-JUSTICE LEAGUE- Analyse Et Diagnostic Financiers

CHAPITRE II : BILAN FINANCIER

Sommaire
I. Présentation du bilan financier
II. Retraitements et reclassements de l’actif
1. Reclassement des actifs selon leur degré de liquidité
2. Elimination des actifs sans valeurs
3. Plus et moins-values
4. Engagement hors bilan (crédit-bail)
III. Retraitements et reclassements du passif
1. Reclassement des passifs selon leur degré d’exigibilité
2. Subvention d’investissement
3. Provisions règlementées
4. Provisions pour risques et charges
5. Ecarts de conversion-Passif
IV. Récapitulatif des retraitements et reclassements
V. Analyse par ratios
1. Grandeurs d’équilibre financier
2. Ratios de structure financière
3. Ratios de liquidité
4. Rotation des créances et dettes

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I. Présentation du bilan financier

Le bilan financier également appelé bilan liquidité ou bilan patrimonial, il
permet en reclassant les postes du bilan selon leur liquidité à l'actif et selon leur
exigibilité au passif, de porter un jugement sur la solvabilité de l'entreprise étudiée.
L’approche financière est le plus souvent adoptée par les investisseurs & les
bailleurs de fonds dans une optique de cessation d’activité.
La construction du bilan financier se réalise à partir du bilan comptable en
opérant des reclassements et des retraitements au sein du bilan mais également
à partir d’éléments hors bilan. Ces retraitements et reclassements touchent
l’actif comme le passif. Ils découlent précisément des 2 principes de l’approche
financière à savoir l’évaluation à la valeur liquidative et le reclassement en
termes d’exigibilité et liquidité.
Eléments Montants Eléments Montants
-Actif Immobilisé -Capitaux propres
-Dettes de Financement
-Actif Circulant (HT) -Passif Circulant (HT)
-Trésorerie-Actif -Trésorerie-Passif
Total Actif Total Passif
Bilan financier condensé

II. Retraitements et reclassements de l’actif

1. Reclassement des actifs selon leur degré de liquidité

1.1. Créances et prêts
Tout dépend de l'échéance de remboursement, la part du prêt ou de la
créance qui est prévue d’être récupérée dans l'année est classée dans les actifs à
court terme (Actif Circulant (HT)), quant à la part qui sera remboursée au-delà
de 1 an est un actif à long terme (Actif Immobilisé).

1.2. Stock outil

On peut quelquefois considérer qu'il existe un niveau de stock en dessous
duquel il est impossible de fonctionner. On l'appelle stock outil ou stock de
sécurité. Ce niveau a donc un caractère permanent. On peut considérer ce stock
outil comme un actif à long terme (Actif Immobilisé).

1.3. Titres et valeurs de placement

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Par définition, il s'agit de placement à court terme destinés à être transformés

en liquidité dans les semaines ou les mois à venir. Si les mêmes titres ont été
achetés avec un objectif de placement à plus de 1 an, ils doivent être classés
parmi les immobilisations financières, cependant s’ils sont considérés comme
facilement négociables ils doivent être classés parmi les disponibilités
(Trésorerie-Actif).

2. Elimination des actifs sans valeurs

2.1. Immobilisations en non-valeurs
Dans une optique liquidative, les non-valeurs doivent être éliminées de l’actif du
bilan financier. En contrepartie, au passif on réduit d’autant le montant des
Capitaux Propres. Il s’agit principalement des frais préliminaires, des charges à
répartir sur plusieurs exercices et des primes de remboursement des
obligations.

2.2. Stock rossignol

Il s’agit du stock obsolète (produits anciens ou périmés) et qui est donc non
vendable. Sa valeur est à retrancher de l’Actif Circulant (HT) et des Capitaux
Propres.

2.3. Ecarts de conversion-Actif

Ils correspondent à des pertes latentes de change constatées lors de la
conversion des créances et dettes libellées en devises. Ils sont à retrancher de
l’actif et des Capitaux Propres, si la perte n’est pas couverte par une provision
pour perte de change.

3. Plus et moins-values
Dans le bilan financier on évalue les immobilisations à leurs valeurs de
marché. En contrepartie, il faudra également corriger le montant des Capitaux
Propres du même montant. Ainsi les plus-values viendront en augmentation de
l’actif et des Capitaux propres et les moins-values viendront en diminution de
l’actif et des Capitaux Propres.

