TD MATHS FINANCIERES (HECF2 ET BTSCG2) effectuer des versements supérieurs de 100 000F à ce qui était prévu.
eurs de 100 000F à ce qui était prévu. Ainsi, la valeur acquise
Exercice 1
Lors de l’achat d’un lot de terrain, un acquéreur avait le choix entre les modalités de paie-
ment suivantes :
 1ère modalité : Payer au comptant 4 100 000 F
 2ème modalité : Payer 5 500 000 F dans 5 ans.
 3ème modalité : Payer au comptant 1 000 000 F ; puis
1 000 000 F dans 2 ans ;1 300 000 F dans 3 ans et 1 500 000 F
dans 5 ans.
 4ème modalité : Payer par quatre versements annuels en pro-
gression arithmétique de raison 200 000 F et de somme
4 800 000 F, le 1er versement ayant lieu 1 an après l’achat.
En tenant compte d’un taux annuel d’intérêts composés à 6%, dire :
1) Quelle est la solution la plus avantageuse pour l’acheteur ? Pourquoi ?
Quelle est la solution la plus avantageuse pour le vendeur ? Pourquoi ?
Exercice 2
Un commerçant verse, à intervalles réguliers égaux à un an, des sommes constantes de mon-
tant 500 000F chacune, dans une institution de capitalisation. Taux d’intérêt : 10%.
Date du premier versement : 1er mars 1996
Date du dernier versement : 1er mars 2005
Calculer le capital constitué :
1) à la date du 1er mars 2005
2) à la date du 1er mars 2007
3) à la date du 1er septembre 2007
4) à la date du 1er juin 2008
NB : le commerçant n’a pas retiré son capital constitué le 1er mars 2005.
Exercice 3
Lors de la mise en vente d’une maison, les offres faites par le propriétaire sont les sui-
vantes :
a) Payer au comptant le jour d’achat, 10 000 000F
b) Payer au comptant 5 000 000F et le reste en 5 annuités constantes a payables
en fin d’années, la 1ére un an après le payement comptant
c) Payer 1 000 000F au comptant et le reste payable pendant 5 ans par des ver-
sements semestriels constants as, le premier 6 mois après le payement au
comptant.
d) Payer au comptant 2 000 000F, le reste en 6 versements annuels de valeur a’
pour les 3 premières années et a’ + 100 000F pendant les 3 dernières années.
Le taux annuel d’intérêts composés est de 8,16%. Calculer a, a s, a’ sachant que toutes les
modalités sont équivalentes.
Exercice 4:
Un jeune comptable prévoit de se constituer un capital de 2 838 405,912F juste après le
dernier des 12 versements trimestriels à effectuer dans une institution de capitalisation au
taux annuel de 12,550881%. Mais en réalité, à partir de la septième trimestrialité, il a pu
réellement obtenue est arrondie à l’entier multiple de 5 immédiatement supérieur pour servir
à l’achat d’une voiture. Cette somme s’avère insuffisante ce jour là, et le comptable effectue
le même jour un emprunt remboursable par versement de six semestrialités de
288 956,5918F chacune, la 1ére payable 6 mois après l’emprunt, au taux annuel de 8,16%.
Ce qui permit juste l’achat de la voiture par le comptable.
1) Combien devrait-il verser chaque trimestre selon ses prévisions ?
2) Quel montant a-t-il retiré en réalité après le 12éme versement ?
3) Quel est le montant emprunté au jour d’achat de la voiture
4) A combien a-t-il acheté sa voiture ?
Exercice 5
Pour prévoir le renouvellement de ses machines dans 10 ans, un industriel doit choisir entre
les propositions suivantes faites le 1er janvier 2000 par un banquier :
- Soit verser à la fin de chaque année à compter du 31 décembre 2000, des annuités
constantes de aF.
- Soit verser pendant 10 ans des semestrialités constantes de bF, la 1ére versée le
30 juin 2000.
- Soit verser 10 annuités en progression arithmétique, la 1ére de valeur
452 107,1216F versée le 31 décembre 2000.
Dans les 3 cas, la banque applique un taux annuel de 8,16% et ces 3 modalités sont équiva-
lentes.
1) A quelle date se fera le dernier versement dans les 3 cas ?
a i
2) Soit i le taux annuel et is le taux semestriel équivalent. Etablir que =
b is
3) Sachant que b = 600 000F, calculer a et le capital constitué au jour du dernier versement.
4) Calculer donc la raison de la progression arithmétique
Exercice 6
Un commerçant place à intérêts composés, au taux de 5%, quinze annuités de 100 000F
chacune, la premièe versée le 1er juin 1983.
1) Quel est le capital constitué au 1er juin 1998 ?
Le commerçant voudrait en réalité se constituer un capital de 3 454 865,473F. Pour cela, au
lieu de retirer le capital précédemment constitué, il le place à intérêts composés au taux de
6% à la date du 1er juin 1998 et le complète au moyen d’annuités constantes de 75 000F,
placées à 6%, la première étant versée le 1er juin 1999.
2) A quelle date la société disposera-t-elle de la somme souhaitée ?
Pour régler sa dette, un débiteur a le choix entre les 3 modalités suivantes :
 Soit au moyen de deux versements de 460 539,3458 F chacun, qui auraient lieu
respectivement le 1er mars 2005 et le 1er mars 2007.
 Soit au moyen de 10 versements annuels constants, le premier versement ayant
lieu à la date du 1er mars 2001
 Soit au moyen de versements annuels constants, chacun à 145 104,6838F, le pre-
mier versement ayant lieu à la date du 1er mars 2003.
