Initiation générale aux

marchés financiers

Module 2 : Outils d’analyses techniques et graphiques

Leçon 1 : Théorie de Dow et trading Forex

Leçon 2 : Support et résistance sur le Forex
Leçon 3 : Les lignes de tendances
Leçon 4 : Principales figures graphiques utiles pour trader le
Forex
Leçon 5 : Les moyennes mobiles
Leçon 6 : Les différents types d’indicateurs pour l’analyse
technique Forex
Leçon 7 : L’indicateur RSI
Leçon 8 : L’indicateur stochastique
Leçon 9 : L’indicateur MACD
Leçon 10 : Les divergences

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Leçon 1 : Théorie de Dow et trading Forex

La théorie de Dow constitue la base de l’analyse graphique.

Tous les principes et techniques de l’analyse graphique (ou
chartisme) ne sont au final que des évolutions, des
applications et des cas particuliers de la théorie de Dow.
Élaborée pour l’analyse des marchés action à la fin du 19ème
siècle, tous les éléments de cette théorie ne sont pas
forcément directement applicables au Forex.
Plutôt que de se contenter d’exposer la théorie originelle de
Dow, nous allons présenter dans cette leçon les principes et
techniques directement applicables au trading sur le marché
des devises.
La définition d’une tendance selon la théorie de Dow
Avant de définir les tendances selon la théorie de Dow, il
convient de faire le point sur les notions de « pics » et de «
creux », qui servent de base à la définition et à l’analyse des
tendances.
Quelle que soit l’échelle de temps, les paires de devises
évoluent rarement longtemps en ligne droite. Les évolutions
des devises sont ainsi constituées de petits mouvements
haussiers et de petits mouvements baissiers, qui mis bout à
bout constituent des tendances.

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Les pics et les creux, également appelés « plus hauts » et «
plus bas » sont donc les points de retournements des « petits
mouvements » qui constituent les tendances.

La définition des tendances selon la théorie de Dow se base

donc sur l’étude de ces pics et creux successifs :
Dans le cadre d’une tendance haussière, chaque nouveau «
plus haut » doit être plus haut que le précédent, et chaque
nouveau « plus bas » doit être plus haut que le précédent.
Dans une tendance baissière, chaque nouveau « plus bas »
doit être plus bas que le précédent, et chaque nouveau «
plus haut» doit être plus bas que le précédent.

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Charles Dow, qui a comme son nom l’indique jeté les bases
de la théorie de Dow, utilisait une métaphore très
intelligente pour expliquer ce principe, en comparant
l’évolution des cours à la marée.
En effet, lorsque les vagues avancent successivement de plus
en plus loin sur la plage, la marée est montante. A l’inverse,

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quand les vagues successives s’éloignent de plus en plus de la
plage, la marée est descendante.
Il en va de même avec les tendances graphiques, si les
sommets sont toujours plus élevés, la tendance générale est
haussière, si les creux sont de plus en plus profonds, la
tendance générale est baissière.
Comment utiliser ce principe dans les faits ?
Premièrement, une tendance respectant ces règles aura plus
de probabilités de se poursuivre. Une tendance qui ne
respecte pas ces règles envoie par conséquent des signaux
avancés de fin de tendance, ou d’affaiblissement
Si on a le choix entre deux opérations, on préférera donc
suivre une tendance « saine », qui respecte cette règle.
Ensuite, si on a pris position sur une tendance saine, qui
ensuite respecte de moins en moins les principes évoqués
plus haut, il peut être judicieux de sortir de la position, avant
que les choses se corsent.
Le concept des « poupées russes », ou comment les
tendances de termes différents s’imbriquent les unes dans
les autres
Le concept de base de Dow
Dans sa théorie, Dow disait que « le marché a trois tendances
», et qu’une tendance se décompose en trois parties : la
tendance primaire, la tendance secondaire et la tendance
mineure.

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Pour reprendre la métaphore de la marée, on peut
considérer que la tendance primaire est le mouvement de la
marée, les tendances secondaires sont les vagues, et les
tendances mineures sont les clapotis qui se forment au-
dessus des vagues.
L’application au Forex
Cependant, le forex est un marché où tout se passe très vite,
et qui plus est qui n’existait pas lors de la formulation de la
théorie de Dow, et cette vision de l’étude de tendance n’est
pas très adaptée au trading sur le marché des devises.
Il est en effet plus pertinent de considérer les mouvements
des paires de devises en faisant une comparaison avec les
poupées russes, ces statues de différentes tailles qui
s’imbriquent les unes dans les autres.
Par exemple, lorsque vous repérez une tendance haussière
sur un graphique journalier, vous pourrez constater en «
zoomant » sur le graphique 4h ou 1h que la tendance
générale haussière que vous aviez repérée est constituée de
hausses et de baisses successives.
Si vous isolez une de ces petites hausses ou petites baisses et
que vous « zoomez » avec un graphique 15 min ou 5 minutes,
vous constaterez que ce mouvement est lui-même composé
de petites hausses et de petites baisses, et ainsi de suite.
Il existe donc des tendances de plus ou moins long terme sur
le forex. Certaines tendances de fond peuvent durer pendant
des années sur les graphiques de très long terme, tandis que