4. Engagement hors bilan (crédit-bail)

Dans une optique financière, ces biens ne figurent pas à l’actif de
l’entreprise. Sauf s’il est mentionné qu’en fin de contrat, l’entreprise exercera
l’option d’achat. Dans ce cas, la valeur nette comptable du bien loué en crédit-

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bail apparaitra au niveau de l’Actif Immobilisé avec la constatation en Dettes de

Financement d’un emprunt équivalent.

III. Retraitements et reclassements du passif

1. Reclassement des passifs selon leur degré d’exigibilité

1.1. Emprunts et dettes
Tout dépend de l'échéance de remboursement, la part de l’emprunt ou de la
dette qui est prévue d’être réglée dans l'année est classée dans les dettes à court
terme (Passif Circulant (HT)), quant à la part qui sera remboursée au-delà de 1
an est une dette à long terme (Dettes de Financement).

1.2. Résultat de l’exercice

On classe dans les Capitaux Propres la partie du bénéfice qui est affectée
aux réserves et au report à nouveau, et on classe parmi les dettes (Passif
Circulant (HT)) la part du bénéfice qui est distribuée (dividendes).

2. Subvention d’investissement
Le montant de la subvention d'investissement doit être partagé, la part
correspondant à l'impôt latent constitue une dette (à CT ou LT selon l'échéance de
l'impôt latent) et la subvention d'investissement nette d'impôt latent reste dans
les Capitaux Propres.

3. Provisions règlementées
Le montant des provisions réglementées doit être partagé en deux ; la part
correspondant à l'impôt latent constitue une dette (à CT ou LT selon l'échéance de
l'impôt latent) et les provisions réglementées nettes d'impôt latent restent dans
les Capitaux Propres.

4. Provisions pour risques et charges

Si ces provisions ne sont pas sincères, il conviendra de les assimiler à des
réserves. Toutefois, la partie de leur montant correspondant à l’impôt sur les
sociétés qui sera finalement prélevé doit être incluse dans l’exigibilité à plus
d’un an ou moins d’un an selon en fonction de son échéance quant à la partie
nette d’impôt est à ajouter aux Capitaux Propres.

5. Ecarts de conversion-Passif

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Ils correspondent à des gains latents de change constatés lors de la

conversion des créances et dettes libellées en devises. Leur montant doit être
transféré vers les Capitaux Propres.

IV. Récapitulatif des retraitements et

reclassements
Eléments AI AC (HT) TA CP DF PC (HT) TP
-Totaux Comptables + + + + + + +
-Plus-Values + +
-Moins-Values - -
-Immob. en N.V. - -
-Créances (+1 an) + -
-Prêts (-1 an) - +
-Stock outil + -
-Stock rossignol - -
-T.V.P. fac. négoc. - +
-T.V.P. diff. négoc. + -
-E.C.A. (-) (-) -
-C-B avec op. achat +VNC +VNC
-Emprunts (-1 an) - +
-Dettes (+1 an) + -
-Dividendes à distr. - +
-Subv. d’invest. -IS (+IS) (+IS)
-Prov. règlementées -IS (+IS) (+IS)
-Prov. pr. R&C (DF) +Net - (+IS)
-Prov. pr. R&C (PC) +Net -Net
-E.C.P. + (-) (-)
-Totaux Financiers       

V. Analyse par ratios

1. Grandeurs d’équilibre financier

1.1. Fonds de roulement financier (F.R.F.)

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Appelé également fonds de roulement liquidité, le fonds de roulement

patrimonial ou financier (F.R.F.) est la différence entre les ressources stables
de l'entreprise (Capitaux Propres et Dettes de Financement) et l’Actif immobilisé.
𝑭𝒐𝒏𝒅𝒔 𝒅𝒆 𝑹𝒐𝒖𝒍𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓 = 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕 𝑷𝒆𝒓𝒎𝒂𝒏𝒆𝒏𝒕 − 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒇 𝑰𝒎𝒎𝒐𝒃𝒊𝒍𝒊𝒔é

