Finance Islamique FPF FA 2022-2023 F&PMFp2 (1x2)

Université Mohammed V Rabat S3: 2022-2023
Master Finances Publiques & Fiscalité

Module Finances Alternatives
Université Mohammed V - Rabat

Faculté des Sciences Juridiques, Économiques et Sociales -Agdal
Département du Droit Public

Module 16 : Finances Alternatives
S3 : 2022-2023
La finance islamique : Fondements

& Principaux modes de financement
Deuxième partie
Monsef BENTAIBI
Expert –comptable Consultant en Finance et Microfinance Islamiques
Associé Gérant Société d’Expertise Comptable, d’Audit et de Conseil
Agenda
 Principaux modes de financement utilisés
 Modes de financement basés sur la participation

 Modes de financement basés sur les ventes
 Qard Hassan
Monsef BENTAIBI - Expert-comptable –

24/01/2023 Consultant en Finance et Microfinance Islamiques 2
Monsef BENTAIBI - Expert-Comptable

Consultant en Finance Islamique 1
PRINCIPAUX MODES
DE FINANCEMENT UTILISÉS

PRINCIPAUX MODES DE FINANCEMENT UTILISÉS

BASÉS SUR LA PARTICIPATION


Principaux modes de financement utilisés basés sur la

participation :
Financement Moucharaka à terme (appelé aussi Capital risque)
 C’est une prise de participation par l'organisme de financement dans le capital

d’un projet existant ou à créer par le promoteur.
 La participation du promoteur ne doit en aucun cas être inférieure à un
pourcentage du capital fixé par l'organisme de financement (généralement 50% ).
 L'organisme de financement (OF) délègue la gestion de l’entreprise au
promoteur.
 Les bénéfices et pertes générés par l’activité sont partagés entre l'organisme
de financement et le promoteur.
 L'organisme de financement s’engage à revendre sa participation au promoteur
au terme du contrat selon accord convenu.
 Achat des parts de l'organisme de financement dans le projet par le promoteur au
terme du contrat selon accord convenu.

Moucharaka
Capital Risque ‫ ار ة‬à
‫ ال‬terme Procédure
Promoteur OF
1 Demande une participation avec lui dans une activité ou un
projet
2 Conviennent des parts de chacun dans le capital
du projet et dans la répartition des résultats
Signe et libère sa part

3
Débloque le montant de sa part
4 Gère le projet
Suit les activités du projet

5
6 Partagent les bénéfices ou pertes

Consultant en Finance et Microfinance
24/01/2023 Islamiques 6


participation (suite) :
Financement Moucharaka dégressive (appelé aussi Portage)
 C’est une prise de participation par l'organisme de financement dans le capital

d’un projet existant ou à créer par le promoteur.
 La participation du promoteur ne doit en aucun cas être inférieure à un
pourcentage du capital fixé par l'organisme de financement (généralement
10%).
 L'organisme de financement délègue la gestion de l’entreprise ou du projet au
promoteur.
 Les bénéfices et pertes générées par l’activité sont partagés entre l'organisme
de financement et le promoteur.
 L'organisme de financement revend sa participation au promoteur de façon
échelonnée selon accord préalable.
 Achat progressif des parts de l'organisme de financement dans le projet par
le promoteur selon accord convenu.

Moucharaka
Portage ‫ ال ار ة ال اق ة‬Dégressive Procédure
Promoteur OF
1 Demande une participation avec lui dans une activité ou un
projet pour une durée limitée
2 Conviennent des parts de chacun dans le capital du projet et
dans la répartition des résultats ainsi que du calendrier du
cession de la participation de l'organisme de financement
Signe et libère sa part
3
Débloque le montant de sa part
4 Gère le projet
5
6 Partagent les bénéfices ou pertes
7 Cède sa participation selon calendrier convenu
Monsef BENTAIBI - Expert-comptable – Consultant

24/01/2023 en Finance et Microfinance Islamiques 8


Financement Moudaraba (appelé aussi fiducie)
 C’est une forme d’association entre l'organisme de financement et un

promoteur pour une durée déterminée.
 L'organisme de financement offre le financement.
 Le promoteur met à disposition son travail et son savoir-faire.
 La Moudaraba peut couvrir un ou plusieurs cycles de production.
 La Moudaraba peut être générale ou conditionnée.
 L'organisme de financement récupère le montant de financement après la
fin de l’opération.
 Les bénéfices générés par l’activité sont partagés entre l'organisme de
financement et le promoteur selon accord convenu.
 Les pertes sont supportées par l'organisme de financement sauf cas de
mauvaise gestion, auquel cas le promoteur devient garant du montant du
financement.


