TD DE MATHEMATIQUES FINANCIERES

Proposé par : Dr. EYIKE MBONGO Louis de Berquin (698711622)

Exercice 1
Les offres faites à un propriétaire pour une propriété mise en vente sont les suivantes :
1) 1 187 500 F payables au comptant ;
2) 1 562 500 F payables dans 5 ans ;
3) Annuités de 112 500 F payables pendant 15 ans, le premier versement ayant lieu
immédiatement.
Quelle est l’offre la plus avantageuse pour le vendeur ? Taux : 5 %.
Exercice 2
Trois capitaux de même montant sont placés à intérêt composé, pendant 3 ans, aux conditions
suivantes :
- Premier capital : taux annuel 6%, capitalisation annuelle des intérêts
- Deuxième capital : taux semestriel 3%, capitalisation semestrielle des intérêts
- Troisième capital : taux trimestriel 1,5%, capitalisation trimestrielle des intérêts.

1) Au bout de 2 années de placement, les intérêts produits par les deux premiers capitaux
présentent une différence de 859,05 F. Calculer la valeur commune des trois capitaux.
2) Calculer la différence entre les intérêts produits par les placements des deuxièmes et
troisièmes capitaux.

Exercice 3
Une personne lègue un capital de 240 000 FCFA à ses trois héritiers âgés respectivement, lors du
décès du testeur, de 14 ans et demi, de 11 ans et 3 mois, et de 6 ans.
Chaque héritier entrera en possession de sa part le jour de sa majorité (21ans).

1) Si le capital légué était partagé également le jour du décès, quelle somme recevrait chaque
héritier le jour de sa majorité en supposant que chaque est placée à intérêts composés à 4%, du
jour du partage au jour de la majorité de l’héritier ?
2) En supposant que le partage soit fait de façon à ce que chaque héritier perçoive la même
somme à sa majorité (après capitalisation à 4%) faire le partage des 240 000 FCFA.

EXERCICE 4
Soit une suite de 8 annuités de fin de période de 420 000 F. Déterminer au taux de 6% la valeur
de cette suite d’annuités en se plaçant :
1. 1 an avant le premier versement.
2. 18 mois avant le premier versement.
3. 3 mois avant le premier versement.
4. 8 ans après le premier versement.

Exercice 5
Un capital de 1 500 000 F CFA doit être constitué en dix versements annuels 1 an près le dernier
versement, le taux de capitalisation étant de 5 %. Calculer :
1- Le terme annuel
2- Le capital que l’on pourrait toucher 3 mois après le versement du 6e terme, étant donné
qu’en cas de remboursement anticipé taux de capitalisation est ramené à 4 %.
Exercice 6
Une société projette un important investissement et veut effectuer dans ce but plusieurs
placements successifs :

Dates prévues Sommes prévues

1er janvier 2013 30 000 000
1er janvier 2015 18 000 000
1er janvier 2016 45 000 000

1) Ces placements étant effectués au taux annuel de 4 %, quel sera le capital constitué le 1er
janvier 2017 ?
2) Au lieu d’effectuer ces placements, cette société pourrait verser régulièrement chaque
année trois sommes égales les 1er mai, 1er septembre et 1er janvier.
a) Quel est le taux correspondant à cette période de capitalisation de 4 mois, qui est
équivalent au taux annuel de 4 % ?
b) Calculer à ce taux, quel est le montant de chacun des versements qu’il faudrait
effectuer du 1er janvier 2013 au 1er janvier 2017 compris pour obtenir le 1er janvier
2017 le capital trouvé à la première question ?
Exercice 7
Une personne désire emprunter 10 000 000 F à un établissement financier. Elle peut
rembourser cet emprunt suivant plusieurs formules qui correspondent toutes au même taux
d’intérêt :
Formule 1 : payer capital et intérêts en une seule fois au bout de 2 ans ;
Formule 2 : payer en 24 mensualités constantes et ce, dès la fin du premier mois après
l’emprunt ;
Formule 3 : ne rein payer pendant la première année, puis payer 12 mensualités égales à partir de
la fin du 13e mois de l’emprunt.
1- Avec la formule 1, la personne doit payer 12 155 060 F. quel est le taux annuel des
intérêts ?
2- Si elle choisit la formule 2, combien devra-t-elle payer par mois ?
3- Calculer le montant de chacune des mensualités de la formule 3
Exercice 8
Monsieur MBOUDOU, commerçant au marché central de Yaoundé, a effectué auprès de la
SGBC les placements suivants au taux d’intérêts composés de 8% l’an.
1er janvier 2002 : 6 000 000 F CFA
1er janvier 2004 : 4 000 000 F CFA
1er janvier 2005 : 15 000 000 F CFA
Travail à Faire
1- Quel sera le capital constitué au 1er janvier 2007 ?
2- Quelle somme aurait-il fallu ajouter au placement du 1er janvier 2005 pour obtenir 40 000 000
Frs CFA au 1er janvier 2007 ?
On admet qu’au 1er janvier 2002, monsieur MBOUROU emprunte auprès de la SGBC
une somme de 20 000 000 Frs CFA remboursable en 10 annuités sensiblement constantes, la
première à compter du 1er janvier 2005.
3- Calculer le montant de chaque annuité.
4- Après le paiement du 1er janvier 2009, la banque décide de porter le taux d’intérêt composé à
10% l’an le nombre d’annuité restant inchangé. Calculer la valeur de chaque annuité restante.

