Département Sc.

Economiques et Gestion AU 2019 – 2020

Master : Economie Appliquée (MEA) Semestre 2
Finance, Contrôle et Audit (FCA) Pr. K. Benmlih
Mathématiques appliquées à la finance
Fiche de révision

 
Exercice 1  Un emprunt de 25 000 obligations de nominal 125 DH à 6% est remboursable au pair
en 20 ans, par annuités sensiblement constantes et par tirages au sort annuels.
1. Calculer successivement :
- Le nombre de titres amortis au 10e tirage;
- Le montant de la 2e annuité de remboursement.
2. En raison de la baisse du taux d’intérêt juste après le 10e tirage, la société émettrice qui s’était
réservée le droit de rembourser l’emprunt par anticipation décide de rembourser les obligations encore
en circulation.
i) Déterminer le nombre d’obligations restant à rembourser immédiatement après le 10e tirage.
ii) Pour se procurer les fonds nécessaires au remboursement anticipé, la société émet un nouvel
emprunt sous forme d’obligations de nominal 125 DH à 4%, remboursable au pair en 10 versements
annuels égaux. Calculer le bénéfice annuel théorique résultant de cette conversion.

 
Exercice 2  Un emprunt indivis de 750 000 DH est remboursable par 62 mensualités constantes, la
première payable 1 mois après la date du crédit. Le taux d’intérêt étant proportionnel de 6% par an.
1. Calculer le montant de la mensualité constante;
2. Calculer le capital restant dû immédiatement après le versement de la 20e mensualité;
3. Quel est le montant de l’intérêt contenu dans la 30e annuité?
4. A partir de quelle échéance la moitié du crédit est-elle remboursée?
5. Calculer le taux effectif global (TAEG) sachant que le montant global des frais supportés par
l’emprunteur est de 4 500 DH payable le jour du prêt;
6. Répondre à la 1ère question en supposant maintenant que la première mensualité est payable un
trimestre après la date du crédit.

 
Exercice
 3  Au prix de 390 DH, une société émet un emprunt de 10 000 obligations 5%, de nominal
400 DH et remboursable sur 20 ans au prix de 440 DH.
On suppose que le remboursement se fera par tirage au sort de 1 000 titres une année sur deux (premier
tirage à la fin de la 2e année, le second à la fin de la 4e année, etc.) et par paiement annuel des coupons.
1. Calculer la 1ère , la 2e , la 3e , la 4e , la 19e et la 20e annuité.
2. Une personne achète 2 obligations. Ecrire l’équation permattant de calculer le taux de rendement
pour cette personne sachant que la première obligation est remboursée la 10e année et la seconde la
14e année.

 
Exercice
 4  Une société a émis le 1er janvier 2017 un emprunt divisé en 10 000 obligations de
nominal 250 DH, émises au pair. L’emprunt sera remboursé en 8 versements annuels à compter du 1er
janvier 2018, au taux nominal de 6% et au prix de 267, 87 DH.
Il est convenu que les annuités de remboursement varieront en suite arithmétique de raison r = 50 000
aucours des 3 premières années et garderont un montant sensiblement égal, à partir de la 3e annuité.
On note par ”a” le montant de la dernière annuité.
1. Montrer que la valeur théorique de la dernière annuité est a = 446 678, 99 DH.
2. Expliquer avec précision comment variera la suite des nombres de titres amortis chaque année (Ak ).
3. Présenter, avec précision, les 1ère et 3ème lignes du tableau d’amortissement.