin a d’ailleurs
The Lancet en février 2021). lions d’habitants. Pyongyang avait proposé son aide tout comme la
L’idée était de dénigrer la fermé ses frontières dès jan- Corée du Sud et les Etats-Unis,
concurrence occidentale pour vier 2020 mais rien n’arrête le sans succès. Une position qui évo-
favoriser commercialement le virus, qui serait arrivé par des luera certainement mais la malnu-
Spoutnik. C’est un échec dra- voies non légales (notamment trition généralisée limitera la
matique : désinformer peut celle de la contrebande). Un Etat réponse immunitaire des Nord-
tuer ! La volonté du Kremlin même une dictature ne peut plus Coréens, assurent les experts en
était aussi de diviser les sociétés être totalement isolé du reste du santé publique. Il faudra donc une
occidentales. monde. aide alimentaire.
Globalement, la méfiance Le leader nord-coréen a adopté Trois millions de malades seraient
légendaire de la population une stratégie récurrente dans les déjà recensés, beaucoup dans les
envers l’Etat, liée à l’histoire de dictatures, à savoir chercher un campagnes, ce qui compliquera le
l’Union soviétique, a ajouté aux bouc émissaire. Les autorités sani- confinement et pénalisera les
doutes. Le lien entre pouvoir, taires du pays feront bien l’affaire ! récoltes. Le pays va devoir choisir
corruption et violence a incité Le gouvernement et le secteur de entre freiner l’épidémie par des
la population à se replier sur la santé ont ainsi été vivement cri- confinements au risque de provo-
elle-même et à refuser des tiqués mi-mai par Kim Jong-un quer une famine ou assurer la
mesures coercitives.- P. W. pour leur attitude « irresponsable ». sécurité alimentaire. - P. W.
Enquêtes, analyses, conseils,
l’information boursière vient à vous !

pendant plus de deux mois
– elle est progressivement libé-
rée depuis mercredi – avec
aveuglement et un manque de
discernement flagrant.
Cette politique pèse lourd sur
l’économie de l’empire du
rent la situation de Shanghai au
choc lié à l’arrestation puis au
décès du docteur Li, à Wuhan,
en 2020, qui était à l’origine des
premières informations publi-
ques sur la Covid-19.
Des protestations de la popula-
Abonnez-vous à
qu’elle intervient après plu-
sieurs décennies de dépeuple-
ment, ce qui est un camouflet
pour le président russe qui avait
inscrit la démographie comme
une priorité (Xi Jinping égale-
ment). Le taux de natalité est de

TÉMOIGNAGE Avez­vous été témoin de mouvements 
de protestation venant de la population ? 
13,25 €/mois
« Le zéro Covid  Pas tellement de chez moi, même si quelques soirs, 
j’ai pu entendre des cris de protestation des tours 
est maintenu pour des  résidentielles à proximité. De vraies colères et 
raisons politiques » indignations ont notamment eu lieu dans de grands  PRÈS DE

55%
complexes d’habitations. Des vidéos ont circulé sur 
les réseaux sociaux chinois malgré la censure, ce qui 
est assez rare et révélateur de l’expression d’une 
FRÉDÉRIC SCHAEFFER/  colère suffisamment forte pour prendre de court les  DE RÉDUCTION*
CORRESPONDANT DES ÉCHOS  censeurs du Web. Les habitants tapaient sur des 
À SHANGHAI, VILLE CONFINÉE  casseroles pour réclamer à manger 
PENDANT DEUX MOIS
La politique zéro Covid est­elle tenable  ?
L’OMS a récemment annoncé que cette stratégie était 
Comment avez­vous vécu le confinement  intenable. Cette déclaration s’adressant directement à  Chaque samedi, le journal chez vous
extrêmement strict de Shanghai ? la Chine a été très vite censurée dans le pays. Les  + la version numérique dès le vendredi soir
Le confinement devait durer quatre jours, il a finale­ propos n’ont pas été repris par la presse officielle et 
"
ment duré deux mois ! Le plus difficile a été de gérer  ont rapidement disparu des réseaux sociaux, car le 
l’imprévisibilité. Le confinement était totalement  pouvoir chinois s’accroche coûte que coûte à cette  BULLETIN D’ABONNEMENT à compléter et à retourner sous enveloppe non affranchie à :
INVESTIR JOURNAL DES FINANCES Service abonnements libre reponse 25163 - 60647 chantilly cedex
différent de celui expérimenté en France, avec  politique zéro Covid. Cela répond à une préoccupation 

13
Oui, je profite de cette offre pour m’abonner
l’interdiction totale de sortir de chez soi. Tout était 
fermé, tous les habitants étaient enfermés. Un défi 
sanitaire, puisque, dans un pays de 1,4 milliard d’habi­
tants, la population la plus vulnérable, notamment les  à Investir pour 13,25€ par mois pendant 1 an, soit
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étaient, eux aussi, confinés, et les livreurs autorisés à  officiellement moins de 5.000 morts depuis le début 
circuler étaient rares. Finalement, le plus efficace a  de la pandémie, le régime communiste affirme que  CP : Ville :
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10 / ÉCONOMIE-POLITIQUE
Taux d’intérêt à 10 ans
FRANCE
ALLEMAGNE
ROYAUME-UNI
ÉTATS-UNIS
1,80 %
1,27 %
2,15 %
2,95 %
JAPON 0,23 %
Le Conseil européen adopte un embargo
sur les importations de pétrole russe
  Union  européenne    Les  27  chefs  d’Etat  et  de  gouvernement  ont  décidé  de  réduire  les  achats  de  pétrole
russe  de  90  %  d’ici  à  la  fin  de  l’année.  L’Opep+  va  augmenter  sa  production  de  brut  pour  limiter  les  tensions.
L
aborieux. Il aura fallu
du temps et des com-
promis, mais c’est
chose faite. Le Conseil
européen, lundi 30 et
mardi 31 mai, a accouché d’un
embargo sur le pétrole russe.
Certes, il est progressif et par-
tiel, mais le message adressé au
président Vladimir Poutine est
bien celui de la fermeté. Objec-
tif évidemment : tarir le finan-
cement de la guerre russe en
Ukraine.
Les chefs d’Etat et de gouverne-
ment des Vingt-Sept ont ainsi
décidé que les importations de
pétrole russe seront réduites de
90 % d’ici à la fin de l’année.
Le projet est de limiter progres-
sivement les importations de
brut transportées par navire.
Les achats de pétrole via oléo-
duc sont, eux, temporairement
préservés pour soulager la
Hongrie, la Slovaquie et la
République tchèque, dans une
situation critique.
La Hongrie était montée au cré-
neau, car elle est enclavée et
elle dépend pour 65 % de l’or
Le prix du baril restera élevé (Prévisions d’Allianz Research)
En $
117,67
115
110
Mai 2022 T2 2022 T3 2022
ZONE EURO
La BCE hésite entre 25 ou 50 points de base
U
ne chose est certaine,
la Banque centrale
européenne (BCE) va
procéder en juillet,
lors de son Conseil des gouver-
neurs du 21, à sa première
hausse de taux directeurs
depuis plus d’une décennie.
L’incertitude porte sur l’ampleur
du mouvement. Le durcisse-
ment du taux de refinancement
(taux refi) sera-t-il de 25 ou de
50 points de base ? Les avis sem-
blent partagés au sein de l’insti-
Le chiffre de la semaine
8,1 %
Zone euro. L’inflation a atteint 8,1 % en mai (en glissement
annuel). En avril, les prix avaient déjà grimpé de 7,4 %.
noir russe acheminé par l’oléo-
duc Droujba. Les gouverne-
ments allemand et polonais ont,
quant à eux, pris l’engagement
de cesser leurs livraisons par
cet oléoduc d’ici à la fin de
l’année.
IMPACT IMMÉDIAT
Les deux tiers des livraisons
seront toutefois réduites à
court terme, ce qui n’est pas
rien pour l’Europe mais aussi
pour la Russie.
« Ces sanctions auront un impact
négatif sur l’ensemble du conti-
nent, pour les Européens, pour
« Les deux tiers  d’importantes livraisons à
des livraisons de  bas prix !
pétrole russe sont  gaz, elles ne subiront pas
réduites à court  d’embargo à ce stade. Le
terme, ce qui n’est  particulièrement pour cer-
pas rien pour  tains Etats européens (voir
l’Europe mais aussi  le graphique ci-dessous).
pour la Russie »
110
105
100
90
T4 2022 T1 2023 T2 2023 T3 2023
tution monétaire, ce qui promet
des débats acharnés entre
colombes et faucons (id est gou-
verneurs tolérants face à l’infla-
tion et banquiers centraux plus
combatifs).
« La BCE ne doit pas s’engager à
l’avance sur une trajectoire précise
des taux d’intérêt en raison des
incertitudes économique et géopo-
litique actuelles », a déclaré
mardi Pablo Hernández de Cos,
membre espagnol du Conseil
des gouverneurs. « L’inflation
Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022
Variations sur la semaine
Matières premières €/$ Devises Cryptomonnaie
 
PÉTROLE (BRENT)
117,67$
ONCE D’OR
+ 2,6 %
1,20
1,14
1,08
1,02
1,0744
€/$
€ / CH
€/£
$/¥
1,0744
1,0325
0,8553
130,50
+ 0,1 %
+ 0,5 %
+ 0,7 %
+ 2,7 %
BITCOIN, échelle en milliers de dollars
58
48
38
28
29.624,09
1.865,18 $ + 0,6 % 2017 18 19 20 2022 $ / YUAN 6,6603 – 0,6 % Juin 2021 Juin 2022
nous, et pour l’ensemble du mar- noire européenne, avec 60 per-
ché mondial de l’énergie », a ainsi sonnalités russes supplémen- ZOOM SUR…
affirmé le porte-parole du taires : militaires soupçonnés
Kremlin, Dmitri Peskov. de crimes de guerre, membres L’Opep+ accélère enfin le pas
L’Union européenne était, en de la famille du porte-parole du
effet, dépendante du pétrole Kremlin, Dmitri Peskov, ou Les membres de l’Opep+ (13 membres du cartel et dix pays associés 
russe pour un quart de ses l’ancienne gymnaste russe, dont la Russie) sont convenus d’augmenter leur production de 
importations. A l’inverse, Alina Kabaeva, à qui les médias 648.000 barils par jour (bj) dès juillet alors que l’engagement 
l’Europe représentait près de la prêtent une relation avec Vladi- précédent n’était que 432.000 bj. Cette accélération est liée à la 
moitié des exportations russes. mir Poutine depuis de nom- décision de l’Union européenne de réduire ses importations de 
Moscou estime toutefois pou- breuses années. pétrole russe, qui fait craindre des pénuries. Depuis le printemps 
voir rediriger ses exportations Trois banques supplémentaires 2021, l’Opep+ se contentait de petits gestes malgré la flambée des 
de brut ailleurs dans le monde seront encore exclues du sys- cours à des niveaux inconnus à la suite de la crise financière en 
pour limiter l’impact de tème financier Swift, dont Sber- 2008. A l’époque, le choc pétrolier avait entraîné une récession. Le 
l’embargo sur son économie. Il bank, le principal établissement Cartel ménage la chèvre et le chou en faisant un geste envers les 
a commencé. Certains pays bancaire de Russie. Enfin, trois pays consommateurs mais en refusant de mettre la Russie à l’écart. 
bénéficient ainsi de cette réaf- chaînes de télévision seront La répartition de la hausse des quotas sera proportionnelle au poids 
fectation de la production interdites de diffusion dans de chaque membre. Ce geste ne fera pas chuter drastiquement les 
russe, notamment l’Inde, l’Union européenne. cours de l’or noir, estiment les experts alors que la demande est 
qui aurait déjà reçu traditionnellement forte durant l’été dans l’hémisphère Nord.
CRISE ALIMENTAIRE
Quant aux importations de
Ce sommet européen portait
aussi sur les conséquences ali- tre la reprise des exportations auraient été volées. Moscou nie
mentaires du conflit. L’Afrique par voie maritime. Cela nécessi- ces affirmations.
est particulièrement affectée terait un déminage des eaux Vendredi, le président de la
choc serait trop rude tout par les pénuries de céréales blo- ukrainiennes au risque que la Rép u b l iq u e, Em m a nu e l
quées en Ukraine. L’Organisa- Russie en profite militairement. Macron, a reçu à l’Elysée la pré-
tion des Nations unies tente, La situation est donc toujours sidente de la Commission euro-
Ce sixième paquet de sanc-
avec de grandes difficultés, de
mettre sur pied un couloir sécu-
bloquée. Kiev accuse, en outre,
Moscou d’avoir livré à la Syrie
péenne, Ursula von der Leyen,
pour avancer sur ces sujets.
tions allongera aussi la liste risé dans la région pour permet- 100.000 tonnes de blé qui - PHILIPPE WENGER
L’embargo sur le pétrole russe n’est pas anodin
L’Europe n’est pas près de se passer du gaz russe
40
Importations de gaz naturel en % de la consommation d’énergie primaire
Difficultés le prochain hiver sans importations de Russie
35 Hongrie
30
85 Pays-Bas
25
Lettonie
Slovaquie
20 Italie
Allemagne Tchéquie
Autriche
15
Roumanie
Bulgarie Union européenne
10
Pologne
Difficultés gérables l’hiver prochain avec des mesures de substitution
Prêts pour
5 de gaz ou d’économies d’énergie
l’hiver prochain
France Espagne
Belgique Portugal Royaume-Uni
Suède Danemark
0
0 30 60 90 120 150 180 210 240 270 300 300 360 390
T4 2023 Stocks de gaz en nombre de jours
Sources : Eurostat, Gas Infrastructures Europe, Our World in Data, Allianz Research.
record en zone euro justifie une toujours les investisseurs sur ses
hausse des taux d’intérêt en juillet futures décisions. Elle devrait
et des mesures plus importantes
que celles annoncées jusqu’ici
aussi annoncer la fin des achats
d’actifs financiers, l’économie ne
pourraient être nécessaires pour justifiant plus un tel soutien.
contenir les prix », estime en L’inflation dans la zone euro s’est
revanche Peter Kazimir, son col- encore accrue en mai, à 8,1 %
Dix ans de baisse des taux directeurs lègue de la banque centrale slo- (7,4 % en avril). Or, ces achats
Taux de refinancement de la BCE, en % vaque. Il s’est fait plus précis par visaient à éviter l’entrée en
1,5 la suite : « Les statistiques, à mon déflation ! La banque centrale se
1,25 avis, renforcent la nécessité veut rassurante sur l’impact de
1 d’entamer le premier pas vers une ses prochaines hausses de taux.
augmentation des taux. [...] Ma Selon le gouverneur de la
0,75
ligne de référence est [un geste] de Banque de France, François
0,5 25 points [en juillet] mais je suis Villeroy de Galhau, elles sou-
0,25
0
disposé à évoquer 50 points de tiendront la rentabilité des
0,15
0 0,05 base ». banques en « augmentant leurs
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Des précisions seront apportées marges nettes d’activité ». C’est
Source : Bloomberg. la semaine prochaine, lors du effectivement un bon point
Conseil de jeudi 9. La BCE guide pour le secteur financier. - P. W.
Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022
L’économie française  ÉLECTIONS LÉGISLATIVES
affaiblie par la guerre
  Conjoncture    Le  PIB  recule  au  premier  trimestre,  la  consommation  Sondage du 1er juin 2022, d’Elabe pour BFM TV
des  ménages  faiblit  et  l’inflation  s’emballe,  rognant  le  pouvoir  d’achat.
La croissance flanche
Variation nette du PIB, en %
+ 19,4
+ 0,7 + 0,7
0 T4 T1 T2
T1 T2 T3 - 0,3 T3
- 1,4
- 5,7
- 13,7
2019 2020
L
a France recule. La
conjoncture se dégrade à
vue d’œil dans l’Hexa-
gone. L’Insee vient de
réviser à la baisse son estimation
de l’orientation du PIB au pre-
mier trimestre 2022. Il aurait
reculé de 0,2 %, et non stagné,
comme annoncé en première
publication. A la fin de mars,
l’acquis de croissance pour 2022
n’est plus que de 1,9 %, au lieu des
2,4 % anticipés.
Evidemment, la cause de cette
faiblesse est la guerre en
Ukraine, qui pèse sur le moral
des investisseurs, mais qui parti-
cipe surtout à renforcer l’infla-
tion, déjà largement stimulée
par la pandémie de Covid-19. Les
pénuries de biens sont toujours
une réalité en Chine, l’atelier du
monde (lire p. 8 et 9).
APPAUVRISSEMENT  niveau moyen de 2019 de 15 %, ce
DES MÉNAGES
La meilleure preuve de l’impact
récessionniste de l’inflation est
l’orientation de la consomma-
tion des ménages en biens. Leurs
achats s’inscrivent en recul
depuis six mois, ce qui est raris-
sime (voir l’illustration).
En général, même durant les épi-
sodes de récession, la consom-
mation a tendance, au pire, à
stagner. L’épisode de la pandé-
mie est particulier puisque les
confinements empêchaient tout
bonnement de faire certaines
courses.
La tendance ne devrait pas
s’inverser à court terme. L’infla-
tion continue de galoper, même
ATTRACTIVITÉ
La France attire toujours davantage  revanche, la création d’emplois
d’investisseurs étrangers
E
n France, l’une des spé-
cialités est l’autoflagel-
lation. Souvent, les
étrangers ont une
vision beaucoup plus flatteuse
de l’Hexagone que les Français
eux-mêmes. C’est le cas des
investisseurs. Le baromètre EY
vient une nouvelle fois de le
démontrer. Selon cette enquête,
les étrangers renforcent leurs
Une économie chancelante
La consommation des ménages s’inscrit en recul, ce qui est rare
En Mds€ par mois
.80 .82 .84 .86 .88 .90 .92 .94 .96 .98 .00 .02 .04 .06 .08 .10 .12 .14 .16 .18 .20 .22
+ 3,2
Les Français s’appauvrissent
+1 + 0,4 T1 Inflation en glissement annuel, en %
T4 + 0,2
T1 T2 T3 T4 - 0,2
2021 .22 2016
si elle est inférieure à la moyenne
européenne. En mai, elle a
atteint 5,4 % (5,8 % selon les nor-
mes européennes), tirée par
l’énergie (+ 28 %) et l’alimenta-
tion (+ 4,2 %).
Le pouvoir d’achat des ménages
n’est donc pas près de se redres-
ser. Au premier trimestre, le
revenu disponible brut des
ménages, en euros courants, s’est
replié de 0,5 %. Corrigée de
l’inflation, la perte de pouvoir
d’achat a même atteint 1,8 % au
cours de ce même trimestre.
En conséquence, les ménages
n’ont eu d’autre solution que de
puiser dans leur épargne, qui est
élevée depuis les confinements.
Le taux d’épargne a ainsi reculé
de 0,3 point de pourcentage, à
16,7 %. Il était de 20,4 % au
deuxième trimestre 2021. Il reste
toutefois au-dessus de son
qui permettra de limiter l’éro-
sion du pouvoir d’achat des
ménages dans les prochains
mois. En avril, la consommation
a malgré tout encore reculé de
0,4 %.
SOUTIEN DU POUVOIR  ses, alors que les effets de la baisse
D’ACHAT
Cela aurait pu être pire sans les
mesures de soutien décidées par
le gouvernement. « Entre
l’automne 2021 et mai 2022, la
France a pris des mesures […] plus
importantes qu’ailleurs en
Europe », juge le cabinet de
recherche économique Asterès.
Selon les estimations de ses éco-
nomistes, elles ont soutenu le
investissements en Europe
en 2021, avec 5.877 implanta-
tions et extensions dans 44 pays
(+ 5 % par rapport à 2020). C’est
toutefois 12 % au-dessous du
niveau record de 2017. Avec
1.222 implantations ou exten-
sions, l’Hexagone conserve la
première place européenne,
devant le Royaume-Uni (993) et
l’Allemagne (841). « La crois-
2017 2018 2019
pouvoir d’achat « à hauteur de
2,8 % en France contre seulement
0,9 % en Allemagne, 1,9 % en Italie
et 1,6 % en Espagne ».
Le gouvernement prépare un
projet de loi pour enfoncer le
clou. Différentes mesures sont à
l’étude, comme le prolongement
du bouclier tarifaire sur l’éner-
gie, un nouveau dispositif sur le
prix de l’essence pour les grands
consommateurs, le triplement
de la prime Macron, un chèque
alimentaire, la suppression de la
redevance audiovisuelle, le dégel
du point d’indice des fonction-
naires et, enfin, la revalorisation
anticipée des retraites et des
minima sociaux.
LES SOCIÉTÉS  9 % du PIB en 2020 à 6,4 %. La
SUR LE QUI­VIVE
Du côté des entreprises, la situa-
tion se dégrade également. Le
taux de marge des sociétés non
financières se replie à nouveau.
Il a diminué de 0,4 point de pour-
centage, à 31,6 % au premier tri-
mestre 2022. « Cette baisse résulte
principalement de la hausse des
cotisations et des impôts sur la pro-
duction acquittés par les entrepri-
de la productivité et de la baisse des
salaires réels se compensent en
grande partie », écrit l’Insee.
Toutefois, le ministre de l’Eco-
nomie, Bruno Le Maire, ne
craint pas de récession. Le
dirait-il si c’était le cas ?
La prévision de croissance offi-
cielle du gouvernement sera
ajustée dans quelques semaines,
lors de la présentation d’un pro-
sance 2020-2021 est importante
(+ 24 %) et plus forte que chez nos
concurrents, et ce pour plusieurs
raisons : un rebond postpandé-
mie, la crise sanitaire ayant plus
touché la France que ses concur-
rents en 2020, mais aussi l’effet
des réformes économiques sur la
confiance des dirigeants, ainsi
que l’impact du Brexit au Royau-
me-Uni et du plein-emploi en
ÉCONOMIE-POLITIQUE / 11
46.661
5,2
2020 2021 2022
jet de budget rectificatif. Elle est
toujours de 4 % alors que les ins-
titutions sont beaucoup plus
prudentes, comme le FMI, qui
table sur seulement 2,9 %, ou la
Commission européenne, qui
anticipe 3,1 %.
Seul point positif, la situation des
finances publiques s’améliore en
ce début d’année 2022. Le déficit
public passe sous la barre des 4 %
du PIB (3,8 %, après 4,3 % trois
mois plus tôt). Une tendance
favorable qui s’explique par une
nouvelle amélioration des recet-
tes fiscales.
Déjà l’an passé, les finances
publiques s’étaient quelque peu
améliorées. Le déficit public
était, en effet, revenu de près de
dette, quant à elle, a aussi légère-
ment diminué, de 2,1 points de
pourcentage, à 112,5 % du PIB,
un niveau très élevé. L’améliora-
tion était davantage due à la
moindre progression des dépen-
ses publiques (en retrait de
1,4 point, à 59 % du PIB) qu’à
celle des prélèvements obligatoi-
res, qui se maintiennent au
niveau élevé de 44,3 % du PIB.
A noter qu’en euros sonnants et
trébuchants, les dépenses publi-
ques ont continué de croître l’an
passé, mais moins vite que le PIB
en valeur (+ 8,2 %) ou que les
recettes publiques (+ 8,4 % par
rapport à 2020). Elles ont aug-
menté de 4 % en 2021, après les
5,1 % de 2020. Toutefois, le finan-
cement du secteur public est
encore en manque de 143,4 mil-
liards d’euros. - P. W.
Allemagne », expliquent les
experts de la société d’audit. En
générée par ces investisse-
ments est plus faible en France
(38 emplois par projet) qu’au
Royaume-Uni (68) et en Alle-
magne (45) !
POURSUIVRE LA BAISSE  en France en 2022
DE LA FISCALITÉ
L’Ile-de-France, avec 291 pro-
jets, occupe la première marche
du podium des régions, devant
l’Auvergne-Rhône-Alpes (146)
et le Grand Est (109). L’attrait
se renforce dans toutes les
régions.
Les investisseurs étrangers
L’Elysée n’est pas 
assuré d’une majorité
Les projections en nombre de sièges
Nouvelle Union
populaire
Ensemble
(Renaissance − ex-LREM −, Modem, Horizons)
écologique
et sociale
(FI, EELV,
Entre 275
PS, PCF) et 315 sièges
Entre 155 et
180 sièges
350
73 2017
L
es Français ne semblent
pas passionnés par les
élections législatives des
12 et 19 juin. Selon un son-
dage BVA, publié vendredi 3 juin
et réalisé pour Orange et RTL,
seulement 38 % des sondés décla-
rent « suivre régulièrement la cam-
pagne ». Pis, certains souhaitent
même que le président qu’ils vien-
nent pourtant d’élire n’ait pas de
majorité ! C’est même la plupart :
64 % désirent ainsi qu’Emmanuel
Macron « ne dispose pas de la majo-
rité et qu’il y ait une cohabitation ».
Un résultat particulièrement
élevé chez les jeunes (76 % des
25-34 ans). Un public certaine-
ment sensible aux arguments de
Jean-Luc Mélenchon qui ne cesse
de demander aux Français de
« l’élire » Premier ministre. La stra-
tégie du leader « insoumis » sem-
ble donc payante à moins qu’il n’ait
eu le nez creux et qu’il ait devancé
leurs souhaits de cohabitation.
PAS DE SOUTIEN MASSIF
Il ne bénéficie en tout cas pas d’un
soutien massif. Seules 31 % des
personnes interrogées sont favo-
rables à ce qu’il accède à une telle
fonction. Son parti est également
loin de faire l’unanimité. La
même enquête montre que 57 %
des Français sont néanmoins per-
suadés que le parti du président
de la République arrachera une
majorité.
Rien n’est joué pourtant à une
semaine du premier tour. Les deux
coalitions de partis sont au coude-
à-coude. Nouvelle Union popu-
laire écologique et sociale (Nupes)
obtiendrait 25 % des intentions de
vote devançant de peu Ensemble !
(Renaissance ex-LREM, MoDem,
Horizons…) donné à 24,5 %, selon
« 76 % des Français  aux 2.800 recensés par la
ne croient pas  Fédération française de foot-
les explications  la source des événements. Ne
du ministre de  pas écouter les électeurs à
l’Intérieur, Gérald  quelques jours d’une élection
Darmanin »
Une France attractive
Implantations ou extensions
en 2021 des investissements
directs étrangers
France : 1.222
Royaume-Uni : 993
Allemagne : 841
pointent deux priorités. Pre-
mièrement, pour 49 % des diri-
g e a n t s , « l a F ra n c e d o i t
intensifier ses investissements
dans la R&D et l’enseignement
supérieur ». Deuxièmement, il
Les Républicains,
UDI
Le
Rassemb-
lement
national
40-65
sièges Autres
(Recon-
35-65 quête!, …)
136 sièges 10-15
8
10 sièges
un sondage Elabe pour BFM-TV.
Le Rassemblement national sui-
vrait d’une courte tête à 22 %. Les
Républicains et l’Union des démo-
crates et indépendants seraient
donc recalés en quatrième posi-
tion (12,5 %) devant le mouvement
Reconquête ! d’Eric Zemmour
(4,5 %).
NUPES, PREMIÈRE FORCE 
D’OPPOSITION
Les projections en matière de siè-
ges sont plus favorables pour le
mouvement présidentiel. Ensem-
ble ! ne serait toutefois pas assuré
d’arracher une majorité absolue.
La fourchette va de 275 à
315 députés pour un seuil de
289 élus nécessaires pour être
majoritaire. Et quand bien même,
le soutien d’Horizons, parti de
l’ancien Premier ministre
Edouard Philippe, paraît indis-
pensable. Nupes pourrait compter
de 155 à 180 députés, de quoi for-
mer un groupe puissant, la
deuxième force à l’Assemblée
nationale, et surtout la première
d’opposition. Les Républicains-
UDI seraient laminés avec seule-
ment 40 à 65 fauteuils et
deviendraient une force d’appoint
à Ensemble ! si la majorité lui fai-
sait défaut.
Avec des estimations de 35 à
65 élus, le Rassemblement natio-
nal ferait une belle performance.
Le parti de Marine Le Pen surfe
toujours sur le thème de la sécu-
rité. Les violences perpétrées en
marge de la finale de Ligue des
champions de football lui ont, il
est vrai, permis de se faire enten-
dre avec un certain succès. Selon
une enquête Odoxa-Backbone
Consulting, 76 % des Français ne
croient pas aux explications du
ministre de l’Intérieur,
Gérald Darmanin, notam-
ment le prétendu nombre de
faux billets bien supérieur
ball et l’UEFA, qui seraient à
est rarement une stratégie
gagnante. - P. W.
56 % des investisseurs
veulent établir ou étendre
leurs opérations
Source : EY.
(44% en 2021)
faut prolonger les efforts de
compétitivité fiscale pour 36 %
de dirigeants. Ils sont 44 % à
plaider notamment pour un
renforcement du crédit d’impôt
recherche (CIR). - P. W.
12 / ÉCONOMIE-POLITIQUE Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022

Toutes les données sont

en glissement annuel, en %.
Un siècle de chocs  in
L
Les prix sous-jacents ne prennent pas a vie est un éternel recommencement. C’est
24compte l’énergie et l’alimentaire.
en également le cas pour la vie économique. La
situation actuelle ressemble fortement à
Inflation aux Etats-Unis celle du début des années 1980, quand l’infla-
tion caracolait à plus de 10 % (mesurée en glisse-
22 ment annuel). Nous n’y sommes pas totalement.
Pour l’instant, la hausse des prix est « limitée » à
8,3 % aux Etats-Unis et 8,1 % dans la zone euro, mais
l’histoire n’est pas terminée. Comme il y a quatre
décennies, la cause de cet emballement des prix est
un choc énergétique.
La guerre menée par la Russie en Ukraine a renforcé
des tensions qui existaient déjà en raison des pénu-
ries liées à la pandémie de Covid-19. Personne
aujourd’hui ne peut dire comment se réglera ce con-
flit armé sur le sol européen.
Les pays exportateurs de pétrole ont daigné cette
semaine accélérer la hausse de leurs quotas de pro-

20 Les sociétés américaines souffrent

Prix à la production sous-jacents Prix à la consommation sous-jacents

Première 12 11
Guerre mondiale
18 10

16 6

6,2
4

14 2

12 —2
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Seconde
10 Guerre mondiale

6
Trente
Glorieuses

2 Grande crise
de 1929

—2
L’inflation n’est pas seulement liée La
à l’énergie et à l’alimentation se
Prix à la consommation sous-jacents L’i
—4

14

13
—6
12

11

—8 10

— 10 7 6,2

5
— 12 4

2
— 14
1

0
1958 60 62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18 20

— 16
1914 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71
 Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022
ÉCONOMIE-POLITIQUE / 13

 inflationnistes
duction d’or noir, mais cela semble bien insuffisant
pour inverser la tendance.
Cette flambée des prix de l’énergie et des matières
premières – l’ONU s’inquiète d’une crise alimen-
taire, toujours en raison de la guerre en Ukraine, un
des greniers à céréales du monde – se répercute sur
l’ensemble des biens et des services. Certaines entre-
prises pâtissent de tensions des prix à la production
encore plus marquées que celles portant sur les
biens de consommation, ce qui pèse sur leurs mar-
ges. Les profits macroéconomiques ont ainsi reculé
aux Etats-Unis de près de 67 milliards de dollars au
premier trimestre 2022, à quelque 2.870 milliards.
Les conditions monétaires se resserrent inévitable-
ment. La Réserve fédérale – la banque centrale amé-
ricaine – a commencé à augmenter ses taux
directeurs, et sa consœur, la Banque centrale euro-
péenne, s’apprête à faire de même, vraisemblable-
ment lors de son Conseil des gouverneurs du
24 à
21 juillet prochain. Ces institutions arriveront-elles
faire faiblir l’inflation sans provoquer de récession ?
De la réponse à cette question dépendra l’évolution
des marchés financiers dans les prochains mois.
- PHILIPPE WENGER 22

Les entreprises européennes rencontrent également des difficultés 20

Prix à la production de la zone euro Prix à la consommation de la zone euro
40 10
37,2

32 8 8,1
18
Second
choc pétrolier
24 6

16
16 4
Premier
choc pétrolier
8 2
14
0 0

—8 —2 12
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

10

8,3

Grande récession,
La France est moins affectée que crise des subprimes
ses autres partenaires européens
L’inflation en mai

8,7 %
8,5 %
8,1 % Allemagne
7,3 %
Espagne
5,8 %
Zone euro
Italie

France
Source générale : Bloomberg.

8 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22
 ACTIONS
Le conseil 
de la semaine 
d’Investir
Par Jacques Violet­Secondi
B ouygues pleure, tandis
qu’Orange rit : le titre de
l’opérateur télécoms
gagne 11 % sur un an, alors que
Bouygues, qui tire un bon tiers de
son bénéfice opérationnel cou-
rant de ce secteur, recule de 5 %
en Bourse. L’action conserve un
caractère défensif grâce aux ver-
tus du rendement (5,8 %) et de la
gestion familiale, appuyée sur un
capital où la part des salariés,
autour de 22 %, équivaut à celle
des héritiers de Francis Bouy-
gues. Par contre, le titre peine à
suivre les phases de rebond.
Cela peut changer, si le calen-
drier que les investisseurs gar-
dent en tête est tenu. Il faut tout
d’abord que la fusion entre TF1 et
M6 soit autorisée, et dans de bon-
nes conditions, d’ici à la fin de
l’année. Le dossier est d’intérêt
national et l’on peut s’attendre à
ce que les autorités de la concur-
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 2­6­22 :  31,89 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 5,68 %
2022 :
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. :
 1,27 %
 1 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  37,22 € / 28,53 €
NOTE ESG : 60  (4/74) ; ENVIRONNEMENT : 62 ; SOCIAL : 54 ; GOUVERNANCE : 64
Les données environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) sont fournies par Moody’s ESG Solutions. Note sur 100 (classement sectoriel en Europe).
DISTRIBUTION
 Fnac Darty  Des grains de sable   Eramet  La hausse des prix
dans la mécanique
I nflation record, chute du pou-
voir d’achat des ménages (lire
aussi p. 11), recul des ventes en
ligne, hausse des coûts d’approvi-
sionnement, pénurie de compo-
sants, etc. La vie n’est pas un long
fleuve tranquille pour Fnac Darty.
Malgré la qualité de son manage-
ment et une gestion au cordeau, la
société est confrontée à un envi-
ronnement particulièrement
compliqué. Elle n’est pas la seule
dans ce cas. Nombre de groupes de
distribution doivent composer
avec cette envolée des étiquettes,
qui malmène le porte-monnaie de
leurs clients et de leurs employés.
Au premier trimestre, l’entreprise
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 2­6­22 :  45,14 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 22,97 %
2022 :  ­ 21,50 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 0,7 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  61,10 € / 42,92 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :  16 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  58,66 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   75 %  PER 2022 :
C   25 %  PER 2023 :
V     0 %
NOTE ESG :  54 (8/254) ; ENVIRONNEMENT : 58 ; SOCIAL : 51 ; GOUVERNANCE : 58
 Bouygues  L’AVIS DU GÉRANT
Rebond possible  Le rachat d’Equans comme
si le calendrier est tenu
Bouygues
En €
45
40
31,89
35
30
25
20
2017 18 19 20 2022
rence s’efforcent de sauvegarder
l’esprit du rapprochement.
L’objectif est d’être plus fort face
à la concurrence numérique et à
la puissance de production amé-
ricaines. Pour y parvenir, il est
souhaitable que les retouches de
périmètre qui seront exigées par
les autorités antitrusts restent
modérées. Cela implique une
révolution du regard sur le mar-
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  2 %
EVOL. 2022 :  4 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
 2 %
 2 %
a indiqué que les primes distri-
buées à ses salariés avaient eu un
impact de 6 millions d’euros sur le
résultat opérationnel courant.
Par ailleurs, pour préserver les
marges, il faut pouvoir passer les
hausses de prix aux clients. Or
seuls les produits premium dispo-
sent du fameux pricing power.
Même si, jusqu’ici, le groupe a pu
maîtriser ses coûts grâce à la mise
en place du plan Everyday, cette
accumulation de grains de sable
devrait perturber la mécanique de
la rentabilité. Rappelons que les
six premiers mois de 2021 avaient
été excellents par rapport à 2020,
année de pandémie. Pendant la
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  2 %
EVOL. 2022 :  STABLE
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 2 %
EVOL. 2022 :  13 %
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0 DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  29 %
RDT 2021 : 4,4 %   RDT 2022 : 0 %
l VALORISATION ESTIMÉE
 7,4 FOIS
 7,1 FOIS
ché : en télévision traditionnelle,
les deux entités cumulent une
part de marché exorbitante, de
75 %, mais celle-ci se noie ensuite
dans l’océan des nouveaux usa-
ges générés par le numérique.
LE VIRAGE EQUANS
Le deuxième sujet, c’est le dépla-
cement du centre de gravité vers
des activités moins cycliques.
Avec le rachat d’Equans, qui n’a
pas non plus obtenu encore tous
les feux verts, le pôle Energies va
passer de 4 à 16 milliards d’euros
de chiffre d’affaires, au deuxième
rang mondial derrière Vinci.
Il s’agit donc d’un nouveau
métier, les services multitechni-
ques, caractérisés par leur récur-
rence et leur sobriété en capitaux
employés. Cela ne peut faire que
du bien à la construction, qui,
elle, souffre d’un caractère cycli-
que, à condition d’accepter le
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  20 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  35,30 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   40 % 
C   60 % 
V     0 %
crise sanitaire, les consommateurs
avaient beaucoup acheté sur
Internet, surtout des produits
pour télétravailler. Ce n’est plus le
cas aujourd’hui. Au premier tri-
mestre, les ventes du groupe ont
fléchi de 2,5 % en comparable et le
pourcentage de facturations en
ligne est revenu de 28 % à 23 % de
l’ensemble.
Au deuxième trimestre de cette
année, l’effet de base sur le chiffre
d’affaires devrait être positif, car,
du 3 avril au 18 mai 2021, la France
vivait son troisième confinement.
Mais il pourrait ne pas en être de
même du taux de marge. Nous ne
mettons toutefois pas en doute les
nombreuses qualités de l’entre-
prise pour le moyen terme (omni-
canalité, offre de services,
partenariats stratégiques, etc.).
- S. A.
NOTRE CONSEIL
l VENDRE Maisons du Monde
venant d’abaisser ses 
prévisions annuelles –  provoquant  et Erasteel, dont la cession doit
une chute brutale du titre –, par  être actée d’ici à la fin 2022), con-
prudence, mieux vaut vendre  tre 758 millions au second semes-
à court terme un titre acheté à  tre 2021. La hausse des prix devrait
35,50 € en juillet 2020 (FNAC).
Prochain rendez­vous : le  La direction elle-même se montre
27 juillet, résultats semestriels.
pari du verre à moitié plein : les
marges sont aujourd’hui au plan-
cher chez Equans, autour de 2 %
ou 3 %, et il faudra tout l’art du
management maison pour les
élever au niveau des 5 % à 7 %
obtenus par les meilleurs,
comme Spie.
Pour finir, un événement qui a
son importance : le groupe va
avancer la publication de ses
résultats semestriels, ce qui évi-
tera au titre de passer un mois
d’août entre deux eaux, dans
l’attente des chiffres.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Les grandes
transformations en cours
devraient redonner de l’attrait à la  supplémentaire proviendrait de la concrétisation de la fusion avec
valeur en réduisant le caractère  M6 qui permettrait au groupe combiné de réaliser des synergies
cyclique des activités du groupe.
Objectif : 45 € (EN).
Prochain rendez­vous : le 2 août,  rence, nous pensons qu’elle pourra aboutir au prix de la vente de
résultats semestriels.
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  1,80 €
RDT 2021 : 5,6 %   RDT 2022 : 5,6 %
l VALORISATION ESTIMÉE
PER 2022 :
PER 2023 :
 10,6 FOIS
 9,3 FOIS
PRODUITS DE BASE
des métaux surpasse celle des coûts
A
vec un cours doublé
depuis le début de l’année,
Eramet s’affiche en tête du
palmarès du SBF 120. Certes, la
production mondiale d’acier au
carbone, qui requiert du manga-
nèse, et celle d’acier inoxydable,
qui nécessite du nickel, reculent
par rapport à 2021. Mais la guerre
en Ukraine, pays producteur de
silico-manganèse, a provoqué un
choc d’approvisionnement sur les
alliages de manganèse. De plus, la
demande pour le minerai de man-
ganèse à haute teneur et pour le
nickel primaire (prisé pour les bat-
teries de véhicules électriques) est
en croissance. Les chiffres d’Era-
met au 31 mars ont été dopés par
un fort effet prix (de 64 % pour des
ventes en hausse de 80 %, à 1,2 mil-
liard d’euros). Oddo BHF s’attend
à un niveau de facturations encore
élevé au deuxième trimestre, et
prévoit un résultat brut d’exploita-
tion de 905 millions sur l’ensemble
du semestre (hors Aubert & Duval
en effet dépasser celle des coûts.
confiante. « 2021 a marqué une
Retrouvez chaque jour
en direct nos commentaires
et analyses
sur investir.fr
SUR CETTE VALEUR
catalyseur
NIKOLAY MARINOV, ANALYSTE GÉRANT CHEZ CLARTAN ASSOCIÉS
Nous avons commencé à acheter Bouygues en janvier 
dernier, sur la base d’un cours proche de 32 €, et nous nous 
sommes ensuite renforcés à plusieurs reprises à des cours 
similaires. C’est une valeur que nous avions possédée dans le 
passé et que nous suivons de près. En effet, l’actionnariat familial 
est très stable et a su investir son patrimoine de façon rentable. Le 
catalyseur pour revenir sur cette valeur de fond de portefeuille a 
été l’annonce, à la fin 2021, de l’acquisition d’Equans, la filiale 
d’Engie spécialisée dans les services de maintenance des réseaux 
électriques. Il s’agit d’une activité très rentable, récurrente et 
génératrice d’importants flux de trésorerie libre. En outre, elle 
profitera des dépenses de rénovation à venir en Europe dans les 
réseaux électriques. Bouygues était déjà présent dans cette 
activité. Mais ce rachat lui permet de quadrupler sa taille.
Le potentiel d’appréciation du titre est donc élevé, d’autant que 
toutes les activités se portent bien, qu’il s’agisse de la construction 
avec la filiale Colas, de la téléphonie avec Bouygues Telecom, qui 
profitera de la hausse des prix due à la 5G et d’une possible consoli­
dation du secteur en Europe, et de TF1. Une création de valeur 
 
 
importantes, tant au niveau des coûts qu’à celui des revenus. Si 
cette opération est soumise à l’accord des autorités de concur­
 
quelques actifs. Au total, nous attendons ces prochaines années 
des croissances annuelles de 3,5 % du chiffre d’affaires du groupe 
et de 10 % du profit. Avec un PER de 11,3 fois attendu sur les douze 
mois à venir, le titre est décoté par rapport à la moyenne de 13 fois 
des cinq dernières années. Nous avons un objectif de cours de 45 € 
à horizon d’un an.
« Toutes les activités 
se portent bien »
accélération dans le recentrage du
groupe ; 2022 marque une nouvelle
étape. Nous sommes particulière-
ment bien positionnés pour bénéfi-
cier de la nouvelle ère des métaux », a
déclaré la PDG, Christel Bories, en
assemblée générale, mardi 31 mai.
Trois grands projets l’occupent : le
lithium en Argentine, dont la pro-
duction pourrait démarrer
début 2024, celle de nickel-cobalt
Eramet de qualité batterie (décision atten-
En €
due d’ici à la fin de l’année) et le
145,70 recyclage des batteries, avec un
150
lancement possible en 2025-2026.
- M. B.
100
NOTRE CONSEIL
50
l
RESTER À L’ÉCART On
attendra un meilleur point
0 d’entrée (ERA).
Prochain rendez­vous : le 7 juin, 
2017 18 19 20 2022
paiement du dividende de 2,50 €.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 2­6­22 :  145,70 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 1 %
VARIATION 52 SEMAINES :  136,33 % EVOL. 2022 :  36 %
2022 :  102,50 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  85 %
BÊTA 52 S. : 1 FOIS EVOL. 2022 :  105 %
EXTRÊMES 52 S. :  166 € / 47,48 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  2,50 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  35,19 € RDT 2021 : 1,7 %   RDT 2022 : 1,7 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A 100 %  PER 2022 :  5,6 FOIS
C     0 % PER 2023 :  8,6 FOIS
V     0 %
NOTE ESG : 66  (3/206) ; ENVIRONNEMENT : 62 ; SOCIAL : 73 ; GOUVERNANCE : 64
Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022
ALIMENTATION
 Rémy Cointreau  Chine, hausse des   Thales  Des ambitions fortes face
prix, pas de quoi gâcher le cocktail à une cybercriminalité galopante
D es bénéfices annuels en
forte progression et un
optimisme résolument
affiché par le management ont
séduit : l’action Rémy Cointreau a
bondi de 4,9 % jeudi 2 juin.
Pour ce qui est du passé, le produc-
teur des cognacs Rémy Martin a
publié des chiffres record pour
l’année arrêtée le 31 mars. Son chif-
fre d’affaires, assuré à 72 % par les
eaux-de-vie charentaises, s’est
accru de 30 %, à 1,3 milliard d’euros
(+ 27,3 % hors effets devises et péri-
mètre). En dépit d’une forte
relance des budgets publi-promo-
tionnels, investissements considé-
rés comme « les ventes de demain »,
selon Eric Vallat, le directeur
général, le bénéfice opérationnel
du groupe a bondi de 42 %, à
334,4 millions. La marge s’en voit
portée de 23,4 % à 25,5 % en un an,
et même de 30,1 % à 34,1 % pour le
cognac. « Les tendances qui ont
émergé à la faveur de la Covid nous
sont favorables », assure le diri-
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 2­6­22 :  179,20 €
VARIATION 52 SEMAINES :  5,54 %
2022 :  ­ 16,26 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 0,7 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  217,20 € / 157,90 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  21 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  32,05 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   38 %  PER 2022 :
C    33 %  PER 2023 :
V   29 %  Prochain rendez­vous : le 21 juillet,  80 % », a réaffirmé le dirigeant.
NOTE ESG : 49  (9/61) ; ENVIRONNEMENT : 57 ; SOCIAL : 44 ; GOUVERNANCE : 49
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 3 JUIN
 Carrefour  L’inflation et les   Faurecia  Une augmentation de
pénuries au cœur des inquiétudes
LE FAIT NOUVEAU
- L’inflation est évidemment le
sujet majeur de l’actualité, plus
particulièrement pour les grou-
pes de grande distribution, qui
doivent préserver des marges
d’exploitation déjà très faibles
(2,1 % pour Carrefour en 2021) et
en même temps rester compéti-
tifs auprès de leurs clients, en
limitant les hausses de prix. Ce
sujet a été le premier abordé par
Alexandre Bompard, président-
directeur général de Carrefour,
soulignant que « la succession des
crises a déréglé les chaînes d’appro-
visionnements mondiales », et a
fait monter la pression sur les
prix. Il a ainsi étayé les intentions
de l’entreprise afin de répondre à
cette problématique qui préoc-
cupe autant les consommateurs
que les actionnaires.
D’abord, il a tenu à rassurer les
clients du groupe, assurant vou-
loir « défendre leur pouvoir
d’achat ». Pour renforcer sa crédi-
bilité, le dirigeant a mis en exer-
gue « l’expertise que Carrefour a
acquise face à l’inflation » en Amé-
rique latine, une zone qui connaît
des phases d’inflation plus récur-
rentes, et qui permettra à l’entre-
prise de retarder « au maximum
la hausse des prix pour les consom-
mateurs ». Le relèvement de
l’objectif de réduction de coûts,
qui passera de 2,4 à 2,7 milliards
en 2023, permettra au distribu-
teur de limiter l’augmentation de
ses tarifs sans trop rogner ses
marges. Les pénuries d’approvi-
sionnement, qui alimentent cette
inflation, constituent « le
geant. Les spiritueux de Rémy
Cointreau (qui produit aussi la
liqueur Cointreau, les whiskys
Bruichladdich et le gin The Bota-
nist) bénéficient de l’essor de
l’e-commerce, de la mode des
cocktails à domicile où, de plus, la
consommation privilégie les qua-
lités premium.
Les actionnaires devraient savou-
rer le coup de pouce donné au
dividende, « compte tenu de notre
confiance pour l’exercice à venir », a
Rémy Cointreau
En €
179,20
2017 18 19 20 2022
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  5 %
EVOL. 2022 :  16 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  10 %
EVOL. 2022 :  18 %
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  2,05 €
RDT 2021 : 1,6 %   RDT 2022 : 1,1 %
l VALORISATION ESTIMÉE
 33,9 FOIS
 29,1 FOIS
ALEXANDRE BOMPARD,  0,52 € a été voté à 97,1 %.
PRÉSIDENT­DIRECTEUR  conditions de marché s[er]ont
GÉNÉRAL
deuxième grand sujet », a ajouté
Alexandre Bompard. Il a rappelé
que « la situation tragique en
Ukraine a eu un impact majeur sur
certaines familles de produits ». Le
PDG s’est une nouvelle fois voulu
rassurant, en affirmant que la
relation de proximité que le
groupe entretient avec ses four-
nisseurs « a permis des taux de
ruptures de stocks plus bas » que
chez les concurrents.
AMBIANCE
- L’assemblée se tenait au Dock
Pullman, à Aubervilliers, près de
Paris. Nous avons été accueillis
par des représentants syndicaux
de la CGT, qui distribuaient des
tracts devant l’entrée. Il n’y a tou-
tefois pas eu de perturbations.
RÉSOLUTIONS
- Une fois n’est pas coutume, la
rémunération ex post du prési-
dent-directeur général au titre de
2021 a été adoptée de justesse,
déclaré Luca Marotta, le directeur
financier. Le dividende ordinaire
est maintenu à 1,85 €, mais Rémy
Cointreau le complète d’un zeste
d’exceptionnel à hauteur de 1 €
avec, là, option de paiement en
actions.
2022­2023 PART FORT
Cette confiance tient dans la capa-
cité du groupe à naviguer par
grosse inflation, grâce à un « fort
pricing power » indolore pour les
amateurs de cognacs chers, son
créneau. « Les marques d’entrée de
gamme devraient être plus affec-
tées », selon Eric Vallat. Quant aux
confinements en Chine, débutés
avec l’exercice 2022-2023 de
l’entreprise, le directeur général
s’attend à ce que la consommation
« rebondisse vite » à la réouverture
des lieux de vente et promet pour
le groupe « un fort démarrage » de
l’activité au premier trimestre
(avril-juin). Luca Marotta s’est dit,
lui, « à l’aise avec le consensus », qui
prévoit une croissance interne de
l’ordre de 10 % pour l’exercice, et a
assuré que la marge opérationnelle
progresserait de nouveau. - C. L. C.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER L’action cède près
de 20 % depuis son record,
on peut en profiter. Déroulant  on ne parle pas de la même chose.
son plan à dix ans axé sur la montée  Avec 1 milliard de chiffre d’affaires,
en gamme, la société confirme  nous disposons déjà d’une taille cri-
ses objectifs à 2029­2030, dont  tique. Elle est même largement
la marge opérationnelle à 33 %.
Objectif : 220 € (RCO).
assemblée générale.
avec le faible score de 58,83 % des
voix. Il est rare d’avoir un taux
d’approbation si bas. C’était déjà
le cas en 2021, puisque la rému-
nération ex post au titre de 2020
n’avait été approuvée qu’à
63,58 %. Il est vrai que le dirigeant
est l’un des mieux payés du
Cac 40. La rémunération ex ante,
pour l’exercice 2022, est adoptée
avec un score plus élevé de
84,94 % des voix. Le dividende de
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE
- Plusieurs délégués syndicaux
ont alerté le dirigeant sur le pou-
voir d’achat des salariés et ont
notamment souligné que « les
augmentations de salaires déci-
dées ne suffiraient pas à compen-
ser l’inflation ». Alexandre
Bompard entend « pallier les
inquiétudes sur le pouvoir d’achat
en s’appuyant sur deux leviers ».
D’abord une augmentation des
salaires de 3,8 % cette année et
ensuite un renforcement de
l’intéressement, qui a déjà pro-
gressé de 60 %. Les délégués syn-
dicaux ont aussi fait part de leur
inquiétude quant au passage de
nombreux magasins en location-
gérance, ce qui pourrait précari-
ser les salariés. - R. G.
NOTRE CONSEIL
l ACHETER Le groupe dispose
d’une bonne dynamique au
premier trimestre et est armé face  « La priorité est de réduire la
à l’inflation.
Objectif : 24 € (CA).
Prochain rendez­vous : le  ce risque. » Une spirale négative
27 juillet, résultats semestriels.
MISE EN PERSPECTIVE / 15
AÉRONAUTIQUE-DÉFENSE
I l n’y a pas que la défense et
l’aérospatiale chez Thales, il y
a aussi la cybersécurité. Le
groupe de haute technologie a
rappelé ses ambitions en la
matière à l’occasion d’une jour-
née de présentation de ces activi-
tés à la presse. « Thales est le leader
européen de la cybersécurité, voire
leader mondial sur certains seg-
ments, comme la protection des
données. Nos boîtiers protègent
80 % des transactions bancaires », a
souligné Patrice Caine, le PDG.
Le groupe réalise aujourd’hui
1 milliard d’euros de chiffre
d’affaires sur ces marchés et vise
1,5 milliard de revenus en 2024.
« Thales est un concepteur de tech-
nologies. Beaucoup de groupes du
secteur se concentrent sur l’audit, le
conseil. Thales aspire aux deux,
mais la valeur ajoutée vient des
solutions et des technologies. Nous
ne disons pas seulement que le
malade est malade, nous apportons
les médicaments », a souligné le
PDG, faisant référence aux grou-
pes et cabinets de conseil.
+ 150 % DEPUIS 2019
« Nous sommes aussi intégrateurs,
nous allons chercher d’autres solu-
tions que les nôtres si besoin. Mais
Accenture, Capgemini, Mandiant :
dépassée dans certains segments où
nos parts de marchés atteignent
Il faut dire que le marché de la
AUTOMOBILE
capital pour financer l’achat d’Hella
L
es dirigeants de Faurecia
avaient bien caché leur
jeu. Lors de l’assemblée du
1er juin, Michel Favre, le direc-
teur financier, avait expliqué, au
sujet du projet d’augmentation
de capital destiné à refinancer
partiellement le rachat du
groupe allemand Hella, bouclé
en début d’année : « Nous réalise-
rons l’augmentation de capital
quand le management et le conseil
d’administration jugeront que les
réunies. » En deux jours, les con-
ditions de marché n’ont pas fon-
damentalement changé mais le
groupe a décidé tout de même
que le moment était venu.
PRIORITÉ  ration n’est pas réalisée
AU DÉSENDETTEMENT
L’action a repris 30 % depuis son
point bas du début du mois de
mai et s’est rapprochée de ses
plus hauts niveaux depuis le
déclenchement de la guerre en
Ukraine. Même si elle s’inscri-
vait encore 40 % sous son cours
de début d’année, il était sans
doute devenu difficile d’attendre
plus longtemps. L’équipemen-
tier automobile s’était donné un
peu d’air en renégociant en avril
les covenants (des ratios
d’endettement à ne pas dépas-
ser) conclus avec ses banquiers.
Toutefois, lors de l’assemblée,
Michel Favre a aussi souligné :
dette et le risque. Nous pensons
que le cours de l’action souffre de
dont il était important de sortir,
cybersécurité a de quoi intéres-
ser. Entre numérisation de la
société et des entreprises, baisse
des barrières à l’entrée et hausse
de la conflictualité dans le
demandée) a augmenté de 150 %
depuis 2019 (selon le groupe IB).
D’ailleurs, à la veille du Forum
international de la cybersécurité
de Lille (du 7 au 9 juin), le concur-
monde, la cybercriminalité est en rent Airbus a lui aussi rappelé que
forte progression : ses revenus « la cybersécurité est plus que
sont estimés à trois fois ceux de la jamais une activité stratégique
criminalité liée au trafic de dro- pour [son] développement ». Le
gue. Le nombre d’attaques et de constructeur aéronautique a
rançongiciels (les virus qui blo- lancé une série de mesures et
quent un système informatique d’investissements pour renforcer
et contre lesquels une rançon est son expertise en la matière et va
regrouper ses activités de ser-
vices de cybersécurité au sein
Thales d’une organisation unique, qui
En €
sera opérationnelle le 1er juillet.
120 -  D. T.
110
100 NOTRE CONSEIL
l
90 ACHETER Présent sur 
80 des marchés en croissance,
70 Thales capitalise seulement 16 
60 et 15 fois ses profits 2022 et 2023.
50 114,30 Objectif : 145 € (HO).
Prochain rendez­vous : le 
2017 18 19 20 2022
22 juillet, résultats semestriels.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 2­6­22 :  114,30 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  1 %
VARIATION 52 SEMAINES :  35,43 % EVOL. 2022 :  7 %
2022 :  52,81 % l BNPA
l VOLATILITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  5 %
BÊTA 52 S. :  0,8 FOIS EVOL. 2022 :  7 %
EXTRÊMES 52 S. :  131,15 € / 70,54 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  12 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  2,75 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  30,36 € RDT 2021 : 2,2 %   RDT 2022 : 2,4 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A   47 %  PER 2022 :  16,7 FOIS
C   47 %  PER 2023 :  14,8 FOIS
V      6 % 
NOTE ESG : 57  (3/47) ; ENVIRONNEMENT : 52 ; SOCIAL : 63 ; GOUVERNANCE : 55
même dans des conditions dilution sera donc assez forte
médiocres. car la décote s’élève à 39 % par
Vendredi 3 juin, le titre perdait rapport au dernier cours coté
plus de 6 % après l’annonce des avant l’annonce de l’opération.
modalités de l’opération, qui Les sommes récoltées vont per-
doit apporter 705 millions mettre de refinancer une partie
d’euros, soit environ 100 mil- du crédit relais mis en place
lions de moins que ce qui était pour l’achat d’Hella. Mais ces
prévu au départ. L’appel au mar- 705 millions ne pèsent pas très
ché se déroulera du 7 au 15 juin lourds à côté d’une acquisition
avec maintien du droit préféren- qui a coûté 5,4 milliards (dont
tiel de souscription. Trois 500 millions ont été payés en
actions nouvelles pour dix déte- titres aux familles actionnaires
nues seront émises, à 15,50 €. La de la société allemande).
Même après l’augmentation de
capital, le désendettement res-
Faurecia tera donc la priorité. - R. L. B.
En €
70 NOTRE CONSEIL
l
60 RESTER À L’ÉCART L’opé­
50 25,52
dans des conditions idéales. Ceux 
40 qui détiennent des titres pourront 
30 néanmoins y participer pour ne 
20 pas être trop dilués (EO).
10 Prochain rendez­vous : le 7 juin, 
début de l’augmentation 
2017 18 19 20 2022
de capital.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 2­6­22 :  25,52 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 4 %
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 45,94 % EVOL. 2022 :  52 %
2022 :  ­ 38,99 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS
BÊTA 52 S. : 1,6 FOIS EVOL. 2022 : NS
EXTRÊMES 52 S. :  49,06 € / 18,60 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  90 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  24,84 €
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :
RDT 2021 : NUL 
 0,50 €
 RDT 2022 : 2 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A   89 %  PER 2022 :  13,3 FOIS
C   11 %    PER 2023 :  6,7 FOIS
V     0 %
NOTE ESG : 57  (6/116) ; ENVIRONNEMENT : 55 ; SOCIAL : 60 ; GOUVERNANCE : 53
16 / MISE EN PERSPECTIVE Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022

La réforme d’EDF devrait s’imposer 
rapidement dans l’agenda politique
  Impasse    L’ex­monopole  accumule  les  difficultés,  sans  profiter  de  la  flambée  des  prix  de  l’énergie.  Il  est 
aussi  confronté  à  un  mur  d’investissements  qui  plaide  pour  la  relance  du  projet  de  réforme  du  groupe.

L
es participants à l’assem-
blée générale du 12 mai ont
exprimé leur « désillusion »
sur le parcours boursier
d’EDF depuis l’introduction,
en 2005, à 32 €, présentée alors
« comme un placement de père de
famille ». L’augmentation de capi-
tal de mars dernier (3,15 milliards
d’euros) s’est effectuée à… 6,35 €
par action. « Le contexte est difficile
pour l’énergie et en particulier pour
les anciens monopoles », a répondu
Jean-Bernard Lévy, le PDG d’EDF.
Depuis le début de l’année, les
mauvaises nouvelles ont volé en
escadrille pour l’électricien, après
un exercice 2021 aux chiffres
pourtant record. Même l’envolée
des prix de l’énergie met EDF en
difficulté depuis janvier, à la diffé-
rence d’Engie. L’ex-monopole doit
gérer à la fois la décision de l’Etat
de limiter la flambée des tarifs de
l’électricité pour les consomma-
teurs et l’arrêt de nombreux réac-
teurs nucléaires, dans un cadre
réglementaire contraint. Autre
déconvenue, les nouveaux retards
et surcoûts annoncés pour les
EPR en construction au Royau-
me-Uni, investissement qui
s’ajoute à ceux, également massifs,
du « grand carénage » du parc ato-
mique français et au « nouveau
nucléaire ».
A se demander si ces coups durs en
rafales (des défis que nous
détaillons ci-dessous) ne sont pas
autant d’arguments pour relancer
la réorganisation du groupe et
convaincre de son urgence ses
acteurs, des salariés à Bruxelles en
passant par l’Etat.
1 RÉORGANISER L’ARCHI­
TECTURE DU GROUPE
A la différence des autres énergéti-
ciens européens qui se sont trans-
formés, poussés par l’ouverture à
la concurrence et l’essor des éner-
gies renouvelables, EDF a
conservé son architecture. Le pro-
jet Hercule, qui cadrait sa réforme,
s’est enlisé en 2021, la fin du pre-
mier mandat Macron approchant
et faute d’accord entre l’Etat et la
Commission européenne sur le
relèvement des tarifs de l’Arenh, le
prix (42 € le mégawattheure –
MWh) auquel EDF doit vendre,
jusqu’à 100 térawattheures (TWh)
par an, son électricité nucléaire à
ses concurrents. La réorganisa-
tion du groupe avait aussi pour but
de faciliter son financement, avec
une renationalisation des filières
atomique et hydroélectrique, les
énergies vertes et la distribution
devant rester en Bourse.
« Il faut à EDF une réforme structu-
relle, et il le faut plutôt rapidement »,
a martelé Jean-Bernard Lévy à
l’assemblée. Le dossier devrait être
vite rouvert, une fois les élections
législatives passées. « Nous aug-
mentons la probabilité de nationali-
sation […] à 75 %, contre 50 %
précédemment », commentait
d’ailleurs l’analyste d’Oddo BHF, le
19 mai. De plus, la note est moins
salée aujourd’hui pour l’Etat
actionnaire, du fait du plongeon
de l’action : le flottant d’EDF
(16,1 % du capital) ne vaut plus
« que » 5 milliards.
La rumeur d’une cession des actifs
dans les énergies renouvelables,
qui absorbent plus de 2 milliards
d’investissements par an, a aussi
couru mi-avril. Le montant de
12 milliards d’euros a circulé, ainsi
que le nom d’Engie comme acqué-
reur. « Pas à l’ordre du jour », a
déclaré Jean-Bernard Lévy.
2 DES ÉLECTRONS VENDUS  NOTE ESG : 72  (3/223) ; ENVIRONNEMENT : 71 ; SOCIAL : 76 ; GOUVERNANCE : 68
À PRIX CASSÉ
L’Etat pourrait donner satisfac-
tion sur la réforme au PDG, ne
serait-ce que pour se faire pardon-
ner la mesure imposée en janvier
pour limiter à 4 % cette année la
flambée des prix de l’électricité
pour les particuliers, les petits arti-
sans et les zones non connectées.
EDF se voit ainsi contraint de ven-
dre 20 TWh supplémentaires (soit
120 TWh au total via l’Arenh) aux
distributeurs alternatifs, au prix
de 46,20 € le MWh, toujours bradé
par rapport au marché de gros.
Dans le même temps, le groupe
doit racheter à ces mêmes concur-
rents l’équivalent des volumes
d’électricité qu’il leur a cédés, mais
à un prix fixé à 257 € le MWh, soit
« la moyenne des cotations sur les
marchés de gros enregistrées entre
les 2 et 23 décembre 2021 », précise
EDF dans son document d’enre-
gistrement universel (DEU). Le
manque à gagner est estimé à
10,2 milliards d’euros au niveau de
Des dépenses colossales à assumer pour la filière nucléaire
Le nucléaire, plus des trois quarts Les investissements dans les renouvelables Un mur de coûts qui fragilise le groupe
de la production électrique d’EDF vont croître de 30 % en 2022 (selon les dernières estimations)
(en 2021) Investissements nets en 2021
Limitation de la hausse EPR de Flamanville
des prix en France  12,4-12,7 Mds€
78,2 % Nucléaire 1,7 Md€  - 10,2 Mds€ en euros de 2015
Divers sur l’Ebitda 2022 + 3,47 Mds€ d’intérêts
1,7 Md€ intercalaires (à fin 2021)
Energies renouvelables Chute de la production
nucléaire en France
 - 18,5 Mds€
sur l’Ebitda 2022 2 EPR à Hinkley Point
523,7 4,4 Mds€  25-26 Mds£
Distribution (dont Enedis)
TWh* (en £ de 2015)
+ 835 Mds£ d’intérêts
Grand carénage du
0,3 Md€ parc nucléaire intercalaires (à fin 2021)
EPR de Flamanville  50,2 Mds€
2,9 Mds€ sur 2015-2025
8,8 % Hydraulique Nouveau nucléaire Nouveau nucléaire
4,4 % Energies  Non chiffré, « plusieurs
renouvelable Energies
4,4 Mds€ dizaines de milliards
7,3 % Gaz renouvelables d’euros » de financements
Maintenance nucléaire (France,
 > 2 Mds€/an
1 % Fioul Belgique, Royaume-Uni), publics attendus
dont grand carénage
0,7 % Charbon
* Térawattheure. Source : société.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
COURS AU 2­6­22 :  8,18 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  7 % DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  69 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 24,97 % EVOL. 2022 :  ­ 5 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  15,50 € RDT 2021 : 7,1 %   RDT 2022 : NUL
2022 :  ­ 17,35 % l BNPA l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
l VOLATILITE EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  22 % A   40 %  PER 2022 :  NS
BÊTA 52 S. : 0,8 FOIS EVOL. 2022 : NS C   47 %   PER 2023 :  7,6 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  12,69 € / 6,66 € V   13 %   
« Il faut à EDF  (dont les plus gros) pour suspicion gagner lié à cette situation : son quarante à cinquante ans. La fac-
ou découverte de « corrosion sous Ebitda 2022 en sera amputé ture de ces travaux est estimée à
une réforme  contrainte », des microfissures sur d’environ 18,5 milliards d’euros ! 50,2 milliards d’euros courants (au
structurelle  des tuyauteries des circuits de
4 DES CHANTIERS 
moment de la rédaction du DEU
rapidement » sécurité servant à refroidir les
réacteurs. COÛTEUX ET SANS FIN
2021) pour la décennie allant
jusqu’en 2025.
Jean-Bernard Lévy, PDG Le groupe a annoncé, le 18 mai, Le 19 mai, un autre communiqué a
5 UN PLAN À 2050
abaisser pour la troisième fois son fait le point sur le chantier des
estimation de production EPR de Hinkley Point C, dans le Avec le nouveau nucléaire, le
l’Ebitda (excédent brut d’exploita- nucléaire pour 2022, la ramenant sud-ouest de l’Angleterre. Du fait feuilleton des EPR est loin de son
tion). Pour 2023, la Commission entre 280 et 300 TWh, contre de la pandémie et de travaux en épilogue. Des projets sont plus ou
de régulation de l’énergie vient de 361 TWh l’an dernier et plus de mer plus compliqués que prévu, la moins avancés à l’étranger, comme
recommander de porter à 400 TWh avant 2015 (les ventes construction des deux réacteurs a deux réacteurs à Sizewell au
130 TWh ce courant vendu aux aux concurrents aux guichets de accusé un nouveau retard et va Royaume-Uni, ou six à Jaitapur en
concurrents, pour 49 € à 50 € le l’Arenh représentaient alors un coûter plus cher. La mise en ser- Inde. En France, le président
MWh. petit quart de la production vice du premier EPR est décalée à Emmanuel Macron a confirmé en
annuelle, contre plus de 40 % cette juin 2027, soit un retard de dix-huit février la feuille de route (non chif-
3 UN PARC NUCLÉAIRE  année). mois par rapport au calendrier frée) pour remplacer les réacteurs
DÉFAILLANT EN FRANCE Non seulement cette indisponibi- de 2016, au lancement des travaux. actuels entre 2035 et 2050 : cons-
Ce bouclier anti-inflation, de plus, lité du parc atomique français Le coût final pour les deux réac- truire trois paires d’EPR 2 (à Penly
est mis en œuvre dans une période contribue à l’inflation des élec- teurs se voit porté entre 25 et puis Gravelines pour les deux pre-
où la production nucléaire d’EDF trons, mais EDF doit s’approvi- 26 milliards, en livres de 2015 et mières) et mener des études pour
est particulièrement faible, avec sionner sur le marché au prix fort hors intérêts intercalaires liés au huit unités de plus. Un autre pro-
26 des 56 réacteurs français à pour satisfaire la demande. financement du projet. A fin 2021, gramme de réacteurs plus petits et
l’arrêt : 14 pour maintenance ou L’entreprise a aussi révisé à la le chantier avait déjà coûté plutôt pour l’export, les SMR
chargement du combustible, 12 hausse le 18 mai le manque à 15,3 milliards en livres courantes, (small modular reactors), est
sans compter les 835 millions engagé avec des partenaires
d’intérêts, selon le rapport annuel. (Naval Group, le CEA…). Déjà doté
De report en report, l’EPR de Fla- de 50 millions d’euros par le plan

