tat des lieux

du commerce
international
Le rle des
firmes
multinationales
dans le
commerce
international
Lessor du commerce international est
concomitant d'une explosion du nombre
de firmes multinationales. Longtemps,
celles-ci se sont cantonnes la
recherche dun accs aux matires
premires, de faibles cots de mainduvre, puis dune proximit avec la
demande locale. Dsormais, de plus en
plus dentreprises organisent leur
production lchelle mondiale et
gnrent de ce fait une part grandissante
du commerce via les changes entre
leurs filiales. Les conomistes se sont
logiquement penchs sur limpact des
investissements directs de ces firmes sur
le commerce international. Les analyses
prsentes par Matthieu Crozet et Pamina
Koenig soulignent deux effets principaux :
substitution ou complmentarit. Les
volutions rcentes porteraient
privilgier ce deuxime effet, avec pour
consquence une restructuration des
tissus industriels tant des pays dorigine
que des pays daccueil.

quelque 850 000 filiales trangres dans divers pays.

Une firme est dite multinationale lorsquelle ralise
un investissement direct ltranger, cest--dire une
prise de participation significative dans le capital dune
entreprise trangre, lui donnant un certain contrle
sur les dcisions de la firme (les conventions
internationales retiennent le seuil de 10 % du capital).
Linvestissement direct ltranger (IDE) peut se faire
selon deux modalits principales, la construction dun
site de production ex nihilo (on parle alors
dinvestissement greenfield) ou le rachat dun site de
production existant (on parle alors dune fusion et
acquisition internationale).
Lvolution des flux dIDE traduit donc lextension
du poids des firmes multinationales (FMN). Ces
investissements augmentent rapidement, en particulier
depuis les annes 80, si bien que la mondialisation
semble davantage porte aujourdhui par
laccroissement des IDE que par louverture
commerciale des pays (voir lencadr ci-aprs). Lessor
de la place des FMN dans lconomie mondiale a deux
consquences. Tout dabord, limpact de la
multinationalisation des firmes est une source de
proccupations pour les responsables politiques du
monde entier et les travailleurs des pays dvelopps.
Par ailleurs, lactivit des FMN impose de revisiter
les analyses de la mondialisation. En effet, les FMN
sont naturellement des entreprises trs actives sur les
marchs mondiaux ; daprs les estimations de la
CNUCED, elles sont impliques dans prs des deux
tiers des relations commerciales internationales, si bien
que les rflexions sur le dveloppement du commerce
mondial ne peuvent plus ngliger aujourdhui
linfluence de ces acteurs du processus
dinternationalisation des conomies.

Investissements directs
et commerce mondial :
aspects thoriques
Complments ou substituts ?

C. F.

Les analyses thoriques de limpact des multinationales

sur le commerce extrieur des pays dorigine et
daccueil mettent en vidence deux types deffets :
des effets de substitution et des effets de
complmentarit.
Les effets de substitution soulignent limpact ngatif
que le flux dIDE entre deux pays peut avoir, tant sur
le commerce bilatral entre le pays dorigine et le pays
daccueil, que sur les relations commerciales de ces
deux conomies avec le reste du monde. Inversement,
les effets de complmentarit regroupent les impacts
positifs que ce mme flux dIDE peut avoir sur les
changes entre le pays dorigine et le pays hte, ainsi

aprs les estimations de la CNUCED (1), il

existe aujourdhui dans le monde environ 65 000
entreprises multinationales qui comptent