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les plus courtes tendances sur les plus petits graphiques
peuvent ne durer que quelques minutes.
Il est donc intéressant de savoir dans quel contexte on
s’inscrit lorsque l’on fait du trading à court terme : La
tendance de fond est-elle haussière ou baissière ?
Vous devez en effet répondre à cette question avant même
de chercher à vous positionner sur le marché, car comme
vous l’avez certainement déjà entendu, IL EST PRÉFÉRABLE
DE TRADER DANS LE SENS DE LA TENDANCE.
Pourquoi ? Parce que si vous vous trompez, si vous entrez en
position trop tôt ou trop tard, la tendance générale jouera
en votre faveur si vous vous êtes positionné dans son sens,
tandis qu’elle ne fera que creuser vos pertes si vous avez
navigué à contrecourant…
Il ne faut cependant pas prendre trop de recul. En effet, si
vous tradez par exemple sur des graphiques en 1 minute, il
est peu utile de repérer la tendance générale visible sur le
graphique journalier.
L’idée est de repérer la tendance dans laquelle s’imbrique la
tendance que vous souhaitez suivre, la tendance de « terme
directement supérieur ».

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Leçon 2 : Support et résistance sur le Forex

Les supports et les résistances sont sans conteste les outils

d’analyse graphique les plus répandus, les plus connus, et les
plus utilisés. Aucun trader, même les plus « puristes » ne se
passe des supports et des résistances.
Cependant, beaucoup de traders débutants utilisent mal ou
de façon incomplète les supports et les résistances, et nous
allons donc entrer ici dans le détail de leur utilisation.
Définitions de base des supports et des résistances en
analyse graphique
Support
Un support est un niveau de cours (représenté par une ligne
horizontale sur les graphiques) sur lequel les prix ont
tendance à buter à la baisse. C’est à dire que dans une baisse,
si les cours rencontrent un support, ils auront tendance à
stopper leur baisse et à rebondir à la hausse. Si les cours
franchissent ce support, on dit qu’ils le « cassent », ce qui est
annonciateur d’une accélération de la baisse.
Résistance
A l’inverse, une résistance est un niveau de cours sur lequel
les prix ont tendance à buter à la hausse. C’est à dire que
dans une hausse, si les cours rencontrent une résistance, ils
auront tendance à stopper leur hausse et à repartir à la

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baisse. Si les cours franchissent cette résistance, on peut
s’attendre à une accélération de la hausse.

Le lien avec la théorie de Dow

Comme nous l’avons précisé dans la leçon précédente,
l’intégralité des principes et techniques de l’analyse
graphique se repose de près ou de loin sur la théorie de Dow.

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Nous avons eu l’occasion de présenter le concept de « plus
hauts » (pics) et de « plus bas » (creux), et c’est grâce à ce
concept que nous pouvons repérer les supports et les
résistances :
→ Un support est donc une ligne horizontale qui passe par
plusieurs creux de même niveau.
→ Une résistance est donc une ligne horizontale qui passe
par plusieurs pics de même niveau.
Pour tracer des supports et des résistances, vous n’avez
donc qu’à :
1 / Repérer les pics et les creux les plus significatifs
2 / Repérer des pics et des creux de même niveau
Vous remarquerez donc que les supports et les résistances ne
sont que des « cas particuliers » de la règle des plus hauts /
plus bas : Au lieu d’être croissants (hausse) ou décroissants
(baisse), ceux-ci sont de même niveau.
Les supports et les résistances dans la pratique
Il existe deux utilisations principales des supports et des
résistances : On peut s’en servir pour positionner des
objectifs, ou comme outil de décision de trading.
Utiliser les Supports et les Résistances pour définir ses
objectifs.
Si vous repérez un signal de vente, et que vous pouvez
également identifier un support, il peut être intéressant de
placer un objectif juste avant le support, puisque les cours

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auront tendance à repartir à la hausse après leur contact
avec le support.
A l’inverse, si vous repérez une opportunité d’achat et
également une résistance, il pourra être judicieux de placer
un objectif juste avant la résistance puisque les cours auront
tendance à stopper leur hausse dans la zone de la résistance.
Utiliser les supports et les résistances pour faire des
opérations de trading.
Puisque les cours ont un comportement particulier à
l’approche d’un support ou d’une résistance, il est possible
d’utiliser ce comportement pour faire des opérations de
trading.
Le cas du comportement normal des supports et résistances
: Achat sur support et vente sur résistance
On pourra ainsi prendre position à l’achat à l’approche d’un
support, puisque l’on sait que les cours ont de bonnes
chances de repartir à la hausse après avoir touché le support.

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A l’inverse, on pourra placer un ordre de vente si les cours
approchent d’une résistance, puisque ceux-ci auront à priori
tendance à repartir à la baisse après avoir touché la
résistance.

Le cas des cassures de supports et de résistances

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Les supports et les résistances ne sont pas éternels, et arrive
donc un moment où ils sont cassés, ce qui peut également
donner lieu à des opportunités de trading.
En effet, lorsqu’une devise franchit une résistance, on assiste
souvent à un mouvement violent, comme ci les cours «
relâchaient la pression » accumulée en étant bridés par la
résistance. Il peut donc être opportun de se position à l’achat
sur un franchissement de résistances.

L’inverse est également vrai pour les supports, dont la

cassure peut offrir des opportunités de vente.

