Investir 10   L’International tient, pas les Grandes Valeurs   LIRE PAGE 6

Cac 40, en clôture

6.504,90
+ 0,81 % Þ
sur la semaine

LE JOURNAL DES FINANCES REJOIGNEZ­NOUS SUR INVESTIR.FR N° 2555 DU 24 DÉCEMBRE 2022 — 4,70 €

LA MEILLEURE
MARCHÉS
2022 devrait être
la pire année pour le 

BANQUE 2023
Nasdaq depuis 2008
PAGE I DE COTE

t a r if s RÉCESSION
Le s
Un fort ralentissement 
selon votre profil économique pourrait 
donner le signal d’une 
BANQUES reprise boursière  PAGE 2

EN LIGNE
JEUNE ORPEA
La contre­
RÉSEAUX proposition des 
NATIONAUX CLASSIQUE
actionnaires 
minoritaires
PAGE 4

Ú   Interview des activistes 
 © Getty Images.

EN RÉGIONS PREMIUM LIRE PAGES 17 ET 18

regroupés au sein 
de Concert’O

JAPON SCHNEIDER ELECTRIC TF1 TOTALENERGIES

Une dilution plus limitée pour les frondeurs

La banque centrale  Aveva  Audience record  Sur le podium 

Plan de
Création
de titres :
passionnément La France n’a pas rapporté la Coupe La compagnie pétrolière figure  environ
passe aussi à  Le groupe n’a pas hésité à relever 
à la maison, mais les Français
ont suivi la compétition avec ferveur. 
parmi les stars de la Bourse en 2022. 
Les événements géopolitiques
restructuration
d’Orpea 1 milliard
d’actions *
l’attaque son prix pour obtenir 100 %
du capital de sa filiale britannique, 
L’audience des matchs sur TF1
a atteint des records, ce qui devrait 
ont permis un maintien des prix
de l’énergie à un niveau tel
qui lui permettra d’intégrer ses  avoir réduit le coût de l’événement  que les profits de TotalEnergies Création
La Banque du Japon (BoJ) est à son tour passée à de titres :
compétences numériques. PAGE 8 pour la chaîne. PAGE 7 vont atteindre des sommets. PAGE 8 environ
l’action cette semaine. Elle a élargi la fourchette Proposition de
de fluctuation des rendements obligataires Un parcours sans fautes Concert’O 110 millions
d’Etat à dix ans, qu’elle contrôle de main de maî- En € d’actions *
tre. Ceux-ci pourront évoluer entre – 0,5 % 200 Dividende
Hausse estimé 2022 *Estimation Investir.
et + 0,5 %. Immédiatement les marchés se sont 130,84 du titre
150 3,96 €,
ajustés, poussant les taux vers le haut. en 2022 *
+ 34 %
dont 1 € Ú   Leur plan de sauvetage 
Dans le même temps, de peur de perdre la main, 100 de versement
la BoJ a indiqué qu’elle augmenterait ses achats exceptionnel détaillé comparé à celui
de titres. Deux annonces qui semblent quelque Déc. 2021 Déc. 2022 *Arrêté au 22-12-2022. de la direction d’Orpea
peu contradictoires, car un renforcement de ces
Ú   La question des cessions 
acquisitions vise en général à diminuer le niveau
des rendements. L’objectif de la banque centrale d’actifs au cœur du débat
est avant tout de soutenir sa devise, qui a atteint
un plus-bas de trente-deux ans. Cette faiblesse
AÉRONAUTIQUE-DÉFENSE Ú   Des proches d’Orpea 
réagissent
renforce la hausse des prix des importations et,
in fine, de l’inflation. - PAGE 5 Les valeurs de la défense
sur une nouvelle dynamique
TECHNIP ENERGIES
Des atouts 
Depuis le 24 février, plus une semaine ne se passe
sans que soient évoquées les milliers de tonnes de
matériel promis ou envoyé à l’Ukraine par les
sont multipliées au sein des pays de l’Organisation
du traité de l’Atlantique Nord (Otan), et beaucoup
se sont engagés à respecter l’objectif cible d’un
Nike En $
L’équipementier sportif  160
pour 2023 Etats-Unis et par les Européens pour soutenir le
pays face à la Russie. Les marchés boursiers ne
budget de défense équivalent à 2 % du produit
intérieur brut, dont 20 % pour les équipements, croule sous les inven­
140
s’y sont pas trompés, une nouvelle ère s’est ouverte voire plus. dus, ce qui le pousse à  116,71
Le groupe d’ingénierie pour l’énergie tradition- pour le secteur de la défense, expliquant l’envolée L’Allemagne seule a annoncé un fonds de 100 mil- pratiquer d’importantes 120
nelle et renouvelable (la transition énergétique des cours et des valorisations. liards d’euros pour 2022. Mais les Etats-Unis doi- remises. Si les ventes 100
est au cœur de ses activités) a beaucoup de cartes Les Etats européens vont devoir investir de nou- vent aussi réinvestir pour moderniser leurs en profitent, les marges 80
en main pour 2023. veau dans leur défense, sous-équipée et inapte à armées et faire face à des puissances adverses, la
en pâtissent. PAGE 13 Déc. 2021 Déc. 2022
Il est d’abord bien moins capitalistique depuis la un conflit de haute intensité, sans oublier les Chine et la Russie qui, elles,
séparation avec TechnipFMC, ses usines et ses nouveaux champs de bataille, ont accéléré au cours des

Tesla
navires étant restés chez l’américain. En outre, sa cyber et spatial. vingt dernières années.
principale division dépend en grande partie du Les annonces Parmi les sociétés
gaz naturel liquéfié. d’augmentation qui profiteront de
Ce marché bénéficie, depuis la guerre en de budget se cette dynamique, Les déboires d’Elon  En $
Ukraine, de nouvelles perspectives de crois- les leaders mon- Musk chez Twitter  400
sance. Par ailleurs, la nouvelle branche orientée diaux du secteur, comme 350 125,35
vers les services et les études d’ingénierie fait Lockheed Martin, constructeur du F-35
rejaillissent sur le  300
montre d’une forte dynamique. Or, cette activité (photo), le britannique BAE Systems ou l’allemand
constructeur, dont  250
est plus rentable et moins risquée. La Bourse est Rheinmetall. l’action a été divisée  200
par deux en trois mois.  150
soulagée que la firme ait quitté la Russie et Nous vous présentons les 12 principales sociétés
100
apprécie que le bilan dispose de 3 milliards cotées, américaines et européennes, du secteur, Par ailleurs, le groupe 
d’euros de liquidités nettes. Toutes ces qualités hors groupes français, parmi les 100 premières du a plus de mal à vendre  Déc. 2021 Déc. 2022
devraient favoriser le titre en 2023. - PAGE 9  secteur. - PAGES 14 ET 15  ses voitures. PAGE 13
FRANCE : 4,70 € ­ SUISSE : 8,90 CHF ­ BELGIQUE ET LUXEMBOURG : 5,20 € ­ DOM : 6,30 € ­ MAROC : 58 DH ­ TOM : 1.560 XPF ­ ZONE CFA : 4.700 CFA ­ ANDORRE : 5,20 € ­ ÎLE MAURICE : 6,90 € ­ IMPRIMÉ EN FRANCE
02 / STRATÉGIE Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022

Le chiffre de la semaine

+ 190 %
Variations de la semaine Totalenergies + fortes hausses CAC 40 + fortes baisses CAC 40

CAC 40 6.504,90 + 0,81 % 50 TOTALENERGIES + 6,4 % RENAULT – 4,0 %

INVESTIR 10GV 133,67 + 0,22 % 40 EUROFINS SCIENTIF. + 5,5 % KERING – 3,9 %
DOW JONES 33.119,42 + 0,60 % Bourse turque Le Bist 30, l’indice de la Bourse d’Istanbul, 30 SOCIETE GENERALE + 5,2 % STMICRO – 3,8 %
NASDAQ 10.453,08 – 2,36 % a quasiment été multiplié par trois depuis le début 20 59,21 ARCELORMITTAL + 4,2 % HERMES INTER – 2,9 %
de l’année. Mais cette hausse surprenante est en trompe 
NIKKEI 26.235,25 – 4,69 % 2017 18 19 20 21 2022 CREDIT AGRICOLE + 4,1 % LVMH – 2,9 %
l’œil dans un pays confronté à une inflation de 84 % !

Les pistes d’investissement
Par Rémi Le Bailly,
rédacteur en chef

Vivement le printemps !
  Récession    2022  a  été  l’année  des  hausses  de  taux,  2023  sera  probablement  celle  de  la  récession, 
conséquence  logique  du  remède  de  cheval  appliqué  par  les  banquiers  centraux  pour  juguler  l’inflation.
Mais  cette  chute  d’activité,  si  elle  est  limitée,  donnera  le  signal  de  la  remontée  des  marchés.

I
l reste encore quatre séances avant que 2022
tire sa révérence. Toutefois, le suspense est
mince : l’année qui s’achève sera mauvaise
pour les marchés financiers, mais loin de la
catastrophe que l’on pouvait redouter en mars,
juste après l’invasion russe en Ukraine, ou, plus
encore, fin septembre. L’indice Cac 40 naviguait
alors sous les 5.700 points, en baisse de plus
de 20 % par rapport à ses niveaux de début
d’année.
Si l’on arrêtait les compteurs aujourd’hui, l’indice
de la Bourse de Paris afficherait une baisse
somme toute limitée de 8,8 %. Un repli inférieur à
celui subi par exemple en 2018 (– 11 %) et voisin de
celui observé en 2020 (– 7,1 %). Mais la question
n’est plus là. Elle est désormais de savoir comment
vont se comporter les marchés en 2023, alors que
LE LIVRET A TERMINE L’ANNÉE EN FANFARE
01 - Carton plein pour les placements réglementés
Bas de laine Après un petit coup de mou en octobre, la collecte du livret A et du livret de développement
durable et solidaire (LDDS) est repartie à la hausse en novembre. Selon la Caisse des dépôts, les épar­
gnants y ont placé 1 milliard d’euros, ce qui porte l’encours total au niveau historique de 500,5 milliards !
02 - La sécurité avant tout
se profile une récession qui a même peut-être déjà En neuf mois, la Fed a remonté ses taux de 4,25 %.
commencé en Europe (les chiffres du quatrième Il lui avait fallu plus de vingt mois par le passé
trimestre publiés fin janvier le diront). pour réaliser un tel tour de vis. Ces derniers
Le mot fait peur, mais une récession est fina- temps, les marchés (même s’ils sont plus hésitants
lement quelque chose de relativement banal. En depuis trois semaines) ont fait l’hypothèse que ce
cinquante ans, l’économie américaine en a enre- remède de cheval permettrait de juguler l’infla-
gistré sept d’ampleurs dif- tion sans trop freiner l’éco-
férentes.
La nouveauté est que, cette
« Entre deux périls,  nomie : un soft landing, le
scénario idéal.
fois-ci, elle a été décidée inflation et récession,  « Il est extrêmement rare d’y
par les banquiers centraux, les banquiers centraux  parvenir. Il existe de nom-
qui, entre deux périls, infla- breux indicateurs qui mon-
tion et récession, ont choisi ont choisi le second,  trent que l’on va vers une
le second, qu’ils jugent plus qu’ils jugent plus facile  récession », nuance Laurent
facile à contrôler. Et, pour
éteindre l’inflation, ils sont
à contrôler » Clavel, responsable du
multi-asset chez Axa IM.
allés plus vite que jamais. Parmi ces signes, on peut
citer pêle-mêle la forte
inversion de la courbe des taux, l’orientation
négative de l’indicateur avancé du Conference
Board ou la chute du marché immobilier amé-
ricain, aussi bien sur le plan des transactions que
sur celui des prix.
Mais, pour l’instant, et les chiffres publiés cette
semaine l’ont encore montré (révision à la hausse
de la croissance du troisième trimestre, inscrip-
tions au chômage toujours faibles), l’économie
américaine continue de bien se porter.
En fait, il y a une forte dichotomie entre les indi-
Si l’on peut sans doute exclure une chute d’activité
très forte, comparable à celle de 2008, qui avait
été provoquée par une crise financière, on peut
sans doute tabler sur une récession réelle mais
limitée de deux trimestres, par exemple. Et c’est
probablement à ce moment-là, quand tout ira mal
– chute des indicateurs économiques, révision à la
baisse des perspectives de bénéfices –, qu’il fau-
dra revenir plus massivement sur les actions.
Historiquement, selon les données compilées par
Axa IM, les marchés se redressent en moyenne six
mois avant les enquêtes de conjoncture (voir gra-
phique ci-dessous). Acheter au son du canon…
- RLEBAILLY@INVESTIR.FR
Un décalage d’environ six mois
entre la remontée de la Bourse
et celle des enquêtes de conjoncture
Données depuis 1950 sur le marché américain
Indice S&P 500 (base 100 au creux du marché baissier),
échelle de gauche
Indice ISM, échelle de droite
160 63
61
150
59
140
57

Pertes Après deux années de Covid, l’inflation et la guerre en Ukraine ont incité une fois de plus cateurs qui portent sur la situation actuelle ou 130 55

les Français à se tourner vers les placements sûrs. Cette forte collecte est toutefois « surprenante », passée et ceux qui ont une vocation prédictive.
53
selon le Cercle de l’épargne. Avec un taux global de 1,375 % sur l’année, « son rendement réel « L’impact d’une hausse des taux directeurs sur l’acti- 120
devrait être négatif de 4,6 %, ce qui constituera un record depuis le début des années 1980 ». vité ne se fait sentir que neuf à dix-huit mois plus 51
tard », souligne Bastien Drut, responsable de la 110
03 - Vers les 3 % ou plus en 2023 macrostratégie chez CPR AM. Creux
49
La première hausse de taux de la Fed a eu lieu 100 du marché
47
Insuffisant «  Il y aura une nouvelle hausse du livret A au 1er février », a confirmé sur BFMTV le gouver­ le 16 mars et elle n’était que de 25 points de base. baissier
neur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, au début de la semaine. Selon la formule Ce n’est qu’en juin que le rythme s’est vraiment 90 45
de calcul, le nouveau taux (la troisième revalorisation en un an) devrait se situer entre 3 % et 3,5 %, accéléré avec le début d’une série de relèvements − 18 − 12 −6 0 +6 + 12 + 18
ce qui restera bien inférieur à l’inflation, estimée à 7 % sur un an en janvier prochain ! de 75 points de base. C’est donc au printemps que Nombre de mois
l’on devrait vraiment ressentir les effets récessifs Sources : Bloomberg, Ibes, ISM, Axa IM.
de la politique des banques centrales.

Arbitrages
Nos hypothèses pour le Cac 40 à fin mars 2023 Notre allocation d’actifs Notre changement de conseil
6.000 pts 6.300 pts 6.600 pts 6.900 pts Plus sûr mais moins Plus risqué mais plus
de potentiel de gains de potentiel de gains Figeac Aero
Achat spéculatif
20 % 33 % Conseil précédent : écart,
Liquidités, livrets d’épargne, France 20-8-2020
15 % comptes à terme, PEL, PEP

5 % Or 5%
20 % Europe

8 % SCPI Poste

30 % 6%
actions
40 % 45 %
Amérique
Assurance-vie
en euros du Nord

20 % 14 %
Plan d’épargne
retraite 10 % Japon
Mandat de gestion
équilibré à horizon
15 % 7%
5% Pays
Assurance-vie émergents
en unités de compte 2 % Bitcoin
Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022
STRATÉGIE / 03
Les valeurs qui font l’unanimité.  Ce tableau regroupe les valeurs pour lesquelles Investir, le consensus des analystes et l’analyse graphique affichent un conseil identique.
Valeurs à l’achat 107 Bolloré 10 Technip Energies 9 Wendel 7 Exclusive Networks 6 Euronext 3 ALD Automotive 1 Société Générale
Nombre de semaines
de conseils unanimes à l’achat
23 Publicis Groupe 10 Trigano 8 Amundi 7 Nexity 6 Neoen 3 OVHcloud S Accor
(S = valeur ne faisant plus 13 TotalEnergies 10 Verallia 8 Pernod Ricard 7 Rubis 6 Peugeot Invest 3 Rexel S Alten
l’unanimité) 12 Coface 9 BioMérieux 8 Stellantis 7 Saint­Gobain 6 STMicroelectronics 2 Bic S Edenred
11 Manitou 9 Gecina 7 Alstom 7 Sanofi 6 Vivendi 2 Equasens S Icade
10 Airbus 9 Interparfums 7 Arkema 7 Scor 5 Elis 2 Orpea S Vilmorin & Cie
10 BNP Paribas 9 Lectra 7 Dassault Aviation 7 Soitec 5 LDC 2 TF1
10 Eiffage 9 Rothschild & Co 7 Engie 7 Sopra Steria Group 5 Spie 1 Air Liquide
10 Ipsos 9 Vinci 7 EssilorLuxottica 7 Veolia Environnement 4 Beneteau 1 Schlumberger

Les indiscrétions
Les analystes 
aiment ON A REPÉRÉ POUR VOUS
BIOMÉRIEUX
On murmure  Meilleure tenue des obligations en 2023
l Diagnostic positif
L’expert du diagnostic
que…
in vitro a rehaussé ses objectifs  Espoir. Après une année 2022 catastrophi­ derrière nous. Enfin, le rebond des perfor- ment, avec des rendements de 7 % dans la
2022, du fait d’une épidémie
de grippe précoce, de la préva­
Loyers trop chers   que pour le marché obligataire, Marion Le 
Morhedec, d’AXA IM, pense que les perspec­
mances observé en fin d’année 2022 contri-
bue à redonner confiance aux
zone euro et de 9 % outre-Atlantique, il est
aussi intéressant. Notre plus grande préoc-
lence élevée de la bronchiolite Trois fédérations profession­ tives seront meilleures l’an prochain.  investisseurs. » Selon cette experte, le  cupation sur ce marché est le risque de
et de la Covid­19. Le chiffre nelles de commerces demandent  « D’abord, le niveau absolu des taux de marché du crédit semble attractif. Le couple récession qui pourrait se faire ressentir dans
d’affaires 2022 est désormais aux bailleurs, le plus souvent rendement est au plus haut, ce qui ajoute à rendement/risque des titres bien notés s’est un environnement marqué par des politi-
attendu stable (un recul de 3 % des foncières ou des SCPI, de limiter l’attractivité du marché obligataire. Ensuite, nettement amélioré, avec des taux de rende- ques monétaires et fiscales limitées, alors
à 6 % était précédemment anti­ la hausse des loyers en 2023 à 3,5 %.  le cycle haussier des banques centrales ment d’environ 4 % dans la zone euro et de que le risque d’inflation reste présent. » 
cipé). Société Générale est passé  L’indice des loyers commerciaux, semble être, pour sa plus grande partie, 5,5 % aux Etats-Unis. Quant au haut rende- -P. E.
de « conserver » à « acheter », avec  lui, atteint 5,37 % au troisième 
un objectif de 113 €. Berenberg trimestre 2022. Les commerçants 
a revalorisé le dossier à 92,50 €, peinent eux aussi à joindre les deux 
en restant à « achat ». AlphaValue  bouts à cause de l’inflation et de
a rehaussé à « accumuler », avec  la flambée des prix de l’énergie.
un objectif ajusté de 111 € à 110 €.
Plus réservé, Jefferies a revu la 
mire de 89 € à 86 € avec un avis à 
A bon entendeur !
« conserver ». Investir est à l’achat. Le groupe allemand de hard­
discount Lidl afficherait, selon 
LA FRANÇAISE Barclays, une marge  opérationnelle 
DE L’ÉNERGIE intergalactique de 6,8 %

l A plein gaz (celle de Carrefour est de 2,9 %) !

Écoutez notre
L’entreprise lorraine, De quoi gâcher le Noël d’Alexandre 
qui exploite notamment le gaz  Bompard ?
resté dans de vieilles mines
de charbon dans l’est
Vive Internet !

nouveau podcast
de la France, va bénéficier
du momentum du prix du gaz L’inflation est deux fois moins 
et de l’électricité, selon Oddo  forte sur le Web. Selon la Fevad,
BHF. Elle fournit des collectivités  la hausse des prix dans l’e­com­
se situant à proximité merce aurait été de 3 % en 2022.
des lieux de production et parti­
cipe, à ce titre, à leur indépen­ Ce que les initiés 
dance énergétique. Ce qui incite 
achètent et vendent
le cabinet d’analystes à passer
de « neutre » à « surperformer », 
avec un objectif de cours relevé  En partenariat avec
à 53 € malgré « des incertitudes
à court terme qui ont pesé sur
le cours ». Investir est à l’achat.
 
Nous analysons ici les opérations 
Ils aiment  boursières réalisées sur les titres 
moins de sociétés cotées par leurs man­
dataires sociaux.
BOLLORÉ
L’ORÉAL
l Une page se tourne
Le groupe de transport,
de logistique et de communication  l  Jean­Paul Agon, prési­
dent, continue de céder des
a annoncé la cession de 100 %  titres. Il a vendu 8.000 actions 
de Bolloré Africa Logistics, à 350,21 €, soit un montant 
qui regroupe les activités de 2,8 millions d’€.
de transport et de logistique
de la multinationale en Afrique, BELIEVE
au groupe MSC. Le prix s’établit 
à 5,1 milliards d’euros, auquel  l  Denis Ladegaillerie,
PDG, a vendu 7.000 actions
s’ajoutent 600 millions de rem­ à 10,40 €.
boursement de comptes courants. 
Le groupe Bolloré conservera BOA CONCEPT
une présence importante
en Afrique, notamment à travers  l  Jean­Lucien Rascle
et Chantal Ledoux, prési­
Canal +, et poursuivra ses déve­ dent et directrice générale,
loppements sur ce continent via Boa Invest, ont vendu 
dans la communication, 4.000 titres à 31,80 €.
le divertissement, les télécoms
et l’édition. Oddo BHF est repassé  QWAMPLIFY
de « surperformance »
l  Cédric Reny, président,

Chaque semaine, une affaire qui a marqué l’histoire

à « neutre », en visant un cours via CACR Croissance,
de 6,60 €. Investir est à l’achat. a acquis 60.000 actions à 3,80 €.

FISCALITÉ BOURSIÈRE criminelle racontée par les journalistes du Parisien.

Optimisez vos gains annuels
Ce sont les plus­values annuelles nettes qui sont imposées.
Il peut donc être utile, en fin d’année, de réaliser des moins­va­
lues qui viendront diminuer vos gains boursiers taxables. Atten­
tion, pour que ces pertes soient prises en compte sur 2022 par le  DISPONIBLE SUR
fisc, les titres doivent être vendus mercredi 28 décembre au plus 
tard, compte tenu du délai de règlement­livraison de deux jours. 
04 / ÉCONOMIE-POLITIQUE Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022

Des minoritaires d’orpea 
montent au créneau
 Bras de fer  Le plan de redressement très dilutif proposé par la nouvelle direction d’Orpea qui privilégie certains 
créanciers est contesté par deux actionnaires activistes. Nous avons recueilli leur position ainsi que celle d’Orpea.   

L’
affaire Orpea est loin d’être finie. La Les deux plans de restructuration à la loupe
colère gronde parmi les action-
naires du groupe de maisons de DIRECTION D’ORPEA CONCERT’O LES CONTESTATAIRES
retraite qui ont perdu 90 % de leur 2 1 Génération
2 Mise en de liquidités Concert’O : action de concert de Mat Immo 
mise depuis le début de l’année. Le 1
Augmentation place d’une est. : 2 Mds€
titre est tombé, jeudi, à son plus- Augmentation nouvelle
Beaune et de Nextstone conclue le 26 oc­
bas historique, sous les 6 €, alors que la direction a Conversion de de capital de de capital de tobre 2022 lors de l’annonce du franchis­
1,3 à 1,5 Md€ dette de
500 M€ avec DPS Création
annoncé un doublement de son estimation de 3,8 Mds€ de dette 500 M€ sement à la hausse du seuil de 5 %
(non sécurisée) en capital, (sans DPS) auprès des action- de titres est. :
dépréciation d’actifs entre 5 et 5,4 milliards, contre 110 millions du capital d’Orpea. Ils proposent un plan 
via une augmentation naires existants et
Cession
4 d’actions**
2,1 à 2,5 milliards annoncés le 26 octobre. de capital créanciers non alternatif plus favorable aux actionnaires.
La valeur de l’immobilier est réduite à 6 milliards, sécurisés d’actifs
(sur la base de la valorisation pour 1Md€
contre 8,4 milliards fin 2021. Il n’y a pas d’impact sur du groupe, actuellement Création Mat Immo Beaune : ce groupe familial 
de 380 M€) de titres est. : 3
le niveau du cash, mais le résultat net va plonger 1 milliard Conversion appartenant à Philippe Péculier était action­
fortement dans le rouge en 2022. La société a éga- Génération d’actions de 2,8 Mds€ naire de référence, avec 50 % du capital,
lement confirmé porter plainte contre Yves Le
de liquidités de dette non du groupe de maisons de retraite Les Opa­
est. : 2 Mds€ sécurisée
Masne, l’ancien patron du groupe limogé en janvier. en ORAR* lines qui comptait 47 établissements médi­
* ORAR : obligations remboursables, en actions ou rachetables par la société. calisés. Mat Immo a vendu Les Opalines 
** Création de 112 millions de titres en cas de conversion des ORAR. DPS : droit préférentiel de souscription.
UNE PROCÉDURE CONTESTÉE fin 2021 au numéro quatre français, Coli­
Ce que les actionnaires, qui, pour certains, se sont sée. « La valorisation estimée de 1,2 milliard
renforcés autour de 20 € pendant l’été pour limiter découvre ainsi 9,5 milliards d’euros de dettes qui des restructurations. » Deux actionnaires détenant d’euros brut (avec 100 % des murs) »,
leurs pertes, n’ont pas du tout apprécié, c’est la volte- pourraient devenir exigibles si les covenants très ensemble 5 % du capital, sous la bannière est­il précisé sur le site Revenu.pierre.com. 
face de la nouvelle direction, menée par Guillaume tendus étaient rompus, et aucune cession d’actifs Concert’O, rejettent le plan de restructuration pro- Philippe Péculier dispose d’une grande 
Pepy (président) et Laurent Guillot (DG). Celle-ci n’est plus envisagée. Le G6 des plus grandes banques posé par la nouvelle direction. Nous les avons interro- expérience dans la gestion des maisons
annonçait en effet en juin la conclusion d’un proto- françaises conserve ses garanties obtenues lors du gés sur les solutions qu’ils proposent pour réussir le de retraite qu’il souhaite apporter à Orpea 
cole de conciliation avec les principaux partenaires premier plan de conciliation. « Les autres créanciers ne sauvetage de la société sans en faire supporter tout alors qu’aucun des dirigeants actuels
bancaires. « Le financement prévu par le protocole per- pourront que se faire massivement diluer dans le plan de le poids aux minoritaires. - ANNE BARLOUTAUD n’est issu de ce secteur, souligne­t­il. 
mettra au groupe de satisfaire à bonne date les échéan- restructuration de la direction, observe Arnaud Marion,
ces de ses financements existants, sans modification de spécialiste des situations de crise. Des créanciers [dont LES ACTIONNAIRES D’ORPEA QUI SOUHAITENT DES INFORMATIONS  Nextstone : c’est un holding d’investis­
leurs termes, et de financer les investissements nécessai- l’italien Mediobanca] ont d’ailleurs attaqué Orpea sur PLUS APPROFONDIES SUR LEUR ACTION POURRONT CONTACTER sement, contrôlé par David Azoute
res à son activité », précisait-elle. La possibilité de l’irrégularité de cette procédure de conciliation qui fait CONCERT’O À L’ADRESSE SUIVANTE : INVESTISSEURS@CONCERT­O.NET qui intervient dans les entreprises
céder des actifs était alors évoquée. Rappelons suite à une première procédure en juin qui était censée   non cotées et dans l’immobilier. 
qu’Orpea détient 40 % de son immobilier. avoir tout réglé. Ils ont aussi lancé un référé expertise sur NOTRE CONSEIL Ce family office gère un montant d’actifs 

C’est à la demande de l’Autorité des marchés finan-
ciers – ce qui est rarissime – que le cours a été sus-
pendu le 24 octobre dans l’attente d’un communiqué.
Est alors portée à la connaissance des actionnaires
l’ouverture d’une nouvelle procédure amiable de
conciliation, trois mois après la première. On
les informations financières communiquées pour la pre-
mière conciliation. L’entreprise s’est-elle trompée dans
son approche financière ou bien a-t-elle menti ? Les
créanciers non garantis font d’ailleurs cause commune
avec Concert’O et les petits porteurs, qui représentent
près de 40 % du capital, ce qui est inédit dans l’histoire
l
RESTER À L’ÉCART Nous avions conseillé, important et dispose d’une expertise
en octobre, de vendre l’action qui pourrait dans la mise en œuvre de solutions
encore plonger avec la mise en place du nouveau plan  destinées à valoriser l’immobilier
de restructuration très dilutif. Les actionnaires d’entreprises ou d’actifs acquis.
qui souhaitent se mobiliser pourront contacter
Concert’O (ORP).

ZOOM SUR...
Cinq questions à Concert’O, l’union d’actionnaires activistes La position d’Orpea
Pour quelles raisons contestez­vous les différen­ Pour réaliser 1 milliard de cession d’actifs, il suffirait  si, par ailleurs, le groupe procède à 1 milliard de cession 
tes procédures annoncées pour sauver le groupe ? donc de vendre un peu plus de 5.000 lits sur un total d’actifs d’ici à 2024. Concernant le traitement Du côté d’Orpea, on se refuse à commenter
Nous avons investi récemment dans Orpea sur de 87.000, ce qui est peu à l’échelle du groupe. On est  de la dette, nous prônons la conversion de seulement  la proposition des frondeurs, « les discus-
les déclarations du nouveau management annonçant  loin d’un « dépeçage d’Orpea ». D’ailleurs, en juillet, des  2,8 milliards en obligations remboursables en actions  sions étant couvertes dans le cadre
qu’il y avait un premier plan de conciliation et rumeurs ont circulé sur une offre de 1 milliard d’euros  (Orar) d’ici trois ans ou rachetées par la société, ce qui  de la conciliation par des négociations
qu’un programme de cession d’actifs allait être mis faite à la société pour racheter les activités en Allema­ limite la dilution. Les Orar auraient une valeur de une  confidentielles sous l’égide du tribunal ».
en œuvre. Ce qui nous paraissait, et qui nous semble  gne. Enfin, nous sommes suffisamment bien placés sur  pour cinq par rapport au cours de l’action qui devrait  Des sources proches de la société relèvent 
toujours, la meilleure solution pour qu’Orpea s’en sorte  le marché pour savoir que, pour le moment, les grands  remonter fortement si notre plan est mis en œuvre.  toutefois que le changement de pied
le mieux possible tant vis­à­vis de ses actionnaires brokers immobiliers de la place n’ont pas été sollicités. Dans l’hypothèse d’une conversion à 25 € à moyen  de Concert’O, qui reconnaît à présent
que de ses créanciers. Nous avons été particulièrement  terme (ce que nous essaierons d’éviter en remboursant  qu’une restructuration de la dette est néces­
surpris lorsque l’Autorité des marchés financiers Vous proposez un plan alternatif. la dette), 112 millions d’actions additionnelles seraient  saire, est surprenant. L’ampleur de leur pro­
a contraint la société à communiquer en demandant  Quelles en  sont les grandes lignes ? émises, alors que le plan de la direction pourrait position serait, selon cette même source, 
une suspension de son cours. L’annonce qui a suivi Notre plan qui protège les actionnaires comme les  impliquer la création de cinq à dix fois plus de titres. largement insuffisante pour couvrir
de l’ouverture d’un deuxième plan de conciliation créanciers va aussi dans l’intérêt social de l’entreprise.  les échéances auxquelles l’entreprise
s’est accompagnée d’un retournement brutal :  En effet, les créanciers (non sécurisés) qui représentent  Vous annoncez pouvoir vous renforcer au capital.  est confrontée. Elle souligne que Concert’O
la société a précisé qu’elle n’était pas dans la possibilité  3,8 milliards de dette sont principalement des banques  Jusqu’à quel niveau pourriez­vous monter ?  continue par ailleurs de s’appuyer sur un plan 
de réaliser le plan de cession d’actifs qui prévoyait  étrangères. Leur annoncer, comme le prévoit le plan de  Avez­vous le soutien d’autres actionnaires ? de cession de l’immobilier qui, dans le con­
1 milliard d’euros sur la partie opérationnelle et 2 mil­ la société, qu’elles ne pourront pas être remboursées Le gros du capital est dans les mains de petits porteurs  texte actuel, est totalement irréalisable
liards d’actifs immobiliers. D’ailleurs, sur ce sujet, et qu’elles devront céder leur dette avec une grosse  dont un grand nombre détenait Orpea en fonds à court terme, et il est illusoire de penser
de nombreux créanciers (non garantis) ont engagé décote ou la convertir de façon très dilutive est une  de portefeuille en raison de son statut de valeur refuge.  que des cessions permettraient de couvrir
une procédure judiciaire réclamant une expertise sur chose, mais leur expliquer qu’Orpea refuse de vendre  Nous souhaitons pouvoir fédérer ces actionnaires  les échéances du premier trimestre.
la réelle mise en œuvre de ce plan. Orpea s’y oppose. les actifs qu’elles ont elles­mêmes financés en est une  autour de notre plan qui leur éviterait une dilution  Ces solutions alternatives ne garantissent 
autre. Cela risque de fermer au groupe pour longtemps  massive. Nous estimons que le groupe Orpea, donc ni la liquidité ni la solvabilité d’Orpea
Vous reprochez à la société de ne pas avoir tous les robinets de crédits sur les marchés financiers. qui capitalise moins de 400 millions en Bourse, à moyen terme. La restructuration financière 
mis en œuvre son plan de cession pour alléger conserve une valeur intrinsèque, même dans le scé­ proposée ne peut donc pas s’appuyer
sa dette. Cela ne lui imposerait­il pas de brader En quoi protège­t­il l’actionnaire minoritaire ? nario du pire (s’il devait vendre tous ses actifs pour  sur des cessions. A moyen­long terme, 
ses actifs dans la situation actuelle ? L’objectif de la direction est de convertir 3,8 milliards survivre, ce que nous ne souhaitons évidemment pas), la direction ne serait pas, selon ce proche
La décision de ne plus céder d’actifs a été justifiée de dette à leur valeur nominale pour ensuite écraser les  de plusieurs milliards d’euros. Nous avons précisé  du dossier, contre des cessions puisqu’elle
par la mauvaise signature d’Orpea qui repousserait  actionnaires actuels avant de permettre à de nouveaux  pouvoir monter jusquà 29 % du capital, sous le seuil a précisé qu’elle souhaitait ne conserver
toute foncière potentiellement intéressée. actionnaires d’entrer via une augmentation de capital  qui imposerait de lancer une OPA. Nous pourrions que 20 % à 25 % du parc immobilier (contre 
Mais le groupe avait déjà cette signature dégradée de 1,2 à 1, 5 milliard avec une forte décote. L’actuelle  aller beaucoup plus haut que notre position actuelle  50 % actuellement). Par ailleurs, ce concert 
lors de l’annonce du premier plan. Ensuite, pour bien  direction s’est bien gardée de communiquer sur compte tenu de nos moyens si nous bénéficiions du  d’actionnaires structure des créanciers
céder des actifs dans ce secteur, il faut accepter de  cette dernière. S’il doit y avoir une décote dans le cadre soutien des petits porteurs. Nous nous étonnons que  non sécurisés, ce que les banques sécurisées
vendre la partie de l’opérationnel attachée. Le marché  d’une levée de fonds, elle doit d’abord profiter aux  les deux actionnaires de référence Peugeot et CPPIB,  et les potentiels acquéreurs institutionnels 
très dynamique des lits en maisons de retraite est  actionnaires en place. Diluer, dans un premier temps,  qui détiennent en cumulé 19 % du capital et 32 % ont très bien compris. Enfin, Concert’O déclare 
valorisé entre 180.000 € et 200.000 € le lit en moyenne  les actionnaires en permettant, dans un second temps,  des droits de vote, n’aient pas communiqué officiel­ détenir plus de 5 % du capital : ce n’est
(exploitation + immobilier inclus). La baisse annoncée  à des tiers de rentrer à un prix beaucoup plus faible est  lement leur position. Ils sont restés silencieux, alors pas le cas à la connaissance de l’entreprise
de la valeur du patrimoine immobilier nu n’aura pas  inacceptable. Nous proposons donc d’abord une aug­ qu’ils seront, a priori, soumis au plan inacceptable car une partie de leur participation
d’impact sur d’éventuelles cessions dans un secteur mentation de capital aux actionnaires avec un DPS. Une  de la direction. - PROPOS RECUEILLIS est en réalité composée d’instruments finan­
où on constate plutôt des hausses des prix des actifs.  injection de 500 millions d’euros devrait être suffisante  PAR ANNE BARLOUTAUD ET RÉMI LE BAILLY ciers qui ne sont pas des actions. Leur expo­
sition économique serait plus proche de 3 %.
Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022
Taux d’intérêt à 10 ans
FRANCE 2,95 %
ALLEMAGNE 2,41 %
ROYAUME-UNI 3,64 %
ÉTATS-UNIS 3,74 %
JAPON 0,39 %
La Banque du Japon prend des risques 
en resserrant sa politique monétaire
  Surprise    L’institution  monétaire  laissera  les  taux  à  dix  ans  fluctuer  jusqu’à  un  plus­haut  de  0,5  %.
Le  but  est  de  soutenir  le  yen  pour  réduire  l’inflation  importée.  Le  risque  de  récession  n’est  pas  nul.
A
près la Banque natio-
nale suisse, la Réserve
fédérale, la Banque
d’Angleterre et la Ban-
que centrale européenne (BCE)
la semaine précédente, c’est au
tour de la Banque du Japon
(BoJ) de passer ces derniers
jours à l’action. Autant ses
consœurs n’avaient pas surpris
les investisseurs, autant la ban-
que centrale nippone, elle, a pris
les marchés de court.
Elle n’a pas modifié son princi-
pal taux directeur, qui reste à
– 0,1 %, mais elle a élargi le canal
de fluctuation des rendements
des obligations d’Etat à dix ans.
Ils pourront fluctuer entre
– 0,5 % et + 0,5 %, contre
– 0,25 % et + 0,25 %. Inévitable-
ment, les marchés ont déduit
que la BoJ donnait son feu vert à
une meilleure rémunération
des obligations, dont les rende-
ments ont bondi à 0,5 %, le haut
de la fourchette de la banque
centrale.
Globalement, la courbe de taux
d’intérêt s’est redressée, ce qui
est toujours une bonne chose
pour les établissements ban-
Les faits :
l’inflation à son plus-haut
Inflation japonaise
4
2
0
—2
—4
2000 2006
UNION EUROPÉENNE
Le prix du gaz est enfin plafonné
A
force d’attendre un
événement, il est sou-
vent trop tard quand il
intervient. C’est un peu
le sentiment que donne l’adop-
tion du mécanisme de plafon-
nement des prix du gaz russe par
l’Union européenne (UE).
Celui-ci retient en effet un prix
plafond de 180 € le mégawat-
theure (MWh). Ce prix s’était
envolé cet été à plus de 345 €,
mais, cette semaine, il était infé-
Le chiffre de la semaine
5,5 %
Etats­Unis. L’inflation annuelle (mesurée par l’indice PCE)
a ralenti en novembre à +5,5 % après + 6,1 % en octobre.
caires qui empruntent à très
court terme et prêtent à long
terme.
Le yen a bénéficié de cette
annonce, progressant de plus de
4 % face au billet vert dans la
journée. C’est logique, une
meilleure rémunération de la
devise est toujours un élément
de soutien.
LE YEN, UN PLUS BAS  ces a mené une opération unique
DE 32 ANS
Ce n’est pas la première fois
que l’institution monétaire agit
de la sorte. Elle avait déjà,
par deux fois, en 2018 et en 2021,
élargi ce corridor de fluctuation
qui était à l’origine très étroit
(–0,1 % à + 0,1 %). L’argument du
« Bref, d’un côté la
BoJ appuie sur la
pédale de frein et,
de l’ autre, sur
l’accélérateur… »
John Plassard, conseiller en
placements de la société Mirabaud.
La Banque du Japon entre à son tour dans la danse des resserrements monétaires
3,7 %
0,800
0,600
0,400
0,200
– 0,200
– 0,400
2010 2015 2020
rieur à 100 €, ce qui donne un sen-
timent d’inefficacité. Toutefois,
nul n’est devin et la guerre russe
en Ukraine est de nature à créer
de nouvelles tensions sur les
cours. Le mécanisme s’appliquera
si le cours de 180 € par mégawatt-
heure est dépassé pendant trois
jours et s’il est supérieur de 35 €
au prix du gaz naturel liquéfié. Le
mécanisme sera maintenu vingt
jours, sauf si les prix repassaient
sous le seuil durant trois jours
Matières premières
PÉTROLE (BRENT)
82,38 $
ONCE D’OR
1.792,30 $
gouverneur de la banque cen-
trale est un meilleur fonction-
nement du marché obligataire.
C’est surtout que la faiblesse du
yen devenait un problème de
politique monétaire car il ren-
forçait l’inflation importée. La
devise japonaise était revenue à
un niveau de faiblesse inconnu
depuis trente-deux ans. En sep-
tembre, « le ministère des Finan-
d’achat de yens, sa première en
plus de deux décennies, mais cet
effort n’a rien fait pour arrêter la
chute de la monnaie », souligne
John Plassard, conseiller en pla-
cements de la société Mirabaud.
Or, le Japon, qui se battait contre
la déflation depuis les années
1990, connaît enfin une période
de hausse des prix, il est vrai
comme partout dans le
monde, largement liée à la
flambée des matières pre-
mières. L’inflation a atteint
3,7 % en glissement annuel
en octobre, un rythme
inconnu depuis 1991 !
La BoJ a pris d’autres déci-
sions qui paraissent d’ailleurs
contradictoires. Elle va aug-
La décision :
la fourchette de contrôle des rendements obligataires nippons
à 10 ans est élargie
1
0
2013 2015 2017
Normalisation du prix du gaz
En MWH en €
20
€/$
1,0599
1,2
1,1
+ 4,7 % 1,0
0,9
– 0,0 % 2017 18 19 20 21 2022
menter ses achats d’obligations
sur le marché de 7.300 milliards
de yens (52 milliards d’euros)
à 9.000 milliards de yens (64 mil-
liards d’euros). Elle va aussi pro-
céder à des acquisitions non
programmées. Elle se tient
même prête à effectuer des
achats illimités de titres de matu-
rité 1-5 ans. « Bref, la BoJ appuie,
d’un côté, sur la pédale de frein et,
de l’autre, sur l’accélérateur… »,
commente John Plassard. Peut-
être veut-elle également per-
suader qu’elle se donnera les
moyens de garantir le respect
de sa nouvelle fourchette. Ou
encore qu’elle alimentera en
liquidités les marchés, alors que
le risque lié à ce surcroît de
rémunération pèse sur l’expan-
sion économique.
ET LA DETTE AMÉRICAINE ?
L’inflexion japonaise a eu un
impact aussi sur les marchés
obligataires américains. Les
taux à dix ans se sont tendus.
Cela peut surprendre, vu l’écart
important de rémunération
entre les deux types de papiers
(respectivement 3,5 % et 0,5 %)
Taux à 10 ans
0,48 %
2019 2021 2023
91,94
21 2022
INVESTIR 10 / 05
Variations sur la semaine
Devises Cryptomonnaie
BITCOIN, échelle en milliers de dollars
€/$ 1,0599 + 0,1 %
€ / CH 0,9881 – 0,0 % 40 16.779,57
€/£ 0,8807 + 1,0 % 20
$/¥ 133,05 – 2,6 % 0
$ / YUAN 6,9895 + 0,2 % Déc. 2021 Déc. 2022
ZOOM SUR…
Chine : le nombre de morts 
de la Covid flambe… 
sauf pour Pékin
Décidément, les autorités politiques chinoises ne changeront 
jamais. Après avoir cédé à la fronde populaire et mis fin
à la politique zéro Covid, Pékin vient de changer les règles
de recensement, face à la montée des contaminations
et de la flambée des décès, pour cacher son incapacité à protéger
la population par d’autres moyens que les confinements massifs. 
Désormais, seules les personnes directement mortes
d’une insuffisance respiratoire liée à la Covid­19 sont comptabi­
lisées dans les statistiques. Or, la plupart des décès provoqués
par la Covid ne sont pas liés à une insuffisance respiratoire.
La norme internationale, elle, comptabilise comme morte
de la Covid toute personne décédée et testée positive.
mais s’explique par la crainte que Avec 1.240 milliards de dollars,
les investisseurs nippons béné-
ficiant de meilleures rémuné-
ils dépassent la Chine et ses
968 milliards de dette du Trésor
rations au Japon n’allègent leurs US. C’est une variable à suivre
investissements aux Etats-Unis.
Le Japon est en effet le premier
car le besoin de financement de
la dette américaine, lui, n’a visi-
détenteur de dette publique blement pas fini de progresser
américaine au monde, rappelle (lire page 13).
Mirabaud (voir l’illustration). - PHILIPPE WENGER
Le risque :
le Japon en tête des détenteurs de dette publique américaine
En Mds$
Japon 1.240
Chine 967,8
Royaume-Uni 615,4
Luxembourg 306,8
Iles Cayman 300,4
Suisse 295,3
Irlande 285,1
Belgique 273,6
France 236,9
Taïwan 233,9
Sources : Bloomberg, département du Trésor américain.
également ou si l’état d’urgence production de pétrole en
d’approvisionnement de l’UE réponse au plafonnement du
était déclaré. Pour les experts, ce
mécanisme devrait permettre
prix du brut russe à 60 $ par le
G7. Ira-t-elle plus loin ?
d’éviter les scénarios de volatilité
extrême comme ceux connus DÉCARBONER
cette année – c’est déjà pas mal – Certains experts regrettent aussi
mais pas de faire reculer les prix. que l’Europe ne choisisse pas à
Il risque, en outre, d’être désac- ce jour de décorréler le prix de
tivé si la sécurisation des stocks l’électricité de celui du gaz.
de gaz pour l’hiver 2023-2024 L’avantage serait une baisse
semblait ne pouvoir être assurée. immédiate des prix de l’élect-
Autre risque, les transactions se ricité et l’accélération à moyen
feront davantage de gré à gré, en terme de la décarbonation du
dehors des marchés régulés, marché de l’énergie du Vieux
donc, rendant les échanges Continent. Tout le contraire de
moins transparents et fragilisant la situation actuelle avec la réou-
la stabilité financière. En outre, la verture de centrales à charbon, y
Russie a déjà menacé de réduire sa compris sur le sol français.- P. W.
06 / INVESTIR 10 Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022

L’International tient, pas les Grandes Valeurs
L
a semaine a, une nouvelle fois, été compli-
quée et volatile, d’un jeudi à l’autre, pour les
marchés et pour nos sélections. Les Gran-
des Valeurs ont accusé le coup sous l’effet
des baisses de Capgemini (– 5,1 %) Sartorius Stedim
(– 5 %) et Stellantis (– 3,2 %) – les mêmes valeurs que
les semaines précédentes, que la bonne perfor-
mance de BNP Paribas (+ 4,1 %) n’a pas suffi à contre-
balancer. Les décisions de politique monétaire des
deux côtés de l’Atlantique les 14 et 15 décembre ont
ravivé les craintes d’une récession plombant les
marchés et notre sélection. Le schéma est le même
pour notre sélection internationale, où les valeurs
américaines, technologiques et de santé ont pesé
(Microsoft, – 3,9 % ; Pfizer, – 3,3 %) tandis que les
financières (Banco Santander, + 4,1 %) ont profité
de la perspective d’un environnement de taux plus
favorable.
Le poids des technologies et des valeurs américaines
étant toutefois plus fort dans le MSCI que dans notre
sélection, celle-ci a pu battre son indice de référence
(–0,2 %, contre – 1,6 %), ce que n’ont pas pu faire les
Grandes Valeurs (– 1,9 %, contre – 0,1 %). Enfin, la
performance des Valeurs moyennes (– 0,4 %) s’ins-
crit un peu au dessous de celle de l’indice malgré,
une fois encore, la progression d’Ipsos (+ 2,3 %), tan-
dis que le rendement reste solide (+ 0,8 %, contre
– 0,1 %) grâce à TotalEnergies (+ 4,6 %). — D. T.
NOS ARBITRAGES
Nous laissons inchangée la composition 
de nos quatre sélections de valeurs.

GRANDES VALEURS VALEURS MOYENNES
VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003
NOTRE SÉLECTION CAC 40 CAC SMALL NOTRE SÉLECTION CAC SMALL
CAC 40 NOTRE 800
SÉLECTION – 1,9 % – 0,1 % + 183,1 % NOTRE – 0,4 % + 0,1 %
+ 83,2 % + 260,7 % SÉLECTION
600 CAC SMALL AVEC DIV.
CAC 40 AVEC DIV. VARIATIONS EN 2022 + 611,9 % VARIATIONS EN 2022
+ 315,8 %
+ 245,4 % NOTRE SÉLECTION CAC 40 400 NOTRE SÉLECTION CAC SMALL

– 22,2 % – 8,9 % 200 – 16,1 %  – 21,6 %

Airbus a profité des informations de la presse 0 Bolloré a bénéficié de l’annonce de la finalisation
sur une possible commande géante (également  de la cession de l’ensemble des activités de transport 
auprès de Boeing) de la compagnie indienne Air India  – 200
– et de logistique du groupe en Afrique pour une valeur 
ainsi que de commentaires positifs d’analystes. 2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 d’entreprise de 5,7 milliards d’euros.
2004 07 09 11 13 15 17 19 2022
VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2022 (22­12­22) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2022 (22­12­22) (SEMAINE)
L’ENTRÉE EST. EST. L’ENTRÉE EST. EST.
AIR LIQUIDE ALTEN
AI
6­3­06 + 1.320 % 9,41 €  173 €  29 % 23 2,2 % 133,64 €  – 0,3 %
ATE
18­10­21 – 10 % 129,50 €  145 €  24 % 12,4 1,2 % 116,80 €  à – 2,6 %
AIRBUS BOLLORÉ
24­1­22 + 6 % 105,84 €  140 €  25 % 21,5 1,6 % 111,84 €  + 1 % 13­9­21 + 2 % 5,09 €  6,50 €  25 % NS 1,2 % 5,19 €  + 0,1 %
AIR BOL
BNP PARIBAS CATANA GROUP
BNP
27­6­22 + 13 % 47,81 €  65 €  21 % 5,5 7,8 % 53,81 €  Þ + 4,1 % CATG
2­8­21 + 11 % 5,43 €  7,50 €  25 % 11,6 2,5 % 6,02 €  – 1,5 %
CAPGEMINI EDENRED
CAP
19­7­21 – 3 % 162,20 €  220 €  40 % 14,5 1,8 % 156,75 €  à – 5,1 % EDEN
26­9­22 + 11 % 45,98 €  62 €  22 % 32,5 1,8 % 50,84 €  – 0,9 %
EIFFAGE GETLINK
16­11­20 + 22 % 76,86 €  115 €  23 % 10,5 3,4 % 93,56 €  + 0,7 % 28­3­22 – 5 % 16 €  23 €  52 % 33 2,3 % 15,17 €  – 1,2 %
FGR GET
ESSILORLUXOTTICA IMERYS
4­7­22 + 23 % 139,80 €  210 €  22 % 26,7 1,9 % 171,65 €  – 1,9 % 17­1­22 – 3 % 37,65 €  51 €  39 % 10,2 4,6 % 36,64 €  + 0,4 %
EL NK
SARTORIUS STEDIM BIO. IPSOS
DIM
14­11­22 – 16 % 357,40 €  400 €  34 % 34,9 0,5 % 299,10 €  – 5 %
IPS
17­1­22 + 32 % 43,65 €  65 €  13 % 12,2 2,3 % 57,50 €  Þ + 2,3 %
SCHNEIDER ELECTRIC NEOEN
2­12­19 + 62 % 81 €  170 €  30 % 19,2 2,3 % 130,84 €  – 1,5 % 7­3­22 + 10 % 35,02 €  45 €  17 % 71,3 0,3 % 38,50 €  – 2,1 %
SU NEOEN
STELLANTIS NEXANS
10­1­22 – 22 % 16,84 €  18 €  37 % 2,6 9,2 % 13,11 €  – 3,2 % 26­9­22 – 5 % 90,65 €  120 €  40 % 13,9 1,5 % 85,80 €  + 0,2 %
STLA NEX
THALES TRIGANO
28­2­22 + 20 % 100,24 €  150 €  24 % 16,9 2,3 % 120,50 €  + 0,7 % 29­11­21 – 21 % 157,40 €  150 €  21 % 8,6 2,8 % 124,40 €  + 1,1 %
HO TRI

RENDEMENT INTERNATIONAL
VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003
NOTRE SÉLECTION CAC 40 MSCI WORLD NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
CAC 40 NOTRE 500
SÉLECTION + 0,8 % – 0,1 % + 150,4 % NOTRE – 0,2 % – 1,6 %
+ 83,2 % SÉLECTION
CAC 40 AVEC DIV.
+ 470,3 % 400 MSCI AVEC DIV.
+ 383,6 %
VARIATIONS EN 2022 VARIATIONS EN 2022
300 + 316,1 %
+ 245,4 % NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
200
0 % – 8,9 % – 11,7 % – 19,7 %
100
Le cours de l’action Engie a souffert après l’annonce  0
Les discussions avec les autorités de la concurrence 
de deux mauvaises nouvelles, une en Belgique américaines se sont poursuivies pour Microsoft, qui
et l’autre concernant les mesures de plafonnement, – 100 a apporté ses réponses dans le cadre du projet d’achat 
–
sans conséquence toutefois sur ses prévisions. 2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 d’Activision Blizzard pour 68,7 milliards de dollars.
2004 07 09 11 13 15 17 19 2022
VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2022 (22­12­22) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022  2022 (22­12­22) (SEMAINE)
L’ENTRÉE EST. EST. L’ENTRÉE EST. EST.
AXA ALLIANZ
21­6­21 + 31 % 20,29 €  32 €  20 % 9,2 6 % 26,58 €  + 1,4 % 23­11­20 + 15 % 176,20 €  235 €  16 % 12 5,6 % 202,55 €  + 1,9 %
CS DE0008404005
CARREFOUR BANCO SANTANDER
CA
14­3­22 – 10,2 % 17,72 €  20 €  26 % 10,6 3,6 % 15,91 €  + 0,6 %
ES0113900J37
15­3­21 + 1 % 2,77 €  3,20 €  14 % 5,4 5 % 2,81 €  Þ + 4,1 %
ENGIE BERKSHIRE HATHAWAY
ENGI
4­7­22 + 23,9 % 10,99 €  17 €  25 % 6 11,6 % 13,61 €  à – 2,7 % US0846707026 Non PEA
7­12­15 + 128 % 124,94 €  400 $  32 % 24,5 0 % 302,69 $  + 0,7 %
ORANGE DEUTSCHE TELEKOM
9­5­22 – 15 % 10,94 €  12 €  29 % 8,5 7,5 % 9,30 €  + 0,3 % 20­6­22 + 2 % 18,52 €  23 €  21 % 12,5 3,7 % 18,96 €  + 0,3 %
ORA DE0005557508
PERNOD RICARD IBERDROLA
30­3­20 + 52,9 % 121,66 €  220 €  18 % 19,7 2,6 % 186,05 €  + 1,3 % 13­6­22 + 11 % 9,88 €  12,50 €  14 % 16,1 4,3 % 10,93 €  + 0,3 %
RI ES0144580Y14
PUBLICIS GROUPE LINDE
5­9­22 + 22,6 % 48,73 €  75 €  26 % 9,6 4,7 % 59,76 €  – 1,1 % 2­8­21 + 22 % 250,84 €  385 €  25 % 25,6 1,4 % 306,80 €  – 1,3 %
PUB IE00BZ12WP82
SANOFI MICROSOFT
SAN
1­2­21 + 28,3 % 71,14 €  110 €  20 % 11,1 3,9 % 91,29 €  + 2,7 %
US5949181045 Non PEA
5­9­22 – 13 % 257,45 €  300 $  26 % 24,6 1,1 % 238,19 $  à – 3,9 %
TF1 NESTLÉ
7­5­21 – 12 % 7,94 €  9 €  29 % 6,7 7,2 % 6,99 €  + 1,7 % 12­3­18 + 104 % 53,52 €  135 FS  25 % 24,9 2,7 % 107,98 FS  + 0,5 %
TFI CH0038863350 Non PEA
TOTALENERGIES PFIZER
TTE
22­2­21 + 79,8 % 32,82 €  68 €  15 % 4,4 6,7 % 59 €  Þ + 4,6 % US7170811035 Non PEA
5­9­22 + 6 % 46,06 €  65 $  26 % 8,1 3,1 % 51,64 $  – 3,3 %
VINCI WALMART
3­8­15 + 121,1 % 42,41 €  120 €  28 % 14,5 3,6 % 93,76 €  – 0,2 % 11­4­22 – 4 % 140,35 €  180 $  25 % 23,8 1,6 % 143,48 $  – 0,9 %
DG US9311421039 Non PEA

Parmi les 900 valeurs de la cote, Investir-Le Journal des Finances vous présente ici ses 40 préférées, regroupées en quatre sélections de 10 valeurs. Les arbitrages ont lieu dans les vraies conditions du marché et sont réalisés de façon 

hebdomadaire avec exécution sur la base des cours de clôture du lundi.
Valeur entrante | Valeur sortante | Þ Plus forte hausse de la semaine l  à Plus forte baisse de la semaine
Il est possible d’acheter :
r la sélection Investir 10 Grandes Valeurs en Bourse sous les codes mnémo : I10GS et Isin : FR0011630474. Les frais de gestion annuels sont de 1,5 %, et Investir en perçoit la moitié.
r le fonds Investir PEA Palatine, un fonds qui s’inspire des quatre sélections Investir 10, sous le code Isin : FR0013284114. Les frais de gestion annuels sont de 1,8 % et Investir en perçoit 1,05 %.

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01 55 56 70 67
 ACTIONS
 Le conseil 
 de la semaine 
 d’Investir 
Par Delphine Tillaux
C’
est presque la moitié
(43 %) de la population
française – nouveau-
nés et personnes âgées com-
pris – qui a assisté à la finale de
la Coupe du monde de football,
dimanche 18 décembre.
Un « énorme carton », sur le plan
de la diffusion, pour ce dernier
match de la compétition, qui
opposait la France à l’Argentine.
Il a « réalisé la meilleure audience
historique pour un programme de
télévision, tous programmes et
toutes chaînes confondus, en ras-
semblant 24,1 millions de télés-
pectateurs et jusqu’à 29,4 millions
pour les tirs au but », a signalé
TF1 dans un communiqué, le
lendemain. Certes, un change-
ment de méthode de comptabi-
lisation pourrait avoir joué.
Il n’empêche, les parts d’audience
de la chaîne se sont établies
autour de 90 % selon la tranche
d’âge pendant la rencontre,
même si elles sont retombées
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 22­12­22 :  6,99 €
VARIATION 52 SEMAINES :
2022 :
l VOLATILITÉ
 ­ 20,08 %
 ­ 19,94 %
BÊTA 52 S. : 0,7 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  9,50 € / 5,56 €
TÉLÉCOMMUNICATIONS
 Orange  Un nouveau départ
à la tête de l’opérateur
L L
es annonces de départ se
poursuivent chez Orange.
Le dernier en date est celui
du directeur général délégué
Finance, Performance et Déve-
loppement, Ramon Fernandez,
qui quittera le groupe en mars
prochain. Il dirige depuis 2014 les
finances d’Orange et, « d’ici à son
départ, il continuera d’assurer plei-
nement ses fonctions actuelles au
sein du comité exécutif. Il poursui-
vra ainsi son travail, notamment sur
la préparation du prochain plan
stratégique, aux côtés de Christel
Heydemann et de l’équipe diri-
geante. Le nom de son successeur
sera annoncé dans les prochaines
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 22­12­22 :  9,30 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 0,75 %
2022 :
l VOLATILITÉ
 ­ 1,17 %
BÊTA 52 S. :  0,3 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  11,94 € / 9,08 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  69 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  12,16 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   59 %  PER 2022 :
C   32 %  PER 2023 :
V     9 % 
 TF1  Des audiences  L’AVIS DU GÉRANT
historiques pour
une finale d’anthologie 
TF1 dans le cours de Bourse du
En € groupe de télévision cette
semaine, mais ce sera peut-être
12,5
plus le cas dans ses comptes. On
10,0 sait que les grands événements
6,99 sportifs – Coupes du monde de
7,5 football comprises – ne sont
généralement pas rentables
5,0
pour les diffuseurs.
2,5 Mais cette édition 2022 pourrait
aussi avoir battu tous les records
2017 18 19 20 21 2022 en matière de monétisation. La
chaîne ne dévoile pas le coût
autour de 60 % lors de la remise détaillé ni de sa grille – autour
de la coupe. Dans l’ensemble, de 980-990 millions au total
« la compétition a réalisé d’excel- chaque année – ni de ses recet-
lentes performances en rassem- tes. Pour autant, les chiffres qui
blant en moyenne 8,7 millions circulent font état d’un coût de
de téléspectateurs », et même la grille d’environ 70 millions
16,2 millions en moyenne pour d’euros pour l’événement, pro-
les matchs des Bleus, selon TF1, che ou légèrement au-dessus de
seul diffuseur de l’Hexagone, la précédente édition de 2018.
qui a permis de suivre au total Face à cela, l’institut de sondage
28 matchs et trois cérémonies. et d’étude de marchés Kantar a
estimé qu’au total la publicité
37 % DE PLUS QU’EN 2018
Cela ne s’est pas vraiment vu
aurait rapporté à TF1 151,5 mil-
l i o n s d ’e u r o s b r u t av e c
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  2 %
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  ­ 11 %
EVOL. 2022 :
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
 3 %
 21 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  8,40 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   43 % 
EVOL. 2022 :  ­ 2 % C   43 %  PER 2023 :
V   14 % 
semaines », a indiqué l’opérateur mois, alors que des restructu-
dans un communiqué. Ramon rations sont en cours, notamment
Fernandez est annoncé chez dans la branche Entreprises.
CMA CGM. Plusieurs cadres ont Cela n’a pas eu l’air d’inquiéter les
déjà quitté le groupe ces derniers investisseurs – alors que l’on
attend la nouvelle stratégie du
Orange groupe en février –, le titre ayant
En €
globalement suivi les orien-
15 tations du marché.
14 Il faut dire que, dans le même
temps, la perspective d’une
13
9,30 hausse des prix de l’opérateur se
12
confirme. Selon l’Agefi et Univers
11
Freebox, Orange devrait augmen-
10
ter ses tarifs. Des hausses de 1 € à
9
2 € par mois sont attendues à par-
8 tir de mars 2023, une augmen-
2017 18 19 20 21 2022 tation justifiée par la hausse des
coûts, a indiqué le groupe. Du pri-
cing power retrouvé que les analys-
tes financiers apprécient. - D. T.
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  1 % NOTRE CONSEIL
EVOL. 2022 :  2 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 51 % l ACHETER  Les investisse­
ments doivent baisser,
EVOL. 2022 :  1156 % laissant plus de cash pour
une politique plus généreuse  Une mauvaise nouvelle n’arrivant
envers les actionnaires,
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT notamment. Une valeur de fonds  muniqué sur l’impact sur les résul-
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,70 € de portefeuille avec du rendement.  tats de la mesure de plafonnement
RDT 2021 : 7,5 %   RDT 2022 : 7,5 % Objectif : 12 € (ORA).
l VALORISATION ESTIMÉE
 8,5 FOIS Prochain rendez­vous : le 16  adoptée par les autorités euro-
 8,1 FOIS
février, résultats annuels
et nouveau plan stratégique.
162 annonceurs pour 1.292 spots
diffusés. C’est 5 annonceurs en
moins qu’en 2018, 9 % de spots en
moins, mais 37 % de recettes en
plus qu’il y a quatre ans ! Et, si les
téléspectateurs ont vu beaucoup
de produits de catégorie luxe et
beauté (comme les parfums
pour homme), saison pré-Noël
oblige, les trois plus gros annon-
ceurs ont été Apple, Burger King
et Amazon, selon l’institut de
sondage. Le spot le plus cher,
60 secondes durant la finale,
aurait coûté 907.500 € brut avec
une moyenne de 330.000 € les
30 secondes durant le match.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER  Le titre a accusé
le coup après l’abandon
du mariage avec M6, et le groupe  d’éléments positifs sur ce titre, très peu de risques, si ce n’est
doit repréciser sa stratégie.
Mais il a des atouts et la valorisa­
tion est faible. Objectif : 9 € (TF1).
Prochain rendez­vous : le 
14 février, résultats annuels.
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,50 €
RDT 2021 : 6,4 % 
l VALORISATION ESTIMÉE
PER 2022 :
 RDT 2022 : 7,2 %
 6,7 FOIS
 6,3 FOIS
SERVICES AUX ENTREPRISES
 Engie  Deux mauvaises nouvelles 
sans trop de conséquences
a forte contribution des
activités nucléaires en Bel-
gique avait été un des
moteurs des bons résultats (et du
beau parcours boursier) d’Engie
cette année.
L’annonce, mardi, d’une révision à
la hausse de 3,3 milliards par la
Commission des provisions
nucléaires (CPN) des provisions
pour le démantèlement des cen-
trales nucléaires du pays et la ges-
tion de l’aval du cycle de
combustible usé est venue rappe-
ler que cette activité belge avait
déjà joué de mauvais tours au
groupe français par le passé. Engie
conteste cette décision estimant
que la plupart des risques évoqués
par la CPN ont déjà été pris en
compte et propose juste une révi-
sion de 0,9 milliard. Des discus-
sions devraient s’ouvrir en vue de
parvenir à un accord avant la date
butoir fixée à la fin du mois de
mars 2023.
jamais seul, le groupe a aussi com-
de la rente « inframarginale »
péennes en octobre afin d’enca-
drer les superprofits que peuvent
Retrouvez chaque jour
en direct nos commentaires
et analyses
sur investir.fr
SUR CETTE VALEUR
Un titre « à la casse »
SAAD BENLAMINE, GÉRANT DE KIRAO SMALLCAPS
TF1 est une valeur historique de notre portefeuille.
Le titre est clairement « à la casse ». Le ratio rapportant
la valeur d’entreprise au résultat d’exploitation est inférieur
à 3,5 fois, avec une capitalisation d’environ 1,4 milliard d’euros
et au moins 300 à 400 millions d’euros de cash dans les comptes 
(post­cession de Unify, activités numériques). La diversification 
avec l’entrée dans le monde de la production est un succès,
le groupe va réaliser près de 40 millions de résultat opérationnel
avec sa filiale Newen en 2022. A elle seule, elle pourrait 
presque justifier la valorisation actuelle. 
L’activité publicitaire n’affiche pas beaucoup de croissance
mais elle ne souffre pas non plus de décroissance structurelle
et génère beaucoup de trésorerie. Par ailleurs, la structure
de coût de l’entreprise a été allégée et le coût de la grille
des programmes est beaucoup plus flexible que par le passé.
Le changement de management en cours [avec l’arrivée
de Rodolphe Belmer à la direction générale]  peut aussi redon­
ner de l’élan au titre. Enfin, il existe de beaux actifs cachés 
dans le groupe, à l’image de l’immobilier, puisque TF1 détient
en propre l’immeuble qui abrite son siège social, ce qui pourrait 
représenter environ 200 millions d’euros. Il y a donc beaucoup 
 
