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Dossier prévisionnel

Edité le 08/02/2008
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Exploitation - Compte de résultat synthétique

Designation 2009-2010 2010-2011
Ventes + Production 120 555 000 49 152 500
Achats consommés 92 393 911 24 323 994
Marge globale 28 161 089 24 828 506
Consommations intermédiaires 1 048 461 437 459
Fournitures consommables
Services extérieurs 1 048 461 437 459
Valeur ajoutée 27 112 628 24 391 047
Subventions d'exploitation
Impôts et taxes 1 251 680 32 000
Charges de personnel
Excédent brut d'exploitation 25 860 948 24 359 047
Reprises sur provisions + Transferts de charges
Autres produits
Autres charges
Dotations aux amortissements 766 732 904 232
Dotations aux provisions
Résultat d'exploitation 25 094 216 23 454 815
Produits financiers
Charges financières
Résultat financier
Résultat courant 25 094 216 23 454 815
Produits exceptionnels
Charges exceptionnelles
Résultat exceptionnel
Participation des salariés
Impôt société 8 782 976 8 209 185
Résultat de l'exercice 16 311 240 15 245 630
Capacité d'autofinancement 17 077 972 16 149 862

Compte tenu d'un chiffre d'affaires prévisionnel de 120 555 000 dirhams en 2009-2010 et d'une diminution de 59.23% en
2010-2011 et d'une diminution de -100.00% en 2011-2012, le résultat de l'exercice est bénéficiaire de 16 311 240 dirhams en
2009-2010, il diminue à 15 245 630 dirhams en 2010-2011 et il diminue à 936 232 dirhams en 2011-2012.

La capacité d'autofinancement ressort à 17 077 972 dirhams en 2009-2010, elle passe à 16 149 862 dirhams en 2010-2011 et
à -32 000 dirhams en 2011-2012.

Seuil de rentabilité
Designation 2009-2010 2010-2011
Ventes + Production 120 555 000 49 152 500
(%) 100.00% 100.00%
Achats consommés 92 393 911 24 323 994
(%) 76.64% 49.49%
Coûts variables 1 048 461 437 459
(%) 0.87% 0.89%
Coûts fixes 2 018 412 936 232
(%) 1.67% 1.90%
Résultat courant avant impôt 25 094 216 23 454 815
(%) 20.82% 47.72%
Seuil de rentabilité 8 974 772 1 886 682
(%) 7.44% 3.84%
Ecart de faisabilité 111 580 228 47 265 818
(%) 92.56% 96.16%

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Bilan synthétique
Designation 2009-2010 2010-2011
Actif
Actif immobilisé
Immobilisations 5 896 158 5 896 158
- Amortissements / Provisions 766 732 1 670 964
5 129 426 4 225 194
Actif circulant
Stocks et en-cours
- Provisions sur stocks et en-cours
Avances et acomptes versés
Créances clients 25 316 494
- Provisions des créances clients
Autres créances 1 498 074 627 786
Disponibilités 36 117 093 53 811 890
- Provisions des V.M.P.
Charges constatées d'avance
62 931 661 54 439 676
Total de l'actif 68 061 087 58 664 870
Passif
Capitaux propres
Capital 27 000 000 27 000 000
Capital social 27 000 000 27 000 000
Capital souscrit non appelé
Réserves et R.A.N. 16 311 240
Résultat de l'exercice 16 311 240 15 245 630
43 311 240 58 556 870
Provisions pour risques et charges
Dettes
Emprunts et dettes assimilés
Avances et acomptes reçus
Dettes fournisseurs 10 152 210 108 000
Dettes fiscales et sociales 14 597 637
Dettes sur immobilisations
Autres dettes
24 749 847 108 000
Total du passif 68 061 087 58 664 870

De nouveaux investissements en immobilisations ont été prévus à hauteur de 5 896 158 dirhams en 2009-2010, de 0 dirham
en 2010-2011 et de 0 dirham en 2011-2012.

Afin de financer ces nouveaux investissements, l'entreprise prévoit une augmentation de ses fonds propres de 15 245 630
dirhams en 2010-2011 et une diminution des fonds propres de 936 232 dirhams en 2011-2012, ainsi que le recours à de
nouveaux emprunts pour 0 dirham en 2009-2010 et 0 dirham en 2010-2011 et 0 dirham en 2011-2012.