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Les limites et les difficultés dans la pratique des supports et
des résistances
Dans la réalité, les principes théoriques des supports et des
résistances sont malheureusement parfois difficiles à
appliquer… Les supports et les résistances sont en effet
rarement des niveaux précis, mais plus des « zones ».
Il peut donc être difficile de repérer les vraies cassures et
franchissements si on manque d’expérience, d’autant plus
que les cours « testent » régulièrement les supports et les
résistances pour ensuite immédiatement les respecter de
nouveau…
Il existe différentes techniques visant à confirmer ou infirmer
ces cassures et franchissements, qui pour la plupart relèvent
tout simplement du bon sens. Pour en savoir plus, nous vous
conseillons de vous renseigner sur notre programme en
vidéo l’Université du Forex, qui comporte des précisions très

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intéressantes, ainsi que des exemples concrets sur la mise en
pratique des supports et des résistances.

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Leçon 3 : Les lignes de tendances

Les lignes de tendances sont en quelque sorte des supports

et des résistances « obliques » ou « mobiles ».
Les règles de traçage
Une ligne de tendance haussière se trace en reliant des plus
bas (creux) croissants et alignés à la hausse.
Une ligne de tendance baissière se trace en reliant des plus
hauts (sommets) à décroissants et alignés à la baisse.

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Lien avec la théorie de Dow
Rappel : Selon la théorie de Dow, une tendance haussière est
constituée de pics et de creux croissants, et à l’inverse, une
tendance baissière est composée de pics et de creux
décroissants.
Par conséquent, une ligne de tendance haussière met en
lumière le respect d’une partie de cette règle « version
hausse » (avec des plus bas croissants), et une ligne de
tendance baissière met en lumière le respect d’une partie de
cette règle « version baisse » (avec des plus hauts
décroissants)
Utilisation en trading
Comme nous l’avons vu ci-dessus, une ligne de tendance
haussière est une ligne qui soutient la hausse des cours (en
stoppant les « petites baisses » intermédiaires).

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A l’inverse, une ligne de tendance baissière est une ligne qui
pousse les cours à la baisse (en bloquant les « petites
hausses » intermédiaires).
La première utilité des lignes de tendance est donc de
permettre de mettre en lumière des tendances.
Acheter sur une ligne de tendance haussière et vendre sur
une ligne de tendance baissière
Puisque les « petites baisses » des tendances haussières sont
stoppées par les lignes de tendances haussières, il peut être
intéressant de se positionner à l’achat lorsque les cours
approchent ou touchent cette ligne de tendance.
A l’inverse, il peut être judicieux de se positionner à la vente
lorsque les cours approchent une ligne de tendance
baissière.

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Jouer les cassures de lignes de tendances
Il est également possible, comme pour les supports et les
résistances de profiter des cassures et des franchissements
de lignes de tendances.
Une ligne de tendance haussière qui est cassée met en
lumière un retournement de tendance à la baisse. Il peut
donc dans ce cas être opportun de se positionner à la vente.
A l’inverse, si une ligne de tendance baissière est franchie,
cela veut dire que les cours se retournent à la hausse et qu’il
pourrait donc être intéressant de se positionner à l’achat.

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Précision sur les règles de traçage
Nous avons évoqué plus haut les règles qui régissent le
traçage des supports et des résistances. Maintenant que
nous avons vu comment utiliser ces outils, il est possible
d’expliquer les raisons de ces règles.

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En effet, si on traçait une ligne de tendance baissière en
reliant des pics, celle-ci ne pourrait être utilisée que pour se
positionner à l’achat, et donc dans le sens inverse de la
tendance mise en lumière par la ligne.
A l’inverse, si on traçait une ligne de tendance haussière en
reliant des plus hauts, celle-ci ne pourrait nous fournir que
des signaux de vente, nous incitant à nous positionner contre
la tendance.
Les canaux de tendance
Les canaux de tendances sont constitués de deux lignes
parallèles encadrant l’évolution des cours, une ligne reliant
des plus hauts (des pics) pendant que l’autre relie des plus
bas (creux).
Comme les tendances elles-mêmes, les canaux peuvent
donc être haussiers, baissiers ou horizontaux.

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Lien avec la théorie de Dow
Le canal haussier met en lumière un respect parfait de la
théorie de Dow (règle des plus hauts et des plus bas), version
hausse, puisque non seulement les pics et le creux sont
croissants, mais également parfaitement alignés. A noter ici
qu’on peut également considérer qu’on se trouve devant une

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« évolution » de la ligne de tendance haussière. En effet, le
canal haussier est tout simplement composé d’une ligne de
tendance haussière, et de sa parallèle.
Le canal baissier met en lumière un respect parfait de la
théorie de Dow (règle des plus hauts et des plus bas), version
baisse, puisque non seulement les pics et le creux sont
décroissants, mais également parfaitement alignés. A noter
ici qu’on peut également considérer qu’on se trouve devant
une « évolution » de la ligne de tendance baissière. En effet,
le canal baissier est tout simplement composé d’une ligne de
tendance baissière, et de sa parallèle.
Enfin, le canal de consolidation constitue un « cas particulier
» de la règle des plus hauts et des plus bas, puisque l’on ne
peut appliquer ni la règle des plus hauts et plus bas
haussière, ni la baissière. On pourra ici relever que
finalement, le canal de consolidation est composé d’un
support et d’une résistance qui apparaissent simultanément.
Utilisation en trading
Pour tous les canaux, on peut effectuer des « allers-retours »
au sein du canal, en vendant près de la borne haute, pour
acheter près de la borne basse.
Par conséquent, on se retrouve parfois à se positionner dans
le sens inverse de la tendance, et il faudra donc rester
particulièrement vigilant dans les positions baissières prises
au sein des canaux haussiers, et dans les positions
haussières prises dans le cadre des canaux baissiers.

