Exercice 1: Etat De Resultat

Soient les éléments suivant de l'état de résultat de la société BANNA

Achats de marchandises 12 250

Variation des stocks de marchandises 350
Achat de matières premières 70 000
Variation des stocks de matières premières 3 500
Autres charges externes 26 250
Impôts, taxes et versements assimilés 8 750
Charges de personnel 43 750
Dotations aux amortissements et aux provisions 23 625
Charges d'intérêt 5 250
Dotations financières 700
Autres pertes ordinaires 20 125
Impôts sur bénéfices 18 681
Ventes de marchandises 21 000
Ventes de produits finis 175 000
Productions stockées 12 250
Productions immobilisées 1 750
Subvention d'exploitation reçue 5 250
Redevances pour concessions reçues 1 750
Reprises sur provisions 17 500
Intérêt perçu 875
Reprises sur provisions financières 4 375
Autres gains ordinaires 28 175
Gains extraordinaires 13 526
Pertes extraordinaires 3 220
Présenter l'état de résultat au 31/12/N.
Correction
Exercice 2: Bilan fonctionel

Correction
Exercice 3: Contrôle de gestion
L’entreprise MAYA vous fournit les informations suivantes sur les prévisions et les réalisations lors
d’un plan de 450 lits estimé à vendre contre 800 N-um par pièce, A la fin de la période deux lits sont
été gâtés, et la vente s’est effectuée à un prix de 802 N-um
Le cout prévisionnel d’acheter les 18 composantes de chaque lit est est de 9 N –um par lit, en
réalisation la pièce a couté 171 N-um, main d’œuvre prévisionnelle est de 256 par lit mais en réalité
est de 266 N-um, la main d’œuvre, le cout production atelier, prévision de 300 N-um, mais réellement,
365 N-um

TF
Calculer les budgets prévisionnel et réel de ce marché ?
Etablir et analyser le tableau des écarts
Donner votre rapport de « contrôleur de gestion »

Correction
1) Budgets prévisionnels et réalisés pour l’année N
a. CA prévisionnel = 450 lits *800 = 360 000 UM
b. CA réel = 448 * 802 = 359 296 UM
c. Coût prévisionnel des composants = 450 *18*9 = 72 900 UM
Coût réel des composants = 76 608 UM
d. Charges d’atelier prévisionnelles = 135 000 UM
e. Charge d’atelier réelles = 163 680 UM

Les budgets prévisionnels et réels se présentent donc ainsi

Budget Budget réalisé (N) Ecarts totaux Variation en

Prévisionnel pourcentage
(N)
Chiffre d’affaires HT 360 000 359 296 -704 -0,2%
Composants 72 900 76 608 3 708 5,1%
Main-d’œuvre directe 115 200 119 600 4 400 3,8%
Charges d’atelier 135 000 163 680 28 680 21,2%
Coût de production 323 100 359 888 36 788 11,4%
Résultat 36 900 -592 -37 492 -101,6%
L’écart total sur CA est défavorable : le CA accuse en effet une baisse de -0,2%. L’écart global sur le
coût de production est défavorable : sur ses trois facteurs principaux (composants, main-d’œuvre
directe et charges d’atelier), l’écart est en effet défavorable, en particulier sur les charges d’atelier. Du
coup, et alors qu’elle avait anticipé un bénéfice (d’environ 10% du CA), ZEN obtient une perte de -592
UM. C’est pourquoi une analyse détaillée des écarts s’impose.
2) Ecarts sur CA = 359 296 – 360 000= -704 UM défavorable
Ecarts sur prix = (802-800)*448= +896 UM favorable
Ecarts sur volume=(448-450)*800=-1600 UM défavorable
L’écart défavorable sur chiffre d’affaires de la MAYA s’explique à la fois par un écart sur prix
favorable et un écart sur volume des ventes défavorable. En d’autres termes, le prix de vente
a été supérieur à celui qui avait été prévu mais l’effet positif induit a été plus qu’occulté par la
non-vente de deux lits. Constat inquiétant, cette petite entreprise peut être mise en danger
par une réduction très faible de son chiffre d’affaires.