Les trois modalités sont équivalentes au taux d’actualisation de 10%.
1) Calculer le montant du versement annuel dans la seconde modalité.
2) déterminer la date du dernier règlement dans la 3éme modalité En réalité, après le versement du 1er janvier 2000, M. Feychal est informé que le capital déjà
Le débiteur opte pour la 2éme modalité, mais propose un paiement unique de 850 000F pour constitué ainsi que les versements futurs produiront des intérêts au taux annuel de 8%
solder sa dette. Le taux annuel est toujours de 10%. 2) quel est donc le montant réel du capital constitué au 31 décembre 2005 ?
3) Déterminer la date du paiement unique. (le résultat est arrondit au mois le plus Exercice 10
proche) Un industriel envisage un investissement qui suppose une dépense de 24 500 000F qui serait
réglée comptant. Les moyens acquis grâce à cette dépense, moyens dont la durée de vie de
Exercice 7 10 ans permettraient des recettes annuelles nettes estimées à 3 500 000F pour les 3 premières
L’achat d’un matériel au prix marqué de 5 280 000F peut être réglé de la façon suivante : années, 4 500 000 F pour les 3 années suivantes et 5 000 000 F pour les quatre dernières
 Au comptant avec un escompte de règlement de 5% années. Les recettes sont estimées en fin d’année, la 1ére une année après la mise en œuvre
 Au moyen de deux traites de valeurs nominales V1 et V2 payables respectivement des moyens d’action. La valeur de récupération est nulle.
dans 2 ans et dans 5 ans 6 mois.V1 et V2 sont comme les nombres 1/5 et 1/7 et leur 1) Au taux annuel de 11%, dire si l’investissement est rentable en utilisant la mé-
somme donne 6 000 000F. thode de la VAN.
 A l’aide de 10 versements annuels en progression arithmétique de raison 50 000 et 2) Etudier la rentabilité du projet pour un taux annuel de 12%.
de 1er terme 500 000F payable dans 2 ans. 3) En déduire le taux de rentabilité interne du projet.
 Par 10 versements annuels en progression géométrique de raison 1,02 et de 1er Exercice 11
terme 600 000F payable dans un an. Un investissement suppose des dépenses de 10 000 000F réglées au comptant ; 10 000 000 F
Le taux annuel d’actualisation est de 5%. réglés un an après puis une autre dépense de 10 000 000 F réglée un an plus tard. La mise en
1) Quelle est la modalité la plus avantageuse pour le vendeur ? œuvre des moyens d’action acquis grâce à ces dépenses permettrait des recettes annuelles
2) Calculer l’échéance moyenne des versements en progression arithmétique. (Arrondir le nettes estimées en fin d’année, à 4 000 000 F pendant les cinq premières années et 6 000 000
résultat au moins le plus proche) F pendant les cinq années suivantes. La 1ére recette est réalisée un an après le règlement
Un client opte la 4éme modalité, mais propose d’effectuer un versement unique à comptant.
l’échéance moyennes des 10 annuités. 1) Calculer la valeur actuelle nette de ce projet en tenant compte d’un taux annuel de 10%
3) a) Quel est le montant du versement unique ? 2) Quelle est la recette annuelle moyenne qui permet d’obtenir la VAN obtenue en 1) ?
b) Déterminer cette échéance moyenne. 3) Etudier la rentabilité du projet au taux annuel de 12%
Exercice 8 4) En déduire le taux de rentabilité annuel du projet.
Une société emprunte un capital remboursable en 20 ans par des annuités constantes, la 1 ére Exercice 12
payable un an après l’emprunt. Le taux d’intérêt annuel varie comme suit L’entreprise KAZAKALI a le choix entre trois équipements X, Y, Z de même capacité,
 4% pendant les 7 premières années mais ayant des coûts différents.
 5% pendant les 7 années suivantes La capacité annuelle pour chaque équipement est de 25 000 unités. Les données du problème
sont rassemblées dans le tableau suivant :
 6% pendant les 6 dernières années.
Equipement X Y Z
 L’annuité de remboursement s’élève à 1 723 494,75F
1) Quel est la valeur du montant emprunté ? Coût d’acquisition 20 000 000 27 000 000 35 000 000
2) Calculer le taux effectif moyen de l’emprunt. Coût de fabrication d’un article 1 350 1 350 1 250
Exercice 9 Prix de vente d’un article 1 500 1 500 1 500
Pour se constituer un capital, M. Feychal, commerçant à Lomé, effectue des versements Durée d’utilisation 10 ans 10 ans 10 ans
suivants : une somme de 1 000 000F le 1er janvier 1990 ; une somme de 1 500 000 F le Valeurs de récupération 100 000 150 000 200 000
1er janvier 1991 ; une somme de 1 000 000F le 1er janvier 1992 ainsi de suite, en alter- Taux d’estimation 10% 10% 10%
nant les versements de 1 000 000F et 1 500 000F jusqu’au 1er janvier 2005 inclus. Le
taux d’intérêt annuel est variable ; Tous les produits fabriqués sont supposés être vendus chaque année.
 5% pour les versements de 1 000 000F Choisir entre 3 investissements en calculant :
 6% pour ceux de 1 500 000 F 1) La valeur actuelle nette de chaque investissement
1) Quel est montant du capital constitué au 31 décembre 2005 ? 2) Le taux de profitabilité de chaque investissement.