Théorie Générale Des Emprunts Indivis

Mathématiques Financières Enseignant :LEHOUT BOUZID
3éme Année ESCF Constantine
Théorie générale des emprunts indivis
Définition
L’emprunt indivis ou emprunt ordinaire est celui qui ne comporte qu’un seul
préteur : banque, établissement financière, etc…, par opposition à l’emprunt
divis ou emprunt obligataire qui comporte un grand nombre de préteurs (les
obligataires).Ce sont généralement des emprunts à long ou moyen terme
Parmi ces prêtsà moyen au long terme, on peut citer :
-les prêts personnels aux particuliers, consentis par les banques ou des
établissements financiers ou par l’intermédiaire des notaires.
-les prêts immobiliers, pour la construction de logements, consentis par des

établissements spécialisés (CNEP) ou des banques.
-les crédits à moyen terme, consentis aux entreprises, pour l’acquisition de

matériel d’équipement par des institutions de crédit ou par des banques.
Le préteur met à la disposition de l’emprunteur, en une ou plusieurs fois, le

capital convenu après, s’être assuré de garanties personnelles ou
hypothécaires. En contrepartie, l’emprunteur
1-lui verse périodiquement, par exemple annuellement ou mensuellement,

d’avance ou à terme échu, un intérêt dont le montant est le produit du capital
en cours (c’est-à-dire du capital versé et non remboursé) par le taux nominal
retenu.
2-il lui rembourse le capital, soit en une seule fois, soit progressivement en
plusieurs fois.
De façon générale, l’emprunt indivis entraine pour l’emprunteur le service au

profit du préteur d’annuités qui comportent l’intérêt du capital restant dû et le
remboursement d’une partie de la dette. Les remboursements annuels
(périodiques) portent le nom d’amortissements.
Remboursement par annuités constantes d’intérêts et

d’amortissement
Soient :
: Le capital emprunté à l’époque zéro.
Les annuités successives, la 1ereétant versée un an après la

conclusion du contrat, la 2ième un an plus tard etc… (Suite d’annuités de fin de
période)
Les amortissements successifs contenus dans la 1ere, la 2ième,

la 3ième…,la nième annuité.
Le capital restant dû après le payement de la 1ere, la 2ième, …, la

nième annuité.
= le taux nominal de l’emprunt.
n= la durée de remboursement.
En décomposant chaque annuité en intérêts et amortissements, nous pouvons

dresser un tableau faisant apparaitre dans sa partie gauche la décomposition
des annuités successives, dans sa partie droite le capital restant dû après le
paiement de chaque annuité.
Epoques : Annuités :Capital restant dû :
0 --- =
… … …
p-1
p+1
… … …
n-1
Remarques
1- ce tableau est valable quelle que soit la loi d’annuités pour laquelle nous
n’avons formulé aucune hypothèse.
2- étant nulle, il en résulte que est égale à et ( ), la
dernière annuité est égale au dernier amortissement augmenté de ses
intérêts.
1- Relation entre le capital emprunté et les amortissements

L’additionmembre à membre des égalités dans le tableau précèdent du capital
restant dû nous permet de constater ( étant nul) que est égal à la somme
des amortissements.
( )
2- Relation entre les annuités et les amortissements

Formons la différence entre 2 annuités consécutives de rang quelconque
et .
La 2ème partie du tableau nous fournit :
Remplaçons dans l’égalité ci-dessus par ca valeur, nous obtenons.

