PROJET DE FIN DE COURS EN ANALYSE

ET DIAGNOSTIQUE FINANCIER

ENTREPRISE ETUDIEE

AFRIQUIA GAZ
REALISE PAR

● DRISS AOUINA
● HAFSA KAROUAOUI
● ACHRAF MARCHOUD
● HAFSSA MANDRI
● TAHA KARRADA

ENCADRE PAR

Prof AMINA AZMI / IMANE RAHJ

Plan

Présentation de AFRIQUIAGAZ

Analyse d’exploitation:
-Etat de solde de gestion
-Capacité d'autofinancement
- Les ratios
Présentation de AFRIQUIA GAZ
Leader marocain de la distribution de gaz de pétrole liquéfié, butane et
propane, Afriquia Gaz offre des solutions performantes en énergie qui
couvrent aussi bien les besoins domestiques que professionnels. Avec cinq
marques commercialisées, Afriquia Gaz, Tissir Gaz, Campingaz, Ultragaz
et National Gaz, la société Afriquia Gaz poursuit un objectif prioritaire : la
satisfaction de ses clients.

Depuis son introduction en Bourse en 1999, Afriquia Gaz poursuit son

développement. En 2005, la société procède à la fusion-acquisition de
Tissir Gaz. Deux ans plus tard, en 2007, Afriquia Gaz confirme sa vision
d'excellence avec la certification ISO 9001 version 2000.

La société adopte un système de management intégré qui place l’hygiène,

la sécurité et l’environnement au cœur de ses préoccupations, lui
permettant par ailleurs d’obtenir la certification QHSE. En 2008 et 2009,
pour répondre à une demande toujours plus forte, l’entreprise procède aux
extensions de ses centres et terminaux de stockage butane et propane à
Jorf Lasfar.

Dans une dynamique de croissance, Afriquia Gaz acquiert la société

National Gaz, représentant 30% du marché de l'oriental, ainsi que la
marque Butafric, largement distribuée à Tanger, Tétouan et Région.

Avec une capacité de stockage de près de 75 000 T, Afriquia Gaz remplit

dans ses propres centres et ceux de ses filiales plus de 800 000 T/an de
GPL aussi bien pour ses propres besoins que pour ceux de ses confrères.
Ces centres d’emplissage sont approvisionnés par des importations qui
transitent par trois terminaux répartis sur le territoire national (Agadir,
JorfLasfar et Mohamm
Donnée de base
Compte de produits et charges 2021

Exercice clos le : 30/06/2021

OPÉRATIONS
Totaux Totaux de
NATURE Propres à Concernant l’exercice précédent
l'exercice de l’exercice
l'exercice précédent 2020
2021
I PRODUITS D'EXPLOITATION
Ventes de marchandises (en l'état) 3 366 525 551,58 3 366 525 551,58 2 849 145 845,16
Ventes de biens et services produits 2 887 534,08 2 887 534,08 320 577,19
Chiffre d'affaires 3 369 413 085,66 3 369 413 085,66 2 849 466 422,35
Variation des Stocks de produits (±) (1)
Immobilisations produites par l’entreprise pour elle même
Subventions d'exploitation
EXPLOITATIO

Autres Produits d'exploitation 19 185 124,35 19 185 124,35 18 368 744,89

Reprises d'exploitation ; transfert de charges 2 762 093,98 2 762 093,98 4 500 000,00
N

TOTAL I 3 391 360 303,99 3 391 360 303,99 2 872 335 167,24
CHARGES D'EXPLOITATION
Achats revendus (2) de marchandises 2 371 393 769,25 2 371 393 769,25 1 908 783 271,88
Achats consommés (2) de matière et fournitures 77 892 834,11 77 892 834,11 76 863 897,48
Autres charges externes 281 062 506,79 281 062 506,79 233 771 850,85
Impôts & Taxes 5 586 027,10 5 586 027,10 5 331 515,14
II Charges de personnel 94 962 659,64 1 157 238,16 96 119 897,80 101 549 120,36
Autres Charges d'exploitation 985 714,50 985 714,50 750 000,00
Dotations d'exploitation 167 221 679,21 167 221 679,21 165 321 721,26
TOTAL II 2 999 105 190,60 1 157 238,16 3 000 262 428,76 2 492 371 376,97
RÉSULTAT D’EXPLOITATION ( I - II ) 391 097 875,23 379 963 790,27
PRODUITS FINANCIERS
Produits des titres de participation et autres titres assimilés 33 894 255,50 33 894 255,50 31 462 810,50
IV Gains de change 332 236,31 332 236,31 804 269,24
FINANCIER

Intérêts et autres produits financiers 4 086 262,68 4 086 262,68 17 745 801,15
Reprises financières et transfert de Charges 34 570,03 34 570,03 85 226,79
TOTAL IV 38 347 324,52 38 347 324,52 50 098 107,68
CHARGES FINANCIÈRES
Charges d'intérêts 17 255 702,39 17 255 702,39 28 885 543,81
Perte de Change 132 596,63 132 596,63 460 693,19
V Autres Charges financières 17 884,00 17 884,00 3 962,00
Dotations financières 2 528,08 2 528,08 17 276,10
TOTAL V 17 408 711,10 17 408 711,10 29 367 475,10
VI RÉSULTAT FINANCIER ( IV - V ) 20 938 613,42 20 730 632,58
VII RÉSULTAT COURANT ( VI + III ) 412 036 488,65 400 694 422,85
VII RÉSULTAT COURANT ( reports ) 412 036 488,65 400 694 422,85
VIII PRODUITS NON COURANTS
Produits des cessions d'immobilisations 25 806 092,00 25 806 092,00
Subventions d'équilibre
Reprises sur subventions d'investissement
NON COURANT