Résultats et bilan sous haute tension manville produira, lui, ses pre-

miers électrons au deuxième
France Relance, il doit recevoir
encore 500 millions de l’Etat.
trimestre 2023, avec onze ans de - CÉCILE LE COZ
L’année 2021 s’est soldée pour EDF par des  sur un résultat par action en perte de 2,44 €.  tion nucléaire et les résultats. retard, des soudures à reprendre
chiffres record et supérieurs à ses prévisions.  Dans une note du 24 mai, l’agence de notation  La dette financière nette d’EDF devrait donc  et la Covid-19 dans sa dernière NOTRE CONSEIL

l
Porté par le redressement de l’économie  S&P Global anticipe pour EDF un Ebitda négatif  bondir cette année. De près de 43 milliards  ligne droite. Un communiqué du ACHAT SPÉCULATIF La
après la dure année 2020 et l’emballement des  d’« environ 5 milliards d’euros », hypothèse  d’euros fin 2021, elle pourrait dépasser 57 mil­ 12 janvier a réévalué son coût probabilité d’une réorganisa­
prix de l’énergie, le chiffre d’affaires a bondi de  que nous avons retenue. liards fin 2022, puis 58 milliards fin 2023,  entre 12,4 et 12,7 milliards, en euros tion d’EDF, par une renationalisa­
22 %, à 84,5 milliards d’euros. Quant aux  d’après le consensus FactSet. Selon une comp­ de 2015 et hors intérêts intercalai- tion partielle ou totale, va croissant, 
bénéfices, l’Ebitda s’est accru de 11 %, à 18 mil­ LA DETTE VA GRIMPER tabilisation qui lui est propre, S&P Global voit la  res (de 3,47 milliards à fin 2021). Le au vu de l’équation financière du 
liards, et le profit net a été multiplié par pres­ Face à ces pertes et à un programme d’inves­ dette « ajustée » d’EDF grimper à plus de  devis initial, en 2007, portait sur groupe, insoluble dans l’architec­
que huit, à 5,1 milliards. Ces résultats devraient  tissements annuel d’environ 17 milliards  96 milliards cette année et au­delà de 100 mil­ 3,3 milliards. ture actuelle. 
virer au rouge cette année, même si l’augmen­ d’euros, l’agence s’inquiète de la dégradation  liards l’an prochain. Autre chantier herculéen, le grand Objectif : 10 € (EDF).
tation des prix de l’électricité et les couvertu­ du profil financier d’EDF et a émis à son encon­ « Votre groupe est solide », a néanmoins  carénage, ou la rénovation com- Prochain  rendez­vous : jusqu’au 
res mises en place par l’électricien auront un  tre, fin mai, une perspective négative, avec  affirmé Jean­Bernard Lévy à l’assemblée  plète des réacteurs français, en 7 juin, option de paiement du 
effet positif d’environ 6 milliards sur l’Ebitda.  risque de dégradation d’un cran de sa note  générale du 12 mai. Mais le PDG a reconnu que,  vue de porter leur durée de vie de dividende en actions.
Les pertes seront une première pour EDF  (BBB aujourd’hui pour la notation long terme).  même supérieure au calibrage initial, l’aug­
depuis 2005 et son entrée en Bourse. Cette menace a été exprimée après les annon­ mentation de capital de 3,15 milliards d’euros 
Bien que colossaux, les manques à gagner dus  ces des nouveaux retards et surcoûts pour les  de mars, ainsi que l’option de paiement du 
Exercice clos le 31 décembre 2021 2022 (e) 2023 (e)
à la faible production nucléaire et à l’augmen­ EPR britanniques et du troisième abaissement  dividende en actions (retenue par l’Etat) et le  CHIFFRE D'AFFAIRES (EN M€) 84.461 80.000 80.800
tation des ventes d’électrons à bas prix, dans le  de la production nucléaire pour 2022. S&P  plan de cession d’actifs de 3 milliards « ne EBITDA (EN M€) 18.005 –  5.000 19.300
cadre de l’Arenh (lire ci-dessus), semblent peu  Global se soucie aussi du coût (non précisé à ce  suffiront pas » pour financer les chantiers  MARGE D’EBITDA 21,3  % NS 23,9  %
ou diversement pris en compte par les analys­ stade) des réparations des réacteurs attaqués  d’EDF et consolider son bilan. Les arguments  RÉSULTAT NET PART DU GROUPE (EN M€) 5.113 – 9.115 4 000
tes. Le consensus FactSet table encore sur un  par la corrosion et de leur calendrier, qui  en faveur d’une réforme de l’ex­monopole ne  RÉSULTAT NET PAR ACTION (EN €) 1,47 – 2,44 1,07
Ebitda positif de l’ordre de 15 milliards, mais  pourrait encore peser en 2023 sur la produc­ manquent donc pas. - C. L. C. RATIO COURS/BÉNÉFICE (EN NB DE FOIS) 5,6 NS 7,6
COURS LE 2­6­2022 : 8,18 €; CB : 30 561 M €; FP : 61 989 M € ; DETTE NETTE : 42 988 M € ; RATIO 
D’ENDETTEMENT : 69,3  % ; DIVIDENDE 2022 (E) : 0 ; RENDEMENT : NUL ; MNÉMO : EDF.
Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022
Le coup de cœur
Par Sylvie Aubert
D es tempêtes, des flots agi-
tés, des déferlantes, Catana
les a déjà affrontés dans le
passé et il n’a pas chaviré. Mieux, le
groupe a su prendre la vague de
croissance du marché de la plai-
sance, grâce à un management
sérieux et stable (contrairement à
Bénéteau), et son modèle écono-
mique agile lui a permis de descen-
dre son point mort.
Le cap a été mis sur l’innovation, et,
avec sa marque emblématique Bali
(il en existe six modèles), Catana
est devenu le roi du catamaran. Ces
bateaux séduisent une clientèle
familiale avide de liberté et de con-
fort, au point que la société a dû
« gérer sa croissance », en investis-
sant dans de nouvelles capacités
de production (usine en Tunisie).
Lorsque la pandémie a paralysé le
monde, Catana a continué de lan-
cer des nouveautés. Ce fut la clé de
sa réussite, car les nouveaux
modèles nourrissent aujourd’hui
sa croissance (les clients acceptant
les hausses de prix) et lui permet-
tent de voir venir, plus sereine-
ment, les nombreux nuages à
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 2­6­22 :  7,57 €
VARIATION 52 SEMAINES :  84,18 %
2022 :  14,87 %
l LIQUIDITÉ
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  116.636
EXTRÊMES 52 S. :  9,48 € / 4,16 €
IMMOBILIER
 Foncière Inea  Une levée de fonds   Bigben Interactive  Les lancements
pour financer la croissance
L a perspective d’une aug-
mentation de capital (lire
Investir du 4 décembre 2021)
pesait sur le cours de Bourse
depuis six mois. L’opération est
désormais lancée, pour 122 mil-
lions d’euros. Elle permettra un
montant double d’investisse-
ments, en maintenant le levier de
la dette à 50 %. Foncière Inea vise
un patrimoine de 2 milliards
d’euros fin 2026. Fin 2021, il s’éle-
vait à 1,09 milliard, dont 199 mil-
lions d’actifs en construction.
Ce pipeline est déjà financé, et les
prix d’achat auprès des promo-
teurs sont fixés. Pour les futurs
projets, rendus possibles par la
levée de fonds propres, il faudra
compter avec une hausse des
coûts de construction. Par consé-
quent, la foncière pourrait cher-
cher à se positionner plus en
amont, en participant aux sociétés
de promotion pour internaliser
une partie de la marge.
L’achat d’immeubles de bureaux
neufs en province, spécialité de
Foncière Inea, limite les futurs
coûts de rénovation énergétique
et permet de bénéficier à la loca-
tion d’un effet de rareté. Dans les
régions, le télétravail est moins
important qu’en Ile-de-France, en
raison du temps de transport et de
loyers moindres.
La foncière entend en outre por-
ter la part des petits entrepôts de
logistique urbaine « de 13 % du
patrimoine fin 2021 à 20 % fin
2026 », selon Philippe Rosio, le
 Catana  LA VALEUR À DÉCOUVRIR
Le navire tient bien   Grolleau
la mer, malgré les vents  les armoires
contraires
l’horizon. Le groupe vient de
publier des résultats semestriels
(exercice clos fin août) étonnam-
ment solides. Pour un chiffre
d’affaires en progrès de 46 %, à
70,9 millions d’euros, le résultat
opérationnel a doublé, à 11,5 mil-
lions, faisant ressortir un taux de
marge de 16,2 %, contre 12 % un an
plus tôt. « Malgré les pénuries de
certains composants ou produits et
les difficultés de recrutement, nous
avons maintenu le rythme de pro-
duction et nous avons amélioré notre
rentabilité », nous signale David
Etien, le directeur financier. Pour
Catana Group
En €
8
6 niveau colossal, qui assure
4 fin août 2022 (+ 58 %), 210 millions
2
0 ter soutenue, les marges ne ris-
2017 18 19
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
directeur général. Le développe-
ment de Flex Park, la filiale spécia-
lisée dans ce créneau porteur, va se
faire désormais dans les grandes
métropoles régionales.
L’émission d’actions est couverte à
72,2 % par des engagements de
souscription. Philippe Rosio et
Arline Gaujal, la directrice géné-
rale déléguée, vont participer
pour 10 millions d’euros, ce qui
limitera leur dilution, de 13,4 % à
Foncière Inea
En €
45
40
35
2017 18 19
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 2­6­22 :  46,60 €
VARIATION 52 SEMAINES :  16,79 %
2022 :  1,75 %
l LIQUIDITÉ
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :
EXTRÊMES 52 S. :
 468
 48,90 € / 39,70 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  46,43 €
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR
DIRIGEANTS :                                                  18,3 %
AUTRES ACTIONNAIRES
FAMILLE PICCIOTTO :                                  17,2 %
MISE EN PERSPECTIVE / 17
  
De la place dans 
Et à présent vous y croyez ? Pour simplifier, Grolleau fabri­
que des boîtes, et c’est peut­être cette simplicité qui explique 
que le titre n’a guère suscité l’engouement au­delà de son 
autant, il ne nie pas les difficultés
actuelles : « On peut fournir un
bateau sans groupe électrogène,
mais pas sans moteur. Et s’il manque
des charnières en Inox pour le pont,
niveau de rentabilité ne serait pas
inférieur au second semestre à
celui du premier.
Fort d’une trésorerie nette de
43 millions, le groupe doit décider
introduction en Bourse, en décembre dernier, en échouant à 
retrouver le niveau de ses premières cotations. Les investis­
seurs pourraient changer d’avis en regardant de plus près la 
réalité de l’entreprise : oui le groupe, qui a soixante­dix ans 
d’existence et a toujours été bénéficiaire, produit des conte­
nous devons décaler la livraison. » s’il va augmenter ses capacités de nants, mais avec une forte valeur ajoutée. Ses armoires, 
production pour lancer des cata- casiers, bornes en acier et aluminium, qui jalonnent l’espace 
UN CARNET  marans à moteur : « Ces bateaux public, doivent être capables de protéger et de connecter les 
DE COMMANDES COLOSSAL seront notre relais de croissance, équipements électriques et électroniques vendus aux munici­
Sur le marché de la plaisance, la mais la production devra être renta- palités ou à l’industrie par les grands noms du secteur, comme 
demande reste forte, à la fois du ble. » Il « réfléchit » à une usine pro- Schneider Electric. L’autre facteur d’attractivité, ce sont les 
côté des particuliers et de la part che de la mer et d’un bassin marchés, en pleine expansion, auxquels s’adresse Grolleau, 
des loueurs. Ces derniers, qui d’emplois. En attendant, le groupe, principalement les télécommunications, avec une explosion du 
avaient beaucoup souffert lors de capable de sortir 441 navires par volume de données à transporter et à stocker, et le véhicule 
la crise sanitaire, passent de nou- an, démontre qu’il n’abandonne électrique, qui a besoin d’un réseau de recharge. Les menaces 
veau des commandes, car les pas sa marque historique Catana : de ralentissement économique ? « Cela ne nous concerne
vacanciers sont de plus en plus le dernier-né, l’Ocean Class, a pas », juge le management, qui observe par exemple que le 
nombreux à vouloir passer leurs connu un franc succès lors du plan français d’équipement en bornes de recharge de véhicu­
congés sur un catamaran. salon de La Grande-Motte. les électriques est en accélération et que l’arrivée prochaine de 
A l’issue du premier semestre, le la recharge rapide va tenir à distance une partie de la concur­
carnet de commandes de Catana a NOTRE CONSEIL rence qui ne maîtrise par la technologie correspondante. 
l
atteint 460 millions d’euros, un ACHETER On profite des L’objectif annoncé à l’entrée en Bourse est donc maintenu pour 
allégements récents pour  viser 50 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2025. A partir 
160 millions de ventes annuelles à se placer sur un titre qui ne capita­ des 4 % à 5 % de marge actuelle, la rentabilité devrait s’amé­
lise que 11,6 fois les profits attendus  liorer en parallèle puisque, considère le groupe, l’outil indus­
pour 2022-2023 et 160 millions cette année.  triel pour absorber cette croissance est d’ores et déjà en place. 
7,57 pour 2023-2024. Si l’activité va res- Objectif : 8,80 € (CATG). Sur l’exercice 2021­2022, clos au 31 mars, Grolleau a déjà 
Prochain rendez­vous : le  dégagé 31,2 millions d’euros de chiffre d’affaires, en hausse de 
quent-elles pas de souffrir ? David 13 juillet, chiffre d’affaires à 40 % sur un an, au­delà, donc, de l’objectif de 30 millions 
20 2022 Etien nous a confirmé que le neuf mois. d’euros qui avait été fixé lors de l’entrée en Bourse. -J.V.­S.
NOTRE CONSEIL
l ACHETER Les carnets de commandes sont pleins et le
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT management a la volonté de le faire savoir, ce qui est
 23 % TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :  34 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,18 € bon pour le titre.
 57 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  1,64 € RDT 2021 : 1,7 %   RDT 2022 : 2,4 % Objectif : 12 € (ALGRO).
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
 61 % LA FAMILLE :                                                       29 % PER 2022 :  11,6 FOIS Prochain rendez­vous : le 8 juin, résultats annuels.
 42 % AUTRES ACTIONNAIRES PER 2023 :  10,6 FOIS
OLIVIER PONCIN :                                            25 %
TOCQUEVILLE FINANCE :                        2,06 %
LUXE-BIENS DE CONSOMMATION
de jeux vont s’accélérer
12,2 % du capital. De nouveaux
actionnaires vont faire leur entrée
au tour de table en achetant des
droits de souscription à d’autres.
Ainsi, Suravenir (Arkea) s’est
L ’exercice entamé le 1er avril
doit marquer la forte accélé-
ration du groupe Bigben. La
direction vise un chiffre d’affaires
de 400 millions d’euros, contre
d’euros de résultat opérationnel,
soit une rentabilité de l’ordre de
14 %. « Nous sommes très confiants
sur ce point, notamment grâce au
rachat du studio Daedalic, en avril,
vidéo, en dépit des tensions infla-
tionnistes, grâce à des hausses de
prix. Pour anticiper les difficultés
d’approvisionnement, la direction
a accru ses stocks, à la fois pour
engagé à souscrire pour 25 mil- 276 millions en 2021, un bond de qui permettra au groupe Nacon de Nacon et pour les produits électro-
lions d’euros. - J.­L. C. 45 % qui sera soutenu par les nou- percevoir 100 % des revenus issus de niques de Bigben : « Souvent, nos
veautés éditoriales de sa filiale Gollum [Le Seigneur des concurrents ont manqué de stocks, et
NOTRE CONSEIL cotée Nacon (jeux vidéo et acces- anneaux] », signale Alain Falc. Le la situation nous a permis de prendre
l
SOUSCRIRE Le prix d’émis­ soires pour consoles), avec dix- PDG de Bigben souligne que le des parts de marché. » Les ventes
sion de 45 € offre une décote sept ou dix-huit lancements d’ici groupe a maintenu ses marges d’accessoires pour téléphones
de 16,8 % sur l’actif net réévalué,  fin mars 2023, soit plus du double dans les accessoires pour jeux mobiles de Bigben ont connu une
estimé à 54,10 € fin 2021. La valori­ de l’exercice précédent. Nacon, croissance d’autant plus forte l’an
sation des actifs est prudente : elle  qui va retirer les fruits de ses inves- Bigben Interactive passé que les téléphones mobiles
En €
repose sur un taux élevé de 5,87 %.  tissements de 2019 et en 2020, sont de plus en plus souvent ven-
46,60 Le coût de la dette est faible (2 %),  notamment en acquisitions, pré- 16,74 dus sans chargeurs ni écouteurs.
21
avec une couverture à 80 % contre  voit au moins 250 millions d’euros 18 TITRES NACON DISTRIBUÉS
la hausse des taux. Les droits préfé­ de ventes. L’objectif a été ajusté à la
15
rentiels de souscription (9 actions  baisse à la suite du décalage de la Soucieux de réduire la décote de
pour 28 détenues), détachés lundi,  sortie de Test Drive Unlimited, qui 12 holding de Bigben, le groupe réa-
pourront être vendus du 6 au 15 juin,  devrait générer à lui seul au moins 9 lise une nouvelle distribution de
ou exercés du 8 au 17 juin.  40 millions d’euros. 6 titres Nacon, à raison d’une pour
Objectif : 55 € (INEA). En matière de marge opération- 3
quatre Bigben détenues, sur envi-
Prochain rendez­vous : le  nelle, les ambitions sont intactes. ron 5,4 % du capital de la filiale. Elle
20 2022 2017 18 19 20 2022
27 juillet, résultats semestriels. Bigben vise au moins 55 millions s’accompagne du versement d’un
dividende de 0,30 € par action, qui
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT pourra permettre de financer
l’impôt résultant de cette distribu-
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ tion en nature. - M. B.
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  11 % COURS AU 2­6­22 :  16,74 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  4 %
EVOL. 2022 :  8 % VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 11,52 % EVOL. 2022 :  45 % NOTRE CONSEIL
l BNPA 2022 :  3,46 % l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
 ­ 2 %
 ­ 3 %
l LIQUIDITÉ
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :
EXTRÊMES 52 S. :
 29.984
 19,34 € / 12,60 €
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
 ­ 18 %
 243 % l ACHETER Nous sommes à la
fois acheteurs de Bigben
(BIG), qui décote de plus de 15 % par 
rapport à la valeur de sa part dans 
INTÉRÊT BOURSIER CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT Nacon, et de ce dernier (NACON), qui 
 NS DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  2,70 € DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  18 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,30 € démarre un cycle de forte crois­
RDT 2021 : 5,8 %   RDT 2022 : 5,8 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  15,67 € RDT 2021 : 1,8 %   RDT 2022 : 1,8 % sance rentable, avec des objectifs 
l VALORISATION ESTIMÉE l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
PER 2022 :  20 FOIS LE PRÉSIDENT­FONDATEUR :                13,4 % PER 2022 :  9,2 FOIS respectifs de 21 € et 7 €.
PER 2023 : NS AUTRE ACTIONNAIRE PER 2023 :  8,2 FOIS Prochain rendez­vous : le 
GROUPE BOLLORÉ :                                    20,6 %
22 juillet, assemblée générale.
18 / MISE EN PERSPECTIVE Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022

Amérique du Nord + fortes variations du DJ Europe + fortes variations Stoxx50 Reste du monde

DOW JONES – 0,88 % SALESFORCE + 12,26 % DJ STOXX 600 – 0,87 % KERING + 6,54 % NIKKEI + 3,66 %

S&P 500 – 1,07 % BOEING + 4,84 % DAX 30 – 0,01 % ADIDAS + 3,99 % SHANGAI COMP. + 2,08 %

NASDAQ COMP. – 1,14 % UNITEDHEALTH – 4,12 % FTSE 100 – 0,69 % FLUTTER ENT. – 5,24 % BOVESPA – 0,51 %

TSX COMPOSITE + 0,26 % MERCK & CO – 3,06 % SMI – 1,01 % DEUTSCHE BOERSE – 5,01 % RTS + 5,79 %
Variations sur la semaine

DISTRIBUTION vous aurez 200 titres cotant
125 $, soit toujours 25.000 $.
 Amazon  Après la division, l’action  Pensez à une pizza dont on cou-
perait de plus petites parts, il
tribution d’actifs (scission), mais
une simple division. Donc, pas
d’imposition supplémentaire.
- S. A.
été touché le 29 avril, nous 
sommes à l’achat depuis lors. 
Nous fixons un objectif par 
rapport au nouveau cours 

deviendra plus accessible n’y aurait pas plus à manger.

L’intérêt d’une telle opération NOTRE CONSEIL
de ce lundi.
Objectif : 144 $ (AMZN).

l
est ailleurs et de caractère plus ACHETER Notre conseil Prochain rendez­vous : le 
psychologique. d’achat sous 2.500 $ ayant 28 juillet, résultats semestriels.

L a division du titre Amazon

est un véritable événe-
ment à Wall Street. Le
groupe marche dans les pas
d’Alphabet, qui a divisé son
le point haut du 16 juillet 2021 et
le 27 mai dernier, la valeur avait
perdu 46 %. Mais depuis cette
date, elle a repris des couleurs
(+ 25 %), montrant ainsi que la
Amazon.Com
En dollar

3.500
3.000
Une division intervient lors-
qu’une action est devenue trop
« lourde » après un beau par-
cours. C’est le cas d’Amazon.
Rappelez-vous qu’elle coûtait
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 2­6­22 :
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT

action par 20 en février dernier
(Apple et Tesla avaient fait de
même dans le passé). Depuis
que la résolution a été adoptée
par l’assemblée générale des
actionnaires du 25 mai, le titre
Amazon n’a pas cessé de monter.
Il faut dire qu’il avait subi la vin-
dicte des investisseurs, lorsque
la société avait annoncé des per-
tes trimestrielles fin avril. Entre
division est appréciée par les
2.500
investisseurs. 2.000
Le vendredi 3 juin après la clô-
1.500
ture, le nominal de l’action sera
1.000 2.510,22
divisé par 20. Pour l’actionnaire
500
ancien, rien ne change. Le titre
ne cotera plus, lundi 6 juin à 2017 18 19 20 2022
l’ouverture, que 125 $ au lieu de
2.500 $ vendredi soir, et le 20 fois plus d’actions. Par exem-
compte-titres des anciens ple, si vous possédez 10 titres
actionnaires dénombrera valant 2.500 $, soit 25.000 $,
 2.510,22 $
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  26 %
seulement 14 $ il y a vingt ans ! VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 22,38 % EVOL. 2022 :  11 %
l BNPA
2022 :  ­ 24,72 %
Il n’est pas donné à tout le l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  66 %
monde de faire une ligne de plu- BÊTA 52 S. : 1,5 FOIS EVOL. 2022 :  ­ 41 %
EXTRÊMES 52 S. :  3.773,08 $ / 2.025,20 $
sieurs centaines d’actions valant
chacune 2.500 $. C’est plus aisé
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
si le titre vaut 125 $. Ainsi, le flux l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
de nouveaux actionnaires pour- TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :  15 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0
rait s’accroître et favoriser la DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  274,13 $ RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
future ascension de la valeur. Du A   94 %  PER 2022 :  45,8 FOIS
C       4 %  PER 2023 : NC
côté de la fiscalité, rien à dire de V       2 % 
particulier. Ce n’est pas une dis-

PRODUITS DE BASE
 DSM  Naissance d’un 
champion des parfums 
et de la nutrition
G randes manœuvres dans le
secteur de la chimie euro-
péenne de spécialités. Le
Néerlandais DSM va réaliser une
double opération dans le cadre de
DSM
En €

175

sa stratégie de recentrage sur la
partie la plus en aval de son porte-
feuille. Il a annoncé son rappro-
chement avec Firmenich (non
coté), le producteur suisse d’arô-
mes et de compositions pour la
parfumerie, de taille trois fois infé-
rieure à DSM mais aux marges
plus élevées. Cette fusion s’effec-
tuera sur la base d’une valeur
d’entreprise de 21,6 milliards
d’euros pour DSM. Une offre
publique d’achat va être lancée, à
l’issue de laquelle le chimiste néer-
landais, qui va débourser 3,5 mil-
liards en liquidités dans le cadre de
la transaction, détiendra 65,5 % du
capital du nouvel ensemble, au
côté du genevois (36,5 %).
L’opération va donner naissance
au leader mondial des parfums et
des ingrédients pour la nutrition.
Nommé DSM-Firmenich, il affi-
chera un chiffre d’affaires de
11,4 milliards, selon des données
pro forma de 2021 (hors activité de
matériaux d’ingénierie cédée), se
hissant devant IFF et Givaudan.
Ses quatre divisions – Parfums et
beauté, Arômes alimentaires,
Nutrition et bien-être et Nutrition
animale – sont de taille assez com-
150
125
100
155,40
75
50
2017 18 19 20 2022
sa division de matériaux d’ingé-
nierie, hors de son cœur de métier,
pour 3,85 milliards d’euros. C’est le
chimiste allemand Lanxess qui la
reprend pour renforcer ses posi-
tions dans cette activité. Les inves-
tisseurs ont applaudi : Lanxess a
bondi de 11 %, mardi, à Francfort,
et DSM a gagné 8 %, à Amsterdam.
Selon le banquier UBS, qui a relevé
son objectif de cours sur DSM à
186 €, soit un potentiel d’apprécia-
tion de 20 %, « cette fusion pourrait
relancer la spéculation sur une pour-
suite de la concentration du sec-
teur ». De quoi remettre le petit
acteur français Robertet sous les
projecteurs, car les cibles sont
rares. Firmenich et Givaudan se
sont d’ailleurs invités (de manière
non consentie) en 2019 et en 2020
à son capital. - A. B.
NOTRE CONSEIL

parable et devraient lui permettre
d’enregistrer une croissance
interne de ses ventes de 5 % à 7 %
par an, accompagnée d’une marge
d’Ebitda de 22 % à 23 %. Pas moins
de 350 millions de synergies récur-
rentes sont attendues.
D’autre part, DSM va se séparer de
l
ACHETER L’opération appa­
raît créatrice de valeur pour
le chimiste DSM et engendre un 
champion mondial. Nous étions 
redevenus acheteurs en mai 2021.
Objectif : relevé à 185 € (DSM).
Prochain rendez­vous : le 2 août, 
résultats semestriels.

CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 2­6­22 :  155,40 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) : NS
VARIATION 52 SEMAINES :  2,44 % EVOL. 2022 :  1 %
2022 :  ­ 21,52 % l BNPA
l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) : NS
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  785.894 EVOL. 2022 :  ­ 16 %
EXTRÊMES 52 S. :  200,50 € / 133,90 €

CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  12 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  2,60 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  53,80 € RDT 2021 : 1,6 %   RDT 2022 : 1,7 %
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
A   68 %  PER 2022 :  29,3 FOIS
C    32 %  PER 2023 :  26,8 FOIS
V     0 %
Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022
Benoit Bazin  SON PARCOURS
Directeur général
« Une révolution des modes
constructifs est en cours »
  Confiance    Pas  de  ralentissement  en  vue  pour  le  géant  des  matériaux  de  la sortie chaotique de la crise liée à la Covid-19 et la
construction,  qui  entrevoit  trente  ans  de  croissance  dans  la  transition  énergétique.
V
otre positionnement « construction  ventes. Et, au même moment, l’Inde progresse de
durable » peut­il amortir la baisse  40 % au premier trimestre.
de la croissance ?
- On constate un alignement entre l’exi-
gence de neutralité carbone, un engagement ins-
crit dans la Constitution de nombreux pays, et les
mesures à prendre en faveur du pouvoir d’achat.
La facture énergétique des ménages en Europe va
augmenter d’environ 250 milliards d’euros cette
année, avec une incidence forte pour chaque foyer.
Toutes les solutions qui permettent d’alléger ce
fardeau vont être recherchées. C’est ce que nous
offrons dans la rénovation énergétique des bâti-
ments, qui permet une baisse des consommations.
Ces solutions se veulent aussi très vertueuses, car
faiblement émettrices de carbone, respectueuses
de l’environnement et économes en matériaux,
par ailleurs largement recyclables. La recherche
de souveraineté énergétique, exacerbée par la
guerre en Ukraine, va aussi dans le sens du déve-
loppement de nos solutions.
Donc vous n’anticipez pas de ralentissement ?
- Nous restons, bien entendu, attentifs à l’évolution
de la confiance des ménages et au renchérissement
du coût des chantiers, dans un contexte de hausse
des prix des matériaux et de l’énergie. Cela dit, en
Europe, la dynamique est toujours bonne, et les car-
nets de commandes restent élevés. La préoccupa-
tion majeure des artisans est plutôt la disponibilité
des produits. Donc nous ne voyons pas se profiler de
ralentissement. D’autant que les statistiques de
logements neufs aux Etats-Unis sont également
encourageantes. Outre-Atlantique, le déficit de
logements représente près de 4 millions d’unités.
Les pays émergents, qui représentent 20 % de votre  Concrètement, les ventes vont  Au­delà de l’absence de ralen­
activité, sont cependant fragilisés. Avec quelles  être portées par la vague du  tissement en vue, confirmé par  Objectif : 69 € (SGO).
conséquences pour le groupe ?
- Nous ne prévoyons pas de recul généralisé en
Asie et dans les pays émergents. L’activité en Chine
est très affectée, du fait de la politique de confine-
ment. Mais ce pays représente seulement 3 % de nos
MISE EN PERSPECTIVE / 19
Transition douce, après quelques années dans la haute administration : quand Benoit Bazin 
intègre Saint­Gobain, en 1999, l’entreprise ne s’est pas encore défaite de son profil de conglo­
mérat géré à l’ancienne. Pour obtenir, vingt ans plus tard, son bâton de directeur général, et 
la succession de Pierre­André de Chalendar, il se positionne en coauteur du plan de transfor­
mation mis en œuvre à partir de 2018. La révolution consiste à passer d’une structure de  Retrouvez l'intégralité
management par produit en une organisation par solutions complètes et par pays. Il assume  de l'entretien
les mots à la mode, tels que « l’agilité », sûr de parvenir à convaincre les investisseurs que le 
vénérable géant des matériaux de construction est désormais une « grosse start-up ».
sur investir.fr
 SAINT­GOBAIN  LA QUESTION
QUI DÉRANGE
« La recherche  Que répondez­vous aux critiques 
des fonds activistes ?
de souveraineté  Ce qui nous est suggéré de faire correspond à 
ce que nous mettons déjà en œuvre depuis plus 
énergétique,  de trois ans ! Avec des opérations représentant 
6 milliards d’euros en cessions et 3,5 milliards 
exacerbée par la  en acquisitions, soit un total de 9,5 milliards en 
entrées et sorties de chiffre d’affaires, équiva­
guerre en Ukraine,  lent à un quart des ventes consolidées de 2018, 
nous avons été très ambitieux. Ensuite, notre 
approche est pragmatique, pays par pays, et 
va dans le sens répond aux besoins spécifiques de nos mar­
chés, ce que ne permettrait pas une approche 
du développement  plus dogmatique, qui voudrait par exemple 
céder la distribution partout, alors qu’elle 
contribue très bien à la prospérité de nos 
de nos solutions » autres activités dans certains pays. 
commencé à s’essouffler avant même la pandémie
Saint-Gobain et la guerre en Ukraine. Ces deux crises ont
cependant signé la fin du just in time à l’échelle de
En €
la planète. Même sur nos activités mondiales,
60 comme le vitrage automobile, nous fonctionnons
44,33
50 à présent avec des chaînes d’approvisionnement
40 beaucoup plus régionales.
30
57,31
L’inflation est­elle le vrai sujet d’inquiétude ?
20 - Il serait bon d’éviter les anticipations autoréalisa-
10 trices. Il y a une inflation structurelle pour accom-
pagner la transition écologique, car les énergies
2017 18 19 20 21 2022
vertes coûtent un peu plus cher. L’inflation conjonc-
turelle, elle, est générée par un cumul exceptionnel :
guerre en Ukraine. Mais nous ne constatons pas de
boucle salaires-inflation.
Quelle parade possible contre le risque énergétique ?
parmi nos zones d’expansion prioritaires, en com- - En termes de prix de l’énergie sur 2022, nous
plétant notre offre de solutions pour la construction étions couverts à 75 % avant le déclenchement de la
Pouvez­vous encore vous développer sur les marchés  extérieure. guerre en Ukraine. Ensuite, nous avons établi un
les plus matures ?  Votre organisation « multilocale » vous met­elle à  certain nombre de scénarios par pays en cas de rup-
- Un exemple d’actualité pour le groupe : le l’abri des ruptures de chaînes logistiques ? ture d’approvisionnement, pour prévoir les mesu-
Canada. La construction par habitant y est infé- - Nous sommes protégés grâce à la configuration res de substitution si nécessaire.
rieure à la moyenne du G7, avec 400.000 nouveaux mise en place il y a trois ans. Cette organisation par Quel est l’avenir de vos huit usines en Russie ?
arrivants dans le pays chaque année. C’est le sens de pays, chacun servi par une implantation industrielle - Le pays représente 0,5 % de notre chiffre d’affai-
l’acquisition que nous venons d’annoncer. Le cana- locale, est d’ailleurs la colonne vertébrale de notre res. Nos usines tournent au ralenti, en mode
dien Kaycan, avec un chiffre d’affaires de plus de stratégie. dégradé et en totale autonomie, pour ne servir que
470 millions de dollars américains, nous permettra Et sur vos marchés mondiaux ? le marché local du bâtiment. Les rares flux d’impor-
de nous renforcer sur l’Amérique du Nord, classée - La mondialisation « pure et parfaite » avait tation-exportation ont été stoppés et les projets
d’investissement sont gelés. Par ailleurs, l’ensemble
de nos actifs est détenu à 100 % par Saint-Gobain,
sans lien avec des acteurs locaux.
LE POINT DE VUE D’INVESTIR Peut­on enfin espérer des gains de productivité 
dans un secteur qui en génère très peu ?
Le climat, puissant appel d’air - Le processus de construction sera plus rapide à
l’avenir, grâce à la numérisation et à la construction
modulaire ou préfabrication, avec des coûts de
« Trois décennies de crois- doubler en Europe pour la  de croissance et les solutions à  chantier qui pourraient baisser de 20 % à terme.
sance », prévoit le géant des  protection du climat.  plus forte valeur ajoutée qui  Nous vivons un moment charnière, avec une révolu-
matériaux de construction.  Pour ce qui est de la rentabilité,  donne du crédit à une poursuite  tion en cours des modes constructifs et de la
Avec l’explosion de la facture  c’est la politique de cessions et  de la hausse des résultats et à  manière de produire et d’utiliser les matériaux.
énergétique, la recherche  d’acquisitions bien rythmée qui  une marge à deux chiffres.  Maintenez­vous la prévision de résultats encore 
d’économies pour les ménages  va faire la différence. Saint­ - jsecondi@investir.fr en hausse cette année ?
et de souveraineté énergétique  Gobain se renforce géographi­ - C’est bien l’objectif. 2022 sera une nouvelle année
au niveau des Etats crée de  quement, avec, par exemple,  NOTRE CONSEIL de croissance, et nous avons augmenté le dividende
puissants appels d’air pour les 
produits du groupe. Le cap 
l’acquisition du canadien 
Kaycan, et sur des axes straté­ l ACHETER A moins de
9 fois les bénéfices à
de 23 %. Nous protégeons les marges de Saint-Go-
bain en privilégiant les solutions qui apportent de la
stratégique reste donc la cons­ giques, comme la chimie du  douze mois, le titre est toujours valeur ajoutée à nos clients et génèrent un rapport
truction durable et légère, à la  bâtiment. A l’inverse, le groupe  à peine mieux valorisé qu’une  prix-coûts positif. Nous devons faire face aux
fois décarbonée et économe en  s’allège d’actifs jugés sans  société cimentière, avec pour­ 2,5 milliards de coûts supplémentaires sur les
matériaux.  avenir dans son périmètre. tant beaucoup plus d’espace  approvisionnements attendus cette année, qui vien-
pour améliorer sa rentabilité. nent après 1,5 milliard de renchérissement en 2021
par rapport à 2020. A moyen terme, nous conti-
neuf outre­Atlantique, et sur un  Benoit Bazin, c’est ce déplace­ Prochain rendez­vous : le  nuons à anticiper un rythme d’expansion annuelle
rythme de rénovations qu’il  ment rapide du centre de gra­ 27 juillet, résultats du premier  de 3 % à 5 %, hors acquisitions, avec une marge à
serait nécessaire d’au moins  vité sur les meilleures poches  semestre. deux chiffres, comme les 10,2 % de 2021.
PROPOS RECUEILLIS PAR JACQUES VIOLET­SECONDI
ET FRANÇOIS MONNIER
20 / TOUT SAVOIR POUR LES PROCHAINES SÉANCES Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022

Agenda / Semaine du 6 au 10 juin 2022

r CBo Territoria. AGM à 17 h 30,  102, avenue de Villiers, 
PROCHAINS DIVIDENDES Opérations à venir 
8, rue Pondichéry, 97438 Sainte­ 75017 Paris.
JEUDI  9 ZONE  EURO Marie, La Réunion. r Guillemot. AGM à 10 heures,  Société Montant Date*
r Spineguard. AGM à 10 heures,  2, rue du Chêne­Héleuc,  INTRODUCTION
RDV DE LA SEMAINE 18, square Edouard­VII,  56910 Carentoir. AXWAY SOFTWARE 0,40 € 6­6­22
r Broadpeak (Euronext Growth). 
r Rubis. AGM à 14 heures, 
La Banque centrale  75009 Paris.
9, avenue Hoche, 75008 Paris. BIOMÉRIEUX 0,86 € 6­6­22 Par offre publique à un prix com­
pris entre 6,41 € et 7,05 € par 
européenne parle ! JEUDI r SMCP. AGM à 10 heures, 2, rue 
de Marengo, 75001 Paris. 
GTT 1,75 € (S) 6­6­22 action du 20­5 au 8­6.
9 r Verimatrix. AGM à 10 heures,  SAINT­GOBAIN 1,63 € 6­6­22
Notre conseil  : achat spéculatif
Suspense. Evénement attendu avec impatience par les inves­
tisseurs, le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale  2, rue Saint­Florentin,  OFFRE PUBLIQUE
ÉCONOMIE 75001 Paris. CARREFOUR 0,52 € 7­6­22
européenne (BCE) devrait annoncer, jeudi, la fin des achats  r CNP Assurances (Euronext). 
r Chine. Balance commerciale de  r Viel & Cie. AGM à 9 h 30, 
d’actifs financiers.  OPA simplifiée semi­centralisée à 
mai. 9, place Vendôme, 75001 Paris. EDENRED 0,90 € 7­6­22
Surtout, il pourrait donner des indications sur la future hausse  20,90  € par action du jusqu’au 
des taux directeurs, anticipée pour juillet prochain. Les écono­ r Worldline. AGM à 14 h 30,  NETGEM 0,03 € 7­6­22 31­6
mistes de marché tablent sur un geste de 25 ou 50 points de  100­110, esplanade du Général­ Notre conseil : apporter
base. Même les membres de la banque centrale semblent  de­Gaulle, 92931 La Défense. ORANGE 0,40 € (S) 7­6­22
AUGMENTATION DE CAPITAL
partagés (lire p. 10).
P. W. VENDREDI
SOPRA STERIA GROUP 3,20 € 7­6­22 r Air France. 3 actions nouvelles 
10 à 1,17 € par action pour 1 DPS, du 
AKWEL 0,45 € 8­6­22
27­5 au 9­6.
ÉCONOMIE GÉRARD PERRIER 2 € 8­6­22
r Japon. Prix à la production 
LUNDI r SII. Résultats annuels 2021­ industrielle de mai (1 h 50).
MAISONS DU MONDE 0,55 € 8­6­22
6 2022. r Chine NEURONES 1 € 8­6­22
CONVOCATION D’ASSEMBLÉE r Japon. Evolution des agrégats  – Inflation de mai (3 h 30).
ÉCONOMIE monétaires de mai (1 h 50). – Prix à la production industrielle  ALBIOMA 0,84 € 9­6­22
r Chine. Indice PMI Caxin des  r Europlasma. AGM à 14 heures, 
r France de mai (3 h 30).
directeurs des achats du secteur  3­5, allée des Lumières, 
– Emploi salarié du premier tri­ r Allemagne. Balance courante  BOLLORÉ 0,04 € (S) 9­6­22
non manufacturier de mai  33600 Pessac.
mestre (7 h 30).  du mois d’avril.
(3 h 45). COMP. DE L’ODET 3,60 € 9­6­22
– Sentiment des affaires de mai,  r Inde. Production industrielle 
r Etats­Unis. Apple Worldwide  MERCREDI du mois d’avril (14 heures).
publié par la Banque de France  COMP. DU CAMBODGE 180 € 9­6­22
Developpers conference  8 (8 h 45).  r Etats­Unis
(jusqu’au 10).
r France. Jour férié pour le lundi  r Zone euro – Inflation de mai (14 h 30). FINANCIÈRE MONCEY 28 € 9­6­22

de Pentecôte, mais la Bourse de  ÉCONOMIE – Revenus des ménages en 2020. – Indice de confiance de l’univer­

r Japon sité du Michigan de juin (16 heu­ HERIGE 1,80 € 9­6­22
Paris est ouverte. – Conseil des gouverneurs de la 
– Evolution du PIB au premier  Banque centrale européenne ;  res).
SOC. FINAN. DE L’ARTOIS 34 € 9­6­22
MARDI trimestre (1 h 50). annonce de la décision de politi­ Retrouvez tous les jours avant 
7 – Balance courante du mois d’avril  que monétaire à 13 h 45 et confé­ SOCIÉTÉS CLASQUIN 3,70 € 10­6­22 16 heures sur investir.fr, notre 
(1 h 50). rence de presse de la présidente,  rubrique « A ne pas manquer 
CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES
ÉCONOMIE r Allemagne. Production indus­ Christine Lagarde (photo),  SELECTIRENTE 3,60 € 10­6­22
demain », qui revient dans le 
trielle du mois d’avril (8 heures).  r Groupe Crit. AGM à 10 h 30, 
r Japon. Base monétaire de mai  à 14 h 30. détail sur les principaux rendez­
r France. Balance des paiements  115, avenue Gabriel­Péri,  SOMFY 2,15 € 10­6­22
(0 h 50). vous économiques et financiers 
r Allemagne. Commandes à  du mois d’avril (8 h 45). 93400 Saint­Ouen.
r Metabolic Explorer. AGM à  qui animeront la séance du 
l’industrie du mois d’avril  r OCDE. Publication des prévi­ * IL S’AGIT DE LA DATE DE DÉTACHEMENT DU  lendemain. Cet article quotidien 
(8 heures) sions économiques (11 heures). 10 heures, 23, square Edouard­ DIVIDENDE, QUI, EN PRINCIPE, EST 
VII, 75009 Paris. ANTÉRIEURE DE DEUX JOURS DE BOURSE À LA  complète l’agenda hebdomadaire 
r Zone euro r Zone euro. Evolution de  DATE DE VERSEMENT OU DE MISE EN PAIEMENT 
que vous avez sous les yeux.  
– Indice Sentix de la confiance des  DE CE DIVIDENDE.
l’emploi et du PIB au premier  (A) = ACOMPTE. (S) = SOLDE. 
investisseurs de juin (10 h 30). trimestre (11 heures). (T) = TRIMESTRIEL.
– Prix des biens à la production  r Etats­Unis
d’avril (11 heures). – Statistiques du commerce de 
r Royaume­Uni. Indice S&P CIPS  gros du mois d’avril (16 heures).
des directeurs des achats du  – Stocks hebdomadaires de 
secteur non manufacturier de mai  pétrole du département de 
(10 h 30). l’Energie (16 h 30). r Etats­Unis
r Etats­Unis – Nouvelles inscriptions hebdo­ VOS RENDEZ-VOUS
– Balance commerciale du mois  SOCIÉTÉS madaires au chômage pour la 
Président de la SAS Investir Publications 
et directeur de la publication : Pierre Louette
MÉDIA
d’avril (14 h 30). semaine achevée le 4 juin  Hebdomadaire édité par Investir Publications, société anonyme au 
– Crédit à la consommation du  PUBLICATIONS
(14 h 30). capital de 4.177.350 €.
mois d’avril (21 heures). r Generix Group. Résultats  Commission paritaire : n° 0921K79929­ISSN 2115­0354 
– Le mnémonique de Meta Plat­ 10 boulevard de Grenelle  CS 10817 75738 Paris Cedex 15
SOCIÉTÉS annuels 2021­2022 (après  forms, la maison mère de Face­ Service abonnements : 45 av. du Général Leclerc, 60643 Chantilly Cedex Trois rendez­vous Bourse avec 
PUBLICATIONS Bourse). book, change de FB à META. Téléphone : 01­55­56­70­67. 
r Pernod Ricard. Journée inves­ E­mail : serviceclients@investir.fr
Investir du lundi au vendredi 
r Quadient. Chiffre d’affaires du  à 9 h 37, 12 h 47 et 17 h 47
premier trimestre (après Bourse). tisseurs. SOCIÉTÉS Directeur de la rédaction : François Monnier
r Soitec. Résultats annuels  RÉDACTION 
CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES
2021­2022 Rédacteurs en chef :  Rémi Le Bailly, Denis Lantoine, Frédéric Mauger 
r Advicenne. AGM à 10 heures, 
INTERNATIONALE PUBLICITÉ : LES ECHOS LE PARISIEN MEDIAS
262, rue du Faubourg­Saint­
Président : Corinne Mrejen 
r Campbell Soup. Résultats du  Honoré, 75008 Paris. Directeur général : Philippe Pignol  Du lundi au vendredi, retrouvez 
troisième trimestre. r Boostheat. AGM à 11 h 30, 
41­47, boulevard Marcel­Sembat, 
Directrice du Pôle Finance Banque Assurance Immobilier :  
Emmanuelle Denis 01­87­39­75­13 / edenis@lesechosleparisien.fr
Investir à 9 h 02 et 13 h 02
CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES Directeur de la publicité : Philippe Hénault 01­87­39­79­18 / 
69200 Vénissieux.
r Ateme. AGM à 10 heures, 6, rue  r Clasquin. AGM à 10 heures, 
phenault@lesechosleparisien.fr
Directeur Stratégie et communication : Fabrice Février
Dewoitine, 78140 Vélizy­Villacou­ place de la Bourse, 69002 Lyon. Directrice Marketing et des Revenus Clients : Lise Benamou
blay. r Ecoslops. AGM à 10 heures,  Directrice Marketing adjointe : Eve­Marie Dumenil  Retrouvez Investir du lundi au 
Vente au numéro (distributeurs uniquement) :
venteslesechos@teamdiffusion.fr vendredi à 10 h 08 et 18 h 08 
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Nos consignes de vote jusqu’au 20 juin Autres durées et pays : nous consulter. 
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Après analyse des résolutions soumises à l’approbation des actionnaires, Luxembourg : 5,20 € ­ Dom : 6,30 € ­ Maroc : 58 DH – Tom : 1.560 XPF – 
voici les recommandations de la rédaction pour les sociétés du SRD. Zone CFA : 4.700 CFA – Andorre : 5,20 € ­ Ile Maurice : 6,90 €.

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Notre avis peut évoluer en séance en fonction des débats.  Impression : L’Imprimerie (Tremblay), Midi Print (Gallargues). Origine 
du papier : Belgique. Taux de fibres recyclées : 100 %. Ce journal est imprimé sur du  Denis Lantoine
papier porteur de l’Ecolabel européen sous le numéro Fl/37/002. Eutrophisation : Ptot 
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RÉSOLUTIONS 29 À 32 RÉSOLUTIONS 18 À 21 r VOTER CONTRE La société  chaque mardi à 15 h 45 et 
Investir-Le Journal des Finances est une publication du 
r VOTER CONTRE Le conseil  r VOTER CONTRE Ces  voudrait être habilitée à augmen­
à 17 h 35 et chaque vendredi 
d’administration demande des  autorisations d’émettre sans  ter le capital de 20 % sans DPS 
DPS sont certes demandées  (10 % par placement privé) et à  à 10 h 40 et à 11 h 40 
délégations de pouvoirs pour 
émettre des actions sans droit  avec une décote maximale  fixer le prix avec une décote de 
Principal associé : Ufipar (LVMH)
Président­directeur général : Pierre Louette. 
sur BFM Business  
préférentiel de souscription  de 5 % (ce qui est rare, la  10 % non pas sur la moyenne  Directrice générale pôle Les Echos : Bérénice Lajouanie. 
(DPS) à hauteur de 10 % du  législation permettant 10 %),  pondérée des trois dernières  Directeur délégué : Bernard Villeneuve.

capital maximal (11,5 % avec la  mais elles seraient possibles  séances mais sur le cours de la  Notre publication adhère à FIDEO, association d’auto­discipline

ayant pour but de favoriser la transparence de l’information
clause d’extension), y compris  à hauteur de 10 % du capital,  veille, donc éventuellement lors  financière. Retrouvez toutes les informations sur cette association

par placement privé auprès d’un  sans compter la clause  d’un creux éphémère de marché.  sur le site www.fideo­france.org. Retrouvez également toutes les informations sur les 

cercle restreint d’investisseurs.
conditions de production et diffusion de nos recommandations d’investissement sur 
Retrouvez notre analyse graphique
d’extension.  Une clause d’extension est en outre  notre site : www.monjournalfinancier.fr/recommandations_financieres. Sauf précision 
prévue permettant d’augmenter de  contraire, les recommandations sont actualisées au moment du bouclage, le vendredi  et produits dérivés en page XIV de Cote
précédant la publication.
15 % la quantité de titres émis.
Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022
DÉCRYPTAGE / 21

Quelle fiscalité pour les dividendes 
d’actions étrangères ?
 Ponction  Les actionnaires français de sociétés ayant leur siège hors de nos frontières constatent que 
leurs coupons sont amputés dans des proportions diverses. Heureusement, un remboursement est possible.

01
Prélèvement  tion d’impôt (12,8 %) est acquise.
à la source
Pour bien comprendre la fiscalité
applicable aux dividendes versés
par des sociétés ayant leur siège
social hors de l’Hexagone, un
bref rappel du mécanisme appli-
cable aux dividendes de source
française n’est pas inutile. Si les
actions d’entreprises nationales
sont détenues sur un compte-ti-
tres ordinaire, le coupon fait
l’objet d’un prélèvement à la
source, c’est-à-dire que seul le
montant net est crédité. Cette
ponction s’élève à 30 %, se
décomposant entre 12,8 %
d’impôt et 17,2 % de prélèvements
sociaux. Si les actions françaises
sont inscrites au sein d’un plan
d’épargne en actions (PEA), il n’y
a aucun prélèvement. Dès que le
?
LEXIQUE
plan a plus de cinq ans, l’exonéra-
Convention fiscale : C’est un traité entre deux pays dont le but 
Quant aux taxes sociales, elles ne est d’éviter la double imposition d’un même revenu, à la fois 
sont dues qu’en cas de retrait par- dans celui de résidence fiscale du contribuable et dans l’autre 
tiel ou de fermeture du PEA. pays.
Elles s’appliquent au gain global
du plan (par rapport aux verse- Crédit d’impôt : Il s’agit d’une réduction d’impôt pouvant être 
ments effectués), et non ligne par remboursée si elle dépasse l’impôt dû. A ne pas confondre avec 
ligne. Ce bénéfice résulte des une déduction fiscale, qui est retirée du revenu. 
dividendes perçus mais aussi des
plus- ou moins-values réalisées.
En cas de retrait partiel, les taxes
s’appliquent à une fraction du Taux de la retenue à la source selon le pays du siège social
retrait. Par exemple, si le gain est En % 35
de 40 %, l’assiette sera égale à 30 30
28,6 % du retrait (40/140). Rappe- 25
lons aussi qu’aux bénéfices réali-
sés jusqu’à fin 2017 s’appliquent
15 15
les taxes alors en vigueur, moins
élevées (elles étaient de 15,5 % de
mi-2012 à fin 2017). Ceux obtenus
depuis début 2018 seront soumis 0
rétroactivement aux taxes en Royaume-Uni Luxem- Pays-Bas Allemagne Etats-Unis Belgique Suisse
vigueur lors du retrait. bourg

02 Eurofins). Concrètement, pour 03 entreprendre une démarche dans le

Crédit d’impôt  récupérer le prélèvement prati-
imposable en France
Lorsque le dividende versé est de
source étrangère, l’administration
fiscale du pays d’origine applique
son propre prélèvement. Le cas le
plus courant est celui d’une ponc-
tion de 15 % du dividende brut.
Elle est alors entièrement récupé-
rable en France, sous forme de
crédit d’impôt égal à 17,7 % du divi-
dende net (17,7 % de 85 €, si l’on
prend l’exemple d’un dividende de
100 €, soit 15 €). Ces taux s’appli-
quent par exemple pour les deux
pays où sont basées des sociétés
du Cac 40, les Pays-Bas (Airbus,
Stellantis, STMicroelectronics) et
le Luxembourg (ArcelorMittal,
qué à l’étranger, il faut remplir la
déclaration n° 2047. Il convient
d’inscrire le montant net du prélè-
vement (85 €) en ligne 203, puis le
taux de 17,7 % (ligne 204) et le
résultat (15 €) en ligne 205. Il faut
aussi préciser, ligne 206, le mon-
tant payé à l’étranger (15 € dans
notre exemple). Le crédit d’impôt
retenu (ligne 207) sera le plus petit
des deux montants. Ce crédit
d’impôt est un revenu imposable
et taxable en France. Il permet de
reconstituer complètement le
dividende brut, qui sera de toute
façon imposé et taxé par le fisc
français à hauteur de 30 %,
comme un dividende de société
hexagonale.
Remboursement  pays concerné, pour obtenir soit
par le pays étranger
Certains  Etats appliquent une
retenue à la source plus élevée
que 15 %, même si ce taux est
prévu par la convention fiscale
entre ces pays et la France. Ce
n’est pas au fisc français de payer
le supplément. Le record revient
à la Suisse, qui prélève 35 % ! Mais
des taux plus élevés sont aussi
appliqués par l’Allemagne (25 %)
ou la Belgique (30 %). Explication
de Dimitar Hadjiveltchev, avocat
fiscaliste chez CMS Francis
Lefebvre : « Le taux conventionnel
réduit ne s’applique pas d’office. Si
le taux de prélèvement pratiqué est
supérieur à cette limite, il faut
une application directe du taux
prévu par la convention, soit un
remboursement de la différence. »
Pour faire valoir ce droit, un for-
mulaire spécifique est à remplir
(l’équivalent dans le pays du
5000-FR pour les actionnaires
étrangers de sociétés françaises).
Il doit parvenir, souvent dans le
délai d’un an, à l’établissement
payeur, qui l’adresse à son admi-
nistration fiscale. La demande
peut être faite directement ou
par le teneur de compte-titres.
C’est une procédure assez lourde,
qui ne se justifie guère que pour
des montants élevés. Il peut alors
être judicieux de se faire épauler
par un professionnel. - J.­L. C. 
ÉCLAIRAGE
Valeurs étrangères et PEA
Lorsque les actions d’une entreprise dont le siège est en 
France sont détenues au sein d’un PEA, aucune retenue à la 
source n’est pratiquée sur les dividendes. Mais, si la société est 
étrangère et éligible au PEA (pays de l’UE, Islande, Norvège, 
Liechtenstein), le coupon est amputé du prélèvement effectué 
par le pays concerné. De plus, aucun crédit d’impôt ne sera 
accordé par l’administration fiscale française, au motif qu’il n’y 
a pas d’imposition en France au sein du PEA. Reste, en théorie, 
la possibilité d’obtenir auprès de l’administration fiscale étran­
gère le remboursement de la fraction de la retenue à la source 
allant au­delà de ce qui est prévu par la convention fiscale. En 
tout cas, l’un des avantages du PEA est réduit pour les valeurs 
étrangères. Reste quand même l’exonération d’impôt sur les 
plus­values. 

INVESTIR RÉPOND À VOS QUESTIONS

L’Assemblée générale annuelle de Bureau Veritas se tiendra le :
TITRE PARTICIPATIF  SIIC OU SCPI ?
RENAULT Vendredi 24 juin à 15 heures
Du point de vue fiscal, vaut-il mieux détenir
dans l’Auditorium du siège social de la Société situé
Que pensez-vous du titre participatif Renault ? des actions de foncières cotées (Siic) ou des
Immeuble Newtime - 40/52, boulevard du Parc - 92200 Neuilly-sur-Seine
A combien s’élèvera le prochain coupon ? parts de SCPI ? M. B. (par courrier)
M. T. (par courrier) Les actionnaires sont invités en amont de l’Assemblée et le plus tôt possible à demander leur carte d’admission pour
INVESTIR – Les actions de sociétés d’investisse­ assister physiquement à l’Assemblée, à voter par correspondance ou à donner pouvoir au Président ou à tout tiers
ment immobilier cotées (Siic) doivent distribuer  de leur choix à l’aide du formulaire de vote ou par Internet sur la plateforme de vote sécurisée VOTACCESS. L’ensemble
INVESTIR – Ce TP Renault (mnémonique : RNL)  95 % des bénéfices issus de l’activité locative de  des modalités sont décrites dans la brochure de convocation.
est une valeur de rendement bien connue des  l’année précédente, ainsi que, dans un délai de deux  Les actionnaires qui souhaitent être présents physiquement à l’Assemblée générale devront respecter les mesures
épargnants. Le coupon est au minimum de 9 %  ans, 70 % des plus­values réalisées lors des cessions sanitaires applicables.
du nominal de 152,45 € (1.000 francs lors  d’actifs. Comme les Siic ne sont pas éligibles au PEA, 
Des mesures seront prises afin que les actionnaires puissent suivre le déroulement de l’Assemblée générale en direct
de l’émission des titres en 1983 et en 1984),  la flat tax s’applique systématiquement aux dividen­
par le moyen d’une retransmission audio simultanée accessible en intégralité depuis cette page. Les actionnaires
soit au moins 13,72 €. Cela correspond à 3,9 %  des (30 %, taxes sociales incluses). Le taux est le 
pourront poser des questions sur le chat dédié auxquelles il sera répondu pendant un temps dédié pendant l’Assemblée.
de rendement sur la base d’un cours de Bourse  même sur la plus­value lors de la revente des  Les actionnaires sont informés qu’il s’agit d’un dispositif non-réglementaire qui ne permet pas l’identification préalable
de 352 €. Ces 9 % du nominal se composent  actions. Concernant les parts de sociétés civiles de  des actionnaires et l’exercice des droits des actionnaires.
d’une partie fixe de 6,75 % et d’une part variable  placement immobilier (SCPI), elles procurent des 
de 2,25 % au minimum. Cette dernière évolue  revenus fonciers, auxquels s’applique le taux margi­ L’avis de réunion contenant notamment l’ordre du jour de l’Assemblée et les projets de résolutions proposés par le Conseil
selon le chiffre d’affaires de Renault, à périmètre  d’administration et qui seront présentés à l’Assemblée, a été publié le 11 mai 2022 au Bulletin des Annonces Légales et
nal d’impôt sur le revenu (IR) (jusqu’à 45 %), mais 
et méthodes comptables comparables.  Obligatoires n°56 (https://www.journal-officiel.gouv.fr/balo/) et sur le site internet de la Société.
un abattement de 30 % des revenus est possible 
C’est ainsi qu’elle a augmenté de 6,3 %, à 11,95 €,  dans certaines conditions. Lors de la revente des  Les documents préparatoires relatifs à cette Assemblée générale annuelle sont consultables sur le site internet de la
au titre de 2021. En ajoutant le fixe de 10,29 €,  parts, c’est le régime des plus­values immobilières  société : https://group.bureauveritas.com/fr/ rubrique : investisseurs/informations-financieres/assemblee-generale
le coupon versé le 24 octobre prochain sera  qui s’applique (19 % plus 17,2 % de prélèvements 
de 22,24 €, contre 21,53 € un an plus tôt.  sociaux, soit 36,2 %), avec toutefois des abatte­ DATES IMPORTANTES CONTACTS
Le rendement est donc de 6,3 %.  ments selon la durée de détention. 
Le TP Renault peut paraître plus intéressant  De plus, les actions des foncières échappent à  Date d’ouverture de VOTACCESS : > Contacter le service actionnaires : 0 800 43 42 41
que l’action, qui ne procure plus aucun  l’impôt sur la fortune immobilière (IFI) (sous réserve  3 juin 2022 > Pour toutes questions relatives à l’Assemblée/adresser une question par
dividende depuis trois ans. Mais les deux titres  de détenir moins de 5 % du capital), alors que les  Date de clôture de VOTACCESS : email : ag2022@bureauveritas.com
ne sont pas comparables, car le TP est une  parts de SCPI y sont soumises. Le match est à arbi­ 23 juin 2022 à 15h00 > Contacter le gestionnaire du registre des actionnaires :
obligation, dont, en principe, la valeur baisse  trer au cas par cas, selon la tranche d’IR, la durée de  Date limite de renvoi du formulaire BNP Paribas Securities Services – Service Assemblées Générales
lorsque les taux d’intérêt montent. détention et l’assujettissement ou non à l’IFI. de vote : 21 juin 2022 à minuit – CTO Assemblées Générales – Grands Moulins de Pantin – 9, rue du
Débarcadère – 93761 Pantin Cedex.
 PLACEMENTS
Retraite/Immobilier/Fonds/Fiscalité/Juridique/Assurance­vie... Tout ce que vous devez savoir cette semaine

Six nouveaux fonds à suivre de près
D
epuis août 2021, date
de notre précédente
étude sur les produits
nouveaux (lire Inves-
tir no 2482), nous avons recensé
le lancement de 62 fonds ou
titres de créances. Près de la
moitié, 29, sont investis en
actions, 20 en obligations, 11 sont
des produits structurés et seule-
ment 2 diversifiés. Comme nous
l’avions déjà observé, la montée
en puissance des fonds gérés
selon des considérations éthi-
ques se poursuit, puisque
21 supports actions, soit 72 %, et
13 OPCVM obligataires, soit
65 %, sont concernés.
Notons à cet égard la grande ima-
gination des sociétés de gestion,
avec des thématiques d’investis-
sement très originales. Citons par
exemple UBAM – Biodiversity
Restoration, investi dans des
sociétés qui, grâce à leurs pro-
duits et à leurs chaînes d’approvi-
sionnement, apportent des
solutions visant à protéger les
espèces et les habitats naturels,
ou Triodos Future Generations
Fund, qui vise à améliorer la pros-
périté des enfants dans le monde.
Bien évidemment, il est impossi-
ble d’anticiper les performances
de fonds aussi particuliers. C’est
pourquoi nous avons sélec-
tionné comme favoris des sup-
ports moins exotiques : DNB
Future Waves, G Fund Opportu-
nities Europe, LBPAM ISR Con-
vertibles Monde, Yomoni
Monde PEA, qui permet une
diversification géographique de
son PEA, UBAM – EM Sustaina-
ble Local Bond et H Perfor-
mance 44, le meilleur produit
structuré en cours de commer-
cialisation. - PASCAL ESTÈVE

DNB FUTURE WAVES G FUND OPPORTUNITIES EUROPE

Des thématiques porteuses Combinaison de styles value
D NB Future Waves est un
fonds d’actions internatio-
nales qui se concentre sur
11 des 17 objectifs de développe-
ment durable des Nations unies.
DNB Future Waves

- 12,9 %
NOTRE CONSEIL

l
Nous conseillons ce fonds,
car les thèmes retenus 
sont porteurs sur le moyen terme. 
En outre, la part institutionnelle, 
G roupama AM commer-
cialise G Fund Opportu-
nities Europe, fonds
investi en actions européennes
dont la valorisation est jugée
des entreprises cycliques déco-
tées avec des ratios qui dépen-
dent du cycle économique et
une phase de reprise qui
s’amorce ; des situations spécia-
NOTRE CONSEIL

Le portefeuille se répartit entre
l’économie bleue (40 %), l’écono-
mie verte (29 %), le climat (19 %) et
la prospérité sociale (13 %). L’éco-
nomie bleue recouvre les secteurs
qui ont un lien direct ou indirect
avec les océans, comme la pêche,
le transport maritime, les ressour-
ces biomarines ou les énergies
renouvelables offshore. L’Organi-
sation de coopération et de déve-
loppement économiques estime
que l’industrie maritime peut croî-
tre deux fois plus vite que l’écono-
Janvier 2022 Mai 2022
mie mondiale d’ici à 2030.
L’économie verte va de l’agricul-
ture ou des infrastructures dura-
bles à l’innovation ou l’économie
circulaire. Le thème du climat se
concentre sur les énergies renou-
velables et abordables, l’efficacité
énergétique et l’électrification.
l
Ce fonds a un historique
important, car il s’appelait
auparavant Groupama 
Actions Euro Opportunité, 
lancée début 2019, a été  sous-estimée eu égard à leurs les, à savoir des titres dont les mais sa stratégie a été changée 
performante, avec une nette  perspectives de croissance à investisseurs anticipent à tort le 1er juin dernier. Les débuts 
surperformance par rapport  horizon de 2 ou 3 ans. Avec seu- une dégradation rapide de la sont très prometteurs, puisqu’il 
au MSCI World. Enfin, la sélection  lement 40 à 50 titres en porte- rentabilité. Cette combinaison est classé, depuis un an et 
de valeurs de toutes capitalisa­ feuille, la gestion est concentrée. de plusieurs styles value au gré cette année, 7e meilleur fonds 
tions, et pas seulement  Quatre axes d’investissement de l’environnement de marché d’actions de la zone euro. 
de grandes multinationales,  ont été définis : des ratios de constitue l’originalité de ce Il est même 3e depuis le début 
constitue un atout. valorisation faibles dont la reva- fonds. de l’année.
lorisation dépendra de change- Investi à 43 % en France, il
ISIN : LU0029375739 ISIN : FR0010627851
ments internes à l’entreprise ; compte sept valeurs du Cac 40
DROIT D’ENTRÉE MAXIMAL : 5  %. Souscrivez  DROIT D’ENTRÉE MAXIMAL : 2,75  %
avec 2  %.
des titres défensifs, avec des dans son top 10 : BNP Paribas,
ratios peu élevés, une stagnation TotalEnergies, Airbus, Safran, FRAIS DE GESTION ANNUELS : 2  % + 20  % de la 
FRAIS DE GESTION ANNUELS : 1,4  % surperformace par rapport au MSCI Europe
des bénéfices, une résistance des Sanofi, Société Générale et
VALEUR DE LA PART : 6,40  € VALEUR DE LA PART : 1.230   €.
marges et une volatilité réduite ; ArcelorMittal.