3) Ecart total sur composants = (448*18*9,5)-(450*18*9)=76 608-72 900=3708 UM

(défavorable)
Ecart global sur composants = (448*18*9,5)-(448*18*9)=76 608-72 576=4032 UM
(défavorable)
Cet écart global sur composants ne peut être expliqué que par un écart sur coût dans la mesure
où le nombre de composants ne varie pas. Il convient, de calculer le prix réel auquel la société
a acheté les composants bois et fer.
Coût réel des composants = 76 608 = 448*18*Pr
⇨ Pr = 76608 /(448*18)=9,5 UM
Ecart sur coût = (9,5-9)*448*18=4032 UM (défavorable)
Ecart sur quantités consommées (noté E/Q)=0
Ecart sur volume (noté E/V)=[(448*18)-(450*18)]*9=-324UM (favorable)
L’écart total défavorable sur composants s’explique par une hausse du coût d’achat unitaire
des composants dont l’impact est un peu amoindri par une réduction du volume des quantités
vendues.
4) Ecart total sur main-d’œuvre directe = (1840*65)-(1800*64)=119600-115200=4400 UM
(défavorable). 1800 heures de main-d’œuvre directe sont requises pour fabriquer 450 lits
(450*4). Si les standards sont respectés, il faut 448*4 soit 1792 heures pour monter 448 lits.
Ecart global sur main-d’œuvre directe = (1840*65)-(1792*64)=119600-114688=4912 UM
(défavorable)
Ecart sur taux horaire = (65-64)*1840 = 1840 UM (défavorable)
Ecart sur temps =(1840-1792)*64= 3072 UM (défavorable)
Ecart sur volume = (1792 – 1800)*64 = -512 (favorable)
L’écart total défavorable sur main-d’œuvre directe s’explique par un écart global défavorable
dont l’ampleur est logiquement et partiellement amoindrie par la réduction de l’activité.
L’écart global défavorable est dû à la hausse du taux horaire conjuguée à une baisse de la
productivité des ouvriers.
5) Décomposition de l’écart sur charges d’atelier en un écart sur budget, un écart d’activité, un
écart de rendement et un écart sur volume.

Ecart Mode de calcul Résultat Pour STE ZEN

Ecart total

Ecart d’activité

Ecart sur budget

 Ecart sur rendement

Ecart global

Ecart sur volume

Le surcoût supporté par MAYA provient a priori de mauvaises prévisions effectuées par la
fonction contrôle de gestion (écart défavorable sur budget). On constate aussi une réduction
de la productivité des machines (écart sur rendement défavorable) probablement due à des
pannes. L’écart favorable sur volume s’explique quant à lui par une production réelle inférieure
à la production prévue.

Exercice 4 : Choix d investissement

La société BANNA a le choix entre 2 projets d’investissement incompatibles. La dépense

initiale est de 1 000 000 UM pour chacun. La durée de vie du projet A est de 4 ans, celle du
projet B est de 5 ans. On pratique l’amortissement linéaire dans les 2 cas. Il n’y a pas de valeur
résiduelle. La firme est imposée au taux de 50%. Le taux de rendement minimum exigé est de
10%. Les cash-flows bruts des projets ont été estimés comme suit :

Année Projet A Projet B

1 300 000 300 000

2 300 000 300 000

3 400 000 200 000

4 400 000 200 000

5 -- 200 000

La direction de la société BANNA vous demande :

1) De rappeler la définition du cash-flow, et d’en justifier l’emploi dans les calculs

financiers.

2) De calculer pour chaque projet :

 a. Le délai de récupération

b. Le taux de rendement comptable

c. Le taux de rentabilité interne

d. La valeur actuelle nette

e. L’indice de profitabilité.

3) De choisir entre les deux projets, en justifiant votre décision.

Correction
Cash-flows bruts
- Amortissements
= Bénéfice imposable
- Impôts
= Bénéfice net
+ Amortissements
= Cash-flows nets
Le cash-flows peut-être également défini par la déférence entre la capacité d’autofinancement
et la variation du besoin en fonds de roulement.