Financement Moudaraba (appelé aussi fiducie) (suite)
 L'organisme de financement peut demander à ce qu’un compte d’épargne

indisponible jusqu’à la fin de l’opération Moudaraba soit régulièrement
alimenté par des prélèvements sur les recettes générées par la Moudaraba ne
gênant point la marche normale du projet.
 Si projet est bénéficiaire, ce compte servira en premier à l'organisme de

financement pour récupérer tout ou partie de son financement et des
bénéfices qui lui reviennent.
 Si au contraire le projet est déficitaire, ce compte servira en premier à

l'organisme de financement pour récupérer ce qui lui reste de son
financement après absorption des pertes.

10

Moudaraba
Fiducie ‫ال ار ة‬ Procédure
Promoteur OF
Demande financement Moudaraba
1
Conviennent du contrat incluant la part
2 de chacun dans le partage des bénéfices
Signe le contrat
3
Débloque le montant
4 Gère le projet
5
Restitue le financement
6
7 Partagent les bénéfices
Monsef BENTAIBI - Expert-comptable – Consultant en

24/01/2023 Finance et Microfinance Islamiques 11
11

Financement Mouzarâa (appelé aussi Métayage)
 C’est une forme d’association entre l'organisme de financement et le

promoteur (agriculteur en général) pour une durée déterminée.
 L'organisme de financement met à la disposition du promoteur la terre.
 L'organisme de financement peut être propriétaire ou locataire du terrain comme
il peut l’obtenir également en Mouzarâa.
 Si le promoteur n’a pas les fonds nécessaires pour faire face aux dépenses liées à
l’exploitation, l'organisme de financement peut financer aussi les engrais et
autres dépenses nécessaires pour la culture soit dans le cadre du même contrat,
soit avec un autre mode de financement.
 Le promoteur cultive la terre.
 Les récoltes sont partagées selon les pourcentages arrêtés dans l’accord
initial.
 L'organisme de financement récupère le terrain après la fin de l’opération.

12

Mouzarâa
Métayage ‫ال ارعة‬ Procédure
Promoteur 1 OF Promoteur 2
(le propriétaire du terrain
1 Demande financement Mouzarâa le cas échéant)
Conviennent du contrat de
location du terrain ou de sa mise
2 à la disposition de l'organisme
Conviennent du contrat incluant de financement en Mouzarâa
3 les charges et le partage de production
Signe le contrat et paie le
Signe le contrat loyer le cas échéant
4
5 Fournit le Terrain Fournit le Terrain
6 Cultive le terrain
Suit la culture
7
Partagent la part de la
8 Partagent la récolte récolte obtenue par
l'organisme de
9 financement, en cas de
Restitue le terrain mise à disposition du
10 terrain en Mouzarâa
11 Restitue le terrain
13
PRINCIPAUX MODES DE FINANCEMENT UTILISÉS

BASÉS SUR LES VENTES

14

Principaux modes de financement utilisés basés sur les

ventes (suite) :
Financement Bay’a Al-Ajal (appelé aussi vente à crédit)
 C’est un contrat de vente à crédit avec un financement direct assuré par le

vendeur (l'organisme de financement) sans intermédiaire.
 Le prix de vente est convenu librement entre les deux parties.
 La livraison du bien vendu s’effectue immédiatement à la suite de la signature

du contrat.
 Le paiement par le promoteur du prix convenu est échelonné dans le

temps selon accord avec l'organisme de financement.

