Utilisation des Fonctions financières d’Excel

1 - Calcul de la valeur acquise par la formule des intérêts composés :

La fonction financière Excel VC (pour Valeur Cumulée) permet d’effectuer plus facilement
ce calcul. Pour y accéder, on commence par cliquer avec le bouton gauche de la souris sur
l’icô ne fx dans la barre d’outils standard. Puis on sélectionne dans la catégorie de fonctions
Finances la fonction VC.
Il y a 5 paramètres pour utiliser cette fonction. Les 3 premiers sont obligatoires et les 2
derniers sont facultatifs. Nous verrons leur utilisation dans ultérieurement. L’appel de la
fonction VC se fait comme suit : VC(TAUX ; NPM ; VPM ; VA ; Type) où
TAUX Taux périodique (i)
NPM Nombre de périodes (n)
VPM Mettre 0 ou laisser vide
VA Valeur actuelle (PV)
Type Facultatif (laisser vide ou mettre 0)

Exemple : Quelle est la valeur acquise par 100$ en 4 ans au taux de 8% capitalisé
semestriellement ?
Solution : Il suffit d’utiliser la fonction VC(4%; 8; 0; 100; 0) et Excel donnera une valeur de
–136,86$. Le signe négatif s’explique par le fait que l’argent «voyagera» dans le sens opposé.
Il faut déposer 100$ pour pouvoir retirer 136,86$. Si on veut que la réponse finale soit
positive, il faut plutô t entrer : VC(4%; 8; 0; -100; 0)
2 - Calcul de la valeur actuelle par la formule des intérêts composés :
La fonction financière Excel VA permet d’effectuer plus facilement ce calcul. Pour y accéder,
on commence par cliquer avec le bouton gauche de la souris sur l’icô ne fx dans la barre
d’outils standard. Puis on sélectionne dans la catégorie de fonctions Finances la fonction
VA.
Il y a 5 paramètres pour utiliser cette fonction. Les 3 premiers sont obligatoires et les 2
derniers sont facultatifs. Nous verrons leur utilisation ultérieurement. L’appel de la fonction
VA se fait comme suit : VA(TAUX ; NPM ; VPM ; VC ; Type) où

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

 TAUX Taux périodique (i)
NPM Nombre de périodes (n)
VPM Mettre 0 ou laisser vide
VC Valeur acquise (FV)
Type Facultatif (laisser vide ou mettre 0)

Exemple : On veut disposer d’un capital de 8000$ dans 15 ans en déposant aujourd'hui
une certaine somme d'argent dans une institution financière qui verse de l’intérêt au taux
d’intérêt annuel de 10%. Quelle somme faut-il déposer?
Solution : Il suffit d’utiliser la fonction Excel VA(10% ; 15 ; 0 ; 8000 ; 0) et Excel donnera
la valeur de –1915,14. Là encore la réponse est négative car l’argent voyage en sens inverse.
Pour pouvoir retirer 8000$ dans 15 ans, il faut commencer par déposer 1915,14$
aujourd’hui. Si on veut que la réponse finale soit positive, il faut plutô t entrer : VC(10%;15 ;
0 ;-8000;0)
3 - Calcul du taux d’intérêt périodique :
La fonction financière Excel TAUX permet d’effectuer plus facilement ce calcul. Pour y
accéder, on commence par cliquer avec le bouton gauche de la souris sur l’icô ne fx dans la
barre d’outils standard. Puis on sélectionne dans la catégorie de fonctions Finances la
fonction TAUX.
Il y a 5 paramètres pour utiliser cette fonction. Le premier, le deuxième et le troisième sont
obligatoires et les 2 restants sont facultatifs. Nous verrons leur utilisation dans
ultérieurement. L’appel de la fonction TAUX se fait comme suit :
TAUX(NPM ; VPM ; VA ; VC ; Type) où
NPM Nombre de périodes (n)
VPM Mettre 0 ou laisser en blanc
VA Valeur actuelle (PV)
VC Valeur acquise (FV)
Type Facultatif (laisser en blanc ou mettre 0)
Remarque : La valeur acquise et la valeur actuelle doivent être de signe opposé.