( ) ( )
Cette formule est vraie quelle que soit la loi d’annuité
Si les annuités sont constantes, l’égalité
( ) ( )
Ce qui nous permet d’énoncer la loi des amortissements
**si les annuités sont constantes les amortissements successifs forment

progression géométrique croissante de raison ( )
Si les amortissements sont constants, chacun d’eux égale .la formule (2)
devient :
( ) ( )
( )
Donc si les amortissements sont constants, les annuités successives forment

une progression arithmétique décroissante de raison
Dans le cas des annuités constantes, il est intéressant de revoir la formule (1)
donnant une relation entre les amortissements et le capitalemprunté
Les amortissements étant en progression géométriquecroissante de

raison( ), il est possible de les exprimer tous, en fonction du premier
amortissement
( ) ( ) ( ) ( )
Progression géométrique de raison ( )
( )
( )
( )
Rappel
( ) ( )
3- Relation entre le capital emprunte et les annuités

On peut montrer qu’à l’époque n l’équivalence entre la somme des annuités du
service de l’emprunt avec le capital emprunté à l’époque n.
( ) ( ) ( ) ( ) ( )
( )
Si nous divisons par( ) , nous obtenons l’équivalence à l’époque zéro, on

aura :
( )
( ) ( ) ( ) ( )
( )
Ces 2 formules sont vraies quelle que soit la loi d’annuités pour laquelle nous
n’avons formuléaucunehypothèse.
si les annuités sont constantes, la 1ère expression de la formule (6) devient.
( ) ( ) ( ) ( )
Progression géométrique de 1er terme a et de raison ( )
( )
( )
( )
Cette dernière expression traduit l’égalité de à la somme actualisée de n

annuités constantes de fin de période. Cette formule permet l’obtention de
l’annuité constante à partir du capital emprunté
( )
4- Application des formules fondamentales et construction

d’un tableau amortissement
Une société industrielle contracte un emprunt de 1 000 000 au taux de 6%
remboursable par 6 annuités constantes. La 1ere venant à échéance 1 an après
la conclusion du contrat.
1 -déterminer :
-le montant du 1er et du dernier amortissement.

-le montant de l’annuité constante
-vérifier le résultat obtenu en décomposant la 1ere et la dernière annuité
2 –dresser le tableau d’amortissement
Solution :
1 –calcul du 1er amortissement
Les annuités étant constantes, le 1er amortissement est donné par application
de la formule
( )
La table 5 donne
( )
-calcul du 6ième amortissement
Nous pouvons écrire ( ) puisque les amortissements sont en

progression géométrique de raison ( )
-calcul de l’annuité constante
Par application de la formule on obtient :

( )
-Par la décomposition de la 1ère annuité en intérêts et amortissements
-Par la décomposition de la dernière annuité en intérêts et amortissements
Avec
La dernière annuité est égale au dernier amortissement augmenté de

sesintérêts.
2-construction du tableau des amortissements :
Le tableau d’amortissements doit faire ressortir pour chaque année les

éléments nécessaires au service de l’emprunt
1-capital restant dû au début de la période
2-Intérêts compris dans l’annuité

3-Capital restant dûaprès paiement de l’annuité
TABLEAU D’AMORTISSEMENT
Capitale dû Capital
Année au intérêts Amortissement annuité restant dû
Début de la en fin de
période période
1 1 000 000 60 000 143 362.60 203 362.6 856 637.40
2 856 637.4 51 398.24 151 964.36 203 362.6 704 673.04
3 704 673.04 42 280.38 161 082.22 203 362.6 543 590.82
4 543 590.82 32 615.45 170 747.15 203 362.6 372 843.67
5 372 843.67 22 370.62 180 991.98 203 362.6 191 851.69
6 191 851.69 11 511.10 191 851.69 203 362.6 0
Pour chaque ligne du tableau, l’intérêt est obtenu par application du taux de
6% au capital dû en début de période, l’amortissement est obtenu par
multiplication par 1.06 de l’amortissement précèdent.
Application
Une société industrielle contracte un emprunt de 1 000 000 au taux de 6%

remboursable par 6 amortissements constants. Le 1er venant à échéance 1 an
après la conclusion du contrat.
1 -déterminer le montant du 1er amortissement.
2 –dresser le tableau d’amortissement
Solution
A1 = = A2 = A3 = A4 = A5 = A6 =
Les annuités sont en progression arithmétique décroissante de raison

