Le marge au hasard et

le mouvement boursier

• HOUYAM BELHAJ
PRESENTEE
• AMAL TRAIDI
 La marge au hasard (ou
efficience de marché faible)
Définition :
C’est un concept financier affirmant que :

 Les prix des actifs financiers reflètent toutes les informations disponibles

 Impossible de prédire les mouvements futurs des prix uniquement avec l'analyse des données
historiques

 Variations des prix des actifs sont aléatoires et suivent une distribution normale

 Toutes les informations disponibles (publiques ou privées) sont déjà reflétées dans les prix des actifs financiers

 Impossibilité pour un investisseur de réaliser des profits excessifs en utilisant uniquement des informations
publiques
 Origines et théorie sous-jacente
Les origines et la théorie sous-jacente de la marge au hasard remontent aux premières études
sur l'efficience des marchés financiers, notamment aux travaux de l'économiste Eugene Fama
dans les années 1960.

1. Hypothèse d'efficience des marchés : qui affirme que les prix des actifs financiers reflètent toutes
les informations disponibles, et que les mouvements de prix non expliqués par ces informations sont
attribués à la marge au hasard.

2- Random Walk Theory : Cette théorie suggère que les mouvements de prix sur les marchés
financiers sont similaires à une marche aléatoire, où chaque étape est indépendante et imprévisible .

3-Modèles de diffusion stochastique :

sont des outils mathématiques utilisés pour représenter les mouvements de prix des actifs financiers, en tenant
compte à la fois des tendances à long terme et de la volatilité à court terme. Ces modèles permettent de capturer les
fluctuations aléatoires des prix tout en prenant en considération la marge au hasard.
Effet sur la prise de décision en investissement
La marge au hasard a un effet significatif sur la prise de décision en investissement. En effet, lorsque les
investisseurs reconnaissent l'existence de la marge au hasard, cela peut les inciter à ajuster leurs stratégies et
leurs attentes de rendement de différentes manières :

1. Diversification du portefeuille : Étant donné que la marge au hasard rend les mouvements de
prix imprévisibles, les investisseurs peuvent choisir de diversifier leur portefeuille en investissant dans
différents types d'actifs ou de secteurs. La diversification permet de réduire le risque spécifique à une
action ou à un marché particulier.

2-Horizon d'investissement à long terme : Les investisseurs conscients de la marge au hasard

peuvent opter pour une approche d'investissement à long terme, en se concentrant sur les fondamentaux
des entreprises plutôt que sur les fluctuations de court terme. Cela leur permet de minimiser l'impact des
fluctuations aléatoires des prix sur leur portefeuille.
3-Utilisation de stratégies de gestion des risques : Les investisseurs peuvent mettre en œuvre
des stratégies de gestion des risques, telles que l'utilisation d'options, de contrats à terme ou de produits
dérivés, pour se protéger contre les fluctuations de prix imprévues causées par la marge au hasard.

4-Analyse technique et comportementale : Certains investisseurs utilisent l'analyse

technique et comportementale pour tenter de détecter des schémas ou des tendances dans les mouvements
de prix, même s'ils reconnaissent l'existence de la marge au hasard. Cela peut les aider à prendre des
décisions d'achat ou de vente en fonction de ces modèles identifiés.
 Le mouvement boursier
Définition :
Le mouvement boursier fait référence aux fluctuations des
prix des actions et d'autres instruments financiers sur un
marché boursier. Ces mouvements peuvent être à la hausse,
à la baisse ou stagner, et sont généralement influencés par
divers facteurs tels que les nouvelles économiques, les
résultats des entreprises, les politiques gouvernementales,
les événements mondiaux et les comportements des
investisseurs.
 les facteurs influençant les mouvements boursiers
Les mouvements boursiers sont influencés par une multitude de facteurs, et voici
quelques-uns des plus importants :

1. Nouvelles économiques : Les données économiques telles que le taux de croissance du

PIB, le taux de chômage, l'inflation, les décisions des banques centrales concernant les taux
d'intérêt, etc., ont un impact significatif sur les marchés financiers.

2. Les bénéfices des entreprises : sont un autre facteur important qui affecte les cours
des actions. Le rapport sur les résultats d'une entreprise donne aux investisseurs un aperçu
de ses performances financières, ce qui peut influencer le cours d’action. Si une entreprise
affiche des bénéfices solides, les investisseurs la percevront probablement comme une
entreprise saine et rentable, ce qui peut entraîner une hausse du cours de l’action. En
revanche, si une entreprise affiche de faibles bénéfices, les investisseurs peuvent la
percevoir comme un investissement risqué, ce qui peut entraîner une baisse du cours de
l’action.
3. Les événements politiques : peuvent également avoir un impact significatif sur le
marché boursier. Les élections, les changements de politique gouvernementale et les
tensions géopolitiques peuvent tous influencer les cours boursiers. Par exemple, si un
gouvernement introduit des politiques favorables aux entreprises, comme des
allègements fiscaux ou une déréglementation, cela peut entraîner une hausse du cours
des actions. Cependant, si un gouvernement introduit des politiques défavorables aux
entreprises, comme une réglementation accrue ou des impôts plus élevés, cela peut
entraîner une baisse du cours des actions.

4. Facteurs techniques : Les tendances historiques des prix, les niveaux de support et de
résistance, ainsi que d'autres indicateurs techniques utilisés par les traders peuvent
influencer les décisions d'achat et de vente, impactant ainsi les mouvements boursiers.

5. le sentiment du marché: fait référence à l’humeur ou à l’attitude générale des

investisseurs à l’égard du marché boursier. Si les investisseurs sont optimistes quant à
l’avenir du marché boursier, cela peut entraîner une hausse du cours de l’action. A l’inverse,
si les investisseurs sont pessimistes, cela peut entraîner une baisse du cours de l’action.
 L’impact de la marge au hasard sur le mouvement boursier
La marge au hasard peut avoir un impact significatif sur le mouvement boursier. Voici quelques
façons dont cela se produit :

1.Augmentation des fluctuations des prix : Une volatilité élevée signifie que les prix
des actions fluctuent plus fréquemment et de manière plus prononcée. Cela peut rendre les
marchés plus turbulents et incertains.
2.Risque accru : Les investisseurs perçoivent généralement la volatilité comme un
indicateur de risque accru. Lorsque la volatilité est élevée, les investisseurs peuvent devenir
plus prudents et réduire leur exposition aux actions, ce qui peut entraîner une baisse des prix.
3.Effet sur les stratégies de trading : Les traders et les investisseurs utilisent souvent
la volatilité comme un élément clé dans leurs stratégies de trading. Une volatilité élevée peut
conduire à des ajustements rapides des positions et des décisions de trading plus fréquentes, ce
qui peut amplifier les mouvements du marché.
4.Impact sur la liquidité : Une volatilité élevée peut réduire la liquidité sur les marchés,
car les investisseurs peuvent être réticents à négocier lorsque les prix sont très volatils. Cela
peut entraîner des spreads plus larges et des coûts de transaction plus élevés.