Partie 1 : les outils du diagnostic financier :

Chapitre 1 : l’analyse de l’activité et de la rentabilité :

L’analyse financière doit se baser sur le CPC pour juger l’activité et la rentabilité notamment à
l’aide des soldes de gestion normalisés par le plan comptable Marocain.

I/ l’état des soldes de gestion (E.S.G) ou soldes intermédiaires de gestion (S.I.G) :

L’état des soldes de gestion constitue le 3ème état de synthèse qui n’est pas obligatoire que
pour les entreprises réalisant un chiffre d’affaires supérieur à 10 millions de dirhams.

L’E.S.G comporte deux tableaux :

État des soldes e gestion (E.S.G)

Tableau de formation de résultat Tableau de la capacité

(T.F.R) d’autofinancement (C.A.F)

*Fournit l’analyse en cascade de * Fournit une technique de

Différentes étapes de formation détermination de la capacité

De résultat de l’autofinancement

A- Tableau de formation de résultat :

1- Définition :
C'est un tableau permettant à l'entreprise de dégager un certain nombre
d'indicateurs significatifs n'existant pas dans le CPC et qui permet à l'analyste
financier de procéder à une interprétation et à un commentaire de la situation
financière de l'entreprise

2- Présentation :
signes Mode de calcul Montant
1 Vente de m/ses en l’état
2 Achat revendu de m/ses
I = Marge brute sur ventes en l’état
(1-2)
II + Production de l’exercice
(3+4+5)
3 Ventes de biens et services produits
4 Variations de stocks de produits (+/-)
5 Immobilisation produites par l’E/se elle- même
III - Consommation de l’exercice
(6+7)
6 Achats consommés de matières et fournitures
Autres charges externes
7
IV = Valeur ajoutée
8 + Subvention d’exploitation
9 - Impôts et taxes
10 - Charges de personnel
V = Excédent brute d’exploitation (E.B.E) ou insuffisance
brute d’exploitation (I.B.E)
11 + Autres produits d’exploitation
12 - Autres charges d’exploitation
13 + Reprises d’exploitation, transfert de charges
Dotations d’exploitation
14 -
VI = Résultat d’exploitation
(V+11-12+13-14)
15 Produits financières
16 Charges financières
VII +/- Résultat financier (15-16)
VIII = Résultat courant (VI+/-VII)
19 Produits non courants
20 Charges non courants
IX +/- Résultat non courant (19-20)
21 - Impôt sur le résultat
X = Résultat net de l’exercice (VIII+IX)-21

3- Signification des différents soldes de gestion

Solde signification
La marge brute Un indicateur principal qui permet de mesurer la performance
commerciale de l’E/se. C’est un solde réservé exclusivement à
l’activité de négoce (commerce).
La valeur ajoutée Un indicateur qui permet de mesurer la richesse produite par une
E/se et sa contribution à la production nationale.
L’excédent brut Un indicateur qui permet de mesurer la performance
d’exploitation économique et financière de l’E/se. Il est calculé
indépendamment de la politique de l’E/se en matière
d’investissement, de financement, de fiscalité et d’opérations
exceptionnelles.

B- tableau de la capacité de l’autofinancement :

La capacité ‘autofinancement d’une entreprise se calcule selon 2 méthodes :

1- méthode additive :
La méthode additive est une méthode adoptée par le plan comptable générale Marocain et qui
permet de calculer la (C.A.F) à partir du résultat net de l’exercice.

signes Éléments de calcul Montant

Résultat net de l’exercice
+ Dotations d’exploitation (1)(stables)
+ Dotations financières (1) (stables)
+ Dotations non courantes (1) (stables)
- Reprises d’exploitation (2)(stables)
- Reprise financières (2) (stables)
- Reprises non courantes (2)(3)(stables)
- Produits des cessions des immobilisations
+ Valeur nettes d’amortissement des
immobilisations cédées
= Capacité d’autofinancement (C.A.F)
- Distribution des bénéfices (bénéfices mis en
distribution)
= Autofinancement (A.F)
NB :

(1) : à l’exception des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie
(2) : à l’exception des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie
(3) : y compris les subventions d’investissement
 (4)

2-la méthode soustractive :

c’est une méthode qui n’est pas adoptée par le P.C.M, et qui
permet de calculer la (C..A.F) à partir de l’excédent brut
d’exploitation (E.B.E).