Exercice 9
Un emprunt indivis d’un montant de 1 000 000 F est remboursable en 10 années. Le taux annuel
de l’emprunt est de 9 % et les amortissements de l’emprunt sont constants.
Dresser le tableau d’amortissement de l’emprunt.

Exercice 10
Une entreprise a emprunté un emprunt remboursable par annuités. Elle reçoit en novembre
2018, l’avis suivant de son créancier : « vous devez nous régler, au 31 novembre prochain, le
montant de votre huitième annuité soit : 176 984,14 F comprenant 51 010,32 F d’intérêts. Après
ce règlement, votre dette atteindra 299 112,32 F. »

 Calculer la dette au 1er Janvier 2018.

 Déterminer le taux annuel d’intérêt.
 Déterminer la durée totale du prêt.
 Déterminer le montant initial de l’emprunt.
EXERCICE 11
La société TAKOUEMETCHON a obtenu un emprunt ordinaire à rembourser en n annuités
constantes. Vous recevez les informations suivantes :
- Montant emprunté Do = 4 000 000 F ;
- Intérêt I2 = 195 172, 64 F ;
- Amortissement A1 = 96 547,2 F.
Travail à faire :
1. Déterminer :
 Le taux d’intérêt i.
 Le montant de l’annuité constante a.
 Le dernier amortissement An.
 Le nombre d’annuités n.

2. Présenter les deux premières lignes et les deux dernières lignes du tableau
d’amortissement de l’emprunt.
EXERCICE 12
Un emprunt indivis est remboursable par annuités constantes de fin de période pendant n années,
le produit des trois premiers amortissements est de 6,1761034 x 1014, celui du 2e et 3e
amortissements est de 7 759 971 941 et en fin celui des trois derniers est 7,0555448 x 1015.
Déterminer :
a) Le taux de l’emprunt.
b) La durée du remboursement.
c) L’annuité constante.
d) Le montant de l’emprunt.
e) Le solde de la dette immédiatement après le 7e payement.
Exercice 13
Un emprunt indivis est remboursable en n annuités constantes à un taux annuel i.
 L’intérêt contenu dans la sixième annuité s’élève à 61 693,31 F ; le deuxième amortissement à
69 019,93 F et le huitième amortissement à 122 273,02 F.
Rechercher :
- Le taux i,
- L’annuité,
- Le montant emprunté,
- La durée de l’emprunt
Exercice 14
Le Complexe Chimique Camerounais (C.C.C.) a emprunté le premier janvier 2008, une
somme remboursable par annuités constantes de 514 814 F, la première étant exigible le 31
décembre 2008.
Le montant du premier amortissement est 214 814 F.
Le montant du cinquième amortissement est 271 197,734 F.
1) Déterminer le taux de l’emprunt
2) Le préteur s’est réservé le droit, lors du paiement de la 10ème annuité, d’exiger le paiement
de la somme restante due à cette époque, augmentée du 1/10ème de sa valeur. Quelle sera
la somme versée le 31 décembre 2017, si le préteur use de son droit ?
3) Le préteur investi t cette somme arrondie à 2 900 000 F, dans une entreprise qui doit
rembourser le prêt en 5 annuités constantes au taux de 6 % l’an.
Déterminer la valeur de l’annuité et présenter les deux premières lignes du tableau
d’amortissement.
Exercice 15
Un particulier obtient de sa banque une proposition de crédit de 100 000 FCFA au taux nominal
de 4,9%, remboursable par mensualités constantes.
1. Calculer le taux mensuel
2. Quel taux la banque lui aurait-elle annoncé pour un remboursement par annuités constantes,
par trimestrialités constantes, par semestrialités constantes ?
3. Calculer le taux continu équivalent.
4. Etablir le tableau d’amortissement dans l’hypothèse de semestrialités constantes sur 5 ans.
Exercice 16
La Société Camerounaise d’Equipement(S.C.E) a été ravagé par un grave incendie. Les
éléments relatifs à un emprunt indivis remboursable par annuités constantes qui ont pu être sauvé
des flammes sont résumés dans le tableau suivant :

