Chapitre : La gestion financière Bac Eco & Gestion

série de révision n°7

Exercice 1:
Vu l'importance de la demande de son produit, le gérant de l'entreprise " Rania Confection"
décide d'acquérir une nouvelle machine plus performante au 01/04/N+1. Il a opté pour la
modalité de financement suivante :
 L'entreprise avait placé, au début de chaque année sur un compte rémunéré à intérets
composés au taux de 9,5% l'an, une somme de 29 734,660 D (1er versement le 31/03/N-3
et le dernier le 31/03/N). La valeur définitive au 31/03/N+1 sera virée dans le compte
courant bancaire de l'entreprise.
 Pour le reste du coût d'acquisition HTVA, le gérant envisage de contracter un crédit
remboursable par 5 annuités constantes de 36 068,693 D chacune. La première échéant
dans un an.
La TVA qui s'élève à 54 300 D sera réglée en totalité en espèces.

Travail à faire :
1. Déterminer la valeur définitive des placements au 31/03/N+1.
2. Déterminer le taux de remboursement de l'emprunt et sa valeur initiale sachant que la
première fraction de l'emprunt s'élève à 21 893,693 D.
3. Déterminer le coût d'acquisition de la machine.

Exercice 2:
L'entreprise "Fatal" poursuit un programme de modernisation d'un équipement dont les
caractéristiques sont les suivants:
Eléments Equipement
Prix d'acquisition HTVA (TVA 18%) 190 000 D
Remise 10%
Frais d'installation HTVA (18%) 25 000D
Commission HTVA (18%) 2 500 D
Transport HTVA (12%) 1 500 D
Durée de vie 5 ans
Date d'acquisition 02/03/N+1

Pour financer cet investissement TTC, l'entreprise a eu recours au 02/03/N+1 à :

 Un crédit bancaire de 120 000 D remboursable par 5 amortissements constants au taux de
12%.

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 Une augmentation de capital : apports en nature 10 000 D et apports en numéraire 30 000

D.
 Cession d'une ancienne machine le 02/03/N+1 acquise le 27/02/N-2 et mise en service le
27/06/N-2 pour une valeur de 100 000 D avec une durée de vie de 5 ans.
 Le reste par autofinancement.

Travail à faire :
1. Calculer le coût réel d'acquisition du nouvel équipement.
2. Déterminer le montant total de l'investissement en TTC. A quoi correspond-il?
3. Calculer l'annuité d'amortissement du nouvel équipement.
4. Calculer la VCN de l'ancienne machine.
5. Calculer le prix de cession de l'ancienne machine sachant que l'entreprise a réalisé
une moins value de 6666,67 D.
6. Quel sera le montant de l'autofinancement?

Exercice 3:
L'entreprise "Somosoft" compte acquérir une machine au début de l'année N.
Pour prévoir les revenus futurs générés par l'exploitation de cet investissement, le responsable de
l'entreprise vous fournit les informations suivantes:
 Le coût d'acquisition de la machine est estimé à 450 000 D.
 La durée de vie est estimée à 4 ans. Elle est amortie selon le système linéaire.
 Grâce à cet investissement, les ventes augmentera de 280 000 D les deux premières
années par rapport à leur niveau actuel et de 310 000 D la troisième année et de 340 000
D la dernière année.
 L'entreprise devra faire face à des nouvelles dépenses estimées à 40% du chiffre d'affaires
supplémentaire.

Travail à faire:
1. Déterminer les flux de trésorerie d'exploitation. (annexe 1)
2. Déterminer la valeur actualisée des flux sachant que le taux d'actualisation est de 10%.(annexe 1)
3. Déterminer la VAN.
4. Déterminer la date de récupération du coût d'investissement.
5. Analyser la rentabilité du cet investissement.

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Annexe 1 : Tableau de détermination des flux

N N+1 N+2 N+3

Augmentation du chiffre d'affaire

- Dépenses supplémentaires
d'exploitation
- Dotation aux amortissements

= Résultat avant impots

- Impots supplémentaires 25%

= Résultat net d'impot

+ Dotation aux amortissements

= Flux nets (CAF)

X Coefficient d'actualisation

= CAF actualisée

Exercice 4:
La fabrication des cuisines équipées nécessite au début de l'année 2017 l'acquisition d'une
nouvelle ligne de production. La société a le choix entre deux projets qui nécessitent un montant
investi identique et qui présentent les deux caractéristiques suivantes:
 Eléments prévisionnels du projet n°1:

Coût de l'investissement 540 000 D

Amortissement annuel 90 000 D
Valeur résiduel VCN
Durée du projet 5 ans
Résultat annuel avant impot 90 000 D
Impot sur les bénéfices 25%

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 Evaluation du projet n°2 selon la VAN et le DRCI:

- VAN = 68 500,650 D
- DRCI : 3 ans

Travail à faire:
1. Déterminez le cash flow net annuel du projet n°1
2. Déterminez la valeur actuelle nette, avec un taux d'actualisation 12% , et le délai
de récupération du capital investi du projet n°1.
3. Concluez sur l'opportunité d'adopter l'un des deux projets.

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