La première annuité :
Capitale dû Capital
Année au intérêts Amortissement annuité restant dû
Début de la en fin de
période période
1 1 000 000 60 000 166 666.67 226 666.67 833 333.33
2 833 333.33 50 000 166 666.67 216 666.67 666 666.66
3 666 666.66 40 000 166 666.67 206 666.67 499 999.99
4 499 999.99 30000 166 666.67 196 666.67 333 333.32
5 333 333.33 20000 166 666.67 186 666.67 166 666.65
6 166 666.65 10000 166 666.67 176 666.67 0
1- Autres relations entre les éléments d’un emprunt

Calcul de capital remboursé après le paiement de la Pème annuité.
Désignons par le capital remboursé au cours des p premières années de

l’emprunt. est égale à la somme des amortissements effectués jusqu’à cette
date
Si les annuités sont constantes, les amortissements successifs forment une

progression géométrique de raison( ). Nous pouvons exprimer les p
première amortissements en fonction de (1er amortissement)
( ) ( ) ( )
La somme des termes de la progression donne :
( )
1erterme , la raison( )et le nombre de termes p.
Nous pouvons modifier cette formule en remplaçant par son expression en

fonction de donnée par la formule suivante
( )
( ) ( )
( ) ( )
Application
Reprenons les données de l’emprunt dont nous avons dressé le tableau

d’amortissement (annuités constantes)
Calculer le capital remboursé après le paiement de la 3eme annuité.
Solution
Les annuités étant constantes, le capital remboursé après le paiement de la

3ème annuité peut être obtenu à l’aide de la formule
( )
( )
Calcul du capital restant à rembourser après paiement de la Pème

annuité.
Dans le tableau de base nous avons désigné ce capital par , ayant été
calculé, nous pouvons écrire
Dans le cas des annuités constantes
( )
( )
( )
( )
( )
[ ]
( )
( )
[ ]
( )
( ) ( )
( )
( ) ( )
( )
Nous pouvons calculer aussi le capital restant à rembourser à partir de la loi

d’annuités
( )
( )
Application
En conservant les données de l’application précédente c’est à dire
Où nous avons calculé l’annuité a, et obtenu a=203 362.25.
Calculer le capital restant à rembourser après le paiement de la 3ème annuité.
Solution
En utilisant la formule obtenue à partir de la loi d’amortissement.
( ) ( )
( )
Remplaçons les lettres par les données numériques
( ) ( )
( )
A partir de la loi d’annuités

( )
( )
2- Applications des emprunts indivis
1ere application
Un industriel emprunte 1er janvier, un certain capital qu’il doit rembourser en
six annuités constantes, la 1ere étant payable un an après la conclusion du
contrat.
La somme des deux premiers amortissements et s’élève à 30 755.43, la

somme du 2ème et 3ème amortissement s’élève à 31 985.65
Calculer :
1- le taux i de l’emprunt
2- le 1er amortissement
3- le dernier amortissement
4- le montant de l’annuité
5- le montant de l’emprunt
Solution
1- calcul du taux
Les annuités étant constantes, les amortissements sont en progression

géométrique de raison( ). Nous pouvons exprimer le 2ème et le 3ème
amortissement en fonction du 1er.
( ) ( )
( ) ( ) ( )( )
( )( )
Formons le rapport ( )
( )
( ) Le taux de l’emprunt est de 4%
2- calcul du 1er amortissement
( )
3- calcul du 6ème et dernier amortissement
( ) ( )
4- calcul de l’annuité constante
L’annuité est égale au dernier amortissement augmenté de ses intérêts
( ) ( )
5- calcul du montant de l’emprunt
- à partir de l’annuité constante
( )
-à partir du 1er amortissement
( )
-en décomposant la 1ere annuité