Autres produits non courants 6 852,03 6 852,03 109 976,88

Reprises non courantes, transferts de charge 400 000 000,00
TOTAL VIII 25 812 944,03 25 812 944,03 400 109 976,88
IX CHARGES NON COURANTES
Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cédées 25 330 969,73 25 330 969,73
Subventions accordées
Autres charges non courantes 13 936 703,21 13 936 703,21 410 972 271,04
Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions
TOTAL IX 39 267 672,94 39 267 672,94 410 972 271,04
X RÉSULTAT NON COURANT ( VIII - IX ) - 13 454 728,91 - 10 862 294,16
XI RÉSULTAT AVANT IMPÔT ( VII + X ) 398 581 759,74 389 832 128,69
XII IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS 131 547 523,00 119 156 349,00
XIII RÉSULTAT NET 267 034 236,74 270 675 779,69
TOTAL DES PRODUITS ( I + IV + VIII ) 3 455 520 572,54 3 322 543 251,80
TOTAL DES CHARGES (II +V + IX + XII ) 3 188 486 335,80 3 051 867 472,11
RÉSULTAT NET ( XI - XII ) (total des produits - total des charges ) 267 034 236,74 270 675 779,69
Compte de produits et charges 2020 :
OPÉRATIONS
Concernant Totaux de Totaux de
NATURE Propres à l'exercice l’exercice
l'exercice l’exercice précédent
précédent
I PRODUITS D'EXPLOITATION
X

Ventes de marchandises (en l'état) 2 849 145 845,16 2 849 145 845,16 3 295 560 454,07
E

Ventes de biens et services produits 320 577,19 320 577,19 5 416 837,58
Chiffre d'affaires 2 849 466 422,35 2 849 466 422,35 3 300 977 291,65
Variation des Stocks de produits (±) (1)
Immobilisations produites par l’entreprise pour elle même
Subventions d'exploitation
Autres Produits d'exploitation 18 368 744,89 18 368 744,89 17 581 918,28
Reprises d'exploitation ; transfert de charges 4 500 000,00 4 500 000,00 749 767,00
TOTAL I 2 872 335 167,24 2 872 335 167,24 3 319 308 976,93
CHARGES D'EXPLOITATION
Achats revendus (2) de marchandises 1 908 783 271,88 1 908 783 271,88 2 383 163 983,54
Achats consommés (2) de matières et fournitures 76 863 897,48 76 863 897,48 96 281 991,91
Autres charges externes 233 771 850,85 233 771 850,85 235 453 910,13
Impôts & Taxes 5 331 515,14 5 331 515,14 4 666 695,18
II Charges de personnel 101 549 120,36 101 549 120,36 82 524 804,00
Autres Charges d'exploitation 750 000,00 750 000,00 750 000,00
Dotations d'exploitation 165 321 721,26 165 321 721,26 115 128 300,85
TOTAL II 2 492 371 376,97 2 492 371 376,97 2 917 969 685,61
RÉSULTAT D’EXPLOITATION ( I - II ) 379 963 790,27 401 339 291,32
PRODUITS FINANCIERS
Produits des titres de participation et autres titres assimilés 31 462 810,50 31 462 810,50 63 246 160,00
Gains de change 804 269,24 804 269,24 710 535,66
IV Intérêts et autres produits financiers 17 745 801,15 17 745 801,15 9 283 641,43
FINANCIE

Reprises financières et transfert de Charges 85 226,79 85 226,79 186 328,00

TOTAL IV 50 098 107,68 50 098 107,68 73 426 665,09
R

CHARGES FINANCIÈRES
Charges d'intérêts 28 885 543,81 28 885 543,81 19 459 390,67
Perte de Change 460 693,19 460 693,19 119 924,76
V Autres Charges financières 3 962,00 3 962,00 1 084,30
Dotations financières 17 276,10 17 276,10 95 025,75
TOTAL V 29 367 475,10 29 367 475,10 19 675 425,48
VI RÉSULTAT FINANCIER ( IV - V ) 20 730 632,58 53 751 239,61
VII RÉSULTAT COURANT ( VI + III ) 400 694 422,85 455 090 530,93
VII RÉSULTAT COURANT ( reports ) 400 694 422,85 455 090 530,93
COURANT

VIII PRODUITS NON COURANTS

Produits des cessions d'immobilisations 80 000,00
NON

Subventions d'équilibre
Reprises sur subventions d'investissement
Autres produits non courants 109 976,88 109 976,88 345 508,27
Reprises non courantes, transferts de charge 400 000 000,00 400 000 000,00
TOTAL VIII 400 109 976,88 400 109 976,88 425 508,27
IX CHARGES NON COURANTES
Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cédées 61 551,75
Subventions accordées
Autres charges non courantes 410 972 271,04 410 972 271,04 10 340 635,99
Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions
TOTAL IX 410 972 271,04 410 972 271,04 10 402 187,74
X RÉSULTAT NON COURANT ( VIII - IX ) - 10 862 294,16 - 9 976 679,47
XI RÉSULTAT AVANT IMPÔT ( VII + X ) 389 832 128,69 445 113 851,46
XII IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS 119 156 349,00 126 517 182,00
XIII RÉSULTAT NET 270 675 779,69 318 596 669,46

