Module Gestion financière Branche

Prof BOUANANE MOHAMED S5

Exercice n° 1 :
Deux projets d’investissemet sont en concurrence dans une entreprise. Les projets procurent des flux de
trésorerie suivante :
0 1 2 3
Projet (A) 150 000 10 000 80 000 130 000
Projet (B) 150 000 120 000 50 000 20 000

Le cout de capital de l’entreprise est 10 %

Travail à faire
1. Determiner Pour chacun des projets :
a. la valeur actuelle nette
b. le taux interne de Rentabilité
c. expliquer la contradicition et conclure
2. a quel taux ; les deux solutions sont-elles équivalentes ?
3. quelle décision doit-on retenir ?

Exercice n°2 :
Dans le but de remplacer la machine FAITO cédée, l’entreprise prévoit l’acquisition d’une nouvelle
machine en 2014. De l’étude de rentabilité de ce projet, on dégage les informations suivantes :
 coût d’acquisition : 1 250 000 DH ;
 durée de vie : 10 ans ;
 total des flux nets de trésorerie actualisés des neuf premières années : 1 209 395,04 DH
 flux net de trésorerie de la dernière année : 300 000 DH ;
 taux d’actualisation annuel : 10%.
Travail à faire
1. calculer la valeur actuelle du flux net de trésorerie de la dernière année
2. calculer la valeur actuelle nette de l’investissement (VAN).
3. déduire si l’investissement est rentable
Exercice n° 3 :
 Un investissement de 150 000 dh procure des recettes de 50 000 dh par an
 le taux d’actualisation est de 15%
Travail à faire
1. Calculez la valeur actuelle nette

Exercice n°4 :
Le 02/01/2016 ; une entreprise projette d’investir un capital de 1 000 000 DH ; dans l’achat d’un certain
nombre d’équipements. Ces dernieres produiraient des recettes suivantes :
2017 2017 2018 2019 2020
FNT 200 000 300 000 350 000 250 000 200 000
A la fin de l’exercice 2020 ces equipements peuvent vendus pour une valeur de 150 000 DHS.

Travail à faire
2. Calculez la valeur actuelle nette Avec un taux d’actualisation de 9% ; quelle décision doit-on
retenir ?
Exercice n°6: :

Soit un projet d’investissement dont les caractéristiques sont :

 Dépenses d’investissement : 180.000 DH
 Cash-flows généré annuellement : 60.000 DH
 Durée : 5 ans
 le taux d’actualisation est de 10%
Travail à faire :
1. Calculer la Valeur Actuelle Nette (VAN) ; quelle décision doit-on retenir ?
2. Calculer l’Indice de Profitabilité (IP)
3. Calculer Le Taux Interne de Rendement (TIR) ;
4. Calculer Le délai de récupération actualisé

Exercice n°7 :

Pour développer son activité, l’entreprise SDT achète un nouvel équipement dont les caractéristiques
sont les suivantes :
Deux projets d’investissements présentent les caractéristiques suivantes :
A B
Capital investi 1 000 1 500
Mode d’amortissement Linaire Linaire
Durée de vie 4 ans 4 ans

Les prévisions d’exploitations sont données ci-dessous

Année 1 2 3 4
Chiffre d’affaire « A » 1 000 1 100 1 500 1 200
Chiffre d’affaire « B » 1800 1800 1800 1800
Dépenses d’exploitations « A » 600 750 540 500
Dépenses d’exploitations « B » 650 650 650 650
Travail à faire :
Calculer la Valeur Actuelle Nette (VAN) ; quelle décision doit-on retenir ?