qu’il reste une valeur cyclique, ce qui n’est pas forcément
un avantage actuellement. Mon objectif de cours est de 12 €.
« Il y a beaucoup 
d’éléments positifs sur ce 
titre, très peu de risques, 
si ce n’est qu’il reste
une valeur cyclique »
dégager les sociétés du secteur d’euros en 2022 et entre 1,2 et
lorsque les prix de l’énergie flam- 1,5 milliard en 2023. Malgré cela, le
bent. L’impact sur l’Ebit (le résul- groupe a maintenu ses objectifs
tat d’exploitation) d’Engie devrait 2022 qui avaient été relevés en
se situer entre 700 et 900 millions novembre avec, notamment, un
bénéfice net récurrent compris
Engie entre 4,9 et 5,5 milliards. - R. L. B.
En €
NOTRE CONSEIL
16
l
ACHETER Après avoir perdu
13,61 jusqu’à 7,1 % en séance
14
mardi, l’action a ensuite rattrapé 
12 l’essentiel du terrain perdu.
La valorisation est faible
10
et le rendement attrayant.
8 Objectif : 18 € (ENGI).
Prochain rendez­vous : le 
2017 18 19 20 21 2022 21 février, résultats 2022.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 22­12­22 :  13,61 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 2 %
VARIATION 52 SEMAINES :  5,85 % EVOL. 2022 :  81 %
2022 :
l VOLATILITÉ
 4,61 % l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  6 %
BÊTA 52 S. :  0,6 FOIS EVOL. 2022 :  76 %
EXTRÊMES 52 S. :  14,68 € / 9,79 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  60 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  1,58 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  15,19 € RDT 2021 : 6,2 %   RDT 2022 : 11,6 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A 100 %  PER 2022 :  6,5 FOIS
C     0 % PER 2023 :  7,4 FOIS
V     0 %
08 / MISE EN PERSPECTIVE
PÉTROLE
 TotalEnergies  Les actionnaires   Schneider Electric  La passion
sont tout sourire
C « L
arton plein pour les
actionnaires de TotalE-
nergies. Non seulement
le titre devrait réaliser un beau
parcours en 2022 (+ 34 %, calcul
au 21 décembre), mais la com-
pagnie a distribué un coupon
exceptionnel (détaché le
6 décembre et mis en paiement
le 16) de 1 €.
UN ACOMPTE RELEVÉ ?
Et ce n’est sans doute pas tout.
Le groupe verse son dividende
en quatre acomptes : le premier
en septembre de l’année n,
le second en janvier de
l’année n+1, le troisième en
mars et le solde en juin, après
l’assemblée générale, qui se
tient généralement fin mai. Au
titre de 2022 et à ce jour, les
actionnaires ont donc déjà reçu
1,69 € (le premier acompte et le
coupon exceptionnel). En 2020
et en 2021, les acomptes étaient
de 0,66 €, portant le total
à 2,64 €. Au titre de cette année,
le premier acompte a déjà été
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 22­12­22 :  59 €
VARIATION 52 SEMAINES :  31,96 %
2022 :  32,20 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. :  1,3 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  60,44 € / 43,60 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  18 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  35,69 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   59 %  PER 2022 :
C   41 %  PER 2023 :
V     0 %
SERVICES AUX ENTREPRISES
 Elior  Derichebourg veut prendre
le pouvoir sans OPA
L
e groupe de restauration
collective (catering) va ren-
forcer ses activités multi-
services en rachetant celles de
Derichebourg, DMS. Les moda-
lités de cette acquisition ont été
annoncées mardi matin. DMS est
valorisé 450 millions d’euros, soit
9,1 fois son Ebitda. Le paiement
se déroulera entièrement en
actions, soit près de 80 millions de
titres (46 % du capital actuel) émis
à 5,65 €. La prime est de 119 % par
rapport au dernier cours de 2,58 €
inscrit le 23 septembre, avant
l’annonce des discussions, et de
79 % sur le cours de lundi soir.
Ce niveau élevé retenu pour
l’action Elior paraît en première
analyse plus avantageux pour
Elior que pour Derichebourg.
Mais il permettra à ce dernier de
renforcer son contrôle capitalis-
tique sans consolider globale-
ment Elior, avec une participation
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 22­12­22 :  3,20 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 45,11 %
2022 :  ­ 49,73 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 1,5 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  6,57 € / 1,67 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  104 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  6,06 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   24 %  PER 2022 :
C   38 %  PER 2023 :
V   38 % 
TotalEnergies
En €
55
50
45
40
35
30
25
20
2017 18 19 20 21 2022
relevé de 4,5 %, à 0,69 €. Il n’est
pas impossible que le conseil
décide de relever le troisième
acompte (prévu le 22 mars
à 0,69 €), comme ce fut déjà le
cas en 2019. Cette année-là, il
était passé de 0,66 € à 0,68 €
(+ 3 %). Cette fois-ci, le coup de
pouce pourrait être plus fort,
car les profits de la compagnie
sont attendus autour de 34 mil-
liards d’euros, contre 13,55 mil-
liards en 2021.
Comment TotalEnergies va-t-il
répartir cette manne excep-
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :
RDT 2021 : 4,5 %   RDT 2022 : 6,7 %
l VALORISATION ESTIMÉE
 4,4 FOIS
 5,2 FOIS
inférieure à 50 % (48,4 %, contre
24,4 % actuellement), et donc de
ne pas intégrer ses dettes à son
bilan. Comme DMS sera apporté
presque exempt d’endettement,
celui d’Elior sera abaissé, même
s’il restera encore élevé, par rap-
port à Sodexo par exemple. Le
levier est estimé à 3,8 fois l’Ebi-
tda fin septembre 2023, au lieu
de 4,5 fois sans DMS.
Toujours pour ne pas consolider,
Elior Group
En €
25
20
15
10
3,20
5 Avec DMS, la part des services
0 (nettoyage, accueil, maintenance,
2017 18 19 20 21 2022
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :
EVOL. 2022 :
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :
RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL
l VALORISATION ESTIMÉE
tionnelle ? Ces bénéfices, en
grande partie obtenus en raison
de la guerre en Ukraine, pour-
raient d’abord être surtaxés,
conformément à l’accord euro-
péen.
Ils doivent également et logi-
59
quement servir à rémunérer les
salariés. Un accord a été obtenu
en octobre (non signé par la
CGT) pour une hausse de 7 %.
Ensuite, la direction a déjà indi-
qué qu’elle comptait désendet-
ter le groupe quasi complètement.
Enfin, les investissements
devraient continuer de pro-
gresser, car c’est le nerf de la
guerre pour un groupe comme
TotalEnergies. La stratégie
consiste à moins dépendre du
pétrole et à augmenter la part
du gaz naturel (notamment le
GNL) dans le mix. Le cap est
mis déjà depuis longtemps sur
l’électricité et les énergies pro-
pres (solaire, éolien), mais ces
dernières n’affichent pas les
mêmes taux de rentabilité que
les hydrocarbures. Le pro-
gramme d’investissements con-
sacrés aux renouvelables, de
4 milliards de dollars en 2022,
devrait être augmenté, tout
 ­ 1 % comme les dépenses en explo-
 52 % ration-production, futurs cash-
 10 % flows obligent !
 138 % - S. A.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER  Les prix du brut
 3,96 € et du gaz devraient bien
se tenir en 2023.  la facture finale, il y avait encore
Objectif : 68 € (TTE).
Prochain rendez­vous : le 8  La plus-value stratégique a
février, comptes annuels.
Derichebourg restera mino-
ritaire au conseil (5 sièges
sur 12), où une majorité renfor-
cée de huit administrateurs sera
nécessaire pour les décisions
majeures. Toutefois, Daniel
Derichebourg deviendra PDG.
VOTE DES ACTIONNAIRES
Il n’empêche qu’en franchissant
le seuil de 30 % Derichebourg
devra solliciter une dérogation
de l’AMF pour ne pas devoir lan-
cer une OPA. De plus, les action-
naires seront convoqués en
assemblée et devront se pronon-
cer à la majorité des deux tiers
(Derichebourg devant s’abste-
nir) pour l’émission d’actions,
avant que l’opération puisse être
finalisée, en avril ou mai 2023.
logistique, intérim...) passera
de 13 % à 31 % des revenus. Des
synergies de 30 millions d’euros
sont espérées d’ici à 2026, dont
40 % par les ventes croisées. Cel-
les-ci seront toutefois difficiles à
réaliser, selon les analystes d’Oddo
 ­ 18 % BHF et de TP Icap Midcap, car les
 21 % donneurs d’ordre ne sont pas les
 NS mêmes pour la restauration et
NS les autres services. - J.­L. C.
NOTRE CONSEIL
 0 l RESTER À L’ÉCART Nous
préférons attendre le plan
de redressement de l’activité  répondu que la répercussion de
 NS principale de catering (ELIOR).
 NS
Prochain rendez­vous : le 26 jan­
vier, revenus trimestriels.
BIENS D’ÉQUIPEMENT
Aveva, pour l’amour du numérique
a reprise d’Aveva ne
nous est pas abso-
lument indispen-
sable », affirmait encore
récemment Hilary Maxson, la
directrice financière de Schnei-
der. Il s’agissait d’éviter d‘ali-
menter la grogne des
minoritaires, qui réclamaient un
prix plus élevé pour l’OPA sur
les 40 % de titres en leur posses-
sion.
Dans les faits, l’intérêt du groupe
pour l’intégration à 100 % du
capital de sa filiale britannique
à 60 % ne s’est jamais démenti.
Et, au bout du compte, il a fallu
augmenter de 31 à 32,25 livres
sterling par action les termes
d’une offre qui valorise l’éditeur
de logiciels à 10,6 milliards de
livres (12,7 milliards d’euros).
ENJEU STRATÉGIQUE
Les motifs de cet engouement ?
Sur le plan tactique, il y avait une
opportunité à saisir. Après avoir
culminé à 16,4 milliards de livres,
début 2020, la valeur boursière
d’Aveva était retombée, l’été der-
nier, à des niveaux voisins
de 2017, l’année où Schneider
avait acquis sa participation
majoritaire, lorsque l’entreprise
valait autour de 5 milliards de
livres. De là à accepter d’alourdir
l’endettement – à travers deux
émissions o b l i g a t a i re s
de 1,1 milliard d’euros au total –
pour contribuer à financer les
probables 5 milliards d’euros de
un pas à franchir.
donné l’impulsion. Aveva est
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DU 19 DÉCEMBRE 2022
 Sodexo  De 8 % à 10 %
de croissance attendue en 2023
LE FAIT NOUVEAU
– Sophie Bellon a tracé des
perspectives attrayantes. Le
marché de la restauration,
estimé à 240 milliards d’euros
dans le monde, est encore auto-
géré à 53 %.
Aux Etats-Unis, les contrats de
première externalisation ont
représenté 44 % des signatures
sur l’exercice 2022. Dans le sec-
teur du facility management (un
marché de 380 milliards, exter-
nalisé à 50 %), Sodexo a décidé
de se montrer encore plus
sélectif, pour donner la priorité
aux services les plus rentables,
comme la maintenance des
appareils médicaux dans les
hôpitaux.
La dirigeante a réaffirmé les
objectifs. Une croissance
interne (à périmètre et changes
constants) de 8 % à 10 % est
visée pour 2023 (après un
rebond de 16,9 % pour l’exer-
cice 2022, clos fin août) puis
de 6 % à 8 % en 2024 et en 2025.
Ce taux était plutôt de 3 %
avant la crise sanitaire. La
marge d’exploitation, remon-
tée à 5 % en 2022, contre 3,3 %
un an plus tôt, doit se hisser
à 5,5 % en 2023 puis à plus de
6 % en 2025 (à changes cons-
tants).
A une question d’Investir sur les
effets de l’inflation, il a été
la hausse du prix des restau-
rants était presque immédiate
sur la valeur faciale des titres.
Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022
l’une des pépites de la « Silicon
Fen », le surnom du cluster
d’entreprises de pointe autour
de Cambridge. Ses logiciels
industriels, qui couvrent l’ingé-
nierie, les opérations et la main-
tenance, sont au centre des
priorités de Schneider.
Le groupe se positionne
aujourd’hui comme un facili-
tateur de « transformation digi-
tale », toujours tourné vers la
gestion de l’énergie et des auto-
matismes industriels, ses deux
grands métiers, mais en passant
Schneider Electric
En €
175 130,84
150
125
100
75
50
2017 18 19 20 21 2022
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 22­12­22 :  130,84 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 22,09 %
2022 :  ­ 24,13 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. :  1,4 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  178,78 € / 110,02 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  29 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  36,30 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A   75 %  PER 2022 :
C   15 %  PER 2023 :
V   10 % 
SOPHIE BELLON, 
PRÉSIDENTE­ 
DIRECTRICE GÉNÉRALE
Pour les services sur site, la
clause d’indexation s’applique
une fois par an sur la base de
l’inflation des douze derniers
mois. Mais des campagnes de
négociation ont lieu et, si
besoin, des mesures réduisent
les prix de revient.
AMBIANCE
– La réunion s’est tenue à La
Seine Musicale, sur l’île Seguin,
à Boulogne-Billancourt, lieu
agréable géré par Sodexo.
Sophie Bellon a rendu hom-
mage à son père, Pierre Bellon,
fondateur du groupe, encore
présent lors de l’AG 2021.
Les actionnaires se sont levés
par une couche de numérisa-
tion.
C’est ce savoir-faire dans le
recueil et le traitement des don-
nées qui nourrit son principal
argument commercial, à savoir,
pour simplifier, de permettre à
ses clients d’économiser de
l’énergie.
Pour accélérer dans cette voie,
Schneider a intérêt à regrouper
l’ensemble de ses compétences
numériques et à transformer
son « partenariat de longue date »
avec Aveva en une plateforme
intégrée. - J. V.­S.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER  Le thème
de l’optimisation de
la gestion de l’énergie va rester 
porteur en 2023 et compenser
le probable accès prolongé
de faiblesse dans la construction 
résidentielle, qui reste
l’un des débouchés importants
du groupe. Objectif : 170 € (SU).
Prochain rendez­vous : le 
16 février, résultats annuels.
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  4 %
EVOL. 2022 :  15 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  7 %
EVOL. 2022 :  19 %
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  3 €
RDT 2021 : 2,2 %   RDT 2022 : 2,3 %
l VALORISATION ESTIMÉE
 19,2 FOIS
 17 FOIS
spontanément pour applaudir
longuement à l’évocation de
cette exceptionnelle réussite
entrepreneuriale.
– Une boîte de chocolats
Lenôtre (propriété du groupe)
a été offerte aux actionnaires.
RÉSOLUTIONS
– Le dividende a fait l’unani-
mité (99,96 % des voix). Il est
fixé à 2,40 € (+ 20 %) et à 2,64 €
(majoration de 10 %) pour les
actionnaires inscrits au nomi-
natif depuis fin août 2018. La
politique de rémunération de
Sophie Bellon pour 2023 a
obtenu 94,4 % des suffrages.
ENTENDU À L’ASSEMBLÉE
– Sodexo s’est développé en
Chine depuis vingt-cinq ans,
surtout par croissance interne.
Une participation d’un peu
moins de 20 % a été prise au
capital de Meican, « disrupteur
de la foodtech ».
- Sodexo est très présent dans
les services pour les Ehpad.
Orpea n’est pas client, mais
c’est le cas de Korian (depuis
plus de quinze ans), avec lequel
un nouveau contrat plurian-
nuel vient d’être signé. - J.­L. C.
NOTRE CONSEIL
l RESTER À L’ÉCART Nous
attendons plus de visibilité
macroéconomique pour revenir 
sur la valeur (SW).
Prochain rendez­vous : le 6 jan­
vier, chiffre d’affaires trimestriel.
Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022
Technip Energies met la transition 
énergétique au cœur de sa stratégie
  Vert    Depuis  la  séparation  avec  TechnipFMC,  l’entreprise  d’ingénierie  met  le  cap  sur  le  zéro  carbone.
La  qualité  de  ses  technologies  lui  confère  un  énorme  avantage  concurrentiel  et  du pricing power.
E
st-ce le début d’un nou-
vel âge d’or pour Tech-
nip Energies ? On peut
le penser, car les techno-
logies développées par ce groupe
d’ingénierie permettent de conti-
nuer d’utiliser de l’énergie, tout
en préservant mieux la planète.
Le groupe est sorti grandi du
mariage raté avec l’américain
FMC. Lors de la scission (pre-
mière cotation de la nouvelle
entité le 16 février 2021 à 9 €), la
Bourse avait conclu un peu vite
que l’américain avait gardé les
activités (branche sous-marine)
les plus lucratives et promet-
teuses. Il n’en est rien. Le mot
« Energies » accolé, depuis, à son
nom signifie que le groupe est
présent à la fois dans les hydro-
carbures (surtout le gaz naturel,
moins polluant que le pétrole et
le charbon), où il a acquis une
réputation d’excellence, mais
aussi dans la capture du carbone,
l’hydrogène vert, le carburant
durable, le recyclage du plasti-
que, l’éolien flottant, etc.
INCONTOURNABLE  Ces solutions plus souples per-
DANS LE GNL
Pas de greenwashing, donc, chez
Technip Energies. L’entreprise
a développé un savoir-faire
(3.000 brevets déposés en 2021)
pour aider les compagnies pétro-
lières à verdir leurs activités, mais
pas seulement. « Nous accom-
pagnons nos clients dans la transi-
tion énergétique, qui est présente
dans toutes nos divisions, mais
nous avons aussi alloué nos tech-
nologies et des ressources spéci-
fiques pour fournir à l’industrie des
solutions zéro carbone. Cette année,
nous avons remporté environ 1 mil-
liard d’euros de projets dans la
transition énergétique hors GNL,
contre 200 millions il y a un an, et
cela témoigne de la dynamique en
place », nous confie Laure Man-
drou, senior vice-présidente de la
division Solutions zéro carbone.
Les cartes maîtresses du groupe
sont clairement identifiées : le
gaz naturel liquéfié (GNL) et le
ANALYSE DU SECTEUR
Une année exceptionnelle
L’
année 2022 sera celle de
tous les records en ter-
mes de résultats pour les
compagnies pétrolières. Les
majors, comme ExxonMobil,
Chevron, Shell, BP ou TotalEner-
gies, vont engranger des béné-
fices extraordinaires, en grande
partie en raison de la guerre en
Ukraine.
Ce conflit au cœur de l’Europe a
propulsé les prix du pétrole et
surtout du gaz naturel à des
niveaux rarement égalés par le
passé. Etant donné que ces
grands producteurs tirent la
majeure partie de leurs profits
de l’extraction de ces hydro-
carbures, l’exercice 2022 sera
historique pour eux.
La Bourse ne s’y est pas trompée,
les valeurs pétrolières arrivant
en tête des palmarès. Ces perfor-
mances ont été d’autant plus
remarquées que l’ensemble de la
cote a souffert de la dégradation
des conditions économiques
zéro carbone, même si la pre-
mière activité domine encore lar-
gement dans le chiffre d’affaires.
Le groupe, qui est à l’orgine de
20 % des capacités de GNL dans
le monde, n’a rien à prouver dans
cette discipline. Des projets
gigantesques et complexes ont
vu le jour, tous parfaitement exé-
cutés dans les temps.
« En général, la Bourse n’aime pas
les sociétés d’ingénierie, car il y a un
gros pépin une fois tous les cinq ans
en moyenne. Mais pas avec Tech-
nip Energies. La direction refuse de
prendre des contrats sans une pré-
étude, ce qui permet de diminuer les
risques », nous explique William
Higgons, gérant du fonds Indé-
pendance et Expansion France
Small et actionnaire du groupe
(il s’est renforcé à 10 €).
C’est, en effet, la clé du succès de
la société : travailler en amont
avec le client afin d’identifier
tous les problèmes et ainsi mieux
protéger ses propres marges.
Elle a aussi innové en proposant
des systèmes modulaires, qui
s’assemblent comme des Lego.
mettent de gagner du temps, ce
qui est apprécié des clients. Par
exemple, pour Yamal (projet
gazier en Sibérie), il y a eu
142 modules fabriqués dans les
chantiers en Asie, qui ont ensuite
été transportés par navire avant
d’être assemblés sur place. Cha-
que module représentait deux
fois la tour Eiffel !
Dans le GNL, les perspectives de
croissance demeurent fortes,
surtout depuis la guerre en
Ukraine. L’Europe est en train de
mettre en place des solutions
pour se passer du gaz russe. Par
exemple, Eni vend à BP un gaz
(qui l’envoie en Espagne) prove-
nant d’une unité flottante
(FLNG) d’exploitation du gaz
au Mozambique, construite par
Technip Energies. Le groupe a
été sélectionné pour l’étude
d’avant-projet de Papua LNG de
TotalEnergies en Papouasie-
Nouvelle-Guinée. Il en va de
(inflation, remontée des taux
d’intérêt et risque de récession).
Dans ce secteur, au contraire, il
n’a été question que de forte pro-
gression du cash-flow, permet-
tant la distribution de généreux
dividendes (lire aussi Total-
Energies, page 8).
DES EFFORTS DANS  Schlumberger (+ 67 %), et, dans
LES ÉNERGIES NOUVELLES
Les pétroliers, qui avaient levé le
pied sur les dépenses pendant la
pandémie, ont de nouveau accru
leurs investissements, notam-
ment en exploration-production,
mais également pour développer
les énergies nouvelles. En effet,
pour devenir « fréquentables »,
les producteurs d’hydrocarbures
très nuisibles à la planète n’ont
d’autre choix que d’accentuer
leurs efforts vers les énergies
renouvelables et bas carbone.
Ces activités sont, certes, moins
immédiatement rentables, mais
elles offrent d’ores et déjà un
La transition énergétique au cœur des activités
GNL
G N L
Gaz naturel liquéfié
(à terre et en mer)
Solutions
zéro carbone
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 22­12­22 :  15,19 €
VARIATION 52 SEMAINES :  21,38 %
2022 :  18,45 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 0,9 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  15,95 € / 8,44 €
« La direction refuse  truction d’une usine de capture
de prendre des  d’incinération de déchets à Oslo.
contrats sans une  C’est une première mondiale.
pré­étude, ce qui  Nous allons capter le CO2 des
permet de diminuer
les risques »
William Higgons, président
d’Indépendance et Expansion
même auprès de Texas LNG aux
Etats-Unis, et des contrats
seront encore signés au Qatar, le
principal client du groupe.
A côté des infrastructures de
production de gaz (il est proposé
de le décarboner), la société
accélère dans les énergies
renouvelables et le zéro carbone.
« Nous avons commencé la cons-
Du retard à rattraper
Technip Energies NV
Stoxx Europe 600/Oil & Gas
17,27 €
15,06 €
Février 2021 Décembre 2022
retour sur investissement, qui
augmentera lorsque les coûts de
production déclineront. « La tran-
sition énergétique existe et, compte
tenu de la perspective de baisse de la
consommation de pétrole et de la
stabilisation de celle du gaz, l’intérêt
d’investir dans l’éolien et le solaire
est réel. Des infrastructures doivent
être développées sur toute la chaîne
de valeur. Tout ne viendra pas en un
instant. Il existe donc un écart entre
l’urgence climatique et la réalisa-
tion des projets, où le temps est plus
MISE EN PERSPECTIVE / 09
De meilleures marges espérées
Chimie durable
(biofioul, biochimie,
économie circulaire)
CO2 H2
Décarbonation
(efficacité énergétique,
hydrogène bleu,
capture de carbone)
Source : société.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  14 %
EVOL. 2022 :  ­ 5 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) : NS
EVOL. 2022 :  10 %
de carbone pour une unité
fumées issues de la combustion
des déchets. C’est une technolo-
gie mature que nous utilisons
maintenant pour réduire les
émissions de CO2. Ce CO2 capté
sera liquéfié puis transporté offs-
hore des côtes norvégiennes pour
être finalement réinjecté sous le
fond de la mer sur le gros projet
Northern Lights », ajoute Laure
Mandrou.
VERS L’HYDROGÈNE VERT
La société se développe aussi
beaucoup dans l’hydrogène vert.
Le marché est en train d’évoluer
de phases pilotes (quelques cen-
long », signale François Kalayd-
jian, de l’IFP Energies Nouvelles.
Dans le domaine des services
pétroliers, la tendance a été à
l’amélioration des résultats
financiers mais dans des propor-
tions plus faibles. En Bourse, cer-
tains ont toutefois accompli de
très beaux parcours, à l’image de
une moindre mesure, de GTT
(+ 34 %) ou de Vallourec (+ 30 %).
- S. A.
NOTRE AVIS SECTEUR
ATOUT :  le pétrole et surtout
le gaz, à travers le GNL, ont encore  CHIFFRE D’AFFAIRES (EN M€)
de beaux jours devant eux.  RÉSULTAT OPÉRATIONNEL  431
RISQUE : les accidents géo­
politiques sont fréquents.
l FAVORITE : GTT Cette société 
offre de bonnes perspectives
de croissance et présente
des marges élevées.
l À ÉVITER : Dolfines Nous som­
mes à l’écart du titre,
qui s’est effondré. 
Montée en puissance de la branche technologie, produits et services
Chiffre d’affaires à 9 mois pour l’ensemble du groupe
4.862 M€
Livraison Technologie, produits
de projet et services
Variation des ventes Croissance des ventes
sur 9 mois
sur 9 mois
20 %
-3%
+6%
80 %
Taux de marge Taux de marge
opérationnelle opérationnelle
sur 9 mois sur 9 mois
9,2 %
8,6 %
7,2 %
6,4 %
2021 2022 2021 2022
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  ­ 210 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0,47 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  8,29 € RDT 2021 : 3,0 %   RDT 2022 : 3,1 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A   91 %  PER 2022 :  10 FOIS
C     0 % PER 2023 :  10,9 FOIS
V     9 % 
taines de mégawatts dans le retrait de Russie (Arctic LNG 2
monde essentiellement à partir arrêté) ont retrouvé le sourire
de petites usines) à des réali- depuis la publication des comp-
sations de taille industrielle plus tes à neuf mois. Ils ont compris
importantes. Le groupe a com-
mencé la construction d’une
que l’entreprise a pu limiter
l’impact sur ses résultats du
unité en Australie couplée à une désengagement de ce grand pro-
centrale solaire et qui décarbo-
nera une usine d’ammoniac.
jet. Pour 2022, la société attend
entre 6,7 % et 6,9 % de taux de
C’est un marché en croissance marge opérationnelle sur un
rapide, car beaucoup de clients, chiffre d’affaires estimé entre 6,2
notamment des raffineurs, veu- et 6,5 milliards d’euros. Pour les
lent substituer l’hydrogène gris années suivantes, l’horizon est
obtenu à partir de molécules car- dégagé. -  SYLVIE AUBERT
bonées par de l’hydrogène vert,
qui a des applications multiples. NOTRE CONSEIL
l
On l’aura compris, Technip Ener- ACHETER Les innovations
gies joue sur tous les tableaux de lui donnent du pricing
l’énergie propre, ce que la Bourse power, ce qui est appréciable
apprécie de plus en plus. Les en cette période de hausse
investisseurs qui s’étaient inquié- des coûts de fabrication. 
tés de l’impact sur les comptes du Objectif : 18 € (TE).
Prochain rendez­vous : le
24 février, résultats annuels.
VALORISATION
Encore faiblement valorisée
La branche Technologie est une pépite. Cette division très 
prometteuse est en train de monter en puissance. Comme
il s’agit essentiellement de services d’ingénierie et de conseil 
en gestion de projet, le groupe est rémunéré par des royal­
ties. La rentabilité y est plus élevée (9,2 %) que dans la 
livraison de projets. Par ailleurs, depuis que le groupe est 
devenu asset light, ses charges fixes ont diminué. A un peu 
plus de 10 fois, le PER est faible par rapport à la valorisation 
historique (supérieure à 15 fois). La sortie de Russie ne 
constitue plus un problème (mais va peser un peu sur les 
comptes en 2023) et TechnipFMC est complètement sorti du 
capital. Cerise sur le gâteau, le bilan fait ressortir une posi­
tion de trésorerie nette estimée à 3,2 milliards d’euros. S. A.
Exercice clos le 31­12 2021 2022 (e) 2023 (e)
6.667 6.350 5.720
438 362
COURANT (EN M€)
MARGE OPÉRATIONNELLE (EN %) 6,5 6,9  6,3
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE (EN M€) 251,4 272 248
BÉNÉFICE NET PAR ACTION (EN €) 1,4 1,52 1,4
RATIO COURS/BÉNÉFICE (EN NB DE FOIS) 10,9 10 10,9
COURS LE 22­12­2022 : 15,20 € ; CB : 2.703 M€ ; FP : 1.718 M€ ; 
DETTE NETTE : – 3.200 M€ ; RATIO D’ENDETTEMENT : – 186 % ; 
DIVIDENDE 2022 (E) : 0,47 € ; RENDEMENT : 3,1 % ; MNÉMO : TE.
10 / MISE EN PERSPECTIVE
 Le coup de cœur 
Par Jacques Violet­Secondi
« C
roissance très soute-
nue dans les semi-
conducteurs et dans
les énergies renouvelables ! »
L’appréciation du management
résume ce qui fait l’intérêt de
Mersen : son positionnement sur
des créneaux en croissance conti-
nue et appelée à se prolonger.
EXPANSION CONTINUE
Avec les 19,2 % d’augmentation
des ventes obtenus au troisième
trimestre 2022, le spécialiste des
composants de protection et de
transmission électriques pour
l’industrie aligne, de fait, son
sixième trimestre consécutif de
progression organique des ven-
tes à deux chiffres, si l’on se per-
met de surclasser dans cette
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 22­12­22 :  37,15 €
VARIATION 52 SEMAINES :  2,62 %
2022 :  0,68 %
l LIQUIDITÉ
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  11.068
EXTRÊMES 52 S. :  38,70 € / 26,45 €
AÉRONAUTIQUE-DÉFENSE
 Figeac Aero  Le redressement   Exel Industries  Le machiniste
en cours se confirme   agricole marche encore sur des œufs
L C
e passage à mi-parcours
s’est bien passé pour le
sous-traitant aéronau-
tique. Figeac Aero a dévoilé des
résultats provisoires pour son
premier semestre, clos fin sep-
tembre, en nette amélioration au
niveau opérationnel : pour un
chiffre d’affaires de 150,3 millions,
en hausse de 25,4 %, l’excédent
brut d’exploitation a progressé
d’autant pour atteindre 14,9 mil-
lions, représentant 9,9 % des factu-
rations, et le résultat opérationnel
est revenu à l’équilibre contre une
perte de 19 millions d’euros il y a
un an. Reste la perte nette, qui a
peu baissé en raison d’une perte
financière de 28 millions, liée à la
valorisation aux prix de marché
des couvertures de change.
RÉPERCUTER L’INFLATION
« Ce premier semestre est satis-
faisant, nous sommes en route pour
réaliser 330 millions d’euros fin
mars et nous visons 400-430 mil-
lions en 2025, soit un retour, y com-
pris en rentabilité, aux niveaux
d’avant-crise », souligne Jean-
Claude Maillard, PDG. Alors que
le groupe est confronté à une
forte hausse des coûts de l’énergie
et des prix des matières premiè-
FEDEX
l RESTER À L’ÉCART Le géant
de la livraison express a dégagé
des profits supérieurs aux attentes
au titre de son deuxième trimestre.
Mais le ralentissement de l’activité va
se poursuivre pour cette société considé­
rée comme un baromètre de l’économie.
Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022
 Mersen Semi­ LA VALEUR À DÉCOUVRIR
conducteurs, solaire   Paref  L’actionnaire 
chinois donné 
et véhicule électrique  vendeur
maintiennent la visibilité Cette société immobilière est contrôlée à 59,9 % par le conglo­
mérat chinois Fosun, qui avait acquis les titres à 75 €
en février 2017. Fosun, très endetté avec des échéances
dès 2023, serait désormais vendeur. Il a déjà cédé St Hubert 
catégorie les + 9,5 % du troisième nuent de faire l’objet d’une forte La troisième carte maîtresse de (margarine), s’est allégé chez Lanvin (introduit en Bourse
trimestre 2021… demande de la filière photo- Mersen réside dans le marché du de New York) et s’apprête à vendre Ageas France (Sicavonline).
Les consommables en graphite voltaïque. Même dynamisme véhicule électrique, où le groupe Des rumeurs d’IPO, toujours à New York, courent sur sa filiale 
– utilisés dans la fabrication du dans l’industrie des semi-conduc- s’est rapproché du fabricant de phare, Club Med. Pour mémoire, Mingtao Liu, représentant
polysilicium, matériau de base teurs, qui achète au groupe ses matériaux semi-conducteurs Soi- de Fosun, a démissionné de la présidence de Paref le 17 février 
des panneaux solaires – et autres matériaux avancés et ses fusibles, tec pour développer une nouvelle dernier, pour devenir simple administrateur. Encore faut­il 
équipements de protection, de pour une activité qui génère déjà famille de substrats destinés aux trouver un acheteur. Paref n’est pas qu’une foncière propriétaire 
stockage, de conversion conti- 10 % des facturations et devrait semi-conducteurs de puissance, d’actifs de bureaux, comme The Go, à Levallois­Perret, et les six 
doubler d’ici à 2025, soit une pro- qui devrait apporter un gain étages de la tour Franklin, à La Défense (loués avec des baux 
Mersen gression annuelle comprise entre d’efficacité énergétique aux voi- fermes de neuf ans). C’est également une société de gestion
En €
15 % et 20 %, plus rapide que la tures propulsées par batteries. pour compte de tiers qui a bien réussi en Allemagne avec la SCPI 
40 37,15 moyenne du groupe, de 14 % sur - J. V. ­S Novapierre. Le directeur général devenu président, Antoine 
35
les neuf premiers mois de l’année. Castro, nous explique que Paref a « acquis un savoir-faire
C’est d’autant plus prometteur NOTRE CONSEIL en matière de restructuration d’actifs pour créer de la valeur et
30
l
que cette montée en puissance ACHETER Les pôles propose ce type de prestation à des institutionnels ». Pour amor­
25 vient gonfler la rentabilité, grâce de croissance promettent cer cette activité, la division Paref IM (PIM) a travaillé avec Fosun, 
20 à des marges d’Ebitda qui peu- une sortie de crise par le haut. pour l’immeuble The Medelan, à Milan (restructuré et désormais 
15 vent aller jusqu’à 25 % ou 30 % Objectif : 46 € (MRN). sous gestion), ou Trade, à Francfort (travaux en cours pour une 
10
dans ces métiers, contre 16 % Prochain rendez­vous : le 26 jan­ livraison en 2025). Paref a aussi libéré son propre immeuble 
actuellement en moyenne du vier,  chiffre  d’affaires  du  qua­ parisien Léon Frot pour le restructurer. Aidé par des gains excep­
2017 18 19 20 21 2022
groupe. trième trimestre 2022. tionnels, le résultat net récurrent de Paref a plus que doublé au 
premier semestre, à 2,9 millions d’euros (+ 124 %). L’effet inde­
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT xation des loyers se fera sentir à partir de début 2023. - J. ­L. C.
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT NOTRE CONSEIL
l
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  2 % DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  31 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  1 € ACHETER L’actif net réévalué était estimé à 126,30 €
EVOL. 2022 :  6 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  30,36 € RDT 2021 : 2,7 %   RDT 2022 : 2,7 % fin juin. Objectif : 90 € (PAR).
l BNPA l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 3 % CDC 2/50 :                                                             10 % PER 2022 :  12,1 FOIS Prochain rendez­vous : le 16 février, résultats annuels.
EVOL. 2022 :  17 % AUTRE ACTIONNAIRE PER 2023 :  10,9 FOIS
SOFINA :                                                               7,2 %
BIENS D’ÉQUIPEMENT
 
res, dont le titane, « nous achevons sance. Enfin, après l’augmentation hiffres encore fragiles, désorganisation des approvi- Le principal moteur du groupe
les discussions avec nos principaux de capital de 53,5 millions d’euros, mais perspectives plus sionnements – persistent mais pour les mois à venir réside dans
clients pour répercuter ces hausses, qui a permis à Tikehau Ace Capi- fermes. Les résultats de que les augmentations tarifaires les prix toujours élevés des
ce qui protégera en partie nos mar- tal de prendre 25 % du capital, le l’exercice clos au 30 septembre ont commencé à produire leurs matières premières agricoles,
ges », explique le dirigeant. Le dirigeant assure : « Notre struc- dernier révèlent un redres- effets positifs sur la rentabilité. qui favorisent le remplacement
groupe devrait, en outre, parvenir ture financière est solide, notre tré- sement de l’Ebitda (excédent des équipements, tant dans la
à dégager de la trésorerie dispo- sorerie sécurisée jusqu’en 2030, et brut d’exploitation) du spécia- Exel Industries pulvérisation que pour les engins
En €
nible en fin d’exercice après avoir nous disposons d’une capacité liste de la pulvérisation agricole d’arrachage de betteraves.
atteint l’équilibre à mi-année. d’investissement satisfaisante, tout au second semestre. A 30,1 mil- 120
Pour la suite, il poursuit la spéciali- en remboursant nos dettes. » - D. T. lions d’euros, celui-ci est presque DU CASH POUR LES STOCKS 
100
sation de ses sites, sur les produc- revenu au niveau de l’exercice Le point faible vient de la tréso-
49
tions à moins forte valeur ajoutée NOTRE CONSEIL précédent (33,8 millions). Sur 80 rerie consommée pour financer
l
pour les usines mexicaines et au ACHETER À TITRE SPÉCU­ l’année, cependant, la marge reste 60
des stocks destinés à se prému-
Maghreb et sur la production à LATIF Nous tentons le pari en repli sensible, à 6,1 % du chiffre nir des pénuries. Cette tendance
plus fort contenu technologique du redressement. d’affaires, contre 8,9 % en 2020- 40 à l’augmentation du besoin en
en France et aux Etats-Unis, et Objectif : 6,50 € (FGA). 2021. Cela signifie que les diffi- 20 fonds de roulement débouche
continue de prendre des affaires Prochain rendez­vous : en juillet,  cultés – comme l’allongement des sur un endettement net
2017 18 19 20 21 2022
nouvelles pour soutenir sa crois- résultats annuels. délais de production du fait de la de 160,5 millions et un bond du
ratio d’endettement, de 11 % des
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT CRITÈRES D’INVESTISSEMENT capitaux propres à 38 %. Ce qui
contribue à expliquer la pru-
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ dence du groupe en matière de
COURS AU 22­12­22 :  5,20 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 13 % COURS AU 22­12­22 :  49, € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  1 % distribution, avec un dividende
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 8,13 % EVOL. 2022 :  17 % VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 37,34 % EVOL. 2022 :  8 % abaissé à 1,05 €. - J. V. ­S.
2022 :  ­ 13,33 % l BNPA 2022 :  ­ 36,69 % l BNPA
l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  4 %
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  2.573 EVOL. 2022 : NS VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  1.031 EVOL. 2022 :  ­ 31 % NOTRE CONSEIL
EXTRÊMES 52 S. :  6,93 € / 4,51 € EXTRÊMES 52 S. :  84,80 € / 33,80 €
l
ACHETER À TITRE SPÉCU­
LATIF On peut jouer le début
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT d’un cycle de rééquipement
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  807 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0 DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  11 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  1,05 € alimenté par la hausse des prix 
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  1,04 € RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  50,39 € RDT 2021 : 3,3 %   RDT 2022 : 2,1 % agricoles. Objectif : 70 € (EXE).
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
FAMILLE MAILLARD :                              56,03 % PER 2022 :  NS FAMILLE BALLU :                                             84 % PER 2022 :  11,1 FOIS Prochain rendez­vous : le 25 jan­
AUTRE ACTIONNAIRE PER 2023 :  NS PER 2023 :  8,3 FOIS vier, chiffre d’affaires du premier 
TIKEHAU ACE CAPITAL :                         25,02 %
PEA­PME PEA­PME trimestre 2022­2023.
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l ACHETER Le titre est revenu à
ses plus­bas d’un an après les l RESTER À L’ÉCART Le titre
a continué de couler après l ACHAT SPÉCULATIF La biotech
a annoncé une bonne nouvelle. l RESTER À L’ÉCART Le chiffre
d’affaires du fabricant de mems
premiers résultats du box­office sur le  la publication de comptes annuels  Elle a recruté son premier patient a progressé de 20 % et son déficit opé­
nouvel opus d’Avatar. The Way of Water,  inférieurs aux attentes. Le chiffre  dans le cadre de son étude évaluant rationnel s’est résorbé. Mais des effets 
qui n’a récolté que 134 millions de  d’affaires a stagné (hausse en France la sécurité de son candidat­médi­ de change négatifs ont plombé
dollars aux Etats­Unis, moins que les  et recul à l’international). Le résultat  cament AEF0217 dans le traitement la dernière ligne des comptes. Les capi­
135 à 150 millions attendus. opérationnel a plié de près de 20 %.  des troubles cognitifs de la trisomie 21.  taux propres sont ancrés dans le rouge.
Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022
TOURISME-TRANSPORTS
 Fountaine Pajot  Toutes voiles   Innate Pharma  Sanofi accroît
dehors pour une belle traversée
B L’
eau temps, belle mer
pour Fountaine Pajot. Le
fabricant de bateaux de
plaisance vient d’annoncer de
solides résultats pour l’exercice
clos le 31 août dernier.
Pour un chiffre d’affaires en pro-
gression de 8,7 %, à 219,9 millions
d’euros, le résultat d’exploitation
s’est accru de 10,4 %, soit une
légère amélioration du taux de
marge, qui passe de 11,6 % à 11,8 %
malgré les pertes de la filiale
Dufour. Quant au bénéfice net
pour la part revenant au groupe,
il a bondi de 37 %, à 15,9 millions.
MAÎTRISE DES DÉPENSES
Ces chiffres prouvent, d’une
part, que la dynamique des ventes
a été forte à l’international et
parmi les loueurs et, d’autre part,
que la société est parvenue à
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 22­12­22 :  109 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 18,05 %
2022 :  ­ 23,78 %
l LIQUIDITÉ
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  626
EXTRÊMES 52 S. :  149,60 € / 81,90 €
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES :  51 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  35,23 €
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR
MANAGEMENT ET ENCADREMENT : 54,45 %
 Cac 40  Toujours sous  En Euro
pression
ÉVOLUTION
SUR 6 SEMAINES
En Points
Moy. mob.
50 jours
Moy. mob.
20 jours
MAI 2022
L
e Cac 40 a opéré une
légère reprise technique
cette semaine, mais le biais
baissier continue de dominer à
court terme. Rappelons qu’après
un nouveau test de la résistance
technique à 6.820 points, l’indice
a fini par céder sous le support
technique à 6.576 points. Ce signal
a rompu la dynamique positive en
place depuis les creux du 29 sep-
tembre dernier et a ouvert la voie à
une phase plus « consolidante » via
la validation d’une figure en dou-
bles sommets. Par ailleurs, l’indice
est repassé sous son oblique
interne ascendante qui joue
désormais un rôle de résistance.
Du côté des indicateurs techni-
maîtriser ses dépenses dans un
environnement marqué par une
inflation hors norme. L’entre-
prise, par la qualité de son offre,
peut aussi faire passer des haus-
ses de prix, un pricing power
nécessaire pour protéger sa
marge en ces temps troublés. La
montée en gamme soutient cette
stratégie : en septembre dernier,
Fountaine Pajot
En €
109
140
120
100
80
60
40
2017 18 19 20 21 2022
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  14 %
EVOL. 2022 :  11 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  4 %
EVOL. 2022 :  41 %
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  2 €
RDT 2021 : 1,5 %   RDT 2022 : 1,8 %
l VALORISATION ESTIMÉE
PER 2022 :  11,1 FOIS
PER 2023 :  8,5 FOIS
PEA­PME
ANALYSE GRAPHIQUE ET PRODUITS DÉRIVÉS
6.504,90
– 1,6 %
ques, le RSI (14) journalier évolue
sous la zone de neutralité des 50 %.
L’indice est entré dans une phase
de retracement de la précédente
impulsion haussière (octobre-
décembre) et on surveillera parti-
culièrement le test éventuel des
50 % de Fibonacci sur 6.226 points.
Egalement en soutien se trouve la
zone d’overlap sur les 6.330 points.
En cas de rebond du marché, la
zone autour des 6.600-6.640
points constituera toujours un
premier obstacle à franchir mais la
résistance majeure est désormais
formée autour des 6.795-6.830
points. Seul le dépassement de
cette zone permettrait de relancer
la dynamique haussière et on vise-
un « bateau amiral » de 80 pieds a
été présenté. Un modèle équipé
de moteurs électriques et d’un
système de gestion de l’énergie à
bord a aussi été lancé. « Il existe
une demande pour la navigation à
propulsion électrique. Avant, au
mouillage, quand on voulait de la
climatisation, il fallait le moteur, ce
qui était bruyant. Désormais, tout
se fait en silence et la pollution est
réduite. C’est une vraie tendance »,
explique Jean-François Del-
caire, gérant chez HMG Finance.
Le cabinet Portzamparc a estimé
le carnet de commandes entre
550 et 600 millions d’euros, ce
qui offre une visibilité jus-
qu’en 2025. Nous anticipons une
croissance à deux chiffres des
ventes l’an prochain, et, compte
tenu du nouveau mix, une nou-
velle amélioration de la marge
devrait être possible. -  S. A.
NOTRE CONSEIL
l
ACHETER Avec un PER
pour août 2023 estimé
de 8,6 fois et une valeur d’entre­
prise sur résultat d’exploitation
de 2,5 fois, le titre apparaît
encore peu valorisé au regard
des perspectives.
Objectif relevé à : 130€
(ALFPC).
Prochain rendez­vous :  le 11  d’euros en 2016 pour développer
janvier, présentation des
perspectives 2023.
DÉCEMBRE 2022
rait alors un retour de l’indice vers
7.010 puis 7.140 points.
DONNÉES CLÉS
Tendance graphique : Baisse 
limitée  NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ
Supports : 6.330­6.226­
6.040 points
Résistances : 6.795­7.010–
7.140 points
NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ
l STRATÉGIE  
Le bonus cappé 0TXGB
(FRBNPP043VN1), qui vaut actuel­
lement 72,1 €, sera remboursé  CENTRAL ; le bilan des warrants/turbos et certificats est réalisé sur la base des  code de bonne conduite de l’ANACOFI­CIF, association agréée par l’Autorité des Marchés Financiers et
78,10 € (+ 9 %) le 16 juin prochain  graphique peuvent différer de ceux donnés dans Investir sur l’analyse fondamentale.
si, d’ici là, le Cac 40 n’a pas touché 
la barre des 5.400 points.
MISE EN PERSPECTIVE / 11
PHARMACIE-SANTÉ
fortement son partenariat
action de la biotech s’est développement de phase I/II résistance. Cet accord valide la
envolée de 25 %, lundi, dans la leucémie myéloïde aiguë. qualité de la technologie
jour de l’annonce de Concernant B7-H3, la nouvelle d’Innate Pharma. La biotech a
l’extension de sa collaboration cible sélectionnée par Sanofi, il a publié des données prometteu-
avec Sanofi. Innate a accordé au été démontré que cette protéine ses pour son produit Lacutamab,
laboratoire une licence exclu- exprimée dans de nombreuses et son second partenaire, Astra-
sive pour exploiter sa plate- tumeurs était associée à de mau- Zeneca, a renouvelé son engage-
forme Anket en oncologie vais pronostics, en favorisant la ment pour l’anticancéreux le
contre la cible B7-H3. Sanofi progression du cancer, mais éga- plus avancé, le monalizumab.
acquiert également une option lement en augmentant la chimio- Innate est éligible à 1,27 milliard
d’ajouter jusqu’à deux cibles de dollars pour ce produit, testé
additionnelles de la plateforme. Innate Pharma notamment en phase III dans le
Innate recevra un versement ini- En € cancer du poumon. - A. B.
tial de 25 millions d’euros et
14
pourra percevoir jusqu’à 1,3 mil- NOTRE CONSEIL
12
l
liard (sous forme de paiements ACHAT SPECULATIF La
d’étapes) du laboratoire, ainsi 10 société est très décotée.
que des redevances sur les ven- 8 En intégrant les 25 millions
2,58
tes futures. Anket est une plate- 6 issus de Sanofi (qui s’ajoutent
forme propriétaire d’Innate 4
aux 151 M€ de trésorerie), elle vaut
fondée sur l’immunothérapie. à peine plus que son niveau de 
2
Elle permet de concevoir des cash, et aucune valeur n’est donnée 
anticorps multispécifiques enga- 2017 18 19 20 21 2022 à ses actifs. Objectif : 4 € (IPH).
geant les cellules tueuses (NK).
En plus d’exploiter les fonctions CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
antitumorales de ces anticorps,
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
cette technologie permet de don- l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
ner un signal de prolifération et COURS AU 22­12­22 :  2,58 € EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 36 %
d’activation ciblé aux cellules NK. VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 42,15 % EVOL. 2022 :  143 %
2022 :  ­ 42,04 % l BNPA
Sanofi sera responsable du déve- l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS
loppement, de la fabrication et VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :  936.879 EVOL. 2022 : NS
EXTRÊMES 52 S. :  4,73 € / 1,99 €
de la commercialisation des pro-
duits. Les deux sociétés avaient
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
déjà conclu un accord d’un mon- l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
tant maximum de 400 millions TRESO. NETTE / FONDS PROPRES :  ­ 147 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  1,36 € RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
jusqu’à deux candidats, qui sont NOVO NORDISK :                                           12,3 % PER 2022 :  NS
actuellement évalués par Sanofi. PER 2023 :  NS
L’un des d’eux, IPH6101, est en
ARCELORMITTAL (MT)
En Euro
SAFRAN (SAF)
Moy. mob.
117,88
+ 22,9 %
20 jours 24,66
Moy. mob.
20 jours
–5%
Moy. mob.
50 jours
Moy. mob.
50 jours
MAI 2022 DÉCEMBRE 2022 MAI 2022 DÉCEMBRE 2022
NOTRE COMMENTAIRE NOTRE COMMENTAIRE
Après un nouvel échec sur la zone de résistance des 31 €  Après un échec sur la zone de résistance des 114 €
en juin dernier, le titre a par la suite subi une longue  en août dernier, le titre a subi une nette correction avant 
correction, au cours de laquelle il a enfoncé la zone de consolider puis de rebondir au­dessus du support
de support des 26,4 €, niveau qui constituera notre point  des 90 €, niveau de soutien en place depuis octobre 2021. 
pivot. En effet, la phase de rebond de cet automne Le mouvement de progression a permis de dépasse
s’est heurtée à ce niveau qui constitue désormais en octobre la résistance intermédiaire des 105 €. Après 
une résistance majeure. Par ailleurs, le titre a enfoncé une légère phase de consolidation en novembre, la valeur 
le 14 décembre une ligne de tendance haussière en place  a pris à 23,7 € et 21,4 € appui sur les 109 € pour retrouver 
depuis septembre dernier. Du côté des indicateurs une orientation haussière, et dépasser la résistance
techniques, les bandes de Bollinger montrent des signes des 114 € qui agit désormais comme support et constituera
de resserrement, militant pour la mise en place notre point pivot. Du côté des indicateurs techniques,
d’une phase de consolidation. En outre, le titre évolue sous  les moyennes mobiles à 20 et 50 séances sont bien orien­
sa moyenne mobile à 20 séances, baissière. Ainsi, tant que  tées sous les cours tandis que l’indicateur de tension RSI 
les 26,4 € restent résistance, la formation d’une nouvelle  évolue en territoire acheteur. Ainsi, au­dessus des 114 €,
jambe de baisse est attendue avec comme premier objectif  la formation d’une nouvelle jambe de hausse est attendue 
un test des 23,7 €. L’enfoncement de ce niveau amènerait  avec comme premier objectif un test des 123 €, Le dépas­
une nouvelle phase de repli en direction des 21,4 €. En cas  sement de ce niveau ouvrirait la voie aux 127 €. En cas
de clôture au­dessus des 26,4 €, une phase de hausse  de clôture sous les 114 €, une phase de consolidation serait 
serait envisagée en direction des 28,5 € puis des 29,8 €. envisagée en direction de 109 € puis 105 € en extension.
Vente : objectifs de cours à 23,7 € et 21,4 €. Achat : objectifs de cours à 123 et 127 €.
Cours d’invalidation : au­dessus de 26,4 €. Cours d’invalidation : sous 114 €.
NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ
l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo put infini
G5EHB (FRBNPP04CPA7) apporte un levier l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo call illimité
best 7298S (DE000SF65ER5) apporte
de – 4,6. La barrière désactivante est placée à 16,8 %  une élasticité de 4,1. La barrière désactivante
du cours actuel, soit 29,31 €. est placée à 89,6714 €. Elle évolue dans le temps.
Le bilan des conseils d'analyses graphiques de Trading Central Les positions ouvertes à la vente dans nos 
éditions précédentes sur Legrand et Bouygues, et à l’achat sur TotalEnergies, ont été clôturées avec des gains 
d’envion 5 %.
Le bilan de  l’analyse graphique correspond aux positions sélectionnées par TRADING  Responsable de la recherche de TRADING CENTRAL : Rémy GAUSSENS TRADING CENTRAL est régie par le 
 
enregistrée à l’ORIAS sous le numéro 17005458. TRADING CENTRAL recommande de lire les informations 
positions sélectionnées par Investir. Les conseils prodigués dans le cadre de l’analyse 
 
légales et réglementaires ainsi que les avertissements concernant les informations fournies accessibles 
depuis le lien suivant : https://tradingcentral.com/media/1265/terms_of_use_web_sites_fr.pdf
AVERTISSEMENT ! Les produits dérivés sont des produits sans garantie en capital. RÉSERVÉS AUX INVESTISSEURS AVERTIS.
12 / MISE EN PERSPECTIVE
Stéphane Boujnah,
président du directoire
« Une capitalisation deux fois
supérieure à celle de Londres »
  Résilience    Le  patron  de  la  Bourse  paneuropéenne  défend  sa  stratégie  de  Le LSE, avec Refinitiv, et Deutsche Boerse, avec ISS
diversification  des  revenus  visant  à  moins  dépendre  des  volumes  de  transactions.
C
omment votre stratégie se distingue­t­elle
de celles du London Stock Exchange
et de la Deutsche Boerse ?
- Les choix stratégiques d’Euronext et de
ces acteurs ont été différents. Le London Stock
Exchange (LSE) a une part très significative de ses
actifs et activités aux Etats-Unis. La Bourse de Franc-
fort ne représente plus qu’une toute petite partie de
Deutsche Boerse, qui est restée très centrée sur l’Alle-
magne. Euronext, pour sa part, a renoué avec sa
vision initiale, paneuropéenne, un temps interrom-
pue par la fusion Nyse-Euronext. Le groupe est
aujourd’hui beaucoup plus européen qu’il ne l’était
en 2015, avec sept Bourses au lieu de quatre, même si
les activités en France ont beaucoup crû en valeur
absolue et si elles sont beaucoup plus diversifiées.
-Il s’agit de constituer une infrastructure de marché
qui soit la colonne vertébrale de l’union des marchés
de capitaux sur une classe d’actifs essentielle, les
actions. Un quart des actions négociées en Europe le
sont sur Euronext, avec des volumes de 12 à 13 mil-
liards d’euros par jour, deux fois plus qu’à Londres. La
capitalisation agrégée des sociétés cotées sur nos
Bourses fédérées se situe autour de 6.600 milliards,
soit trois fois la taille de la Bourse de Francfort et
deux fois celle de Londres. Nos revenus se sont
incroyablement diversifiés, puisque ceux liés aux
transactions (trading) sur les actions sont passés de
35 %-40 % en 2014 à 18 % en 2021, tandis que ceux liés
aux opérations en aval (post-trade) se sont beaucoup
développés. Cela inclut un nouveau métier intégré
lors du rachat de Borsa Italiana, la compensation
(garantie). Et, à la suite des rachats successifs depuis
2018 des dépositaires centraux de Norvège, du Dane-
mark et d’Italie, nous sommes devenus le numéro
trois en Europe après Euroclear et Clearstream.
Le LSE a annoncé basculer dans le cloud
de Microsoft. Est­ce une voie à suivre pour Euronext ?
- Le cloud, « nuage » en français, est une forme de
Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022
SON PARCOURS
Né d’une mère institutrice et d’un père ouvrier, le 11 avril 1964 à Albertville (Savoie), 
Stéphane Boujnah, titulaire d’une maîtrise de droit des affaires et d’un DEA de droit 
international économique, est diplômé de l’université du Kent, à Canterbury
et de l’Insead (MBA). Il est marié et père de quatre enfants. Il a été membre du cabinet 
de Dominique Strauss­Kahn au ministère de l’Economie, ainsi que de la Commission  Retrouvez l'intégralité
Attali. Il est l’un des six cofondateurs de SOS Racisme. Il a été nommé à la tête  de l'entretien
d’Euronext le 16 novembre 2015, après une carrière d’avocat et de banquier d’affaires 
chez Freshfields, au Credit Suisse First Boston, à la Deutsche Bank et chez Santander.
sur investir.fr
 EURONEXT  LA QUESTION
QUI DÉRANGE
« Les données  Quels sont les objectifs de 
résultats ? Quand le dividende 
critiques sont  va­t­il remonter à son niveau 
d’avant le rachat de Borsa 
gérées dans Italiana, soit 2,25 € ?
le cadre juridique 
Sur la période de 2020 à 2024, nous visons 
une hausse moyenne annuelle de 3 % à 4 % 
des revenus et de 5 % à 6 % de l’Ebitda.
et réglementaire  Ces taux de croissance ont été de respecti­
vement 7,5 % et 8 % en 2021, pro forma,
de l’Union  avec Borsa Italiana sur un an. Pour 2022,
nous avions aussi pour objectif de contenir
la base de coûts à 612 millions d’euros.
européenne » Le dividende correspondra à la distribution 
de 50 % du résultat net. Les coûts d’inté­
gration sont estimés à 150 millions,
dont 37,9 millions comptabilisés fin sep­
tembre. Les synergies sont attendues
à 100 millions annualisées à partir de fin 
2024, dont 24,4 millions déjà obtenues.
Euronext
En €
de Bergame, en Italie. Ce core data center a été
100
construit par notre partenaire Aruba, entreprise
80 créée par une famille d’entrepreneurs toscans par-
60 35,58
ticulièrement innovants. Nous sommes locataires
du centre et propriétaires des machines qu’il con-
40 70,04 tient. Nous avons aussi un partenaire pour notre
20 centre de secours à Paris (disaster recover data cen-
2017 18 19 20 21 2022 ter). Cette architecture pour nos fonctions criti-
ques est beaucoup plus efficace et moins chère
qu’un recours aux acteurs américains du cloud.
 
et les indices européens Stoxx, ont beaucoup
développé la vente de données. Et Euronext ?
- Outre notre métier historique de vente de don-
nées en temps réel, par exemple aux sites Web, nous
marketing qui ne correspond pas à la réalité indus- non critiques, des archives, dans les serveurs de l’un proposons des data avancées avec des indices qui
trielle. Il n’existe pas à proprement parler. Ce qui de ces trois groupes américains localisés dans l’UE. aident les gérants pour leur allocation d’actifs et qui
existe, ce sont les data centers des trois grands Là, nous pouvons prendre le risque. Mais, quand c’est peuvent servir à créer des ETF. La demande est forte
acteurs américains de ce secteur. La question est critique, c’est chez nous, géré au sein de l’UE, avec le pour des indices ESG de plus en plus précis. Nous ne
donc de savoir où gérer le plus efficacement les cadre juridique et réglementaire de l’Union en cas de sélectionnons pas seuls les valeurs quand il s’agit
données et les applications. Leur localisation est un contentieux, et non pas par des acteurs extérieurs au d’indices ESG. Ainsi, concernant les données de gou-
élément important de l’autonomie stratégique de secteur de la Bourse. Notre corbeille numérique vernance, nous n’avons pas envisagé de racheter ISS
l’Union européenne (UE). Nous avons des données (matching engine) est située à Ponte San Pietro, près ou Proxinvest. Cette sélection, c’est le rôle de parte-
naires indépendants, équipés pour collecter des data
pertinentes. Vigeo, par exemple, utilise 38 critères
pour choisir les valeurs du Cac 40 ESG.
LE POINT DE VUE D’INVESTIR Où en est le projet d’internaliser la compensation ?
- En 2021, nous avons acquis la chambre de com-
Faiblement valorisé pensation de la Bourse de Milan, CC & G, rebaptisée
Euronext Clearing. Nous avons décidé d’internaliser
les flux de compensation des échanges de cash et de
La stratégie consistant ex­Thomson Reuters) et qui va s’étaler jusqu’en 2024. dérivés des autres pays dès que possible. Le proces-
à fédérer les Bourses d’Europe  de Deutsche Boerse (avec Il n’empêche que les ratios sus de transformation de la plateforme sera engagé
continentale nous semble  les indices Euro Stoxx et ISS). de valorisation sont anorma­ début 2023 jusqu’en 2024. Elle sera la chambre de
pertinente (même s’il manque  Pour aller chercher un surplus  lement faibles. La valeur  compensation de l’ensemble des marchés opérés par
celle de Francfort !), d’autant  de croissance, Euronext pourra  d’entreprise d’Euronext Euronext. Nous aurons ainsi plus de revenus et
que le groupe va intégrer plus  réaliser des acquisitions se limite à 10,8 fois son Ebitda  moins de coûts, en stoppant le contrat avec LCH
d’activités post­transactions  dans des métiers moins 2022 estimé, contre 13,8 fois SA, filiale du LSE.
non dépendantes des volumes  matures, avec une force et 13,3 fois pour ses homologues Et qu’en est­il de la croissance externe ?
échangés (fonctions de cham­ de frappe déjà reconstituée d’outre­Rhin et d’outre­Manche,  - Nous avons réduit la dette plus vite que prévu, à
bre de compensation et de 1,5 milliard d’euros. selon le consensus FactSet. -  2,1 fois l’Ebitda fin septembre 2022, contre 3,2 fois
de dépositaire central), En attendant, la capitalisation  jlchampetier@investir.fr après l’acquisition de Borsa Italiana Group. Notre
grâce à l’acquisition en cours  boursière du champion flexibilité financière est de 1,5 milliard d’euros en
d’intégration de Borsa français est encore modeste, NOTRE CONSEIL préservant la notation BBB de S & P, assortie d’une
l
Italiana. Le dispositif gagnerait  à 7,4 milliards d’euros, loin ACHETER L’intégration perspective positive depuis un an. Acquérir une
néanmoins à être complété des 30,2 milliards de Deutsche  de Borsa Italiana  autre Bourse européenne est possible, pour ac-
par une part accrue des revenus  Boerse et des 41,4 milliards avance de façon maîtrisée croître la liquidité du marché grâce au carnet
issus de la commercialisation de London Stock Exchange  et portera progressivement  d’ordres unique et pour mutualiser les infra-
de données financières Group. Il est vrai qu’une part  ses fruits. structures. Nous pourrions aussi nous intéresser à
et extrafinancières (ESG), significative des synergies  Objectif : 90 € (ENX). des activités apportant une croissance plus élevée,
à l’image du London Stock  viendra de la reprise en main Prochain rendez­vous : le  en réduisant la part des revenus liés au trading. Il n’y
Exchange (avec Refinitiv,  de l’activité de compensation,  9 février, résultats annuels. a que des avantages à la consolidation en Europe.
PROPOS RECUEILLIS PAR JEAN­LUC CHAMPETIER
ET FRANÇOIS MONNIER
Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022
MISE EN PERSPECTIVE / 13
Amérique du Nord + fortes variations du DJ Europe + fortes variations Stoxx50 Reste du monde

DOW JONES + 0,42 % NIKE + 9,90 % DJ STOXX 600 + 0,64 % TOTALENERGIES + 6,38 % NIKKEI – 4,69 %

S&P 500 – 0,55 % CHEVRON + 4,74 % DAX 30 + 0,34 % BANCO BILBAO + 4,96 % SHANGAI COMP. – 3,85 %

NASDAQ COMP. – 2,27 % INTEL – 3,57 % FTSE 100 + 1,92 % ADYEN – 5,23 % BOVESPA + 6,42 %

TSX COMPOSITE – 0,02 % WALT DISNEY – 3,51 % SMI + 0,32 % ASML – 4,37 % RTS – 7,23 %

Une visite à 45 milliards de dollars
  Ukraine    Le  président,  Volodimir  Zelensky,  s’est  rendu  à  Washington  pour  rencontrer  son  homologue
américain,  Joe  Biden,  et  tenir  un  discours  devant  le  Congrès.  Au  menu  des  échanges,  une  nouvelle  aide.
«
  V  
ous ne nous faites pas l’aumône [...],
il s’agit d’un investissement dans la
sécurité mondiale et la démocratie »,
a déclaré le président ukrainien,
Volodimir Zelensky, devant le Congrès américain
cette semaine lors de son premier voyage officiel
à l’étranger depuis le déclenchement de l’inva-
sion du pays par la Russie. Le chef de guerre
ukrainien a évidemment demandé la poursuite
de l’aide des Etats-Unis, alors que la majorité de
la Chambre des représentants deviendra répu-
blicaine le 3 janvier prochain.
Il avait auparavant rencontré le président, Joe
Biden, qui lui avait assuré une nouvelle aide de
quelque 45 milliards de dollars supplémentaires
– qui doit encore être validée par le Congrès – et,
surtout, le don d’un système de défense aérien dit
« Patriot » (1,8 milliard). Kiev a déjà perçu quelque
50 milliards de dollars depuis le début de la crise.
UN BUDGET À ADOPTER
Certains républicains commencent à trouver la
facture un peu lourde et demandent un contrôle
plus approfondi des dépenses de la part du Con-
grès. En effet, Washington dépense sans compter,
et la question du fameux shutdown (fermeture des
administrations fédérales par manque de crédits
budgétaires) est de retour. Mardi, les commis-
sions budgétaires du Sénat et de la Chambre des
représentants américaine ont ainsi proposé un
projet de loi qui couvre l’ensemble des dépenses
fédérales jusqu’en septembre 2023. Le montant
global est de 1.700 milliards de dollars, dont
858 milliards sont alloués à la défense, reprenant
les fameux 44,9 milliards promis à Kiev. Le texte
est en attente d’être adopté par la Chambre des
représentants. Cela devait être le cas ce vendredi.
A l’heure du bouclage d’Investir, le vote n’était pas
connu. Il avait déjà été adopté par le Sénat jeudi
avec l’appoint des votes de 20 sénateurs répub-
licains. Une paralysie de l’Etat fédéral est un ris-
que que personne ne souhaite connaître, et encore
moins en être responsable, à moins de deux ans
du renouvellement du mandat présidentiel.
Le projet est aussi politique car il comporte un
article qui n’a rien à voir avec les finances publi-
ques. Celui-ci amende un texte de loi qui stipule
que le vice-président ne peut pas intervenir
directement dans la certification des résultats
électoraux. L’ancien président Donald Trump
avait tenté de convaincre son vice-président,
Mike Pence, d’en user pour essayer de se mainte-
nir au pouvoir malgré sa défaite . Cela avait incité
ses partisans à marcher sur le Congrès avec
l’assaut du Capitole, le 6 janvier 2021.
- PHILIPPE WENGER

LUXE-BIENS DE CONSOMMATION parvenu à répercuter intégrale- chiffre d’affaires. Aidées par un NOTRE CONSEIL

ment la hausse des coûts (logis-
 Nike  Priorité à l’écoulement  tique, production) sur ses prix
de vente et qu’il a dû brader
l
effet de base favorable, les ven- RESTER À L’ÉCART Les
tes ont rebondi de 6 % à devises
constantes ces trois derniers
incertitudes sur l’évolution
de la marge brute et des stocks 

des stocks, la marge attendra  pour couler des stocks devenus

pléthoriques.
A fin novembre, ils culminaient
à 9,3 milliards de dollars, en
mois, mais l’américain va devoir
montrer les muscles s’il veut
gagner des parts sur ce marché,
où Anta Sports et Li Ning n’hési-
au cours des prochains mois
nous poussent à conserver
une attitude prudente sur
le dossier (NKE à New York).

C’
est une victoire pour
Nike ! A défaut d’avoir
vu l’une des équipes
qu’il sponsorise lever la coupe à
l’issue du Mondial de football au
Qatar – l’Argentine est habillée
par Adidas –, l’équipementier
sportif américain peut se tar-
guer d’avoir battu le consensus
à l’issue du deuxième trimestre
de son exercice fiscal 2022-2023.
Entre septembre et novembre,
la marque au swoosh a dégagé un
bénéfice par action de 85 cents,
supérieur de 27 % au consensus,
pour un chiffre d’affaires de
13,3 milliards d’euros, soit 5 % de
mieux qu’attendu. Ces perfor-
mances ont été accueillies avec
depuis juin 2021. Hélas, tout hausse de 43 % sur un an. Le pic tent pas à jouer la carte de la Prochain rendez­vous : le 
Nike sportif le dira : rien ne sert de a-t-il été atteint ? On veut le préférence nationale pour dra- 23 mars, résultats du troisième 
En dollar
piquer un sprint final si l’on a croire du côté de Beaverton. guer le consommateur. - C. P. trimestre.
175 116,71 traîné les pieds pendant toute la Cela n’empêchera pas de nou-
course. Malgré son accélé- veaux soldes et promotions sur CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
150 ration, Nike affiche toujours un les articles saisonniers, notam-
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
125 repli de 30 % depuis le 1er janvier. ment aux Etats-Unis. La marge l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
brute va donc encore s’éroder, COURS AU 22­12­22 :  116,71 $ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  6 %
100 MARGE SOUS PRESSION VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 29,45 % EVOL. 2022 :  6 %
pour afficher sur l’exercice une l BNPA
2022 :  ­ 29,98 %
75 Sur plusieurs points, l’équipe- baisse estimée, pour l’heure, l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  14 %
mentier doit encore se remon- entre 200 à 250 points de base. BÊTA 52 S. : 1,3 FOIS EVOL. 2022 :  ­ 19 %
50 EXTRÊMES 52 S. :  170,12 $ / 82,22 $
ter les manches. Tout d’abord, « La progression des stocks laisse
2017 18 19 20 21 2022 pour redresser la marge brute. entrevoir un ratio ventes/stocks
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
Indicateur clé dans le métier, plus normalisé pour l’exercice l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
une ferveur digne d’un suppor- la marge s’est contractée de 2024 », selon l’analyste de Wells DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  ­ 20 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  1,27 $
ter de l’Albiceleste : le titre Nike 300 points de base au cours du Fargo, Kate Fitzsimons. DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  9,24 $ RDT 2021 : 1,0 %   RDT 2022 : 1,1 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
a bondi de 12,2 % à Wall Street, trimestre, à 42,9 %, signe que L’autre axe d’amélioration A   46 %  PER 2022 :  39,4 FOIS
C   54 %  PER 2023 :  31,6 FOIS
mercredi 21 décembre, signant Nike, en plus de souffrir du vent concerne la Chine, son troi- V     0 %
sa meilleure performance adverse des changes, n’est pas sième marché en termes de

LUXE-BIENS DE CONSOMMATION AUTOMOBILE

 Inditex  Attention,  Tesla  Elon Musk est­il devenu
quelques fils dépassent toujours un handicap pour le constructeur ?

P L
roposer le bon produit au qu’elle était restée stable au pre- qu’Inditex est un autre sujet es déboires d’Elon Musk niveau depuis septembre 2020. cela commence à s’ajouter, avec
bon moment et qui cor- mier semestre. « Combinée à des d’inquiétude, tout comme la chez Twitter font aussi le Plusieurs éléments défavorables l’affaire Twitter, un déficit
respond le mieux aux stocks quelque peu élevés, en hausse des coûts d’exploitation, malheur des actionnaires se sont additionnés. Pour finan- d’image lié à la personnalité
attentes des clients et à la météo : hausse de 27 % sur un an au troi- contre laquelle il n’est pas immu- de Tesla. Le constructeur auto- cer son rachat de Twitter (44 mil- même d’Elon Musk. - R. L. B.
c’est l’exercice difficile auquel les sième trimestre, cela soulève des nisé. Au troisième trimestre, la mobile a perdu la moitié de sa liards de dollars, tout de même),
professionnels de la mode doi- questions sur les remises » en fin marge d’excédent brut d’exploi- valeur en trois mois, et l’action a Elon Musk a vendu en masse des NOTRE CONSEIL

vent se plier. Indéniablement, le
géant espagnol Inditex a cette
capacité à anticiper les envies.
Mais, parfois, la météo vient
contrarier ses plans. Comme en
cet automne 2022. Le temps plus
clément que prévu en Europe l’a
conduit à accorder quelques
rabais, ce qui a pesé sur la marge
brute. Au troisième trimestre,
elle s’est effritée d’environ
80 points de base, à 60,1 %, alors
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 22­12­22 :  25,12 €
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 10,41 %
2022 :  ­ 11,95 %
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. : 1 FOIS
EXTRÊMES 52 S. :  29,64 € / 18,55 €
d’année, note J.P. Morgan.
FOURCHETTE BASSE  Le marché a fait abstraction de
« Nous pensons que la marge brute
annuelle est susceptible de se situer
dans la fourchette basse de ses
prévisions, soit une marge globa-
lement stable, plus ou moins
50 points de base », ajoute Bar-
clays.
La vigueur du dollar pour
un groupe aussi mondialisé
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  2 %
EVOL. 2022 :  12 %
l BNPA
EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  ­ 2 %
EVOL. 2022 :  20 %
tation s’est contractée d’environ
120 points de base.
cela le jour des résultats, mer-
credi 14 décembre, trop absorbé
par l’annonce d’un bénéfice
record de 3,1 milliards d’euros à
neuf mois et d’un chiffre d’affai-
res de 23 milliards, en hausse de
19 %. En effet, la performance est
belle, surtout dans un contexte
d’inflation qui pousse les ména-
ges à opérer des arbitrages dans
leurs dépenses non essentielles,
mais elle ne doit pas occulter les
autres paramètres. D’ailleurs, le
titre, en hausse de 3 % le jour de
la publication, a reperdu ce gain
les jours suivants. - C. P.  Il n’y a, certes, aucun lien capita-
NOTRE CONSEIL
notamment décroché de 8,1 %,
mardi, quand son patron a lancé
sur Twitter, qu’il a racheté fin
octobre, un sondage demandant
aux abonnés s’il devait démis-
sionner de la présidence du
réseau social. Avec plus de 57 %
de oui, le désaveu a été cinglant.
Mercredi, l’homme d’affaires a
précisé qu’il quitterait effective-
ment la direction de Twitter dès
qu’il aura trouvé « quelqu’un
d’assez bête pour reprendre [s]on
job »... Sans doute pas la formu-
lation idéale pour susciter des
vocations.
« ABSENCE DE PDG »
listique entre Twitter et Tesla,
mais, comme l’explique Ross Ger-
l
actions Tesla (pour 40 milliards ACHETER EN BAISSE Nous
de dollars cette année, dont étions repassés à l’achat
3,6 milliards il y a quelques jours), en mai à 236 $. Le constructeur 
ramenant sa participation dans le reste la référence en matière
groupe de 20 % à 13,5 %. Il s’est de voiture électrique haut
toutefois engagé à ne plus céder de gamme, mais nous estimons 
de nouveaux titres. que la baisse pourrait se poursui­
Ensuite, le constructeur semble vre. On pourra se renforcer autour 
avoir plus de mal à vendre ses voi- de 110 $ (TSLA sur le Nasdaq).
tures comme le prouvent les Prochain rendez­vous : fin janvier, 
rabais proposés sur le marché résultats du quatrième trimestre.
américain en cette fin d’année. A
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 22­12­22 :  125,35 $ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  36 %
VARIATION 52 SEMAINES :  ­ 87,58 % EVOL. 2022 :  56 %
2022 :  ­ 88,14 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (2018­2021) :  NS
BÊTA 52 S. : 1,7 FOIS EVOL. 2022 :  77 %
EXTRÊMES 52 S. :  1.208 $ / 122,26 $

l RESTER À L’ÉCART Les ber, un gérant d’actifs américain

CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT marges sont sous pression, cité par CNBC, « le cours de l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  ­ 59 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  1,10 € et la sortie de Russie supprime l’action Tesla reflète désormais DETTE NETTE / FONDS PROPRES :  ­ 35 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :  0
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  5,05 € RDT 2021 : 3,7 %   RDT 2022 : 4,4 % un marché qui représentait 6 %  l’absence de PDG », Elon Musk DERNIER ACTIF NET PAR ACTION :  9,37 $ RDT 2021 : NUL   RDT 2022 : NUL
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A   55 %  PER 2022 :  20,1 FOIS des ventes (ITX à Madrid). étant trop accaparé par la gestion A   63 %  PER 2022 :  31,3 FOIS
C   42 %  PER 2023 :  19,1 FOIS C   26 %  PER 2023 :  24,3 FOIS
V      3 % 
Prochain rendez­vous : le 15  du réseau social. L’action est ainsi V   12 % 
mars, résultats annuels. revenue à 125 $, son plus bas
14 / ENQUÊTE Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022

Aéronautique­défense
Nouvelle ère, nouvelles  v
  Envolée    La  hausse  des  budgets  de  défense  aux  Etats­Unis  et  en  Europe  offre  à  moyen  terme  des  perspectives
favorables  au  secteur  qui  contrastent  avec  le  contexte  macroéconomique  complexe.  Les  marchés  apprécient. 