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

Exemple : On place 1000$ à intérêt composé durant un an. On accumule ainsi 120$
d'intérêt. Quel est le taux d’intérêt nominal de ce placement si la capitalisation
est trimestrielle?
Solution: Pour déterminer le taux périodique trimestriel, il suffit d’utiliser la fonction
Excel TAUX(4 ; 0 ; -1000 ; 1120 ; 0) et Excel donnera la valeur de 2,873734%.
Le taux nominal est donc j4 = 11,4949%.
4 - Calcul du nombre de périodes de capitalisation :
La fonction financière Excel NPM permet d’effectuer plus facilement ce calcul. Pour y
accéder, on commence par cliquer avec le bouton gauche de la souris sur l’icô ne fx dans la
barre d’outils standard. Puis on sélectionne dans la catégorie de fonctions Finances la
fonction NPM.
Il y a 5 paramètres pour utiliser cette fonction. Les 3 premiers sont obligatoires et les 2
derniers sont facultatifs. Nous verrons leur utilisation dans des chapitres ultérieurs. L’appel
de la fonction NPM se fait comme suit : NPM(TAUX, VPM, VA, VC, Type) où

TAUX Taux périodique (i)

VPM Mettre 0 ou laisser en blanc
VA Valeur acquise (FV)
VC Valeur actuelle (PV)
Type Facultatif (laisser en blanc ou mettre 0)

Remarque : Les valeurs acquise et actuelle doivent être de signe opposé.

Exemple : On place 1000$ à intérêt composé dans un compte qui porte intérêt au taux
de 10% par année. Au bout de combien de temps ce montant aura doublé? Combien de
temps faudra-t-il pour qu’il triple?

Solution : On a ici que PV=1000$ et i = 10%.

Pour avoir FV = 2000$ on utilisera la fonction NPM d’Excel :
NPM(10% ; 0 ; 1000 ; -2000 ; 0 ) = 7,27 années. i.e. après 7 ans on n’aura pas
encore 2000$ et après 8 ans on aura plus que 2000$.
Pour avoir FV = 3000$ on utilisera la fonction NPM d’Excel :

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

 NPM(10%, 0, 1000, -3000, 0) =11,52 années. i.e. après 11 ans on n’aura pas
encore 3000$ et après 12 ans on aura plus que 3000$.
Pour déterminer le moment exact où le capital atteindra 2000$ ou 3000$, il faut savoir si la
valeur acquise sur la dernière fraction de période se calcule avec la formule des intérêts
simples ou celle des intérêts composés.
5 - Calcul du taux effectif :
Les fonctions financières Excel TAUX.EFFECTIF et TAUX.NOMINAL permettent d’effectuer
plus facilement ces calculs. Pour y accéder, on commence par cliquer avec le bouton gauche
de la souris sur l’icô ne fx dans la barre d’outils standard. Puis on sélectionne dans la
catégorie de fonctions Finances la fonction TAUX.EFFECTIF ou TAUX.NOMINAL selon le
cas. Il y a 2 paramètres pour utiliser ces fonctions. Il suffit de donner l’autre taux et le
nombre de périodes par année.
Exemple 1: Quel est le taux effectif équivalent au taux nominal de 12%, capitalisation
semestrielle?
Solution : Avec la fonction TAUX EFFECTIF d’Excel pour (j ; n) = (12% ; 2), on obtient
TAUX.EFFECTIF (12% ; 2) = 12,36%
Exemple 2 : Quel est le taux nominal, capitalisation mensuelle, équivalent au taux effectif
de 10%?
Solution : Avec la fonction TAUX NOMINAL d’Excel pour (taux effectif ; n) on obtient
TAUX.EFFECTIF (10%, 12) = 9,5690%
6 - Calcul de la valeur acquise d’une suite de versements égaux :
La fonction Excel VC (pour Valeur Cumulée) permet d’effectuer ce calcul. Il y a 5 paramètres
pour utiliser cette formule. Les 3 premiers sont obligatoires et les 2 derniers sont
facultatifs. L’appel de la fonction VC se fait comme suit : VC(TAUX, NPM, VPM, VA, Type)
TAUX Taux périodique (i)
NPM Nombre de versements (n)
VPM Valeur de chacun des versements (PMT)
VA Facultatif (laisser en blanc ou mettre 0)
Type 0 si annuité de fin de période; 1 si annuité de début de période

Remarque : Le résultat sera de signe opposé à celui de VPM.