15
Bay’a
Vente à CréditAl-Ajal
‫ع أجل‬ ‫ال‬ Procédure
Promoteur OF
1 Demande un bien à acheter à crédit
Propose un prix
2
Conviennent du contrat
3
Objet, Prix et Echéancier
Signe le contrat
4
Livre le bien
5 Paie le montant de la dette selon échéancier

16


ventes (suite) :
Financement Mourabaha (appelé aussi vente avec marge bénéficiaire)
 C’est un contrat de vente à crédit avec un financement direct assuré par le
vendeur (l'organisme de financement) sans intermédiaire.
 Le prix de vente est déterminé en ajoutant au coût d’achat supporté par

l'organisme de financement une marge bénéficiaire arrêtée à l’avance
avec le promoteur.
 L'organisme de financement achète le(s) bien(s) demandé(s) par le promoteur

auprès d’un (ou de plusieurs) fournisseur(s) qui en dispose(nt) et le(s) revend
au promoteur.
 Le paiement par le promoteur du prix convenu est échelonné dans le temps

selon accord avec l'organisme de financement.

17
Mourabaha
Vente avec marge bénéficiaire ‫ما ة‬ Procédure
Promoteur OF Fournisseur
1 Choisi le bien et négocie le prix
Demande le bien en Mourabaha avec
2
engagement de l’acheter à crédit
Conviennent du contrat
3
Cout d’achat et marge bénéficiaire
Négocie et achète le bien
4
Livre le bien
5
Signe le contrat
6
Livre le bien sur place
7 Paie le montant de la vente selon échéancier

18


ventes (suite) :
Financement Salam (appelé aussi Préfinancement)
 C’est un contrat d’achat par l'organisme de financement avec un

financement préalable du promoteur.
 L'organisme de financement paie à l’avance au promoteur le prix du bien

avant sa production.
 Le promoteur livre le bien à une date ultérieure.
 Le prix est librement fixé par les deux parties.
 L'organisme de financement revend le bien livré par le promoteur.

 Toutefois, l'organisme de financement peut charger ce dernier de revendre le bien
pour son compte après livraison au prix de vente qu’il aura fixé moyennant une
commission sur le prix de revente.
19
Salam
Préfinancement ‫ال ل‬ Procédure
Promoteur OF Acheteur
Demande le préfinancement d’une
1 production
2 Conviennent de la livraison
Signe le contrat Salam
3
Paie le prix
4
Livre la production selon calendrier
5
Vente directe
6
ou
Vend pour le compte de
7
l'organisme de financement
Paie une Commission
8
20


ventes (suite) :
Financement Istisna’a (appelé aussi Manufacture)
 C’est un contrat de vente d’un bien ou d’un service à produire avec

financement.
 Le promoteur demande le financement de la production d’un bien ou d’un

service.
 L'organisme de financement sous traite la réalisation de la production.
 Le promoteur paie le prix de vente convenu selon l’échéancier après livraison.

21
Istisna’a
Manufacture ‫اع‬ ‫اس‬ Procédure
Promoteur 1 OF Promoteur 2
Demande la réalisation d’un produit (sous-traitant)
1
avec engagement de l’acheter à crédit
2 Conviennent du Produit
3
Accord sur Délai et
Prix Production
4 Accord sur le Prix Vente
Signe le contrat Signe le contrat
5
Paie le prix selon contrat
6
Livre le Produit
7
Livre le Produit
8
Paie le Montant de la vente selon

9
échéancier
22


ventes (suite) :
Financement Ijara (appelé aussi location simple)
 C’est un contrat de location temporaire d’un bien ou d’un outil de production.

 L'organisme de financement s’intéressera particulièrement aux biens et outils de
production qu’il peut louer successivement aux promoteurs de plusieurs projets.
 L'organisme de financement achète le bien ou l’outil de production à louer.
 L'organisme de financement loue le bien ou l’outil de production au promoteur
pour une période déterminée.
 L'organisme de financement assure la maintenance préventive pour garantir
le bon fonctionnement du bien donné en location durant toute la période de
location.
 Le promoteur assure la maintenance rendue nécessaire par l’utilisation du
bien durant toute la période de location.
 L'organisme de financement récupère l’objet de la location à la fin du contrat de
location.