Bilan 2021 :
 BILAN ACTIF Exercice clos le : 30/06/2021
Exercice Exercice précédent
ACTIF 2021 2020
Amortissement &
Brut Provision Net Net
IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR (A) 405 477 142,00 122 327 141,80 283 150 000,20 323 600 000,04
Frais Préliminaires
Charges à répartir sur plusieurs exercices 405 477 142,00 122 327 141,80 283 150 000,20 323 600 000,04
Primes de Remboursement des Obligations
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 721 633 428,65 4 329 889,75 717 303 538,90 718 159 091,08
Immobilisations en recherche & développement
Brevets, Marques, Droits & Valeurs assimilées 8 633 428,65 4 329 889,75 4 303 538,90 5 159 091,08
Fonds Commercial 713 000 000,00 713 000 000,00 713 000 000,00
Autres immobilisations incorporelles
IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 5 720 158 760,61 3 109 797 472,99 2 610 361 287,62 2 567 487 855,29
Terrains 76 483 279,56 76 483 279,56 76 483 279,56
IMMOBILISÉ

Constructions 854 585 856,09 406 874 934,45 447 710 921,64 460 504 168,45
Installations techniques, matériel et outillage 4 542 562 917,85 2 634 703 556,91 1 907 859 360,94 1 891 942 569,34
ACTIF

Matériel de Transport 24 482 348,78 21 082 966,57 3 399 382,21 4 480 625,94
Mobilier, Matériel de Bureau et aménagements 53 815 863,05 47 014 975,06 6 800 887,99 7 565 519,24
Autres Immobilisations corporelles 121 040,00 121 040,00
Immobilisations Corporelles en Cours 168 107 455,28 168 107 455,28 126 511 692,76
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES ( D ) 313 198 145,97 5 437 152,00 307 760 993,97 386 760 993,97
Prêts immobilisés
Autres Créances Financières 501 204,24 501 204,24 79 501 204,24
Titres de Participation 312 696 941,73 5 437 152,00 307 259 789,73 307 259 789,73
Autres titres immobilisés
ÉCART DE CONVERSION - ACTIF (E)
Diminution de créances immobilisées
Augmentation des dettes financières
TOTAL I ( A +B +C +D +E) 7 160 467 477,23 3 241 891 656,54 3 918 575 820,69 3 996 007 940,38
STOCKS (F) 211 911 473,00 2 539 534,58 209 371 938,42 227 093 214,89
Marchandises 211 368 762,98 2 539 534,58 208 829 228,40 227 093 214,89
Matières et fournitures consommables 542 710,02 542 710,02
Produits en cours
Produits intermédiaires et produits résiduels
Produits Finis
ACTIF CIRCULANT

CRÉANCES DE L’ACTIF CIRCULANT (G) 2 715 857 437,03 45 904 753,97 2 669 952 683,06 1 997 788 902,92
Fournis débiteurs, avances et acomptes
Clients et comptes rattachés 990 258 003,90 45 904 753,97 944 353 249,93 649 288 325,98
Personnel 22 373 888,19 22 373 888,19 25 059 334,55
État 1 394 511 602,12 1 394 511 602,12 1 158 383 188,40
Comptes d'associés
Autres Débiteurs 213 599 201,04 213 599 201,04 162 463 270,04
Comptes de régularisation Actif 95 114 741,78 95 114 741,78 2 594 783,95
TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) 105 520 570,44 105 520 570,44 105 577 780,88
ÉCART DE CONVERSION - ACTIF (I) 2 528,08 2 528,08 34 570,03
Éléments circulants 2 528,08 2 528,08 34 570,03
TOTAL II ( F +G +H +I) 3 033 292 008,55 48 444 288,55 2 984 847 720,00 2 330 494 468,72
TRÉSORERIE - ACTIF 427 833 790,48 427 833 790,48 244 634 802,54
TRÉSORERI

Chèques et valeurs à encaisser 62 776 375,37 62 776 375,37 112 207 027,62
Banque, TG et CCP 364 499 713,10 364 499 713,10 131 985 503,64
Caisse, Régies d’avances et accréditifs 557 702,01 557 702,01 442 271,28
TOTAL III 427 833 790,48 427 833 790,48 244 634 802,54
E

TOTAL GÉNÉRAL I + II + III 10 621 593 276,26 3 290 335 945,09 7 331 257 331,17 6 571 137 211,64

BILAN PASSIF Exercice clos le : 30/06/2021

PASSIF Exercice Exercice précédent
2021 2020
 CAPITAUX PROPRES
Capital social ou personnel (1) 343 750 000,00 343 750 000,00
moins : actionnaires, capital souscrit non appelé
capital appelé dont versé
Primes d'émission, de fusion, d’apport 882 423 153,52 882 423 153,52
Écart de réévaluation
Réserve légale 34 375 000,00 34 375 000,00
Autres Réserves 485 140 000,00 485 140 000,00
Report à nouveau ( 2 ) 747 366 930,19 636 831 288,89
Résultats nets en instance d’affectation ( 2 )
Résultat net de l'exercice ( 2 ) 267 034 236,74 540 223 141,30
Total des capitaux propres (A) 2 760 089 320,45 2 922 742 583,71
FINANCEMENT
PERMANENT

CAPITAUX PROPRES ASSIMILÉS (B)

Subventions d'investissement
Provisions réglementées
DETTES DE FINANCEMENTS (C) 1 141 063 656,44 1 093 359 500,43
Emprunts obligataires 600 000 000,00 600 000 000,00
Autres dettes de financement ( C MT ) 10 786 934,66 21 599 649,15
Autres dettes de financement : CONSIGNATION RÉSERVOIRS 211 830 923,75 202 805 550,05
Autres dettes de financement : C F S 268 954 301,23 268 954 301,23
Autres dettes 49 491 496,80
PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D) 21 934 600,00 21 934 600,00
Provisions pour risques 21 934 600,00 21 934 600,00
Provisions pour charges
ÉCART DE CONVERSION - PASSIF (E)
Augmentation des créances immobilisées
Diminution des dettes de financement
TOTAL I ( A +B +C +D +E ) 3 923 087 576,89 4 038 036 684,14
DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) 3 352 638 554,33 2 518 152 220,30
Fournisseurs et comptes rattachés 3 071 391 885,50 2 263 653 627,35
Clients créditeurs, avances et acomptes
PASSIF CIRCULANT