1ière technique :
Signe Éléments de calcul Montant
Excédent brut d’exploitation
+ Autres produits d’exploitation
- Autres charges d’exploitation
+ Reprises d’exploitation, transferts de charges (circulantes)
- Dotations d’exploitation (circulantes)
+/- Résultat financier
+/- Résultat non courant
- Impôt sur le résultat
+ Dotations financières (stables)
+ Dotations non courantes (stables)
- Reprises financières (stables)
- Reprises non courantes (stables)
- Produits des cessions des immobilisations cédées
+ Valeur nette d’amortissement des immobilisations cédées
= Capacité d’autofinancement (C.A.F)
- Distribution des bénéfices (bénéfices mis en distribution)
= Autofinancement (A.F)
2ième technique :

Signe Numé Eléments de calcul Montant

ro
I Excédent brut d'exploitation ou IBE
(+) II Produits Encaissables (1+2+3+4)
1 Autres produits d'exploitation
2 Reprises d'exploitation(1)
3 Produits financiers (1)
4 Produits non courants (1) / (2)
(-) III Charges décaissables (5+6+7+8+9)
5 Autres charges d'exploitation
6 Dotations d'exploitation (3)
7 Charges financières (3)
8 Charges non courantes (3) / (4)
9 Impôt sur le résultat
= Capacité d'autofinancement (C.A.F)
- Distribution de bénéfices
= Autofinancement (A.F)

 (1) : à l'exclusion des reprises des éléments stables

 (2) : à l'exclusion du produit de cession des immobilisations
 (3) : à l'exclusion des dotations des éléments stables
 (4) : à l'exclusion des VNA des immobilisations cédées
II- les principaux retraitements de l’E.S.G:

Crédit-bail (leasing)

Personnel intérimaire

RETRAITEMENTS

Sous-traitance

Subvention d’exploitation

Le retraitement de l’état des soldes de gestion est une opération qui consiste à corriger la
valeur des éléments de l’E.S.G afin de calculer la valeur réelle des soldes significatifs pour
faciliter l’interprétation et la prise de décision. Les principaux retraitements de l’E.S.G sont :

Le crédit-bail :
C’est une forme d’investissement qui remplace l’investissement direct, il doit être retraité de la
manière suivante :

 à déduire le montant de la redevance des autres charges externes

 à ajouter le montant de l’amortissement aux dotations d’exploitation et le montant des
intérêts aux charges financières.

personnel intérimaire :
Le personnel intérimaire est une alternative au recrutement direct de personnel salarié. Ce
personnel est recruté par une société d’intérim et donné ensuite en location à une entreprise
exprimant le besoin. Le retraitement de cet élément consiste à :

 à retrancher les frais du personnel des autres charges externes.

 À ajouter le montant des frais aux charges de personnel

sous-traitance :
C’est une opération consistant à déléguer une partie du travail à une autre société. Le
retraitement de cet élément consiste à :

 retrancher le montant de la sous-traitance des autres charges externes.

 Ajouter le montant correspondant aux matières premières aux achats consommées de
matières et fournitures, et le montant correspondant à la main d’œuvre direct aux
charges du personnel.
 subvention d’exploitation :
Le plan comptable marocain exclut du calcul de la valeur ajoutée les subventions d’exploitation.
Ce choix est discutable car les subventions sont dans la plus part du temps des compléments de
prix de vente. Le retraitement consiste à :

 ajouter le montant de la subvention au chiffre d’affaires.

 Augmenter le montant de la valeur ajoutée par la même valeur.
Eléments Consommation exercice Charges Dotation Charges Chiffres
Achat c de Autres personnel d'exploit financière d’affaires
MF Charges EXT ation s
Montant avant retraitement
Retraitements:
 Crédit-bail (-RDV) (+AMT) (+Int)
 Personnel intérimaire (-PI) (+PI)
 Sous-traitance (+MP) (-ST) (+MOD)
 Subvention d'exploitation +S E
Montant après retraitement