A.

S :2018/2019 BAC BLANC 2019

Date : 20/05/2019
Niveau : 4EG
Gestion
Lycée cité El Bostène Kélibia Durée : 3h30mn Enseignants: Bouafif Houda
Jerbi Waêl

PREMIERE PARTIE : (5 points)

Exercice n°1 :
Afin d’analyser sa politique commerciale, pour l’année 2018 (360jours), le responsable de l’entreprise
:« Cosmética » vous fournit les informations suivantes
- Achats nets de marchandises : 190 400 D TTC (TVA 19%) .
- Stock de marchandises au 31/12/2017 : 60 000 D.
- Stock de marchandises au 31/12/2018 : 40 000 D.
- Ventes nettes de marchandises HT (TVA 19%) : 252 000 D.
- Créances clients : 59 976 D.
- Dettes fournisseurs : 47 600 D.

: Travail à faire
.Calculez le stock moyen de marchandises -1
.Vérifiez que le coût d’achat des marchandises vendues est de 180 000 D -2
.Calculez la rotation des stocks de marchandises -3
.Calculez la durée de stockage -4
.Calculez le délai crédit clients et le délai crédit fournisseurs -5
:Commentez les résultats obtenus sachant que -6

Eléments Secteur en
2018
Coefficient de rotation fois 6
durée de stockage jours 60
Durée crédit clients jours 55
Durée crédit fournisseurs jours 90

Exercice n°2 :
Pour absorber le déficit temporaire de trésorerie estimé à 120 000 D, causé essentiellement par les problèmes
de méventes et l’augmentation importante des stocks, le gérant de l’entreprise « Hédi et Cie » a le choix entre
les deux sources de financement suivantes :

 Première source :
Escompter le 16/05/2019 deux effets de commerce parmi les trois effets disponibles en portefeuille à savoir :
- Effet n°1 : valeur nominale 80 000 D échéant dans 40 jours
- Effet n°2 : Valeur nominale 40 000 D échéant dans 60 jours
- Effet n°3 : Valeur nominale 60 000 D échéant dans 75 jours.
Conditions d’escompte :
 Taux d’escompte 10% l’an
 Commission fixe : 20 D HTVA 19% par effet
 Jours de banque : 4 jours.

 Deuxième source :
Obtenir un découvert bancaire égal au montant total du besoin (135 000 D), les conditions de la banque
sont :
 Taux d’intérêt : 12% l’an
 Nombre de jours : 65 jours
 Commission HT : 60 D par mois ou fraction de mois. (TVA 19%)
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Travail à faire :
1) Quels sont les effets que l’entreprise doit escompter pour financer son déficit et pour assurer une
trésorerie minimale de 15 000 D. Justifiez.
2) Déterminez
a- Le coût de l’escompte
b- Le net d’escompte
c- Le coût du découvert.
3) Quelle est la source de financement la plus avantageuse pour l’entreprise ? Justifiez.

DEUXIEME PARTIE (15 points)

Créée en 1973, la S.A PRÉVAL est située à la zone industrielle KSAR SAID. Son activité était le
modelage mécanique, la réalisation de moules et de modèles pour les secteurs de la fonderie, de
l’automobile et de l’aéronautique. À partir de 1988, elle s’est lancée dans la réalisation de pièces en
composites carbone et elle a fabriqué son premier produit lié au secteur du cycle à cette époque.
Les clients de la société sont des magasins spécialisés en cyclisme sur route, VTT, cyclisme sur
piste et du triathlon.
Toutes les opérations de la SA PRÉVAL sont soumises à la TVA au taux de 19%.

Dossier n°1 : Choix du financement

Soucieuse de conserver son avantage concurrentiel basé sur l’innovation et la qualité de ses produits,
la S.A PRÉVAL a acquis un robot permettant de contrôler la qualité des roues fabriquées à la sortie de
la chaîne de production. Ce robot a été mis en service au début de l’exercice 2018. Il fonctionnera de
façon régulière tout au long de sa durée de vie.
Le coût de cet investissement étant élevé, la S.A PRÉVAL a fait le choix de financer une partie de
cet investissement par un emprunt bancaire auprès de la STB. Le reliquat (le reste) fera l’objet d’un
autofinancement.
Pour traiter ce dossier, vous disposez des documents 1, 2 et 3 page 4/9.