Personnel 14 417 500,56 12 156 540,68

Organismes sociaux 8 276 093,25 9 923 866,62
État 220 605 632,89 216 496 481,36
Comptes d'associés 6 676,00 5 801,00
Autres Créanciers 173 834,09 168 055,03
Comptes de régularisation - Passif 37 766 932,04 15 747 848,26
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 1 062 099,08 1 094 141,03
ÉCART DE CONVERSION - PASSIF ( Éléments circulants
) (H) 438 136,86 21 056,65
TOTAL II ( F + G+H) 3 354 138 790,27 2 519 267 417,98
TRÉSORERIE PASSIF 54 030 964,01 13 833 109,52
TRÉSORERIE

Crédits d'escompte
Crédit de Trésorerie
Banques (solde créditeur) 54 030 964,01 13 833 109,52
TOTAL III 54 030 964,01 13 833 109,52
TOTAL GÉNÉRAL I + II + III 7 331 257 331,17 6 571 137 211,64

(1) Capital personnel débiteur (2) Bénéficiaire + déficitaire

Bilan 2020 :
 Exercice Exercice précédent
ACTIF Amortissement & PASSIF Exercice Exercice précédent
Brut Provision Net Net
CAPITAUX PROPRES
IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR (A) 405 477 142,00 41 352 743,50 364 124 398,50 148 796,64 Capital social ou personnel (1) 343 750 000,00 343 750 000,00
Frais Préliminaires
Charges à répartir sur plusieurs exercices 405 477 142,00 41 352 743,50 364 124 398,50 148 796,64 moins : actionnaires, capital souscrit non appelé
Primes de Remboursement des Obligations capital appelé dont versé
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 720 259 171,85 2 733 306,79 717 525 865,06 718 243 991,56 Primes d'émission, de fusion, d’apport 882 423 153,52 882 423 153,52
Immobilisations en recherche & développement Écart de réévaluation
Brevets, Marques, Droits & Valeurs assimilées 7 259 171,85 2 733 306,79 4 525 865,06 5 243 991,56 Réserve légale 34 375 000,00 34 375 000,00
Fonds Commercial 713 000 000,00 713 000 000,00 713 000 000,00 Autres Réserves 485 140 000,00 485 140 000,00
Autres immobilisations incorporelles Report à nouveau ( 2 ) 636 831 288,89 397 291 899,61
IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 5 385 177 846,14 2 859 799 346,61 2 525 378 499,53 2 460 162 789,77 Résultats nets en instance d’affectation ( 2 )
Terrains 76 483 279,56 76 483 279,56 76 483 279,56 Résultat net de l'exercice ( 2 ) 270 675 779,69 669 226 889,28
IMMOBILISÉ

Constructions 845 844 301,94 370 601 265,86 475 243 036,08 487 126 303,16 Total des capitaux propres (A) 2 653 195 222,10 2 812 206 942,41
ACTIF

Installations techniques, matériel et outillage 4 273 849 425,78 2 424 594 376,12 1 849 255 049,66 1 781 450 878,11

FINANCEMENT
PERMANENT
Matériel de Transport 24 812 348,78 19 196 689,21 5 615 659,57 6 871 776,64 CAPITAUX PROPRES ASSIMILÉS (B)
Mobilier, Matériel de Bureau et aménagements 52 198 002,28 45 285 975,42 6 912 026,86 6 878 963,82 Subventions d'investissement
Autres Immobilisations corporelles 121 040,00 121 040,00 Provisions réglementées
Immobilisations Corporelles en Cours 111 869 447,80 111 869 447,80 101 351 588,48 DETTES DE FINANCEMENTS (C) 1 704 322 765,42 1 108 753 927,98
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES ( D ) 392 184 645,97 5 437 152,00 386 747 493,97 305 247 493,97 Emprunts obligataires 1 200 000 000,00 600 000 000,00
Prêts immobilisés Autres dettes de financement ( C MT ) 34 774 017,15 42 559 954,41
Autres Créances Financières 79 487 704,24 79 487 704,24 487 704,24 Autres dettes de financement : CONSIGNATION RÉSERVOIRS 200 594 447,04 197 239 672,34
Titres de Participation 312 696 941,73 5 437 152,00 307 259 789,73 304 759 789,73 Autres dettes de financement : C F S 268 954 301,23 268 954 301,23
Autres titres immobilisés Autres dettes
ÉCART DE CONVERSION - ACTIF (E) PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D) 21 934 600,00 21 934 600,00
Diminution de créances immobilisées
Augmentation des dettes financières Provisions pour risques 21 934 600,00 21 934 600,00
TOTAL I ( A +B +C +D +E) 6 903 098 805,96 2 909 322 548,90 3 993 776 257,06 3 483 803 071,94 Provisions pour charges
STOCKS (F) 285 455 080,15 2 539 534,58 282 915 545,57 501 215 295,75 ÉCART DE CONVERSION - PASSIF (E)
Marchandises 284 912 370,13 2 539 534,58 282 372 835,55 501 215 295,75 Augmentation des créances immobilisées
Matières et fournitures consommables 542 710,02 542 710,02 Diminution des dettes de financement
Produits en cours TOTAL I ( A +B +C +D +E ) 4 379 452 587,52 3 942 895 470,39
Produits intermédiaires et produits résiduels DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) 3 487 694 576,25 3 343 322 973,60
ACTIF CIRCULANT

Produits Finis Fournisseurs et comptes rattachés 3 241 719 262,49 3 122 128 698,79
CRÉANCES DE L’ACTIF CIRCULANT (G) 2 816 257 786,20 47 083 812,08 2 769 173 974,12 2 105 766 976,22 Clients créditeurs, avances et acomptes
Fournis débiteurs, avances et acomptes 3 064 436,90 3 064 436,90