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- 24 -
Leçon 4 : Principales figures graphiques utiles pour trader le
Forex

Il existe des dizaines de figures graphique, mais on en revient

toujours à étudier les plus hauts et les plus bas via la théorie
de Dow, et à conclure en conséquence soit à un avis haussier,
soit à un avis baissier, soit à un avis neutre.
Le principe de “décodage” des figures graphiques restant le
même pour toutes les figures, nous vous proposons ici de
nous intéresser aux principales figures graphiques et à leur
interprétation.
Les Triangles
Le triangle représente une configuration indécise du cours, il
est assimilé à une phase de consolidation psychologique de la
part des investisseurs.
On distingue principalement 3 types de triangles :
*Les triangles ascendants
*Les triangles descendant
*Les triangles symétriques
Généralement, un triangle ascendant apparait suite à un
mouvement haussier et inversement pour le triangle
descendant. Quant au triangle symétrique, il peut apparaitre
dans tout type de configuration. L’un des points communs de
ces 3 triangles est que l’oscillation du cours diminue entre les
deux bornes de la figure.

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Le Triangle ascendant :

Le triangle ascendant est représenté par une ligne de

tendance haussière reliant les précédents points bas du cours
à la hausse, cette droite fait office de support dynamique.
La borne haute du triangle est représentée par une
résistance reliant les points hauts de même niveau. Cette
figure est considérée comme étant une phase de
consolidation au sein d’un mouvement haussier, la pression
reste donc haussière au sein de cette figure étant donné que
la paire arrive à aligner une succession de points bas à la
hausse.
Le Triangle descendant :

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Le triangle descendant est représenté par une ligne de
tendance baissière reliant les précédents points hauts du
cours à la baisse, cette droite fait office de résistance
dynamique.
La borne basse du triangle est un support reliant les
précédents points bas du cours au même niveau.
Ce triangle est considéré comme une phase de consolidation
au sein d’un mouvement baissier, la pression reste donc
baissière étant donné que le cours aligne une succession de
points hauts à la baisse.

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Le Triangle symétrique :

Le triangle symétrique est également une figure de

consolidation et d’indécision cependant il est difficile
d’établir le biais psychologique des investisseurs au sein de la
figure étant donné que le cours aligne une succession de
points hauts à la baisse et une succession de points bas à la
hausse.
Il est tout de même considéré que le cours a plus de
probabilité de sortir de ce triangle dans le sens où il y est
entré.
Autrement dit, si le mouvement était baissier avant la
formation de ce triangle, le cours aurait plus de chance de
sortir de cette figure par le bas.
Comment trader les Triangles ?
La première chose à rappeler est qu’en matière de trading le
plus opportun est de se positionner dans le sens de la
tendance dans le cadre d’une configuration saine et
directionnelle.

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La théorie de dow consiste à évaluer la « crédibilité » d’une
tendance à l’instant T.
Si le cours aligne une succession de points hauts et bas à la
hausse, la tendance est haussière et « saine » selon la
théorie de dow.
Si le cours aligne une succession de points hauts et bas à la
baisse, la tendance est baissière et « saine » selon la théorie
de dow.
En référence à cette théorie on remarque qu’aucune
configuration n’est « saine » selon la théorie de dow dans le
cas d’un triangle étant donné que le cours n’aligne pas les
points hauts & bas dans le même sens.
La situation la moins risquée consiste donc à attendre la
sortie du triangle pour se positionner dans le sens de la
sortie. Il est important de savoir qu’une sortie d’un triangle
engendre très souvent de la volatilité et il est donc opportun
de se positionner dans ce cas de figure.
L’espérance de votre TakeProfit sur ce type de scénario peut
atteindre l’amplitude relevée entre les points hauts et bas les
plus éloignés du triangle.
Après avoir relevé une sortie de triangle il est également
judicieux d’anticiper un correctif en retour sur la précédente
borne haute ou basse du triangle afin de planifier un
potentiel « pull back/throwback » sur cette résistance
devenue support ou sur ce support devenu résistance.

L’Epaule-Tête-Epaule (ETE)

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L’Epaule-Tête-Epaule est une figure chartiste très connue,
elle est très souvent significative de retournement de
tendance.
Cette figure sera différente selon la configuration de la
tendance, en cas de tendance haussière nous évoquerons
l’’Epaule-Tête-Epaule « classique » (ETE) alors qu’au sein
d’une tendance baissière nous parlerons d’Epaule-Tête-
Epaule « inversée » (ETEI).
Epaule-Tête-Epaule « classique » (ETE) :

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Epaule-Tête-Epaule « inversée » (ETEI) :

L’ETE est une figure chartiste qui se forme la plupart du

temps en fin de tendance, elle offre alors une forte
probabilité d’inverser la tendance qui a précédé sa
formation.
Mise en garde
Il reste néanmoins possible de trouver une ETE au sein d’un
mouvement baissier comme il est également possible de
constater une ETEI au sein d’un mouvement haussier.
Ces cas sont véritablement très rares mais il est important de
le savoir étant donné que la signification est tout autre. Dans
ces deux cas la figure sera interprétée comme étant une
figure continuation de tendance et non pas de retournement.
L’ETE se compose de trois sommets successifs.

