Matière : Gestion de projet

Travail dirigé n°1 : Solution

Exercice n° 1
Une entreprise souhaite engager une somme d’argent de 100 000 DH pour réaliser un projet
qui dure quatre ans et prévoit recevoir en contrepartie des flux nets de fin de période suivants
:
Flux nets -100 000 30 000 50 000 40 000 40 000
Années 0 1 2 3 4
Afin de décider si l’entreprise doit entreprendre ou non le projet, elle peut utiliser les
méthodes suivantes : TRC (taux de rendement comptable) ou DR (délai de récupération ou pay
back) et décider si ce projet est rentable ou non.

Solution

TRC: Taux de Rendement Comptable :

TRC = (∑Bénéfices/N (Années))/Capital Investi (%)

= [(30 000 + 50 000 + 40 000 + 40 000)/4] /100 000

= 40%

Flux nets -100 000 30 000 50 000 40 000 40 000

Années 0 1 2 3 4
cumule 30000 80 000 120000 160 000

DR : Délai de Récupération / Pay-Back :

X--------100 000 => x = (100 000*3)/120 000

3-------- (40 000 + 50 000 + 30 000) x = 2.5

Alors le délai de récupération est 2 ans et 6 mois.

ce projet est rentable car DR = 2 ans et 6 mois et TRC est 40%

Exercice n° 2
Une entreprise souhaite engager une somme d’argent de 800 000 DH pour réaliser un projet
qui dure quatre ans et prévoit recevoir en contrepartie des flux nets de fin de période dont le
taux d’actualisation est de 10% avec un scénario de deux types de projets qui se présentent
comme suit :
Projet A -800 000 340 000 280 000 260 000 240 000
Projet B -800 000 60 000 160 000 360 000 680 000
Années 0 1 2 3 4
Afin de décider si l'entreprise doit prendre la décision définitive d’entreprendre ou non le
projet, elle peut utiliser les méthodes suivantes : VAN, IP ou TIR et décider en l’occurrence
lequel des projets est plus rentable.

Solution

VAN: [i=10%]
VAN (A) = -800000 + (340000/1.1^1) + (280000/1.1^2) + (260000/1.1^3) + (240000/1.1^4)
= 99 760.945
VAN (B) = -800000 + (60000/1.1^1) + (160000/1.1^2) + (360000/1.1^3) + (680000/1.1^4)
= 121 699.3375
IP:
IP (A) = (VAN/I) +1 IP (B) = (VAN/I) +1
= (99760.945/800000) +1 = (121699.3375/800000) +1
= 1.12 = 1.15

On distingue que le Projet (B) est plus Rentable que (A).

Exercice n° 3
Une entreprise souhaite engager une somme d’argent de 1320 DH pour réaliser un projet qui
dure cinq ans et prévoit recevoir en contrepartie des flux nets de fin de période suivants :

Années 0 1 2 3 4 5
Flux nets -1320,00 233,33 213,33 286,67 353,33 1293,33

Calculer VAN, IP pour les taux 10% et 18%

Calculer VAN, IP pour les taux 10% et 18%

d'actualisation de 10 % d'actualisation de 18 %

VAN 328.18 -47

IP 1.24 0,96
Rentable ou Non OUI non