Exercice 1: Monsieur X prête 15000 dinars à monsieur Y pour une période de 7 mois, à un taux annuel

de 8%. Après trois mois, monsieur X a besoin de liquidité et décide d’escompter l’effet de commerce à la
banque au taux de 11%. 1- Déterminer le montant de l’escompte commercial et le montant remis à
monsieur X par la banque.

Exercice 2: La valeur actuelle au 25 août d’un effet escompté commercialement à 9% s’élève à 7868 D. si
l’effet avait été escompté 30 jours avant son échéance l’escompte aurait été inférieur de 72 D à
l’escompte supporté dans la première hypothèse. Retrouver la valeur de l’effet et son échéance.

Exercice 3: Une entreprise est dans l’incapacité d’honorer le paiement d’un effet de 28 000 D qui doit
échoir le 31 juillet. Le bénéficiaire de cet effet lui propose l’alternative suivante :  Un nouvel effet
échéant le 30 septembre, dont l’escompte le 31 juillet doit permettre le recouvrement d’un montant de
28 000 D compte tenu du taux d’escompte pratiqué par la banque 6%.  Trois nouveaux effets dont la
valeur nominale unitaire est de 9425 D, échéant le 31 août pour le premier et le 30 septembre pour le
deuxième. 1- Calculer la valeur nominale de l’effet de la première proposition ; 2- Déterminer l’échéance
du troisième effet de la seconde proposition, sachant que le taux d’évaluation appliqué est le même :
6%.

Exercice 4: Une personne place à intérêt composé une somme de 20000 D au taux i et une somme de
50000 D à un taux i’. Elle dispose après 4 ans (les taux sont annuels et la capitalisation est annuelle),
capitaux et intérêts réunis, d’une somme de 109199,13 D. Si le capital de 20000D a été placé au taux i’
et le capital de 50000D au taux i, le total des deux valeurs acquises aurait été de 112159,56D. Calculer
les deux taux i et i’.

Exercice 5: Une personne place au 1/1/N, une somme de 12000D à intérêts composés, 2ans après, elle
retire 8000D, 2 ans après ce retrait, elle dispose d’un avoir de 6160,92D. 1- A quel taux les intérêts ont-
ils été calculés ?

Exercice 6 :Un père de famille dispose d’une somme de 100 000 D. il la partage actuellement entre ses
trois enfants âgés de 5ans, 9ans et 11ans. Ces parts sont placés dans une caisse d’épargne qui sert un
intérêt annuel de 6,5%. Calculer ces trois parts de manière que les trois enfants disposent du même
capital à leur majorité. Calculer ce capital.

Exercice 7 : Une personne souhaite se constituer un capital de 200 000D pour le 1er janvier 2010. Pour
cela elle verse sur son compte chaque début d’année, à partir du 1er janvier 2000 et jusqu’au 1er janvier
2009 une somme S constante. - quel doit être le montant de cette somme si le taux d’intérêt servi sur ce
compte est de 8% ? - même question, en supposant cette fois que les versements annuels sont en
progression géométrique de raison de 1,2.

Exercice 8: Un emprunt de nominal D0 est amortissable en 10 échéances annuelles constantes. On vous

donne : - le montant du 3ème amortissement est 23 460,22 D, - le montant du 6ème amortissement est
30 381,61 D, On vous demande de : - Calculer le taux d’emprunt, le capital emprunté, le montant de
l’annuité, le capital restant dû après paiement de la 7ème annuité ; - Présenter la partie du tableau
d’amortissement relative aux trois dernières échéances.

Exercice 9: Un emprunt obtenu au taux semestriel de 4,25% est amortissable au moyen de

semestrialités constantes de 2620,92 D chacune. Le dernier amortissement surpasse le premier de
2018,15 D. Calculer le nominal initial de l'emprunt.

Exercice 10 : Une société emprunte un capital de 250000 D remboursable en annuités constantes

pendant 10 ans. La 1ère annuité serait à verser le 31/12/N, le taux retenu lors des négociations est 2,5%.
Calculer : 108 1- le montant de l’annuité constante ; 2- le dernier amortissement ; 3- le capital
remboursé après le 7ème versement ; 4- le capital restant à rembourser après paiement de la 4ème
annuité ;
Exercice 11: Un ami vous propose de vendre votre machine pour un investissement de 2000 D
(correspondant à sa valeur résiduelle) dans un projet ayant un cash-flow qui double chaque période sur
une base de 400 D assurée pendant 3 périodes alors que le taux moyen géométrique d'intérêt du
marché est de 5%. - Calculer la VAN - Calculer le TRI.

Exercice 12: Un projet d’investissement présente les caractéristiques suivantes : Capital investi : 1 000
de matériels amortissables linéairement en 5ans ; Durée de vie : 5ans ; Valeur résiduelle, nette d’impôt,
au terme des 5ans : 30. Les prévisions d’exploitation sont données ci- dessous:

1. Calculez les cash-flows nets attendus du projet (taux de l’IBS : 35%)

2. Calculez la VAN au taux de 9%
3. Calculez le TRI
4. Calculez le délai de récupération, au taux de rentabilité minimum exigé est de 9%

Une entreprise envisage l’achat d’un équipement pour accroitre sa production. Elle hésite entre deux
propositions :

 L’investissement A, coûtant 900 000 dh devrait être utilisé pendant 5 ans. Cet investissement
permettrait de réaliser des recettes supplémentaires de 1 440 000 dh par Pr Ayoub MATIOUI
www.etude-generale.com an pendant 5 ans. Les charges relatives à cet investissement sont estimées, à
1 200 000 dh par an.

 L’investissement B, acheté 960 000 dh augmentait le chiffre d’affaire annuel de 1 920 000 dh les 2
premières années, puis 1 200 000 dh les 3années suivantes. Les charges relatives à cet investissement
sont estimées à 1 440 000 dh les 2 premières années, puis 1 020 000 dh les années suivantes.

 Les charges comprennent l’amortissement du matériel (180 000 dh par an pour l’investissement A et
192 000 dh par un an pour l’investissement B). L’entreprise est soumise à l’impôt sur les sociétés de 36%
et utilise habituellement un taux d’actualisation de 12%. Les deux types de matériels ont des valeurs
résiduelles nulles.

1. Calculer les valeurs actuelles nettes pour chaque investissement. Quel investissement doit-on choisir?
2. Déterminer les délais de récupération. 3. Déterminer les taux internes de rentabilité pour les deux
types d’investissement.