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

Exemple : On dépose 500$ par année dans un fonds qui a un taux d'intérêt effectif de
6%. Combien a-t-on accumulé immédiatement après le quinzième dépô t ?
Solution : Il s’agit de calculer la valeur acquise d’une annuité de 15 versements annuels
de fin de période. On utilise la fonction VC(6% ; 15 ; -500 ;0 ;0). On obtient FV = 11 637,98$
7 - Calcul de la valeur actuelle d’une suite de versements égaux :
La fonction Excel VA (pour Valeur Actuelle) permet d’effectuer ce calcul. Il y a 5 paramètres
pour utiliser cette formule. Les 3 premiers sont obligatoires et les 2 derniers sont
facultatifs.. L’appel de la fonction VA se fait comme suit :
VA(TAUX ; NPM ; VPM ; VC ; Type)
TAUX Taux périodique (i)
NPM Nombre de versements (n)
VPM Valeur de chacun des versements (PMT)
VC Facultatif (laisser en blanc ou mettre 0)
Type 0 si annuité de fin de période; 1 si annuité de début de période

Remarque : Le résultat sera de signe opposé à celui de VPM.

Exemple: Quel est le montant de la dette qui doit être remboursée par 12 versements
mensuels de fin de période de 250$ chacun au taux d’intérêt de 2% par mois?
Solution : Ce montant correspond à la valeur actuelle des 12 versements de 250$.
Avec la fonction VC(2% ; 12 ; -250 ;0;0), on obtient PV = 2 643,84$
8 – Calcul de la valeur des versements :
La fonction Excel VPM (Valeur du paiement) permet de calculer la valeur du versement.
L’appel de la fonction VPM se fait comme suit :
VPM(TAUX, NPM, VA, VC, Type)
TAUX Taux périodique (i)
NPM Nombre de versements (n)
VA Valeur actuelle des versements (PV)
VC Valeur acquise des versements (FV)
Type 0 si annuité de fin de période; 1 si annuité de début de période

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

Remarques :
Si on cherche la valeur du versement à partir de la valeur acquise, on donnera la
valeur 0 à PV.
Si on cherche la valeur du versement à partir de la valeur actuelle, on pourra omettre
la valeur de FV, par défaut, elle sera égale à 0.
La valeur de VPM sera de signe opposé à celle de PV (ou FV).
Exemple1 : On contracte une dette de 1000$ sur 1 an à 10% capitalisation mensuelle, qui
sera remboursée par 12 mensualités égales. Quel sera le montant de chaque mensualité
a) si la première échoit un mois après l’emprunt?
b) si la première échoit au moment de la signature du contrat?
Solution :
a) Il s’agit d’une annuité de 12 versements de fin de période pour laquelle PV = 1000, i
= 0,8333% et n = 12.
Avec la fonction VPM(0,8333% ; 12 ; -1000 ; 0 ; 0 ), on obtient PMT=87,92$
b) Il s’agit cette fois d’une annuité de début de période.
Avec la fonction VPM(0,8333% ; 12 ; -1000 ; 0 ; 0 ), on obtient PMT=87,19$
Exemple 2 : En déposant un montant d'argent chaque premier du mois du
1er janvier 2004 au 1er décembre 2004, on désire accumuler 1000$ au 1er
janvier 2005. Si le taux mensuel est de 0,5%, quelle doit être la valeur du
montant d’argent déposé chaque mois?
Solution : Il s’agit d’une annuité de début de période pour laquelle i = 0,5%, n=12 et
FV=1000$. Avec VPM(0,5% ; 12 ; 0 ; -1000 ; 1 ), on trouve PMT=80,66$.
9 – Calcul du taux périodique dans le cas d’une annuité :
La fonction Excel TAUX permet de calculer la valeur du taux i. L’appel de cette fonction se
fait comme suit : TAUX(NPM, VPM, VA, VC, Type)
NPM Nombre de versements (n)
VPM Valeur des versements (PMT)
VA Valeur actuelle des versements (PV)
VC Valeur acquise des versements (FV)
Type 0 si annuité de fin de période; 1 si annuité de début de période