(1) CNUCED (2004), World Investment Report, http://www.unctad.org

Mondialisation
et commerce
international
Cahiers franais
n 325

tat des lieux

du commerce
international
13

La croissance des flux dinvestissements directs

Mondialisation
et commerce
international
Cahiers franais
n 325

tat des lieux

du commerce
international

Ces dernires annes, la croissance des IDE a t

trs fortement influence par la bulle spculative sur
les valeurs technologiques, et les fusions acquisitions gigantesques qui ont marqu ce secteur. Les flux
dIDE se sont donc nettement contracts depuis le pic
de lanne 2000. Cependant, la tendance globale sur
les trois dernires dcennies montre une augmentation spectaculaire des investissements mondiaux. Le
commerce international a beaucoup augment depuis les annes 60, et a connu une croissance plus
leve que le PIB mondial. Les IDE ont suivi une volution parallle, jusquau milieu des annes 80, puis
leur croissance a finalement dpass largement celle,
dj forte, du commerce international.
Plus encore que le commerce international, les flux dIDE
sont le fait des pays dvelopps. Lessentiel des flux
dIDE consiste en des flux Nord-Nord. Cependant, la
place des pays mergents et en dveloppement, comme
pays daccueil des IDE, est en augmentation rgulire.

1. volution du PIB mondial,

des exportations et des IDE
(base 100, 1970)

2. Rpartition des flux dIDE entrants dans le monde

(en milliards de dollars)

Rgion/Pays

1980

1990

1995

1999

2001

2003

55

208,6

335,7

1086,8

817,6

559,6

14

Monde
Pays dvelopps

46,5

171,1

204,4

828,4

571,5

366,6

Europe de l'Ouest

21,4

103,4

119,1

500

368,8

310,2

Japon

0,3

1,7

0,04

12,7

6,2

6,3

tats-Unis

16,9

48,4

58,8

283,4

159,5

29,8

Pays en dveloppement

8,4

36,9

115,9

231,9

219,7

172

Afrique

0,4

2,4

5,4

11,6

19,6

15

Amrique latine/Carabes

7,5

9,6

30,3

107,4

88,1

49,7

Asie

0,4

24,3

79,6

112,6

111,9

107,1

Europe centrale et orientale

0,03

0,6

15,3

26,5

26,4

21

Source : CNUCED, http://www.unctad.org

que sur les relations commerciales avec le reste du monde.

La question consistant savoir si les IDE se substituent
ou non aux flux de commerce a une porte qui dpasse
largement le dbat acadmique. De lquilibre entre les
effets de complmentarit et de substitution va en effet
dpendre un grand nombre de consquences concrtes.
Par exemple, si les effets de substitution dominent, cest
le signe que la multinationalisation des firmes doit uvrer
une certaine convergence internationale des tissus
industriels et des niveaux de vie, ce qui serait profitable
aux pays mergents, mais peut-tre dfavorable aux pays
dvelopps.

Commerce et flux de capitaux

Les premires approches thoriques proposant dexpliquer
le lien entre flux de biens et flux dinvestissements
apparaissent aujourdhui comme tant relativement

loignes des traits caractristiques de ces investissements.

Elles supposent une concurrence parfaite, videmment
mal adapte au cas des grandes entreprises multinationales
et des IDE ; ceux-ci sont simplement perus comme des
mouvements internationaux de capitaux et prsentent, de
fait, un aspect quelque peu dsincarn . Ainsi, le modle
propos par Robert Mundell (2), directement driv des
thories noclassiques du commerce international, vient
expliquer les mouvements internationaux de facteurs
comme la consquence de diffrences de rmunration
du capital entre les pays. Dans les pays richement dots
en capital, ce facteur est rmunr un taux relativement
faible ; il doit donc avoir tendance se dplacer vers les
pays faiblement dots en capital, o sa rmunration sera
plus forte du fait mme de sa raret. Les mouvements de
capitaux prdits doivent donc aller du Nord vers le Sud
(2) Mundell R. A. (1957), International trade and factor mobility ,
American Economic Review, n47, pp. 321-335.