J
avelin, Stinger, Caesar, Himars, Switch- mations, de 60 à 80 milliards de dollars de plus par an. référence à l’effort budgétaire des années 1980. Et les une pandémie, tout le monde, comme beaucoup de
blade, Leopard, Abrams, F-35 : depuis le L’inflexion des budgets européens, entamée après Etats-Unis et l’Europe ne sont pas seuls, puisqu’en secteurs, souffre des problèmes de chaîne d’approvi-
24 février, plus une semaine ne se passe l’invasion de la Crimée, en 2014, devrait donc Asie la menace chinoise soutient aussi les budgets sionnement et de l’inflation des coûts, tandis que,
sans que soient évoqués les milliers de ton- s’accélérer, au moins sur les prochaines années, ce des pays de la région. Mais, si les Etats occidentaux outre-Atlantique, le problème de manque de
nes de matériels promis ou envoyés à dont profiteront les entreprises du continent, mais semblent vouloir se réarmer, encore faut-il que les main-d’œuvre reste prégnant.
l’Ukraine par les Etats-Unis et par les pas seulement. « Les industriels américains béné- industriels puissent suivre. Il faut dans un premier
Européens pour soutenir le pays face à la Russie. Les ficient évidemment des hausses du budget européen, temps des commandes. Or, les investisseurs ont été ESG OU PAS
marchés boursiers ne s’y sont pas trompés, une nou- car ils disposent de matériels interopérables au sein de surpris à mi-année par le peu de concrétisation des Dernier élément à prendre en compte concernant les
velle ère s’est ouverte pour le secteur de la défense l’Otan », souligne Pascal Fabre, directeur associé annonces dans les comptes des groupes concernés. valeurs de défense : l’ESG. A l’image du groupe
expliquant l’envolée des cours et des valorisations, qui chez AlixPartners. Deux des premières com- De fait, « il y a eu beaucoup d’annonces au premier d’armement suédois Saab, dont le slogan est « It’s a
atteignent pour certaines des niveaux historiques. Un mandes de l’Allemagne sont d’ailleurs pour Boeing semestre, mais les dépenses militaires suivent des cycles human right to feel safe », les sociétés du secteur rap-
électrochoc pour les Européens, à l’image du 11-Sep- et Lockheed Martin, soit 7 et 10 milliards de dollars spécifiques de planification et de budget longs dans cha- pellent qu’il n’y a pas de monde durable sans sécurité
tembre pour les Américains, avec de nouvelles certi- pour des hélicoptères Chinook et des avions F-35. que pays, et signer de nouveaux contrats d’armement et donc sans défense. Mais les freins à l’investissement
tudes : les Etats vont devoir investir de nouveau dans Sans parler des commandes polonaises de chars nécessite du temps », explique le directeur associé par les fonds respectant certains labels demeurent, ce
leur défense, sous-équipée et inapte à un conflit de Abrams, de batteries antiaériennes Patriot... d’AlixPartners. Ensuite, il faut pouvoir produire. qui peut peser sur les actions. L’achat direct d’actions
haute intensité, avec des besoins à la fois en platefor- Outre-Atlantique aussi « la proposition de budget de « L’augmentation de la demande d’équipements implique dans certaines sociétés, notamment américaines,
mes hypersophistiquées et en matériels moins chers défense du Congrès intègre une hausse de 8 % en 2023 par des réductions drastiques des cycles de production, des peut, par ailleurs, être limité chez des courtiers.
pour répondre à tout type de mission. Sans oublier les rapport à 2022, ce qui porterait le budget à 858 milliards augmentations de capacité et des développements accélé- Nous vous présentons les douze principales sociétés
nouveaux champs de bataille, cyber et spatial. de dollars l’an prochain, un montant record », signale rés des programmes afin de mettre les capacités sur le cotées, américaines et européennes du secteur, avec
Pascal Fabre. Conséquence du conflit ukrainien, mais marché plus rapidement. Mais de nombreux équipe- une part de chiffre d’affaires 2021 majoritairement
LE NERF DE LA GUERRE pas seulement. Dans une étude publiée en juillet, ments ou systèmes ont aujourd’hui des cycles de livraison dans la défense, parmi les 100 premières du secteur,
Les annonces d’augmentation de budget se sont mul- Morgan Stanley expliquait : « A trop se concentrer sur de plusieurs années. La remise à un niveau acceptable des selon le classement du Sipri (Institut international de
tipliées, et les pays de l’Organisation du traité de l’Ukraine, on risque de négliger la dynamique plus large équipements des armées commence donc par les seg- recherche sur la paix de Stockholm). Nous avons
l’Atlantique Nord (Otan) se sont engagés à respecter en cours dans la défense [américaine]. Après des décen- ments à cycle court, comme les munitions, puis les cycles volontairement exclu les sociétés françaises dont
l’objectif cible – longtemps ignoré – d’un budget de nies concentrées sur le contre-terrorisme et la contre- longs, avions, chars, etc. », précise le spécialiste. nous parlons régulièrement. -  DELPHINE TILLAUX
défense équivalent à 2 % du PIB, dont 20 % pour les insurrection et de reports répétés des efforts de Enfin, après des années d’atrophie des dépenses et
équipements. L’Allemagne seule a annoncé un fonds modernisation, le Pentagone a maintenant entrepris des
de 100 milliards d’euros pour 2022. Au total, cela pour- investissements générationnels alors qu’il réoriente son Des ambitions à la hausse qui ont tiré
rait représenter une augmentation de 41 % des bud- attention vers la compétition contre ses pairs les plus pro-
gets militaires européens entre 2021 et 2030, selon le ches (la Russie, la Chine). » Cette Great Power Compe- LES BUDGETS DE LA DÉFENSE Variation
cabinet de conseil AlixPartners, ou, selon d’autres esti- tition pourrait même ouvrir une « ère Reagan 2.0 », Des promesses de hausse 3,5 depuis le
En Mds$ constants 2020 (montant total) En dev
NOS CONSEILS % du PIB 2021 Objectif 2% En € e
Les cours ont déjà intégré une partie des bonnes nouvelles (voir graphiques) mais probablement pas toutes. 
2,1 2,2
Nous sommes ainsi à l’achat de Rheinmetall (RHM, 220 €), fort en Allemagne, de Hensoldt pour sa croissance  2
1,9
(HAG, 27 €), de Bae Systems (BA, 1.000 p.), qui profite des hausses des budgets
des deux côtés de l’Atlantique. L’achat est spéculatif sur Leonardo, en retard (LDO, 10 €). Côté américain, 1,5
1 1,3
on achètera General Dynamics (GD, en baisse autour de 200 $) et Raytheon (RTX, 115 $), qui bénéficie particu­ 767,8
lièrement de la demande liée à l’Ukraine et on profitera de la hausse pour vendre Lockheed Martin (LMT).  52,5 53,5 62,5
13 18,4 30,3
Enfin, on restera à l’écart de L3Harris (LHX), de Northrop Grumman (NOC), de Saab (SAAB.B), de Babcock (BAB)  5,2
ou de Qinetiq (QQ), soit par manque de visibilité, soit en raison de ratios de valorisation élevés. 

Roumanie Pologne Espagne Italie Allemagne France Royaume- Etats-Unis

L3HARRIS
Douze sociétés étrangères de défense en chiffres Uni
Sources : Sipri, Otan, Bloomberg Intelligence, AlixPartners.
Croissance Var. CA Marge Bénéfice
Sociétés (mnémo)
 Capitalisation
CA 2022 (e) moyenne/an 22­23 Ebit 2022 net 2022
Conseil +
boursière (objectif) Une prise de conscience récente Deux nouveaux Deux menaces continentales
sur 5 ans (%) en % (e) en % (e) en Europe adhérents à l’Otan En Mds$ constants 2020 +4%
GENERAL  DYNAMICS (GD) 65,6 MDS$ 39.270 M$ + 4,2 + 7 10,8 3.380 M$ AB (200 $) (dépenses des 28 pays européens de l'Otan)
L3HARRIS (LHX) 40,6 MDS$ 16.830 M$ + 19 + 3,7 16,8 2.500 M$ É En Mds$ constants 2020
LOCKHEED MARTIN (LMT) 126,4 MDS$ 65.250 M$ + 7,2 + 1 12,7 5.700 M$ V + 41 % 463 Chine -3% +
NORTHROP GRUMMAN (NOC) 153,9 MDS$ 36.340 M$ + 7,8 + 3,7 9,9 3.830 M$ E
+ 3,3 %
RAYTHEON TECHNOLOGIES (RTX) 144,6 MDS$ 67.180 M$ + 2,3 + 7,7 11,8 7.000 M$ A > 115 $ p14-Etats-Unis
320 329 Finlande 270,1
HENSOLDT (HAG) 2,3 MDS€ 1.730 M€ ND + 9,8 12 110 M€ A > 27 € 263
REDACTION environ ×5 Russie
LEONARDO (LDO)  4,4 MDS€ 14.800 M€ + 3,3 + 8,4 7,5 660 M€ AS > 10 €
CORRECTION depuis 2001
RHEINMETALL (RHM) 8,7 MDS€ 6.500 M€ + 0,2 + 16,9 10,9 450 M€ A > 220 €
SAAB (SAAB.B) 53,6 MDSSEK 41.620 MSEK + 6,5 + 8,4 7,8 2.130 MSEK É SR 63,5
BAE SYSTEMS (BA.) 25,8 MDS£ 22.800 M£ + 1,9 + 5,4 10,8 1.600 M£ A > 1000P Infographiste … environ ×2,5
BABCOCK (BAB)* 1,4 MD£ 4.070 M£ – 2 – 2 6,5 170 M£ É depuis 2001
2014 ... 2020 2021 ... 2030 Suède
QINETIQ (QQ)* 2,5 MDS£ 1.500 M£ + 11 + 16 11 140 M£ É
Source : AlixPartners. Sources : Sipri, Morgan Stanley.
Données au 19­12­2022 ; *mars 2023 pour 2022 ; SEK : couronne suédoise ; ND : non disponible. Sources : estimations consensus FactSet, estimations Investir.

Etats-Unis
Grumman. Mais l’avion parfois
moqué comme « le plus cher
de l’histoire », le F-35, entré en ser-
vice en 2015, est l’élément direc-
Au 21-12-2022 en raison de difficultés rencon- positionné pour bénéficier à
trées dans la chaîne d’approvi- court terme des commandes liées
PER 2023 (nombre de fois) sionnement. Ses revenus à la guerre en Ukraine. Il a reçu
PER 5 ans (moyenne) devraient fléchir de 3 % cette pour 22 milliards de dollars de

Modernisation nationale,  teur pour le groupe : il représente

plus de 27 % de son chiffre d’affai-
res total. Plus de 875 appareils
Lockheed 18
année et rester stables en 2023.
Mais il a lancé un plan de rachats
d’actions supplémentaires de
commandes au troisième trimes-
tre et affichait un book-to-bill
de 1,3 fois au total et des carnets
avantage géopolitique sont en service dans le monde. Or,
plus la flotte croît, plus les services
Martin 15,7

ROIS DU MONDE -Les cinq premiè-
res entreprises du top 10 mondial
du secteur de la défense sont amé-
ricaines, profitant à la fois de bud-
gets nationaux élevés et de
l’influence de l’Oncle Sam dans le
monde pour vendre leurs pro-
duits à l’étranger. Elles souffrent, à
l’inverse, d’un manque de
main-d’œuvre et de problèmes
d’exécution comme on l’a vu cette
année.
Nous excluons ici Boeing
(numéro 3 en 2021), dont la part
d’activité dans la défense est
temporairement devenue majori-
taire en raison des difficultés de
l’aviation commerciale.
LOCKHEED MARTIN
La firme de Bethesda, dans le
Maryland, est l’incontournable
constructeur des avions de chasse
F-16, F-22 et le dernier F-35 ou
encore de l’avion de transport
C-130 Hercules. En 2015, il a
racheté l’hélicoptériste Sikorsky
(Black Hawk) à United Technolo-
gies (devenu Raytheon Technolo-
gies). Il est également présent
dans la guerre électronique, les
radars ou les missiles. Il produit,
par exemple, les lance-roquettes
Himars fournis à l’Ukraine et s’est
positionné, entre autres, sur le
futur programme de missile
hypersonique, avec Northrop
de maintenance rapportent.
Les Etats-Unis en avaient déjà
acheté 796 exemplaires en avril
dernier, selon le Center for Arms
Control and Non-Proliferation, sur
les 2.500 qu’ils pourraient acqué-
rir, pour un montant estimé de
plus de 1.300 milliards de dollars
sur la durée de vie des appareils
(soixante ans). Hors Etats-Unis,
seize pays, dont dix européens de
l’Otan, sont clients. L’Allemagne
en fait partie depuis le 14 décem-
bre. Les livraisons étrangères
pourraient aider le groupe à stabi-
liser sa production (il visait initia-
lement 156 appareils par an à
partir de 2023, mais sa production
devait avoisiner les 142 cette
19,6
Raytheon
Technologies 17,4
Northrop
Grumman 16
année), alors que le programme
reste sujet aux ajustements bud-
gétaires, car le F-35 est le pro-
gramme le plus important du
département de la défense, selon
Bloomberg Intelligence.
Au terme des neuf premiers mois
de 2022, le book-to-bill (ratio de
prises de commandes sur chiffre
d’affaires) atteignait 1,3 fois, mais
le chiffre d’affaires a reculé de 5 %
et le résultat d’exploitation de 9 %
14 milliards de dollars.
RAYTHEON TECHNOLOGIES
Le groupe, situé à Arlington,
dans le Massachusetts, est issu du
23,6
mariage, en 2020, de United
Technologies et Raytheon.
Numéro deux mondial en 2021, il
est connu pour ses systèmes de
défense antiaérienne Patriot et
Stinger, ses missiles de croisière
Tomahawk et ses missiles anti-
chars Javelin (avec Lockheed
Martin) ou pour les systèmes
d’armes sol-air Nasams, dont six
viennent d’être commandés
pour 1,2 milliard de dollars par les
Etats-Unis pour l’Ukraine. Il four-
nit également, via sa filiale Pratt &
Whitney, le moteur F135 du F-35.
Il est donc particulièrement bien
de 32 milliards dans la division
Missiles & Defense et de 17 mil-
liards dans l’Intelligence & Space.
Le groupe souffre, lui aussi, de
problèmes d’exécution et a
abaissé, en octobre, ses prévisions
de croissance (à environ 4 %).
NORTHROP GRUMMAN
Le B-21 Raider est défini comme
le premier bombardier du
XXIe siècle. Cette aile volante
blanche dévoilée le 2 décembre
constitue la future branche
aérienne de la dissuasion
nucléaire américaine moderni-
sée. Au moins une centaine
d’exemplaires devraient être pro-
duits avec un coût de production à
l’unité estimé à 700 millions de
dollars. Le constructeur de Falls
Source  : FactSet
 Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022
ENQUÊTE / 15

  valorisations
Union européenne
tation de Rheinmetall est entachée Au 21-12-2022 avec une hausse de 8 % à 12 % du
au moment où le ministère de la PER 2023 (nombre de fois) résultat opérationnel.
Défense allemand commence à PER 5 ans (moyenne)
attribuer les premières commandes HENSOLDT
issues du fonds spécial de 100 mil- 6,1 Le groupe de Taufkirchen, près de
En première ligne pour bénéficier  liards d’euros », estime, dans une
note, Oddo BHF, même si pour le
Leonardo
7,7
Munich, est le champion de l’élec-
tronique, pur acteur de la défense

des hausses attendues de budget bureau d’analyse, le risque est plus

une « réputation entachée alors que Rheinmetall
13,9
13
et de la sécurité, spécialiste des
capteurs et de l’optronique, des
les conséquences financières sont services de support et d’entraî-
limitées ». Rheinmetall produit 20,9 nement. Il fournira, par exemple,
NOUVELLES  STARS  - L’industrie défense. Il est actif dans l’espace pression sur les coûts, liée aux diffi- des véhicules de combat (chars Saab les radars des 38 Eurofighter
européenne est riche en entre- via TAS et Telespazio, deux cultés de la chaîne d’approvision- Puma, Leopard 2, Panther) et de 17,2 Typhoon Tranche 4 de la
prises de l’armement, pour cer- sociétés communes avec Thales, nement et à la main-d’œuvre, qui soutien, ainsi que des équi- 15,1 Luftwaffe. Ses performances au
taines issues de regroupements et détient 25 % du missilier euro- devrait connaître un pic en 2023, pements d’infanterie, des canons. Hensoldt troisième trimestre ont déçu,
nationaux ou transnationaux, péen MBDA aux côtés d’Airbus bien que le groupe se soit couvert Il vient de lancer le rachat du 12,9 mais, lors de sa journée investis-
comme KNDS dans les équi- et de BAE Systems. Il participe sur les coûts de l’énergie et ait un fabricant espagnol de munitions seurs, le 14 décembre, il a dit
pements terrestres, issu du à de nombreux programmes plan d’adaptation », signale Stifel. Expal, pour 1,2 milliard d’euros. s’attendre à « voir les premières
mariage, en 2015, de l’allemand comme le NH90 et l’Eurofighter Néanmoins, pour le broker, Une belle prise affichant une opportunités de marché pour Saab. augmentations budgétaires et les
KMW (char Leopard 2) avec le d’Airbus ou l’appareil américain Leonardo reste « une histoire de marge de 30 % et disposant de Bien que les processus d’acquisition commandes du fonds spécial de
français Nexter (char Leclerc, F-35, dont il produit une partie croissance, de cash-flow et de reva- sept sites de production de muni- prennent du temps avant de se tra- défense allemand (Sonderver-
systèmes d’artillerie Caesar), ou des ailes, et est responsable de la lorisation de multiples proches des tions. Il doit, en outre, participer duire par des commandes, nous pré- mögen) en 2023, et prévoit donc une
de sociétés communes (MBDA, seule ligne finale d’assemblage plus-bas du secteur ». au programme du futur char parons nos opérations à la demande accélération de la croissance des pri-
TAS, etc.), et toutes ne sont pas européenne et assure une partie franco-allemand aux côtés de future et avons pris des initiatives ses de commandes et une augmen-
cotées. de la maintenance. Malgré son RHEINMETALL KMW et de Nexter. pour investir dans des capacités tation des revenus ». La croissance
bon positionnement long terme, Le groupe de Düsseldorf est accrues et pour recruter les compé- de ses prises de commandes sera
LEONARDO le titre de l’italien a été sanctionné celui dont tous les analystes SAAB tences adéquates. » Le fabricant de ensuite « nettement supérieure à
Constructeur d’hélicoptères après ses résultats à neuf mois, les financiers parlent, car il est le Lors de la présentation de ses l’avion de combat Gripen, de cor- celle des revenus jusqu’en 2025 ».
(AgustaWestland), d’avions et investisseurs craignant les effets premier exposé à la hausse des résultats à neuf mois, le construc- vettes et de navires anti-mines ou Pour 2023, ses ventes devraient
électronicien, l’italien est le plus de l’inflation des coûts sur ses dépenses allemandes. Selon teur aéronautique suédois a été de systèmes de missiles a com- progresser de 7 % et 10 % et sa
gros groupe continental de résultats. « La direction a évoqué la Bloomberg Intelligence, l’Alle- clair : « L’augmentation des dépen- mencé à embaucher (500 per- marge d’excédent brut d’exploi-
magne est son premier client et il ses de défense dans de nombreux sonnes au troisième trimestre). tation se situer autour de 19 %.
ont tiré les valeurs du secteur capte historiquement de 20 % pays, combinée à l’accession de la Pour 2022, il table sur une crois- Après 2023, ces deux ratios seront
à 25 % du budget de défense du Suède à l’Otan, a créé d’importantes sance de 5 % de ses facturations, encore supérieurs.
Variation des cours de Bourse des 12 valeurs sélectionnées pays. Ses résultats semestriels,
depuis le début de l’année + 131 % tirés par la division Armes et
En devises locales et en % Munitions, ont quelque peu déçu
En € et en % cet été. Mais la société plus que

+ 80 %
+ 83 %
centenaire a relevé ses ambi-
tions mi-novembre. Elle vise
dorénavant un chiffre d’affaires
de 10 à 11 milliards en 2025 avec
une marge opérationnelle d’envi-
Royaume-Uni Au 21-12-2022
PER 2023 (nombre de fois)
PER 5 ans (moyenne)

+ 57 %
ron 13 % et une génération de cash
de 4 % à 6 % de ses ventes. Elle
Deux petites sociétés  Bae Systems
14,7

12
tablait auparavant sur 8,5 milliards
de chiffre d’affaires et 10 % de derrière BAE Systems
+ 37 % + 39 % + 37 % marge. Pour Deutsche Bank, « le Babcock 7,6
L3HARRIS

BABCOCK

+ 27 % dossier offre une croissance annuelle

7,5
+ 20 % moyenne du chiffre d’affaires d’envi- ENTRE EUROPE ET ÉTATS­UNIS -Les placent en bonne position pour une
+ 16 %
ron 15 % à 20 % jusqu’en 2025 (et groupes britanniques profitent du croissance soutenue du chiffre
+4% -9% même supérieure à 20 % pour les premier budget européen (jusqu’à d’affaires et des marges dans les 13,4
Qinetiq
résultats opérationnels) ». La ban- présent) et sont aussi d’importants années à venir. Nous voyons d’autres 14,7
LEONARDO

HENSOLDT

RHEINMETALL

- 3 % + 24 % + 28 % + 47 % + 49 % + 32 % + 50 % + 67 %
que juge, en outre, le groupe moins fournisseurs des Etats-Unis, direc- possibilités d’améliorer les perspec-
exposé que d’autres à l’inflation. tement ou indirectement. tives à moyen et long termes, car nos
- 12 % Mauvaise nouvelle, à l’inverse, la clients s’engagent à augmenter les
RAYTHEON TECHNOLOGIES

GENERAL DYNAMICS

QINETIQ

BAE SYSTEMS
LOCKHEED MARTIN

NORTHROP GRUMMAN

SAAB

révélation cette semaine de dys- BAE SYSTEMS dépenses de défense pour faire face à des services d’ingénierie réalisés
fonctionnements dans les véhicu- Fabricant d’avions, de navires de l’environnement de menace élevé ». pour les deux tiers au Royaume-
les de combat terrestre Puma surface et de sous-marins, de Au premier semestre, BAE a pris Uni. Mais « Babcock a vendu cinq
fabriqués par Rheinmetall avec radars, de matériel avionique et de 18 milliards de livres de com- activités ces deux dernières années,
KMW, pour la Bundeswehr, pour- communication, d’électronique, le mandes affichant un book-to-bill réduit significativement sa dette lui
rait peser. « Si les problèmes techni- groupe britannique est une sorte de 1,7 fois (ratio de prises de com- donnant une assise financière plus
Source : FactSet.
ques du Puma sont certes récurrents de Thales + Dassault Aviation mandes sur ventes) et un carnet solide, explique J.P. Morgan dans
et donc pas nouveaux, la répu- (sans les jets) + Naval Group. Il record de 53 milliards de livres. une note, fin novembre. Nous pen-
réalise presque la moitié de son Entre juin et novembre, il a sons que Babcock est à un point
activité aux Etats-Unis, et sa engrangé 10 milliards de com- d’inflexion, les investisseurs pour-
Au 21-12-2022 ment américain. Pour Morgan L3HARRIS filiale américaine est un des pre- mandes supplémentaires. Ce n’est raient considérer que c’est une
PER 2023 (nombre de fois) Stanley, il devrait être l’un des pre- Le groupe est spécialiste du com- miers fournisseurs du départe- pas fini, pour preuve, le 16 décem- société de défense avec un bilan
PER 5 ans (moyenne) miers à profiter de la modernisa- mand, control, communications, ment américain à la défense. Il est bre, l’Allemagne, la Suède et le dérisqué plutôt que comme une
tion de l’US Army au cours des computers, cyberintelligence, sur- le plus gros européen de la défense Royaume-Uni ont annoncé entreprise de services support avec
L3Harris 16,4 prochaines années. Mais il affiche veillance and reconnaissance, soit (sixième mondial en 2021), même l’acquisition conjointe auprès de un fort effet de levier. Nous antici-
17,6 les ratios boursiers les plus élevés. des technologies permettant si ses revenus viennent plus d’Ara- BAE Systems de 436 véhicules pons une hausse significative du titre
l’obtention et le traitement de bie Saoudite (12,7 %) que du conti- chenillés tout-terrain BvS10, pour sur les douze prochains mois ».
General 17,9 GENERAL DYNAMICS l’information et la communi- nent. Il pourrait en revanche 760 millions de dollars, destinés
Dynamics 15,4 On le connaît plus pour ses jets cation sur le champ de bataille. bénéficier des dépenses de l’Otan. aux opérations dans l’Arctique. QINETIQ GROUP
d’affaires Gulfstream, mais Gene- Mais il veut grossir pour se poser Le constructeur aéronautique est La société dispose d’une bonne L’entreprise de Farnborough est
ral Dynamics est présent dans le en alternative aux grands maîtres présent sur l’Eurofigther euro- visibilité et son bilan lui permet, issue de la scission, en 2001, de la
Church (Virginie) est aussi le maî- secteur des véhicules terrestres d’œuvre et profiter plus de la péen (Airbus) et sur le F-35 amé- par ailleurs, d’envisager des acqui- Defence Evaluation and Research
tre d’oeuvre du programme Senti- de combat (chars Abrams), four- modernisation annoncée de ricain (Lockheed Martin), tout en sitions. Elle bénéficie, comme Agency britannique. Cette société
nel, système de missiles nit des systèmes de commande et l’armée américaine. Il a annoncé étant associé à Leonardo et à Mit- tous ses compatriotes, de la baisse de conseil est notamment pré-
balistiques intercontinentaux de contrôle et des sous-marins l’acquisition d’Aerojet Roc- subishi Heavy Industries pour le de la livre face au dollar. Pour sente dans les tests et essais de
(Ground Based Strategic Deterrent, nucléaires. Le groupe est aussi le ketdyne dans la propulsion spa- programme Tempest (devenu le 1 livre à 1,23 $, par exemple, son systèmes d’armes, ainsi que dans
GBSD), qui constitue la branche maître d’œuvre du programme tiale pour 4,7 milliards. Global Combat Air Program), avion chiffre d’affaires devrait croître la conception et l’assemblage de
terrestre de la stratégie nucléaire des sous-marins de classe Colum- En attendant, il a réduit dé- de combat de sixième génération cette année de 7 % à 9 %, le résultat petits satellites. Elle table sur une
américaine. Ce ne sont pas ses bia, les nouveaux sous-marins but novembre ses prévisions qui viendrait concurrencer le Scaf d’exploitation sous-jacent de 10 % croissance organique « à un chif-
seuls programmes, mais « le B-21 américains, qui devraient rester pour 2022, du fait d’un retard dans (Dassault-Airbus). Il détient aussi à 12 % et le bénéfice par action de fre » en moyenne sur les prochains
et le GBSD sont les programmes de en service jusqu’en 2080. Autre- un contrat au Moyen-Orient mais 37,5 % du missilier MBDA. 11 % à 13 %, avec plus de 1 milliard exercices. Elle réalise les trois
cette décennie et devraient contri- ment dit, il est chargé du pan naval aussi de difficultés dans la chaîne En juillet, la société estimait : de livres cash-flow généré. Enfin, il quarts de son chiffre d’affaires au
buer à des années de croissance avec de la triade nucléaire. Un pro- d’approvisionnement, de « Notre portefeuille diversifié, ainsi a lancé un programme de rachat Royaume-Uni, 19 % en Australie et
la maintenance ensuite », rappelait gramme estimé à 110 milliards de main-d’œuvre et à cause de l’infla- que l’accent que nous mettons sur d’actions de 1,5 milliard. aux Etats-Unis, où elle veut dou-
JPMorgan dans une note. Et dollars. La croissance du groupe tion. Il table sur un recul de son l’exécution des programmes, la géné- BABCOCK bler de taille. Qinetiq a acquis
Northrop Grumman fait aussi devrait passer de 2 % cette année chiffre d’affaires de 2 % et sur une ration de liquidités et les gains d’effi- En baisse boursièrement cette Avantus Federal, bien positionné
partie des leaders dans le spatial, à 7 % en 2023 avec une marge marge d’environ 15 %, sans don- cacité, nous aident à relever les défis année faute de performances auprès des services d’Etat comme
une autre priorité du gouverne- autour de 11 %. ner de prévision pour 2023. macroéconomiques actuels et nous financières solides, la société offre les renseignements américains.
Source  : FactSet
16 / TOUT SAVOIR POUR LES PROCHAINES SÉANCES Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022

Agenda / Semaine du 26 au 31 décembre 2022
CONVOCATION D’ASSEMBLÉE
décembre (16 h 30).
PROCHAINS DIVIDENDES
Assemblées à venir 
r Makheia Group. AGE à 8 h 30, 
JEUDI  29  DÉCEMBRE  ZONE  EURO 251, boulevard Pereire, 
MERCREDI 75017 Paris. Société Montant Date*
RDV DE LA SEMAINE 28 TOTALENERGIES 0,69 € (A) 2­1­23
MERCREDI 4­1
r Trigano. AGM à 10 heures, 
Lire la « bonne parole »  ÉCONOMIE VENDREDI
30
BONDUELLE 0,30 € 3­1­23 21­25, rue Balzac 75008 Paris.
r Japon
de la BCE – Production industrielle de  TRIGANO 1,75 € (S) 11­1­23 JEUDI 12­1

novembre (0 h 50). ÉCONOMIE r Drone Volt. AGE à 10 heures, 

KERING 4,50 € (A) 16­1­23
Taux. La semaine prochaine sera bien calme. Quelques indi­ –Minutes du Comité de politique  r Chine. Balance courante du  14, rue de la Perdrix, 
cateurs conjoncturels comme les fameux indices PMI monétaire de la Banque du Japon  troisième trimestre. 93420 Villepinte.
des directeurs des achats manufacturiers seront malgré tout  des 19 et 20 décembre (0 h 50). r Russie. Indices PMI S&P des  * IL S’AGIT DE LA DATE DE DÉTACHEMENT 
JEUDI 19­1
DU DIVIDENDE, QUI, EN PRINCIPE, EST 
publiés. La publication, jeudi, du bulletin de la Banque centrale  r Etats­Unis. directeurs des achats du secteur 
européenne (BCE) sera peut­être l’événement le plus instruc­ non manufacturier de décembre 
ANTÉRIEURE DE DEUX JOURS DE BOURSE
r Oncodesign. AGE à 14 h 30, 
– Promesses de ventes de loge­ À LA DATE DE VERSEMENT OU DE MISE
tif, du moins pour les économistes de marché. La lecture (7 heures). EN PAIEMENT DE CE DIVIDENDE. 20, rue Jean­Mazen, 
ments de novembre (16 heures). (T) = TRIMESTRIEL. (A) = ACOMPTE. (S) = SOLDE.
de l’éditorial pourrait donner des précisions sur les futures  r Clôture anticipée des marchés  21000 Dijon.
– Enquête manufacturière de la 
intentions de politique monétaire de l’institution monétaire.  Réserve fédérale de Richmond de  au Royaume­Uni, à 14h30, et aux  MERCREDI 25­1
Sa présidente, Christine Lagarde, a encore promis, lors décembre (16 heures). Etats­Unis, à 19 heures, pour  Opérations
r Inventiva. AGM à 14 heures, 
de la présentation de ses vœux, de multiples hausses de taux  l’obligataire.
14, avenue Foch, 21000 Dijon.
directeurs pour lutter contre l’inflation galopante. Les taux 
JEUDI OFFRES PUBLIQUES
progresseront ainsi « jusqu’à ce qu’ils soient à un niveau SAMEDI JEUDI 26­1
qui assure un retour rapide de l’inflation à notre cible à moyen 
29 r Altur Invest. (Euronext 
31 Growth). Offre publique de 
r Aures Technologies. AGM à 
terme de 2 % », a­t­elle précisé dans un message vidéo. P. W. 10 h 30, 3, rue de la Mare­Neuve, 
ÉCONOMIE rachat à 7,20 € par action du 
r Russie. Indices PMI S&P des  ÉCONOMIE 19­12 au 17­1. 91080 Courcouronnes.
directeurs des achats du secteur  r Chine. Indices PMI nationaux  Notre conseil : vendre JEUDI 23­2
manufacturier de décembre  des directeurs des achats des  r Atari (Euronext Growth): Offre 
secteurs manufacturier et non  publique d’achat à 0,19 € par  r Fountaine Pajot. AGO à 
(7 heures).
action du 22­12 au 26­01 14 heures, ZI de Chef­de­Baie, 
LUNDI (6 heures). r France. Construction de loge­ manufacturier de décembre 
(2 h 30). Notre conseil : apporter 17000 La Rochelle.
26 r Chine. Profits industriels  ments (8 h 45).
r EDF (Euronext). OPA simpli­
annuels de novembre (2 h 30). r Zone euro
fiée semi­centralisée initiée par 
ÉCONOMIE r Les marchés sont fermés au  – Evolution des agrégats monétai­ l’Etat français visant actions et 
r Les marchés seront fermés en  Royaume­Uni. res de novembre (10 heures). obligations ouverte depuis le 
r Etats­Unis – Publication du bulletin économi­ 24­11. Date de clôture à préciser  Retrouvez tous les jours avant 
Europe et aux Etats­Unis.
– Stocks des grossistes de novem­ que de la Banque centrale euro­ par l’AMF. 16 heures sur investir.fr, notre 
bre (14 h 30).  péenne (10 heures). Notre conseil : ne pas apporter rubrique « A ne pas manquer 
MARDI – Déficit commercial de novembre  r Etats­Unis r Theradiag (Euronext Growth).  demain », qui revient dans le 
27 (14 h 30). – Stocks hebdomadaires de  OPA à 2,30 € par action du 8­12  détail sur les principaux rendez­
– Indice S&P Case Schiller des prix  pétrole du département de  au 12­1. vous économiques et financiers 
ÉCONOMIE immobiliers du mois d’octobre  l’Energie (17 heures). Notre conseil : apporter qui animeront la séance du 
r Japon (15 heures). – Nouvelles inscriptions hebdo­ RADIATIONS lendemain. Cet article quotidien 
– Chômage de novembre (0 h 30). – Indice FHFA du prix des maisons  madaires au chômage pour la  complète l’agenda hebdomadaire 
r Methorios Capital (Euronext 
– Ventes au détail de novembre  du mois d’octobre (15 heures). semaine arrêtée le 24 décembre  que vous avez sous les yeux.  
Growth). Retrait le 30­12.
(0 h 50). – Enquête manufacturière de la  (14 h 30).
– Mises en chantier de novembre  Réserve fédérale de Dallas de 

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13
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Nom : Prénom : Chèque à l’ordre de INVESTIR PUBLICATIONS                                                                d’ouvriers syndiqués
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et directeur de la publication : Pierre Louette
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E-mail ............................................................................................................................................ @............................................................................................................ Service abonnements : 45 av. du Général Leclerc, 60643 Chantilly Cedex Directeur délégué : Bernard Villeneuve.
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Impression : L’Imprimerie (Tremblay), Midi Print (Gallargues).  bouclage, le vendredi précédant la publication.
PLACEMENTS
Retraite/Immobilier/Fonds/Fiscalité/Juridique/Assurance­vie... Tout ce que vous devez savoir cette semaine
Frais bancaires
Hausse limitée en 2023, mais 
de fortes disparités subsistent
L’heure  des  comptes  a  sonné  pour  les  nouveaux  tarifs  bancaires.  Découvrez  dix ans, et on ne sait toujours pas
combien  votre  banque  va  vous  ponctionner  l’année  prochaine  et  si  vous  avez  Les banques répondent qu’ils servent
choisi  le  bon  établissement  selon  l’usage  que  vous  faites  de  votre  compte.
Ú  Trois  profils  Trois  tarifications  types  Pour le spécialiste des banques,
Ú  Tous  les  tarifs  moyens  au  niveau  national  et  en  régions
Dossier réalisé par Sandra Mathorel
L
e terme « sobriété » est sur
toutes les lèvres. L’est-il
aussi du côté des tarifs
bancaires ? Le 13 septem-
bre dernier, le ministre de l’Eco-
nomie, Bruno Le Maire, recevait la
Fédération bancaire française
(FBF) « pour parler du pouvoir
d’achat des Français ». D’aucuns
s’attendaient à une annonce sur les
taux d’usure des crédits immo-
biliers, qui bloquaient déjà beau-
coup de dossiers… Mais non : ce fut
pour la mise en place d’« un bou-
clier sur les frais bancaires ». Leur
hausse sera limitée à 2 % l’année
prochaine, « pour des services très
Trois profils types selon leurs revenus et les services utilisés constatés
Revenus mensuels
Type de carte
Retraits DAB en dehors
de sa banque (par mois)
Dépense par carte
en zone euro (par mois)
Paiement par carte
hors zone euro (par an)
Retraits DAB hors
zone euro (par an)
Chéquier
Autorisation de découvert
Dépassement du découvert
(par mois)
Commissions d'intervention
(annuel)
Assurance moyens de paiement
Gestion du compte par Internet
Virements occasionnels (par an)
Virement permanent (par mois)
Virements instantanés (par mois)
Frais de tenue de compte
courants, par exemple la carte de
paiement ». Dans la foulée, plu-
sieurs réseaux traditionnels
avaient annoncé geler leurs
tarifs, tels BNP Paribas, le Crédit
coopératif ou encore LCL.
HAUSSES CONTENUES
Les banques ont-elles vraiment
joué le jeu ? Oui, si l’on en croit
la toute dernière étude de
MoneyVox (anciennement
MeilleureBanque), qui a analysé
plus de 5.000 lignes de tarifs 2023,
pour 127 établissements. « Les ban-
ques ont, dans l’ensemble, respecté
leurs engagements, puisque la
JEUNE
800 €
Carte classique à débit immédiat
(Visa, Mastercard) ou carte à
autorisation systématique
300 €
de 50 €
×2
de 100 €
0 courrier simple tous les 3 ans
0€
✗ 400 € sur 4 jours
✗ ✗
✗ ✓
✓ ✓
€ via Internet
× 12
€ €
×2
Virements instantanés
× 12
(< 300 €) via Internet
✓ ✓
hausse globale n’atteint que 1 %,
détaille son président, Maxime
Chipoy. En réalité, cela fait déjà
deux à trois ans que les banques de
réseau traditionnelles se sont cal-
mées sur la flambée de leurs tarifs,
une tendance qui perdurait depuis
leur privatisation à la fin des
années 1980, car les banques en
ligne rencontrent un tel succès
qu’elles ne peuvent plus se permet-
tre d’augmenter leurs tarifs de
façon franche. » La concurrence
en ce domaine marche enfin !
Les rares hausses concernent des
services plus annexes, comme
l’assurance des moyens de paie-
CLASSIQUE
1.7
700 €
Visa Classic ou Mastercard
Standard à débit immédiat
600 €
de 100 €
×2
de 300 €
1 envoi de chéquier par
900 €
d’autorisation de découvert
2 fois dans l’année
3 par mois,
pendant 2 mois
€ via Internet
× 24
×4
Virements instantanés
×6
(< 300 €) via Internet
ment (dans un grand nombre de
Caisses d’épargne) ou le coût des
retraits aux distributeurs autres
que ceux de sa banque (certaines
Banques populaires).
L’une des baisses de tarifs les plus
importantes est celle liée aux
frais de tenue de compte (– 2,44 %
par rapport à 2022), mais cette
baisse est en trompe l’œil, car elle
résulte de la fusion de Crédit du
Nord avec Société Générale. « Les
tarifs sont alignés sur ceux de Société
Générale, qui sont bien moins élevés,
note Maxime Chipoy. De manière
générale, ces frais sont de toute façon
discutables ! Ils n’existaient pas il y a
PREMIUM
3.000 €
Visa Premier ou Gold Master-
card
à débit différé
1.000 €
de 100 €
× 10
de 250 €
1 envoi de chéquier par
courrier simple tous les 3 ans
2.000 €
d’autorisation de découvert
✓ d’un client décédé avant transfert des fonds à ses héritiers.
✓ (sur lequel on trouverait 3.000 € en moyenne), de livrets (4.000 €)
€ via Internet
× 24
€
×5
Virements instantanés
×6
(< 300 €) via Internet
✓ à une autre, démontrant ainsi « leur caractère injustifié ».
Il y a une solution pour échapper
réellement ce qu’ils rémunèrent… aux frais : il faut se tourner vers
les banques en ligne, décidément
au fonctionnement du compte, mais, imbattables. Même pour les pro-
selon la loi, c’est censé être gratuit. » fils plus haut de gamme, la note
annuelle peut être de… zéro
ces fameux frais serviraient sur- (chez Boursorama Banque et
tout à couvrir l’inflation, en toute Fortuneo) !
discrétion, « car elles savent que
les clients regardent d’abord les LES ÉTABLISSEMENTS EN 
tarifs des cartes bancaires »... LIGNE EN TÊTE
Cartes bancaires gratuites, vire-
AVANTAGE  ments illimités gratuits, paie-
AUX BANQUES LOCALES ments et retraits à l’étranger
Dans les banques traditionnelles, gratuits, autorisations de décou-
les frais moyens pour 2023 s’éta- vert pouvant aller jusqu’à 10.000 €
blissent à 49 € pour les jeunes, qui (offre « Métal » de Boursorama), il
utilisent assez peu de services (pas est difficile de faire mieux que les
de chéquier, pas de découvert banques en ligne, désormais bien
autorisé, carte bancaire premier installées dans le paysage français.
prix...), à 177 € pour un consom- A tel point que leur expansion est
mateur « classique » (environ exponentielle. « Nous sommes
1.700 € de salaire mensuel) et à désormais sur un rythme organique
230 € pour le profil premium, qui de 100.000 nouveaux clients par
correspond aux besoins d’un mois, en raison notamment de la
cadre, demandeur de plus de problématique actuelle liée au pou-
fonctionnalités (virements per- voir d’achat. Nos clients économi-
manents et occasionnels, carte sent 200 € par an en moyenne par
bancaire internationale, etc., rapport à une banque classique, ce
voir l’infographie ci-contre). qui n’est pas négligeable », vante
Non seulement ils varient selon Xavier Prin, directeur marketing
les profils, mais aussi selon les de Boursorama Banque. Loin de
réseaux et, au sein même de ces se contenter du compte courant
réseaux, pour les groupes décen- et du livret, elles offrent, de plus,
tralisés ! Par exemple, pour un pro- toute la panoplie attendue d’un
fil classique, le tarif moyen le établissement financier : le crédit,
moins élevé au niveau national est l’assurance-vie, la Bourse, et
celui de La Banque Postale, à 150 € même le private equity !- S. M.
pour 2023, mais, si vous habitez en NOTRE CONSEIL
l
Bourgogne, il vaut mieux pousser Les banques en ligne,
les portes de la Caisse d’épargne, si attractives soient­elles,
qui facture 139 €, soit 11 € de moins. s’adressent en priorité à ceux
Autre exemple, pour les foyers qui ont une bonne autonomie
plus aisés (profil premium), dans la gestion de leurs finances. 
Société Générale est la mieux par définition, tout se fait en ligne, 
placée si l’on compare tous les de l’ouverture du compte
tarifs au niveau national, à 199 € à la souscription d’un placement,
(qui a d’ailleurs l’avantage de pro- en passant par les arbitrages !
poser un forfait unique, quelle Si vous avez besoin d’un conseiller 
que soit la région). Pour autant, au guichet, passez votre chemin.
Crédit Agricole Touraine Poitou de même, si vous préférez
est bien plus intéressant, à 156 € les banques traditionnelles, faites 
pour l’année (presque 50 € de votre étude de marché selon le lieu 
moins, tout de même !), si vous où vous habitez. les banques locales 
habitez du côté de Poitiers… sont souvent les moins chères.
Succession : le point noir
Ils sont régulièrement épinglés par les associations de consom­
mateurs pour leur coût élevé et une certaine indécence…
Les « frais de succession » sont prélevés par la banque sur les avoirs 
 
« Pour une succession simple composée d’un compte courant
et d’un PEL (avec 10.000 € d’épargne), dont le règlement est effec-
tué dans les douze mois, le coût moyen s’élève à 229,74 €
 [1,2 % de la succession] ! Ils peuvent atteindre 510 € à La Banque
Postale ! », dénonce l’association Consommation Logement Cadre 
de vie (CLCV) dans sa dernière étude annuelle, pour laquelle
elle a passé 105 établissements au peigne fin. Pour l’association, 
il est urgent de les plafonner et de les standardiser en passant
par la loi, tant les écarts de tarifs sont importants d’une banque
18 / VIE PRATIQUE Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022

VIE PRATIQUE
Tous les tarifs moyens en un coup d’œil selon votre profil Avec

Banques de réseau : forfaits France entière

Tarif Tarif Tarif

moyen moyen moyen

49,40 €
par an
177,30 €
par an
230,20 €par an
JEUNE CLASSIQUE PREMIUM

LCL 26 € 150,10 € Société 199,60 €

La Banque Postale
Générale

BNP Paribas 40,90 € BNP Paribas 166,50 € BNP Paribas 200,50 €

Société Générale La Banque

La Banque Postale 43,90 € 177,60 € Postale 213,30 €

CIC 45,40 € HSBC 183,50 € HSBC 242,30 €

Société Générale 46,40 € CIC 246,90 €

CIC 190,80 €

HSBC 93,80 € LCL 195,40 € LCL 278,60 €

Fourchettes des tarifs des banques régionales

Banque Banque Banque

Populaire * De 20 à 32,50 € Populaire * De 186,40 à 207 € De 235,10 à 246 €
Populaire *

Caisse Caisse Caisse

d’Épargne * De 14 à 44 € d’Épargne * De 139 à 176 € d’Épargne * De 163,10 à 202 €

Crédit 24 € (partout en France Crédit Crédit

Agricole * sauf 36 € en Bretagne) Agricole * De 142,30 à 198 € Agricole * De 156 à 216 €
€

Crédit Crédit Crédit

De 24,70 à 61,20 € De 159 à 205 € Mutuel * De 157,10 à 249,30 €
Mutuel * Mutuel *

* Pour ces réseaux, les tarifs varient par région.

Les banques en ligne cassent les tarifs

Boursorama Boursorama
Banque 0
Fortuneo 2,80 € Banque 0€

Fortuneo 0 Boursorama Fortuneo

2,80 € 0€
Banque
Revolut 0
Orange Bank 25 € BforBank 64,10 €
N26 13,60 €

Orange Bank 16 € BforBank 48,40 € Hello Bank 86,50 €

Hello Bank 25,50 €

Hello Bank 92,50 € Orange Bank 101,90 €
Monabanq 28 €
Ma French Monabanq 115,44 € Monabanq 108 €
Bank 68,40 €

Le palmarès des banques les moins chères en région selon les profils (hors banques en ligne)

Hauts- Hauts- Hauts-

de-France de-France de-France

Grand-Est
Normandie Grand-Est Normandie Normandie
Ile- Ile- Ile-
de-France de-France de-France
Grand-Est
Bretagne Bretagne Bretagne
Centre-
Centre- Val de Loire
Pays de Val de Loire Pays de Pays de
Centre-
la Loire Bourgogne- la Loire Val de Loire Bourgogne- la Loire Bourgogne-
Franche-Comté Franche-Comté Franche-Comté

Auvergne- Auvergne- Auvergne-

Nouvelle- Rhône-Alpes Nouvelle- Rhône-Alpes Nouvelle- Rhône-Alpes
Aquitaine Aquitaine Aquitaine

Provence-Alpes- Provence-Alpes- Provence-Alpes-

Midi- Côte d’Azur Midi- Côte d’Azur Midi- Côte d’Azur
Source : MoneyVox, novembre 2022.

Pyrénées Pyrénées Pyrénées

Investir, le Journal des Finances / N° 2555 /  24 décembre 2022
VIE PRATIQUE / 19

PLACEMENTS
Novembre 2022

LES MEILLEURS FONDS PAR CATÉGORIES

N
ovembre a été faste pour les tiercés de tête des six catégories
de fonds que nous suivons, avec des hausses comprises entre
11,6 % et 12,2 % pour les actions émergentes, de 11 % pour les
trois premiers des actions de la zone euro, de 8,8 % à 10,2 % pour les
actions américaines, de 8,7 % à 8,8 % pour les diversifiés flexibles, de
7,5 % à 8,9 % pour les valeurs moyennes françaises et, enfin, de 6,5 % à
7,9 % pour les actions françaises. Au sein de ces dernières, notons que,
parmi les dix meilleurs de cette année, figurent sept ETF ou fonds indi-
ciels, preuve de la difficulté de battre les indices en 2022. Il en va de
même pour les fonds d’actions américaines sur 3 ans, avec pas moins
de six ETF ou fonds indiciels parmi les dix premiers. Un fonds, White
Fleet Divas Euro Value, réussit la gageure de figurer parmi les dix
meilleurs fonds d’actions de la zone euro à la fois sur 3 ans (1er), en 2022
(1er) et en novembre (3e). Enfin, Kirao Smallcaps, qui avait beaucoup
déçu cette année, se redresse en figurant en tête en novembre. -  P. E. 

Meilleur fonds depuis Meilleur fonds depuis

Actions France le début de l’année SUNNY RECOVERY R
SUNNY AM EUR - 1,1 % Actions Etats-Unis le début de l’année WTUSEQUITYINCOMEUCITSETFEUR
WISDOM TREE MANAGEMENT EUR + 19,2 %
Performances sur 3 ans FR0050000126 Performances sur 3 ans LIMITED IE00BQZJBQ63

Nom Code Isin Société de gestion En % Nom Code Isin Société de gestion En %
PPRIVILEDGE MONETA BEST OF FRANCE EUR PA LU1725402363 LOMBARD ODIER FUNDS (EUROPE) SA + 35,6 OSSIAMUSMINIMUMVARIANCEESGNR1AUSD IE00BHNGHW42 OSSIAM + 79,4
LLM ACTIONS FRANCE R FR0013345394 LLM & ASSOCIÉS + 30,2 INVESCOS&P500QVMUCITSETF IE00BDZCKK11 INVESCOINVESTMENTMANAGEMENTLTD + 57,6
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HMG DÉCOUVERTES C USD + 13,2 %
P&M Capi France le début de l’année
HMG FINANCE EUR +2% Actions émergentes le début de l’année EQ FD JR USD
WAYSTONE MGT CO. (LUX) LU2128486623
Performances sur 3 ans FR0010601971
Performances sur 3 ans
Nom Code Isin Société de gestion En % Nom Société de gestion En %
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Meilleur fonds depuis Meilleur fonds depuis
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Actions zone euro le début de l’année
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MULTICONCEPT FUND MGT LU1975716835 HSBC INVEST FUNDS LUX LU0447610923
Performances sur 3 ans Performances sur 3 ans
Nom Code Isin Société de gestion En % Nom Société de gestion En %
WHITEFLEETIVDIVASEUROZVALUEIEURC LU1975716835 MULTICONCEPT FUND MANAGEMENT + 35,5 ACATIS DATINI VALUEFLEX FONDS B DE000A1H72F1 ACATISINVESTMENT + 56,4
ECOFITRAJECTOIRESDURABLESC FR0010214213 ECOFI INVESTISSEMENTS + 33 SYMPHONIA LUX ELECTRIC VEHICLES REV R LU0903875457 WAYSTONEMANAGEMENTCOMPANY(LUX) + 42,3
LBPAMISRPROACTIONSEUROMH FR0011441583 LA BANQUE POSTALE AM + 28,2 GADD SMP FUND SEK LI0125554027 GADD&CIELUX + 35,6
Analyse des données au 30-11-2022

CE QUE FONT LES MEILLEURS GÉRANTS
Ventes de Dassault Systèmes et de Schneider le couple rendement­risque s’est détérioré ». Parmi 
les gérants de valeurs moyennes, William Higgons 
Frontier et Bilendi pour acheter Chargeurs, SES­
imagotag et Invibes Advertising ». Renaud Ramette
s’est « allégé en Manutan et en Ipsos, dont le poids  a, au contraire, cédé des titres SES­imagotag et 
En novembre, aucune valeur n’a été achetée par national. » Outre Schneider Electric, Régis Aubert a dans le portefeuille était devenu trop élevé, et [s’est]  Chargeurs en compagnie de Largo, qui a de nouveau 
deux gérants, mais deux ont été vendues : Dassault  cédé des titres Teleperformance et Vinci mais a renforcé en Sopra, une ESN très mal valorisée, et déçu, LDC, Graines Voltz, La Française de l’Energie et
Systèmes, par Philippe Lesueur et Fong Sengsiry, et  acheté Kering, Airbus et STMicroelectronics. Pour sa  en Séché Environnement, qui évolue sur un marché  Séché Environnement : « Nous avons initié deux nou­
Schneider Electric, par Régis Aubert et Philippe  part, Fong Sengsiry a fait quelques arbitrages en  porteur ». Sébastien Lalevée a « continué à alléger velles lignes, Roche Bobois et Entech. Nous nous som­
Lesueur. « Pour nous, l’incertitude est trop élevée allégeant, outre Dasssault Systèmes, Sartorius Ste­ des valeurs exposées à la construction comme SFPI mes renforcés en Freelance.com, en Alfen, après sa 
pour relâcher notre discipline de gestion, qui privi­ dim Biotech, Stellantis ainsi que Teleperformance et  ou SergeFerrari », alors qu’Augustin Bloch­Lainé a  déconvenue boursière, et en Assystem. » Enfin, Jean­
légie la prudence et les tendances pérennes, expli­ en vendant Carrefour pour acheter Bic, Esker, Bio­ « soldé [sa] position en Targetspot. La nouvelle stra­ François Delcaire a « renforcé Lagardère, Oeneo,
que Philippe Lesueur. Nous nous sommes allégés sur Mérieux et Bureau Veritas. En revanche, Romain  tégie du groupe manque, selon nous, de clarté, et  qui vient de réactiver son programme de rachat 
Dassault systèmes, Legrand, EssilorLuxottica, Sch­ Burnand a renforcé « Teleperformance à la suite de nous craignons qu’il soit dans l’obligation de se refi­ d’actions, alors que le cours retrouve presque le 
neider Electric, Airbus, Capgemini et Hermès Inter­ la forte baisse du titre, car la réaction semble exa­ nancer à court terme. Nous avons aussi allégé  niveau de l’offre publique de fin 2019, et Tarkett. Nous
gérée et valorise implicitement une activité structu­ sommes revenus sur Bastide, dont le cours de Bourse 
ROMAIN BURNAND/ MONETA MULTI CAPS rellement moins rentable. Nous avons aussi acheté RENAUD RAMETTE/ PROMEPAR PME OPPORTUNITÉS nous semble excessivement pénalisé depuis un peu 
Nexi (société italienne de paiment électronique) plus d’un an par son statut de valeur favorisée par les 
PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS
BNP PARIBAS 5,6 % dans un creux en raison du placement d’Intesa et ventes de produits liées à la Covid­19. Du côté des allé­
SES IMAGOTAG 3,8 %
SANOFI 5,4 % Sanofi, valeur défensive dont la valorisation est  SÉCHÉ ENVT. 3 %
gements, des prises de profits ont été menées sur 
TOTALENERGIES 5,1 % attractive. En sens inverse, nous avons allégé Airbus, THERMADOR GRP. 2,7 % Guillemot et en UFF, pour la seule raison technique 
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE 4,7 % car 2023 pourrait être affectée par des problèmes de LECTRA 2,4 % du respect des ratios de gestion. Enfin, ALD a été sol­
STELLANTIS 4,7 % chaînes d’approvisionnement, et TotalEnergies, dont FR. DE L’ÉNERGIE 2,2 % dée avant l’annonce de l’augmentation de capital ».
ÉMERIC BLOND/ TAILOR ACTIONS AVENIR ISR FONG SENGSIRY/ GROUPAMA FRANCE STOCK SÉBASTIEN LALEVÉE/ PLUVALCA INITIATIVES PME  JEAN­FRANÇOIS DELCAIRE/ DÉCOUVERTES
PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS
LVMH 3,4 % LVMH 10,3 % GROUPE GORGÉ 3,3 % EXPL. & PDTS CHIM. 9,5 %
STELLANTIS 3,4 % TOTALENERGIES 9,2 % EQUASENS 3,2 % CS GROUP 7,2 %
MONCLER 3,2 % L’ORÉAL 6 % LUMIBIRD 3 % GAUMONT 6,8 %
ASML HOLDING 3,1 % SCHNEIDER ELECTRIC 5,8 % MERSEN 2,8 % PISC. DESJOYAUX 5,3 %
CNH INDUSTRIAL 3,1 % SANOFI 5,5 % SÉCHÉ ENVT. 2,8 % LAGARDÈRE 5,2 %

RÉGIS AUBERT/ PLUVALCA ALLCAPS PHILIPPE LESUEUR/ CD FRANCE EXPERTISE AUGUSTIN BLOCH­LAINÉ/  AMPLEGEST PME  WILLIAM HIGGONS/ INDÉPENDANCE ET EXP. SMALL FCE

PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS
LVMH 8,8 % LVMH 5,1 % BILENDI 6,9 % SII 7 %
TOTALENERGIES 8,4 % SANOFI 5 % FOUNTAINE PAJOT 6,3 % TECHNIP ENERGIES 5 %
SCHNEIDER ELECTRIC 4,6 % HERMÈS INTL. 4,7 % REWORLD MEDIA 4,6 % IPSOS 5 %
BNP PARIBAS 4,6 % ESSILORLUXOTTICA 4,7 % WAVESTONE 4,1 % PUBLICIS GROUPE 4 %
AIR LIQUIDE 4,5 % AIR LIQUIDE 4 % LECTRA 3,8 % AUBAY 4 %

 Fonds d’actions françaises                     Fonds  de valeurs moyennes

PX-Collecte 2555
REDACTION
CORRECTION
SR
LA COLLECTE
Infographiste …

Les produits de taux plébiscités
Si les fonds monétaires ont été encore favorisés, avec 38,1 milliards de sous­
criptions nettes, les fonds obligataires ont aussi bénéficié d’une collecte posi­ + 38,1 + 24,6 + 11,9 – 1,4 – 2,6 – 3,9
tive, à hauteur de 11,9 milliards, pour la première fois de l’année. A l’inverse,
les fonds d’actions ont toujours subi des rachats nets, mais dans des propor­
Mds€ Mds€ Mds€ Md€ Mds€ Mds€
tions moindres que les mois précédents. Ils ont été concentrés sur les actions 
européennes (– 5,8  milliards), alors que les internationales et les améri­ Fonds Fonds Fonds de Fonds Fonds
Fonds ISR d’actions
caines ont reçu des collectes de, respectivement, 2,3 milliards et 0,9 milliard. monétaires obligataires performance absolue diversifiés

Source : Quantalys.
 Cotations et conseils
sur investir.fr

Le panorama de nos conseils INDEX

 A Activision Blizzard  6
Adidas  13
Aelis Farma  10
Aerojet Rocketdyne  15
Ageas France  10
Air Liquide  19
Airbus  6, 15, 19
Le  conseil  de  la  semaine Le  coup  de  cœur La  valeur  à  découvrir Alfen  19
Amazon  7
Anta Sports  13
Apple  7
Arcelormittal  11
ASLML Holding  19
En €
TF1 En €
MERSEN PAREF Assystem  19
En € AstraZeneca  11
Le bilan de la Coupe 37,15 Les carnets de 62,50 L’actionnaire chinois Atari  20
9 38 65 Aubay  19
du monde de football 36 commandes inspirent Fosun, endetté, pourrait Aveva  8
8 6,99 60 B Babcock  15, 14
est très positif 34 confiance. Les semi­ vendre cette société BAE Systems  15, 14
7 pour les audiences 32 conducteurs, les 55 immobilière (détention, Banco Santander  6
30 Bastide Le Confort Médical  19
6 et peut­être aussi pour 28
énergies renouvelables 50 restructuration et Believe  3
Bic  19
5 la publicité. Le titre 26 et le solaire vont 45 gestion d’immeubles de Bilendi  19
bioMérieux  3
du groupe de télévisions prolonger la croissance bureaux). Décote BNP Paribas  6, 17, 19
Déc. 2021 Déc. 2022 Déc. 2021 Déc. 2022 Déc. 2021 Déc. 2022 BOA Concept  3
est à la casse.  PAGE 7 en 2023.  PAGE 10 élevée.  PAGE 10 Boeing  6, 14
Bolloré  3, 6
Borsa Italiana  12
BP  9
Bureau Veritas  19
Burger King  7
C Capgemini  6
Carrefour  3, 19
ACHETER VENDRE Chevron  9
CNH Industrial  19
OU RESTER À L’ÉCART Coty  20
Crédit Agricole  17
Crédit Coopératif  17
Crédit du Nord  17
BAE SYSTEMS tarifs produisent leurs effets. Le seul ORANGE au cœur de sa stratégie P. 9 ELIOR Credit Suisse  12
Le plus grand groupe d’armement  point faible est une trésorerie con­ L’opérateur  va  augmenter  ses TESLA Derichebourg va monter à 48 % du CS Group  19
D Dassault Systèmes  19
européen est bien placé des deux  sommée pour financer les stocks  tarifs. Une valeur de rendement Le titre subit un déficit d’image lié capital via l’apport de ses activités DBV Technologies  20
Derichebourg  8
côtés de l’Atlantique réalisant près  (spéculatif). P. 10 pour le fond de portefeuille. P. 7 à son fondateur Elon Musk, qui ne multiservices.  Le  groupe  doit Deutsche Bank  12, 15
Deutsche Boerse  12
de la moitié de ses ventes aux Etats­ FIGEAC AERO RAYTHEON TECHNOLOGIES cesse de changer d’avis à propos redresser son activité de restaura­ DMS  8
Unis. P. 14 Après un premier semestre satisfai­ Un solide numéro deux mondial de Twitter (en baisse autour de tion. P. 8 Dolfines  9
E Elior  8
ENGIE sant, le groupe entend retrouver ses du secteur de la défense avec un 110 $). P. 13 INDITEX Engie  6, 7
Eni  9
Des  provisions  supplémentaires  niveaux de résultats d’avant­Covid  carnet de commandes de plus de TF1 Le chiffre d’affaires à neuf mois a Entech  19
Equasens  19
sont demandées en Belgique, mais  (spéculatif). P. 10 50 milliards de dollars. P. 14 La Coupe du monde de football été rassurant, mais les marges ris­ Esker  19
la valorisation est faible et le rende­ FOUNTAINE PAJOT RHEINMETALL aurait rapporté 37 % de recettes quent d’être sous pression dans les ESsilorLuxottica  19
Euronext  12
ment dépasse 10 %. P. 7 De solides résultats pour l’exercice  Le  groupe  de  défense  le  plus publicitaires brutes de plus qu’en prochains mois. P. 13 F
Explosifs & Produits Chimiques  19
FedEx  10
EURONEXT clos au 31 août dernier. Le carnet de  exposé à la hausse des dépenses 2018. P. 7 LOCKHEED MARTIN Figeac Aero  10
FMC  9
La stratégie visant à moins dépen­ commandes bien rempli procure de  allemandes en la matière. P. 15 TOTALENERGIES Les revenus du groupe de défense Fosun  10
dre des volumes de transaction est  la visibilité jusqu’en 2025. P. 11 SCHNEIDER ELECTRIC Les  prix  des  hydrocarbures devraient quasiment stagner cette  Fountaine Pajot  11, 19
Freelance.com  19
judicieuse et la valorisation de la  INNATE PHARMA Le thème de l’optimisation de la devraient bien se tenir en 2023. P. 8 année et en 2023. P. 14 G
Frontier  19
Gaumont  19
Bourse paneuropéenne est nette­ La biotech vient de signer une nou­ gestion  de  l’énergie  va  rester SODEXO General Dynamics  15, 14
Graines Voltz  19
ment moins élevée que celle de  velle collaboration avec Sanofi dans  porteur. P. 8 MAIS AUSSI... Le groupe se redresse mais le con­ Groupe Gorgé  19
Deutsche Boerse ou du LSE. P. 13 le domaine de l’oncologie, ce qui  TECHNIP ENERGIES Aelis  Farma  (spéculatif),  General  texte macroéconomique incite à la GTT  9
Guillemot  19
EXEL INDUSTRIES valide la qualité de sa technologie.  Le groupe est bien placé dans le Dynamics (sur repli), GTT, Hensoldt  prudence. P. 8 H Hensoldt  15, 14
Hermès International  19
Le groupe est en bonne voie de  Le titre est très décoté (spécula­ GNL un marché en croissance et il et Leonardo (spéculatif). I Inditex  13
Innate Pharma  11
redressement, car les hausses de  tif). P. 11 a placé la transition énergétique MAIS AUSSI... Interparfums  20
Babcock ,  Dolfines,  FedEx,  Intesa  19
Ipsos  19
L3Harris,  Nike,  Northrop  Grum­ K Kering  19
En € En € En € En € Korian  8
15,19 59 man, Orpea, Piscines Desjoyaux, L L’Oréal  3, 19
80 4,5 16 60 L3Harris  15, 14
Qinetiq, Saab, et Tronics Microsys­ La Banque Postale  17
4,0 14 La Française de l’Energie  19
60 49 55 tems. 
3,5 Lagardère  19
12 50 Lanvin  10
3,0 2,58 Largo  19
40 LCL  17
2,5 10 45 LDC  19
20 2 8 Lectra  19
40 Legrand  19
Leonardo  15, 14
Déc. 2021 Déc. 2022 Déc. 2021 Déc. 2022 Déc. 2021 Déc. 2022 Déc. 2021 Déc. 2022 Li Ning  13
Lidl  3
Lockheed Martin  14, 15
Lumibird  19
LVMH  19
M Métropole Télévision  7
Manutan  19
Les tops de la  Les flops Suivi de nos conseils Mediobanca  4
Mersen  10, 19
semaine Microsoft  6, 12
Mitsubishi Heavy Industries  15
Moncler  19
MSC  3
N Naval Group  15
INTERPARFUMS (56,30 € ; ITP)  VIRBAC  (228 € ; VIRP) ATARI (0,19 € ; ATA) DBV TECHNOLOGIES SOMFY (143,40 € ; SO) Nexi  19
Nike  13
Après le discours très confiant tenu Le laboratoire vétérinaire a donné  Précurseur du jeu vidéo, l’ex­Info­ (2,38 € ; DBV) L’offre publique d’achat simplifiée O
Northrop Grumman  14
Oeneo  19
il y a un mois lors du séminaire des prévisions pour 2023 qui por­ grames, devenu l’ombre de lui­même  Bonne nouvelle pour la biotech qui (OPAS)  de  la  famille  Despature Orange  7
Orpea  4, 8
investisseurs annuel, la société a tent la trace d’une augmentation depuis des années malgré la tentative  a  mis  au  point  Viaskin  Peanut,  sur  Somfy  est  ouverte  jusqu’au P Paref  10
réservé une autre bonne nouvelle sensible de ses investissements de de diversification (hôtels, NFT, bitcoin,  patch  innovant  de  désensibili­ 12 janvier 2023 inclus. Le prix de  Peugeot  4
Pfizer  6
aux  actionnaires.  Elle  vient  de capacité et de productivité. Le chif­ casinos virtuels), fait l’objet d’une OPA  sation à l’arachide. La FDA a levé la  143 € par action Somfy vise les Piscines Desjoyaux  10, 19
Publicis Groupe  19
signer un accord de licence d’une fre d’affaires devrait progresser de amicale, initiée par le PDG, Wade  suspension de son étude clinique  titres que ne détient pas déjà la Q Qinetiq Group  14, 15
Qwamplify  3
durée de quinze ans avec Lacoste  4 % à 6 % à un peu plus de 1,2 mil­ Rosen, au prix de 19 centimes par  de phase III. DBV va donc démar­ famille Despature, dont la partici­ R Raytheon Technologies  14
pour la création, la production et la liard d’euros mais la marge opéra­ action. Soit une prime de 45,6 % par  rer, au premier trimestre, le recru­ pation  totale  s’élevait  au Reworld media  19
Rheinmetall  15, 14
commercialisation des parfums à tionnelle va s’éroder, pour cette rapport au cours de clôture avant  tement des 600 patients (âgés de 20 décembre à 73,93 % du capital. Roche Bobois  19
S Saab  14, 15
sa marque. C’était jusqu’à présent raison, d’environ un point par rap­ l’annonce.  L’offre  a  débuté  le 4 à 7 ans) de son essai. Les résul­ Safran  11
Sanofi  11, 19
l’américain Coty qui détenait cette port à 2022, pour se situer entre 22 décembre et prendra fin le 26 jan­ tats sont attendus en 2025. Une NOTRE CONSEIL Santander  12
Sartorius Stedim Biotech  6, 19
l
licence. L’accord sera effectif en 13 % et 14 %. Le titre recule de vier. Pour rappel, Irata détient 29,19 % étude  de  sécurité  distincte  sur  CONSERVER Nous étions Schlumberger  9
2024 et prévoit 90 millions d’euros 35 % depuis notre conseil de juillet. du capital et 28,89 % des droits de  275 patients sera lancée. L’action a  à l’écart du titre. Ceux qui Schneider Electric  8, 19
Séché Environnement  19
de droit d’entrée. vote d’Atari. Elle entend maintenir la  bondi de 17 % vendredi. en détiennent conserveront, SergeFerrari  19
Ses­imagotag  19
NOTRE CONSEIL cotation des actions à l’issue de l’offre. le prix proposé n’intégrant pas  SFPI  19
Shell  9
NOTRE CONSEIL
l ACHETER L’action a cédé NOTRE CONSEIL les perspectives à moyen terme.  SII  19
Société Générale  3, 17, 19
l ACHETER Depuis notre près de la moitié de NOTRE CONSEIL
l ACHAT SPÉCULATIF Malgré Au pire, si le flottant résiduel  Sodexo  8
étude de mai dernier, sa valeur depuis le début de 
l APPORTER  Nous sommes les déconvenues, le produit est inférieur à 10 %, l’opa sera  Soitec  10
Somfy  20
l’action a gagné 17  %. L’opération  l’année ce qui semble excessif. à l’écart de longue date reste prometteur. Il n’existe  suivie d’un retrait de la cote Sopra  19
Stellantis  6, 19
Lacoste dopera la croissance. Le marché vétérinaire est résilient. et voyons cette OPA comme une  encore aucun traitement. au même cours (à condition  STMicroelectronics  19
T Tarkett  19
Objectif : relevé à 67 €. Objectif ramené à : 280 €. bonne occasion de se désengager. Objectif : ramené à 4 €  d’intervenir dans les trois mois). Technip Energies  9, 19
TechnipFMC  9
Teleperformance  19
En € Tesla  13
En € En € En € En € TF1  7
0,35 Thales  15
65 450 5 180 The Walt Disney Cop.  10
60 56,30 400 0,30 2,38 160 143,4 Thermador Groupe  19
0,25 0,19 4 TotalEnergies  8, 9, 19
55 350 140 Tronics Microsystems  10
50 300
228 0,20 Twitter  13
3 120 U UFF  19
45 250 0,15 100 V Vallourec  9
Vinci  19
40 200 0,10 2 80 Virbac  20
W Wavestone  19
Déc. 2021 Déc. 2022 Déc. 2021 Déc. 2022 Déc. 2021 Déc. 2022 Déc. 2021 Déc. 2022 Déc. 2021 Déc. 2022
La rétro de la semaine
Valeurs du SRD et du Cac 40 Valeurs d'Euronext (hors SRD classique) Valeurs d'Alternext Principaux changements d'objectif de cours
LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES ACHETER / ACHAT SPECULATIF ANCIEN NOUVEAU
VALLOUREC 13,7% DEEZER ­6,9% FINANCIÈRE MARJOS 31,7% NAVYA ­46,5% EUROPLASMA 100,0% PHARMASIMPLE ­50,0% BURELLE 550 600
BURELLE 12,2% ARAMIS ­6,5% INNATE PHARMA 25,6% DMS IMAGING ­39,1% SPINEWAY 85,7% PHARNEXT ­41,7% COFACE 13,50 14,50
GENERAL ELECTRIC 10,7% ELIOR ­5,1% INVENTIVA 12,2% FONCIÈRE 7 INVESTISSEMENT­26,4% DOLFINES 55,0% NEOVACS ­33,3% DASSAULT AVIATION 180 190
SCHLUMBERGER 7,4% SOITEC ­4,3% SODITECH INGÉNIERIE 12,1% GENOMIC VISION (P) ­25,4% EROLD 43,3% DELTA DRONE ­25,8% ENGIE 17 18
MONCEY (FINANCIÈRE) 7,4% RENAULT ­4,0% GROUP PIZZORNO 10,7% ERYTECH PHARMA ­22,0% NAMR 21,6% GECI INT. ­21,9% EURONEXT 95 90
ATOS 6,9% TARKETT ­4,0% CREDIT AGR. MORBIHAN 9,8% LYSOGENE ­21,9% E­PANGO 20,3% HIPAY GROUP ­19,7% INTERPARFUMS 62 67
TOTALENERGIES 6,4% VALEO ­3,9% ELEC. MADAGASCAR 9,1% PROACTIS (EX­HUBWOO) ­11,3% CYBERGUN 20,1% ACHETER­LOUER.FR ­18,2% IPSOS 65 69
VIRBAC 320 280