LBPAM ISR CONVERTIBLES MONDE YOMONI MONDE PEA

Un support ISR prometteur
L BPAM ISR Convertibles
Monde est un fonds géré
par La Banque Postale
investi en obligations converti-
bles internationales avec une
approche intégrant la dimen-
activement et de façon discré-
tionnaire avec un profil défensif
et une approche prudente du
marché d’un point de vue crédit.
NOTRE CONSEIL
Diversificafion géographique du PEA
Continent. Ensuite, les obligations 
convertibles améliorent le couple 
rendement/risque d’un porte­
feuille obligataire avec un 
comportement décorrélé des 
Y omoni a lancé, fin 2021,
Yomoni Monde PEA,
fonds de fonds investi
dans des trackers d’actions
internationales éligibles au
Yomoni Monde PEA
- 5,8 %
caractéristique rare pour un 
support investi en actions. 
Ensuite, nous le conseillons 
comme source de diversification 
géographique dans son PEA. 
autres classes d’actifs obligataires  PEA. Ils sont sélectionnés Cela en améliorera le couple 

sion d’investissement durable. Il
reprend les principes d’investis-
sement de la gestion en conver-
tibles de LBPAM, à savoir une
analyse fondamentale centrée
sur la qualité du crédit des émet-
teurs, d’une part, et l’étude des
perspectives de croissance à
moyen et long termes qui garan-
tit une valorisation des actions
sous-jacentes, d’autre part.
Ces analyses se font parallèle-
l
Nous conseillons ce fonds, et des performances qui devraient  parmi une quinzaine de fournis- rendement/risque, d’autant que, 
qui offre trois atouts. Tout être plus élevées. Enfin, LBPAM  seurs d’instruments indiciels. sur le long terme, les actions 
d’abord, les fonds d’obligations  a fait la preuve de son expertise  L’allocation d’actifs est cons- de la zone euro ne sont pas la 
convertibles n’ont pas brillé  dans ce domaine avec le fonds  truite dans une optique de long Août 2021 Mai 2022 classe d’actifs actions la plus 
depuis un an, avec des baisses  LBPAM ISR Convertibles Europe,  terme pour offrir une forte performante. L’utilisation 
accentuées : 10,6 % en moyenne  qui figure parmi les dix meilleurs  diversification géographique et tries World Index exprimé en exclusive de trackers empêche 
en Europe et 7,3 % dans le monde.  fonds d’obligations convertibles  sectorielle. Un ajustement tacti- dollars et de ce même indice tout espoir de surperformance 
Cette classe d’actifs a été affectée  européennes sur 1, 5, 8 et 10 ans. que pour la gestion des risques à couvert des fluctuations de marquée, mais évite au contraire 
par la hausse des taux d’intérêt.  court terme est réalisé selon change des devises des pays le risque de déception.
Les valorisations sont donc rede­ ISIN : FR0014004IW3
une analyse des indicateurs développés contre l’euro.
venues attrayantes, et les conver­ macroéconomiques. ISIN : FR0014002RL1
DROIT D’ENTRÉE MAXIMAL : 6  %. Souscrivez 
tibles devraient profiter du  avec 1  %
L’objectif consiste à battre sur NOTRE CONSEIL DROIT D’ENTRÉE MAXIMAL : néant

ment avec celles de leurs bonnes
pratiques dans le domaine de
l’ISR. In fine, le fonds est géré
l
rebond des actions, quand il  une période de sept ans un Nous saluons tout d’abord FRAIS DE GESTION ANNUELS : 1,6  %
FRAIS DE GESTION ANNUELS : 1,5  %
interviendra, grâce à une sensibi­ indice composite constitué à l’absence de prélèvement
VALEUR D’ORIGINE DE LA PART : 100  €  VALEUR D’ORIGINE DE LA PART : 100  €
lité estimée à 40 % sur le Vieux  parts égales du MSCI All Coun- de droit d’entrée sur ce fonds, 

UBAM – EM SUSTAINABLE LOCAL BOND H PERFORMANCE 44

Un OPCVM ESG de dette émergente Vers un beau rendement annualisé
L ’Union Bancaire Privée
commercialise UBAM
– EM Sustainable Local
Bond, fonds de dette émergente
avec une stratégie ESG centrée
sur les emprunts d’Etat en devises
locales. Le fonds cherche à profi-
ter du surcroît de rendement et
du potentiel de performance
générés par la dette en monnaie
locale des marchés émergents. Ce
segment de marché représente
82 % de l’ensemble de la dette
émergente. Pour réduire le ris-
que, le portefeuille est plus réparti
géographiquement que les indi-
ces de référence. Les gérants utili-
sent un modèle de risque ESG
développé par la banque pour
sélectionner des titres. Preuve de
sa pertinence, les emprunts
UBAM - EM Sustainable Local Bond
- 5,7 %
Novembre 2021 Mai 2022
russes avaient été exclus des obli-
gations sélectionnables avant
l’invasion de l’Ukraine.
NOTRE CONSEIL
l Nous sommes positifs sur ce
fonds pour trois raisons.
Tout d’abord, beaucoup de ban­
ques centrales de pays émergents 
ont resserré leur politique  réinvestissement des dividendes.
monétaire de façon préventive. 
Les niveaux de rendement sont 
donc assez élevés, alors même que 
les cours des devises émergentes 
sont plutôt attrayants. Ensuite, 
H edios Patrimoine com-
mercialise, jusqu’au
3 0 j u i n , H Pe r f o r -
mance 44, instrument financier
au nominal de 1.000 € assimilable
Au bout d’un an, un rembourse-
ment anticipé peut avoir lieu
tous les ans si l’indice a gagné au
moins 10 % par rapport à la date
de constatation initiale, avec à la
annuelle offerte par H Perfor­
mance 44 sera comprise entre 
4,8 % et 40 %. Le pourcentage 
est donc très variable en fonction 
de l’année de remboursement. 
l’UBP a fait la preuve de son exper­ à une obligation d’une durée de clé un gain de 37 % augmenté de En raison des valorisations rai­
tise sur la dette émergente avec les  vie maximale de douze ans, dont 3 % par année écoulée, soit 40 % sonnables des actions de la zone 
assez bons résultats du fonds  la performance dépend de celle au bout d’un an. Sinon, au terme euro, un remboursement devrait 
UBAM – EM IG Corporate Bond, qui  de l’indice Euro iStoxx 50 Equal des douze ans, l’épargnant aura survenir avant l’échéance. La 
bat régulièrement la moyenne de  Weight NR Decrement 5 %. Ce une plus-value de 73 % probabilité de perdre beaucoup 
sa catégorie. Enfin, investir dans la  dernier est constitué des cin- (37 % + 3 % × 12) si l’indice s’est d’argent est faible, car il faudrait 
dette émergente permet une  quante plus importantes capitali- apprécié d’au moins 10 %. Entre que l’indice ne gagne pas 10 % 
diversification d’un portefeuille  sations boursières de la zone + 10 % et – 30 %, le capital sera pendant onze années et qu’il se 
obligataire et améliore le couple  euro, sur une base équipondérée remboursé. Avec un recul supé- situe à l’échéance à un bas 
rendement/risque. (soit 2 % pour chaque titre). Sa rieur à 30 %, une perte similaire niveau.
composition est revue annuelle- à celle de l’indice sera constatée.
ISIN : FR00140099P1
ISIN : LU2351016709
DROIT D’ENTRÉE MAXIMAL : 3  %
ment et des rebalancements ont
lieu tous les trimestres. Un prélè- NOTRE CONSEIL DROIT D’ENTRÉE MAXIMAL : frais de courtage 
usuels
FRAIS DE GESTION ANNUELS : 0,8  %
vement forfaitaire de 5 % par an
est effectué en échange du l En supposant un rembour­
sement anticipé ou à 
FRAIS DE GESTION ANNUELS : néant
VALEUR D’ORIGINE DE LA PART : 100  $ VALEUR DE LA PART : 1.000  €
l’échéance, la rémunération 
Investir, le Journal des Finances / N° 2526 /  4 juin 2022
VIE PRATIQUE / 23

ACTUALITÉS
IMMOBILIER ASSURANCE-VIE L’EXPERT PATRIMOINE
Les ventes repartent à Paris,  Opération  JEAN­JACQUES TEISSEDRE
TEISSEDRE ET ASSOCIÉS

mais pas les prix transpa­
rence
«
 P
aris redevient à la
mode ! Les ventes y
Des prix contrastés en Ile-de-France
+ 0,9 % pour les
Depuis ce mercredi 1er juin, les 
sont au plus haut
niveau de ces vingt dernières
années », a fait remarquer
appartements
+ 7,2 % pour les
maisons
distributeurs d’assurances­vie et 
de plans d’épargne retraite ont 
l’obligation d’afficher sur leur site  Les surprises 
des supports 
Thibault Gallot-Lavallée, l’un des un nouveau tableau standardisé 
porte-parole de la chambre des + 2,5 % sur les frais qu’ils appliquent. Voulu 
notaires du Grand Paris, lors d’un Evolution des prix sur Sur la région par le gouvernement, ce dispositif 
un an, à juillet 2022 tous biens

obligataires
point presse le 31 mai. Après un a pour objectif d’aider les épar­
(projection) confondus
vrai désamour à la suite des confi- gnants à choisir plus facilement les 
nements successifs, la capitale - 2,1 % à Paris supports à risque (les unités de 
attire donc de nouveau. Près de 10.520 €/m² compte) investis sur les marchés 
9.000 ventes y ont été signées Source : notaires de Paris Ile-de-France, mai 2022. en moyenne actions, obligataires, etc., bref  UNE IMAGE PLUTÔT SÉCURISANTE 
entre janvier et mars 2022, soit 8 % « vers les PME et les entreprises »,  Une obligation est un titre de créance émis par un Etat, par une col-
de plus que sur la même période indiquait Bruno Le Maire, ministre  lectivité ou par une société. L’émetteur s’engage à rembourser le
de 2021 et, surtout, en hausse de Thibault Gallot-Lavallée. Certai- distance n’est plus un obstacle », de l’Economie. Nous regrettons  capital à l’échéance et à payer un intérêt sur le capital emprunté. Les
13 % par rapport à la moyenne des nement parce qu’il y avait pas mal note Frédéric Labour, notaire à toutefois l’absence de la mention  principales caractéristiques d’une obligation sont : le nominal (le
premiers trimestres des dix der- de biens en stock à vendre ». Sainte-Geneviève-des-Bois (91). du niveau de garantie du fonds en  prix), le coupon (l’intérêt versé), la maturité (la date de rembourse-
nières années ! La grande couronne est particuliè- euros ou encore le niveau de distri­ ment) et les modalités de remboursement (le plus souvent à
NÉGOCIATIONS  rement recherchée et cela se voit bution des loyers sur les SCPI  l’échéance).
SOUS LES 10.000 € SUR LES APPARTEMENTS sur les prix : + 7,5 % sur un an glis- (certaines assurances­vie ne pro­ Le principal risque d’une obligation est le défaut. C’est le risque de
Les notaires expliquent ce regain Originalité du marché francilien, sant prévu à fin juillet (+ 6,5 % en posent pas de reverser 100 %, mais  non-paiement des coupons et/ou celui du non-remboursement du
par la modération des prix de « la plupart des appartements, un petite couronne). « Au début de une part inférieure). Retrouvez le  capital investi. Dans ce dernier cas, les caractéristiques techniques
vente. « Si le marché parisien est peu partout en Ile-de-France, se l’été, la maison en grande couronne tableau sur notre site (urlz.fr/is4Z). de l’obligation indiqueront le rang de séniorité, c’est-à-dire l’ordre
fluide et dynamique, les prix, eux, négocient. C’est un marché d’ache- connaîtrait les plus fortes augmenta- dans lequel les créanciers seront indemnisés.
continuent de s’éroder trimestre teurs. Alors qu’il est clairement du tions de prix de la région », révèle Les cas de faillites sont très rares mais existent. Lorsqu’une obliga-
après trimestre », explique Thibault côté des vendeurs en ce qui concerne l’étude des notaires. Dans certai- DÉCLARATION tion propose un rendement élevé, c’est le signe que l’émetteur a
Gallot-Lavallée. Sur un an, à fin les maisons ! » souligne Thierry nes communes, la hausse des prix besoin de liquidités et qu’il connaît des difficultés à emprunter. Un
mars, le prix moyen au mètre Delesalle, notaire à Paris et autre sur un an pour les maisons est à DES REVENUS gérant obligataire, ou un investisseur particulier, doit être très vigi-
carré (m2) a reculé de 1,2 % dans la porte-parole de la chambre. Les deux chiffres : + 17,5 % à Yerres lant sur cet aspect. S’il juge que l’écart par rapport à un taux sans ris-
capitale pour s’établir à 10.520 €.
D’après les projections des notai-
prix des pavillons avec jardin en
banlieue n’en finissent plus de
(Essonne), + 15,3 % à Villeparisis
(Seine-et-Marne) ou encore + 14 %
Dernière  que (le spread) est dû à une conjoncture passagère, il verra
certainement cela comme une opportunité. Au contraire, s’il juge
res, la baisse devrait même attein-
dre 2,1 % en juillet prochain
grimper : + 7,2 % attendus sur un an
en juillet prochain, d’après les pro-
à Goussainville (Val-d’Oise).
Cependant, les ventes des mai-
ligne droite que le taux proposé n’est que la traduction des grandes difficultés
rencontrées par l’émetteur pour se financer, il se montrera prudent.
(toujours sur un an). Une vraie res- messes de ventes déjà signées, soit sons commencent à se tasser A l’inverse des fonds d’actions, plus volatils et dont l’évolution à court
piration après la hausse ininter- un prix d’achat moyen de (– 6 % de transactions au premier Il ne vous reste plus que quelques  terme est toujours imprévisible, les supports obligataires à durée
rompue des prix depuis 2015… 358.000 €. Il augmente plus vite trimestre), mais pas par manque jours pour vérifier et remplir votre  déterminée (obligations en direct ou fonds obligataires datés) ont,
Six arrondissements parisiens que celui des appartements d’intérêt. « On retrouve une cer- déclaration de revenus 2022 !  dans l’esprit des épargnants, l’image d’un produit plutôt sécuritaire.
sont repassés sous la barre des (+ 0,9 % seulement). Les prix taine saisonnalité, remarque Fré- Vous avez jusqu’au mercredi 8 juin  Est-ce bien le cas ? A priori oui. Lorsqu’une personne achète une
10.000 €/m2. Le moins cher reste moyens varient selon les départe- déric Labour. Et les hausses de prix (23 h 59) si vous habitez dans les  obligation à sa banque, si
le 19e, à 8.830€/m2. Le marché est ments de 286.200 € (Seine-et- confirment l’attractivité de ce mar- départements 55 (Meuse) à 976  l’émetteur est de bonne qua-
désormais plus sain, « les acqué- Marne) à 719.100 € (Hauts-de- ché qui bute… sur le manque (Mayotte). Pour les autres, la date  lité (Etat, entreprises de pre- « La hausse des
reurs peuvent négocier, analyse Seine). « Grâce au télétravail, la d’offre. »- SANDRA MATHOREL limite est déjà passée. Le moyen le  mière catégorie), elle sait taux d’intérêt 
qu’elle récupérera le capital
plus simple et le plus rapide est de 
déclarer ses revenus en ligne,  investi au terme (générale- a amené une
La hausse des taux  Forte inflation des taux dans l’espace personnel, sur  ment 3, 5, 10 ans, voire plus) et dépréciation de la
freine l’accès au crédit
depuis le début de l’année www.impots.gouv.fr. 
Rappelons que la déclaration est 
elle connaît la rémunération
annuelle qui lui sera servie :
valeur des fonds
En % Décembre 2021 Mai 2022
Très modérée les deux premiers mois de  1,49
automatique pour 11 millions de  3 % par exemple. obligataires »
1,38 1,37 foyers fiscaux : elle est préremplie 
l’année, la hausse des taux des crédits immobi­ 1,24
1,13 par l’administration et sera validée  LE RETOUR DE L’INFLATION CHANGE LA DONNE
1,06 0,99
liers s’est soudain accélérée avec la guerre en  0,86 par défaut, sans action de votre  Jusque-là, tout est on ne peut plus simple et rassurant. Toutefois, un
Ukraine et les tensions financières internatio­ part, après ces dates. Vous êtes  autre élément va intervenir. Entre le premier et le dernier jour de vie
nales. En trois mois, le taux moyen, toutes  censé avoir vérifié cette déclaration  de l’obligation, celle-ci sera cotée, son cours fluctuera au-dessus ou
durées confondues, a augmenté de 28 points de  préremplie ! En cas d’erreur, il vous  au-dessous du prix d’émission (la valeur initiale et finale) en fonction
base, pour s’établir à 1,38 % en mai, selon le  restera toutefois une issue de  de l’évolution des taux d’intérêt, du niveau de l’inflation, de l’évolu-
dernier observatoire du Crédit logement. En  Taux moyens 15 ans 20 ans 25 ans secours : après la réception de votre  tion du risque financier de l’émetteur et de l’offre et de la demande
décembre 2021, il était à son plus bas niveau  toutes durées
confondues Source : Observatoire du Crédit logement CSA, 2 juin 2022. avis d’imposition (en août), vous  sur le marché secondaire. Cette cotation, sans incidence sur la valeur
jamais observé : 1,06 %. En soi, les taux propo­ pourrez utiliser le service « Corriger  finale, prend toute son importance en cas de vente de l’obligation
sés, même sur vingt­cinq ans (1,49 % en  ma déclaration en ligne » dans votre  avant son terme.
moyenne), restent attrayants. Le problème vient des taux d’usure, ces taux plafonds au­dessus des­ espace particulier jusqu’à la mi­dé­ C’est ici que les choses peuvent se compliquer. Pendant plus d’une
quels les banques n’ont pas le droit de prêter et qui n’ont pas été remontés par la Banque de France. Ils  cembre 2022. - S. M. trentaine d’années, les taux ont baissé, de ce fait, toutes les obliga-
sont actuellement « totalement décorrélés de la réalité du marché », dénonce le courtier Vousfinancer,  tions étaient cotées au-dessus du nominal. C’est la situation la plus
et excluent des profils qui auraient pu emprunter il y a seulement quelques mois. Sur vingt­cinq ans, il  confortable pour un épargnant. Avec le retour de l’inflation, le pay-
n’est que de 2,4 %, un taux qui peut être vite atteint quand on ajoute l’assurance­emprunteur et tous 
les frais afférents à un dossier de crédit (le TAEG).  S. M.
ASSURANCE-VIE sage a changé. La hausse des taux d’intérêt a amené une dépréciation
(une baisse) de la valeur des fonds obligataires.

Forte Ce mouvement baissier peut s’expliquer simplement. Reprenons

notre exemple : un épargnant détient une obligation qui lui rapporte
Tableau de bord des placements collecte 3 %. Les taux montent à 5 %. S’il souhaite vendre son obligation, per-
sonne ne voudra l’acheter à la valeur nominale, puisque, au même
prix, on peut obtenir 5 % de rendement. Il lui faudra donc consentir
IMMOBILIER INDICE DE RÉFÉRENCE DES LOYERS (IRL)
AU  1er TRIMESTRE 2022 133,93 La collecte nette de l’assurance­vie au  une baisse du prix pour trouver un acquéreur. C’est ce que traduit le
LES PRIX (Meilleursagents, mai 2022) LES LOYERS (Meilleursagents, mai 2022) VARIATION ANNUELLE + 2,48 % æ mois d’avril a atteint 2,2 milliards  recul actuel des cours.
APPARTEMENTS  APPARTEMENTS 
PARIS 10.187 €/M² è PARIS 29,10 €/M² INDICE DU COÛT DE LA CONSTRUCTION (ICC)
d’euros, au même niveau que le mois  Que le porteur de l’obligation (ou du fonds obligataire daté) se ras-
BORDEAUX 4.765 €/M² æ BORDEAUX 16,10 €/M² AU 4e TRIMESTRE 2021 1.886 précédent, d’après la fédération  sure, cette moins-value n’est que temporaire, car au terme l’obliga-
LILLE 3.533 €/M² æ
LYON 5.366 €/M² =
LILLE 15,20 €/M² VARIATION ANNUELLE 0 % (France Assureurs). L’encours total,  tion sera remboursée au prix convenu. Quant à sa rentabilité, elle
LYON 16,60 €/M²
MARSEILLE 3.388 €/M² æ MARSEILLE 14,80 €/M² TAUX DES CRÉDITS IMMOBILIERS cependant, diminue à 1.847 milliards  sera bien équivalant à celle escomptée au départ. La situation est net-
NANTES 3.851 €/M² = NANTES 13,80 €/M² MOYENNE HORS ASSURANCE  d’euros en raison de la baisse des  tement plus délicate pour le détenteur d’un fonds obligataire « clas-
(CRÉDIT LOGEMENT – CSA, MAI 2022) 1,38 % marchés. Malgré cette déconvenue, sique », c’est-à-dire non daté.
« les assurés acceptent le jeu des
FISCALITÉ  LIVRETS VIE PRATIQUE unités de compte dont le poids au sein
DEPUIS 2018, LES DIVIDENDES ET GAINS  RENDEMENTS DES PRODUITS RÉGLEMENTÉS INDICES DES PRIX À LA CONSOMMATION 
de la collecte avoisine les 40 % »,  EN PRATIQUE
RÉALISÉS LORS D’UNE CESSION D’ACTIONS SONT  LIVRET A, LIVRET BLEU, LIVRET (BASE 100 ANNÉE 2015) : remarque Philippe Crevel, directeur  L’achat en direct d’obligations est devenu compliqué pour les 
IMPOSABLES AU PRÉLÈVEMENT FORFAITAIRE  DE DÉVELOPPEMENT DURABLE : 1 % particuliers qui peuvent toutefois accéder à cette classe d’actifs
UNIQUE (PFU). MAIS LE CONTRIBUABLE PEUT  du Cercle de l’épargne. « Avec la
PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT ENTRE  HORS TABAC  avec des fonds obligataires datés tels que Twenty First Rende­
OPTER POUR L’IMPOSITION AU BARÈME. LE 1  AOÛT 2003 ET LE 31 JANVIER 2015 : 2,5 %
er SUR UN AN, MARS 2022 :  + 4,59 % résurgence de l’inflation et un marché
PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT ENTRE  “actions” volatil, l’assurance-vie est ment 2025, SLF (Lux) Bond High Yield Opportunity 2026 ou
PLUS­VALUES 
PFU DE 30 % (12,8 % + 17,2 % PS) OU 
LE 1er FÉVRIER 2015 ET LE 31 JANVIER 2016 : 2 % SMIC TAUX H/BRUT (AU 1er­1­2022) 10,57 €
confrontée à un contexte moins encore Tikehau 2027. Sur une durée plutôt courte (de 3 à 5 ans) 
PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT À PARTIR  PLAFOND DE LA SÉC. SOC. (PAR MOIS) 3.428 €
IMPOSITION AU BARÈME DE L’IR (AVEC  DU 1er AOÛT 2016 : 1 % VALEUR PT. AGIRC­ARRCO  porteur qui pourrait amener à une ces fonds proposent actuellement un rendement actuariel net
ABATTEMENT DE 50 % À 85 %). COMPTE D’ÉPARGNE LOGEMENT : 0,25 % (AU 1er­11­2021) 1,2841 € diminution de la collecte dans les proche de 6 %.
prochains mois », conclut­il.
 Cotations et conseils
sur investir.fr

Le panorama de nos conseils INDEX

A Accenture  15
Accor  6
Ada  24
Le  conseil  de  la  semaine Le  coup  de  cœur La  valeur  à  découvrir Air Liquide  2
Airbus  6, 22
Alpha Mos  X Cote
BOUYGUES CATANA GROLLEAU Altheora  X Cote
En € En €
7,57
En € Amazon  18
Le titre peine à suivre les Le carnet offre plus de 8,98
Trop simples et trop Amoeba  X Cote
36 9 9,5
phases de rebond. Cela 8
deux ans de visibilité concurrencées, les
34 31,89 peut changer, si le calen­ sur les ventes et les 9,0 armoires électriques ?
Amundi  7
7 Aperam  24
32 drier que les investis­ marges tiennent grâce 8,5 Les investisseurs de­
6
30 seurs gardent en tête est à un bon mix­produit. 8,0 vraient changer d’avis au Apple  18
5
28 tenu : fusion avec M6 et 4 Les hausses de prix  7,5 vu des contenants à forte Aquila  X Cote
rachat d’Equans d’ici à la sont acceptées par  valeur ajoutée produits ArcelorMittal  22
Juin 2021 Juin 2022 Juin 2021 Juin 2022 Déc. 2021 Juin 2022
fin de l’année.  P. 14 les clients.  PAGE 17 par le groupe. PAGE 17 Arcure  X Cote
AST Groupe  X Cote
Audacia  X Cote
Auplata  X Cote
ACHETER VENDRE Axa  7
OU RESTER À L’ÉCART B Baikowski  X Cote
ACCOR DSM ENGIE perturbé par les confinements en
BD Multimédia  X Cote
En € 145,70 Bénéteau  17
Le groupe hôtelier, très pénalisé  Le chimiste néerlandais a annoncé  La hausse des prix de l’énergie pro­ Chine. P. 7
150 Bigben Interactive  17
par la crise sanitaire ces dernières une  double  opération,  dont  sa fite aux résultats, et donc au divi­ NACON
années,  devrait  connaître  une  fusion  avec  le  suisse  Firmenich,  dende,  qui  devrait  procurer  un La  filiale  de  Bigben  Interactive 125 BNP Paribas  22
accélération de ses performances pour donner naissance au numéro rendement très élevé au titre de  dans les jeux et accessoires pour 100 Bouygues  14
financières l’an prochain après le un mondial des ingrédients et arô­ 2022. P. 7 consoles démarre un cycle de forte 75 C Capgemini  15
premier rebond de 2022. P. 7 mes P. 18 croissance rentable. P. 17 50 Carrefour  2, 15
En € 12,43 RÉMY COINTREAU Catana 4,  17
Juin 2021 Juin 2022
En € En € La Bourse a trinqué aux résultats
30,07 14 D Danone  XIV Cote
34 190 155,40 13
annuels record mais a aussi appré­ DSM  18
32 180 cié  l’optimisme  du  groupe  pour ERAMET
30 170 12 E EDF  16
l’exercice en cours. Les tendances  Attendre un meilleur point d’entrée 
28 160 11 Engie  5, 14
26 150 (mode  des  cocktails  à  domicile) après le doublement du cours depuis 
24 140 10 favorables  à  la  société,  qui  ont le début de l’année. P. 14 Equans  14
22 130
Juin 2021 Juin 2022 émergé pendant la Covid, perdu­ FAURECIA Eramet  14
Juin 2021 Juin 2022 Juin 2021 Juin 2022 rent. P. 15 L’équipementier automobile va fina­ Exel  24
FONCIÈRE INEA SAINT­GOBAIN lement lancer son augmentation de  F Faurecia  15
AMAZON EDF L’augmentation de capital est lan­ Le fabricant de matériaux va tirer capital, pour un montant de 705 mil­ Fnac Darty  5, 14
L’action du géant de la distribution L’accumulation des difficultés opé­ cée  (prix  d’émission  45  €),  qui profit de la tendance de fond de la lions d’euros. Ceux qui détiennent des  Foncière Inea  17
en ligne va être divisée par 20 à  rationnelles et financières plaide financera  le  développement  et construction durable. Faible valori­ actions, malgré notre conseil d’éviter  G Getlink  7
l’ouverture de Wall Street ce lundi  pour le scénario d’une réorganisa­ fera entrer de nouveaux action­ sation. P. 19 la valeur, ont intérêt à participer à  Givaudan  18
6 juin. P. 18 tion, par une renationalisation par­ naires, à l’instar de Suravenir.  THALES l’opération pour ne pas être trop  Grolleau  17
AMUNDI tielle ou totale (spéculatif). P. 16 P. 17 L’entreprise a détaillé ses ambi­ dilués. P. 15
H Hella  15
Même en supposant que le dividende GETLINK tions  dans  la  cybersécurité,  un FNAC DARTY
baisse légèrement au titre de 2022,  Après deux années perturbées par marché en pleine expansion. P. 15 Le distributeur de biens culturels voit  J JCDecaux  7
En €
dans un contexte de marché moins  la  crise  sanitaire,  l’horizon  se ses  performances  freinées  cette  K Klépierre  7
12 Korian  24
favorable que l’an dernier, il fera res­ dégage.  Les  comptes  devraient  MAIS AUSSI… année par les pressions inflationnis­
sortir un rendement très élevé. P. 7 10 8,18 repasser dans le vert cette année  Airbus,  Altheora  (spéculatif),  tes et le contrecoup des confine­ L Lagardère  7
BIGBEN INTERACTIVE et  progresser  sensiblement  en  Arcure  (spéculatif),  AST  Groupe, ments. P. 14 Lanxess  18
8
L’activité accélère, grâce aux nou­ 2023. P. 7 Audacia, Axa, Baikowski, BNP Pari­ M M6  14
veautés qui seront lancées d’ici à  6 JC DECAUX bas,  Klépierre,  Nexity,  Renault MAIS AUSSI… Maisons du Monde  14
2023. La marge aussi va s’appré­ Le  groupe  devrait  rebondir  l’an (spéculatif), Scor, Stellantis, Ubi­ Alpha MOS, Amoeba, Aquila, Auplata  Mandiant  15
Juin 2021 Juin 2022
cier. P. 17 prochain après un exercice 2022 soft Entertainment et Vivendi. et BD Multimedia. Manitou  5
Microsoft  4
Suivi de nos conseils Le flop N Nacon  17
Neoen  2
Nexity  7
O Obiz  5
WAVESTONE (50,50 € ; WAVE) ADA (17,80 € ; ADA) APERAM (38,89 € ; APAM) KORIAN (19 € ; KORI) EXEL (51,20 € ; EXE) Orange  4, 14
Le cabinet de conseil a délivré des  Il est le dernier acteur traditionnel de  L’information sortie par Bloomberg Nous avons été un peu sévères dans  Les marges du spécialiste de la pulvé­ OVHcloud  7
résultats 2021­2022 solides, dépas­ la location automobile encore présent  jeudi soir a été confirmée vendredi  notre enquête du dernier numéro  risation agricole se sont dégradées  P Pernod Ricard  4
sant sa propre prévision de marge  en Bourse, Toosla, introduit sur le  matin  par  les  deux  producteurs  d’Investir, daté du 28 mai,  sur « les  au premier semestre sous la pression  Pfizer  9
opérationnelle  courante.  Elle  a  marché en décembre 2021, étant  d’acier  inoxydable  :  Aperam,  entreprises qui ont un besoin crucial des pénuries et de la hausse des prix  R Rémy Cointreau  15
atteint  15,9  %,  contre  15,5  % 100 % numérique. Ada va suivre la  détenu à 38,7 % par la famille Mit­ de main­d’œuvre », en affirmant  d’approvisionnement. C’était prévu,  Renault  7, 21
attendu. Wavestone a pu atteindre  voie ouverte par Europcar Mobility  tal,  discute  d’un  rapprochement  que les maisons de retraite étaient  mais  l’ampleur du mouvement a sur­ Robertet  18
un tel niveau de rentabilité grâce à  Group et par Ucar et sortir de la cote.  avec son concurrent espagnol Ace­ peu transparentes à propos du turn­ pris, avec un résultat opérationnel en 
S Safran  22
une demande soutenue, la hausse  Groupe Rousselet, à la tête de 94,72 % rinox, dont la famille March pos­ over de leurs salariés. Korian com­ repli de 65 % et une marge qui rétré­
du taux d’activité et en facturant ses  du capital et de 94,71 % des droits de  sède 18 % du capital à travers un  munique régulièrement sur le sujet  cit de 5,4 % à 1,8 %. Le pari sur la 
Saint­Gobain  19
clients un peu plus cher, ce qui a per­ vote, va lancer une offre publique de  holding. Pourtant moins rentable, et précise qu’il s’établit autour de  valeur est que, malgré ces difficultés,  Sanofi  2, 4, 22
mis de compenser l’inflation sala­ retrait, suivie d’un retrait obligatoire  ce dernier pèse 10 % de plus en  20 %, dans la moyenne du secteur. Il les cours élevés des matières premiè­ Schneider Electric  17
riale. Pour la suite, les prévisions  sur les titres en circulation. L’opéra­ Bourse que le groupe coté à Ams­ s’est d’ailleurs amélioré, de 4 points  res  agricoles  soutiennent  la  Scor  7
sont encourageantes alors même  tion se fera au prix de 18 € par action,  terdam. « Ces discussions sont à un  en quatre ans. En France, il s’est  demande  pour  les  équipements  Société Générale  5, 22
qu’elles  intègrent  une  possible  soit une prime de 62,2 % par rapport  stade préliminaire et aucun accord  situé à 17,8 % le mois dernier. Le  commercialisés par le groupe. Solocal  5
dégradation de l’environnement. au cours de Bourse avant l’annonce. n’a été conclu sur le périmètre, la  groupe vient par ailleurs de publier  Spie  14
structure ou les modalités d’une une liste de douze indicateurs quali­ NOTRE CONSEIL Stellantis  4
NOTRE CONSEIL NOTRE CONSEIL éventuelle  transaction  »,  précise tatifs et quantitatifs pour chacun de 
l ACHAT SPÉCULATIF Le T Target  6
l ACHETER La société ne
déçoit pas. Son bilan est l ATTENDRE Ceux qui ont 
des titres attendront le
Aperam,  ajoutant  que  rien  ne 
garantit  que  ces  négociations
ses 269 Ehpad français. Elle anticipe
les décisions gouvernementales qui 
second semestre devrait
apporter une amélioration grâce 
Tesla  18
TF1  14
solide et des acquisitions sont à  lancement de l’opération pour  aboutissent. Une telle fusion don­ imposent aux exploitants de com­ aux hausses de prix. 
l’ordre du jour. Objectif : 63 €. profiter de la porte de sortie offerte. nerait naissance au premier pro­ muniquer cinq indicateurs clés par Objectif : 70 €.
Thales  2, 15
ducteur  européen  d’acier  établissement à partir de 2023. TotalEnergies  2, 4, 6, 22
inoxydable. U Ubisoft Entertainment  7
En € En € En €
17,80 NOTRE CONSEIL UMG  7
55
50,50 18 90
Unibail­Rodamco­
50 16
NOTRE CONSEIL
l CONSERVER Cette trans­
80 51,2
l
14
ACHETER Compte tenu de parence affichée est favo­ Westfield XIV Cote
45 la qualité des résultats, et rable. Le groupe se distingue  70 V Vivendi  7
12
40 10 dans l’attente d’en savoir plus sur  dans le torrent médiatique qui  60 W Walmart  6
35 8 cette opération potentielle, nous  affecte le secteur après les nou­ 50 Wavestone  24
maintenons notre opinion. velles révélations de scandales  Wells Fargo  2
Juin 2021 Juin 2022 Juin 2021 Juin 2022 Juin 2021 Juin 2022
Objectif : 55 €. financiers accablant Orpea. 
La rétro de la semaine
Valeurs du SRD et du Cac 40 Valeurs d'Euronext (hors SRD classique) Valeurs d'Euronext Growth Principaux changements d'objectif de cours
LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES ACHETER / ACHAT SPECULATIF ANCIEN NOUVEAU
INTERPARFUMS 9,8% CRÉDIT AGRICOLE ­11,1% CIBOX INTERACTIVE 38,9% FAUVET­GIREL ­88,9% ADA 60,4% TOQUES BLANCHES ­34,4% BURELLE 985 750
CGG 9,2% ARAMIS ­9,0% GENSIGHT 23,2% SOCIÉTÉ FRANC. CASINOS ­22,6% EURASIA GROUPE 18,5% PHARMASIMPLE ­27,3% DASSAULT AVIATION 186 195
MANITOU 9,0% WAVESTONE ­8,1% EGIDE 16,5% FINANCIÈRE MARJOS ­21,2% ALCHIMIE 13,8% ADOMOS ­20,6% NEXANS 105 115
ROBERTET SA 7,7% ANTIN ­7,6% PIERRE & VACANCES 11,0% FINATIS ­13,9% HYBRIGENICS 13,1% NEOVACS ­20,0% PEUGEOT INVEST 160 140
EUROAPI 7,5% KORIAN ­7,3% LYSOGENE 10,9% EXEL INDUSTRIES ­11,6% ALTHEORA 13,0% ACHETER­LOUER.FR ­18,2% RENAULT 30 33
KERING 6,5% ORPEA ­6,7% SECHE ENVIRONNEMENT 9,0% FRANÇAISE ENERGIE ­10,2% CYBERGUN 10,3% CELLECTIS ­16,3% VALEO 22 25
RUBIS 5,6% FAURECIA ­6,3% CATERING INTER. S. 8,9% SHOWROOMPRIVÉ ­9,7% AGROGÉNERATION 9,7% SAFE ­15,4% VETOQUINOL 175 150
VIRBAC 442 450

 Cours de clôture à 17 h 35   du  vendredi 3 juin

Cac 40 sur la semaine – 0,47 %

LA COTE
6.600 6.485,30

6.550

6.500

6.450

6.400
30 31 Juin 1er 2 3
 COTATIONS ET CONSEILS SUR  INVESTIR.FR  N°  2526  DU  4 JUIN 2022
COTATIONS ET CONSEILS SUR INVESTIR.FR N° 2526 DU 4 JUIN 2022

Pétrole et inflation freinent le Cac 40 ZOOM SUR 2 INDICES

CAC 40
A  Wall  Street  comme  à  Paris,  la  hausse  des  prix,  notamment  ceux  de  l’or  noir,  a  davantage 
PER, bénéfices, rendements
préoccupé  que  le  retour  progressif  à  une  vie  plus  normale  en  Chine  n’a  rassuré. Année PER Variation Rendement
(nombre de fois) des bénéfices

«
2021 15,6 114,4 % 2,7  %

L
2022 (e) 12,1 23,6  % 3  %
a volatilité est devenue des prix de l’or noir. Ils ont fait le yoyo,
LE CAC 40 SUR UN AN

 
2023 (e) 12,1 0,2  % 3,3  %
la norme, pas l’excep- touchant un pic à 124 $ ce jour-là,
tion. Les actions sont avant de retomber à 112 $ jeudi, puis Extrêmes annuels (en clôture)
– 9,3 % depuis le début de l'année, – 0,3 % sur 1 an 03.06.2022
prises en otage par de revenir à 118 $ à la veille du week- Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
l’inflation, et jusqu’à ce qu’elle soit maî- 6.485,30 end. L’Opep+ a eu beau annoncer une 2020 6.111,24 (19­2) 3.754,84 (18­3)
trisée, la volatilité restera probablement 7.200 7.200 augmentation de près de 50 % de sa 2021 7.181,11 (28­12) 5.399,21 (29­1)
2022 7.376,37 (5­1) 5.962,96 (8­3)
élevée. » Ce diagnostic est posé par production, à 648.000 barils par jour,
6.900 6.900
Terry Sandven, stratège chez US Bank cet été, cela n’a pas apaisé les craintes
Wealth Management. Il vaut pour les 6.600 en matière d’approvisionnements et, Dow Jones
Etats-Unis et pour l’Europe. par ricochet, sur l’inflation.
6.300 6.300 PER, bénéfices, rendements
Sur le Vieux Continent, les chiffres de Vendredi, le rapport sur l’emploi amé-
Année PER Variation Rendement
l’inflation, publiés en cours de 6.000 6.000 ricain en mai a confirmé la robustesse (nombre de fois) des bénéfices
semaine, ont de quoi donner le tour- de l’économie et, surtout, conforté 2021 26,4 ­ 18,2  % 1,9  %
nis : dans six des dix-neuf pays de la + 1,61 + 1,02 + 4,76 + 6,43 + 0,02 + 0,26 l’idée que la Réserve fédérale relèvera 2022 (e) 18 60,5  % 1,9  %
zone euro, la hausse des prix à la ses taux d’un demi-point ce mois-ci et 2023 (e) 17,1 2  % 2,1  %
consommation dépasse 10 %. La en juillet. En zone euro, le resserre-
France, elle, bénéficie de mesures ment monétaire est imminent. La Ban- Extrêmes annuels (en clôture)
gouvernementales limitant le choc que centrale se réunira jeudi 9 juin, Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
– 2,40 – 1,60 – 2,15 – 4,86 – 1,89 – 0,99 2020 30.606,48 (31­12) 18.591,93 (23­3)
énergétique, ce qui a permis à l’infla- sous la houlette de Christine Lagarde. 2021 36.488,63 (29­12) 29.982,62 (29­1)
JUI. AOU. SEP. OCT. NOV. DEC. JAN. FEV. MAR. AVR. MAI JUIN
tion de se « limiter » à 5,8 % sur un an Avant ce rendez-vous clé, le Cac 40 a 2022 36.799,65 (4­1) 31.253,13 (19­5)
en mai. La Bourse, qui s’attendait à de préféré rester sur ses gardes, cédant
tels chiffres, n’en a pas pris ombrage. le Memorial Day – ont été sensibles à mesures de relance économique. Dès 0,47 % en cinq jours. Les grands indi-
En début de semaine, les marchés – à l’allégement des restrictions sanitaires mardi, une autre thématique s’est ces américains s’orientent eux aussi
LA SEMAINE CRYPTO...
l’exception de Wall Street fermé pour en Chine et à la mise en œuvre de imposée dans leur agenda : l’évolution vers une semaine de baisse. - C. P. Lame de fond
Semaine assez calme pour le cours du bitcoin : un saut à 
32.000 $, mais il termine sur une note stable à 29.500 $ 
vendredi après­midi. Cependant personne ne voit que la 
De retour en fin de semaine sous les 6.500 points – 0,47 % sur la semaine part de marché du bitcoin a grimpé à 47 %, son niveau 
d’octobre 2021, alors qu’elle était descendue sous 40 % en
janvier. Les investisseurs changent de stratégie et se 
Vend.27 Lundi 30 Mardi 31 Mercredi 1er Jeudi 2 Vendredi 3 rabattent sur la plus célèbre des cryptomonnaies, dégoû­
6.515,75 C’est inédit cette année : le Cac 40  L’embargo sur le pétrole russe,  Le Cac 40 a passé une partie de la  Résistant au repli de Wall Street,  L’alerte d’Elon Musk sur les perspec­ tés des altcoins. C’est le signe qu’ils croient toujours dans 
en clôture a signé une quatrième séance de  décidé lundi soir par les dirigeants  séance en hausse, grâce à l’article du  où Microsoft a été sanctionné  tives économiques a plané sur les  les fondamentaux du bitcoin. Seulement, la tendance 
hausse d’affilée, une première  européens, a poussé le prix du baril Wall Street Journal indiquant que les  pour avoir abaissé ses prévisions,  marchés des deux côtés de l’Atlan­ reste baissière depuis le début de l’année (– 38 %).
depuis novembre. Toutefois, le  de Brent à 124 $, à son plus­haut  producteurs de l’Opep envisageaient  la Bourse de Paris a fini sur le seuil  tique. Le rapport sur l’emploi de mai 
volume d’échanges a été assez  depuis début mars. La place de  d’écarter la Russie de leurs accords de  des 6.500 points. Le volume de  aux Etats­Unis, meilleur que prévu,  Part de marché du Bitcoin
maigre en l’absence du meneur  Paris, qui a aussi dû digérer  production. Puis Reuters a fait savoir  transactions a pâti de la fermeture  a ajouté à la prudence des opéra­
d’allure, Wall Street, fermé pour  l’inflation en zone euro (+ 8,1 % sur  que le sujet n’avait pas été abordé. Le  de la City, les investisseurs étant  teurs, qui tentent d’évaluer l’impact  Autres
cause de Memorial Day. un an en mai), en a souffert. marché a basculé dans le rouge. en congé pour le jubilé de la reine. de la remontée des taux d’intérêt. cryptomonnaies

Variation + 0,72 % – 1,43 % – 0,77 % + 1,27 % – 0,23 % 53 % 47 %

Ouverture 6.547,86 6.539,86 6.509,19 6.447,37 6.545,00
Clôture 6.562,39 6.468,80 6.418,89 6.500,44 6.485,30 Bitcoin

+ HAUT 6.582,05 VOLUME : 6.543,42 VOLUME : 6.510,26 VOLUME : 6.506,60 VOLUME : 6.547,82 VOLUME : Certificat Investir 10 Grandes valeurs
+ BAS 6.536,77 3,2 MDS€ 6.457,53 7,9 MDS€ 6.414,22 3,3 MDS€ 6.447,30 2,6 MDS€ 6.473,74 2,2 MDS€ Mnémo : I10GS ­ ISIN : FR0011630474
HERMES INT. , KERING , RENAULT , SAINT-GOBAIN , VEOLIA ENV. , Cours en clôture  Variation 
KERING , TOTALENERGIES , STELLANTIS , ALSTOM , Indice
SANOFI , du 3­6­2022 semaine
SCHNEIDER ELECTR ORANGE , SOCIETE GEN. , L'OREAL , UNIBAIL-RODAMCO. , INVESTIR 10 GV 145,62  – 1,39 %
BOUYGUES - 1,2 AIRBUS – , L’OREAL – , ENGIE – , SAFRAN – , Var. depuis  Indice  Extrêmes 2022
WORLDLINE – , SAFRAN – , TELEPERFORMANCE – , ORANGE – , STMICROELEC. – ,  fin 2021 29­11­13   Plus­haut                          Plus­bas 
SANOFI – , VEOLIA ENV. – , TOTALENERGIES – , UNIBAIL-RODAMCO. – , STELLANTIS – , 173,70 127,17
­ 15,53 % 103,33
Hermès International Le secteur  TotalEnergies Porté par la hausse  Renault Le constructeur a accé­ Saint­Gobain Porté notamment  Stellantis La justice américaine  (4­1­22) (7­3­22)
de la mode a brillé, revigoré par  des cours de l’or noir, le titre a  léré dans le sillage de son parte­ par les programmes de rénovation  a inculpé la filiale locale de 
la levée partielle des restrictions  tutoyé ses meilleurs niveaux en  naire Nissan, une étude de  de bâtiments en Europe, le spécia­ Fiat Chrysler Automobiles pour  Investir PEA Palatine
sanitaires en Chine et l’annonce de  près de quatre ans. J.P. Morgan ayant prédit des  liste de l’habitat vise un bénéfice  son rôle présumé dans le dossier   ISIN : FR0013284114
mesures de soutien à l’économie. Orpea (hors Cac 40 ; – 4,1 %) bénéfices record pour le secteur  d’exploitation record en 2022. de la fraude aux émissions des 
Sanofi L’autorité sanitaire améri­ Le gestionnaire de maisons de  automobile japonais cette année. Rémy Cointreau (hors Cac 40 ;  véhicules diesel. Indice Cours en clôture  Variation 
du 1­6­2022 semaine
caine a différé le début de l’essai  retraite a chuté après la révélation,  Fnac Darty (hors Cac 40 ; – 4,6 %) + 4,9 %) Le groupe de spiritueux  Aperam (hors Cac 40 ; + 1,9 %) Le 
INVESTIR PEA PALATINE  112,70 ­ 1,43 %
du Cialis, un traitement contre les  par Le Monde, de nouveaux scanda­ Bryan, Garnier & Co a dégradé son  s’apprête à verser un dividende  spécialiste de l’acier inoxydable 
Var. depuis Indice  Extrêmes 2022
troubles de l’érection destiné à  les (conflits d’intérêts, abus de biens  opinion à « neutre » et réduit son  exceptionnel après un exercice  discute avec l’espagnol Acerinox  fin 2021 20­3­18  Plus­haut                           Plus­bas 
être vendu en automédication. sociaux, rémunérations cachées). objectif de 60 € à 45 €. 2021­2022 de très belle facture. d’un rapprochement éventuel. 
127,26 103,25
­ 10,53 % 98,74 (5­1­22) (7­3­22)

Les indicateurs clés du SRD et du Cac 40

PER 2022 (estimé) VE/CA 2022 (estimé) ACTIF NET/COURS  PLUS FORTS RENDEMENTS 2022 (e) EVOLUTION DES C. A. 2022 (e) EVOLUTION DES BNPA 2022 (e)

LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES SURCOTES COFACE 11,0% LES PLUS FORTES PROGRESSIONS LES PLUS FORTES PROGRESSIONS
AEROPORTS DE PARIS 96,9 FONCIÈRE LYONNAISE 31,15 CASINO 7 733,4% NEXITY 9,4% AIR FRANCE­KLM 61,4% ORANGE 1 190,1%
ANTIN 89,4 ARGAN 25,48 OVHCLOUD 3 111,9% ENGIE 9,2% FAURECIA 52,4% SES IMAGOTAG 999,3%
ACCOR 79,2 GECINA 25,29 GTT 2 054,8% ALD AUTOMOTIVE 8,9% ACCOR 47,1% OVHCLOUD 866,7%
NEOEN 76,8 COVIVIO 23,11 SARTORIUS STEDIM BIOTECH 1 923,4% CRÉDIT AGRICOLE 8,7% TOTALENERGIES 40,9% VALLOUREC 362,5%
UBISOFT ENTERTAINMENT 73,0 COVIVIO HOTELS 20,96 HERMÈS INTERNATIONAL 1 156,7% KLÉPIERRE 8,6% SES IMAGOTAG 39,5% SODEXO 331,7%
LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES DECOTES EUTELSAT COMMUNICATIONS 8,5% LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES BAISSES
ARCELORMITTAL 2,8 BURELLE 0,10 RENAULT ­72,1% STELLANTIS 8,3% VALNEVA ­28,2% ODET (COMPAGNIE) ­94,5%
STELLANTIS 3,2 STELLANTIS 0,15 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ­67,2% ICADE 8,0% DASSAULT AVIATION ­18,6% BOLLORÉ ­94,1%
PEUGEOT INVEST 5,4 RENAULT 0,21 ORPEA ­59,2% M6­MÉTROPOLE TV 7,5% TIKEHAU CAPITAL ­14,5% EURAZEO ­70,8%
ERAMET 5,4 CARREFOUR 0,22 ATOS ­56,4% AMUNDI 7,5% ROTHSCHILD  CO ­13,5% ROTHSCHILD  CO ­49,1%
TOTALENERGIES 5,5 FNAC DARTY 0,25 CRÉDIT AGRICOLE ­54,3% SCOR 7,4% TECHNIP ENERGIES ­13,0% WENDEL ­48,3%
P.II COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 3 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2526 / 4 juin 2022

LA COTE  / CAC 40
Le tour du Cac en 40 fiches : retrouvez ici chaque semaine l’essentiel de l’actualité des poids lourds de la cote, les principales données 
financières ainsi que les estimations, conseils et objectifs de cours de la rédaction d’Investir.
Changement de conseil
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
AIR LIQUIDE ­ AI FR0000120073 le CAC / Rang 5,1 % / 6 e
EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 26.800 M€ Dividende 2021 2,90
190 euros
GAZ INDUSTRIELS ET MÉDICAUX 164 AIR LIQUIDE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 15% Dividende 2022 est. 3,10
Les actions gratuites (une pour dix) seront  ACHETER 
Variation ­ 2,33 % + 15,11 % distribuées mercredi. Attention, il fallait avoir  Potentiel +17%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.572 M€ Rendement 2022 est. 1,9 %
157 Plus haut 166,26 166,60 acheté ses actions avant vendedi soir pour en  Conseil précédent (date) C (15/07/2004)
76.914 M€    BLACKROCK  (4,96%) Résultat net 2022 est. 2.890 M€ Dernier dividende versé
bénéficier.
NBRE DE TITRES   NATIXIS AM  (2%) 150 161,80 Plus bas 159,44 136,46 Résultat net 2023 est. 3.150 M€ Date : 16­5­22 Montant : 2.9 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

475.366.153    CREDIT SUISSE  (2%)  Cours semaine précédente 165,66 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
143 Capital échangé semaine 0,9 % Tendance graphique Consensus des analystes
Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,45 6,12 6,67 Air Liquide a, de plus en plus, un profil de valeur
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 162,16 Endet. net/Fonds propres 47% Evol. an. BNPA 10 % 12 % 9 % verte, par sa présence dans la décarbonation et  BAISSE  Acheter  70 %
136

+ 5,53 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Attribution gratuite le 8­6­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
45.45
+ 256 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
29,7
3,74
26,4
3,26
24,3
3,12
l'hydrogène. Un atout supplémentaire pour une
société au parcours régulier.
Résistances  166,6/174
Supports  155/152
Conserver  26 %
Vendre  4 %

Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL

AIRBUS ­ AIR NL0000235190 le CAC / Rang 4 % / 7e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 59.600 M€ Dividende 2021 1,50
140 euros
CONSTRUCTEUR AÉRONAUTIQUE 120 AIRBUS BR RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 14% Dividende 2022 est. 1,80
Le constructeur a annoncé le regroupement de  ACHETER 
Variation ­ 2,84 % ­ 1 % ses activités de services de cybersécurité au sein Potentiel +29%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 4.174 M€ Rendement 2022 est. 1,7 %
110
108,68 Plus haut 113,16 121,10 Résultat net 2022 est. 4.200 M€ Dernier dividende versé
d'une organisation unique qui sera opération­ Conseil précédent (date) E (10/06/2021)
85.432 M€    SOGEPA  (11,1%)
Plus bas 108,04 90,24 nelle à partir du 1er juillet Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   GSBV  (11,1%) Résultat net 2023 est. 5.500 M€ Date : 19­4­22 Montant : 1.28 (T) ■■■■■

786.083.690    SEPI  ( 4,2%)  100 Cours semaine précédente 111,86 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,31 5,34 6,80 En 2022, Airbus vise 720 livraisons, un résultat  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 90 Cours compensation 108,96 Endet. net/Fonds propres ­81% Evol. an. BNPA NS 1 % 27 % opérationnel ajusté de 5,5 milliards d'euros et un HAUSSE  Acheter  100 %

­ 3,28 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels 28­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.07
+ 800 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
20,5
1,49
20,4
1,31
16
1,12
flux de trésorerie libre (avant financement 
clients et M&A) de 3,5 milliards.
Résistances  114/121
Supports  102/99,7
 
 
Conserver  0 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ALSTOM ­ ALO FR0010220475 le CAC / Rang 0,4 % / 39e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 16.500 M€ Dividende 2021 0,25
31 euros
INFRASTR. ÉNERGIE, FERROVIAIRE 35 ALSTOM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 0,43 Le retour en grâce du titre se poursuit, malgré la
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 2,15 % ­ 42,24 % Résultat net 2021 ­581 M€ Rendement 2022 est. 1,6 % mauvaise nouvelle d'une suspension partielle du Potentiel +17%
30
9.931 M€    INSTITUTIONNELS  (80%) Plus haut 26,74 46,23 Résultat net 2022 est. 620 M€ Dernier dividende versé projet pharaonique du train Maya au Mexique. Conseil précédent (date) E (18/05/2018)
25
26,57 Plus bas 25,18 16,36 Résultat net 2023 est. 820 M€ Date : 02­8­21 Montant : 0.25 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■■■
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (2%)
373.783.756    BOUYGUES    Cours semaine précédente 26,01 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
20
Capital échangé semaine 1,9 % Clôture de l'exercice 31­03­2022 BNPA ­1,56 1,66 2,20 L'opération Bombardier est désormais effective, Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 15 Cours compensation 26,68 Endet. net/Fonds propres 30% Evol. an. BNPA NS NS 32 % les risques bien provisionnés, le flux régulier de  HAUSSE  Acheter  71 %

­ 14,89 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Assemblée générale 12­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
22.70
+ 17 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
0,80
16
0,75
12,1
0,72
nouveaux contrats devrait finir de rétablir la 
confiance.
Résistances  28/30,8
Supports  19,2/16,4
Conserver  18 %
Vendre  12 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
ARCELORMITTAL* ­ MT LU1598757687 le CAC / Rang 1,2 % / 27e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 69.519 M Dividende 2021 0,32
ECART
SIDÉRURGISTE 32 ARCELORMITTAL RG
30,35 SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 0,34 L'ex filiale d'ArcelorMittal, Aperam, contrôlée à 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 0,31 % + 11,97 % Résultat net 2021 12.644 M Rendement 2022 est. 1,1 % 38,70% par la famille Mittal, discuterait avec son Potentiel
30
26.642 M    FAMILLE MITTAL  (37,4%) Plus haut 30,95 33,02 Résultat net 2022 est. 9.804 M Dernier dividende versé concurrent Acerinox d'un rapprochement. Conseil précédent (date) V (05/05/2022)
NBRE DE TITRES     28 Plus bas 29,24 22,83 Résultat net 2023 est. 4.818 M Date : 13­5­22 Montant : 0.32 (T) Opportunité Sécurité ■■■■

877.809.772       Cours semaine précédente 30,45 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
26
Capital échangé semaine 3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 11,44 10,76 5,29 Le 1er trimestre s'est révélé très robuste mais les Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 24 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres 9% Evol. an. BNPA NS ­ 6 % ­ 51 % perspectives pour 2022 sont obscurcies par la  HAUSSE  Acheter  84 %

+ 7,83 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Versement dividende, le 10­6­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
43.11
­ 30 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
2,7
0,47
2,8
0,43
5,7
0,53
guerre en Ukraine, pays où le groupe est 
présent, et la crise sanitaire en Chine.
Résistances  31,2/33
Supports  27,1/24,5
Conserver  10 %
Vendre  5 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
AXA ­ CS FR0000120628 le CAC / Rang 3,5 % / 9e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 102.500 M€ Dividende 2021 1,54
33 euros
ASSURANCE 29 AXA SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 3% Dividende 2022 est. 1,60
L'assureur est mal valorisé en Bourse, à  ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 23,51 Variation ­ 3,15 % + 3,07 % Résultat net 2021 7.294 M€ Rendement 2022 est. 6,8 %
seulement 8 fois le bénéfice net 2022 estimé. Du Potentiel +40%
27 coup, le rendement estimé atteint 6,8%. Le bilan Conseil précédent (date)
54.914 M€    AXA FRANCE ASSURANCE  (14,1%) Plus haut 24,34 29,09 Résultat net 2022 est. 6.900 M€ Dernier dividende versé AB (16/12/2015)
Plus bas 23,36 20,78 est solide, ainsi que le dividende. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4,2%) 25 Résultat net 2023 est. 7.350 M€ Date : 06­5­22 Montant : 1.54 (T) ■■■■■

2.336.253.270       Cours semaine précédente 24,27 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
23
Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3,01 2,93 3,12 La compagnie vise une croissance du résultat  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 21 Cours compensation 23,48 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 130 % ­ 3 % 7 % net opérationnel courant par action dans le haut BAISSE  Acheter  84 %

­ 10,23 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultas semestriels, le 3­8­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
31.16
­ 25 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
7,8
NS NS
8 7,5
NS
de la fourchette de 3 à 7% par an entre 2020 et  Résistances  24,7/27,2
2023. Supports  22,1/21  
Conserver  16 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
BNP PARIBAS ­ BNP FR0000131104 le CAC / Rang 3,7 % / 8e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 46.330 M Dividende 2021 3,67
65 euros
BANQUE 65 BNP PARIBAS A SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 0% Dividende 2022 est. 3,87
La banque va bénéficier d'un assouplissement  ACHETER 
Variation ­ 1,85 % ­ 8,50 % des exigences de fonds propres pour les banques Potentiel +24%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 9.488 M Rendement 2022 est. 7,4 %
60 systémiques, les expositions transfrontalières en Conseil précédent (date)
64.876 M    ETAT BELGE­SFPI  (7,74%) Plus haut 54,75 68,07 Résultat net 2022 est. 9.550 M Dernier dividende versé AS (10/11/2016)
  SALARIÉS  (4%) 55 52,56 Plus bas 52,37 43,07 Résultat net 2023 est. 8.700 M Date : 23­5­22 Montant : 3.67 (T)
zone euro n'étant plus surpondérées. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
NBRE DE TITRES
1.234.331.646       Cours semaine précédente 53,55 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
50
Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 7,69 7,74 7,05 BNP Paribas affiche un solide ratio de solvabilité Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 45 Cours compensation 52,70 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 36 % 1 % ­ 9 % de 12,4%. L'actif net tangible s'est établi à 80,10 BAISSE  Acheter  81 %

­ 13,51 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 29­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
91.75
­ 43 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
6,8
NS
6,8
NS
7,5
NS
euros à fin mars 2022. Rendement élevé. Résistances  54,3/58,7
Supports  49,8/46,5  
Conserver  19 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
BOUYGUES ­ EN FR0000120503 le CAC / Rang 0,5 % / 38e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 39.100 M€ Dividende 2021 1,80
45 euros
BTP, MÉDIAS, TÉLÉPHONIE MOBILE 33 BOUYGUES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 4% Dividende 2022 est. 1,80 Le titre peine à rebondir, dans l'attente de 
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 2,38 % ­ 4,74 % Résultat net 2021 1.125 M€ Rendement 2022 est. 5,6 % nouveaux éléments sur la fusion TF1­ M6 et sur  Potentiel +41%
32
12.233 M€    SCDM  (21%) Plus haut 32,95 37,22 Résultat net 2022 est. 1.145 M€ Dernier dividende versé l'intégration d'Equans. Conseil précédent (date) V (13/05/2016)
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (17,6%) 31 Plus bas 31,74 28,53 Résultat net 2023 est. 1.305 M€ Date : 03­5­22 Montant : 1.8 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

382.514.958       Cours semaine précédente 32,76 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
30
31,98 Capital échangé semaine 1,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 2,96 3,01 3,43 En 2021, le groupe a généré un chiffre d'affaires Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 29 Cours compensation 31,89 Endet. net/Fonds propres 20% Evol. an. BNPA 62 % 2 % 14 % et un résultat opérationnel courant très proches BAISSE  Acheter  40 %

+ 1,56 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats 1er semestre 02­08­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
35.30
­ 9 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,8
0,40
10,6
0,37
9,3 du niveau de 2019 et une marge opérationnelle 
courante à son niveau d'avant­crise.
Résistances  33,4/34,7
Supports  31,5/30  
Conserver  60 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CAPGEMINI ­ CAP FR0000125338 le CAC / Rang 2,1 % / 17e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 20.100 M Dividende 2021 2,40
250 euros
CONSEIL, INFOGÉRANCE 220 CAPGEMINI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 11% Dividende 2022 est. 2,70 Le dividende, de 2,40 euros par action, a été 
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 3,56 % + 21,10 % Résultat net 2021 1.512 M Rendement 2022 est. 1,5 % détaché le 1er juin. Le titre Capgemini reste  Potentiel +39%
31.022 M    INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS  (83,6%) 200 179,95 Plus haut 189,90 220,20 Résultat net 2022 est. 1.690 M Dernier dividende versé pénalisé par la hausse des taux d'intérêt. Conseil précédent (date) VP (28/04/2015)
NBRE DE TITRES   ACTIONNAIRES INDIVIDUELS  (11,2%) Plus bas 174,95 148,30 Résultat net 2023 est. 1.900 M Date : 01­6­22 Montant : 2.4 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■

172.391.524    ADMINISTRATEURS ET SALARIÉS  (4,8%) 180 Cours semaine précédente 186,60 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 8,77 9,94 11,10 Le groupe vise une croissance à TC constants  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 160 Cours compensation 178,80 Endet. net/Fonds propres 46% Evol. an. BNPA 24 % 13 % 12 % entre 8 % et 10 % cette année et une marge sur  BAISSE  Acheter  86 %

­ 16,50 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
40.84
+ 341 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
20,5
1,89
18,1
1,66
16,2
1,48
excédent brut d'exploitation de 12,9 % à 13,1 %, 
contrainte par l'inflation salariale
Résistances  190/195
Supports  174/164  
Conserver  14 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CARREFOUR ­ CA FR0000120172 le CAC / Rang 0,8 % / 33e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 78.520 M€ Dividende 2021 0,52
24 euros
DISTRIBUTION ALIMENTAIRE 22 CARREFOUR SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 8% Dividende 2022 est. 0,60
Lors de l'AG, la CFDT et la CGT ont demandé des  ACHETER 
Variation + 3,11 % + 14,14 % augmentations de salaires et ont fait part de leur Potentiel +22%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.259 M€ Rendement 2022 est. 3 %
Plus haut 19,87 21,37 inquiétude sur le passage de nombreux  Conseil précédent (date) AB (10/06/2011)
14.867 M€    FAMILLE MOULIN  (12,46%) 20 Résultat net 2022 est. 1.503 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 18,68 14,52 magasins en location­gérance. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   ABILIO DINIZ  (7,65%) Résultat net 2023 est. 1.670 M€ Date : 26­5­21 Montant : 0.48 (T) ■■■■■

754.663.786    CARREFOUR SA  (1,2%)  18 19,70 Cours semaine précédente 19,11 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 2,5 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,47 1,96 2,18 La stratégie est orientée vers le e­commerce et  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 16 Cours compensation 19,62 Endet. net/Fonds propres 22% Evol. an. BNPA 17 % 33 % 11 % la satisfaction client, tous deux en nette  HAUSSE  Acheter  65 %

+ 22,32 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
27 juillet pour les résultats semestriels
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
13.01
+ 51 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
13,4
0,24
10
0,22
9
0,21
progression. Le dividende a été relevé et le plan  Résistances  20,1/21,4
de rachat d'actions, musclé. Supports  18,5/17,6
Conserver  30 %
Vendre  5 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CRÉDIT AGRICOLE ­ ACA FR0000045072 le CAC / Rang 0,9 % / 30e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 22.690 M Dividende 2021 1,05
14 euros
BANQUE 13,7 CREDIT AGRICOLE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 0% Dividende 2022 est. 0,87
Goldman Sachs a entamé la couverture de la  ACHETER 
Variation ­ 11,05 % ­ 18,80 % valeur avec une opinion neutre. La hausse des  Potentiel +40%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 12,7
Résultat net 2021 5.844 M Rendement 2022 est. 8,7 %
Plus haut 10,46 14,27 taux devrait favoriser le secteur bancaire, malgré Conseil précédent (date) E (16/03/2020)
30.289 M    SAS RUE DE LA BOÉTIE  (55,5%) Résultat net 2022 est. 4.650 M Dernier dividende versé
11,7 Plus bas 10 8,97 un ralentissement possible des volumes prêtés. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (5,1%) Résultat net 2023 est. 4.850 M Date : 30­5­22 Montant : 1.05 (T) ■■■■■
     10,01 Cours semaine précédente 11,25 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
3.025.902.350  10,7
Capital échangé semaine 1,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,88 1,54 1,60 L'actif net tangible était de 13 euros fin mars  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 9,7 Cours compensation 10,12 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 103 % ­ 18 % 4 % 2022. La banque est solide avec un stock de  BAISSE  Acheter  48 %

­ 20,24 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Rés. semestriels, le 4­8­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
21.91
­ 54 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
5,3
NS
6,5
NS
6,2
NS
provisions de 8,8 milliards dont 38% sur encours Résistances  11,3/12,3
sains. Supports  9,7/8,9
Conserver  38 %
Vendre  14 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
DANONE ­ BN FR0000120644 le CAC / Rang 2,5 % / 15e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 26.000 M€ Dividende 2021 1,94
L'analyste de Jefferies a porté mardi son cours  ECART
ALIMENTATION 58 DANONE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 1,94
Variation + 2,08 % ­ 4,40 % cible pour Danone de 58,50 à 63 euros, mais  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 55
Résultat net 2021 1.924 M€ Rendement 2022 est. 3,5 %
Plus haut 57 65,30 HSBC a ramené le sien mercredi de 61 à 56  Conseil précédent (date) V (20/04/2022)
37.777 M€    AUTODÉTENTION  (7,1%) Résultat net 2022 est. 2.050 M€ Dernier dividende versé
52 Plus bas 54,34 46,48 euros. Opportunité ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   ARTISAN PARTNERS  (5,9%) Résultat net 2023 est. 2.300 M€ Date : 10­5­22 Montant : 1.94 (T) ■■■■

675.787.600    BLACKROCK  (5,7%)  49
55,90 Cours semaine précédente 54,76 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3,15 2,98 3,34 Les objectifs pour 2022 ont été rappelés lors de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 46 Cours compensation 56,30 Endet. net/Fonds propres 61% Evol. an. BNPA 11 % ­ 5 % 12 % l'assemblée générale : une croissance interne de HAUSSE  Acheter  38 %

+ 2,40 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 27­7­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
25.12
+ 123 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
17,7
1,99
18,8
1,86
16,7
1,80
l'activité de 3 à 5% et une marge opérationnelle
supérieure à 12%.
Résistances  58,4/60,3
Supports  53,5/50
Conserver  46 %
Vendre  15 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
DASSAULT SYSTÈMES ­ DSY FR0014003TT8 le CAC / Rang 1,9 % / 18e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 5.370 M Dividende 2021 0,17
55 euros
EDITEUR DE LOGICIELS 50 DASSAULT SYST SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 10% Dividende 2022 est. 0,18 A quelques jours de sa journée investisseurs, le 
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 1,53 % + 5 % Résultat net 2021 1.265 M Rendement 2022 est. 0,5 % groupe affiche encore l'une des pires perfor­ Potentiel +42%
51.750 M    GPE M. DASSAULT  (40,9 %) 45
38,82 Plus haut 40,88 56,82 Résultat net 2022 est. 1.380 M Dernier dividende versé mances du Cac 40 depuis le début de l'année. Conseil précédent (date) E (01/02/2018)
NBRE DE TITRES   CHARLES EDELSTENNE  (6 %) Plus bas 38,25 36,10 Résultat net 2023 est. 1.470 M Date : 23­5­22 Montant : 0.17 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

1.333.064.190    BERNARD CHARLÈS  (1,3%) 40 Cours semaine précédente 39,43 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 0,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,95 1,04 1,10 Dassault Systèmes vise pour 2022 une crois­ Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 35 Cours compensation 39,42 Endet. net/Fonds propres 16% Evol. an. BNPA 27 % 9 % 7 % sance de 9 à 10% à changes constants et une  NEUTRE  Acheter  48 %

­ 25,79 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Journée investisseurs, le 16­6­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
4.50
+ 762 %
PER (nbre de fois) 40,9
VE/CA (nbre de fois) 10,85
37,5
9,62
35,2
8,65
marge opérationnelle courante de 33,4% à 
33,7%.
Résistances  44,7/47,4
Supports  39,4/38,3
Conserver  44 %
Vendre  8 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 3 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2526 /  4 juin 2022
P.III
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ENGIE ­ ENGI FR0010208488 le CAC / Rang 1,4 % / 24e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 75.000 M€ Dividende 2021 0,85
15 euros
FOURNITURE ÉLECTRICITÉ ET GAZ 14,1 ENGIE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 30% Dividende 2022 est. 1,15
Le bureau d'analyse de HSBC est devenu mardi  ACHETER 
Variation ­ 1,78 % + 1,15 % acheteur de l'énergéticien qu'il conseillait jusque Potentiel +20%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 3.661 M€ Rendement 2022 est. 9,2 %
13,1 12,47 Plus haut 12,87 14,61 Résultat net 2022 est. 4.100 M€ Dernier dividende versé
là de conserver. Il a remonté son objectif de  Conseil précédent (date) E (02/09/2020)
30.378 M€    ETAT FRANÇAIS  (23,64 %)
Plus bas 12,36 9,79 cours de 14,30 à 15,90 euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   THE CAPITAL GROUP  (5,02%) 12,1 Résultat net 2023 est. 3.700 M€ Date : 25­4­22 Montant : 0.85 (T) ■■■■

2.435.285.011    CAISSE DES DÉPÔTS  (4,59%) Cours semaine précédente 12,70 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
11,1 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,19 1,68 1,52 L'avance prise au premier trimestre a permis au Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 12,43 Endet. net/Fonds propres 60% Evol. an. BNPA 70 % 41 % ­ 10 % groupe de relever ses objectifs de résultats 2022. HAUSSE  Acheter  94 %
10,1

­ 4,15 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 29­7­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
15.19
­ 18 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,5
0,96
7,4
0,74
8,2
0,82
Le bénéfice net récurrent est donc prévu entre  Résistances  13,7/14,6
3,8 et 4,4 milliards d'euros. Supports  10,9/10,4  
Conserver  6 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ESSILORLUXOTTICA ­ EL FR0000121667 le CAC / Rang 3,3 % / 10e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 23.358 M Dividende 2021 2,51
195 euros
FABRICATION DE VERRES OPTIQUES 190 ESSILORLUXOTT
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 3
Le leader de l'optique a finalisé l'acquisition de  ACHETER 
Variation ­ 0,20 % + 5,73 % 90,9% du capital du fabricant italien d'étuis à  Potentiel +28%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.206 M Rendement 2022 est. 2 %
67.445 M    DELFIN  (38,9%) 170
152,40 Plus haut 154,50 195 Résultat net 2022 est. 2.617 M Dernier dividende versé
lunettes Giorgio Fedon & Figli pour un montant  Conseil précédent (date) E (11/07/2019)
Plus bas 148,15 133,60 de 24,9 millions d'euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4,9%) Résultat net 2023 est. 2.964 M Date : 30­5­22 Montant : 2.51 (T) ■■■■■

442.555.762       Cours semaine précédente 152,70 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
150
Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,20 6,23 6,91 La direction a fixé des objectifs ambitieux pour  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 152 Endet. net/Fonds propres 27% Evol. an. BNPA 192 % 20 % 11 % 2026. Elle vise une croissance annuelle moyenne BAISSE  Acheter  63 %
130

­ 18,61 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Rés. semestriels, le 29­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
79.00
+ 93 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
29,3
3,89
24,5
3,15
22,1
2,96
de 5% des ventes et une marge opérationnelle 
située entre 19% et 20%.
Résistances  158/172
Supports  142/135  
Conserver  37 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
EUROFINS SCIENTIFIC ­ ERF FR0014000MR3 le CAC / Rang 1 % / 32e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 6.325 M€ Dividende 2021 1
116 euros
BIOANALYSE 105 EUROFINS SCIENTIFIC
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. ­6% Dividende 2022 est. 1,10
Le groupe de bioanalyse a pris une participation ACHETER 
Variation ­ 2,96 % + 2,38 % majoritaire dans Ajal for Laboratories, labora­ Potentiel +36%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 783 M€ Rendement 2022 est. 1,3 %
98 85,18 Plus haut 88,98 127,68 toire de tests alimentaires, de tabac et pharma­ Conseil précédent (date) E (06/03/2020)
16.247 M€    FAMILLE MARTIN  (37,7%) Résultat net 2022 est. 690 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 84,84 77,40 ceutiques, en Arabie Saoudite. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES     91 Résultat net 2023 est. 772 M€ Date : 03­7­19 Montant : 2.45 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■

190.742.750       Cours semaine précédente 87,78 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
84 Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3,90 3,45 3,86 Le groupe vise d'ici 2024, en intégrant des  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 86,18 Endet. net/Fonds propres 57% Evol. an. BNPA 38 % ­ 12 % 12 % acquisitions potentielles, un chiffre d'affaires de BAISSE  Acheter  56 %
77

­ 21,71 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 27­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
19.50
+ 337 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
21,8
2,75
24,7
2,92
22,1
2,74
7,25 milliards d'euros et un Ebitda de 1,72 
milliard.
Résistances  88,8/92,2
Supports  77,4/72,5
Conserver  38 %
Vendre  6 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
HERMÈS INTERNATIONAL ­ RMS FR0000052292 le CAC / Rang 2,5 % / 14e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 10.500 M Dividende 2021 8
1200 euros
LUXE 1.600 HERMES INTL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 17% Dividende 2022 est. 9 Hermès a ouvert à Doha un magasin de 600 m2,
CONSERVER
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 2,47 % ­ 3,12 % Résultat net 2021 2.445 M Rendement 2022 est. 0,8 % situé dans le nouveau centre commercial Place  Potentiel +7%
118.132 M    GROUPE FAMILIAL  (66,6 %) Plus haut 1146 1678 Résultat net 2022 est. 2.725 M Dernier dividende versé Vendôme de la capitale du Qatar. Conseil précédent (date) A (20/07/2012)
1.400 1.119,00 Plus bas 1087,50 995,80 Résultat net 2023 est. 3.100 M Date : 25­4­22 Montant : 5.5 (S) Opportunité ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
NBRE DE TITRES   PUBLIC  (32,5%)
105.569.412       Cours semaine précédente 1092 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
1.200
Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 23,16 25,81 29,36 Le groupe ne fournit pas de prévisions annuelles Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 1122,50 Endet. net/Fonds propres ­71% Evol. an. BNPA 89 % 11 % 14 % mais se donne toujours un objectif de croissance BAISSE  Acheter  33 %
1.000

­ 27,15 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 29­7­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
89.04
+ 1157 %
PER (nbre de fois) 48,3
VE/CA (nbre de fois) 12,41 10,61
43,4 38,1
9,62
de l'activité ambitieux pour le moyen terme. Résistances  1187/1320
Supports  985/929
Conserver  52 %
Vendre  14 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
KERING ­ KER FR0000121485 le CAC / Rang 2,5 % / 13e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 20.250 M€ Dividende 2021 12
540 euros
DISTRIBUTION, LUXE 710 KERING
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 15% Dividende 2022 est. 14,50
Kering a annoncé mardi avoir finalisé la cession, CONSERVER
Variation + 6,54 % ­ 29,71 % à son management, de Sowing Group, société  Potentiel +4%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 3.176 M€ Rendement 2022 est. 2,8 %
640 Plus haut 525,70 798 détenant les manufactures horlogères suisses  Conseil précédent (date) VP (20/06/2013)
64.965 M€    GROUPE ARTEMIS  (41,74%) Résultat net 2022 est. 4.000 M€ Dernier dividende versé
Ulysse Nardin et Girard­Perregaux.
NBRE DE TITRES     570 521,00 Plus bas 495,10 432,75 Résultat net 2023 est. 4.400 M€ Date : 03­5­22 Montant : 8.5 (S) Opportunité ■ ■ ■ Sécurité ■■■■

124.692.916       Cours semaine précédente 489 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
500 Capital échangé semaine 1,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 25,47 32,08 35,29 En guise de perspectives, le groupe a seulement Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 520,50 Endet. net/Fonds propres 1% Evol. an. BNPA 62 % 26 % 10 % indiqué le 21 avril que  l'attractivité de ses  ND  Acheter  72 %
430

­ 26,30 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 27­7­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
107.04
+ 387 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
20,5
3,69
16,2
3,22
14,8
2,97
marques continuera à nourrir sa croissance et sa Résistances  560/609
profiltabilité. Supports  440/405  
Conserver  28 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
L'ORÉAL ­ OR FR0000120321 le CAC / Rang 5,8 % / 4e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 36.500 M Dividende 2021 4,80
375 euros
COSMÉTIQUES ET COIFFURE 450 L'OREAL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 13% Dividende 2022 est. 5,50
L'action a connu une deuxième semaine de  CONSERVER
Variation + 0,95 % ­ 12,06 % rebond, malgré la confirmation de l'avis neutre  Potentiel +14%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 4.597 M Rendement 2022 est. 1,7 %
Plus haut 338,45 433,65 de HSBC et l'abaissement sensible de son  Conseil précédent (date) A (30/08/2012)
175.846 M    FAM. BETTENCOURT  (34,7 %) 400 Résultat net 2022 est. 5.550 M Dernier dividende versé
Plus bas 321 300,90 objectif de cours, de 403 à 344 euros. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   NESTLÉ  (20,1%) 327,90 Résultat net 2023 est. 6.000 M Date : 27­4­22 Montant : 4.8 (T) ■■■■■