et se poursuivre jusqu lgalisation des rmunrations

du capital. Or, dans ce cadre danalyse, le commerce
international doit lui aussi favoriser lgalisation des
revenus de facteurs, et donc faire disparatre la motivation
des mouvements ventuels de capitaux (3).
Ds lors, si des barrires aux changes limitent les
possibilits de commercer, il subsistera entre les pays un
diffrentiel de rmunration des facteurs qui engendrera
des flux de capitaux : il va soprer un mouvement de
capitaux vers le pays o le capital est rare (flux NordSud). Cet afflux de facteur va permettre au pays faiblement
dot en capital de produire davantage de biens intensifs
en capital, quil importait auparavant. On a donc une
substituabilit parfaite entre les flux dinvestissements et
les flux de commerce : les entres de capitaux dans les
pays du Sud remplacent les importations de biens intensifs
en capital. En cas de parfaite mobilit du capital, les
investissements ltranger conduisent logiquement la
disparition du commerce international.
Les critiques de cette approche traditionnelle portent sur
plusieurs fronts. Lune dentre elles mane des modles
facteurs spcifiques dvelopps par Paul Samuelson. Il est
en effet possible de montrer que lexistence de facteurs de
production spcifiques chaque secteur (capital utilis dans
le secteur textile, par exemple, et capital utilis dans le
secteur aronautique) peut interdire la convergence
internationale des revenus des facteurs de production lorsque
les pays souvrent au commerce. Bien au contraire, les
diffrences de salaires qui peuvent perdurer entre un pays
en dveloppement et un pays dvelopp inciteront les
dtenteurs de capital spcifique au secteur intensif en travail
investir dans le pays bas salaire. Ce flux de capital vient
alors renforcer les avantages comparatifs des pays et in
fine le volume du commerce international. Les facteurs
spcifiques constituent donc un argument thorique en
faveur dune complmentarit entre les flux internationaux
dinvestissement et le commerce (4).
Une deuxime critique de lapproche macroconomique
des investissements ltranger, bien plus fondamentale,
porte sur le caractre dsincarn des investissements
directs dans ces modles. En effet, les IDE sont prsents
comme des mouvements de capitaux engendrs par des
arbitrages financiers internationaux. Or, les firmes
multinationales sont de grandes entreprises et la
modlisation de leurs comportements saccommode mal
de lhypothse de concurrence parfaite ; une description
plus exacte de la ralit empirique impose davoir recours
des outils plus adquats permettant de modliser le
comportement des firmes et les volutions des structures
de march. Les analyses en concurrence imparfaite (et
en particulier en concurrence oligopolistique), abordes
ci-dessous, font basculer lanalyse des investissements
dune notion de flux de capitaux vers une notion de firme
multi-usine, oprant des intgrations verticales et
horizontales sur le plan international.

Larbitrage
investissementexportation
Les approches thoriques rcentes des investissements
directs clairent le dbat sur la relation de
complmentarit/substitution en prsentant notamment

les flux dinvestissement ltranger comme le rsultat

de dcisions stratgiques des firmes cherchant conqurir
un march tranger. Les modles de concurrence
imparfaite explicitent alors le comportement de chaque
firme face la possibilit dexporter vers le march
tranger depuis son pays dorigine, ou bien, de manire
alternative, de choisir de rpliquer son site de production
en ralisant un investissement direct dans le pays tranger
afin de servir ce march (5).
Les prdictions de ces modles thoriques mettent laccent
sur plusieurs dterminants importants des investissements
directs et de la stratgie dexportation. Lexportation est
une stratgie qui permet dconomiser les cots fixes
dimplantation dune filiale ltranger, mais qui
implique davoir supporter les cots variables du
transport et des droits de douane. linverse, la
multinationalisation est une stratgie qui privilgie les
cots fixes. On montre que linvestissement est prfr
lexportation lorsque le cot fixe dimplantation est faible,
les conomies dchelles sont rduites, la taille du march
investir est grande, le march tranger est lointain (ou
protg par des barrires commerciales leves), et lorsque
les cots de production ltranger sont relativement
avantageux. Dans ce cadre simple de comparaison de deux
stratgies dinternationalisation, lexportation et
linvestissement de rplication, il apparat clairement que
le flux dinvestissement direct est, l encore, un substitut
au flux de commerce international.