23
Ijara
Location Simple ‫إجارة‬ Procédure
Demande à louer un bien ou un outil de production
1
Conviennent du contrat incluant
2 Loyer et durée du bail Achète le bien à louer
si elle ne le possède
pas encore
3
Livre le bien
Signe le contrat
4
Fournit le bien
5 Paie le loyer aux échéances
6 Restitue le bien à la fin du bail

24

Principaux modes de financement utilisés basés sur les ventes

(suite) :
Financement Ijara wa Iqtina’a (appelé aussi Location-Vente ou Location avec Option d’Achat)
 C’est un contrat de location de bien ou d’un outil de production avec vente

au terme du contrat.
 L'organisme de financement achète le bien ou l’outil de production à louer.
 L'organisme de financement loue le bien ou l’outil de production au promoteur.
 L'organisme de financement assure la maintenance préventive pour garantir le
bon fonctionnement du bien donné en location durant toute la période de
location.
 Le promoteur assure la maintenance rendue nécessaire par l’utilisation du bien
durant toute la période de location.
 L'organisme de financement s’engage à vendre le bien au promoteur à la
fin du contrat de location au prix convenu.
 Le prix de vente peut représenter la valeur résiduelle du bien à la fin du contrat
ou tout autre prix convenu en commun accord.
 Le promoteur achète le bien loué à la fin du contrat.
25
Ijara wa Iqtina’a
Location Vente ‫إجارة واق اء‬ Procédure
Demande à louer un bien avec option de l’acquérir à
1 la fin du contrat
Conviennent du contrat incluant
2 Loyer, Délai et Valeur résiduelle de
cession Achète le bien à louer
3
Livre le bien
Signe le contrat
4
Fournit le bien
5 Paie le loyer aux échéances
Cède le bien à la fin du bail
6
Achète le bien au prix convenu
7

26

MODE DE FINANCEMENT
ACCESSOIREMENT UTILISÉ

27
Mode de financement accessoirement utilisé:

Financement Qard Hassan (appelé Crédit avec paiement de charges administratives)
 C’est un financement qui doit être remboursé à l’identique.
 Seules les charges administratives effectivement supportées par

l'organisme de financement peuvent être facturées à l’identique sans que
cela ne dépasse le seuil fixé par l’autorité compétente (Banque
Centrale/Ministère des Finances).
 l'organisme de financement peut recourir à ce financement :

 Soit pour venir en aide aux projets en cours en difficultés,
 Soit pour le financement des activités aux plus pauvres, à la demande expresse
des autorités publiques sous certaines conditions incitatives pour l'organisme de
financement.

28

Contact
Monsef BENTAIBI
Expert-comptable – Consultant en Finance et Microfinance Islamiques
Associé Gérant Sté AMWALCOM d’Expertise Comptable, d’Audit et de Conseil
Membre de l'Ordre des Experts Comptables
Membre du Conseil Supérieur de Contrôle des Finances des Habous Publics
Tél. +212.537.57.04.02
Fax +212.537.57.04.03
Mobile +212.661.37.03.80
monsef.bentaibi@amwalcom.ma
Résidence Nassim Al Jinane, Bureau 1, Av. Mehdi Ben Barka, Hay Riad, 10110
Rabat, Maroc
https://www.facebook.com/mbentaibi
https://twitter.com/MonsefBENTAIBI
29 24/01/2023
29
MERCI DE VOTRE ATTENTION

30


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Signe et libère sa part

Suit les activités du projet

6 Partagent les bénéfices ou pertes

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7 Cède sa participation selon calendrier convenu

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 C’est une forme d’association entre l'organisme de financement et un

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Principaux modes de financement utilisés basés sur la

 L'organisme de financement peut demander à ce qu’un compte d’épargne

 Si projet est bénéficiaire, ce compte servira en premier à l'organisme de

 Si au contraire le projet est déficitaire, ce compte servira en premier à

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 Le paiement par le promoteur du prix convenu est échelonné dans le

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5 Paie le montant de la dette selon échéancier

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 Le prix de vente est déterminé en ajoutant au coût d’achat supporté par

 L'organisme de financement achète le(s) bien(s) demandé(s) par le promoteur

 Le paiement par le promoteur du prix convenu est échelonné dans le temps

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