PASSIF CIRCULANT
Personnel 13 383 899,65 950 102,56
Clients et comptes rattachés 503 049 146,42 47 083 812,08 455 965 334,34 693 371 970,79
Personnel 24 213 194,49 24 213 194,49 26 697 925,21 Organismes sociaux 4 084 919,25 10 524 087,84
État 1 371 346 747,72 1 371 346 747,72 759 308 622,18 État 156 630 674,06 192 645 980,91
Comptes d'associés Comptes d'associés 5 801,00 4 926,00
Autres Débiteurs 832 463 270,04 832 463 270,04 617 483 458,04 Autres Créanciers 157 940,23
Comptes de régularisation Actif 82 120 990,63 82 120 990,63 8 905 000,00 Comptes de régularisation - Passif 71 870 019,80 16 911 237,27
TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) 1 295 291 605,02 1 295 291 605,02 176 736 245,72 AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 1 076 847,10 1 143 797,79
ÉCART DE CONVERSION - ACTIF (I) 17 276,10 17 276,10 84 226,79 ÉCART DE CONVERSION - PASSIF ( Éléments circulants
Éléments circulants 17 276,10 17 276,10 84 226,79 ) (H) 16 893,62 145 567,75
TOTAL II ( F +G +H +I) 4 397 021 747,47 49 623 346,66 4 347 398 400,81 2 783 802 744,48 TOTAL II ( F + G+H) 3 488 788 316,97 3 344 612 339,14
TRÉSORERIE - ACTIF 260 558 401,70 260 558 401,70 1 020 124 133,64 TRÉSORERIE PASSIF 733 492 155,08 222 140,53
TRÉSORERI

TRÉSORERIE
Chèques et valeurs à encaisser 252 482 836,31 252 482 836,31 165 282 911,89 Crédits d'escompte
Banque, TG et CCP 7 333 302,31 7 333 302,31 854 575 720,47
Caisse, Régies d’avances et accréditifs 742 263,08 742 263,08 265 501,28 Crédit de Trésorerie 400 000 000,00
TOTAL III 260 558 401,70 260 558 401,70 1 020 124 133,64 Banques (solde créditeur) 333 492 155,08 222 140,53
E

TOTAL GÉNÉRAL I + II + III 11 560 678 955,13 2 958 945 895,56 8 601 733 059,57 7 287 729 950,06 TOTAL III 733 492 155,08 222 140,53
TOTAL GÉNÉRAL I + II + III 8 601 733 059,57 7 287 729 950,06

Analyse d’exploitation
Etat de solde et gestion

TFR 2020 2021 2019

ventes de marchandises (en l'etat ) 2 849 145 845,16 3 366 525 551,58 3 295 560 454,07
Achats revendus de marchandises 1 908 783 271,88 2 371 393 769,25 2 383 163 983,54
MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT 940 362 573,3 995 131 782,3 912 396 470,53
PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5) 320 577,19 2 887 534,08 5 416 837,58
Ventes de biens et services produits 320 577,19 2 887 534,08 5 416 837,58
Variation des stocks de produits - - -
Immobilisations produites par l'entreprise pour elle
meme - - -
CONSOMMATION DE L'EXERCICE (6+7) 310 635 748,3 358 955 340,9 331 735 902,04
Achats consommes de matieres et fournitures 76 863 897,48 77 892 834,11 96 281 991,91
Autres charges externes 233 771 850,85 281 062 506,79 235 453 910,13
VALEUR AJOUTEE ( l+ll-lll) 630 047 402,2 639 063 975.5 586 077 406,07
Subventions d'exploitation - - -
Impots et taxes 5 331 515,14 5 586 027,10 4 666 695,18
Charges de personnel 101 549 120,36 96 119 897,80 82 524 804,00
EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE) 523 166 766,7 537 358 050,6 498 885 906,89
OU INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (IBE)
Autres poduits d'exploitation 18 368 744,89 19 185 124,35 17 581 918,28
Autres charges d'exploitation 750 000,00 985 714,50 750000,00
Reprises d'exploitation 4 500 000,00 2 762 093,98 749 767,00
Dotations d'exploitation 165 321 721,26 167 221 679,21 115 128 300,85
RESULTAT D'EXPLOITATION (+ OU - ) 379 963 790,3 391 097 875,2 401 339 291,32
RESULTAT FINANCIER (+ OU - ) 20 730 632,58 20 938 613,42 53 751 239,61
RESULTAT COURANT (+ OU - ) 400 694 422,85 412 036 488,7 455 090 530,93
RESULTAT NON COURANT (+ OU - ) - 10 862 294,16 - 13 454 728,91 - 9 976 679,47
RESULTAT AVANT IMPOT 389 832 128,69 398 581 759,74 445 113 851,46
Impots sur les resultats 119 156 349,00 131 547 523,00 126 517 182,00
RESULTAT NET 270 675 779,69 267 034 236,74 318 596 669,46

Un état de solde est un document financier qui montre la situation financière d'une entreprise ou
d'une organisation à un moment donné. Il présente une vue d'ensemble des actifs, des passifs et
des fonds propres d'une entreprise. Les actifs sont les ressources financières dont dispose
l'entreprise, tels que les comptes clients, les stocks, les équipements et les terrains. Les passifs
sont les dettes de l'entreprise, telles que les emprunts bancaires, les dettes fournisseurs et les
salaires à payer. Les fonds propres sont la différence entre les actifs et les passifs, et reflètent la
valeur nette de l'entreprise.