Supplément  Cours de clôture à 17 h 35   du  vendredi 23 décembre

Cac 40 sur la semaine + 0,81 %

LA COTE
6.620 6.504,90

6.560

6.500

6.440

6.380
Déc. 19 20 21 22 23
 COTATIONS ET CONSEILS SUR  INVESTIR.FR SUPPLÉMENT DU N°  2555  DU  24 DÉCEMBRE 2022 ­ NE PEUT ÊTRE VENDU SÉPARÉMENT

Paris sauve sa semaine, pas le Nasdaq ZOOM SUR 2 INDICES

CAC 40
Grâce  à  un  bond  mercredi,  le  Cac  40  affiche  un  bilan  hebdomadaire  positif.  Cela  n’enlève  rien 
PER, bénéfices, rendements
aux  inquiétudes  qui  rongent  le  marché.  Les  valeurs  de  la  tech  américaine  en  ont  souffert. Année PER Variation Rendement
(nombre de fois) des bénéfices

C’
2021 15,6 114,4  % 2,7  %
est Noël, mais les LE CAC 40 SUR UN AN nent la page à une période faste, et les 2022 (e)
2023 (e)
11,6
12,3
32,2  %
­5,4 %
3,1  %
3,2  %
marchés financiers vagues de licenciements chez Twit-
n’ont pas vraiment – 9,1 % depuis le début de l'année, – 8,5 % sur 1 an 23.12.2022 ter, Meta ou Micron font craindre des Extrêmes annuels (en clôture)
été à la fête. La 6.504,90 lendemains qui déchantent. Le Nas- Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
crainte d’une politi- daq, très concentré en valeurs tech- 2020 6.111,24 (19­2) 3.754,84 (18­3)
que monétaire durablement offen- 7.000 nologiques, accuse une nouvelle 2021 7.181,11 (28­12) 5.399,21 (29­1)
2022 7.376,37 (5­1) 5.676,87 (29­9)
sive, alimentée par quelques bons baisse hebdomadaire de 2,7 % (à
indicateurs aux Etats-Unis, et celle, 6.500 17 heures vendredi). Avec un repli de
directement liée, d’une entrée en 33 % depuis le 1er janvier, il s’apprête à Dow Jones
récession, ont incité les opérateurs à 6.000 6.000 signer sa pire performance depuis
PER, bénéfices, rendements
limiter leurs prises de risque. Il n’y a 2008, année de la crise financière qui
Année PER Variation Rendement
guère que mercredi que l’Europe et 5.500 5.500 l’a vu sombrer de 40 %. Les perspecti- (nombre de fois) des bénéfices
Wall Street se sont octroyés un ves n’offrent pas de motif de réjouis- 2021 18 60,5  % 1,9  %
moment festif, célébrant les résultats + 0,02 + 8,87 + 8,75 + 7,53 sance. Le marché anticipe un taux 2022 (e) 18,4 ­3,2  % 2,1  %
trimestriels de l’équipementier spor- terminal des Fed funds américains 2023 (e) 16,7 9,7  % 2,2  %
tif Nike (lire p. 13), ceux du géant de la autour de 5 % au printemps, et de 3 %
livraison de colis FedEx et l’améliora- en zone euro. Même la Banque du Extrêmes annuels (en clôture)
tion du moral chez le consommateur Japon s’est convertie à la rigueur Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
– 2,15 – 4,86 – 1,89 – 0,99 – 8,44 – 5,02 – 5,92 – 3,47 2020 30.606,48 (27­12) 18.591,93 (23­3)
américain, un peu moins pessimiste monétaire pour soutenir sa devise et 2021 36.488,63 (29­12) 29.982,62 (29­1)
JAN. FEV. MAR. AVR. MAI JUIN JUI. AOU. SEP. OCT. NOV. DEC.
sur l’évolution de l’inflation. réduire l’inflation importée (lire p. 5). 2022 36.799,65 (4­1) 28.725,51 (30­9)
Grâce à un bond de 2 % mercredi, le Toutes trois assument pleinement le
Cac 40 a regagné 0,81 % sur la rally de fin d’année ? Les observa- ments monétaires a fait flancher les risque qu’elles font courir à l’écono-
semaine, après deux séquences dans teurs sont sceptiques. Dès jeudi, la sociétés à forte croissance, dans la mie, celui de la récession et de la LA SEMAINE CRYPTO
le rouge. Faut-il y voir le début d’un perspective de nouveaux resserre- tech notamment. Ces dernières tour- montée en flèche du chômage. -C. P. 
Encéphalogramme plat
Toujours aucun rebond notable du bitcoin, depuis 
Les 6.500 préservés in extremis à la veille du week­end+ 0,81 % sur la semaine l’effondrement mi­novembre de la plateforme 
d’échange de cryptomonnaies FTX. La semaine de Noël 
n’est pas providentielle, puisque le cours a oscillé dans 
une fourchette étroite comprise entre 16.415 $ et 
Vend.16 Lundi 19 Mardi 20 Mercredi 21 Jeudi 22 Vendredi 23 16.984 $. Il est revenu à un niveau qu’il n’avait plus 
6.452,63 Encore sous le coup des discours  Le marché a été cueilli à froid par  Observé dès l’ouverture, le rebond  Le pessimisme de Wall Street s’est  La réaction de la Bourse à l’unique  connu depuis l’automne 2020. Preuve que l’affaire FTX 
en clôture offensifs des banquiers centraux, le  la décision de la Banque du Japon  du Cac 40 a pris de l’ampleur au fil  propagé à l’Europe boursière, qui  indicateur américain intéressant  devrait avoir des répercussions durables.
Cac 40 a essayé, tant bien que mal, de  d’autoriser une légère hausse de  de la séance, alimenté par les bons  se montrait plutôt hésitante en  du jour fut épidermique. Le Cac 40 
se reprendre après sa chute de 3,4 %  ses taux. Après un creux à – 1,3 %,  résultats trimestriels de Nike, le  première partie de séance. La  a flanché après les dépenses des  Cours du Bitcoin, en $
16.806,53
de la semaine passée. Il a été aidé par  le marché parisien a redressé la  regain d’appétit à Wall Street et un  publication de différents indica­ ménages en novembre, avant de 
l’indice Ifo du climat des affaires en  tête, épaulé par Wall Street, bien  meilleur moral des consomma­ teurs aux Etats­Unis a ravivé les  revenir à l’équilibre. Ce chiffre ne  17.200
Allemagne, ressorti au­delà des  décidé à ne pas succomber à une  teurs allemands et américains  préoccupations liées au resserre­ permet pas de trancher la question 
16.950
attentes pour le mois de décembre. cinquième séance de baisse.  avant les fêtes de fin d’année. ment monétaire. de l’évolution des taux.
16.700
Variation + 0,32 % – 0,35 % + 2,01 % – 0,95 % – 0,20 % 16.450
Ouverture 6.470,93 6.418,69 6.469,11 6.587,50 6.513,20 16.200

6.473,29 6.450,43 6.580,24 6.517,97 6.504,90

17 déc. 18 19 20 21 22 23
Clôture
+ HAUT 6.510,46 VOLUME : 6.468,94 VOLUME : 6.586,48 VOLUME : 6.614,35 VOLUME : 6.533,58 VOLUME : Certificat Investir 10 Grandes valeurs
+ BAS 6.470,93 2,7 MDS€ 6.388,23 2,9 MDS€ 6.467,57 3,1 MDS€ 6.503,88 2,5 MDS€ 6.476,05 1,8 MD€ Mnémo : I10GS ­ ISIN : FR0011630474
DANONE , SOCIETE GENERALE , UNIBAIL-RODAMCO. , ORANGE , MICHELIN , Cours en clôture  Variation 
TOTALENERGIES , BNP PARIBAS , L'OREAL , CREDIT AGRICOLE , ARCELORMITTAL , Indice du 23­12­2022 semaine
EUROFINS SCIEN. , EUROFINS SCIEN. , TELEPERFORMANCE , SANOFI , EUROFINS SCIEN. , INVESTIR 10 GV 133,67 + 0,22  %
KERING – , ENGIE – , STELLANTIS – , HERMES INT. – , Var. depuis  Indice  Extrêmes 2022
BOUYGUES – , KERING – , STMICROELEC. – , LVMH – ,  fin 2021 29­11­13   Plus­haut                          Plus­bas 
CAPGEMINI – , UNIBAIL-RODAMCO. – , RENAULT – , THALES – , 173,70 121,15
– 22,47  % 103,33
Danone La semaine a bien débuté  Engie Entre Bruxelles, qui lui  Sanofi (+ 2,6 %) L’autorité sani­ Stellantis Les plus gros dégage­ Thales L’autorité britannique de la  (4­1­22) (29­9­22)
pour le géant agroalimentaire :  réclame de nouvelles provisions  taire britannique, la MHRA, a  ments ont été observés sur les  concurrence va soumettre la vente 
RBC a relevé son opinion à « sur­ nucléaires plus élevées qu’attendu,  approuvé le vaccin VidPrevtyn du  valeurs cycliques, qui seraient les  du pôle de signalisation ferroviaire  Investir PEA Palatine
performance » pour viser 69 €. et la facture salée de la taxation  laboratoire français contre la  premières à être affectées par une  GTS de Thales à Hitachi Rail à une   ISIN : FR0013284114
Innate Pharma (hors Cac 40 ;  européenne sur les surprofits,  Covid­19. entrée en récession. enquête approfondie. 
+ 24,2 %) La biotech va étendre  l’énergiticien a été bien secoué. Interparfums (hors Cac 40 ;  Orpea (hors Cac 40 ; – 5,9 %) Le  DBV Technologies (hors Cac 40 ;  Indice Cours en clôture  Variation 
du 21­12­2022 semaine
son partenariat avec Sanofi dans  Elior (hors Cac 40 ; + 3,9 %) Deri­ + 6,5 %) Le spécialiste des parfums  gestionnaire de maisons de retraite  + 17,5 %) La FDA a autorisé la 
INVESTIR PEA PALATINE 109,65 + 1,66  %
les anticorps thérapeutiques  chebourg va apporter sa branche  a été galvanisé par la signature  a relevé à plus de 5 milliards d’euros  reprise de l’essai clinique sur le 
Var. depuis Indice  Extrêmes 2022
engageant les cellules « tueuses  Multiservices à Elior en échange  d’un accord de licence mondial de  le montant des dépréciations d’actifs  patch de désensibilisation à l’aller­ fin 2021 20­3­18  Plus­haut                           Plus­bas 
naturelles » en oncologie. d’une montée à 48,4 % du capital. quinze ans avec Lacoste. qui figurera dans ses comptes 2022. gie aux arachides chez l’enfant.
127,26 98,92
– 12,95  % 98,74 (5­1­22) (12­10­22)

Les indicateurs clés du SRD et du Cac 40

PER 2021 (estimé) VE/CA 2021(estimé) ACTIF NET/COURS  PLUS FORTS RENDEMENTS 2021 (e) EVOLUTION DES C. A. 2021 (e) EVOLUTION DES BNPA 2021 (e)

LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES SURCOTES ENGIE 11,6% LES PLUS FORTES PROGRESSIONS LES PLUS FORTES PROGRESSIONS
SES IMAGOTAG 87,1 FONCIÈRE LYONNAISE 29,92 CASINO 4 349,0% COFACE 11,5% ENGIE 81,5% ORANGE 1 155,8%
ANTIN 82,6 GECINA 23,76 OVHCLOUD 2 624,2% ALD AUTOMOTIVE 10,8% GETLINK 73,1% SES IMAGOTAG 999,1%
CASINO 76,3 COVIVIO 21,30 SARTORIUS STEDIM BIOTECH 1 807,6% ICADE 10,8% ACCOR 72,9% SODEXO 402,9%
NEOEN 70,9 ARGAN 20,46 GTT 1 627,9% ATOS 9,9% AIR FRANCE­KLM 66,3% TOTALENERGIES 137,5%
VOLTALIA 63,3 COVIVIO HOTELS 19,57 HERMÈS INTERNATIONAL 1 520,6% CRÉDIT AGRICOLE 9,8% FAURECIA 60,1% SAFRAN 107,9%
LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES DECOTES NEXITY 9,7% LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES BAISSES
ARCELORMITTAL 2,2 BURELLE 0,10 ORPEA ­90,4% STELLANTIS 9,1% VALNEVA ­28,2% BOLLORÉ ­97,5%
STELLANTIS 2,6 STELLANTIS 0,12 ATOS ­84,7% SES 8,3% DASSAULT AVIATION ­17,2% ODET (COMPAGNIE) ­94,5%
ERAMET 3,2 CARREFOUR 0,18 KORIAN ­72,4% KLÉPIERRE 8,2% ROTHSCHILD  CO ­12,8% CASINO ­85,1%
DERICHEBOURG 3,6 ATOS 0,18 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ­69,1% M6­MÉTROPOLE TV 7,9% RENAULT ­10,2% SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ­80,1%
ALD AUTOMOTIVE 3,7 ARAMIS 0,20 RENAULT ­66,0% BNP PARIBAS 7,8% GTT ­5,3% EURAZEO ­70,8%
P.II COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 23 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2555 / 24 décembre 2022

LA COTE  / CAC 40
Le tour du Cac en 40 fiches : retrouvez ici chaque semaine l’essentiel de l’actualité des poids lourds de la cote, les principales données 
financières ainsi que les estimations, conseils et objectifs de cours de la rédaction d’Investir.
Changement de conseil
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
AIR LIQUIDE ­ AI FR0000120073 le CAC / Rang 4,8 % / 6 e
EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 29.800 M€ Dividende 2021 2,90
173 euros
GAZ INDUSTRIELS ET MÉDICAUX 150 AIR LIQUIDE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 28% Dividende 2022 est. 2,90
Le groupe a reçu le soutien de l'Etat néerlandais ACHETER 
133,70 Variation + 0,71 % ­ 2,92 % pour deux projets d'hydrogène vert (électroly­ Potentiel +29%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.572 M€ Rendement 2022 est. 2,2 %
140 Plus haut 136,12 153,40 seurs de 200 MW chacun). Il devrait recevoir des Conseil précédent (date) C (15/07/2004)
69.982 M€    BLACKROCK  (4,96%) Résultat net 2022 est. 2.800 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 131,86 114,44 subventions d'environ 275 millions d'euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   NATIXIS AM  (2%) 130 Résultat net 2023 est. 3.300 M€ Date : 16­5­22 Montant : 2.9 (T) ■■■■■

523.422.220    CREDIT SUISSE  (2%)  Cours semaine précédente 132,76 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
120 Capital échangé semaine 0,5 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,95 5,82 6,29 Air Liquide a, de plus en plus, un profil de valeur Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 133,64 Endet. net/Fonds propres 47% Evol. an. BNPA 10 % 18 % 8 % verte, par sa présence dans la décarbonation et  HAUSSE  Acheter  64 %
110

­ 4,08 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 16­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
41.31
+ 224 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
27
3,45
23
2,70
21,2
2,67
l'hydrogène. Un atout supplémentaire pour une Résistances  144/151
société au parcours régulier. Supports  130/124
Conserver  32 %
Vendre  4 %

Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL

AIRBUS ­ AIR NL0000235190 le CAC / Rang 4,3 % / 7e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 59.400 M€ Dividende 2021 1,50
140 euros
CONSTRUCTEUR AÉRONAUTIQUE 120 AIRBUS BR RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 14% Dividende 2022 est. 1,75
Les tirs avec Vega­C sont suspendus après l'échec ACHETER 
Variation + 1,60 % ­ 0,09 % du premier tir commercial du lanceur qui a  Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 4.174 M€ Rendement 2022 est. 1,6 %
110
Plus haut 114,12 121,10 également occasionné la perte de deux satellites  Conseil précédent (date) E (10/06/2021)
88.074 M€    SOGEPA  (11,1%) Résultat net 2022 est. 4.000 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 108,88 86,52 de la constellation Pléiades Neo d'Airbus. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   GSBV  (11,1%) 100 Résultat net 2023 est. 5.200 M€ Date : 19­4­22 Montant : 1.28 (T) ■■■■■

788.205.008    SEPI  ( 4,2%)  Cours semaine précédente 109,98 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
90 Capital échangé semaine 0,5 % Tendance graphique Consensus des analystes
Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,31 5,20 6,50 En 2022, Airbus a confirmé viser un résultat 
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 80
111,74 Cours compensation 111,84 Endet. net/Fonds propres ­81% Evol. an. BNPA NS ­ 2 % 25 % opérationnel ajusté de 5,5 milliards d'euros et un HAUSSE  Acheter  100 %

­ 0,55 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 17­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.07
+ 826 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
21
1,54
21,5
1,35
17,2
1,17
free cash flow (avant financement clients et 
M&A) de 4,5 milliards.
Résistances  117/120,5
Supports  102,5/91,5
 
 
Conserver  0 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ALSTOM ­ ALO FR0010220475 le CAC / Rang 0,5 % / 36e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 16.500 M€ Dividende 2021 0,25
33 euros
INFRASTR. ÉNERGIE, FERROVIAIRE 35 ALSTOM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 0,43
Les premiers trains à hydrogène du réseau de la  ACHETER 
Variation + 0,79 % ­ 24,64 % région du Taunus (Land de Hesse, près de Francfort Potentiel +43%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 ­581 M€ Rendement 2022 est. 1,9 %
30
Plus haut 23,30 34,77 en Allemagne ont commencé à circuler, mais  Conseil précédent (date) E (18/05/2018)
8.653 M€    INSTITUTIONNELS  (80%) 23,00 Résultat net 2022 est. 620 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 22,54 16,04 subissent quelques problèmes techniques. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (2%) 25 Résultat net 2023 est. 820 M€ Date : 20­7­22 Montant : 0.25 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■

376.216.087    BOUYGUES    Cours semaine précédente 22,82 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
20 Capital échangé semaine 1,6 % Clôture de l'exercice 31­03­2022 BNPA ­1,54 1,65 2,18 L'opération Bombardier est désormais effective, Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 15 Cours compensation 22,76 Endet. net/Fonds propres 30% Evol. an. BNPA NS NS 32 % les risques bien provisionnés, le flux régulier de  HAUSSE  Acheter  68 %

­ 26,33 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires neuf mois, mi­janvier
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
22.70
+ 1 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
0,72
14
0,67
10,6
0,64
nouveaux contrats devrait finir de rétablir la 
confiance.
Résistances  25,5/26,7
Supports  22/20,5
Conserver  21 %
Vendre  10 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
ARCELORMITTAL* ­ MT LU1598757687 le CAC / Rang 0,9 % / 29e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 71.374 M Dividende 2021 0,32
La perspective d'un repli des résultats de l'ordre ECART
SIDÉRURGISTE 35 ARCELORMITTAL RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 10% Dividende 2022 est. 0,36
Variation + 4,22 % ­ 11,58 % de 50% en 2023, semble avoir épuisé son effet  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 12.644 M Rendement 2022 est. 1,4 %
Plus haut 25,42 33,02 négatif sur le titre, qui se contente de coller à  Conseil précédent (date) V (05/05/2022)
22.011 M    FAMILLE MITTAL  (37,4%) 30 Résultat net 2022 est. 9.289 M Dernier dividende versé
l'indice.
NBRE DE TITRES     25,08 Plus bas 23,66 19,40 Résultat net 2023 est. 3.033 M Date : 13­5­22 Montant : 0.31 (T) Opportunité Sécurité ■■■■

877.809.772       25 Cours semaine précédente 24,06 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 1,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 11,44 11,53 3,76 La demande d'acier souffre du ralentissement  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 20 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres 9% Evol. an. BNPA NS 1 % ­ 67 % de l'activité mondiale, qui pèse sur les volumes  BAISSE  Acheter  59 %

­ 10,91 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 9­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
43.11
­ 42 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
2,2
0,40
2,2
0,36
6,7
0,46
et les prix. Le groupe doit aussi composer avec la Résistances  26,4/28,5
hausse des coûts énergétiques. Supports  23,7/21,4  
Conserver  41 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
AXA ­ CS FR0000120628 le CAC / Rang 3,4 % / 11e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 101.700 M€ Dividende 2021 1,54
32 euros
ASSURANCE 30,0 AXA SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 2% Dividende 2022 est. 1,60 La vague de froid attendue aux Etats­Unis n'a 
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES
27,5
26,43 Variation + 1,54 % + 2,11 % Résultat net 2021 7.294 M€ Rendement 2022 est. 6 % pas pesé sur le cours de l'assureur, compte tenu Potentiel +21%
62.143 M€    AXA FRANCE ASSURANCE  (14,1%) Plus haut 26,88 29,09 Résultat net 2022 est. 6.800 M€ Dernier dividende versé de la limitation des risques mise en place. Conseil précédent (date) AB (16/12/2015)
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4,2%) 25,0 Plus bas 26,01 20,34 Résultat net 2023 est. 7.340 M€ Date : 06­5­22 Montant : 1.54 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

2.351.234.116       Cours semaine précédente 26,03 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
22,5 Capital échangé semaine 0,7 % Tendance graphique Consensus des analystes
Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3,01 2,88 3,11 La compagnie vise une croissance du résultat 
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 26,58 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 130 % ­ 4 % 8 % net opérationnel courant par action dans le haut NEUTRE  Acheter  84 %
20

+ 0,94 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 23­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
31.16
­ 15 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
8,8
NS
9,2
NS
8,5
NS
de la fourchette de 3 à 7% par an entre 2020 et 
2023.
Résistances  27,6/29,3
Supports  25,6/24,6  
Conserver  16 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
BNP PARIBAS ­ BNP FR0000131104 le CAC / Rang 3,8 % / 8e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 49.900 M Dividende 2021 3,67
65 euros
BANQUE 70 BNP PARIBAS A SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 8% Dividende 2022 est. 4,20
La BCE a légèrement relevé le ratio de fonds  ACHETER 
Variation + 2,40 % ­ 10,33 % propres à respecter le 1er janvier, à 9,56%. A  Potentiel +21%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 9.488 M Rendement 2022 est. 7,8 %
Plus haut 54,53 68,07 12,1% fin septembre, il laisse une marge pour les Conseil précédent (date) AS (10/11/2016)
66.407 M    ETAT BELGE­SFPI  (7,74%) 60 Résultat net 2022 est. 12.000 M Dernier dividende versé
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4%) 53,80 Plus bas 51,84 40,67 Résultat net 2023 est. 9.060 M Date : 23­5­22 Montant : 3.67 (T)
dividendes et rachats d'actions. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

1.234.331.646       50 Cours semaine précédente 52,54 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 7,69 9,72 7,34 La banque vise 3,5% de croissance annuelle de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 40 Cours compensation 53,81 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 36 % 26 % ­ 24 % ses revenus. L'actif net tangible s'est établi à  HAUSSE  Acheter  90 %

­ 11,47 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels le 7­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
91.75
­ 41 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
7
NS
5,5
NS
7,3
NS
79,3 euros à fin septembre 2022. Rendement 
élevé.
Résistances  54,5/59,6
Supports  45,5/41  
Conserver  10 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
BOUYGUES ­ EN FR0000120503 le CAC / Rang 0,4 % / 39e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 40.200 M€ Dividende 2021 1,80
Un bémol en plus pour le groupe, S&P Global  ECART
BTP, MÉDIAS, TÉLÉPHONIE MOBILE 34 BOUYGUES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 1,80
Variation + 0,78 % ­ 7,77 % Ratings a abaissé la perspective de la note de  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.125 M€ Rendement 2022 est. 6,3 %
32
28,48 Plus haut 28,61 33,72 crédit BBB+ attribuée à sa filiale TF1, de stable à Conseil précédent (date) V (05/10/2022)
10.665 M€    SCDM  (21%) Résultat net 2022 est. 950 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 27,55 25,73 négative. Opportunité ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (17,6%) 30 Résultat net 2023 est. 1.200 M€ Date : 03­5­22 Montant : 1.8 (T) ■■■■■

374.485.275       Cours semaine précédente 28,26 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
28 Capital échangé semaine 1,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 2,94 2,48 3,14 Le groupe a retrouvé ses marges d'avant­crise et Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 26 Cours compensation 28,24 Endet. net/Fonds propres 7% Evol. an. BNPA 61 % ­ 16 % 26 % le rendement est élevé. Cependant des zones  BAISSE  Acheter  50 %

­ 9,56 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 23­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
29.13
­ 2 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
9,7
0,31
11,5
0,34
9,1
0,31
d'incertitude (avenir de TF1, intégration 
d'Equans pourraient peser sur les cours.
Résistances  29,9/31
Supports  27,6/25,8
Conserver  42 %
Vendre  8 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CAPGEMINI ­ CAP FR0000125338 le CAC / Rang 1,7 % / 18e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 21.775 M Dividende 2021 2,40
220 euros
CONSEIL, INFOGÉRANCE 220 CAPGEMINI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 20% Dividende 2022 est. 2,81
Capgemini entre dans le Dow Jones Sustainabi­ ACHETER 
Variation ­ 2,41 % ­ 27,15 % lity Index Europe, qui mesure la performance de Potentiel +41%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.512 M Rendement 2022 est. 1,8 %
200
Plus haut 159,95 220,20 153 entreprises sur la base de 20 critères  Conseil précédent (date) VP (28/04/2015)
27.009 M    INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS  (83,6%) 155,60 Résultat net 2022 est. 1.880 M Dernier dividende versé
environnementaux, sociaux et de gouvernance. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   ACTIONNAIRES INDIVIDUELS  (11,2%) 180 Plus bas 154,85 152,30 Résultat net 2023 est. 2.011 M Date : 01­6­22 Montant : 2.4 (T) ■■■■

173.582.113    ADMINISTRATEURS ET SALARIÉS  (4,8%) Cours semaine précédente 159,45 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
160 Capital échangé semaine 1,3 % Tendance graphique Consensus des analystes
Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 9,19 10,82 11,63 Le groupe a relevé sa prévision 2022 de 
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 140 Cours compensation 156,75 Endet. net/Fonds propres 38% Evol. an. BNPA 27 % 18 % 7 % croissance à TC constants entre 14 % et 15 % et  BAISSE  Acheter  84 %

­ 27,80 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 21­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
50.00
+ 211 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
16,9
1,66
14,4
1,36
13,4
1,23
maintenu son objectif de marge sur excédent 
brut d'exploitation entre 12,9 % à 13,1 %.
Résistances  175/180
Supports  152/145  
Conserver  16 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CARREFOUR ­ CA FR0000120172 le CAC / Rang 0,7 % / 34e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 83.000 M€ Dividende 2021 0,52
20 euros
DISTRIBUTION ALIMENTAIRE 22 CARREFOUR SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 14% Dividende 2022 est. 0,58
Durant la période des fêtes, les rayons ont été  ACHETER 
Variation + 3,02 % + 2,10 % regarnis avec les produits MDD, marques de  Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.259 M€ Rendement 2022 est. 3,6 %
20
Plus haut 16,10 21,37 distributeurs, moins chers mais mieux margés.  Conseil précédent (date) AB (10/06/2011)
11.908 M€    FAMILLE MOULIN  (10,73 %) Résultat net 2022 est. 1.141 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 15,59 13,85 Le groupe devrait en profiter. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   ABILIO DINIZ  (8,43 %) 18 16,05 Résultat net 2023 est. 1.280 M€ Date : 07­6­22 Montant : 0.52 (T) ■■■■■

742.157.461    CARREFOUR SA  (1,27%) Cours semaine précédente 15,58 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
16 Capital échangé semaine 0,9 % Tendance graphique Consensus des analystes
Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,47 1,50 1,75 A l'issue du troisième trimestre, le distributeur a
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 14 Cours compensation 15,91 Endet. net/Fonds propres 26% Evol. an. BNPA 17 % 2 % 17 % relevé son objectif de cah­flow libre net pour  BAISSE  Acheter  53 %

­ 0,37 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 2­3­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
13.01
+ 23 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,9
0,21
10,7
0,18
9,2
0,16
l'année nettement au­delà de 1 milliard d'euros,
contre 1 milliard jusque là.
Résistances  16,9/17,5
Supports  15/14  
Conserver  47 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
CRÉDIT AGRICOLE ­ ACA FR0000045072 le CAC / Rang 0,9 % / 31e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 23.600 M Dividende 2021 1,05
13 euros
BANQUE 15,0 CREDIT AGRICOLE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 4% Dividende 2022 est. 0,96
La banque rachète 65% des deux filiales  ACHETER 
Variation + 4,06 % ­ 21,50 % d'assurance de Banco BPM et Italie pour 260  Potentiel +33%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 5.844 M Rendement 2022 est. 9,8 %
Plus haut 9,84 14,27 millions d'euros, et passe un accord de distribu­ Conseil précédent (date) E (16/03/2020)
29.711 M    SAS RUE DE LA BOÉTIE  (55,5%) 12,5 Résultat net 2022 est. 4.600 M Dernier dividende versé
Plus bas 9,36 8,09 tion de 20 ans. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (5,1%) Résultat net 2023 est. 4.550 M Date : 30­5­22 Montant : 1.05 (T) ■■■■■
     10,0
9,77 Cours semaine précédente 9,38 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
3.042.560.716 
Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,88 1,51 1,50 L'actif net tangible était de 13,7 euros fin  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 7,5 Cours compensation 9,75 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 103 % ­ 19 % ­ 1 % septembre 2022. La banque est solide avec un  HAUSSE  Acheter  14 %

­ 22,19 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 9­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
21.91
­ 55 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
5,2
NS
6,5
NS
6,5
NS
stock de provisions de 9,3 milliards d'euros dont
37% sur encours sains.
Résistances  9,8/10,2
Supports  8,7/8,1
Conserver  67 %
Vendre  19 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
DANONE ­ BN FR0000120644 le CAC / Rang 2,2 % / 16e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 27.700 M€ Dividende 2021 1,94
Lors des phases de baisse du Cac 40, le titre du  ECART
ALIMENTATION 58 DANONE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 14% Dividende 2022 est. 1,99
Variation + 2,76 % ­ 7,11 % groupe alimentaire termine souvent dans le  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.924 M€ Rendement 2022 est. 4 %
55
Plus haut 50,25 58,39 vert, jouant les valeurs refuges. Sur l'année, le  Conseil précédent (date) V (20/04/2022)
33.768 M€    DANONE SA  (6,48%) Résultat net 2022 est. 1.900 M€ Dernier dividende versé
49,97 Plus bas 48,75 46,48 Résultat net 2023 est. 2.220 M€ Date : 10­5­22 Montant : 1.94 (T)
titre a mieux résisté. Opportunité Sécurité ■■■■
NBRE DE TITRES   ARTISAN PARTNERS  (5,96%) 52

675.837.932    AMUNDI AM  (4,15%°)  Cours semaine précédente 48,63 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
49
Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3,15 2,81 3,28 L'objectif de croissance interne de l'activité a été Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 46 Cours compensation 49,73 Endet. net/Fonds propres 61% Evol. an. BNPA 11 % ­ 11 % 17 % porté de 5­6% à 7­ 8% pour 2022, mais il reste  BAISSE  Acheter  46 %

­ 8,47 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats 2022 le 22­2­2023
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
25.12
+ 99 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
15,9
1,82
17,8
1,63
15,2
1,57
inchangé pour la marge opérationnelle prévue 
supérieure à 12%.
Résistances  51,2/52,5
Supports  46,5/45
Conserver  36 %
Vendre  18 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
DASSAULT SYSTÈMES ­ DSY FR0014003TT8 le CAC / Rang 1,5 % / 20e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 5.635 M Dividende 2021 0,17
46 euros
EDITEUR DE LOGICIELS 50 DASSAULT SYST SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 16% Dividende 2022 est. 0,20
L'éditeur déploie sa solution 3DExperience chez ACHETER 
Variation ­ 2,52 % ­ 36,72 % l'expert de l'énergie McPhy pour optimiser la  Potentiel +38%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.265 M Rendement 2022 est. 0,6 %
45
Plus haut 34,44 54,02 performance des équipements de ses centres de Conseil précédent (date) E (01/02/2018)
44.398 M    GPE M. DASSAULT  (40,2 %) Résultat net 2022 est. 1.478 M Dernier dividende versé
Plus bas 33,15 32,23 développement et production en France. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   CHARLES EDELSTENNE  (6 %) 40 33,31 Résultat net 2023 est. 1.580 M Date : 23­5­22 Montant : 0.17 (T) ■■■■■

1.333.064.190    BERNARD CHARLÈS  (1,7%) Cours semaine précédente 34,17 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
35 Capital échangé semaine 0,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,95 1,12 1,19 L'éditeur de logiciels table sur une croissance de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 30 Cours compensation 33,34 Endet. net/Fonds propres 14% Evol. an. BNPA 27 % 18 % 6 % son chiffre d'affaires de 9% à 10% et un bénéfice BAISSE  Acheter  39 %

­ 36,33 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
4.70
+ 609 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
35,1
9,31
29,7
7,87
28
7,09
par action non­IFRS dilué compris entre 1,12 
euro et 1,14 euro.
Résistances  37,1/39,6
Supports  31,9/28,8
Conserver  39 %
Vendre  22 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 23 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2555 /  24 décembre 2022
P.III
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ENGIE ­ ENGI FR0010208488 le CAC / Rang 1,7 % / 18e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 105.000 M€ Dividende 2021 0,85 Les autorités belges ont relevé de 3,3 milliards 
18 euros
FOURNITURE ÉLECTRICITÉ ET GAZ 14,1 ENGIE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 81% Dividende 2022 est. 1,58 les provisions pour le démantèlement des 
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 2,23 % + 5,40 % Résultat net 2021 3.661 M€ Rendement 2022 est. 11,6 % centrales que possède Engie en Belgique. Le  Potentiel +33%
13,1 Plus haut 14,03 14,68 Résultat net 2022 est. 5.100 M€ Dernier dividende versé Conseil précédent (date) E (02/09/2020)
33.076 M€    ETAT FRANÇAIS  (23,64 %) groupe propose, lui, une augmentation de 0,9 
NBRE DE TITRES   THE CAPITAL GROUP  (5,02%) Plus bas 12,95 9,79 Résultat net 2023 est. 4.500 M€ Date : 25­4­22 Montant : 0.85 (T) milliard. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■
12,1
2.435.285.011    CAISSE DES DÉPÔTS  (4,59%) Cours semaine précédente 13,89 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
11,1 Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,19 2,09 1,85 Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 13,58 Cours compensation 13,61
Au vu de l'avance prise à fin septembre, le 
HAUSSE  Acheter  100 %
10,1 Endet. net/Fonds propres 60% Evol. an. BNPA 70 % 76 % ­ 11 % groupe a relevé entre 4,9 et 5,5 milliards d'euros
+ 4,36 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022
PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 21­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
15.19
­ 11 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
11,4
1,01
6,5
0,58
7,3
0,61
son estimation de bénéfice net récurrent, contre
3,8 à 4,4 milliards jusque là.
Résistances  13,9/14,6  
Supports  13/12  
Conserver  0 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ESSILORLUXOTTICA ­ EL FR0000121667 le CAC / Rang 3,7 % / 9e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 24.528 M Dividende 2021 2,51
210 euros
FABRICATION DE VERRES OPTIQUES 200 ESSILORLUXOTT
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 24% Dividende 2022 est. 3,31
Le leader mondial de l'optique est resté  ACHETER 
Variation ­ 0,53 % ­ 8,68 % quasiment stable sur la semaine et affiche  Potentiel +23%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.060 M Rendement 2022 est. 1,9 %
76.122 M    DEL VECCHIO  (31,8%) 175
170,05 Plus haut 174,40 192,40 Résultat net 2022 est. 2.905 M Dernier dividende versé
désormais un parcours boursier proche de celui Conseil précédent (date) E (11/07/2019)
Plus bas 168,70 132,70 du Cac 40 depuis le début de l'année. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (4,9%) Résultat net 2023 est. 3.131 M Date : 30­5­22 Montant : 2.51 (T) ■■■■■

447.647.330    VANGUARD  (1,75%)  Cours semaine précédente 170,95 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
150
Capital échangé semaine 0,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,62 6,42 6,93 La direction a fixé des objectifs ambitieux pour  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 171,65 Endet. net/Fonds propres 25% Evol. an. BNPA 158 % 39 % 8 % 2026. Elle vise une croissance annuelle moyenne HAUSSE  Acheter  74 %
125

­ 9,18 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 03­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
80.18
+ 112 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
36,8
4,28
26,5
3,39
24,5
3,16
de 5% des ventes et une marge opérationnelle  Résistances  184/192
située entre 19% et 20%. Supports  164/156  
Conserver  26 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
EUROFINS SCIENTIFIC ­ ERF FR0014000MR3 le CAC / Rang 0,5 % / 35e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 6.757 M€ Dividende 2021 1
85 euros
BIOANALYSE 110 EUROFINS SCIENTIFIC
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 1% Dividende 2022 est. 0,99
Enfin un rebond pour le leader mondial de la  ACHETER 
Variation + 5,48 % ­ 38,68 % bioanalyse qui a annoncé le lancement de la  Potentiel +28%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 783 M€ Rendement 2022 est. 1,5 %
Plus haut 67,16 112,80 seconde tranche de son programme de rachats  Conseil précédent (date) E (01/12/2022)
12.623 M€    FAMILLE MARTIN  (33,1%) 90 Résultat net 2022 est. 639 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 62,74 58,06 d'actions. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
  FIDELITY MGT & RESEARCH CO.  (3,61%) Résultat net 2023 est. 665 M€ Date : 03­7­19 Montant : 2.45 (T) ■■■■
NBRE DE TITRES 66,18 Cours semaine précédente 62,74 ANALYSE DU CONSEIL
190.742.750    VANGUARD  (1,68%)  70 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e)
Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,40 3,35 3,45 Pour 2023 et 2024, le groupe vise une croissance Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 65,42 Endet. net/Fonds propres 48% Evol. an. BNPA 47 % ­ 24 % 3 % de 10% par an et une marge d'Ebitda proche de  BAISSE  Acheter  50 %
50

­ 39,17 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 22­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
24.20
+ 173 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
15
2,21
19,8
2,26
19,2
2,22
24 %, mais il doit digérer la baisse des recettes 
liées aux tests Covid.
Résistances  68,9/72
Supports  58/53,4  
Conserver  50 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
HERMÈS INTERNATIONAL ­ RMS FR0000052292 le CAC / Rang 3,2 % / 12e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 11.480 M Dividende 2021 8
1700 euros
LUXE 1.600 HERMES INTL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 28% Dividende 2022 est. 10,30
Un article du Wall Street Journal souligne que les CONSERVER
Variation ­ 2,93 % ­ 5,87 % américains profitent du dollar fort pour acheter Potentiel +18%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.445 M Rendement 2022 est. 0,7 %
1.400 Plus haut 1514 1585,50 des produits de luxe, ce qui devrait soutenir les  Conseil précédent (date) A (20/07/2012)
152.337 M    GROUPE FAMILIAL  (66,6 %) Résultat net 2022 est. 3.200 M Dernier dividende versé
Plus bas 1432 957,60 ventes en cette période. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   PUBLIC  (32,5%) 1.200 Résultat net 2023 est. 3.600 M Date : 25­4­22 Montant : 5.5 (S) ■■■■■

105.569.412       Cours semaine précédente 1486,50 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
1.000 1.443,00 Capital échangé semaine 0,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 23,16 25,64 28,85 Malgré l'environnement économique, le groupe Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 1464,50 Endet. net/Fonds propres ­71% Evol. an. BNPA 89 % 11 % 13 % a réitéré, le 20 octobre, sa trajectoire de moyen  HAUSSE  Acheter  41 %
800

­ 6,05 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 17­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
89.04
+ 1521 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
62,3 56,3
16,21 12,64
50
11,33
terme : un objectif de progression du chiffre 
d'affaires à taux constants ambitieux.
Résistances  1620/1700
Supports  1410/1325
Conserver  50 %
Vendre  9 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
KERING ­ KER FR0000121485 le CAC / Rang 2,7 % / 13e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 20.600 M€ Dividende 2021 12
555 euros
DISTRIBUTION, LUXE 710 KERING
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 17% Dividende 2022 est. 14,50
Le groupe de luxe a pâti de la dégradation de  CONSERVER
Variation ­ 3,89 % ­ 31,47 % recommandation de la Société Genérale passée  Potentiel +18%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 3.176 M€ Rendement 2022 est. 3,1 %
640 Plus haut 492,65 740,80 à conserver. La banque a également revu à la  Conseil précédent (date) VP (20/06/2013)
58.555 M€    GROUPE ARTEMIS  (41,74%) Résultat net 2022 est. 3.900 M€ Dernier dividende versé
baisse son objectif de 690 à 525 €.
NBRE DE TITRES     570 471,95 Plus bas 464,40 427,55 Résultat net 2023 est. 4.200 M€ Date : 03­5­22 Montant : 8.5 (S) Opportunité ■ ■ ■ Sécurité ■■■■

124.070.778       Cours semaine précédente 491,05 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
500 Capital échangé semaine 0,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 25,47 31,25 33,65 Pas de prévisions annuelles pour l'entreprise.  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 475,10 Endet. net/Fonds propres 1% Evol. an. BNPA 62 % 23 % 8 % Toutefois, son PDG François­Henri Pinault se dit  ND  Acheter  63 %
430

­ 33,24 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 15­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
107.04
+ 341 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
18,5
3,33
15,1
2,89
14
2,70
confiant dans le potentiel et les perspectives du  Résistances  525/574
groupe. Supports  455/427  
Conserver  37 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
L'ORÉAL ­ OR FR0000120321 le CAC / Rang 5,7 % / 4e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 38.300 M Dividende 2021 4,80
390 euros
COSMÉTIQUES ET COIFFURE 450 L'OREAL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 19% Dividende 2022 est. 5,75 Le titre s'est distingué comme la plus forte 
CONSERVER
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 0,74 % ­ 21,15 % Résultat net 2021 4.597 M Rendement 2022 est. 1,7 % hausse de la séance de rebond du 21 décembre,  Potentiel +17%
178.351 M    FAM. BETTENCOURT  (34,7 %) Plus haut 342,70 431,95 Résultat net 2022 est. 5.950 M Dernier dividende versé mais reste dans le rouge sur la semaine. Conseil précédent (date) A (30/08/2012)
400
NBRE DE TITRES   NESTLÉ  (20,1%) Plus bas 330 300,45 Résultat net 2023 est. 6.300 M Date : 27­4­22 Montant : 4.8 (T) Opportunité ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
    
333,25 Cours semaine précédente 335,75 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
535.186.562  350
Capital échangé semaine 0,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 8,85 11,08 11,74 Le groupe a renouvelé, à l'occasion de sa  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 334,70 Endet. net/Fonds propres 15% Evol. an. BNPA 39 % 25 % 6 % publication à fin septembre, son intention de  HAUSSE  Acheter  38 %
300

­ 20,07 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 9­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
42.30
+ 688 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
37,7
5,63
30,1
4,79
28,4
4,51
surperformer le marché de la beauté, en 
croissance de l'ordre de 6% jusqu'à présent.
Résistances  375/389
Supports  325/300
Conserver  50 %
Vendre  12 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
LEGRAND ­ LR FR0010307819 le CAC / Rang 1,4 % / 23e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 7.900 M€ Dividende 2021 1,65
Le titre s'apprête à terminer l'année en ayant  VENTE
EQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 100 LEGRAND
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 13% Dividende 2022 est. 1,70
Variation ­ 1,41 % ­ 25,50 % abandonné un quart de sa valeur sur un an, un  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 904 M€ Rendement 2022 est. 2,2 %
90 Plus haut 77,32 104,45 repli plus marqué que celui de la moyenne du  Conseil précédent (date) VP (03/11/2022)
20.166 M€    MFS INVEST. MANAGT  (10,88 %) Résultat net 2022 est. 1.100 M€ Dernier dividende versé
  BLACKROCK  (5,08 %)
75,58 Plus bas 74,82 64,44 Résultat net 2023 est. 1.112 M€ Date : 30­5­22 Montant : 1.65 (T)
secteur des biens d'équipement. Opportunité ■ ■ Sécurité ■■■
NBRE DE TITRES 80
266.817.746    MORGAN STANLEY IM  (4,97 %) Cours semaine précédente 76,66 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
70 Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3,40 4,13 4,18 Le groupe joue sur les prix avec plus de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 75,04 Endet. net/Fonds propres 44% Evol. an. BNPA 33 % 22 % 1 % difficultés. Le niveau de 20% de marge  BAISSE  Acheter  38 %
60

­ 26,55 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels 09­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
21.50
+ 252 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
22,2
3,25
18,3
2,87
18,1
2,80
opérationnelle est conservé tant bien que mal, 
mais les volumes sont menacés.
Résistances  82/84,8
Supports  73/67,9
Conserver  48 %
Vendre  14 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
LVMH ­ MC FR0000121014 le CAC / Rang 11,8 % / 1e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 78.800 M Dividende 2021 10
Le groupe va être un des principaux investis­ NEUTRE
LUXE 760 LVMH
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 23% Dividende 2022 est. 12
seurs du fonds Collab SOS initié par Stella 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 673,80 Variation ­ 2,88 % ­ 6,68 % Résultat net 2021 12.036 M Rendement 2022 est. 1,8 % Potentiel
700 Plus haut 702 758,50 McCartney et destiné à investir dans des start­up Conseil précédent (date)  (07/02/2002)
339.095 M    GPE ARNAULT  (47,83 %) Résultat net 2022 est. 14.600 M Dernier dividende versé
Plus bas 670,10 535 ayant un avantage environnemental. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES     640 Résultat net 2023 est. 16.000 M Date : 01­12­22 Montant : 5 (A)
503.257.339       Cours semaine précédente 693,80 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
580 Capital échangé semaine 0,3 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 23,85 29,01 31,79 Sans donner d'objectifs annuels, le groupe s'est  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 684 Endet. net/Fonds propres 20% Evol. an. BNPA 156 % 22 % 10 % dit, mi­octobre, en marge de sa publication à fin ND  Acheter  81 %
520

­ 7,32 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats 2022 fin janvier
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
93.35
+ 622 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
28,3
5,43
23,2
4,44
21,2
4,12
septembre, confiant dans la poursuite de sa 
croissance d'alors.
Résistances  737/765
Supports  648/595  
Conserver  19 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
MICHELIN ­ ML FR001400AJ45 le CAC / Rang 1,3 % / 24e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 28.100 M€ Dividende 2021 1,13
Symbio, la société commune entre Michelin et  ECART
PNEUMATIQUES 40 MICHELIN N SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 1,20
Variation + 2,96 % ­ 25,66 % Faurecia dans le domaine de l'hydrogéne et des  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.844 M€ Rendement 2022 est. 4,5 %
35 Plus haut 26,87 38,93 piles à combustible, devrait ouvrir son capital à  Conseil précédent (date) V (27/10/2022)
4.750 M€    FRANKLIN RESSOURCES  (10,3%) Résultat net 2022 est. 1.850 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 25,41 21,99 Stellantis ont annoncé les trois sociétés. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   CAPITAL RESEARCH M  (9,5%) Résultat net 2023 est. 1.900 M€ Date : 17­5­22 Montant :  () ■■■■■
  BLACKROCK  (5,1%) 
30
26,61 Cours semaine précédente 25,84 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
178.530.450 
25 Capital échangé semaine 3,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 2,58 2,59 2,66 Michelin bénéficie d'un bon pricing power mais il Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 26,04 Endet. net/Fonds propres 19% Evol. an. BNPA 190 % nul 3 % sera sans doute difficile au second semestre de  HAUSSE  Acheter  61 %
20

­ 26,17 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 13­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
20.97
+ 27 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,3
0,32
10,3
0,27
10
0,26
répercuter la totalité de la hausse des coûts sans Résistances  28,4/29,3
que cela pèse sur les ventes. Supports  24,8/21,7
Conserver  22 %
Vendre  17 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
ORANGE ­ ORA FR0000133308 le CAC / Rang 1,2 % / 26e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 43.340 M Dividende 2021 0,70
12 euros
OPÉRATEUR TÉLÉCOMS 12 ORANGE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 2% Dividende 2022 est. 0,70
Le départ du directeur général délégué en  ACHETER 
Variation + 1,95 % + 0,11 % charge des finances, Ramon Fernandez, a été  Potentiel +28%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 233 M Rendement 2022 est. 7,5 %
Plus haut 9,38 11,94 annoncé. Il sera effectif en mars prochain. Son  Conseil précédent (date) AB (29/04/2014)
24.895 M    ETAT  (13,39%) 11 Résultat net 2022 est. 2.900 M Dernier dividende versé
Plus bas 9,10 9,08 successeur n'est pas connu. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   BPIFRANCE  (9,56%) Résultat net 2023 est. 3.110 M Date : 05­12­22 Montant : 0.3 (A) ■■■
  SALARIÉS  (5,37%) 
9,36 Cours semaine précédente 9,18 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
2.660.056.599  10
Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,09 1,10 1,15 L'opérateur vise une hausse de 2,5% à 3% de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 9,30 Endet. net/Fonds propres 69% Evol. an. BNPA ­ 92 % 1156 % 5 % son Ebitdaal en 2022, des eCapex (investisse­ BAISSE  Acheter  59 %
9

­ 0,57 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 16­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.16
­ 23 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
1,16
8,5
1,13
8,1
1,13
ments) maximum de 7,4 milliards d'euros et un 
cash flow organique supérieur à 2,9 milliards.
Résistances  10/10,2
Supports  9,1/8,9
Conserver  32 %
Vendre  9 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
PERNOD RICARD ­ RI FR0000120693 le CAC / Rang 2,6 % / 15e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 12.200 M€ Dividende 2021 4,12
220 euros
VINS ET SPIRITUEUX 220 PERNOD RICARD SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 14% Dividende 2022 est. 4,75 Pour surfer sur la mode de la mixologie, le 
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 1,09 % ­ 12,80 % Résultat net 2021 2.031 M€ Rendement 2022 est. 2,6 % groupe a pris une part majoritaire au capital de  Potentiel +19%
47.707 M€    SOC. PAUL RICARD  (13,22 %) Plus haut 187,95 217,20 Résultat net 2022 est. 2.440 M€ Dernier dividende versé Cockorico, spécialiste des cocktails prêts à servir. Conseil précédent (date) VP (01/09/2016)
  GBL  (7,6%)
200
184,95 Plus bas 180,65 166,60 Résultat net 2023 est. 2.640 M€ Date : 25­11­22 Montant : 2.56 (S) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
NBRE DE TITRES
257.947.355    MFS IM  (5,99%)  Cours semaine précédente 182,95 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
180
Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 30­06­2022 BNPA 8,18 9,46 10,23 Notre croissance devrait continuer à être  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 186,05 Endet. net/Fonds propres 53% Evol. an. BNPA 33 % 16 % 8 % dynamique sur l'exercice 2022/2023, a promis  HAUSSE  Acheter  71 %
160

­ 12,55 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 16­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
61.81
+ 199 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
22,6
5,27
19,6
4,62
18,1
4,35
Alexandre Ricard, après le premier trimestre, en Résistances  194/199
attendant l'objectif de résultat. Supports  178/171  
Conserver  29 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
PUBLICIS GROUPE ­ PUB FR0000130577 le CAC / Rang 0,9 % / 28e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 12.367 M Dividende 2021 2,40
75 euros
GROUPE DE COMMUNICATION 70 PUBLICIS GRP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 2,80
Semaine correcte pour le titre du groupe de  ACHETER 
publicité et de communication qui a suivi le 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 59,80 Variation + 0,61 % + 2,36 % Résultat net 2021 1.027 M Rendement 2022 est. 4,7 % Potentiel +25%
Plus haut 60,56 66,86 marché pour afficher une petite hausse  Conseil précédent (date) VP (14/04/2022)
15.180 M    ELISABETH BADINTER  (6,95%) 60 Résultat net 2022 est. 1.400 M Dernier dividende versé
Plus bas 58,46 41,15 hebdomadaire. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   HARRIS ASS.  (5,5%) Résultat net 2023 est. 1.490 M Date : 04­7­22 Montant : 2.4 (T) ■■■■

253.851.685    MAURICE LÉVY  (1,94%)  Cours semaine précédente 59,44 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
50
Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,02 6,22 6,36 Publicis vise, pour 2022, une croissance  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 59,76 Endet. net/Fonds propres 1% Evol. an. BNPA 18 % 24 % 2 % organique relevé à 8,5% , une marge opération­ HAUSSE  Acheter  60 %
40

+ 1,01 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, février 2023
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
34.59
+ 73 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
11,9
1,45
9,6
1,23
9,4
1,19
nelle proche de 18% et une génération de cash 
proche de 1,6 milliard.
Résistances  63,7/65,2
Supports  58,6/56,2
Conserver  30 %
Vendre  10 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
RENAULT ­ RNO FR0000131906 le CAC / Rang 0,5 % / 37e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 41.500 M€ Dividende 2021 0
Renault a émis pour 1,4 milliard d'euros  VENTE PARTIELLE  euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 40 RENAULT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. ­10% Dividende 2022 est. 1
Variation ­ 3,98 % + 5,37 % d'obligations samouraï pour particuliers au  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 888 M€ Rendement 2022 est. 3,2 %
35
31,40 Plus haut 33,25 38,07 Japon. Un timing étonnant alors que ses  Conseil précédent (date) AS (09/12/2022)
9.284 M€    ETAT FRANÇAIS  (15%) Résultat net 2022 est. ­1100 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 31,05 20,47 discussions avec Nissan sur l'Alliance piétinent... Opportunité ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   NISSAN  (15%) 30 Résultat net 2023 est. Date : 18­6­19 Montant : 3.55 (T) ■■

295.722.284    ALLIANCE BERNSTEIN  (8,4%) Cours semaine précédente 32,70 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
25 Capital échangé semaine 1,8 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 3 5,58 6,59 Les résultats semestriels ont montré une nette  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 31,21 Endet. net/Fonds propres 6% Evol. an. BNPA NS 86 % 18 % amélioration de la rentabilité. Le groupe est en  BAISSE  Acheter  54 %
20

+ 2,78 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels le 16­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
92.38
­ 66 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,5
0,24
5,6
0,26
4,8
0,25
avance sur son plan de redressement mais les  Résistances  35/38,1
discussions avec Nissan tardent à se concrétiser Supports  29/27
Conserver  32 %
Vendre  14 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SAFRAN ­ SAF FR0000073272 le CAC / Rang 2,6 % / 14e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 18.800 M Dividende 2021 0,50
Semaine correcte pour l'équipementier  VENTE
MOTORISTE, ÉQUIPEMENTIER SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 23% Dividende 2022 est. 1,50
120 SAFRAN aéronautique et motoriste. Safran a remporté le Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 1,50 % + 9,83 % Résultat net 2021 760 M Rendement 2022 est. 1,3 %
Plus haut 120,10 120,10 contrat de maintenance des moteurs de la  Conseil précédent (date) A (02/09/2022)
63.946 M    ETAT FRANÇAIS  (11%) 110 Résultat net 2022 est. 1.500 M Dernier dividende versé
Plus bas 114,96 87,85 patrouille maritie Atlantique 2 pour 18 ans. Opportunité ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (6,9%) Résultat net 2023 est. 2.050 M Date : 31­5­22 Montant : 0.5 (T) ■■■■■
100
543.941.854    BLACKROCK  (6,05%)  Cours semaine précédente 115,82 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
90 Capital échangé semaine 0,4 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,78 3,70 4,99 Le motoriste vise pour 2022 autour de 19  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021
80
117,56 Cours compensation 117,88 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA ­ 24 % 108 % 35 % milliards d'euros de ventes, une marge  HAUSSE  Acheter  78 %

+ 9,20 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 17­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
23.61
+ 398 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
66
4,29
31,8
3,48
23,6
2,98
opérationnelle courante autour de 12,6% et un  Résistances  123/127
cash flow libre supérieur à 2,4 milliards. Supports  114/109  
Conserver  22 %
Vendre  0 %
P.IV COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 23 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2555 / 24 décembre 2022

Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF

SAINT GOBAIN ­ SGO FR0000125007 le CAC / Rang 1,4 % / 22e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 49.260 M€ Dividende 2021 1,63
56 euros
MATÉRIAUX DE CONSTRUCTION 70 SAINT-GOBAIN
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 12% Dividende 2022 est. 1,75
Le titre tire son épingle du jeu en restant dans le ACHETER 
Variation + 3,43 % ­ 24,43 % vert (+1,2% sur le mois écoulé, stimulé par des  Potentiel +21%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.521 M€ Rendement 2022 est. 3,8 %
60 Plus haut 46,49 67,12 recommandations positives comme celle de  Conseil précédent (date) E (26/04/2019)
23.797 M€    AMUNDI  (7,4%) Résultat net 2022 est. 2.905 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 44,05 35,18 Jefferies, qui vises 65 euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
    Résultat net 2023 est. 3.164 M€ Date : 06­6­22 Montant : 1.63 (T) ■■■■■
NBRE DE TITRES 50 46,14 Cours semaine précédente 44,61
515.757.758       BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
40 Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,86 5,60 6,10 La forte présence du groupe dans la rénovation  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 45,62 Endet. net/Fonds propres 35% Evol. an. BNPA 71 % 15 % 9 % génère une accélération de la croissance. Le  HAUSSE  Acheter  83 %
30

­ 25,42 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 23­02­2023
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
40.13
+ 15 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
9,5
0,70
8,2
0,63
7,6
0,63
reclassement plus rapide qu'attendu du 
portefeuille d'actifs optimise la rentabilité.
Résistances  48,4/52
Supports  41,8/38,9  
Conserver  17 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SANOFI ­ SAN FR0000120578 le CAC / Rang 6,4 % / 3e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 44.433 M Dividende 2021 3,31
110 euros
LABORATOIRE PHARMACEUTIQUE 101 SANOFI
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 3,59
Selon l'agence Bloomberg, un accord avec un  ACHETER 
Variation + 3,83 % + 3,20 % patient aurait été trouvé à l'amiable en  Potentiel +21%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 8.213 M Rendement 2022 est. 4 %
95 Plus haut 91,83 106,66 Californie dans l'affaire du Zantac. Le vaccin  Conseil précédent (date) AB (16/12/2016)
115.316 M    L'ORÉAL  (9,33%) Résultat net 2022 est. 10.268 M Dernier dividende versé
contre le Covid a été autorisé au Royaume Uni.
NBRE DE TITRES   DODGE & COX  (5,01%) 89 90,98 Plus bas 87,82 76,45 Résultat net 2023 est. 10.657 M Date : 06­5­22 Montant : 3.33 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

1.267.489.017    VANGUARD  (2,4%)  Cours semaine précédente 87,62 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
83 Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 6,52 8,24 8,58 Pour 2022, le laboratoire a de nouveau relevé  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 91,29 Endet. net/Fonds propres 17% Evol. an. BNPA 12 % 26 % 4 % ses objectifs et vise désormais une croissance du HAUSSE  Acheter  71 %
77

+ 2,71 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 3­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
54.52
+ 67 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
14
3,36 2,77
11 10,6
2,55
BPA (à changes constants) de 16 %. Résistances  95,6/100,5
Supports  85,3/82,5  
Conserver  29 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SCHNEIDER ELECTRIC ­ SU FR0000121972 le CAC / Rang 5,2 % / 5e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 33.100 M€ Dividende 2021 2,90
170 euros
ÉQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 180 SCHNEIDER EL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 15% Dividende 2022 est. 3
Le groupe annonce une charte d'engagement  ACHETER 
Variation + 0,28 % ­ 23,19 % pour faire face à la crise énergétique et s'engage Potentiel +30%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 3.204 M€ Rendement 2022 est. 2,3 %
160 Plus haut 134,10 178,78 à réduire sa consommation de 10 % sur deux ans Conseil précédent (date) V (14/02/2019)
74.916 M€    SUN LIFE FINANCIAL  (5,8%) Résultat net 2022 est. 3.800 M€ Dernier dividende versé
131,18 Plus bas 129,56 110,02 Résultat net 2023 est. 4.280 M€ Date : 17­5­22 Montant : 2.9 (T)
en France. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■ ■■■
NBRE DE TITRES   BLACKROCK  (5,2%) 140
571.092.921    GROUPE CDC  (2,5%)  Cours semaine précédente 130,82 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
120 Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,74 6,81 7,70 Le groupe est présent sur des métiers essentiels Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 130,84 Endet. net/Fonds propres 29% Evol. an. BNPA 53 % 19 % 13 % et devrait bénéficier de tendances lourdes  BAISSE  Acheter  75 %
100

­ 23,94 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels le 16­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
36.30
+ 261 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
22,9
2,84
19,3
2,48
17
2,41
profitables sur l'efficacité énergétique et 
l'électrification.
Résistances  143/149
Supports  126/111
Conserver  15 %
Vendre  10 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE ­ GLE FR0000130809 le CAC / Rang 1,2 % / 25e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 26.740 M Dividende 2021 1,65
32 euros
BANQUE 35 SOCIETE GENERALE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 4% Dividende 2022 est. 1,70 La banque a nommé un nouveau dirigeant, 
ACHAT SPÉCULATIF
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 5,20 % ­ 20,99 % Résultat net 2021 5.641 M Rendement 2022 est. 7,2 % Bertrand Cozzarolo, à la tête de ses activités de  Potentiel +36%
30 Plus haut 23,77 37,68 Résultat net 2022 est. 1.120 M Dernier dividende versé banque privée à compter du 1er février. Conseil précédent (date) E (03/08/2021)
20.032 M    SALARIÉS  (6,9%)
NBRE DE TITRES     25
23,57 Plus bas 22,10 18,34 Résultat net 2023 est. 3.680 M Date : 25­5­22 Montant : 1.65 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■

849.883.778       Cours semaine précédente 22,41 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
20 Capital échangé semaine 1,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 6,61 1,32 4,33 L'actif net tangible était de 61,5 euros par action Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 23,38 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA NS ­ 80 % 229 % à fin septembre. La fusion des réseaux d'agences HAUSSE  Acheter  60 %
15

­ 21,97 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels le 8­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
76.25
­ 69 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
3,6
NS
17,9
NS
5,4
NS
en France est en cours. Résistances  24,5/26
Supports  22/20  
Conserver  40 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
STELLANTIS ­ STLA NL00150001Q9 le CAC / Rang 2,1 % / 17e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 180.000 M€ Dividende 2021 1,04
18 euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 20,0 STELLANTIS BR RG
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 1,20
Le constructeur envisage de prendre une  ACHETER 
Variation ­ 1,32 % ­ 20,34 % participation dans Symbio, la co­entreprise de  Potentiel +36%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 13.354 M€ Rendement 2022 est. 9,1 %
17,5 Plus haut 13,62 19,35 Michelin et Faurecia dans le domaine de  Conseil précédent (date) E (06/05/2021)
41.461 M€    EXOR  (14,4%) Résultat net 2022 est. 16.000 M€ Dernier dividende versé
13,19 Plus bas 13,06 11,16 l'hydrogène et des piles à combustible. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   PEUGEOT 1810­FAMILLE PEUGEOT  (7,2%) 15,0 Résultat net 2023 est. 17.000 M€ Date : 19­4­22 Montant : 0.88 (T) ■■■■

3.143.878.015    BPI FRANCE  (6,1%)  Cours semaine précédente 13,36 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
12,5 Capital échangé semaine 0,5 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,28 5,13 5,41 Le groupe issu de la fusion de Peugeot SA et de  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 13,11 Endet. net/Fonds propres ­34% Evol. an. BNPA 508 % 20 % 5 % Fiat Chrysler traverse bien la crise, arrivant à  HAUSSE  Acheter  75 %
10

­ 20,93 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, en mars 2023
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
17.79
­ 26 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
3,1
0,15
2,6
0,12
2,4
0,12
dégager plus de profits en vendant moins de 
voitures. La valorisation est très faible.
Résistances  15,1/15,5
Supports  13,1/11,9  
Conserver  25 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL
STMICROELECTRONICS ­ STM NL0000226223 le CAC / Rang 1,5 % / 21e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 15.192 M Dividende 2021 0,21
47 euros
FABRICANT DE SEMI­CONDUCTEURS 45 STMICROELECTR BR RG
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 33% Dividende 2022 est. 0,23
Le fondeur a décroché la certification EMVCo1  ACHETER 
Variation ­ 3,82 % ­ 21,88 % pour sa plateforme de carte de paiement  Potentiel +40%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.794 M Rendement 2022 est. 0,7 %
40 33,61 Plus haut 35,35 45,60 biométrique. De quoi garantir la sécurité et  Conseil précédent (date) V (23/01/2020)
30.624 M    ST HOLDING  (27,53%) Résultat net 2022 est. 3.540 M Dernier dividende versé
Plus bas 33,32 27,42 l'interopérabilité avec les systèmes de paiement. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   CAPITAL RESEARCH & MGT.  (4,37%) 35 Résultat net 2023 est. 3.206 M Date : 12­12­22 Montant : 0.05 (A) ■■■■

911.281.920    AMUNDI ASSET MGT.  (2,16%) Cours semaine précédente 34,94 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
30 Capital échangé semaine 0,7 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,94 3,75 3,41 Le fabricant de semi­conducteurs est positionné Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 33,90 Endet. net/Fonds propres ­11% Evol. an. BNPA 96 % 93 % ­ 9 % sur des marchés porteurs et a encore confirmé  HAUSSE  Acheter  61 %
25

­ 22,52 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, en janvier
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
9.06
+ 271 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
17,3
2,60 1,94
9 9,9
1,83
la forte demande pour ses produits. Il bénéficie  Résistances  38,7/41,4
d'une situation financière solide. Supports  33/30,3
Conserver  35 %
Vendre  4 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
TELEPERFORMANCE ­ TEP FR0000051807 le CAC / Rang 0,9 % / 31e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 8.200 M€ Dividende 2021 3,30
280 euros
GESTION RELATIONS CLIENTS 370 TELEPERFORMANCE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 15% Dividende 2022 est. 3,30
AlphaValue/Baader a confirmé son conseil  ACHETER 
Variation + 3,32 % ­ 42,38 % d'achat avec un objectif de cours de 325 euros.  Potentiel +27%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 557 M€ Rendement 2022 est. 1,5 %
13.048 M€    FIDELITY  (4,4%) 320 220,70 Plus haut 222 402,10 Résultat net 2022 est. 810 M€ Dernier dividende versé
La société a poursuivi les achats sur ses propres Conseil précédent (date) VP (04/08/2017)
Plus bas 211,70 163,15 actions. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   BLACKROCK IM  (3,6%) 270 Résultat net 2023 est. 920 M€ Date : 26­4­22 Montant : 3.3 (T) ■■■■■

59.120.842    VANGUARD  (2,6%)  Cours semaine précédente 213,60 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
220 Capital échangé semaine 1,5 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 9,49 13,79 15,67 Malgré l'abandon d'une partie du segment de la Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 219,50 Endet. net/Fonds propres 84% Evol. an. BNPA 72 % 45 % 14 % modération de contenu, les objectifs 2022 ont  BAISSE  Acheter  100 %
170

­ 43,70 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 16­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
53.76
+ 310 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
23,3
2,21
16
1,77
14,1
1,62
été confirmés. Résistances  250/275
Supports  205/190
 
 
Conserver  0 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
THALES ­ HO FR0000121329 le CAC / Rang 0,9 % / 30e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 17.500 M Dividende 2021 2,56
150 euros
DEFENSE, AÉROSPATIALE 130 THALES
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 8% Dividende 2022 est. 2,80
Comme attendu, l'autorité de la concurrence  ACHETER 
Variation ­ 0,75 % + 58,56 % britannique a ouvert une enquête de phase 2 sur Potentiel +26%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 1.089 M Rendement 2022 est. 2,4 %
Plus haut 122,40 131,15 la vente des activités ferroviaires à Hitachi.  Conseil précédent (date) VP (01/03/2017)
25.311 M    ETAT FRANÇAIS  (25,71%) 110 Résultat net 2022 est. 1.250 M Dernier dividende versé
Plus bas 117,20 74,30 Thales avait déjà ajusté le calendrier. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   DASSAULT AVIATION  (24,65%) Résultat net 2023 est. 1.390 M Date : 06­12­22 Montant : 0.7 (A) ■ ■ ■ ■ ■ ■■■
  SALARIÉS  (2,75%)  118,60 Cours semaine précédente 119,50 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
213.411.309  90
Capital échangé semaine 0,5 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 6,39 7,14 7,80 Objectifs 2022: chiffre d'affaires de 17,2 à 17,6  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 120,50 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA 45 % 12 % 9 % milliards d'euros (commandes nettement  HAUSSE  Acheter  56 %
70

