Mathématiques financières LF MASS

– Intérêts composés–Corrigé S2–2019/2020

Exercice 5. n2 = 8ans et τ =?. En écrivant l’équation d’équivalence

en obtient
1. Quel est l’escompte à intérêts composés d’un capital de
200 000 Dh payable dans 5 ans 6 mois ? (Taux annuel Vn1 (1 + τ )−n1 = Vn2 (1 + τ )−n2
8%) Vn
⇒ (1 + τ )n1 −n2 = 1
On a Vn = 200 000 Dh, τ = 0.08 et n = 5 ans 6 mois, Vn2
alors s
n1 −n2
Vn1
⇒1+τ =
E = Vn − Va Vn2
= Vn − Vn (1 + τ )−n
s
n1 −n2
Vn1
⇒τ = −1
= Vn 1 − (1 + τ )−n
Ä ä
Vn2
6
= 200 000 (1 + 0.08)−5− 12 20−8 2 411.70
⇒τ = −1
= 69 021.70Dh 1 422.10
⇒ τ = 0.045 Soit 4.5%
2. Quelle est la valeur nominale d’un effet payable dans 15
ans susceptible de remplacer équitablement à 4% de ca- Exercice 6.
pitalisation annuelle, un effet de 2 000 Dh payable dans On remplace les 4 versements suivants :
7 ans
X 15 000 Dh payables dans 6 mois,
On a Vn1 = 2 000 Dh, n1 = 7ans, Vn2 =?, n2 = 15ans et
τ = 0.04. En écrivant l’équation d’équivalence en obtient X 7 000 Dh payables dans 1 an et 3 mois,
X 10 000 Dh payables dans 2 ans et 8 mois,
Vn1 (1 + τ )−n1 = Vn2 (1 + τ )−n2
X 17 000 Dh payables dans 3 ans et 5 mois,
⇒ Vn2 = Vn1 (1 + τ )−n1 +n2
par un paiement unique dans 2 ans.
⇒ Vn2 = 2 000(1 + 0.04)−7+15 Calculer le montant de ce paiement avec un taux annuel
⇒ Vn2 = 2 737.14Dh d’intérêts composés de 8%.
On a
3. Quelle est l’échéance de l’effet de 1 462 Dh créé en rem- 6
placement d’un effet de 1 000 Dh payable dans 5 ans au X Vn1 = 15 000 Dh , n1 = an,
12
taux de capitalisation annuelle de 6% ? 3
X Vn2 = 7 000 Dh , n2 = 1 + an,
On a Vn1 = 1 000 Dh, n1 = 5ans, Vn2 = 1 462 Dh, n2 =? 12
et τ = 0.06. En écrivant l’équation d’équivalence en ob- 8
X Vn3 = 10 000 Dh , n3 = 2 + ans,
tient 12
5
Vn1 (1 + τ )−n1 = Vn2 (1 + τ )−n2 X Vn4 = 17 000 Dh , n4 = 3 + ans,
12
Vn X Vn =? Dh , n = 2 ans.
⇒ (1 + τ )−n2 = 1 (1 + τ )−n1
Vn2 X τ = 0.08
Ç å
Vn1 En écrivant l’équation d’équivalence en obtient
⇒ −n2 log(1 + τ ) = log (1 + τ )−n1
Vn2 4
Ç å
Vn (1 + τ )−n = Vni (1 + τ )−ni
X
Vn1
log (1 + τ )−n1
Vn2 i=1
⇒ n2 = − 4
log(1 + τ )
Vni (1 + τ )−ni +n
X
⇒ Vn =
⇒ n2 = 11.52ans Soit 11 ans 6 mois et 7 jours i=1
6 3
⇒ Vn = 15 000 × 1.08− 12 +2 + 7 000 × 1.08−1− 12 +2
4. les effets suivants : 2 411.70 Dh payable dans 20 ans et 8 5
+ 10 000 × 1.08−2− 12 +2 + 17 000 × 1.08−3− 12 +2
1 422.10 Dh payable dans 8 ans sont équivalents. A quel
taux l’équivalence a-t-elle été calculée ? ⇒ Vn = 48 995.32Dh
On a Vn1 = 2 411.70 Dh, n1 = 20ans, Vn2 = 1 422.10 Dh, Exercice 7.

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 X Le 01/01/1994, on place à intérêts composés 28 000
Dh ;
X Le 01/01/1995, on retire 12 000 Dh ;
X Le 01/01/1996, on fait un dépôt de 16 000 Dh ;
X Le 01/01/1997, on dispose en compte de 38 775.77 Dh.

Calculer le taux annuel de placement (entre 8% et 9%).

Soit Ci (i = 0, · · · , 3) le solde au 01/01 de chaque année.
Alors

C0 = 28 000Dh
C1 = C0 (1 + τ ) − 12 000Dh
C2 = C1 (1 + τ ) + 16 000Dh
C3 = C2 (1 + τ ) = 38 775.77Dh

Ainsi,

C3 = (C1 (1 + τ ) + 16 000) (1 + τ )
 
= (C0 (1 + τ ) − 12 000) (1 + τ ) + 16 000 (1 + τ )
= f (τ )

On peut alors procéder par interpolation :

0.08 −→ f (0.08) = 38 555.136

τ −→ f (τ ) = 38 775.77
0.09 −→ f (0.09) = 39 443.612

τ − 0.08 38 775.77 − 38 555.136

⇒ =
0.09 − 0.08 39 443.612 − 38 555.136
⇒ τ = 0.0825

D’où, le taux de placement est 8.25%.

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