 LA MARGE BRUTE SUR VENTE EN ÉTAT correspond à la différence entre le prix

de vente et le prix d'achat de biens ou de services, et c'est l'indicateur le plus
important pour les entreprises commerciales. Dans le cas d'AFRIQUIA GAZ, la
marge brute est différente de zéro, ce qui signifie que l'entreprise est à la fois
 commerciale et industrielle. Il est intéressant de noter que la marge brute a
augmenté de 54769209 entre 2020 et 2021. Cela peut être dû à une
augmentation des ventes de marchandises en état. En 2020, la marge brute était
de 940 362 573,3 et en 2021 elle est de 995 131 782,3, cela représente une
augmentation de 54 769 209,00 Dhs

 LA PRODUCTION est un indicateur clé qui reflète les activités de production de

l'entreprise, elle inclut les ventes de biens et services, ainsi que la variation des
stocks et les immobilisations produites pour elle-même. Il est intéressant de
noter qu'il y a eu une augmentation significative de la production entre 2020 et
2021, passant de 320 577,19 à 2 887 534,08, soit une hausse de 2566956,89
Dhs. Cette augmentation peut être liée à une amélioration de la demande pour
les produits ou services de l'entreprise, ou à une augmentation de la production
interne. Il est important de noter que la production en 2019 était de 5 416 837,58,
cela représente une baisse significative entre 2019 et 2020. Il serait donc
nécessaire de se pencher sur les raisons de cette baisse pour comprendre les
causes de l'augmentation de 2021..
 LA VALEUR AJOUTÉE est un indicateur important qui mesure la contribution de
l'entreprise à l'économie, elle est calculée en ajoutant la marge brute, la
production et en retranchant la consommation interne. Elle est positive si elle est
supérieure à zéro. Il est intéressant de noter que la valeur ajoutée en 2021 est
de 639063975.5 Dhs, en 2020 elle est de 630047402,2 Dhs et en 2019 elle est
de 586 077 406,07 Dhs. Il est clair qu'il y a une augmentation de la valeur
ajoutée entre 2020 et 2021. Cela peut être attribué à une amélioration de la
performance de l'entreprise, une augmentation de la production ou une réduction
de la consommation interne. Il est important de noter que la valeur ajoutée en
2019 est inférieure à celle de 2020 et 2021, il serait donc important de
comprendre les raisons de cette différence pour mieux comprendre les
tendances de l'entreprise.
 L'Excédent Brut d'Exploitation (EBE) est un indicateur clé qui mesure la
rentabilité économique de l'entreprise, il reflète la performance de l'activité
principale de l'entreprise indépendamment de la politique d'investissement et de
la politique financière. En se basant sur l'entreprise AFRIQUIA GAZ, il est
intéressant de noter qu'il y a eu une augmentation de l'EBE entre 2020 et 2021,
passant de 14191283,9 Dhs. Cette augmentation peut être attribuée à une
amélioration de la performance de l'entreprise, une augmentation de la valeur
ajoutée, une hausse des subventions et une diminution des impôts. Il est
important de noter que l'EBE en 2019 était de 498 885 906,89 Dhs. il est
intéressant de noter que cela représente une hausse significative entre 2019 et
2021.
 Le résultat d'exploitation est un indicateur clé de la performance économique de
l'entreprise, il mesure les résultats de l'activité principale de l'entreprise en
 prenant en compte les revenus et les charges d'exploitation. En se basant sur
l'entreprise AFRIQUIA GAZ, il est intéressant de noter qu'il y a eu une variation
du résultat d'exploitation entre les années 2019, 2020 et 2021. En 2019, le
résultat d'exploitation était de 401 339 291,32 Dhs, en 2020 il était de 379 963
790,3 Dhs et en 2021 il est de 391 097 875,2 Dhs. Il est donc intéressant de
noter que le résultat d'exploitation a augmenté entre 2020 et 2021, mais qu'il a
diminué entre 2019 et 2020. Il pourrait être intéressant de voir les charges
d'exploitation et les revenus qui ont entraîné cette variation, ainsi que de voir les
secteurs d'activités qui ont été les plus impactées par ces variations.
 Le résultat financier est un indicateur clé de la performance financière de
l'entreprise, il mesure les résultats de l'entreprise en prenant en compte les
revenus et les charges financières. En se basant sur l'entreprise AFRIQUIA GAZ,
il est intéressant de noter qu'il y a eu une variation du résultat financier entre les
années 2019, 2020 et 2021. En 2019, le résultat financier était de 53 751 239,61
Dhs, en 2020 il était de 20 730 632,58 Dhs et en 2021 il est de 20 938 613,42
Dhs. Il est donc intéressant de noter que le résultat financier a diminué entre
2019 et 2020 et 2021. Il pourrait être intéressant de voir les charges et les
revenus financiers qui ont entraîné cette variation, ainsi que de voir les secteurs
d'activités qui ont été les plus impactées par ces variations. Il est possible que
cela soit dû à une hausse des coûts financiers ou à une baisse des revenus
financiers. Il serait utile de vérifier ces hypothèses pour comprendre les
tendances de l'entreprise et élaborer une stratégie pour améliorer la performance
financière de l'entreprise.