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

Ici encore, il faudra porter un intérêt tout particulier aux signes de VA, VC et VPM.
Exemple : Vous déposez aujourd’hui une somme de 10 000$ qui vous permettra à la fin
de chaque mois de retirer 500$ pendant 2 ans. Quel est le taux d’intérêt périodique qui a
permis cette transaction?

Solution :
10000 = 500 d’où TAUX (24; 500; -10 000; 0; 0)= 1,513%
//
0 1 2 23 24

1mois
Le taux 1,513 % est un taux d’intérêt périodique mensuel.
10 – Calcul du nombre de versements dans le cas d’une annuité :
Grâ ce à la fonction NPM, on peut trouver n dans les formules : ou
. L’appel de la fonction NPM se fait comme suit :

NPM(TAUX, VPM, VA, VC, Type)

TAUX Taux périodique (i)
VPM Valeur des versements (PMT)
VA Valeur actuelle des versements (PV)
VC Valeur acquise des versements (FV)
Type 0 si annuité de fin de période; 1 si annuité de début de période

Exemple: Combien de versements de 200$ de fin de mois doit-on faire pour rembourser
une dette aujourd’hui de 5000$ si le taux d’intérêt est de 9%; capitalisation mensuelle et
que le premier versement a lieu un mois après l’emprunt.
Solution : Avec NPM (0,75%; -200; 5000; 0; 0), on trouve n =27,789
En d’autres termes, il y a 27 remboursements mensuels de 200$ et un 28ème
d’une valeur inférieure à 200$ qui pourrait avoir lieu à la fin du 28ème mois.

11 – Calcul du prix d’une obligation à une date de coupon :

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

La fonction Excel VA permet de faire ce calcul. L’appel de la fonction VA se fait alors comme
suit :
VA(TAUX ; NPM ; VPM ; VC ; Type)
TAUX Taux périodique de rendement désiré ou taux du marché (i)
NPM Nombre de coupons restants (n)
VPM Valeur de chaque coupon (C)
VC Valeur de rachat de l’obligation à l’échéance (R)
Type Paramètre inutile ici

Exemple:  Une obligation d'une valeur nominale égale à 1000$ à l'échéance dans 10
ans est émise le 15 juin 2001. Le taux d'intérêt obligataire est de 8%
capitalisé semestriellement. Calculez le prix que doit débourser un
investisseur, en date du 15 juin 2001, de façon à obtenir un taux de
rendement par semestre de 6%.
Solution :

Le prix de l’obligation en date 15 juin 2001 correspond à la valeur actuelle

des 20 coupons de 40$ plus la valeur actuelle du remboursement de
1000$.
À l’aide de la fonction VA(6% ; 20 ; -40 ; -1000 ), on trouve que le prix est
égal à 770,60$.
12 – Calcul du taux de rendement périodique d’une obligation:
Le prix d'achat P et le taux de rendement périodique i sont reliés par l'équation :

La fonction Excel TAUX(NPM; VPM ; VA ; VC) permet d’effectuer ce calcul

NPM Nombre de coupons (n)

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

VPM Valeur du coupon (C)
VA Prix d’achat (P)
VC Valeur de remboursement de l’obligation (R)

Remarque : Il est important de souligner que les valeurs de C et R sont de même signe
alors que P sera de signe opposé.
Exemple: Une obligation de 1000$, qui échoit dans 10 ans, porte un coupon semestriel
au taux obligataire de 10%. Quel est le taux de rendement semestriel si elle
est achetée 975,00$?
Solution : Le taux de rendement semestriel est la valeur de i telle que

On utilise la fonction TAUX(20; -50; 975; -1000) = 5,2%. Il s’agit du taux de

rendement périodique semestriel.
Le taux de rendement effectif est de 1,0522-1=10,679%.