+ 58,56 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 8­03­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
30.36
+ 291 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
18,6
1,61
16,6
1,49
15,2
1,40
au­dessus), taux d'Ebitda de 10,8% à 11,1%. 5,5  Résistances  131/136
milliards de cash visé entre 2021 et 2023. Supports  107,5/103
Conserver  38 %
Vendre  6 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
TOTALENERGIES ­ TTE FR0000120271 le CAC / Rang 9,5 % / 2e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 264.191 M€ Dividende 2021 2,64
68 euros
GROUPE PÉTROLIER INTÉGRÉ 60 TOTALENERGIES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 52% Dividende 2022 est. 3,96
Le titre a continué son avancée cette semaine ce ACHETER 
Variation + 6,38 % + 31,23 % qui devrait le conduire à afficher un score  Potentiel +15%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 13.555 M€ Rendement 2022 est. 6,7 %
55 Plus haut 59,96 60,44 incroyable sur 2022, d'autant plus remarqué que Conseil précédent (date) AS (11/05/2012)
155.079 M€    NORGES BANK IM  (3,28%) Résultat net 2022 est. 34.276 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 56,14 43,60 l'ensemble du Cac 40 a baissé. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   THE VANGUARD GROUP  (2,41 %) 50 Résultat net 2023 est. 29.700 M€ Date : 06­12­22 Montant : 1 (Z) ■■■■■

2.619.131.285    SALARIÉS  (6,83%)  Cours semaine précédente 55,66 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
45 Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 5,65 13,42 11,34 La compagnie s'oriente vers un exercice 2022  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 59,21 Cours compensation 59 Endet. net/Fonds propres 18% Evol. an. BNPA NS 138 % ­ 16 % exceptionnel. Le groupe n'a pratiquement plus  HAUSSE  Acheter  59 %
40

+ 32,67 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels le 8­2­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
35.69
+ 66 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,5
0,99
4,4
0,64
5,2
0,60
de dette.Un dividende exceptionnel de 1 euro a  Résistances  60,5/62
été mis en paiement le 16 décembre. Supports  55,1/52,9  
Conserver  41 %
Vendre  0 %
Pondération dans 0,4 % / 40e ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
UNIBAIL RODAMCO* ­ URW FR0013326246 le CAC / Rang EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 2.240 M Dividende 2021 0
61 euros
IMMOB. BUREAUX, CENTRES COMM. 70 UNIB-RODAM-WES COMP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 30% Dividende 2022 est. 0
Le titre de la foncière de centres commerciaux a ACHAT SPÉCULATIF
Variation ­ 1 % ­ 18,85 % particulièrement souffert cette semaine, dans  Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 957 M Rendement 2022 est. nul
Plus haut 50,57 73,09 un contexte de poursuite attendue de la hausse  Conseil précédent (date) E (05/01/2022)
6.789 M    XAVIER NIEL  (23,2%) Résultat net 2022 est. 1.190 M Dernier dividende versé
  LÉON BRESSLER  (3,06%)
60
48,93 Plus bas 47,19 39,68 Résultat net 2023 est. 1.080 M Date : 24­3­20 Montant : 5.4 (A)
des taux Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■
NBRE DE TITRES
138.759.659       Cours semaine précédente 49,42 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
50
Capital échangé semaine 2,5 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 6,91 8,58 7,78 Pour réduire son endettement, le groupe  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA ­ 5 % 24 % ­ 9 % prépare une réduction drastique de son  NEUTRE  Acheter  24 %
40

­ 20,60 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 9­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
136.60
­ 64 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
7,1
NS
5,7
NS
6,3
NS
exposition aux Etats­Unis. Résistances  72/90
Supports  49,3/42,7
Conserver  41 %
Vendre  35 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VEOLIA ENVIRONN. ­ VIE FR0000124141 le CAC / Rang 1,1 % / 27e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 40.900 M€ Dividende 2021 1
30 euros
EAU, DÉCHETS, ÉNERGIE 34 VEOLIA ENVIRONNEM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 43% Dividende 2022 est. 1,15
La valeur est très en retard par rapport au CAC  ACHETER 
Variation ­ 1,24 % ­ 24,61 % 40, avec une baisse de 25% depuis le début de  Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 404 M€ Rendement 2022 est. 4,8 %
30 Plus haut 24,44 33,49 l'année, et sa valorisation est historiquement  Conseil précédent (date) E (07/11/2013)
17.100 M€    CAISSE DES DÉPÔTS  (6,04%) Résultat net 2022 est. 1.035 M€ Dernier dividende versé
faible.
NBRE DE TITRES   BLACKROCK  (5,73%) 26 23,93 Plus bas 23,48 18,83 Résultat net 2023 est. 1.285 M€ Date : 05­7­22 Montant : 1 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■

714.574.367    SALARIÉS  (4,67%)  Cours semaine précédente 24,23 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
22 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,28 1,48 1,83 A l'issue d'un troisième trimestre au cours  Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 23,93 Endet. net/Fonds propres 75% Evol. an. BNPA 78 % 16 % 24 % duquel les synergies avec Suez ont dépassé les  HAUSSE  Acheter  58 %
18

­ 25,82 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 2­3­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
16.46
+ 45 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
18,7
0,93
16,2
0,96
13,1
0,93
attentes, l'Ebita annuel est désormais attendu 
dans le haut de la fourchette + 4/+6%.
Résistances  25,8/27,2
Supports  22,1/
Conserver  33 %
Vendre  8 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VINCI ­ DG FR0000125486 le CAC / Rang 3,5 % / 10e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 59.000 M Dividende 2021 2,90
120 euros
BTP, CONCESSIONS 101 VINCI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 19% Dividende 2022 est. 3,40
La nouvelle filiale Cobra IS boucle le rachat,  ACHETER 
94,19 Variation + 1,95 % + 4,28 % signé en 2021 auprès du géant brésilien  Potentiel +27%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.597 M Rendement 2022 est. 3,6 %
96 Plus haut 94,76 103,74 Petrobras, de onze concessions de pétrole et de  Conseil précédent (date) E (10/04/2015)
56.324 M    SALARIÉS  (10,4%) Résultat net 2022 est. 3.700 M Dernier dividende versé
Plus bas 91,88 80,74 gaz, pour 1,2 milliard de dollars. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES   QATARI DIAR  (3,9%) 91 Résultat net 2023 est. 4.204 M Date : 15­11­22 Montant : 1 (A) ■■■■■

597.987.330       Cours semaine précédente 92,39 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
86 Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 4,53 6,45 7,33 En rachetant une partie d'ACS, Vinci a montré sa Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 93,76 Endet. net/Fonds propres 78% Evol. an. BNPA 115 % 42 % 14 % capacité de rebond dans les services industriels, HAUSSE  Acheter  90 %
81

+ 1,38 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels 09­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
43.21
+ 118 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
20,8
1,53
14,6
1,30
12,9
1,23
alors que ses concessions aéroportuaires ne 
repartent que lentement.
Résistances  99,2/103
Supports  91,3/84,7  
Conserver  10 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
VIVENDI ­ VIV FR0000127771 le CAC / Rang 0,5 % / 38e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 10.100 M€ Dividende 2021 0,25
10.5 euros
TÉLÉCOMMUNICATIONS, MÉDIAS 11,8 VIVENDI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 6% Dividende 2022 est. 0,30
Le bureau d'analyse financière d'AlphaValue/ ACHETER 
Variation + 3,11 % ­ 24,81 % Baader a confirmé son conseil de renforcer sur le Potentiel +17%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 24.692 M€ Rendement 2022 est. 3,4 %
10,7 Plus haut 9,09 12,21 titre avec un objectif de cours cible de 10,90  Conseil précédent (date) E (12/05/2017)
9.911 M€    BOLLORÉ  (27%) Résultat net 2022 est. 350 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 8,63 7,59 euros. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   SALARIÉS  (3%) 9,6 Résultat net 2023 est. 570 M€ Date : 26­4­22 Montant : 0.25 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■■■

1.108.561.850       8,94 Cours semaine précédente 8,67 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
8,5 Capital échangé semaine 1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 0,60 0,32 0,68 La stratégie s'articule autour de la production et Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 8,94 Endet. net/Fonds propres ­2% Evol. an. BNPA ­ 42 % ­ 47 % 113 % la distribution de contenus (musique, films et  HAUSSE  Acheter  87 %
7,4

­ 24,81 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, 8­3­2023
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
17.28
­ 48 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
14,9
1
27,9
0,95
13,1
0,92
séries, livres, jeux vidéo , ainsi que sur la 
communication publicitaire.
Résistances  9,1/9,5
Supports  8,2/8  
Conserver  13 %
Vendre  0 %
Pondération dans ACTIVITÉ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
WORLDLINE ­ WLN FR0011981968 le CAC / Rang 0,7 % / 33e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 4.346 M Dividende 2021 0
50 euros
SERVICES DE PAIEMENT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 0
Worldline lance un service de Buy now, pay later ACHETER 
50 WORLDLINE pour le secteur du voyage. Un partenariat avec  Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation ­ 0,35 % ­ 24,27 % Résultat net 2021 440 M Rendement 2022 est. nul +35%
Plus haut 37,95 52,98 Fly Now, Pay Later lui a permis de créer une offre Conseil précédent (date)  (19/06/2014)
10.396 M    SIX GROUP  (10,6%) 45 Résultat net 2022 est. 593 M Dernier dividende versé
Plus bas 36,13 31,82 pour sa solution TravelHub. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES   HARRIS ASSOCIATE LP  (5,7%) Résultat net 2023 est. 705 M Date :  Montant :  () ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■
40
281.422.238    BPIFRANCE  (4,4%)  Cours semaine précédente 37,07 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
35 36,94 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31­12­2022 BNPA 1,57 2,11 2,51 Le groupe table sur une croissance organique de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31­12­2021 Cours compensation 36,94 Endet. net/Fonds propres 33% Evol. an. BNPA 21 % 34 % 19 % 8 % à 10 % en 2022, avec une amélioration de  BAISSE  Acheter  82 %
30

­ 24,63 % 1er JANVIER 2022 23 DÉCEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Résultats annuels, le 21­02­23
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
32.24
+ 15 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
23,5
3,62
17,5
2,86
14,7
2,47
100 à 150 points de base de la marge brute 
opérationnelle.
Résistances  40,8/43,2
Supports  36,1/33,5
Conserver  14 %
Vendre  4 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 23 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2555 /  24 décembre 2022
P.V
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises Da
de prorote
gation
27
Comment lire le guide complet des actions du SRD
AB : acheter en baisse ; 
DÉCEMBRE APP : apporter ; 
ATT : attendre ; 
C : conserver ;
 Outil unique, la cote du SRD d’Investir vous per­ financière de la société, 5 étant la meilleure  sur la base de ce dernier dividende. La date de  VALORISATION.  E : rester à l’écart ; 
met de gérer votre portefeuille en disposant de  note. détachement du dividende correspond à celle  Le PER (ratio cours/bénéfice), multiple des  V : vendre ; 
CONSEILS. La tendance graphique, réalisée VP : vente partielle ;
toutes les données nécessaires sur les actions du dernier versé. Le montant est suivi d’une  bénéfices, s’obtient en divisant le cours par le  par Trading Central, anticipe l’évolution de
de la cote du SRD d’Euronext Paris BILAN. Les  ACTIVITÉ. Le résultat net correspond au résul­ indication exprimant sa nature : (T) quand il  BNPA. Il indique combien d’années de bénéfices VH : vente en hausse ; 
l’action à court terme, selon les critères de ND : non déterminé.  
données de bilan (endettement net/fonds pro­ tat net publié part du groupe. Il intègre à la fois s’agit d’un versement total, (A) d’un acompte,  sont contenues dans les cours.  l’analyse technique. Les deux prochains seuils 
pres, actif net comptable par action) sont fon­ les éléments exceptionnels et les amortisse­ (S) d’un solde et (D) d’un dividende autre (en  La VE/CA, valeur d’entreprise (capitalisation Les conseils d’acheter ou de conserver sont sui­
de résistance (à la hausse) et de support (à la  vis d’un objectif de cours. Les conseils d’achat 
dées sur les derniers comptes annuels ou  ments des écarts d’acquisition.  principe exceptionnel).   boursière augmentée de l’endettement net ou  baisse) sont également communiqués. 
semestriels délivrés par la société. La décote­ diminuée de la trésorerie nette) rapportée au  en baisse, de vente, de vente partielle peuvent 
Le consensus des analystes FactSet répertorie  parfois être suivis d’un chiffre entre parenthè­
surcote/ANC est un ratio qui rapporte la capita­ DIVIDENDE. Nous indiquons le montant total  BNPA. Le BNPA, Bénéfice net par action, est  chiffre d’affaires, permet de comparer les valo­ les recommandations données par les banques 
lisation  boursière  à  l’actif  net  comptable. du dividende par action, y compris le dividende  retraité des éléments dits « exceptionnels »,  risations de fonds de commerce de sociétés aux  ses : celui­ci correspond à un cours limite.  
et les courtiers. Il exprime, en pourcentage, les
Lorsqu’il est positif, on parle de surcote. Lors­ exceptionnel. Un dividende 2021 correspond au  afin de mieux mesurer la performance récur­ bilans très différents.  conseils d’achat, de vente, et les avis neutres
qu’il est négatif, il s’agit d’une décote. L’indice  dividende provenant des résultats de l’exercice  rente de la société. Il sert de base au calcul du  L’indice d’opportunité est une note d’Inves­ TTF : taxe sur les transactions financières.
sur la valeur.   Objectif de cours à 12­18 mois.
de sécurité est une note d’Investir­Le Journal  2021. Il est versé généralement en totalité en  ratio cours/bénéfice (PER).  tir­Le Journal des Finances. Sur une échelle de 0 Abréviations des conseils de la rédaction 
des Finances.  2022. Nous estimons également le dividende  à 5.. Elle évalue l’opportunité boursière du titre,  A : acheter ; 
Sur une échelle de 0 à 5, elle évalue la santé  2022, versé en 2023. Le rendement est calculé  5 étant la meilleure note attribuée. AS : acheter à titre spéculatif ;  Changement de conseil

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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
ACCOR ­ AC 23,72 ­ 0,92 % Shanghai State (12,97%) 31­Dec 3.810 0 ­1,90 NS La société a publié un RevPar plus élevé que prévu au 3 ème trimestre,  A   65 % BAISSE A  Ú  30
Hôtellerie 23,94 24,31 / 23,23 Huazhu Group (4,66%) + 47 % + 73 % 0,35 0,67 35,4 supérieur de 14% par rapport à 2019. Le groupe a relevé ses prévisions de C   18 % 24,85 / 25,26
6.239 ­ 263.031.794  0,82 % ­ 15,68 % Qatar Inv (11,27%) 16,42 ­469 1,5 % 1,16 20,4 bénéfices annuels V   18 % 23,17 / 22,76  26 %
Cac Next 20 ­ FR0000120404 23,83 34,58 / 20,47 + 44 % 159 10­05­2019 NS 2,17  27­01­2021
> ­ 16,63 % ■■■■ 300 1,05 (T) ■■■■  AS  TTF
AÉROPORTS DE PARIS ­ ADP 125,55 + 1,78 % Etat français (50,6 3%) 31­Dec 3.850 0 ­2,51 NS La nouvelle offre commerciale soutient les marges. Le redressement du  A   14 % BAISSE A  Ú  170
Concessionnaire d'aéroports 123,35 125,80 / 120,55 Invest. institutionnel (22 %) + 236 % + 39 % 1 2,12 59,2 trafic s'est accentué au cours de l'été et a été confirmé en septembre.  C   50 % 133,80 / 137,90
12.425 ­ 98.960.602  0,32 % + 11,65 % Vinci (8 %) 36,38 ­248 0,8 % 3,84 32,7 L'international, autour de la Turquie et de l'Inde, joue son rôle de relais de V   36 % 117,20 / 113,10  35 %
Cac Next 20 ­ FR0010340141 124,10 150,20 / 110 + 245 % 210 06­12­2019 NS 5,43 croissance.  28­07­2022
> + 10,81 % ■■■■ 380 0,70 (A) ■■■■  VP  TTF
AIR FRANCE KLM ­ AF 1,27 + 2,42 % Etat français (14,3 %) 31­Dec 23.800 0 ­7,68 NS Le transporteur aérien est redevenu bénéficiaire au printemps, une  A   18 % BAISSE AS  Ú  1.8
Transport aérien 1,24 1,30 / 1,22 China Eastern (8,8 %) ­ 209 % + 66 % 0 ­0,82 NS première depuis le début de la crise. Il a fait voyager trois fois plus de  C   53 % 1,36 / 1,39
3.262 ­ 2.570.536.136  2,23 % ­ 36,49 % Delta Airlines (8,8 %) ­9,85 ­3292 nul 0,42 3 passagers qu'il y a un an grâce à l'allègement des restrictions, au retour  V   29 % 1,21 / 1,17  42 %
Cac Mid 60 ­ FR0000031122 1,27 2,28 / 1,07 NS ­350 14­07­2008 NS 0,51 des Américains et à la hausse du prix des billets.  18­01­2019
> ­ 35,03 % ■■■ 180 0,58 (T) ■■■■  E  TTF
ALD ­ ALD 10,82 + 1,12 % Société Générale (79,82%) 31­Dec 2.300 1,08 2,16 5 La filiale de Société Générale spécialisée dans le financement longue  A   100 % HAUSSE A  Ú  14
Location de véhicules 10,70 10,90 / 10,44 Flottant (20,18%) + 36 % + 26 % 1,17 2,92 3,7 durée de véhicules a relevé son objectif annuel de résultat de ventes de  C   0 % 11,37 / 11,66
6.121 ­ 565.745.096  0,22 % ­ 16,25 % 17,22 873 10,8 % 3,22 3,4 véhicules d'occasion par unité. La finalisation du rachat de LeasePlan est  V   0 % 10,23 / 9,94  29 %
Cac Mid 60 ­ FR0013258662 10,74 14,60 / 9,18 ­ 37 % 1180 31­05­2022 + 35 % 3,75 décalée au premier trimestre 2023.  07­06­2017
> ­ 16,38 % ■■■■ 1300 1,08 (T) ■■■■    TTF
ALTAREA ­ ALTA 127,80 + 0,31 % Famille Taravella (44,7%) 31­Dec 3.040 9,75 14,81 8,6 Au 1er semestre, le résultat net a augmenté de 10,2%, à 130,1 millions  A   0 % BAISSE A  Ú  180
Immobilier et promotion 127,40 128,20 / 122,40 Crédit Agricole Assurances (24,7%) NS 0 % 9,75 13,55 9,4 d'euros (­4%, à 6,31 euros par action). Sur neuf mois, les réservations de  C   100 % 130,40 / 132,50
2.604 ­ 20.375.804  0,09 % ­ 19,01 % APG (7,1%) 115,17 264 7,6 % 14,29 8,9 logements ont progressé de 3,4% en volume et de 6,4% en valeur. V   0 % 122,40 / 120,30  41 %
Cac Mid 60 ­ FR0000033219 127,20 171,40 / 119 + 11 % 275 27­05­2022 ­ 8 % NS  01­04­2015
1 à 140 € pour 9 détenues le 23­5­16 > ­ 23,75 % ■■■■ 290 9,75 (T) ■■■■  VP  TTF
ALTAREIT ­ AREIT 625 0 % Groupe Altarea 99,85% 31­Dec 2.820 0 41,25 15,2 Altareit regroupe des activités de promotion logements et bureaux du  A    NEUTRE E  
Immobilier 625 625 / 625 NS 0 % 0 42,27 14,8 groupe Altarea Cogedim. Le titre est sous­évalué mais très peu liquide. C   NC 642 / 650
1.094 ­ 1.750.487  NS ­ 3,85 % 628,51 72 nul 43,42 14,4 V    608 / 600  
 ­ FR0000039216 625 700 / 600 ­ 1 % 74 + 2 % NS  19­03­2013
> ­ 4,58 % ■■■ 76  () ■  N 
ALTEN ­ ATE 117,60 + 0,26 % Public (83%) 31­Dec 3.674 1,15 6,85 17,2 Le groupe de conseil en R&D figure sur la sélection des 5 valeurs  A   80 % BAISSE A  Ú  145
Conseil en innovation 117,30 119,70 / 114,60 Simon Azoulay et assimilés (15,07%) ­ 8 % + 26 % 1,35 9,39 12,5 moyennes les plus prometteuses de Portzamparc en cette rentrée de  C   20 % 122,80 / 125
4.066 ­ 34.573.385  0,41 % ­ 23,04 % Auto détention (1,37%) 55,33 211 1,1 % 10,41 11,3 septembre. Nous partageons cet avis. V   0 % 113,80 / 111,60  23 %
Cac Mid 60 ­ FR0000071946 116,80 163,30 / 96,45 + 113 % 280 27­06­2022 + 37 % 1,07  25­09­2013
> ­ 25,80 % ■■■■■ 300 1,30 (T) ■■■■■  V  TTF
AMUNDI ­ AMUN 52,85 + 2,03 % Crédit Agricole (69,5%) 31­Dec 3.090 4,10 6,74 7,8 Actifs sous gestion de 1.895 milliards d'euros fin septembre. Une hausse  A   76 % HAUSSE A  Ú  65
Gestion d'actifs 51,80 53,65 / 51,25 NS ­ 4 % 3,70 5,35 9,9 du résultat net de 5% par an en moyenne est visée, sur une base  C   24 % 54,90 / 56
10.774 ­ 203.860.131  0,27 % ­ 26,08 % 53,61 1369 7 % 5,40 9,8 normalisée de 1,158 milliards d'euros en 2021, hors effets de marché sur  V   0 % 50,20 / 49,10  23 %
Cac Mid 60 ­ FR0004125920 52,35 74,50 / 40,52 ­ 1 % 1090 23­05­2022 ­ 21 % NS l'encours. Le taux de distribution sera d'au moins 65%.  04­05­2020
1 à 42,50 € pour 5 détenues le 15­3­17> ­ 27,15 % ■■■■■ 1100 4,10 (T) ■■■■■  E  TTF
ANTIN ­ ANTIN 20,82 + 2,97 % Dirigeants (55,5%) 31­Dec 234 0,11 0,19 NS Les actifs sous gestion se sont établis à 22 milliards au 31 mars, en recul  A   50 % BAISSE E  
Fonds infrastructures 20,22 21,06 / 20,16 NS + 30 % 0,28 0,25 82,6 par rapport aux 22,7 milliards d'euros de fin 2021. Antin vise un retour  C   50 % 22,19 / 22,97
3.634 ­ 174.562.444  0,05 % ­ 38,66 % 2,54 32 1,3 % 0,80 26 vers une marge d'Ebitda de 70 % à long terme, après un exercice 2021 de  V   0 % 19,05 / 18,27  
Cac Mid 60 ­ FR0014005AL0 20,36 35,46 / 19,22 + 721 % 44 11­11­2022 + 34 % NS transition qui a vu la rentabilité décroître à 60%.  24­09­2021
> ­ 39,65 % ■■■■ 140 0,14 (A)    TTF
ARAMIS ­ ARAMI 4 ­ 6,54 % Stellantis: 60,6% 30­Sep 1.769 0 ­0,18 NS Les résultats de l'exercice clos au 30 septembre ont traduit une nette  A   33 % BAISSE AS  Ú  6
Distribution automobile 4,28 4,30 / 3,99 G Paoli: 8,7% + 9 % + 40 % 0 ­0,73 NS dégradation du résultat (perte nette de 60 millions) même si le groupe  C   33 % 4,37 / 4,50
331 ­ 82.856.671  0,24 % ­ 71,35 % N Chartier: 8,7% 3,44 ­15 nul ­0,24 NS continue à se développer commercialement et à afficher une forte  V   33 % 3,85 / 3,73  50 %
Cac All Shares ­ FR0014003U94 4,14 14,76 / 3,74 + 16 % ­60 NS 0,20 croissance. Le cours de Bourse a été divisé par 5 depuis l'intoduction en   09­12­2022
> ­ 71,55 % ■■■■ ­20  () ■■ Bourse en juin 2021.  A  TTF
ARGAN ­ ARG 74,60 + 0,67 % JC Le Lan (40,2%) 31­Dec 165 2,60 5,04 14,8 La foncière d'entrepôts prévoit une hausse de 5% de son bénéfice net  A   60 % BAISSE A  Ú  115
Conception, loc. de bases logistiques 74,10 75,50 / 72,30 CA Assurances (16,8%) NS + 5 % 3 5,36 13,9 récurrent en 2022, avec un dividende en progrès de 15% à 3 euros. L'effet  C   40 % 76,80 / 78,20
1.712 ­ 22.951.290  0,14 % ­ 36,24 % 64,62 112 4 % 5,94 12,6 de l'indexation sur les loyers est attendu à 4% en 2023. V   0 % 71 / 69,60  54 %
Cac All Shares ­ FR0010481960 75,20 121,80 / 68,10 + 15 % 119 01­04­2022 + 6 % NS  01­08­2022
Aug. cap. (3p11) 23­3­11 > ­ 35,91 % ■■■■■ 132 2,60 (T) ■■■■  VP  TTF
ARKEMA ­ AKE 84,82 ­ 0,14 % Edmond de Rothschild (7,7%) 31­Dec 11.525 3 11,80 7,2 Le chimiste a publié un résultat net courant pratiquement stable à un haut A   61 % HAUSSE A  Ú  110
Chimie de spécialités 84,94 87,04 / 83,22 BPI France ( 5%) + 23 % + 21 % 3,30 13,90 6,1 niveau au troisième trimestre. Les objectifs annuels ont été confirmés.  C   17 % 89,30 / 91,20
6.365 ­ 75.043.514  1,31 % ­ 29,93 % Norges Bank (4,7%) 91,40 1307 3,9 % 11,50 7,4 Toutefois le dernier trimestre devrait marqué un ralentissement en raison V   22 % 81,60 / 79,80  30 %
Cac Next 20 ­ FR0010313833 84,26 134,95 / 71,16 ­ 7 % 995 23­05­2022 + 18 % 0,69 d'un phénomène de déstockage chez les clients.  27­02­2020
> ­ 31,51 % ■■■■■ 786 3 (T) ■■■■■  E  TTF
ATOS ­ ATO 9,11 + 6,93 % Administrateurs (1,1%) 31­Dec 10.953 0,70 ­1,94 NS Le titre continuer de chuter. Le groupe a annoncé le départ de Rodolphe  A   0 % BAISSE V  
Conseil, infogérance 8,52 9,26 / 8,43 Salariés (0,5%) + 17 % + 1 % 0,90 2,25 4 Belmer et son plan stratégique. Atos sera scindé en deux entités cotées en C   60 % 9,86 / 10,29
1.011 ­ 110.951.542  4,57 % ­ 75,30 % 52,73 ­215 9,9 % 3,15 2,9 Bourse. V   40 % 8,18 / 7,76  
Cac Mid 60 ­ FR0000051732 9,03 39,25 / 7,16 ­ 83 % 250 14­05­2021 NS 0,18  17­06­2022
> ­ 75,64 % ■■■ 350 0,90 (T) ■■■■  AS  TTF
BAINS DE MER (SOC. DES) ­ BAIN 85,40 ­ 0,23 % Etat Monégasque (52,61%) 31­Mar 630 0 0,41 NS Après les très lourdes pertes enregistrées à l'issue de l'exercice au 31  A    NEUTRE E  
Casinos et hôtels 85,60 86 / 83,40 Galaxy Enter.(6,6%) + 15 % + 9 % 0 0,82 NS mars 2021, dues à la pandémie l'activité a commencé à se redresser dans  C   NC 88 / 89,20
2.094 ­ 24.516.661  0,01 % + 22 % LVMH (6,6%) 24,38 10 nul 0,86 99,3 les casinos et les hôtels, mais sans retrouver le niveau de 2019 V    83,20 / 82  
Cac All Shares ­ MC0000031187 85,60 96,60 / 58,20 + 250 % 20 04­10­2022 + 100 % 3,47  31­08­2018
> + 25,59 % ■■■ 26 1 (T)  A 
BASSAC ­ BASS 50 + 0,40 % Famille Mitterrand (83,6%) 31­Dec 1.570 2,50 9,88 5,1 Ce promoteur immobilier est actif en France, mais aussi en Espagne et en  A    BAISSE A  Ú  70
Promotion immobilière 49,80 50,20 / 47,50 NS + 30 % 2,50 8,10 6,2 Allemagne. Au premier semestre, le carnet de commandes s'est étoffé et  C   NC 51,21 / 52,28
802 ­ 16.039.755  0,02 % ­ 21,88 % 48,69 158 5 % 8,73 5,7 représente 18 mois d'activité. V    46,80 / 45,72  40 %
 ­ FR0004023208 48,50 71,20 / 47,50 + 3 % 130 17­05­2022 ­ 18 % NS  26­08­2020
> ­ 29,78 % ■■■■ 140 2,50 (T) ■■■■  E 
BELIEVE ­ BLV 10,16 ­ 1,65 % TCV (41,67%) 31­Dec 700 0 ­0,34 NS L'année a bien commencé avec une croissance organique de 31,4% au  A    NEUTRE AS  Ú  14
Maison de disques digitale 10,33 10,57 / 9,98 Ventech (17,08%) ­ 57 % + 21 % 0 ­0,11 NS premier trimestre. Le groupe vise 20% de croissance cette année, 25%  C   NC 10,66 / 10,90
981 ­ 96.575.623  0,06 % ­ 38,97 % Denis Lagaillarderie (12,62%) 4,13 ­30 nul 0,02 NS hors Russie et Ukraine, et confirme ses objectifs de moyen terme. V    9,66 / 9,42  38 %
Cac Small ­ FR0014003FE9 10,17 17,65 / 7,49 + 146 % ­11 NS 1,07  10­06­2021
Intro en juin 2021 > ­ 39,87 % ■■■ 4  () ■■■■   
BENETEAU ­ BEN 14,02 + 2,19 % Beri 21 (54,36%) 31­Dec 1.395 0,30 0,90 15,6 Le groupe de plaisance a relevé ses estimations de croissance et de  A   100 % HAUSSE A  Ú  17
Fabr. de bateaux de plaisance 13,72 14,04 / 13,30 Autocontrôle (1,82%) ­ 37 % + 14 % 0,33 1,03 13,6 rentabilité pour les prochaines années, ce qui a dopé le titre, qui était un  C   0 % 14,90 / 15,41
1.161 ­ 82.789.840  0,25 % ­ 2,64 % 8,35 73 2,4 % 1,28 11 peu à la traîne jusque là. V   0 % 12,82 / 12,31  21 %
Cac Small ­ FR0000035164 13,84 16,24 / 9,43 + 68 % 84 22­06­2022 + 14 % 0,65  26­03­2021
> ­ 1,54 % ■■■■ 104 3 (T) ■■■■  V 
BIC ­ BB 64,35 ­ 0,39 % Famille Bich (45,4%) 31­Dec 2.140 2,15 4,29 15 Le titre affiche un très beau parcours, à contre­courant du marché cette  A   83 % HAUSSE A  Ú  80
Stylos, rasoirs, briquets 64,60 65,40 / 63,15 ­ 21 % + 17 % 2,15 4,81 13,4 année. Pour 2022, l'objectif de croissance à devises constantes a été  C   17 % 66,40 / 67,30
2.875 ­ 44.677.929  0,53 % + 38,39 % 41,23 314 3,3 % 5,15 12,5 relevé dans une fourchette de 10 à 12% et Bic table sur un résultat  V   0 % 62,60 / 61,70  24 %
Cac Mid 60 ­ FR0000120966 64,80 70,60 / 43,64 + 56 % 215 30­05­2022 + 12 % 1,17 d'exloitation ajusté en hausse.  29­04­2021
> + 35,99 % ■■■■ 230 2,15 (T) ■■■■  E  TTF
BIOMÉRIEUX ­ BIM 96,72 + 1,64 % Mérieux Alliance (58,9%) 31­Dec 3.395 0,85 5,10 19 La direction a une seconde fois relevé ses objectifs d'activit desormais  A   64 % HAUSSE A  Ú  115
Diagnostic « in vitro » 95,16 98 / 93,86 Gpe M. Dassault (5,1%) ­ 17 % + 1 % 0,90 4,01 24,1 attendue stable en organique pour 2022 et donné des prévisions pour  C   36 % 100,40 / 102
11.448 ­ 118.361.220  0,34 % ­ 21,59 % 26,90 601 0,9 % 3,91 24,7 2023. Les ventes devraient croitre de 4% à 6% V   0 % 93,60 / 92  19 %
Cac Next 20 ­ FR0013280286 96,72 126,30 / 77,48 + 260 % 478 06­06­2022 ­ 21 % 3,20  28­10­2020
Division par 3 le 20­9­17 > ­ 22,56 % ■■■■ 465 0,85 (T) ■■■■  VP  TTF
BOLLORÉ ­ BOL 5,21 + 1,56 % Compagnie de l'Odet (66,7%) 31­Dec 20.500 0,06 2,06 2,5 Au troisième trimestre, l'activité de Transport et Logistique a certes  A   50 % HAUSSE A  Ú  6.5
Société d'investissement 5,12 5,32 / 5,12 Orfim (5,1%) NS + 4 % 0,06 0,05 NS ralenti mais la croissance organique, à 25%, est restée soutenue. Le  C   50 % 4,91 / 4,98
15.357 ­ 2.950.389.374  0,12 % + 5,79 % 6,60 6062 1,2 % 0,16 32,6 groupe indique que Compagnie de l'Odet a acheté pour 485 millions  V   0 % 4,61 / 4,54  25 %
Cac Mid 60 ­ FR0000039299 5,19 5,46 / 3,98 ­ 21 % 150 30­08­2022 ­ 98 % NS d'euros d'actions Bolloré entre janvier et octobre, soit 3,5% du capital.  19­09­2019
> + 5,79 % ■■■ 470 0,02 (A) ■■■■  E  TTF
BUREAU VERITAS ­ BVI 24,59 + 0,86 % Wendel (35,56%) 31­Dec 5.400 0,53 0,93 26,4 Bureau Veritas a affiché une accélération de sa croissance au troisième  A   41 % BAISSE A  Ú  32
Inspection et certification 24,38 24,86 / 24,11 + 8 % 0,57 1,14 21,5 trimestre. Les objectifs annuels ont été confirmés, hors impact des  C   41 % 25,20 / 25,47
11.123 ­ 452.328.192  0,77 % ­ 15,15 % 4,29 421 2,3 % 1,23 19,9 confinements en Chine. V   18 % 24,06 / 23,79  30 %
Cac Next 20 ­ FR0006174348 24,46 29,56 / 22,29 + 474 % 510 05­07­2022 + 23 %  26­04­2019
Div. par 4 le 21­6­13 > ­ 15,73 % ■■■■■ 550 0,53 (T) ■■■■■  E  TTF
BURELLE ­ BUR 488 + 12,18 % Famille Burelle (85,3%) 31­Dec 8.300 15 51,14 9,5 La holding détient 60 % de Plastic Omnium. Etant à l'achat de ce dernier,  A    HAUSSE A  Ú  600
Holding 435 499 / 442 NS + 15 % 18 68,18 7,2 nous sommes, logiquement, également à l'achat de sa maison mère.  C   NC 496,40 / 504,60
858 ­ 1.757.623  0,07 % ­ 23,27 % 90 3,7 % 90,91 5,4 Progressivement les diversifications dans l'immobilier et le capital  V    465,60 / 457,40  23 %
Cac All Shares ­ FR0000061137 490 692 / 419 120 24­05­2022 + 33 % NS investissement prennent plus de poids.  19­11­2021
> ­ 24,92 % ■■■■■ 160 15 (T) ■■■  E  TTF
CARMILA ­ CARM 13,44 ­ 0,15 % Carrefour 35,4% 31­Dec 380 1 1,22 11 L'actif net réévalué de cette foncière de centres commerciaux attenants à  A   40 % BAISSE AS  Ú  18
Foncière 13,46 13,60 / 12,98 NS + 31 % 1 1,38 9,7 des hypermarchés Carrefour ressortait à 24,59 € fin juin 2022. Le  C   60 % 13,65 / 13,87
1.931 ­ 143.704.395  0,21 % ­ 1,61 % 23,52 178 7,4 % 1,46 9,2 dividende sera d'au moins 1 euro jusqu'en 2026. V   0 % 12,75 / 12,53  34 %
Cac Mid 60 ­ FR0010828137 13,16 17,26 / 12,08 ­ 43 % 202 23­05­2022 + 13 % NS  28­09­2020
5 à 21,69 € pour 8 détenues le 24­3­16> ­ 3,03 % ■■■■ 213 1 (T) ■■■■  A  TTF
CASINO ­ CO 9,90 + 0,97 % Rallye (40,57%) 31­Dec 33.590 0 0,87 11,4 La société qui va vendre une partie de sa filiale brésilienne Assai à  A   11 % BAISSE AS  Ú  15
Distribution alimentaire 9,81 10,59 / 9,70 Equitis Gestion (11,74%) + 151 % + 10 % 0 0,13 76,3 hauteur de 500 millions d'euros vient de donner des informations  C   44 % 10,61 / 11,01
1.074 ­ 108.426.230  1,09 % ­ 56,99 % Daniel Kretinsky(10%) 9,70 94 nul 0,83 11,9 supplémentaires à propos de l'Ebitda en Amérique Latine à 300 millions  V   44 % 9,03 / 8,63  51 %
Cac Mid 60 ­ FR0000125585 9,71 24,36 / 7,32 + 2 % 14 09­05­2019 ­ 85 % 0,22 (+ 28 %) au T3. La Bourse a apprécié  20­05­2022
> ­ 57,21 % ■ 90 1,56 (S) ■■■  E  TTF
CGG ­ CGG 0,61 + 2,61 % Contrariant CM (9,22%) 31­Dec 900 0 ­0,21 NS Le groupe de sismique a annoncé pour le troisième trimestre des résultats A   17 % BAISSE AS  Ú  0.85
Sismique terrestre et marine 0,60 0,63 / 0,56 DNCA (2,67%) + 81 % 0 % 0 ­0,05 NS décevants à cause de décalage de projets sur l'an prochain. Les objectifs  C   67 % 0,65 / 0,67
437 ­ 712.357.225  5,47 % ­ 4,33 % Inocap Gestion (0,87%) 1,35 ­152 nul 0,04 16,8 annuels ont été abaissés. 2023 se présente bien et devrait permettre aux  V   17 % 0,59 / 0,58  38 %
Cac Mid 60 ­ FR0013181864 0,61 1,23 / 0,56 ­ 54 % ­35 11­06­1993 NS 1,38 comptes de passer au vert  05­03­2021
13 à 1,56 € pour 4 déten. le 18­1­18 > ­ 3,58 % ■■ 26  () ■■■■  E  TTF
CHRISTIAN DIOR ­ CDI 673 ­ 2,75 % Groupe Arnault (97,5 %) 31­Dec 78.800 10 27,40 24,6 Sidney Toledano (71 ans) quittant la direction générale de Christian Dior,  A    ND N  
Luxe 692 697,50 / 671,50 Public (2,45%) + 22 % + 23 % 12 33,16 20,3 après des années de présence, il est remplacé par Antoine Arnault, coopté C   NC 708 / 719
121.482 ­ 180.507.516  0,01 % ­ 4,20 % 94,91 4946 1,8 % 36,34 18,5 également comme administrateur de la société qui détient 41% de LVMH,  V    665 / 654  
Cac All Shares ­ FR0000130403 683,50 755,50 / 513 + 609 % 5986 01­12­2022 + 21 % 1,68 son seul actif.  07­02­2002
> ­ 7,81 % 6560 5 (A)    TTF
P.VI COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 23 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2555 / 24 décembre 2022

LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
COFACE ­ COFA 12,21 + 3,65 % Arch Capital (29,5%) 31­Dec 1.760 1,50 1,47 8,3 Le bénéfice net de l'assureur­crédit a progressé de 17,2%, à 144,4 millions A   100 % HAUSSE A  Ú  14.5
Assurance 11,78 12,35 / 11,72 NS + 12 % 1,40 1,58 7,7 d'euros, au premier semestre. L'exposition à la Russie s'est fortement  C   0 % 12,56 / 12,70
1.834 ­ 150.179.792  0,46 % ­ 1,37 % 14,16 224 11,5 % 1,38 8,8 réduite. V   0 % 11,98 / 11,84  19 %
Cac Mid 60 ­ FR0010667147 12,29 13,19 / 8,25 ­ 14 % 240 20­05­2022 + 7 % NS  17­03­2017
> ­ 2,55 % ■■■■ 210 1,50 (T) ■■■■  AS  TTF
COLAS ­ RE 114 ­ 1,72 % Bouygues (96,2 %) 31­Dec 13.650 6,85 8 14,3 Le ferroviaire offre des relais de croissance au géant de la route, tandis  A    BAISSE A  Ú  155
Constructions routières 116 115,50 / 113,50 ­ 1 % + 3 % 7 8,26 13,8 qu'un cycle haussier pour la maintenance routière se déploie, notamment C   NC 116,20 / 117,30
3.723 ­ 32.654.499  0,01 % ­ 9,16 % 82,72 261 6,1 % 8,67 13,1 aux Etats­Unis. Retrait de la Bourse par l'actionnaire à 96%, Bouygues,  V    111,80 / 110,70  36 %
Cac All Shares ­ FR0000121634 114 130 / 111 + 38 % 270 02­05­2022 + 3 % 0,27 toujours possible.Attention, marché toujours étroit.  10­12­2020
> ­ 9,88 % ■■■■ 283 6,85 (T) ■■■■  V  TTF
COVIVIO ­ COV 55,25 + 1,47 % Delfin (27,3%) 31­Dec 620 3,70 4,34 12,7 La foncière a légèrement accru son objectif de cessions pour financer ses  A   11 % BAISSE A  Ú  74
Foncière diversifiée 54,45 55,70 / 52,40 CA Assurance (8,2%) NS + 3 % 3,70 4,50 12,3 projets en gardant un bilan solide. La valeur estimée des bureaux a  C   78 % 57 / 58
5.237 ­ 94.786.096  0,51 % ­ 22,38 % ACM (7,7%) 97,81 410 6,7 % 4,43 12,5 légèrement reculé au second semestre (entre ­3% et ­4% après +1% fin  V   11 % 52,90 / 51,90  34 %
Cac Mid 60 ­ FR0000064578 54,95 77,74 / 44,40 ­ 44 % 427 25­04­2022 + 4 % NS juin).  03­06­2020
Aug.cap (78,79 € par action) le 10­1­17> ­ 23,48 % ■■■■ 420 3,75 (T) ■■■■  E  TTF
COVIVIO HOTELS ­ COVH 15 0 % Covivio (43,6 %) 31­Dec 250 0,65 0,71 21,3 Une augmentation de capital de 250 millions d'euros, à 16 euros par  A    BAISSE A  Ú  21
Murs d'exploitation 15 15,15 / 14,80 CA Assurances (16,3%) NS + 33 % 1,10 1,28 11,7 action, est intervenue pour rembourser des dettes. L'actif net réévalué  C   NC 15,25 / 15,46
2.222 ­ 148.141.452  NS ­ 8,54 % Cardif Assurances (10,6%) 99 7,3 % 1,32 11,4 s'élevait à 21,4 euros par action fin 2021. V    14,45 / 14,24  40 %
Cac Small ­ FR0000060303 14,80 18,15 / 13,55 190 12­04­2022 + 82 % NS  27­04­2021
2 à 16 € pour 17 détenues le 21­5­21 > ­ 14,53 % ■■■■ 195 0,65 (T) ■■■■  VP  TTF
DASSAULT AVIATION ­ AM 160,70 + 1,90 % GIMD (62,2 %) 31­Dec 6.000 2,49 7,18 22,4 Le groupe table sur une baisse de son chiffre d'affaires en 2022 en raison  A   70 % HAUSSE A  Ú  190
Constructeur aéronautique 157,70 166,30 / 157,70 Airbus Group (9,93%) ­ 92 % ­ 17 % 2,49 7,72 20,8 du calendrier de livraison des Rafale en contrat, mais il va encore  C   30 % 168,50 / 170,70
13.416 ­ 83.487.030  0,22 % + 70,05 % 63,48 605 1,5 % 8,05 20 accroître ses cadences de production pour après. Le contrat pour la phase V   0 % 159,70 / 157,50  18 %
Cac Mid 60 ­ FR0014004L86 162,30 166,30 / 93 + 153 % 630 23­05­2022 + 8 % 1,42 1B du Scaf a été notifié. La Colombie s'intéresse au Rafale.  09­11­2017
Division par 10 le 29­9­21 > + 69,16 % ■■■■ 660 2,49 (T) ■■■■  AB  TTF
DEEZER ­ DEEZR 2,85 ­ 6,86 % 31­Dec A   0 % ND E  
Streaming musical 3,06 3,08 / 2,79 C   100 %  / 
La société est entrée en Bourse le 5 juillet via une fusion­absorption de la Spac I2PO. Le titre a plongé de près de 30% dès la première séance de cotation. Cette introduction intervient à un moment où le secteur est très chahuté. Spotify, le leader mondial
328 ­ 115.068.493  0,02 % ­ 52,50 % V   0 %  /   
coté à New York a également fortement chuté. Dans un dossier récent consacré aux Spacs nous avions conseillé de rester à l’écart d’I2PO. Par ailleurs, l’achat de la valeur est réservé aux investisseurs qualifiés..  08­07­2022
Cac All Shares ­ FR001400AYG6 2,90 8,50 / 2,79
> ­ 52,50 % ■■■■  ()   
DERICHEBOURG ­ DBG 5,33 ­ 2,91 % CFER (41,25 %) 30­Sep 5.276 0,32 1,09 4,9 Les résultats annuels ont été salués, pour leur résistance dans un  A   80 % HAUSSE V  
Recyclage, nettoyage industriel 5,49 5,55 / 5,21 + 71 % + 46 % 0,19 1,49 3,6 environnement économique dégradé. Grâce à l'acquisition d'Ecore, le  C   20 % 5,64 / 5,81
850 ­ 159.397.489  0,80 % ­ 44,97 % 5,76 174 3,6 % 0,86 6,2 chiffre d'affaires a augmenté de 46%, à 5,28 milliards, et le bénéfice net  V   0 % 4,96 / 4,79  
Cac Mid 60 ­ FR0000053381 5,25 12,11 / 3,90 ­ 7 % 238 04­02­2022 + 37 % 0,28 de 36 %, à 237 millions. Mais le groupe reste flou sur sa stratégie envers   08­12­2022
> ­ 47,49 % ■■■■ 137 0,32 (T) ■ Elior.  AS 
EDENRED ­ EDEN 50,86 + 0,04 % Capital Research & Management (10%) 31­Dec 1.945 0,90 1,25 40,6 Une valeur qui profite de la remontée des taux et de l'inflation. La  A   93 % BAISSE A  Ú  62
Titres de services prépayés 50,84 51,46 / 50,24 Fidelity (5,5%) ­ 135 % + 20 % 0,90 1,56 32,5 direction a relevé son objectif d'Ebitda 2022 et vise désormais 810 à 840  C   7 % 53,20 / 54,20
12.694 ­ 249.588.059  0,60 % + 25,70 % Select Equity (5%) ­3,91 313 1,8 % 1,88 27 millions d'euros contre 770 à 820 millions précédemment. V   0 % 49,40 / 48,40  22 %
Cac Next 20 ­ FR0010908533 50,84 54,58 / 36,41 NS 390 07­06­2022 + 25 % 7,01  24­07­2013
> + 25,36 % ■ ■ ■ ■ ■ 470 0,90 (T) ■■■■■  VP  TTF
EDF ­ EDF 12 0 % Etat français (83,69%) 31­Dec 95.000 0,58 1,47 8,2 L'AMF a annoncé le 7 décembre la prorogation de l'OPA simplifiée initiée  A   0 % HAUSSE C  
Production d'électricité 12 12,04 / 12 + 60 % + 12 % 0 ­2,85 NS par l'Etat sur EDF, dans l'attente d'une décision à venir de la cour d'appel  C   100 % 12,02 / 12,05
46.639 ­ 3.886.581.084  0,22 % + 22,74 % 15,28 5113 nul 0,77 15,6 de Paris. Ouverte le 24 novembre, l'offre devait se terminer le 22  V   0 % 11,98 / 11,95  
Cac Next 20 ­ FR0010242511 0 12,04 / 6,66 ­ 21 % ­11100 18­05­2022 NS 0,94 décembre. Sa nouvelle date de clôture reste à préciser.  25­11­2022
3 à 6,35 € pour 10 détenues le 8­3­17 > + 21,25 % ■■■■ 3000 0,28 (S) ■  ATT  TTF
EIFFAGE ­ FGR 93,92 + 2,31 % Salariés (24,4 %) 31­Dec 19.300 3,10 8,02 11,7 Le groupe a dépassé l'an dernier, ses niveaux d'affaires de 2019 et  A   87 % HAUSSE A  Ú  115
BTP, concessions 91,80 94,26 / 91,24 Eiffaime (8,3 %) + 179 % + 3 % 3,20 8,88 10,6 bénéficie d'une accélération de ses ventes, confirmée sur 9 mois. La  C   13 % 95,30 / 96,10
9.204 ­ 98.000.000  0,65 % + 6,12 % 57,49 777 3,4 % 9,57 9,8 montée en puissance dans le capital de Getlink dynamise le portefeuille  V   0 % 92,10 / 91,40  22 %
Cac Next 20 ­ FR0000130452 93,56 99,60 / 78,22 + 63 % 860 16­05­2022 + 11 % 0,99 de concessions et accroit les qualités défensives du titre.  28­08­2020
> + 3,82 % ■ ■ ■ ■ ■ 927 3,10 (T) ■■■■■  E  TTF
ELIOR ­ ELIOR 3,28 ­ 5,10 % Derichebourg (24,36%) 30­Sep 4.451 0 ­0,57 NS Le chiffre d'affaires a rebondi de 18,3% en données comparables mais le  A   25 % HAUSSE E  
Restauration collective 3,45 3,57 / 3,02 Emesa (5,42%) + 166 % + 21 % 0 ­2,48 NS résultat opérationnel est resté dans le rouge, même en excluant les pertes C   38 % 3,57 / 3,75
565 ­ 172.444.229  3,64 % ­ 44,95 % Fonds strat. de participations (5,25%) 4,20 ­100 nul 0 NS liées à l'arrêt de Preferred Meals. Derichebourg va apporter à Elior sa  V   38 % 2,87 / 2,69  
Cac Mid 60 ­ FR0011950732 3,20 6,56 / 1,67 ­ 22 % ­427 07­04­2020 NS 0,40 branche services en échange d'une montée au capital.  20­05­2021
> ­ 48,50 % ■■■■■ 0 0,29 (T)  V  TTF
ELIS ­ ELIS 13,80 + 2,22 % CPPIB (12%) 31­Dec 3.790 0,37 0,97 14,2 Elis a relevé son objectif de croissance du chiffre d'affaires en 2022, visant A   100 % HAUSSE A  Ú  16
Blanchisserie industrielle 13,50 13,86 / 13,40 Predica (6,3%) + 101 % + 24 % 0,40 1,47 9,4 désormais une hausse de plus de 20% à données comparables. De  C   0 % 14,21 / 14,45
3.176 ­ 230.131.007  0,88 % ­ 6,88 % 14,53 114 2,9 % 1,67 8,2 nouvelles augmentations de prix ont été négociées mais la marge  V   0 % 13,19 / 12,95  16 %
Cac Mid 60 ­ FR0012435121 13,59 17,06 / 10,23 ­ 5 % 330 25­05­2022 + 52 % 1,71 s'annonce de l'ordre de 33%, contre 33,5% envisagé précédemment.  12­05­2022
5 à 12,55 € pour 22 détenues le 23­1­17> ­ 9,33 % ■■■ 375 0,37 (D) ■■■■  E  TTF
EQUASENS (P) ­ EQS 73,50 + 1,66 % Marque verte santé 66% 31­Dec 215 1,05 2,68 27,4 La société a changé d'identité et se dénomme désormais Equasens. Le  A   100 % HAUSSE A  Ú  100
Editeurs de logiciels 72,30 74,80 / 71,30 (Welcoop ) ­ 19 % + 11 % 1,20 2,95 24,9 chiffre d'affaires est en croissance de 10% au 1er semestre intégrant une  C   0 % 77,40 / 78,90
1.115 ­ 15.174.125  0,07 % ­ 19,67 % 12 41 1,6 % 3,20 23 accélération au second trimestre. Cette dynamique devrait se maintenir  V   0 % 71 / 69,50  36 %
Cac Small ­ FR0012882389 73,50 94,80 / 57,80 + 512 % 44 30­06­2022 + 10 % 5,02 sur l'année.  06­08­2010
Div. par 5 le 5­8­15 > ­ 21,81 % ■ ■ ■ ■ ■ 48 1,05 (T) ■■■■■  V 
ERAMET ­ ERA 83,50 + 6,23 % Sorame & Ceir (37,1 %) 31­Dec 5.000 2,50 12,69 6,6 Les chiffres du 1er semestre ont été tirés par la hausse des prix des  A   50 % HAUSSE E  
Prod. de métaux non ferreux 78,60 85,45 / 78,05 FSI Equation (Etat français) (27,1%) + 60 % + 36 % 2,50 26,08 3,2 matières premières. Dans un contexte de ralentissement voire de  C   50 % 89,60 / 92,40
2.401 ­ 28.755.047  0,88 % + 17,52 % 58,78 365 3 % 17,04 4,9 récession, la tendance devrait s'inverser au 2nd semestre. Malgré tout,  V   0 % 78,10 / 75,30  
Cac Mid 60 ­ FR0000131757 83,15 166 / 60,60 + 42 % 750 03­06­2022 + 105 % 0,72 Eramet a légèrement revu à la hausse son objectif d'Ebitda 2022, à 1,6   24­02­2022
> + 16,05 % ■ ■ ■ ■ ■ 490 2,50 (T) milliard.  V  TTF
EURAZEO ­ RF 58,80 + 1,38 % JCDecaux Holdings (18%) 31­Dec 5.140 3 20,52 2,9 Eurazeo a publié un ANR hors gestion d'actifs au 30 juin de 89,50 euros  A   88 % BAISSE V  
Société d'investissement 58 59,35 / 56,75 Pacte familial (16%) NS + 13 % 2 5,99 9,8 par action, en repli de 3,9%, du fait notamment de la prise en compte de  C   12 % 60,50 / 61,50
4.658 ­ 79.224.529  0,57 % ­ 21,34 % 111,57 1576 3,4 % 6,90 8,5 la baisse des valorisations dans le private equity. Les actifs sous gestion  V   0 % 56,60 / 55,60  
Cac Mid 60 ­ FR0000121121 58,25 80,95 / 50,05 ­ 47 % 460 02­05­2022 ­ 71 % NS ont augmenté de 27% en un an, à 32,5 milliards d'euros.  23­06­2022
1 gratuite pour 20 déten. le 9­5­19 > ­ 23,44 % ■ ■ ■ ■ ■ 530 3 (D) ■  A  TTF
EUROAPI ­ EAPI 13,97 + 0,25 % Sanofi 30% 31­Dec 980 0 ­0,15 NS Le goupe a lancé un avertissement sur ses résultats pour 2022 en raison  A   67 % NEUTRE A  Ú  18
Laboratoire pharmaceutique 13,94 14,01 / 13,45 BPI France 12% 0 % + 10 % 0 0,33 42,3 d'un incident de production sur son site de Budapest. Il n'anticipe plus  C   33 % 15,87 / 16,25
1.314 ­ 94.026.888  1,22 % + 16,42 % 10,70 ­16 nul 0,45 31 qu'une marge opérationnellle entre 12 % et 13 %. V   0 % 14,36 / 13,98  29 %
Cac Mid 60 ­ FR0014008VX5 13,81 19,02 / 12,25 + 31 % 35 NS 1,34  10­05­2022
> + 16,42 % ■ ■ ■ ■ ■ 54  () ■ ■ ■ ■    TTF
EURONEXT ­ ENX 70,12 + 1,39 % Euroclear (8%) 31­Dec 1.460 1,93 4,36 16,1 L'opérateur boursier a obtenu un bénéfice net ajusté de 129,5 millions  A   67 % HAUSSE A  Ú  90
Organisme de marché 69,16 70,82 / 68,42 CDC (8%) NS + 12 % 2,05 4,11 17,1 d'euros au 3e trimestre, en baisse de 5,5%. Les synergies avec Borsa  C   28 % 72,50 / 73,50
7.510 ­ 107.106.294  0,34 % ­ 21,39 % SFPI­FPIM (4,50%) 36,37 413 2,9 % 4,62 15,2 Italiana Group montent en puissance. V   6 % 68,20 / 67,20  28 %
Cac Next 20 ­ NL0006294274 70,04 91,25 / 60,60 + 93 % 440 23­05­2022 ­ 6 % NS  29­04­2021
2 à 59,65 € pour 5 détenues le 30­4­21.> ­ 23,16 % ■■■■ 495 1,64 (T) ■■■■  AB 
EUTELSAT COMM.(P) ­ ETL 7 ­ 0,14 % Bpifrance (19,79%) 30­Jun 1.161 0,93 1 7 L'opérateur satellite a signé un accord avec la société OneWeb, opérateur  A   22 % BAISSE E  
Opérateur de satellites 7,01 7,14 / 6,81 Fds strat. de Part. (7,50%) + 111 % + 1 % 0 1,21 5,8 britannique disposant d'une constellation en orbite basse, en vue de se  C   56 % 7,35 / 7,51
1.744 ­ 248.926.325  1,13 % ­ 34,93 % China Inv. Corpo (6,7%) 11,67 231 nul 0,87 8,1 marier à parité au sein d'une société commune. V   22 % 6,67 / 6,51  
Cac Mid 60 ­ FR0010221234 7 11,56 / 6,81 ­ 40 % 278 17­11­2022 + 20 % 4,09  29­07­2022
> ­ 34,75 % ■■■■ 200 0,93 (T) ■■  V  TTF
EXCLUSIVE NETWORKS ­ EXN 18,12 ­ 0,33 % Everest UK 52,5% 31­Dec 3.800 0,20 0,79 22,9 Exclusive Networks a vu son chiffre d'affaires croître de 39,3% à changes  A   83 % HAUSSE A  Ú  21
Cybersécurité 18,18 18,70 / 18 HTIVB 12% + 50 % + 14 % 0,20 1,01 17,9 constants au deuxième trimestre de l'année. C'est toujours la zone EMEA  C   17 % 19,24 / 19,61
1.661 ­ 91.670.286  0,09 % + 0,03 % 8,71 73 1,1 % 1,15 15,8 qui tire l'essentiel des revenus. V   0 % 17,80 / 17,43  16 %
Cac all­Tradable ­ FR0014005DA7 18 20 / 13,50 + 108 % 93 05­07­2022 + 28 % 0,54  04­10­2021
> ­ 3,91 % ■■■ 105 0,20 (T) ■■■■    TTF
FAURECIA ­ EO 13,91 + 2,69 % Pool familial Hueck et Roepke (9%) 31­Dec 25.000 0 ­0,57 NS Le groupe poursuit la restructuration de sa dette. Il vient d'émettre pour  A   78 % BAISSE E  
Equipementier automobile 13,54 14,13 / 13,26 Exor (5,1%) + 90 % + 60 % 0 0,57 24,3 700 millions d'obligations à taux fixe et devrait annoncer avant fin 2022  C   17 % 14,48 / 14,89
2.742 ­ 197.089.340  2,38 % ­ 62,75 % Peugeot 1810 (3,1%) 17,87 ­79 nul 2,54 5,5 de nouvelles cessions d'actifs. Le plan Power25 ambitionne de ramener le  V   6 % 12,85 / 12,44  
Cac Next 20 ­ FR0000121147 13,49 40,93 / 10,73 ­ 22 % 110 03­06­2021 NS 0,25 ratio dette nette/Ebitda de 3,1 en juin 2022 à 1,5 fin 2025.  21­05­2019
> ­ 63,31 % ■■■ 500 1 (T)  V  TTF
FDJ ­ FDJ 37,85 ­ 0,76 % Etat: 21,91% 31­Dec 2.400 1,24 1,54 24,6 Le troisième trimestre a permis une révision en hausse des résultats sur  A   22 % HAUSSE A  Ú  44
Jeux d'argent et hasard 38,14 38,55 / 37,51 Assoc d'anciens combattants:13,4% + 106 % + 6 % 1,50 1,62 23,3 l'année. Le contentieux avec Bruxelles est au moins en partie dans les  C   56 % 39,08 / 39,54
7.229 ­ 191.000.000  0,38 % ­ 1,99 % Salariés FDJ:5% 4,34 294 4 % 1,72 22 cours. Pour le long terme, la diversification dans les paris en ligne, avec  V   22 % 37,40 / 36,94  16 %
Cac Mid 60 ­ FR0013451333 37,86 39,65 / 29,40 + 772 % 310 02­05­2022 + 5 % 3,39 ZEturf, est une initiative stratégique prometteuse.  14­02­2020
> ­ 2,80 % ■ ■ ■ ■ ■ 328 1,24 (T) ■■■■■  AB  TTF
FNAC DARTY ­ FNAC 33,44 + 0,48 % Ceconomy (Metro) (24,2%) 31­Dec 7.900 2 5,40 6,2 Le groupe a réussi à limiter les dégâts au premier semestre (marge brute  A   62 % HAUSSE V  
Distribution 33,28 33,84 / 32,50 Vesa Equity (> 20 %) + 49 % ­ 2 % 2 4,96 6,7 en hausse), mais le résultat net part du groupe plonge dans le rouge à  C   25 % 34,73 / 35,46
899 ­ 26.871.853  0,46 % ­ 41,18 % DNCA (3,9%) 60,75 145 6 % 5,30 6,3 hauteur de 17 millions pour des ventes en baisse de 1,7% en comparable. V   12 % 31,87 / 31,14  
Cac Mid 60 ­ FR0011476928 33,34 60,80 / 26,98 ­ 45 % 133 21­06­2022 ­ 8 % 0,22  03­06­2022
> ­ 41,84 % ■■■■ 142 2 (T) ■  A 
FONCIÈRE LYONNAISE ­ FLY 84,20 + 1,94 % Inmobiliaria Colonial (98,3%) 31­Dec 180 4,20 2,16 39,1 A l'issue d'une offre mixte (46,66 euros plus 5 actions Colonial contre une  A    HAUSSE E  
Gest. d'un portefeuille immobilier 82,60 85 / 82,60 NS + 3 % 2,10 2,17 38,8 action Foncière lyonnaise), l'espagnol Colonial détient 98,3% du capital.  C   NC 86,40 / 87,10
3.609 ­ 42.864.715  NS + 6,31 % 92 2,5 % 2,19 38,4 Le flottant est très limité. V    83,60 / 82,90  
Cac All Shares ­ FR0000033409 84,80 91,60 / 76 93 20­04­2022 + 1 % NS  28­01­2022
> + 7,67 % ■■■■ 94 4,20 (T)  V  TTF
GECINA ­ GFC 94,70 + 0,69 % Ivanohé Cambridge (15,2%) 31­Dec 600 5,30 5,12 18,5 Cette foncière de bureaux et logements a publié un actif net réévalué de  A   69 % HAUSSE A  Ú  120
Foncière diversifiée 94,05 95,55 / 90,50 Credit Agricole (13,8%) NS + 9 % 5,30 5,55 17,1 187,9 euros fin juin 2022 (185,25 euros après détachement du solde du  C   31 % 97,10 / 98,70
7.256 ­ 76.623.192  0,72 % ­ 21,08 % 169,45 392 5,6 % 5,81 16,3 coupon). L'effet de l'indexation sur les loyers de bureaux (+1,5% fin  V   0 % 91 / 89,40  27 %
Cac Next 20 ­ FR0010040865 94,40 125,15 / 74,25 ­ 44 % 425 04­07­2022 + 8 % NS septembre) va s'amplifier.  11­03­2020
1 à 110,50 € pour 7 détenues le 19­7­17> ­ 22,95 % ■ ■ ■ ■ 445 2,65 (S) ■ ■ ■ ■  E  TTF
GETLINK (P) ­ GET 15,24 + 2,01 % Atlantia:15,49% 31­Dec 1.340 0,10 ­0,42 NS Le premier semestre a été marqué par un net retour de la croissance, avec A   17 % BAISSE A  Ú  23
Exploit. concession ferroviaire 14,94 15,31 / 14,72 Eiffage: 5,03% + 319 % + 73 % 0,35 0,46 33,1 des ventes en hausse de 76% (577 millions) et un Ebitda multiplié par  C   58 % 15,62 / 15,83
8.382 ­ 550.000.000  0,54 % + 6,76 % TCI (5%) 2,50 ­229 2,3 % 0,65 23,5 trois. La société a dégagé un bénéfice net de 52 millions. La reprise,  V   25 % 14,77 / 14,56  51 %
Cac Next 20 ­ FR0010533075 15,17 20,13 / 13,45 + 509 % 248 30­05­2022 NS 9,46 continue pendant l'été, se retrouve dans les ventes sur 9 mois.  25­02­2022
> + 4,67 % ■■■ 350 0,10 (T) ■■■■  E  TTF
GTT ­ GTT 101,60 ­ 1,84 % Engie (5 %) 31­Dec 298 3,10 3,63 28 La Haute court de Seoul a partiellement rejeté l'appel de GTT, mais cela  A   71 % BAISSE A  Ú  135
Transport et stockage de gaz 103,50 104,40 / 99,60 Norges Bank IM (1,68%) ­ 82 % ­ 5 % 3 3,31 30,7 n'inquiète pas la direction, qui poursuit les négociations avec les chantiers C   29 % 107,30 / 109,90
3.767 ­ 37.078.357  0,84 % + 26,60 % Henderson Global Investors (1,62%) 7 134 3 % 5,51 18,4 coréens en vue d'un accord. Le marché du GNL reste porteur. V   0 % 97,30 / 94,70  33 %
Cac Mid 60 ­ FR0011726835 101,20 138,90 / 75,85 + 1351 % 122 13­12­2022 ­ 9 % 11,93  14­09­2018
Attrib. (1p10) 6­6­13 > + 23,53 % ■ ■ ■ ■ ■ 203 1,55 (A) ■■■■■  E  TTF
HOLCIM LTD ­ HOLN 48,60 + 2,97 % Thomas Schmidheiny (11,38 %) 31­Dec 28.884 2,14 3,69 13,2 Bonne consolidation du bilan avec la cession des cimenteries brésiliennes A   48 % HAUSSE E  
Matériaux de construction 47,20 48,85 / 47,25 Groupe Bruxelles Lambert (9,43%) + 22 % + 11 % 2,15 4,17 11,7 mais flambée des coûts en cours. D'autres acteurs de la filière nous  C   43 % 49,76 / 50,43
29.934 ­ 615.929.059  0,03 % + 10,14 % 49,21 2216 4,4 % 4,53 10,7 paraissent mieux positionnés. V   10 % 47,04 / 46,37  
Cac all­Tradable ­ CH0012214059 0 50,60 / 38,73 ­ 1 % 2616 09­05­2022 + 13 % 1,27  13­10­2022
> + 8,60 % ■■■■ 2692 2,20 (D) ■  V 
ICADE ­ ICAD 39,96 + 0,40 % CDC (38,8 %) 31­Dec 1.725 4,20 5,11 7,8 La foncière a légèrement relevé son objctif de hausse de son cash flow net A   40 % NEUTRE AS  Ú  52
Immob. bureaux, centres comm. 39,80 40,30 / 38,10 CA Assurances (18,9%) NS + 4 % 4,30 5,31 7,5 courant 2022 par action, à +3% (malgré l'effet des cessions). Une hausse 3 C   33 % 40,82 / 41,53
3.046 ­ 76.234.545  0,41 % ­ 36,42 % Concert Poitrinal (4,9%) 89,29 390 10,8 % 5,51 7,3 à 4% du dividende est confirmée. Actif net réévalué estimé à 100,9 € mi­ V   27 % 38,06 / 37,35  30 %
Cac Mid 60 ­ FR0000035081 39,88 66,60 / 33,52 ­ 55 % 405 04­07­2022 + 4 % NS 2022 (après détachement du solde du coupon).  04­04­2022
> ­ 36,67 % ■■■■ 420 2,10 (S) ■■■■  A  TTF
ID LOGISTICS ­ IDL 265,50 ­ 0,56 % Flottant 39,43 % 31­Dec 2.410 0 7,09 37,5 Le spécialiste de la logistique contractuelle a dévoilé des résultats du  A    BAISSE A  Ú  330
Logistique contractuelle 267 270 / 258 Immod 29,52 % + 18 % + 33 % 0 9,69 27,4 premier semestre 2022 bien orientés alors que les contrats démarrés en  C   NC 276,60 / 282
1.510 ­ 5.686.159  0,16 % ­ 24,14 % 53,76 40 nul 11,81 22,5 2021 montent en puissance et que les dernières acquisitions (Colisweb,  V    255,40 / 250  24 %
Cac Small ­ FR0010929125 264 370 / 231 + 394 % 55 + 37 % 0,65 Kane Logistics, GVT) apportent une contribution positive.  22­11­2018
> ­ 27,76 % ■■■■ 67  () ■■■■  VP  TTF
IMERYS ­ NK 37,02 + 3,18 % Gpe Bruxelles Lambert (30,5 %) 31­Dec 4.760 1,55 2,79 13,3 Les marges subissent la pression de l'énergie plus chère. Mais le virage  A   80 % NEUTRE A  Ú  51
Valorisation de minéraux 35,88 37,36 / 35,54 Pargesa Netherlands (27,1 %) + 42 % + 9 % 1,70 3,60 10,3 stratégique en cours relève l'attrait du titre : cession des produits  C   20 % 37,95 / 38,47
3.145 ­ 84.940.955  0,38 % + 6,20 % Prudential (8,1 %) 38,33 240 4,6 % 3,98 9,3 réfractaires ­bonne nouvelle pour la rentabilité­ et réinvestissement dans V   0 % 35,89 / 35,37  38 %
Cac Mid 60 ­ FR0000120859 36,64 42,58 / 27,46 ­ 3 % 310 17­05­2022 + 29 % 0,95 l'exploitation d'un gisement de lithium à fort potentiel.  13­12­2019
> + 1,31 % ■■■■■ 1,55 (T) ■■■■■  E  TTF
INTERPARFUMS (P) ­ ITP 56,40 + 5,03 % Inter Parfums Inc. (72 %) 31­Dec 675 0,85 1,13 49,9 Le parfumeur a accroché une nouvelle marque à son tableau de chasse en A   67 % HAUSSE A  Ú  67
Parfums 53,70 56,70 / 52,10 ­ 12 % + 20 % 1 1,32 42,7 signant un accord de licence mondial et exclusive avec Lacoste. D'une  C   33 % 58 / 59,20
3.548 ­ 62.905.973  0,27 % ­ 12,87 % 8,68 71 1,8 % 1,40 40,3 durée de 15 ans, il sera effectif au 1er janvier 2024. V   0 % 53,40 / 52,20  19 %
Cac Mid 60 ­ FR0004024222 56,30 68,36 / 40,41 + 550 % 83 16­05­2022 + 17 % 5,16  25­01­2022
1 pour 10 anciennes le 20­6­22 > ­ 15,59 % ■ ■ ■ ■ ■ 88 0,94 (T) ■■■■  VP  TTF
IPSEN ­ IPN 98 + 0,72 % Holding Mayroy (57 %) 31­Dec 2.995 1,20 7,71 12,7 Compte tenu d'un premier semestre très au dessus des attentes, le  A   28 % BAISSE E  
Laboratoire pharmaceutique 97,30 100,10 / 96,65 ­ 9 % + 4 % 1,24 8,95 10,9 laboratoire a relevé ses objectifs de croissance des ventes et de résultat  C   67 % 103 / 104,90
8.214 ­ 83.814.526  0,37 % + 24,14 % 39,30 647 1,3 % 8,23 11,9 d'exploitation ce qui a été applaudi. Il a par contre annoncé l'échec de  V   6 % 95,50 / 93,60  
Cac Mid 60 ­ FR0010259150 98,35 121 / 77 + 149 % 725 31­05­2022 + 16 % 2,64 l'essai d'Onyvide dans le cancer du poumon.  10­06­2022
> + 21,74 % ■ ■ ■ ■ ■ 690 1,20 (T)  V  TTF
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 23 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2555 /  24 décembre 2022
P.VII
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
IPSOS ­ IPS 57,40 + 1,77 % DT & Partners (9,9%) 31­Dec 2.400 1,15 4,14 13,9 Le groupe se montre confiant au termes des neuf premiers solides malgré A   100 % HAUSSE A  Ú  69
Institut de sondages 56,40 57,80 / 55,90 Sofina (4,9%) + 11 % + 12 % 1,33 4,70 12,2 l'environnement incertain et vise le haut de ses objectifs annuels avec une C   0 % 59,10 / 59,90
2.551 ­ 44.436.235  0,40 % + 42,26 % Didier Truchot (0,6%) 32,41 184 2,3 % 5,10 11,3 croissance organique proche de 6% et une marge opérationnelle  V   0 % 55,70 / 54,90  20 %
Cac Mid 60 ­ FR0000073298 57,50 57,80 / 36,10 + 77 % 210 01­07­2022 + 14 % 1,13 comparable à 2021, soit 12,9%.  23­10­2015
> + 39,15 % ■■■■ 230 1,15 (T) ■■■■  AB  TTF
JCDECAUX ­ DEC 17,48 + 1,33 % JCDecaux Holding (63,9%) 31­Dec 3.300 0 ­0,07 NS Le groupe de communication extérieure a obtenu une croissance de 9% à  A   25 % HAUSSE A  Ú  20
Communication extérieur 17,25 17,77 / 17,03 APG (5,2%) + 56 % + 31 % 0,36 0,63 27,6 périmètre et changes constants au 3e trimestre (+15,5% hors de Chine). La C   50 % 18,17 / 18,50
3.722 ­ 212.902.810  0,25 % ­ 20,18 % Gardner Russo (3,6%) 7,61 ­14 2,1 % 0,99 17,7 part des revenus digitaux a atteint 29,9% (+2,6 points). V   25 % 16,87 / 16,54  14 %
Cac Mid 60 ­ FR0000077919 17,43 25,96 / 11,42 + 130 % 135 21­05­2019 NS 1,41  23­07­2015
> ­ 20,55 % ■■■■■ 210 0,58 (T) ■■■■  AB  TTF
KLÉPIERRE ­ LI 21,90 + 1,15 % Simon Property Group (22,1%) 31­Dec 960 1,70 2,13 10,3 La foncière a confirmé, en publiant ses revenus trimestriels, son objectif  A   20 % HAUSSE AS  Ú  27
Immobilier de centres comm. 21,65 22,06 / 20,80 APG (6,2%) NS + 9 % 1,80 2,41 9,1 de cash flow net courant 2022 à au moins 2,45 euros (+12,4%). L'actif net  C   47 % 22,55 / 22,95
6.282 ­ 286.861.172  1,16 % + 7,62 % 35,57 610 8,2 % 2,58 8,5 réévalué était estimé à 29,2 euros fin juin. V   33 % 20,95 / 20,55  23 %
Cac Next 20 ­ FR0000121964 21,81 26,88 / 16,43 ­ 38 % 690 12­05­2022 + 13 % NS  24­09­2020
> + 5,04 % ■■■■ 740 1,70 (T) ■■■■  A  TTF
KORIAN ­ KORI 9,12 + 4,53 % Predica 24% 31­Dec 4.685 0,35 0,80 11,4 Le groupe malmené après l'affaire Orpéa, a affiché une accélération de sa A   86 % BAISSE AS  Ú  14
Maisons de retraite 8,72 9,34 / 8,44 Covéa 12 % + 92 % + 9 % 0,40 1,09 8,4 croissance organique au troisième trimestre. Les objectifs annuels ont été C   14 % 9,41 / 9,68
971 ­ 106.505.206  1,74 % ­ 66,72 % Malakoff Mederic 6% 33 85 4,4 % 1,56 5,8 confirmés et la dette est sous controle. V   0 % 8,37 / 8,10  54 %
Cac Mid 60 ­ FR0010386334 8,89 28,76 / 8,44 ­ 72 % 115 28­06­2022 + 36 % 0,90  22­09­2022
4 à 18,10 € pour 15 détenues le 12­10­20> ­ 67,24 % ■■■■■ 164 0,35 (T) ■■  C  TTF
LAGARDÈRE ­ MMB 19,40 + 3,08 % Vivendi (57,35%) 31­Dec 6.240 0,50 ­0,77 NS Vivendi a proposé la vente d'Editis mais la Commission a décidé de passer  A   43 % HAUSSE AS  Ú  24
Groupe de médias 18,82 19,66 / 18,90 + 163 % + 22 % 0,50 0,76 25,4 en phase 2 l'enquête sur le rapprochement avec Lagardère. Les chiffres  C   57 % 20,40 / 20,86
2.738 ­ 141.133.286  0,05 % ­ 20,49 % 7,16 ­101 2,6 % 1,49 13 trimestriels étaient en nette amélioration après le retour du Travel retail  V   0 % 18,56 / 18,10  24 %
Cac All Shares ­ FR0000130213 19,47 25,54 / 13,43 + 171 % 100 25­04­2022 NS 0,68 dans le vert.  01­07­2022
> ­ 20,43 % ■■■■ 195 0,50 (T) ■■■  E  TTF
LDC ­ LOUP 105 + 1,45 % Famille Lambert (40,35% %) 28­Feb 5.840 2 9,36 11,2 Les résultats semestriels du champion de la volaille ont très  A   100 % HAUSSE A  Ú  130
Volailles, plats cuisinés 103,50 106 / 103,50 Famille Chancereul (17,77 %) ­ 11 % + 15 % 2,20 11,45 9,2 favorablement surpris. Il a affiché une légère amélioration de sa marge  C   0 % 108,80 / 110,80
1.852 ­ 17.635.433  0,02 % + 10,76 % Famille Huttepain (9,12%) 99,89 165 2,1 % 11,91 8,8 opérationnelle (portée de 4,3% à 4,4%), ayant pu passer des hausses de  V   0 % 101,20 / 99,20  24 %
Cac All Shares ­ FR0013204336 106 108,50 / 83,80 + 5 % 202 29­08­2022 + 22 % 0,28 tarifs importantes pour compenser la forte augmentation de ses prix de   22­09­2014
Division par 2 le 28­9­16 > + 8,47 % ■■■■■ 210 2 (T) ■■■■ revient.  VP  TTF
LECTRA (P) ­ LSS 34,65 + 2,51 % Daniel Harari (17,54 %) 31­Dec 530 0,36 0,75 46,1 Le groupe renforce son offre Saas dans la certification de la traçabilité et  A   80 % HAUSSE A  Ú  43
Editeur logiciels indus. textile 33,80 34,80 / 32,95 Kabouter Manag. LLC (10,48 %) + 1 % + 37 % 0,57 1,33 26 du caractère durable des matières textiles utilisées par les acteurs de la  C   20 % 36,95 / 38,16
1.300 ­ 37.511.651  0,14 % ­ 11,15 % Flottant (72,1%) 10,91 28 1,6 % 1,59 21,8 mode. V   0 % 32,05 / 30,84  24 %
Cac Small ­ FR0000065484 34,50 44,85 / 26,65 + 218 % 50 04­05­2022 + 77 % 2,46  12­02­2021
> ­ 17,50 % ■■■ 60 0,36 (T) ■■■■  E  TTF
LISI ­ FII 19,20 + 0,10 % Cie Ind. de Delle (55,1 %) 31­Dec 1.360 0,29 0,83 23,1 La croissance organique a continué d'accélérer au troisième trimestre  A   75 % BAISSE AS  Ú  25
Conception, fabr. de fixations 19,18 19,50 / 18,60 Viellard Migeon et Cie (6 %) + 26 % + 17 % 0,31 1,11 17,3 portant l'avancée à neuf mois à 22,1% dont 14,7% en organique. Les  C   25 % 19,66 / 20,02
1.039 ­ 54.114.317  0,09 % ­ 28,89 % FFP (5,1 %) 19,41 44 1,6 % 1,66 11,5 objectifs 2022 (retour de la croissance organique, poursuite de  V   0 % 18,22 / 17,86  30 %
Cac Small ­ FR0000050353 18,90 30,90 / 17,08 ­ 1 % 60 04­05­2022 + 34 % 0,96 l'amélioration des indicateurs financiers et Free cash flow d'exploitation   11­06­2021
> ­ 32,28 % ■■■■ 90 0,29 (T) ■■■■ positif) sont confirmés.  E  TTF
M6 ­ MMT 15,10 + 4,35 % RTL Group (48,3%) 31­Dec 1.380 1 2,22 6,8 Le titre du groupe de télévision a rebondi significativivement depuis son  A   43 % HAUSSE V  
Télévision généraliste 14,47 15,15 / 14,19 Silchester (7%) ­ 21 % ­ 1 % 1,19 1,66 9,1 point bas de la mi­octobre, surperformant le marché. Xavier Niel pourrait  C   57 % 15,58 / 15,91
1.909 ­ 126.414.248  0,67 % ­ 12 % CMA­CGM (5,02%) 9,15 281 7,9 % 1,62 9,3 s'intéresser à la licence TNT. CMA­CGM est entré au capital. V   0 % 14,30 / 13,97  
Cac Mid 60 ­ FR0000053225 15,04 19,44 / 9,96 + 65 % 220 04­05­2022 ­ 25 % 1,20  16­12­2022
> ­ 12 % ■■■■■ 211 1 (T) ■  A  TTF
MANITOU ­ MTU 23,85 + 4,38 % SFERT (41,8%) 31­Dec 2.260 0,80 1,83 13 La croissance des ventes a été remarquable au premier semestre et reste  A   60 % HAUSSE A  Ú  29
Fabr. de chariots télesc. 22,85 23,85 / 22,60 Fam. Himsworth (10,2%) ­ 2 % + 21 % 0,80 1,96 12,2 attendue à 20% sur 2022, avec une visibilité plus réduite sur les marges  C   40 % 24,16 / 24,60
946 ­ 39.668.399  0,10 % ­ 13,59 % Fam. Braud (10%) 20,38 70 3,4 % 2,59 9,2 dans un contexte de forte volatilité des coûts. V   0 % 22,34 / 21,90  22 %
Cac Small ­ FR0000038606 23,40 33,65 / 15,80 + 17 % 75 20­06­2022 + 7 % 0,41  28­01­2021
> ­ 13,43 % ■■■ 99 0,80 (T) ■■■■  E  TTF
MONCEY (FINANCIÈRE) ­ MONC 6550 + 7,38 % Groupe Bolloré (96,29%) 31­Dec 28 43,17 NS La baisse du résultat net en 2021 s'explique par la quote­part dans Sifa et  A    HAUSSE E  
Holding 6100 6800 / 6050 NS 22 49,22 NS les comptes, pénalisés par la crise sanitaire, d'IER. La base de  C   NC 7181 / 7378
1.198 ­ 182.871  0,02 % ­ 12,67 % 8962,48 8 0,3 % 54,68 NS comparaison était élevée en raison d'une cession en 2020. V    6419 / 6222  
 ­ FR0000076986 6800 7900 / 5200 ­ 27 % 9 09­06­2022 + 14 % NS  03­06­2013
> ­ 12,67 % ■■■■ 10 28 (T)   
NEOEN ­ NEOEN 38,30 ­ 1,29 % Impala (46,51%) 31­Dec 475 0,10 0,35 NS Neoen a fait part du lancement de la construction au Portugal de deux  A   50 % HAUSSE A  Ú  45
Production d'électricité 38,80 39,50 / 37,74 Fonds Strat. de Part. (6,49%) + 204 % + 42 % 0,12 0,54 70,9 fermes solaires situées sur la commune d'Azambuja. 80% de l'électricité  C   30 % 40,35 / 41,24
4.392 ­ 114.669.498  0,34 % + 2,02 % Bpifrance (4,69%) 11,98 40 0,3 % 0,87 44 qui sera produite (à partir de début 2024) par ces installations sera vendu V   20 % 36,81 / 35,92  17 %
Cac Mid 60 ­ FR0011675362 38,50 45,22 / 26,12 + 220 % 62 01­06­2022 + 54 % 15,55 à l'Etat Portugais, selon les termes d'un contrat de 15 ans.  12­05­2021
1 à 28 € pour 4 anciennes le 17­3­21 > + 0,37 % ■■■■ 100 0,10 (T) ■■■■  AB  TTF
NEXANS ­ NEX 86,10 + 0,58 % Madeco (19,9%) 31­Dec 7.300 1,20 3,75 23 Le groupe continue à livrer les fruits du recentrage sur l'électrification,  A   20 % BAISSE A  Ú  120
Fabr. câbles énergie, télécoms 85,60 87,85 / 84,65 Morgan Stanley (6,5%) + 21 % + 21 % 1,30 6,17 13,9 qui génère 60% des ventes. La sélectivité des contrats donne la priorité  C   70 % 90,10 / 91,70
3.767 ­ 43.753.380  0,52 % ­ 0,17 % Axa (5,9%) 37,14 164 1,5 % 5,83 14,8 aux marges. Croissance plus faible mais toujours d'actualité pour 2023,  V   10 % 84,10 / 82,50  39 %
Cac Mid 60 ­ FR0000044448 85,80 101,70 / 69,15 + 132 % 270 16­05­2022 + 65 % 0,56 avec tension accrue sur les approvisionnements cependant.  03­07­2020
> + 0,29 % ■■■■ 255 1,20 (T) ■■■■  E  TTF
NEXITY ­ NXI 25,82 + 5,82 % Dirigeants et salariés (11,3%) 31­Dec 4.650 2,50 5,79 4,5 Les objectifs financiers pour 2026, dévoilés mercredi, n'ont pas convaincu A   67 % HAUSSE A  Ú  30
Promoteur­constructeur 24,40 25,90 / 24,04 CA Assurances (6,4%) NS ­ 4 % 2,50 3,31 7,8 les investisseurs. Le groupe vise une marge opérationnelle autour de son  C   17 % 26,40 / 26,86
1.449 ­ 56.129.724  0,78 % ­ 35,39 % 35,17 325 9,7 % 3,47 7,4 niveau de 2021 (8%). Le dividende sera d'au moins 2,5 euros chaque  V   17 % 24,56 / 24,10  16 %
Cac Mid 60 ­ FR0010112524 25,58 42,14 / 16,80 ­ 27 % 186 23­05­2022 ­ 43 % NS année.  11­10­2017
> ­ 37,54 % ■■■■■ 195 2,50 (T) ■■■■■  VP  TTF
ODET (COMPAGNIE) ­ ODET 1356 + 2,11 % Groupe Bolloré (92,6%) 31­Dec 20.500 3,60 584,32 2,3 Depuis le début de l'année 2022, Compagnie de l'Odet a acquis 103  A    HAUSSE A  Ú  1600
Holding du Groupe Bolloré 1328 1370 / 1312 NS + 4 % 1 32,22 42,1 millions d'actions Bolloré, soit 3,5 % du capital, pour un montant de 484,8 C   NC 1393 / 1412
8.931 ­ 6.585.990  0,03 % + 2,34 % 1615,72 3264 0,1 % 34,01 39,9 millions d'euros V    1315 / 1296  18 %
Cac All Shares ­ FR0000062234 1362 1370 / 996 ­ 16 % 180 09­06­2022 ­ 94 % NS  19­09­2019
> + 1,95 % ■■■ 190 3,60 (T) ■■■■  V  TTF
ORPEA ­ ORP 5,84 ­ 3,56 % CCPIB (14,5%) 31­Dec 4.556 0 1,01 5,8 Le groupe de maisons de retraite a annoncé l'ouverture d'une procédure  A   0 % BAISSE V  
Résidences de retraite 6,06 6,23 / 5,71 FFP (5,5 %) + 179 % + 6 % 0 ­1,39 NS amiable de conciliation en vue d'une renégociation de sa dette avec ses  C   33 % 6,31 / 6,55
378 ­ 64.693.851  5,10 % ­ 93,26 % 62,20 65 nul ­0,14 NS créanciers. La conversion de 4 milliards de dette en capital risque de  V   67 % 5,36 / 5,12  
Cac Mid 60 ­ FR0000184798 5,79 90,56 / 5,71 ­ 91 % ­95 09­07­2021 NS 1,81 créer une dilution gigantesque.  26­10­2022
> ­ 93,37 % ■■■ ­10 0,90 (T) ■■■  C  TTF
OVHCLOUD ­ OVH 15,75 + 3,41 % Famille Klaba : 68,9% 31­Aug 788 0 ­0,17 NS OVHcloud a annoncé un chiffre d'affaires annuel en hausse de près de 19  A   56 % HAUSSE AS  Ú  18
Fournisseur de services cloud 15,23 15,76 / 14,82 Manovh SAS : 1,59% + 117 % + 19 % 0 0,02 NS % à 788 millions d'euros. L'expert du cloud a rassuré quant à sa capacité à C   11 % 16,25 / 16,71
2.969 ­ 188.532.591  0,13 % ­ 33,22 % Capital Reserch & Mgt. : 1,51% 2,48 ­32 nul 0,08 NS tenir ses objectifs, affirmant maîtriser ses coûts en matière énergétique  V   33 % 14,35 / 13,89  14 %
Cac Mid 60 ­ FR0014005HJ9 15,35 28,20 / 9,72 + 534 % 4 NS 4,46 et ses dépenses de croissance.  27­10­2022
> ­ 37,99 % ■■■■ 15  () ■■■■  V  TTF
PEUGEOT INVEST (EX­FFP) ­ PEUG 86,20 + 0,35 % Et. Peugeot Frères (79,98 %) 31­Dec 2,65 18,26 4,7 A la fin du premier semestre, l'actif net réévalué s'élevait à 4,8 milliards  A   67 % HAUSSE A  Ú  100
Holding de la famille Peugeot 85,90 88,10 / 84,10 NS 2,95 19,26 4,5 soit 192 euros par action, il a très légèrement remonté depuis. La décote  C   33 % 89,20 / 90,50
2.148 ­ 24.922.589  0,06 % ­ 28,52 % 455 3,4 % 20,87 4,1 atteint 60%, un niveau très élevé. On peut fixer un premier objectif à 100  V   0 % 84,60 / 83,30  16 %
Cac All Shares ­ FR0000064784 85,50 134,20 / 75,20 480 18­05­2022 + 5 % NS € soit une décote de 50 %.  20­09­2019
> ­ 30,48 % ■■■■ 520 2,65 (T) ■■■■■  V  TTF
PLASTIC OMNIUM ­ POM 13,30 ­ 0,97 % Burelle (60 %) 31­Dec 7.800 0,28 0,86 15,5 Le groupe vient de finaliser l'acquisition des systèmes d'éclairage  A   44 % BAISSE A  Ú  18
Equipement automobile 13,43 13,60 / 13,07 + 42 % + 8 % 0,50 1,22 10,9 automobile de Varroc pour une valeur d'entreprise de 520 millions. Cette  C   33 % 13,73 / 14,01
1.935 ­ 145.522.153  0,31 % ­ 41,72 % 13,43 126 3,8 % 1,63 8,2 société a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 800 millions l'an dernier. V   22 % 12,65 / 12,37  35 %
Cac Mid 60 ­ FR0000124570 13,14 24,60 / 12,92 ­ 1 % 180 28­04­2022 + 43 % 0,36  24­09­2021
Div. par 3 le 10­9­13 > ­ 41,82 % ■■■■ 240 0,28 (T) ■■■■  AB  TTF
RAMSAY GEN. SANTÉ ­ GDS 18 ­ 1,10 % Ramsay healthcare 52,8% 30­Jun 4.301 0 0,59 30,5 Le groupe hospitalier a mis fin à l'offre de KKR destinée à l'acquisition de  A    BAISSE E  
Hospitalisation privée 18,20 18,15 / 17,90 Predica Prev. Credit Agricole 39,8% + 300 % + 7 % 0 1,07 16,8 100% du capital de sa maison mère. Les résultats annuels au 30 juin 2022, C   NC 19,68 / 20,01
1.987 ­ 110.389.690  0,01 % ­ 13,88 % André Attia 6,5 % 11,25 65 nul 0,90 20 sont ressortis en forte hausse V    18,32 / 17,99  
Cac Small ­ FR0000044471 18 26,10 / 17,35 + 60 % 118 02­12­2014 + 81 % 1,32  12­02­2009
1 à 16,46 € pour 2 détenues le 25­3­19> ­ 15,89 % ■■■ 100 1,40 (A)  V  TTF
REMY COINTREAU ­ RCO 159,90 + 0,82 % Famille Hériard­Dubreuil (55,13%) 31­Mar 1.575 2,85 4,46 35,9 Le producteur de cognac a annoncé un bénéfice net en hausse de 67%, à  A   36 % BAISSE A  Ú  200
Spiritueux 158,60 162,30 / 157,10 APG AM (6,85%) + 20 % + 20 % 2,30 5,70 28,1 223,8 millions, pour son premier semestre (avril­septembre). Elle prévoit  C   41 % 165,60 / 167,90
8.281 ­ 51.785.696  0,62 % ­ 24,72 % Lindsell Train (5,91%) 33,60 212 1,4 % 6,27 25,5 toutefois une normalisation au second semestre, après la croissance  V   23 % 156,60 / 154,30  25 %
Cac Next 20 ­ FR0000130395 160,60 215,40 / 151 + 376 % 295 27­07­2022 + 28 % 5,48 exceptionnelle constatée après la fin des restrictions sanitaires.  04­06­2020
> ­ 25,28 % ■■■■■ 325 1,85 (T) ■■■■  E  TTF
REXEL ­ RXL 18,64 + 3,58 % Cevian (12,58 %) 31­Dec 17.300 0,75 1,95 9,5 Avec ses solutions d'optimisation de la consommation énergétique, Rexel  A   58 % HAUSSE A  Ú  24
Distrib. de matériel électrique 18 18,70 / 17,88 First Eagle (7,63 %) + 34 % + 18 % 0,80 2,31 8,1 bénéficie du dynamisme dans la rénovation. Les chiffres du troisième  C   33 % 19,31 / 19,70
5.657 ­ 303.413.265  1,04 % + 4,84 % Parvus (4,97 %) 15,05 597 4,3 % 2,21 8,4 trimestre ont permis de relever les prévisions de l'année. La prudence  V   8 % 17,76 / 17,37  29 %
Cac Next 20 ­ FR0010451203 18,38 21,96 / 13,61 + 24 % 705 03­06­2022 + 18 % 0,42 s'impose sur l'évolution des activités nord­américaines.  04­02­2021
> + 4,57 % ■■■■ 675 0,75 (T) ■■■■  E  TTF
ROBERTET SA (P) ­ RBT 835 ­ 0,36 % Famille Maubert (37,29 %) 31­Dec 665 8 31,07 26,9 Robertet a publié des comptes semestriels toujours de bonne facture. Son A   100 % NEUTRE A  Ú  1050
Arômes et ingrédients 838 846 / 820 Firmenich (21,78 %) ­ 1 % + 10 % 8 32 26,1 chiffre d'affaires a augmenté de 20,6%, à 358,9 millions d'euros (+ 5,8%  C   0 % 866 / 879
1.816 ­ 2.175.031  0,08 % ­ 12,20 % Givaudan (4,67%) 257 72 1 % 34,59 24,1 hors effets devises et périmètre) et son bénéfice net de 18,4%, à 45  V   0 % 816 / 803  26 %
Cac All Shares ­ FR0000039091 840 997 / 772 + 225 % 74 29­06­2022 + 3 % 2,73 millions. Les ventes sont estimées en hausse de 7 à 9% pour l'année.  02­09­2022
> ­ 14,36 % ■■■■■ 80 8 (T) ■■■■  C  TTF
ROTHSCHILD & CO ­ ROTH 36,70 + 1,10 % Concert familial (49,7%) 31­Dec 2.550 3,79 9,85 3,7 Le portefeuille de mandats en fusions et acquisitions reste étoffé dans un  A   100 % HAUSSE A  Ú  45
Activités financières 36,30 37,45 / 36 Autodétention (7%) NS ­ 13 % 1,20 5,40 6,8 marché moins porteur. Le titre décote légèrement sur le seul actif net  C   0 % 38,13 / 38,72
2.826 ­ 77.002.277  0,05 % ­ 10,16 % Jardine Matheson Holdings (5,5%) 41,49 766 3,3 % 5,53 6,6 tangible (39,34 euros fin juin 2022). V   0 % 35,77 / 35,18  23 %
Cac all­Tradable ­ FR0000031684 36,55 42 / 29,15 ­ 12 % 420 23­05­2022 ­ 45 % NS  02­03­2022
> ­ 9,05 % ■■■■■ 430 2,75 (S) ■■■■  VP  TTF
RUBIS ­ RUI 24,62 + 1,86 % Dassault (5,50%) 31­Dec 5.117 1,86 2,85 8,6 Le groupe continue à se renforcer dans le photovoltaïque. Photosol dont  A   60 % HAUSSE A  Ú  30
Distrib. de gaz de pétrole liquéfiés 24,17 24,93 / 23,86 Associés­gérants (2,6%) + 48 % + 11 % 1,90 2,87 8,6 Rubis a acquis 80% du capital en avril, annonce l'achat de Mobexi  C   40 % 25,22 / 25,44
2.535 ­ 102.953.566  0,63 % ­ 7,79 % FCP Rubis Avenir(1,34%) 24,34 280 7,7 % 3,04 8,1 (installations panneaux solaires sur les toitures) V   0 % 24,28 / 24,06  22 %
Cac Mid 60 ­ FR0013269123 24,65 32,30 / 20,74 + 1 % 295 14­06­2022 + 1 % 0,75  09­09­2022
Div. p 2 28­7­17 > ­ 6,25 % ■■■ 312 1,86 (T) ■  V  TTF
SARTORIUS STEDIM BIOTECH ­ DIM 301,40 ­ 0,82 % Sartorius AG 31­Dec 3.360 1,26 7,46 40,4 L'équipementier pour le biotechnologie a légèrement revu à la baisse ses  A   89 % BAISSE A  Ú  400
Equip. biopharmaceutique 303,90 307,20 / 291,10 + 19 % + 16 % 1,50 8,57 35,2 objectifs pour 2022 qui devrait se situer dans la fourchette basse de 15 %  C   11 % 319,70 / 328,10
27.783 ­ 92.180.190  0,25 % ­ 35,45 % 25 688 0,5 % 9,80 30,8 à 19 % fixée antérieurement. La marge d'Ebitda est attendue à 35% . V   0 % 286,30 / 277,90  33 %
Cac Next 20 ­ FR0013154002 299,10 496,90 / 268,60 + 1106 % 790 31­03­2022 + 15 % 8,40  05­04­2018
Division par 6 le 6­5­16 > ­ 37,52 % ■■■■■ 887 1,26 (T) ■■■■  E  TTF
SCOR ­ SCR 21,46 + 5,45 % Covea (8,45%) 31­Dec 19.850 1,80 2,44 8,8 Le réassureur a perdu 509 millions d'euros sur neuf mois à fin septembre, A   72 % HAUSSE AS  Ú  24
Réassurance 20,35 21,48 / 20,30 Alecta (4,2%) NS + 13 % 0 ­1,67 NS en raison d'une série de sinistres exceptionnels. Actif net comptable de  C   22 % 22,11 / 22,49
3.849 ­ 179.362.195  0,70 % ­ 19,23 % Allianz GI (3,9%) 35,63 456 nul 3,90 5,5 30,39 euros par action fin juin. V   6 % 20,53 / 20,15  12 %
Cac Mid 60 ­ FR0010411983 21,21 31,73 / 13,30 ­ 40 % ­300 20­05­2022 NS NS  28­07­2022
> ­ 21,79 % ■■■■■ 700 1,80 (T) ■■■■■  A  TTF
SEB ­ SK 78,25 + 2,09 % Concert familial (32,1%) 31­Dec 8.080 2,45 8,36 9,4 Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires a reculé de 8,1% à périmètre  A   67 % HAUSSE E  
Petit électroménager 76,65 78,95 / 75,10 Federactive (9,4%) + 43 % 0 % 2,60 6,53 12 et changes constants. La société a abaissé ses prévisions pour l'exercice  C   33 % 82,50 / 84,70
4.330 ­ 55.337.770  0,56 % ­ 42,42 % FSP (5,2%) 58,16 454 3,3 % 7,80 10 2022, après une année 2021 dopée par les confinements. V   0 % 73,90 / 71,70  
Cac Mid 60 ­ FR0000121709 78,40 142 / 55,20 + 35 % 360 31­05­2022 ­ 22 % 0,72  28­10­2022
1 pour 10 anciennes le 1­3­21 > ­ 42,84 % ■■■■■ 430 2,45 (T) ■  V  TTF
SES ­ SESG 6,18 ­ 1,28 % Grand Duché (11,6%) 31­Dec 1.825 0,50 0,92 6,7 Les semestriels étaient conformes aux attentes. Des rumeurs de  A   59 % BAISSE A  Ú  8
Opérateur par satellites 6,26 6,30 / 6,12 BCEE (10,9%) + 44 % + 2 % 0,51 0,55 11,2 discussions pour un rapprochement avec Intelsat ont pesé sur le cours.  C   41 % 6,44 / 6,53
2.294 ­ 371.457.600  0,54 % ­ 12,30 % SNCI (10,9%) 12,46 397 8,3 % 0,52 11,9 L'opérateur a acquis les activités de services satellites de l'Italien  V   0 % 6,04 / 5,94  30 %
Cac Mid 60 ­ LU0088087324 6,15 9,02 / 5,30 ­ 50 % 285 19­04­2022 ­ 40 % 2,64 Leonardo pour 410 millions d'euros.  13­11­2020
> ­ 11,42 % ■■■■ 2365 0,43 (T) ■■■■  E 
SES IMAGOTAG (P) ­ SESL 121,60 ­ 2,56 % BOE Smart Retail (60,2%) 31­Dec 615 0 0,13 NS Le titre de la société (leader des étiquettes électroniques), dont le  A   100 % HAUSSE VP  
Syst. électronique d'étiquetage 124,80 127,20 / 120,80 Yuen­Yu Investment (5,98%) ­ 0 % + 45 % 0 1,40 87,1 parcours a été exceptionnel, va faire son entrée au SBF 120, le 19  C   0 % 129,90 / 133,20
1.927 ­ 15.850.808  0,39 % + 67,96 % Thierry Gadou (1,55%) 12,70 2 nul 3,62 33,6 décembre, une belle promotion V   0 % 116,50 / 113,20  
Cac Small ­ FR0010282822 121,20 137,80 / 61,40 + 858 % 22 25­06­2012 + 999 % 3,13  18­11­2022
> + 61,70 % ■■■■ 57 0,50 (T)  A  TTF
SODEXO ­ SW 89,70 ­ 2,10 % Famille Bellon (42,8%) 31­Aug 21.125 2 0,94 95,2 A l'occasion de sa journée investisseurs, Sodexo a indiqué viser une  A   58 % HAUSSE E  
Services aux entreprises 91,62 93,48 / 88,50 + 33 % + 21 % 2,40 4,74 18,9 croissance annuelle de 6 à 8% en 2023­2024 et 2024­2025 ainsi qu'une  C   42 % 95,70 / 96,80
13.227 ­ 147.454.887  0,65 % + 16,04 % 29,94 139 2,7 % 5,63 15,9 marge d'exploitation de plus de 6% à cet horizon. V   0 % 91 / 89,90  
Cac Next 20 ­ FR0000121220 92,92 95,80 / 62,40 + 200 % 699 23­12­2022 + 403 % 0,70  19­03­2020
> + 16,40 % ■■■■■ 830 2,40 (T)  V  TTF
SOITEC (P) ­ SOI 154,10 ­ 4,32 % BPI (10,35%) 31­Mar 1.060 0 5,63 27,4 Comme toutes les valeurs de croissance, Soitec a été pénalisé en Bourse  A   91 % HAUSSE A  Ú  193
Matériaux semi­conducteurs 161,05 163 / 152,70 NSIG Sunrise (10,35%) ­ 11 % + 23 % 0 5,75 26,8 par la remontée des taux. Nous restons toutefois à l'achat, compte tenu  C   9 % 164,50 / 168,50
5.484 ­ 35.589.417  1,02 % ­ 27,31 % BlackRock (8,91%) 35 202 nul 8,22 18,7 de la visibilité procurée par le carnet de commandes. Les objectifs de  V   0 % 148,90 / 144,90  25 %
Cac Mid 60 ­ FR0013227113 154,80 222,20 / 110,95 + 340 % 210 + 2 % 5,04 2022­2023 ont toutefois été confirmés par la société.  13­06­2019
Regroup. d'actions (1p20) le 8­2­17 > ­ 28,39 % ■■■■■ 303  () ■■■■■  VP  TTF
P.VIII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 23 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2555 / 24 décembre 2022

LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

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SOLUTIONS 30 (P) ­ S30 1,64 ­ 2,62 % Dirigeants (23,5%) 31­Dec 950 0 0,20 8,2 Au 4e trimestre, les ventes ont chuté de 27% en France, ce qui a pesé sur  A   67 % BAISSE E  
Services informatiques 1,68 1,72 / 1,58 Swedband (5,25%) + 15 % + 9 % 0 0,21 7,6 le chiffre d'affaires total, en repli de 8,4%. En 2021, la marge  C   33 % 1,78 / 1,84
176 ­ 107.127.984  3,37 % ­ 76,05 % Comgest (4,16%) 2 22 nul 0,32 5,2 opérationnelle a reculé, passant de 13% à 9,4%, du fait de problèmes  V   0 % 1,52 / 1,46  
Cac Mid 60 ­ FR0013379484 1,62 8,25 / 1,58 ­ 18 % 23 + 7 % 0,22 d'approvisionnement et d'absentéisme dû au Covid.  05­11­2021
Division par 4 le 7­11­18 > ­ 76,91 % ■■■ 34  () ■  V 
SOMFY ­ SO 143,60 0 % Groupe famillial Despature (73,9%) 31­Dec 1.570 2,15 7,49 19,2 La famille Despature veut retirer le titre de la cote, via une offre d'achat  A   33 % HAUSSE V  
Syst. d'ouverture­fermeture 143,60 144 / 143,20 ­ 46 % + 6 % 2,20 7,11 20,2 simplifiée à 143 euros, qui représente un peu plus de douze fois l'ebitda  C   67 % 155,90 / 162
5.313 ­ 37.000.000  0,22 % ­ 16,51 % 31,89 258 1,5 % 7,49 19,2 attendu en 2022. Mais la sortie dans le creux de la vague est frustrante  V   0 % 131,30 / 125,20  
Cac Mid 60 ­ FR0013199916 0 180 / 90,80 + 350 % 245 10­06­2022 ­ 5 % 2,98 pour les minoritaires qui comptent sur un relèvement.  04­08­2022
Division par 5 le 29­6­17 > ­ 18,50 % ■■■ 258 2,15 (T) ■■  A  TTF
SOPRA STERIA GROUP ­ SOP 141,30 + 1,51 % Holding Sopra GMT (37,3%) 31­Dec 5.000 3,20 11,49 12,3 Sopra Steria a annoncé cet été le rachat de CS Group sur la base d'une  A   78 % HAUSSE A  Ú  190
Conseil, intégr. de systèmes 139,20 143,20 / 138,70 Caravelle (fond) (17,4%) + 16 % + 7 % 3,30 13,33 10,6 valorisation de 282,5 millions d'euros. Une belle opération qui renforce  C   22 % 148,40 / 151,40
2.903 ­ 20.547.701  0,59 % ­ 10,57 % 87,60 236 2,3 % 15,23 9,3 notre opinion sur le titre. V   0 % 136,40 / 133,40  34 %
Cac Mid 60 ­ FR0000050809 141,10 177,70 / 117,80 + 61 % 274 07­06­2022 + 16 % 0,64  30­05­2019
> ­ 10,29 % ■■ 313 3,20 (T) ■■■■  E  TTF
SPIE ­ SPIE 24,60 + 3,02 % Clayax 46,3% 31­Dec 7.745 0,60 1,48 16,6 Les résultats du troisième trimestre, supérieurs aux attentes, ont permis  A   82 % HAUSSE A  Ú  29
Génie électrique, mécanique 23,88 24,88 / 23,92 Dirigeants et salariés: 13,6% + 50 % + 11 % 0,65 1,77 13,9 de relever les prévisions sur l'ensemble de l'exercice. Le positionnement  C   18 % 25,41 / 25,75
4.038 ­ 164.150.706  0,55 % + 8,27 % FFP: 5,19% 10,44 169 2,6 % 1,84 13,4 reste pertinent et permet de continuer à tirer parti de la demande liée à  V   0 % 24,07 / 23,73  18 %
Cac Mid 60 ­ FR0012757854 24,56 24,88 / 17,61 + 136 % 289 22­09­2022 + 20 % 0,63 l'optimisation de la gestion de l'énergie.  05­08­2020
> + 8,27 % ■■■■ 300 0,18 (A) ■■■■  E  TTF
STEF ­ STF 87,80 + 2,33 % Atlantique Management (30,39%) 31­Dec 3.900 3 8,36 10,5 Le transporteur­logisticien sous température dirigée a réalisé un bon  A   100 % HAUSSE E  
Logistique du froid 85,80 88,50 / 85,40 Flottant (23,09%) + 95 % + 11 % 2,70 7,60 11,6 troisième trimestre, porté, notamment, par les dernières acquisitions,  C   0 % 90,20 / 91,50
1.141 ­ 13.000.000  0,07 % ­ 13,41 % FCPE (16,61%) 75,12 110 3,1 % 8,36 10,5 mais les coûts élévés de l'énergie (l'électricité en particulier) appellent à  V   0 % 84,80 / 83,50  
Cac Small ­ FR0000064271 87,10 109 / 73 + 17 % 100 03­05­2022 ­ 9 % 0,53 la prudence. La direction l'a indiqué elle­même début septembre.  21­10­2022
> ­ 13,92 % ■■■■ 110 3 (T) ■■■■  V  TTF
TARKETT ­ TKTT 11,68 ­ 3,95 % Famille Deconinck:50,1% 31­Dec 2.900 0 0,23 50,8 Le retrait de la cote n'a pu être mené à bien après après une OPA qui n'a  A   0 % BAISSE E  
Fabric de revêtements de sols 12,16 12,30 / 11,60 KKR: 21,89% + 4 % 0 0,31 38,1 pas permis à la famille Deconinck d'obtenir plus de 90 % des titres.La  C   100 % 12,32 / 12,53
766 ­ 65.550.281  0,03 % ­ 37,61 % Flottant: 28,73% 0 15 nul 0,78 14,9 visibilité est trop faible pour revenir sur le dossier. V   0 % 11,56 / 11,35  
Cac All Shares ­ FR0004188670 11,74 19,70 / 11,60 0 % 20 12­06­2019 + 33 % 0,43  25­02­2022
> ­ 40,10 % ■■ 51 0,60 (T)  ATT 
TECHNIP ENERGIES ­ TE 15,23 + 1,53 % Hal Investments (11,79%) 31­Dec 6.350 0,45 1,39 11 Les résultats du T3 confirment que le groupe a réussi à compenser l'effet  A   91 % HAUSSE A  Ú  18
Ingénierie pétrole et gaz 15 15,62 / 14,81 Bpifrance (8,91%) ­ 186 % ­ 5 % 0,47 1,52 10 Russie par d'excellentes performances opérationnelles. Beaucoup de cash C   0 % 15,61 / 15,80
2.739 ­ 179.827.459  0,81 % + 21,26 % DNCA (2,67%) 9,62 251 3,1 % 1,39 11 au bilan. Le titre remonte V   9 % 14,84 / 14,65  18 %
Cac Mid 60 ­ NL0014559478 15,19 15,95 / 8,44 + 58 % 272 18­05­2022 + 10 % NS  23­04­2021
> + 18,80 % ■■■■ 248 0,45 (T) ■■■■  E 
TF1 ­ TFI 7 + 2,94 % Bouygues (43,5%) 31­Dec 2.500 0,45 1,07 6,5 Rodolphe Belmer est devenu directeur général du groupe. Après une  A   43 % HAUSSE A  Ú  9
Télévision généraliste 6,80 7,06 / 6,75 Salariés (7%) ­ 11 % + 3 % 0,50 1,05 6,7 inflexion en septembre et octobre, les audiences se sont redressées en  C   43 % 7,22 / 7,32
1.473 ­ 210.485.635  0,33 % ­ 20,63 % Vesa Equity (5,05%) 8,40 225 7,1 % 1,11 6,3 novembre. Les matchs de la Coupe du monde ont réalisé une belle  V   14 % 6,79 / 6,69  29 %
Cac Mid 60 ­ FR0000054900 6,99 9,50 / 5,56 ­ 17 % 215 21­04­2022 ­ 2 % 0,51 audience avec un record historique pour la finale France­Argentine  15­04­2021
> ­ 19,77 % ■■■■■ 230 0,45 (T) ■■■■  E  TTF
TIKEHAU CAPITAL ­ TKO 24,40 + 0,62 % Tikehau Capital Advisors (37%) 31­Dec 670 1 1,82 13,4 La gestion alternative (actifs non cotés) est porteuse. Le groupe entend  A   43 % BAISSE A  Ú  32
Gestion d'actifs 24,25 24,70 / 23,90 NS + 8 % 0,60 1,99 12,2 hisser les montants gérés de 33 milliards d'euros en 2021 à 65 milliards en C   43 % 25,39 / 25,76
4.275 ­ 175.193.044  0,06 % + 3,39 % 18,35 319 2,5 % 1,88 13 2026.La collecte nette a atteint 3,2 milliards au 1er semestre (+36%). V   14 % 23,91 / 23,54  31 %
Cac All Shares ­ FR0013230612 24,40 27,35 / 19,18 + 33 % 349 20­05­2022 + 10 % NS  15­04­2021
9 à 22 € pour 23 détenues le 3­7­17 > + 4,95 % ■■■■ 330 1 (T) ■■■■  V  TTF
TRIGANO (P) ­ TRI 125 + 1,38 % François Feuillet (57,8%) 31­Aug 3.177 3,20 11,56 10,8 Le groupe vient de publier des comptes annuels de belle facture et un  A   100 % HAUSSE A  Ú  150
Véhicules de loisirs 123,30 126,40 / 120,20 JP Morgan (4,99%) ­ 9 % + 8 % 3,50 14,52 8,6 dividende de 3,50 euros après 3,20 euros. 2023 se présente bien. Nous  C   0 % 130 / 132,90
2.417 ­ 19.336.269  0,37 % ­ 26,21 % 69,54 223 2,8 % 15,56 8 relevons l'objectif V   0 % 118,40 / 115,50  20 %
Cac Mid 60 ­ FR0005691656 124,40 189,90 / 73,70 + 80 % 278 12­05­2022 + 26 % 0,72  26­03­2021
> ­ 26,90 % ■■■■ 300 1,75 (A) ■■■■  VP  TTF
UBISOFT ENTERT. ­ UBI 26,57 + 4,28 % Famille Guillemot (15,4%) 31­Mar 2.400 0 0,65 41 Les frères Guillemot verrouillent le capital. Ubisoft autorise Tencent à  A   50 % BAISSE A  Ú  35
Editeur de jeux vidéo 25,48 27,03 / 25,36 Tencent (4,5%) + 15 % + 13 % 0 1,21 22 monter à son capital, de 4,99% actuellement à 9,99%. En parallèle, le  C   45 % 27,66 / 28,39
3.335 ­ 125.520.452  1,65 % ­ 37,70 % 15,73 79 nul 1,77 15 géant chinois va pouvoir faire l'acquisition de 49,9% des parts du holding  V   5 % 24,72 / 23,99  32 %
Cac Next 20 ­ FR0000054470 26,02 54,56 / 23,82 + 69 % 150 + 86 % 1,51 de tête, Guillemot Brothers Limited, pour 5% des droits de vote.  09­12­2021
> ­ 38,31 % ■■■■ 220  () ■■■■■  E  TTF
VALEO ­ FR 16,73 ­ 3,91 % BlackRock( 5,2%) 31­Dec 19.200 0,35 0,72 23,2 Comme prévu Jacques Aschenbroich, aujourd'hui président du conseil  A   47 % BAISSE A  Ú  22
Équipementier automobile 17,41 17,73 / 16,41 BPI France (5,2%) + 69 % + 11 % 0,45 0,85 19,8 d'administration d'Orange, quittera la présidence de Valeo le 31  C   42 % 17,53 / 17,93
4.073 ­ 243.501.944  1,76 % ­ 37,12 % Norges Bank (5,1%) 15,23 175 2,7 % 1,65 10,1 décembre. Il sera remplacé par Gilles Michel qui a notamment été patron  V   11 % 15,92 / 15,52  32 %
Cac Next 20 ­ FR0013176526 16,50 28,50 / 13,80 + 10 % 205 27­05­2022 + 17 % 0,37 de la marque Citroën.  03­12­2021
Division par 3 le 6­6­16 > ­ 37,08 % ■■■ 400 0,35 (T) ■■■  E  TTF
VALLOUREC ­ VK 12,59 + 13,68 % Apollo Golbal Mgt (28,50%) 31­Dec 4.600 0 0,17 72 Malgré l'amélioration de son environnement et l'anticipation par la  A   86 % HAUSSE E  
Fabr. de tubes sans soudures 11,07 12,68 / 11,04 + 40 % + 34 % 0 ­0,94 NS direction d'un RBE compris entre 650 et 750 millions, nous restons encore C   14 % 13,62 / 14,17
2.882 ­ 228.928.428  3,80 % + 47,25 % 7,82 40 nul 1,53 8,2 réservés sur le dossier. Des éléments exceptionnels pèsent, le groupe  V   0 % 11,42 / 10,87  
Cac Mid 60 ­ FR0013506730 12,52 14,28 / 6,59 + 61 % ­215 04­06­2015 NS 0,79 brûle du cash et la dette est élevée.  29­07­2022
> + 43,07 % ■ 350  () ■  V  TTF
VALNEVA (P) ­ VLA 6,55 + 3,57 % Groupe. Grimaud . (12,7 %) 31­Dec 250 0 ­0,71 NS Une émission d'actions sans DPS est en préparation aux Etats­Unis, pour  A   78 % NEUTRE E  
Biopharmacie 6,33 6,94 / 6,01 ­ 204 % ­ 28 % 0 0,66 9,9 75 millions de dollars. Une demande d'autorisation de mise sur le marché  C   22 % 7,17 / 7,43
906 ­ 138.334.468  1,65 % ­ 74,12 % BPI France (8,3%) ­73 nul 1,28 5,1 du vaccin contre le chikungunya est déposée. V   0 % 6,13 / 5,87  
Cac Mid 60 ­ FR0004056851 6,73 26,84 / 4,95 70 NS 2,24  11­08­2022
> ­ 73,26 % ■ 131  ()  V 
VERALLIA ­ VRLA 31,60 + 2,66 % BWSA (26,55%) 31­Dec 3.342 1,05 2,01 15,7 La croissance du chiffre d'affaires s'est accélérée au troisième trimestre,  A   100 % HAUSSE A  Ú  38
Emballage en verre 30,78 32,10 / 30,84 Bpifrance (7,51%) + 152 % + 25 % 1,05 2,51 12,6 soutenue par les hausses des prix de vente, et la rentabilité a été  C   0 % 32,13 / 32,56
3.864 ­ 122.289.183  0,51 % + 3,81 % Autodétention (4,51%) 7,95 249 3,3 % 2,68 11,8 préservée. Plus optimiste pour la fin d'année, la direction a de nouveau  V   0 % 30,31 / 29,88  20 %
Cac Mid 60 ­ FR0013447729 31,18 32,10 / 19,30 + 297 % 310 19­05­2022 + 25 % 1,60 relevé son objectif d'Ebitda ajusté, espérant désormais dépasser 820   26­02­2021
> + 2,07 % ■■■■■ 330 1,05 (T) ■■■■ millions d'euros en 2022.  E  TTF
VÉTOQUINOL (P) ­ VETO 87,20 + 0,69 % Soparfin (famille Frechin) 31­Dec 550 0,80 5,20 16,8 Le laboratoire vétérinaire a publié un chiffre d'affaires du troisième  A   67 % NEUTRE E  
Laboratoire vétérinaire 86,60 87,90 / 85,20 Famille Frechin ­ 13 % + 6 % 1 3,65 23,9 trimestre marquant un ralentissement, comme attendu. C   33 % 90,40 / 92,50
1.036 ­ 11.881.902  0,05 % ­ 33,74 % 35,80 63 1,1 % 4,20 20,8 V   0 % 82,20 / 80,10  
Cac Small ­ FR0004186856 86,70 149 / 77 + 144 % 42 03­06­2022 ­ 30 % 1,79  14­10­2022
> ­ 33,94 % ■■■■ 50 0,80 (T) ■■■■  V 
VICAT ­ VCT 23,20 + 5,45 % Fam. Merceron­Vicat (60,4%) 31­Dec 3.440 1,65 4,62 5 Avec l'envolée des coûts de l'électricité, les marges sont sous haute  A   40 % BAISSE V  
Matériaux de construction 22 23,25 / 21,80 Salariés (4,73%) + 58 % + 10 % 1,65 4,76 4,9 pression. L'exposition à l'Europe (près de la moitié du chiffre d'affaires  C   60 % 23,61 / 24,08
1.042 ­ 44.900.000  0,29 % ­ 35,20 % Autocontrôle (2,24%) 58,88 204 7,1 % 4,98 4,7 entre France, Suisse et Italie) minée par la crise énergétique devient un  V   0 % 21,79 / 21,32  
Cac Small ­ FR0000031775 22,70 39,75 / 19,80 ­ 61 % 210 29­04­2022 + 3 % 0,74 motif durable de défiance à l'égard du titre.  12­10­2022
> ­ 35,56 % ■■■ 220 1,65 (T)  A  TTF
VILMORIN & CIE ­ RIN 45,15 ­ 2,27 % Limagrain (70%) 30­Jun 1.730 1,60 4,02 11,2 L'assemblée générale annuelle s'est réunie le 9 décembre, à Cournon­ A   100 % BAISSE A  Ú  60
Semences 46,20 46,40 / 44,35 Bpifrance (5,71%) + 61 % + 9 % 1,90 4,58 9,9 d'Auvergne cette année, près de Clermont Ferrand. La date de  C   0 % 46,13 / 46,85
1.035 ­ 22.917.292  0,11 % ­ 16,08 % 62,60 92 4,2 % 5,24 8,6 détachement du dividende de 1,60 € a été fixée au 13 décembre. V   0 % 43,27 / 42,55  33 %
Cac All Shares ­ FR0000052516 44,70 54,80 / 37,90 ­ 28 % 105 13­12­2022 + 14 % 1,12  07­08­2019
1 p 10 le 17­1­19 > ­ 15,76 % ■■■■ 120 1,60 (T) ■■■■  E  TTF
VIRBAC (P) ­ VIRP 228,50 ­ 1,51 % Dick (49,7 %) 31­Dec 1.165 1,25 13,40 17,1 Le laboratoire vétérinaires a donné des prévisions pour 2023 qui portent  A   75 % BAISSE A  Ú  280
Laboratoire vétérinaire 232 231,50 / 215 ­ 10 % + 9 % 1,60 13,72 16,7 la trace d'une augmentation sensible de ses investissements de capacité  C   25 % 238,80 / 244,50
1.933 ­ 8.458.000  0,54 % ­ 44,87 % 86 113 0,7 % 14,60 15,7 et de productivité. La marge opérationnelle devrait s'éroder d'un point et  V   0 % 215,20 / 209,50  23 %
Cac Mid 60 ­ FR0000031577 228 442 / 215 + 166 % 116 24­06­2022 + 2 % 1,60 se situer entre 13% et 14%.  22­04­2022
> ­ 46,17 % ■■■■■ 122 1,25 (T) ■■■■■  V  TTF
VOLTALIA ­ VLTSA 17,08 ­ 0,12 % Creadev (71,3%) 31­Dec 458 0,37 ­0,02 NS Voltalia a annoncé le 16 décembre la mise en service de la centrale solaire A   50 % BAISSE A  Ú  22
Production d'électricité 17,10 17,44 / 16,64 Proparco (2,5%) + 88 % + 15 % 0 0,27 63,3 de South Farm au Royaume Uni qui va approvisonner en électricité La City C   50 % 18,18 / 18,71
2.240 ­ 131.140.944  0,17 % ­ 4,35 % Berd (1,62%) 7,94 ­2 nul 0,46 37,1 de Londres, selon un contrat privé signé pour quinze ans. V   0 % 16,06 / 15,53  29 %
Cac Small ­ FR0011995588 17,14 21 / 12,71 + 115 % 35 NS 6,55  28­01­2021
5 à 9,20 € pour 6 anciennes le 25­6­19> ­ 7,56 % ■■■■ 60  () ■■■■  VP  TTF
WAVESTONE (P) ­ WAVE 42,10 ­ 0,24 % Fondateurs et dirig. (53%) 31­Mar 470 0,23 1,45 29,1 Le cabinet de conseil a annoncé en août dernier le rachat de PEN  A   67 % BAISSE A  Ú  57
Services informatiques 42,20 42,85 / 41,40 Salariés (3,8%) ­ 23 % + 13 % 0,38 2,53 16,7 Partnership. Une bonne opération qui renforce sa présence outre­ C   33 % 44,07 / 44,84
850 ­ 20.196.492  0,20 % ­ 19,04 % Autocontrôle (2,3%) 12,72 29 0,9 % 2,63 16 Manche. V   0 % 40,93 / 40,16  35 %
Cac Small ­ FR0013357621 41,80 55,10 / 39 + 231 % 51 03­08­2022 + 75 % 1,68  07­12­2017
Division par 4 le 4­9­18 > ­ 22,61 % ■■■■ 53 0,38 (T) ■■■■  E 
WENDEL ­ MF 87,95 + 2,15 % Wendel Participations (36,9%) 31­Dec 8.200 3 23,38 3,8 Laurent Mignon, président du directoire du groupe BPCE, a été  A   83 % HAUSSE A  Ú  105
Société d'investissement 86,10 88,90 / 85,45 NS + 9 % 3 12,08 7,3 sélectionné par le conseil de surveillance de Wendel pour prendre la  C   17 % 90,90 / 92,10
3.906 ­ 44.407.677  0,37 % ­ 16,95 % 82,62 1046 3,4 % 12,08 7,3 succession d'André François­Poncet. V   0 % 85,70 / 84,50  19 %
Cac Mid 60 ­ FR0000121204 87,70 110 / 70,45 + 6 % 540 20­06­2022 ­ 48 % NS  10­09­2021
> ­ 16,56 % ■■■■ 540 3 (T) ■■■  AB  TTF
X­FAB ­ XFAB 6,61 ­ 0,53 % X­Trion (48,4%) 31­Dec 781 0 0,55 12 Le fondeur belge a revu à la baisse ses objectifs de chiffre d'affaires pour  A   100 % BAISSE A  Ú  7.5
Fabricant de semi­conducteurs 6,64 6,76 / 6,52 Sarawak Technology (11,4%) ­ 10 % + 35 % 0 0,59 11,1 2022. Il ne vise plus qu'une fourchette de 750 à 790 millions de dollars,  C   0 % 6,46 / 6,59
864 ­ 130.781.669  0,23 % ­ 26,64 % 6,38 72 nul 0,86 7,7 bien que la marge d'excédent brut d'exploitation devrait être meilleure  V   0 % 5,96 / 5,83  13 %
Cac All Shares ­ BE0974310428 6,61 10,10 / 4,98 + 4 % 78 + 8 % 1,02 qu'attendu, entre 22% et 25%.  02­09­2021
> ­ 27,68 % ■■■ 112  () ■■■  E 

EXTRÊME 2022 (EN 

Le panorama des places financières COURS EN CLÔTURE
DU 23­12­2022
MADRID­ IBEX 35
INDICE

8 269,10
VARIATION
SEMAINE
+ 1,93
VAR. DEP
FIN 2021
­ 5,10
INDICE
FIN 2021
8 713,80
SÉANCE)
PLUS­HAUT (DATE)
8 992,70 (30­05­22)
PLUS­BAS (DATE)
7 189,60 (13­10­22)
MILAN ­ FTSE MIB 23 877,55 + 0,80 ­ 12,69 27 346,83 28 212,68 (05­01­22) 20 183,45 (29­09­22)
COURS EN CLÔTURE INDICE VARIATION VAR. DEP INDICE EXTRÊME 2022 (EN  HORS ZONE EURO
SÉANCE)
DU 23­12­2022 SEMAINE FIN 2021 FIN 2021 PLUS­HAUT (DATE) PLUS­BAS (DATE) LONDRES ­ FTSE 100 7 473,01 + 1,92 + 1,20 7 384,54 7 687,27 (10­02­22) 6 707,62 (13­10­22)
ISTANBUL ­ ISE NATIONAL 100 5 454,79 + 4,61 + 193,64 1 857,65 5 515,67 (22­12­22) 1 826,83 (24­02­22)
MOSCOU ­ RTS (DOLLAR)  963,51 ­ 7,23 ­ 39,62 1 595,76 1 640,39 (03­01­22)  610,33 (24­02­22)
PARIS
ZURICH ­ SMI 10 804,68 + 0,32 ­ 16,08 12 875,66 12 997,15 (03­01­22) 10 010,78 (13­10­22)
CAC 40 6 504,90 + 0,81 ­ 9,06 7 153,03 7 384,86 (05­01­22) 5 628,42 (29­09­22)
CAC 40 NET RETURN 19 089,84 + 0,81 ­ 6,23 20 357,80 21 038,40 (05­01­22) 16 402,51 (07­03­22)
CAC NEXT 20 10 493,61 + 0,70 ­ 18,43 12 864,58 13 075,13 (04­01­22) 9 487,76 (29­09­22) AMERIQUES**
SBF 120 4 997,20 + 0,84 ­ 9,89 5 545,68 5 712,69 (05­01­22) 4 331,35 (29­09­22) NEW YORK
CAC LARGE 60 7 045,28 + 0,80 ­ 9,75 7 806,37 8 046,91 (05­01­22) 6 114,97 (29­09­22) DOW JONES 33 058,27 + 0,42 ­ 9,03 36 338,30 36 952,65 (05­01­22) 28 660,94 (13­10­22)
CAC MID 60 13 601,89 + 1,51 ­ 12,33 15 515,71 15 929,72 (13­01­22) 11 525,21 (29­09­22) STANDARD & POOR'S 500 3 831,07 ­ 0,25 ­ 19,62 4 766,18 4 818,62 (04­01­22) 3 491,58 (13­10­22)
CAC SMALL 11 763,20 + 1,11 ­ 21,02 14 893,12 15 152,71 (04­01­22) 10 758,73 (28­09­22) NASDAQ COMPOSITE 10 460,62 ­ 2,09 ­ 33,14 15 644,97 15 852,14 (04­01­22) 10 088,83 (13­10­22)
CAC MID & SMALL 13 375,49 + 1,45 ­ 13,80 15 516,29 15 873,59 (13­01­22) 11 465,21 (29­09­22) RUSSEL 2000 1 754,09 ­ 1,16 ­ 21,88 2 245,31 2 288,30 (04­01­22) 1 641,47 (16­06­22)
CAC ALL­TRADABLE 4 896,27 + 0,85 ­ 10,02 5 441,42 5 604,02 (05­01­22) 4 246,19 (29­09­22) AUTRES PLACES
CAC ALLSHARES 8 032,61 + 0,20 ­ 10,57 8 982,02 9 224,98 (05­01­22) 7 038,80 (29­09­22) TORONTO ­ TSX COMPOSITE 19 435,98 + 0,10 ­ 8,42 21 222,84 22 213,07 (05­04­22) 17 873,18 (13­10­22)
MEXICO ­ IPC  ,00 ­ ­ 53 272,44 55 907,49 (24­03­22) 49 673,64 (24­01­22)
SAO PAULO ­ BOVESPA 109 531,07 + 6,77 + 4,49 104 822,44 121 628,22 (05­04­22) 95 266,94 (15­07­22)
EUROPE
INDICES PAN­EUROPÉENS
ASIE
DJ EURO STOXX 50 3 816,60 + 0,33 ­ 11,21 4 298,41 4 395,78 (05­01­22) 3 249,57 (29­09­22)
TOKYO ­ NIKKEI 225 26 235,25 ­ 4,69 ­ 8,88 28 791,71 29 388,16 (05­01­22) 24 681,74 (09­03­22)
STOXX EUROPE 600  427,32 + 0,55 ­ 12,40  487,80  495,46 (04­01­22)  379,72 (13­10­22)
HONG KONG ­ HANG SENG 19 593,06 + 0,73 ­ 16,26 23 397,67 25 050,59 (10­02­22) 14 597,31 (31­10­22)
DJ STOXX 50 3 676,55 + 0,42 ­ 3,72 3 818,46 3 872,11 (05­01­22) 3 279,47 (13­10­22)
BOMBAY ­ BSE SENSEX 30 59 845,29 ­ 2,43 + 2,73 58 253,82 63 583,07 (01­12­22) 50 921,22 (17­06­22)
ZONE EURO
SÉOUL ­ KOSPI 200  302,07 ­ 1,76 ­ 23,37  394,19  399,44 (03­01­22)  278,39 (30­09­22)
FRANCFORT ­ DAX 13 940,93 + 0,34 ­ 12,24 15 884,86 16 285,35 (05­01­22) 11 862,84 (28­09­22)
SHANGAI COMPOSITE 3 045,87 ­ 3,85 ­ 16,32 3 639,78 3 651,89 (04­01­22) 2 863,65 (27­04­22)
AMSTERDAM ­ AEX  701,06 + 0,15 ­ 12,14  797,93  812,55 (04­01­22)  611,74 (13­10­22)
BRUXELLES ­ BEL 20 3 725,83 + 1,85 ­ 13,56 4 310,15 4 371,56 (05­01­22) 3 269,91 (13­10­22)
HELSINKI ­ OMX 10 912,68 + 1,73 ­ 15,16 12 862,42 13 159,75 (05­01­22) 9 549,52 (07­03­22) AUTRES INDICES
LISBONNE ­ PSI 20 5 781,18 + 1,61 + 3,80 5 569,48 6 370,78 (08­06­22) 5 128,86 (13­10­22) MONDE ­ MORGAN STANLEY* 2 595,25 ­ 1,58 ­ 19,69 3 231,73 3 248,12 (04­01­22) 2 367,69 (12­10­22)
LONDRES ­ FTSE GOLD* 1 778,98 + 4,43 ­ 13,84 2 064,81 2 584,65 (18­04­22) 1 307,43 (26­09­22)
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 23 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2555 /  24 décembre 2022
P.IX
SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises
Le segment SRD d’Euronext, dédié aux valeurs moyennes les plus échangées à la Bourse de Paris, fait l’objet d’un  de la page III de cote pour obtenir des précisions sur ces données). Rappelons que la fonctionnalité de ce segment a
guide regroupant les données de cotation, les estimations et les recommandations de la rédaction d’Investir­Le  été réduite à la seule possibilité pour les investisseurs d’acheter avec un effet de levier, les ventes à découvert étant
Journal des Finances telles que nous les présentons pour notre cote du SRD classique (se reporter au mode d’emploi interdites, contrairement à ce qui est proposé au SRD classique.