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Le deuxième sommet est appelé la « Tête » et il doit toujours
être plus haut que les deux autres sommets correspondants
aux « Epaules ».
Les « Epaules » de la figure doivent dans l’idéal atteindre le
même niveau cependant si la seconde épaule (celle de
droite) est de hauteur inférieure à la première, la figure reste
valide.
A contrario, si la seconde épaule a une amplitude supérieure
à la première il est souhaitable de prendre ses précautions.
En effet, admettons que nous relevions une ETE dans une
configuration haussière, si la hauteur de l’épaule droite est
égale ou moins importante que celle de l’épaule gauche cela
signifie que les traders éprouvent des difficultés à poursuivre
leurs achats au cours actuel et cela renforce donc la
crédibilité de la figure.
Comment Trader une ETE ou une ETEI ?
Dans le cas d’une ETE, les points bas atteints entre les
sommets permettent de matérialiser un support horizontal
nommé « Ligne de cou ».
La cassure de cette « Ligne de cou » fera office d’alerte de
vente, l’objectif est déterminé en reportant la hauteur de la
tête à partir de la ligne de cou.
Notons que les retours sur cassure et franchissement sont
assez fréquents (Pull back pour l’ETE et Throwback pour
l’ETEI). L’investisseur pourra en profiter pour renforcer sa
position.

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Le délai de réalisation de l’objectif correspond généralement
à la moitié de la durée de formation de la figure.
Le Double Top / Triple Top
Le double top est une figure graphique de retournement de
tendance qui intervient à la fin d’un mouvement haussier.
Cette configuration graphique illustre une invalidation de la
tendance haussière étant donné que le cours aligne
désormais ses précédents points hauts au même niveau sur
une zone de résistance.
Psychologiquement cette figure montre que le biais s’inverse
puisque les haussiers ne parviennent plus à poursuivre leurs
achats au niveau du dernier sommet atteint.
L’incapacité que rencontre le cours à franchir le dernier point
haut traduit une faiblesse générale des acheteurs et cela
indique un potentiel retournement baissier à venir.

Le Double Top est représenté par 2 sommets à peu près

identiques en termes de durée et d’amplitude. Il est judicieux

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de noter que Le 2e sommet peut être légèrement moins haut
que le premier. Cette nuance renforce la crédibilité de la
figure étant donné que le deuxième sommet nous dévoile un
indice supplémentaire à propos de la faiblesse des acheteurs
au cours actuel.
Le point bas atteint entre les « 2 tops » permettent de
représenter une zone de support nommée « Ligne de Cou ».
La cassure de cette Ligne de Cou dévoilera la formation de
cette figure et le « Pull back » sur cette Ligne de Cou
confirmera le retournement de tendance.
L’étude du volume sur la figure :
Le volume diminue généralement sur l’ensemble de la figure.
Les périodes de baisse sont souvent soutenues par un
volume plus important que les périodes de hausse.
Les sommets de la figure sont souvent représentés par des «
pics de volume » et le 2e sommet est habituellement moins
soutenu par les volumes que le 1er.
La cassure de la Ligne de Cou est souvent accompagnée d’un
volume important.
La variante : Le Triple Top

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Le Triple Top est plus rare, cette figure est un dérivé du
double top avec un sommet en plus. Son interprétation
psychologique et graphique est exactement identique à celle
du double-top. L’analyse des volumes est également similaire
à celle du Double-Top.
Application en Trading & Représentation Graphique du
Double-Top

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Méthode :
1/ Attendre la cassure de la ligne de cou de la figure
2/ Anticiper un Pull back sur cette ligne de cou
3/ Se positionner à la vente après formation du Pull back
4/ Ajuster son Stoploss au-dessus du dernier point haut
5/ Ajuster son TakeProfit selon la méthode de « la
balançoire » en comptabilisant l’écart en pips entre les
sommets et la ligne de cou.
Le V-Top
Le « V » top est une représentation graphique que l’on
constate à terme d’un mouvement haussier sur un sommet.
Cette configuration traduit une accélération de la tendance

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haussière amenant les investisseurs à finalement poursuivre
des achats sur des niveaux qui ne sont plus justifiés.
Les traders ont été pris par l’engouement de la hausse et «
l’effet moutonnier » permet au marché d’atteindre des
niveaux importants qu’il va s’empresser de corriger.
La formation de cette figure résulte donc de la cupidité des
intervenants qui se traduit par une frénésie acheteuse sur le
marché.
Les volumes sont généralement en forte hausse lors de cette
configuration, il peut être judicieux de les surveiller pour
confirmer la formation de cette figure.
Représentation graphique :

Comment trader le V-Top ?

La prise de position la plus prudente consiste à attendre la
formation du « pull back » pour confirmer la figure.

