GEA I

Mathématiques nancières
Poly. de révision

Lionel Darondeau
Intérêts simples et composés
Voici la liste des exercices à réviser, corrigés en cours :
Exercice 2

Exercice 3

Exercice 5

Exercice 6

Exercice 7

Exercice 8

Exercice 9

Exercice 11

Exercice 14

Exercice 17

Exercice 19

Exercice 20

Exercice 21

Exercice 25

Exercice 26

Exercice 29

Pour toute question, envoyer un mail à :

lionel.darondeau AT math.u-psud.fr
Annuités et emprunts
 Suites de versements
Ce sont des problèmes de constitution de capital, donc on utilise la somme
des valeurs acquises.

Exercice 4

i) Il s'agit d'une constitution de capital. On recherche donc la somme des

valeurs acquises à la n de la 15e année. D'après le cours, la valeur
acquise au début de la 15e année c'est :
(1 + i)15 − 1
V15 = a .
i
Donc à la n de la 15e année, on doit ajouter les intérêts et :
(1 + i)15 − 1
V = V15 · (1 + i) = a (1 + i) .
i
AN : Ici, a = 5000, i = 4, 03%. Donc :
V = 104 385, 18 euros.
ii) On utilise la même formule, mais on cherche l'annuité a. L'inversion de
la formule donne :
1 i
a=V .
1 + i (1 + i)15 − 1
AN : Ici, V = 200000, i = 4, 03%. Donc :
a = 9 579.91 euros.
iii) Juste après le ne versement, d'après le cours, la valeur acquise est :
(1 + i)n − 1
V = Vn = a .
i
On isole (1 + i)n :
Vi
(1 + i)n = + 1.
a
On peut ensuite appliquer ln :
V i 
n ln(1 + i) = ln +1 .
a
6
 7

Finalement :
 
ln Va i + 1
n= .
ln(1 + i)
AN : Ici, V = 150000, a = 5000, i = 4, 03%. Donc :
n = 20, 06.

Comme on veut un entier, on doit prendre l'entier suivant : il faut 21

années pour dépasser 150000 euros.

Exercice 5

i) Comme la durée est plus d'un an, on utilise les intérêts composés. On
suppose que le taux est annuel. On commence les versements tout de
suite.
ii) La formule de la somme des valeurs acquises de n versements consécutifs
est :
(1 + i)n − 1
V = Vn = a .
i
On isole (1 + i)n :
Vi
(1 + i)n = + 1.
a
On peut ensuite appliquer ln :
V i 
n ln(1 + i) = ln +1 .
a
Finalement :
 
ln Va i + 1
n= .
ln(1 + i)
AN : Ici, V = 30000, a = 3500, i = 1, 75%. Donc :
n = 8, 06.

Comme on veut un entier, on doit prendre l'entier suivant : il faut 9

années pour constituer un capital qui dépasse 30000 euros.
En tout on a versé :
9 × 3500 = 31500,

donc avec les intérêts on dépasse 30 000 euros. De plus, les sommes sont
du même ordre de grandeur.
 8

Exercice 6

Première partie.

i) Il y a une seule somme placée. C'est un placement à intérêts composés

à taux variable. Si n est plus petit que 3, alors on est placé n année à
3% donc la valeur acquise V vaut :
V = Kn = K0 (1 + 3%)n .
Si n est plus grand que 3, on est placé 3 années à 3% puis n-3 années à
2,5% donc :
V = Kn = K0 (1 + 3%)3 (1 + 2, 5%)n−3 .
Ici : K0 = 5000.
ii) L'armation est manifestement fausse si n est plus petit que 3, donc
elle ne peut pas être vraie pour tous les n.
iii) Au bout de trois ans :
K3 = 5000 (1, 03)3 = 5463, 64 < 7000
Donc il faut plus que 3 ans. Si n ≥ 3, on a :
V = Kn = K0 (1, 03)3 (1, 025)n−3 .
On isole (1, 025)n−3 :
V
(1, 025)n−3 = .
K0 (1, 03)3
Comme c'est positif, on peut appliquer ln, on obtient :
 V 
(n − 3) ln(1, 025) = ln .
K0 (1, 03)3
Finalement :  
V
ln K0 (1,03)3
n=3+ .
ln(1, 025)
AN : Ici, V = 7000, K0 = 5000. Donc :
n = 13.04
Comme on veut un entier, on prend l'entier suivant. Il faut 14 ans pour
dépasser 7000 euros.
Deuxième partie.

i) Le taux est xe et vaut i=2,5%. On note a = 5000 euros.

La somme placée au début de la 4e année est placée à t=3. Au mo-
ment du dernier versement, t=9. La somme des valeurs acquises est alors
la somme des valeurs acquises de 7 versements consécutifs au moment
du dernier versement :
(1 + i)7 − 1
 

6 5 1
V7 = a ∗ (1 + i) + a ∗ (1 + i) + · · · + a ∗ (1 + i) + a = a .
i
 9

À la n de la 10e année, où t=10, on doit ajouter les intérêts de la

dixième année donc la valeur acquise est :
(1 + i)7 − 1


V = V7 · (1 + i) = a (1 + i) .
i
AN : Ici, a = 5000, i = 0, 025. Donc :
V = 38 680, 58 euros.
ii) Les valeurs acquises sont additionnées donc la valeur acquise totale est :
V = 5000 (1, 03)3 (1, 025)7 + 38 680, 58 = 45 175, 13 euros.
 Emprunts à annuités constantes
Ce sont des problèmes de remboursement d'emprunt, donc on utilise la
somme des valeurs actuelles au moment de l'emprunt (t=0).