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VAL

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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL

AB SCIENCE (P) ­ AB 5,97 13,34 / 5,48 1 0 ­0,60 La biotech a recu un avis d'insuffiansce de la part  AS GENFIT (P) ­ GNFT 3,58 4,77 / 2,80 2 0 La biotech a cloturé un exercice 2021 dans le vert,  AS

Biotechnologies 5,60 ­ 48,49 % 0 % NUL NS des autorités canadiennes pour une étude de phase  Ú Biopharmacie 3,29 ­ 23,31 % ­ 98 % NUL NS grace à l'enregistrement du paiement initial d'Ipsen Ú
Alain Moussy (42,5%) 6,24 / 5,48 ­ 50,21 % ­15 ... NS 3 dans la maladie de Charcot. Le titre a été  8 Fondateurs et dirigeants : 6,7% 3,60 / 3,26 ­ 17,05 % ­45 ... NS dans le cadre de l'accoed de licence signé avec le  6
Bioparticipations (9,9%) + 6,70 % 280 ­10   272,99 sanctionné. 34 % Ipsen 8 % + 8,95 % 178 ­35   11,70 laboratoire pour le développement d'Elafibranor. 68 %
ABC ARBITRAGE (P) ­ ABCA 6,42 7,78 / 6,26 65 0,36 2,68 La société de gestion quantitative pour compte  A GENOMIC VISION (P) ­ GV 0,04 0,12 / 0,01 2 0 0,05 Aaron Bensimon a été nommé Président du 
Opérations d'arbitrage 6,44 ­ 11,33 % + 1 % 5,6 % 14,2 propre développe sa clientèle extérieure  Ú Medtech 0,05 + 51,49 % + 29 % NUL NS Directoire suite à la révocation du mandat de son  E
Aubépar Industries (14,3%) 6,57 / 6,40 ­ 10,08 % 26,9 06­12­2022 14,1 d'investisseurs professionnels, pour obtenir des  9 Gestys (0,6%) 0,05 / 0,03 + 54,78 % ­4 ... NS prédécesseur. Le biotech dispose d'une faible 
Financière WDD (11,4%) ­ 0,31 % 383 27 0,10 (A) NS commissions de gestion plus régulières. 40 % Abeille AM (0,01%) ­ 25,37 % 2 ­3,9   0,55 visibilité financière.
1,79 3,57 / 1,30 4 0 0,28 La biotech a réalisé des ventes de 1,2 millions au  AS
ABIONYX PHARMA (P) ­ ABNX 1,76 ­ 24,47 % + 471 % NUL NS premier trimestre grace au rachat d'Iris. CER­001 a  Ú GENSIGHT (P) ­ SIGHT 3,18 5,95 / 1,80 4 0 0,21 La FDA a imposé à la biotech un essai  AS
Pharmacie ­ Santé 1,86 / 1,75 ­ 26,79 % ­4,2 ... NS obtenu le statut de médicament orphelin aux Etats­ 2,50 Biotechnologie 3,58 ­ 42,77 % ­ 48 % NUL NS supplémentaire pour l'examen d produit de therapie Ú
JP Morgan Asset 5,04 % + 1,70 % 51 ­5   10,94 Unis et en Europe dans le déficit de LCAT. 40 % Novartis 15% 3,62 / 3,05 ­ 42,77 % ­24 ... NS génique phare, Lumevoq et la soumission du dossier 5
Versant 17% ­ 11,12 % 147 ­19   30,36 à l'EMA a été reportée de 6 mois. 57 %
ABIVAX (P) ­ ABVX 6,45 29 / 5,79 4 0 L'essai de phase III a obtenu le feu vert pour ètre  AS
Vaccins thérapeutiques 6,19 ­ 76,96 % ­ 59 % NUL NS lancé aux Etats­Unis pour ABX464, dans le  Ú GL EVENTS (P) ­ GLO 15,38 19,12 / 12,44 1010 0,34 10,78 Le groupe d'évènementiel a bien commencé 2022. Il A
Truffle Capital II 32% 6,45 / 5,79 ­ 77,41 % ­37 ... NS traitement de la rectocolite hémorragique. La  11 Prest. services événementiels 15,12 ­ 13,69 % + 36 % 2,2 % 14,0 a confirmé tabler sur une croissance de plus de  Ú
LSP Adisors 8,15% + 4,20 % 144 ­28   29,73 société recherche des fonds pour le financer. 71 % Polygone (52,9 %) 15,38 / 14,80 ­ 11,61 % 33 01­07­2019 9,4 30%, 20 à 30 millions d'économies par rapport à  20
Sofina (10,1%) + 1,72 % 461 49 0,65 (T) 1,13 2029 et Free cash flow opérationnelle d'environ 100 30 %
ADOCIA (P) ­ ADOC 3,20 8,39 / 2,80 7 0 ­2,40 Le partenaire chinois Ton ghua Dongao a annoncé le AS millions d'euros.
Biotechnologie 2,99 ­ 59,70 % + 400 % NUL NS lancement des essais de phaseIII (1.300patients)  Ú
Famille soula 24,6% 3,33 / 2,86 ­ 60,49 % ­18 ... NS pour révaluer BC Lispro dans le diabète.La biotech a 7 61 68,10 / 53,90 2219 1,10 59,73 Le groupe est proche de ses niveaux d'activité 
GROUPE CRIT ­ CEN V
Innobio 11,1% + 7,02 % 27 ­21   2,53 recu 5 millions à cette occasion. 119 % 60,60 ­ 1,29 % + 9 % 1,8 % 13,5 d'avant la pandémie dans l'interim, et le pôle aérien
Intérim, services aéroport.
61,80 / 60,20 ­ 1,61 % 50 05­07­2022 11,1 se redresse, mais la visibilité est très réduite sur les 
Famille Guedj (74,9 %) + 0,66 % 686 61 1 (T) 0,15 prochains mois.
AKWEL ­ AKW 17,22 25 / 13,60 940 0,45
Après la publication d'excellents résultats 2020, la  V
Equipementier automobile 16,66 ­ 21,55 % + 2 % 2,6 % 8,9
société s'est montrée plus prudente pour 2021 à  GROUPE SFPI (P) ­ SFPI 2,15 3,60 / 2 610 0,09 2,84 Très belles performances financières en 2021. Le  A
Coutier Développement (57,3 %) 17,22 / 16,22 ­ 20,83 % 52 08­06­2022 8,2
Coutier Senior(12,2 %) + 3,36 % 460 56 0,45 (T) 0,39 l'occasion de l'annonce de l'activité trimestrielle. Biens d'équipement 2,14 ­ 37,99 % + 7 % 4,2 % 5,8 groupe investit et innove. Il passe des hausses de  Ú
Dirigeants (63%) 2,23 / 2,08 ­ 38,78 % 35 22­06­2022 5,5 prix en période d'inflation. Plusieurs acquisitions  3
ALTAMIR ­ LTA 25,70 27 / 19,76 1,13 37,22 La baisse des cours des sociétés de la tech cotées du Banques et partenaires (9%) + 0,70 % 214 37 0,08 (T) 0,21 possibles. 39 %
Capital­investissement 25,50 + 6,15 % 4,4 % 46,9 portefeuille d'Altamir a pesé sur l'ANR au 31 mars,  E
Maurice Tchenio et sociétés  26 / 25,10 + 1,18 % 20 25­05­2022 42,7 qui s'est tassé de 2,5%, à 36,85 euros, par rapport  Le fabricant de produits de contraste a publié des 
GUERBET (P) ­ GBT 16,48 37,95 / 15,28 746 0,90 32,15
apparentées (64,96%) + 0,78 % 939 22 1,13 (T) NS au record de fin décembre. Produits de contraste 16,04 ­ 55,28 % ­ 0 % 5,5 % 6,4 résultats semestriels inférieurs aux attentes mais  V
maintenu ses objectifs annuels. Il a obtenu 
Famille Guerbet 55% 16,48 / 15,88 ­ 55,82 % 32 01­07­2022 6,2
AMPLITUDE SURGICAL (P) ­  3,11 3,25 / 1,95 101 0 0,90 PAI Partner détient 74 % du capital de la medtech  l'autorisation américaine pour Gadopiclenol, le 
E Financière de l'Echiquier 3% + 2,74 % 208 33,5 0,85 (T) 0,57
AMPLI 3,03 + 52,45 % + 6 % NUL NS suite à son OPA. Les ventes à 9 mois de l'exercice  successeur de Dotarem.
Fab. de prothèses surgicales 3,11 / 3,01 + 37 % ­8 ... NS arrêté au 30 juin 2022 sont en hausse de 4 % 
PAI Partner 74 % + 2,64 % 149 ­2   2,56 toujours impactées par la pandémie. La baisse de valeur des titres Ubisoft a pesé sur les 
GUILLEMOT ­ GUI 12,26 16,62 / 9,60 205 0,25 7,64 comptes 2021 mais côté opérationnel, les résultats  E
12,20 ­ 18,81 % + 16 % 2 % 6,6
Le spécialiste du marché de l'art a enregistré une  Fabricant access. pour jeux vidéo 12,66 / 12,14 sont au rendez­vous. Le groupe vise plus de 200 
7,35 12,12 / 5,60 8 ­1 4,49 ­ 17,05 % 28 15­06­2022 5,3
ARTMARKET.COM (P) ­ PRC croissance de 7,5% au premier trimestre et s'attend  E Concert Guillemot (73,28%) millions de ventes et plus de 30 millions de bénéfice
7,67 ­ 37,92 % + 10 % ­ 13,6 % 44,4 + 0,49 % 187 35 0,25 (T) 0,89 opérationnel en 2022.
Edition à une année 2022 exceptionnelle malgré la 
7,68 / 7,20 ­ 31,82 % 1,1 ... 42,5
Groupe Serveur (32,7%) ­ 4,17 % 49 1,1   5,50 conjoncture. Le développement des NFT et de l'art 
virtuel tire le marché. HAULOTTE GROUP (P) ­ PIG 3,38 5,64 / 2,62 590 0,30 7,14 Le dossier reste spéculatif : le groupe est engagé  AS
Fabricant de nacelles 3,48 ­ 28,81 % + 19 % 8,9 % 8,2 dans un cycle de croissance toujours très  Ú
ASSYSTEM ­ ASY 39,40 44 / 31,80 506 1 22,66 Assystem a publié un chiffre d'affaires organique en E Solem (54,4%) 3,51 / 3,38 ­ 29,48 % 13 14­07­2022 7,1 dynamique, mais les marges sont négatives compte  4,50
Ingénierie et cons. en innov. 39,40 + 7,65 % + 5 % 2,5 % 18,2 Autocontrôle (4,6%) ­ 2,73 % 106 15 0,22 (T) 0,25 tenu de l'inflation. 33 %
Dominique Louis (61,6%) 40,40 / 39 + 5,07 % 34 06­07­2022 16,2 hausse organique de 4,6% au deuxième trimestre. 
La valorisation est un peu élevée.
Public (35,2%) 0 % 617 38 1 (T) 1,32 HDF ­ HDF 21,45 35,20 / 21,05 2 0 7,95 Pour le premier semestre, HDF a ramené sa perte  AS
Energies renouvelables 22,15 ­ 16,54 % + 182 % NUL NS nette de 1,9 à 0,9 million d'euros, pour un chiffre  Ú
ATEME (P) ­ ATEME 9,85 14,32 / 8,59 94 0 A Damine Havard (45,73%) 22,50 / 21,05 ­ 18,90 % ­2,5 ... NS d'affaires encore très petit mais multiplié par plus  32
Le spécialiste des solutions de compression et de 
Logiciels 9,73 ­ 26,60 % + 12 % NUL 44,4 diffusion vidéo a enregistré une croissance  Ú Rubis (18,46%) ­ 3,16 % 294 ­1   79,78 de quatre, à 1,75 million d'euros. 49 %
Concert Artière (11,8%) 9,98 / 9,54 ­ 26,71 % 2,5 ... 23,6 organique de 30% au deuxième trimestre. 17
Xavier Niel (5,7%) + 1,23 % 111 4,7   1,33 73 % HEXAOM (EX­MFC) (P) ­ HEXA 18,35 41,50 / 15,10 1100 1,67 35,46 Le groupe a franchi le milliard d'euros de ventes,  A
Constr. de maisons individ. 18 ­ 50,14 % + 10 % 9,1 % 4,5 avec toujours de la croissance en vue, mais des  Ú
AUBAY ­ AUB 48,80 63 / 40,20 515 1,11 18,82 Aubay a vu ses facturations progresser de 10% au  A MFC Prou Invest. (50 %) 18,55 / 17,65 ­ 50,41 % 28 14­06­2022 4,0 marges sous haute pression et de nouvelles  25
Conseil et intégration 47,60 ­ 16,15 % + 9 % 2,3 % 16,6 premier semestre 2022 et son marché reste très  Ú Famille Vandromme (6,9 %) + 1,94 % 127 32 1,41 (T) NS règlementations à intégrer. 36 %
Famille Rabasse (16,1%) 48,90 / 46,55 ­ 22,04 % 39 08­11­2022 15,8 dynamique. Tous les indicateurs financiers sont au  60
Famille Aubert (11,9%) + 2,52 % 648 41 0,50 (A) 1,10 vert. 23 % INFOTEL (P) ­ INF 53 58,70 / 44,05 295 1,60 16,40 A
Serv. High­tech 54,40 ­ 0,38 % + 12 % 3 % 19,2 Infotel continue d'afficher une performance très  Ú
AURES TECHNO (P) ­ AURS 9,20 26,80 / 8,10 100 0,01 7,83 Le chiffre d'affaires de l'expert des bornes  V performante avec une croissance de près de 16% au
interactives et des caisses tactiles est resté stable à  B. Lafforet (32,3%) 54,80 / 52,60 ­ 5,69 % 19 27­05­2022 17,4 65
Terminaux de paiement 9,50 ­ 59,47 % 0 % 0,1 % NS M. Koutchouk (5,81%) ­ 2,57 % 365 21 1,60 (T) 0,90 deuxième trimestre de l'année. 23 %
P. Cathala (35,8%) 9,52 / 8,72 ­ 61,18 % 0,1 10­07­2019 5,3 51,3 millions d'euros au premier semestre, mais son
Amiral Gestion SA (10%) ­ 3,16 % 37 6,9 1 (T) 0,42 résultat opérationnel a basculé dans le rouge à  117 %
hauteur de 1,12 million (­62,7 % sur un an). INNATE PHARMA (P) ­ IPH 2,58 4,73 / 1,99 60 0 0,93 La biotech a étendu son partenariat avec Sanofi  AS
Biotechnologies 2,05 ­ 41,30 % + 143 % NUL NS concernant l'exploitation de sa plateforme Anket. Le Ú
AXWAY SOFTWARE ­ AXW 16,75 27,40 / 15,15 287 0,40 17,41 A Novo Nordisk (12,3 %) 2,69 / 2,26 ­ 42,04 % ­51 ... NS laboratoire pourra lui verser jusqu à 1,3 milliards de 4
Le groupe vu sa marge opérationnelle d'activité se  Astrazeneca 9,3 % + 25,63 % 207 ­61   1,20 paiements d'étape. 55 %
Editeur de logiciels 15,90 ­ 36,55 % + 1 % 2,4 % 18,1 replier de 2,7 points au premier semestre sur un an,  Ú
Sopra Steria (32,6%) 16,80 / 15,85 ­ 37,73 % 20 06­06­2022 12,6 mais vise un taux de 12 à 14% sur l'année. 26
Sopra GMT (21,23%) + 5,35 % 362 28,7 0,40 (T) 1,27 55 % INVENTIVA (P) ­ IVA 4,54 12,44 / 3,50 2 0 1,04 La biotech a reporté le recrutement des premiers  AS
Biotechnologies 4,04 ­ 62,66 % ­ 52 % NUL 6,2 patients atteints de nash dans l'étude de phase3  Ú
BALYO (P) ­ BALYO 0,40 1,45 / 0,38 25 0 0,07 Le chiffre d'affaires a reculé de 10% au premier  E Frederi Cren 36,5% 4,58 / 4,01 ­ 61,33 % ­30 ... NS Nativ3 avec lanifibranor au premier semestre 2023.  12
Manutention robotisée 0,41 ­ 63,27 % + 15 % NUL NS trimestre mais est conforme aux attentes du  Pierre Broca 24,3% + 12,24 % 191 ­28   73,14 elle dispose d'un visibilité financière correcte. 164 %
Seventure (22,45%) 0,41 / 0,40 ­ 66,22 % ­3 ... NS groupe, qui a confirmé son objectif de retour à une 
Bpifrance Invest (17,40%) ­ 0,49 % 14 ­0,5   0,55 croissance soutenue sur l'année. JACQUET METALS (P) ­ JCQ 16,32 25,60 / 12,40 2400 1 25,84 Le chiffre d'affaires du premier trimestre a été tiré 
Distribution d'acier 15,80 ­ 23,74 % + 22 % 6,1 % 2,6 par un effet prix de près de 54% et par un effet  E
Le groupe a affiché une stabilité de sa marge  JSA / Eric Jacquet (42,1%) 16,32 / 15,44 ­ 22,29 % 150 30­06­2022 3,9 volume de 8,9%. La progression des volumes 
BASTIDE LE CONF.MÉD. (P) ­  35,55 50,70 / 24,45 468 0,50 11,90 opérationnelle annuelle malgré la chute de son  A
BLC 37 ­ 19,48 % + 5 % 1,4 % 13,2 Ú Amiral Gestion (9,3%) + 3,29 % 376 100 1 (T) 0,25 pourrait ralentir au deuxième trimestre.
activité liée au Covid. Il compte renouer avec une 
Assistance médicale à domicile 37 / 34,35 ­ 21 % 14,3 07­01­2022 11,1 croissance supérieure à 10 % cette année et se  45
Holding famille Bastide (55 %) ­ 3,92 % 261 21 0,27 (T) 1,23 27 % KAUFMAN & BROAD (P) ­ KOF 26,45 38,25 / 18,12 1310 2 12,24 Le promoteur vise une marge d'exploitation  A
déployer à l'international. Promoteur­constructeur 25,50 ­ 26,32 % + 2 % 7,6 % 11,7 courante supérieure à 7% en 2022 après 7,7% en  Ú
Au 1er semestre, le chiffre d'affaires a été tiré par  Promogim (21,5%) 26,80 / 24,90 ­ 28,42 % 48 01­06­2022 7,5 2021 (­0,8 point), et une croissance de 2% de ses  32
BIGBEN INTERACT. (P) ­ BIG 6,29 18,88 / 6,09 320 0,30 17,01 les ventes de jeux vidéo et celles d'accessoires pour  A Dirigeants et salariés (13,6%) + 3,73 % 572 75 1,95 (T) NS revenus. 21 %
Conception d'accessoires 6,20 ­ 59,37 % + 16 % 4,8 % 4,9 téléphones mobiles, qui ont plus que compensé la  Ú
Groupe Bolloré (20,2%) 6,47 / 6,09 ­ 61,12 % 24 27­07­2022 4,2 chute des accessoires pour consoles. Le prochain  9 Le fabricant d'aérostructures a levé 222 millions 
Alain Falc (13,4%) + 1,45 % 117 28 0,30 (T) exercice doit voir la croissance s'accélérer. 43 % 0,33 0,56 / 0,32 450 0 0,45 d'euros en juillet via une augmentation de capital 
LATÉCOÈRE (P) ­ LAT E
Aérostructures et câblages 0,36 ­ 36,69 % + 20 % NUL NS pour restructurer ses fonds propres. Le groupe a 
47,50 49,80 / 34,35 492 1,10 A 0,36 / 0,32 ­ 37,17 % ­10 29­06­2007 35,4 réalisé plusieurs acquisitions en 2021 se renforçant 
BOIRON ­ BOI 45,65 + 37,68 % + 8 % 2,3 % 16,7 Le leader mondial de l'homéopathie a démarré  Ú Searchlight (75,4%)
Homéopathie l'annéeen fanfare avec une envolée de 58% de son  ­ 6,85 % 178 5 0,75 (T) 0,28 notamment en Amérique du Nord et dans la 
47,85 / 45,60 + 32,87 % 50 01­06­2022 14,5 55 défense.
Gpe familial Boiron (62,25 %) + 4,05 % 833 57 0,95 (T) 1,18 chiffre d'affaires au premier trimestre. 16 %
LINEDATA SERVICES (P) ­ LIN 43,40 50 / 33,50 165 1,20 23,67 la société va lancer une OPRA partielle sur 1,1  ATT
BONDUELLE ­ BON 13,12 22,40 / 10,30 2450 0,33 26,12 Retraité de la cession des actifs nord américains, en E Ed. de progiciels financiers 46,80 + 11,28 % + 2 % 2,8 % 13,0 million d'actions soit 17,2% du capîtal à 50 euros 
Légumes transformés 12,44 ­ 36,62 % + 11 % 2,5 % 9,5 juin, le chiffre d'affaires de Bonduelle a augmenté  Jiva Anvaraly et cadres (51 %) 50 / 42,60 + 11,28 % 21,3 06­07­2022 12,6 soit une prime de 45% par rapport au cours de 
Actionn. familiaux (55,89 %) 13,46 / 12,44 ­ 37,07 % 45 03­01­2022 7,8 de 10,9%, à 571,3 millions d'euros, pour le premier  Amiral Gestion (9,7%) ­ 7,26 % 263 22 1,60 (T) 1,84 clôture avant l'annonce.
Public (39,09 %) + 5,47 % 428 55 0,30 (T) 0,32 trimestre 2022­2023 (débuté le 1er juillet)..
29,15 51,40 / 24,55 745 0,50 Le groupe de maisons de retraite s'est bien redressé
5,96 9,48 / 4,61 149 0,15 1,93 Les résultats annuels étaient au rendez­vous avec  A LNA SANTÉ (P) ­ LNA 28,25 ­ 42,39 % + 8 % 1,7 % 10,8 en 2021 et vise pour 2022 un chiffre d'affaires  C
CATANA GROUP ­ CATG Résidences médicalisées
Constr. de nav. de plaisance 6,20 ­ 10,91 % + 46 % 2,5 % 11,5 de la croissance forte et une très belle rentabilité.  Ú 29,45 / 27,40 ­ 42,05 % 27 07­07­2022 9,4 Exploitation supérieur à 675 millions d'euros et une 
6,22 / 5,92 ­ 9,56 % 15,9 02­03­2022 6,4 Les premiers impôts (IS) ont pesé lourd sur le  7,50 Dirig. et fondateurs (49 %) + 3,19 % 312 31 0,43 (T) 0,93 progression de son bénéfice net.
Famille Poncin (29%)
­ 3,87 % 183 28,8 0,13 (T) 0,94 bénéfice net 26 %
CDA (CIE DES ALPES) ­ CDA 14,48 18,88 / 11,54 959 0,43 18,99 Le groupe vient d'annoncer sa volonté de rénover  A LUMIBIRD (P) ­ LBIRD 16,24 24,35 / 14,12 180 0 8,07 Lefabricant de lasers haute performance a finalisé  AS
Exploit. de domaines skiables 14,18 + 7,26 % + 298 % 3 % 6,8 ses remontées mécaniques, soit un investissement  Ú Lasers (médecine, industrie..) 15,70 ­ 31,62 % + 11 % NUL 18,2 l'acquisition des activités télémètres laser de  Ú
Caisse des Dépôts (42,16 %) 14,74 / 14,08 + 4,93 % 107 10­03­2020 7,1 de 200 millions. Les travaux seront confiés à Poma,  17 Marc Le Flohic (51,93%) 16,50 / 15,44 ­ 32,47 % 20 ... 14,6 défense de Saab, un premier pas dans la  20
Famille Blas (5,9%) + 2,12 % 730 102 0,70 (T) 1,29 un groupe tricolore 17 % Amiral Gestion (6,06%) + 3,44 % 365 25   2,11 consolidation du marché des lasers en Europe. 23 %

CEGEDIM ­ CGM 14,56 28,90 / 13,56 551 0 17 Malakoff Humanis, le Groupe VYV et Pro BTP vont  A LYSOGENE (P) ­ LYS 0,23 2,12 / 0,23 4 0 0,18 La biotech a présenté des données d'efficacité  AS
Trait. d'informations médicales 14,10 ­ 38,57 % + 5 % NUL 7,7 souscrire à une augmentation de capital réservée  Ú Biotechnologie 0,30 ­ 87,53 % ­ 44 % NUL NS encourageantes de phase 2/3 avec sa thérapie  Ú
Fin. Cegedim (52,7 %) 14,70 / 13,56 ­ 39,33 % 27 29­06­2022 7,1 de 65 millions d'euros, et détenir en contrepartie  25 Sofinnova capital VII 27,4 0,31 / 0,23 ­ 87,87 % ­9 ... NS génique la plus avancée chez les patients atteints du 1
BPI 3 % + 3,26 % 204 30 0,50 (T) 0,71 18% du capital de Cegedim Santé 72 % Innobio 19% ­ 21,89 % 4 ­7   NS syndrome de Sanfilippo avant l'âge de 30 mois. 331 %

CHARGEURS (P) ­ CRI 13,36 26,50 / 11,04 781 0,50 11,77 Le titre a été chahuté après les comptes semestriels, A La direction de l'enseigne d'ameublement et de 

MAISONS DU MONDE ­ MDM 11,86 21 / 7,81 1381 0,54 15,42 décoration a indiqué qu'elle allait accentuer, au  E
Textiles et films plastiques 12,91 ­ 48,06 % + 6 % 3,7 % 12,4 le marché déplorant les performances des pôles  Ú Ameublement 10,99 ­ 40,82 % + 6 % 4,6 % 8,0
Colombus Holding : 27,8% 13,74 / 12,77 ­ 48,73 % 26,4 14­09­2022 10,7 santé et musées. Le groupe a toutefois démontré  16 second semestre, les économies de coûts, mais 
Teleios Capital Partners (21,52%) 11,97 / 10,90 ­ 41,75 % 67 08­06­2022 aussi les opérations promotionnelles pour inciter à 
Sycomore AM : 10,4% + 3,49 % 333 31 0,22 (A) 0,58 qu'il a du pricing power. 20 % Majorelle Investments (20,34 %) + 7,92 % 513 79 0,55 (T) 0,42 l'achat.
CRCAM BRIE PICARDIE ­ CRBP2 17,49 23 / 16,90 725 1,10 87,62 A
Banque régionale 17,20 ­ 16,38 % + 10 % 6,3 % 4,0 Le bénéfice net a progressé de 32% au 1er trimestre Ú MAUNA KEA TEC.(P) ­ MKEA 0,43 0,99 / 0,37 11 0 0,15 La medtech a créé une co­entreprise avec le groupe  AS
Caisses locales (46%) 17,90 / 17 ­ 17,30 % 240 06­05­2022 3,7 2022, à 46,1 millions d'euros. Bilan très solide. 27 Autres biens d'équipement 0,46 ­ 29,38 % + 29 % NUL NS chinois Tasly coté à Shangai, dont elle détiendra 44  Ú
Sacam (20%) + 1,69 % 291 260 1 (T) NS 54 % Alexandre Loiseau (2,03%) 0,47 / 0,42 ­ 43,14 % ­7 ... NS %. Elle percevra 10 millions en cash de la part de ce  1,10
Flottant (98,32%) ­ 5,23 % 19 ­4   0,67 dernier, en 2022. 153 %
La FDA a levé la suspension de l'étude clinique de 
DBV TECHNO. (P) ­ DBV 2,80 5,48 / 2,17 4 0 0,40 phase 3 pour Viaskin Peanut. L'entreprise va  AS MAUREL & PROM (P) ­ MAU 3,98 5,64 / 2,15 642 0,15 4,36 Le groupe a pu augmenter sa production grâce à la 
Biotechnologie 2,57 ­ 9,85 % ­ 30 % NUL NS pouvoir démarrer dés le premier trimestre 2023 le  Ú VP
Exploration, prod. de pétrole 3,83 + 81,51 % + 42 % 3,8 % 4,3 fin des incidents au Gabon. La santé financière a été
Sofinnova 21 % 3,24 / 2,25 ­ 8,47 % ­72 ... NS recrutement des 600 patients (âgés de quatre à  4 Pertamina (72,65%) 4,04 / 3,66 + 74,34 % 208 01­07­2022 3,8 améliorée. Après un doublement du titre, on peut 
BPI 11% + 9,03 % 263 ­62   59,57 sept ans ) de son essai dont les résultats sont  43 % Autocontrôle (2,28%) + 3,92 % 800 183 0,14 (T) 1,47 s'alléger.
attendus en 2025.
MCPHY ENERGY (P) ­ MCPHY 12 21,90 / 7,55 16 0 5,46 McPhy a lancé officiellement, le 2 novembre, son  AS
EKINOPS (P) ­ EKI 8,09 8,19 / 5,64 132 0 3,78 L'équipementier télécoms a relevé pour la  A Equipements pour hydrogène 12,02 ­ 42,53 % + 22 % NUL NS projet de gigafactory d'électrolyseurs à Belfort,  Ú
Equipementier télécoms 7,80 + 9,32 % + 27 % NUL 25,5 deuxième fois sa prévision de croissance organique, Ú EDF (14,08%) 12,30 / 11,42 ­ 44,55 % ­30 ... NS d'une capacité annuelle de 1 GW. Le groupe recevra  16
Flottant (71,7%) 8,19 / 7,69 + 4,52 % 8,3 ... 21,2 visant désormais plus de 20% de hausse en 2022. Il  10 Bpifrance (5,97%) ­ 0,17 % 335 ­32   12,50 jusqu'à 114 millions d'euros de l'Etat pour ce site. 33 %
BpiFrance ( 12,4%) + 3,72 % 208 10   1,41 gagne des parts de marché. 24 %
ERYTECH PH. (P) ­ ERYP 0,39 2,26 / 0,39 4 0 0,06 La biotech a vendu son usine de production de  MEDINCELL ­ MEDCL 6,10 10,74 / 4,73 5 0 0,35 Teva a confirmé attendre l'approbation aux États­ AS
Biotechnologie 0,50 ­ 80,93 % ­ 2 % NUL NS thérapies cellulaires pour 44,5 millions de dollars.  E Biotechnologie 6,53 ­ 36,46 % ­ 57 % NUL NS Unis de l'antipsychotique à action prolongée, mdc­ Ú
BVF Partners 12,5 % 0,50 / 0,39 ­ 81,60 % ­45 ... NS Elle compte déposer auprès de la FDA le dossier  Famille Nguyen 21% 6,56 / 6,04 ­ 39 % ­20 ... NS IRM de Medincell au premier semestre 2023. La  8
Armstice capital 5,6 % ­ 22 % 12 ­39   1,77 dans la leucemie hypersensible à l'asparaginase. collaborateurs 21% ­ 6,58 % 153 ­12   26,49 biotech a obtenu un crédit de 40 M€ de la BEI. 31 %

ESI GROUP (P) ­ ESI 72,80 79,80 / 58,80 148 0 0 9,88 10,42 / 6,87 166 0,94 8,10 Une hausse d'au moins 2% du résultat des  AS
Edition de logiciels 72,80 0 % + 7 % NUL 55,2 L'éditeur de logiciels de prototypage virtuel a vu sa  E MERCIALYS ­ MERY opérations en 2022 (après +6,5% en 2021) a été 
rentabilité s'améliorer au premier semestre. Mais le 9,71 + 17,19 % + 4 % 9,5 % 8,9 Ú
Autres actionnaires 54 % 73 / 71,60 ­ 2,15 % 8 ... 36,8 Immobilier de centres comm. 9,94 / 9,44 + 15,34 % 104 03­05­2022 8,7 confirmée lors de la publication des revenus au 3e  11
Famille Rouvray 30 % 0 % 441 12   3,06 titre reste trop onéreux. Generali (5,08%) trimestre. La décote devrait se réduire sur un ANR 
+ 1,85 % 928 107 0,92 (T) NS de 19,65 euros fin juin 2022. 11 %
EUROPACORP ­ ALECP 0,52 0,74 / 0,41 37 0 ­0,14 Le fonds américain Vine a pris le contrôle de 60%  E
Producteur de films 0,51 ­ 13 % + 5 % NUL 32,1 du capital par compensation de créances. Le groupe MERSEN ­ MRN 37,10 38,70 / 26,45 980 1 33,67 Le groupe va connaître une accélération de sa  A
Vine Alt. Investments (60,1%) 0,54 / 0,49 ­ 14,14 % 2 30­09­2013 15,9 a enregistré une plus­value de 12,5 millions l'an  Composants électriques 36,75 + 1,23 % + 6 % 2,7 % 12,1 croissance,et vise 1,2 milliards de chiffre d'affaires  Ú
Luc Besson (12,8%) + 2,76 % 64 4 0,12 (T) 2,45 dernier pour les Studios de Paris. BPI France (10,8%) 37,65 / 36,50 + 0,54 % 64 05­07­2022 10,9 en 2025, grâce notamment aux énergies  46
CDC (4,9%) + 0,95 % 773 71 1 (T) 1,04 renouvelables et aux semiconducteurs. 24 %
19,60 21,70 / 13,20 225 0,26 4,05 Le groupe va changer de physionomie avec  A
EXAIL TECHNOLOGIES ­ EXA 19,16 + 26,94 % + 26 % 1,3 % 56,0 l'acquisition de iXblue qui va fortement renforcer le  Ú METABOLIC EX.(P) ­ METEX 1,60 7,16 / 1,40 160 0 4,50 La société a lancé un profit warning en raison de la  AS
Fab. drones et imprim. 3D Chimie biologique 1,63 ­ 73,77 % ­ 6 % NUL NS baisse anticipée de ses ventes en 2022 et l' impact  Ú
Famille Gorgé (43,8%) 19,84 / 18,92 + 19,66 % 6 23­06­2021 19,6 pôle défense. Le montage utilisé va permettre de  25
+ 2,30 % 342 17,5 0,32 (T) 1,90 désendetter Groupe Gorgé. 28 % BPI France 25 % 1,67 / 1,54 ­ 75,94 % ­5 ... 7,3 des coûts de matières premières sur son Ebitda qui  3,50
Famille Gonzales 3,5% ­ 2,08 % 70 10   0,25 pourrait basculer dans le rouge. 119 %
FERMENTALG (P) ­ FALG 1,57 3,22 / 1,41 8 0 1,11 Le spécialiste des micro algues a jeté un froid le 22  AS
Ingrédients 1,55 ­ 47,12 % + 42 % NUL NS septembre en ramenant de d'environ 10 à 8 millions Ú 2,58 6,30 / 2,02 165 0
d'euros son estimation de chiffre d'affaires pour  NACON (P) ­ NACON 2,55 ­ 49,90 % + 6 % NUL 2,79 La filiale de Bigben a abaissé ses prévisions de  V
Bpifrance (5,37%) 1,66 / 1,55 ­ 49,58 % ­9,8 ... NS 2022, invoquant le ralentissement économique et  2,20 Editeur, prod. de jeux vidéo 18,5 chiffre d'affaires et de bénéfice opérationnel 
Demeter (4,65%) + 0,97 % 65 ­9   6,04 40 % Bigben Interactive (65,59%) 2,63 / 2,42 ­ 51,59 % 12 ... 7,7 courant pour l'exercice 2022­2023.
l'inflation. + 1,18 % 224 29  
FIGEAC AERO (P) ­ FGA 5,28 6,93 / 4,50 330 0 1,83 Les résultats étaient en nette amélioration à la fin  AS NANOBIOTIX (P) ­ NANO 3,69 9,39 / 3,14 2 0 0,57 La biotech poursuit l'étude d'enregistrement de 
5,19 ­ 7,37 % + 17 % NUL NS septembre. Le groupe vise 330 millions d'euros de  Ú Biotechnologie 3,68 ­ 47,59 % ­ 85 % NUL NS phase III de NBTXR3 (cancer tête et cou) en Europe  VP
Sous­traitant aéronautique 5,30 / 5,08 ­ 12 % ­15 ... NS chiffre d'affaires cette année et devrait dégager de  6,50
Famille Maillard (75,3%) FCPR matignon 18% 3,73 / 3,56 ­ 49,52 % ­31 13­05­2019 NS comme aux Etats­Unis. La visibilité financière a été 
+ 1,73 % 219 ­7   1,51 la trésorerie sur la seconde partie de l'année. 23 % Cap décisif 13% + 0,27 % 129 ­29  (T) 51,00 étendue à fin 2023
FORSEE POWER ­ FORSE 3,28 6,06 / 2,26 95 0 Le chiffre d'affaires trimestriel, en faible hausse, a  AS
Batteries pour gros véhicules 3,18 ­ 41,53 % + 31 % NUL NS Ú NAVYA ­ NAVYA 0,04 2,22 / 0,04 12 0 Le marché est prometteur, mais la société est  AS
Eurazeo: 28,6% 3,38 / 3,18 ­ 42,05 % ­30 ... NS déçu. Le groupe espère rattraper son retard dans les 5,50 Navettes autonomes 0,07 ­ 98,08 % + 19 % NUL NS toujours dans une phase de développement qui  Ú
Mitsui & Co: 26,9% + 3,14 % 176 ­15   1,67 prochains trimestres. 68 % Robolution Capital:37,1 % 0,07 / 0,04 ­ 98,13 % ­14 ... NS entraîne une forte consommation de trésorerie et  3,80
Valeo Bayen: 13,2 % ­ 46,45 % 2 ­12   1,42 de lourdes pertes. Achat très spéculatif. 9644 %
FRANÇAISE ENERGIE ­ FDE 38,05 68,90 / 27,80 26 0 12,20 La société qui exploite le gaz des anciens gisements  A
de houille de Lorraine et du Nord­Pas de Calais a  NEURONES (P) ­ NRO 37,35 39,95 / 30,20 640 1 14,24 Après une accélération au 2e trimestre, le groupe a  A
Production de gaz 38,55 + 34,45 % + 156 % NUL 26,9 indiqué être en avance sur ses objectifs de court  Ú 37,25 + 5,51 % + 10 % 2,7 % 21,0 enregistré un chiffre d'affaires semestriel de 327,1  Ú
Ginkgo Holdings Ltd (11,13%) 39,50 / 37 + 30,76 % 7,3 ... 10,3 65 Services informatiques 37,35 / 36,95 ­ 1,71 % 43 08­06­2022 19,3 millions, en hausse de 13,1%. Les prévisions  43
Famille Chalopin (9,59%) ­ 1,30 % 197 19   9,65 terme et en a fixé de nouveaux pour 2026 (CA>100M 71 % L. de Chammard (65,6%)
et Ebitda > 50M) + 0,27 % 905 47 1 (T) 0,97 annuelles ont été relevées. 15 %
P.X COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 23 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2555 / 24 décembre 2022

LA COTE / SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises

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9,30 17,66 / 8,82 150 0 3,41 Le chiffre d'affaires du troisième trimestre a été  AS SHOWROOMPRIVÉ (P) ­ SRP 1,76 2,27 / 0,98 600 0 1,74 Au premier semestre, l'activité a fléchi de 21,3% 
NHOA ­ NHOA 9,30 ­ 41,29 % + 356 % NUL NS multiplié par 8,5 sur un an, pour frôler 100 millions  Ú E
Stockage de l'énergie Distribution en ligne 1,71 ­ 18,56 % ­ 17 % NUL 69,7 dans un marché dégradé. La rentabilité aussi a 
9,50 / 9,25 ­ 45,99 % ­22 ... NS d'euros. Le spécialiste du stockage confirme viser  15 Famille Dayan (28,52%) 1,85 / 1,68 ­ 18,75 % 3 ... 52,2 reculé avec un resultat net de 1,6 million contre 20,6
Taiwan Cement Corp. (65,15%)
0 % 237 ­7   1,12 140 à 160 millions pour l'année. 61 % Thierry Petit (17,82) + 2,87 % 209 4   0,32 millions il y a un an.
NICOX (P) ­ COX 1,13 2,95 / 1,07 8 0 1,41 Le PDG et co­ fondateur Michele Garufi abandonne  AS SII (P) ­ SII 45,85 53,90 / 35,70 830 0,18 13,70 Toujours bon élève, le groupe a enregistré un  A
Biotechnologie 1,17 ­ 56,11 % + 11 % NUL NS laisse sa place. Le recrutement des patients pour les Ú Conseil en technologies 45,35 ­ 4,48 % + 9 % 0,4 % 15,8 revenu de 238 millions d'euros au premier trimestre Ú
Orbimed 3,5% 1,17 / 1,07 ­ 55,85 % ­20 ... NS études cliniques de phase 3, dans le glaucome, est  3 Famille Huvé (54,75%) 46,25 / 44,45 ­ 4,88 % 58 28­09­2022 14,8 de son exercice à cheval, en hausse organique de  60
HBM Partners 7,3% ­ 3,26 % 57 ­13   3,94 en cours. 166 % Autocontrôle (6,02%) + 1,10 % 917 62 0,40 (T) 0,91 27,5%. 31 %
14,10 16,80 / 13,20 350 0,32 5 Malgré la forte augmentation de ses matières  A Les ventes du groupe de luxe accessible ont 
OENEO ­ SBT 14,35 + 4,75 % + 7 % 2,3 % 23,1 premières, Oeneo a vu son bénéfice net semestriel  Ú SMCP ­ SMCP 6,74 7,98 / 4,76 1182 0 15,62 AS
Fûts et bouchons pour le vin augmenté de près de 10% au troisième trimestre, 
14,75 / 13,90 + 2,62 % 40 03­10­2022 20,4 croître de 21%, à 21,9 millions d'euros, pour un  17 Création mode féminine 6,48 ­ 4,47 % + 14 % NUL 12,4 dans la lignée d'une stratégie de sortie des «  Ú
Caspar (71,59 %) ­ 1,74 % 917 45 0,60 (D) 2,66 chiffre d'affaires de 173,2 millions (+9,2%). 21 % Flottant (40,4%) 6,74 / 6,25 ­ 8,18 % 41 ... 9,1 8,50
Trustee Glas (28,8%) + 3,94 % 509 56   0,69 logiques promotionnelles ». Les objectifs sont  26 %
La société subit le contrecoup de la crise sanitaire  confirmés pour l'année.
ORAPI (P) ­ ORAP 4,84 7 / 3,75 237 0 8,90
Chimie 4,67 ­ 26,37 % + 5 % NUL 10,8 qui avait boosté ses ventes. Son résultat  E 43,70 45 / 25,60 235 0,80 3,92 Le fonds britannique DBAY Advisors a racheté un 
opérationnel s'est replié de 25,5% au 1er semestre.  SQLI (P) ­ SQI E
Famille Chifflot (51%) 4,88 / 4,67 ­ 24,65 % 2,7 29­04­2015 7,3 44,50 + 41,88 % + 4 % 1,8 % 26,5 bloc de 5,6% du capital, avec une prime de 25% 
La direction anticipe toutefois un résultat net positif Serv. informatiques, conseil
CM­CIC Investissement 17% + 3,64 % 32 3,8 0,13 (T) 0,34 44,50 / 43,60 + 41,88 % 7,6 21­07­2017 19,4 supérieure à l'offre faite en début d'année. Nous 
en 2022. Synsion BidCo 66,6% ­ 1,80 % 202 10,4 0,88 (T) 0,88 avions jugé l'offre insuffisante.
OSE IMMUNO (P) ­ OSE 6,46 10,66 / 4,60 17 Boehringer Ingelheim et la biotech ont annoncé le  AS SWORD GROUP (P) ­ SWP 39,50 53,80 / 35,10 261 1,20 15,81 A
biotechnologie 6,86 ­ 38,76 % ­ 35 % NS démarrage de l'essai clinique de Phase 1 de BI  Ú Sword Group a enregistré une hausse de 26,1% à 
Editeur de logiciels 40,50 ­ 6,40 % + 22 % 3 % 17,6 périmètre constant de ses revenus au deuxième  Ú
Emile Loria 17% 6,99 / 6,33 ­ 37,21 % ­14 ... NS 765063, un anticorps monoclonal a ciblant les  10 Jacques Mottard (17,9%) 40,60 / 39,20 ­ 9,51 % 21,4 29­04­2022 16,4 53
Dominique Constantini 10,8% ­ 5,90 % 120 ­17   6,03 cellules myéloïdes en immuno­oncologie 55 % trimestre, avec une rentabilité de 12,7%.
Salariés 3,4% ­ 2,47 % 377 23 8,50 (A) 1,39 34 %
PARROT (P) ­ PARRO 4,62 5,79 / 3,15 59 0 3,30 Le chiffre d'affaires a bondi de 60% au premier  E Le rebond de l'activité s'est prolongé au premier 
Fabr. de périphériques sans fil 4,74 + 40,06 % + 9 % NUL 55,7 SYNERGIE ­ SDG 30,60 40 / 22,10 3006 1 23,35 semestre mais avec une inflexion au second 
trimestre et le groupe récolte les fruits de sa  E
Fam. Seydoux (63,02 %) 4,74 / 4,49 + 11,74 % 2,5 ... 34,8 Travail temporaire 30,65 ­ 17,07 % + 11 % 3,3 % 8,6 trimestre. Le groupe dispose d'une bonne marge de 
stratégie en place depuis 2018 mais reste vigilant.
Moneta AM (10,59%) ­ 2,64 % 141 4   0,99 Synergie Invest. (69,59%) 30,90 / 30,30 ­ 15,93 % 85 29­06­2022 7,8 manoeuvre en termes d'acquisitions, grâce à sa 
Autocontrôle (1,37%) ­ 0,16 % 745 94 0,80 (T) 0,18 trésorerie élevée, mais la visibilité est désormais 
PIERRE & VACANCES ­ VAC 1,08 3 / 0,75 1770 0 Les ventes hébergement ont progressé de 16,9 % au AS réduite face aux risques de récession.
Exploit. de résid. Tourist. 1,02 ­ 35,14 % + 68 % NUL NS quatrième trimestre et de 94 % sur l'exercice. Par  Ú
Alcenta (21,8 %) 1,08 / 1,02 ­ 36,52 % 325 19­03­2012 NS rapport à 2018/19 avant Covid, la hausse est de  1,20 Spin­off de Technicolor après la cession de 65% de 
Fidera (20,6%) + 5,27 % 490 ­2 0,70 (T) 0,24 12,6%. 11 % TECHNICOLOR CS ­ TCHCS 0,24 1,99 / 0,22 820 0 0,47 son capital à ses actionnaires, Technicolor Creative 
E
Effets spéciaux et animation 0,26 0 % + 36 % NUL NS Studios regroupe les activités d'effets spéciaux et 
PLASTIVALOIRE (P) ­ PVL 3,41 7,34 / 3,22 695 0,16 Vantiva (35%) 0,27 / 0,22 ­ 87,31 % ­20 ... NS d'animation de Technicolor. Ses premiers pas à la 
Le premier semestre a été difficile. Le chiffre  E
Equipement automobile 3,47 ­ 45,87 % + 3 % 4,7 % 6,3 d'affaires a reculé de 9,1%.L'objectif de marge  Angelo Gordon & Co (14,03%) ­ 7,65 % 130 ­5   0,28 cote, le 27 septembre à 1,9539 euros, ont été 
P. Findeling (25,9 %) 3,65 / 3,36 ­ 45,87 % 12 06­04­2022 4,7 chahutés.
d'Ebitda de 10% ne sera pas atteint.
E. Findeling (8,3 %) ­ 1,73 % 75 16 0,14 (T) 0,42
Le tonnelier a bénéficié pour son premier trimestre 
La FDA a accordé la désignation de médicament  TFF GROUP ­ TFF 39,50 41,90 / 22,70 380 0,45 17,51 2022­2023 (mai­juillet) d'une demande très  A
POXEL (P) ­ POXEL 1,01 5,15 / 0,96 8 0 0,03 AS 39 + 47,94 % + 26 % 1,1 % 19,9 Ú
orphelin au PXL065 et au PXL770 dans l'ALD  Tonnellerie soutenue : son chiffre d'affaires a bondi de 66,6%, à
Biotechnologie 1,04 ­ 79,26 % ­ 40 % NUL NS (maladie métabolique rare). Des résultats de phase  Ú 39,90 / 38,10 + 41,07 % 43 08­11­2022 18,6 45
1,06 / 0,97 ­ 79,37 % ­29 ... NS 3 Famille François (70,76 %) 109,3 millions, et de 48,6% hors effets devises et 
II dans la Nash pour le PXL065 sont attendus au  + 1,28 % 856 46 0,40 (T) 2,61 périmètre. 14 %
BPI 8,9% ­ 2,12 % 30 ­22   2,30 troisième trimestre 2022. 196 %
THERMADOR GPE (P) ­ THEP 88,50 106,60 / 62,20 530 2,10 34,25 La société est encore parvenue à tirer son épingle  A
PRODWAYS (P) ­ PWG 3,45 3,99 / 1,82 82 0 1,38 Le fabricant d'imprimantes 3D a publié des résultats A Distrib. industrielle (plomberie) 88,70 ­ 11,68 % + 9 % 2,4 % 15,1 du jeu au troisième trimestre (CA +14%) grâce aux  Ú
Equip.d'impression 3D indust. 3,45 + 23,88 % + 17 % NUL 29,5 semestriels nettement supérieurs aux attentes. Le  Ú Dirigeants (11 %) 89,50 / 86,60 ­ 12,89 % 54 12­04­2022 13,6 activités dans la rénovation énergétique. La filiale  105
Groupe Gorgé (28,27%) 3,64 / 3,38 + 16,95 % 6 ... 23,6 chiffre d'affaires a augmenté de 22% et le profit  4,50 TGV (6,6 %) ­ 0,23 % 814 60 2 (T) 1,52 Thermador reste en forme. 19 %
Fimalac (6,64%) 0 % 177 7,5   2,21 d'exploitation a plus que doublé à 5,4 millions. 30 %
1,68 2,77 / 1,60 9 0 0,33 Les avancées se multiplient. De nouvelles données  AS
13,30 20,80 / 11,92 1054 0,60 39,59 La dynamique de substitution des activités  A TRANSGÈNE ­ TNG
QUADIENT ­ QDT 1,77 ­ 35,63 % ­ 38 % NUL NS positives ont été présentées pour TG4050, un vaccin Ú
13,37 ­ 27,56 % + 3 % 4,5 % 5,2 courriers, en déclin mais génératrices de trésorerie, Ú Biopharmacie 1,78 / 1,64 ­ 33,86 % ­21 ... NS évalué dans deux essais de phase I dans les cancers  3,50
Equip. affranchissement postal Institut Mérieux (54,9 %)
Teleios Capital Partners (15,3%) 13,49 / 13,16 ­ 30,51 % 88 04­08­2022 5,1 est bien engagée, grâce aux logiciels et aux  19 ­ 5,08 % 168 ­27   19,93 de l'ovaire et de la tête et du cou. 108 %
­ 0,52 % 460 90 0,55 (T) 0,91 consignes automatiques en plein essor. 43 %
Tous deux issus de Technicolor, Vantiva et TCS ont 
RALLYE ­ RAL 2,75 5,35 / 2,02 30610 A l'issue du premier semestre, la marge de ROC a  VANTIVA ­ VANTI 0,19 3,63 / 0,17 3050 0 8,73 fait leurs premiers pas en Bourse, le 27 septembre, 
Holding 2,77 ­ 45,76 % 0 % NS baissé à 2,4% contre 3% pour un chiffre d'affaires  E E
Equip, serv pour ind. cinéma 0,19 ­ 93,08 % + 5 % NUL 1,3 en étant chahuté.e Luis Martinez­Amago, à la tête 
Foncière Euris (59,5%) 2,87 / 2,61 ­ 45,44 % ­140 20­05­2019 NS en hausse. La dette financière nette est revenue de  Flottant (30,52%) 0,19 / 0,18 ­ 93,31 % 3 21­06­2017 0,7 de Vantiva, espère donner un nouveau souffle à la 
The Vanguard Group (1,21 %) ­ 0,54 % 146 ­100 1 (T) 0,09 2,8 à 2,7 milliards. Pas de dividende. Angelo, Gordon & Co (12,64%) ­ 2,37 % 68 20   0,34 société, qui regroupe la maison connectée et les 
activités de dvd et vinyles.
Le chiffre d'affaires à neuf mois du fromager, de 4,7 
SAVENCIA ­ SAVE 55,50 67,40 / 50,70 6400 1,90 105,87 milliards d'euros, est ressorti en forte croissance,  A
From. et sous­prod.laitiers 55,50 ­ 10,48 % + 14 % 3,4 % 6,1 Ú VERIMATRIX (P) ­ VMX 0,71 1,37 / 0,53 68 0 1,58 A
de 17,3% en données publiées et de 15,4% en  Semi­conducteurs 0,71 ­ 44,18 % ­ 7 % NUL NS La société a enregistré une hausse de 4,3% à 16,2  Ú
Soparind (Bongrain) (66,64 %) 56 / 54,90 ­ 9,31 % 128 16­05­2022 6,6 comparable, du fait de l'envolée des cours des sous­ 65 millions de dollars de son chiffre d'affaires au 
Salariés (2,81%) 0 % 779 118 1,50 (T) 0,19 17 % FCPR Sofinnova C. (13,68%) 0,71 / 0,68 ­ 46,21 % 0,5 ... 30,4 0,80
produits laitiers. Gimv (9,8%) ­ 0,56 % 61 2   0,92 deuxième trimestre. Nous restons à l'achat. 13 %

86,20 97,40 / 53,60 925 1 37,51 Le groupe a finalisé le 30 novembre l'acquistion,  A Waga Energy a signé un sixième projet avec Veolia, 

SÉCHÉ ENVIRONN.(P) ­ SCHP pour 30 millions d'euros, des activités de Veolia  WAGA ENERGY ­ WAGA 28,30 39 / 24,85 18 0 5,95 pour la construction d'une unité de production de  AS
86,70 + 23,14 % + 17 % 1,2 % 14,1 Ú Gaz vert 28,85 + 4,81 % + 47 % NUL NS Ú
Traitement des déchets 87,80 / 84 + 20,06 % 48 08­07­2022 13,2 dans les services £cr£de traitement des eaux  105 biométhane (soit 20 GWh par an pour alimenter 3 
Famille J. Séché (69,03 %) industrielles en France, une opération annoncée en  Fondateurs (18%) 28,85 / 28 0 % ­11 ... NS 000 foyer) sur la décharge de Granges en Saône­et­ 35
­ 0,58 % 677 51,5 1 (T) 1,31 22 % Air Liquide (14,4% ­ 1,91 % 579 ­11   36,90 24 %
mai dernier. Loire.
SERGEFERRARI GROUP (P) ­  La société a lancé la production 7 séries au cours du
SEFER 10,24 19,78 / 9,52 329 0,35 9,62 Le spécialiste des toiles composites a publié des  A XILAM ANIMATION (P) ­ XIL 33,10 43,45 / 28,95 45 0 13,77 A
10,54 ­ 16,61 % + 15 % 3,4 % 7,7 résultats semestriels très résilients dans un  Ú Production de séries d'animation 33 ­ 18,57 % + 27 % NUL 22,1 semestre. Son chiffre d'affaires a crû de 23%. Elle a  Ú
Mat composites et souples confirmé ses objectifs de 110 millions d'euros de 
Ferrari Participation (78%) 10,56 / 10,06 ­ 17,95 % 15,5 19­05­2022 6,9 contexte inflationniste. Politique d'acquisition  16 MDP et M. de Pontavice (36,4%) 33,40 / 32,80 ­ 20,43 % 7 ... 16,3 50
­ 2,85 % 126 17 0,29 (T) 0,46 menée intelligemment. 56 % Amundi (8,7%) + 0,30 % 163 10   3,74 revenus en cumulé sur 2022 et 2023 et 80 millions  51 %
Romain Ferrari (12,2%) en 2026.

LA COTE / EURONEXT / Actions françaises des compartiments A, B et C
AVERTISSEMENT.  Les  cotations,  issues caractère officiel. De ce fait, Investir décline indiquons le code mnémonique ainsi que des COURS. Il s’agit du dernier cours connu et de nous indiquons la date du dernier cours ainsi  acompte et (S) pour un solde. La date indi­
d’Euronext Paris, publiées dans les tableaux  toute responsabilité en cas de contestation  informations sur le titre, à savoir :(P) Eligibi­ celui du vendredi de la semaine précédente.  que le montant.   quée  est  celle  du  détachement  du  dernier 
des pages de la cote (y compris certains élé­ éventuelle sur toutes les informations conte­ lité au PEA­PME ; F, la société n’est pas cotée Le carré noir indique que le cours est anté­ DIVIDENDE. A côté du montant du dividende,  dividende. 
ments de notre guide SRD) nous sont fournies nues dans ces pages de cote. INFORMATIONS en continu mais par fixage, deux cotations rieur à la date indiquée. Quand le dernier il est indiqué sa nature : (T) quand il s’agit du 
par La Cote Bleue, mais ne peuvent avoir de  VALEUR. A côté du nom de la valeur, nous  sont alors organisés à 11 h 30 et 16 h 30. cours est antérieur de plus d’une semaine, versement total du dividende, (A) pour un 

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ABEO (P) ­ ABEO ­   18,55 ­ 3,39 % 21,50 CLARANOVA SE  ­ CLA ­   2,55 ­ 4,78 % 6,46 EXEL INDUSTRIES (P) ­ EXE ­   50 + 0,40 % 84,80 HIGH CO.W(P) ­ HCO ­   4,66 + 1,75 % 5,94 PCAS (P) ­ PCA ­   7,30 + 1,96 % 9,40
140 ­ 0,40 (T) ­ 22­7­22 19,20 + 5,40 % 13,70 117 ­  ­  2,68 ­ 54,18 % 2,22 339 ­ 1,60 (T) ­ 11­2­22 49,80 ­ 35,40 % 33,80 95 ­ 0,32 (T) ­ 19­5­22 4,58 ­ 6,80 % 4,53 111 ­ 0,06 (S) ­ 03­7­17 7,16 ­ 13,10 % 6,54
ABL DIAGNOSTICS  ­ ABLD ­  F  05­8­22 ­ 30 CNIM GROUP  ­ COM ­   14­1­22 ­ 7,90 EXPL. PROD. CHIM.  (P) ­ EXPL ­    94,50 ­ 2,58 % 100 HOPSCOTCH GROUPE (P) ­ ALHOP ­   14,85 ­ 4,50 % 17 PRECIA  (P) ­ PREC ­   29,50 ­ 2,96 % 37,90
 ­ 18,50 (D) ­ 01­10­20  14,45 ­ 9,11 % 2,90 23 ­ 5,25 (T) ­ 02­7­18  7,46 + 0,54 % 7,18 214 ­  ­  97 + 47,66 % 60 40 ­ 0,50 (T) ­ 08­7­19 15,55 + 80,22 % 6,40 169 ­ 0,40 (T) ­ 28­6­22 30,40 ­ 21,33 % 23,50
ACANTHE DEVELOPPEMENT  ­ ACAN ­   0,36 + 2,86 % 0,53 COHERIS  ­ COH ­   2,90 ­ 2,98 FERMIÈRE DE CANNES  ­ FCMC ­  F   1300 ­ 1330 IDI (P) ­ IDIP ­   49 + 0,82 % 59 PROACTIS  ­ PROAC ­   0,08 ­ 11,34 % 0,17
53 ­ 0,01 (T) ­ 26­9­19 0,35 ­ 28,00 % 0,34 16 ­ 0,03 (T) ­ 01­7­19 2,90 + 46,46 % 1,70 228 ­ 60 (T) ­ 13­5­19 1300 + 6,56 % 1080 354 ­ 2,30 (S) ­ 17­5­22 48,60 ­ 7,20 % 42 11 ­  ­  ­ 40,69 % 0,08
ACTEOS (P) ­ EOS ­   1,48 ­ 7,21 % 2,30 COURTOIS  (P) ­ COUR ­  F   132 ­ 0,75 % 134 FIDUCIAL OFFICE  ­ SACI ­  F  28 ­ 28,20 IMMOBILIÈRE DASSAULT  ­ IMDA ­  F  57,60 + 0,35 % 66,60 RECYLEX (P) ­ RX ­   13­5­20 ­ ­
5 ­  ­  1,60 ­ 17,78 % 1,27 10 ­ 1,15 (T) ­ 24­5­19 133 + 10,92 % 120 61 ­ 1,50 (T) ­ 20­5­19 28 + 1,45 % 27,60 388 ­ 1,30 (T) ­ 23­5­22 57,40 ­ 12,73 % 55,20 48 ­ 0,91 ­ 04­7­90  1,85 ­ ­
ACTIA GROUP (P) ­ ATI ­   4,14 ­ 3,50 % 4,80 CRCAM ALPES PROVENCE CCI  ­ CRAP ­   62 + 1,62 % 83,20 FIDUCIAL REAL ESTATE  ­ ORIA ­  F  186 ­ 192 INDUST. FIN. ENTREPRISES  ­ INFE ­  F  54,50 + 9,00 % 55 ROBERTETW(P) ­ RBT ­   835 ­ 0,36 % 997
83 ­ 0,15 (T) ­ 21­9­20 4,29 + 13,42 % 2,76 45 ­ 3,31 (T) ­ 22­4­22 61,01 ­ 21,71 % 56,07 449 ­ 2,50 (T) ­ 18­5­22 186 + 1,09 % 181 65 ­ 1,70 (T) ­ 04­7­22 50 + 9,00 % 42,20 1.816 ­ 8 (T) ­ 29­6­22 838 ­ 14,36 % 772

ADC SIIC  ­ ALDV ­  F   0,08 + 2,70 % 0,10 CRCAM ATLANTIQUE VENDÉE CCI  ­ CRAV ­  F  71,40 + 4,51 % 98,88 FIEBM  ­ BERR ­  F  9 + 1,12 % 9,80 INTEXA  ­ ITXT ­  F  09­12­22 ­ 6 ROCHE BOBOIS (P) ­ RBO ­   35,20 ­ 0,56 % 38
10 ­ 0,04 (A) ­ 24­12­14 0,07 ­ 12,14 % 0,07 90 ­ 3,88 (T) ­ 12­5­22 68,32 ­ 19,41 % 64,16 17 ­ 0,07 (T) ­ 26­8­13 8,90 + 93,97 % 4,64 2 ­ 0,38 (T) ­ 02­8­04  2,44 ­ 44,55 % 2,44 352 ­ 1 (A) ­ 02­12­22 35,40 ­ 5,63 % 28,50
FIEBM  ­ EBPF ­ PART F   193,60 + 10,00 % 193,60 SAINT JEAN GROUPE (P) ­ SABE ­  F  18,20 ­ 6,67 % 24,40
ADUX (EX:HI MEDIA)  ­ HIM ­   1,40 ­ 0,71 % 2,68 CRCAM ILLE ET VILAINE CCI  ­ CIV ­   49,40 ­ 0,21 % 75 2 ­  ­  176 + 29,08 % 98,50 ITESOFT (P) ­ ITE ­   3,50 ­ 4,10 61 ­ 0,10 (T) ­ 27­6­22 19,50 ­ 20,87 % 17,10
9 ­  ­  1,41 ­ 31,71 % 1,32 112 ­ 2,17 (T) ­ 11­5­22 49,51 ­ 28,40 % 47,12 21 ­ 0,16 (Z) ­ 19­12­18 ­ 3,27 % 3,44
FINANCIÈRE MARJOS  ­ FINM ­  F  0,13 + 31,68 % 0,24 SAMSE  ­ SAMS ­   189,50 ­ 0,79 % 220
ADVINI (P) ­ ADVI ­   18,80 + 0,53 % 24 CRCAM LANGUEDOC CCI  ­ CRLA ­   47,20 + 4,89 % 64,30 3 ­ 0,29 ­ 15­7­92 0,10 ­ 41,15 % 0,10 JACQUES BOGART  (P) ­ JBOG ­  F  9,56 ­ 0,42 % 12,90 655 ­ 16 (T) ­ 21­6­22 191 ­ 8,01 % 160
74 ­ 0,50 (T) ­ 27­7­22 18,70 ­ 1,57 % 16,10 89 ­ 2,69 (T) ­ 19­4­22 45 ­ 15,67 % 42,01 150 ­ 0,23 (T) ­ 05­7­22 9,60 ­ 23,52 % 9,04
FINATIS  ­ FNTS ­  F  7,60 ­ 1,30 % 34,60 SCBSM  ­ CBSM ­   10 + 1,01 % 10,60
AELIS FARMA (P) ­ AELIS ­   11,26 ­ 0,18 % 14,48 CRCAM LOIRE HAUTE­LOIRE CCI  ­ CRLO ­   53,10 + 3,17 % 70,55 43 ­ 2 (T) ­ 09­7­18 7,70 ­ 72,46 % 7,60 LACROIX GROUP (P) ­ LACR ­   26,90 ­ 0,37 % 46,50 131 ­ 0,10 (Z) ­ 08­1­19 9,90 + 2,04 % 8,40
141 ­  ­  11,28 ­ 19,69 % 8,56 53 ­ 3 (T) ­ 01­6­22 51,47 ­ 20,15 % 48,06 130 ­ 0,85 (T) ­ 08­7­22 27 ­ 37,59 % 22,80
FIPP  ­ FIPP ­   0,13 ­ 0,16 SELECTIRENTE  ­ SELER ­  F  101 + 1,51 % 101
AFFLUENT MEDICAL  ­ AFME ­   1,68 + 1,57 % 5,75 CRCAM MORBIHAN CCI  ­ CMO ­   56 + 9,78 % 73,50 16 ­ 0,04 (D) ­ 11­12­12 0,13 ­ 5,11 % 0,12 LAURENT PERRIER (P) ­ LPE ­   132 + 2,33 % 133,50 421 ­ 3,60 (T) ­ 10­6­22 99,50 + 6,32 % 93
35 ­  ­  1,65 ­ 70,51 % 1,65 89 ­ 2,72 (T) ­ 30­5­22 51,01 ­ 20,57 % 49,99 785 ­ 2 (D) ­ 28­7­22 129 + 27,54 % 88
FONCIÈRE 7 INVEST.  ­ LEBL ­  F   1,23 ­ 26,35 % 2,50 SMTPC  ­ SMTPC ­   27 + 0,37 % 30
ALAN ALLMAN  ­ AAA ­   9,22 ­ 2,74 % 16,10 CRCAM NORD CCI (P) ­ CNF ­   16,45 + 8,57 % 22,38 2 ­ 1,30 (D) ­ 28­10­08 1,67 +103,31 % 0,60 LES HÔTELS DE PARIS  ­ HDP ­  F   1,13 ­ 9,60 % 1,89 158 ­ 1,90 (T) ­ 05­7­22 26,90 ­ 0,74 % 26,60
404 ­ 0,05 (T) ­ 28­6­22 9,48 ­ 29,62 % 8,72 281 ­ 1,05 (T) ­ 06­5­22 15,15 ­ 19,38 % 15 8 ­  ­  1,25 ­ 29,38 % 1
FONCIÈRE ATLAND  ­ FATL ­   40,80 ­ 47,60 SOCIÉTÉ FRANÇAISE DE CASINOS  ­ SFCA ­  F  1,77 ­ 2,02
ALTUR INVEST. (P) ­ ALTUR ­   7,22 ­ 7,60 CRCAM NORMANDIE SEINE CCI  ­ CCN ­   68,50 + 5,37 % 98,39  ­ 7 (T) ­ 03­7­20 40,80 ­ 8,93 % 37,20 LHYFE  ­ LHYFE ­   8,58 + 4,65 % 9,50 9 ­  ­  1,77 + 16,45 % 1,33
30 ­ 0,65 (S) ­ 28­4­22 7,22 + 24,48 % 5,70 72 ­ 4,06 (T) ­ 16­5­22 65,01 ­ 25,54 % 64 411 ­  ­  8,20 + 1,31 % 6,66
FONCIÈRE EURIS  ­ EURS ­  F  5,20 ­ 9,57 % 9,95 SODITECH INGÉNIERIE  ­ SEC ­  F   1,39 + 12,10 % 1,65
ARTEA (P)  ­ ARTE ­   24 ­ 25,80 CRCAM PARIS IDF (P) ­ CAF ­   69,50 ­ 2,15 % 86,67 52 ­ 2,15 (T) ­ 15­6­18 5,75 ­ 49,51 % 4,90 MAAT PHARMA  ­ MAAT ­   8,50 ­ 2,30 % 13,55 3 ­  ­  1,24 + 80,52 % 0,62
119 ­ 0,30 (T) ­ 07­7­22 24 + 33,33 % 13,50 572 ­ 3,20 (T) ­ 03­5­22 71,03 ­ 19,19 % 64,06 FONCIÈRE INEA  ­ INEA ­   42 + 5,53 % 48,90 84 ­  ­  8,70 ­ 36,33 % 7,40 SOGECLAIR (P) ­ SOG ­   17,70 ­ 1,67 % 29
ARTOIS (INDUS. ET FINANCIÈRE)  ­ ARTO ­  F  4800 + 3,00 % 5600 CRCAM SUD RHÔNE­ALPES CCI  ­ CRSU ­   110,04 + 1,89 % 153,90 455 ­ 2,70 (T) ­ 27­4­22 39,80 ­ 8,30 % 37,60 MALTERIES FRANCO­BELGES   ­ MALT ­  F  560 + 1,82 % 765 57 ­ 0,90 (T) ­ 16­5­22 18 ­ 26,25 % 15
1.278 ­ 34 (T) ­ 09­6­22 4660 ­ 14,29 % 4360 73 ­ 6,17 (T) ­ 30­5­22 108 ­ 24,10 % 104,24 FONCIÈRE VOLTA (P) ­ SPEL ­  F   7,35 ­ 10,91 % 8,90 278 ­ 45,42 (T) ­ 06­1­21 550 ­ 26,80 % 470 SOLOCAL GROUP  ­ PAJ ­   0,63 + 0,32 % 1,92
AUGROS CP  ­ AUGR ­  F  14­12­22 ­ 9,80 CRCAM TOULOUSE 31 CCI  ­ CAT31 ­   69 + 6,15 % 89,85 82 ­ 0,54 (T) ­ 22­9­22 8,25 + 8,09 % 6,20 MANUTAN INTT. (P) ­ MAN ­   103 + 0,49 % 103,50 82 ­  ­  0,63 ­ 48,71 % 0,63
8 ­ 0,45 ­ 09­7­99  5,55 + 11,00 % 3,02 98 ­ 4,03 (T) ­ 19­4­22 65 ­ 14,81 % 60 FRANCAISE DE L'ENERGIEW ­ FDE ­   38,05 ­ 1,30 % 68,90 784 ­ 1,65 (T) ­ 23­3­22 + 44,15 % 56,80 STDUPONT  ­ DPT ­   0,14 + 3,45 % 0,14
AUREA (P) ­ AURE ­   6,54 ­ 3,25 % 13,40 CRCAM TOURAINE POITOU CCI  ­ CRTO ­   57,50 + 4,22 % 87 197 ­  ­  38,55 + 30,76 % 28,80 MBWS (P) ­ MBWS ­   2,24 + 0,45 % 2,81 71 ­ 0 (T) ­ 16­9­14 0,13 ­ 5,59 % 0,11
66 ­ 0,15 (T) ­ 06­7­22 6,76 ­ 19,26 % 6,34 61 ­ 2,98 (T) ­ 17­5­22 55,17 ­ 29,79 % 54,01 FREY  ­ FREY ­ (EX: IMMO. FREY) F  34 ­ 4,49 % 35,60 251 ­ 0,50 (T) ­ 27­9­07 2,23 + 70,99 % 1,11 TAYNINH   ­ TAYN ­  F  28­10­22 ­ 1,44
964 ­ 1,60 (T) ­ 24­5­22 35,60 + 3,66 % 32 11 ­ 0,73 ­ 30­5­97  1,21 ­ 32,40 % 1,21
AVENIR TELECOM  ­ AVT ­   0,08 ­ 28,00 % 2,92 CROSSWOOD (P) ­ CROS ­  F   8,10 ­ 1,82 % 8,30 MÉDIA 6  ­ EDI ­   9,20 ­ 11,75
 ­  ­  0,11 ­ 96,90 % 0,07 86 ­ 0,10 (S) ­ 24­6­22 8,25 + 23,66 % 4,58 FSDV  ­ FAYE ­  F  02­12­22 ­ 28,60 27 ­ 0,26 (T) ­ 24­6­20 ­ 21,30 % 9 TERACT (P) ­ TRACT ­   5,70 ­ 1,89 % 12,59
3 ­ 0,17 (T) ­ 05­11­01  20,20 ­ 41,95 % 15,20 418 ­  ­  5,81 ­ 23,59 % 5,42
BARBARA BUI (P) ­ BUI ­   8 ­ 14 CS GROUP (P) ­ SX ­   11,20 ­ 0,44 % 11,30 MEMSCAP (P) ­ MEMS ­   1,35 ­ 4,93 % 1,51
5 ­ 0,17 (T) ­ 15­9­09 8 ­ 13,04 % 6,15 275 ­ 0,04 (T) ­ 27­7­22 11,25 +100,00 % 4,56 GALIMMO  ­ CIEM ­  F  13 ­ 16,20 10 ­  ­  1,42 + 1,50 % 0,90 TIPIAK  (P) ­ TIPI ­  F  55 + 1,85 % 73
421 ­ 0,70 (T) ­ 17­5­22 13 ­ 19,75 % 12,80 50 ­ 1,65 (T) ­ 04­7­22 54 ­ 19,12 % 49,60
BIOSENIC (P) ­ BIOS ­   0,10 ­ 11,17 % 0,71 DEKUPLE (P) ­ DKUPL ­   29,90 + 2,05 % 36,20 MRM  ­ MRM ­  F  26,01 ­ 1,12 % 28,80
3 ­  ­  0,11 ­ 84,95 % 0,10 125 ­ 0,88 (T) ­ 22­6­22 29,30 + 37,79 % 20 GAUMONT (P) ­ GAM ­   105 + 2,94 % 115 83 ­ 1,80 (T) ­ 13­6­22 26,30 ­ 1,87 % 23 TOUAX (P) ­ TOUP ­   7,94 ­ 3,76 % 9,18
328 ­ 1 (T) ­ 15­5­19 102 + 5,00 % 90 56 ­ 0,50 (A) ­ 30­12­14 8,25 + 17,46 % 5,84
BLEECKER  ­ BLEE ­  F  191 + 4,95 % 222 DOCKS PÉTROLES AMBÈS  ­ DPAM ­  F  472 + 3,96 % 498 MYHOTELMATCH  ­ MHM ­   0,02 ­ 4,65 % 0,03
215 ­ 41,93 (T) ­ 23­5­22 182 + 50,39 % 130 46 ­ 33 (T) ­ 22­6­22 454 + 1,29 % 426 GEA  ­ GEA ­   79 + 2,60 % 103 5 ­  ­  0,02 ­ 50,30 % 0,01 TOUR EIFFEL  ­ EIFF ­   21,60 ­ 2,26 % 29,60
87 ­ 0,70 (T) ­ 06­4­22 77 ­ 16,84 % 75 359 ­ 1,50 (T) ­ 13­6­22 22,10 ­ 23,67 % 18,90
BOURSE DIRECT (P) ­ BSD ­   3,44 ­ 1,43 % 3,50 EEM  ­ EMM ­   3,60 + 9,09 % 3,60 NRJ GROUPW(P) ­ NRG ­   6,32 ­ 0,94 % 6,90
186 ­ 0,07 (T) ­ 19­5­22 3,49 + 26,47 % 2,51 20 ­ 0,50 (S) ­ 25­9­12 3,30 + 9,76 % 3,30 GERARD PERRIER (P) ­ PERR ­   86 + 1,18 % 109,50 494 ­ 0,21 (T) ­ 14­6­22 6,38 + 12,46 % 5,28 TRANSITION  ­ TRAN ­   9,65 ­ 1,03 % 10
342 ­ 2 (T) ­ 08­6­22 85 ­ 13,13 % 76 199 ­  ­  ­ 1,03 % 9,60
CAFOM (P) ­ CAFO ­   11,90 + 0,42 % 15,05 ELECT. STRASBOURG  ­ ELEC ­   99,60 ­ 0,40 % 113 OL GROUPE (P) ­ OLG ­   2,97 + 2,41 % 3,26
112 ­ 0,12 (T) ­ 26­6­19 11,85 ­ 17,93 % 8,70 714 ­ 5,80 (T) ­ 30­5­22 100 ­ 11,47 % 90,60 GRAINES VOLTZ (P) ­ GRVO ­  F  72,80 ­ 2,93 % 180 260 ­ 0,14 (T) ­ 09­12­09 2,90 + 48,50 % 1,88 UNIBEL  ­ UNBL ­  F  13­12­22 ­ 1180
108 ­ 2 (T) ­ 29­3­22 75 ­ 52,42 % 60 2.196 ­ 9,10 (T) ­ 16­5­22  945 ­ 5,03 % 880
CAMBODGE  ­ CBDG ­  F   5800 + 3,57 % 7150 ESSO (P) ­ ES ­   48 + 7,87 % 72,60 GROUPE FLO (P) ­ FLO ­   21 ­ 21 OREGE  ­ OREGE ­   0,51 + 2,00 % 1,22 UNION FIN. FR. BQUE   ­ UFF ­   21 ­ 21,20
3.246 ­ 180 (T) ­ 09­6­22 5600 ­ 17,14 % 5100 617 ­ 1,50 (T) ­ 10­7­18 44,50 +235,66 % 13,80 161 ­  ­  21 + 32,91 % 11,50 26 ­  ­  0,50 ­ 41,24 % 0,42 341 ­ 3 (S) ­ 27­5­22 21 + 30,84 % 12,10
CARP.DE PARTIC.  ­ CARP ­  F  7,75 ­ 35,60 EURASIA FONCIERE INV.  ­ MBRE ­  F  13­12­22 ­ 0,50 GROUPE IRD  ­ IRD ­   07­12­22 ­ 44,20 PARAGON ID  ­ PID ­   29 + 6,23 % 32,20 UNION TECHNO. INFORMATIQUE  ­ FPG ­   0,47 ­ 5,68 % 0,55
2 ­ 2 (T) ­ 14­5­19 7,75 ­ 74,17 % 7,75 18 ­  ­   0,26 ­ 27,62 % 0,26 128 ­ 1,04 (T) ­ 04­7­22  44,20 + 79,64 % 22,90 57 ­  ­  27,30 ­ 1,02 % 21,70 4 ­ 0,07 (T) ­ 22­6­01 0,49 ­ 11,26 % 0,43
CBO TERRITORIA (P) ­ CBOT ­   3,56 ­ 0,28 % 3,92 EUREKING  ­ KINGS ­   9,80 ­ 10 GROUPE JAJ  ­ GJAJ ­  F  1,55 ­ 1,90 % 1,80 PAREF  ­ PAR ­   64 + 2,40 % 67 VIEL ET CIE  ­ VIL ­   5,96 ­ 6,08
130 ­ 0,24 (T) ­ 14­6­22 3,57 ­ 2,73 % 3,40 147 ­  ­  ­ 1,90 % 9,70 6 ­ 0,10 (T) ­ 15­11­05 1,58 ­ 3,13 % 1,32 97 ­ 4,70 (T) ­ 24­5­22 62,50 + 31,15 % 47,40 414 ­ 0,30 (T) ­ 15­6­22 5,96 + 2,41 % 5,02
CFI­CIE FONC. INT.  ­ CFI ­  F  10­11­22 ­ 0,80 EURO RESSOURCES  ­ EUR ­   2,97 + 0,68 % 3,45 GROUPE PARTOUCHE (P) ­ PARP ­   21,40 + 0,47 % 22,50 PASSAT  ­ PSAT ­   4,78 ­ 3,04 % 6,24 VITURA  ­ VTR ­   24,40 ­ 0,81 % 37,20
1 ­ 0,54 (S) ­ 02­12­14  0,64 ­ 31,55 % 0,64 186 ­ 0,25 (T) ­ 07­6­22 2,95 + 4,21 % 2,70 206 ­ 0,31 (D) ­ 11­9­17 21,30 + 18,23 % 16,75 20 ­ 0,70 (T) ­ 22­6­17 4,93 ­ 20,33 % 4,08 417 ­ 1,25 (T) ­ 23­5­22 24,60 ­ 31,46 % 18,70
CHAUSSERIA SA (P) ­ CHSR ­  F   5,15 ­ 8,45 EVERGREEN  ­ EGR ­  F  2,78 ­ 4,14 % 3,50 GROUPE PIZZORNO  ­ GPE ­   39,40 + 10,67 % 52 PATRIMOINE ET COMM  ­ PAT ­ RED NOM 12/08/16  14,95 ­ 19,50 VRANKEN­POMMERY MONOPOLE (P) ­ VRAP ­   16,50 + 3,45 % 19,55
2 ­  ­  5,15 + 27,48 % 3,80 112 ­ 0,39 (T) ­ 29­6­07 2,90 ­ 7,95 % 2,37 158 ­ 1 (T) ­ 01­7­22 35,60 + 35,86 % 27 228 ­ 1,25 (T) ­ 21­6­22 14,95 ­ 6,27 % 14,45 147 ­ 0,80 (T) ­ 08­7­22 15,95 ­ 8,33 % 15,70
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 23 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2555 /  24 décembre 2022
P.XI
LA COTE / Euronext / Actions étrangères 