536.280.609       Cours semaine précédente 324,80 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
350
Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 8,85 10,36 11,21 A l'issue du premier trimestre, la direction a  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 332 Endet. net/Fonds propres 15% Evol. an. BNPA 39 % 17 % 8 % réaffirmé sa confiance dans la capacité de  HAUSSE  Acheter  46 %
300

­ 21,36 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
42.30
+ 675 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
37,1
5,56
31,7
4,92
29,3
4,61
L'Oréal à afficher en 2022 une croissance 
supérieure à celle du marché de la beauté.
Résistances  353/365
Supports  305/290
Conserver  38 %
Vendre  15 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
LEGRAND ­ LR FR0010307819 le CAC / Rang 1,5 % / 22e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 7.600 M€ Dividende 2021 1,65
111 euros
EQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 102 LEGRAND
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 9% Dividende 2022 est. 1,70
Les objectifs de résultats ont été confirmés sur  ACHETER 
Variation ­ 2,77 % ­ 7,84 % l'ensemble de l'exercice lors de l'AG, même en  Potentiel +39%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 904 M€ Rendement 2022 est. 2,1 %
96 Plus haut 82,50 104,45 tenant compte des importantes pénuries de  Conseil précédent (date) E (17/02/2020)
21.369 M€    MFS INVEST. MANAGT  (10,88 %) Résultat net 2022 est. 1.100 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 79,30 76,80 composants. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
  BLACKROCK  (5,08 %) Résultat net 2023 est. 1.112 M€ Date : 30­5­22 Montant : 1.65 (T) ■■■■■
NBRE DE TITRES 90 79,90 Cours semaine précédente 82,18 ANALYSE DU CONSEIL
267.447.746    MORGAN STANLEY IM  (4,97 %) BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e)
84 Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3,39 4,12 4,17 Comme leader, le groupe maîtrise les prix dans  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 81,16 Endet. net/Fonds propres 44% Evol. an. BNPA 33 % 22 % 1 % un contexte de tension sur les approvisionne­ BAISSE  Acheter  40 %
78

­ 22,35 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats du 1er semestre 29­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
21.39
+ 274 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
23,6
3,42
19,4
3,14
19,2
2,97
ments. Le dépassement des 20% de marge 
opérationnelle est acquis.
Résistances  87/91
Supports  73,7/71
Conserver  50 %
Vendre  10 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
LVMH ­ MC FR0000121014 le CAC / Rang 11,4 % / 1e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 74.600 M Dividende 2021 10
La fin du confinement à Shanghai et la confiance NEUTRE
LUXE 740 LVMH
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 16% Dividende 2022 est. 11,50
Variation + 2,65 % ­ 6,91 % de Rémy Cointreau (concurrent d'Hennessy pour Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 12.036 M Rendement 2022 est. 1,9 %
690 Plus haut 616,60 758,50 le cognac) dans la reprise de l'activité en Chine  Conseil précédent (date)  (07/02/2002)
307.448 M    GPE ARNAULT  (47,83 %) 609,10 Résultat net 2022 est. 13.800 M Dernier dividende versé
Plus bas 595,70 537,50 ont joué favorablement sur LVMH. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES     640 Résultat net 2023 est. 15.300 M Date : 26­4­22 Montant : 7 (S)
504.757.339       Cours semaine précédente 593,40 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
590 Capital échangé semaine 0,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 23,85 27,34 30,31 Compte tenu du contexte géopolitique en  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 608,10 Endet. net/Fonds propres 20% Evol. an. BNPA 156 % 15 % 11 % Europe et des confinements en Chine, le groupe, ND  Acheter  84 %
540

­ 16,22 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels fin juillet
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
93.35
+ 552 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
25,5
4,94
22,3
4,25
20,1
3,91
qui ne donne pas d'objectif, s'est dit en avril  à la Résistances  640/675
fois vigilant et confiant. Supports  550/519
Conserver  13 %
Vendre  3 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
MICHELIN ­ ML FR0000121261 le CAC / Rang 1,3 % / 25e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 26.900 M€ Dividende 2021 4,50
162 euros
PNEUMATIQUES 160 MICHELIN N SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 13% Dividende 2022 est. 5,20
Depuis le début de l'année le titre recule d'un  ACHETER 
Variation + 1,37 % ­ 7,23 % peu plus de 15%, comme les deux autres valeurs  Potentiel +33%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.844 M€ Rendement 2022 est. 4,3 %
Plus haut 123,65 155,70 automobiles du Cac 40, alors qu'il résiste  Conseil précédent (date) AB (24/05/2019)
21.772 M€    FRANKLIN RESSOURCES  (10,3%) 140 Résultat net 2022 est. 2.050 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 120,30 99,58 traditionnellement mieux aux périodes de baisse. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
  CAPITAL RESEARCH M  (9,5%) Résultat net 2023 est. 2.270 M€ Date : 17­5­22 Montant : 4.5 (T) ■■■■■
NBRE DE TITRES 121,95 Cours semaine précédente 120,30 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
178.530.450    BLACKROCK  (5,1%)  120
Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 10,33 11,48 12,71 Le groupe bénéficie d'un bon pricing power. Le  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres 19% Evol. an. BNPA 190 % 11 % 11 % potentiel d'amélioration de la rentabilité reste  HAUSSE  Acheter  59 %
100

­ 15,40 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Division du nominal le 16­6­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
83.87
+ 45 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
11,8
1,03
10,6
0,91
9,6
0,88
fort dans les pneus de spécialité qui ont déçu en Résistances  129/140
2021. Supports  111,7/107  
Conserver  41 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ORANGE ­ ORA FR0000133308 le CAC / Rang 1,4 % / 23e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 43.380 M Dividende 2021 0,70
14 euros
OPÉRATEUR TÉLÉCOMS 12 ORANGE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 2% Dividende 2022 est. 0,70
L'opérateur a mis en service deux nouveaux  ACHETER 
Variation ­ 1,26 % + 9,54 % centres de données, en Centre­Val de Loire et en Potentiel +21%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 233 M Rendement 2022 est. 6,1 %
Plus haut 11,73 11,94 Normandie, conformes à ses objectifs d'être Net Conseil précédent (date) AB (29/04/2014)
30.740 M    ETAT  (13,39%) 11 Résultat net 2022 est. 2.900 M Dernier dividende versé
Plus bas 11,42 8,93 zero carbon en 2040 Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
  BPIFRANCE  (9,56%) Résultat net 2023 est. 3.110 M Date : 13­12­21 Montant : 0.3 (A) ■■■
NBRE DE TITRES 11,56 Cours semaine précédente 11,70 ANALYSE DU CONSEIL
2.660.056.599    SALARIÉS  (5,37%)  10 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e)
Capital échangé semaine 1,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,09 1,13 1,22 L'opérateur vise une hausse de 2,5% à 3% de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 11,55 Endet. net/Fonds propres 69% Evol. an. BNPA ­ 92 % 1190 % 8 % son Ebitdaal en 2022, des eCapex (investisse­ HAUSSE  Acheter  50 %
9

+ 22,77 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.16
­ 5 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
1,29
10,2
1,27
9,5
1,27
ments) maximum de 7,4 milliards d'euros et un  Résistances  12,1/12,5
cash flow organique supérieur à 2,9 milliards. Supports  11,2/10,6
Conserver  36 %
Vendre  14 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
PERNOD RICARD ­ RI FR0000120693 le CAC / Rang 2,7 % / 12e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 11.250 M€ Dividende 2021 3,70
225 euros
VINS ET SPIRITUEUX 212 PERNOD RICARD SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 8% Dividende 2022 est.
Le titre a pris 2% jeudi, profitant des très bons  ACHETER 
Variation ­ 0,60 % + 1,96 % résultats annuels de Rémy Cointreau et des  Potentiel +23%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.050 M€ Rendement 2022 est.
47.753 M€    SOC. PAUL RICARD  (16,4 %) 202 182,35 Plus haut 187,95 217,20 Résultat net 2022 est. 2.250 M€ Dernier dividende versé
perspectives de croissance rassurantes données Conseil précédent (date) VP (01/09/2016)
Plus bas 179,70 172,20 par celui­ci dans le cognac. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   MFS INVEST. MANAG.  (9,06%) 192 Résultat net 2023 est. 2.450 M€ Date : 22­11­21 Montant : 1.79 (S) ■■■■■

261.876.560    GBL  (7,5%)  Cours semaine précédente 183,45 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
182 Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 30­06­2022 BNPA 7,83 8,59 9,35 La direction a précisé seulement fin avril son  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 183,70 Endet. net/Fonds propres 49% Evol. an. BNPA 27 % 10 % 9 % objectif pour l'exercice clos le 30 juin : le  BAISSE  Acheter  60 %
172

­ 13,78 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Séminaire investisseurs le 8­6­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
60.17
+ 203 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
23,3
5,33
21,2
4,95
19,5
4,68
bénéfice opérationnel devrait progresser 
d'environ 17% à données comparables.
Résistances  193/203
Supports  172/163
Conserver  32 %
Vendre  8 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
PUBLICIS GROUPE ­ PUB FR0000130577 le CAC / Rang 0,9 % / 31e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 11.480 M Dividende 2021 2,40
67 euros
GROUPE DE COMMUNICATION 65 PUBLICIS GRP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 9% Dividende 2022 est. 2,63
Les bureaux d'analyse financière d'Oddo BHF et  ACHETER 
Variation ­ 1,35 % ­ 8,92 % de Société Générale ont confirmé leur recom­ Potentiel +31%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.027 M Rendement 2022 est. 5,2 %
12.942 M  60 51,06 Plus haut 52,78 66,86 Résultat net 2022 est. 1.200 M Dernier dividende versé
mandation d'achat sur l'action avec des objectifs Conseil précédent (date) VP (14/04/2022)
  ELISABETH BADINTER  (6,95%)
Plus bas 50,86 47,25 fixés à 72 et 78 euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   HARRIS ASS.  (5,5%) 55 Résultat net 2023 est. 1.290 M Date : 15­6­21 Montant : 2 (T) ■■■■

253.462.409    MAURICE LÉVY  (1,94%)  Cours semaine précédente 51,76 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
50 Capital échangé semaine 2,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,02 5,40 4,40 Le groupe vise, pour 2022, une croissance  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 51,30 Endet. net/Fonds propres 1% Evol. an. BNPA 18 % 8 % ­ 19 % organique dans le haut de 4% à 5% et le  BAISSE  Acheter  60 %
45

­ 13,75 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, fin juillet
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
34.59
+ 48 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,2
1,24
9,5
1,20
11,6
1,17
maintien de la marge opérationnelle et du cash à Résistances  56,4/58,8
son niveau record (17,5% et 1,4 milliard). Supports  49,3/47,2
Conserver  25 %
Vendre  15 %
Pondération dans 0,3 % / 40e ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
RENAULT ­ RNO FR0000131906 le CAC / Rang EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 43.500 M€ Dividende 2021 0
33 euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 40 RENAULT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. ­6% Dividende 2022 est. 0
L'action a repris près de 15% depuis le 12 mai elle ACHAT SPÉCULATIF
Variation + 2,32 % ­ 26,08 % reste toutefois 30% en­dessous des niveaux  Potentiel +28%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 888 M€ Rendement 2022 est. nul
35 Plus haut 26,69 38,07 affichés avant le déclenchement de la guerre en Conseil précédent (date) A (25/03/2022)
7.621 M€    ETAT FRANÇAIS  (15%) Résultat net 2022 est. ­1700 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 25,10 20,47 Ukraine. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   NISSAN  (15%) 30 Résultat net 2023 est. Date : 18­6­19 Montant : 3.55 (T) ■ ■ ■ ■■
  ALLIANCE BERNSTEIN  (8,4%) Cours semaine précédente 25,19 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
295.722.284 
25
25,77 Capital échangé semaine 2,1 % Tendance graphique Consensus des analystes
Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3 2,20 5,07 L'abandon forcé du marché russe retardera le 
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 26,28 Endet. net/Fonds propres 6% Evol. an. BNPA NS ­ 27 % 131 % redressement du groupe qui semblait bien  HAUSSE  Acheter  44 %
20

­ 15,63 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 29­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
92.38
­ 72 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
8,6
0,20
11,7
0,21
5,1
0,19
engagé. Toutefois, la valorisation très basse 
semble tenir compte de ce retrait.
Résistances  28,9/32
Supports  22,3/20
Conserver  48 %
Vendre  9 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SAFRAN ­ SAF FR0000073272 le CAC / Rang 2,4 % / 16e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 18.200 M Dividende 2021 0,50
140 euros
MOTORISTE, ÉQUIPEMENTIER SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 19% Dividende 2022 est. 1,50
Dans un entretien aux Echos, le directeur  ACHETER 
120 SAFRAN général, Olivier Andriès, estime à plus de 300 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 3,37 % ­ 22,34 % Résultat net 2021 760 M Rendement 2022 est. 1,6 % Potentiel +46%
millions d'euros l'effet de l'inflation et des 
41.096 M    ETAT FRANÇAIS  (11%) 110
96,19 Plus haut 101,04 127,74 Résultat net 2022 est. 1.600 M Dernier dividende versé Conseil précédent (date) VP (05/09/2019)
Plus bas 96 91,48 sanctions sur ses résultats cette année Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (6,9%) Résultat net 2023 est. 2.000 M Date : 31­5­22 Montant : 0.5 (T) ■■■■■

427.242.440    BLACKROCK  (6,05%)  Cours semaine précédente 99,54 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
100
Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,98 3,80 4,95 Le motoriste vise pour 2022 un chiffre d'affaires Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 98,08 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA ­ 16 % 92 % 30 % de 18 à 18,2 milliards, une marge opérationnelle BAISSE  Acheter  71 %
90

­ 10,65 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels fin juillet
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
30.06
+ 220 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
48,6
2,79
25,3
2,40
19,4
2,09
courante de 13% environ et une génération de 
cash flow libre de 2 milliards.
Résistances  102,5/110,6
Supports  91,5/89  
Conserver  29 %
Vendre  0 %
P.IV COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 3 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2526 / 4 juin 2022

Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF

SAINT GOBAIN ­ SGO FR0000125007 le CAC / Rang 1,8 % / 19e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 46.800 M€ Dividende 2021 1,63
69 euros
MATÉRIAUX DE CONSTRUCTION 65 SAINT-GOBAIN
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 6% Dividende 2022 est. 1,75
L'assemblée générale a été l'occasion de faire le ACHETER 
Variation + 2,96 % ­ 1,58 % point sur les perspectives de long terme,  Potentiel +22%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.815 M€ Rendement 2022 est. 3,1 %
60 Plus haut 57,87 67,12 toujours favorables grâce à la transition  Conseil précédent (date) E (26/04/2019)
29.759 M€    AMUNDI  (7,4%) 56,79 Résultat net 2022 est. 2.905 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 54,69 45,76 énergétique, selon le management. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES     55 Résultat net 2023 est. 3.164 M€ Date : 07­6­21 Montant : 1.33 (T) ■■■■■

524.017.595       Cours semaine précédente 55,16 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
50 Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,43 5,60 6,10 La forte présence du groupe dans la rénovation  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 57,31 Endet. net/Fonds propres 35% Evol. an. BNPA 91 % 3 % 9 % génère une accélération de la croissance. Le  BAISSE  Acheter  79 %
45

­ 8,21 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 27­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
40.13
+ 42 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,5
0,84
10,1
0,79
9,3
0,77
reclassement plus rapide qu'attendu du 
portefeuille d'actifs optimise la rentabilité.
Résistances  58,1/59,4
Supports  49,9/47,3  
Conserver  21 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SANOFI ­ SAN FR0000120578 le CAC / Rang 7,7 % / 3e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 40.685 M Dividende 2021 3,33
125 euros
LABORATOIRE PHARMACEUTIQUE 102 SANOFI
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 8% Dividende 2022 est. 3,50
Le laboratoire a obtenu la désignation de  ACHETER 
Variation ­ 2,27 % + 17,06 % traitement inovant dans l'hémophilie pour  Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 6.223 M Rendement 2022 est. 3,5 %
97 Plus haut 102,16 106,66 l'efanesoctocog. Les droits de l'anticancéreux  Conseil précédent (date) AB (16/12/2016)
126.599 M    L'ORÉAL  (9,39%) Résultat net 2022 est. 7.506 M Dernier dividende versé
Plus bas 98,22 80,95 Libtayo ont été cédés à l'américain Regeneron. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   THE VANGUARD GROUP  (2,58%) Résultat net 2023 est. 8.002 M Date : 06­5­22 Montant : 3.33 (T) ■■■■■
  NORGES BANK IM  (2,12%)
92
100,06 Cours semaine précédente 102,38 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
1.265.234.839 
87 Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 6,56 7,60 8,12 Pour 2022, le laboratoire vise une croissance du Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 99,33 Endet. net/Fonds propres 14% Evol. an. BNPA 12 % 16 % 7 % BPA (en publié) entre 12 % et 17 %. Des résultats HAUSSE  Acheter  74 %
82

+ 12,96 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
53.70
+ 86 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
15,3
3,62
13,2
3,15
12,3
3,03
majeurs de phase III sont attendus. Résistances  104,4/107
Supports  95,1/92
Conserver  22 %
Vendre  4 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SCHNEIDER ELECTRIC ­ SU FR0000121972 le CAC / Rang 5,2 % / 5e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 32.130 M€ Dividende 2021 2,90
178 euros
ÉQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 180 SCHNEIDER EL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 11% Dividende 2022 est. 3
Rebond du titre cette semaine, les investisseurs  ACHETER 
Variation + 1,71 % ­ 0,09 % semblent se laisser convaincre que la dynami­ Potentiel +37%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 3.204 M€ Rendement 2022 est. 2,3 %
Plus haut 132,58 178,78 que du groupe peut résister en partie aux aléas  Conseil précédent (date) V (14/02/2019)
74.000 M€    SUN LIFE FINANCIAL  (5,8%) 160 Résultat net 2022 est. 3.550 M€ Dernier dividende versé
conjoncturels.
NBRE DE TITRES   BLACKROCK  (5,2%) 129,98 Plus bas 127,22 121,60 Résultat net 2023 est. 4.280 M€ Date : 17­5­22 Montant : 2.9 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■ ■■■

569.317.750    GROUPE CDC  (2,5%)  Cours semaine précédente 127,80 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
140
Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,76 6,38 7,70 Le groupe est présent sur des métiers essentiels Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 130,80 Endet. net/Fonds propres 16% Evol. an. BNPA 54 % 11 % 21 % et devrait bénéficier de tendances lourdes  BAISSE  Acheter  54 %
120

­ 24,63 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels 28­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
36.30
+ 258 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
22,6
2,69
20,4
2,42
16,9
2,28
profitables sur l'efficacité énergétique et 
l'électrification.
Résistances  138/149
Supports  121,7/112
Conserver  41 %
Vendre  4 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ­ GLE FR0000130809 le CAC / Rang 1,2 % / 27e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 24.410 M Dividende 2021 1,65
32 euros
BANQUE 35 SOCIETE GENERALE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. ­5% Dividende 2022 est. 1,47 Les analystes financiers d'UBS ont relevé leur 
ACHAT SPÉCULATIF
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 0,40 % ­ 6,62 % Résultat net 2021 5.641 M Rendement 2022 est. 5,9 % avis sur le titre de Neutre à Acheter, avec un  Potentiel +28%
30 Plus haut 25,66 37,68 Résultat net 2022 est. 3.170 M Dernier dividende versé objectif de cours fixé à 31 euros. Conseil précédent (date) E (03/08/2021)
20.911 M    SALARIÉS  (6,9%)
24,98 Plus bas 24,82 18,34 Résultat net 2023 est. 3.640 M Date : 25­5­22 Montant : 1.65 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■
NBRE DE TITRES     25
837.124.432       Cours semaine précédente 24,88 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
20 Capital échangé semaine 2,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 6,61 3,71 4,27 L'actif net tangible était de 61,53  par action à fin Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 24,97 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA NS ­ 44 % 15 % mars. La fusion des réseaux d'agences en France BAISSE  Acheter  56 %
15

­ 17,30 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 3­08­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
76.25
­ 67 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
3,8
NS
6,7
NS
5,9
NS
est en cours. Résistances  26,8/30
Supports  21,3/18,3  
Conserver  44 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
STELLANTIS ­ STLA NL00150001Q9 le CAC / Rang 1,7 % / 20e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 165.072 M€ Dividende 2021 1,04
20 euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 20 STELLANTIS BR RG
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 9% Dividende 2022 est. 1,15
Les ventes de voitures en France ont baissé de  ACHETER 
Variation + 0,39 % ­ 17,23 % 10,1% en mai par rapport à 2021 et de ­16,9% sur Potentiel +45%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 13.354 M€ Rendement 2022 est. 8,3 %
18 Plus haut 14,50 19,35 5 mois. Les immatriculations de Stellantis ont  Conseil précédent (date) E (06/05/2021)
43.373 M€    EXOR  (14,4%) Résultat net 2022 est. 13.600 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 13,75 12,09 reculé de 9,8% et ­22,2% sur cinq mois. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   PEUGEOT 1810­FAMILLE PEUGEOT  (7,2%) 16 Résultat net 2023 est. 14.350 M€ Date : 19­4­22 Montant : 0.88 (T) ■■■■
  BPI FRANCE  (6,1%)  Cours semaine précédente 13,74 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
3.143.878.015  13,80 Capital échangé semaine 0,5 %
14
Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,28 4,36 4,58 Le groupe issu de la fusion de Peugeot SA et de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 14,26 Endet. net/Fonds propres ­34% Evol. an. BNPA 508 % 2 % 5 % Fiat Chrysler a bien traversé 2021 en dégageant  HAUSSE  Acheter  78 %
12

­ 17,28 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
17.79
­ 22 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
3,2
0,16
3,2
0,15 0,13
3 de fortes marges. La valorisation est faible et le  Résistances  15,5/16,5
rendement élevé. Supports  13/12  
Conserver  22 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
STMICROELECTRONICS ­ STM NL0000226223 le CAC / Rang 1,5 % / 21e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 13.667 M Dividende 2021 0,21
47 euros
FABRICANT DE SEMI­CONDUCTEURS 45 STMICROELECTR BR RG
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 21% Dividende 2022 est. 0,22
STMicroelectronics a inauguré une nouvelle  ACHETER 
Variation ­ 1,02 % + 22,47 % solution avec Dalkia (EDF) de système d'eau  Potentiel +27%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.773 M Rendement 2022 est. 0,6 %
Plus haut 38,31 46,34 froide sur son site de Rousset pour réduire sa  Conseil précédent (date) V (23/01/2020)
33.622 M    ST HOLDING  (27,53%) Résultat net 2022 est. 2.787 M Dernier dividende versé
40 36,90 Plus bas 36,79 29,95 consommation énergétique. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   CAPITAL RESEARCH & MGT.  (2,27%) Résultat net 2023 est. 2.982 M Date : 21­3­22 Montant : 0.05 (A) ■■■■

911.281.920       Cours semaine précédente 37,28 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
35
Capital échangé semaine 1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,96 2,97 3,17 Le fabricant de semi­conducteurs est positionné Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 37,72 Endet. net/Fonds propres ­11% Evol. an. BNPA 83 % 51 % 7 % sur des marchés porteurs et bénéficie d'une  BAISSE  Acheter  65 %
30

­ 14,93 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, fin juillet
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
8.58
+ 330 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
18,8
2,90
12,4
2,39
11,6
2,18
situation financière solide. Résistances  38,7/42
Supports  33,2/31,8
Conserver  30 %
Vendre  4 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
TELEPERFORMANCE ­ TEP FR0000051807 le CAC / Rang 1,3 % / 25e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 8.010 M€ Dividende 2021 3,30
470 euros
GESTION RELATIONS CLIENTS 400 TELEPERFORMANCE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 13% Dividende 2022 est. 3,30
Toujours pas de rebond pour l'action Teleperfor­ ACHETER 
Variation ­ 1,61 % ­ 1,48 % mance, qui reste pénalisée par la remontée des  Potentiel +53%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 557 M€ Rendement 2022 est. 1,1 %
370 Plus haut 320 402,10 taux d'intérêt, défavorable à la valorisation des  Conseil précédent (date) VP (04/08/2017)
17.985 M€    BLACKROCK IM  (4,5%) Résultat net 2022 est. 800 M€ Dernier dividende versé
306,20 Plus bas 300,60 295,80 valeurs de croissance. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   FIDELITY  (4,3%) 340 Résultat net 2023 est. 890 M€ Date : 26­4­22 Montant : 3.3 (T) ■■■■■

58.737.600    COVEA FINANCE  (2,8%)  Cours semaine précédente 311,20 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
310 Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 9,49 13,62 15,16 Le groupe table sur une croissance de plus de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 307,60 Endet. net/Fonds propres 84% Evol. an. BNPA 72 % 44 % 11 % 5% en 2022 malgré le déclin anticipé des  BAISSE  Acheter  100 %
280

­ 21,89 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
53.76
+ 470 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
32,3
2,90
22,5
2,42
20,2
2,24
contrats d'assistance Covid. D'ici 2025, il vise 10  Résistances  329/357
milliards d'euros de chiffre d'affaires. Supports  296/270
 
 
Conserver  0 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
THALES ­ HO FR0000121329 le CAC / Rang 0,9 % / 32e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 17.250 M Dividende 2021 2,56
145 euros
ELECTRONICIEN 130 THALES
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 2,75
Petite consolidation du titre du groupe de haute ACHETER 
Variation ­ 2,89 % + 35,18 % technologie cette semaine, qui conserve  Potentiel +27%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.089 M Rendement 2022 est. 2,4 %
Plus haut 119,55 131,15 néanmoins une nette avancée depuis janvier et  Conseil précédent (date) VP (01/03/2017)
24.382 M    ETAT FRANÇAIS  (25,71%) 110 Résultat net 2022 est. 1.250 M Dernier dividende versé
Plus bas 112,70 70,54 la place de leader incontesté du Cac 40. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   DASSAULT AVIATION  (24,65%) 114,25 Résultat net 2023 est. 1.390 M Date : 17­5­22 Montant : 1.96 (S) ■ ■ ■ ■ ■ ■■■

213.411.309    SALARIÉS  (2,75%)  Cours semaine précédente 117,65 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
90
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 6,39 6,85 7,70 Objectifs 2022: book­to­bill supérieur à 1, chiffre Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 114,30 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA 45 % 7 % 12 % d'affaires de 16,6 à 17,2 Mds, taux de marge  HAUSSE  Acheter  47 %
70

+ 52,74 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 22­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
30.36
+ 276 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
17,9
1,55
16,7
1,46
14,8
1,37
d'ebitda de 10,8% à 11%. 5,5 Mds de cash visé 
entre 2021 et 2023
Résistances  123,1/131,2
Supports  110/97
Conserver  47 %
Vendre  7 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
TOTALENERGIES ­ TTE FR0000120271 le CAC / Rang 7,8 % / 2e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 245.212 M€ Dividende 2021 2,64
63 euros
GROUPE PÉTROLIER INTÉGRÉ 55 TOTALENERGIES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 41% Dividende 2022 est. 2,76
Le groupe accueille les 10 premières start­up au ACHETER 
Variation ­ 0,73 % + 36,66 % sein de son accélérateur TotalEnergies ON, une  Potentiel +16%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 13.555 M€ Rendement 2022 est. 5,1 %
Plus haut 55,98 55,98 entité dédiée aux business de l'électricité et  Conseil précédent (date) AS (11/05/2012)
142.180 M€    THE VANGUARD GROUP  (2,35%) 50 Résultat net 2022 est. 25.347 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 53,23 34,27 situé dans Station F à Paris. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   BLACROCK  (1,67%) Résultat net 2023 est. 21.446 M€ Date : 22­3­22 Montant : 0.66 (A) ■■■■■

2.609.773.274    SALARIÉS  (4%)  Cours semaine précédente 54,88 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
45
Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,65 9,89 8,63 TotalEnergies a donné un signal fort de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021
40
54,48 Cours compensation 54,17 Endet. net/Fonds propres 18% Evol. an. BNPA NS 75 % ­ 13 % confiance dans ses perspectives, en relevant  HAUSSE  Acheter  54 %

+ 22,07 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
35.69
+ 53 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
9,6
0,92
5,5
0,65
6,3
0,70
l'acompte sur dividende de 5 % au titre de 2022. Résistances  56,2/59
Le groupe fait des efforts pour le climat. Supports  50/47,4  
Conserver  46 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
UNIBAIL RODAMCO* ­ URW FR0013326246 le CAC / Rang 0,5 % / 37e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 2.190 M Dividende 2021 0
85 euros
IMMOB. BUREAUX, CENTRES COMM. 72 UNIB-RODAM-WES COMP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 27% Dividende 2022 est. 0
Bank of America reste à sous­performance avec ACHAT SPÉCULATIF
Variation ­ 3,89 % ­ 12,62 % un objectif de 45 euros. Le ralentissement  Potentiel +34%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 957 M Rendement 2022 est. nul
67 Plus haut 68,08 85,65 économique et l'inflation pourraient peser sur  Conseil précédent (date) E (05/01/2022)
8.811 M    XAVIER NIEL  (23,2%) Résultat net 2022 est. 1.072 M Dernier dividende versé
Plus bas 62,70 52,04 les consommateurs et les enseignes locataires. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   LÉON BRESSLER  (3,06%) 62 Résultat net 2023 est. 1.160 M Date : 24­3­20 Montant : 5.4 (A) ■■■

138.759.659       63,50 Cours semaine précédente 66,07 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
57 Capital échangé semaine 3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 6,91 7,74 8,38 Un vaste programme de cessions d'actifs est en  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA ­ 5 % 12 % 8 % cours, sur un marché des centres commerciaux  NEUTRE  Acheter  29 %
52

+ 3,05 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, le 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
136.60
­ 54 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
9,2
NS
8,2
NS
7,6
NS
qui se rouvre progressivement, pour réduire la  Résistances  72/90
dette. Supports  49,3/42,7
Conserver  35 %
Vendre  35 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VEOLIA ENVIRONN. ­ VIE FR0000124141 le CAC / Rang 1,2 % / 29e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 38.700 M€ Dividende 2021 1
32 euros
TRAITEMENT DES DÉCHETS ET EAU 32,5 VEOLIA ENVIRONNEM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 36% Dividende 2022 est. 1,12
La valeur connaît une certaine volatilité en  ACHETER 
Variation 0 % + 7,09 % Bourse. Elle a décroché de 4% mardi, dans un  Potentiel +20%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 404 M€ Rendement 2022 est. 4,2 %
18.607 M€    CAISSE DES DÉPÔTS  (6,5%) 30,0 26,56 Plus haut 27,18 33,49 Résultat net 2022 est. 1.100 M€ Dernier dividende versé
volume très nourri, de près de 5 millions  Conseil précédent (date) E (07/11/2013)
Plus bas 25,92 22,88 d'actions. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   NORGES BANK IM  (3,17%) 27,5 Résultat net 2023 est. 1.350 M€ Date : 10­5­21 Montant : 0.7 (T) ■■■■

700.571.716    SALARIÉS  (4,04%)  Cours semaine précédente 26,56 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
25,0 Capital échangé semaine 1,5 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,28 1,57 1,93 Le groupe, grossi des actifs de Suez, devrait voir Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 26,22 Endet. net/Fonds propres 75% Evol. an. BNPA 78 % 23 % 23 % son Ebitda croître de 4 à 6% cette année (hors  BAISSE  Acheter  67 %
22,5

­ 17,67 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Assemblée générale le 15­6­2022
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
16.46
+ 61 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
20,8
0,99
16,9
0,73
13,8
0,70
effets devises et son bénéfice net courant de 
plus de 20%.
Résistances  27,7/30,3
Supports  24,5/22,5  
Conserver  33 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VINCI ­ DG FR0000125486 le CAC / Rang 3,3 % / 11e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 56.700 M Dividende 2021 2,90
121 euros
BTP, CONCESSIONS 101 VINCI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 15% Dividende 2022 est. 3,40
Semaine difficile pour le titre malgré un contrat  ACHETER 
Variation ­ 2,79 % ­ 3,54 % très conséquent au Danemark : 535 millions  Potentiel +34%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.597 M Rendement 2022 est. 3,8 %
53.442 M  96 90,14 Plus haut 92,75 103,74 Résultat net 2022 est. 3.700 M Dernier dividende versé
d'euros, en réalisation et maintenance, sur le  Conseil précédent (date) E (10/04/2015)
  SALARIÉS  (10,4%)
Plus bas 89,31 80,74 tunnel du Femern, vers l'Allemagne. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   QATARI DIAR  (3,9%) 91 Résultat net 2023 est. 4.204 M Date : 26­4­22 Montant : 2.25 (S) ■■■■■

592.881.017       Cours semaine précédente 92,73 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
86 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,57 6,51 7,40 En rachetant une partie d'ACS, Vinci a montré sa Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 89,81 Endet. net/Fonds propres 73% Evol. an. BNPA 118 % 42 % 14 % capacité de rebond dans les services industriels, HAUSSE  Acheter  94 %
81

­ 2,98 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats 1er sem., le 29­07­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
43.65
+ 107 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
19,7
1,45
13,8
1,28
12,2
1,24
alors que ses concessions aéroportuaires ne 
repartent que lentement.
Résistances  93,7/95,9
Supports  86,5/84,5  
Conserver  6 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VIVENDI ­ VIV FR0000127771 le CAC / Rang 0,6 % / 36e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 10.100 M€ Dividende 2021 0,25
14 euros
TÉLÉCOMMUNICATIONS, MÉDIAS VIVENDI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 6% Dividende 2022 est. 0,30
Vivendi a prévenu qu'il s'opposerait au  ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES
12,0
11,35 Variation + 2,90 % ­ 6,10 % Résultat net 2021 24.692 M€ Rendement 2022 est. 2,6 %
rapprochement du réseau de Telecom Italia avec Potentiel +23%
Plus haut 11,39 13,84 Open Fiber à la valorisation des analystes de 17 à Conseil précédent (date) E (12/05/2017)
12.582 M€    BOLLORÉ  (27%) 11,5 Résultat net 2022 est. 384 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 10,95 10 21 milliards d'euros. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (3%) Résultat net 2023 est. 720 M€ Date : 26­4­22 Montant : 0.25 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■■■

1.108.561.850       Cours semaine précédente 11,03 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
11,0
Capital échangé semaine 1,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,60 0,36 0,68 La stratégie s'articule autour de la production et Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 11,31 Endet. net/Fonds propres ­2% Evol. an. BNPA ­ 42 % ­ 40 % 89 % la distribution de contenus (musique, films et  HAUSSE  Acheter  79 %
10,5

­ 4,54 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels, 28­7­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
17.28
­ 34 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
18,9
1,28
31,5
1,21
16,7
1,18
séries, livres, jeux vidéo , ainsi que sur la 
communication publicitaire.
Résistances  11,5/12,2
Supports  10,3/10  
Conserver  21 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
WORLDLINE ­ WLN FR0011981968 le CAC / Rang 0,6 % / 35e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 4.360 M Dividende 2021 0
50 euros
SERVICES DE PAIEMENT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 0
Le titre du groupe de transactions électroniques ACHETER 
52 WORLDLINE continue de souffrir et s'inscrit dans le bas du 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 3,56 % ­ 49,19 % Résultat net 2021 440 M Rendement 2022 est. nul Potentiel +30%
Plus haut 40,46 85,35 palmarès depuis début janvier. Il a cédé la moitié Conseil précédent (date)  (19/06/2014)
10.794 M    SIX GROUP  (10,6%) 47 Résultat net 2022 est. 415 M Dernier dividende versé
Plus bas 37,62 33,82 de sa valeur en un an. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   BPI  (4,4%) Résultat net 2023 est. 535 M Date :  Montant :  () ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■
42
280.880.397    ATOS  (2,5%)  38,43 Cours semaine précédente 39,85 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
37 Capital échangé semaine 1,5 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,57 2,15 2,57 Le groupe table sur une croissance organique de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 38,70 Endet. net/Fonds propres 28% Evol. an. BNPA 48 % 37 % 20 % 8% à 10% en 2022, avec une amélioration de  BAISSE  Acheter  95 %
32

­ 21,59 % 1er JANVIER 2022 3 JUIN 2022

PROCHAIN RDV
Assemblée générale, le 9­06­22
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
36.54
+ 5 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
24,5
3,72
17,9
2,75
15
2,49
100 à 150 points de base de la marge brute 
opérationnelle.
Résistances  43/49,4
Supports  33,2/29,9  
Conserver  5 %
Vendre  0 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 3 JUIN
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises
Comment lire le guide complet des actions du SRD
Outil unique, la cote du SRD d’Investir vous  sur titres (OST) indiquent la dernière opéra­
permet de gérer votre portefeuille en dispo­
sant de toutes les données nécessaires sur
les  actions  de  la  cote  du  SRD  d’Euronext
Paris. Nous avons regroupé les données fac­
tuelles (nombre de titres, dividendes, cours  attributions gratuites (Attrib.).
de  Bourse…)  et  les  éléments  comptables
(bilan,  compte  de  résultats,  bénéfice  par
action…). Il s’agit de données publiées pour
les  informations  passées  et  d’estimations
faites par Investir pour les prospectives. Ces
éléments permettent d’établir des ratios de  par  semaine  (volume  de  titres  échangés
valorisation et des rendements, afin de juger
une  valeur  sur  plusieurs  années  et  de  la
comparer à d’autres actions. La rédaction
d’Investir­Le  Journal  des  Finances  utilise
toutes ces informations pour donner un con­
seil boursier. Parallèlement, nous vous pré­
sentons les recommandations de l’analyse
graphique établies par Trading Central et le
consensus des analystes calculé par FactSet,
afin que vous puissiez vous faire une idée de
ce que pense le marché de ces valeurs.
SOCIÉTÉ.
Le  nombre  de  titres  inscrits  à  la  cote  ne
comprend pas les lignes secondaires telles  Les  données  de  bilan  (endettement  net/
que  les  actions  nouvelles.  Les  opérations
tion ayant modifié le capital de la société, la
parité s’il y a lieu et la date. Il s’agit princi­
palement des divisions de titres (Div.), des
augmentations de capital (Aug. cap.) et des
COURS.
Le  cours  est  précédé  d’un  n  quand  il  est
antérieur à la date de clôture de la cote (en  tir­Le Journal des Finances. Sur une échelle
général, le vendredi soir). Le capital échangé
dans  la  semaine  rapporté  au  nombre  de  5 étant la meilleure note et 0 (–) la moins
titres) mesure le pourcentage du capital qui
a changé de main. Le cours de compensation
est le cours pris en compte pour la liquida­
tion des opérations à la date de la dernière
prorogation au SRD.
VARIATIONS.
Les  extrêmes  (plus­haut/plus­bas  de  la
semaine ou sur 52 semaines) correspondent
à des cours en séance et non uniquement en
clôture.
BILAN.
fonds  propres,  actif  net  comptable  par  généralement en totalité en 2022, sauf pour
action) sont fondées sur les derniers comp­
tes annuels ou semestriels délivrés par la
société.
La décote­surcote/ANC est un ratio qui rap­
porte la capitalisation boursière à l’actif net
comptable. Lorsqu’il est positif, on parle de  la base de ce dernier dividende. La date de
surcote. Lorsqu’il est négatif, il s’agit d’une  détachement  du  dividende  correspond  à
décote.
L’indice de sécurité est une note d’Inves­
de 0 à 5, elle est matérialisée par des n. Elle
évalue  la  santé  financière  de  la  société,
bonne.
ACTIVITÉ.
Le résultat net correspond au résultat net
publié part du groupe. Il intègre à la fois les  sieurs  sociétés  internationales  (hors  zone
éléments  exceptionnels  et  les  amortisse­
ments des écarts d’acquisition.
DIVIDENDE.
Dans cette colonne, nous indiquons le mon­
tant total du dividende par action, y compris
le  dividende  exceptionnel.  Un  dividende
2021  correspond  au  dividende  provenant
des résultats de l’exercice 2021. Il est versé
les sociétés qui versent des acomptes. Le
dividende est ajusté des opérations finan­
cières postérieures à son versement. Nous
estimons  également  le  dividende  2022,
versé en 2023. Le rendement est calculé sur
celle  du  dernier  versé,  dont  le  montant
figure  au­dessous.  Le  montant  est  suivi
d’une  indication  exprimant  sa  nature  :
(T) quand il s’agit d’un versement total, (A)
d’un acompte, (S) d’un solde et (D) d’un divi­
dende autre (en principe exceptionnel). Ce
dernier peut donc être différent de celui qui
est  affiché  ci­contre,  d’autant  plus  qu’il
s’agit d’une donnée historique et non ajus­
tée des OST. A noter que le dividende de plu­
euro) cotées à Paris peut être exprimé dans
la monnaie d’origine.
BNPA.
Le  BNPA,  Bénéfice  net  par  action,  est
retraité des éléments dits « exceptionnels »,  Autre
afin  de  mieux  mesurer  la  performance  ding Central, anticipe l’évolution de l’action
récurrente de la société. Il sert de base au
calcul du ratio cours/bénéfice (PER).
Investir, le Journal des Finances / 2526 /  4 juin 2022
P.V
Da
de prorote
gation
27
résistance (à la hausse) et de support (à la
baisse) sont également communiqués.
JUIN Le consensus des analystes FactSet réper­
torie les recommandations données par les
VALORISATION. banques et les courtiers. Il exprime, en pour­
Les éléments de cette colonne permettent 
centage, les conseils d’achat, de vente, et les
d’apprécier  la  pertinence  de  l’investisse­ avis neutres sur la valeur.
ment et de juger une société par rapport aux
autres et/ou au regard des évaluations histo­
Abréviations des conseils 
riques. de la rédaction
Le PER (ratio cours/bénéfice), multiple des
A : acheter ;
bénéfices, s’obtient en divisant le cours par AS : acheter à titre spéculatif ;
le  BNPA.  Il  indique  combien  d’années  de
AB : acheter en baisse ;
bénéfices sont contenues dans les cours. APP : apporter ;
La VE/CA, valeur d’entreprise (capitalisation
ATT : attendre ;
boursière augmentée de l’endettement net C : conserver ;
ou diminuée de la trésorerie nette) rappor­
E : rester à l’écart ;
tée au chiffre d’affaires, permet de compa­ V : vendre ;
rer les valorisations de fonds de commerce 
VP : vente partielle ;
de sociétés aux bilans très différents. VH : vente en hausse ;
L’indice  d’opportunité  est  une  note
ND : non déterminé. Les conseils d’acheter
d’Investir­Le Journal des Finances. Sur une ou de conserver sont suivis d’un objectif de
échelle de 0 à 5, elle est matérialisée par
cours.  Les  conseils  d’achat  en  baisse,  de
des  n.  Elle  évalue  l’opportunité  boursière vente,  de  vente  partielle  peuvent  parfois
du titre, 5 étant la meilleure note attribuée
être suivis d’un chiffre entre parenthèses :
et 0 (–) la moins bonne. celui­ci correspond à un cours limite.
CONSEILS.
La tendance graphique, réalisée par Tra­ TTF : taxe sur les transactions financières.
à court terme, selon les critères de l’analyse
technique.  Les  deux  prochains  seuils  de  Objectif de cours à 12­18 mois.

Changement de conseil

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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
ACCOR ­ AC 30,11 ­ 1,86 % Shanghai State (12,97%) 31­Dec 3.242 0 ­1,90 NS La croissance est de nouveau au rendez­vous au premier trimestre, avec  A   45 % HAUSSE A  Ú  38
Hôtellerie 30,68 31,54 / 29,90 Huazhu Group (4,66%) + 50 % + 47 % 0,32 0,38 79,2 une remontée des prix. Le RevPar qui a doublé devrait encore s'améliorer  C   40 % 32,05 / 32,92
7.884 ­ 261.856.268  1,21 % ­ 11,21 % 15,38 ­469 1,1 % 1,16 26 dans les prochains mois V   15 % 28,47 / 27,60  26 %
Cac Next 20 ­ FR0000120404 30,07 35,89 / 23,34 + 96 % 96 10­05­2019 NS 3,05  27­01­2021
> + 5,83 % ■■■■ 310 1,05 (T) ■  AS  TTF
AÉROPORTS DE PARIS ­ ADP 137,05 ­ 1,40 % Etat français (50,6 3%) 31­Dec 3.780 0 ­2,51 NS ADP table désormais sur un retour à la normale vers 2024. Le groupe  A   0 % HAUSSE A  Ú  170
Concessionnaire d'aéroports 139 143 / 136,50 Invest. institutionnel (22 %) + 236 % + 36 % 2 1,41 96,9 bénéficiera de son positionnement incontournable en Europe et du  C   44 % 144,40 / 147,40
13.563 ­ 98.960.602  0,34 % + 21,77 % Vinci (8 %) 36,38 ­248 1,5 % 0 NS potentiel de croissance en Inde et en Turquie. La montée en puissance du  V   56 % 132,40 / 129,40  24 %
Cac Mid 60 ­ FR0010340141 138,40 149,40 / 96,04 + 277 % 140 06­12­2019 NS 5,84 long courrier et la nouvelle offre commerciale soutiennent les marges.  05­11­2010
> + 20,96 % ■■■■■ 0,70 (A) ■■■■■  C  TTF
AIR FRANCE KLM ­ AF 1,69 ­ 4,74 % Etat français (14,3 %) 31­Dec 23.100 0 ­7,68 NS Décidé à tourner la page de la crise et à participer à la consolidation en  A   11 % BAISSE AS  Ú  2.7
Transport aérien 1,77 1,85 / 1,67 China Eastern (8,8 %) ­ 209 % + 61 % 0 ­1,40 NS cours du secteur, le transporteur aérien a lancé, mardi 24 mai, une  C   32 % 1,89 / 1,98
1.086 ­ 642.634.034  12,75 % ­ 28,56 % Delta Airlines (8,8 %) ­9,85 ­3292 nul augmentation de capital de 2,256 milliards d'euros. L'opération permettra V   58 % 1,53 / 1,44  60 %
Cac Mid 60 ­ FR0000031122 1,72 2,45 / 1,52 NS ­600 14­07­2008 NS 0,43 l'arrivée à son tour de table de l'armateur marseillais CMA CGM.  18­01­2019
> ­ 13,46 % ■■■ 150 0,58 (T) ■■■■  E  TTF
ALBIOMA (P) ­ ABIO 50 + 0,08 % Brown Capital (7%) 31­Dec 600 0,84 1,84 27,2 Albioma est parvenu à un accord avec KKR. Le fonds d'investissement  A   80 % HAUSSE ATT  
Producteur d'énergie mixte 49,96 50,20 / 49,80 Cofepp (6%) + 215 % + 5 % 0,95 1,75 28,6 américain devrait lancer une OPA sur le producteur d'électricité à 50 € par C   20 % 53,09 / 54,63
1.614 ­ 32.285.221  1,84 % + 46,37 % Impala (6,06%) 15,69 59 1,9 % 2,12 23,6 action, auquel s'ajoute le dividende 2021 de 0,84 €, en vue d'un retrait de  V   0 % 46,79 / 45,25  
Cac Mid 60 ­ FR0000060402 0 50,85 / 29,22 + 219 % 56 10­06­2021 ­ 5 % 4,12 la cote. Cette prise de contrôle est soumise à diverses autorisations.  28­04­2022
> + 45,86 % ■■■■ 68 0,40 (T) ■■■  A 
ALD ­ ALD 13,16 ­ 5,73 % Société Générale (79,82%) 31­Dec 1.970 1,08 2,16 6,1 Le loueur de véhicules longue durée a signé le protocole d'accord pour  A   100 % HAUSSE A  Ú  16.7
Location de véhicules 13,96 14,30 / 12,88 Flottant (20,18%) + 358 % + 8 % 1,17 2,28 5,8 l'acquisition, pour près de 5 milliards d'euros, de 100% du capital du  C   0 % 13,54 / 13,77
5.318 ­ 404.103.640  0,20 % + 2,02 % 13,02 873 8,9 % 2,38 5,5 Néerlandais LeasePlan. Les prochaines étapes sont les dossiers  V   0 % 12,62 / 12,39  27 %
Cac Mid 60 ­ FR0013258662 12,88 14,60 / 10,10 + 1 % 920 31­05­2022 + 5 % 12,34 d'autorisation auprès des régulateurs et des autorités de la concurrence.  07­06­2017
> + 1,70 % ■■■■ 960 1,08 (T) ■■■■    TTF
ALTAREA ­ ALTA 145,40 + 2,83 % Famille Taravella (44,7%) 31­Dec 3.300 9,75 14,81 9,8 L'annulation in extremis du rachat de Primonial, alors que des fonds  A   0 % BAISSE A  Ú  190
Immobilier et promotion 141,40 145,60 / 139,80 Crédit Agricole Assurances (24,7%) NS + 9 % 10 14,04 10,4 propres avaient déjà été levés et des actions créées, implique de trouver  C   100 % 147,90 / 150,40
2.951 ­ 20.293.271  0,10 % ­ 20,66 % APG (7,1%) 115,66 264 6,9 % 14,29 10,2 un nouveau relais de croissance. L'endettement est très réduit. V   0 % 137,30 / 134,80  31 %
Cac Mid 60 ­ FR0000033219 141,60 203,24 / 122,60 + 26 % 285 27­05­2022 ­ 5 % NS  01­04­2015
1 à 140 € pour 9 détenues le 23­5­16 > ­ 13,25 % ■■■■ 290 9,75 (T) ■■■■  VP  TTF
ALTAREIT ­ AREIT 645 0 % Groupe Altarea 99,85% 31­Dec 2.820 0 41,25 15,6 Altareit regroupe des activités de promotion logements et bureaux  A    BAISSE E  
Immobilier 645 645 / 645 NS 0 % 0 42,27 15,3 d'Altarea Cogedim. Le titre est sous­évalué mais très peu liquide. C   NC 649 / 650
1.129 ­ 1.750.487  NS + 8,40 % 628,51 72 nul 43,42 14,9 V    641 / 640  
 ­ FR0000039216 645 720 / 595 + 3 % 74 + 2 % NS  19­03­2013
> ­ 1,53 % ■■■ 76  () ■■  N 
ALTEN ­ ATE 123,80 ­ 0,80 % Public (83%) 31­Dec 3.035 1,10 3,86 32,1 Le groupe de conseil en R&D a présenté des résultats meilleurs que prévu  A   78 % BAISSE A  Ú  170
Conseil en innovation 124,80 127,10 / 121,60 Simon Azoulay et assimilés (15,07%) ­ 12 % + 4 % 1,15 6,71 18,5 au quatrième trimestre. Tous les secteurs d'activité ont rebondi. C   22 % 129,60 / 132,70
4.261 ­ 34.419.005  0,41 % + 21,14 % Auto détention (1,37%) 50,97 119 0,9 % 7,63 16,2 V   0 % 117,20 / 114,10  37 %
Cac Mid 60 ­ FR0000071946 123,60 163,30 / 101,90 + 143 % 200 02­06­2021 + 74 % 1,34  25­09­2013
> ­ 21,89 % ■■■■■ 220 1 (T) ■■■■■  V  TTF
AMUNDI ­ AMUN 53,35 ­ 0,28 % Crédit Agricole (69,5%) 31­Dec 3.270 4,10 6,76 7,9 En tenant compte de Lyxor, Amundi affichait 2.021 milliards d'euros  A   71 % BAISSE A  Ú  75
Gestion d'actifs 53,50 54,70 / 53,30 NS + 2 % 4 5,86 9,1 d'encours sous gestion fin mars. Au premier trimestre, les commissions  C   29 % 56,30 / 57,30
10.834 ­ 203.074.651  0,95 % ­ 26,97 % 54,32 1369 7,5 % 6,16 8,7 de gestion ont progressé en proforma de 9,2%. Le groupe a détaché un  V   0 % 52,20 / 51,20  41 %
Cac Mid 60 ­ FR0004125920 53,70 82,20 / 50,20 ­ 2 % 1190 23­05­2022 ­ 13 % NS dividende de 4,10 euros le 23 mai..  04­05­2020
1 à 42,50 € pour 5 détenues le 15­3­17> ­ 26,46 % ■■■■■ 1250 4,10 (T) ■■■■■  E  TTF
ANTIN ­ ANTIN 28,56 ­ 7,63 % Dirigeants (55,5%) 31­Dec 240 0,11 0,19 NS Les actifs sous gestion se sont établis à 22 milliards au 31 mars, en recul  A   40 % HAUSSE E  
Fonds infrastructures 30,92 31,04 / 28,16 NS + 33 % 0,16 0,32 89,4 par rapport aux 22,7 milliards d'euros de fin 2021. Antin vise un retour  C   60 % 31,26 / 32,49
4.986 ­ 174.562.444  0,72 % + 19 % 2,76 32 0,6 % 0,64 44,7 vers une marge d'Ebitda de 70 % à long terme, après un exercice 2021 de  V   0 % 26,30 / 25,07  
 ­ FR0014005AL0 28,66 35,92 / 21,14 + 934 % 55 26­05­2022 + 70 % NS transition qui a vu la rentabilité décroître à 60%.  24­09­2021
> ­ 17,22 % ■■■■ 110 0,11 (T)   
ARAMIS ­ ARAMI 5,29 ­ 9,03 % Stellantis: 60,6% 30­Sep 1.750 0 ­0,18 NS Les résultats semestriels (au 31 mars) ont traduit une forte croissance des A   100 % BAISSE A  Ú  9
Distribution automobile 5,81 5,97 / 5,28 G Paoli: 8,7% ­ 0 % + 38 % 0 ­0,36 NS ventes de véhicules reconditionnés (+47% pro forma) mais la forte  C   0 % 5,79 / 6,01
438 ­ 82.856.671  0,76 % 0 % N Chartier: 8,7% 3,44 ­15 nul ­0,12 NS augmentation des coûts de structure a pesé sur les résultats. L'Ebitda  V   0 % 4,95 / 4,73  70 %
Cac All Shares ­ FR0014003U94 5,45 23,40 / 4,96 + 54 % ­30 NS 0,25 ajusté a plongé à 2,9 millions d'euros.  18­06­2021
> ­ 62,38 % ■■■■ ­10  () ■■■■   
ARGAN ­ ARG 110,20 ­ 0,36 % JC Le Lan (40,2%) 31­Dec 164 2,60 5,04 21,9 Les entrepôts bénéficient du e­commerce. La société prévoit une hausse  A   67 % BAISSE VP  
Conception, loc. de bases logistiques 110,60 112,40 / 110 CA Assurances (16,8%) NS + 4 % 2,75 5,36 20,6 de 5% de son bénéfice net récurrent en 2022 (après +8% en 2021), avec un C   33 % 115,30 / 117,50
2.529 ­ 22.951.290  0,10 % + 24,94 % 64,62 112 2,5 % 6,03 18,3 dividende en progrès de 6%. V   0 % 106,70 / 104,50  
Cac All Shares ­ FR0010481960 111,20 121,80 / 86,70 + 71 % 119 01­04­2022 + 6 % NS  20­08­2021
Aug. cap. (3p11) 23­3­11 > ­ 5,33 % ■■■■■ 134 2,60 (T) ■■  A  TTF
ARKEMA ­ AKE 116,35 + 2,69 % Edmond de Rothschild (7,7%) 31­Dec 9.895 3 11,80 9,9 Le chimiste a affiché des résultats trimestriels en forte croissance, 25%  A   67 % NEUTRE A  Ú  145
Chimie de spécialités 113,30 117,25 / 111,40 BPI France ( 5%) + 23 % + 4 % 3,30 10,80 10,8 supérieurs au consensus grâce à son pricing power. Il vise désormais pour C   22 % 120 / 122,70
8.643 ­ 74.286.041  0,80 % + 6,69 % Norges Bank (4,7%) 91,40 896 2,8 % 11,50 10,1 2022 une légère hausse de l'Ebitda contre une stabilité antérieurement. V   11 % 109,50 / 106,80  25 %
Cac Next 20 ­ FR0010313833 115,30 134,95 / 92,10 + 27 % 735 23­05­2022 ­ 8 % 1,04  27­02­2020
> ­ 6,06 % ■■■■■ 786 3 (T) ■■■■■  E  TTF
ATOS ­ ATO 25,92 + 3,93 % Administrateurs (1,1%) 31­Dec 10.984 0,70 2,10 12,3 Atos a publié de lourdes pertes en 2021 en raison de provisions pour  A   18 % NEUTRE AS  Ú  32
Conseil, infogérance 24,94 26,33 / 23,88 Salariés (0,5%) + 17 % + 1 % 0,90 3,52 7,4 dépréciation d'actifs. Mais le titre est très peu cher et revêt un intérêt  C   65 % 25,96 / 26,69
2.871 ­ 110.763.699  5,13 % ­ 51,70 % 52,82 233 3,5 % 4,48 5,8 spéculatif. V   18 % 23,02 / 22,29  23 %
Cac Next 20 ­ FR0000051732 26,09 55,20 / 20,82 ­ 51 % 390 14­05­2021 + 67 % 0,35  08­09­2021
> ­ 30,68 % ■■■ 496 0,90 (T)  E  TTF
BAINS DE MER (SOC. DES) ­ BAIN 86 + 0,70 % Etat Monégasque (52,61%) 31­Mar 630 0 0,41 NS Après les très lourdes pertes enregistrées à l'issue de l'exercice au 31  A    HAUSSE E  
Casinos et hôtels 85,40 87,40 / 80,40 Galaxy Enter.(6,6%) + 15 % + 9 % 0 0,82 NS mars 2021, dues à la pandémie l'activité a commencé à se redresser dans  C   NC 89,90 / 91,90
2.108 ­ 24.516.661  0,01 % + 24,64 % LVMH (6,6%) 24,38 10 nul 0,86 100 les casinos et les hôtels, mais sans retrouver le niveau de 2019 V    81,30 / 79,30  
Cac All Shares ­ MC0000031187 85,60 89 / 58,20 + 253 % 20 26­09­2014 + 100 % 3,49  31­08­2018
> + 26,47 % ■■■ 26 0,01 (T)  A 
BASSAC ­ BASS 65,20 + 0,93 % Moïse Mitterrand (83,6%) 31­Dec 1.570 2,50 9,88 6,6 Ce promoteur immobilier (ex­Les Nouveaux Constructeurs) est actif en  A   100 % BAISSE A  Ú  83
Promotion immobilière 64,60 65,80 / 64 NS + 30 % 2,50 8,73 7,5 France, mais aussi en Espagne et en Allemagne. Sa marge d'exploitation  C   0 % 67,20 / 68,10
1.046 ­ 16.039.755  0,02 % + 4,15 % 49,31 158 3,8 % 9,04 7,2 devrait rester supérieure à la moyenne de son secteur. V   0 % 63,60 / 62,70  27 %
 ­ FR0004023208 65 78 / 55,40 + 32 % 140 17­05­2022 ­ 12 % NS  26­08­2020
> ­ 8,43 % ■■■■ 145 2,50 (T) ■■■■  E 
BELIEVE ­ BLV 9,45 ­ 2,28 % TCV (41,67%) 31­Dec 700 0 ­0,34 NS L'année a bien commencé avec une croissance organique de 31,4% au  A    BAISSE AS  Ú  12
Maison de disques digitale 9,67 10,07 / 9,37 Ventech (17,08%) ­ 57 % + 21 % 0 ­0,11 NS premier trimestre. Le groupe vise 20% de croissnace cette année, 25%  C   NC 10,08 / 10,42
908 ­ 96.065.202  0,10 % 0 % Denis Lagaillarderie (12,62%) 4,13 ­30 nul 0,02 NS hors Russie et Ukraine, et confirme ses objectifs de moyen terme. V    8,73 / 8,39  27 %
Cac Small ­ FR0014003FE9 9,60 20 / 8,96 + 129 % ­11 NS 0,97  10­06­2021
Intro en juin 2021 > ­ 44,08 % ■■■ 4  () ■■■■   
BENETEAU ­ BEN 11,80 ­ 0,17 % Beri 21 (54,36%) 31­Dec 1.395 0,30 0,90 13,1 Le 17 juin sera la dernière AG de Jérôme de Metz. Les postes de direction  A   83 % BAISSE A  Ú  15
Fabr. de bateaux de plaisance 11,82 12,12 / 11,66 Autocontrôle (1,82%) ­ 37 % + 14 % 0,33 1,03 11,5 seront dissociés, avec Yves Lyon­Caen à la présidence et Bruno Thivoyon,  C   17 % 12,60 / 13,06
977 ­ 82.789.840  0,36 % ­ 18,51 % 8,35 73 2,8 % 1,28 9,2 actuel directeur financier, à la direction générale V   0 % 10,80 / 10,34  27 %
Cac Small ­ FR0000035164 11,80 16,24 / 10,74 + 41 % 84 12­02­2020 + 14 % 0,52  26­03­2021
> ­ 17,13 % ■■■■ 104 0,23 (T) ■■■■  V 
BIC ­ BB 54,60 ­ 2,15 % Famille Bich (45,4%) 31­Dec 2.050 2,15 4,29 12,7 Après un 1er trimestre marqué par une croissance organique de 18,8% et  A   80 % HAUSSE A  Ú  68
Stylos, rasoirs, briquets 55,80 54,60 / 53,15 Silchester Int. Invest. (7,4%) ­ 21 % + 12 % 2,15 4,70 11,6 une marge d'exploitation en hausse de 5 points, Bic vise le haut de la  C   20 % 56,50 / 57,60
2.439 ­ 44.677.929  0,53 % ­ 8,54 % 41,12 314 3,9 % 5,04 10,8 fourchette annoncée de progression des ventes de 7 à 9% à devises  V   0 % 52,20 / 51,10  25 %
Cac Mid 60 ­ FR0000120966 54,15 62,90 / 43,64 + 33 % 210 30­05­2022 + 10 % 1 constantes en 2022. Malgré la hausse des coûts, il table sur un résultat   29­04­2021
> + 15,38 % ■■■■ 225 2,15 (T) ■■■■ d'exploitation en hausse.  E  TTF
BIOMÉRIEUX ­ BIM 94,70 ­ 3,51 % Mérieux Alliance (58,9%) 31­Dec 3.305 0,85 5,10 18,6 Les ventes sont en léger repli au premier trimestre et le groupe vise un  A   64 % HAUSSE A  Ú  115
Diagnostic « in vitro » 98,14 99,20 / 94,42 Gpe M. Dassault (5,1%) ­ 17 % ­ 2 % 0,90 3,66 25,9 recul de 3% à 7 % de son activité en 2022 en raison d'un effet de base  C   36 % 100,50 / 103
11.331 ­ 119.650.121  0,83 % + 5,29 % 26,90 601 1 % 3,60 26,3 défavorable lié à la baisse de la demande de tests de la Covid.  V   0 % 90,80 / 88,30  21 %
Cac Next 20 ­ FR0013280286 96,50 133,20 / 80,70 + 252 % 433 04­06­2021 ­ 28 % 3,25 L'acquisition de l'Américain Specific Diagnostics a été annoncée.  28­10­2020
Division par 3 le 20­9­17 > ­ 24,18 % ■■■■ 425 0,62 (T) ■■■■  VP  TTF
BOLLORÉ ­ BOL 4,94 ­ 1,34 % Fin. De l'Odet (64,6%) 31­Dec 20.500 0,06 2,06 2,4 Au 1er trimestre, le chiffre d'affaires de Bolloré a grimpé de 28% sous  A   100 % HAUSSE A  Ú  6.5
Société d'investissement 5 5,08 / 4,87 Orfim (5,1%) NS + 4 % 0,06 0,12 40,4 l'effet de la croissance de 47% de l'activité Transport et logistique, qui  C   0 % 4,25 / 4,29
14.554 ­ 2.947.446.874  0,32 % + 14,94 % 6,67 6062 1,2 % 0,13 38,3 profite de la hausse des taux de fret, et de celle de la logistique pétrolière, V   0 % 4,10 / 4,07  32 %
Cac Mid 60 ­ FR0000039299 4,92 5,42 / 3,98 ­ 26 % 360 01­09­2021 ­ 94 % NS +52%, portée par la hausse des prix des produits pétroliers.  19­09­2019
> + 0,37 % ■■■ 380 0,02 (A) ■■■■  E  TTF
BUREAU VERITAS ­ BVI 26,59 ­ 1,15 % Wendel (35,56%) 31­Dec 5.400 0,53 0,93 28,6 Bureau Veritas a démarré fort, avec un chiffre d'affaires en hausse de 8%  A   35 % HAUSSE A  Ú  36
Inspection et certification 26,90 27,20 / 26,31 + 8 % 0,57 1,14 23,2 à données comparables au premier trimestre. Il devrait enregistrer en  C   50 % 27,55 / 28,03
12.028 ­ 452.365.453  0,64 % + 4,03 % 4,29 421 2,2 % 1,23 21,6 2022 une croissance organique d'au moins 5% et compte améliorer sa  V   15 % 25,59 / 25,11  35 %
Cac Next 20 ­ FR0006174348 26,72 30,30 / 23,27 + 520 % 510 05­07­2021 + 23 % marge opérationnelle. Dividende de 0,53 euro au titre de 2021.  26­04­2019
Div. par 4 le 21­6­13 > ­ 8,88 % ■■■■■ 550 0,36 (T) ■■■■■  E  TTF
BURELLE ­ BUR 524 + 1,95 % Famille Burelle (85,4 %) 31­Dec 8.900 15 51,14 10,2 Etant à l'achat de Plastic Omnium nous sommes, logiquement, également A    BAISSE A  Ú  750
Holding 514 534 / 518 NS + 23 % 20 90,91 5,8 à l'achat de sa maison mère. C   NC 537 / 546
921 ­ 1.757.623  0,04 % ­ 34,66 % 90 3,8 % 144,89 3,6 V    503 / 494  43 %
Cac All Shares ­ FR0000061137 520 804 / 498 160 24­05­2022 + 78 % NS  19­11­2021
> ­ 19,38 % ■■■■■ 255 15 (T) ■■■  E  TTF
P.VI COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 3 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2526 / 4 juin 2022

LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
CARMILA ­ CARM 14,88 ­ 0,13 % Carrefour 35,4% 31­Dec 380 1 1,22 12,2 L'actif net réévalué de cette foncière de centres commerciaux attenants à  A   29 % HAUSSE AS  Ú  18.5
Foncière 14,90 15 / 14,38 NS + 31 % 1 1,38 10,7 des hypermarchés Carrefour ressortait à 22,99 € fin 2021. Le dividende  C   43 % 15,68 / 16,07
2.136 ­ 143.575.069  0,31 % + 10,22 % 23,52 178 6,7 % 1,46 10,2 sera d'au moins 1 euro jusqu'en 2026. V   29 % 14,16 / 13,77  24 %
Cac All Shares ­ FR0010828137 14,94 16,40 / 11,24 ­ 37 % 202 23­05­2022 + 13 % NS  28­09­2020
5 à 21,69 € pour 8 détenues le 24­3­16> + 7,36 % ■■■■ 213 1 (T) ■■■■  A  TTF
CASINO ­ CO 17,44 ­ 2,02 % Rallye (51,7%) 31­Dec 31.000 0 0,87 20 La société continue de céder des actifs pour se désendetter (vente de  A   17 % HAUSSE AS  
Distribution alimentaire 17,80 18,25 / 17,44 Daniel Kretinsky (10%) + 162 % + 1 % 0 1,58 11,1 GreenYellow). L'inflation complique la donne pour 2022 alors que les  C   50 % 18,96 / 19,50
1.891 ­ 108.426.230  0,97 % ­ 36,58 % Autocontrôle (1,55%) 8,92 94 nul 2,04 8,6 comptes annuels 2021 étaient encore dégradés avec une hausse de  V   33 % 16,78 / 16,24  
Cac Mid 60 ­ FR0000125585 17,78 28,53 / 12,62 + 95 % 170 09­05­2019 + 81 % 0,28 l'endettement.  20­05­2022
> ­ 24,67 % ■ 1,56 (S) ■■  E  TTF
CGG ­ CGG 1,11 + 9,21 % Contrariant CM (9,22%) 31­Dec 1.080 0 ­0,21 NS Le groupe de sismique profite de la flambée des cours du pétrole à plus de A   17 % HAUSSE AS  Ú  1.2
Sismique terrestre et marine 1,01 1,11 / 1 DNCA (2,67%) + 81 % + 20 % 0 ­0,03 NS 110 $ le baril. Son cash flow net est positif mais la dette reste élevée. 2022 C   67 % 1,21 / 1,27
789 ­ 711.791.271  5,51 % + 17,68 % Inocap Gestion (0,87%) 1,35 ­152 nul 0,07 15,2 se présente mieux, mais la véritable accélération aura lieu en 2023. Les  V   17 % 0,95 / 0,89  8 %
Cac Mid 60 ­ FR0013181864 1,09 1,18 / 0,55 ­ 18 % ­20 11­06­1993 NS 1,48 nouveaux business montent en puissance.  05­03­2021
13 à 1,56 € pour 4 déten. le 18­1­18 > + 74,18 % ■■ 52  () ■■■  E  TTF
CHRISTIAN DIOR ­ CDI 587 + 3,07 % Groupe Arnault (97,5 %) 31­Dec 74.600 10 27,40 21,4 Comme sa filiale LVMH, son seul actif, Christian Dior a annoncé pour le  A    ND N  
Luxe 569,50 596 / 573,50 Public (2,45%) + 21 % + 16 % 11,50 31,35 18,7 premier trimestre un chiffre d'affaires de 18 milliards d'euros, supérieur  C   NC 619 / 634
105.958 ­ 180.507.516  0,02 % ­ 11,93 % 71,59 4946 2 % 34,73 16,9 aux attentes, malgré les confinements en Chine et la baisse des ventes de  V    562 / 547  
Cac All Shares ­ FR0000130403 591,50 755,50 / 513 + 720 % 5660 26­04­2022 + 14 % 1,55 cognac. Il a augmenté de 29% en publié et de 23% en comparable.  07­02­2002
> ­ 19,59 % 6270 7 (S)    TTF
CNP ASSURANCES ­ CNP 20,82 ­ 0,48 % La Banque postale (62,8%) 31­Dec 3.550 1 2,26 9,2 La Banque Postale (62,8% du capital) a racheté la part de BPCE (16,1%) et A   0 % BAISSE ATT  
Assurance­vie 20,92 20,94 / 20,82 BPCE (16,1%) NS + 1 % 1 2,29 9,1 a lancé une offre publique à 20,90 € par action (coupon détaché). C   50 % 20,94 / 20,98
14.295 ­ 686.618.477  2,34 % + 40,44 % 32,10 1552 4,8 % 2,39 8,7 V   50 % 20,86 / 20,82  
Cac Mid 60 ­ FR0000120222 0 21,90 / 13,06 ­ 35 % 1570 27­04­2022 + 1 % NS  28­10­2021
> ­ 4,28 % ■■■■ 1640 1 (T) ■■■■  A  TTF
COFACE ­ COFA 10,88 + 1,49 % Arch Capital (29,5%) 31­Dec 1.690 1,50 1,47 7,4 Le bénéfice net de l'assureur­crédit a progressé de 17,5%, à 66 millions  A   100 % BAISSE A  Ú  13.5
Assurance 10,72 11,15 / 10,76 NS + 8 % 1,20 1,25 8,7 d'euros, au premier trimestre. L'exposition à la Russie s'est fortement  C   0 % 11,38 / 11,60
1.634 ­ 150.179.792  0,97 % + 7,30 % 13,83 224 11 % 1,28 8,5 réduite à fin mars et encore en avril. V   0 % 10,50 / 10,28  24 %
Cac Mid 60 ­ FR0010667147 10,90 13,19 / 8,25 ­ 21 % 190 20­05­2022 ­ 15 % NS  17­03­2017
> ­ 13,17 % ■■■■ 195 1,50 (T) ■■■■  AS  TTF
COLAS ­ RE 127 + 1,60 % Bouygues (96,2 %) 31­Dec 13.650 4 8 15,9 Le ferroviaire va offrir des relais de croissance au géant de la route, tandis A    HAUSSE A  Ú  160
Constructions routières 125 127,50 / 124 ­ 0 % + 3 % 4 8,26 15,4 qu'un cycle haussier pour la maintenance routière s'annonce, notamment C   NC 127,80 / 129,30
4.147 ­ 32.654.499  0,01 % + 3,67 % 261 3,1 % 8,67 14,6 aux Etats­Unis. Possible retrait de la Bourse par l'actionnaire à 96%,  V    122,30 / 120,80  26 %
Cac All Shares ­ FR0000121634 127 137 / 113,50 270 02­05­2022 + 3 % 0,30 Bouygues, mais attention, marché toujours étroit.  10­12­2020
> + 0,40 % ■■■■ 283 6,85 (T) ■■■  V  TTF
COVIVIO ­ COV 66,80 ­ 2,05 % Delfin (27,3%) 31­Dec 620 3,75 4,34 15,4 Les revenus locatifs part du groupe ont progressé de 7,1% au premier  A   30 % BAISSE A  Ú  92
Foncière diversifiée 68,20 69,35 / 65,95 CA Assurance (8,2%) NS + 3 % 3,90 4,65 14,4 trimestre à périmètre constant, dont +2,9% pour les bureaux. Actif net  C   60 % 69,40 / 70,60
6.328 ­ 94.724.866  1,28 % ­ 14,58 % ACM (7,7%) 97,96 410 5,8 % 4,96 13,5 réévalué de 97,80 € fin 2021. V   10 % 64,40 / 63,20  38 %
Cac Mid 60 ­ FR0000064578 66,15 82,14 / 59,90 ­ 32 % 440 25­04­2022 + 7 % NS  03­06­2020
Aug.cap (78,79 € par action) le 10­1­17> ­ 7,48 % ■■■■ 470 3,75 (T) ■■■■  E  TTF
COVIVIO HOTELS ­ COVH 17,15 ­ 2 % Covivio (43,6 %) 31­Dec 250 0,65 0,71 24,3 Une augmentation de capital de 250 millions d'euros, à 16 euros par  A    HAUSSE A  Ú  20.5
Murs d'exploitation 17,50 17,85 / 17,05 CA Assurances (16,3%) NS + 33 % 1,10 1,28 13,4 action, est intervenue pour rembourser des dettes. L'actif net réévalué  C   NC 17,72 / 17,92
2.541 ­ 148.141.452  0,01 % + 5,86 % Cardif Assurances (10,6%) 99 6,4 % 1,32 13 s'élevait à 21,4 euros par action fin 2021. V    16,88 / 16,68  20 %
Cac Small ­ FR0000060303 17,05 18,15 / 14,50 190 12­04­2022 + 82 % NS  27­04­2021
2 à 16 € pour 17 détenues le 21­5­21 > ­ 2,28 % ■■■■ 195 0,65 (T) ■■■■  VP  TTF
DASSAULT AVIATION ­ AM 163,50 + 3,48 % GIMD (62,2 %) 31­Dec 5.900 2,49 7,18 22,8 Le groupe table sur une baisse de son chiffre d'affaires en 2022 en raison  A   50 % HAUSSE A  Ú  195
Constructeur aéronautique 158 164,30 / 156,90 Airbus Group (9,93%) ­ 92 % ­ 19 % 2,25 7,72 21,2 du calendrier de livraison des Rafale en contrats, mais il va encore  C   50 % 167,60 / 170,10
1.365 ­ 8.348.703  4,58 % + 60,61 % 63,48 605 1,4 % 8,86 18,5 accroître ses cadences de production pour après. Le nombre de  V   0 % 158,20 / 155,70  19 %
Cac Mid 60 ­ FR0014004L86 163,20 166,30 / 81,85 + 158 % 600 23­05­2022 + 8 % NS discussions pour le Rafale augmente.  09­11­2017
Division par 10 le 29­9­21 > + 72,11 % ■■■■ 695 2,49 (T) ■■■■  AB  TTF
DERICHEBOURG ­ DBG 7,52 ­ 4,20 % CFER (41,25 %) 30­Sep 4.900 0,32 1,09 6,9 Les résultats semestriels sont ressortis supérieurs aux attentes. Pour un  A   100 % BAISSE A  Ú  10
Recyclage, nettoyage industriel 7,85 7,95 / 7,40 + 81 % + 35 % 0,32 1,22 6,2 chiffre d'affaires de 2,55 milliards (+ 54,4%), le bénéfice net a augmenté  C   0 % 8,21 / 8,51
1.199 ­ 159.397.489  0,91 % ­ 11,84 % 4,85 174 4,3 % 1,19 6,3 de 60%, à 117,8 millions. Le spécialiste des métaux recyclés a profité de  V   0 % 7,01 / 6,71  33 %
Cac Mid 60 ­ FR0000053381 7,55 12,11 / 6,86 + 55 % 195 04­02­2022 + 12 % 0,37 prix élevés et de l'intégration d'Ecore, acquis le 17 décembre.  04­12­2020
> ­ 25,91 % ■■■■ 190 0,32 (T) ■■■■  AS 
EDENRED ­ EDEN 45,38 ­ 1,73 % Capital Research & Management (9,2%) 31­Dec 1.850 0,90 1,25 36,2 Edenred a connu un très bon début d'année, avec un chiffre d'affaires en  A   80 % BAISSE A  Ú  58
Titres de services prépayés 46,18 46,79 / 44,69 Select Equity (5%) ­ 128 % + 14 % 0,90 1,56 29 croissance de 17,6% au premier trimestre. L'inflation et la hausse des taux C   20 % 46,75 / 47,47
11.316 ­ 249.351.313  0,84 % + 1,95 % ­3,91 313 2 % 1,80 25,2 et du prix du carburant ont un impact positif sur les comptes. V   0 % 43,67 / 42,95  28 %
Cac Next 20 ­ FR0010908533 45,64 51,74 / 36,41 NS 390 14­05­2021 + 25 % 6,60  24­07­2013
> + 11,86 % ■■■■■ 450 0,75 (T) ■■■■■  VP  TTF
EDF ­ EDF 8,37 ­ 0,85 % Etat français (83,88%) 31­Dec 80.000 0,58 1,47 5,7 EDF évalue désormais à 18,5 milliards d'euros cette année le manque à  A   40 % BAISSE AS  Ú  10
Production d'électricité 8,45 8,55 / 8,05 + 69 % ­ 5 % 0 ­2,44 NS gagner dû à sa faible production nucléaire en France. Le démarrage  C   47 % 8,53 / 8,71
31.293 ­ 3.736.934.708  0,45 % ­ 22,72 % 15,50 5113 nul 1,07 7,8 estimé du premier EPR d'Hinkley Point, de son côté, est reporté à juin  V   13 % 7,82 / 7,64  19 %
Cac Next 20 ­ FR0010242511 8,18 12,69 / 6,66 ­ 46 % ­9115 18­05­2022 NS 0,93 2027. Le coût total du projet est porté entre 25 et 26 milliards de livres.  07­10­2021
3 à 6,35 € pour 10 détenues le 8­3­17 > ­ 15,39 % ■■■■ 4000 0,28 (S) ■■■■  E  TTF
EIFFAGE ­ FGR 91,98 ­ 2,79 % Salariés (24,4 %) 31­Dec 19.300 3,10 8,02 11,5 Le groupe a plus que retrouvé, l'an dernier, ses niveaux d'affaires de 2019  A   85 % BAISSE A  Ú  117
BTP, concessions 94,62 95,42 / 90,98 Eiffaime (8,3 %) + 165 % + 3 % 3,20 8,88 10,4 et bénéficie d'une accélération, confirmée au premier trimestre dans les  C   15 % 94,30 / 95,60
9.014 ­ 98.000.000  1,08 % + 1,23 % 57,49 777 3,5 % 9,57 9,6 concessions autoroutières, tandis que les marges se développent dans les V   0 % 88,90 / 87,60  27 %
Cac Next 20 ­ FR0000130452 91,54 99,60 / 78,22 + 60 % 860 16­05­2022 + 11 % 0,94 services à l'énergie.  28­08­2020
> + 1,68 % ■■■■■ 927 3,10 (T) ■■■■■  E  TTF
ELIOR ­ ELIOR 2,81 + 0,50 % Robert Zolade (18,66%) 30­Sep 4.200 0 ­0,57 NS Le groupe a communiqué de nouveaux objectifs et vise une croissance  A   13 % BAISSE E  
Restauration collective 2,79 2,88 / 2,74 Emesa (5,4%) + 119 % + 14 % 0 ­0,29 NS organique d'au moins 16% en 2021­2022 avec un Ebita ajusté proche de  C   53 % 3 / 3,09
484 ­ 172.444.229  1,82 % ­ 57,68 % FSP (5,25%) 5,78 ­100 nul 0,17 16,3 l'équilibre. A l'horizon septembre 2024, il ambitionne une marge de 4%.  V   33 % 2,65 / 2,56  
Cac Mid 60 ­ FR0011950732 2,80 7,40 / 2,39 ­ 51 % ­50 07­04­2020 NS 0,40 Derichebourg va accroître sa part au capital pour la porter de 4,9% à   20­05­2021
> ­ 55,92 % ■■■■■ 30 0,29 (T) 19,6%.  V  TTF
ELIS ­ ELIS 14,62 ­ 1,28 % CPPIB (12,2%) 31­Dec 3.600 0,37 0,97 15,1 Les activités liées à l'Hôtellerie­Restauration reprennent plus vite que  A   100 % HAUSSE A  Ú  17
Blanchisserie industrielle 14,81 15,15 / 14,33 Predica (6,2%) + 102 % + 18 % 0,40 1,34 10,9 prévu.Compte tenu de l'inflation des prix du gaz, Elis table sur une baisse  C   0 % 14,99 / 15,25
3.280 ­ 224.338.539  0,59 % ­ 5 % Threadneedle AM (4,8%) 14,39 114 2,7 % 1,43 10,2 de la marge d'Ebitda en 2022, à 33,5% contre 34,5% en 2021, pour un  V   0 % 13,95 / 13,69  16 %
Cac Mid 60 ­ FR0012435121 14,61 17,09 / 11,29 + 2 % 300 25­05­2022 + 38 % 1,83 chiffre d'affaires attendu en croissance organique de 13 à 15%.  12­05­2022
5 à 12,55 € pour 22 détenues le 23­1­17> ­ 3,94 % ■■■ 320 0,37 (D) ■  E  TTF
ERAMET ­ ERA 142 ­ 1,59 % Sorame & Ceir (37,1 %) 31­Dec 5.000 2,50 12,69 11,2 Au terme d'un premier trimestre porté par les prix élevés des matières  A   100 % HAUSSE E  
Prod. de métaux non ferreux 144,30 148,90 / 135,30 FSI Equation (Etat français) (27,1%) + 60 % + 36 % 2,50 26,08 5,4 premières, la direction a relevé sa prévision d'Ebitda pour 2022 et table  C   0 % 157,30 / 163,60
4.083 ­ 28.755.047  1,05 % + 137,46 % 58,78 365 1,8 % 17,04 8,3 sur plus de 1,5 milliard d'euros. Mais le contexte géopolitique et sanitaire  V   0 % 132,70 / 126,40  
Cac Mid 60 ­ FR0000131757 145,70 166 / 47,48 + 142 % 750 03­06­2022 + 105 % 1,06 pourrait peser sur la demande, notamment au second semestre.  24­02­2022
> + 97,36 % ■■■■■ 490 2,50 (T)  V  TTF
EURAZEO ­ RF 72,55 ­ 0,21 % JCDecaux Holdings (18%) 31­Dec 5.140 3 20,52 3,5 Les bons résultats de 2021 ont permis à Eurazeo de verser un dividende  A   88 % BAISSE A  Ú  95
Société d'investissement 72,70 74,25 / 71,25 Pacte familial (16%) NS + 13 % 2 5,99 12,1 exceptionnel de 1,25 euro en plus du dividende ordinaire de 1,75 euro. Le  C   12 % 74,90 / 76,20
5.748 ­ 79.224.529  1,31 % ­ 0,21 % 111,57 1576 2,8 % 6,90 10,5 groupe vise 60 milliards d'euros d'actifs sous gestion à l'horizon 2026­ V   0 % 69,10 / 67,80  31 %
Cac Mid 60 ­ FR0000121121 72,40 88,80 / 57,90 ­ 35 % 460 02­05­2022 ­ 71 % NS 2028.  14­01­2022
1 gratuite pour 20 déten. le 9­5­19 > ­ 5,53 % ■■■■■ 530 3 (D) ■■■■■  AB  TTF
EUROAPI ­ EAPI 14,39 + 7,52 % Sanofi 30% 31­Dec 1.001 0 0,25 57,6 Entré en Bourse en mai, la division d'ingredients pharmaceutiques de  A   100 % NEUTRE A  Ú  17
Laboratoire pharmaceutique 13,38 14,45 / 13,39 BPI France 12% ­ 4 % + 11 % 0 0,60 24 Sanofi a été bien accueillie. La société dispose dun fort potentiel  C   0 % 14,61 / 15
1.353 ­ 94.026.888  3,22 % + 19,90 % 12,23 24 nul 0,78 18,4 d'amélioration de ses marges. V   0 % 13,06 / 12,68  18 %
SBF 120 ­ FR0014008VX5 13,91 15,11 / 12,25 + 18 % 57 + 140 % 1,30  10­05­2022
> + 19,90 % ■■■■■ 74  () ■■■■    TTF
EURONEXT ­ ENX 78,10 ­ 1,59 % Euroclear (8%) 31­Dec 1.500 1,93 4,36 17,9 L'opérateur boursier a obtenu un bénéfice net de 143,8 millions d'euros  A   67 % NEUTRE A  Ú  105
Organisme de marché 79,36 82,12 / 77,90 CDC (8%) NS + 16 % 2,29 4,57 17,1 au 1er trimestre, en hausse de 10,9%. Le contrôle des coûts a rassuré les  C   27 % 81,50 / 83
8.365 ­ 107.106.294  0,77 % ­ 10,64 % SFPI­FPIM (4,50%) 36,84 413 2,9 % 4,95 15,8 investisseurs. V   7 % 75,50 / 74  34 %
Cac Next 20 ­ NL0006294274 78,50 105,50 / 69,70 + 112 % 490 23­05­2022 + 5 % NS  29­04­2021
2 à 59,65 € pour 5 détenues le 30­4­21.> ­ 14,41 % ■■■■ 530 1,64 (T) ■■■■  AB 
EUTELSAT COMM.(P) ­ ETL 11,21 + 0,72 % Bpifrance (19,79%) 30­Jun 1.140 0,93 0,98 11,5 L'opérateur a baissé ses attentes de chiffre d'affaires cette année, les  A   45 % HAUSSE V  
Opérateur de satellites 11,13 11,29 / 10,91 Fds strat. de Part. (7,50%) + 111 % + 2 % 0,95 0,96 11,7 ramenant de 1,11­1,15 à 1,11­1,13 milliard d'euros. Il faudra, par ailleurs,  C   45 % 11,51 / 11,68
2.584 ­ 230.544.995  0,52 % + 9,47 % China Inv. Corpo (6,7%) 11,69 225 8,5 % 1,04 10,8 attendre 2023­2024 pour retrouver de la croissance, notamment du fait  V   9 % 10,87 / 10,70  
Cac Mid 60 ­ FR0010221234 11,22 13,42 / 8,51 ­ 4 % 220 16­11­2021 ­ 2 % 4,90 du retard dans l'entrée en service de deux satellites.  18­02­2022
> + 4,42 % ■■■■ 230 0,93 (T) ■■  A  TTF
EXCLUSIVE NETWORKS ­ EXN 16,90 ­ 0,94 % Everest UK 52,5% 31­Dec 3.800 0,20 0,79 21,3 Exclusive Networks s'est introduit en Bourse en bas de fourchette du prix  A   60 % BAISSE A  Ú  25
Cybersécurité 17,06 17,84 / 16,70 HTIVB 12% + 50 % + 14 % 0,20 1,02 16,6 proposé. Distributeur de services de cybersécurité, le groupe doit encore  C   40 % 18,68 / 19,20
1.546 ­ 91.476.536  0,01 % ­ 15,50 % 8,73 73 1,2 % 1,15 14,7 faire ses preuves pour obtenir la confiance des marchés. V   0 % 16,64 / 16,12  48 %
Cac all­Tradable ­ FR0014005DA7 17,10 21,30 / 13,50 + 94 % 93 + 28 % 0,51  04­10­2021
> ­ 10,38 % ■■■ 105  () ■   
FAURECIA ­ EO 23,78 ­ 6,27 % Pool familial Hueck et Roepke (9%) 31­Dec 23.800 0 ­0,57 NS La société a annoncé le lancement d'une augmentation de capital de 705  A   89 % HAUSSE E  
Equipementier automobile 25,37 26,41 / 23,63 Exor (5,1%) + 90 % + 52 % 0,50 1,91 12,4 millions destinée à financer en partie l'acquisition de la société allemande C   11 % 27,49 / 28,53
3.605 ­ 151.607.186  9,90 % ­ 49,50 % Peugeot 1810 (3,1%) 22,62 ­79 2,1 % 3,83 6,2 Hella. Elle débutera le 7 juin et s'achèvera le 15. Trois actions nouvelles  V   0 % 23,37 / 22,33  
Cac Next 20 ­ FR0000121147 25,52 49,06 / 18,59 + 5 % 290 03­06­2021 NS 0,30 pour dix anciennes seront proposées à 15,50 euros.  21­05­2019
> ­ 43,15 % ■■■ 580 1 (T)  V  TTF
FDJ ­ FDJ 34,07 ­ 2,68 % Etat: 21,91% 31­Dec 2.400 1,24 1,54 22,1 Les mises digitales, favorables aux marges, ont encore progressé de 42%  A   38 % BAISSE A  Ú  53
Jeux d'argent et hasard 35,01 35,30 / 33,34 Assoc d'anciens combattants:13,4% + 6 % 1,50 1,62 21 l'an dernier. Les ventes sont en phase d'accélération au premier trimestre: C   50 % 35,41 / 36,29
6.507 ­ 191.000.000  0,89 % ­ 27,04 % Slariés FDJ:5% 4,34 294 4,4 % 1,72 19,8 FDJ compte sur une croissance annuelle de 4% à 5% d'ici à 2025, contre  V   12 % 31,85 / 30,97  56 %
Cac Mid 60 ­ FR0013451333 33,67 51,70 / 31,79 + 685 % 310 02­05­2022 + 5 % 3% à 4% visés initialement. Le rendement soutient le titre.  14­02­2020
> ­ 12,51 % ■■■■■ 328 1,24 (T) ■■■■■  AB  TTF
FNAC DARTY ­ FNAC 45,04 ­ 4,37 % Ceconomy (Metro) (24,2%) 31­Dec 8.000 2 5,40 8,3 Les ventes du 1er trimestre ont un peu baissé. Le groupe s'est dit vigilant  A   75 % BAISSE V  
Distribution 47,10 48,02 / 44,84 Sfam (11%) + 48 % ­ 1 % 1,90 5,22 8,6 face à la montée de l'inflation, qui pourrait peser sur la consommation des C   25 % 47,01 / 47,96  
1.210 ­ 26.867.296  0,99 % ­ 23,79 % DNCA (3,9%) 60,75 145 4,2 % 5,60 8 ménages. Après l'avertissement de Maisons du Monde, nous jouons la  V   0 % 43,31 / 42,36
 03­06­2022
Cac Mid 60 ­ FR0011476928 45,14 61,10 / 42,92 ­ 26 % 140 05­07­2021 ­ 3 % 0,25 prudence car les marges pourraient souffrir à court terme.  A 
> ­ 21,67 % ■■■■ 150 1 (T) ■
FONCIÈRE LYONNAISE ­ FLY 90 + 1,58 % Inmobiliaria Colonial (98,3%) 31­Dec 180 4,20 2,16 41,8 A l'issue d'une offre mixte (46,66 euros plus 5 actions Colonial contre une  A   0 % HAUSSE E  
Gest. d'un portefeuille immobilier 88,60 90 / 87,80 NS + 3 % 2,10 2,17 41,5 action Foncière lyonnaise), l'espagnol Colonial détient 98,3% du capital.  C   100 % 91,10 / 92,20
3.858 ­ 42.864.715  NS + 40,63 % 92 2,3 % 2,19 41 Le flottant est très limité. V   0 % 86,90 / 85,80  
Cac All Shares ­ FR0000033409 89 93,60 / 71,20 93 20­04­2022 + 1 % NS  28­01­2022
> + 15,09 % ■■■■ 94 4,20 (T) ■■  V  TTF
GECINA ­ GFC 106,50 ­ 1,93 % Ivanohé Cambridge (15,2%) 31­Dec 600 5,30 5,12 20,8 Cette foncière de bureaux et logements a publié un actif net réévalué de  A   50 % BAISSE A  Ú  150
Foncière diversifiée 108,60 110,80 / 104,20 Credit Agricole (13,8%) NS + 9 % 5,30 5,35 19,9 173 euros fin 2021. L'effet de l'indexation sur les loyers de bureaux (+0,7% C   50 % 109,70 / 111,50
8.155 ­ 76.572.850  1,48 % ­ 19,56 % 169,26 392 5 % 5,75 18,5 au premier trimestre) va s'amplifier. V   0 % 102,50 / 100,70  41 %
Cac Next 20 ­ FR0010040865 105,20 138,35 / 94,30 ­ 37 % 410 01­03­2022 + 5 % NS  11­03­2020
1 à 110,50 € pour 7 détenues le 19­7­17> ­ 13,34 % ■■■■ 440 2,65 (A) ■■■■  E  TTF
GETLINK (P) ­ GET 17,77 ­ 3,68 % Atlantia:15,49% 31­Dec 1.050 0,10 ­0,42 NS Le rebond est désormais bien sensible et le tunnel compte sur de  A   15 % HAUSSE A  Ú  22
Exploit. concession ferroviaire 18,45 18,53 / 17,70 Eiffage: 5,03% + 319 % + 36 % 0,20 0,11 NS nouveaux revenus, en particulier sur les 100 millions d'euros de chiffre  C   77 % 18,30 / 18,53
9.776 ­ 550.000.000  0,99 % + 36,42 % TCI (5%) 2,50 ­229 1,1 % 0,38 46,8 d'affaires annuels qu'est susceptible de générer ElecLink. V   8 % 17,33 / 17,10  24 %
Cac Next 20 ­ FR0010533075 17,80 18,77 / 12,60 + 610 % 60 30­05­2022 NS 13,41  25­02­2022
> + 22,08 % ■■■ 205 0,10 (T) ■■■■  E  TTF
GTT ­ GTT 126,70 ­ 5,02 % Engie (11 %) 31­Dec 305 3,10 3,63 34,9 La valeur s'est enfin réveillée. Le groupe va bénéficier de l'essor du  A   67 % HAUSSE A  Ú  145
Transport et stockage de gaz 133,40 133,90 / 118,40 Norges Bank IM (1,68%) ­ 82 % ­ 3 % 3,20 3,90 32,5 marché mondial du GNL, l'Europe cherchant à moins dépendre du gaz  C   33 % 130,40 / 134,40
4.698 ­ 37.078.357  1,86 % + 81,91 % Henderson Global Investors (1,62%) 7 134 2,5 % 5,24 24,2 russe. Engie continue de s'alléger et ne détient plus que 11% du capital sur V   0 % 115 / 111  14 %
Cac Mid 60 ­ FR0011726835 124,60 133,90 / 61,95 + 1710 % 128 03­11­2021 + 7 % 14,71 les 40,4% du départ.  14­09­2018
Attrib. (1p10) 6­6­13 > + 54,04 % ■■■■■ 193 1,35 (A) ■■■■■  E  TTF
HOLCIM LTD ­ HOLN 46,50 ­ 0,75 % Thomas Schmidheiny (11,38 %) 31­Dec 28.884 2,14 3,69 12,6 Bonne consolidation du bilan avec la cession des cimenteries brésiliennes A   62 % HAUSSE V  
Matériaux de construction 46,85 47,30 / 45,95 Groupe Bruxelles Lambert (9,43%) + 22 % + 11 % 2,15 4,17 11,2 mais d'autres acteurs de la filière nous paraissent mieux positionnés. C   33 % 48 / 48,70
28.641 ­ 615.929.059  0,01 % ­ 7,37 % 49,21 2216 4,6 % 4,53 10,3 V   5 % 45,20 / 44,50  
Cac all­Tradable ­ CH0012214059 46,45 52,40 / 38,73 ­ 6 % 2616 09­05­2022 + 13 % 1,23  15­09­2021
> + 3,91 % ■■■■ 2692 2,20 (D) ■  A 
ICADE ­ ICAD 54 ­ 1,82 % CDC (38,8 %) 31­Dec 1.725 4,20 5,11 10,6 La foncière vise une hausse de 4% de son cash flow net courant 2022 par  A   57 % BAISSE AS  Ú  75
Immob. bureaux, centres comm. 55 55,75 / 53,40 CA Assurances (18,9%) NS + 4 % 4,30 5,31 10,2 action (dont +5% à +6% pour Icade Santé), et de 3 à 4% de son dividende.  C   36 % 55,60 / 56,50
4.117 ­ 76.234.545  0,53 % ­ 26,88 % Concert Poitrinal (4,9%) 89,29 390 8 % 5,51 9,8 Actif net réévalué estimé à 90,60 € fin 2021. V   7 % 51,90 / 51  39 %
Cac Mid 60 ­ FR0000035081 53,45 80 / 47,86 ­ 40 % 405 28­02­2022 + 4 % NS  04­04­2022
> ­ 14,42 % ■■■■ 420 2,10 (A) ■■■■  A  TTF
ID LOGISTICS ­ IDL 273 + 4 % Flottant 39,43 % 31­Dec 2.300 0 7,09 38,5 Première acquisition américaine significative pour ID Logistics. Après  A    BAISSE A  Ú  345
Logistique contractuelle 262,50 282,50 / 263 Immod 29,52 % + 18 % + 27 % 0 9,52 28,7 s'être installé outre­Atlantique en 2019 comme prestataire pour  C   NC 279,30 / 286
1.549 ­ 5.673.788  0,29 % + 18,70 % 53,76 40 nul 10,75 25,4 Nespresso, le Français rachète Kane Logistics, un acteur comme lui de la  V    252,70 / 246,10  26 %
Cac Small ­ FR0010929125 267 370 / 209,50 + 408 % 54 + 34 % 0,70 logistique pour le compte d'entreprises de la grande distribution.  22­11­2018
> ­ 25,71 % ■■■■ 61  () ■■■■  VP  TTF
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 3 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2526 /  4 juin 2022
P.VII
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

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IMERYS ­ NK 34,94 + 1,57 % Gpe Bruxelles Lambert (30,5 %) 31­Dec 4.760 1,55 2,79 12,5 La croissance se poursuit mais grâce à des hausses de prix. Les marges  A   60 % BAISSE A  Ú  50
Valorisation de minéraux 34,40 35,16 / 34,08 Pargesa Netherlands (27,1 %) + 42 % + 9 % 1,70 3,60 9,7 commencent à subir la pression de l'énergie plus chère. Le groupe investit C   40 % 36,05 / 36,71
2.968 ­ 84.940.955  0,29 % ­ 18,67 % Prudential (8,1 %) 38,33 240 4,9 % 3,98 8,8 dans de nouveaux projets qui vont bénéficier de l'essor du véhicule  V   0 % 33,47 / 32,81  43 %
Cac Mid 60 ­ FR0000120859 34,72 43,86 / 31,54 ­ 9 % 310 17­05­2022 + 29 % 0,92 électrique et mène une politique d'innovation à fort potentiel.  13­12­2019
> ­ 4,38 % ■■■■■ 1,55 (T) ■■■■■  E  TTF
INTERPARFUMS (P) ­ ITP 51,60 + 9,79 % Inter Parfums Inc. (72 %) 31­Dec 620 0,94 1,24 41,6 Après une forte croissance de son chiffre d'affaires au premier trimestre  A   50 % NEUTRE A  Ú  62
Parfums 47 52,70 / 47,75 ­ 27 % + 11 % 1 1,26 41 (en hausse de 22,5%, à 162,4 millions d'euros), le parfumeur a relevé à  C   50 % 54,70 / 56,20
2.951 ­ 57.187.249  0,31 % ­ 6,18 % 9,47 71 1,9 % 1,40 36,9 600 millions ses ventes estimées pour l'année en cours. Le groupe est  V   0 % 48,70 / 47,20  20 %
Cac Mid 60 ­ FR0004024222 51,60 75,20 / 44,45 + 445 % 72 16­05­2022 + 2 % 4,52 pourtant confronté à des perturbations dans sa chaîne logistique aux   25­01­2022
1 pour 10 anciennes le 16­1­21 > ­ 29,80 % ■■■■■ 81 0,94 (T) ■■■■ Etats­Unis et à des difficultés d'approvisionnement partout.  VP  TTF
IPSEN ­ IPN 94,20 ­ 1,26 % Holding Mayroy (57 %) 31­Dec 2.930 1,20 7,71 12,2 Le laboratoire a affiché des performances trimestrielles conformes aux  A   18 % BAISSE V  
Laboratoire pharmaceutique 95,40 95 / 92,80 ­ 9 % + 2 % 1,24 7,81 12,1 attentes et confirmé ses prévisions annuelles. Toutefois, le titre a mal  C   71 % 100,30 / 103,10
7.895 ­ 83.814.526  0,72 % + 10,82 % 39,30 647 1,3 % 8,23 11,4 réagi, car le produit vedette Somatuline commence à afficher des  V   12 % 88,70 / 85,90  
Cac Mid 60 ­ FR0010259150 94 121 / 77 + 140 % 655 31­05­2022 + 1 % 2,59 premiers signes d'érosion de ses ventes avec l'arrivée des génériques.  27­04­2022
> + 17,02 % ■■■■■ 690 1,20 (T) ■■■  A  TTF
IPSOS ­ IPS 46,30 + 0,76 % DT & Partners (9,9%) 31­Dec 2.300 1,15 4,14 11,2 L'année a mieux commencé que prévu avec une croissance organique de  A   100 % HAUSSE A  Ú  58
Institut de sondages 45,95 47,20 / 44,60 Sofina (4,9%) + 13 % + 7 % 1,26 4,50 10,3 12,3%. Le groupe a toutefois maintenu sa prévision d'une croissance  C   0 % 48,74 / 49,82
2.057 ­ 44.436.235  0,86 % + 33,62 % Didier Truchot (0,6%) 30,20 184 2,7 % 4,90 9,4 organique d'environ 5% (sous­jacente proche de 7%) et d'une marge  V   0 % 44,46 / 43,38  25 %
Cac Mid 60 ­ FR0000073298 46,25 48,65 / 33,10 + 53 % 200 01­07­2021 + 9 % 0,97 opérationnelle élevée entre 12 et 13%.  23­10­2015
> + 12,24 % ■■■■ 310 0,90 (T) ■■■■  AB  TTF
JCDECAUX ­ DEC 18,02 + 0,45 % JCDecaux Holding (63,9%) 31­Dec 3.300 0 ­0,07 NS Le groupe de communication extérieure a vu son chiffre d'affaires  A   25 % BAISSE A  Ú  25
Communication extérieur 17,94 18,82 / 17,98 APG (5,2%) + 56 % + 31 % 0,36 0,63 28,4 progresser de 50,3% au premier trimestre, à 683 millions d'euros, et il  C   42 % 19,54 / 20,14
3.837 ­ 212.902.810  0,22 % ­ 25,84 % Gardner Russo (3,6%) 7,61 ­14 2 % 0,99 18,3 vise une croissance organique ajustée supérieure à 15% au deuxième  V   33 % 17,08 / 16,48  39 %
Cac Mid 60 ­ FR0000077919 18,28 26,24 / 16,90 + 137 % 135 21­05­2019 NS 1,44 trimestre.  23­07­2015
> ­ 18,09 % ■■■■■ 210 0,58 (T) ■■■■  AB  TTF
KLÉPIERRE ­ LI 21,03 ­ 2,46 % Simon Property Group (21,7%) 31­Dec 950 1,70 2,13 9,9 La foncière prévoit une croissance de son résultat net récurrent entre  A   25 % BAISSE AS  Ú  31
Immobilier de centres comm. 21,56 22,07 / 20,55 NS + 8 % 1,80 2,27 9,3 5,5% et 7,8% en 2022, malgré les cessions d'actifs intervenues. Le  C   31 % 22,25 / 22,92
6.033 ­ 286.861.172  2,20 % ­ 12,85 % 35,44 610 8,6 % 2,56 8,2 dividende de 1,70 euro offre un bon rendement. V   44 % 19,57 / 18,90  47 %
Cac Next 20 ­ FR0000121964 20,70 26,88 / 17,93 ­ 41 % 650 12­05­2022 + 6 % NS  24­09­2020
> + 0,86 % ■■■■ 735 1,70 (T) ■■■■  A  TTF
KORIAN ­ KORI 18,68 ­ 7,34 % Predica 24% 31­Dec 4.685 0,35 0,90 20,8 Le groupe malmené après l'affaire orpéa, a affiché une progression solide A   80 % BAISSE C  
Maisons de retraite 20,16 20,28 / 18,47 Covéa 12 % + 92 % + 9 % 0,40 1,40 13,3 de son activité trimestrielle et confirmé ses objectifs d'un croissance  C   20 % 19,83 / 20,23
1.972 ­ 105.593.658  0,88 % ­ 39,74 % Malakoff Mederic 6% 33 95 2,1 % 1,71 10,9 organique supérieur à 4 % et d'un retour à la normale de la marge  V   0 % 18,23 / 17,83  
Cac Mid 60 ­ FR0010386334 18,79 34,76 / 16,12 ­ 43 % 147 04­06­2021 + 56 % 1,11 d'Ebitda.  28­01­2022
4 à 18,10 € pour 15 détenues le 12­10­20> ­ 32,90 % ■■■■■ 179 0,30 (T) ■■■■■  A  TTF
LAGARDÈRE ­ MMB 24,96 ­ 0,40 % Vivendi (45,13%) 31­Dec 6.240 0,50 ­0,77 NS Plus de 14,5 millions d'actions ont été apportées à la première période  A   0 % NEUTRE E  
Groupe de médias 25,06 25,06 / 24,94 + 163 % + 22 % 0,50 0,76 32,7 d'OPA lancée par Vivendi, qui détient 55,43% du capital et 45,85% des  C   67 % 25,05 / 25,08
3.523 ­ 141.133.286  0,25 % + 20,35 % 7,16 ­101 2 % 1,49 16,8 droits de vote théoriques. L'offre est rouverte jusqu'au 9 juin. V   33 % 24,91 / 24,88  
Cac Mid 60 ­ FR0000130213 0 25,54 / 18,60 + 249 % 100 25­04­2022 NS 0,81  19­08­2021
> + 2,38 % ■■■■ 195 0,50 (T)  VP  TTF
LDC ­ LOUP 92,20 ­ 1,71 % Famille Lambert (40,35% %) 28­Feb 5.220 2 9,36 9,9 Les résultats annuels, plutôt dans le haut des attentes malgré la flambée  A   100 % HAUSSE A  Ú  110
Volailles, plats cuisinés 93,80 95,80 / 92 Famille Chancereul (17,77 %) ­ 11 % + 3 % 2 8,22 11,2 des cours des matières premières, ont été appréciés, tout comme les  C   0 % 95,70 / 97,10
1.626 ­ 17.635.433  0,02 % ­ 9,16 % Famille Huttepain (9,12%) 97,18 165 2,2 % 9,92 9,3 perspectives à 2026, qui visent un chiffre d'affaires d'environ 7 milliards  V   0 % 90,30 / 88,90  19 %
Cac All Shares ­ FR0013204336 92,20 108 / 83,80 ­ 5 % 145 24­08­2021 ­ 12 % 0,28 d'euros et un Ebitda proche de 560 millions.  22­09­2014
Division par 2 le 28­9­16 > ­ 4,75 % ■■■■■ 175 1,80 (T) ■■■■  VP  TTF
LECTRA (P) ­ LSS 36,10 ­ 0,41 % Daniel Harari (17,54 %) 31­Dec 530 0,36 0,75 48 Les incertitudes à court terme portent sur les restrictions en Chine et  A   75 % BAISSE A  Ú  50
Editeur logiciels indus. textile 36,25 37,25 / 35,40 Kabouter Manag. LLC (10,48 %) ­ 7 % + 37 % 0,57 1,36 26,5 leurs impacts sur la supply chain, mais si les prises de commandes au 31  C   25 % 37,86 / 38,83
1.354 ­ 37.511.651  0,27 % + 9,39 % Flottant (72,1%) 10,91 28 1,6 % 1,59 22,8 mars sont excellentes. V   0 % 34,04 / 33,07  39 %
Cac Small ­ FR0000065484 35,85 44,85 / 29,75 + 231 % 51 04­05­2022 + 81 % 2,50  12­02­2021
> ­ 14,05 % ■■■ 60 0,36 (T) ■■■■  E 
LISI ­ FII 19,80 ­ 4,81 % Cie Ind. de Delle (55,1 %) 31­Dec 1.360 0,29 0,83 23,9 La croissance a atteint 10,7% au premier trimestre tirée par  A   75 % BAISSE AS  Ú  30
Conception, fabr. de fixations 20,80 21,45 / 19,80 Viellard Migeon et Cie (6 %) + 26 % + 17 % 0,31 1,11 17,9 l'aéronautique (+20,5%). Le groupe a confirmé ses ambitions pour 2022  C   25 % 21,43 / 21,98
1.071 ­ 54.114.317  0,12 % ­ 31,01 % FFP (5,1 %) 19,41 44 1,6 % 1,66 11,9 d'un retour de la croissance organique, de la poursuite de l'amélioration  V   0 % 19,27 / 18,72  52 %
Cac Small ­ FR0000050353 20,20 30,90 / 18,14 + 2 % 60 04­05­2022 + 34 % 0,99 de ses indicateurs financiers et d'un Free cash flow d'exploitation positif.  11­06­2021
> ­ 30,16 % ■■■■ 90 0,29 (T) ■■■  E  TTF
M6 ­ MMT 16,57 + 3,56 % RTL Group (48,3%) 31­Dec 1.425 1 2,22 7,5 Le groupe de télévision et de radio a enregistré des résultats financiers  A   86 % BAISSE A  Ú  22
Télévision généraliste 16 16,75 / 16,03 Silchester (7%) ­ 21 % + 3 % 1,25 1,80 9,2 supérieurs aux attentes en 2021 et terminé l'année avec une très solide  C   14 % 17,22 / 17,57
2.095 ­ 126.414.248  0,28 % ­ 3,77 % 9,15 281 7,5 % 1,90 8,7 situation de trésorerie nette. Le premier trimestre a également été de  V   0 % 15,84 / 15,49  33 %
Cac Mid 60 ­ FR0000053225 16,54 19,44 / 15,11 + 81 % 235 04­05­2022 ­ 19 % 1,30 bonne facture.  05­08­2021
> ­ 3,44 % ■■■■■ 240 1 (T) ■■■■  VP  TTF
MANITOU ­ MTU 22,40 + 9 % SFERT (41,8%) 31­Dec 2.260 0,80 1,83 12,2 La croissance des ventes a été freinée au premier trimestre par des  A   60 % BAISSE A  Ú  30
Fabr. de chariots télesc. 20,55 22,65 / 20,75 Fam. Himsworth (10,2%) ­ 2 % + 21 % 0,80 1,96 11,4 retards de livraison, mais reste attendue à 20% sur 2022, avec une  C   40 % 23,02 / 23,81
889 ­ 39.668.399  0,32 % ­ 19,57 % Fam. Braud (10%) 20,38 70 3,6 % 2,59 8,6 visibilité réduite sur les marges dans un contexte de forte volatilité des  V   0 % 19,88 / 19,09  34 %
Cac Small ­ FR0000038606 22,15 33,65 / 19,02 + 10 % 75 21­06­2021 + 7 % 0,38 coûts.  28­01­2021
> ­ 18,69 % ■■■ 99 0,60 (T) ■■■■  E 
MONCEY (FINANCIÈRE) ­ MONC 5950 0 % Groupe Bolloré (96,29%) 31­Dec 28 43,17 NS La baisse du résultat net en 2021 s'explique par la quote­part dans Sifa et  A    BAISSE E  
Holding 6000 0 / 0 NS 22 49,22 NS les comptes, pénalisés par la crise sanitaire, d'IER. La base de  C   NC 6168 / 6252
1.088 ­ 182.871  NS + 7,14 % 8962,48 8 0,4 % 54,68 NS comparaison était élevée en raison d'une cession en 2020. V    5832 / 5748  
 ­ FR0000076986 6000 8200 / 5600 ­ 34 % 9 10­06­2021 + 14 % NS  03­06­2013
> ­ 20 % ■■■■ 10 22 (T)   
NEOEN ­ NEOEN 39,19 ­ 1,63 % Impala (46,51%) 31­Dec 430 0,10 0,38 NS Le 1er dividende distribué par le producteur d'énergies vertes a été voté à A   10 % HAUSSE A  Ú  48
Production d'électricité 39,84 40,19 / 38,14 Fonds Strat. de Part. (6,49%) + 162 % + 29 % 0,12 0,51 76,8 0,10 €. Il peut être perçu en actions, option retenue par Impala,  C   80 % 40,70 / 41,74
4.197 ­ 107.103.350  0,77 % + 22,85 % Bpifrance (4,69%) 12,75 41 0,3 % 0,73 53,7 l'actionnaire de référence. Le prix des titres à émettre a été fixé à 33,99 €. V   10 % 36,60 / 35,56  22 %
Cac Mid 60 ­ FR0011675362 39,29 41,92 / 26,12 + 207 % 55 01­06­2022 + 34 % 14,95 Les objectifs à 2022 et au­delà ont été confirmés à l'assemblée.  12­05­2021
1 à 28 € pour 4 anciennes le 17­3­21 > + 2,70 % ■■■■ 78 0,10 (T) ■■■■  AB  TTF
NEXANS ­ NEX 94,10 + 4,32 % Madeco (19,9%) 31­Dec 6.900 1,20 3,75 25,1 Le groupe continue à livrer les fruits du recentrage sur l'électrification,  A   33 % HAUSSE A  Ú  115
Fabr. câbles énergie, télécoms 90,20 97,15 / 90,75 Morgan Stanley (6,5%) + 5 % + 14 % 1,30 4,57 20,6 dont les ventes ont progressé de 21 % au premier trimestre. La sélectivité  C   67 % 98,90 / 101,40
4.117 ­ 43.755.627  1,01 % + 27,16 % Axa (5,9%) 34,30 164 1,4 % 5,70 16,5 des contrats donne la priorité aux marges, ce qui semble adapté au  V   0 % 89,10 / 86,60  22 %
Cac Mid 60 ­ FR0000044448 95,15 97,15 / 69,15 + 174 % 200 16­05­2022 + 22 % 0,61 contexte actuel de fragilisation de certains clients.  03­07­2020
> + 9,61 % ■■■■ 249 1,20 (T) ■■■■  E  TTF
NEXITY ­ NXI 26,58 ­ 1,85 % Dirigeants et salariés (11,3%) 31­Dec 4.780 2,50 5,79 4,6 Le bénéfice net du nouveau périmètre (après cession de Domitys et  A   60 % BAISSE A  Ú  40
Promoteur­constructeur 27,08 27,64 / 26,58 CA Assurances (6,4%) NS ­ 1 % 2,50 3,39 7,9 Century 21) s'est élevé à 188 millions d'euros en 2021, en hausse de 40%  C   40 % 28,15 / 28,61
1.492 ­ 56.129.724  0,93 % ­ 37,25 % 35,24 325 9,4 % 3,56 7,5 et de 5% par rapport à 2019. V   0 % 26,29 / 25,83  50 %
Cac Mid 60 ­ FR0010112524 27,26 45,30 / 26,42 ­ 25 % 190 23­05­2022 ­ 42 % NS  11­10­2017
> ­ 35,70 % ■■■■■ 200 2,50 (T) ■■■■■  VP  TTF
ODET (COMPAGNIE) ­ ODET 1194 ­ 3,24 % Groupe Bolloré (92,6%) 31­Dec 20.500 3,60 584,32 2 Sébastien Bolloré, fils aîné de Vincent, est nommé directeur général  A    HAUSSE A  Ú  1600
Holding du Groupe Bolloré 1234 1250 / 1178 NS + 4 % 1 32,22 37,1 délégué, à compter du 1er juin. La décote de Compagnie de l'Odet reste  C   NC 1237 / 1265
7.864 ­ 6.585.990  0,02 % + 17,64 % 1615,72 3264 0,1 % 34,01 35,1 importante. V    1131 / 1103  34 %
Cac All Shares ­ FR0000062234 1196 1415 / 996 ­ 26 % 180 10­06­2021 ­ 94 % NS  19­09­2019
> ­ 10,23 % ■■■ 190 3 (T) ■■■■  V  TTF
ORPEA ­ ORP 24,90 ­ 6,67 % CCPIB (14,5%) 31­Dec 4.556 0 1,01 24,7 Les nouvelles révélations désastreuses se multiplient. Mediapart dénonce A   57 % BAISSE C  
Résidences de retraite 26,68 27,28 / 24,80 FFP (5,5 %) + 197 % + 6 % 0 1,50 16,6 des opérations financières douteuses d'une holding luxembourgeoise  C   43 % 28,75 / 30,40
1.611 ­ 64.693.392  11,25 % ­ 76,02 % 62,20 65 nul 2,17 11,5 coopérant avec Orpea et Le Monde des opérations en Russie avec un un  V   0 % 22,13 / 20,48  
Cac Mid 60 ­ FR0000184798 25,44 111,10 / 23,40 ­ 60 % 95 09­07­2021 + 49 % 2,08 fonds souverain lié à Vladimir Poutine.  28­01­2022
> ­ 71,74 % ■■■ 140 0,90 (T) ■■■  A  TTF
OVHCLOUD ­ OVH 18,54 ­ 3,44 % Famille Klaba : 69,6% 31­Aug 900 0 0,02 NS Le groupe a acquis la société ForePaaS pour développer son offre de  A   88 % BAISSE A  Ú  28
Fournisseur de services cloud 19,20 19,73 / 18,48 + 617 % + 16 % 0 0,15 NS platforme as a service, en data analytics, machine learnong et intelligence C   0 % 19,77 / 20,24
3.494 ­ 188.532.591  0,23 % 0 % 0,58 3 nul 0,24 76 artificielle. V   12 % 17,92 / 17,45  51 %
Cac Mid 60 ­ FR0014005HJ9 18,84 28,20 / 17,80 + 3112 % 29 + 867 % 4,63  29­12­2021
> ­ 27,03 % ■■■■ 46  () ■■■■  E 
PEUGEOT INVEST (EX­FFP) ­ PEUG 104,40 ­ 2,43 % Et. Peugeot Frères (79,98 %) 31­Dec 2,65 18,26 5,7 A la clôture de l'exercice 2021, l'actif net réévalué s'élevait à 235 euros par A   67 % BAISSE A  Ú  140
Holding de la famille Peugeot 107 108,80 / 104,40 NS 2,95 19,26 5,4 action. Il a reculé depuis en raison du repli de l'action Stellantis. La décote C   33 % 109,90 / 112,30
2.602 ­ 24.922.589  0,08 % ­ 8,74 % 455 2,8 % 20,87 5 est toujours proche de 50%. V   0 % 100,90 / 98,50  34 %
Cac All Shares ­ FR0000064784 107 134,20 / 87 480 18­05­2022 + 5 % NS  20­09­2019
> ­ 15,81 % ■■■■ 520 2,65 (T) ■■■■■  V  TTF
PHARMAGEST INTE.(P) ­ PHA 84,50 + 1,32 % Marque verte santé 66% 31­Dec 215 1,05 2,68 31,5 La société a changé d'identité et se dénomme désormais Equans. L'année  A   100 % HAUSSE A  Ú  100
Editeurs de logiciels 83,40 85 / 81,20 (Welcoop ) ­ 19 % + 11 % 1,20 3 28,2 a bien débuté avec un progression de 9% de l'activité et les premiers  C   0 % 86 / 87,60
1.282 ­ 15.174.125  0,23 % ­ 5,16 % 12 41 1,4 % 3,20 26,4 contrats du Ségur numérique devraient arriver au second semestre. V   0 % 79,40 / 77,80  18 %
Cac Small ­ FR0012882389 83,50 103 / 67 + 604 % 44 01­07­2021 + 12 % 5,80  06­08­2010
Div. par 5 le 5­8­15 > ­ 10,11 % ■■■■■ 48 0,95 (T) ■■■■■  V 
PLASTIC OMNIUM ­ POM 17,29 ­ 0,46 % Burelle (59,35 %) 31­Dec 7.900 0,28 0,86 20,2 Le plan stratégique baptisé driving a new generation of mobility a été  A   62 % HAUSSE A  Ú  22
Equipement automobile 17,37 18,20 / 17,12 + 42 % + 9 % 0,50 1,50 11,6 présenté. Il vise 15 milliards de chiffre d'affaires économique en 2030  C   38 % 18,97 / 19,44
2.544 ­ 147.122.153  0,50 % ­ 41,11 % 13,43 126 2,9 % 2,18 7,9 contre 9 milliards pro forma en 2022. Cette croissance passera par le  V   0 % 17,13 / 16,66  27 %
Cac Mid 60 ­ FR0000124570 18,07 29,60 / 14,19 + 29 % 220 28­04­2022 + 75 % 0,43 développement de nouveaux métiers (éclairage, hydrogène).  24­09­2021
Div. par 3 le 10­9­13 > ­ 24,37 % ■■■■ 315 0,28 (T) ■■■■  AB  TTF
RAMSAY GEN. SANTÉ ­ GDS 24,60 + 3,36 % Santé Dev. Eur. (59,65 %) 30­Jun 4.105 0 0,59 41,7 Le groupe hospitalier a reçu une offre indicative d'investisseurs menés  A    HAUSSE E  
Hospitalisation privée 23,80 24,90 / 23,50 Santé Hold. (23,8 %) + 294 % + 2 % 0 0,63 39 par KKR, en vue de l'acquisition de 100% du capital de sa maison mère. Au C   NC 19,30 / 19,60
2.716 ­ 110.389.690  0,02 % + 24,87 % SCA Attia (10,85 %) 65 nul 0,68 36,2 premier semestre 2021­2022, il a affiché une progression dynamique de  V    18,10 / 17,80  
Cac Small ­ FR0000044471 24,80 24,90 / 18,15 67 02­12­2014 + 7 % 1,45 son activité.  12­02­2009
1 à 16,46 € pour 2 détenues le 25­3­19> + 14,95 % ■■■ 69 1,40 (A)  V  TTF
REMY COINTREAU ­ RCO 179,40 + 5,47 % Famille Hériard­Dubreuil (55,07%) 31­Mar 1.520 2,85 4,46 40,2 Les résultats de l'exercice clos le 31 mars, en forte progression, ont été  A   38 % BAISSE A  Ú  220
Spiritueux 170,10 182,80 / 167,50 APG AM (7%) + 21 % + 16 % 2,05 5,28 34 salués en Bourse. Le dividende est porté à 2,85 euros, dont 1 euro  C   33 % 187,40 / 192,40
9.177 ­ 51.152.502  1,11 % + 9,26 % Lindsell Train (6,03%) 32,49 212 1,1 % 6,16 29,1 d'exceptionnel. La direction attend un premier trimestre 2022­2023 très  V   29 % 167,60 / 162,60  23 %
Cac Mid 60 ­ FR0000130395 179,20 217,20 / 159 + 452 % 270 29­09­2021 + 18 % 6,27 dynamique, malgré l'inflation et les confinements en Chine.  04­06­2020
> ­ 16,17 % ■■■■■ 315 1,85 (T) ■■■■  E  TTF
REXEL ­ RXL 19,84 ­ 0,10 % Cevian (12,58 %) 31­Dec 16.020 0,75 1,88 10,5 L'exercice 2021 a bénéficié du dynamisme de la rénovation dans le  A   75 % HAUSSE A  Ú  25
Distrib. de matériel électrique 19,86 20,55 / 19,73 First Eagle (7,63 %) + 34 % + 9 % 0,80 1,91 10,4 bâtiment, où Rexel propose des solutions complètes d'optimisation de la  C   25 % 21,27 / 21,78
6.065 ­ 305.716.491  1,17 % + 15,75 % Parvus (4,97 %) 15,05 575 4 % 2,21 9 consommation énergétique. La tendance va se poursuivre, comme le  V   0 % 19,29 / 18,78  26 %
Cac Next 20 ­ FR0010451203 20,55 21,96 / 14,90 + 32 % 584 03­06­2022 + 2 % 0,48 montrent les chiffres du premier trimestre.  04­02­2021
> + 11,27 % ■■■■ 675 0,75 (T) ■■■■  E  TTF
ROBERTET SA (P) ­ RBT 915 + 7,65 % Famille Maubert (47,02 %) 31­Dec 675 8 31,07 29,4 Le projet de mariage entre le néerlandais DSM et le suisse Firmenich, pour A   100 % HAUSSE A  Ú  1100
Arômes et ingrédients 850 949 / 862 Firmenich (21,61%) ­ 13 % + 11 % 8 32,44 28,2 donner naissance au numéro un mondial des arômes, ingrédients et  C   0 % 988 / 1010
1.989 ­ 2.173.831  0,20 % ­ 7,01 % Givaudan (4,68%) 206,14 72 0,9 % 34,61 26,4 compositions pour la parfumerie (devant Givaudan), a remis un coup de  V   0 % 902 / 880  20 %
Cac All Shares ­ FR0000039091 942 1068 / 772 + 344 % 75 29­06­2021 + 4 % 2,85 projecteur sur Robertet. Firmenich et Givaudans sont au capital du   25­09­2020
> ­ 6,15 % ■■■■■ 80 5,60 (T) ■■■■ français.  VP  TTF
ROTHSCHILD & CO ­ ROTH 36,60 + 0,14 % Concert familial (49,7%) 31­Dec 2.530 3,79 9,86 3,7 Le groupe a enregistré des performances exceptionnelles en 2021, d'où le  A   100 % HAUSSE A  Ú  43
Activités financières 36,55 37,35 / 35,80 Autodétention (7%) NS ­ 14 % 1,20 5,02 7,3 versement d'un coupon spécial de 1,60 euro. Le titre décote légèrement  C   0 % 38,53 / 39,41
2.845 ­ 77.732.512  0,15 % + 9,25 % Jardine Matheson Holdings (5,5%) 41,13 766 3,3 % 5,15 7,1 sur le seul actif net tangible (37,93 euros fin 2021). V   0 % 35,07 / 34,19  17 %
Cac all­Tradable ­ FR0000031684 36,65 42 / 29,15 ­ 11 % 390 23­05­2022 ­ 49 % NS  02­03­2022
> ­ 9,29 % ■■■■■ 400 2,75 (S) ■■■■  VP  TTF
RUBIS ­ RUI 28,84 + 5,64 % Dassault (5,50%) 31­Dec 5.117 1,86 2,85 10,1 Au premier trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 49%, à 1473  A   57 % HAUSSE V  
Distrib. de gaz de pétrole liquéfiés 27,30 28,86 / 27,10 Associés­gérants (2,6%) + 48 % + 11 % 1,90 2,87 10 millions. La hausse du pétrole a joué favorablement. Le volume a  C   29 % 29,83 / 30,49
2.964 ­ 102.781.990  1,01 % ­ 29,69 % FCP Rubis Avenir(1,34%) 24,34 280 6,6 % 3,02 9,6 fortement progressé mais la marge unitaire a baissé de 3%. V   14 % 27,27 / 26,61  
Cac Mid 60 ­ FR0013269123 28,64 42,64 / 23,44 + 18 % 295 16­06­2021 + 1 % 0,83  11­02­2022
Div. p 2 28­7­17 > + 9,82 % ■■■ 310 1,80 (T) ■  A  TTF
SARTORIUS STEDIM BIOTECH ­ DIM 319,70 ­ 0,56 % Sartorius AG 31­Dec 3.415 1,26 7,46 42,9 Le groupe a affiché une forte progression de ses résultats annuels 2021 et A   80 % BAISSE A  Ú  440
Equip. biopharmaceutique 321,50 332 / 309,70 + 22 % + 18 % 1,50 8,50 37,6 présenté des objectifs supérieurs aux attentes pour 2022. Les  C   20 % 335,70 / 346,10
29.470 ­ 92.180.190  0,37 % ­ 5,94 % 25 688 0,5 % 9,30 34,4 perspectives de rentabilité pour 2025 ont été relevées. V   0 % 294,10 / 283,70  38 %
Cac Next 20 ­ FR0013154002 321,20 551 / 271,50 + 1179 % 770 31­03­2022 + 14 % 8,78  05­04­2018
Division par 6 le 6­5­16 > ­ 33,73 % ■■■■■ 887 1,26 (T) ■■■■  E  TTF
SCOR ­ SCR 24,35 ­ 3,56 % Covea (8,45%) 31­Dec 19.300 1,80 2,44 10 Le réassureur a perdu 80 millions d'euros au 1er trimestre. Il a passé une  A   59 % BAISSE A  Ú  36
Réassurance 25,25 25,40 / 23,95 Alecta (4,2%) NS + 10 % 1,80 2,14 11,4 provision de 85 millions au titre du conflit en Ukraine a subi une  C   29 % 25,32 / 25,85
4.367 ­ 179.362.195  0,83 % ­ 7,83 % Allianz GI (3,9%) 34,25 456 7,4 % 4,07 6 surmortalité liée au Covid aux Etats­Unis. V   12 % 23,18 / 22,65  48 %
Cac Next 20 ­ FR0010411983 24,11 31,73 / 22,63 ­ 29 % 400 20­05­2022 ­ 12 % NS  07­09­2018
> ­ 11,26 % ■■■■■ 760 1,80 (T) ■■■■■  VP  TTF
SEB ­ SK 99,90 ­ 0,99 % Concert familial (32,1%) 31­Dec 8.300 2,45 8,36 11,9 Sur une base de comparaison élevée, les chiffres du 1er trimestre ont  A   73 % BAISSE E  
Petit électroménager 100,90 104,60 / 98,35 Federactive (9,4%) + 41 % + 3 % 2,60 8,71 11,5 déçu. La croissance organique s'est révélée quasi­nulle, pénalisée  C   27 % 103,30 / 105,30
5.528 ­ 55.337.770  1,40 % ­ 33,97 % FSP (5,2%) 60,34 454 2,6 % 9,07 11 notamment par le conflit entre Russie et Ukraine. Le 1er juillet, S. de  V   0 % 95,60 / 93,60  
Cac Mid 60 ­ FR0000121709 99,40 157,10 / 96,30 + 66 % 480 31­05­2022 + 4 % 0,85 Gramont passera DG et Th. de La Tour d'Artaise président.  03­11­2021
1 pour 10 anciennes le 1­3­21 > ­ 27,03 % ■■■■■ 500 2,45 (T)  V  TTF
P.VIII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 3 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2526 / 4 juin 2022

LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
SES ­ SESG 8,84 ­ 0,36 % Grand Duché (11,6%) 31­Dec 1.825 0,50 0,92 9,6 L'opérateur a acquis les activités de services satellites de l'Italien  A   59 % HAUSSE A  Ú  11
Opérateur par satellites 8,87 9,02 / 8,62 BCEE (10,9%) + 44 % + 2 % 0,51 0,50 17,7 Leonardo pour 410 millions d'euros, doublant ainsi ses activités de  C   41 % 9,08 / 9,18
3.331 ­ 376.915.302  0,84 % + 33,67 % SNCI (10,9%) 12,46 397 5,8 % 0,52 17 communications sécurisées pour le gouvernement américain et faisant  V   0 % 8,62 / 8,51  24 %
Cac Mid 60 ­ LU0088087324 8,84 9,02 / 6,24 ­ 29 % 245 19­04­2022 ­ 46 % 3,21 passer ses activités pour les gouvernements de 300 à 500 millions   13­11­2020
> + 26,76 % ■■■■ 2255 0,43 (T) ■■■■ d'euros.  E 
SES IMAGOTAG (P) ­ SESL 85,90 + 4,63 % BOE Smart Retail (60,2%) 31­Dec 590 0 0,13 NS Après la publication de bons résultats 2021, la société a annoncé un  A   100 % NEUTRE A  Ú  105
Syst. électronique d'étiquetage 82,10 89 / 82,20 Yuen­Yu Investment (5,98%) + 1 % + 40 % 0 1,40 61,5 partenariat avec Walmart pour équiper ses magasins américains, un  C   0 % 90 / 92,20
1.354 ­ 15.761.008  0,20 % + 73,01 % Thierry Gadou (1,55%) 10,60 2 nul 3,75 22,9 énorme chiffre d'affaires en vue. V   0 % 81,20 / 79  22 %
Cac Small ­ FR0010282822 86,50 95,70 / 42,60 + 710 % 22 25­06­2012 + 999 % 2,30  16­03­2022
> + 14,23 % ■■■ 57 0,50 (T)  V 
SODEXO ­ SW 69,20 ­ 3,65 % Bellon (42,2%) 31­Aug 20.500 2 0,94 73,4 Pour l'ensemble de l'exercice, Sodexo vise le bas de la fourchette de +15 à  A   65 % BAISSE E  
Services aux entreprises 71,82 73,18 / 68,86 Artisan Partners (4,9%) + 43 % + 18 % 2 4,07 17 +18% de croissance interne annoncée. Le groupe a renoncé à faire entrer  C   30 % 72,70 / 74,30
10.204 ­ 147.454.887  0,59 % ­ 12,87 % First Eagle (4,2%) 23,55 139 2,9 % 4,61 15 un partenaire au capital de sa division la plus rentable, Services  V   5 % 66,30 / 64,70  
Cac Next 20 ­ FR0000121220 69,30 87,98 / 62,40 + 194 % 600 17­12­2021 + 332 % 0,57 Avantages et Récompenses.  19­03­2020
> ­ 10,20 % ■■■■■ 680 2 (T)  V  TTF
SOITEC (P) ­ SOI 170,60 ­ 0,81 % BPI (11,50%) 31­Mar 1.070 0 4,73 36,1 Le fabricant de semi­conducteurs a continué de profiter du déploiement  A   89 % HAUSSE A  Ú  200
Matériaux semi­conducteurs 172 176,20 / 168,90 CEA invest. (7,73%) ­ 11 % + 24 % 0 5,73 29,8 de la 5G et a vu son chiffre d'affaires bondir de 50% l'an dernier, passant  C   11 % 182,40 / 187,70
5.953 ­ 34.897.013  0,84 % ­ 1,39 % NSIG ( 11,50%) 27,81 165 nul 8,02 21,3 le milliard de dollars. Il a relevé sa prévision de marge d'Ebitda de 34% à  V   0 % 161,10 / 155,80  17 %
Cac Mid 60 ­ FR0013227113 173,90 243 / 127,10 + 513 % 200 + 21 % 5,47 35,5%.  13­06­2019
Regroup. d'actions (1p20) le 8­2­17 > ­ 20,72 % ■■■■■ 280  () ■■■■■  VP  TTF
SOLUTIONS 30 (P) ­ S30 5,30 ­ 6,06 % Dirigeants (23,5%) 31­Dec 950 0 0,20 26,4 Au 4e trimestre, les ventes ont chuté de 27% en France, ce qui a pesé sur  A   67 % BAISSE E  
Services informatiques 5,64 5,76 / 5,27 Swedband (5,25%) + 15 % + 9 % 0 0,21 24,7 le chiffre d'affaires total, en repli de 8,4%. En 2021, la marge  C   0 % 5,79 / 6,03
568 ­ 107.127.984  1,78 % + 6,17 % Comgest (4,16%) 2 22 nul 0,32 16,7 opérationnelle a reculé, passant de 13% à 9,4%, du fait de problèmes  V   33 % 4,82 / 4,58  
Cac Mid 60 ­ FR0013379484 5,35 9,62 / 4,37 + 164 % 23 + 7 % 0,63 d'approvisionnement et d'absentéisme dû au Covid.  05­11­2021
Division par 4 le 7­11­18 > ­ 25,33 % ■■■ 34  () ■  V 
SOMFY ­ SO 142,20 + 3,49 % JPJ­S (49,2%) 31­Dec 1.600 2,15 7,49 19 Les 9,2% de croissance du premier trimestre 2022 laissent espérer des  A   80 % HAUSSE A  Ú  180
Syst. d'ouverture­fermeture 137,40 143,40 / 136,40 Famille Despature (10,5%) ­ 46 % + 8 % 2,20 7,55 18,8 marchés encore dynamiques dans la rénovation cette année et des  C   20 % 151,80 / 156,60
5.261 ­ 37.000.000  0,66 % ­ 1,80 % JPJ 2 SA (8%) 31,89 258 1,5 % 8,13 17,5 marges maintenues, malgré le manque à gagner généré par les pénuries,  V   0 % 132,20 / 127,40  27 %
Cac All Shares ­ FR0013199916 142,80 180,40 / 119,20 + 346 % 260 08­06­2021 + 1 % 2,89 et l'inflation sur les approvisionnements.  19­10­2017
Division par 5 le 29­6­17 > ­ 19,30 % ■■■■ 280 1,85 (T) ■■■■■  V  TTF
SOPRA STERIA GROUP ­ SOP 164,20 ­ 2,44 % Holding Sopra GMT (37,3%) 31­Dec 5.000 3,20 11,49 14,3 Sopra Steria annonce un résultat net part du groupe en hausse de 75,8% à A   70 % BAISSE A  Ú  210
Conseil, intégr. de systèmes 168,30 170,90 / 161,80 Caravelle (fond) (17,4%) + 16 % + 7 % 3,30 13,33 12,3 187,7 millions d'euros au titre de 2021, ainsi qu'un taux de marge  C   20 % 168,10 / 171
3.374 ­ 20.547.701  0,45 % + 10,65 % 87,60 236 2 % 15,23 10,8 opérationnelle d'activité en progression de 1,1 point à 8,1%. V   10 % 156,10 / 153,20  28 %
Cac Mid 60 ­ FR0000050809 165 179,70 / 136,90 + 87 % 274 01­06­2021 + 16 % 0,73  30­05­2019
> + 4,25 % ■■ 313 2 (T) ■■■■  E  TTF
SPIE ­ SPIE 22,18 ­ 3,23 % Clayax 46,3% 31­Dec 7.745 0,60 1,48 15 Très belle performance de trésorerie en 2021, qui consolide le bilan et  A   92 % HAUSSE A  Ú  27
Génie électrique, mécanique 22,92 23,08 / 21,94 Dirigeants et salariés: 13,6% + 50 % + 11 % 0,65 1,77 12,5 facilite les projets d'acquisition. Le groupe est porté par les marchés de la C   8 % 22,90 / 23,29
3.613 ­ 162.916.200  0,51 % + 11,40 % FFP: 5,19% 10,44 169 2,9 % 1,84 12 transition énergétique et va bénéficier en plus de la relance du  V   0 % 21,30 / 20,91  22 %
Cac Mid 60 ­ FR0012757854 22,16 23,62 / 17,61 + 113 % 289 20­05­2022 + 20 % 0,58 programme nucléaire en France.  05­08­2020
> ­ 2,38 % ■■■■ 300 0,47 (S) ■■■■  E  TTF
STEF ­ STF 90,80 + 0,22 % Atlantique Management (30,39%) 31­Dec 3.810 3 8,36 10,9 Bénéficiant d'un effet de base favorable ( les restaurants étaient fermés  A   100 % BAISSE A  Ú  120
Logistique du froid 90,60 92 / 89,60 Flottant (23,09%) + 95 % + 9 % 3,15 9,42 9,6 au 1er trimestre 2021) et d'une solide performance portée par la majorité  C   0 % 94,50 / 96,10
1.180 ­ 13.000.000  0,06 % ­ 0,33 % FCPE (16,61%) 75,12 110 3,5 % 10,18 8,9 des activités et des pays, le logisticien­transporteur du froid a affiché un  V   0 % 87,90 / 86,30  32 %
Cac Small ­ FR0000064271 91 114,80 / 82,80 + 21 % 124 03­05­2022 + 13 % 0,56 bon niveau d'activité au 31 mars croissance de 20,8%.  10­08­2017
> ­ 10,98 % ■■■■ 134 3 (T) ■■■■  V  TTF
TARKETT ­ TKTT 13,28 ­ 0,75 % Famille Deconinck:50,1% 31­Dec 2.900 0 0,23 57,7 Le retrait de la cote n'a pu être mené à bien après après une OPA qui n'a  A   0 % NEUTRE E  
Fabric de revêtements de sols 13,38 13,78 / 13,14 KKR: 21,89% + 4 % 0 0,31 43,3 pas permis à la famille Deconinck d'obtenir plus de 90 % des titres.La  C   100 % 13,79 / 14,12
871 ­ 65.550.281  0,02 % ­ 34,58 % Flottant: 28,73% 0 15 nul 0,78 17 visibilité est trop faible pour revenir sur le dossier. V   0 % 12,53 / 12,20  
Cac All Shares ­ FR0004188670 13,16 21,40 / 12,18 0 % 20 12­06­2019 + 33 % 0,46  25­02­2022
> ­ 31,90 % ■■ 51 0,60 (T)  ATT 
TECHNIP ENERGIES ­ TE 12,77 + 3,15 % Hal Investments (11,79%) 31­Dec 5.800 0,45 1,40 9,1 Malgré la guerre en Ukraine, la société devrait afficher de la croissance  A   73 % HAUSSE A  Ú  15
Ingénierie pétrole et gaz 12,38 12,88 / 11,83 Bpifrance (8,91%) ­ 152 % ­ 13 % 0,45 1,54 8,3 grâce à ses autres projets, surtout dans le GNL. Le groupe dispose de  C   18 % 13,24 / 13,54
2.295 ­ 179.827.459  1,92 % + 0,39 % TechnipFMC (7,15%) 251 3,5 % 1,29 9,9 beaucoup de cash au bilan. V   9 % 12,06 / 11,76  18 %
Cac Mid 60 ­ NL0014559478 12,71 14,82 / 8,44 250 18­05­2022 + 10 % NS  23­04­2021
> ­ 0,43 % ■■■■ 230 0,45 (T) ■■■  E 
TF1 ­ TFI 7,83 + 1,56 % Bouygues (43,5%) 31­Dec 2.500 0,45 1,07 7,3 Le groupe de télévision a enregistré une hausse de 10,1% de son chiffre  A   71 % BAISSE A  Ú  11
Télévision généraliste 7,71 7,96 / 7,65 Salariés (7%) ­ 11 % + 3 % 0,50 1,10 7,1 d'affaires au premier trimestre grâce au retour à la publicité des secteurs  C   29 % 8,08 / 8,21
1.648 ­ 210.485.635  0,38 % ­ 7,88 % Vesa Equity (5,05%) 8,40 225 6,4 % 1,19 6,6 qui ont souffert de la pandémie (cosmétique/tourisme). Le résultat  V   0 % 7,57 / 7,44  40 %
Cac Mid 60 ­ FR0000054900 7,83 9,50 / 7,35 ­ 7 % 215 21­04­2022 + 3 % 0,58 opérationnel a avancé de 4,9% à 59,6 millions.  15­04­2021
> ­ 10,26 % ■■■■■ 250 0,45 (T) ■■■■  E  TTF
TIKEHAU CAPITAL ­ TKO 21,45 + 1,18 % Tikehau Capital Advisors (37%) 31­Dec 530 1 1,82 11,8 La gestion alternative (actifs non cotés) est porteuse. Le groupe entend  A   57 % BAISSE A  Ú  30
Gestion d'actifs 21,20 21,90 / 20,70 NS ­ 15 % 0,65 1,28 16,7 hisser les montants gérés de 33 Mds€ en 2021 à 65 Mds€ en 2026. C   43 % 21,80 / 22,16
3.758 ­ 175.193.044  0,02 % ­ 19,96 % 17,62 319 3 % 1,77 12,1 V   0 % 20,40 / 20,05  40 %
Cac All Shares ­ FR0013230612 21,35 27,35 / 20,40 + 22 % 225 20­05­2022 ­ 29 % NS  15­04­2021
9 à 22 € pour 23 détenues le 3­7­17 > ­ 7,74 % ■■■■ 310 1 (T) ■■■■  V  TTF
TRIGANO (P) ­ TRI 120,10 + 0,67 % François Feuillet (57,8%) 31­Aug 3.320 3,20 11,56 10,4 Le groupe a publié des résultats semestriels supérieures aux attentes et a A   86 % BAISSE A  Ú  150
Véhicules de loisirs 119,30 123,40 / 120 JP Morgan (4,99%) ­ 30 % + 13 % 3,90 16 7,5 amélioré sa rentabilité. La pénurie de châssis qui réduit d'autant les  C   14 % 126,40 / 129,10
2.322 ­ 19.336.269  0,47 % ­ 32,53 % 73,55 223 3,2 % 17,50 6,9 livraisons sature le carnet de commandes. V   0 % 115,60 / 112,90  25 %
Cac Mid 60 ­ FR0005691656 120,50 193,90 / 110,80 + 63 % 315 12­05­2022 + 38 % 0,57  26­03­2021
> ­ 29,77 % ■■■■■ 335 1,75 (A) ■■■■  VP  TTF
UBISOFT ENTERT. ­ UBI 46,96 ­ 3,04 % Famille Guillemot (15,6%) 31­Mar 2.600 0 0,65 72,5 Les résultats 2021/2022 ont déçu, freinés par une concurrence intense au  A   58 % HAUSSE A  Ú  60
Editeur de jeux vidéo 48,43 49,07 / 46,44 Tencent (5%) + 16 % + 22 % 0 0,64 73 dernier trimestre. Le groupe table sur une croissance de ses ventes de  C   33 % 52,40 / 54,70
5.878 ­ 125.173.504  1,39 % ­ 18,19 % 15,17 79 nul 1,61 29,2 plus de 20% pour le nouvel exercice mais un résultat opérationnel  V   8 % 43,14 / 40,84  28 %
Cac Next 20 ­ FR0000054470 47,93 62,08 / 33,84 + 210 % 80 ­ 1 % 2,38 seulement stable. Le rebond des profits est prévu pour l'exercice suivant.  09­12­2021
> + 9,03 % ■■■■ 200  () ■■■■■  E  TTF
VALEO ­ FR 19,89 + 0,08 % BlackRock( 5,2%) 31­Dec 19.600 0,35 0,72 27,6 Le premier trimestre a été correct compte tenu d'un environnement très  A   52 % HAUSSE A  Ú  25
Équipementier automobile 19,88 21,01 / 19,80 BPI France (5,2%) + 69 % + 14 % 0,45 1,07 18,6 dégradé. Les objectifs annuels, dévoilés fin février lors de la présentation  C   33 % 22 / 22,62
4.825 ­ 242.574.781  2,84 % ­ 29,17 % Norges Bank (5,1%) 15,23 175 2,3 % 2,06 9,6 du plan à moyen terme Move Up, ont été confirmés. 2022 devrait être le  V   14 % 19,54 / 18,92  26 %
Cac Next 20 ­ FR0013176526 20,57 29,80 / 13,80 + 31 % 260 27­05­2022 + 49 % 0,40 point bas en matière d'activité et de rentabilité.  03­12­2021
Division par 3 le 6­6­16 > ­ 25,17 % ■■■ 500 0,35 (T) ■■■  E  TTF
VALLOUREC ­ VK 12,88 ­ 2,39 % Apollo Golbal Mgt (28,50%) 31­Dec 4.300 0 0,17 73,7 Malgré l'amélioration sensible de son environnement avec la remontée  A   71 % HAUSSE V  
Fabr. de tubes sans soudures 13,20 13,38 / 12,49 + 40 % + 25 % 0,81 15,9 spectaculaire des prix du brut, la direction récemment renouvelée a  C   14 % 13,81 / 14,31
2.949 ­ 228.928.428  2,95 % + 34,79 % 40 1,15 11,2 annoncé une nouvelle restructuration très douloureuse pour les salariés. V   14 % 11,85 / 11,35  
Cac Mid 60 ­ FR0013506730 12,90 14,50 / 6 185 04­06­2015 + 362 % 0,86  20­05­2022
> + 46,36 % ■■■ 263  () ■■■■  AS  TTF
VALNEVA (P) ­ VLA 11,17 ­ 2,15 % Groupe. Grimaud . (12,7 %) 31­Dec 250 0 ­0,71 NS La commission européenne veut rompre son contrat de fourniture du  A   67 % BAISSE AS  Ú  15
Biopharmacie 11,41 11,87 / 10,65 ­ 204 % ­ 28 % 0 0,66 16,9 vaccin anticovid. L'EMA vient d'accepter son examen. L'essai de phase 3  C   17 % 12,63 / 13,44
1.204 ­ 107.781.582  1,69 % + 2,10 % BPI France (8,3%) ­73 nul 1,28 8,7 du vaccin contre le chicungunya est un succès. V   17 % 9,39 /   34 %
Cac Mid 60 ­ FR0004056851 10,86 29,70 / 9,16 70 NS 3,43  14­04­2022
> ­ 54,41 % ■ 131  () ■■■■  V 
VERALLIA ­ VRLA 26,06 + 1,32 % BWSA (26,55%) 31­Dec 3.100 1,05 2,01 13 Au premier trimestre, Verallia a enregistré une croissance de 24% de ses  A   100 % HAUSSE A  Ú  33
Emballage en verre 25,72 26,60 / 25,72 Bpifrance (7,51%) + 136 % + 16 % 1,05 2,27 11,5 ventes, soutenue par une progression de 10% des volumes et par les  C   0 % 27,25 / 27,70
3.187 ­ 122.289.183  0,33 % ­ 20,45 % Autodétention (4,51%) 7,71 249 4 % 2,51 10,4 hausses de prix passées pour compenser une partie de l'inflation.  V   0 % 25,51 / 25,06  27 %
Cac Mid 60 ­ FR0013447729 26,34 33,80 / 19,30 + 238 % 280 19­05­2022 + 13 % 1,45 L'objectif d'un Ebitda de plus de 700 millions d'euros en 2022 a été   26­02­2021
> ­ 15,83 % ■■■■■ 310 1,05 (T) ■■■■ confirmé.  E  TTF
VÉTOQUINOL (P) ­ VETO 119,20 ­ 4,64 % Soparfin (famille Frechin) 31­Dec 550 0,80 5,20 22,9 Le laboratoire vétérinaire a affiché une croissance plus modeste de son  A   50 % BAISSE A  Ú  150
Laboratoire vétérinaire 125 127,80 / 117,20 Famille Frechin ­ 13 % + 6 % 1 5,50 21,7 activité au premier trimestre 2022 après une année 2021 de très bonne  C   50 % 123,80 / 126,10
1.416 ­ 11.881.902  0,10 % + 10,37 % 35,80 63 0,8 % 5,75 20,7 facture. La direction se montre prudente. V   0 % 114,20 / 111,90  26 %
Cac Small ­ FR0004186856 118 161 / 100,40 + 233 % 66 03­06­2022 + 6 % 2,48  26­03­2020
> ­ 9,70 % ■■■■ 69 0,80 (T) ■■■■  E 
VICAT ­ VCT 28,70 + 0,17 % Fam. Merceron­Vicat (60,4%) 31­Dec 3.440 1,65 4,62 6,2 La demande reste ferme, comme le montre l'activité du premier  A   50 % BAISSE A  Ú  42
Matériaux de construction 28,65 29,25 / 28,25 Salariés (4,73%) + 58 % + 10 % 1,65 4,76 6 trimestre, mais les marges sont sous pression, avec une hausse des coûts  C   50 % 30 / 30,43
1.289 ­ 44.900.000  0,42 % ­ 34,55 % Autocontrôle (2,24%) 58,88 204 5,7 % 4,98 5,8 en 2022 non entièrement compensée par des augmentations de prix. La  V   0 % 28,30 / 27,87  46 %
Cac Small ­ FR0000031775 28,85 44,40 / 26,80 ­ 51 % 210 29­04­2022 + 3 % 0,81 stratégie carbone est convaincante et la valorisation reste attrayante.  25­06­2020
> ­ 20,28 % ■■■ 220 1,65 (T) ■■■■  V  TTF
VILMORIN & CIE ­ RIN 45,55 + 3,05 % Limagrain (70%) 30­Jun 1.610 1,70 3,62 12,6 Pour les neuf premiers mois de son exercice, le semencier a publié un  A   100 % NEUTRE A  Ú  52
Semences 44,20 45,55 / 43,15 Bpifrance (5,71%) + 88 % + 4 % 1,95 4,36 10,4 chiffre d'affaires de 1,16 milliards d'euros, en augmentation de 4,8% mais C   0 % 45,47 / 46,31
1.044 ­ 22.917.292  0,17 % ­ 20,64 % 53,94 83 4,3 % 5,24 8,7 de 2% au troisième trimestre. La marge opérationnelle annuelle reste  V   0 % 42,23 / 41,39  14 %
Cac All Shares ­ FR0000052516 44,10 59,40 / 37,90 ­ 16 % 100 13­12­2021 + 20 % 1,35 attendue à plus de 7,5% après un abaissement d'objectif en cours d'année.  07­08­2019
1 p 10 le 17­1­19 > ­ 15,02 % ■■■■ 120 1,60 (T) ■■■■  E  TTF
VIRBAC (P) ­ VIRP 367,50 ­ 2,65 % Dick (49,7 %) 31­Dec 1.165 1,25 13,20 27,8 Le laboratoire vétérinaire a connu une accélération de ses ventes au  A   100 % HAUSSE A  Ú  450
Laboratoire vétérinaire 377,50 387,50 / 367 ­ 10 % + 9 % 1,60 14,10 26,1 premier trimestre (+19%), qui l'a conduit à relever le haut de sa fourchette C   0 % 395,90 / 404,90
3.108 ­ 8.458.000  0,24 % + 37,13 % 86 113 0,4 % 15,20 24,2 de prévision annuelle de + 5%/+8% à + 5%/+10%. Le groupe devrait  V   0 % 358,20 / 349,10  22 %
Cac Mid 60 ­ FR0000031577 380 448,50 / 262,50 + 327 % 120 23­06­2021 + 7 % 2,60 surperformer son marché, lequel est très défensif.  22­04­2022
> ­ 13,43 % ■■■■■ 130 0,75 (T) ■■■■■  V  TTF
VOLTALIA ­ VLTSA 20,95 ­ 4,99 % Creadev (70%) 31­Dec 475 0,37 ­0,02 NS Voltalia a réuni ses actionnaires le 17 mai, occasion de réitérer ses  A   50 % HAUSSE A  Ú  26
Production d'électricité 22,05 22,05 / 20,70 Berd (2,6%) + 104 % + 19 % 0 0,42 49,9 objectifs à 2023. Le producteur d'énergies renouvelables vise un Ebitda  C   50 % 22,17 / 22,73
1.998 ­ 95.375.232  0,30 % ­ 3,90 % Proparco (2,5%) 7,01 ­2 nul 0,61 34,3 normatif de 275 à 300 millions d'euros, avec des capacités de 2,6 GW en  V   0 % 19,93 / 19,37  24 %
Cac Small ­ FR0011995588 21,20 24,25 / 13,52 + 199 % 40 NS 5,80 exploitation ou en construction.  28­01­2021
5 à 9,20 € pour 6 anciennes le 25­6­19> + 6,56 % ■■■■ 58  () ■■■■  VP  TTF
WAVESTONE (P) ­ WAVE 49,45 ­ 8,09 % Fondateurs et dirig. (53%) 31­Mar 465 0,23 1,45 34,2 Le cabinet de conseil a confirmé ses objectifs annuels pour son exercice  A   100 % HAUSSE A  Ú  63
Services informatiques 53,80 55,10 / 48,50 Salariés (3,8%) ­ 19 % + 11 % 0,29 2,43 20,4 2021­2022. La croissance organique sur les neuf premiers mois est de  C   0 % 52,79 / 54,24
999 ­ 20.196.492  1,47 % + 29,45 % Autocontrôle (2,3%) 11,88 29 0,6 % 2,53 19,6 12%. V   0 % 46,91 / 45,46  27 %
Cac Small ­ FR0013357621 50,50 55,80 / 38,30 + 316 % 49 02­08­2021 + 68 % 2,05  07­12­2017
Division par 4 le 4­9­18 > ­ 9,10 % ■■■■ 51 0,23 (T) ■■■■  E 
WENDEL ­ MF 94,85 ­ 0,68 % Wendel Participations (36,9%) 31­Dec 8.200 3 23,38 4,1 A fin 2021, l'actif net réévalué de Wendel atteignait 188,10 euros par  A   83 % HAUSSE A  Ú  120
Société d'investissement 95,50 97,35 / 93,95 NS + 9 % 3 12,08 7,9 action, proche de son record historique. Après la cession de Cromology et  C   17 % 100,50 / 102,60
4.209 ­ 44.370.620  0,88 % ­ 17,88 % 82,62 1046 3,2 % 12,08 7,9 l'acquisition d'Acams, le ratio dette sur valeur des actifs est très faible, à  V   0 % 91,60 / 89,50  27 %
Cac Mid 60 ­ FR0000121204 95,45 127,50 / 75,60 + 15 % 540 01­07­2021 ­ 48 % NS 4,3%. La décote du titre est excessive.  10­09­2021
> ­ 10,01 % ■■■■ 540 2,90 (T) ■■■  AB  TTF
X­FAB ­ XFAB 7,45 + 1,71 % X­Trion (46,8%) 31­Dec 734 0 0,56 13,3 Le chiffre d'affaires du fabricant de semiconducteurs a avancé de 15%, sur A   100 % HAUSSE A  Ú  10
Fabricant de semi­conducteurs 7,33 7,71 / 7,36 Sarawak Technology (14%) + 22 % + 27 % 0 0,60 12,5 un an, au premier trimestre, avec un tax d e marge d'EBITDA de 23%, dans C   0 % 7,97 / 8,17
974 ­ 130.781.669  0,71 % ­ 8,48 % 5,32 73 nul 0,60 12,5 le haut de la fourchette. Le carnet était de 239,3 millions de dollars fin  V   0 % 7,13 / 6,93  34 %
Cac All Shares ­ BE0974310428 7,58 10,20 / 5,61 + 40 % 78 + 7 % 1,54 mars.  02­09­2021
> ­ 18,49 % ■■■ 78  ()  E 

Actions étrangères
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
GENERAL ELECTRIC ­ GNE 70,50 ­ 2,62 % Vanguard Group (7,41%) 31­Dec 71.075 0,28 1,45 48,8 Le conglomérat a annoncé son intention de se scinder en trois entités d'ici A   64 % HAUSSE AS  Ú  100
Conglomérat 72,40 73,90 / 70,50 T.Rowe Price Ass. (6,40%) + 40 % + 13 % 0,29 2,68 26,3 2024, une dans les équipements de santé, une dans les énergies  C   36 % 11,68 / 11,97
77.597 ­ 1.100.664.978  NS ­ 25,19 % Fidelity Management & R.(6,30%) 25,77 ­5712 0,4 % 4,55 15,5 renouvelables et les turbines, et la dernière dans l'aéronautique. V   0 % 10,52 / 10,23  42 %
 ­ US3696043013 72,50 102,90 / 67,80 + 174 % 2977 07­03­2022 + 86 % 1,31  25­06­2021
> ­ 15,57 % ■■ 5023 0,06 (A) ■■■  E 
NOKIA ­ NOKIA 4,67 ­ 2,88 % Solidium Oy (3,65%) 31­Dec 23.700 0,08 0,29 16 L'équipementier finlandais est redevenu bénéficiaire en 2021, et va  A   14 % BAISSE E  
Equipementier télécoms 4,81 4,88 / 4,64 The Vanguard Gp ( 2,45%) ­ 9 % + 7 % 0,10 0,39 12 renouer avec les dividendes au titre de l'exercice écoulé après avoir  C   45 % 4,88 / 4,99
26.596 ­ 5.696.261.159  NS + 3,14 % 1645 2,1 % 0,44 10,6 stoppé les versements en 2019 pour investir dans la 5G. V   42 % 4,44 / 4,33  
Cac all­Tradable ­ FI0009000681 4,69 5,76 / 4,12 2200 02­05­2022 + 34 % 0,97  23­08­2018
> ­ 16,10 % ■■■ 2480 0,01 (A)  V 
SCHLUMBERGER ­ SLB 44 ­ 1,01 % The Vanguard Group (7,2%) 31­Dec 25.065 0,42 1,10 40 2022 a bien commencé, avec une croissance du dividende trimestriel de  A   87 % HAUSSE A  Ú  51
Services pétroliers 44,45 45,60 / 42,75 SSgA Funds (5,11 %) + 57 % + 29 % 0,53 1,60 27,5 40%. Le désendettement se poursuit. Nombreuses FID des clients, dont  C   13 % 47,22 / 49,17
60.945 ­ 1.385.122.304  NS + 47,40 % Blackrock (4,3 %) 9,57 1548 1,2 % 2,19 20,1 les capex se redressent. V   0 % 39,58 / 37,63  16 %
 ­ AN8068571086 43,40 45,60 / 22 + 360 % 2559 31­05­2022 + 45 % 2,75  06­04­2022
> + 65,73 % ■■■ 3611 0,18 (A) ■■■  E 
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 3 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2526 /  4 juin 2022
P.IX
SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises
Le segment SRD d’Euronext, dédié aux valeurs moyennes les plus échangées à la Bourse de Paris, fait l’objet d’un  de la page III de cote pour obtenir des précisions sur ces données). Rappelons que la fonctionnalité de ce segment a
guide regroupant les données de cotation, les estimations et les recommandations de la rédaction d’Investir­Le  été réduite à la seule possibilité pour les investisseurs d’acheter avec un effet de levier, les ventes à découvert étant
Journal des Finances telles que nous les présentons pour notre cote du SRD classique (se reporter au mode d’emploi interdites, contrairement à ce qui est proposé au SRD classique.

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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL

2CRSI ­ 2CRSI ESI GROUP (P) ­ ESI 0
3,07 65 148 0 L'éditeur de logiciels de prototypage virtuel vise 
Fabricant de serveurs  4,17 200 0 Le fabricant de serveurs a enregistré une croissance Edition de logiciels 65,40 79,80 / 56 + 7 % NUL 1,33 pour 2024 une croissance proche des deux chiffres  E
5,20 / 2,61 0,16 V 392 ­ 6.032.492  + 5,86 % 49,0
informatiques 4,34 ­ 8,05 % + 10 % NUL 25,8 consolidée de 11,4% en 2021­2022, malgré les  65,60 / 62,80 8 ... et une marge opérationnelle ajustée supérieure à 
60 ­ 14.386.152  4,37 / 4,13 2,3 ... pénuries de composants, et juge satisfaisant le  Autres actionnaires 54 % ­ 0,61 % ­ 12,63 % 12   32,7 20%.
­ 13,13 % 13,5 Famille Rouvray 30 % 2,73
Hold. Alain Wilmouth (38,46 %) ­ 3,92 % 4,4   début de l'exercice 2022­2023
0,44
Audacia (19,78 %) EUROPACORP ­ ECP ­0,14
0,51 40 0 Le fonds américain Vine a pris le contrôle de 60% 
AB SCIENCE (P) ­ AB ­0,60 Producteur de films 0,52 0,84 / 0,41 + 14 % NUL ­0,02 du capital par compensation de créances. Aucun  E
10,08 1 0 La biotech a annoncé la poursuite d'une étude de  AS 63 ­ 123.124.383  ­ 26,62 % NS
Biotechnologies 10,22 16,68 / 6,95 0 % NUL ­0,30 phase 2 évaluant l'efficacité du masitinib associé à  Ú 0,52 / 0,50 ­2 30­09­2013 film ne sera produit sur l'exercice en cours, puis 3 
472 ­ 46.859.446  Vine Alt. Investments (60,1 %) ­ 16,12 % NS
10,36 / 9,86 ­ 9,84 %
NS ­ 1,54 % 0,5 0,12 (T) par an.
Alain Moussy (42,5 %) ­ 16 % ­15 ... NS l'isoquercétine chez les patients hospitalisés  12 Luc Besson (12,8 %) 2,50
Bioparticipations (9,9 %) ­ 1,37 % ­10   465,34 atteints de Covid. 19 %
EUROPCAR MOBILITY ­ EUCAR 0,35 Volkswagen est en passe d'obtenir le feu vert 
0,51 3950 0
ABC ARBITRAGE (P) ­ ABCA 2,68 Location de véhicules 0,53 / 0,38 0,02 inconditionnel des autorités européennes de la  E
7,27 65 0,36 La société de gestion quantitative pour compte  A 2.543 ­ 5.015.640.081  0,51 + 15,66 % + 74 % NUL 21,9 concurrence à son offre de rachat d'Europcar pour 
Opérations d'arbitrage 7,78 / 6,84 0,45 0,51 / 0,51 116 21­05­2019
433 ­ 59.608.879  7,18 + 1,25 % + 1 % 5 % 16,0 propre développe sa clientèle extérieure  Ú Eurazeo (29,9 %) + 0,24 % 15,1 2,9 milliards d'euros, selon des sources proches du 
7,35 / 7,11 26,9 20­04­2022 d'investisseurs professionnels, pour obtenir des  9 Morgan Stanley (8,13 %) 0 % 168 0,26 (Z) 0,67 dossier.
Aubépar Industries (14,3 %) + 1,82 % 16,0
Financière WDD (11,4 %) + 1,25 % 27 0,10 (A) NS commissions de gestion plus régulières. 24 %
FERMENTALG (P) ­ FALG 2,48 10 0 1,16 Le spécialiste des microalgues a annoncé pour 2021  AS
0,28 Huiles et protéines 3,50 / 2,02 ­0,17
ABIONYX PHARMA (P) ­ ABNX 1,82 3,57 / 0,90 4 0 ­0,28 La biotech a realisé des ventes de 1,2 million au  AS 2,49 + 68 % NUL une perte nette de 6,8 millions d'euros, légèrement  Ú
Pharmacie ­ Santé 1,84 + 471 % NUL premier trimestre grace au rachat d'Iris.CER­001 a  Ú 100 ­ 40.461.587  2,53 / 2,45 ­ 9,16 % ­7 ... NS inférieure à celle de 2020. Le chiffre d'affaires a plus 4
+ 45,14 % NS Bpifrance (16 %) ­ 20,26 % NS
51 ­ 27.914.274  1,92 / 1,80 ­ 25,56 % ­4,2 ... NS obtenu le statut de médicament orphelin aux Etats­ 4 ­ 0,56 % ­3,3   que doublé, à 5,6 millions. 61 %
JP Morgan Asset 5,04 % ­ 1,19 % ­5   Unis et en Europe dans le déficit de LCAT. 120 % Demeter (7,9 %) 8,84
10,95 2,66 L'assemblée générale a validé la restructuration 
ABIVAX (P) ­ ABVX FIGEAC AERO (P) ­ FGA 5,35 6,93 / 4,50 330 0 0,17 financière qui se traduira par une augmentation de  E
16,20 4 0 la biotech a présenté de nouveaux résultats de  AS Sous­traitant aéronautique 5,21 + 22 % NUL
Vaccins thérapeutiques 36,70 / 15,58 ­2,20 + 3,68 % 32,1 capital d'au moins 53,5 millions d'euros, un 
17,92 ­ 59 % NUL phase IIb de qualité pour le ABX464, dans le  Ú 170 ­ 31.839.473  5,40 / 5,20 5,3 ...
270 ­ 16.692.268  18,50 / 15,90 ­ 42,76 % ­37 ... NS traitement de la rectocolite hémorragique. Elle est  25 ­ 10,83 % 10,0 rééchelonnement des financements bancaires 
Truffle Capital II 32 % ­ 43,26 % NS Famille Maillard (75,3 %) + 2,69 % 17   1,57 jusqu'en 2028 et des Ornanes.
­ 9,60 % ­28   bien financée ayant a levé 85 millions en 2021. 54 %
LSP Adisors 8,15 % 61,35 FORSEE POWER ­ FORSE
2,90 95 0 AS
ADOCIA (P) ­ ADOC ­2,40 Batteries pour gros véhicules 7,70 / 2,88 ­0,56 Le chiffre d'affaires trimestriel, en faible hausse, a 
4,86 7 0 Le partenaire chinoisTon ghua Dongao a annoncé le  AS 154 ­ 53.210.003  2,92 0 % + 31 % NUL NS déçu. Le groupe espère rattraper son retard dans les 4,50Ú
Biotechnologie 10,98 / 3,83 ­2,60 3,04 / 2,89 ­30 ...
5,15 + 400 % NUL lancement des essais de phaseIII (1.300patients)  Ú Eurazeo: 28,6 % ­ 48,76 % NS prochains trimestres.
35 ­ 7.137.521  5,29 / 4,71 ­ 47,29 % ­18 ... NS pour révaluer BC Lispro dans le diabète.La biotech a 7 ­ 0,85 % ­15   55 %
Famille soula 24,6 % ­ 40 % NS Mitsui & Co: 26,9 % 1,44
­ 5,63 % ­21   recu 5 millions à cette occasion. 44 %
Innobio 11,1 % 3,67 FRANÇAISE ENERGIE ­ LFDE La société qui exploite le gaz des anciens gisements 
51,30 36 A
AKWEL ­ AKW Production de gaz 58,40 / 19,30 de houille de Lorraine et du Nord­Pas de Calais pour
17,84 940 0,45 57,10 + 252 % 1,82 Ú
Equipementier automobile 28,90 / 15,02 1,94 Après la publication d'excellents résultats 2020, la  V 265 ­ 5.172.813  58,40 / 51,30 + 118,30 % 9,4 ... 28,1 produire de l'électricité verte a montré une bonne  65
17,92 + 2 % 2,5 % Ginkgo Holdings Ltd (11,13 %) + 76,29 % résistance face à la crise et ses projets sont 
477 ­ 26.741.040  ­ 36,29 % 9,2 société s'est montrée plus prudente pour 2021 à  ­ 10,16 % 23   11,5 27 %
18,50 / 17,10 52 08­06­2021 Famille Chalopin (9,59 %) prometteurs.
Coutier Développement (57,3 %) ­ 17,98 % 8,5 l'occasion de l'annonce de l'activité trimestrielle.
­ 0,45 % 56 0,45 (T)
Coutier Senior(12,2 %) 0,40 GENFIT (P) ­ GNFT
Biopharmacie 3,36 4,95 / 2,75 2 0 ­0,90 La biotech a cloturé un exercice 2021 dans le vert,  AS
ALTAMIR ­ LTA 37,22 3,32 ­ 98 % NUL grace à l'enregistrement du paiement initial d'Ipsen Ú
26,20 1,13 La baisse des cours des sociétés de la tech cotées du 167 ­ 49.815.489  ­ 4,50 % NS
Capital­investissement 27 / 19,76 0,55 E 3,44 / 3,17 ­45 ... dans le cadre de l'accoed de licence signé avec le  6
957 ­ 36.530.883  25,95 + 9,28 % 4,3 % 47,8 portefeuille d'Altamir a pesé sur l'ANR au 31 mars,  Fondateurs et dirigeants : 6,7 % ­ 22,24 % NS
26,20 / 25,75 20 25­05­2022 qui s'est tassé de 2,5%, à 36,85 euros, par rapport  Ipsen 8 % + 1,08 % ­35   6,09 laboratoire pour le développment d'Elafibranor. 79 %
Maurice Tchenio et sociétés  + 3,15 % 43,5
apparentées (64,96 %) + 0,96 % 22 1,13 (T) NS au record de fin décembre.
GENOMIC VISION (P) ­ GV
0,09 2 0 La biotech qui dispose d'une faible visibilité 
AMPLITUDE SURGICAL (P) ­  0,90 Medtech 0,64 / 0,09 ­0,80 E
2,70 101 0 PAI Partner détient 74 % du capital de la medtech  0,10 + 29 % NUL financière a obtenu un avenant au contrat signé 
AMPLI 2,80 / 1,95 ­0,28 E 4 ­ 47.130.956  ­ 84,47 % NS
2,77 + 6 % NUL suite à son OPA. Les ventes à 9 mois de l'exercice  Vesalius Biocapital H. (36 %) 0,10 / 0,09 ­ 61,30 % ­4 ... NS avec Winance pour mettre en place une nouvelle 
Fab. de prothèses surgicales + 23,29 % NS ­ 7,29 % ­3,9   ligne de financement par obligations convertibles.
130 ­ 48.020.841  2,80 / 2,66 + 18,94 % ­8 ... NS arrêté au 30 juin 2022 sont en hausse de 4 %  Quest Diagnostics Vent. (14 %) 1,50
PAI Partner 74 % ­ 2,53 % ­2   2,36 toujours impactées par la pandémie.
GENSIGHT (P) ­ SIGHT 2,89 4 0 0,21 La FDA a imposé à la biotech un essai suplémentaire AS
4,49 Le spécialiste du marché de l'art a enregistré une  Biotechnologie 2,34 9,38 / 1,80 ­ 48 % NUL ­0,52 pour l'examen d produit de therapie génique phare, Ú
ARTMARKET.COM (P) ­ PRC 8 23 / 4,91 8 ­1 0,17 croissance de 7,5% au premier trimestre et s'attend  E 133 ­ 45.977.277  ­ 63,68 % NS
Edition 8,08 + 10 % ­ 12,5 % Novartis 15 % 2,97 / 2,37 ­ 48,09 % ­24 ... NS Lumevoq et la soumission du dossier à l'EMA a été  4
53 ­ 6.651.515  8,62 / 7,92 + 31,80 % 1,1 ... 48,4 à une année 2022 exceptionnelle malgré la  + 23,23 % ­19   reportée de 6 mois. 39 %
­ 25,79 % 46,3 conjoncture. Le développement des NFT et de l'art  Versant 17 % 26,67
Groupe Serveur (32,7 %) ­ 0,99 % 1,1   6,01 virtuel tire le marché. GL EVENTS (P) ­ GLO 17,34 1010 0,34 10,78 Le groupe d'évènementiel a bien commencé 2022. Il A
ASSYSTEM ­ ASY 22,66 Prest. services événementiels 18 20 / 11,96 + 36 % 2 % 1,10 a confirmé tabler sur une croissance de plus de  Ú
38,40 506 1 520 ­ 29.982.787  + 14,08 % 15,8 30%, 20 à 30 millions d'économies par rapport à 
Ingénierie et cons. en innov. 37,60 44 / 28,20 + 5 % 2,6 % 2,17 Assystem a publié un chiffre d'affaires organique en E 19 / 17,34 33 01­07­2019 21
602 ­ 15.668.216  + 23,67 % 17,7 hausse organique de 7,8% en 2021. La valorisation  Polygone (52,9 %) ­ 3,67 % ­ 0,34 % 49 0,65 (T) 10,6 2029 et Free cash flow opérationnele d'environ 100  21 %
Dominique Louis (61,6 %) 38,80 / 36 + 2,40 % 34 06­07­2021 15,8 est un peu élevée. Sofina (10,1 %) 1,19 millions d'euros.
+ 2,13 % 38 1 (T)
Public (35,2 %) 1,29 59,73
GROUPE CRIT ­ CEN 67 76,30 / 53,90 2219 1,10 4,50 Le groupe a pratiquement retrouvé ses niveaux  A
ATARI (P) ­ ATA 0,16 17 0 0,07 Le groupe, qui a réalisé une nouvelle augmentation  Intérim, services aéroport. 64,60 + 9 % 1,6 % Ú
0,69 / 0,14 ­0,01 E + 0,75 % 14,9 d'activité d'avant la pandémie dans l'interim, et le 
Editeur, prod. de jeux vidéo 0,16 ­ 0 % NUL de capital en mars, de 12,5 millions d'euros, a  754 ­ 11.250.000  67,20 / 63,40 + 8,06 % 50 05­07­2021 12,2 pôle aérien confirme son redressement. 87
74 ­ 459.041.143  0,17 / 0,16 ­ 74,09 % ­5 ... NS demandé son transfert sur Euronext Growth. Il  Famille Guedj (74,9 %) + 3,72 % 61 0,50 (T) 30 %
­ 54,89 % NS 0,18
Wade J. Rosen (21,37 %) + 3,31 % ­5   interviendra au plus tôt le 20 juin.
3,90 4,05
GROUPE GORGÉ (P) ­ GOE 17,70 220 0,28 Le groupe va changer de physionomie avec  A
ATEME (P) ­ ATEME Fab. drones et imprim. 3D 18,34 21,35 / 13,20 + 23 % 1,6 % 0,82 l'acquisition de iXblue qui va fortement renforcer le  Ú
14,30 94 0 A
Logiciels 13,90 16,46 / 8,59 + 12 % NUL 0,22 Le groupe a enregistré une croissance organique de Ú 308 ­ 17.424.747  18,78 / 17,66 + 10,35 % 11 23­06­2021 21,6 pôle défense. Le montage utilisé va permettre de  25
161 ­ 11.278.027  ­ 7,38 % 64,2 2% en 2021 et confirmé ses objectifs pour 2022 et à  Famille Gorgé (56,3 %) ­ 3,49 % + 8,06 % 22 0,32 (T) 10,8 désendetter Groupe Gorgé. 41 %
14,32 / 13,70 2,5 ... 16 1,79
Concert Artière (11,8 %) + 2,88 % + 6,40 % 4,7   34,1 moyen terme. 12 %
Xavier Niel (5,7 %) 1,86 GROUPE SFPI (P) ­ SFPI 2,84
2,87 610 0,09 Très belles performances financières en 2021. Le  A
AUBAY ­ AUB 18,15 Biens d'équipement 2,75 3,94 / 2,45 + 7 % 3,1 % 0,37 groupe investit et innove. Il passe des hausses de  Ú
Conseil et intégration 53,60 63 / 41,10 512 0,80 2,79 La société dédiée à la transformation numérique a  A 285 ­ 99.317.902  + 6,11 % 7,7
53,40 + 9 % 1,5 % Ú 2,88 / 2,75 35 23­06­2021 prix en période d'inflation. Plusieurs acquisitions  3,40
711 ­ 13.268.796  + 23,50 % 19,2 enregistré une croissance organique de 12,5% en  Dirigeants (63 %) + 4,18 % ­ 18,61 % 37 0,06 (T) 7,3 possibles. 19 %
Famille Rabasse (16,1 %) 56,60 / 53 ­ 14,38 % 37 13­05­2022 18,7 2021. Tous les indicateurs financiers sont au vert. 70 Banques et partenaires (9 %) 0,33
Famille Aubert (11,9 %) + 0,37 % 38 0,76 (S) 1,23 31 %
GUERBET (P) ­ GBT En raison de retards de production aux Etats­Unis, 
Produits de contraste 25,95 45,65 / 22,55 766 0,90 2,65 le fabricant de produits de contraste a affiché une  A
AURES TECHNO (P) ­ AURS 8,78 25,75 + 2 % 3,5 % Ú
Terminaux de paiement 18,15 31,30 / 17,10 105 0,30 0,70 Le chiffre d'affaires est resté stable au premier  A 328 ­ 12.641.115  ­ 15,20 % 9,8 croissance de 4 % de ses ventes trimestrielles, 
18,25 + 5 % 1,7 % Ú Famille Guerbet 55 % 26,50 / 25,55 ­ 30,43 % 33,5 29­06­2021 8,8 inférieure aux attentes. Il a confirmé ses objectifs  33
73 ­ 4.000.000  ­ 24,38 % 25,9 trimestre, une bonne performance compte tenu des + 0,78 % 35,5 0,70 (T) 27 %
P. Cathala (36,74 %) 18,25 / 17,55 ­ 23,42 % 2,8 10­07­2019 9,1 pénuries et difficultés d'approvisionnement. 22 Financière de l'Echiquier 3 % 0,71 annuels.
Mont­Blanc Alpen Stock (6,28 %) ­ 0,55 % 8 1 (T) 0,65 21 % 7,64 La baisse de valeur des titres Ubisoft a pesé sur les 
GUILLEMOT ­ GUI 12,80 205 0,25
AVENIR TELECOM (P) ­ AVT ­0,24 Fabricant access. pour jeux vidéo 12,80 16,80 / 10,94 + 16 % 2 % 1,87 comptes 2021 mais côté opérationnel, les résultats  E
Distrib. de téléphones mobiles 0,02 0,28 / 0,01 46 0 ­0,16 Les comptes se sont redressés au cours de l'exercice E ­ 5,60 % 6,9 sont au rendez­vous. Le groupe vise plus de 200 
0,02 + 5 % NUL 2020­2021, mais, en Bourse, la défiance reste forte  196 ­ 15.287.480  13,10 / 12,68 28 16­06­2021
3 ­ 165.190.580  ­ 92,09 % NS Concert Guillemot (73,28 %) 0 % ­ 13,40 % 35 0,25 (T) 5,5 millions de ventes et plus de 30 millions de bénéfice
Oxo (34,28 %) 0,02 / 0,02 ­ 45,79 % ­1 21­10­2011 0,1 à l'égard du titre. Le dossier nous semble encore  0,93 opérationnel en 2022.
Jean­Daniel Beurnier (10,58 %) ­ 0,57 % 1   0,34 trop fragile. HAULOTTE GROUP (P) ­ PIG 7,14
Fabricant de nacelles 4,11 6,64 / 3,64 590 0,30 0,41 Un dossier qui reste spéculatif : le groupe est  AS
AXWAY SOFTWARE ­ AXW 17,41 129 ­ 31.371.274  4,20 ­ 36,08 % + 19 % 7,3 % 9,9 engagé dans un cycle de croissance favorable mais  Ú
Editeur de logiciels 17,50 31 / 15,15 287 0,40 0,93 Le groupe a prévenu qu'il ne réaliserait pas le  A 4,34 / 4,02 ­ 14,38 % 13 15­07­2020 l'impact de l'inflation sur les marges est difficile à  5
16,90 + 1 % 2,3 % chiffre d'affaires escompté sur l'année 2021. Au lieu Ú Solem (54,4 %) 8,6
378 ­ 21.602.410  ­ 43,73 % 18,9 Autocontrôle (4,6 %) ­ 2,14 % 15 0,22 (T) 0,29 mesurer. 22 %
Sopra Steria (32,6 %) 17,55 / 16,75 ­ 34,94 % 20 16­06­2021 13,2 d'une croissance de 2 à 4%, le revenu devrait se  23
Sopra GMT (21,23 %) + 3,55 % 28,7 0,40 (T) 1,33 contracter de 2,7% en organique. 31 % HDF ­ HDF 7,95
Energies renouvelables 29,20 35,20 / 24,80 2 0 ­0,18 Le spécialiste du stockage de l'électricité par  AS
BALYO (P) ­ BALYO 0,07 400 ­ 13.711.454  28,55 0 % + 182 % NUL NS l'hydrogène a accusé pour 2021 une perte nette de  Ú
0,92 25 0 Le chiffre d'affaires a reculé de 10% au premier  29,20 / 28,45 + 10,40 % ­2,5 ... 3,5 millions, pour un chiffre d'affaires encore limité, 37
Manutention robotisée 1 1,68 / 0,76 + 15 % NUL ­0,11 trimestre mais est conforme aux attentes du  E Damine Havard (45,73 %) NS
31 ­ 33.755.587  ­ 38,12 % NS Rubis (18,46 %) + 2,28 % ­1   122,20 de 0,9 million. Il reste visé à 100 millions en 2023. 27 %
1,03 / 0,92 ­3 ... groupe, qui a confirmé son objectif de retour à une 
Seventure (22,45 %) ­ 7,62 % ­ 22,91 % ­0,5   NS croissance soutenue sur l'année.
Bpifrance Invest (17,40 %) 1,24 HEXAOM (EX­MFC) (P) ­ HEXA 28,80 1100 1,67 32,13 A
Constr. de maisons individ. 28 52,60 / 27,80 + 9 % 5,8 % 4,09 Le groupe a franchi le milliard d'euros de chiffre  Ú
BASTIDE LE CONF.MÉD. (P) ­  35,90 470 0,27 13 Le spécialiste de l'assistance médicale à domicile a  A 200 ­ 6.937.593  ­ 38,06 % 7,0 d'affaires, avec toujours de la croissance en vue, 
BLC 51,40 / 32,50 2,12 29 / 28 28 08­06­2021 44
35,90 + 6 % 0,8 % annoncé trois acquisitions après le refinancement  Ú MFC Prou Invest. (50 %) + 2,86 % ­ 22,16 % 32 1,17 (T) 6,2 mais des marges davantage sous pression. 53 %
Assistance médicale à domicile 36,95 / 35,35 ­ 23,13 % 16 07­01­2022 16,9 de sa dette. Il vise une accélération de la croissance  47 Famille Vandromme (6,9 %) NS
264 ­ 7.350.928  0 % ­ 20,22 % 19 0,27 (T) 13,8 externe à l'international. 31 %
Holding famille Bastide (55 %) 1,36 IGE+XAO ­ IGE
Editeur de logiciels 36 1,60 28,02 A l'issue de la clôture de l'offre, Schneider Electric  APP
  /  + 6 % 8,40 détient directement 83,93% du capital et 87,68% 
BIGBEN INTERACT. (P) ­ BIG 16,50 400 0,30 17,55 Sur une base élevée, les ventes ont reculé de 5,8%, à A  ­ 1.304.381  
Conception d'accessoires 19,34 / 12,60 Schneider Electric (78,8 %) 12 16­04­2019 des droits de vote de IGE+XAO. Une fusion­
16,28 + 45 % 1,8 % 1,82 276 millions d'euros. Bigben vise 400 millions pour  Ú  /  13 1,55 (T) absorption sera présentée aux AG.
320 ­ 19.380.484  16,92 / 15,50 ­ 11 % 34 02­08­2021 9,1 le nouvel exercice et un résultat opérationnel  21 Orfim (5,4 %)
Groupe Bolloré (20,2 %) + 1,35 % + 1,98 % 38 0,30 (T) 8,1 supérieur à 55 millions. Dividende de 30 centimes. 27 %
Alain Falc (13,4 %) INFOTEL (P) ­ INF 16,69
Serv. High­tech 53,20 58,70 / 44,05 285 1,30 2,61 Infotel a vu son chiffre d'affaires augmenter de  A
367 ­ 6.890.558  52 + 6,83 % + 8 % 2,4 % 20,4 14,5% en organique au dernier trimestre 2021, et  Ú
BOIRON ­ BOI 42 492 1,10 AS 54,20 / 51,80 18 27­05­2022 68
Homéopathie 42,65 48 / 32,60 + 8 % 2,6 % 2,85 Le leader mondial de l'homéopathie a démarré  Ú B. Lafforet (32,3 %) ­ 5,34 % 18,3 présenté un plan 2026 ambitieux.
+ 7,01 % 14,7 l'annéeen fanfare avec une envolée de 58% de son  M. Koutchouk (5,81 %) + 2,31 % 20 1,60 (T) 0,97 28 %
737 ­ 17.545.408  44 / 41,10 50 01­06­2022 50
Gpe familial Boiron (62,25 %) ­ 1,52 % + 17,48 % 57 0,95 (T) 12,8 chiffre d'affaires au premier trimestre. 19 %
0,98 INNATE PHARMA (P) ­ IPH 2,89 60 0 0,93 La biotech a percu 50 millions de son partenaire  AS
Biotechnologies 2,87 8,30 / 2,44 + 143 % NUL ­0,63 Astrazeneca qui a traité le premier patient atteint  Ú
BONDUELLE ­ BON 23,42 231 ­ 79.753.657  ­ 2,36 % NS
Légumes transformés 16,74 23,35 / 14,60 2950 0,55 2,08 Bonduelle céder 65% de ses activités de conserves  E 3,07 / 2,75 ­51 ... de cancer du poumon dans son essai clinique de  4
16,98 + 2 % 3,3 % et surgelés en Amérique du Nord à deux  Novo Nordisk (12,3 %) + 0,84 % ­ 34,94 % ­61   NS Phase 3 avec Monalizumab associé à Oleclumab. 38 %
546 ­ 32.630.114  ­ 24,76 % 8,0 Astrazeneca 9,3 % 1,60
Actionn. familiaux (55,89 %) 17,76 / 16,70 ­ 19,71 % 68 03­01­2022 7,3 investisseurs institutionnels canadiens, sur la base 
Public (39,09 %) ­ 1,41 % 75 0,45 (T) 0,53 d'environ 625 millions d'euros pour 100% des actifs. INVENTIVA (P) ­ IVA 1,04
Biotechnologies 8,50 13,18 / 8,30 2 0 0,73 La biotech a reporté le recrutement des premiers  AS
2,16 8,70 ­ 52 % NUL patients atteints de nash dans l'étude de phase3  Ú
CATANA GROUP ­ CATG 7,11 9,48 / 4,32 160 0,18 0,65 Dans un marché de la plaisance en rebond post­ A 347 ­ 40.873.551  ­ 24,91 % 11,6
Constr. de nav. de plaisance 7,28 + 57 % 2,5 % Covid, Catana affiche croissance et rentabilité, mais Ú Frederi Cren 36,5 % 8,80 / 8,46 ­ 27,60 % ­30 ... NS Nativ3 avec lanifibranor au premier semestre 2023.  12
+ 56,95 % 10,9 ­ 2,30 % ­28   elle dispose d'un visibilité financiere correcte. 41 %
218 ­ 30.706.178  7,98 / 7,09 + 7,89 % 20 02­03­2022 9,9 la donne se complique (inflation, recrutement). De  8,80 Pierre Broca 24,3 % 151,21
Famille Poncin (29 %) ­ 2,34 % 22 0,13 (T) 1,24 bonnes prévisions 24 % JACQUET METALS (P) ­ JCQ 25,84
20,35 2400 1 Le chiffre d'affaires du premier trimestre a été tiré 
CDA (CIE DES ALPES) ­ CDA 17,71 Distribution d'acier 20,20 25,60 / 16,32 + 22 % 4,9 % 6,24 par un effet prix de près de 54% et par un effet  E
Exploit. de domaines skiables 16,22 17,88 / 11,54 900 0,40 1,59 La société a bénéficié du retour des vacanciers sur  A 469 ­ 23.022.739  ­ 5,57 % 3,3
16,08 + 274 % 2,5 % ses domaines skiables et dans ses parcs. Le premier Ú 20,55 / 19,82 150 29­06­2021 volume de 8,9%. La progression des volumes 
817 ­ 50.364.082  + 3,78 % 10,2 JSA / Eric Jacquet (42,1 %) + 0,74 % ­ 3,10 % 100 0,40 (T) 4,9 pourrait ralentir au deuxième trimestre.
Caisse des Dépôts (39,5 %) 16,38 / 15,32 + 17,54 % 80 10­03­2020 10,9 semestre a été une réussite, au dessus des niveaux  18,50 Amiral Gestion (9,3 %) 0,28
Famille Blas (8,61 %) + 0,87 % 75 0,70 (T) 1,51 d'avant Covid. 14 %
KAUFMAN & BROAD (P) ­ KOF 26,55 1350 2 12,19 Le promoteur vise une marge d'exploitation  A
CEGEDIM ­ CGM 17 Promoteur­constructeur 27,35 40,75 / 26,05 + 5 % 7,5 % 2,21 courante supérieure à 7% en 2022 après 7,7% en  Ú
25 551 0 Malakoff Humanis, le Groupe VYV et Pro BTP vont  A 566 ­ 21.313.023  ­ 30,41 % 12,0
Trait. d'informations médicales 24,50 29,80 / 20 + 5 % NUL 1,88 souscrire à une augmentation de capital réservée  Ú 28,70 / 26,05 ­ 28,15 % 47 01­06­2022 2021 (+0,8 point), et une croissance de plus de 5%  40
350 ­ 13.997.173  + 0,60 % 13,3 Dirigeants et salariés (13,6 %) ­ 2,93 % 71 1,95 (T) 8,0 de ses revenus. 51 %
Fin. Cegedim (52,7 %) 25 / 23,55 + 4,17 % 27 01­07­2011 12,1 de 65 millions d'euros, et détenir en contrepartie  33 Predica (7,9 %) NS
BPI 3 % + 2,04 % 30 1 (T) 0,98 18% du capital de Cegedim Santé 32 % Le fabricant d'aérostructures a levé 222 millions 
LATÉCOÈRE (P) ­ LAT 0,43 450 0 0,45 d'euros en juillet via une augmentation de capital 
CHARGEURS (P) ­ CRI 11,77 Aérostructures et câblages 0,42 1 / 0,37 + 20 % NUL ­0,02 pour restructurer ses fonds propres. Le groupe a  E
18,56 803 1,33 Bonne entrée en matière pour le groupe industriel,  A ­ 54,93 % NS
Textiles et films plastiques 18,30 28,98 / 16,14 + 9 % 7,2 % 1,48 qui a profité, au 31 mars, de la bonne dynamique de  Ú 231 ­ 535.650.357  0,44 / 0,41 ­10 29­06­2007 réalisé plusieurs acquisitions en 2021 se renforçant 
462 ­ 24.903.369  ­ 18,77 % 45,8
18,98 / 18,18 ­ 18,67 % 36,5 12­04­2022 12,5 ses métiers historiques. Ils prennent le relais du  25 Searchlight (75,4 %) + 3,36 % 5 0,75 (T) 0,39 notamment en Amérique du Nord et dans la 
Colombus Holding : 26,7 % + 1,42 % ­ 28,78 % 405 0,76 (S) 1,1 pôle santé. 35 % défense.
Sycomore AM : 6,6 % 0,71
LINEDATA SERVICES (P) ­ LIN 23,67
CIBOX INTERACTIVE ­ CIB 0,05 Ed. de progiciels financiers 42,20 44,70 / 34,80 165 1,20 3,34 Linedata continue d'afficher une croissance atone.  A
Concept.equip. Electr. 0,10 0,23 / 0,07 17 0 0 L'activité Mobilité, trottinettes et vélos urbains  E 42 + 2 % 2,8 % Ú
0,07 + 5 % NUL 269 ­ 6.379.327  42,50 / 41,60 + 4,20 % 21,3 06­07­2021 12,6 Les indicateurs de rentabilité sont, quant à eux, au  50
11 ­ 114.465.132  0,11 / 0,07 ­ 55,95 % 0 10­08­1998 NS électriques tire la croissance. La société envisage de Jiva Anvaraly et cadres (51 %) + 8,21 % 12,2 vert. Le profit net a bondi de 40% en 2021.
Foch Partners (9,13 %) ­ 0,99 % 22,5 demander son transfert sur Euronext Growth. Amiral Gestion (9,7 %) + 0,48 % 22 1,35 (T) 1,87 18 %
Ming Lun Sung (6,58 %) + 38,89 % 0,5   0,55
CRCAM BRIE PICARDIE ­ CRBP2 87,62 LNA SANTÉ (P) ­ LNA 37,20 745 0,50 Le groupe de maisons de retraite s'est bien redressé
19,81 725 1,10 A Résidences médicalisées 38,45 58,80 / 31,60 + 8 % 1,3 % 2,70 en 2021 et vise pour 2022 un chiffre d'affaires  C
Banque régionale 20,43 23,41 / 18,85 + 10 % 5,6 % 4,34 Le bénéfice net a progressé de 32% au 1er trimestre Ú ­ 25,15 % 13,8
330 ­ 16.652.912  ­ 14,43 % 4,6 398 ­ 10.709.416  39,15 / 36,20 ­ 26,04 % 27 07­07­2021 12,0 Exploitation supérieur à 675 millions d'euros et une 
Caisses locales (46 %) 20,50 / 19,70 ­ 6,34 % 240 06­05­2022 4,2 2022, à 46,1 millions d'euros. Bilan très solide. 27 Dirig. et fondateurs (49 %) ­ 3,25 % 31 0,20 (T) progression de son bénéfice net.
­ 3,06 % 260 1 (T) 36 % 1,05
Sacam (20 %) NS
LUMIBIRD (P) ­ LBIRD 19,58 180 0 8,07 Lefabricant de lasers haute performance a finalisé  A
DBV TECHNO. (P) ­ DBV 2,92 4 0 0,40 La biotech a retiré sa demande d'autorisation  AS Lasers (médecine, industrie..) 24,35 / 15,04 0,89
Biotechnologie 10,90 / 2,17 ­1,40 auprès de l'EMA pour Viaskin Peanut. Les processus 440 ­ 22.466.882  19,32 + 22,38 % + 11 % NUL 22,0 l'acquisition des activités télémètres laser de  Ú
178 ­ 61.132.775  2,91 ­ 68,24 % ­ 30 % NUL NS réglementaires aux Etats­Unis et en Europe sont  Ú 20 / 19,22 20 ... défense de Saab, un premier pas dans la  27
3,04 / 2,86 ­ 4,67 % ­72 ... 4 Marc Le Flohic (51,93 %) + 1,35 % ­ 18,59 % 25   17,6 consolidation du marché des lasers en Europe. 38 %
Sofinnova 21 % + 0,21 % ­62   NS arrêtés afin de réaliser une nouvelle étude clinique  37 % Amiral Gestion (6,06 %) 2,53
BPI 11 % 38,32 de Phase III. LYSOGENE (P) ­ LYS 0,18
EKINOPS (P) ­ EKI 4,10 Biotechnologie 0,79 3,25 / 0,63 4 0 ­0,52 La biotech a présenté des données d'efficacité  AS
Equipementier télécoms 6,46 8 / 6 117 0 0,27 L'équipementier pour le secteur des télécoms a  A 0,71 ­ 44 % NUL encourageantes de phase 2/3 avec sa thérapie  Ú
6,44 + 13 % NUL dépassé la barre des 100 millions d'euros de chiffre  Ú 14 ­ 17.246.580  0,79 / 0,71 ­ 67,48 % ­9 ... NS génique la plus avancée chez les patients atteints du 1,30
166 ­ 25.727.618  6,70 / 6,34 ­ 9,27 % 6,5 ... 23,9 d'affaires en 2021. Sa croissance a atteint 20% au  8,50 Sofinnova capital VII 27,4 ­ 58,84 % NS
Aleph Gold. Hold. (13,26 %) ­ 16,54 % 15,6 Innobio 19 % + 10,85 % ­7   1,64 syndrome de Sanfilippo avant l'âge de 30 mois. 65 %
BpiFrance ( 13,26 %) + 0,31 % 10   1,24 premier trimestre. 32 %
MAISONS DU MONDE ­ MDM 15,42 L'enseigne d'ameublement et de décoration a lancé 
ERYTECH PH. (P) ­ ERYP 1,17 4 0 0,06 La biotech a vendu son usine de production de  Ameublement 12,50 1381 0,54
Biotechnologie 7,58 / 1,11 ­1,45 E 22,28 / 12,20 1,49 un avertissement sur ses résultats 2022 à caue des  V
1,17 ­ 2 % NUL thérapies cellulaires pour 44,5 millions de dollars.  566 ­ 45.241.894  12,93 ­ 43,23 % + 6 % 4,3 % 8,4 perturabtions liées à la pandémie en Chine et à 
36 ­ 31.018.553  1,19 / 1,15 ­ 73,53 % ­45 ... NS Elle compte déposer auprès de la FDA le dossier  Teleios Capital Partners (21,52  13,16 / 12,20 ­ 38,61 % 67 05­07­2021
BVF Partners 12,5 % ­ 45 % NS l'inflation. La marge brute sera affectée plus que 
­ 0,17 % ­39   dans la leucemie hypersenible à l'asparaginase. . %) ­ 3,33 % 79 0,30 (T) 0,46 prévu.
Armstice capital 5,6 % 7,79 Majorelle Investments (20,34 %)
P.X COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 3 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2526 / 4 juin 2022

LA COTE / SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises

23 e timé stimé
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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL

MAUNA KEA TEC.(P) ­ MKEA 0,53 9 0 ­0,22 La medtecha a obtenu une première autorisation de AS PRODWAYS (P) ­ PWG 1,28 La filiale de Groupe Gorgé spécialisée dans 

Autres biens d'équipement 1,33 / 0,37 ­0,40 2,81 80 0 A
0,52 + 4 % NUL la FDA pour l'utilisation du Cellvizio dans une  Ú Equip.d'impression 3D indust. 2,66 3,48 / 1,82 + 13 % NUL 0,06 l'impression 3D multiplie les succès commerciaux.  Ú
23 ­ 44.299.635  0,56 / 0,51 ­ 56,51 % ­10 ... NS nouvelle catégorie de procédures endoscopiques et  1 144 ­ 51.263.951  ­ 3,26 % 46,1 Elle a signé un contrat avec un acteur australien de 
Alexandre Loiseau (2,03 %) ­ 30,98 % NS 2,81 / 2,66 3,1 ... 3,50
+ 1,15 % ­9,5   par aiguille guidées par l'imagerie moléculaire. 89 % Groupe Gorgé (56,3 %) + 6,03 % ­ 4,58 % 5   28,6 premier plan dans la fabrication de gouttières  24 %
Flottant (98,32 %) 1,75 Fimalac (6,7 %) 1,79 orthodontiques.
MAUREL & PROM (P) ­ MAU 4,86 510 0,15 4,36 Les résultats devraient continuer à grandir grâce au AS 39,59
Exploration, prod. de pétrole 5,23 / 1,62 0,61 QUADIENT ­ QDT 20,10 26,88 / 13,61 1054 0,60 2,77 Avec déjà 20% du chiffre d'affaires généré par les  A
4,61 + 13 % 3,1 % haut niveau des cours du pétrole. La baisse des  Ú Equip. affranchissement postal 19,66 + 3 % 3 % Ú
978 ­ 201.261.570  + 151,29 % 8,0
20,16 / 19,05 ­ 18,62 %
5,05 / 4,54 143 17­06­2019 dettes réduit les frais financiers. Le dividende  5,80 7,3 logiciels, en 2021, la dynamique de substitution des 
Pertamina (72,65 %) + 113,16 % 6,1 695 ­ 34.562.912  + 5,02 % 95 04­08­2021 7,1 activités courriers en déclin est bien engagée. 27
+ 5,42 % 183 0,04 (T) pourrait encore grimper. 19 % Teleios Capital Partners (15,3 %) + 2,24 % 97 0,50 (T) 34 %
Autocontrôle (2,28 %) 2,52 1,13
MCPHY ENERGY (P) ­ MCPHY 6,20 Le fabricant d'équipements pour l'hydrogène a  RALLYE ­ RAL
Equipements pour hydrogène 15,88 28,10 / 12,51 20 0 ­0,82 accusé une lourde perte (de 23 millions) en 2021,  AS 3,79 30610 La situation du groupe s'est dégradée en 2021 avec 
15,82 + 53 % NUL Ú Holding 7,54 / 2,82 ­2,67 E
444 ­ 27.939.095  ­ 39,74 % NS mais il attend une croissance soutenue de son  3,80 0 % un creusement des pertes ce qui fait fondre les 
16 / 15,10 ­23 ... 25 200 ­ 52.767.218  4,04 / 3,73 ­ 46,92 % ­140 20­05­2019 NS fonds propres et un ratio de dette financière brute 
EDF (14,08 %) + 0,41 % ­ 26,59 % ­27   NS activité cette année, grâce à un carnet de  57 % Foncière Euris (59,5 %) ­ 24,70 % NS
Bpifrance (5,97 %) 13,56 commandes de 20 millions. The Vanguard Group (1,21 %) ­ 0,13 % ­100 1 (T) 0,10 sur Ebitda de 6,47 fois. Pas de dividende.
MEDINCELL ­ MEDCL 0,35 La biotech et son partenaire israélien Teva ont recu  SAVENCIA ­ SAVE 105,87 Le chiffre d'affaires du premier trimestre a 
5,35 5 0 AS 60,60 5865 1,60 A
Biotechnologie 5,59 11,42 / 5,18 ­ 57 % NUL ­1 une demande d'informations complémentaires  Ú From. et sous­prod.laitiers 75 / 56,80 7,62 augmenté de 9,4%, à 1,45 milliard d'euros, porté 
135 ­ 25.143.553  ­ 48,56 % NS (CRL) de la FDA pour le dossier du traitement contre 61,40 + 5 % 2,6 % Ú
5,70 / 5,30 ­20 ... 8 850 ­ 14.032.930  ­ 16,99 % 8,0 surtout par le bond de 19,9% des sous­produts du 
Famille Nguyen 21 % ­ 46,50 % NS la schizophrénie ce qui occasionne un report de  62,30 / 60,30 107 16­05­2022 75
­ 4,29 % ­12   50 % Soparind (Bongrain) (66,64 %) ­ 1,30 % ­ 0,98 % 118 1,50 (T) 7,2 lait vendus à l'industrie, dont les cours se sont  24 %
collaborateurs 21 % 22,70 mise sur le marché du produit. Salariés (2,81 %) 0,22 envolés.
MERCIALYS ­ MERY 8,17
9,42 166 1 Le résultat des opérations est annoncé en hausse de 34,29 Séché Environnement va racheter des activités dans
Immobilier de centres comm. 11,07 / 7,64 1,17 E SÉCHÉ ENVIRONN.(P) ­ SCHP 78,70 865 1 A
884 ­ 93.886.501  9,20 ­ 11,55 % + 4 % 10,6 % 8,0 2% au moins en 2022, après une progression de  80,10 / 46,15 5,09 le traitement de l'eau industrielle en France que 
9,43 / 9,07 110 03­05­2022 6,5% en 2021, à 101,8 ME. Casino (20,7% des loyers) Traitement des déchets 72,20 + 9 % 1,3 % Ú
80,10 / 72,50 + 51,93 %
Casino (16,8 %) + 9,92 % 7,4 15,5 Veolia doit céder dans le cadre de sa fusion avec 
+ 2,45 % 120 0,92 (T) détient encore 16,8% du capital. 618 ­ 7.857.732  40 08­07­2021 92
Generali Assur. Vie (8 %) NS Famille J. Séché (69,03 %) + 9 % + 9,61 % 45 0,95 (T) 13,7 Suez. La transaction est prévue autour de 40  17 %
1,26 millions d'euros.
MERSEN ­ MRN 30,36
32,80 980 1 Le groupe va connaître une accélération de sa  A SERGEFERRARI GROUP (P) ­ 
Composants électriques 38,40 / 26,70 3,08 9,62
32,60 + 6 % 3 % croissance,et vise 1,2 milliards de chiffre d'affaires  Ú SEFER 15,42 329 0,35 Le spécialiste des toiles composites pour la  AS
684 ­ 20.843.964  + 4,13 % 10,7 19,78 / 5,97 1,33
BPI France (10,8 %) 33,35 / 32,30 ­ 11,11 % 64 06­07­2021 9,6 en 2025, grâce notamment aux énergies  43 Mat composites et souples 15,44 + 15 % 2,3 % construction accélère, avec des facturations en  Ú
+ 0,61 % 71 0,65 (T) renouvelables et aux semiconducteurs. 31 % 190 ­ 12.299.259  16 / 15,22 + 114,76 % 15,5 19­05­2022 11,6 hausse de plus de 27,6% en 2021 et une meilleure  24
CDC (4,9 %) 0,90 + 23,56 % 10,3
Ferrari Participation (78 %) ­ 0,13 % 17 0,29 (T) rentabilité.Faible exposition russe. 56 %
METABOLIC EX.(P) ­ METEX 4,50 Romain Ferrari (12,2 %) 0,65
4,59 350 0 La société vise 350 millions de ventes en 2022 grace AS
Chimie biologique 7,16 / 3,73 0,50
4,61 + 106 % NUL à l'intégration de Metex Noovistago, à la hausse des  Ú SHOWROOMPRIVÉ (P) ­ SRP 1,80
201 ­ 43.827.988  + 3,42 % 9,2 1,37 710 0
BPI France 25 % 4,74 / 4,52 ­ 30,95 % 18 ... 6,6 prix des acides aminés et à la montée en puissance  6 Distribution en ligne 3,88 / 1,17 0,08 Depuis qu'elle a amélioré son offre et sa logistique,  VP
­ 0,35 % 21   de l'usine de Carling. 31 % 1,52 ­ 2 % NUL
Famille Gonzales 3,5 % 0,49 163 ­ 118.902.909  ­ 65,03 % 16,6 la société, qui a levé 9,9 millions en août 2020, se 
Famille Dayan (28,52 %) 1,52 / 1,36 ­ 36,67 % 9,8 ... 15,2 porte mieux et devrait sortir du rouge en 2021.
NACON (P) ­ NACON 6,15 255 0 3,05 Le décalage de Test Drive Unlimited a conduit Nacon A ­ 9,74 % 10,7  
6,75 / 4,33 a réduire son objectif de ventes à 250 millions  Thierry Petit (17,82) 0,18
Editeur, prod. de jeux vidéo 5,71 + 64 % NUL 0,41 Ú
531 ­ 86.291.410  6,24 / 5,49 ­ 8,21 % 35 ... 15,2 d'euros pour 2022­2023, ce qui marque tout de  7 SII (P) ­ SII 13,70
+ 15,38 % même une très forte accélération par rapport à  45,55 830 0,18 Le groupe a enregistré un revenu record au  A
Bigben Interactive (70,97 %) + 7,71 % 41   12,9 14 % Conseil en technologies 46,85 50,20 / 26,20 + 9 % 0,4 % 2,90 troisième trimestre 2021, en hausse de 25,5%, à  Ú
2021­2022. 911 ­ 20.000.000 
NANOBIOTIX (P) ­ NANO 0,57 48,90 / 44,50 + 71,89 % 58 22­09­2021 15,7 212,7 millions euros, pour la première fois au­dessus 55
4,60 2 0 La biotech poursuit l'étude d'enregistrement de  Famille Huvé (54,75 %) ­ 2,77 % ­ 5,50 % 62 0,15 (T) 14,7 de 200 millions d'euros. 21 %
Biotechnologie 5,05 14,88 / 4,56 ­ 85 % NUL ­0,90 phase III de NBTXR3 (cancer tête et cou) en Europe  VP Autocontrôle (6,02 %) 0,90
160 ­ 34.825.872  ­ 66,76 %
5,27 / 4,56 ­ 37,07 % ­31 13­05­2019 NS comme aux Etats­Unis. La visibilité financière a été 
FCPR matignon 18 % NS SMCP ­ SMCP 6,24 1150 0 15,62 Les ventes du groupe de mode au 31 mars ont  AS
­ 8,91 % ­29  (T) étendue à fin 2023 Création mode féminine 8,84 / 4,74 0,59 dépassé leur niveau pré­pandémique, à part en 
Cap décisif 13 % 72,13 6,42 + 11 % NUL Ú
471 ­ 75.535.338  ­ 19,24 % 10,6 France, mais les restrictions sanitaires en Chine et à
NAVYA ­ NAVYA 6,78 / 6,24 44,5 ... 9,50
1,48 12 0 Le marché est prometteur, mais la société est  AS Flottant (40,4 %) ­ 2,88 % ­ 15 % 57,8   8,1 Hong­Kong ont eu un «?impact significatif?», selon  52 %
Navettes autonomes 2,82 / 1,21 ­0,34 Trustee Glas (28,8 %) 0,68 la direction.
1,50 + 19 % NUL toujours dans une phase de développement qui  Ú
60 ­ 40.603.747  ­ 41,86 % NS
Robolution Capital:37,1 % 1,62 / 1,46 ­ 27,91 % ­14 ... NS entraîne une forte consommation de trésorerie et  3,80 3,92
­ 1,20 % ­12   de lourdes pertes. Achat très spéculatif. 156 % SQLI (P) ­ SQI 29,70 235 0,80
Valeo Bayen: 13,2 % 6,27 31,50 / 22,70 1,65 Au total, Synsion BidCo détient 3.074.320 actions  E
Serv. informatiques, conseil 29,50 + 4 % 2,7 %
+ 28,02 % 18,0 SQLI, soit 66,63% du capital et au moins 63,75% des
14,24 137 ­ 4.613.975  31 / 29,40 7,6 21­07­2017
NEURONES (P) ­ NRO 36,45 630 1 A ­ 3,57 % 13,2 droits de vote de SQLI.
38,30 / 27,60 1,73 Le groupe a publié une croissance organique de  Synsion BidCo 66,6 % + 0,68 % 10,4 0,88 (T) 0,60
Services informatiques 36 + 9 % 2,7 % Ú
883 ­ 24.228.216  37,15 / 36 + 20,70 % 42 09­06­2021 21,0 10,1% en 2021 et donnera ses prévisions lors de la  44
­ 4,08 % 19,2 publication des chiffres du premier trimestre. SWORD GROUP (P) ­ SWP 39,15 250 1,20 15,81 Sword Group a enregistré une hausse de 22% à  A
L. de Chammard (65,6 %) + 1,25 % 46 2 (T) 21 % Editeur de logiciels 53,80 / 35,90 2,10
0,96 39 + 16 % 3,1 % périmètre constant de ses revenus au dernier  Ú
3,76 374 ­ 9.544.965  + 5,67 %
40,40 / 38,40 ­ 10,31 % 20 29­04­2022 18,7 trimestre 2021, surperformant les 13% de guidance  64
NHOA ­ NHOA 11,76 140 0 Le chiffre d'affaires du premier trimestre du  Jacques Mottard (17,9 %) 17,0
18,88 / 11,24 ­0,23 E + 0,38 % 22 8,50 (A) annuelle. 63 %
Stockage de l'énergie 12 ­ 14,22 % + 326 % NUL NS spécialiste du stockage de l'énergie (passé sous  Salariés 3,4 % 1,35
300 ­ 25.533.720  12,20 / 11,76 ­ 31,71 % ­6 ... NS contrôle taiwanais) a bondi à 20,9 millions d'euros, 
Taiwan Cement Corp. (65,15 %) ­ 2 % ­9   contre 3,4 millions un an plus tôt. Le fort rebond de l'activité, confirmé en 2021, s'est 
1,61 SYNERGIE ­ SDG 34,65 3006 1 23,35 prolongé début 2022. Le groupe dispose d'une  A
NICOX (P) ­ COX 1,41 Travail temporaire 34,50 41,20 / 31,60 + 11 % 2,9 % 3,54 bonne marge de manoeuvre en termes  Ú
1,83 8 0 Le PDG et co­ fondateur Michele Garufi abandonne  AS 844 ­ 24.362.000  ­ 7,85 % 9,8
Biotechnologie 1,84 4,21 / 1,64 + 11 % NUL ­0,46 laisse sa place. Le recrutement des patients pour les 35 / 33,45 85 30­06­2021 d'acquisitions, grâce à sa solide trésorerie nette,  47
79 ­ 43.223.135  ­ 56,01 % NS
Ú Synergie Invest. (69,59 %) + 0,43 % ­ 4,81 % 94 0,80 (T) 8,8 gage de poursuite de la croissance dans un  36 %
1,87 / 1,75 ­20 ... études cliniques de phase 3, dans le glaucome, est  3 Autocontrôle (1,37 %) 0,21
Orbimed 3,5 % ­ 0,54 % ­ 28,38 % ­13   NS en cours. 64 % environnement plus incertain.
HBM Partners 7,3 % 6,76 TECHNICOLOR ­ TCH 8,73
OENEO ­ SBT 4,91 Equip, serv pour ind. cinéma 3,52 3,63 / 2,51 3031 0 0,15 L'assemblée générale a approuvé les modalités de  E
Fûts et bouchons pour le vin 14,95 15,80 / 11,52 347 0,24 0,64 Le chiffre d'affaires annuel, de 326 millions d'euros, A 3,39 + 5 % NUL la restructuration financière et la future scission 
14,15 + 6 % 1,6 % a dépassé les attentes grâce à une augmentation  Ú 831 ­ 235.824.555  + 2,50 % 23,5
973 ­ 65.052.474  + 23,76 % 23,4 3,63 / 3,34 22 21­06­2017 puis introduction en Bourse des activités de post­
15,60 / 13,95 + 8,81 % 42 05­10­2021 proche de 20%. La marge opérationnelle devait se  17 CDC (9,92 %) + 3,95 %
+ 24,44 %
50   13,1 production et d'effets spéciaux TCS.
Caspar (71,59 %) 20,8 Bpifrance (7,96 %) 0,62
Public (12,6 %) + 5,65 % 47 0,20 (T) 2,85 maintenir à plus de 16%. 14 %
17,51
ORAPI (P) ­ ORAP 8,90 TFF GROUP ­ TFF 33,20 33,20 / 22,70 314 0,38 1,38 TFF a acquis un confrère bourguignon, petit mais  A
5,40 237 0 Le nouveau plan stratégique 2021­2025 vise une  Tonnellerie 31,10 + 13 % 1,1 % haut de gamme, pour un montant non précisé.  Ú
Chimie 5,41 7,80 / 4,35 + 5 % NUL 0,45 croissance organique de plus de 5 % par an et un  E + 32,80 % 24,1
36 ­ 6.603.605  ­ 30,14 % 12,0 720 ­ 21.680.000  33,20 / 31 + 18,57 % 30 05­11­2021 20,0 Tonnellerie Rémond réalise un chiffre d'affaires de  38
5,46 / 5,35 2,7 29­04­2015 Ebitda supérieur à 8 %. La part des marques  Famille François (70,76 %) + 6,75 % 36 0,35 (T) 10 millions d'euros, dont 75% à l'international. 14 %
Famille Chifflot (51 %) ­ 0,18 % ­ 16,02 % 3,8 0,13 (T) 8,2 propres devrait atteindre 75% des ventes. 2,72
CM­CIC Investissement 17 % 0,36
THERMADOR GPE (P) ­ THEP 91,90 516 2,10 33,27 2021 a été un bon millésime (+ 2 points de taux de  A
OSE IMMUNO (P) ­ OSE Distrib. industrielle (plomberie) 106,60 / 83,50 5,87
biotechnologie 6,97 13,68 / 4,60 17 ­0,76 Boehringer Ingelheim et la biotech ont annoncé le  AS 90,60 + 6 % 2,3 % marge). En 2022, l'inflation complique la donne,  Ú
6,93 ­ 35 % démarrage de l'essai clinique de Phase 1 de BI  Ú 846 ­ 9.200.849  94,20 / 91,10 + 6,98 % 54 12­04­2022 15,7 mais la société poursuit ses acquisitions. Elle  112
129 ­ 18.527.401  ­ 34 % NS Dirigeants (11 %) ­ 9,55 % 14,8
Emile Loria 17 % 7,13 / 6,80 ­ 32,20 % ­14 ... NS 765063, un anticorps monoclonal a ciblant les  10 + 1,43 % 57 2 (T) muscle le bâtiment et industrie 22 %
+ 0,58 % ­17   cellules myéloïdes en immuno­oncologie 43 % TGV (6,6 %) 1,60
Dominique Constantini 10,8 % 6,60
TRANSGÈNE ­ TNG 2,41 9 0 0,33 Les avancées se multiplient. De nouvelles données  AS
PARROT (P) ­ PARRO 3,30 3 / 1,60 ­0,21
Fabr. de périphériques sans fil 5,15 6,42 / 3,15 59 0 0,08 Le chiffre d'affaires a bondi de 60% au premier  E Biopharmacie 2,35 ­ 38 % NUL positives ont été présentées pour TG4050, un vaccin Ú
5,38 + 9 % NUL 239 ­ 99.546.470  2,66 / 2,31 ­ 18,89 % ­21 ... NS évalué dans deux essais de phase I dans les cancers  3,50
156 ­ 30.218.859  ­ 2,46 % 62,2 trimestre et le groupe récolte les fruits de sa  ­ 5,31 % NS
Fam. Seydoux (63,02 %) 5,37 / 4,84 + 24,70 % 2,5 ... 38,8 satrégie en place depuis 2018 mais reste vigilant. Institut Mérieux (54,9 %) + 2,12 % ­27   de l'ovaire et de la tête et du cou. 46 %
­ 4,28 % 4   27,82
Moneta AM (10,59 %) 1,25
VERIMATRIX (P) ­ VMX 1,58
PIERRE & VACANCES ­ VAC Semi­conducteurs 0,78 2,19 / 0,74 68 0 0,01 La société a décidé de suspendre ses objectifs pour  A
7,19 1470 Le groupe sera refinancé avec l'entrée de nouveaux  0,82 ­ 7 % NUL 2020 et 2021 en attendant que la situation 
Exploit. de résid. Tourist. 6,48 12,50 / 3,95 + 40 % ­1,43 actionnaires et devrait profiter de réservations  E 66 ­ 85.535.147  ­ 63,40 % NS Ú
71 ­ 9.893.463  ­ 38,44 % NS FCPR Sofinnova C. (13,68 %) 0,83 / 0,77 ­ 41,21 % 0,5 ... 33,2 macroéconomique s'améliore et regagne en  1,50
7,20 / 6,37 ­14 19­03­2012 post­Covid. Nous attendons la fin de la  ­ 5,37 % 2   visibilité. 93 %
SITI (49,81 %) + 10,96 % + 9,94 % ­2 0,70 (T) NS recapitalisation pour acheter Gimv (9,8 %) 1,01
Autocontrôle (2,7 %) 0,42
PLASTIVALOIRE (P) ­ PVL WAGA ENERGY ­ WAGA 36,50 22 0 5,95 La société a inauguré, le 18 mai, sa plus grande  AS
Equipement automobile 5,03 8,16 / 4,82 695 0,16 0,54 Le premier semestre a été difficile. Le chiffre  E Gaz vert 39 / 23,70 ­0,51
4,92 + 3 % 3,2 % 34,80 + 79 % NUL Wagabox sur la décharge de Veolia à Claye­Souilly.  Ú
111 ­ 22.125.600  ­ 29,75 % 9,3 d'affaires a reculé de 9,1%.L'objectif de marge  721 ­ 19.752.417  36,95 / 34,25 + 55,06 % ­10 ... NS Le gaz issu des déchets est désormais transformé en 45
P. Findeling (25,9 %) 5,11 / 4,91 ­ 20,16 % 12 06­04­2022 7,0 d'Ebitda de 10% ne sera pas atteint. Fondateurs (18 %) + 28,98 % NS
+ 2,24 % 16 0,14 (T) Air Liquide (14,4 % + 4,89 % ­7   36,62 biométhane injecté dans le réseau de GRDF. 23 %
E. Findeling (8,3 %) 0,47
POXEL (P) ­ POXEL 0,03 La FDA a accordé la désignation de médicament  XILAM ANIMATION (P) ­ XIL 13,77
1,97 8 0 AS Production de séries d'animation 39 44,70 / 31,05 50 0 1,50 Ce producteur de séries animées va profiter de la  A
Biotechnologie 1,94 7,75 / 1,68 ­ 40 % NUL ­1 orphelin au PXL065 et au PXL770 dans l'ALD  Ú 37,15 + 41 % NUL demande des plateformes de distribution  Ú
57 ­ 28.952.050  ­ 71,40 % NS (maladie métabolique rare). Des résultats de phase  192 ­ 4.911.500  39,10 / 36,80 ­ 10,76 % 7 ... 26,0 numérique (Netflix, Disney+). Les effets de la Covid­ 50
2,04 / 1,91 ­29 ... 4 MDP et M. de Pontavice (36,4 %) ­ 6,25 % 19,1
+ 1,65 % ­ 59,97 % ­22   NS II dans la Nash pour le PXL065 sont attendus au  103 % + 4,98 % 10   19 sont minimes sur l'activité. 28 %
BPI 8,9 % 5,62 troisième trimestre 2022. Amundi (8,7 %) 3,95

