9 FEVRIER 2023 VOLUME 55

Principales informations : Principaux investissements

Poids actions : 99,44%
Nombre de lignes : 35
Poids des 10 premières lignes : 43,95%
Capitalisation médiane : 434 Millions d'euros
Informations : PER médian 8,59 ; ROE médian 12,75%
Ratio de Sharpe depuis création : 1,20 (indice 0,64)
Evolution depuis le mois dernier : +3,70% (indice +2,53%)
Rendement annualisé depuis création : +10,25% (indice +4,36%)

Les mouvements du mois :

Achat : _
Renforcement : _
Allègement : _
Vente : _

Principales évolutions sur le mois :

Publicis +15,57% / Renault +12,35% / Sergeferrari +10,97%
Guillemot -14,29% / Partouche -5,56% / Desjoyaux -2,75%

« Le plus grand défi consiste à maintenir la patience et la discipline nécessaires pour acheter uniquement lorsque les prix
sont attractifs et à vendre lorsqu’ils ne le sont pas, en évitant la frénésie de performance court terme qui affecte la plupart
des acteurs du marché. » Seth Klarman

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Présentation :
La gestion conseillée est un service de conseil pour faire fructifier l'épargne financière en assurance vie,
plan épargne retraite, compte titres et contrat de capitalisation. En choisissant notre service de gestion
conseillée, l'épargnant délègue à l'équipe de Financière de La Clarté les décisions d'arbitrages, dans le
dessein de bénéficier d'un portefeuille investit et flexible visant une performance absolue à moyen/long
terme (investissement minium de 1 000 €).

Profils AUDACIEUX PATRIMOINE CONSERVATEUR

Rendement
9,80% 6,64% 3,40%
annualisé*

SRRI 6/7 4/7 3/7

Nombre de fonds 10 8 6

Part actions 99,76% 45,33% 10,02%

Part flexibles 0% 31,52% 40,19%

Part immobilière 0% 22,82% 49,57%

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Présentation :
Dans l'objectif de générer des revenus immobiliers pérennes et performants pour nos partenaires,
Financière de La Clarté a fait le choix de développer un portefeuille 100% immobilier en assurance-vie.
Notre offre immobilière est élaborée sur la base d'une large gamme de SCI, permettant ainsi une gestion,
une diversification et une transmission simplifiées. Exclusivement disponible en assurance-vie, le
portefeuille 100% immobilier s'adresse aux épargnants recherchant une solution diversifiante, pouvant être
un complément judicieux dans un contexte de taux bas et/ou de forte aversion à la volatilité des marchés
(investissement minium de 10 000 €).

Profils 100% immobilier

Rendement annualisé* 7,06%

SRRI 2/7

Nombre de SCI 3

Résidentiel (viager) 34,70%

Exposition sectorielle Bureau et commerces 32,17%
Immobilier de santé 32,13%

Exposition géographique Europe 100%

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M.Marché est euphorique

M.Marché est neutre

M.Marché est déprimé

« Le point fondamental est de comprendre que l’analyse financière ne cherche pas à déterminer la
valeur intrinsèque d’un titre avec une précision mathématique. L’analyse permet seulement d’affirmer
que le cours est cohérent, pour obtenir un rendement obligataire, par exemple, pour justifier l’achat
d’une action ou pour savoir si la valeur est largement sur ou sous-évaluée par rapport au cours du
marché. »

Graham, B., & Dodd, D. (2015). Security Analysis. Valor Editions. p. 95.