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

 Création d'une Fonction Financière sous Excel
VA: Valeur actuelle, montant de départ

Elle est égale à 0 pour des économies

Positive pour un placement

Négative pour un prêt

Taux: taux d'intérêt.

NPM: nombre total de périodes.

Si le remboursement est mensuel, le nombre de périodes correspond au nombre de

mois

Si le remboursement est trimestriel: nombre de trimestre

Si le remboursement (amortissement) est annuel, nombre d'années

VPM: montant périodique

du remboursement (prêt)

du dépô t (économie, livret)

du retrait (placement)

VC: valeur future. Elle est égale à 0 sur un prêt, valeur résiduelle pour un leasing

Type: date d'échéance des payements (début ou fin de mois). Les emprunts sont
généralement remboursable fin de mois. Certains crédits hypothécaires sont
remboursables début de mois.

Remarque: TAUX, NPM et VPM doivent être calculés sur la même période (mensuel,
trimestriel, annuel).

12.2. Les amortissements

Les types d'amortissements peuvent être:

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

 amortissement linéaire: le montant de l'amortissement est égale pendant chaque
année de la durée

amortissement dégressif: le montant varie suivant l'année d'amortissement.

L'amortissement de départ étant plus important que l'amortissement final (fin de vie
du bien d'investissement).

Amortissement dégressif à taux double: le montant varie suivant l'année

d'amortissement. L'amortissement de départ étant plus important que
l'amortissement final (fin de vie du bien d'investissement). C'est une variante de
l'amortissement dégressif.

12.Amortissement linéaire

La formule de calcul des amortissement linéaire est: =amorlin(valeur achat;valeur

résiduelle;durée de vie)

Dans quelques cas particuliers, la valeur résiduelle n'est pas égale à ZERO (cas du leasing
par exemple même si le taux est plus souvent calculé en amortissement dégressif dans ce
cas).

12.2.2. Amortissement dégressif à taux fixe

Dans les amortissements dégressif, le montant de l'amortissement n'est pas fixe. Le

montant de l'amortissement doit donc se calculer année par année. Attention, la formule
Excel n'accepte pas une valeur résiduelle à ZERO.
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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

Amortissement dégressif à taux fixe: =DB(Valeur achat;valeur résiduelle;durée en
année;année du calcul;mois de la période)

Cette fonction financière appelle plusieurs remarques.

1. Le coût est la valeur d'achat du bien

2. Valeur résiduelle, la valeur en fin d'amortissement du bien. Pour la fonction DB,

elle ne peut être nulle, sinon, le résultat est faux.

3. La durée est exprimée en année

4. La période est l'année de calcul de l'amortissement

5. Le mois est facultatif (sinon, fin d'année). Ceci est nécessaire si l'amortissement de
la première année ne démarre pas le premier janvier.

Pour le calcul avec un mois, il suffit de modifier la dernière variable.

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

Par exemple, nous pouvons modifier notre formule pour calculer chaque mois comme ci-
dessus. Pour rappel, les $ devant une référence de colonne ou de ligne permette que lors de
la recopie de cellule, la référence ne soit pas modifié. Attention, les chiffres mensuels
d'amortissent sont faux dès la deuxième année.

12.2.3. Amortissements dégressifs à taux double

Ce type d'amortissement est une variante de l'amortissement dégressif à taux fixe. Le taux
peut-être double ou supérieur. Ce type d'amortissement suivant la formule d'Excel est
automatiquement annuel.