Travail à faire :
1) Calculez le coût réel d’acquisition du robot ;
2) Déterminez le montant de l’autofinancement ;
3) Complétez le tableau d’amortissement de l’emprunt annexe n°1 page 6/9 ;
4) a- Calculez la dotation d’amortissement du robot ;
b- Déduisez la VCN de l’investissement à la fin du projet ;
5) En vous basant sur un taux d’actualisation de 10% et un taux d’impôt sur les bénéfices de 25%,
Calculez les flux nets de trésoreries actualisées relatifs au financement de l’investissement et le coût
net de financement. Annexe n°2 page 6/9
Dossier n°2 : Etude de la faisabilité du projet
Avant de se lancer dans cet investissement, on vous demande de procéder à l’étude de la rentabilité du projet.
Vous disposez des documents 3 page 4/9 pour traiter ce dossier.

Travail à faire :
1) Sachant que la demande annuelle sur le marché est 2 000 roues.
a- Calculez dans un tableau le montant de la CAF annuelle généré par l’investissement;
b- En déduisez la valeur actuelle nette (VAN) en retenant un taux d’actualisation de 10% ;
c- Calculez le DRCI.

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 2) Sachant que le directeur de la société ne retiendra le projet que si la VAN est supérieur à 60 000D,
DRCI inférieur à 3 ans et le coût net de financement est inférieur à 35 000 D. Quelle sera la décision
à prendre ?

Dossier n°3 : Diagnostic financier

A/ Les dirigeants ont constaté une détérioration de la trésorerie au cours des derniers mois et s’interrogent
sur les causes de cette détérioration et sur les capacités de l’entreprise à financer ses futurs investissements.
Vous disposez du document 4 page 4/9 pour le traitement de ce dossier.

Travail à faire:

1) Complétez l’annexe n°3 page 7/9 et commentez l’évolution du fonds de roulement (FDR), du besoin
en fonds de roulement (BFR) et de la trésorerie nette (TN).
2) Calculez et commentez sur l’annexe n°4 page 7/9 les ratios d’autonomie financière et de liquidité
immédiate.

B/ Les dirigeants ont procédé à l’analyse de l’équilibre financier ; mais ils n’ont pas pu identifier les causes
de la dégradation de la situation financière. Ils vous demandent de procéder à l’étude de tableau de
financement. Vous disposez du document 5 page 5/9 pour traiter cette partie.

Travail à faire:
1) Complétez le tableau de financement (1ère partie et 2ème partie) annexe n°5 page 8/9
2) Expliquez les causes de la variation du fonds de roulement (FDR) et du (BFR)
Dossier n°4 : Gestion budgétaire

Pour faire face à l’augmentation de la production liée au lancement du nouveau produit «roues» :
- des aménagements sur la chaîne de production devront être réalisés ;
- une campagne publicitaire de lancement est prévue de Janvier à Mars 2019.
Les prévisions des ventes, des approvisionnements et de production tiennent compte du lancement de ce
nouveau produit. Vous disposez des documents 6 et 7 page 5/9 pour traiter cette partie.
Travail à faire :
1) Que représente la compagne publicitaire pour l’entreprise ?
2) Complétez le budget de TVA. Annexe n°6 page 8/9
3) Pourquoi la charge d’amortissements ne figure pas dans le budget des décaissements ?
4) Quel est l’intérêt pour l’entreprise d’établir un budget de trésorerie ?
5) Complétez le budget de trésorerie. Annexe n°7 page 9/9
6) Commentez la situation de la trésorerie prévisionnelle de la société et proposez des solutions.

Extrait des tables financières : Taux10%

n −n
i
n −n (1+i) −1 1− (1+i)
n ( 1+i ) ( 1+i ) 1−(1+i)−n
i i
1 1,100000 0,909091 1,000000 0,909091 1,100000 0
2 1,210000 0,826446 2,100000 1,735537 0,576190 5
3 1,331000 0,751315 3,310000 2,486852 0,402114 8
4 1,464100 0,683014 4,641000 3,169866 0,315470 8
5 1,610510 0,620921 6,105100 3,790787 0,263797 5
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 Document n°1 : Facture d’acquisition du robot
SARL TECHNIC Doit :SA PRÉVAL – ZI KSAR SAID
Saint-Paul 74330
Facture n° 36552
Le 02/01/2018
Robot de contrôle T2W 45 000,000
Frais d'installation 4 500,000
Frais transport 500,000
Total TVA 9440,000
Montant à payer TTC 59 440,000
Machine mise en service le 02/01/2018