Les investissements verticaux

et horizontaux
Le comportement stratgique des firmes sur les marchs
mondiaux ne se limite toutefois pas choisir entre exporter
ou servir les marchs trangers en y implantant une filiale.
Elles peuvent aussi exploiter la diversit des avantages
comparatifs pour gagner en comptitivit. En introduisant
une distinction entre investissement vertical et
investissement horizontal, les analyses des comportements
stratgiques des firmes proposent une prdiction
alternative de limpact de lactivit des firmes
multinationales sur le commerce international. De quoi
sagit-il ? Alors quun investissement horizontal conduit
une simple rplication de la firme, cest--dire
produire le mme bien dans plusieurs pays, un
investissement vertical vise fragmenter le processus de
production. La firme multinationale va scinder sa chane
de valeur en diffrentes activits et localiser chaque
fonction de lentreprise dans le pays offrant les meilleures
conditions de production. On comprend alors que le

(3) Samuelson P. (1948), International Trade and the Equalization

of Factor Prices , The Economic Journal, pp. 181-97.
(4) Voir notamment Kojima K. (1978). Direct Foreign Investment,
a Japanese Model of Multinational Business Operations, Croom
Helm.
(5) Horstman I, Markusen J. (1992), Endogenous market structures in international trade , Journal of International Economics,
n32, pp. 109-129. Voir aussi Brainard S. L. (1997), An empirical
assessment of the proximity-concentration trade-off between
multinational sales and trade , American Economic Review, n87,
pp. 520-544.

Mondialisation
et commerce
international
Cahiers franais
n 325

tat des lieux

du commerce
international
15

dveloppement de ce type dinvestissement direct va

gnrer de nouveaux flux de commerce ; on a alors une
relation de complmentarit entre commerce et IDE.
Louverture croissante des pays au commerce
international et la libralisation progressive des flux de
capitaux ont sans aucun doute boulevers le
comportement des grandes firmes multinationales. Leur
influence sur la structure et le volume du commerce

international est cependant ambigu. Dun ct,

louverture commerciale doit rduire les motivations
des investissements directs horizontaux et, en retour,
ceux-ci doivent venir limiter la croissance des changes
internationaux. De lautre ct, la rduction des
protections internationales doit aussi favoriser lessor
des IDE verticaux qui, eux, vont avoir tendance
accrotre le commerce total.

Le commerce intra-firme
Le commerce intra-firme reprsente
environ un tiers des changes internationaux des pays dvelopps.
Ce type dchange est surtout im-

portant pour les pays qui servent

de plate-forme dexportation et/ou
de dlocalisation de certains segments de production (pour les

tats-Unis, on retrouve ainsi de fortes proportions dchanges intrafirme dans le commerce avec HongKong, lIrlande ou le Mexique).

3. Part du commerce intra-firme dans le commerce total des pays

Mondialisation
et commerce
international
Cahiers franais
n 325

(%)

Exportations
1990 (a)
tats-Unis

tat des lieux

du commerce
international
16

Importations
1999 (b)

32,8
36,2
dont firmes amricaines
23,1
27,7
dont firmes non amricaines
9,7
8,6
Japon
16,6
30,8
dont firmes japonaises
14,5
28,6
dont firmes non japonaises
2,1
2,2
France
34,0
40,6
dont firmes franaise
21,0
23,0
dont firmes non franaises
13,0
17,6
(a) Pour la France, les chiffres se rappor tent 1993 et non 1990.
(b) Pour les tats-Unis, les chiffres se rappor tent 1998 et non 1999

1990 (a)

1999 (b)

43,7

39,4

16,1
27,6
14,7
4,2
10,5
19,0
7,0
11,0

17,2
22,2
23,6
14,8
8,8
35,8
7,5
28,3

Sources : OCDE (2002), Perspectives conomiques de lOCDE, n71, chapitre 6 ; CPCI, SESSI (2002), Lindustrie franaise en 2001-2002.

4. Part du commerce intra-firme dans le commerce total avec les tats-Unis

(%, anne 2000)

Source : OCDE.