Les emprunts indivis
2ème Application
Le 1er janvier, un négociant a emprunté un capital remboursable par annuités

constantes, la 1ére annuité est payable le 31/12/de la même année.
On donne les renseignements suivants :
1-montant du 1er amortissement 43 735.20
2-montant du 6ème amortissement 53 210.56
3-montant du 12ème amortissement 67 328.33
Travail demandé
1- déterminer le taux de cet emprunt
2- sachant que le montant de l’annuité constante est de 75 735.20, calculer

le montant de l’emprunt.
3- déterminer la durée de l’emprunt
(La 1ère question devra être obligatoirement résolue avec les données
numériques du texte sans faire usage des tables)
Solution
1- calcul du taux
Comme le remboursement se fait par des annuités constantes, les
amortissements forment une progression géométrique de raison( ).
( ) ( ) ; ( ) ( )
( )
( )
( )
Décomposons la 1ère annuité en intérêts et amortissements
3- calcul du nombre d’annuités
( )
La table financière n° 4 nous donne n=14 ou
3ème Application
Un emprunt amortissable par dix annuités constantes est tel que le 1er
amortissement est de 79 504.60 alors que le 3ième amortissement s’élève à
87 653.8215
1-trouver le taux nominal de l’emprunt sachant que l’annuité constante est de

129 504.60
2-déterminer le montant de l’emprunt
3-quel est le 10éme et dernier amortissement
4-quel est le montant restant dû après le 4éme amortissement

5-trouver la relation simple qui lie le 4ième amortissement , le 7ième

amortissement et le 10ième amortissement déduits des résultats
obtenus précédemment et sans calculer pour cette 5ième partie du problème
une nouvelle valeur numérique d’une puissance de( ), le montant du
7éme amortissement.
Solution :
1- calcul du taux

géométrique, nous pouvons exprimer en fonction de
( ) ( )
( )
Décomposons la 1ere annuité en intérêts et amortissements
3- calcul du 10éme amortissement (dernier)
Décomposons la dernière annuité
( )
4- calcul du montant restant à rembourser

le capital remboursé après la 4éme annuité
( )
( )
( )
( )
Capital restant à rembourser :
( ) ( )
( )
5- recherche d’une relation entre
( ) ( )
( ) ( )
Ce qui nous permet d’écrire
1- Remboursement par annuités constantes et intérêts payables

d’avance :
Dans ce système, les intérêts sont payables d’avance. Ils sont chaque année,
calculés sur le capital restant dû et versés en début d’année. Ainsi au moment
de la signature du contrat, il est prélevé sur le montant nominal du capital, la
valeur des intérêts de la 1ère année. L’emprunteur ne perçoit donc que V0 – V0.i
- la dernière année est une année sans intérêt, puisque celui-ci est payé en
avance, de la sorte la dernière annuité est égale au dernier amortissement.
- lorsque les intérêts sont payables d’avance, avec des annuités constantes, les
amortissements successifs forment une progression géométrique de raison
Exemple : un emprunt de 50 000 est remboursable en 4 ans par des annuités

constantes et les intérêts payables d’avance. Le taux étant de 6%. Construire le
tableau d’amortissement.
Solution :
V0=50 000 , i=6% , n=4
La somme des amortissements constitue le capital emprunté, les annuités

étant constantes, les amortissements forment une progression géométrique de
raison ou 1+r
période Capital amortissement intérêt annuité Capital

début de restant
période
0 50 000 ---- 3 000 ---- ----
1 50 000 11 364.82 2 318 13 682.82 38 635.16
2 38 615.18 12 090.24 1 592.58 13 682.82 26 544.94
3 26 544.94 12 861.95 820.87 13 682.82 13 682.82
4 13 682.82 13 682.82 0 13 682.82 0
total 50 000
2- Emprunts remboursables en une seule fois :