Période capital restant Intérêts de la Amortissement Annuités capital restant

dû en début de période de la période constantes dû en fin de
période période
1 1 989 732
.
.
.
N 5 130 590 5 489 732

1) Calculer le taux annuel de l’emprunt

2) Déterminer la durée de l’emprunt
3) Déterminer le montant initial de l’emprunt
 4) Déterminer le capital restant dû après le paiement de la 4e annuité
5) Déterminer le capital remboursé après le paiement de la 6e annuité
6) Présenter la 1ere ; 6e et la dernière ligne du tableau d’amortissement.
Exercice 17
La femme du Dr, femme d’affaires, a effectué un emprunt remboursable par mensualités
constantes, sans différé, dont on sait que :

- L’amortissement contenu dans la 54e mensualité est de 22 282,9 F ;

- L’amortissement contenu dans la 72e mensualité est de 24 463,4 F ;
- L’intérêt contenu dans la 60e mensualité est de 10 580,2 F.
1- Déterminer le taux d’intérêt mensuel de l’emprunt.
Déduisez-en le annuel proportionnel et le taux annuel équivalent.
2- Calculer le montant d’une mensualité et le montant du capital emprunté.
3- Déterminer la durée de l’emprunt.
4- Calculer le coût global du crédit.
EXERCICE 18
Une société a émis un emprunt-obligations au taux de 5,5% remboursable par annuités
sensiblement constantes. La valeur nominale et le prix de remboursement des obligations sont de
200 F. Le capital total remboursé après le 7e tirage est de 1 844 600 F.
On demande :
1) Le nombre d’obligations remboursées après le 7e tirage.
2) Le nombre d’obligations remboursées au 1er tirage (arrondir au multiple de 5 le plus
proche ; exemple : 25, 72 a pour multiple de 5 le plus proche 25).
3) Le montant de l’emprunt sachant que l’annuité est de 498 000 F (annuité théorique :
498 130 F).
4) La durée de l’emprunt.
5) En supposant que la société rembourse les obligations au-dessus du pair, soit 220 F,
quel serait dans ce cas le montant de l’annuité théorique ?
Exercice 19
On considère un emprunt obligataire de 5 000 000 F CFA dont les caractéristiques sont les
suivantes :
- Valeur nominale d’une obligation : 1 000 F CFA
- Valeur de remboursement:1 250 F CFA
- Taux d’intérêt : 10%.
- Durée de l’emprunt:20 ans.
- Remboursement par annuités constantes.
1) Etablir les 1er, 2e et 20e lignes du tableau d’amortissement de cet emprunt.
2) Si après 17 ans, on envisage un remboursement par anticipation, quel est le montant S à
payer y compris la 17e annuité ?