Investir 10 International  (cours au jeudi soir) Euronext Growth déchiffrée de A à Z (de Alpha Mos à BD Multimédia)

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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL
ALLIANZ ­ DE0008404005 203,79 ­0,20 Les ventes se sont redressées en 2021. BOYDsense, 
Assurance 194,74 232,50 / 178,30 154200 11,40 18,85 L'assureur prévoit un résultat opérationnel entre  A ALPHA MOS ­ ALNEO 2,35 7 0
200,20 + 4 % 5,9 % 12,4 et 14,4 milliards d'euros en 2022, après 13,4  Ú 8,05 / 1,47 ­0,11 destiné à analyser l'haleine pour surveiller la  E
80.290 ­ 412.293.128  ­ 10,32 % 10,3 Pharmacie­santé 2,40 + 34,49 % + 27 % NUL NS glycémie, a été sélectionné dans le top 3 des 
Vanguard (2,5 %) 200,55 / 193,78 ­ 6,22 % 7700 05­05­2022 8,2 milliards en 2021. Il a provisionné 3,7 milliards pour  265 24 ­ 10.173.817  2,49 / 2,30 ­1,1 ...
­ 2,73 % 9650 7,95 (T) couvrir en partie son litige aux Etats­Unis. 36 % 0 % NS appareils de diabète innovants par le DCB 
Norges Bank (2,4 %) NS Jolt Capital et Ambrosia AM 85 % ­ 2,08 % 0,2   3,70 Innovation Challenge 2022.
BANCO SANTANDER ­ ES0113900J37 5,42 ALTHEORA ­ ALORA
2,98 49950 0,15 Le géant bancaire, numéro deux du secteur en  A Plasturgie 1,87 35 0 0,34 L'expert en matériaux composites a renoué avec la  AS
Banque 3,51 / 2,49 0,50 2,17 / 1,47 0,06
50.901 ­ 17.080.711.029  3,04 ­ 14,26 % + 8 % 5 % 5,9 Europe, a enregistré un bénéfice net de 2,54  Ú 15 ­ 7.795.348  1,61 + 10 % NUL croissance, tirée par la demande d'éléments à faible Ú
3,08 / 2,96 8720 28­04­2022 milliards d'euros, en hausse de 58% au premier  4 Michel­Pierre Deloche (47,7 %) 1,90 / 1,61 + 7,78 % 0,5 24­06­2002 29,0 impact environnemental. 100 millions d'euros de  2,80
The Vanguard Group (2,7 %) + 1,33 % 5,7 + 6,86 % 13,4
Norges Bank IM (2,7 %) ­ 1,99 % 9000 0,04 (S) NS trimestre et a gagné 7 millions de clients. 34 % Vendôme Développement (8,9  + 15,79 % 1,1 0,15 (T) ventes visés en 2026. 50 %
%) 0,78
BERKSHIRE HATHAWAY ­ US0846707026 235,78
Holdings 314,95 362,10 / 270,73 300000 0 12,36 Le conglomérat de Warren Buffett est reparti à  A 0,01 L'Autriche a recommandé fin l'avril l'approbation 
319,11 + 9 % nul l'offensive au 1er trimestre en se renforçant dans  Ú AMOEBA (P) ­ ALMIB 0,56 2,11 / 0,54 0 0 ­0,35 pour l'Union européen du produit de biocontrôle  E
404.947 ­ 1.285.751.332  + 8,60 % 25,5 Services aux entreprises 0,61 NUL
The Vanguard Group 9,8 % 318,98 / 308,61 + 5,33 % 28000 ... 21,6 Activision, Apple et Chevron. A fin mars, il détenait  420 ­ 70,83 % NS pour les plantes, mais Malte a préconisé début mai 
­ 1,30 % 33000   encore plus de 100 milliards de dollars de cash. 33 % 13 ­ 22.569.196  0,66 / 0,54 ­ 46,89 % ­8 ... NS de ne pas autoriser le biocide d'Amoeba destiné à 
SSgA (6 %) NS Fabrice Plisson (6,5 %) ­ 7,25 % ­8  
CRH ­ IE0001827041 48,98 Un leader mondial en matériaux de construction,  NS désinfecter l'eau.
38,51 29360 1 A AQUILA ­ ALAQU 2,16 La crise de 2020 avait accru la demande de services
Matériaux de construction  38,36 48,18 / 33,65 + 7 % 2,6 % 2,57 mais avec 15% seulement des ventes tirées du  Ú 5,85 28 0,35
29.396 ­ 763.335.174  ­ 11,06 % 15,0 ciment. Le groupe bénéficie pleinement du plan de  Assistance, interv. sur alarme 7,25 / 5,55 0,39 de gardiennage et de surveillance. En 2021, le  E
39,06 / 37,83 ­ 17,22 % 2422 18­03­2021 42 10 ­ 1.650.000  5,55 ­ 15,22 % ­ 6 % 6 % 15,1 chiffre d'affaires a légèrement reculé. Pour marquer
BlackRock Inc 13,5 relance aux Etats­Unis, où il obtient deux tiers de  5,85 / 5,60 0,6 27­05­2022
Cevian Capital II GP Ltd + 0,39 % 2507   1,32 ses profits. 9 % SC Maris (37,9 %) ­ 8,59 % 14,4 sa confiance, le groupe reprend la distribution d'un 
Paule Ceccotti (10,2 %) + 5,41 % 0,7 0,35 (T) 0,31 dividende.
DEUTSCHE POST ­ DE0005552004 37,74 85800 1,80 17,52 Les résultats trimestriels ont dépassé les attentes et A
61,38 / 35,97 3,95 ARCURE ­ ALCUR 3,68 12 0 0,70 Le concepteur d'équipements pour la sécurité des  AS
Courrier et logistique 38,10 ­ 32,49 % + 5 % 4,8 % les objectifs financiers ont été confirmés. Le  Ú Capteurs sécurité engins 4,21 / 2,71 ­0,40
46.768 ­ 1.239.059.409  39,19 / 37,03 ­ 33,24 % 4900 09­05­2022 9,5 programme de rachat d'actions de 2 milliards  55 3,74 + 10 % NUL piétons sur les chantiers a réduit ses pertes l'an  Ú
9,4 19 ­ 5.045.641  3,72 / 3,66
+ 10,84 %
­2 ... NS dernier. Il envisage nénamoins une levée de fonds  4,50
Etat allemand (20,49 %) ­ 0,93 % 5000 1,33 (T) d'euros a démarré en avril. 46 % Inocap Gestion (17,51 %) + 1,66 % NS
0,69 ­ 1,60 % ­1,5   pour soutenir sa croissance. 22 %
LINDE ­ IE00BZ12WP82 Odyssée (10,75 %) 1,94
Gaz industriels et médicaux 305,55 309,35 / 236,75 31000 4,20 11 Le chiffre d'affaires a augmenté de 13% en 2021 et  A AST GROUPE (P) ­ ALAST 3,12
305,75 + 15 % 1,4 % le résultat net de 28%. Pour cette année, la société  Ú Promoteur Immobilier 3,60 7,80 / 3,40 175 0,20 0,31 Après un premier semestre difficile avec la hausse  A
153.608 ­ 502.724.706  308,15 / 297,45 + 24,01 % 5500 04­05­2018 27,8 vise une hausse à deux chiffres de son bénéfice par  355 3,55 + 9 % 5,6 % du coût des matières premières, le redressement de Ú
Vanguard: 7,8 % ­ 0,15 % 25,0 46 ­ 12.903.011  3,69 / 3,40
­ 51,74 %
4 23­06­2021 11,6 la marge opérationnelle devrait s'enclencher, grâce  4,30
SSgA Funds: 4,1 % ­ 0,07 % 6050   5,28 action. 16 % Famille Tur (46,9 %) ­ 24,05 % 6,6
Team Invest (21,1 %) + 1,41 % 7 0,25 (T) NS à la hausse du prix des maisons individuelles. 19 %
MICROSOFT ­ US5949181045 274,58 227363 2,45 23,53 Microsoft a revu ses anticipations pour l'année en  A
Logiciels 349,67 / 243 10,98 AUDACIA ­ ALAUD 5,76 9 0 2,77 La direction vise 1 milliard d'euros d'actifs sous  A
2.053.593 ­ 7.479.033.135  273,24 + 22 % 0,9 % raison du dollar fort. Il table sur un bénéfice par  Ú 7,30 / 4,68 0,17
277,69 / 261,60 + 11,03 % 95580 18­05­2022 25,0 action de 2,24$ à 2,32 $ contre 2,28$ à 2,35$  410 Capital­investissement 5,92 ­ 15,54 % + 6 % NUL 34,2 gestion à l'horizon 2025 contre 400 millions fin  Ú
Vanguard Group (6 %) + 0,49 % ­ 18,36 % 91860 0,53 (A) 21,8 auparavant. 49 % 27 ­ 4.754.054  6 / 5,76 0,8 ... 2021. Les résultats devraient décoller en 2023, le  7,20
Blackrock (5,6 %) 8,59 Gravitation (76,5 %) ­ 2,70 % ­ 6,80 % 3   9,1 temps que les fonds montent en puissance. 25 %
NS
NESTLÉ ­ CH0038863350 114,74 93000 3 18,88 Nestlé a réalisé au premier trimestre un chiffre  A
Alimentation 129,80 / 109,34 4,33 d'affaires de 22,2 milliards de francs suisses, en  AUPLATA ­ ALAMG 0,02 80 0 0,01 Le groupe minier espère en 2022 un chiffre 
116,58 + 7 % 2,6 % Ú Producteur d'or 0,02 0,16 / 0,01 + 8 % NUL ­0,01 d'affaires en croissance et un résultat opérationnel  E
322.993 ­ 2.815.000.000  117,64 / 114,58 + 2,89 % 12200 11­04­2022 26,5 progression de 5,4% et de 7,6% en comparable. Il  150 23 ­ 1.210.657.904  ­ 88,24 % NS
Nestlé SA 3,02 % ­ 1,58 % ­ 9,97 % 13000 1,82 (T) 24,8 prévoit une croissance interne d'environ 5% cette  31 % Tribeca Natural Resources (16,9 %) 0,02 / 0,02
0 % ­ 38,71 % ­10
­10
...
  NS courant positif à périmètre constant. Nous 
préférons rester à l'écart de cette penny stock.
Norges Bank IM (2,60 %) 3,83 année. San Antonio Intl Ltd (15 %) 1,50
VOLKSWAGEN ­ DE0007664039 158,96 265000 8,30 Le groupe est très offensif dans le domaine de  A BAIKOWSKI ­ ALBKK 11,09 La bonne dynamique du premier semestre 2021 
Constructeur automobile 242 / 131,30 32,50 l'électrique a dégagé une belle rentabilité  Chimie spécialisée 25,50 25,90 / 12,40 48 0,85 2,18 s'est confirmée au second. L'an dernier, le résultat  A
32.778 ­ 206.205.445  152,24 + 7 % 5,2 % Ú 24,40 + 7 % 3,3 % Ú
160,74 / 152,50 ­ 33,89 % 16600 13­05­2022 4,9 opérationnelle de 8,8 % au premier semestre, mais  200 94 ­ 3.678.578  25,90 / 24,40 + 96,15 % 8 ... 11,7 net du chimiste de spécialités a été multiplié par  30
Porsche Auto. Holding: 31,4 % + 4,41 % ­ 10,43 % 17000 5,57 (T) 4,7 le second sera plus difficile en raison de la pénurie  26 % Union chimique SC (29,2 %) + 18,06 % 10,4 plus de cinq. Le groupe va verser son premier 
Qatar Holding: 14,6 % 0,02 de semi­conducteurs. Famille Entremont (26 %) + 4,51 % 9   2,06 dividende, de 0,85 euro par action. 18 %
WALMART ­ US9311421039 127,51 589924 2,25 31,10 Le groupe de distribution va bénéficier de l'inflation A BD MULTIMÉDIA ­ ALBDM 1,08 La société de services de paiements en ligne 
Distribution 160,77 / 117,27 6,43 Services de micropaiement 4,40 18 / 1,62 2 0 ­0,31 (micropaiements, cartes prépayées) et de sites  E
351.007 ­ 2.752.781.875  128,48 ­ 9,79 % + 3 % 1,8 % 19,8 et il se défend par ailleurs très bien face à Amazon  Ú 4,29 + 5 % NUL
129,90 / 124,33 17737 05­05­2022 dans le e­commerce et dans sa nouvelle activité de  150 11 ­ 2.574.668  5,09 / 4,12 + 91,30 % ­0,7 29­06­2016 NS communautaires s'est lancée dans les services liés à
Walton Enterprises (47,80 %) ­ 0,75 % ­ 11,87 % 18994 0,48 (A) 18,2 publicité 18 % Famille Dorra (33,45 %) ­ 49,43 % NS la blockchain et aux NFT. Elle ne publie pas de 
Famille Walton (2,7 %) 0,65 V. Pereira de Oliveira (10,39 %) + 2,44 % ­0,5 0,09 (T) 6,28 prévisions.
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 3 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2526 /  4 juin 2022
P.XI
LA COTE / EURONEXT / Actions françaises des compartiments A, B et C
AVERTISSEMENT. Les cotations, issues d’Euro­ INFORMATIONS VALEUR. A côté du nom de la La date de l’opération est affichée. Mode de  COURS. Il s’agit du dernier cours connu et de DONNÉES HISTORIQUES DE COURS. Nous  solde et (D) quand il s’agit d’un dividende autre
next Paris, publiées dans les tableaux des pages  valeur, nous indiquons le code mnémonique cotation. La cotation est en continu (9 heures ­  celui du vendredi de la semaine précédente. Le indiquons  dans  ces  colonnes  les  extrêmes (il s’agit en général d’un dividende de type 
de la cote (y compris certains éléments de notre  ainsi que des informations sur le titre, à savoir : 17 h 30 ; fixage de clôture à 17 h 35) pour toutes sigle indique que le cours est antérieur à la (semaine, 52 semaines et annuels) réalisés en  exceptionnel). La date indiquée sous le mon­
guide SRD) nous sont fournies par La Cote Bleue, (P) Eligibilité au PEA­PME. les valeurs de la cote Euronext et Alternext date indiquée. Quand le dernier cours est anté­ cours de séance ainsi que les variations. tant est celle du détachement du dernier divi­
mais ne peuvent avoir de caractère officiel. De  Opération sur titre.Il s’agit de la dernière  sauf celles qui font l’objet d’un fixage (suivies  rieur de plus d’une semaine, nous indiquons la  DIVIDENDE. A côté du montant du dividende,  dende. A noter que le dividende de plusieurs 
ce fait, Investir décline toute responsabilité en  opération réalisée. Ces abréviations sont les  d’un « F »). Deux fixages sont organisés pour date du dernier cours ainsi que le montant. La  il est indiqué sa nature : (T) quand il s’agit du  sociétés  internationales  (hors  zone  euro) 
cas de contestation éventuelle sur toutes les  suivantes : Div. (division), ex­DA. (attribution  les valeurs d’Euronext, à 11 h 30 et 16 h 30, et lettre « d » signifie que le cours est demandé et versement total du dividende, (A) quand il  cotées à Paris peut être exprimé dans la mon­
informations contenues dans ces pages de cote. gratuite) et ex­DS (augmentation de capital). un fixage à 15 h 30 pour celles d’Alternext. « o » que le cours est offert. s’agit d’un acompte, (S) quand il s’agit d’un naie d’origine.

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SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
2MX ORGANIC  ­ 2MX ­   9,96 ­ 0,20 % 10,10 CHAUSSERIA SA (P) ­ CHSR ­  F   4,94 ­ 8,45 EXEL INDUSTRIES (P) ­ EXE ­   50,40 ­ 11,58 % 84,80 GROUPE PIZZORNO  ­ GPE ­   43,60 + 2,35 % 47,60 PAREF  ­ PAR ­   60,50 + 1,68 % 63,50
FR0014000T90 ­ 30.000.000 ­ 299 9,98 + 0,74 % 9,73 FR0000060907 ­ 480.166 ­ 2 4,94 + 22,28 % 3,80 FR0004527638 ­ 6.787.900 ­ 342 57 ­ 34,88 % 50,40 FR0010214064 ­ 4.000.000 ­ 174 42,60 + 50,34 % 27 FR0010263202 ­ 1.510.195 ­ 91 59,50 + 23,98 % 47,40
 ­   ­  1,60 (T) ­ 11­2­22 0,25 (T) ­ 30­8­19 4,70 (T) ­ 24­5­22

ABEO (P) ­ ABEO ­   18 + 7,78 % 18,15 CLARANOVA SE  ­ CLA ­   3,42 + 8,01 % 6,46 EXPL. PROD. CHIM.  (P) ­ EXPL ­  F  25­5­22 ­ 65 HIGH CO.W(P) ­ HCO ­   5,08 ­ 4,51 % 5,94 PASSAT  ­ PSAT ­   5,08 + 1,20 % 6,24
FR0013185857 ­ 7.514.211 ­ 135 16,70 + 2,27 % 13,70 FR0013426004 ­ 45.990.070 ­ 157 3,17 ­ 38,53 % 2,72 FR0014003AQ4 ­ 2.262.830 ­ 136  60 ­ 6,25 % 60 FR0000054231 ­ 22.421.332 ­ 114 5,32 + 1,60 % 4,63 FR0000038465 ­ 4.200.000 ­ 21 5,02 ­ 15,33 % 4,40
0,32 (T) ­ 29­7­19  ­   ­  0,32 (T) ­ 19­5­22 0,70 (T) ­ 22­6­17

ABL DIAGNOSTICS  ­ ABLD ­  F   2,90 ­ 88,85 % 30 CNIM GROUP  ­ COM ­   14­1­22 ­ 7,90 FERMIÈRE DE CANNES  ­ FCMC ­  F  26­5­22 ­ 1270 HOPSCOTCH GROUPE (P) ­ PUS ­   14,75 + 3,15 % 14,90 PATRIMOINE ET COMM  ­ PAT ­ RED NOM 12/08/16  18,80 + 0,53 % 19,50
FR0000063034 ­  ­  26 ­ 81,76 % 2,90 FR0000053399 ­ 3.028.110 ­ 23  7,46 + 0,54 % 7,18 FR0000062101 ­ 175.182 ­ 219  1250 + 2,46 % 1080 FR0000065278 ­ 2.666.668 ­ 39 14,30 + 79,00 % 6,40 FR0011027135 ­ 15.083.080 ­ 284 18,70 + 17,87 % 15,95
18,50 (D) ­ 01­10­20 5,25 (T) ­ 02­7­18 60 (T) ­ 13­5­19 0,50 (T) ­ 08­7­19 1,25 (T) ­ 22­6­21

ACANTHE DEVELOPPEMENT  ­ ACAN ­   0,48 ­ 0,21 % 0,53 COHERIS  ­ COH ­   2,50 + 1,63 % 2,76 FIDUCIAL OFFICE  ­ SACI ­  F  27,80 ­ 28,20 IDI (P) ­ IDIP ­   54,40 + 0,74 % 59 PCAS (P) ­ PCA ­   9,26 ­ 0,43 % 9,40
FR0000064602 ­ 147.125.260 ­ 70 0,48 ­ 4,20 % 0,45 FR0004031763 ­ 5.685.575 ­ 14 2,46 + 26,26 % 1,70 FR0000061418 ­ 2.169.232 ­ 60 27,80 + 0,72 % 27,60 FR0000051393 ­ 7.221.562 ­ 393 54 + 3,03 % 42 FR0000053514 ­ 15.141.725 ­ 140 9,30 + 10,24 % 6,62
0,01 (T) ­ 26­9­19 0,03 (T) ­ 01­7­19 1,50 (T) ­ 20­5­19 2,30 (S) ­ 17­5­22 0,06 (S) ­ 03­7­17

ACTEOS (P) ­ EOS ­   2,16 ­ 4,85 % 2,30 COURTOIS  (P) ­ COUR ­  F  23­5­22 ­ 134 FIDUCIAL REAL ESTATE  ­ ORIA ­  F  183 ­ 189 IMMOBILIÈRE DASSAULT  ­ IMDA ­  F  60,40 + 0,33 % 66,60 PRECIA  (P) ­ PREC ­   34,20 + 1,18 % 37,90
FR0000076861 ­ 3.353.846 ­ 7 2,27 + 20,00 % 1,27 FR0000065393 ­ 72.780 ­ 9  130 + 9,24 % 120 FR0000060535 ­ 2.414.000 ­ 442 183 ­ 0,54 % 181 FR0000033243 ­ 6.733.655 ­ 407 60,20 ­ 8,48 % 56 FR0014004EC4 ­ 5.733.040 ­ 196 33,80 ­ 8,80 % 25,38
 ­  1,15 (T) ­ 24­5­19 2,50 (T) ­ 18­5­22 1,30 (T) ­ 23­5­22  ­ 

ACTIA GROUP (P) ­ ATI ­   4,04 + 4,94 % 4,60 CRCAM ALPES PROVENCE CCI  ­ CRAP ­   69,01 ­ 1,41 % 83,20 FIEBM  ­ BERR ­  F   8,65 + 1,76 % 8,65 INDUST. FIN. ENTREPRISES  ­ INFE ­  F  06­5­22 ­ 55 PROACTIS  ­ PROAC ­   0,13 + 0,74 % 0,17
FR0000076655 ­ 20.099.941 ­ 81 3,85 + 10,68 % 2,76 FR0000044323 ­ 732.771 ­ 51 70 ­ 12,86 % 65 FR0000062341 ­ 1.911.000 ­ 17 8,50 + 86,42 % 4,64 FR0000066219 ­ 1.200.000 ­ 62  52 + 4,00 % 44,20 FR0004052561 ­ 136.345.527 ­ 17 ­ 5,52 % 0,12
0,15 (T) ­ 21­9­20 3,31 (T) ­ 22­4­22 0,07 (T) ­ 26­8­13 0,60 (T) ­ 28­6­21  ­ 

ADC SIIC  ­ ALDV ­  F   0,08 ­ 0,10 CRCAM ATLANTIQUE VENDÉE CCI  ­ CRAV ­  F  86,80 + 1,05 % 98,88 FIEBM  ­ EBPF ­ PART F  26­4­22 ­ 168,98 INSTALLUX SA  ­ ALLUX ­  F  400 + 2,04 % 480 RECYLEX (P) ­ RX ­   13­5­20 ­ ­
BE0974269012 ­ 135.916.372 ­ 11 0,08 ­ 4,05 % 0,08 FR0000185506 ­ 1.260.367 ­ 109 85,90 ­ 2,03 % 76 FR0000062507 ­ 10.500 ­ 2  160 + 6,68 % 98,50 FR0000060451 ­ 285.286 ­ 114 392 ­ 0,99 % 374 FR0000120388 ­ 25.886.482 ­ 48  1,85 ­ ­
0,04 (A) ­ 24­12­14 3,88 (T) ­ 12­5­22  ­  8 (T) ­ 25­6­21 0,91 ­ 04­7­90

ADUX (EX:HI MEDIA)  ­ HIM ­   1,96 ­ 0,51 % 2,68 CRCAM ILLE ET VILAINE CCI  ­ CIV ­   64,50 ­ 1,07 % 75 FINANCIÈRE MARJOS  ­ FINM ­  F  0,16 ­ 21,21 % 0,22 INTEXA  ­ ITXT ­  F  24­5­22 ­ 6 ROCHE BOBOIS (P) ­ RBO ­   32,40 ­ 0,61 % 37,80
FR0012821890 ­ 6.277.925 ­ 12 1,97 ­ 4,39 % 1,78 FR0000045213 ­ 2.277.243 ­ 147 65,20 ­ 6,51 % 55 FR0000060824 ­ 19.967.538 ­ 3 0,20 ­ 30,97 % 0,15 FR0000064958 ­ 1.012.000 ­ 5  5 + 13,64 % 3,10 FR0013344173 ­ 9.912.123 ­ 321 32,60 ­ 13,14 % 28,50
 ­  2,17 (T) ­ 11­5­22 0,29 ­ 15­7­92 0,38 (T) ­ 02­8­04 0,50 (T) ­ 18­6­21

ADVINI (P) ­ ADVI ­   19,80 + 1,54 % 20 CRCAM LANGUEDOC CCI  ­ CRLA ­   52,04 ­ 1,81 % 64,30 FINATIS  ­ FNTS ­  F   21 ­ 13,93 % 34,60 ITESOFT (P) ­ ITE ­   4 ­ 4,10 SAINT JEAN GROUPE (P) ­ SABE ­  F  18,80 ­ 24,40
FR0000053043 ­ 3.941.835 ­ 78 19,50 + 3,66 % 16,10 FR0010461053 ­ 1.893.398 ­ 99 53 ­ 7,02 % 47,80 FR0000035123 ­ 5.643.103 ­ 119 24,40 ­ 23,91 % 21 FR0004026151 ­ 6.133.828 ­ 25 4 + 0,50 % 3,64 FR0000060121 ­ 3.355.677 ­ 63 18,80 ­ 18,26 % 17,20
0,33 (T) ­ 19­6­19 2,69 (T) ­ 19­4­22 2 (T) ­ 09­7­18 0,16 (Z) ­ 19­12­18 0,22 (T) ­ 02­7­19

AELIS FARMA (P) ­ AELIS ­   12,30 + 0,16 % 14,48 CRCAM LOIRE HAUTE­LOIRE CCI  ­ CRLO ­   62,49 ­ 3,86 % 70,55 FIPP  ­ FIPP ­   0,14 + 4,00 % 0,16 JACQUES BOGART  (P) ­ JBOG ­  F  10,80 ­ 1,37 % 12,90 SAMSE  ­ SAMS ­   205 + 0,99 % 217
FR0014007ZB4 ­ 12.480.471 ­ 154 12,28 ­ 12,27 % 11 FR0000045239 ­ 1.003.200 ­ 63 65 ­ 6,03 % 58,10 FR0000038184 ­ 122.471.554 ­ 17 + 13,87 % 0,12 FR0012872141 ­ 15.675.021 ­ 169 10,95 ­ 13,60 % 9,22 FR0000060071 ­ 3.458.084 ­ 709 203 ­ 0,49 % 176,50
 ­  3 (T) ­ 01­6­22 0,04 (D) ­ 11­12­12 0,23 (T) ­ 06­7­21 8 (T) ­ 21­6­21

AFFLUENT MEDICAL  ­ AFME ­   4,20 ­ 0,94 % 5,75 CRCAM MORBIHAN CCI  ­ CMO ­   62,05 ­ 8,07 % 73,50 FONCIÈRE 7 INVEST.  ­ LEBL ­  F  24­5­22 ­ 0,90 LACROIX GROUP (P) ­ LACR ­   35,80 ­ 1,10 % 46,50 SCBSM  ­ CBSM ­   9,40 + 0,53 % 10
FR0013333077 ­ 18.163.802 ­ 76 4,24 ­ 26,19 % 3,31 FR0000045551 ­ 1.596.130 ­ 99 67,50 ­ 11,99 % 57,60 FR0000065930 ­ 1.600.000 ­ 1  0,89 + 46,28 % 0,60 FR0000066607 ­ 4.829.096 ­ 173 36,20 ­ 16,94 % 34,10 FR0006239109 ­ 12.735.819 ­ 120 9,35 ­ 4,08 % 8,50
 ­  2,72 (T) ­ 30­5­22 1,30 (D) ­ 28­10­08 0,68 (T) ­ 09­7­21 0,10 (Z) ­ 08­1­19

ALAN ALLMAN  ­ AAA ­   13 ­ 5,80 % 16,10 CRCAM NORD CCI (P) ­ CAF ­   75,95 + 0,33 % 86,67 FONCIÈRE ATLAND  ­ FATL ­   43,60 + 0,46 % 47,60 LAURENT PERRIER (P) ­ LPE ­   98,20 + 6,28 % 106 SELECTIRENTE  ­ SELER ­  F  97 + 0,52 % 97,50
FR0000062465 ­ 43.243.041 ­ 562 13,80 ­ 0,76 % 11,50 FR0000045528 ­ 8.289.603 ­ 630 75,70 ­ 11,69 % 64,40 FR0000064362 ­  ­  43,40 ­ 2,68 % 37,80 FR0006864484 ­ 5.945.861 ­ 584 92,40 ­ 5,12 % 88 FR0004175842 ­ 4.172.938 ­ 405 96,50 + 2,11 % 95
0,70 (D) ­ 30­3­21 3,20 (T) ­ 03­5­22 7 (T) ­ 03­7­20 1 (T) ­ 29­7­21 3,25 (T) ­ 11­6­21

ALTUR INVEST. (P) ­ ALTUR ­   7,06 + 0,57 % 7,60 CRCAM NORMANDIE SEINE CCI  ­ CCN ­   83,99 ­ 0,60 % 98,39 FONCIÈRE EURIS  ­ EURS ­  F  7,50 ­ 9,95 LEBON  ­ LBON ­  F  83,20 + 0,24 % 87 SMTPC  ­ SMTPC ­   29,20 + 2,46 % 30
FR0010395681 ­ 4.220.683 ­ 30 7,02 + 21,72 % 5,70 FR0000044364 ­ 1.053.618 ­ 88 84,50 ­ 8,70 % 81,50 FR0000038499 ­ 9.913.283 ­ 74 7,50 ­ 27,18 % 7,10 FR0000121295 ­ 1.173.000 ­ 98 83 + 2,72 % 74 FR0004016699 ­ 5.837.500 ­ 170 28,50 + 7,35 % 26,90
0,65 (S) ­ 28­4­22 4,06 (T) ­ 16­5­22 2,15 (T) ­ 15­6­18 2,50 (T) ­ 27­5­22 1,90 (T) ­ 01­6­21

ARTEA (P)  ­ ARTE ­   18,80 ­ 5,05 % 23,40 CRCAM PARIS IDF (P) ­ CAF ­   75,95 + 0,33 % 86,67 FONCIÈRE INEA  ­ INEA ­   46 + 0,22 % 48,90 LES HÔTELS DE PARIS  ­ HDP ­  F  1,65 + 7,84 % 1,89 SOCIÉTÉ FRANÇAISE DE CASINOS  ­ SFCA ­  F  1,47 ­ 22,63 % 2
FR0012185536 ­ 4.968.952 ­ 93 19,80 + 4,44 % 17,40 FR0000045528 ­ 8.289.603 ­ 630 75,70 ­ 11,69 % 64,40 FR0010341032 ­ 8.455.859 ­ 389 45,90 + 0,44 % 41,10 FR0004165801 ­ 7.386.981 ­ 12 1,53 + 3,13 % 1,46 FR0010209809 ­ 5.092.470 ­ 7 1,90 ­ 3,29 % 1,33
0,30 (T) ­ 02­7­21 3,20 (T) ­ 03­5­22 2,70 (T) ­ 27­4­22  ­   ­ 

ARTOIS (INDUS. ET FINANCIÈRE)  ­ ARTO ­  F   4880 ­ 5600 CRCAM SUD RHÔNE­ALPES CCI  ­ CRSU ­   126,52 ­ 6,28 % 153,90 FONCIÈRE VOLTA (P) ­ SPEL ­  F  23­5­22 ­ 7,50 LHYFE  ­ LHYFE ­   8,50 ­ 1,62 % 8,80 SODITECH INGÉNIERIE  ­ SEC ­  F  0,90 ­ 0,93
FR0000076952 ­ 266.200 ­ 1.299 4880 ­ 12,86 % 4520 FR0000045346 ­ 662.829 ­ 84 135 ­ 12,73 % 120,12 FR0000053944 ­ 11.215.131 ­ 77  6,85 + 0,74 % 6,20 FR0014009YQ1 ­ 46.947.730 ­ 399 8,64 + 0,35 % 8,10 FR0000078321 ­ 2.480.280 ­ 2 0,90 + 16,88 % 0,62
34 (T) ­ 10­6­21 6,17 (T) ­ 30­5­22 0,12 (T) ­ 06­7­09  ­   ­ 

AUGROS CP  ­ AUGR ­  F  4 + 2,04 % 4,90 CRCAM TOULOUSE 31 CCI  ­ CAT31 ­   74,53 ­ 4,45 % 89,85 FRANCAISE DE L'ENERGIEW ­ FDE ­   51,30 ­ 10,16 % 58,40 MALTERIES FRANCO­BELGES   ­ MALT ­  F  505 + 1,41 % 765 SOGECLAIR (P) ­ SOG ­   20,80 + 1,46 % 29
FR0000061780 ­ 1.427.458 ­ 6 3,92 ­ 20,00 % 3,02 FR0000045544 ­ 1.425.250 ­ 106 78 ­ 7,99 % 68,50 FR0013030152 ­ 5.172.813 ­ 265 57,10 + 76,29 % 28,80 FR0000030074 ­ 495.984 ­ 250 498 ­ 33,99 % 498 FR0000065864 ­ 3.204.901 ­ 67 20,50 ­ 13,33 % 17,15
0,45 ­ 09­7­99 4,03 (T) ­ 19­4­22  ­  45,42 (T) ­ 06­1­21 0,90 (T) ­ 16­5­22

AUREA (P) ­ AURE ­   11,10 ­ 2,20 % 13,40 CRCAM TOURAINE POITOU CCI  ­ CRTO ­   74,55 ­ 2,42 % 87 FREY  ­ FREY ­ (EX: IMMO. FREY) F  33 + 0,61 % 34 MANUTAN INTT. (P) ­ MAN ­   76,20 ­ 2,31 % 79,40 SOLOCAL GROUP  ­ PAJ ­   1,02 + 0,59 % 1,92
FR0000039232 ­ 10.023.662 ­ 111 11,35 + 37,04 % 7,94 FR0000045304 ­ 1.064.708 ­ 79 76,40 ­ 8,97 % 64,50 FR0010588079 ­ 28.366.803 ­ 936 32,80 + 0,61 % 32 FR0000032302 ­ 7.613.291 ­ 580 78 + 6,13 % 63 FR00140006O9 ­ 129.505.837 ­ 132 1,01 ­ 17,05 % 0,88
0,10 (T) ­ 05­7­21 2,98 (T) ­ 17­5­22 1,60 (T) ­ 24­5­22 1,65 (T) ­ 23­3­22  ­ 

BARBARA BUI (P) ­ BUI ­   8 + 5,96 % 14 CROSSWOOD (P) ­ CROS ­  F   5,25 ­ 6,25 % 6,75 FSDV  ­ FAYE ­  F  13­4­22 ­ 28,60 MBWS (P) ­ MBWS ­   1,38 + 2,22 % 1,59 STDUPONT  ­ DPT ­   0,13 ­ 1,49 % 0,14
FR0000062788 ­ 674.650 ­ 5 7,55 ­ 13,04 % 6,15 FR0000050395 ­ 10.632.960 ­ 56 5,60 ­ 19,85 % 5,25 FR0000031973 ­ 150.250 ­ 4  23,40 ­ 32,76 % 19,60 FR0000060873 ­ 111.948.968 ­ 154 1,35 + 5,34 % 1,11 FR0000054199 ­ 524.279.556 ­ 69 0,13 ­ 7,69 % 0,12
0,17 (T) ­ 15­9­09 0,38 (A) ­ 17­9­21 0,17 (T) ­ 05­11­01 0,50 (T) ­ 27­9­07 0 (T) ­ 16­9­14

BLEECKER  ­ BLEE ­  F  195 + 2,63 % 222 CS GROUP (P) ­ SX ­   7,16 + 7,51 % 7,68 GALIMMO  ­ CIEM ­  F  13,10 ­ 16,20 MÉDIA 6  ­ EDI ­   10,10 ­ 11,75 TAYNINH   ­ TAYN ­  F  25­5­22 ­ 1,44
FR0000062150 ­ 1.126.686 ­ 220 190 + 53,54 % 130 FR0007317813 ­ 24.568.466 ­ 176 6,66 + 27,86 % 4,56 FR0000030611 ­ 30.549.054 ­ 400 13,10 ­ 19,14 % 13,10 FR0000064404 ­ 2.881.250 ­ 29 ­ 13,60 % 9 FR0000063307 ­ 9.138.462 ­ 12  1,30 ­ 27,37 % 1,30
41,93 (T) ­ 23­5­22 0,04 (T) ­ 04­7­19 0,70 (T) ­ 17­5­22 0,26 (T) ­ 24­6­20 0,73 ­ 30­5­97

BONE THERAPEUTICS (P) ­ BOTHE ­   0,29 ­ 2,22 % 0,71 DEKUPLE (P) ­ DKUPL ­   32,80 + 3,47 % 36,20 GAUMONT (P) ­ GAM ­   108 ­ 1,82 % 115 MEMSCAP (P) ­ MEMS ­   1,22 + 7,96 % 1,50 TIPIAK  (P) ­ TIPI ­  F  64 + 2,40 % 73
BE0974280126 ­ 21.310.520 ­ 6 0,29 ­ 57,06 % 0,27 FR0000062978 ­ 4.164.590 ­ 137 31,70 + 51,15 % 20 FR0000034894 ­ 3.119.923 ­ 337 110 + 8,00 % 90 FR0010298620 ­ 7.476.902 ­ 9 1,13 ­ 8,27 % 0,96 FR0000066482 ­ 913.980 ­ 58 62,50 ­ 5,88 % 59,50
 ­  0,81 (T) ­ 23­6­21 1 (T) ­ 15­5­19  ­  1,65 (T) ­ 02­7­21

BOURSE DIRECT (P) ­ BSD ­   3,24 + 0,62 % 3,43 DOCKS PÉTROLES AMBÈS  ­ DPAM ­  F   480 ­ 2,04 % 498 GEA  ­ GEA ­   91 + 3,41 % 103 MICROPOLE (P) ­ MUN ­   1,24 ­ 0,80 % 1,40 TOUAX (P) ­ TOUP ­   8,55 + 2,52 % 8,70
FR0000074254 ­ 53.999.379 ­ 175 3,22 + 19,12 % 2,51 FR0000065260 ­ 97.800 ­ 47 490 + 3,00 % 426 FR0000053035 ­ 1.099.538 ­ 100 88 ­ 4,21 % 84,50 FR0000077570 ­ 29.087.869 ­ 36 1,25 ­ 6,06 % 1,06 FR0000033003 ­ 7.011.547 ­ 60 8,34 + 26,48 % 5,84
0,07 (T) ­ 19­5­22 29,50 (T) ­ 23­6­21 0,70 (T) ­ 06­4­22  ­  0,50 (A) ­ 30­12­14

CAFOM (P) ­ CAFO ­   10,50 + 3,45 % 15,05 EGIDE (P) ­ GID ­ EX D S 30/01/17  0,99 + 16,47 % 1,75 GENERIX (P) ­ GENX ­   9,68 + 1,47 % 10 MRM  ­ MRM ­  F  26 ­ 27,50 TOUR EIFFEL  ­ EIFF ­   26,80 + 4,69 % 29,60
FR0010151589 ­ 9.394.662 ­ 99 10,15 ­ 27,59 % 9,56 FR0000072373 ­ 10.346.868 ­ 10 0,85 ­ 30,77 % 0,78 FR0010501692 ­ 22.703.863 ­ 220 9,54 + 12,82 % 5,20 FR00140085W6 ­ 2.183.390 ­ 57 26 ­ 1,89 % 25 FR0000036816 ­ 16.589.740 ­ 445 25,60 ­ 5,30 % 25
0,12 (T) ­ 26­6­19  ­   ­   ­  2 (T) ­ 11­6­21

CAMBODGE  ­ CBDG ­  F   6050 ­ 7150 EEM  ­ EMM ­   03­2­20 ­ ­ GERARD PERRIER (P) ­ PERR ­   87,60 ­ 2,88 % 109,50 MYHOTELMATCH  ­ MHM ­   0,03 + 5,43 % 0,03 UNIBEL  ­ UNBL ­  F   1070 + 5,94 % 1180
FR0000079659 ­ 559.735 ­ 3.386 6050 ­ 13,57 % 6000 FR0000035719 ­ 5.693.999 ­ 19  3,28 ­ ­ FR0000061459 ­ 3.973.148 ­ 348 90,20 ­ 11,52 % 76 FR0011277391 ­ 218.394.826 ­ 6 0,03 ­ 17,58 % 0,03 FR0000054215 ­ 2.323.572 ­ 2.486 1010 + 7,54 % 950
180 (T) ­ 10­6­21 0,50 (S) ­ 25­9­12 1,60 (T) ­ 08­6­21  ­  9,10 (T) ­ 16­5­22

CARP.DE PARTIC.  ­ CARP ­  F  21,80 ­ 35,60 ELECT. STRASBOURG  ­ ELEC ­   101,50 ­ 2,87 % 113 GRAINES VOLTZ (P) ­ GRVO ­  F  172 + 7,50 % 180 NEXTSTAGE  ­ NEXTS ­ EX D S 17/10/17  88 ­ 93,50 UNION FIN. FR. BQUE   ­ UFF ­   17,20 + 2,38 % 20,90
FR0000064156 ­ 319.109 ­ 7 21,80 ­ 27,33 % 21,80 FR0000031023 ­ 7.169.386 ­ 728 104,50 ­ 9,78 % 99 FR0000065971 ­ 1.480.265 ­ 255 160 + 12,42 % 130 FR0012789386 ­ 2.078.864 ­ 183 88 ­ 4,35 % 87 FR0000034548 ­ 16.233.240 ­ 279 16,80 + 7,17 % 16
2 (T) ­ 14­5­19 5,80 (T) ­ 30­5­22 2 (T) ­ 29­3­22  ­  3 (S) ­ 27­5­22

CAST (P) ­ CAS ­   7,66 + 1,86 % 7,72 ESSO (P) ­ ES ­   59,60 + 13,74 % 72,60 GROUPE FLO (P) ­ FLO ­   17 ­ 17,40 NRJ GROUPW(P) ­ NRG ­   6,30 + 1,94 % 6,90 UNION TECHNO. INFORMATIQUE  ­ FPG ­   0,50 ­ 0,20 % 0,55
FR0000072894 ­ 18.086.092 ­ 139 7,52 + 69,84 % 3,55 FR0000120669 ­ 12.854.578 ­ 766 52,40 +316,78 % 13,80 FR0014004X25 ­ 7.651.572 ­ 130 17 + 7,59 % 14,10 FR0000121691 ­ 78.107.621 ­ 492 6,18 + 12,10 % 5,28 FR0000074197 ­ 8.958.986 ­ 4 0,50 ­ 5,34 % 0,43
 ­  1,50 (T) ­ 10­7­18  ­  0,21 (T) ­ 15­6­21 0,07 (T) ­ 22­6­01

CATERING INT SERVICES  ­ CTRG ­   10,15 + 8,91 % 13,85 EURASIA FONCIERE INV.  ­ MBRE ­  F  0,27 ­ 0,50 GROUPE IRD  ­ IRD ­   25,30 + 0,38 % 26 OL GROUPE (P) ­ OLG ­   2,49 + 8,26 % 2,52 VIEL ET CIE  ­ VIL ­   5,96 + 3,83 % 6,06
FR0000064446 ­ 8.041.040 ­ 82 9,32 ­ 26,98 % 8,12 FR0000061475 ­ 67.667.348 ­ 18 0,27 ­ 26,52 % 0,26 FR0000124232 ­ 2.903.273 ­ 73 25,21 + 2,82 % 24,20 FR0010428771 ­ 58.560.998 ­ 146 2,30 + 24,50 % 1,88 FR0000050049 ­ 69.402.468 ­ 414 5,74 + 2,41 % 5,02
0,12 (T) ­ 19­6­19  ­  1,04 (T) ­ 05­7­21 0,14 (T) ­ 09­12­09 0,28 (T) ­ 14­6­21

CBO TERRITORIA (P) ­ CBOT ­   3,87 + 2,65 % 3,88 EURO RESSOURCES  ­ EUR ­   3,43 ­ 3,44 GROUPE JAJ  ­ GJAJ ­  F  1,60 ­ 1,84 % 1,80 OREGE  ­ OREGE ­   0,75 + 5,04 % 1,22 VITURA  ­ VTR ­   31,20 + 1,30 % 37,20
FR0010193979 ­ 36.547.394 ­ 141 3,77 + 5,74 % 3,40 FR0000054678 ­ 62.491.281 ­ 214 3,43 + 20,35 % 2,84 FR0004010338 ­ 3.560.939 ­ 6 1,63 ­ 1,48 FR0010609206 ­ 50.598.277 ­ 38 0,71 ­ 13,59 % 0,66 FR0010309096 ­ 17.087.708 ­ 533 30,80 ­ 12,36 % 30,40
0,23 (T) ­ 14­6­21 0,25 (T) ­ 08­6­21 0,10 (T) ­ 15­11­05  ­  1,25 (T) ­ 23­5­22

CFI­CIE FONC. INT.  ­ CFI ­  F  12­5­22 ­ 0,80 EVERGREEN  ­ EGR ­  F  2,88 ­ 0,35 % 3,50 GROUPE PARTOUCHE (P) ­ PARP ­   19,35 + 1,31 % 21 PARAGON ID  ­ PID ­   27,40 + 1,86 % 32,20 VRANKEN­POMMERY MONOPOLE (P) ­ VRAP ­   17,65 + 2,02 % 19,55
FR0000037475 ­ 854.224 ­ 1  0,71 ­ 24,06 % 0,71 FR0000035784 ­ 36.938.131 ­ 106 2,89 ­ 4,64 % 2,62 FR0012612646 ­ 9.627.034 ­ 186 19,10 + 6,91 % 16,75 FR0013318813 ­ 1.981.403 ­ 54 26,90 ­ 6,48 % 25,50 FR0000062796 ­ 8.937.085 ­ 158 17,30 ­ 1,94 % 16
0,54 (S) ­ 02­12­14 0,39 (T) ­ 29­6­07 0,31 (D) ­ 11­9­17  ­  0,80 (T) ­ 08­7­19

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SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
APERAM ­ APAM ­   39,64 + 3,93 56,10 SOLVAY ­ SOLB ­   93,32 + 2,01 111,65 CATERPILLAR INC. ­ CATR ­   207 + 1,97 221 GENEURO ­ GNRO ­   3,06 + 0,99 4,06 SEGRO PLC ­ SGRO ­   0,01 ­ ­
LU0569974404 ­ 79.996.280 ­ 3.171 38,14 ­ 16,79 33,04 BE0003470755 ­ 105.876.416 ­ 9.880 91,48 ­ 8,69 78 US1491231015 ­ 533.374.415 ­ 110.409 203 + 13,99 153 CH0308403085 ­ 24.999.028 ­ 76 3,03 ­ 13,8 2,60 GB00B5ZN1N88 ­ 1.209.640.675 ­ 12 ­ ­
0,43 (A) ­ 13­5­22 1,65 (S) ­ 17­5­22 0,94 (A) ­ 22­4­22  ­  0,14 (S) ­ 17­3­22
CELYAD ONCOLOGY ­ CYAD ­   1,94 ­ 1,42 3,66 UMG ­ UMG ­   21,30 + 2,09 25,23 CFOA ­ FOAF ­  F   2,88 ­ 10 8,40 TELEVERBIER ­ TVRB ­  F   45,40 ­ 50
BE0974260896 ­ 22.593.956 ­ 44 1,97 ­ 44,81 1,51 NL0015000IY2 ­ 1.813.375.796 ­ 38.616 20,86 ­ 14,06 17,58 SN0000033192 ­ 650.000 ­ 2 3,20 ­ 69,03 2,38 MAROC TELECOM ­ IAM ­   11,95 ­ 0,42 13,35 CH0008175645 ­ 1.400.000 ­ 64 45,40 + 0,89 42,40
 ­  0,17 (S) ­ 16­5­22 1,52 ­ 26­7­90 MA0000011488 ­ 879.095.340 ­ 10.505 12 ­ 10,49 11,50 0,20 (T) ­ 16­4­19
CNOVA ­ CNV ­   5,18 + 1,17 7,70 DIAGEO  ­ DGE ­   41,80 ­ 2,34 49,80 3,41 (T) ­ 06­9­21 TOTALENERGIESGABON ­ EC ­   191 + 2,69 203
NL0010949392 ­ 345.210.398 ­ 1.788 5,12 ­ 24,93 4,75 GB0002374006 ­ 2.293.206.562 ­ 95.856 42,80 ­ 13,1 39,52 GA0000121459 ­ 4.500.000 ­ 860 186 + 38,41 137
 ­  HORS ZONE EURO 0,29 (A) ­ 24­2­22 3,69 (T) ­ 08­6­21
MERCK AND CO INC ­ MRK ­   84,40 ­ 2,88 89,20
MONTEA CVA ­ MONTP ­   99,80 ­ 3,29 137 AERKOMM INC. ­ AKOM ­   6,60 + 5 19,40 FORESTIÈRE EQUAT. ­ FORE ­  F  12­5­22 ­ 665 US58933Y1055 ­ 2.528.805.025 ­ 213.431 86,90 + 23,75 64,50 ZCI LIMITED ­ CV ­   17­10­17 ­ ­
BE0003853703 ­ 16.215.456 ­ 1.618 103,20 ­ 24,51 95 US00774B2088 ­ 9.637.051 ­ 64 ­ 3,45 6,50 CI0000053161 ­ 141.333 ­ 81  575 ­ 22,3 570 0,59 (A) ­ 14­3­22 BMG9887P1068 ­ 55.677.643 ­ 1  0,02 ­ ­
2,12 (T) ­ 20­5­22  ­  4,28 (T) ­ 14­6­16  ­ 

Titres participatifs
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Var.

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FR0000047797 19,44 19,44 5/13 304,90 Banque de Bretagne 85 Ns ......................... 581  630 665 593 5 FR0000047748 3,08 3,62 12/14 762,25 Gaz de France juil.­ oct.­ nov. 85, tr. A......... /181214  990,01
FR0000047664 1,41 1,41 8/16 152,45 BNP Paribas Emp. 7/84 2e tr. 7/87 .............. 115 110,02 142,80 110 0,88 FR0000047789 1,34 1,58 6/17 152,45 L.B. Lyon. de Banque juin 85 TMO Ly.......... 131  130,54 142,50 123,02 6,13
FR0000047839 4,95 4,95 10/09 152,45 BNP Paribas janv. 85 ................................... 84 95 110 95 FR0000047722 15,26 15,26 11/14 762,25 NATIXIS TPA nov. 85 .................................... 658 652 749 585,90 6,99
FR0000140063 2,49 2,93 7/14 152,45 BNP Paribas TP 84 ...................................... 118  130 138,50 112 ­0,02 FR0000140014 21,40 25,17 10/19 152,45 Renault TP 83 .............................................. 364,80 351,26 475 350 ­15,95
FR0000047805 0,29 0,29 5/17 152,45 C.I.C. mai 85................................................. 131,26 131,14 138,50 116 16,80 FR0000140030 1,74 2,05 7/16 152,45 Saint Gobain TP 83...................................... 130 125,64 135,98 123,39 ­0,76
FR0000047680 0,83 0,83 7/17 152,45 Caisse Cent. Créd. Coop. janv. 86................ 130  130 142 105 16,07 FR0000047656 24,41 24,41 10/16 152,45 Sanofi oct. 87............................................... 550 580 610 513,60 2,65
FR0000140071 0,76 0,90 10/19 152,45 Crédit Lyonnais TP 84 ................................. /231121  153 153 123 25,41 FR0000140022 17,46 20,54 10/18 152,45 Sanofi TP 83................................................. 663,30  698,10 770 600 10,16
FR0000047821 9,91 9,91 10/15 152,45 D.I.A.C. mars 85........................................... 260,20  280,10 293 255 2,35 FR0000047607 3,07 3,61 7/15 152,45 St­Gobain mai 83, 2e tr................................ 117,01 122 146,70 115 ­11,36
P.XII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 3 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2526 / 4 juin 2022

Euronext / Euronext Growth GOLD BY GOLD  ­ ALGLD ­  
FR0011208693 ­ 2.694.462 ­ 6
0,04 (T) ­ 14­7­21
2,28
2,20
+ 3,64
+ 60,56
3,92
1,27
M2I (P) ­ ALMII ­  F 
FR0013270626 ­ 5.036.485 ­ 22
 ­ 
4,28
4,47
­ 4,25
­ 20
5,70
3,69
QWAMPLIFY (P) ­ ALQWA ­  
FR0010889386 ­ 5.681.032 ­ 39
0,08 (T) ­ 05­4­18
6,78
6,80
­ 0,29
­ 24,33
9,20
6,30