Cette formule comporte plusieurs modalités :
1- l’emprunteur paie chaque année les intérêts V0.i sur le capital emprunté
V0. A l’époque n il rembourse le capital emprunté en même temps qu’il
verse les intérêts de la dernière année. Le compte courant de l’emprunt
V0 0
1 a1=V0.i
2 a2=V0.i
… … …
n an=V0.i + V0
2- la modalité précédente est peu utilisée car le capital emprunté V0 est

souvent très important pour être versé en une seul fois par une
entreprise, aussi l’établissement emprunteur est-il conduit à préparer le
remboursement V0 par des versements périodiques dans une banque,
qui assure sur les sommes ainsi versées en dépôt un intérêt au taux i’. Si
les versements en banque a’ sont constants, le 1er étant effectué à la fin

de la 1er année, a’ est obtenue par la formule de la capitalisation des
annuités.
( )
( )
D’où le compte courant de l’emprunt
V0 0
1 a1=V0.i + a’
2 a2=V0.i +a’
… … …
n an=V0.i + a’
Cette modalité est connue sous le nom de système américain ou de SINKING

FUND
Une variante de cette modalité est le cas où l’emprunteur ne paie pas les
intérêts au préteur, au cours de l’emprunt, les intérêts étant payables à la fin
de l’emprunt. Là, la somme à rembourser est alors V0 (1+i)n et chaque annuité à
verser en banque pour préparer le remboursement est égale à
( )
( )
Application
Une entreprise industrielle emprunte 1 500 000 aux conditions suivantes : à la

fin de chaque année, elle payera au préteur les intérêts à 6% de ce capital et au
bout de la 5éme année, elle remboursera la somme empruntée.
Pour constituer progressivement le montant de ce remboursement elle place

chaque année à 6% et à intérêt composé une certaine somme.
1- combien doit-elle ainsi placer chaque année ?

2- à combien se monte chaque année la somme consacrée par

l’emprunteur au service de la dette (somme placée + intérêts versés)
3- vérifier par le calcul qu’il eut été équivalent de procéder par versement
d’annuités constantes de fin de période.
Solution
1- remarquons que le taux d’intérêt offert pour les sommes placées est
identique au taux exigé par le préteur : (6%)
1-calcul de la somme à placer chaque année a’, les cinq annuités doivent
permettre d’obtenir 1 500 000 à l’époque 5.
( )
2- calcul de la somme consacrée, chaque année par l’emprunteur au

remboursement de la dette
3- calcul de l’annuité constante de l’emprunt classique :
( )
Étude de quelques modalités particulières d'emprunt indivis

1- Emprunts à annuités constantes avec intérêts payables d’avance
A la signature du contrat, les intérêts de la 1ère année sont déduits du capital

nominal, la somme réellement perçue (reçue) par l’emprunteur n’est pas
mais , pour chaque une des années suivantes l’intérêt est calculé sur le
capital restant dû, et payé en même temps que l’amortissement.
Le tableau utilisé pour les emprunts ordinaires, avec intérêts payables à terme
échu, doit être modifié. Il se présente comme suit.
Epoque
0 somme effectivement reçue ( )
…………………………………………………………………………...........................
P+1
…………………………………………………………………………………....................
n-1
Remarque :
La dernière annuité ne comprend que le dernier amortissement.
Recherche de loi d’amortissement dans le cas d’annuités constantes
Formons la différence entre 2 annuités consécutive de rang quelconque
Or
Remplaçons par sa valeur
( )
Si les annuités sont constantes on
( )
Si ( )
Dans le système d’emprunt avec intérêts payables d’avance lorsque les

annuités sont constantes, les amortissements sont en progression géométrique
de raison ( )
De , on tire
Application :
Un emprunt de 40 000 est remboursable en 5 ans par des annuités constantes,

avec intérêts payables d’avance au taux 5%
1- calculer le 1er amortissement
2- calculer le dernier amortissement
3- calculer l’annuité constante
4- dresser le tableau d’amortissement
Solution
1- calcul du 1er amortissement

géométrique de raison ( ) avec
( )
2- le dernier amortissement
( ) ( )
3- annuité constante
Nous avons vu que l’annuité constante était égale ici au dernier amortissement
Ce même résultat peut être obtenu à partir de la 1ere annuité
( )
4/tableau d’amortissement (sommes arrondies à l’unité la plus voisine)
Année Valeur à Amortissements intérêts Annuités Capital