Ltat du dbat sur le rle

des FMN dans le commerce
mondial
On le voit, la thorie conomique peut aussi bien prsenter
lIDE comme un substitut au commerce international que
comme son complment. lvidence, les dernires
dcennies ont enregistr une croissance concomitante du
commerce international et des flux dIDE. Certaines
imperfections de march et surtout la possibilit de raliser
des investissements verticaux laissent entendre que ces
deux volutions sont effectivement lies. Cependant, les
justifications thoriques plaidant en faveur de la
substitution, quelles soient associes au modle dchange
de facteurs ou larbitrage fondamental entre exportation
et investissement, sont particulirement fortes et intuitives.
Le dbat sur le rle des multinationales dans le commerce
international, bien dlimit par la thorie, doit donc tre
tranch par lanalyse empirique.

Les IDE entretiennent la croissance

du commerce international
Un rapide aperu de la structure des flux dIDE permet
de dgager un fait stylis sans appel : ces flux sont
fortement corrls aux changes internationaux de biens
et services. On la dit, les deux types de flux ont connu
une trs forte progression au cours des trente dernires
annes et, surtout, ils sont tous deux largement domins
par des changes entre les conomies gographiquement
proches et dveloppes ; les flux impliquant les pays en
voie de dveloppement restent relativement marginaux.
Plus encore que pour le commerce international, la
domination des changes Nord-Nord est flagrante pour
les IDE : les pays en dveloppement nont ainsi reu en
2003 que 30,7 % des IDE mondiaux, et surtout, ils ne
reprsentaient que 5,8 % des investissements sortants
(6).
Deux arguments peuvent tre avancs pour expliquer
cette corrlation. Dune part, les firmes multinationales
participent directement aux changes mondiaux. On
estime quenviron les deux tiers du commerce
international seraient directement lis aux activits des
firmes multinationales ; mais au-del, prs du tiers des
changes mondiaux se ferait entre filiales dun mme
groupe implantes dans des pays diffrents (on parle
alors de commerce intra-firme ou intra-groupe, voir
lencadr ci-contre). Dautre part, les analyses
conomtriques montrent que les IDE, tout comme les
flux de commerce, rpondent trs bien aux quations
de gravit. Ces quations, bien connues des conomistes
internationaux pour leur excellent pouvoir explicatif,
viennent estimer les changes internationaux en fonction
de la taille des deux conomies partenaires et de la
distance gographique qui les spare (7). De la mme
faon que le commerce international, les investissements
directs sont motivs par laccs aux grands marchs et
la distance gographique est associe des cots qui
viennent limiter les investissements vers des pays loigns
(cots de transport, des voyages et des

tlcommunications, diffrences culturelles et juridiques

croissantes avec la distance, incertitude et risque-pays
plus importants) (8).
Le fait que les deux types dchanges internationaux
rpondent aux mmes dterminants gravitaires interdit
de dduire de cette apparente corrlation lexistence
dune quelconque relation de causalit. De nombreux
travaux conomtriques ont alors test de faon plus
rigoureuse limpact des flux dIDE sur le commerce
international. Par exemple, Fontagn et Pajot
introduisent simplement le flux bilatral dIDE dans
une quation de gravit applique aux changes
commerciaux entre vingt-et-un pays de lOCDE sur la
priode 1980-1995 (9). Ils mettent ainsi en vidence
une forte relation de complmentarit entre les deux
flux : une augmentation de 10 % des investissements
directs en direction dun pays tranger est associe
une croissance de 5 % environ du flux dexportation
vers ce pays. Une relation peine plus faible est aussi
observe entre les IDE entrants dans un pays et les
exportations de cette conomie vers le pays dorigine
de linvestissement. En utilisant des donnes et des
mthodes sensiblement diffrentes, dautres tudes
parviennent globalement la mme conclusion : non
seulement les flux dIDE, comme les changes
commerciaux, rpondent aux mmes variables
gravitaires, mais mme en contrlant cette endognit
il semble bien que lessor des multinationales entrane
une nouvelle croissance du commerce international (10).

