Leveraged buy out ( LBO)

Schma simplifi dune opration de montage

Le LBO : un montage financier dont le but est de racheter une entreprise en

empruntant la plus grande partie et en crant une socit intermdiaire appel
Holding.
Une holding sagit notamment le cas chant dune socit possdant les parts
dautres socits et nayant pas dactivits conomiques propres.

Repreneurs

Fonds propres
1

Crdit vendeur
Vendeur
Dette par emprunts 2

(Dtention suprieur 95% pour

dividendes

Holding de rachat

remonte des

bnficier de lavantage fiscal)

Socit cible
(Rentabilit forte)

Sous filiale

Sous filiale

Sous filiale

Descriptif des tapes :

1. Les repreneurs vont apporter des fonds propres la holding.

2. La holding va emprunter le reste de la somme demande par le vendeur

; le but de cette opration consiste pouvoir emprunter un montant
maximum pour un minimum de fonds propres apports par les acqureurs.
3. La holding rachte les parts de la socit cible au vendeur pour le prix
convenu.
4. La socit cible fait des bnfices et remonte des dividendes chaque
anne la holding qui est donc sa maison mre.
5. Grce aux dividendes, la holding rembourse les dettes contractes.