Exercice 20
La SOCATUR a émis un emprunt obligataire sur 7 ans dont un extrait du tableau
d’amortissement se présente comme suit :
période Obligations Obligations à Amortissement Intérêts Annuités
vivantes amortir à la fin (remboursement au sensiblement
 (dette) de l’année pair) constantes
1 70 000 000 839 4 060 000
2 8 880 000
3 939
4
5
6
7

Travail à faire :
1) Calculer le taux d’intérêt i
2) Calculer la valeur nominale d’une obligation
3) Calculer le montant de l’annuité constante théorique
4) Calculer le nombre d’obligations en circulation au début de la 6e année
5) Calculer le nombre d’obligations amorties au cours de la 7e année
6) Calculer la 1ère annuité
7) Compléter le tableau d’amortissement
Exercice 21
La société « Mignon docteur » a émis le 1er février 2017 un emprunt de N obligations de
valeur nominale 100 000 F CFA, remboursable au pair en 12 ans, par annuités sensiblement
constantes.
Le prix d’émission des obligations a été fixé à 98 750 F CFA, chaque obligation donnera
droit à un coupon annuel de 11 000 F CFA. La première annuité de remboursement est payable
le 1er février 2018.
Dans le tableau d’amortissement de l’emprunt, on relève :
 Intérêts compris dans la deuxième annuité : 525 789 000 F CFA ;
 Intérêts compris dans la troisième annuité : 498 905 000 F CFA.
Travail à faire :
1- Calculer le nombre d’obligations remboursables au 1er tirage (arrondir pax excès)
2- Calculer le nombre d’obligations émises au 1er février 2017(arrondir le résultat à la dizaine
la plus proche)
3- Calculer le montant de l’annuité constante théorique
4- Calculer le nombre d’obligations vivantes (restant en circulation) après le 6e tirage
5- Calculer le taux actuariel réel ou taux réel de placement d’un obligataire ayant souscrit une
obligation et qui est remboursé au 6e tirage
Exercice 22
Une société émet un emprunt de 50 000 obligations de 4 000 F nominal, remboursable au
pair en 15 annuités constantes. Le taux d’intérêt est de 8 % pour les cinq premières années, 9 %
pour les cinq années suivantes, 10 % pour les cinq dernières années.
Travail à faire :
a) Calculer l’annuité constante
b) Présenter les 1ère ; 5e ; 6e et dernière lignes du tableau d’amortissement de cet emprunt.
c) Calculer, à l’émission, le taux actuariel de l’emprunt. Valeur d’émission de l’obligation :
3 975 F.
Exercice 23
Une société industrielle a émis 9 000 obligations 4,5 % de 200 F nominal, amortissables en
15 ans ; remboursables à 220 F, les nombres de titres amortis chaque années étant égaux.
Travail à faire :
 1) Établir la loi de succession des annuités
2) Dresser le tableau d’amortissement
NB : Coupons et amortissements sont annuels.
Exercice 24
Une société a émis un emprunt-obligations comportant 20 000 obligations de valeur
nominale 200 F rapportant un coupon annuel de 11 F et remboursable à 220 F, en quinze tirages
au sort par le système des annuités théoriquement constantes.
Travail à faire :
1- Calculer :
- Le premier amortissement théorique
- Le dernier amortissement théorique
- L’annuité constante théorique
2- Vérifier la valeur obtenue pour l’annuité constante en décomposant la première et la
dernière annuité
Exercice 25
Un emprunt obligataire répond aux caractéristiques suivantes :
 Nombre d’obligations émises : 40 000
 Nominal de l’emprunt : 1 F CFA
 Valeur d’émission : 0,995 F CFA
 Taux nominal d’intérêt : 9,5 %.
Amortissement sur la base de 10 annuités constantes.
Travail à faire :
a) Présenter les trois premières lignes du tableau d’amortissement de cet emprunt
b) Présenter la dernière ligne du tableau.
c) Au bout de combien d’échéances aura-t-on amorti au moins les deux tiers des obligations
émises ?
d) Calculer, à l’émission, le taux moyen de rendement de cet emprunt.

Exercice 26
Une entreprise a émis un emprunt obligataire dont un extrait du tableau d’amortissement
est donné ci- dessous :
Nombre d’obligations Amortissements Intérêts Annuités sensiblement
En circulation Amorties (au pair) constantes
1
2
3 576 000
4 1 096
5
6 496 416
7 1 711

Travail à faire :
1) Déterminer
a) Le taux d’intérêt i.
b) La valeur nominale d’une obligation. Arrondir le résultat à dizaine inférieure.
c) Le nombre de titres en circulation au début de la 6e année.
 d) Le nombre d’obligations émises.
e) La durée de l’emprunt
f) La valeur de la 1ère, de la 4e et de la 8e annuité.
2) Compléter le tableau d’amortissement