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L’entrée en position se fait donc sur le rebond, le trader
utilisera la méthode de la « balançoire » pour déterminer son
objectif.
Il faudra donc comptabiliser le nombre de pips entre la ligne
de cou et le sommet pour ensuite positionner votre
TakeProfit en fonction de ce chiffre.
Le Stoploss peut être placé légèrement au-dessus de la ligne
de cou, cette opportunité vous offrira souvent un ratio «
Risk/reward » intéressant.

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Leçon 5 : Les moyennes mobiles

Les moyennes mobiles sont également un des outils les plus

répandus dans l’analyse technique.
Concrètement, ce sont des courbes découlant de calculs de
moyennes glissantes de cours. Par exemple, pour calculer
une Moyenne Mobile 20 périodes, on calcule la moyenne
pondérée des 20 derniers cours de clôture de chaque
période, ce qui nous donne un cours.
Pour calculer le cours suivant, on refait cette moyenne en
intégrant le cours de clôture de la dernière bougie apparue
(la 21 -ème) et ont exclue le cours de la première bougie (la
1ère), et ainsi de suite.
C’est peut-être un peu flou pour les non matheux, mais
intéressons-nous surtout à la pratique ! Car il est évident que
vous n’aurez jamais à calculer ces moyennes mobiles vous-
même, tous les logiciels d’analyse et les plateformes de
trading les proposent.
Les moyennes mobiles ont trois grandes utilités : Elles
permettent de confirmer les tendances, dans certains cas de
prévoir les retournements (signaux), et de repérer des
niveaux de support ou de résistance. Intéressons-nous
d’abord aux moyennes mobiles comme outil de confirmation
de tendance.
Un outil de confirmation de tendance

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Avec un moyenne mobile longue

Cette image présente un graphique horaire de l’EUR/USD,

auquel on a ajouté en bleu une moyenne mobile à 100
périodes (MM100).
Les règles d’analyse sont très simples :
Lorsque les cours évoluent en dessous de leur moyenne
mobile et que la moyenne mobile est orientée à la baisse, la
tendance baissière est confirmée.
Lorsque les cours évoluent au-dessus de leur moyenne
mobile et que la moyenne mobile est orientée à la hausse, la
tendance haussière est confirmée.
Lorsque les cours passent alternativement au-dessus et en
dessous de leur moyenne mobile, il n’y a pas de tendance
forte, et un retournement est à envisager. Il faudra donc être
particulièrement vigilant dans ce cas.

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Avec deux moyennes mobiles (moyenne et courte)
Une autre manière de confirmer les tendances est d’étudier
les positions relatives de deux moyennes mobiles de périodes
différentes, par exemple une MM20 (rouge) et une MM50
(verte), comme sur le graphique ci-dessous :

Règles d’interprétation
Lorsque la moyenne mobile courte (ici la MM20 en rouge) est
au-dessus de la moyenne mobile longue (ici la MM50 en
vert), et que leur espacement s’accroit, la tendance haussière
est confirmée.
Lorsque la moyenne mobile longue (MM50 en vert) est au-
dessus de la moyenne mobile courte (MM20 en rouge), et
que leur espacement s’accroit, on est en présence d’une
tendance baissière.
Un outil pour prévoir les retournements et obtenir des
signaux de trading

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Il est utile de disposer d’un outil permettant de confirmer les
tendances repérées, mais c’est encore mieux si cet outil
permet également de prendre de réelles décisions
d’investissement, en prévoyant les retournements, et donc
en fournissant des signaux de trading. C’est ce que nous
allons voir ici.
En effet, l’étude des croisements de moyennes mobiles
longues et courtes peut permettre de déceler des « signaux
de trading », c’est-à-dire de repérer les moments où il faut
acheter et les moments où il faut vendre.
Règles d’interprétation
Lorsque la moyenne mobile courte (ici la MM20 en rouge)
passe au-dessus de la moyenne mobile longue (ici MM50 en
vert), il s’agit d’un signal d’achat. C’est-à-dire qu’après un tel
croisement, il est probable que les cours entament une phase
haussière.
Lorsque la moyenne mobile longue (ici la MM50 en vert)
passe au-dessus de la moyenne mobile courte (ici la MM20
en rouge), il s’agit d’un signal de vente. Il faudra donc se
positionner à la vente après un tel croisement.
On voit bien avec la pratique que ces signaux sont très
efficaces. Ils ne permettent certes pas de se positionner au
début de la tendance (c’est pourquoi on dit que les
croisements de signaux de moyennes mobiles sont des
signaux « retardés »), mais ils restent très pertinents.
Une petite astuce pour valider la force du signal est de
regarder l’angle de croisement des moyennes mobiles.

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Généralement, plus l’angle de croisement est important, plus
le signal est valable.
Un outil pour identifier des niveaux de support et de
résistance et des objectifs
Les moyennes mobiles peuvent également être utilisées
comme des supports et des résistances, ou plutôt comme des
lignes de tendance.
En effet, on constate que certaines moyennes mobiles jouent
réellement avec précision ce rôle, et dans ce cas, leur
utilisation en trading est similaire aux supports et aux
résistances.
Par ailleurs, les moyennes mobiles longues sont parfois
difficiles à franchir, et on peut donc s’en servir pour
positionner des objectifs :
Si on est en position, et qu’une moyenne mobile longue se
trouve sur le chemin, les cours auront de bonnes chances de
rencontrer un « point de friction » au contact de la MM, qui
peut donc servir d’objectif de sortie
Les moyennes mobiles : Des outils complets avec plusieurs
applications
Les moyennes mobiles sont donc des outils particulièrement
complets, qui, bien utilisés, peuvent couvrir tous les aspects
d’une opération de trading : Etude de tendance, prise de
position et définition des objectifs. Nous vous invitons donc
avec insistance à en faire usage !

