Série des exercices d’application sur les annuités.

Exercice n° 1
Le 31/10/2005, un particulier s’engage, auprès d’un établissement de crédit, à verser 12 annuités de
32 500 dh chacune. Sachant que te taux est de 9 % l’an et que le premier versement doit être effectué le
31/10/2006, calculer le capital constitué :
a) au 31/10/2007.
b) au 31/10/2008.
c) au 31/10/2010.

Exercice n° 2
Une suite de 13 annuités constantes, capitalisées au taux de 9,5% a une valeur acquise de 200  000 dhs.
Calculer le montant de l’annuité constante.

Exercice n° 3
M. SAIDI a contracté un emprunt d’une durée de 6ans. Pour le rembourser, il s’engage à payer chaque
année 5 000 dh. Le premier versement a eu lieu à la fin de la première année.
TA.F : Sachant que te taux annuel d’intérêt est de 9 %, calculez le montant de l’emprunt.

Exercice n° 4
Pour constituer un capital de 46 763,145 dh une personne verse dans son compte en banque une somme
de 5 000 dh, au début de chaque semestre.
Toutes les semestrialités capitalisées à 7,25 % le semestre, sont retirées un semestre après le dernier
versement.
T.A.F : Déterminer le nombre de semestrialités

Exercice n° 5
Pour constituer un capital de 335 780,50 dh dans 5 ans, une entreprise effectue 5 placements annuels
égaux de début de période.
T.A.F : Au taux annuel de 10 %, calculer l’annuité constante.

Exercice n° 6
On place 8 annuités constantes de 17 500 dh chacune ; au moment du dernier versement le capital
constitué s’élève à 190 000 dh.
T.A.F : Trouver le taux d’intérêt annuel (i).

Série des exercices d’application sur les emprunts indivis.

Exercice n° 1
Pour la réalisation de votre projet, vous avez emprunté auprès de la banque 750 000 dhs remboursables
par quatre annuités. Les trois premiers amortissements sont successivement 150 000 dhs, 220 000 dhs et
200 000 dhs. Au taux de 12 %, donner le tableau d’amortissement de cet emprunt.

Exercice n° 2
Vous désirez rembourser un emprunt de 200 000 dhs par annuités constantes sur 4 ans. Au taux de 11 % :
• Déterminer le montant de l’annuité constante
• Elaborer le tableau d’amortissement.

Exercice n° 3
Une entreprise a bénéficié d’un emprunt bancaire de 125 000 dhs aux conditions suivantes :
• Remboursement par annuités constantes
• Durée de l’emprunt : 3 ans
• Taux bancaire : 12 %
T.A.F : Calculer le premier amortissement et élaborer le tableau d’amortissement.
Exercice n° 4
Un particulier a emprunté une somme de 450 000 dhs sur une durée de 3 ans. Il s’engage à rembourser cet
emprunt par des mensualités constantes de fin de période. Le taux d’intérêt annuel est de 12 %.
T.A.F
1- Trouver le taux mensuel équivalent au taux annuel i
2- Calculer le montant de la mensualité constante.
3- Donner la 1ère, la 2ème, 12ème lignes du tableau d’amortissement.
Exercice n° 5
Pour financier un important projet d’investissement, une entreprise a contracté deux types d’emprunts :
• Caractéristiques du premier emprunt :
- Remboursement par annuités constantes de fin de période
- L’intérêt de la première année : 48 750,00 dhs.
- L’amortissement de la 3ème année 99 139, 757 dhs.
- L’annuité constante : 131 057, 40 dhs
T.A.F : Déterminer :
1- Le taux d’intérêt annuel
2- Le montant de l’emprunt
3- La durée de l’emprunt
• Caractéristiques du deuxième emprunt :
- Remboursement par amortissements constants.
- Le cinquième et le dernier amortissement : 20 000,00 dhs.
- Le taux annuel d’intérêt : 10 %.
T.A.F : établir la première et la dernière ligne du tableau d’amortissement.

Série des exercices d’application sur les choix des investissements.

Exercice n° 1
Une entreprise doit choisir entre deux projets A et B. les caractéristiques de ces deux projets sont les
suivants :
• Le coût du projet A est de 18 000 DH.
• Le coût du projet B est de 20 000 DH.
• On retient un taux d’actualisation de 12 %
• La valeur résiduelle des deux projets est nulle
• Les flux nets de trésorerie dégagés par les deux projets sont présentés dans le tableau
suivant :

Années année 1 année 2 année 3 année 4 année 5

Projet A 6 020 6 020 6 020 6 020 6 020

Projet B 6 000 6 000 8 000 9 000 10 000

T.A.F :
1) Calculer la VAN de chaque projet d’investissement
2) Quel est le TIR de chaque projet d’investissement.
3) Lequel de ces projets vous paraît plus rentable ? justifier ?

Exercice n° 2
Une société en pleine expansion doit choisir entre deux investissements dont l’étude technique et
financière a dégagé les recettes nettes d’exploitation après impôt (les cash-Flows) selon le tableau
suivant :
Années 1 2 3 4
Investissement 1 752 000 860 000 890 000 844 000
Investissement 2 708 000 924 000 950 000 784 000
après 4 années d’utilisation la valeur résiduelle de ces deux types d’investissements, dont les coûts
d’acquisition sont respectivement de 2 616 000 dhs pour l’investissement 1 et 2 612 000 dhs pour
l’investissement 2, devrait être nulle. Le taux d’actualisation est de 10 %.
T.A.F : Lequel de ces deux investissements vous paraît plus rentable sur la base de la VAN et du TIR ?

Exercice n° 3
La société « FARAH » a le choix entre deux projets d’investissements dont les caractéristiques sont les
suivantes :
Caractéristiques bénéfice net
Coût du projet H.T Durée de vie Valeur résiduelle
du projet annuel* en dhs
100 000 au comptant
1 80 000 10 ans nulle
et 300 000 dans 5 ans
2 420 000 au comptant 65 000 10 ans 80 000
T.A.F : (*) Net d’impôt.
1) Calculer le flux net de trésorerie de chaque projet.
2) Calculer les valeurs actuelles nettes du 1er et du 2ème projet d’investissement, au taux de 12,5%.
3) Précisez et justifiez le projet le plus rentable.