Université Hassan 1er – Faculté d’économie et de gestion – Settat

Projet de fin d’études

Présenté en vue d’obtention du diplôme du Master En management
et finance d’entreprise
Thème:
Montage du dossier de crédit d’investissement : Cas de la Bank of Africa
Stage effectué à:
Le centre d’affaires de la Bank of Africa
Réalisé par:

Meryem ZARRAFA
Encadré par :

Mme, Karima TOUILI

Membres du jury :

Pr, Ahmed MAIMOUN

Pr, Aziz DOUARI
Année universitaire : 2022-2023
Pr, Karima TOUILI
Pr, Mohammed HAISSOUN
 1
Introduction
2 Cadre théorique et conceptuel

3 Méthodologie

4 Le contexte de l’étude
Plan 5 Les principaux résultats de l’études

6 Discussion des résultats

7 Conclusion
2
Introduction

2
 Problématique
Comment se déroule le processus de financement d’un
investissement au sein de la BOA?

quelle est la gamme de produits offerts par la banque à sa clientèle en

Q1 matière de crédit ?

Comment s’effectue le montage d’un dossier de crédit d’investissement ?

Q2
Quel est le cheminement de la décision d’octroi du crédit d’investissement au
Q3 sein du Centre d’affaires BOA?

Quels sont les risques découlant de l’octroi de crédits et quels sont les moyens
Q4 de s’en prémunir ?

The Power of PowerPoint | thepopp.com 4

Cadre théorique
et conceptuel

2
 Le cadre théorique et conceptuel du mémoire

Le système bancaire La gestion du risque de La notion de crédit

marocain et le crédit d’investissement
financement des PME

The Power of PowerPoint | thepopp.com 6

Méthodologie

2
 Phase préliminaire 1

• Prise de connaissance de l’entreprise et de son

secteur
2 L’interview

• Connaitre le processus d’octroi de crédit d’investissement

• Prise de connaissance des responsabilités de chaque service
L’observation physique 3
• Mettre en relief les différents étapes d’analyse de crédit
d’investissement
• Permettre d’аssurеr quе lеs informаtions
rеcuеilliеs lors dеs еntrеtiеns s’аccordеnt аvеc lеs 4 La collecte d’informations
étаpеs du procеssus d’octroi dе crédit
• Explorer les différents sources bibliographiques
• Etudier les différents outils de montage du dossier
L’analyse documentaire 5
d’investissement
• L’еxploitаtion dеs documеnts еxistаnts
nécеssаirеs аu fonctionnеmеnt dе l’orgаnisаtion
10
 Le montage du dossier de crédit d’investissement se base
sur :

Etude qualitative
Etude quantitative
(analyse SWOT)

Diagnostic interne : les forces et faiblesses Appréciation des états

de synthèse

Diagnostic externe : étude du marché Analyse par ratios

 Les documents à analyser

1 2 3 4
Tableau de
Etats de synthèses Business plan CPC prévisionnel trésorerie
prévisionnelle

11
Contexte de l’étude

2
 Entreprise d’accueil Le centre d’affaires Lalla Yacout

Raison Sociale : Bank of Africa Secteur d’activité : Banque

Activité principale: Collecte de dépôts,

Forme juridique :Société anonyme distribution de crédits et gestion de
moyens de paiement

Date de création : 06 juin 1975 Localisation: Lalla yacout, Casablanca

20250

MISSION DE L’ENTREPRISE
 Financement de l’investissement pour les PME
 Financement du cycle d’exploitation
 Opérations à l’étranger
5
 Gestion de flux de trésorerie
 Entreprise étudiée Groupe scolaire PIERRE CORNEILLE

Raison Sociale : GSPC secondaire Secteur d’activité : Enseignement

privé privé
Actionnariat :M, Abdelhaq Mikou; M,
Forme juridique : SARL au capital Hicham LAZRAK; MME, Khadija
100KDH LEBBAR; MME Imane MIKOU
Date de création : En cours de
création
PRESENTATION DU PROJET
• Création d’un collège lycée trilingue pour un montant total de 27M
• Le montant de 9M sera financé par les capitaux propres de l’entreprise et le reste par la banque sur une durée de 10ans
• Les garanties proposées : Hypothèque en 1er rang sur le terrain support de projet situé au quartier Oasis
• Le Collège lycée sera construit sur un terrain nu d’une superficie de 701m2 situé dans le quartier Riviera
• Le taux d’intérêt est de 5,50% avec un différé de 2ans, Le démarrage de l’activité est prévu pour 2023-2024 5
 Principaux
résultats de l’étude