amortir restant
0 40 000 ---- 2 000 ---- ----
1 40 000 7 201 1 640 8 841 32 799
2 32 799 7 580 1 261 8 841 25 219
3 25 219 7 979 862 8 841 17 240
4 17 240 8 399 442 8 841 8 841
5 8 841 8 841 0 8 841 0
40 000
Emprunts indivis : remboursement par annuités constantes
1-Amortissements annuels, intérêts semestriels :
Dans un tel système d’amortissement, le service de l’emprunt comprend des

versements de rang impair avec intérêts seulement (sans amortissement) et
des versements de rang pair avec intérêts et amortissement
Le taux nominal donné est en général le taux annuel , le taux nominal

semestriel est le taux proportionnel au taux annuel, c'est-à-dire ou
.Une annuité se compose de 2 versements successifs.
Désignons par , la 1ere, 2ème, nième annuité.

Chacune étant composée de 2 versements successifs soit et Ces

versements sont tel que :
…………
Soient : le 1er, 2ème, nième amortissement
Si on désigne par V0 le montant de l’emprunt et par V1, V2,…, Vn-1 les capitaux
restants dus après le 1er, le 2éme, le nième amortissement on peut écrire les
relations :
1er
2ème
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
nième
Les annuités étant constantes ( ) on constate qu’elles sont

composées comme dans le système précédent (amortissement et intérêts
annuels) à la condition d’utiliser le taux annuel . Donc :
1- les amortissements constituent une progression

géométrique de raison ( )
2-
( )
3-
( )
Tout se passe donc pour la répartition des amortissements comme si le

paiement d’intérêt du service de rang impair était au service de rang pair, c’est
à dire comme si l’on avait à amortir par des versements annuels l’intérêt étant
calculé au taux annuel .
Application
Un emprunt de 10 000 doit être amorti en 15 ans par le système des annuités
constantes au taux 4% (amortissements annuels, intérêts semestriels)
1- calculer l’anuité
2- calculer le 1er amortissement
3- le 1er payement d’intérêt, le 2ème versement
4- le 6ème amortissement
5- l’intérêt de la 6ème année
Solution :
1- l’annuité constante :
2- 1er amortissement
On aurait pu trouver A1 par la différence entre a1 et V0.i
( )
3-Le 1er paiement d’intérêt :
Le 2ème paiement d’intérêt est aussi égal à 200, donc
le 2ème versement
De même ( )
Intérêt de la 6éme :
Annuités différéset annuités anticipées
1- l’annuité différée
La 1er annuité sera payée plus d’une année après la perception du capital
emprunté.
Application :
On a emprunté 20 000 le 1er janvier 2001, remboursable en 20 annuités

constantes à partir du 1er janvier 2005. Taux pratiqué 6% l’an. Quel sera le
montant de chaque annuité.
Solution :
Représentons graphiquement le déroulement de l’emprunt
V=20 000 V0
De signons par V0 le montant effectif de l’emprunt pour que l’opération soit

équitable, il suffit que, le 1/1/2001 la somme empruntée soit équivalente à la
suite d’annuités payées.
Nous savons calculer la valeur actuelle des annuités un an avant le paiement de

la 1ere annuité, c’est la valeur actuelle V0
( )
. Cette somme exprime la valeur des annuités le
1er janvier 2004. Pour connaitre leur valeur au 1/1/2001, soit 3 années plus tôt,
il suffit d’escompter ou d’actualiser à intérêts composés au taux de 6% l’an, la

somme précédente
L’équation du problème se pose donc, ainsi, le 1er janvier 1961.
2- l’annuité anticipée
Le même problème peut se rencontrer avec un décalage d’un nombre

fractionnaire de périodes, ou bien avec des annuités anticipées (1er payable
moins d’un an après la réalisation de l’emprunt)
Exemple :
On a emprunté 20 000 le 1/2/1962 remboursable eu 20 annuités constantes à

partir du 1er juillet 1962, quel sera le montant de chaque annuité.
Solution :
Un an avant le versement de la 1ere annuité, soit le 1er juillet 1961, les annuités
valent
Or, elles doivent être équivalentes au capital emprunte le 1er janvier 1962.
C'est-à-dire ½ année après. A cette date elles vaudront :
( )
Nous pouvons donc écrire :
( )
( )