1.2. Besoin en fonds de roulement financier (B.F.R.)

Le besoin en fonds de roulement (B.F.R.) représente le montant qu’une
entreprise doit financer afin de couvrir le besoin résultant des décalages des flux
de trésorerie correspondant aux décaissements et aux encaissements liés à son
activité.
𝑩𝒆𝒔𝒐𝒊𝒏 𝒆𝒏 𝑭𝒐𝒏𝒅𝒔 𝒅𝒆 𝑹𝒐𝒖𝒍𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕 = 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒇 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕(𝑯𝑻) − 𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒇 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕(𝑯𝑻)

1.3. Trésorerie nette (T.N.)

La trésorerie nette (T.N.) est l’ensemble des sommes d’argent mobilisables
à court terme (on parle d’ailleurs de disponibilités à vue). Elle est un indicateur de
santé financière d’une entreprise puisqu’elle met vérifie l’équilibre de sa structure
financière ou son déséquilibre.
𝑻𝒓é𝒔𝒐𝒓𝒆𝒓𝒊𝒆 𝑵𝒆𝒕𝒕𝒆 = 𝑭𝒐𝒏𝒅𝒔 𝒅𝒆 𝑹𝒐𝒖𝒍𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕 − 𝑩𝒆𝒔𝒐𝒊𝒏 𝒆𝒏 𝑭𝒐𝒏𝒅𝒔 𝒅𝒆 𝑹𝒐𝒖𝒍𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕
= 𝑻𝒓é𝒔𝒐𝒓𝒆𝒓𝒊𝒆(𝑨𝒄𝒕𝒊𝒇) − 𝑻𝒓é𝒔𝒐𝒓𝒆𝒓𝒊𝒆(𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒇)

2. Ratios de structure financière

2.1. Autonomie financière (indépendance financière)
Le ratio d'autonomie financière est utilisé pour déterminer le niveau de
dépendance d'une entreprise vis-à-vis des financements extérieurs, notamment
les emprunts bancaires. Plus ce ratio est élevé, plus une entreprise est
indépendante des banques.
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝑷𝒓𝒐𝒑𝒓𝒆𝒔
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅 𝒂𝒖𝒕𝒐𝒏𝒐𝒎𝒊𝒇𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊è𝒓𝒆 =
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒇
De préférence ce ratio doit être supérieur ou égal à 1/3.

2.2. Capacité d’endettement

La règle financière veut que les apporteurs de capitaux doivent au moins
intervenir pour la moitié du financement de l’investissement en vue d’assurer à
l’entreprise son autonomie vis-à-vis des tiers. Donc ce ratio doit être supérieur ou
égal à 1/2, ainsi l’entreprise aura toujours la possibilité de s’endetter à long et
moyen terme.
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝑷𝒓𝒐𝒑𝒓𝒆𝒔
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅′𝒆𝒏𝒅𝒆𝒕𝒕𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕 =
𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒆𝒎𝒆𝒏𝒕 𝑷𝒆𝒓𝒎𝒂𝒏𝒆𝒏𝒕

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3. Ratios de liquidité
La liquidité mesure la capacité d'une entreprise à régler ses dettes à court
terme arrivées à échéance. L’analyse de cette liquidité peut être effectuée à partir
de ratios. On distingue le ratio de liquidité générale, le ratio de liquidité
restreinte et le ratio de liquidité immédiate.

3.1. Liquidité générale

Le ratio de liquidité générale se calcule en divisant le montant de l'actif à
moins d'un an (stocks et trésorerie compris) par le passif d’une durée
équivalente.
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒇 à 𝒄𝒐𝒖𝒓𝒕 𝒕𝒆𝒓𝒎𝒆
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑳𝒊𝒒𝒖𝒊𝒅𝒊𝒕é 𝒈é𝒏é𝒓𝒂𝒍𝒆 =
𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒇 à 𝒄𝒐𝒖𝒓𝒕 𝒕𝒆𝒓𝒎𝒆
Ce ratio doit toujours être supérieur à 1, plus il est élevé, plus les moyens dont
dispose une société pour développer ses activités sont grands.