2
 ETUDE QUALITATIVE DU PROJET

Les forces Les faiblesses

•Entrée en capital de la famille •Structure financière déséquilibrée avec
BERRADA (rachat de 75% des parts), des fonds roulements négatifs sur les 3
derniers exercices
•Un parcours professionnel riche de 19
ans dans le domaine de l’enseignement •Surendettement (taux d’endettement
privé de fondateurs, de 75% en 2021)

•Faiblesse des garanties proposées en

couverture
Les opportunités Les menaces
• Le marché de l'enseignement privé • Forte concurrence
est un marché très opportun

• Augmentation de la demande aux

écoles privées avec une baisse de
celle des écoles publiques
 ETUDE QUANTITATIVE
En KDH 2019 2020 2021
 Le BFR<0, FR<0 et T<0 au cours des trois
Chiffre d’affaires 11 717 5 560 8 689
dernières années. On peut conclure que la
EBE 2 833 812 1 712 situation financière de l’entreprise est
Charges financières 726 441 614 totalement risquée, dans la mesure où les
Résultat net 912 -379 -342 ressources ne couvrent pas la totalité des
Actif immobilisé 22 619 22 789 21 936 immobilisations. Ce qui explique la
Actif circulant 296 582 344 dépendance extérieure de la société qui
Capitaux permanents 19 658 18 517
demeure importante dans ce cas.
19 572
Passif circulant 2 363 3 423 2 989
Total bilan 22 921 23 375 22 344
FR -2 961 -3 217 -3 419 Indice défavorable
BFR -2 067 -2 841 -2 645

TN -894 -376 -774

Année 2019 2020 2021
Dette / EBE 5,3 18,3 8,5
GEARING 74% 75% 76%
Dette Nette 15 110 14 884 14 569
Capitaux propres 5 443 5 064 4 772
Encours CLT 14 216 14 508 13 795
Trésorerie nette -894 -376 -774

 Le taux d'endettement est supérieur ou égal à 74 % sur les trois dernières années.
On peut en conclure que l'entreprise est lourdement endettée, c'est-à-dire qu'un
niveau d'endettement élevé témoigne de la dépendance de l'entreprise à l'égard des
emprunts contractés auprès de capitaux extérieurs.

Indice défavorable
 CPC PREVISIONNEL
2023-2024 2024-2025 2025-2026 2026-2027 2027-2028 2028-2029 2029-2030 2030-2031 2031-2032 20232-2033
Chiffre d’affaires 2 918 5 648 8 852 12 052 16 052 16 124 18 812 20 537 20 537 20 537
Charges d’exploitation 2 058 4 178 5 483 7 101 8 869 10 508 11 416 11 416 14 416 14 416
EBITDA 860 1 470 3 369 4 951 7 255 8 304 9 121 9 121 9 121 9 121
Amortissements 1 280 1 280 1 280 1 280 1 280 640 640 640 640 640
Charges financières 920 816 706 590 465 334 194 48
RAI -420 190 1 169 2 854 5 268 7 104 8 045 8 177 8 317 8 463
IS 15 59 362 885 1 633 2 202 2 494 2 535 2 578 2 623
RN -435 131 806 1 969 3 635 4 902 5 551 5 642 5 739 5 839

 Un EBITDA positif signifie qu’une entreprise est rentable sur le plan de son activité
opérationnelle ou, en d’autres termes, qu’elle gagne de l’argent. Cela ne signifie
toutefois pas qu’elle est bénéficiaire globalement puisque l’EBITDA ne prend pas en
compte la politique d’investissement, de financement et l’impact des impôts et taxes.

 Le résultat net est négatif pour la première année et positif pour le reste de la durée
de crédit.
Indice favorable
KDH Total 2022-2023 2023-2024 2024-2025 2025-2026 2026-2027 2027-2028 2028-2029 2029-2030 2030-2031 2031-2032 2032-2033
Trésorerie début de période 40 670 845 404 445 1 552 4 223 7 382 11 077 14 743 18 379
EBITDA 53 570 0 860 1 470 3 369 4 951 7 255 8 304 9 121 9 121 9 121 9 121
- Investissements 27 000 27 000
- Impôts 12 763 0 15 59 362 885 1 633 2 202 2 494 2 535 2 578 2 263
Tréso Dispo sur la dette 81 477 0 845 2 256 3 411 4 511 7 174 10 324 14 009 17 662 21 285 24 876
Service de la dette 22 428 0 0 1 852 2 965 2 959 2 951 2 943 2 932 2 920 2 906 2 747
Tréso fin de période 59 050 0 845 404 445 1 552 4 223 7 382 11 077 14 743 18 379 22 130
DSCR 1,2 1,2 1,5 2,4 3,5 4,8 6,0 7,3 9,1