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Tableau de financement
Designation 2009-2010 2010-2011
Ressources
Capitaux propres
Capital 27 000 000
Comptes courants
Primes et subventions
27 000 000
Capitaux empruntés
Organismes financiers
Autres financements
Réserves de participation
Cessions d'immobilisations
Remboursement d'immobilisations financières

Capacité d'autofinancement 17 077 972 16 149 862

Total des ressources 44 077 972 16 149 862
Emplois
Acquisitions
Immobilisations incorporelles 3 146 158
Immobilisations corporelles 2 750 000
Immobilisations financières
5 896 158
Charges à répartir
Remboursements
Echéances d'emprunts
Remboursements de comptes courants
Déblocages de participation

Dividendes distribués
Total des emplois 5 896 158
Variation FR 38 181 814 16 149 862

Ratios d'autonomie financière Le ratio d'autonomie financière est de 0.00 en 2009-2010,

2009-2010 2010-2011 2011-2012 0.00 en 2010-2011 et 0.00 en 2011-2012.
Capitaux propres / Dettes financières (hors cbc) n/c Les sources professionnelles du milieu bancaire préconisent
un ratio supérieur à 1.

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Cycle d'exploitation synthétique

Designation 2009-2010 2010-2011
Besoins
En-cours de production
Créances clients 25 316 494
Autres créances 1 498 074 627 786
Besoins d'exploitation 26 814 568 627 786
Total des besoins 26 814 568 627 786
Ressources
Dettes fournisseurs 10 152 210 108 000
Dettes fiscales et sociales 14 597 637
Ressources d'exploitation 24 749 847 108 000
Total des ressources 24 749 847 108 000
B.F.R. 2 064 721 519 786

Cycle d'exploitation
Total des Total des Besoins en fonds
besoins ressources de roulement

30000000

25000000

20000000

15000000

BFR exploitation/hors exploitation

10000000
2009-2010 2010-2011 2011-2012
Besoins d'exploitation 26 814 568 627 786 n/c
5000000 Ressources d'exploitation 24 749 847 108 000 n/c
BFR lié à l'exploitation 2 064 721 519 786 n/c
0
Besoins hors exploitation n/c
Ressources hors exploitation n/c
2010-2011 BFR hors exploitation n/c
2009-2010

Le besoin en fonds de roulement s'élève à 2 064 721 dirhams en 2009-2010, compte tenu d'un besoin en fonds de roulement
lié à l'exploitation de 2 064 721 dirhams et d'un besoin en fonds de roulement hors exploitation de 0 dirham.

Le besoin en fonds de roulement s'élève à 519 786 dirhams en 2010-2011, compte tenu d'un besoin en fonds de roulement lié
à l'exploitation de 519 786 dirhams et d'un besoin en fonds de roulement hors exploitation de 0 dirham.

Le besoin en fonds de roulement s'élève à 8 263 179 dirhams en 2011-2012, compte tenu d'un besoin en fonds de roulement
lié à l'exploitation de 8 263 179 dirhams et d'un besoin en fonds de roulement hors exploitation de 0 dirham.

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Etat de la trésorerie - Structure financière

Etat de la trésorerie en fin d'exercice

Designation 2009-2010 2010-2011
Variation du Fonds de roulement 38 181 814 16 149 862
Variation du Besoin en Fonds de roulement 2 064 721 -1 544 935
Variation de la Trésorerie 36 117 093 17 694 797
Etat de la Trésorerie 36 117 093 53 811 890

Fonds de roulement 38 181 814 54 331 676

Besoins en fonds de roulement 2 064 721 519 786
Etat de la Trésorerie 36 117 093 53 811 890

Structure financière
Fonds de Besoins en fonds Etat de
roulement de roulement trésorerie

60000000

50000000

40000000

30000000

20000000

10000000

2009-2010
2010-2011

Le fonds de roulement en fin d'exercice 2009-2010 d'un montant de 38 181 814 dirhams couvre le besoin en fonds de
roulement qui s'élève à 2 064 721 dirhams. La trésorerie de fin d'exercice s'élève ainsi par différence à 36 117 093 dirhams.

Le fonds de roulement en fin d'exercice 2010-2011 d'un montant de 54 331 676 dirhams couvre le besoin en fonds de
roulement qui s'élève à 519 786 dirhams. La trésorerie de fin d'exercice s'élève ainsi par différence à 53 811 890 dirhams.

Le fonds de roulement en fin d'exercice 2011-2012 d'un montant de 54 299 676 dirhams couvre le besoin en fonds de
roulement qui s'élève à 8 263 179 dirhams. La trésorerie de fin d'exercice s'élève ainsi par différence à 46 036 497 dirhams.