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Théorie générale des emprunts indivis

Parmi ces prêtsà moyen au long terme, on peut citer :

-les prêts immobiliers, pour la construction de logements, consentis par des

-les crédits à moyen terme, consentis aux entreprises, pour l’acquisition de

Le préteur met à la disposition de l’emprunteur, en une ou plusieurs fois, le

1-lui verse périodiquement, par exemple annuellement ou mensuellement,

De façon générale, l’emprunt indivis entraine pour l’emprunteur le service au

Remboursement par annuités constantes d’intérêts et

: Le capital emprunté à l’époque zéro.

Les annuités successives, la 1ereétant versée un an après la

Les amortissements successifs contenus dans la 1ere, la 2ième,

Le capital restant dû après le payement de la 1ere, la 2ième, …, la

= le taux nominal de l’emprunt.

En décomposant chaque annuité en intérêts et amortissements, nous pouvons

Epoques : Annuités :Capital restant dû :

1- Relation entre le capital emprunté et les amortissements

2- Relation entre les annuités et les amortissements

La 2ème partie du tableau nous fournit :

Remplaçons dans l’égalité ci-dessus par ca valeur, nous obtenons.

Cette formule est vraie quelle que soit la loi d’annuité

Si les annuités sont constantes, l’égalité

Ce qui nous permet d’énoncer la loi des amortissements

**si les annuités sont constantes les amortissements successifs forment

Donc si les amortissements sont constants, les annuités successives forment

Les amortissements étant en progression géométriquecroissante de

Progression géométrique de raison ( )

3- Relation entre le capital emprunte et les annuités

Si nous divisons par( ) , nous obtenons l’équivalence à l’époque zéro, on

si les annuités sont constantes, la 1ère expression de la formule (6) devient.

Progression géométrique de 1er terme a et de raison ( )

Cette dernière expression traduit l’égalité de à la somme actualisée de n

4- Application des formules fondamentales et construction

-le montant du 1er et du dernier amortissement.

2 –dresser le tableau d’amortissement

1 –calcul du 1er amortissement

-calcul du 6ième amortissement

Nous pouvons écrire ( ) puisque les amortissements sont en

-calcul de l’annuité constante

Par application de la formule on obtient :

-Par la décomposition de la 1ère annuité en intérêts et amortissements

-Par la décomposition de la dernière annuité en intérêts et amortissements

La dernière annuité est égale au dernier amortissement augmenté de

2-construction du tableau des amortissements :

Le tableau d’amortissements doit faire ressortir pour chaque année les

1-capital restant dû au début de la période

2-Intérêts compris dans l’annuité

3-Capital restant dûaprès paiement de l’annuité

Une société industrielle contracte un emprunt de 1 000 000 au taux de 6%

1 -déterminer le montant du 1er amortissement.

2 –dresser le tableau d’amortissement

Les annuités sont en progression arithmétique décroissante de raison

1- Autres relations entre les éléments d’un emprunt

Désignons par le capital remboursé au cours des p premières années de

Si les annuités sont constantes, les amortissements successifs forment une

La somme des termes de la progression donne :

1erterme , la raison( )et le nombre de termes p.

Nous pouvons modifier cette formule en remplaçant par son expression en

Reprenons les données de l’emprunt dont nous avons dressé le tableau

Calculer le capital remboursé après le paiement de la 3eme annuité.

Les annuités étant constantes, le capital remboursé après le paiement de la

Calcul du capital restant à rembourser après paiement de la Pème