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Il est également important de noter que les « réglages »
efficaces de moyennes mobiles varient d’une période à
l’autre, et d’une paire de devises à une autre et la seule
méthode efficace pour trouver ce qui fonctionne à un
moment donné est le tâtonnement.

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Leçon 6 : Les différents types d’indicateurs pour l’analyse
technique Forex

Nous avons déjà fait la distinction entre l’analyse graphique

(chartisme) et les indicateurs. Dans cette leçon, nous allons
préciser cette classification en vous présentant les différents
types d’indicateurs techniques que l’on peut utiliser dans le
cadre du trading forex.
Les oscillateurs
Il faut avant tout comprendre l’interprétation psychologique
de ces indicateurs.
Le principe de base des oscillateurs est de partir du principe
qu’il existe un point équilibre à chaque instant et que lorsque
les cours vont avoir tendance à trop s’en éloigner, ils vont
avoir de forte chance de venir s’en rapprocher. On peut
considérer que ce « point d’équilibre » est comme le centre
de gravité du cours.

L’oscillateur est un indicateur borné qui évolue entre deux

seuils distincts. En effet, on peut y définir des zones dites
de « surachat » et des zones dites de « surventes ».
Lorsque le cours sera représenté dans la zone de surachat
d’un oscillateur, c’est que selon l’indicateur, le cours est trop
éloigné à la hausse de son point d’équilibre.

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On aura coutume à dire que généralement, les
représentations en zone de survente vont inciter
l’investisseur à se positionner à l’achat, et à contrario,
lorsque l’indicateur représente le cours en zone de surachat,
les traders vont être encouragés à se positionner à la vente.
Exemple d’oscillateurs : CCI, RSI
Les indicateurs de suivi de tendance
Ces indicateurs vont vous livrer des informations sur l’état de
la tendance actuelle, vous allez pouvoir la déterminer mais
vous allez également pouvoir évaluer la force du mouvement
en cours. En toute logique, ils servent généralement à filtrer
les bruits sur les cours afin d’en tirer un mouvement clair. Il
est coutume de les jumeler eux même avec un autre filtre
afin d’obtenir un signal d’entrée.
Le plus connu des indicateurs de suivi de tendance reste
la moyenne mobile.
Cet indicateur s’applique directement sur les cours et permet
de tirer de nombreuses informations. Les moyennes mobiles
peuvent vous servir à déterminer de potentiels points hauts
et bas du cours, elles peuvent également aider à
l’anticipation des essoufflements de tendance.
Les indicateurs de volatilité
Ces indicateurs vont vous aider à anticiper des accélérations
ou à tout simplement déterminer que le marché est trop
« calme » pour pouvoir se positionner.

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Il est important de retenir une chose fondamentale : Ne pas
trader, c’est également trader.
L’idée est claire, sans volatilité vous pouvez passer sur un
autre graphique, les signaux constatés sur d’autres
indicateurs n’auront que très peu d’impact sur le cours étant
donné que sans volatilité, le cours n’oscillera pas assez pour
vous permettre de réaliser des profits.
Exemple d’indicateur de volatilité : Les Bandes de Bollinger
Les indicateurs de volume
Ces indicateurs vont vous permettre d’évaluer la force du
mouvement en cours de par son volume de transactions. Plus
on constate de volume lors d’une oscillation, plus le
mouvement en cours sera « fort » et donc difficile à
détourner.

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Leçon 7 : L’indicateur RSI

Développé par J. Welles Wilder et introduit dans son livre «

New Concept in Technical Trading Systems » en 1978, Le RSI
est désormais l’un des indicateurs les plus utilisés sur les
marchés financiers en général et le forex en particulier.
Cet indicateur permet de mesurer la dynamique du marché
en comparant les gains et les pertes sur une période définie.
Le RSI est indicateur faisant partie de la famille des
oscillateurs, avec une zone de surachat et une zone de
survente.
J. Welles Wilder recommande l’utilisation du RSI avec une
période de 14 cependant la période 21 respecte bien plus les
zones de surachat et de survente. Les périodes 9 et 5 sont
également pertinentes à court terme.

Les bornes du RSI

Surachat : 70
Survente : 30
Zone de neutralité : 50

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Méthodologie de prise de position avec le RSI
1/ Définir la tendance sur le time frame
2/ Interpréter le RSI selon la tendance constatée sur le même
time frame
Etant donné que nous allons nous fier à la tendance pour
interpréter le RSI, il va alors exister 3 principales utilisations
du RSI, comme il existe 3 types de tendances.
Utilisation du RSI en tendance haussière
En configuration de tendance haussière saine selon la théorie
de dow, nous nous intéressons soit à la sortie du RSI de sa
zone de survente, soit à un rebond sur l’entrée de sa zone de
survente ou encore au franchissement ou rebond sur sa zone
de neutralité.
Signaux d’achat dans le cas d’une tendance haussière
*Sortie de zone de surachat
*Rebond sur l’entrée en zone de surachat