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Trésorerie détaillée
Designation Jui 2009 Aoû 2009 Sep 2009 Oct 2009 Nov 2009 Déc 2009 Jan 2010 Fév 2010 Mar 2010 Avr 2010 Mai 2010 Jui 2010 Total
Entrées
Créances (N-1)
Créances clients 5 060 567 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 111 332 453
Production de biens et services 5 060 567 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 111 332 453
APPARTEMENT 3 319 074 9 957 221 9 957 221 9 957 221 9 957 221 9 957 221 9 957 221 9 957 221 73 019 621
TYPES A 2 469 753 7 409 259 7 409 259 7 409 259 7 409 259 7 409 259 7 409 259 7 409 259 54 334 566
TYPES B 849 321 2 547 962 2 547 962 2 547 962 2 547 962 2 547 962 2 547 962 2 547 962 18 685 055
VILLA 1 741 493 5 224 477 5 224 477 5 224 477 5 224 477 5 224 477 5 224 477 5 224 477 38 312 832
VILLA 1 741 493 5 224 477 5 224 477 5 224 477 5 224 477 5 224 477 5 224 477 5 224 477 38 312 832
Capital 27 000 000 27 000 000
Total des entrées 27 000 000 5 060 567 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 138 332 453
Sorties
Dettes (N-1)
Fournisseurs sur achats 1 003 400 6 196 509 8 588 478 9 248 478 9 248 478 9 248 478 9 248 478 9 248 478 8 588 478 8 588 478 8 588 478 8 588 478 96 384 689
Négoce
Production de biens et services 1 003 400 6 196 509 8 588 478 9 248 478 9 248 478 9 248 478 9 248 478 9 248 478 8 588 478 8 588 478 8 588 478 8 588 478 96 384 689
APPARTEMENT 2 204 048 3 406 236 3 406 236 3 406 236 3 406 236 3 406 236 3 406 236 3 406 236 3 406 236 3 406 236 3 406 236 36 266 408
TYPES A 1 592 207 2 431 511 2 431 511 2 431 511 2 431 511 2 431 511 2 431 511 2 431 511 2 431 511 2 431 511 2 431 511 25 907 317
TYPES B 546 813 844 669 844 669 844 669 844 669 844 669 844 669 844 669 844 669 844 669 844 669 8 993 503
CIRCULATION 65 028 130 056 130 056 130 056 130 056 130 056 130 056 130 056 130 056 130 056 130 056 1 365 588
VILLA 1 154 662 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 24 247 902
VILLA 1 154 662 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 2 309 324 24 247 902
Amenagement exterieurjardin parking 1 799 280 1 799 280 1 799 280 1 799 280 1 799 280 1 799 280 1 799 280 1 799 280 1 799 280 1 799 280 1 799 280 19 792 080
Station de traitement 660 000 660 000 660 000 660 000 660 000 3 300 000
Achat de terrains 1 003 400 1 003 400 1 003 400 1 003 400 1 003 400 1 003 400 1 003 400 1 003 400 1 003 400 1 003 400 1 003 400 1 003 400 12 040 800
Frais d'acquisition du terrain 35 119 70 238 70 238 70 238 70 238 70 238 70 238 70 238 70 238 70 238 70 238 737 499
Acquisitions 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 289 666 3 460 779
Immobilisations incorporelles 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 288 283 289 666 3 460 779
Fournisseurs sur frais 139 781 139 781 139 781 139 781 139 781 139 781 139 781 139 781 1 118 248
Etat - Impôts 199 680 8 000 1 044 000 1 251 680
TVA à payer
Impôt société
Agios bancaires
Total des sorties 1 491 363 6 484 792 8 884 761 9 536 761 9 676 542 10 720 542 9 676 542 9 676 542 9 016 542 9 016 542 9 016 542 9 017 925 102 215 396
Solde précédent 25 508 637 19 023 845 10 139 084 602 323 -4 013 652 447 504 5 952 660 11 457 816 17 622 972 23 788 128 29 953 284
Nouveau solde 25 508 637 19 023 845 10 139 084 602 323 -4 013 652 447 504 5 952 660 11 457 816 17 622 972 23 788 128 29 953 284 36 117 057

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Trésorerie synthétique
Designation Jui 2009 Aoû 2009 Sep 2009 Oct 2009 Nov 2009 Déc 2009 Jan 2010 Fév 2010 Mar 2010 Avr 2010 Mai 2010 Jui 2010 Total
Entrées 27 000 000 5 060 567 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 15 181 698 138 332 453
Sorties 1 491 363 6 484 792 8 884 761 9 536 761 9 676 542 10 720 542 9 676 542 9 676 542 9 016 542 9 016 542 9 016 542 9 017 925 102 215 396
Solde précédent 25 508 637 19 023 845 10 139 084 602 323 -4 013 652 447 504 5 952 660 11 457 816 17 622 972 23 788 128 29 953 284
Nouveau solde 25 508 637 19 023 845 10 139 084 602 323 -4 013 652 447 504 5 952 660 11 457 816 17 622 972 23 788 128 29 953 284 36 117 057