Exercice 9

On note C , la somme restant à verser après le versement immédiat :

C = 0, 75 × 75000 = 56250.
i) Il s'agit d'un emprunt à annuités constantes. La formule d'égalité des
valeurs actuelles s'écrit :
1 − (1 + i)−n


C=a .
i
On en déduit :
i
a=C
.
1 − (1 + i)−n
AN : Ici C = 56250, n = 10 et i = 0, 0341, donc le montant des annuités
est :
a = 6732, 94 euros.
ii) Par dénition, l'amortissement est :
m1 = a − C · i
Donc :
m1 = 4814, 81 euros.
iii) Si on considère seulement les deux premières annuités. Juste après le
paiement de la deuxième, il reste à payer C − V2 où :
1 − (1 + i)−2


V2 = a = 12807, 14.
i
Il reste donc :
D = 56250 − 12807, 14 = 43442, 86
Juste avant la troisième annuité, on doit cette somme, plus les in-
térêts écoulés pendant l'année, soit :
(1 + i) · D = 44924, 27 euros.
Avant le troisième paiement, il reste 44924, 27 euros à payer.
10
 11

Exercice 10

0) Le premier versement est habituellement une période après le déblocage

des fonds (t=1).
i) Il s'agit d'un emprunt à annuités constantes. La formule d'égalité des
valeurs actuelles s'écrit :
1 − (1 + i)−n


C=a .
i
On en déduit :
i
a=C
.
1 − (1 + i)−n
AN : Ici C = 10000, n = 6 et i = 0, 0595, donc le montant des annuités
est :
a = 2030, 44 euros.
En tout on paie 6 × a ' 12000 > C et du même ordre de grandeur,
donc c'est vraisemblable.
ii) Il faut ajouter 0, 4% × 10000 = 40 euros. Donc l'annuité eectivement
payée est :
a0 = 2070, 44 euros.
Le TEG est le taux i0 qui correspond à l'équation avec les annuités
eectivement payées :
1 − (1 + i0 )−6


0
10000 = a .
i0
iii) Le total des frais est
150 + 6 × a0 = 12572.64 euros,
ce qui correspond à 12,57% de 100 000 euros.

Exercice 11

La formule d'égalité des valeurs actuelles s'écrit :

1 − (1 + i)−n


C=a .
i
Où n est le nombre de mois et i est le taux mensuel. On prend le taux mensuel
proportionnel. On a donc ici : n = 15 · 12 = 180, a = 450, i = 121
3, 65%.
AN : La capacité d'emprunt C est donc :
C = 62303, 46 euros.
En tout on a versé 180 × 450 = 81000 euros > C . et les sommes sont du
même ordre de grandeur donc c'est vraisemblable.
 12

Exercice 12

La formule d'égalité des valeurs actuelles s'écrit :

1 − (1 + i)−n


C=a .
i
Où n est le nombre de mois et i est le taux mensuel. On prend le taux
mensuel proportionnel. On a donc ici : C = 60000, a = 650, i = 12
1
4, 90%.
On isole (1 + i)−n :
C i  Ci
(1 + i)−n = − −1 =1− .
a a
C'est positif, donc on peut appliquer ln, on obtient :
 C i
−n ln(1 + i) = ln 1 − .
a
Finalement :  
Ci
ln 1 − a
n= .
− ln(1 + i)
AN :
n = 116, 10
La durée sera approximativement 116 mois.

Exercice 12 bis

Si on commence à payer tout de suite. On a :

 
C = a + a · (1 + i)−1 + a · (1 + i)−2 + · · · + a · (1 + i)−(n−1)

La valeur actuelle du versement immédiat n'est rien d'autre que sa valeur !

Pour les autres versements, entre parenthèse, on reconnaît un remboursement
à annuités constantes de n − 1 versements, donc :
1 − (1 + i)−n−1
C =a+a .
i
Comme précédemment, on en déduit :
 
(C−a) i
ln 1 − a
n=1+ .
− ln(1 + i)
AN :
n = 115, 50
La durée sera approximativement 116 mois.
 13

Exercice 13

i) On ne place qu'une seule somme. Il s'agit d'intérêts composés à taux

variable. On place 20000 euros à 3,75% pendant deux ans puis à 2,75%
pendant trois ans. La valeur acquise est donc :
V = 20000 (1, 0375)2 (1, 0275)3 = 23353, 49 euros.
ii) Il s'agit d'un remboursement à annuités constantes. L'égalité des valeurs
actuelles au moment de l'emprunt s'écrit :
1 − (1 + i)−n


C=a .
i
On en déduit :
i
a=C
.
1 − (1 + i)−n
AN : Ici C = 100000, n = 20 et i = 0, 0380, donc le montant des annuités
est :
a = 7228.46 euros.
En tout on paie 20×a = 144569 > C et du même ordre de grandeur,
donc c'est cohérent.