Exercice n°8 :
Dans le but de remplacer la machine PRODCTO cédée, l’entreprise prévoit l’acquisition d’une
nouvelle machine en 2021. De l’étude de rentabilité de ce projet, on dégage les informations
suivantes :

1. PROJET A
-Capital investi 100 000
-Mode d’amortissement Linaire
-Durée de vie 5 ans
Année 1ère année 2ème à 5ème année
-Chiffre d’affaire 100 000 110 000
-Charge variable 30 000 45 000
-Charge fixe (hors amort) 31 000 34 000

1. PROJET B
-Dépenses engagées 350 000
-Durée d’exploitation 5 ans ;
-Mode d’amortissement : Linéaire
Chiffre d’affaires annuel : 400 000 DH (HT) ;
-Charges variables 40% du chiffre d’affaires (HT)
-Charges fixes (hors amortissements) : 70 000 DH par an
 2. AUTRES INFORMATIONS
-le taux d’actualisation 10%
Taux de l’IS 30%

Travail à faire n°1 :

1. Calculer la C.A.F de chaque projet
2. Sur la base du critère de la valeur actuelle nette, Quel projet peut-on choisir ?
3. Calculez le délai de récupération simple, Quelle décision doit-on retenir ?
4. Calculez le délai de récupération actualisé, Quelle décision doit-on retenir
5. Calculez Le taux interne de rentabilité (TIR) Quel projet peut-on choisir ?
6. Calculez L’indice de profitabilité et Commenter le resultat et définir le projet le plus
rentabable.
7. Quelle décision finale doit-on retenir

Une entreprise envisage la réalisation d’un projet d’investissement pour lequel vous êtes chargés
d’analyser la rentabilité. Ce projet comprend l’achat de deux équipements A et B :

Exercice n°8 :
Caractéristiques A B
Prix d’acquisition HT 200 000 500 000
Amortissement Dégressif sur 5 ans Linéaire sur 5 ans

L’étude prévisionnelle du chiffre d’affaires sur 5 ans a donné les résultats suivants : (en 1000
Dh)
Années 1 2 3 4 5
CA 1 200 1 900 2 000 2 100 2 150
Marge sur coûts variables 20% 20% 20% 20% 20%

- Charges fixes, hors amortissements (en milliers)

Années 1 et 2 3 et 4 5
Charges fixes 200 250 280

Travail à faire n°1 :

1. Calculer la C.A.F de chaque projet
2. Sur la base du critère de la valeur actuelle nette, Quel projet peut-on choisir ?
3. Calculez le délai de récupération simple, Quelle décision doit-on retenir ?
4. Calculez le délai de récupération actualisé, Quelle décision doit-on retenir
5. Calculez Le taux interne de rentabilité (TIR) Quel projet peut-on choisir ?
6. Calculez L’indice de profitabilité et Commenter le resultat et définir le projet le plus
rentabable.
7. Quelle décision finale doit-on retenir
 Durée : 1h30 min
CONTROLE N°4
Exercice n°1 :
Un investissement « X » de 150.000 DH dont la durée économique est de 4 ans, permet d’obtenir les cash-flows
suivants :

Le taux d’actualisation est de 13%.

TAF :
1) Calculez la VAN du projet.
2) Le projet est-il acceptable à un taux de 20% ?
3) Détermine le TRI de l’investissement.

Exercice n°2 :

-Dépenses engagées
- Prix d’achat : 500 000 DH (HT)
- Frais d’installation : 96 000 DH (HT)
- Frais de formation du personnel : 40 000 DH (HT) ;
- BFRE : 60 000 DH.

-Prévisions
-Durée d’exploitation : 5 ans ;
-Mode d’amortissement : Linéaire ;
-Chiffre d’affaires annuel : 630 000 DH (HT) ;
-Charges variables : 40% du chiffre d’affaires (HT)
-Charges fixes (hors amortissements) : 141 400 DH par an ;
-Valeur résiduelle (nette d’impôts) : 48 600 DH.

TAF :
1- Déterminez le montant du capital investi.

2- Calculer les cash-flows

2- Sachant que le taux d’actualisation est de 10%, étudier la rentabilité de cet investissement sur la base :
du délai de récupération actualisé ; de la Valeur Actuelle Nette (VAN) ; de l’Indice de Profitabilité (IP) et
du Taux Interne de Rendement (TIR) ;
Exercice n°3 :
Soit un projet d’investissement dont les caractéristiques sont :
 Dépenses d’investissement : 180.000 DH
 Cash-flows généré annuellement : 60.000 DH
 Durée : 5 ans
TAF :
Calculez le TIR de cet investissement et le comparez avec un autre projet dont les dépenses d’investissement est de
227.500 DH, les cash-flows sont de 70.000 DH et la durée de 5 ans.