Designation Jui 2010 Aoû 2010 Sep 2010 Oct 2010 Nov 2010 Déc 2010 Jan 2011 Fév 2011 Mar 2011 Avr 2011 Mai 2011 Jui 2011 Total
Entrées 15 186 252 12 844 121 8 141 636 8 141 636 8 141 636 8 141 636 8 141 636 8 135 937 5 416 362 82 290 852
Sorties 10 072 845 6 770 635 7 857 471 16 513 606 5 653 727 7 857 471 2 318 972 146 857 2 275 744 2 780 994 72 000 2 275 744 64 596 066
Solde précédent 36 117 057 41 230 464 47 303 950 47 588 115 39 216 145 41 704 054 41 988 219 47 810 883 55 799 963 58 940 581 56 159 587 56 087 587
Nouveau solde 41 230 464 47 303 950 47 588 115 39 216 145 41 704 054 41 988 219 47 810 883 55 799 963 58 940 581 56 159 587 56 087 587 53 811 843

Le solde de Trésorerie en fin d'exercice s'élève à 36 117 093 dirhams en 2009-2010, puis à 53 811 890 dirhams en 2010-2011 et 46 036 497 dirhams en 2011-2012.

Trésorerie sur 3 ans

60000000

50000000

La trésorerie moyenne sur toute la durée du prévisionnel est de 37 999 638 dirhams.
40000000

30000000

20000000

10000000

-10000000

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Annexes

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Investissements
Designation 2009-2010 2010-2011
Immobilisations incorporelles 3 146 158
Etudes 7% 3 146 158
Immobilisations corporelles 2 750 000
Production immobilisée 2 750 000
Immobilisations financières
Investissements à réaliser 5 896 158

Amortissements
Designation 2009-2010 2010-2011
Amortissements incorporels 629 232 629 232
Etudes 7% 629 232 629 232
Amortissements corporels 137 500 275 000
Production immobilisée 137 500 275 000
Dotations aux amortissements 766 732 904 232
Amortissements de l'exercice précédent 766 732
Amortissements 766 732 1 670 964

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Financement des investissements

Designation 2009-2010 2010-2011
Capitaux propres 27 000 000
Capital 27 000 000
Capital social ou individuel 27 000 000
Emprunts
Total des financements 27 000 000

Remboursement des emprunts

Designation 2009-2010 2010-2011
Echéances d'emprunt
Emprunts
Emprunts existants

Capital remboursé
Emprunts
Emprunts existants

Charges d'intérêts
Emprunts
Emprunts existants

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Activité Négoce
Designation 2009-2010 2010-2011
Ventes de marchandises
Achats effectués de marchandises
Stock initial de marchandises
Stock final de marchandises
Achats consommés de marchandises
Marge commerciale

Marge commerciale (%)

Activité Production
Designation 2009-2010 2010-2011
Production vendue 117 805 000 49 152 500
APPARTEMENT 78 617 500 33 477 500
TYPES A 58 500 000 25 740 000
TYPES B 20 117 500 7 737 500
VILLA 39 187 500 15 675 000
VILLA 39 187 500 15 675 000
Production immobilisée 2 750 000
Immobilisation corporelles 2 750 000
Station de traitement 2 750 000
Production réelle 120 555 000 49 152 500
APPARTEMENT 78 617 500 33 477 500
TYPES A 58 500 000 25 740 000
TYPES B 20 117 500 7 737 500
VILLA 39 187 500 15 675 000
VILLA 39 187 500 15 675 000
Production immobilisée 2 750 000
Achats effectués de matières premières 92 393 911 24 323 994
APPARTEMENT 35 657 789 14 697 965
TYPES A 25 513 412 10 630 588
CONSTRUCTIONS 23 785 412 9 910 588
TERRASSE 1 728 000 720 000
TYPES B 8 843 294 3 684 706
CONSTRUCTIONS 7 864 941 3 277 059
TERRASSE 978 353 407 647
CIRCULATION 1 301 083 382 671
VILLA 23 102 471 9 626 029
VILLA 23 102 471 9 626 029
CONSTRUCTION 20 137 765 8 390 735
TERRASSE 2 964 706 1 235 294
Amenagement exterieurjardin parking 18 000 000
Station de traitement 2 750 000
Achat de terrains 12 040 795
Frais d'acquisition du terrain 842 856

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Charges externes
Designation 2009-2010 2010-2011
Fournitures consommables
Services extérieurs 1 048 461 437 459
Entretien et réparations 1 048 461 437 459

Impôts et taxes
Designation 2009-2010 2010-2011
Impôts et taxes 1 251 680 32 000
TAXE SUR LES OPERATIONS DE CONSTRUCTION 109 680
TAXE SUR LES OPERATIONS DE MORCELLEMENT 90 000
TAXE SUR LES OPERATIONS DE LOTISSEMENT 1 036 000
REDEVANCE D'OCCUPATION TEMPORAIRE DU DOMAINE PULIC 16 000 32 000

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Charges de personnel
Designation 2009-2010 2010-2011
Salaires bruts
Charges sociales patronales
Rémunération dirigeant
Charges sociales TNS
Autres charges de personnel
Charges de personnel

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