3.2. Liquidité réduite (restreinte)

Le ratio de liquidité réduite est égal au rapport de l’actif circulant (actifs les
plus liquides d’un bilan) dont on retire les stocks puisque leur liquidité peut être
incertaine, sur le passif exigible à court terme (dettes à moins de 12 mois).
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒇𝒔 à 𝒄𝒐𝒖𝒓𝒕 𝒕𝒆𝒓𝒎𝒆 − 𝑺𝒕𝒐𝒄𝒌𝒔
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑳𝒊𝒒𝒖𝒊𝒅𝒊𝒕é 𝒓é𝒅𝒖𝒊𝒕𝒆 =
𝑫𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔 à 𝒄𝒐𝒖𝒓𝒕 𝒕𝒆𝒓𝒎𝒆
Une entreprise dont le ratio est inférieur à 1 se trouvera en difficulté si ses
créanciers demandent à être payés sans attendre.

3.3. Liquidité immédiate

Le ratio de liquidité immédiate permet d'apprécier la capacité dont une
entreprise dispose pour affronter ses obligations financières à court terme grâce
à la mobilisation de ses actifs de placement. Il est généralement toujours
inférieur à 1.
𝑻𝒓é𝒔𝒐𝒓𝒆𝒓𝒊𝒆(𝑨𝒄𝒕𝒊𝒇)
𝑹𝒂𝒕𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑳𝒊𝒒𝒖𝒊𝒅𝒊𝒕é 𝒊𝒎𝒎é𝒅𝒊𝒂𝒕𝒆 =
𝑫𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔 à 𝒄𝒐𝒖𝒓𝒕 𝒕𝒆𝒓𝒎𝒆

4. Rotation des créances et dettes

4.1. Rotation des créances clients
Le délai moyen de recouvrement des créances clients peut être apprécié par
le ratio :
𝑬𝒏𝒄𝒐𝒖𝒓𝒔 𝒄𝒍𝒊𝒆𝒏𝒕𝒔
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏 𝒅𝒆𝒔 𝒄𝒓é𝒂𝒏𝒄𝒆𝒔 𝒄𝒍𝒊𝒆𝒏𝒕𝒔 =
𝑪𝒉𝒊𝒇𝒇𝒓𝒆 𝒅′𝒂𝒇𝒇𝒂𝒊𝒓𝒆𝒔𝑻𝑻𝑪

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𝑬𝒏𝒄𝒐𝒖𝒓𝒔 𝒄𝒍𝒊𝒆𝒏𝒕𝒔
= 𝑪𝒍𝒊𝒆𝒏𝒕𝒔 𝒆𝒕 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒕𝒆𝒔 𝒓𝒂𝒕𝒕𝒂𝒄𝒉é𝒔
− 𝑪𝒍𝒊𝒆𝒏𝒕𝒔 𝒄𝒓é𝒅𝒊𝒕𝒆𝒖𝒓𝒔, 𝒂𝒗𝒂𝒏𝒄𝒆𝒔 𝒆𝒕 𝒂𝒄𝒐𝒎𝒑𝒕𝒆𝒔

4.2. Rotation des dettes fournisseurs

Le délai moyen de règlement des dettes fournisseurs peut être mesuré par
le ratio :
𝑬𝒏𝒄𝒐𝒖𝒓𝒔 𝒇𝒐𝒖𝒓𝒏𝒊𝒔𝒔𝒆𝒖𝒓𝒔
𝑹𝒐𝒕𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏 𝒅𝒆𝒔 𝒅𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔 𝒇𝒐𝒖𝒓𝒏𝒊𝒔𝒔𝒆𝒖𝒓𝒔 =
𝑨𝒄𝒉𝒂𝒕𝒔𝑻𝑻𝑪
𝑬𝒏𝒄𝒐𝒖𝒓𝒔 𝒇𝒐𝒖𝒓𝒏𝒊𝒔𝒔𝒆𝒖𝒓𝒔
= 𝑭𝒐𝒖𝒓𝒏𝒊𝒔𝒔𝒆𝒖𝒓𝒔 𝒆𝒕 𝒄𝒐𝒎𝒑𝒕𝒆𝒔 𝒓𝒂𝒕𝒕𝒂𝒄𝒉é𝒔
− 𝑭𝒐𝒖𝒓𝒏𝒊𝒔𝒔𝒆𝒖𝒓𝒔 𝒅é𝒃𝒊𝒕𝒆𝒖𝒓𝒔, 𝒂𝒗𝒂𝒏𝒄𝒆𝒔 𝒆𝒕 𝒂𝒄𝒐𝒎𝒑𝒕𝒆𝒔

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