 Projet A

Années 1 2 3 4
Cash-flows bruts 300 000 300 000 400 000 400 000
- Amortissements (250 000) (250 000) (250 000) (250 000)
= Bénéfice imposable 50 000 50 000 150 000 150 000
- Impôts (50%) (25 000) (25 000) (75 000) (75 000)
= Bénéfice net 25 000 25 000 75 000 75 000
+ Amortissements 250 000 250 000 250 000 250 000
= Cash-flows nets (CFN) 275 000 275 000 325 000 325 000

 Projet B

Années 1 2 3 4 5
Cash-flows bruts 300 000 300 000 200 000 200 000 200 000
- Amortissements (200 000) (200 000) (200 000) (200 000) (200 000)
= Bénéfice imposable 100 000 100 000 0 0 0
- Impôts (50%) (50 000) (50 000) -- -- --
= Bénéfice net 50 000 50 000 0 0 0
+ Amortissements 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000
 = Cash-flows nets (CFN) 250 000 250 000 200 000 200 000 200 000

1) Les critères de choix

a. Le délai de récupération (DR)
Projet A

CFN : - 1 000 000 + 275 000 + 275 000 + 325 000 + 325 000
CFN cumulés : - 1 000 000 – 725 000 – 450 000 – 125 000 + 200 000
N: 0 1 2 [3 4]
DR = 3 + [(4 – 3) (125 000 / (125 000 + 200 000))]
= 3,38
Soit un délai de 3 ans 4 mois
Projet B

CFN : - 1 000 000 + 250 000 + 250 000 + 200 000 + 200 000 + 200 000
CFN cumulés : - 1 000 000 – 750 000 – 500 000 – 300 000 - 100 000 + 100 000
N: 0 1 2 3 [4 5]
DR = 4 + [(5 – 4) (100 000 / (200 000)]
= 4,5
Soit un délai de 4 ans 6 mois

DR (A) < DR (B) ⇨ Selon DR, on accepte le projet A

b. Taux de rendement comptable

TRC = Bénéfice comptable moyen / Investissement moyen

TRC (A) = ((25 000+25 000+75 000+75 000)/4) / 500 000

= 0,1 = 10%
TRC (B) = (100 000/5)/500 000 = 0,04 = 4%

⇨ Le projet A est préféré à B

c. Calcul du TRI

Projet A
Avec la méthode d’interpolation linéaire

10% ⇨1 000 000 = 275 000 * (1,1)-1 + 275 000 * (1,1)-2 + 325 000 * (1,1)-3 +325 000* (1,1)-4
 1 000 000 = 250 000 + 227 270 + 244 180 + 221 980 = 943 000

8% ⇨1 000 000=275 000*(1,08)-1 +275 000 * (1,08)-2 +325 000 * (1,08)-3 +325 000* (1,08)-4

1 000 000 = 254 630 + 236 630+ 257 995+ 238 884 = 988 000

7%⇨ 1 000 000=275 000*(1,07)-1 +275 000 * (1,07)-2 +325 000 * (1,07)-3 +325 000* (1,07)-4

1 000 000 = 257 009 + 240 196+ 265 300+ 247 940 = 1 010 400

TRI ∈] 7%, 8%[

7% → 1 010 400

X → 1 000 000 ⇨ (x – 7%) / (8% - 7%) = (10,4 / 22,4)

8% → 988 000 ⇨ x = 7% + 0,534 = 7,53%

TRI (A) = 7,53%

Projet B : même démarche que (A)
1 000 000 = 250 000*(1,03)-1 +250 000*(1,03)-2 +200 000*(1,03)-3 +200 000* (1,03)-4 +200 000* (1,03)-5
….
Avec interpolation linéaire, le TRI (B) = 3,34%

TRI (A) > TRI (B) ⇨ Le projet A est préféré à B

d. Calcul de la VAN

VAN (A) = - 1 000 000+275 000*(1,1)-1 +275 000 *(1,1)-2 +325 000*(1,1)-3+325 000*(1,1)-4
= - 56,57 < 0
VAN (B) = - 1 000 000+250 000*(1,1)-1 +250 000*(1,1)-2 +200 000*(1,1)-3 +200 000* (1,1)-4 +200 000* (1,1)-5
= - 155,22 < 0
Les deux projets ont une VAN <0 donc les deux à rejeter.