Mathématiques financières

Les annuités
M. HOUSSAS
 Objectifs

 Calculer la valeur acquise et la valeur actuelle d’une

suite d’annuités de fin de période.
 Exploiter les acquis des séances précédentes

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 PLAN
Définition
I –Valeur acquise
II – Valeur actuelle
II – Exercices

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 Définition

 On appelle annuité, des sommes payables à intervalle de

temps régulier

 L’intervalle de temps séparant le paiement de deux

annuités est la période. La période peut être l’année, le
semestre, le trimestre ou le mois.

 Le but des versement des annuités peut être de constituer

un capital (dans ce cas on les appelle annuités de
placement ou de capitalisation) ou de rembourser une dette
(Dans ce cas on les appelle annuités de remboursement).

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 I- Valeur acquise

Soient
a : le montant de l’annuité constant
i : le taux d’intérêt correspondant à la période retenue
n : le nombre d’annuité
An : la valeur acquise au moment du versement de la dernière
annuité
An
a a a a a
……………….
0 1 2 3 n-1 n

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 I- Valeur acquise

Verse Valeur
ment acquise 2 3
n-1 An  a  a1  i   a1  i   a1  i  
1 a(1+i)
n-2 ...  a1  i n1
2 a(1+i)
n-3
3 a(1+i)
….. ….. n
1  i  1
….. ….. An  a
i
n-1 a(1+i)
n a
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 I- Valeur acquise

Exemple 1:

Calculer la valeur acquise, au moment du

dernier versement, par une suite de 15
annuités de fin période d’un montant de
35 000 dh chacune. Taux : 10 % par an.

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 I- Valeur acquise
Réponse
n= 15 ans
i=10% par an
a= 35000
alors:

n 15
An a
1  i 1
 35000
1  0 ,1 1
i 0 ,1
An  1 . 112 . 036 ,86 dh

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 I- Valeur acquise

Exemple 2:

Combien faut-il verser à la fin de chaque

semestre pendant 8 ans, pour constituer au
moment du dernier versement, un capital de
450 000 dh. Taux : 4,5 % par semestre.

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 I- Valeur acquise
Réponse
n=16 semestres
i=4,5% par semestre
An= 35000
alors:
n
An a
1 i 1
 a  An
i
n
i 1  i  1
0,045
a 16
 19.806,92 dh
1  0,045 1
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 I- Valeur acquise
Remarque: le capital acquis ou la valeur acquise à une date
postérieure au dernier versement
Soient:
a= 25000 dh
i=10,5% par an
Date du premier versement 31/12/2004
Date du dernier versement: 31/12/2014

TAF
Calculer la valeur acquise le 31/12/2014
Calculer la valeur acquise le 31/05/2015

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 I- Valeur acquise
Solution
a= 25000 dh; i=10,5% par an; n=11
 La valeur acquise le 31/12/2014:
11
A11  25000
1  0 ,105   1
 475 . 966 ,51 dh
0 ,105
 La valeur acquise le 31/05/2015: deux solutions possibles:
A- Solution rationnelle:

A
11
5   12

 A11 1  5  0,105  496.790,04 dh
12

B- Solution commerciale:
5
12
A 5  A11 1,105  496.185,43 dh
11
12
12
 II- Valeur actuelle

Ici on cherche à évaluer la suite d’annuités à

la date 0.
An
A0 a a a a a
……………….
0 1 2 3 n-1 n
n
On a An a
1 i  1 et
A0  An 1  i 
n

Alors n
1  1  i 
A0  a
i
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 II- Valeur actuelle
Exemple 3:

Calculer la valeur d’origine (actuelle) d’une

suite de 12 annuités de 32 500 dh. Taux
annuel : 8,5%.

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 II- Valeur actuelle
Réponse:
a=32500 dh
i=8,5% par an
n=12 annuités
Alors:

n 12
1  1  i  1  1  0,085
A0  a  32500
i 0,085

A0  238702,30 dh

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 II- Valeur actuelle
Exemple 4:

Combien faut-il payer à la fin de chaque

année pour rembourser une dette de 350 000
dh, par le versement de 14 annuités
constantes. Taux annuel : 10,5%.

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 II- Valeur actuelle
Réponse:
A0=350.000 dh
i=10,5% par an
n=14 annuités
Alors:

n
1  1  i  i
A0  a  a  A0 n
i 1  1  i 
0,105
a  350000 14
 48.813,31 dh
1  1  0,105

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 Exercices
Exercice 1:
Par le versement de 10 annuités de 18 000 dh chacune, on
constitue, au moment du versement du 10ème terme , un capital
de 300 000 dh. Trouver le taux de capitalisation.
Exercice 2:
Calculer, au moment du dernier versement, la valeur acquise de
28 trimestrialités de 5 000 dh chacune, capitalisé à 8% l’an.
Exercice 3:
Une personne place à la fin de chaque trimestre des sommes
constantes de 8 000 dh chacune. Date du premier versement :
31/03/1995; date du dernier versement : 31/12/1998. Taux annuel
de 9% .
Calculer la valeur acquise au 31/12/1998.
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 III-Exercices
Exercice 4:
Une personne s’engage à verser auprès d’un organisme de
capitalisation, 8 annuités constantes de montant « a ». La valeur
acquise un an après le dernier versement est 350 000 dh. Taux
annuel 9%.
Calculer l’annuité « a ».

Exercice 5:
Soit une suite de 12 annuités constantes, dont la valeur est égale à:
159 448,39 dh deux ans avant le premier versement 622 059,49 dh
deux ans après le dernier versement Calculer le taux d’intérêt
annuel ? Calculer la valeur de la suite un an avant le premier
versement?
Calculer l’annuité « a »
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 Solutions
Exercice 1:
i=10,93%
Exercice 2:
An= 185.256,05 dh
Exercice 3:
An= 152.043,18 dh
Exercice 4:
a = 29.115,63 dh
Exercice 5:
a = 25.000 dh

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