Document n°2 : Informations concernant l’emprunt bancaire

Capital emprunté 40 000 D

Taux d’intérêt annuel  10%
Mode de remboursement  amortissements constants
Durée de remboursement 5 ans
1ère échéance  31/12/2018

Document n°3 : Autres informations

Coût de l’investissement 50 000 D

Durée de projet 5 ans
Mode d’amortissement Linéaire sur 8 ans
Valeur résiduelle VCN à la fin du projet
Taux de marge sur coût variable prévisionnel 50%
Charges fixes annuelles (hors amortissement) 13 750 D
Prix de vente unitaire d’une roue sur le marché 50 D
Capacité d’autofinancement annuelle (CAF) 28 750 D
Taux d’impôt sur les bénéfices 25%

Document n°4 : bilans fonctionnels comparés au 31 décembre 2018 et 2017

Emplois 2018 2017 Ressources 2018 2017
Emplois stables 1 075 500 1 027 750 Ressources stables 1 767 450 1 700 650
Actifs courants Passif courants (1)

Stocks 554 264 474 264 Dettes fournisseurs 100 700 78 100
Créances clients 254 536 234 036 Autres passifs courants 13 250 12 000
Autres actifs courants 14 900 15 000 Autres passifs financiers 7 500 6 000
Trésorerie de l’actif 6 200 74 200 Trésorerie du passif 16 500 28 500
Total actifs courants 829 900 797 500 Total passifs courants 137 950 124 600

Total emplois 1 905 400 1 825 250 Total ressources 1 905 400 1 825 250
(1)  Dont ressources propres pour l’année 2018 : 1 000 000 D

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 Document n°5 : Tableau de variation des immobilisations (sommes en dinars)
Eléments Valeurs d’origine Augmentations Diminutions Valeurs d’origine
au 02/01/2018 au 31/12/2018
Immobilisations incorporelles 120 000 - - 120 000
Immobilisations corporelles 880 000 50 000 5 250 924 750
Immobilisations financières 27 750 3 000 - 30 750
Totaux 1 027 750 53 000 5 250 1 075 500

Autres informations diverses :
- Cession de deux anciens ordinateurs au cours du mois d’octobre 2018 à 2 000 D
- Remboursement, en 2018 d’une fraction d’emprunt : 15 000 D
- Obtention en 2018 d’un nouvel emprunt remboursable dans 5 ans : 40 000 D
- Augmentation du capital en 2018 de 20 000 D
- Distribution de dividendes en 2018 : 40 000 D
Document n°6: prévision du 1er trimestre de l’année 2019 (Sommes en dinars)
Eléments Janvier Février Mars Règlement
Ventes TTC (TVA 19%) 138 040 152 320 142 800 60% au comptant et les reste
dans 60 jours
Achats HTVA (TVA 19%) 96 000 100 000 100 000 50% au comptant, le reste
dans un mois
Autres charges diverses HTVA (TVA 19%) 12 000 12 150 12 200 Le dernier jour du mois même.
Charges administratives 17 233 17 201 17 200 Le mois suivant
Salaire nets mensuels 53 700 53 700 53 700 A la fin de chaque mois
Impôts sur salaires (IRPP) 10 650 10 650 10 650 Le mois suivant.
Charges sociales (CNSS) 16 110 16 110 16 110 Le mois qui suit le trimestre.

Document n°7: Informations diverses

a. Créances antérieures au 31 décembre 2018

 Créance échéant en janvier 2019 : 99 872 D
 Créance échéant en février 2019 : 94 376 D
 Créance échéance en mars 2019 : 60 288 D
b. Cession diverses immobilisations usagées en janvier 2019 : 40 000 D
c. Dettes antérieures au 31 décembre 2018:
 Dette fournisseurs échéant en janvier 2019 : 50 000 D
 CNSS du dernier trimestre 2016 à régler en janvier 2019 : 48 330 D
 Impôts sur les salaires (IRPP) à payer en janvier 2019 : 10 650 D
 Impôts sur les sociétés à payer en mars 2019 : 18 200 D
 TVA à payer au titre de décembre 2018 : 5 520 D payable en janvier 2019

N.B : La TVA due à l’Etat est payée le mois suivant.