 Les cash flows prévus permettraient en principe de rembourser le service de la dette

sur toute la durée du prêt, ce qui garantirait la capacité de l'école à rembourser le prêt,

 Le DSCR est positif sur toute la durée de crédit cela signifie l’entreprise génère assez de
cash-flow pour honorer la charge de sa dette.
 STRESS CAS : sur la base sollicitée par le client

Chiffre d’affaires : La banque a maintenu le même niveau du CA

prévu par le client soit 75 élèves additionnelles annuellement entre
2023-2029. Sur la période restante, nous avons maintenu le même
niveau d’élèves que celui de l’année 2029 soit 450 élèves.

Charges d’exploitation: La banque a ajusté les charges d’exploitation

comme suit :
- Autres charges externes : 21% du CA sur toute la durée du crédit.
- Charges du personnel : 54% du CA sur toute la durée du crédit.
Il en ressort les résultats suivants :

 Pour le CPC prévisionnel : Les résultats sont négatifs sur les 4 premiers
exercices ce qui va causer des difficultés à l’entrepris d’honorer ce engagement
envers la banque

 Tableau de trésorerie : Les cash-flows dégagés ne permettraient pas le

remboursement du service de la dette sur toute la durée du crédit.

- Le DSCR est inférieur à 100% sur toute la durée de crédit et négatif à partir de
6ème année

En vue de régulariser la situation la banque propose de revoir la

quotité de financement à 50% FP et 50% Dettes
 CPC PREVISIONNEL

EN KDH 2023-2024 2024-2025 2025-2026 2026-2027 2027-2028 2028-2029 2029-2030 2030-2031 2031-2032 20232-2033
Chiffre d’affaires 2 918 5 648 8 368 11 551 14 570 17 454 18 121 18 121 18 121 18 121
Charges d’exploitation 2 058 4 178 5 483 7 101 8 869 10 508 11 416 11 416 14 416 14 416
EBITDA 2 058 4 737 6 980 9 517 11 985 14 364 14 920 15 405 15 915 16 450
Amortissements 1 280 1 280 1 280 1 280 1 280 610 610 610 610 610
Charges financières 690 612 530 442 349 250 145 36
RAI -420 -369 -581 142 775 2 038 2 242 1 856 1 451 1 025
IS 15 28 42 44 240 632 695 575 450 318
RN -435 -397 -623 98 535 1 406 1 547 1 280 1 001 707

 Le résultat net de l’entreprise se montre moins encouragent pendant les trois

premiers exercices comptables de l’étude prévisionnelle, ce qui peut renforcer les
doutes concernant la stabilité de l’entreprise ainsi que la continuité d’exploitation
 TABLEAU DE TRESORERIE

 L’étude montre que le taux de couverture de la dette est positif tout au long
de la durée du remboursement de la dette, ce qui permet de conclure que
l’entreprise peut honorer ses dettes. En outre, le ratio se situant aux
alentours de 150%
Année 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
Dette / EBE 5,9 5,4 4,2 3,0 2,1 1,7 1,1 0,6 0,2 0,0
GEARING 59% 59% 59% 56% 49% 39% 26% 15% 4% 0
Dette Nette 12 655 11 772 11 184 9 868 8 106 6 134 4 012 2 147 550 0
Capitaux propres 8 665 8 268 7 645 7 742 8 277 9 683 11 230 12 511 13 512 14 219
Encours CLT 13 500 13 169 11 796 10 336 8 786 7 140 5 391 3 533 1 560 0

Trésorerie nette 845 1 397 611 468 680 1006 1 379 1 387 1 010 763

 Diminution du taux d’endettement ou le ratio Gearing au fur et à mesure de la

durée de crédit pour le pourcentage de 59% au maximum

 La trésorerie nette est positive sur toute la durée de crédit

Discussion des
résultats

2
 1 Les indicateurs financières sont négatifs

2 Le surendettement de l’entreprise

3 Une trésorerie nette négative

Discussion 4 Le résultat net du CPC prévisionnel est positif

des résultats 5
DSCR est supérieur à 100% sur toute la durée de
crédit

6 Indépendance vis-à-vis des prêteurs

7
Capacité d’autofinancement en augmentation

23
Conclusion

2
Merci pour votre attention!