GROLLEAU (P) ­ ALGRO ­   8,64 ­ 1,14 9,60 MADVERTISE (P) ­ ALMNG ­  F  0,44 + 4,89 0,48 RAPID NUTRITION  ­ ALRPD ­   0,04 ­ 21,74 0,32
FR0014005ZM5 ­ 2.842.105 ­ 25 8,74 ­ 6,9 7,16 FR0010812230 ­ 18.596.972 ­ 8 0,42 + 6,67 0,28 GB00BLG2TX24 ­ 38.849.541 ­ 1 0,05 ­ 27,27 0,02
SOCIÉTÉ
EXTR.
VARIA.
COURS DAMARTEX (P) ­ ALDAR ­   15,65 ­ 6,85 21,80  ­   ­   ­ 
1000MERCIS (P) ­ ALMIL ­   30,20 + 0,67 30,50 FR0000185423 ­ 11.598.300 ­ 182 16,80 ­ 28,21 12,80 GROUPE BERKEM (P) ­ ALKEM ­   9,37 + 3,42 10,50 MAKHEIA GROUP (P) ­ ALMAK ­   0,13 + 2,17 0,22 REALITES (P) ­ ALREA ­   41,80 + 2,2 41,90
FR0010285965 ­ 2.246.248 ­ 68 30 + 37,27 20 0,40 (Z) ­ 26­11­21 FR00140069V2 ­ 17.685.025 ­ 166 9,06 ­ 8,14 8,06 FR0000072993 ­ 50.354.459 ­ 7 0,13 ­ 34,16 0,12 FR0011858190 ­ 3.576.761 ­ 150 40,90 + 30,63 28
0,30 (T) ­ 07­6­19 DBT (P) ­ ALDBT ­   0,02 ­ 2,7 0,07  ­  0,05 (T) ­ 23­9­08 1,80 (T) ­ 23­5­22
ADA  ­ ALADA ­   17,80 + 60,36 17,90 FR0013066750 ­ 224.246.436 ­ 5 0,02 ­ 45,32 0,02 GROUPE GUILLIN  (P) ­ ALGIL ­   21,60 ­ 1,82 27,35 MASTRAD (P) ­ ALMAS ­   0,19 + 2,59 0,47 REWORLD MEDIA (P) ­ ALREW ­  F  6,10 + 0,83 7,79
FR0000053076 ­ 2.922.633 ­ 52 11,10 + 67,92 10,40  ­  FR0012819381 ­ 18.528.750 ­ 400 22 ­ 20,3 19,16 FR0004155687 ­ 23.188.935 ­ 4 0,19 ­ 55,24 0,18 FR0010820274 ­ 55.607.740 ­ 339 6,05 ­ 18,34 4,67
1 (T) ­ 18­9­19 DEINOVE (P) ­ ALDEI ­   0,23 + 0,43 0,54  ­ 
0,90 (T) ­ 22­6­21 0,08 (T) ­ 14­3­12
ADEUNIS (P) ­ ALARF ­   2,71 + 2,26 3,97 FR0010879056 ­ 29.110.552 ­ 7 0,23 ­ 45,35 0,22 RIBER  ­ ALRIB ­   1,56 ­ 6,59 1,99
GROUPE LDLC  ­ ALLDL ­   29,20 ­ 6,86 57,20 MEDESIS PHARMA  ­ ALMDP ­   3,46 + 4,7 7,16 FR0000075954 ­ 21.253.024 ­ 33 1,67 ­ 10,86 1,32
FR0013284627 ­ 2.297.770 ­ 6 2,65 + 2,65 2,30  ­  FR0000075442 ­ 6.322.106 ­ 185 31,35 ­ 48,68 27,10 FR0010844464 ­ 4.365.344 ­ 15 3,30 ­ 33,04 2,86
 ­  0,03 (T) ­ 05­7­21
DELFINGEN IND. (P) ­ ALDEL ­   55,80 + 8,98 61,80 0,80 (A) ­ 23­2­22  ­ 
ADOMOS (P) ­ ALADO ­   0,03 ­ 20,59 0,12 FR0000054132 ­ 2.666.120 ­ 149 51,20 + 16,49 40,80 ROCTOOL (P) ­ ALROC ­   3,84 + 1,86 5,90
GROUPE PAROT (P) ­ ALPAR ­   2,03 ­ 2,69 MEDIA MAKER SPA  ­ ALKER ­    3,30 ­ 10,81 10 FR0010523167 ­ 4.550.781 ­ 17 3,77 ­ 5,88 2,98
FR0013247244 ­ 77.739.298 ­ 2 0,03 ­ 66,9 0,02 0,38 (T) ­ 08­7­21 FR0013204070 ­ 6.417.379 ­ 13 ­ 16,92 1,60 IT0005380438 ­ 2.000.000 ­ 7 3,70 ­ 65,8 2,70  ­ 
 ­  DELTA DRONE  ­ ALDR ­   4,27 ­ 25,09 9,85  ­   ­  ROUGIER  (P) ­ ALRGR ­   26­2­18 ­ ­
ADVENIS  ­ ALADV ­   2,80 ­ 2,98 FR0014009LP0 ­ 584.162 ­ 2 5,70 ­ 35,5 4,12 GROUPIMO  ­ ALIMO ­  F   1,96 + 4,26 1,96 MEDIAN TECHNOLOGIES (P) ­ ALMDT ­   11,48 ­ 1,54 16,44 FR0000037640 ­ 1.092.000 ­ 19  17,60 ­ ­
FR0004152874 ­ 12.464.451 ­ 35 2,80 ­ 2,44 2,52  ­  FR0013297488 ­  ­  1,88 + 22,5 1,38 FR0011049824 ­ 15.449.748 ­ 177 11,66 ­ 26,6 9,30 1 (T) ­ 08­6­12
0,35 (T) ­ 12­7­14 DELTA PLUS GROUP  ­ ALDLT ­   80 ­ 0,12 101,80 0 (T) ­ 23­9­20  ­  SAFE ORTHOPAEDICS (P) ­ ALSAF ­   0,06 ­ 15,44 0,30
ADVICENNE  ­ ALDVI ­   5,08 ­ 2,68 10,18 FR0013283108 ­ 7.358.708 ­ 589 80,10 ­ 14,89 70,50 H2O INNOVATION INC  ­ ALHEO ­  F  1,51 ­ 11,18 1,88 METHANOR (P) ­ ALMET ­ Ex D S 27/06/16  4,05 ­ 0,74 4,58 FR0012452746 ­ 6.916.002 ­ 0 0,08 ­ 74,9 0,06
FR0013296746 ­ 9.950.151 ­ 51 5,22 ­ 46,64 3,73 1 (T) ­ 23­6­21 CA4433003064 ­ 90.007.408 ­ 136 1,70 ­ 14,2 1,50 FR0011217710 ­ 2.000.248 ­ 8 4,08 ­ 4,26 3,80  ­ 
 ­  DEVERNOIS S.A.   ­ ALDEV ­  F  25­5­22 ­ 15,70  ­  0,10 (T) ­ 13­7­21 SAPMER  ­ ALMER ­   9,10 + 1,11 9,10
AFYREN (P) ­ ALAFY ­   7,56 + 1,48 8,95 FR0000060840 ­ 299.058 ­ 4  11,80 + 5,36 10 HAFFNER ENERGY (P) ­ ALHAF ­   7,98 + 3,77 8,94 METHORIOS CAPITAL (P) ­ ALMTH ­   07­12­17 ­ ­ FR0010776617 ­ 3.498.598 ­ 32 9 + 6,43 6,20
FR0014005AC9 ­ 25.762.024 ­ 195 7,45 ­ 12,9 7,20 3,85 (D) ­ 20­5­13 FR0014007ND6 ­ 44.693.457 ­ 357 7,69 ­ 0,25 6,51 IT0004615396 ­ 194.465.132 ­ 2  0,01 ­ ­ 0,60 (T) ­ 12­9­18
 ­  DIAGNOSTIC MEDICAL (P) ­ DGM ­   1,03 + 5,1 1,38  ­   ­  SENSORION (P) ­ ALSEN ­   0,42 ­ 3,15 1,94
AGRIPOWER (P) ­ ALAGP ­   8,25 ­ 0,96 9,48 FR0012202497 ­ 16.120.556 ­ 17 0,98 ­ 15,57 0,80 HERIGE (P) ­ ALHRG ­   46,30 + 0,65 50,40 MG INTERNATIONAL  ­ ALMGI ­   13,30 + 2,7 13,40 FR0012596468 ­ 79.937.938 ­ 33 0,43 ­ 78,45 0,41
FR0013452281 ­ 3.504.320 ­ 29 8,33 + 6,04 6,08  ­  FR0000066540 ­ 2.993.643 ­ 139 46 + 1,76 35,20 FR0010204453 ­ 5.160.046 ­ 69 12,95 + 12,71 11,25  ­ 
 ­  DLSI (P) ­ ALDLS ­   11,35 ­ 0,87 13,70 1,25 (T) ­ 03­6­21 0,35 (T) ­ 31­1­06 SERMA TECHNOLOGIES  ­ ALSER ­  F  11­5­22 ­ 488
AGROGENERATION  ­ ALAGR ­   0,12 + 9,68 0,27 FR0010404368 ­ 2.541.490 ­ 29 11,45 ­ 11,33 9,42 FR0000073728 ­ 1.150.536 ­ 359  312 + 2,63 292
HF COMPANY (P) ­ ALHF ­   6,88 + 2,08 7,64 MGI DIGITAL GRAPHIC TECHNOLOGY (P) ­ ALMDG ­   34,80 + 2,81 38,90 3,65 (T) ­ 16­6­21
FR0010641449 ­ 221.586.387 ­ 27 0,11 ­ 47,47 0,08 1 (T) ­ 27­6­19 FR0000038531 ­ 3.138.261 ­ 22 6,74 ­ 1,71 5,50 FR0010353888 ­ 6.246.480 ­ 217 33,85 ­ 5,43 25,25
 ­  DNXCORP (P) ­ ALDNX ­   10,90 + 3,32 11,80 0,57 (Z) ­ 15­2­22  ­  SMAIO  ­ ALSMA ­   4,66 ­ 3,82 5,64
AIRTIME  ­ ALAIR ­   45 ­ 10 85 FR0010436584 ­ 2.002.494 ­ 22 10,55 + 1,4 9,34 FR0014005I80 ­ 5.228.651 ­ 24 4,84 ­ 13,48 4,28
HIOLLE INDUSTRIES  ­ ALHIO ­   4,66 ­ 0,43 4,84 MILIBOO (P) ­ ALMLB ­   3,29 + 2,81 5,60  ­ 
IT0005450819 ­ 5.700.000 ­ 257 ­ 19,66 32 0,40 (A) ­ 05­11­21 FR0000077562 ­ 9.421.056 ­ 44 4,68 + 28,02 3,20 FR0013053535 ­ 5.447.691 ­ 18 3,20 ­ 34,2 2,70
 ­  DOLFINES (P) ­ ALDOL ­   0,26 ­ 7,14 0,74 SIDETRADE (P) ­ ALBFR ­   149 + 8,36 174,50
0,07 (T) ­ 11­6­21  ­  FR0010202606 ­ 1.436.091 ­ 214 137,50 ­ 13,12 116
ALCHIMIE  ­ ALCHI ­   4,12 + 13,81 5,41 FR0010377127 ­  ­  0,28 ­ 23,53 0,22 HIPAY GROUP (P) ­ ALHYP ­   11,94 ­ 3,86 23,50 MND (P) ­ ALMND ­   3,10 + 2,82 6,48 0,55 (T) ­ 30­6­16
FR0014000JX7 ­ 4.402.822 ­ 18 3,62 ­ 23,42 1,90  ­  FR0012821916 ­ 4.960.974 ­ 59 12,42 ­ 35,18 10,38 FR00140050Q2 ­ 2.513.222 ­ 8 3,01 ­ 40,43 2,96
 ­  SIGNAUX GIROD   ­ ALGIR ­  F  13,10 + 1,16 17,30
DONTNOD (P) ­ ALDNE ­   11,95 + 2,14 17,85  ­   ­  FR0000060790 ­ 1.032.500 ­ 14 12,95 ­ 17,61 12,80
ALPHA MOS (P) ­ ALNEO ­   2,40 ­ 4,96 FR0013331212 ­ 8.442.676 ­ 101 11,70 ­ 29,71 10,45 HITECHPROS  ­ ALHIT ­   15,80 + 1,28 16,40 MINT (P) ­ ALBUD ­  F  3,60 ­ 3,49 5,59 8,80 (Z) ­ 10­9­18
FR0013421286 ­ 10.173.817 ­ 24 2,40 + 2,13 1,84  ­  FR0010396309 ­ 1.643.478 ­ 26 15,60 ­ 1,86 15 FR0004172450 ­ 5.898.317 ­ 21 3,73 ­ 26,98 3,30 SPARTOO (P) ­ ALSPT ­   1,88 ­ 5,53 3,94
 ­  DRONE VOLT (P) ­ ALDRV ­ Ex D S 13/11/17  0,04 ­ 10,35 0,08 1,10 (T) ­ 20­7­21 2,23 (Z) ­ 28­1­14 FR00140043Y1 ­ 18.182.178 ­ 34 1,99 ­ 52,41 1,74
ALTHEORA (P) ­ ALORA ­   1,83 + 13 2,07 FR0013088606 ­ 394.926.175 ­ 16 0,05 ­ 35,09 0,02 HOFFMANN (P) ­ ALHGR ­   16,18 + 3,06 25,30 MOULINVEST (P) ­ ALMOU ­   61,90 ­ 0,96 66,20  ­ 
FR0000061244 ­ 7.795.348 ­ 14 1,62 + 4,29 1,48  ­  FR0013451044 ­ 14.634.736 ­ 237 15,70 ­ 35,28 15 FR0011033083 ­ 3.075.338 ­ 190 62,50 + 53,6 34,70 SPINEGUARD (P) ­ ALSGD ­   0,87 + 1,29 1,67
0,15 (T) ­ 24­6­02 E­PANGO  (P) ­ ALAGO ­   10­2­22 ­ 5,28  ­  0,65 (T) ­ 21­2­22 FR0011464452 ­ 31.242.248 ­ 27 0,85 ­ 23,72 0,76
AMOEBA (P) ­ ALMIB ­   0,57 ­ 5,77 1,28 FR0014004339 ­ 5.149.366 ­ 23  4,47 + 9,02 4,10 HOPIUM  ­ ALHPI ­   19,80 ­ 1 36 MR BRICOLAGE SA (P) ­ ALMRB ­   10,95 + 1,39 12,40  ­ 
FR0011051598 ­ 22.569.196 ­ 13 0,61 ­ 46,04 0,54  ­  FR0014000U63 ­ 12.795.351 ­ 253 20 ­ 22,96 15 FR0004034320 ­ 10.387.755 ­ 114 10,80 + 9,5 9,32 SPINEWAY (P) ­ ALSPW ­   0 ­ 0
 ­  ECOMIAM  ­ ALECO ­   8,50 ­ 0,7 15,40  ­  0,60 (T) ­ 28­6­18 FR0011398874 ­ 16.246.408.650 ­ 0 0 ­ 50 0
AQUILA (P) ­ ALAQU ­  F  5,75 + 3,6 6,80 FR0013534617 ­ 3.381.688 ­ 29 8,56 ­ 33,9 8,22 HYBRIGENICS (P) ­ ALHYG ­   0,15 + 13,14 0,18 MUNIC (P) ­ ALMUN ­   2,94 + 3,52 3,96  ­ 
FR0010340711 ­ 1.650.000 ­ 9 5,55 ­ 10,16 5,55  ­  FR0004153930 ­ 264.350.017 ­ 39 0,13 + 14,09 0,09 FR0013462231 ­ 8.971.718 ­ 26 2,84 + 3,16 2,40 STRADIM­ESPACE  FINANCES (P) ­ ALSAS ­  F  7,80 + 9,09 7,90
0,35 (T) ­ 27­5­22 ECOSLOPS (P) ­ ALESA ­   9,42 + 3,06 9,92  ­   ­  FR0000074775 ­ 3.439.760 ­ 27 7,15 + 4,7 7
ARCURE (P) ­ ALCUR ­   3,62 ­ 3,21 4,21 FR0011490648 ­ 5.180.576 ­ 49 9,14 + 9,03 7,24 0,35 (T) ­ 25­8­21
HYDROGEN REFUELING SOLUTIONS  ­ ALHRS ­   21,06 + 0,29 29,30 NAM.R  ­ ALNMR ­   4,70 ­ 6 8,14
FR0013398997 ­ 5.045.641 ­ 18 3,74 ­ 2,71  ­  FR0014001PM5 ­ 15.160.151 ­ 319 21 ­ 28,12 18,10 FR0014003J32 ­ 3.786.758 ­ 18 5 ­ 40,58 4,50 STREAMWIDE (P) ­ ALSTW ­  F  22 + 2,33 33,50
 ­  EMOVA GROUP (P) ­ ALEMT ­ Ex D S 22/03/17  1,60 + 2,24 1,70 FR0010528059 ­ 3.053.298 ­ 67 21,50 ­ 35,1 18,50
 ­   ­  0,23 (T) ­ 03­7­13
AST GROUPE  ­ ALAST ­   3,69 + 3,94 6,20 FR0013356755 ­ 9.027.676 ­ 14 1,57 + 18,52 1,29 HUNYVERS  (P) ­ ALHUN ­   12 ­ 0,6 12,60 NEOLIFE  ­ MLNLF ­  F  0,15 ­ 5,36 0,32
FR0000076887 ­ 12.903.011 ­ 48 3,55 ­ 22,15 3,40  ­  THE BLOCKCHAIN GROUP (P) ­ ALTBG ­   0,87 ­ 2,47 1,63
FR0014007LQ2 ­ 3.723.600 ­ 45 12,07 ­ 11,76 FR0011636083 ­ 52.377.630 ­ 8 0,16 ­ 51,88 0,13 FR0011053636 ­ 50.085.028 ­ 43 0,89 ­ 41,27 0,85
0,25 (T) ­ 23­6­21 ENCRES DUBUIT  ­ ALDUB ­   3,83 ­ 0,78 4,20  ­   ­   ­ 
AUDACIA  ­ ALAUD ­   5,72 ­ 3,38 6,78 FR0004030708 ­ 3.141.000 ­ 12 3,86 + 1,32 3,52 I.CERAM (P) ­ ALICR ­   14,50 + 0,69 19,90 NEOVACS (P) ­ ALNEV ­   0,17 ­ 8,11 7
FR00140059B5 ­ 4.754.054 ­ 27 5,92 ­ 7,44 4,68 0,30 (T) ­ 06­4­09 THERACLION (P) ­ ALTHE ­ Ex D S 26/07/16  1,10 ­ 9,09 1,63
FR0014005IU4 ­ 295.457 ­ 4 14,40 ­ 11,59 9,90 FR00140077X1 ­ 5.646.997 ­ 1 0,19 ­ 96,6 0,16 FR0010120402 ­ 28.828.412 ­ 32 1,21 ­ 16,03 0,91
 ­  ENENSYS TECHNOLOGIES (P) ­ ALNN6 ­   0,95 + 0,42 1,65  ­   ­   ­ 
AUPLATA (P) ­ ALAUP ­   0,02 + 2,11 0,07 FR0013330792 ­ 7.771.375 ­ 7 0,95 ­ 37,42 0,76 I2S  ­ ALI2S ­   26­5­22 ­ 7 NETGEM  ­ ALNTG ­   1,40 + 9,38 1,68 THERADIAG (P) ­ ALTER ­   1,75 + 1,04 2,65
FR0013410370 ­ 1.210.657.904 ­ 23 0,02 ­ 37,42 0,01  ­  FR0005854700 ­ 1.796.167 ­ 11  6,10 + 24,49 4,60 FR0004154060 ­ 30.721.059 ­ 43 1,28 ­ 15,92 1,08 FR0004197747 ­ 13.118.227 ­ 23 1,73 ­ 26,31 1,66
 ­  ENERGISME (P)  ­ ALNRG ­   0,82 ­ 1,69 3,74  ­  0,10 (T) ­ 20­5­19  ­ 
BAIKOWSKI (P) ­ ALBKK ­   25,60 + 4,92 25,90 FR0013399359 ­ 7.362.932 ­ 6 0,83 ­ 71,86 0,77 IDSUD  ­ ALIDS ­  F  141 ­ 170 NEXTEDIA (P) ­ ALNXT ­   0,93 ­ 0,64 1,13 THERANEXUS (P) ­ ALTHX ­   1,88 ­ 2,08 5,76
FR0013384369 ­ 3.678.578 ­ 94 24,40 + 18,52 16,90  ­  FR0000062184 ­ 494.766 ­ 70 ­ 10,59 141,50 FR0004171346 ­ 37.594.231 ­ 35 0,94 ­ 13,18 0,71 FR0013286259 ­ 4.083.849 ­ 8 1,92 ­ 62,02 1,51
 ­  ENERTIME (P) ­ ALENE ­ Ex D S 05/12/17  2,01 + 1,37 2,74 0,20 (T) ­ 10­7­19  ­   ­ 
BD MULTI­MEDIA (P) ­ ALBDM ­   4,25 ­ 1,05 10,10 FR0011915339 ­ 8.323.576 ­ 17 1,98 ­ 15,93 1,63 IKONISYS (P) ­ ALIKO ­   2,56 ­ 3,76 3,10 NFTY (P) ­ ALNFT ­   0,17 ­ 1,83 1,62 THERAVET  ­ ALVET ­   4,55 + 8,33 5,78
FR0000035305 ­ 2.574.668 ­ 11 4,30 ­ 51,15 3,75  ­  FR00140048X2 ­ 9.481.727 ­ 24 2,66 ­ 11,72 2,40 FR0010457531 ­ 7.378.359 ­ 1 0,18 ­ 88,52 0,15 BE0974387194 ­ 3.223.936 ­ 15 4,20 ­ 20,18 3,20
0,09 (T) ­ 29­6­16 ENOGIA (P) ­ ALENO ­   8,26 + 2,48 10,65  ­  0,10 (T) ­ 05­6­12  ­ 
BERNARD LOISEAU SA  ­ ALDBL ­  F  4 ­ 4 FR0014004974 ­ 3.992.084 ­ 33 8,06 ­ 21,33 6,70 ILBE  ­ ALIE ­   1,95 + 3,72 3,22 NOVACYT (P) ­ ALNOV ­  F  1,68 ­ 3,58 4,64 TIVOLY (P) ­ ALTIV ­  F  42,05 ­ 42,20
FR0000066961 ­ 1.819.855 ­ 7 4 + 15,61 3,04  ­  IT0005380602 ­ 24.016.104 ­ 47 1,88 ­ 24,42 1,80 FR0010397232 ­ 70.626.248 ­ 119 1,75 ­ 61,58 1,60 FR0000060949 ­ 1.107.990 ­ 47 42,05 +113,45 19
0,04 (T) ­ 29­7­15 ENTECH (P) ­ ALESE ­   7,75 + 8,7 7,76  ­   ­  0,55 (T) ­ 26­5­21
BILENDI (P) ­ ALBLD ­   27,10 + 6,27 31,60 FR0014004362 ­ 14.531.143 ­ 113 7,13 + 10,71 5,60 TOOLUX SANDING  ­ ALTLX ­   25­3­15 ­ ­
IMMERSION (P)  ­ ALIMR ­  F  5,34 + 2,69 7,08 NSC GROUPE  ­ NSGP ­  F   52,50 ­ 1,87 55,50 LU0394945660 ­ 1.753.667 ­ 3  1,60 ­ ­
FR0004174233 ­ 4.421.029 ­ 120 25,50 + 24,88 20,50  ­  FR0013060100 ­ 1.268.290 ­ 7 5,20 ­ 11 4,10 FR0000064529 ­ 461.427 ­ 24 53,50 + 25 37
 ­  ENTREPARTICULIERS.COM (P) ­ ALENT ­   2,45 + 0,82 5,15  ­ 
 ­  2,25 (T) ­ 04­6­19 TOQUES BLANCHES  ­ ALTBM ­  F  0,11 ­ 34,38 0,80
BIO­UV GROUP  ­ ALTUV ­   5 + 2,67 5,40 FR0010424697 ­ 3.540.450 ­ 9 2,43 ­ 41,11 2,26 IMPLANET (P) ­ ALIMP ­   0,25 + 6,29 0,50 NSE  ­ ALNSE ­   22,80 + 9,62 24,20
FR0013345493 ­ 10.346.993 ­ 52 4,87 ­ 4,58 3,52 0,06 (T) ­ 08­7­13 FR0011668821 ­ 4.074.182 ­ 0 0,16 ­ 86,09 0,11
FR0013470168 ­ 16.854.923 ­ 4 0,23 ­ 20,33 0,23 FR0004065639 ­ 3.376.111 ­ 77 20,80 + 16,92 16,20  ­ 
 ­  ENTREPRENDRE  ­ ALENR ­  F  26­5­22 ­ 7,80  ­  0,20 (T) ­ 29­6­21 TRILOGIQ  ­ ALTRI ­   5,95 ­ 7,35
BIOCORP (P) ­ ALCOR ­   31 ­ 2,82 38,90 FR0000045122 ­ 613.813 ­ 4  6,30 ­ 19,23 5,50 INNELEC MULTIMEDIA  ­ ALINN ­   6,16 + 4,41 7,16 OBER (P) ­ ALOBR ­  F  8,05 + 6,62 8,60 FR0010397901 ­ 3.738.000 ­ 22 5,95 ­ 15 5,10
FR0012788065 ­ 4.362.286 ­ 135 31,90 + 6,9 23,70 0,41 (T) ­ 21­7­21 FR0000064297 ­ 2.866.659 ­ 18 5,90 ­ 13,97 4,96 FR0010330613 ­ 1.441.615 ­ 12 7,55 + 4,55 7 0,50 (T) ­ 02­12­09
 ­  EO2 (P) ­ ALEO2 ­  F  4,50 ­ 0,44 5,34 0,80 (T) ­ 29­9­21 0,50 (T) ­ 24­7­19 TRONIC MICROSYSTEMS (P) ­ ALTRO ­    5,30 ­ 6,30
BIOPHYTIS (P) ­ ALBPS ­   0,13 + 1,25 0,51 FR0010465534 ­ 2.551.209 ­ 11 4,52 ­ 11,07 4,15 INSTALLUX SA  ­ ALLUX ­  F  400 + 2,04 480 OBIZ  ­ ALBIZ ­   7,16 ­ 4,28 8 FR0004175099 ­ 9.046.492 ­ 48 5,30 + 3,92 4,60
FR0012816825 ­ 150.455.497 ­ 20 0,13 ­ 73,77 0,12 0,14 (T) ­ 26­10­17 FR0000060451 ­ 285.286 ­ 114 392 ­ 0,99 374 FR0014003711 ­ 1.192.053 ­ 9 7,48 + 14,56 5,50  ­ 
 ­  EROLD (P) ­ ALPLA ­   0,94 ­ 2,49 1,62 8 (T) ­ 25­6­21  ­  TTI ­ TRAVEL TECHNO.  ­ ALTTI ­   23­5­22 ­ 3,30
BIOSYNEX (P) ­ ALBIO ­   16,31 ­ 1,75 28,78 FR0010211037 ­ 6.112.038 ­ 6 0,96 ­ 26,56 0,88 INTEGRAGEN (P) ­ ALINT ­   1,06 ­ 2,75 2,04 OMER­DECUGIS&CIE  ­ ALODC ­   8,14 ­ 3,1 10,46 FR0010383877 ­ 7.840.102 ­ 17  2,20 ­ 24,66 2,10
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0,13 (A) ­ 29­3­16  ­   ­ 
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FR0004152882 ­ 2.306.401 ­ 141 59,80 ­ 19,74 51,60 0,68 (T) ­ 30­9­19 VISIOMED GROUP (P) ­ ALVMG ­   0,17 ­ 7,44 0,34
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30 (T) ­ 01­6­22 FREELANCE.COM (P)  ­ ALFRE ­  F  7,16 ­ 1,92 8,71 0,70 (T) ­ 02­5­22 0,60 (T) ­ 06­10­21  ­ 
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COIL  ­ ALCOI ­   7,44 ­ 1,59 9 FR0010342329 ­ 22.336.981 ­ 101 4,60 ­ 40,32 3,68 LES HOTELS BAVEREZ (P) ­ ALLHB ­  F   53 ­ 1,85 57 PRISMAFLEX  ­ ALPRI ­   9,78 + 0,41 11,30 WE.CONNECT  ­ ALWEC ­  F  16,30 ­ 19
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FR00140062P9 ­  ­  1,17 ­ 95,91 0,89  ­  FR0000044943 ­ 7.716.292 ­ 3 0,32 ­ 3,14 0,27 FR0010380626 ­ 91.789.704 ­ 26 0,28 ­ 18,26 0,22
 ­   ­ 
GEVELOT  ­ ALGEV ­  F  189,50 + 0,8 195 0,06 (T) ­ 30­6­08  ­ 
CYBERGUN (P) ­ ALCYB ­ Regr.  0,41 + 10,27 0,77 FR0000033888 ­ 769.500 ­ 146 188 + 16,26 163 WITBE (P) ­ ALWIT ­   7,16 ­ 0,56 7,98
LUCIBEL (P) ­ ALUCI ­   1,18 + 8,26 1,85 QUANTUM GENOMICS (P) ­ ALQGC ­   1,92 + 2,62 4,50 FR0013143872 ­ 4.084.880 ­ 29 7,20 + 0,7 5,05
FR0013204351 ­ 4.214.776 ­ 2 0,37 ­ 29,04 0,26 2 (T) ­ 22­6­21 FR0011884378 ­ 14.928.927 ­ 18 1,09 + 57,33 0,73 FR0011648971 ­ 34.619.981 ­ 66 1,87 ­ 55,3 1,77  ­ 
 ­  GLOBAL BIOENERGIES (P) ­ ALGBE ­   4,54 + 3,65 5,99  ­   ­ 
FR0011052257 ­ 14.865.693 ­ 67 4,38 ­ 8,28 3,75
 ­ 

EXTRÊME 2022 (EN 
Le panorama des places financières COURS EN CLÔTURE
DU 3­6­2022
MILAN ­ FTSE MIB
INDICE

24 166,66
VARIATION
SEMAINE
­ 1,91
VAR. DEP
FIN 2021
­ 11,63
INDICE
FIN 2021
27 346,83
SÉANCE)
PLUS­HAUT (DATE)
28 212,68 (05­01­22)
PLUS­BAS (DATE)
21 060,07 (07­03­22)
COURS EN CLÔTURE INDICE VARIATION VAR. DEP INDICE EXTRÊME 2022 (EN  HORS ZONE EURO
SÉANCE) LONDRES ­ FTSE 100 7 532,95 ­ 0,69 + 2,01 7 384,54 7 687,27 (10­02­22) 6 787,98 (07­03­22)
DU 3­6­2022 SEMAINE FIN 2021 FIN 2021 PLUS­HAUT (DATE) PLUS­BAS (DATE) ISTANBUL ­ ISE NATIONAL 100 2 601,25 + 6,66 + 40,03 1 857,65 2 623,17 (03­06­22) 1 826,83 (24­02­22)
MOSCOU ­ RTS (DOLLAR) 1 199,55 + 5,79 ­ 24,83 1 595,76 1 640,39 (03­01­22)  610,33 (24­02­22)
ZURICH ­ SMI 11 529,16 ­ 1,01 ­ 10,46 12 875,66 12 997,15 (03­01­22) 10 871,24 (07­03­22)
PARIS
CAC 40 6 485,30 ­ 0,47 ­ 9,33 7 153,03 7 384,86 (05­01­22) 5 756,38 (07­03­22)
CAC 40 NET 18 900,58 ­ 0,26 ­ 7,16 20 357,80 21 038,40 (05­01­22) 16 402,51 (07­03­22) AMERIQUES**
CAC NEXT 20 11 273,57 ­ 1,53 ­ 12,37 12 864,58 13 075,13 (04­01­22) 9 721,05 (07­03­22) NEW YORK
SBF 120 5 035,08 ­ 0,54 ­ 9,21 5 545,68 5 712,69 (05­01­22) 4 453,69 (07­03­22) DOW JONES 32 922,05 ­ 0,88 ­ 9,40 36 338,30 36 952,65 (05­01­22) 30 635,76 (20­05­22)
CAC LARGE 60 7 061,56 ­ 0,54 ­ 9,54 7 806,37 8 046,91 (05­01­22) 6 255,81 (07­03­22) STANDARD & POOR'S 500 4 105,51 ­ 0,60 ­ 13,86 4 766,18 4 818,62 (04­01­22) 3 810,32 (20­05­22)
CAC MID 60 14 837,08 ­ 0,56 ­ 4,37 15 515,71 15 929,72 (13­01­22) 12 840,68 (07­03­22) NASDAQ COMPOSITE 12 003,95 ­ 0,19 ­ 23,27 15 644,97 15 852,14 (04­01­22) 11 035,69 (20­05­22)
CAC SMALL 13 260,49 + 0,54 ­ 10,96 14 893,12 15 152,71 (04­01­22) 11 631,99 (07­03­22) RUSSEL 2000 1 897,67 + 3,23 ­ 15,48 2 245,31 2 288,30 (04­01­22) 1 701,15 (12­05­22)
CAC MID & SMALL 14 660,19 ­ 0,39 ­ 5,52 15 516,29 15 873,59 (13­01­22) 12 718,29 (07­03­22) AUTRES PLACES
CAC ALL­TRADABLE 4 939,11 ­ 0,53 ­ 9,23 5 441,42 5 604,02 (05­01­22) 4 368,39 (07­03­22) TORONTO ­ TSX COMPOSITE 20 804,89 + 0,59 ­ 1,97 21 222,84 22 213,07 (05­04­22) 19 480,00 (12­05­22)
CAC ALLSHARES 7 960,29 ­ 0,19 ­ 11,38 8 982,02 9 224,98 (05­01­22) 7 134,19 (07­03­22) MEXICO ­ IPC 55 436,05 + 0,00 + 4,06 53 272,44 55 907,49 (24­03­22) 49 673,64 (24­01­22)
SAO PAULO ­ BOVESPA 111 382,62 ­ 0,59 + 6,26 104 822,44 121 628,22 (05­04­22) 100 849,56 (05­01­22)
EUROPE
INDICES PAN­EUROPÉENS ASIE
EUROFIRST 80 5 224,94 ­ 0,93 ­ 12,38 5 962,85 6 093,28 (05­01­22) 4 691,23 (07­03­22) TOKYO ­ NIKKEI 225 27 761,57 + 3,66 ­ 3,58 28 791,71 29 388,16 (05­01­22) 24 681,74 (09­03­22)
EUROFIRST 100 4 551,85 ­ 1,02 ­ 4,94 4 788,51 4 905,20 (17­01­22) 4 115,23 (07­03­22) HONG KONG ­ HANG SENG  ,00 ­ ­ 23 397,67 25 050,59 (10­02­22) 18 235,48 (15­03­22)
DJ EURO STOXX 50 3 779,00 ­ 0,78 ­ 12,08 4 298,41 4 395,78 (05­01­22) 3 387,00 (07­03­22) BOMBAY ­ BSE SENSEX 30 55 769,23 + 1,61 ­ 4,27 58 253,82 61 475,15 (18­01­22) 52 260,82 (08­03­22)
DJ EURO STOXX  421,26 ­ 0,91 ­ 12,02  478,84  488,12 (05­01­22)  375,81 (07­03­22) SÉOUL ­ KOSPI 200  352,01 + 1,14 ­ 10,70  394,19  399,44 (03­01­22)  337,65 (12­05­22)
DJ STOXX 50 3 644,41 ­ 0,84 ­ 4,56 3 818,46 3 872,11 (05­01­22) 3 316,73 (07­03­22) SHANGAI COMPOSITE 3 195,46 + 2,08 ­ 12,21 3 639,78 3 651,89 (04­01­22) 2 863,65 (27­04­22)
ZONE EURO
FRANCFORT ­ DAX 14 460,09 ­ 0,01 ­ 8,97 15 884,86 16 285,35 (05­01­22) 12 438,85 (07­03­22) AUTRES INDICES
AMSTERDAM ­ AEX  700,69 ­ 0,23 ­ 12,19  797,93  812,55 (04­01­22)  652,80 (08­03­22) MONDE ­ MORGAN STANLEY* 2 814,03 + 2,55 ­ 12,93 3 231,73 3 248,12 (04­01­22) 2 639,75 (12­05­22)
BRUXELLES ­ BEL 20 3 881,51 ­ 1,62 ­ 9,94 4 310,15 4 371,56 (05­01­22) 3 567,23 (07­03­22) LONDRES ­ FTSE GOLD* 2 038,30 + 0,03 ­ 1,28 2 064,81 2 584,65 (18­04­22) 1 862,34 (28­01­22)
HELSINKI ­ OMX 11 067,25 ­ 1,44 ­ 13,96 12 862,42 13 159,75 (05­01­22) 9 549,52 (07­03­22)
LISBONNE ­ PSI 20 6 222,33 ­ 0,29 + 11,72 5 569,48 6 344,23 (31­05­22) 5 163,65 (07­03­22)
MADRID­ IBEX 35 8 724,80 ­ 2,34 + 0,13 8 713,80 8 992,70 (30­05­22) 7 287,70 (07­03­22)
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 3 JUIN Investir, le Journal des Finances / 2526 /  4 juin 2022
P.XIII
LA COTE / Euronext
Comment lire la cote des obligations
TRO. Taux révisable tous les trois ans E. Remboursement échelonné GOE. Par anticipation au gré de l’obligataire ou 
TRO6.Taux révisable semestriel IF. Obligation « in fine » : remboursement en  de l’émetteur
TRE. Taux révisable annuellement sur les  une seule fois, selon le contrat d’émission COUPONS
fonds d’Etat Pe. Remboursement perpétuel (A). Coupon annuel – (Cu). Coupon unique
TSDI. Titre subordonné à durée indéterminée TYPES DE REMBOURSEMENTS ANTICIPÉS (M). Coupon mensuel – (S). Coupon semestriel
Les obligations sont classées par ordre croissant  PPMT Part principale à maturité terme TME. Taux variable référencé sur les fonds  TSR. Titre subordonné remboursable I. Interdit : pas de remboursement par  (T). Coupon trimestriel – (3Q). Trois fois par an ­ 
de taux pour chaque émetteur. A l’intérieur de  . d’Etat TSIP. Titre subordonné à intérêt progressif anticipation (0cp). Zéro coupon
ce libellé sont indiqués, dans l’ordre : le taux, la  TAM. Taux variable à référence monétaire  TMM. Taux variable à référence monétaire  TV. Taux variable GO. Remboursement par anticipation au gré  AUTRES
date d’échéance (mois/année), le type de taux,  annuelle mensuelle CATÉGORIES DE REMBOURSEMENTS  de l’obligataire F. Fixage : La valeur fait l’objet d’un contrat 
la catégorie, puis le type de remboursement et,  TEC  Taux révisable échéance constante sur  TMO. Taux variable à référence obligataire ANTICIPÉS GE. Remboursement par anticipation au gré  d’animation
entre parenthèses, la fréquence du coupon. 10. les OAT TRA. Taux révisable annuel Ant. Remboursement anticipé de l’émetteur
TYPES DE TAUX TRM. Taux flottant
ure

ure

ure

ure
éc.

éc.

éc.

éc.
u

u
(%) s de clôt

(%) s de clôt

(%) s de clôt

(%) s de clôt
(%) on cour

cour

(%) on cour

(%) n cour
(%) sem. pr

(%) sem. pr

(%) sem. pr

(%) sem. pr
(€)

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(€)

(€)
Isin

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inal

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ur

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Coup

Coup

Coup

Coup
Code

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Cour

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Vale

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Clôt.

Clôt.
Vale

(%)
FONDS D'ÉTAT FRANCAIS FR0000571150 OAT 6%  25­10­25 IF­I­(A)  ▼ 115,74 116,98 3,7 1 CRÉDIT AGRICOLE SA (EX: CNCA) FR0011261924 3%  01­02­23 IF­­(A)  100,9 101,11 1,04 1.000
OAT AUX PARTICULIERS FR0000571085 OAT 8,5%  25­04­23 IF­I­(A)  ▼ 106,53 107,01 1 1 FR0013076346  05­02­26 IF­­(0cp)  123,45 124,85 100 FR0010952770 3,5%  18­10­22 IF­I­(A)  100,46 100,52 2,23 1.000
FR0012558310 OATi 0,1%  01­03­25 IF­I­(A)  107 108,85 0,03 1 FR0011008705 OATei 1,85%  25­07­27 IF­I­(A)  117,53 118,22 1,61 1 FR0011215581  25­04­22 IF­­(0cp)­F  /200422 ■ 147 100 FR0011531730 4,75% TV PERP  10­07­99 Pe­­(A)  /070721 ■ 109,19 4,7 100.000
FR0012968337 OAT 0,25%  25­11­20 IF­I­(A)  /201120 ■ 100,55 0,25 1 AUTRES OAT XS1204154410 2,63%  17­03­27 IF­­(A)  87,96 89,06 0,59 1.000 FINANCIÈRE APSYS
FR0012517027 OAT 0,5%  25­05­25 IF­I­(A)  97,88 98,74 0,02 1 FR0000571044 OAT 8,25%  25­04­22 IF­I­(A)  /200422 ■ 101,58 8,16 1 FR0012737963 2,7%  15­07­25 IF­­(T)  100,95 101,28 0,39 1 FR0013048220 5%  13­11­20 IF­­(A)­F  /061120 ■ 100,04 4,97 10.000
FR0011982776 OATei 0,7%  25­07­30 IF­I­(A)  114,3 40 0,61 1 SECTEUR SEMI­PUBLIC FR0011451889 2,75%  17­04­23 IF­­(T)  102 102 0,39 1 FONCIÈRE ATLAN
FR0012938116 OAT 1%  25­11­25 IF­I­(A)  99,03 100,13 0,53 1 EDF ­ ELECTRICITÉ DE FRANCE FR0012891992 2,8%  16­10­25 IF­­(T)  100,98 101,23 0,4 1 FR0013153764 4,5%  19­04­21 IF­­(A)  /120421 ■ 100 4,45 1.000
FR0010899765 OATei 1,1%  25­07­22 IF­I­(A)  100,3 100,44 0,96 1 FR0010800540 4,63%  11­09­24 IF­­(A)  105,8 106,59 3,41 50.000 FR0011357235 2,8%  27­12­22 IF­­(T)­F  101,2 101,13 0,55 1 FONCIÈRE VERTE
FR0011962398 OAT 1,75%  25­11­24 IF­I­(A)  101,47 102,19 0,93 1 SECTEUR PRIVÉ FR0011780808 2,9%  07­05­24 IF­­(T)  103,11 103,51 0,24 1 FR0011980150 5,8%  20­06­20 IF­­(A)­F  /110119 ■ 101,5 5,77 10.000
FR0010447367 OAT ei 1,8%  25­07­40 IF­I­(A)  137,3 140,5 1,56 1 AIR FRANCE­KLM FR0012395689 3% TSR  02­02­25 IF­­(T)  102,11 102,18 0,29 1 GROUPAMA
FR0010585901 OAT indx 2,1%  25­07­23 IF­I­(A)  106,65 106,95 1,82 1 FR0011965177 3,88%  18­06­21 IF­­(A)  /150621 ■ 100,25 3,85 100.000 FR0012304459 3% TSR  22­12­24 IF­­(T)  102,42 102,54 0,63 1 FR0011896513 6,38%  28­11­99 Pe­­(T)  90,23 90,05 0,18 100.000
FR0010050559 OAT ei 2,25%  25­07­20 IF­I­(A)  /220720 ■ 100,21 2,24 1 BNP PARIBAS FR0011510593 3,15%  19­07­23 IF­­(T)  102,64 102,55 0,42 1 HSBC
FR0011619436 OAT 2,25%  25­05­24 IF­I­(A)  102,23 102,81 0,08 1 FR0000572646 TV TMO  07­10­99 Pe­I­(A)­F  79,75 ■ 80,5 0,31 1 FR0011625482 3,15%  23­12­23 IF­­(T)  103,09 103,43 0,65 1 FR0000585333 TSDI TMO  22­07­99 Pe­I­(A)­F  79,3 ■ 79,3 0,22 1
FR0010949651 OAT 2,5%  25­10­20 IF­I­(A)  /211020 ■ 99,64 2,48 1 BPCE (EX­ CAISSES D'EPARGNE ET BANQUES POPULAIRES) FR0011339753 3,15%  29­10­22 IF­­(T)  101,2 101,11 0,34 1 LCL (EX­CRÉDIT LYONNAIS)
FR0011196856 OAT 3%  25­04­22 IF­I­(A)  /200422 ■ 101,23 2,97 1 FR0011315761 3,03%  12­10­22 IF­­(T)  100,45 99,72 0,47 1 FR0011318120 3,5%  02­10­22 IF­­(T)  101,12 101,11 0,64 1 FR0011109180  04­10­21 IF­I­(0cp)­F  ■ 154,51 100 /290921
FR0000188799 OAT indx 3,15%  25­07­32 IF­I­(A)  140,49 142,28 2,74 1 FR0010934117 3,55%  08­10­20 IF­­(T)  /051020 ■ 100,01 0,87 1 FR0010968354 4,05% TSR  22­12­22 IF­I­(T)­F  100 100 0,85 1 FR0011062595 4,4%  13­07­21 IF­I­(T)  ■ 100,01 1,05 1 /080721
FR0011059088 OAT 3,25%  25­10­21 IF­I­(A)  /201021 ■ 100,94 3,21 1 FR0010960195 3,8%  17­12­20 IF­I­(T)  /141220 ■ 100,02 0,93 1 FR0011215938 4,1%  17­04­24 IF­­(T)  105,06 105,99 0,57 1 FR0000165912 TSDI TMO  05­01­99 Pe­GE­(A)­F  /291221 ■ 102,01 1
FR0011461037 OAT 3,25%  25­05­45 IF­I­(A)  117,02 123,08 0,12 1 FR0010896522 4,03%  02­07­20 IF­­(T)  /290620 ■ 100,01 0,99 1 FR0010975656 4,2%  28­12­22 IF­I­(T)  102,19 102,4 0,81 1 FR0000584997 TSDI TMO  04­11­99 Pe­I­(A)­F  /231121 ■ 99,5 0,01 1
FR0000186413 OAT ei 3,4%  25­07­29 IF­I­(A)  134,66 136,46 2,95 1 FR0011538222 4,63%  18­07­23 IF­­(A)  103,01 100,53 4,11 100.000 FR0011055821 4,25%  04­07­21 IF­I­(T)  /300621 ■ 100,01 1,03 1 PUBLICIS
FR0010916924 OAT 3,5%  25­04­26 IF­I­(A)  108,37 109,73 0,41 1 CAISSE FÉDÉRALE DU CRÉDIT MUTUEL NORD EUROPE FR0010981746 4,25%  04­02­23 IF­I­(T)  102,42 102,31 0,39 1 FR0012384667 1,63%  16­12­24 IF­­(A)  96,52 97,23 0,77 100.000
FR0010192997 OAT 3,75%  25­04­21 IF­I­(A)  /210421 ■ 99,54 3,72 1 FR0012616894 2,75%  27­04­27 IF­­(A)­F  100 98,1 0,31 100 FR0010905133 4,5% TSR  30­06­20 IF­I­(T)  /250620 ■ 100,02 1,08 1 RADIAN (EMPRUNTS GARANTIS PAR LA CNCA)
FR0010870956 OAT 4%  25­04­60 IF­I­(A)  138,33 147,7 0,47 1 FR0012304442 3,4%  22­12­26 IF­­(A)  100,5 100,86 1,56 100 FR0011108869 4,5%  29­09­21 IF­I­(T)  /240921 ■ 100,02 1,1 1 FR0010981639 4,55% TSR  28­01­21 IF­I­(A)­F  /250121 ■ 100,03 4,53 1
FR0010171975 OAT 4%  25­04­55 IF­I­(A)  ▼ 135,11 143,49 0,47 1 FR0011781061 4,25%  27­06­26 IF­­(A)  104,67 104,17 4,02 100 FR0011170091 4,55%  08­02­22 IF­I­(T)  /030222 ■ 100 1,09 1 FR0011049519 5,15% TSR  17­06­21 IF­I­(A)­F  /140621 ■ 100 5,12 1
FR0010371401 OAT 4%  25­10­38 IF­I­(A)  125,78 130,71 2,47 1 CASINO GUICHARD XS1055037177 6,5% TV  23­12­99 Pe­­(T)  /210621 ■ 100,1 1,61 1.000 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
FR0010466938 OAT 4,25%  25­10­23 IF­I­(A)  104,46 104,91 2,62 1 FR0010154385  20­01­69 Pe­­(T)  29 26,8 0,34 1.000 CRÉDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIEL ­ CIC FR0000585564 TSDI TMO  01­07­99 Pe­I­(A)­F  /280621 ■ 97,01 0,04 1
FR0010773192 OAT 4,5%  25­04­41 IF­I­(A)  134,34 139,88 0,53 1 CNP ASSURANCE FR0000584377 TSDI TME  20­07­99 Pe­GE­(A)­F  82 82 0,54 1 TOUAX
FR0010070060 OAT 4,75%  25­04­35 IF­I­(A)  ▼ 131,1 135,29 0,56 1 FR0010167247 TV  11­03­95 Pe­GE­(A)  100,3 100,2 0,77 1.000 EDENRED FR0011547108  03­08­99 Pe­­(T)  99 ■ 100 0,91 25.000
FR0000571218 OAT 5,5%  25­04­29 IF­I­(A)  ▼ 125,71 128,36 0,65 1 FR0010167296 TV Mult.  11­03­99 Pe­GE­(A)  100 100 0,73 1.000 FR0012599892 1,38%  10­03­25 IF­­(A)  97,15 97,82 0,34 100.000 VALLOUREC
FR0000187635 OAT 5,75%  25­10­32 IF­I­(A)  ▼ 138,46 140,46 3,55 1 FR0012317758 4% TV  18­11­99 Pe­­(A)  99,98 99,34 2,2 100.000 ENGIE FR0012188456 2,25%  30­09­24 IF­­(A)  /290621 ■ 97,6 1,69 100.000

Changes ­ Matières premières Trackers  Notre sélection (hors zone euro)

. (% %)

. (% %)

. (% %)
préc re sem ÔTURE

préc re sem ÔTURE

préc re sem ÔTURE

MARCHÉ  DE L'OR 
(

(
EURIBOR
)

)
COURS AU COURS AU PRIME
tion sem.

tion sem.

tion sem.
(EN EURO)
des

des

des
éden aine

éden aine

éden aine
SOURCE : CPR OR 03­06­22 27­05­22 SUR L'OR FIN
sem

sem

sem
L

L
Cod mnémo

Cod mnémo

Cod mnémo

Cod mnémo
iden

iden

iden
Variation 52

Variation 52

Variation 52
Clôt RS DE C

Clôt RS DE C

Clôt RS DE C
(EN POURCENTAGE)LE 03/06/22
te

te

te
e Isin

e Isin

e Isin

e Isin
LINGOTIN 50G ........................................ 3070.00........................ 3060.00................................8.51
s div

s div

s div
Cod UR

Cod UR

Cod UR

Cod UR
Varia

Varia

Varia
LINGOTIN 100G......................................6080.00........................ 6095.00............................... 6.21
E

E
u

u
e

e
COU

COU

COU
Info

Info

Info
VAL

VAL

VAL

VAL
LINGOTIN 250G ..................................... 15180.00........................15170.00............................... 7.20 1 MOIS

I
LINGOTIN 500G....................................30320.00...................... 30300.00................................7.28 ACTIONS ACTIONS ACTIONS ACTIONS
LINGOT 1 KG.........................................56490.00.......................56190.00...................................... ­0.538
NAPOLÉON (20F), 5,80G...........................349.80...........................349.80............................... 6.07 STRATÉGIE HAUSSIÈRE LYXOR ETF S&P 500 ­ SP5 ­ (P) 39,39 + 10,86 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI EMERGING MARKETS ­ PLEM ­ (P) 15,64 ­ 11,45
DEMI­NAPOLÉON* (10F), 2,90G ............... 208.00.......................... 208.00............................. 26.83 SANS EFFET DE LEVIER LU0496786574 ­ 08­12­21 : 0,22 (A) 39,59 ­ 0,51 FR0011440478 ­ 15,53 + 0,71
PIÈCE SUISSE, 5,80G ................................ 343.80...........................348.90............................... 4.51
UNION LATINE, 5,80G...............................343.00............................337.70............................... 3.96 6 MOIS FRANCE LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 BANKS ­ BNK ­ (P)
LU1834983477 ­
19,47
19,78
+ 1,75
­ 1,59
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI INDIA ­ PINR ­ (P)
FR0011869320 ­
20,47 + 10,8
20,42 + 0,27
PIÈCE TUNISIENNE* , 5,80G ..................... 360.00.......................... 360.00................................9.75 AMUNDI ETF CAC 40 ­ C40 ­ (P) 100,94 + 1,49
SOUVERAIN, 7,32G....................................453.70........................... 453.70................................9.72 ­0.017 LU1681046931 ­ 101,20 ­ 0,26 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 FINANCIAL SERVICES ­ FIN ­ (P)
LU1834984798 ­
83,88 ­ 7,09
85,64 ­ 2,06
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI KOREA ­ PKRW ­ (P) 15,44 ­ 17,99
FR0011869338 ­ 15,55 ­ 0,69
ELISABETH II*, 7,32G................................428.80.......................... 430.00............................... 1.28 EASY ETF CAC 40 ­ E40 ­ (P) 10,50 ­ 1,33
DEMI­SOUVERAIN*, 3,66G........................231.00........................... 233.00..............................11.24 FR0010150458 ­ 05­11­21 : 0,24 (D) 10,52 ­ 0,19 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 HEALTHCARE ­ HLT ­ (P) 129,70 + 13,34 LYXOR UCITS ETF PEA RUSSIA (DOW JONES RUSSIA GDR) ­ PRUS ­ (P) 03­3­22 ­ 76,32
LU1834986900 ­ 131,75 ­ 1,56 FR0011869387 ­  4,18 ­
20 DOLLARS, 30,09G..............................1930.00......................... 1955.00............................. 13.54
10 DOLLARS, 15,04G...............................1070.00.........................1070.00............................. 25.94
3 MOIS LYXOR ETF CAC 40 ­ CAC ­ (P)
FR0007052782 ­ 08­12­21 : 0,23 (A)
65,13 + 0,23
65,38 ­ 0,38 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 INSURANCE ­ INS ­ (P) 46,15 + 3,09 PS FTSE RAFI EMERGING MKTS FUND ­ PEH ­  7,85 ­ 6,28
5 DOLLARS*, 7,52G...................................440.00.......................... 440.00............................... 3.58
50 PESOS MEXICAINS, 37,49G..................2189.75........................ 2204.00............................... 2.56
­0.327 PAYS DÉVELOPPÉS
LU1834987973 ­ 47,27 ­ 2,38 IE00B23D9570 ­ 17­3­22 : 0,05 (A) 7,86 ­ 0,1

LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 OIL & GAS ­ OIL ­ (P) 54,65 + 37,44 XTRACKERS MSCI MEXICO INDEX UCITS ETF 1C ­ XMEX ­  ­

20 MARKS*, 7,16G.....................................419.00.......................... 444.00............................... 3.59 AMUNDI ETF DAX ­ CG1 ­ (P) 261,20 ­ 7,9 LU1834988278 ­ 54,78 ­ 0,23 LU0476289466 ­ ­
FR0010655712 ­ 261,05 + 0,06
10 FLORINS, 6,05G....................................356.00........................... 353.90............................... 3.29
5 ROUB. (NICOLAS II)*, 3,87G....................195.00........................... 195.00...................................... 12 MOIS AMUNDI ETF FTSE 100 ­ C1U ­ (P) 731,60 ­ 2,75
LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 TECHNOLOGY ­ TNO ­ (P)
LU1834988518 ­
67,70 ­ 13,42
68,71 ­ 1,47
STRATÉGIE HAUSSIÈRE
AVEC EFFET DE LEVIER
KRUGERRAND, 31,103G...........................1848.75.........................1880.00...............................6.99 LU1437025023 ­ 742,50 ­ 1,47
L'ONCE D'OR À LONDRES EN USD.........1844.90..........................1851.80 0.45 AMUNDI ETF MSCI EMU HIGH DIVIDEND ­ CD8 ­ (P) 131,62 + 0,12
LYXOR ETF STOXX EUROPE SELECT DIVIDEND ­ SEL ­ (P)
LU1812092168 ­ 08­12­21 : 0,21 (A)
16,90 ­ 4,11
17,04 ­ 0,82
FRANCE
*Pièces cotées uniquement le jeudi FR0010717090 ­ 132,92 ­ 0,98 AMUNDI ETF LEV CAC 40 ­ CL4 ­ (P) 23­7­20 ­
LYXOR ETF WORLD WATER ­ WAT ­ (P) 51,51 ­ 2,03 FR0010756064 ­  171,82 ­
AMUNDI ETF MSCI EUROPE BANKS ­ CB5 ­ (P) 79,83 + 2,98
MARCHÉ DES COMMERCIAUX
SOURCE : CPR OR
FR0010688176 ­ 81,14 ­ 1,61
FR0010527275 ­ 07­7­21 : 0,38 (T) 51,46 + 0,1
LYXOR ETF LEVERAGE CAC 40 ­ LVC ­ (P) 27,93 + 0,69
LYXOR ETFSTOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES ­ BRE ­ (P) 101,48 + 21,56 FR0010592014 ­ 13­9­10 : 0,60 (T) 28,13 ­ 0,73
AMUNDI ETF MSCI EUROPE ENERGY ­ ANRJ ­ (P) 329,95 + 52,61
FR0010930644 ­ 329,65 + 0,09 LU1834983550 ­ 100,77 + 0,7
INDICES MATIÈRES PREMIÈRES CACAO PAYS DÉVELOPPÉS
REUTER (LND)   (LONDRES. EN LIVRES PAR TONNE) AMUNDI ETF MSCI EUROPE HEALTHCARE ­ CH5 ­ (P) 349,70 + 15,51 LYXOR UCITS ETF PEA DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE ­ PDJE ­ (P) 28,65 + 8,94
FR0011869270 ­ 28,69 ­ 0,14 AMUNDI ETF LEV EURO STOXX 50 ­ C5L ­ (P) 23­7­20 ­
(BASE 100 : 31­12­1931) 03­06­22 27­05­22 FR0010688192 ­ 355,25 ­ 1,56 FR0010756072 ­  264 ­
03 JUIN 2022 3702.65 JUILLET 22 1774 1715 LYXOR UCITS ETF PEA FTSE EPRA/NAREIT ­ PMEH ­ (P) 14,34 ­ 10,09
AMUNDI ETF MSCI WORLD ­ MWRD ­  90,92 + 6,94 AMUNDI ETF LEV USA ­ CL2 ­ (P) 3722 + 16,46
PLUS HAUT AN 4023.07 SEPTEMBRE 22 1794 1739 LU1437016972 ­ 91,34 ­ 0,46 FR0011869304 ­ 14,77 ­ 2,87
FR0010755611 ­ 3758 ­ 0,96
PLUS BAS AN 3234.86 CAFÉ (ROBUSTA)
AMUNDI ETF NASDAQ 100 ­ ANX ­  131,10 + 5,08 LYXOR UCITS ETF PEA JAPAN (TOPIX) ­ PJPN ­ (P) 19­1­22 + 2,98
RJ CRB (N­Y) (LONDRES, EN DOLLARS PAR TONNE) FR0011871102 ­  20 ­ LYXOR ETF LEV DAX ­ LVD ­ (P) 112,78 ­ 18,38
LU1681038243 ­ 131,74 ­ 0,49 LU0252634307 ­ 112,86 ­ 0,07
03 JUIN 2022 323.0987 03­06­22 27­05­22
JUILLET 22 2136 2102 AMUNDI ETF RUSSELL 2000 ­ RS2K ­ (P) 251,90 ­ 5,96 LYXOR UCITS ETF PEA JAPAN (TOPIX) ­ PJPH ­ (P) 19­1­22 ­ 0,96
PLUS HAUT AN 323.0987 FR0011884121 ­  17,49 ­ LYXOR ETF LEVERAGED NASDAQ 100 ­ LQQ ­ (P) 556,40 ­ 9,25
LU1681038672 ­ 251,71 + 0,08 FR0010342592 ­ 07­12­11 : 0,32 (T) 560,60 ­ 0,75
PLUS BAS AN 232.3727 SEPTEMBRE 22 2139 2104
POWERNEXT/BLUENEXT CAFÉ (ARABICA) AMUNDI ETF S&P 500 ­ 500 ­  72,73 + 12,22 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI WORLD ­ EWLD ­ (P) 24,06 + 7,11 LYXOR LEVSTOXX50 ­ LVE ­ (P) 31,68 ­ 12,49
(NEW­YORK, EN CENTS PAR LIVRE) LU1681048804 ­ 72,95 ­ 0,3 FR0011869353 ­ 24,18 ­ 0,52 FR0010468983 ­ 11­10­10 : 1,02 (T) 32,12 ­ 1,39
CO2 (EURO/T)
03­06­22 27­05­22 03­06­22 27­05­22 BNP PARIBAS EASY LOW CARBON 100EUROPE ­ ECN ­ (P) 208,35 ­ 0,33 LYXOR UCITS ETF PEA NASDAQ­100 ­ PUST ­ (P) 46,50 + 5,11 STRATÉGIE BAISSIÈRE
SPOT 86.34 84.76 JUILLET 22 233.4 228.55 LU1377382368 ­ 209,60 ­ 0,6 FR0011871110 ­ 46,62 ­ 0,27 SANS EFFET DE LEVIER
ELECTRICITÉ (EURO/MWH) SEPTEMBRE 22 233.55 228.75
HSBC EUROSTOXX 50 ETF ­ 50E ­ (P) 40,51 ­ 6,07 LYXOR UCITS ETF PEA S&P 500 ­ PSP5 ­ (P) 32,22 + 12,14 FRANCE
SPOT BASE 174.01 151.16 AUTRES PRODUITS AGRICOLES IE00B4K6B022 ­ 27­1­22 : 0,23 (A) 40,75 ­ 0,58 FR0011871128 ­ 32,38 ­ 0,49
SPOT POINTE 0 0 03­06­22 27­05­22 AMUNDI ETF SHORT CAC 40 ­ C4S ­ (P) 12,49 ­ 8,46
COTON(1) 139.81 140.42 HSBC MSCI JAPAN ETF ­ MJP ­  30,87 ­ 5,58 PS EQQQ ­ QQQ ­  286,45 + 4,73 FR0010717124 ­ 12,46 + 0,24
SUCRE (BLANC) IE00B5VX7566 ­ 27­1­22 : 0,31 (A) 31,52 ­ 2,06 IE0032077012 ­ 17­3­22 : 0,31 (A) 287,65 ­ 0,42
(LONDRES. EN DOLLARS LA TONNE) CAOUTCHOUC(2) 217 217 LYXOR ETF SHORT CAC 40 ­ SHC ­ (P) 12,30 ­ 8,44
03­06­22 27­05­22 BLÉ À PARIS(3) 376.5 414 HSBC MSCI PAC EX­JAP ETF ­ MXJ ­  13,19 + 0,06 PS FTSE RAFI EUROPE ­ PEF ­ (P) 10,56 + 2,05 FR0010591362 ­ 12,26 + 0,29
IE00B5SG8Z57 ­ 20­1­22 : 0,27 (A) 13,19 + 0,05 IE00B23D8X81 ­ 17­3­22 : 0,02 (A) 10,66 ­ 0,86
JUILLET 22 578.1 484.9 En cents par LB à  New­York (1 T = 2 004,61 LB).
(1)

Singapour en US Cents par kilo.
(2) PAYS DÉVELOPPÉS
JUILLET 22 578.1 475.5  En Euros la Tonne.
(3) HSBC SP 500 ETF ­ HHH ­  38,70 + 10,63 PS FTSE RAFI US 1000 UCITS ETF ­ PFT ­  25,21 + 13,08
IE00B5KQNG97 ­ 20­1­22 : 0,25 (A) 38,90 ­ 0,51 IE00B23D8S39 ­ 17­3­22 : 0,10 (A) 25,38 ­ 0,69 AMUNDI ETF SHORT EURO STOXX 50 ­ C5S ­ (P) 9,23 ­ 1,57
FR0010757781 ­ 9,18 + 0,57
MÉTAUX PRÉCIEUX ISTOXX MUTB JAPAN QUALITY 150 ETF ­ ISTM ­ (P) 06­5­21 ­ PAYS ÉMERGENTS
LU1547514676 ­  137,39 ­ AMUNDI ETF SHORT USA ­ C2U ­ (P) 6,60 ­ 14,64
03­06­22 27­05­22
MARCHÉ DES CHANGES MONNAIES COURS FIXÉS COURS INDICATIFS** FR0010791194 ­ 6,58 + 0,29
AMUNDI ETF MSCI EM ASIA ­ AASI ­  33,65 ­ 13,63
ARGENT (4) 2190.75 2206.15 FIN 2011 03­06­22 27­05­22 LYXOR ETF DAX ­ DAX ­ (P) 134,58 ­ 8,01 LU1681044480 ­ 33,30 + 1,05
LU0252633754 ­ 134,52 + 0,04 LYXOR ETF BEAR DJ EUROSTOXX 50 ­ BSX ­  11,32 ­ 1,65
PLATINE (5) 990 945
AMUNDI ETF MSCI EMERGING MARKETS ­ AEEM ­  4,62 ­ 11,27 FR0010424135 ­ 11,25 + 0,6
PALLADIUM À LONDRES 2014 1993 ETATS­UNIS DOLLAR 1.2939 1.0715 1.0708 LYXOR ETF DJ EURO STOXX 50 ­ MSE ­ (P) 38,43 ­ 4,38 LU1681045370 ­ 4,59 + 0,73
FR0007054358 ­ 09­12­20 : 0,07 (A) 38,65 ­ 0,58 LYXOR ETF DAILY SHORT DAX ­ DSD ­ (P) 1,50 + 0,52
 Cours à  Londres en US cents par once.
(4)

 A Londres, en dollars par once.
(5)
GRANDE­BRETAGNE LIVRE 0.8353 0.8575 0.8490 HSBC MSCI BRAZIL ETF ­ HBZ ­  16,40 + 1,79 FR0010869495 ­ 1,50 ­ 0,19
LYXOR ETF DOW JONES INDUSTRIAL ­ DJE ­ (P) 309,35 + 7,88 IE00B5W34K94 ­ 27­1­22 : 0,78 (A) 16,76 ­ 2,13
MÉTAUX DE BASE FR0007056841 ­ 08­12­21 : 1,96 (A) 309,80 ­ 0,15 STRATÉGIE BAISSIÈRE
(AU LME, À TROIS MOIS, EN DOLLARS PAR TONNE) SUISSE FRANC SUISSE 1.2156 1.0326 1.0254 AVEC EFFET DE LEVIER
LYXOR ETF MSCI EMU SMALL CAP ­ MMS ­ (P) 353,28 ­ 4,54 LYXOR ETF EM LATIN AMERICA ­ LTM ­  29,24 + 13,14
03­06­22 27­05­22 LU1598689153 ­ 07­7­21 : 6,82 (A) 352,94 + 0,1 LU1900066629 ­ 29,74 ­ 1,67 FRANCE
ALUMINIUM 2701.4 2825.1 SUÈDE COURONNE 8.9120 10.4670 10.5331
LYXOR ETF MSCI EMU VALUE ­ VAL ­ (P) 114,98 ­ 3,36 LYXOR ETF MSCI EASTERN EUROPE EX RUSSIA ­ CEC ­  16,72 ­ 16,7 LYXOR ETF XBEAR CAC 40 ­ BX4 ­ (P) 1,26 ­ 19,08
CUIVRE 9452.65 9345.35 LU1598690169 ­ 08­12­21 : 0,78 (A) 116,12 ­ 0,98 LU1900066462 ­ 16,50 + 1,36
NORVÈGE COURONNE 7.7540 10.1257 10.1632 FR0010411884 ­ 1,26 + 0,4
ETAIN 35200 33700
LYXOR ETF MSCI EUROPE ­ MEU ­ (P) 150,90 + 1,63 LYXOR ETF MSCI EMERGING MARKETS ­ LEM ­ (P) 11,55 ­ 11,46 PAYS DÉVELOPPÉS
NICKEL 27706 27537.5 FR0010429068 ­ 07­12­11 : 0,22 (T) 11,48 + 0,65
CANADA DOLLAR 1.3215 1.3484 1.3643 FR0010261198 ­ 09­12­20 : 0,58 (A) 151,95 ­ 0,69
PLOMB 2142.85 2104.85 LYXOR UCITS ETF EURO STOXX 50 DAILY DOUBLE SHORT ­ BXX ­  1,46 ­ 7,23
LYXOR ETF MSCI GREECE ­ GRE ­ (P) 0,96 ­ 3,23 LYXOR ETF PEA CHINE ­ PASI ­ (P) 10 ­ 27,8 FR0010424143 ­ 1,44 + 1,09
ZINC 3895.65 3744.85 JAPON YEN 100.2000 140.3110 136.1495 FR0011871078 ­ 9,66 + 3,53
FR0010405431 ­ 07­7­21 : 0,02 (T) 0,96 + 0,25
PÉTROLE LYXOR UCITS ETF FTSE MIB DAILY DOUBLE SHORT (XBEAR) ­ XBRMIB ­  ­
(MARCHÉS À TERME, 1ÈRE ÉCH., EN USD/BARIL) AFRIQUE DU SUD RAND 10.4830 16.6752 16.6963 LYXOR ETF MSCI WORLD ­ WLD ­ (P) 258,61 + 5,83 LYXOR UCITS ETF PEA BRAZIL (IBOVESPA) ­ PRIO ­ (P) 20­1­22 ­ 12,89 FR0010446666 ­ ­
FR0010315770 ­ 08­12­21 : 1,47 (A) 260 ­ 0,53 FR0011869205 ­  9,57 ­
03­06­22 27­05­22 MATIERES PREMIERES
AUSTRALIE DOLLAR 1.2723 1.4863 1.4968 LYXOR ETF MSCI WORLD HEALTHCARE ­ HLTW ­  426,31 + 17,23 LYXOR UCITS ETF PEA CHINA ENTERPRISE (HSCEI) ­ PASI ­ (P) 10 ­ 27,8
BRENT 119.75 118.28
LU0533033238 ­ 435,93 ­ 2,21 FR0011871078 ­ 9,66 + 3,53 STRATÉGIE HAUSSIÈRE
WTI 119.125 114.375
**Cours publiés par la B.C.F. pour 1 euro
FUEL LRD À ROTTERDAM LYXOR ETF NASDAQ   100 ­ UST ­  46,61 + 5,39 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI AC ASIA PACIFIC EX JAPAN ­ PAEJ ­ (P) 16,94 ­ 9,83 LYXOR UCITS ETF PEA WORLD WATER ­ AWAT ­ (P) 23,54 ­ 1,51
LU1829221024 ­ 08­7­20 : 0,20 (A) 46,78 ­ 0,37 FR0011869312 ­ 16,78 + 0,91 FR0011882364 ­ 23,48 + 0,24
 Cotations et conseils
sur investir.fr

US00971T1016 AKAMAI TECH................101.29 102.12 ­ 0.8 CH0008742519 SWISSCOM.......................570.2 574.4 ­ 0.7

LA COTE / Euronext Bourses étrangères (en monnaie locale) US02079K3059 ALPHABET A................2275.03

2230.5
6
2236.0
+ 2.0
CH0012255151 THE SWATCH GROUP.......250.4
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235.1
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+ 0.4
­ 1.4
US02079K1079 ALPHABET C.....................2279 + 1.9
4 TOKYO (TOPIX 30)
AMSTERDAM (AEX 25) GB0033195214 KINGFISHER.................... 2.6 2.65 ­ 1.9 DE0007165631 SARTORIUS......................370.2 363.3 + 1.9
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ISIN VALEUR 3­06 27­05 VAR. GB0008706128 LLOYDS TSB GROUP..... 0.45 0.45 + 0.0 DE0007236101 SIEMENS...........................124.1 122.02 + 1.7
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BRUXELLES (BEL 20) FRANCFORT (DAX 40)
US88579Y1010 3M CO.............................145.87 148.87 ­ 2.0 US5128071082 LAM RES. CORP..............512.98 525.96 ­ 2.5
ISIN VALEUR 3­06 27­05 VAR. AUSTRALIE ­ SYDNEY  
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DE000A1EWWW ISIN VALEUR 3­06 27­05 VAR.
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BE0003470755 SOLVAY SA.......................93.32 91.48 + 2.0 US4781601046 JOHNSON & J.................176.84 179.85 ­ 1.7 US8715031089 SYMANTEC CORP............24.42 25.27 ­ 3.4
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BE0003826436 TELENET GROUP.............24.74 25.38 ­ 2.5 US46625H1005 JPMORGAN CHASE........130.37 130.79 ­ 0.3 US92343E1029 VERISIGN.......................176.84 176.2 + 0.4
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BE0974349814 WAREHOUSES DE PAUW...34.5 34.8 ­ 0.9 US5949181045 MICROSOFT...................268.88 271.76 ­ 1.1 US9839191015 XILINX INC......................../1102 194.92 + 0.0 SE0000108656 ERICSSON B.....................80.67 81.32 ­ 0.8
DE0005785802 FRESENIUS MED CARE....53.44 56.66 ­ 5.7 SE0000106270 HENNES & MAURITZ......135.28 131.4 + 3.0
LONDRES (FTSE 100) DE0005785604 FRESENIUS SE & CO.........31.24 32.56 ­ 4.1 US6541061031 NIKE...............................120.89 114.38 + 5.7 ZURICH (SMI)
US7427181091 PROCTER & GAMBLE.....145.24 147.87 ­ 1.8 SE0000108227 SKF.................................180.25 174.45 + 3.3
ISIN VALEUR 3­06 27­05 VAR. DE0006047004 HEIDELBERGCEMENT AG.53.72 54.24 ­ 1.0 ISIN VALEUR 3­06 27­05 VAR.
US79466L3024 SALESFORCE.COM........184.44 162.3 + 13.6 SE0000115446 VOLVO............................178.68 173.08 + 3.2
GB0002634946 BAE SYSTEMS................ 7.78 7.66 + 1.6 DE000A161408 HELLO FRESH...................34.15 34.83 ­ 2.0 CH0012221716 ABB..................................30.32 29.36 + 3.3
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DE0006048432 HENKEL............................62.78 61.66 + 1.8
GB0007980591 BP.................................. 4.31 4.31 + 0.0 US91324P1021 UNITEDHEALTH GRO....486.65 499.41 ­ 2.6 CH0210483332 CIE FIN RICHEMONT.......110.15 103.85 + 6.1 ISIN VALEUR 3­06 27­05 VAR.
DE0006231004 INFINEON TECHNO..........29.03 29.02 + 0.0
GB0002875804 BRITISH AM. TOB......... 35.37 35.56 ­ 0.5 US92343V1044 VERIZON COMM.............. 50.97 51.24 ­ 0.5 CH0030170408 GEBERIT...........................526.8 531.2 ­ 0.8 FI0009000681 NOKIA................................4.69 4.82 ­ 2.7
IE00BZ12WP82 LINDE RG........................308.15 305.4 + 0.9
GB0030913577 BT GROUP...................... 1.88 1.85 + 1.6 DE0006599905 MERCK KGAA....................172.8 178.75 ­ 3.3 US92826C8394 VISA................................212.46 210.81 + 0.8 CH0010645932 GIVAUDAN........................3493 3569 ­ 2.1 NORVEGE ­ OSLO  
GB00BD6K4575 COMPASS GROUP........ 17.69 18.02 ­ 1.8 DE000A0D9PT0 MTU AERO ENGINES AG...184.1 188.95 ­ 2.6 US9311421039 WAL­MART STORES..........125.9 127.62 ­ 1.3 CH0012214059 HOLCIM............................47.94 48 ­ 0.1 ISIN VALEUR 3­06 27­05 VAR.
GB0002374006 DIAGEO........................ 36.22 36.51 ­ 0.8 DE0008430026 MUNICH REINSURANCE C225.8 229 ­ 1.4 US9314271084 WALGREENS BOOTS........43.19 43.71 ­ 1.2 CH0102484968 JULIUS BAER HLDG............49.7 49.26 + 0.9 NO0005052605 NORSK HYDRO................73.58 74.6 ­ 1.4
GB0009252882 GLAXOSMITHKLINE..... 17.08 17.29 ­ 1.2 DE000PAH0038 PORSCHE............................77.6 73.42 + 5.7 US2546871060 WALT DISNEY.................108.14 107.97 + 0.2 CH0038863350 NESTLE.............................114.9 116.58 ­ 1.4 NO0010096985 STATOIL..........................347.95 352.75 ­ 1.4
GB0004065016 HAMMERSON PLC......... 0.27 0.28 ­ 3.6 DE0006969603 PUMA..............................70.48 66.4 + 6.1 NEW YORK (NASDAQ 100) CH0012005267 NOVARTIS........................85.83 87.12 ­ 1.5 NO0010208051 YARA INT'L......................499.4 483.8 + 3.2
GB0005405286 HSBC HOLDINGS............. 5.3 5.32 ­ 0.4 NL0012169213 QIAGEN............................42.41 44.11 ­ 3.9 ISIN VALEUR 3­06 27­05 VAR. CH0012032048 ROCHE HOLDING.............320.7 329.8 ­ 2.8 DANEMARK ­ COPENHAGUE  
ES0177542018 IAG................................. 1.26 1.31 ­ 3.8 DE0007037129 RWE.................................40.53 40.53 + 0.0 US00507V1098 ACTIVISION BLIZZAR........77.75 78.31 ­ 0.7 CH0002497458 SGS....................................2323 2416 ­ 3.8 ISIN VALEUR 3­06 27­05 VAR.
GB0004544929 IMPERIAL BRANDS...... 17.92 17.96 ­ 0.2 DE0007164600 SAP..................................93.42 93.86 ­ 0.5 US00724F1012 ADOBE SYSTEMS..........428.05 423.63 + 1.0 CH0126881561 SWISS RE NOM................78.64 80.36 ­ 2.1 DK0060102614 NOVO NORDISK...............779.2 738.6 + 5.5

ANALYSE GRAPHIQUE ET PRODUITS DÉRIVÉS

 Cac 40  Sentiment  En €
DANONE (BN) UNIBAIL­RODAMCO­WESTFIELD (URW)
En €

de fragilité ÉVOLUTION
Moy. mob.
50 jours
56,30
Moy. mob.
50 jours 63,09
– 19,8 %
SUR 6 SEMAINES
– 5,6 %

En Points
Moy. mob. Moy. mob.
20 jours 20 jours

Juillet 2021 Juin 2022 Juin 2021 Juin 2022

NOTRE COMMENTAIRE NOTRE COMMENTAIRE
6.485,30
Le titre pourrait poursuivre à court terme son rebond  D’un point de vue graphique, l’incapacité des cours à 
— 1,45 %
amorcé sur les 46 €, suite notamment à l’ouverture du  s’affranchir de la résistance horizontale à 73 € lors du 
gap haussier du 20 avril, qui a favorisé le dépassement  puissant rebond du mois de mars n’a pas permis au titre 
de la zone de résistance intermédiaire à 53,50 €. Cet  d’invalider sa tendance baissière de long terme. A 
ancien niveau de résistance fait désormais office de  l’inverse, l’enfoncement du niveau de support à 66 € 
support, proche de la moyenne mobile ascendante à  le 19 mai dernier a permis la validation une figure de 
50 jours et de la borne basse de Bollinger. Du côté des  retournement de tendance de court terme dite en 
autres indicateurs techniques, le RSI (14) journalier  double sommet et place de nouveau le titre sous la 
s’est posé sur sa zone de neutralité des 50 % et se  menace d’une accélération baissière. Du côté des indica­
retourne à la hausse. Enfin, les cours sont sortis d’une  teurs, le RSI (14) journalier a buté contre une résistance 
figure en biseau descendant, un signal qui plaide en  horizontale à 65 % et se retourne à la baisse. Les moyen­
faveur d’une reprise de la hausse. Ainsi, au­dessus des  nes mobiles à 20 et 50 jours ont validé un croisement 
53,50 €, soit la zone de polarité, la formation d’une  baissier. Ainsi, sous la résistance à 68,10 €, la formation 
Moy. mob. nouvelle jambe de hausse est attendue avec comme  d’une nouvelle jambe de baisse est attendue, avec 
20 jours
50 premier objectif un test des 58,50 €. Le dépassement  comme premier objectif un test des 57 €, ancienne zone 
JUILLET 2021 JUIN 2022 de ce niveau ouvrirait la voie aux 62 €. En cas de clô­ de congestion de décembre 2021. L’enfoncement de ce 
ture sous les 53,50 €, une phase de consolidation serait  niveau ouvrirait la voie au test des creux de mars dernier 

L e Cac 40 a marqué une pause

après le rebond observé la
semaine passée, qui avait
permis le franchissement d’une
zone de résistance intermédiaire
mois de mars. On notera égale-
ment que la moyenne mobile à
50 jours s’est aplatie et pourrait
indiquer un manque de direction-
nel clair du marché au cours des
cas de retournement baissier
sous les 6.229 points, le danger
sera grand d’une nouvelle accélé-
ration baissière.
DONNÉES CLÉS
envisagée en direction de 51,80 € puis 49,50 € en 
extension.
Achat : objectifs de cours à 58,50 € et 62 €.
Cours d’invalidation : au­dessous de 53,50 €.
autour des 53 €. En cas de dépassement des 68,10 €, une 
phase de rebond limité prendrait forme vers 73 €.
Vente : objectifs de cours à 57 € et 53 €.
Cours d’invalidation : au­dessus de 68,10 €.

autour des 6.450 points. Difficile prochaines semaines. Tendance graphique : neutre NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ
pour autant de considérer comme
acquise la reprise d’une tendance
En revanche, la moyenne mobile
à 100 semaines, actuellement à
Supports : 
6.229­6.098­5.962 points l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo call illimité
1K39S (DE000SH7AVT1) affiche une élasticité l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo put infini
8BJGB (FRBNPP03YQH6) apporte un levier
haussière. Les cours continuent, 6.315 points, reste en soutien du Résistances :  de 5,3. La barrière désactivante est placée à  de 4,3, pour une barrière désactivante placée 
en effet, d’évoluer au sein d’une mouvement de reprise. Le senti- 6.630­6.780­6.940 points 47,67 €. à 75,11 €.
large figure de consolidation en ment est mitigé, et les cours
triangle symétrique à court terme, devront se maintenir au-dessus NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ Le bilan des conseils d'analyses graphiques de Trading Central 
tandis que l’indicateur RSI (14) n’a
toujours pas franchi sa zone de
des 6.229 points pour conserver
les chances d’un rebond plus l STRATÉGIE PRUDENTE 
Le bonus cappé F4XEB 
La position  sur Renault, ouverte à la vente le 9 mai dernier, a été stoppée. La perte est de 12,4 %.

résistance horizontale autour des marqué. Le dépassement des (FRBNPP03DFL5) sera remboursé  Le bilan de  l’analyse graphique correspond aux positions sélectionnées par TRADING  Responsable de la recherche de TRADING CENTRAL : Rémy GAUSSENS TRADING CENTRAL est régie par le 
58 %. En outre, les cours testent 6.630 points serait un signal au maximum 75 € le 16 décembre  CENTRAL ; le bilan des warrants/turbos et certificats est réalisé sur la base des  code de bonne conduite de l’ANACOFI­CIF, association agréée par l’Autorité des Marchés Financiers et 
enregistrée à l’ORIAS sous le numéro 17005458. TRADING CENTRAL recommande de lire les informations 
positions sélectionnées par Investir. Les conseils prodigués dans le cadre de l’analyse 
désormais la moyenne mobile encourageant qui permettrait prochain (+ 10,8 %) si le Cac 40 ne  graphique peuvent différer de ceux donnés dans Investir sur l’analyse fondamentale. 
légales et réglementaires ainsi que les avertissements concernant les informations fournies accessibles 
depuis le lien suivant : https://tradingcentral.com/media/1265/terms_of_use_web_sites_fr.pdf
descendante à 20 semaines qui d’aller chercher les 6.780, voire touche pas la borne de 5.600 points 
AVERTISSEMENT ! Les produits dérivés sont des produits sans garantie en capital. RÉSERVÉS AUX INVESTISSEURS AVERTIS.
avait stoppé le puissant rebond du les 6.940 points. A l’inverse, en (– 13,8 %).