 Le résultat courant de l'entreprise AFRIQUIA GAZ a augmenté de manière

significative entre 2020 et 2021, passant de 400 694 422,85 à 412 036 488,7.
Cette augmentation est principalement due à une amélioration du résultat
d'exploitation, qui est le résultat de la vente de produits et services, ainsi qu'à
une performance financière positive, qui reflète les activités financières de
l'entreprise. Cela indique que l'entreprise a réussi à augmenter ses ventes tout
en contrôlant ses coûts, ce qui a entraîné une amélioration de ses marges et une
augmentation de ses profits. En comparant les résultats courants sur une
période plus longue, on peut voir comment l'entreprise se développe sur le plan
financier. En 2019, le résultat courant était de 455 090 530,93, ce qui montre qu'il
y a eu une amélioration significative depuis cette année là. Il est important de
noter que le résultat courant est un indicateur clé de la performance financière de
 l'entreprise, car il reflète les activités opérationnelles courantes de l'entreprise. Il
est donc un indicateur important pour les investisseurs et les actionnaires de
l'entreprise qui cherchent à évaluer la performance financière à long terme de
l'entreprise.
 Le résultat non courant de l'entreprise AFRIQUIA GAZ a connu une
augmentation entre 2020 et 2021. Cette hausse est due à une augmentation des
charges non courantes par rapport aux produits non courants. En 2019, le
résultat non courant était de -9 976 679,47, en 2020 il était de -10 862 294,16 et
en 2021 il était de -13 454 728,91. Il est important de noter que ces résultats non
courants peuvent être affectés par des événements exceptionnels tels que les
gains ou les pertes sur la cession d'actifs, les litiges, les restructurations….
 Le résultat avant impôt de l'entreprise Afriquia Gaz a augmenté entre 2020 et
2021. En 2019, le résultat avant impôt était de 445 113 851,46, en 2020 il était
de 389 832 128,69 et en 2021 il est de 398 581 759,74. Cette augmentation peut
être attribuée à une hausse du résultat non courant, qui comprend les charges et
les produits non courants, tels que les gains et les pertes exceptionnels. Il est
important de noter que le résultat avant impôt est un indicateur clé de la
performance de l'entreprise avant de prendre en compte les impôts et les
charges fiscales.
 Le résultat net est l'indicateur final de la performance financière d'une entreprise.
Il représente le bénéfice ou la perte de l'entreprise après déduction de toutes les
charges et impôts. En comparant les résultats nets de l'entreprise AFRIQUIA
GAZ entre 2019, 2020 et 2021, on remarque une légère diminution entre 2020 et
2021, passant de 270 675 779,69 à 267 034 236,74. Cependant, il est important
de noter que le résultat net de 2019 est déjà élevé avec 318 596 669,46.

La capacité d’autofinancement

2021 2020 2019

1 Résultat net de l'exercice 267 034 236,74 270 675 779,69 318 596 669,46
2 Dotations d'exploitation 167 221 679,21 165 321 721,26 115 128 300,85
3 Dotations financières 2 528,08 17 276,10 95 025,75
4 Dotations non courantes - - -
5 Reprises d'exploitation 2 762 093,98 4 500 000,00 749 767,00
6 Reprises financières 34 570,03 85 226,79 186 328,00
7 Reprises non courantes - 400 000 000,00 -
Produits des cessions
d'immobilisation 25 806 092,00 - 80 000,00
8
Valeurs nettes
d'amortissement des 25 330 969,73 61 551,75
9 immobilisations cédées -
CAPACITÉ 430 986 657,8 31 429 550,26 432 865 452,8
D'AUTOFINANCEMENT
Distribution de bénéfices - -
AUTOFINANCEMENT

INTERPRETATION POUR LA CAF :

LA CAF est un ratio financier qui montre la capacité de l’e/se à autofinancer son cycle
d’exploitation et à générer de la richesse. CAF représente donc un flux potentiel de la
trésorerie pour l’e/se. Elle se calcule par deux méthodes à savoir l’additive et la
soustractive.

En analysant les chiffres de la CAF (capacité d'autofinancement) pour l'entreprise AFRIQUIA

GAZ sur les années 2019, 2020 et 2021, on peut constater qu'il y a une augmentation de la CAF
entre 2020 et 2021. Cette augmentation est due à l'augmentation des dotations et de la valeur
nette d'acquisition, qui ont été ajoutés au résultat net pour calculer la CAF, ainsi qu'à la
diminution des reprises et des produits de cession, qui ont été soustraits du résultat net.
Cependant, il est important de noter que la CAF en 2020 est nettement inférieure à celle des
années 2019 et 2021, ce qui indique que l'entreprise a eu des difficultés à générer suffisamment
de trésorerie pour financer son cycle d'exploitation lors de cette année. En somme, la CAF
permet de mesurer la capacité de l'entreprise à générer de la trésorerie à partir de ses activités
courantes et donc sa capacité à financer ses investissements.
RATIOS 2021:
 2021
995131782,3/3 366 525 551,58
Taux de marque =
= 29,56%
 Pour chaque 100DH, l’entreprise dégage une marge brute
Marge brute/vente de de 29,56DH
marchandises (HT)
639063975.5/2 887 534,08
Taux de Valeur ajoutée =
=1965,35%
 Pour chaque 100DH de biens produits, l’entreprise crée
Valeur ajoutée/Production une richesse de 1965,35DH
537358050,6/ 3 366 525 551,58
=15,96%
 Pour chaque 100DH vendus, l’entreprise dégage une
Taux de marge brute marge économique de 15,96, ce qui est tout à fait correct
d'exploitation = EBE/Chiffre (>10%)
d'Affaires
270 675 779,69/ 3 366 525 551,58
Marge nette (Net Profit)
=8,04%
 Pour chaque 100DH vendus, l’entreprise dégage un profit
= Résultat net/Chiffre de 8,04DH. C’est donc un résultat satisfaisant
d'Affaires

Partie Interprétation
prenante %
VA 639063975.5
La part revenant à l’état s’est établie à 21,45%
Etat = (5 586 027,10+ 131 547 523,00) ce qui reste dans les normes (entre 10% et 20%)
impôts et /639063975.5
taxes + IS =21,45%
 Charges de personnel représentant 15,04% de la
Personnel richesse créée (<50%).
96 119 897,80/639063975.5
=15,04%

Entreprise La part revenant à l’entreprise ne s’est établie

(EBE) qu’à 84,08% de la VA.