La valeur de l'amortissement de la première année est légèrement supérieure à celle d'un

amortissement dégressif à taux fixe. Attention, selon la valeur résiduelle, les résultats
d'amortissements dégressifs doubles sont corrects ou faux pour la fonction
financière DDB. Les résultats cohérents sont obtenus avec une valeur résiduelle d'environ
10% de la valeur d'achat.

12.3. Epargne

Prenons maintenant les calculs financiers d'épargne (livret par exemple).

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

11.3.1. Montant déposé et laissé sur un livret.

Supposons que je dépose 1000 € sur un livret pendant 3 ans. Le calcul du montant épargné
(montant déposé au départ + intérêt) se calcule par les règles de référence absolue des
formules excel.

Dans le cas, où vous n'utilisez pas la référence absolue pour désigner le taux d'intérêt, le
calcul sera faux dès la deuxième année (le taux d'intérêt sera 0).

12.3.2. Montant déposé mensuellement.

Supposons que nous déposons en banque un même montant chaque début de mois. La
formule suivante va nous permettre de déterminer le montant sur le compte après une
période donnée. Remarque, les taux des livrets sont donnés annuellement. Comme nous
déposons de l'argent tous les mois, la formule doit tenir compte des mois. De plus, la
formule VC est également utilisée en remboursement d'emprunt, le VPM (montant
périodique doit être mis en négatif

Calcul d'épargne: =VC(Taux d'épargne;nombre d'épargne;montant déposé par

périodes)

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

Nous verrons les autres paramètres de cette fonction Excel dans les placements. VA peut
par exemple être utilisé si de l'argent est actuellement déposé sur le compte (avec le signe
négatif). Dans notre cas, comme le montant des intérêts est toujours calculé en fin de mois,
la valeur peut-être omise.

Supposons que nous avons déjà 1000 € sur notre compte d'épargne, la formule devient:
=VC(B1/12;B2*12;-B3;1000)

Si la durée n'est pas de 3 ans, mais de 18 mois par exemple, la formule devient:
=VC(B1/12;18;-B3) et ainsi de suite. Cette formule ne fonctionne pas pour des
durées en jours. Pour le plaisir, faîtes le calcul du montant épargné au bout de 3
ans, en arrêtant de fumer et en déposant le montant économisé fin de mois (type
peut donc être omis).

12.4. Emprunt

12.4.1. Remboursement à durée fixée

Analysons maintenant les emprunts bancaires.

remboursement: =VPM(taux remboursement ;Nombre de remboursements ;Valeur de

départ ;montant final après le dernier remboursement ;type de remboursement)

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

 Taux remboursement: taux périodique de l'emprunt. Il est généralement donné
annuellement, si les remboursements sont mensuels, il doit être divisé par 12.

Nombre de remboursements, typiquement le nombre d'années multiplié par 12 Valeur

de départ: capital emprunté

Valeur finale: valeur résiduelle après le dernier remboursement, typiquement 0

Type: 1 si payement en début de période (généralement les emprunts

hypothécaires), 0 sinon (valeur par défaut)

Les 2 derniers paramètres peuvent être omis.

Pour un emprunt "normal"

Pour un emprunt hypothécaire, comme le capital est généralement remboursé en début de

période, le montant est légèrement inférieur.

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

 Dans le cas d'un emprunt hypothécaire avec remboursement trimestriel: le taux n'est plus
multiplié que par 4 (et le nombre de période multiplié par 4). Comme le remboursement est
anticipatif, le type est 1.

12.4.2. Remboursements à montant fixe

Une autre formule financière permet de calculer la durée d'un remboursement lorsque le
montant est fixe, mais la durée inconnue.

durée d'un emprunt: =NPM(taux ;montant du remboursement périodique ;valeur de

l'emprunt ;valeur finale ;type)

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK

Comme pour la formule VPM, l'argument VC (valeur restant en fin de période) est
généralement de 0. Le type est également de 0 (ou omis) si le remboursement se fin en fin
de mois, 1 si le remboursement se fait en début de mois

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Intervenant : Amadou Ndiaye SECK