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*Franchissement de sa zone de neutralité
*Rebond haussier sur sa zone de neutralité
Utilisation du RSI en tendance baissière
En configuration de tendance baissière saine selon la théorie
de dow, nous nous intéressons soit à la sortie du RSI de sa
zone de surachat, soit à un rebond sur l’entrée de sa zone de
surachat ou encore à la cassure ou rebond sur sa zone de
neutralité.
Signaux de vente dans le cadre d’une tendance baissière
*Sortie de zone de survente
*Rebond sur l’entrée en zone de survente
*Cassure de sa zone de neutralité
*Rebond baissier sur sa zone de neutralité
Utilisation du RSI en tendance neutre
En configuration de tendance « neutre », nous pouvons nous
concentrer sur toutes les indications, l’idée est de retrouver
des arguments acheteurs sur le RSI lorsque le cours est sur un
support ou des arguments vendeurs sur le RSI lorsque le
cours est sur une résistance.
Signaux pour acheter et/ou vendre en cas de tendance
neutre
*L’ensemble des arguments précédents corrélé à un support
ou une résistance
Nous verrons par la suite que les divergences vont venir
complémenter et corréler ces utilisations pour nous donner
davantage d’informations

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Leçon 8 : L’indicateur stochastique

Le stochastique est un indicateur des plus populaires de nos

jours, il a fait son apparition sur les marchés financiers dans
les années 50 par l’intermédiaire de Georges Lane et est très
utilisé sur tout type de marché : actions, futures, CFD, forex
etc.
Le stochastique est donc composé de deux courbes et de
deux bornes (80 et 20). La courbe rouge n’est qu’une simple
moyenne mobile servant de courbe de signal, on l’appelle le
%D. La courbe bleue représente le calcul essentiel de
l’indicateur. On l’appelle le %K.
Il va donc falloir s’intéresser à deux facteurs :
*Les croisements entre les lignes %D et %R
*Les passages en surachat et sur vente
Comment repérer des signaux de trading stochastiques ?
Signal acheteur : Lorsque la ligne %K passe au-dessus de la
ligne %D DANS LA ZONE DE SURVENTE
Signal vendeur : Lorsque la ligne %K passe en dessous de la
ligne %D DANS LA ZONE DE SURACHAT
Exemples de signaux stochastiques

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Leçon 9 : L’indicateur MACD

Le MACD est un indicateur dont le calcul découle du principe

des moyennes mobiles. Il est constitué de deux courbes qui
se croisent périodiquement : La ligne de MACD et la ligne de
signal.
Ce sont donc ces croisements que nous allons étudier pour
obtenir des signaux d’achat ou de vente.
Trouver les signaux de trading du MACD
Signal de vente : Lorsque la ligne de MACD passe sous la
ligne de signal.
Signal d’achat : Lorsque la ligne de MACD passe au-dessus de
la ligne de signal.
Exemples de signaux de trading de MACD

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On remarque donc que certains signaux fonctionnent mieux
que d’autres, mais que globalement, le MACD permet
effectivement d’effectuer des opérations judicieuses.
Plusieurs principes vous permettent d’ailleurs de faire le tri
entre faux signaux et signaux que l’on peut suivre en toute
confiance.

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Leçon 10 : Les divergences

Les divergences sont des signaux de trading que l’on peut

repérer sur la plupart des indicateurs. Une fois que vous
savez repérer les divergences sur 1 indicateurs, vous savez le
faire pour tous les indicateurs.
L’idée générale est de repérer des “différences de
comportement” entre le graphique et son indicateur.
Lorsque vous voyez que le cours aligne une succession de
points hauts alignés à la hausse et que ces mêmes points
hauts sont alignés à la baisse sur l’indicateur, il s’agit alors
d’une divergence.

L’interprétation de cette divergence varie en fonction de la

tendance en cours. Il est donc essentiel de ne pas se tromper
sur son analyse graphique pour correctement interpréter les
divergences.
Il existe 2 principales catégories de divergences, les
divergences de continuation de tendance et les divergences
d’essoufflement.
Les divergences de continuation de tendance
Divergence de continuation de tendance haussière

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En tendance haussière, lorsque le cours marque des points
bas de plus en plus haut et que l’oscillateur aligne ces mêmes
points bas à la baisse : Signal d’achat (continuation de
tendance)
Divergence de continuation de tendance baissière

En tendance baissière, lorsque le cours marque des points

hauts de plus en plus bas et que l’oscillateur aligne ces

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mêmes points hauts à la hausse : Signal de vente
(continuation de tendance)

Les divergences d’essoufflement de tendance

Divergence d’essoufflement de tendance haussière

En tendance haussière, lorsque le cours marque des points

hauts de plus en plus haut et que l’oscillateur aligne ces
mêmes points hauts à la baisse : Signal d’essoufflement du
mouvement haussier
Divergence d’essoufflement de tendance baissière

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En tendance baissière, lorsque le cours marque des points
bas de plus en plus bas et que l’oscillateur aligne ces mêmes
points bas à la hausse : Signal d’essoufflement du
mouvement baissier
Attention ! Les divergences d’essoufflement de tendance ne
sont pas des signaux d’achat ou de vente à contre tendance,
ce ne sont que des signaux d’essoufflement devant servir à
solder vos positions sur des niveaux d’indécision.

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