537358050,6/639063975.5
=84,08%

RATIOS 2020:

2020
940362573,3/2 849 145 845,16
Taux de marque =

Marge brute/vente de
marchandises (HT)
Taux de Valeur ajoutée =
Valeur ajoutée/Production
Taux de marge brute
d'exploitation = EBE/Chiffre
d'Affaires
Marge nette (Net Profit)
 Pour chaque 100DH vendus, l’entreprise dégage un profit
= Résultat net/Chiffre
d'Affaires
= 33%
Pour chaque 100DH, l’entreprise dégage une marge brute
de 33DH
630047402,2/ 320 577,19
=221,31%
Pour chaque 100DH de biens produits, l’entreprise crée
une richesse de 221,31DH
523166766,7 / 2 849 145 845,16
=18,36%
 Pour chaque 100DH vendus, l’entreprise dégage une
marge économique de 18,36, ce qui est tout à fait correct
(>10%)
267 034 236,74/ 2 849 145 845,16
=7.93%
de 7,93DH. C’est donc un résultat satisfaisant

Partie Interprétation
prenante %
VA 630047402,2
Etat = La part revenant à l’état s’est établie à 19,76%
impôts et (5 331 515,14+ 119 156 ce qui reste dans les normes (entre 10% et 20%)
taxes + IS 349,00) /630047402,2
=19,76%
 Charges de personnel représentant 16,12% de la
Personnel richesse créée (<50%).
101 549 120,36/630047402,2
=16,12%

Entreprise La part revenant à l’entreprise ne s’est établie

(EBE) qu’à 83,04% de la VA.

523166766,7 /630047402,2
=83,04%

RATIOS 2019:

Taux de marque
 Pour chaque 100DH, l’entreprise dégage une marge brute
=Marge brute/vente de
marchandises (HT)
Taux de Valeur ajoutée
=Valeur ajoutée/Production
Taux de marge brute
d'exploitation
= EBE/Chiffre d'Affaires
2019
912 396 470,53/3 295 560454,07
= 27,68%
de 27,68 Dh
586 077 406,07/5 416 837,58
= 108,19%
 Pour chaque 100DH de biens produits, l’entreprise crée
une richesse de 108,19DH
498 885 906,89/3 295 560 454,07
=15,14%
 Pour chaque 100DH vendus, l’entreprise dégage une
marge économique de 15,14, ce qui est tout à fait correct
(>10%)

318 596 669,46/ 3 295 560 454,07

Marge nette (Net Profit)
=9.67%
= Résultat net/Chiffre  Pour chaque 100DH vendus, l’entreprise dégage un profit
d'Affaires de 9,67DH. C’est donc un résultat satisfaisant

Partie Interprétation
prenante %
VA 586 077 406,07
Etat = La part revenant à l’état s’est établie à 22,38%
 (4 666 695,18+126 517 ce qui reste dans les normes (entre 10% et 20%)
impôts et 182,00) /586 077 406,07
taxes + IS =22,38%

Charges de personnel représentant 14,08% de la

Personnel richesse créée (<50%).
82 524 804,00/586 077 406,07
=14,08%

Entreprise La part revenant à l’entreprise ne s’est établie

(EBE) qu’à 85,12% de la VA.

498 885 906,89/586 077 406,07

=85.12%

Bilan fonctionnel 2020 :

 ● Tableau des retraitretemens :

Éléments AI AC TA CP DLMT PC TP
SOLDE
COMPTAB 39960079 23304944 24463480 29227425 11152941 25192674 13833109.
LE 40 69 2.5 84 00 18 52
Amort et 30751451 51206382. 31263514
prov 00 53 82
ecart de
conversion 34570.03 34570.03
70711830 23817354 24463480 60490940 11152941 25193019 13833109.
TOTAL 41 21 2.5 66 00 88 52
9697553265 9697523265

● Bilan condensé :
ACTIF MONTANT PASSIF MONTANT
Actif immobilisé 7071183041 Capitaux propres 7164388166

Actif circulant 2381735421 Passif circulant 2519301988

Trésorerie actif 244634802.5 Trésorerie passif 13833109.52

TOTAL ACTIF 9697553265 TOTAL PASSIF 9697553265

● FDR/ BFR/ TN
FDR = FP - AI
FDR = 7164388166 - 7071183041
FDR = 93205125

BFR = AC - PC
BFR = 2381735421 - 2519301988
BFR = -137566567

TN = FDR - BFR
TN = 93205125 + 137566567
TN = 230771692

Bilan fonctionnel 2021 :

● Tableau des retraitretemens :

Éléments AI AC TA CP DLMT PC TP
SOLDE
COMPTAB 39185758 29848477 42783379 27600893 11629982 33541387 54030964.
LE 21 20 0.5 20 56 90 01
Amort et 32418916 48444288. 32903359
prov 57 55 45
ecart de
conversion 2528.08 2528.08
71604674 30332945 42783379 60504252 11629982 33541413 54030964.
TOTAL 77 37 0.5 66 56 18 01
10621595804 10621595804

● Bilan condensé :
 ACTIF MONTANT PASSIF MONTANT
Actif immobilisé 7160467477 Capitaux propres 7213423522

Actif circulant 3033294537 Passif circulant 3354141318

Trésorerie actif 427833790.5 Trésorerie passif 54030964.01

TOTAL ACTIF 10621595804 TOTAL PASSIF 10621595804

● FDR/ BFR/ TN
FDR = FP - AI
FDR = 7213423522 - 7160467477
FDR = 52956045

BFR = AC - PC
BFR = 3033294537 - 3354141318
BFR = -320846781

TN = FDR - BFR
TN = 52956045+ 320846781
TN = 373802826