Les IDE renforcent la division

internationale du travail
Les recherches sur limpact de la multinationalisation
des firmes sur le commerce international voques cidessus portent sur des donnes macroconomiques ou
sectorielles. Cependant, ds 1984, Lipsey et Weiss (11)
ont mis en vidence cet effet de complmentarit au
niveau des firmes elles-mmes. Ils tudient les
performances lexportation de plus de deux cents FMN
amricaines dont lactivit recouvre quatorze secteurs ;
le volume dexportation de chaque FMN amricaine
dpend logiquement de la taille de cette firme et de la
taille du pays de destination des exportations, mais aussi
de lactivit des filiales de la multinationale dans ce pays.
Ils montrent ainsi que dans la plupart des secteurs, leffet
de complmentarit domine largement : un dollar
(6) Cf. CNUCED, World Investment Report 2004 : The Shift Towards
Services.
(7) Voir dans ce numro larticle de Anne-Clia Disdier, page 39.
(8) Voir par exemple : Eaton J., Tamura A. (1994), Bilateralism
and Regionalism in Japan and U.S. Trade and Foreign Investment
Patterns , Journal of the Japanese and International Economies,
n8, pp. 478-510.
(9) Fontagn L., Pajot M. (1999), Investissement direct ltranger et changes extrieurs : un impact plus fort aux tats-Unis
quen France , conomie et Statistique, n326-327, pp. 71-95.
(10) On se reportera louvrage de Navaretti et Venables (2004)
pour une revue de ces travaux.
(11) Lipsey R. E., Weiss M. Y. (1984), Foreign Production and
Exports of Individual Firms , Review of Economics and Statistics,
vol. 66, n2, pp. 304-308.

Mondialisation
et commerce
international
Cahiers franais
n 325

tat des lieux

du commerce
international
17

Mondialisation
et commerce
international
Cahiers franais
n 325

tat des lieux

du commerce
international
18

supplmentaire de production dans un pays tranger est

associ un volume dexportation additionnel allant
jusqu vint-cinq cents. Ce type dtude sur donnes
microconomiques modifie linterprtation donner la
complmentarit. En effet, la relation de complmentarit
qui ressort des analyses macroconomiques pourrait se
comprendre comme un effet dentranement de la
multinationalisation de certaines firmes sur les
performances lexport de lensemble du secteur. Ici, on
voit une relation de complmentarit au sein mme de la
firme, ce qui ne peut sexpliquer que de deux faons :
- en simplantant ltranger, la firme gagne en
comptitivit et accrot sa part de march (ce sera
notamment le cas lorsque la multinationale procde
limplantation dune filiale de distribution) ;
- la firme procde un IDE vertical, cest--dire scinde
les diffrentes oprations du processus de production
pour les implanter dans les pays offrant les conditions
de cot les mieux adaptes. Cette fragmentation de la
firme sur plusieurs pays doit alors engendrer des flux
intra-firme de biens intermdiaires et/ou de
rimportation du bien final.

Bouleversement des tissus industriels

nationaux
Ces deux explications ne se sont pas ncessairement
contradictoires, mais elles correspondent des paradigmes
diffrents. Si la complmentarit observe est
essentiellement due la prsence dtablissements de
distribution, alors linfluence de la multinationalisation
sur le commerce peut sassimiler simplement une
rduction des cots dentre sur un march tranger, et
ne doit donc pas modifier en profondeur la structure des
spcialisations internationales et du commerce. En
revanche, si la complmentarit est la consquence de la
fragmentation internationale des chanes de valeur, alors
cest le signe que des productions sont effectivement
dplaces dun pays lautre, donnant lieu de nouveaux
flux de commerce international et un bouleversement
plus profond des tissus industriels des pays dorigine
comme des pays daccueil. Les analyses empiriques
rcentes des relations IDE-commerce tendent soutenir
cette seconde hypothse en montrant limportance du
phnomne de fragmentation de la production.
En effet, Lipsey et Weiss soulignent que la relation
positive entre la prsence des firmes ltranger et les
volumes exports est surtout marque pour les entreprises
produisant des biens intermdiaires et dquipement. Plus
rcemment, Blonigen (12) montre que les relations de
complmentarit entre production ltranger et
exportation sont essentiellement le fait des secteurs de
biens intermdiaires. Bruce Blonigen tudie les
dterminants des exportations japonaises de pices
dtaches automobiles sur le march amricain. Il montre
que ces flux de commerce dpendent ngativement de la
production de pices dtaches des filiales japonaises
implantes aux tats-Unis, mais positivement de la
production de voitures japonaises sur place. Il procde
aussi un test comparable pour un ensemble htroclite
de biens finals : chaque fois, la production japonaise de