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Nom et prénom : …………………………

Annexe n°1 : tableau d’amortissement d’emprunt (Sommes en dinars)

Période CRDDP Intérêts Amortissements Annuités CRDFP
i= 10%
1 40 000
2
3
4
5

Annexe n°2 : Tableau de calcul des flux nets de trésorerie actualisés (Sommes en dinars)
Années 0 1 2 3 4 5
Eléments
Décaissements :
Coût de l’investissement
Paiement des intérêts
Remboursement du principal
Total décaissements
Encaissements :
Montant de l’emprunt
Valeur résiduelle
Economies d’impôt sur les
amortissements du bien
Economies d’impôt sur les
intérêts
Total encaissements
Flux nets de trésorerie
Coefficient d’actualisation
Flux nets de trésorerie
actualisés (1)

coût net de financement = …………………………………………………………………………

(1) Arrondir au dinar supérieur si la partie décimale est supérieure ou égale à 0,500 D
Arrondir au dinar inférieur si la partie décimale est inférieure à 0,500 D

Annexe n°3 : Variation des indicateurs de l’équilibre financier (Sommes en dinars)

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 Formule chiffrée et
Indicateurs résultat en 2018
2017 Variation Commentaires

FDR = 672 900

BFR = 627 200

TN = 45 700

Annexe n°4 : Tableau d’analyse par les ratios en 2018

Eléments Calculs Entreprise en 2018 Secteur

Ratio d’autonomie 0,55

financière

Ratio de liquidité immédiate % 10

Commentaires

Annexe n°5 : Tableau des emplois et des ressources stables nouvelles (Sommes en dinars)

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 Nouveaux emplois stables 2018 Nouvelles ressources stables 2018

Distribution de dividendes …………… Capacité d’autofinancement de 65 050

Acquisitions d’éléments de l’actif l’exercice
immobilisé : Cessions d’immobilisations :
- Immobilisations incorporelles …………… - Immobilisations incorporelles ……………
- Immobilisations corporelles …………… - Immobilisations corporelles ……………
- Immobilisations financières …………… - Immobilisations financières ……………

Remboursement des dettes financières ……………. Augmentation du capital ou apports ………………..

Augmentation des dettes financières …………….

Total des emplois stables ……………. Total des ressources stables ……………
Variation du FDR (ressource nette) …………. Variation du FDR (emploi net) ……………
Tableau de variation du FDR
Variation du FDR Besoins (1) Dégagements (2) Soldes (2) – (1)
Variation de l’actif courant
• Stocks …………. ………….
• Créances clients …………. ..………..
• Autres actifs courants …………. ………….
• Placements et AAF - -
Variation du passif courant
• Fournisseurs et comptes rattachés …………. ………….
• Autres passifs courants .………… …………
• Autres passifs financiers courants .………… ………….
Totaux …………. ……………
A- Variation nette :
Besoin en FR de l’exercice ………………..
ou Dégagement de FR de l’exercice ………………..

Variation de la trésorerie
• Variation des disponibilités ……………… ………………
• Variation des concours bancaires et
soldes créditeurs des banques ……………… ………………
Totaux ………………. ………………
B- Variation nette de trésorerie ……………..
Variation du FDR : (A+B)
Emploi net ………………...
ou Ressource nette ………………….
Annexe n°6 : Budget de TVA
Eléments Janvier Février Mars
TVA collectée sur les ventes
TVA déductibles :
- Sur achats
- Sur autres charges diverses
- Crédit de TVA antérieur
Total de TVA déductible
TVA à payer
Crédit de TVA à reporter

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 Annexe n°7 : Budget de trésorerie
Eléments Janvier Février Mars Autres
Encaissements :
Créances client antérieures
Ventes TTC:
-Janvier
-Février
-Mars
Cession diverses immobilisations

Total des encaissements

Décaissements :

Dettes fournisseurs antérieures

Achats TTC :
- Janvier
- Février
-Mars
Autres charges diverses TTC
Charges administratives
TVA à payer
Salaires nets
CNSS
Impôts sur les salaires (IRPP)
Impôts sur les sociétés
Total des décaissements

Trésorerie initiale (10 300)

Total des encaissements

Total des décaissements

Trésorerie finale

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