Les dangers de la sur-diversification

L'histoire vous le dira : étude de la stratégie Value-Quality
Investissement et éthique
Le pléonasme de l'investissement dans la valeur
La simplicité comme gage de clarté
Ethique et capitalisme
Risque du point de vue de l'investisseur
Investir n'est pas spéculer
L'inefficience des marchés financiers
Cycle boursier et impacts
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Le dessein de cette section est de mettre en lumière le lien entre investissement et économie réelle en
présentant chaque semaine une entreprise de la cote française. Il est important de noter que cette présentation
est succincte et ne constitue pas un conseil en investissement. Notre objectif est uniquement informatif et ne
doit pas être interprété comme une recommandation d'achat ou de vente d'actions.
Graphique 5 ans du cours de bourse
https://www.catana.com/
Ratios clés :
Capitalisation : 215M€
PER (2020-2024)* : 10,35
P/B (2020-2024)* : 2,95
P/CF (2020-2024)* : 6,73
ROE (2020-2024)* : 28,54%
GEARING* : 0%
Analyse de la gouvernance :
Catana Group révèle une structure de
gouvernance bien établie, qui est
composée d’une équipe dirigeante
dévouée, d’un conseil d’administration
indépendant et d’un comité de direction.
Le conseil d’administration a des
procédures et des pratiques clairement
définies pour s’assurer que la société
fonctionne avec efficacité et intégrité, et a
également mis en place des mesures pour
s’assurer que les intérêts des actionnaires
sont protégés.
Consensus des analystes : 10€
Notre commentaire : La valeur
intrinsèque nous semble supérieure au
cours actuel.
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CATANA GROUP
Présentation : Catana Group est une entreprise française
spécialisée dans la conception, la construction et la
commercialisation de navires de plaisance de haute qualité. Elle
propose une gamme complète de catamarans et voiliers haut de
gamme conçus pour offrir à ses clients des produits innovants,
résistants et robustes. Catana Group propose également des
services d'entretien et de réparation de navires, ainsi que des
services de formation pour les plaisanciers. La société propose
des conseils personnalisés pour aider ses clients à trouver le
bateau qu'ils recherchent et à gérer leurs projets de construction
ou de rénovation. Catana Group offre également des services de
planification et de gestion de projets pour les constructeurs
navals et les armateurs.
Forces : Catana Group est l'une des plus grandes sociétés de
fabrication de bateaux en France et en Europe. La société a une
large gamme de produits, des modèles haut de gamme à des
produits de base abordables. La société dispose également d'un
réseau de distribution mondial qui lui permet d'atteindre une
large base de clients.
Faiblesses : Catana Group souffre d'une image de marque
limitée, en particulier en dehors de l'Europe. La société n'a pas
beaucoup investi dans la publicité et la promotion de ses produits
et de sa marque. La société a également des parts de marché
limitées en dehors de l'Europe.
Opportunités : Catana Group peut utiliser sa gamme de
produits et son réseau de distribution pour étendre sa présence
sur le marché mondial. La société peut également lancer une
campagne de marketing et de promotion pour améliorer sa
notoriété et sa marque.
Menaces : La concurrence sur le marché mondial des bateaux
est très forte et Catana Group doit faire face à des concurrents
plus grands et plus expérimentés. La société doit également faire
face à des fluctuations des devises et des prix des matières
premières, ce qui peut affecter ses marges bénéficiaires.
*selon l'analyse propriétaire de Financière de La Clarté
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Le tableau regroupant les 20 idées d'investissement est un échantillon de nos idées d'investissement
disponibles en libre accès via la page Stock-picking Hebdo. La sélection s'effectue sur la base de deux
facteurs, le premier étant le niveau de décote (selon notre modèle d'analyse propriétaire), le second étant le
momentum 14 jours. Le dessein est de mettre en avant les sociétés disposant de la meilleure relation value-
momentum.

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* Les rendements annualisés présentés ont pour base de départ décembre 2019. Par ailleurs, ils ne prennent
pas en compte d'éventuels frais d'entrée et de gestion.

Avertissement : Les informations présentées dans cette Newsletter ne constituent ni un élément contractuel,
ni un conseil en investissement. À ce jour, il n’existe aucune possibilité pour investir dans le portefeuille De
La Clarté. La décision d'investissement dans les différents portefeuilles audacieux, patrimoine et
conservateur doit résulter d'un échange avec les équipes de Financière de La Clarté.

Il convient que chaque investisseur, au cours de ses échanges avec Thibault Le Flanchec ou Ronan Quéré,
se forge une opinion sur le risque qu’il prend et sur l’adéquation de ce risque à sa situation financière et à
ses besoins.

Les équipes de Financière de La Clarté déclinent toute responsabilité à l’égard de toute décision
d’investissement ou de désinvestissement qui serait prise sur la base des données figurant dans cette
plaquette. Les informations contenues dans ce document ne sauraient donc avoir une quelconque valeur
contractuelle.

Cette Newsletter ne constitue ni ne fait partie d'aucune offre de cession ou de souscription de titres ni
d'aucune invitation à une offre d'achat ou de souscription de titres et/ou OPCVM. Toutes les analyses
formulées dans ce document sont celles des équipes de Financière de La Clarté et sont offertes dans un
cadre purement informatif. Ces analyses peuvent faire l'objet de modifications, leur exactitude n'est pas
garantie et elles peuvent être incomplètes ou synthétisées. Ce document peut donc ne pas contenir toutes les
informations relatives aux sociétés et/ou OPCVM. Les équipes de Financière de La Clarté attirent
l'attention du lecteur sur le fait qu'elles peuvent posséder les instruments financiers présentés. Tout
investisseur doit se faire son propre jugement quant à la pertinence d'un investissement dans une quelconque
valeur mobilière, en tenant compte des mérites et des risques qui y sont associés, de sa propre stratégie
d'investissement et de sa situation légale, fiscale et financière. La présente newsletter ne peut être
reproduite, communiquée ou diffusée, directement ou indirectement, dans son intégralité ou en partie, de
quelque façon que ce soit sans l'accord des équipes de Financière de La Clarté.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investir en Bourse expose à une
perte en capital.

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