ces biens aux tats-Unis a une influence ngative sur le

flux dexport. Cela confirme bien lide selon laquelle
leffet de complmentarit ne sobserve que pour les biens
intermdiaires et rsulte donc dun processus de
fragmentation de la production. De la mme manire,
Head et Ries (13) analysent les exportations de quelque
neuf cent trente firmes japonaises et montrent que
limplantation dune unit de production dans un pays
tranger vient rduire les exportations de la firme vers ce
pays pour les firmes qui ne sont pas intgres
verticalement, mais vient accrotre les exports des
entreprises qui produisent elles-mmes une partie de leurs
biens intermdiaires. Ces analyses empiriques, qui utilisent
des donnes trs dsagrges, permettent dclairer le dbat
complmentarit/substitution et de mieux cerner le rle
des multinationales dans le commerce mondial. La trs
forte complmentarit observe sur les donnes agrges
sexplique essentiellement par la fragmentation des
processus de production. Les modles darbitrage
investissement/export sont alors parfaitement pertinents
dans le cas dIDE horizontaux, mais lanalyse des flux
de commerce fait ressortir une trs forte prdominance
des IDE verticaux qui, par la fragmentation de la chane
de valeur, gnrent de nouveaux flux de commerce.

Des flux entre filiales en expansion

Cest ce mme type de conclusion quaboutissent
Mucchielli, Chdor et Soubaya (14). Ils exploitent des
donnes sur les firmes multinationales franaises, et tout
comme Lipsey et Weiss, ils vrifient en effet quil existe
une forte complmentarit entre le dveloppement des
filiales ltranger et les exportations des FMN (en
moyenne, lorsquun groupe franais augmente de 1 % le
nombre demploys dans un pays tranger, les
exportations de la maison-mre vers ce pays augmentent
de 0,2 %). De plus, leurs donnes leur permettent de
distinguer entre les flux de commerce intra-firme et interfirmes (cest--dire les changes internationaux entre les
tablissements nappartenant pas au mme groupe). Ils
montrent alors que la relation de complmentarit est
particulirement forte pour le commerce intra-firme (15),
mais que le commerce inter-firmes dpend, lui,
ngativement de lactivit des filiales ltranger. Ils
observent donc bien une relation de substitution entre
IDE et commerce inter-firmes, mais montrent que, dans
lensemble, linternationalisation des firmes franaises
favorise la croissance des exportations intra-firme de biens
intermdiaires.

(12) Blonigen B. (2001), In Search of Substitution Between

Foreign Production and Exports , Journal of International
Economics, n53, pp. 81-104.
(13) Head K., Ries J. (2001), Overseas Investment and Firm
Exports , Review of International Economics, n9 (1).
(14) Mucchielli J.-L., Chdor S., Soubaya I. (2000), Commerce
intra-firme et investissements directs trangers : une analyse empirique sur donnes individuelles de firmes franaises , Revue conomique, n51(3).
(15) Une augmentation de 1 % de lemploi dans un pays tranger,
accrot de 1,34 % les exportations intra-firme vers ce pays.

Au-del de leffet positif des IDE sur le volume du

commerce international, mis en vidence par lensemble
des analyses empiriques, ces travaux nous montrent quon
assiste aussi une modification de la structure des changes
commerciaux avec lessor des multinationales dans
lconomie mondiale. Les changes commerciaux ne sont
pas simplement amplifis ; des flux nouveaux apparaissent,
et une part croissante du commerce mondial se fait au
sein mme des groupes multinationaux.