Exercice n°4 :
L’analyse d’un projet d’investissement comporte :
 Des dépenses d’investissement de 10.000 DH engagé en totalité à la date « 0 » et amortissable en linéaire sur 5 ans.
 Une variation de BFR négligeable.
 Un chiffre d’affaires :
o Année 1 : 1.000 DH
o Année 2 : 1.100 DH
o Année 3 : 1.210 DH
o Année 4 : 1.331 DH
o Année 5 : 1.464 DH
 Des charges Variables de 60% du chiffre d’affaires.
 Des charges fixes évaluées à 200 DH hors amortissement.
 Une valeur résiduelle égale à 12,24 nette d’impôt.
 Un taux de rentabilité minimum exigé de 10%.
 Un taux d’impôt de 30%.
TAF :
1) Déterminez les cash-flows.
2) Calculez la VAN et l’IP du projet.
 Année scolaire 2020/2021 Centre Compétences
Module Comptabilité Analytiques Branche
Prof BOUANANE MOHAMED S5

Contrôle N°2

EXERCICE N° 1:
Au cours du mois de mars 2018, les mouvements de Module « M » de l’entreprise « CRISTAL » ont été les suivants :
Sorties Entrées
 Le 05/03 : Sortie de 220 kg  Le 02/03 : Stock initial 500 kg pour une valeur globale de 110 000DH.
 Le 07/03 : Sortie de 80 kg  Le 10/03 : Entrée de 200 kg pour une valeur globale de 48 000 DH.
 Le 15/03 : Sortie de 160 kg.  Le 26/03 : Entrée de 300 kg à 250 DH.
 Le 20/03 : Sortie de 120 kg.
 Le 28/03 : Entrée de 300 kg à 250 DH.
 Le 30/03 : Sortie de 150 kg.
-
Travail à faire : Présenter la fiche de stock selon les 4 méthodes.

EXERCICE N° 2:
Une entreprise fabrique un produit unique pour le mois de février les dépenses ont été les suivantes :
 M.P : 3.000 kg à 100 DH/kg
 M.O : 250h à 50 DH/h
Autres charges : la CG donne les charges suivantes : autres que la main d’oeuvre directe et les achats, 210000 DH dont 10000
DH de provisions non incorporables.
Cependant il faut tenir compte de 6000 DH de charges supplétives, la production est de 4000 unités vendues au prix de 150
DH l’unité.
Travail à faire :
1- déterminer le résultat de la CG ;
2- déterminer le résultat de la CAE ;
3- retrouver le résultat de la CG à partir du résultat de la CAE.

EXERCICE N°3 :
L’entreprise « PROLEC Sarl », au capital 1500 000 DH, organise une comptabilité analytique mensuelle. Pour le mois de
janvier 2017, le service comptable vous fournit les donnés suivantes :
Montant Montant
Achats revendus de marchandises 563 500 Amende fiscale 27 000
Intérêts des emprunts (1) 80 700 Services bancaires 750
V.N.A. des immobilisations corporelles 20 250 Pénalité 2 300
Locations et charges locatives (2) 30 200 Charges sociales 25 550
Achats de fournitures non stockables 35 250 Charges de personnel 89 300
Dotations d’exploitation (3) 45 020 Dotation aux provisions pour risque 32 000
Dotation financiere (4) 12 000 Impots sur le résultat 52 000
(1) Comprenennent une charge relative a l’exercice 2018 pour 22 300 DH
(2) Les Locations et charges locatives comprennent un loyer, payé d'avance, pour 3 000 DH.
(3) Une dotation de créances douteuse pour 13 000 DH
Une Dotation aux amortissements des frais préliminaire pour 12 500 DH
(4) Concernant les provisions pour dépréciation des TVP
Autres informations :
 Les capitaux propres sont rémunérés aux taux annuel de 10%.
 La rémunération théorique de l’exploitant est estimée à 120 000 DH pa an.
 40% des Charges de personnel sont directes
Travail à faire :
1. Calcluer les charges de la comptabilité générale.
2. Calcluer les charges non incorporelles.
3. Calcluer les charges supplétives
4. Déterminer les charges de la comptabilité analytique
5. Classer les charges de la comptabilité analytique