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SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
APERAM ­ APAM ­   29,81 + 6,05 56,10 UMG ­ UMG ­   22,34 + 0,4 25,23 CFOA ­ FOAF ­  F  3,08 + 10,79 8,40 MERCK AND CO INC ­ MRK ­   105,60 + 2,52 107,40
2.385 ­ 0,43 (A) ­ 14­11­22 28,11 ­ 37,43 23,55 40.511 ­ 0,20 (A) ­ 28­10­22 22,25 ­ 9,85 16,65 2 ­ 1,52 ­ 26­7­90 2,78 ­ 66,88 1,80 267.514 ­ 0,51 (A) ­ 14­12­22 103 + 54,84 64,50
ETRANGÈRES SRD
CELYAD ONCOLOGY ­ CYAD ­   0,50 ­ 48,4 3,66 DIAGEO  ­ DGE ­   41 ­ 3,76 49,80 SEGRO PLC ­ SGRO ­   23­11­22 ­ ­
11 ­  ­  0,97 ­ 85,75 0,50 93.079 ­ 0,55 (S) ­ 25­8­22 42,60 ­ 14,76 39,52 12 ­ 0,08 (A) ­ 11­8­22  0,01 ­ ­ GENERAL ELECTRIC ­ GNE ­   79,90 + 10,66 91,24
CNOVA ­ CNV ­   3,38 ­ 0,88 7,70 HORS ZONE EURO FORESTIÈRE EQUAT. ­ FORE ­  F  25­11­22 ­ 715 TELEVERBIER ­ TVRB ­  F   42 ­ 0,47 50 87.304 ­ 0,06 (A) ­ 14­12­22 72,20 ­ 4,31 58,20
1.167 ­  ­  3,41 ­ 51,01 2,90 101 ­ 4,28 (T) ­ 15­6­22  715 ­ 3,38 515 59 ­ 0,20 (T) ­ 16­4­19 42,20 ­ 6,67 40,40
AERKOMM INC. ­ AKOM ­   1 ­ 19,40 NOKIA ­ NOKIA ­   4,37 + 0,13 5,76
MONTEA CVA ­ MONTP ­   66,80 + 4,21 137 10 ­  ­  ­ 53,33 4,06 GENEURO ­ GNRO ­   1,56 ­ 3,41 4,06 TOTALENERGIESGABON ­ EC ­   155,50 ­ 4,31 203 24.591 ­ 0,01 (A) ­ 24­10­22 4,36 ­ 21,55 4,12
1.204 ­ 2,12 (T) ­ 20­5­22 64,10 ­ 49,47 62,20 39 ­  ­  1,62 ­ 56,06 1,35 700 ­ 56,96 (Z) ­ 28­9­22 162,50 + 12,68 137
SOLVAY ­ SOLB ­   95,68 + 2,53 111,65 CATERPILLAR INC. ­ CATR ­   221 + 0,91 234 MAROC TELECOM ­ IAM ­   9,02 ­ 4,25 13,35 ZCI LIMITED ­ CV ­   17­10­17 ­ ­ SCHLUMBERGER ­ SLB ­   49,45 + 7,38 55
10.130 ­ 1,65 (S) ­ 17­5­22 93,32 ­ 6,38 74,04 115.010 ­ 0,84 (A) ­ 21­10­22 219 + 21,7 153 7.929 ­ 4,06 (T) ­ 06­9­22 9,42 ­ 32,43 8,82 1 ­  ­   0,02 ­ ­ 68.494 ­ 0,18 (A) ­ 06­12­22 46,05 + 86,25 26,10

Euronext / Euronext Growth GLOBAL BIOENERGIES (P) ­ ALGBE ­   3,04

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GOLD BY GOLD  ­ ALGLD ­  
5 ­ 0,04 (T) ­ 13­7­22
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LOGIC INSTRUMENT  ­ ALLOG ­  
3 ­ 0,06 (T) ­ 30­6­08
LUCIBEL (P) ­ ALUCI ­  
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PROLOGUE  ­ ALPRG ­  
18 ­  ­ 
QUANTUM GENOMICS (P) ­ ALQGC ­   0,12
4 ­  ­ 
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­ 42,03
­ 3,98
­ 97,13
0,36
0,18
4,50
0,11
SOCIÉTÉ
EXTR.
VARIA.
COURS CYBERGUN (P) ­ ALCYB ­ Regr.  0,15 + 20,12 0,77 QWAMPLIFY (P) ­ ALQWA ­   3,86 ­ 5,85 9,20
1 ­  ­  0,13 ­ 73,22 0,11 GROLLEAU (P) ­ ALGRO ­   8 ­ 3,15 9,90 M2I (P) ­ ALMII ­  F  3,45 ­ 5,70
1000MERCIS (P) ­ ALMIL ­   27,30 ­ 4,55 30,50 23 ­ 0,04 (T) ­ 19­10­22 8,26 ­ 13,79 7,16 18 ­  ­  3,45 ­ 35,51 3,10 22 ­ 0,08 (T) ­ 05­4­18 4,10 ­ 56,92 3,73
61 ­ 0,30 (T) ­ 07­6­19 28,60 + 24,09 20 DAMARTEX (P) ­ ALDAR ­   13,50 ­ 4,59 21,80 RACING FORCE S.P.A.  ­ ALRFG ­   5,58 + 2,57 5,70
157 ­ 0,10 (Z) ­ 02­12­22 14,15 ­ 38,07 9,56 GROUPE BERKEM (P) ­ ALKEM ­   4,70 + 3,52 10,50 METADVERTISE  (P) ­ ALMTA ­  F  0,60 ­ 4,92 0,66
2CRSI  ­ AL2SI ­   3,04 ­ 1,94 5,19 83 ­ 0,06 (T) ­ 04­7­22 4,54 ­ 53,92 4,41 11 ­  ­  0,63 + 45,21 0,28 133 ­  ­  5,44 ­ 4,11
44 ­  ­  3,10 ­ 36,67 2,04 DBT (P) ­ ALDBT ­   0,01 ­ 11,9 0,07 RAPID NUTRITION  ­ ALRPD ­   0,01 + 28,57 0,32
2 ­  ­  0,01 ­ 71,9 0,01 GROUPE GUILLIN  (P) ­ ALGIL ­   21 + 3,45 27,35 MAKHEIA GROUP (P) ­ ALMAK ­   0,10 + 1,42 0,22
ADEUNIS (P) ­ ALARF ­   1,95 ­ 3,97 389 ­ 0,75 (T) ­ 28­6­22 20,30 ­ 22,51 16,68 5 ­ 0,05 (T) ­ 23­9­08 0,10 ­ 50,22 0,09 0 ­  ­  0 ­ 90,91 0
4 ­  ­  1,95 ­ 26,14 1,83 DEINOVE (P) ­ ALDEI ­   0,02 ­ 2,56 0,54 REALITES (P) ­ ALREA ­   28 ­ 4,44 42
1 ­  ­  0,02 ­ 95,52 0,01 GROUPE LDLC  ­ ALLDL ­   21,80 + 2,35 57,20 MASTRAD (P) ­ ALMAS ­   0,08 ­ 13,95 0,47
ADOMOS (P) ­ ALADO ­   0 + 8,11 0,12 135 ­ 1,20 (S) ­ 05­10­22 21,30 ­ 61,69 19,22 2 ­ 0,08 (T) ­ 14­3­12 0,09 ­ 81,96 0,07 143 ­ 1,80 (T) ­ 23­5­22 29,30 ­ 12,5 26,30
1 ­  ­  0 ­ 95,1 0 DELFINGEN IND. (P) ­ ALDEL ­   43,40 ­ 0,46 61,80 REWORLD MEDIA (P) ­ ALREW ­  F  5,61 + 0,18 7,79
116 ­ 1,13 (T) ­ 30­6­22 43,60 ­ 9,39 34,30 GROUPE OKWIND  ­ ALOKW ­   13,35 ­ 0,37 16,24 MEDESIS PHARMA  ­ ALMDP ­   2,05 + 3,96 7,16 317 ­  ­  5,60 ­ 24,9 4,67
ADVICENNE  ­ ALDVI ­   4,22 + 2,43 10,18 109 ­  ­  13,40 + 23,5 9,90 9 ­  ­  1,97 ­ 60,27 1,80
42 ­  ­  4,12 ­ 55,67 3,20 DELTA DRONE  ­ ALDR ­   0,01 ­ 25,76 9,85 RIBER  ­ ALRIB ­   1,62 + 0,37 1,99
0 ­  ­  0,01 ­ 99,93 0,01 GROUPE PAROT (P) ­ ALPAR ­   2,05 + 0,45 2,69 MEDIA MAKER SPA  ­ ALKER ­   13­12­22 ­ 10 35 ­ 0,05 (T) ­ 30­6­22 1,62 ­ 7,2 1,32
AFYREN (P) ­ ALAFY ­   6 ­ 2,44 8,95 13 ­  ­  ­ 13,46 1,54 2 ­  ­   1,05 ­ 89,12 1,05
155 ­  ­  6,15 ­ 30,88 4,59 DELTA PLUS GROUP  ­ ALDLT ­   74,50 ­ 2,1 101,80 ROCTOOL (P) ­ ALROC ­   3,68 ­ 0,27 5,90
548 ­ 1,10 (T) ­ 22­6­22 76,10 ­ 20,74 51,70 GROUPE TERA (P) ­ ALGTR ­   6,35 ­ 8,65 MEDIAN TECHNOLOGIES (P) ­ ALMDT ­   7,90 ­ 16,44 17 ­  ­  3,69 ­ 9,8 2,98
AGRIPOWER (P) ­ ALAGP ­   8,21 ­ 0,85 9,48 21 ­  ­  6,35 + 35,68 4,14 125 ­  ­  7,90 ­ 49,49 6,54
29 ­  ­  8,28 + 5,53 6,08 DEVERNOIS S.A.   ­ ALDEV ­  F  24­10­22 ­ 15,70 ROUGIER  (P) ­ ALRGR ­   26­2­18 ­ ­
4 ­ 3,85 (D) ­ 20­5­13  13,10 + 16,96 10 GROUPIMO  ­ ALIMO ­  F   1,60 + 6,67 2,10 METHANOR (P) ­ ALMET ­ Ex D S 27/06/16  3,61 ­ 0,82 4,58 19 ­ 1 (T) ­ 08­6­12  17,60 ­ ­
AGROGENERATION  ­ ALAGR ­   0,08 ­ 3,56 0,27  ­ 0 (T) ­ 23­9­20 1,50 ­ 1,24 7 ­ 0,10 (T) ­ 13­7­21 3,64 ­ 14,66 3,44
19 ­  ­  0,09 ­ 63,99 0,08 DIAGNOSTIC MEDICAL (P) ­ DGM ­   1,02 ­ 1,38 SAFE ORTHOPAEDICS (P) ­ ALSAF ­   0 ­ 0,30
16 ­  ­  1,02 ­ 16,39 0,80 H2O INNOVATION INC  ­ ALHEO ­  F   1,60 ­ 2 METHORIOS CAPITAL (P) ­ ALMTH ­   07­12­17 ­ ­ 0 ­  ­  0 ­ 99,6 0
AIRTIME  ­ ALAIR ­   21­10­22 ­ 85 144 ­  ­  1,60 ­ 9,09 1,38 2 ­  ­   0,01 ­ ­
137 ­  ­   24 ­ 28,94 32 DLSI (P) ­ ALDLS ­   11 + 6,28 13,70 SAPMER  ­ ALMER ­   12,80 ­ 4,48 13,80
28 ­ 0,30 (T) ­ 30­6­22 10,35 ­ 14,06 8,12 HAFFNER ENERGY (P) ­ ALHAF ­   1,88 ­ 6,02 8,94 METAVISIO (P) ­ ALTHO ­   4,50 ­ 2,6 10 45 ­ 0,60 (T) ­ 12­9­18 13,40 + 49,71 6,20
ALCHIMIE  ­ ALCHI ­   2,50 ­ 4,94 5,41 84 ­  ­  2 ­ 76,5 1,75 40 ­  ­  4,62 ­ 55 4,06
11 ­  ­  2,63 ­ 53,53 1,90 DNXCORP (P) ­ ALDNX ­   11,35 + 1,34 11,80 SENSORION (P) ­ ALSEN ­   0,38 + 3,66 1,94
23 ­ 0,40 (S) ­ 06­6­22 11,20 + 5,58 8,52 HERIGE (P) ­ ALHRG ­   32,70 ­ 3,25 50,40 MG INTERNATIONAL  ­ ALMGI ­   7,24 ­ 3,47 13,40 31 ­  ­  0,37 ­ 80,17 0,34
ALPHA MOS (P) ­ ALNEO ­   2,29 ­ 2,14 4,96 98 ­ 1,80 (T) ­ 09­6­22 33,80 ­ 28,13 30,20 37 ­ 0,35 (T) ­ 31­1­06 7,50 ­ 38,64 5,96
23 ­  ­  2,34 ­ 2,55 1,36 DOLFINES (P) ­ ALDOL ­   0,01 + 55 0,74 SERMA TECHNOLOGIES  ­ ALSER ­  F   412 ­ 7,21 488
 ­  ­  0,01 ­ 97,26 0,01 HF COMPANY (P) ­ ALHF ­   5,68 ­ 0,7 7,98 MGI DIGITAL GRAPHIC TECHNOLOGY (P) ­ ALMDG ­   28,80 + 0,52 38,90 474 ­ 14,60 (T) ­ 13­6­22 444 + 35,53 292
ALTHEORA (P) ­ ALORA ­   1,05 ­ 2,07 18 ­ 0,50 (T) ­ 05­7­22 5,72 ­ 18,86 5,12 180 ­  ­  28,65 ­ 21,74 25,25
14 ­ 0,15 (T) ­ 24­6­02 1,05 ­ 40 0,99 DONTNOD (P) ­ ALDNE ­   9,68 + 1,89 17,85 SMAIO  ­ ALSMA ­   3,34 ­ 1,18 5,64
HIPAY GROUP (P) ­ ALHYP ­   3,35 ­ 19,66 23,50 MICROPOLE (P) ­ ALMIC ­   1,07 + 2,7 1,40 17 ­  ­  3,38 ­ 37,92 3,24
AMOEBA (P) ­ ALMIB ­   0,79 ­ 2,35 1,38 82 ­  ­  9,50 ­ 43,06 9 17 ­  ­  4,17 ­ 81,81 3,35 31 ­  ­  1,04 ­ 19,24 0,86
37 ­  ­  0,81 ­ 25,47 0,48 SIDETRADE (P) ­ ALBFR ­   151,50 + 6,69 174,50
DRONE VOLT (P) ­ ALDRV ­ Ex D S 13/11/17  0,01 + 3,36 0,08 HITECHPROS  ­ ALHIT ­   14,60 ­ 5,19 17,30 MILIBOO (P) ­ ALMLB ­   2,06 ­ 2,37 5,60 218 ­ 0,55 (T) ­ 30­6­16 142 ­ 11,66 116
AQUILA (P) ­ ALAQU ­  F   5,30 + 1,92 6,80 5 ­  ­  0,01 ­ 80,38 0,01 24 ­ 1 (T) ­ 05­9­22 15,40 ­ 9,32 14,40 14 ­  ­  2,11 ­ 58,8 1,90 SIGNAUX GIROD   ­ ALGIR ­  F  13,10 + 13,42 17,30
9 ­ 0,35 (T) ­ 27­5­22 5,20 ­ 17,19 4,30 E­PANGO  (P) ­ ALAGO ­   1,40 + 20,26 5,28 14 ­ 8,80 (Z) ­ 10­9­18 11,55 ­ 17,61 10,55
7 ­  ­  1,16 ­ 65,98 0,21 HOFFMANN (P) ­ ALHGR ­   10,42 + 2,16 25,30 MND (P) ­ ALMND ­   2,54 ­ 0,2 6,48
ARCURE (P) ­ ALCUR ­   2,28 + 14 4,21 152 ­  ­  10,20 ­ 58,32 6,52 6 ­  ­  2,55 ­ 51,12 2,40 SPARTOO (P) ­ ALSPT ­   0,78 + 28,71 3,94
13 ­  ­  2 ­ 37,02 1,84 ECOMIAM  ­ ALECO ­   4,44 ­ 5,93 15,40 14 ­  ­  0,61 ­ 80,25 0,58
15 ­  ­  4,72 ­ 65,47 4,28 HOPIUM  ­ ALHPI ­   6,41 ­ 15,32 36 MINT (P) ­ ALBUD ­  F  2,79 + 1,45 5,59
AST GROUPE  ­ ALAST ­   2,44 ­ 5,06 6,20 84 ­  ­  7,57 ­ 75,06 6,35 16 ­ 2,23 (Z) ­ 28­1­14 2,75 ­ 43,41 1,80 SPINEGUARD (P) ­ ALSGD ­   0,61 ­ 0,81 1,67
31 ­ 0,10 (T) ­ 22­6­22 2,57 ­ 48,52 2,36 ECOSLOPS (P) ­ ALESA ­   7,78 ­ 0,26 9,92 19 ­  ­  0,62 ­ 46,21 0,40
40 ­  ­  7,80 ­ 9,95 7,24 HOPSCOTCH GRP (P) ­ ALHOP ­   14,85 ­ 4,5 17 MOULINVEST (P) ­ ALMOU ­   33,60 ­ 2,61 66,20
ATARI  ­ ALATA ­   0,19 ­ 4,91 0,38 40 ­ 0,50 (T) ­ 08­7­19 15,55 + 80,22 6,40 103 ­ 0,65 (T) ­ 21­2­22 34,50 ­ 16,63 31,10 SPINEWAY (P) ­ ALSPW ­   1,32 + 85,71 36
71 ­  ­  0,20 ­ 48,33 0,12 EGIDE (P) ­ ALGID ­   0,48 ­ 6,98 1,75  ­  ­  0,71 ­ 95,88 0,45
5 ­  ­  0,52 ­ 66,43 0,46 HYBRIGENICS (P) ­ ALHYG ­   0,06 ­ 5,45 0,20 MR BRICOLAGE SA (P) ­ ALMRB ­   7,86 + 1,81 12,40
AUDACIA  ­ ALAUD ­   5,70 ­ 3,06 6,78 17 ­  ­  0,07 ­ 52,22 0,06 82 ­ 0,60 (T) ­ 28­6­18 7,72 ­ 21,4 7,64 STRADIM­ESPACE  FINANCES (P) ­ ALSAS ­  F   6,95 ­ 0,71 7,90
27 ­  ­  5,88 ­ 7,77 4,68 EMOVA GROUP (P) ­ ALEMT ­ Ex D S 22/03/17  0,90 ­ 6,04 1,70 24 ­ 0,38 (T) ­ 24­8­22 7 ­ 6,71 5,70
8 ­  ­  0,96 ­ 33,19 0,81 HYDROGEN REFUELING SOLUTIONS  ­ ALHRS ­   22,04 + 2,51 29,30 MUNIC (P) ­ ALMUN ­   3,52 ­ 2,76 3,96
AUPLATA (P) ­ ALAMG ­   0,01 ­ 2,94 0,07 334 ­  ­  21,50 ­ 24,78 18,10 32 ­  ­  3,62 + 23,51 2,40 STREAMWIDE (P) ­ ALSTW ­  F  16,50 ­ 2,94 33,50
17 ­  ­  0,01 ­ 68,06 0,01 ENCRES DUBUIT  ­ ALDUB ­   3,45 ­ 4,43 4,20 50 ­ 0,23 (T) ­ 03­7­13 17 ­ 51,33 12,75
11 ­ 0,30 (T) ­ 06­4­09 3,61 ­ 8,73 3,01 HUNYVERS  (P) ­ ALHUN ­   11,60 + 1,75 12,60 NAM.R  ­ ALNMR ­   2,87 + 21,61 8,14
BAIKOWSKI (P) ­ ALBKK ­   16,40 ­ 3,24 30,40 43 ­  ­  11,40 ­ 3,33 10,75 11 ­  ­  2,36 ­ 63,72 1,33 TARGETSPOT (P) ­ ALTGS ­   0,64 ­ 5,06 3,60
60 ­ 0,85 (T) ­ 13­6­22 16,95 ­ 24,07 16,20 ENENSYS TECHNOLOGIES (P) ­ ALNN6 ­   0,70 ­ 3,06 1,65 8 ­  ­  0,67 ­ 80,78 0,23
5 ­  ­  0,72 ­ 54,02 0,64 I.CERAM (P) ­ ALICR ­   10,60 ­ 1,85 19,90 NEOLIFE  ­ ALNLF ­  F  0,08 + 13,38 0,32 TATATU  ­ ALTTU ­   7,70 ­ 10,50
BD MULTI­MEDIA (P) ­ ALBDM ­   1,40 ­ 2,78 10,10 3 ­  ­  10,80 ­ 35,37 9,90 8 ­  ­  0,07 ­ 72,76 0,02
4 ­ 0,09 (T) ­ 29­6­16 1,44 ­ 83,91 1,29 ENERGISME (P)  ­ ALNRG ­   0,41 + 4,73 3,74 6.270 ­  ­  7,70 +285 2
3 ­  ­  0,39 ­ 85,88 0,36 I2S  ­ ALI2S ­   6,25 ­ 7 NEOVACS (P) ­ ALNEV ­   0 ­ 33,33 7 THE BLOCKCHAIN GROUP (P) ­ ALTBG ­   0,27 ­ 7,26 1,63
BERNARD LOISEAU SA  ­ ALDBL ­  F  3,50 ­ 2,78 4,88 11 ­ 0,14 (T) ­ 06­9­22 6,25 + 27,55 4,60 0 ­  ­  0,01 ­ 99,93 0
6 ­ 0,04 (T) ­ 29­7­15 3,60 + 1,16 3,04 ENERTIME (P) ­ ALENE ­ Ex D S 05/12/17  1,40 + 0,14 2,74 15 ­  ­  0,29 ­ 81,66 0,23
12 ­  ­  1,40 ­ 41,38 1,28 ICAPE HOLDINF  ­ ALICA ­   15,90 + 8,9 17,97 NETGEM  ­ ALNTG ­   0,94 + 1,08 1,68 THERACLION (P) ­ ALTHE ­ Ex D S 26/07/16  0,90 + 4,9 1,63
BILENDI (P) ­ ALBLD ­   20,50 + 2,5 31,60 128 ­  ­  14,60 ­ 7,61 13,80 29 ­ 0,03 (T) ­ 07­6­22 0,93 ­ 43,54 0,90
93 ­  ­  20 ­ 5,53 18,25 ENIBLOCK (P) ­ ALENI ­  F   4,20 ­ 8,25 26 ­  ­  0,86 ­ 31,3 0,80
89 ­  ­  4,20 ­ 3,95 IDSUD  ­ ALIDS ­  F  140 ­ 170 NEXTEDIA (P) ­ ALNXT ­   0,74 ­ 2,64 1,13 THERADIAG (P) ­ ALTER ­   2,28 ­ 2,65
BIO­UV GROUP  ­ ALTUV ­   4,66 + 1,86 5,57 69 ­ 0,20 (T) ­ 10­7­19 ­ 16,76 131 29 ­  ­  0,76 ­ 30,93 0,67
48 ­ 0,05 (T) ­ 28­6­22 4,57 ­ 11,16 3,52 ENOGIA (P) ­ ALENO ­   3,47 + 2,36 10,65 30 ­  ­  2,28 ­ 3,88 1,38
14 ­  ­  3,39 ­ 66,95 3,33 IKONISYS (P) ­ ALIKO ­   1,35 ­ 5,26 3,10 NFTY (P) ­ ALNFT ­   08­11­22 ­ 1,62 THERANEXUS (P) ­ ALTHX ­   1,62 ­ 1,82 5,76
BIOCORP (P) ­ ALCOR ­   22,80 ­ 1,3 38,90 13 ­  ­  1,43 ­ 53,45 1,26 0 ­ 0,10 (T) ­ 05­6­12 0 ­ 99,97 0
101 ­  ­  23,10 ­ 21,38 13,40 ENTECH (P) ­ ALESE ­   9,57 + 8,75 9,60 7 ­  ­  1,65 ­ 67,27 1,42
139 ­  ­  8,80 + 36,71 5,60 ILBE  ­ ALIE ­   1,39 ­ 3,22 NOVACYT (P) ­ ALNOV ­  F  0,76 + 0,08 4,64 THERAVET  ­ ALVET ­   2,51 ­ 4,2 5,78
BIOPHYTIS (P) ­ ALBPS ­   0,04 + 2,14 0,51 33 ­  ­  1,39 ­ 46,12 1,25 54 ­  ­  0,76 ­ 82,65 0,70
9 ­  ­  0,04 ­ 91,31 0,04 ENTREPARTICULIERS.COM (P) ­ ALENT ­   2,30 + 4,56 5,30 8 ­  ­  2,62 ­ 55,96 2,50
8 ­ 0,06 (T) ­ 08­7­13 2,20 ­ 44,83 1,72 IMMERSION (P)  ­ ALIMR ­  F  3,50 ­ 12,5 7,08 NSC GROUPE  ­ NSGP ­  F   43,20 + 13,68 64,50 TME PHARMA (P) ­ ALTME ­   1,25 ­ 5,32 5,13
BIOSYNEX (P) ­ ALBIO ­   12,32 ­ 4,72 28,78 4 ­  ­  4 ­ 41,67 2,68 20 ­ 2,25 (T) ­ 04­6­19 38 + 2,86 35,60 2 ­  ­  1,32 ­ 71,26 1,20
126 ­ 2 (T) ­ 16­5­22 12,93 ­ 53,19 10,62 ENTREPRENDRE  ­ ALENR ­  F   4,52 ­ 7,80
3 ­ 0,25 (T) ­ 13­9­22 4,52 ­ 42,05 3,60 IMMO BLOCKCHAIN  (P) ­ ALIMB ­  F  1,27 + 1,6 5 NSE  ­ ALNSE ­   15,80 ­ 24,20 TOOLUX SANDING  ­ ALTLX ­   29­8­22 ­ 2,30
BLUELINEA (P) ­ ALBLU ­   1,16 ­ 11,15 2,02 10 ­  ­  1,25 ­ 36,5 1,02 53 ­ 0,22 (T) ­ 01­7­22 15,80 ­ 18,97 14,05 4 ­  ­   2,30 + 43,75 1,92
14 ­  ­  1,30 ­ 42,34 1,03 EO2 (P) ­ ALEO2 ­  F  6,18 + 0,32 7,34
16 ­ 0,14 (T) ­ 26­10­17 6,16 + 22,13 4,15 IMPLANET (P) ­ ALIMP ­   0,17 + 1,81 0,50 OBER (P) ­ ALOBR ­  F  7,85 + 1,95 8,60 TOQUES BLANCHES  ­ ALTBM ­  F  0,02 ­ 2,56 0,80
BOA CONCEPT (P) ­ ALBOA ­   30,80 ­ 2,22 35,90 5 ­  ­  0,17 ­ 45,04 0,12 11 ­ 0,60 (T) ­ 25­7­22 7,70 + 1,95 7 0 ­  ­  0,02 ­ 97,48 0,01
30 ­  ­  31,50 + 43,26 20,80 EROLD (P) ­ ALPLA ­   0,50 + 43,27 1,62 TRILOGIQ  ­ ALTRI ­   4,56 + 5,56 7,35
3 ­ 0,09 (T) ­ 10­5­19 0,35 ­ 60,94 0,26 INNELEC MULTIMEDIA  ­ ALINN ­   5,58 + 2,57 7,16 OBIZ  ­ ALBIZ ­   6,28 ­ 0,32 8
BOOSTHEAT  ­ ALBOO ­   31­8­22 ­ 1,45 16 ­ 0,40 (T) ­ 27­9­22 5,44 ­ 22,07 4,62 7 ­  ­  6,30 + 0,48 5,50 17 ­ 0,50 (T) ­ 02­12­09 4,32 ­ 34,86 3,84
3 ­  ­   0,34 ­ 59,69 0,15 ESKER (P) ­ ALESK ­   153,50 + 1,32 367,50 TRONIC MICROSYSTEMS (P) ­ ALTRO ­   5,60 + 10,89 6,30
917 ­ 0,60 (T) ­ 23­6­22 151,50 ­ 57,54 104,60 INSTALLUX SA (P) ­ ALLUX ­  F   368 ­ 480 OMER­DECUGIS&CIE  ­ ALODC ­   4,63 ­ 11,3 10,46
BOURRELIER GROUP  ­ ALBOU ­  F   41,20 + 0,49 56,50 105 ­ 8 (T) ­ 24­6­22 368 ­ 8,91 364 40 ­ 0,04 (T) ­ 16­5­22 5,22 ­ 48,56 4,60 51 ­  ­  5,05 + 9,8 4,60
256 ­ 0,50 (T) ­ 26­9­19 41 ­ 14,17 37 EURASIA GROUPE  ­ ALEUA ­   14­12­22 ­ 4,88 TTI ­ TRAVEL TECHNO.  ­ ALTTI ­    2,28 + 8,57 3,30
26 ­  ­   3,44 ­ 25,22 3,20 INTEGRAGEN (P) ­ ALINT ­   1,20 ­ 3,61 2,04 ONCODESIGN (P) ­ ALONC ­   08­12­22 ­ 14,64
BROADPEAK (P) ­ ALBPK ­   5,75 + 1,93 6,53 8 ­  ­  1,25 + 8,3 0,86 100 ­  ­   14,42 + 43,06 7,83 18 ­ 0,07 (Z) ­ 14­12­22 2,10 ­ 21,92 1,75
72 ­  ­  5,64 ­ 10,17 4,31 EUROBIO­SCIENTIFIC (P) ­ ALERS ­   19,71 + 1,18 27,60 TXCOM  ­ ALTXC ­   8,55 ­ 2,84 9,35
224 ­  ­  19,48 ­ 26,78 15,40 INTRASENSE (P) ­ ALINS ­   0,31 ­ 3,57 0,61 ONCODESIGN PM  ­ ALOPM ­  F  1,80 + 9,09 2,50
CABASSE GROUP  ­ ALVG ­   1,60 ­ 17,53 4,78 10 ­  ­  0,32 ­ 40,76 0,26 12 ­  ­  1,65 +111,76 0,62 11 ­ 0,35 (T) ­ 24­8­22 8,80 ­ 2,84 6,30
4 ­  ­  1,94 ­ 62,26 1,58 EUROMEDIS GROUPE (P) ­ EMG ­   4,54 + 0,44 10,48 U10 (P) ­ ALU10 ­   1,20 + 1,27 2,55
14 ­ 0,09 (T) ­ 31­1­17 4,52 ­ 56,76 3,78 INVIBES ADVERTSING  ­ ALINV ­  F  8,02 + 3,35 23,20 ONXEO (P) ­ ALONX ­   0,15 ­ 3,97 0,46
CAPELLI  ­ ALCAP ­   12,25 + 1,24 26,50 23 ­  ­  7,76 ­ 59,9 5,96 16 ­  ­  0,15 ­ 65,48 0,15 21 ­ 0,18 (T) ­ 03­7­18 1,19 ­ 37,17 1,13
27 ­ 0,76 (T) ­ 13­10­21 12,10 ­ 45,56 11,35 EUROPACORP  ­ ECP ­   0,52 + 2,76 0,74 UPERGY (P) ­ ALUPG ­   3,68 ­ 0,54 4,70
64 ­ 0,12 (T) ­ 30­9­13 0,51 ­ 14,14 0,41 ISPD NETWORK (P) ­ ALISP ­   4,14 + 4,02 4,84 ORDISSIMO (P) ­ ALORD ­   1,47 + 10,57 2,68 17 ­ 0,31 (Z) ­ 18­12­17 3,70 ­ 9,36 3,02
CARBIOS (P) ­ ALCRB ­   36,86 + 6,84 41,96 62 ­ 0,24 (A) ­ 02­12­19 3,98 + 5,08 3,72 5 ­  ­  1,33 + 10,15 1,22
413 ­  ­  34,50 ­ 1,39 19,08 EUROPLASMA (P) ­ ALEUP ­   1,05 ­ 16,67 1549 UVGERMI (P) ­ ALUVI ­   3,12 ­ 1,42 8,78
 ­  ­  1,26 ­ 99,91 1 IT LINK (P)  ­ ALITL ­   24,20 ­ 31 OSMOZIS (P) ­ ALOSM ­   8,70 ­ 0,23 9,90 10 ­  ­  3,16 ­ 58,8 2,96
CARMAT (P) ­ ALCAR ­   10,41 ­ 1,23 20,90 42 ­ 0,25 (T) ­ 06­7­22 24,20 ­ 12 21,60 19 ­  ­  8,72 + 21,68 6,80
236 ­  ­  10,54 ­ 48,85 8,14 EVOLIS (P) ­ ALTVO ­   30,20 + 4,14 32 VALBIOTIS  ­ ALVAL ­   3,50 + 1,45 7,45
158 ­ 1,92 (T) ­ 01­6­22 29 + 2,03 23,80 KALRAY  ­ ALKAL ­   17,68 + 4,74 37,70 PAULIC MEUNERIE (P) ­ ALPAU ­   2,48 ­ 1 4,48 43 ­  ­  3,45 ­ 48,91 3,23
CATERING INT SERVICES  ­ ALCIS ­   9,74 ­ 1,02 13,85 142 ­  ­  16,88 ­ 44,23 13,30 11 ­  ­  2,50 ­ 37,81 2,24
78 ­ 0,16 (T) ­ 22­6­22 9,84 ­ 29,93 8,12 EXACOMPTA CLAIREF. (P) ­ ALEXA ­  F   122 + 0,83 138 VENTE UNIQUE.COM (P) ­ ALVU ­   10,58 + 5,38 16,20
138 ­ 3,68 (T) ­ 06­6­22 121 + 29,1 90,50 KERLINK (P) ­ ALKLK ­   1,99 + 7,34 5,86 PHARMASIMPLE  ­ ALPHS ­   3,88 + 10,71 46600 102 ­ 0,28 (Z) ­ 16­12­22 10,04 ­ 34,08 5,26
CELLECTIS (P) ­ ALCLS ­   1,94 ­ 6,9 8,10 15 ­  ­  1,85 ­ 54,72 1,44  ­  ­  3,50 ­ 99,99 2,92
88 ­  ­  2,09 ­ 73,9 1,82 FASHION B AIR  ­ ALFBA ­   0,34 + 0,6 0,50 VERGNET (P) ­ ALVER ­   9,30 +332042,86 10
5 ­ 0,20 (T) ­ 23­6­11 0,34 ­ 12,44 0,30 KEYRUS (P) ­ ALKEY ­   4,61 ­ 2,33 4,91 PHARNEXT (P) ­ ALPHA ­   0,04 ­ 41,67 0,55 7.193 ­  ­  0 +3865,88 0
CERINNOV GPE (P) ­ ALPCV ­   1,10 ­ 6,95 1,78 80 ­  ­  4,72 + 39,27 2,96  ­  ­  0,07 ­ 79 0
5 ­  ­  1,18 ­ 18,67 0,98 FLEURY MICHON (P) ­ ALFLE ­   17,65 ­ 0,84 25 VIALIFE  ­ ALVIA ­  F   13,10 ­ 0,76 20,80
77 ­ 1,20 (T) ­ 01­7­22 17,80 ­ 24,57 17,15 KKO INTERNATIONAL (P) ­ ALKKO ­   0,13 ­ 3,09 0,24 PHERECYDES  ­ ALPHE ­   2,03 + 3,32 8 5 ­ 1,63 (T) ­ 17­9­21 13,20 ­ 18,13 11,60
CÉSAR  ­ ALCES ­  F   0,08 ­ 0,13 15 ­  ­  0,13 ­ 11,5 0,11 15 ­  ­  1,96 ­ 70,65 1,86
0 ­  ­  0,08 ­ 18,81 0,08 FOCUS ENTERTAINMENT (P) ­ ALFOC ­   48,25 ­ 2,62 50,10 VISIATIV (P) ­ ALVIV ­ Ex D S 23/11/17  27,70 ­ 4,81 38,30
313 ­ 0,68 (T) ­ 30­9­19 49,55 ­ 1,53 37,05 KLARSEN  ­ ALKLA ­   1,62 + 2,28 3,10 PISCINES DESJOYAUX  ­ ALPDX ­   14,92 ­ 10,55 31 125 ­ 0,45 (T) ­ 04­7­22 29,10 + 1,84 23,50
CHARWOOD ENERGY  ­ ALCWE ­   8,30 ­ 7,26 11,40 5 ­  ­  1,58 ­ 30,94 1,51 134 ­ 1,02 (T) ­ 13­4­22 16,68 ­ 49,59 12,50
43 ­  ­  8,95 ­ 22,44 5,60 FOUNTAINE PAJOT (P) ­ ALFPC ­   110 + 3,58 149,60 VISIOMED GROUP (P) ­ ALVMG ­   0,41 ­ 11,56 0,57
183 ­ 1,85 (T) ­ 27­4­22 106,20 ­ 23,08 81,90 KLIMVEST (P) ­ ALSIM ­   28­12­21 ­ ­ PIXIUM VISION (P) ­ ALPIX ­   0,10 ­ 7,94 0,87 122 ­  ­  0,47 +338,43 0,09
CIBOX INTERACTIVE  ­ ALCIB ­   0,06 ­ 15,23 0,14 4 ­ 0,13 (A) ­ 29­3­16  0,48 ­ ­ 7 ­  ­  0,11 ­ 87,71 0,09
7 ­  ­ 10­8­98 0,07 ­ 45,45 0,05 FREELANCE.COM (P)  ­ ALFRE ­  F  6,60 ­ 0,75 8,71 VOGO (P) ­ ALVGO ­   3,73 + 4,34 6,21
KUMULUS VAPE  ­ ALVAP ­  F  9,96 + 4,84 12,70 PLANT ADVANCED TECH. (P) ­ ALPAT ­   13,15 ­ 13,77 19,10 15 ­  ­  3,57 ­ 38,73 3,34
CLASQUIN (P) ­ ALCLA ­   59,20 + 4,59 76,40 371 ­ 0,10 (T) ­ 18­7­08 6,65 ­ 19,02 5,29 28 ­ 0,10 (T) ­ 21­6­22 9,50 ­ 7,78 8,34 14 ­  ­  15,25 ­ 29,3 12,55
138 ­ 3,70 (T) ­ 10­6­22 56,60 ­ 22,11 45,60 VOYAGEURS DU MONDE (P) ­ ALVDM ­   85,10 ­ 4,7 108,40
GASCOGNE  ­ ALBI ­   4,40 + 2,33 4,48 LANSON­BCC (EX­BOIZEL) (P) ­ ALLAN ­   32 + 0,95 32,80 POUJOULAT (P) ­ ALPJT ­  F  25,60 ­ 1,54 27,20 319 ­ 2,50 (T) ­ 25­6­19 89,30 + 4,55 73
COFIDUR  ­ ALCOF ­ Div 5 2/7/17  310 + 1,9 452 107 ­ 3 (T) ­ 21­7­08 4,30 + 17,65 2,80 216 ­ 0,70 (T) ­ 02­5­22 31,70 + 12,68 22,60 201 ­ 0,90 (T) ­ 28­9­22 26 +105,62 12,30 WALLIX GROUP (P) ­ ALLIX ­   11,14 ­ 0,36 32,25
12 ­ 30 (T) ­ 01­6­22 ­ 8 280 GAUSSIN  ­ ALGAU ­   3,53 ­ 3,5 8,15 66 ­  ­  11,18 ­ 64,41 11,02
79 ­  ­  3,66 ­ 53,31 3,23 LARGO  ­ ALLGO ­   2,60 ­ 5,11 8,95 POULAILLON (P) ­ ALPOU ­   4,20 ­ 0,47 5,14
COGELEC  ­ ALLEC ­   6,74 ­ 7,67 8,46 9 ­  ­  2,74 ­ 65,33 2,53 21 ­ 0,04 (T) ­ 08­4­19 4,22 ­ 6,25 4,01 WE.CONNECT  ­ ALWEC ­  F  15,75 + 0,32 19
60 ­  ­  7,30 ­ 5,07 6,08 GECI INTERNATIONAL  ­ GECP ­   0 ­ 21,88 0,01 44 ­ 0,40 (T) ­ 09­6­22 15,70 ­ 17,11 12,90
1 ­ 0,10 (T) ­ 01­10­01 0 ­ 63,77 0 LEBON (CIE) (P) ­ ALBON ­   85,60 + 1,18 87 PREDILIFE  ­ ALPRE ­   5,60 + 1,82 6,95
COGRA  ­ ALCOG ­   13,15 + 0,38 19,40 100 ­ 2,50 (T) ­ 27­5­22 84,60 + 5,68 74 20 ­  ­  5,50 ­ 18,84 5,15 WEDIA  ­ ALWED ­   29,60 ­ 0,67 50,20
45 ­  ­  13,10 + 48,42 8,92 GENOWAY (P) ­ ALGEN ­   3,90 + 1,56 4,72 25 ­ 0,34 (T) ­ 23­5­22 29,80 ­ 38,72 25,10
35 ­  ­  3,84 ­ 9,21 2,64 LES HOTELS BAVEREZ (P) ­ ALLHB ­  F   63,50 ­ 65 PRISMAFLEX  ­ ALPRI ­   7,69 ­ 3,75 11,30
COIL  ­ ALCOI ­   7,26 + 0,83 10,45 151 ­ 0,22 (T) ­ 25­6­19 63,50 + 16,51 51 10 ­ 0,06 ­ 16­10­00 7,99 ­ 18,19 6,80 WINFARM  ­ ALWF ­   15,20 + 2,01 30,49
20 ­ 0,70 (A) ­ 28­9­22 7,20 ­ 12,32 6,72 GEVELOT  ­ ALGEV ­  F  182 ­ 195 30 ­  ­  14,90 ­ 49,84 14,10
138 ­ 3 (T) ­ 16­6­22 182 + 11,66 163 LEXIBOOK LING.  ­ ALLEX ­   2,37 ­ 4,64 5,39 PRODWARE (P) ­ ALPRO ­   7,80 ­ 2,77 8,94
CROSSJECT (P) ­ ALCJ ­ Ex D S 13/03/17  3,48 ­ 0,29 4,95 18 ­ 0,49 ­ 20­7­98 2,48 ­ 44,94 1,64 60 ­ 0,04 (T) ­ 17­7­19 ­ 11,06 6,20 WITBE (P) ­ ALWIT ­   7,40 ­ 2,63 8,35
127 ­  ­  3,49 + 22,11 1,41 30 ­  ­  7,60 + 4,08 5,05

Trackers  Notre sélection (hors zone euro)
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BNP PARIBAS EASY ESG EQUITY LOW VOL US ­ EVOU ­  165,12 ­ 9 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 HEALTHCARE ­ HLT ­ (P) 126,54 ­ 4,67 BNP PARIBAS EASY MSCI EMERGING MARKETS EX CW ­ EEMK ­  9,57 ­ 15,42 STRATÉGIE BAISSIÈRE
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SANS EFFET DE LEVIER
tion sem.

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LU1377381980 ­ 16­8­18 : 0,05 (A) 167 ­ 1,13 LU1834986900 ­ 126,48 + 0,05 LU1291097779 ­ 9,55 + 0,23

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FRANCE
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iden

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BNP PARIBAS EASY EQUITY VALUE EUROPE ­ EVAE ­ (P) 115,50 ­ 17,84 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 INSURANCE ­ INS ­ (P) 49,37 + 5,02 HSBC MSCI BRAZIL ETF ­ HBZ ­  14,20 + 11,61

Variation 52

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Clôt RS DE C

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te

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Info Isin -

LU1377382285 ­ 114,12 + 1,21 LU1834987973 ­ 48,27 + 2,3 IE00B5W34K94 ­ 21­7­22 : 0,73 (A) 13,05 + 8,83

Info Isin

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Info Isin

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AMUNDI ETF SHORT CAC 40 ­ C4S ­ (P) 12,12 ­ 0,1

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Cod UR

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FR0010717124 ­ 12,21 ­ 0,72

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E

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LYXOR ETF EM LATIN AMERICA ­ LTM ­  27,75 + 21,58

e

BNP PARIBAS EASY LOW CARBON 100EUROPE ­ ECN ­ (P) 205,50 ­ 9,47

e

LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 OIL & GAS ­ OIL ­ (P) 55,90 + 30,18

COU

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Info

Info
VAL

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LU1377382368 ­ 205,35 + 0,07 LU1834988278 ­ 53,58 + 4,33 LU1900066629 ­ 25,80 + 7,57 LYXOR CAC MID 60  ­ CACM ­ (P) 190,26 ­ 11,45
ACTIONS ACTIONS ACTIONS ACTIONS
LYXOR ETF MSCI EMERGING MARKETS ­ LEM ­ (P) 10,66 ­ 14,93 FR0011041334 ­ 06­7­22 : 4,40 (A)
ACTIONS 188 + 1,2
HSBC EUROSTOXX 50 ETF ­ 50E ­ (P) 40,11 ­ 10,51 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 TECHNOLOGY ­ TNO ­ (P) 65,95 ­ 26,72
IE00B4K6B022 ­ 28­7­22 : 0,94 (A) 39,90 + 0,54 LU1834988518 ­ 68,02 ­ 3,04 FR0010429068 ­ 07­12­11 : 0,22 (T) 10,73 ­ 0,58 LYXOR ETF SHORT CAC 40 ­ SHC ­ (P) 11,93 ­ 0,13
FR0010591362 ­ 12,02 ­ 0,7
STRATÉGIE HAUSSIÈRE HSBC MSCI JAPAN ETF ­ MJP ­  29,91 ­ 14,11 LYXOR ETF STOXX EUROPE SELECT DIVIDEND ­ SEL ­ (P) 14,74 ­ 15,68 LYXOR ETF PEA CHINE ­ PASI ­ (P) 9,31 ­ 18,72
SANS EFFET DE LEVIER IE00B5VX7566 ­ 21­7­22 : 0,35 (A) 29,65 + 0,88 LU1812092168 ­ 07­12­22 : 0,13 (A) 14,47 + 1,87 FR0011871078 ­ 9,49 ­ 1,95 PAYS DÉVELOPPÉS
FRANCE HSBC MSCI PAC EX­JAP ETF ­ MXJ ­  12,52 ­ 3,6 LYXOR UCITS ETF PEA CHINA ENTERPRISE (HSCEI) ­ PASI ­ (P) 9,31 ­ 18,72 AMUNDI ETF SHORT EURO STOXX 50 ­ C5S ­ (P) 8,91 + 2,06
LYXOR ETF WORLD WATER ­ WAT ­ (P) 50,76 ­ 15,83
IE00B5SG8Z57 ­ 28­7­22 : 0,27 (A) 12,48 + 0,29 FR0010527275 ­ 06­7­22 : 0,22 (T) 51,09 ­ 0,64 FR0011871078 ­ 9,49 ­ 1,95 FR0010757781 ­ 8,95 ­ 0,41
AMUNDI ETF CAC 40 ­ C40 ­ (P) 100,40 ­ 8,24
LU1681046931 ­ 100,30 + 0,1 HSBC SP 500 ETF ­ HHH ­  36,40 ­ 13,95 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI AC ASIA PACIFIC EX JAPAN ­ PAEJ ­ (P) 15,78 ­ 12,8 AMUNDI ETF SHORT USA ­ C2U ­ (P) 6,75 + 8,33
LYXOR ETFSTOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES ­ BRE ­ (P) 94,10 + 11,3
IE00B5KQNG97 ­ 21­7­22 : 0,27 (A) 36,62 ­ 0,6 LU1834983550 ­ 92 + 2,28 FR0011869312 ­ 15,96 ­ 1,16 FR0010791194 ­ 6,71 + 0,63
EASY ETF CAC 40 ­ E40 ­ (P) 10,14 ­ 11,14
FR0010150458 ­ 09­11­22 : 0,32 (T) 10,08 + 0,61 LYXOR ETF DAX ­ DAX ­ (P) 129,52 ­ 12,11 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI EMERGING MARKETS ­ PLEM ­ (P) 14,44 ­ 14,9 BNP PARIBAS EASY ESG EQ LOW VOL US  ­ EVOU ­  165,12 ­ 9
LYXOR UCITS ETF PEA DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE ­ PDJE ­ (P) 29,34 ­ 0,39 FR0011440478 ­ 14,52 ­ 0,54
LYXOR CAC MID 60 ­ CACM ­ (P) 190,26 ­ 11,45 LU0252633754 ­ 129,08 + 0,34 FR0011869270 ­ 29,07 + 0,91 LU1377381980 ­ 16­8­18 : 0,05 (A) 167 ­ 1,13
FR0011041334 ­ 06­7­22 : 4,40 (A) 188 + 1,2 LYXOR ETF DJ EURO STOXX 50 ­ MSE ­ (P) 39,02 ­ 7,85 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI INDIA ­ PINR ­ (P) 20,55 ­ 3,39 BNP PARIBAS EASY EQUITY VALUE EUROPE   ­ EVAE ­ (P) 115,50 ­ 17,84
LYXOR UCITS ETF PEA FTSE EPRA/NAREIT ­ PMEH ­ (P) 10,80 ­ 35,23 FR0011869320 ­ 21,27 ­ 3,38 LU1377382285 ­ 114,12 + 1,21
LYXOR ETF CAC 40 ­ CAC ­ (P) 64,03 ­ 8,37 FR0007054358 ­ 09­12­20 : 0,07 (A) 38,84 + 0,45 FR0011869304 ­ 10,72 + 0,76
FR0007052782 ­ 07­12­22 : 0,19 (A) 63,43 + 0,95 LYXOR ETF DOW JONES INDUSTRIAL ­ DJE ­ (P) 311,70 ­ 1,92 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI KOREA ­ PKRW ­ (P) 13,25 ­ 24,21 LYXOR ETF BEAR DJ EUROSTOXX 50 ­ BSX ­  10,92 + 2,02
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI WORLD ­ EWLD ­ (P) 22,84 ­ 12,61 FR0011869338 ­ 13,18 + 0,55 FR0010424135 ­ 10,95 ­ 0,31
PAYS DÉVELOPPÉS FR0007056841 ­ 07­12­22 : 3,14 (A) 308,95 + 0,89 FR0011869353 ­ 22,92 ­ 0,34
LYXOR ETF MSCI EMU SMALL CAP ­ MMS ­ (P) 306,49 ­ 17,87 LYXOR UCITS ETF PEA RUSSIA (DOW JONES RUSSIA GDR) ­ PRUS ­ (P) 03­3­22 ­ 78,67 LYXOR ETF DAILY SHORT DAX ­ DSD ­ (P) 1,50 + 7,49
AMUNDI ETF DAX ­ CG1 ­ (P) 251,25 ­ 12 LYXOR UCITS ETF PEA NASDAQ­100 ­ PUST ­ (P) 40,95 ­ 28,46 FR0011869387 ­  4,18 ­ FR0010869495 ­ 1,51 ­ 0,86
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FR0011871128 ­ 30,69 ­ 0,51
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AMUNDI ETF MSCI EMU HIGH DIVIDEND ­ CD8 ­ (P) 130,16 ­ 4,62 OSSIAM SHILLER BARCLAYS CAPE EUROPE SECTOR VALUE ­ CAPE ­ (P) 435,70 ­ 5,17 LU0476289466 ­ ­ IE00BCBJG560 ­ 80,18 + 0,31
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AMUNDI ETF RUSSELL 2000 ­ RS2K ­ (P) 239,38 ­ 15,81 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 BANKS ­ BNK ­ (P) 20,27 + 2,72 AMUNDI ETF MSCI EM ASIA ­ AASI ­  31,06 ­ 16,46 LYXOR ETF LEVERAGED NASDAQ 100 ­ LQQ ­ (P) 398,40 ­ 57,66 MATIERES PREMIERES
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P.XII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 23 DÉCEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2555 / 24 décembre 2022

LA COTE / Euronext  Bourses étrangères (en monnaie locale) ES0177542018

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GB00B1XZS820 ANGLO AMERICAN...... 661.2 ­ 0.7 + 5.1
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NL0015000IY2 + 0.4 ­ 8.8 SUEDE ­ STOCKHOLM  
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SE0000108227 SKF..................................159.75 + 0.2 ­ 24.3
US09062X1037 BIOGEN IDEC..................276.85 ­ 1.6 + 17.6 DE0006048432 HENKEL............................65.92 + 1.0 ­ 6.7 GB00BH4HKS39 VODAFONE GROUP...........0.84 + 0.0 ­ 25.4 BE0003851681 AEDIFICA SA......................75.6 + 0.5 ­ 33.0
SE0000115446 VOLVO..............................189.5 ­ 0.2 ­ 8.8
US20030N1019 COMCAST CLASS A..........34.93 + 1.3 ­ 30.2 DE0006231004 INFINEON TECHNO..........28.69 ­ 3.5 ­ 28.3 MADRID (IBEX 35) BE0974264930 AGEAS NV........................41.96 + 2.5 ­ 6.6
FINLANDE ­ HELSINKI  
US22160K1051 COSTCO WHOLESALE....459.47 ­ 0.3 ­ 16.5 IE00BZ12WP82 LINDE RG.......................309.25 + 0.7 + 2.8 ES0125220311 ACCIONA...........................172.2 ­ 1.5 + 3.3 LU0569974404 APERAM...........................29.81 + 6.0 ­ 35.9
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US24906P1093 DENTSPLY INTL................31.56 + 3.6 ­ 43.1 DE0007100000 MERCEDES BENZ.............61.34 ­ 1.0 ­ 12.5 ES0167050915 ACS...................................26.94 + 3.1 + 17.2
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DE0006599905 MERCK KGAA..................179.55 ­ 0.6 ­ 20.3
US2786421030 EBAY.................................39.92 ­ 3.5 ­ 38.5 ES0113211835 BANCO BILBAO VIZC..........5.67 + 5.0 + 9.6 BE0974256852 COLRUYT..........................21.68 + 5.2 ­ 41.8 NO0005052605 NORSK HYDRO.............../2208 + 2.3
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MUNICH REINSURANCE C
DE0008430026 + 2.4 + 18.4 NO0010208051 YARA INT'L.......................430.7 + 1.4 ­ 3.2
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US30303M1027 FACEBOOK......................116.87 ­ 3.7 ­ 65.1 DE0006969603 PUMA...............................54.92 + 6.3 ­ 48.0 ES0116870314 GAS NATURAL..................25.03 ­ 0.5 ­ 11.1 BE0003810273 PROXIMUS.........................8.89 + 4.7 ­ 49.0 DK0060102614 NOVO NORDISK...............934.5 + 0.7 + 24.4

La cote des obligations Changes ­ Matières premières
ure

ure

ure

ure
éc.

éc.

éc.

éc.
u

u
(%) s de clôt

(%) s de clôt

(%) s de clôt

(%) s de clôt
(%) on cour

cour

(%) on cour

(%) n cour
(%) sem. pr

(%) sem. pr

(%) sem. pr

(%) sem. pr
(€)

(€)

(€)

(€)
MARCHÉ  DE L'OR  EURIBOR
Isin

Isin

Isin

Isin

PRIME
inal

inal

inal

inal
COURS AU COURS AU
n

(EN EURO)
ur

ur

ur
ur

o
23­12­22 16­12­22 SUR L'OR FIN (EN POURCENTAGE)LE 23/12/22
Coup

Coup

Coup

Coup
Code

Code

Code

Code
Nom

Nom

Nom

Nom
Cour

Cour

Cour

Cour
Vale

Vale

Vale
SOURCE : LOOMIS
Clôt.

Clôt.

Clôt.

Clôt.
Vale

(%)

FONDS D'ÉTAT FRANCAIS FR0011781061 4,25%  27­06­26 IF­­(A)  100,5 101,05 2,14 100 LINGOTIN 50G ................................................................. 2890.00.................... 2985.00............................7.81
OAT AUX PARTICULIERS CASINO GUICHARD LINGOTIN 100G................................................................ 5920.00.................... 5890.00........................... 7.45
1 MOIS
FR0012558310 OATi 0,1%  01­03­25 IF­I­(A)  100,1 102,39 0,08 1 FR0010154385  20­01­69 Pe­­(T)  15,65 15,6 0,82 1.000
LINGOTIN 250G.............................................................. 14830.00.................. 14700.00...........................6.94 1.894
FR0012517027 OAT 0,5%  25­05­25 IF­I­(A)  94,04 94,48 0,3 1 CNP ASSURANCE
FR0010167247 TV  11­03­95 Pe­GE­(A)  92,1 92,1 2,55 1.000 LINGOTIN 500G ............................................................. 29410.00.................. 29140.00........................... 5.10
FR0011982776 OATei 0,7%  25­07­30 IF­I­(A)  100,66 102,33 0,3 1
LINGOT 1 KG...................................................................55000.00..................54980.00..................................
FR0012938116 OAT 1%  25­11­25 IF­I­(A) 
FR0011962398 OAT 1,75%  25­11­24 IF­I­(A) 
94,6
98,4
95,9
98,6
0,09
0,16
1
1
FR0010167296 TV Mult.  11­03­99 Pe­GE­(A) 
FR0012317758 4% TV  18­11­99 Pe­­(A) 
95
97,08
96,5 2,44 1.000
97,22 0,44 100.000 NAPOLÉON (20F), 5,80G .................................................... 341.70.......................341.80........................... 6.12
6 MOIS
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FR0010585901 OAT indx 2,1%  25­07­23 IF­I­(A)  101,82 102,18 0,9 1 FR0013076346  05­02­26 IF­­(0cp)  118,2 ■ 119,6 100
PIÈCE SUISSE, 5,80G ..........................................................339.90...................... 338.40........................... 5.53
FR0011619436 OAT 2,25%  25­05­24 IF­I­(A)  99,6 100,53 1,34 1 XS1204154410 2,63%  17­03­27 IF­­(A)  92,62 95,2 2,06 1.000
SOUVERAIN, 7,32G..............................................................429.90.......................429.90...........................5.88
FR0000188799 OAT indx 3,15%  25­07­32 IF­I­(A)  122,63 125,17 1,35 1 FR0012737963 2,7%  15­07­25 IF­­(T) 
FR0011451889 2,75%  17­04­23 IF­­(T) 
96,05
100
97,23 0,54 1
100 0,54 1 20 DOLLARS, 30,09G....................................................... 1800.00.....................1790.00.........................10.84
3 MOIS
FR0011461037 OAT 3,25%  25­05­45 IF­I­(A) 
FR0000186413 OAT ei 3,4%  25­07­29 IF­I­(A) 
100,87
124,34
104,83
123,95
1,93
1,45
1
1
FR0012891992 2,8%  16­10­25 IF­­(T)  97,01 97,99 0,56 1 10 DOLLARS, 15,04G..........................................................900.00......................900.00........................... 7.88 2.125
FR0011357235 2,8%  27­12­22 IF­­(T)­F  ■ 99,87 100 0,66 1 5 DOLLARS*, 7,52G ............................................................460.00......................460.00......................... 10.28
FR0010916924 OAT 3,5%  25­04­26 IF­I­(A)  101,69 102,36 2,37 1
FR0011780808 2,9%  07­05­24 IF­­(T)  99,32 99,55 0,4 1
FR0010870956 OAT 4%  25­04­60 IF­I­(A)  120,14 126,01 2,71 1 50 PESOS MEXICAINS, 37,49G ........................................... 2118.25..................... 2152.50........................... 5.29
FR0010171975 OAT 4%  25­04­55 IF­I­(A)  116,23 121,89 2,71 1
FR0012395689 3% TSR  02­02­25 IF­­(T)  99,2 99,1 0,46 1
20 MARKS*, 7,16G.............................................................. 425.00...................... 425.00............................7.01
12 MOIS
FR0010371401 OAT 4%  25­10­38 IF­I­(A)  109,48 112,68 0,7 1
FR0012304459 3% TSR  22­12­24 IF­­(T) 
FR0011510593 3,15%  19­07­23 IF­­(T) 
99,45
99,71
100,1 0,05 1
100,07 0,6 1 10 FLORINS, 6,05G .............................................................329.50.......................341.90............................1.91 3.192
FR0010466938 OAT 4,25%  25­10­23 IF­I­(A)  102,22 101,5 0,75 1
FR0011625482 3,15%  23­12­23 IF­­(T)  99,63 99,82 0,04 1 5 ROUB. (NICOLAS II)*, 3,87G .............................................195.00.......................195.00..................................
FR0010773192 OAT 4,5%  25­04­41 IF­I­(A)  117,86 121,42 3,05 1
FR0011339753 3,15%  29­10­22 IF­­(T)  /261022 ■ 100,04 0,77 1 KRUGERRAND, 31,103G .....................................................1829.75..................... 1799.50...........................5.49
FR0010070060 OAT 4,75%  25­04­35 IF­I­(A)  117,64 120,79 3,21 1
FR0011318120 3,5%  02­10­22 IF­­(T)  /280922 ■ 100 0,85 1
FR0000571218 OAT 5,5%  25­04­29 IF­I­(A)  114,96 116,61 3,72 1 L'ONCE D'OR À LONDRES EN USD...................................1800.70......................1792.55
FR0010968354 4,05% TSR  22­12­22 IF­I­(T)­F  ■ 100,9 100 0,99 1
FR0000187635 OAT 5,75%  25­10­32 IF­I­(A)  123,08 118 1,01 1 *Pièces cotées uniquement le jeudi
FR0011215938 4,1%  17­04­24 IF­­(T)  100,6 101 0,8 1
FR0000571150 OAT 6%  25­10­25 IF­I­(A)  108,15 109,01 1,05 1 FR0010975656 4,2%  28­12­22 IF­I­(T)  100 0,99 1
■ 99,82
FR0000571085 OAT 8,5%  25­04­23 IF­I­(A)  102,7 101,85 5,75 1
FR0011008705 OATei 1,85%  25­07­27 IF­I­(A)  105,23 106,49 0,79 1
FR0010981746 4,25%  04­02­23 IF­I­(T) 
CRÉDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIAL ­ CIC
100,19 100,06 0,62 1
MARCHÉS COMMERCIAUX
SECTEUR SEMI­PUBLIC FR0000584377 TSDI TME  20­07­99 Pe­GE­(A)­F  78 78,08 1,1 1
EDF ­ ELECTRICITÉ DE FRANCE EDENRED POWERNEXT/BLUENEXT CACAO
FR0010800540 4,63%  11­09­24 IF­­(A)  101,17 101,55 1,37 50.000 FR0012599892 1,38%  10­03­25 IF­­(A)  92,43 94,19 1,1 100.000 CO2 (EURO/T) (LONDRES. EN LIVRES PAR TONNE)
SECTEUR PRIVÉ ENGIE 23­12­22 16­12­22
23­12­22 16­12­22
BNP PARIBAS FR0011261924 3%  01­02­23 IF­­(A)  99,23 99,25 2,71 1.000 MARS 23 2065 1967
FR0000572646 TV TMO  07­10­99 Pe­I­(A)­F  74 74 0,39 1 SPOT 89.27 85.51
FR0010952770 3,5%  18­10­22 IF­I­(A)  /131022 ■ 102,85 3,46 1.000 MAI 23 1985 1894
BPCE (EX­ CAISSES D'EPARGNE ET BANQUES POPULAIRES) ELECTRICITÉ (EURO/MWH) CAFÉ (ROBUSTA)
GROUPAMA
FR0011315761 3,03%  12­10­22 IF­­(T)  /071022 ■ 99,17 0,74 1 FR0011896513 6,38%  28­11­99 Pe­­(T)  86,25 100,99 3,74 100.000 SPOT BASE 113.11 281.63 (LONDRES, EN DOLLARS PAR TONNE)
FR0011538222 4,63%  18­07­23 IF­­(A)  97,64 97,84 2,07 100.000 HSBC SPOT POINTE 0 0 23­12­22 16­12­22
CAISSE FÉDÉRALE DU CRÉDIT MUTUEL NORD EUROPE FR0000585333 TSDI TMO  22­07­99 Pe­I­(A)­F  75,1 75,1 0,73 1 SUCRE (BLANC) JANVIER 23 1959 1934
FR0012616894 2,75%  27­04­27 IF­­(A)­F  94,26 94,15 1,87 100 PUBLICIS (LONDRES. EN DOLLARS LA TONNE) MARS 23 1875 1867
FR0012304442 3,4%  22­12­26 IF­­(A)  99 98,55 0,06 100 FR0012384667 1,63%  16­12­24 IF­­(A)  93,52 93,77 0,05 100.000 CAFÉ (ARABICA)
23­12­22 16­12­22
(NEW­YORK, EN CENTS PAR LIVRE)
FÉVRIER 23 572.1 484.9 23­12­22 16­12­22

Titres participatifs AVRIL 23 549 475.5 MARS 23

MAI 23
AUTRES PRODUITS AGRICOLES
171.8
171.4
160.7
164.55
MÉTAUX PRÉCIEUX
23­12­22 16­12­22
.

.
sem

sem
.

.
re

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éden ine

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sem

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)

23­12­22 16­12­22
on

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m. (%

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clôtu

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l

COTON(1) 85.18 81.48

loba

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préc re sema

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coup

coup
t 52

t 52
et

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te

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52

52

ARGENT (4) 2380 2305 CAOUTCHOUC(2) 152.2 155.6

on n

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on g

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52 se

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Isin

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s de

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-hau

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inal

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-bas

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de

de
ur

ur

PLATINE (5) 984 30140 BLÉ À PARIS(3) 307.25 296.75

Coup

Coup
Coup

Coup
Clôtu

Clôtu
Code

Code
Cour

Cour
Nom

Nom
Date

Date
Vale

Vale
Plus

Plus
Plus

Plus
Var.

Var.

PALLADIUM À LONDRES 1692 1730 En cents par LB à  New­York (1 T = 2 004,61 LB).

(1)

Singapour en US Cents par kilo.
(2)

 En Euros la Tonne.
(3)
(4) Cours à  Londres en US cents par once.
FR0000047797 19,44 19,44 5/13 304,90 Banque de Bretagne 85 Ns ......................... 499,90 499,90 659 585 ­6,02 (5) A Londres, en dollars par once.

FR0000047664 1,41 1,41 8/16 152,45 BNP Paribas Emp. 7/84 2e tr. 7/87 .............. 109 107,34 142,80 100,86 ­13,24 MÉTAUX DE BASE
(AU LME, À TROIS MOIS, EN DOLLARS PAR TONNE)
FR0000047839 4,95 4,95 10/09 152,45 BNP Paribas janv. 85 ................................... 100 100 110 84 ­16
FR0000140063 2,49 2,93 7/14 152,45 BNP Paribas TP 84 ...................................... 120 121 138,50 110 ­11,11
23­12­22 16­12­22 MARCHÉ DES CHANGES MONNAIES COURS FIXÉS
FIN 2011
COURS INDICATIFS**
ALUMINIUM 2375 2395.65 23­12­22 16­12­22
FR0000047805 0,29 0,29 5/17 152,45 C.I.C. mai 85................................................. 122,30 122,30 137,20 122 ­10,88 ETATS­UNIS DOLLAR 1.2939 1.0625 1.0611
CUIVRE 8290.25 8382.65
FR0000047680 0,83 0,83 7/17 152,45 Caisse Cent. Créd. Coop. janv. 86................ /131222  140 142 123 ETAIN 23900 23599 GRANDE­BRETAGNE LIVRE 0.8353 0.8810 0.8720
FR0000047821 9,91 9,91 10/15 152,45 D.I.A.C. mars 85........................................... 230,05 260 293 250 ­7,14 NICKEL 28625 28601 SUISSE FRANC SUISSE 1.2156 0.9913 0.9894
FR0000047789 1,34 1,58 6/17 152,45 L.B. Lyon. de Banque juin 85 TMO Ly.......... 121,60 121,60 140,45 120 ­9,68 PLOMB 2276 2133 SUÈDE COURONNE 8.9120 11.1780 11.0213
FR0000047722 15,26 15,26 11/14 762,25 NATIXIS TPA nov. 85 .................................... 668 660 749 617,50 ­1,33 ZINC 2964.85 3234.15 NORVÈGE COURONNE 7.7540 10.4857 10.5062
PÉTROLE
FR0000140014 21,40 25,17 10/19 152,45 Renault TP 83 .............................................. 274,99 278,81 444,60 265 ­35,90 CANADA DOLLAR 1.3215 1.4436 1.4528
(MARCHÉS À TERME, 1ÈRE ÉCH., EN USD/BARIL)
FR0000140030 1,74 2,05 7/16 152,45 Saint Gobain TP 83...................................... 124 124 135 115,18 ­0,77 JAPON YEN 100.2000 140.9850 144.8450
23­12­22 16­12­22
FR0000047656 24,41 24,41 10/16 152,45 Sanofi oct. 87............................................... 550 580 610 513,60 2,65 AFRIQUE DU SUD RAND 10.4830 18.0331 18.7601
BRENT 83.25 79.06
FR0000140022 17,46 20,54 10/18 152,45 Sanofi TP 83................................................. 600,10 624,90 770 612 ­8,24 AUSTRALIE DOLLAR 1.2723 1.5830 1.5852
WTI 79.4 74.35
FR0000047607 3,07 3,61 7/15 152,45 St­Gobain mai 83, 2e tr................................ 116 111,32 135,30 110,05 ­9,38 FUEL LRD À ROTTERDAM **Cours publiés par la B.C.F. pour 1 euro