Linfluence croissante
des multinationales
sur le commerce
Laccroissement rapide du poids des firmes
multinationales dans lconomie mondiale soulve des
proccupations nouvelles pour les conomistes, mais
aussi les responsables politiques et la socit civile dans
son ensemble. Ltude du rle des multinationales dans
le commerce international permet de mieux
comprendre leur impact sur le dveloppement, lemploi
et la croissance dans les pays dorigine et daccueil.
La conclusion des recherches visant expliquer et
mesurer linfluence des multinationales dans le
commerce international est double :
- les thories de la multinationalisation des firmes sont
bien vrifies : les IDE horizontaux viennent se substituer
aux exportations, mais on observe une relation de
complmentarit entre les flux dIDE et de commerce
international pour les investissements verticaux ;
- empiriquement, la relation de complmentarit
domine trs largement.

Les FMN, principal moteur

de la mondialisation
Ainsi, loin de rduire les incitations commercer, les
firmes multinationales permettent de pousser plus loin la
mondialisation ; la croissance rapide des flux dIDE
depuis les annes 70 a donc vraisemblablement tir la
croissance des changes mondiaux. En localisant les
diffrents lments de la chane de valeur dans les
conomies proposant les meilleures conditions de
production, les FMN renforcent les spcialisations des
pays et permettent une exploitation plus approfondie des
avantages comparatifs. Par ailleurs, cette complmentarit
laisse entendre que les IDE sont trs largement verticaux.
Ce constat nest pas sans consquences pour lconomie
mondiale.
Tout dabord, cette fragmentation des processus de
production conduite par les FMN permet de renforcer
encore la division internationale du travail, et donc, a
priori les gains mutuels lchange mis en avant par les
thories du commerce international. Ensuite, la
complmentarit IDE/commerce laisse entendre que les
IDE ne sont pas synonymes dune rduction directe des
activits dans le pays dorigine. Au contraire, lessor des

flux dexportation avec lIDE suggre que

linternationalisation des firmes y engendre des effets
positifs en termes de production et demploi.

FMN et emploi
Il faut cependant se garder de tirer de lobservation du
rle des IDE dans le commerce international des
conclusions trop optimistes. Pour les pays dvelopps,
si les IDE sortant ne semblent pas engendrer de rduction
de production, ils doivent cependant modifier la demande
de travail aux dpens des travailleurs les moins qualifis
en charge des tches qui sont dlocalises ; cette
volution impose donc la mise en place de politiques
daccompagnement social et dinvestissement dans
lducation et la formation professionnelle. Pour les pays
en dveloppement, lattraction dinvestissements directs
peut constituer un moteur de la croissance et faciliter
linsertion dans lconomie mondiale. Il conviendra
cependant de ne pas se laisser enfermer dans des
spcialisations fondes sur lexploitation des faibles taux
de salaires, mais dutiliser au mieux larrive des firmes
trangres comme catalyseur dun processus de
dveloppement plus durable. Enfin, laugmentation
progressive de la part du commerce intra-firme est un
fait trop souvent ignor des analyses du commerce
international, et dont les consquences sont encore mal
perues. La mesure mme de ces flux est difficile
apprhender puisque les prix auxquels sont valoriss
ces changes (les prix de transfert) rsultent des choix
stratgiques et non des quilibres de march. De mme,
les dterminants des changes intra-firme sont
ncessairement diffrents de ceux expliquant les flux
inter-firmes, et on connat encore mal les consquences
des politiques publiques et des chocs macroconomiques
sur cette part grandissante du commerce international.
Matthieu Crozet,
TEAM, Universit Paris I - CNRS ;
Pamina Koenig,
CREST & TEAM, Universit Paris I - CNRS

Pour en savoir plus

Andreff W. (2003), Les multinationales globales, Paris,
La Dcouverte, coll. Repres .
Bowen H. P., Hollander A., Viaene J.-M. (1998), Applied
International Trade Analysis, University of Michigan Press,
chapitre 11.
Markusen J. R. (2002), Multinational Firms and the Theory
of International Trade, MIT Press.
Mucchielli J.-L. (1998), Multinationales et mondialisation,
Paris, Seuil, coll. Point, conomie .
Navaretti G. B., Venables A. J. (2004), Multinational Firms
in the World Economy, Princeton University Press.

Mondialisation
et commerce
international
Cahiers franais
n 325

tat des lieux

du commerce
international
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