FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I

ormation uverte et

istance

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LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I

SOMMAIRE

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LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I

LIVRET 52

Page #

FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I

LECON 1 : LES INTERETS SIMPLES

LECON 2 : LES INTERETS COMPOSES

DEVOIR

LES INTERETS SIMPLES I - GENERALITES

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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I

A - Dfinition 1- Exemp e Nous $%a&ons #' ''' DH $en(ant ) ans au tau* annue% (e +, %.int/r0t $ro(uit c1a2ue ann/e est /3a%e 4 " #' ''' * +5#'' 6 +'' DH Au 7out (e ) ans8 %e $%acement au3mentera (e " +'' DH * ) 6 ! 9'' DH A %a :in (es ) ann/es8 %e $%acement s./%;vera 4 " #' ''' < !9'' 6 #! 9'' DH

2- Rem!"#$e En int/r0t sim$%e8 %es int/r0ts ne s.a=outent $as en :in (e $/rio(e (e %!pit! i&!tion au ca$ita% $our $ro(uire int/r0ts'- Dfinition L.int/r0t re$r/sente %e %o>er ou %a r/mun/ration (e %.ar3ent $r0t/ - Cet ar3ent s.a$$e%%e ?%!pit! o$ p !%ement( Les int/r0ts sim$%es s.a$$%i2uent 3/n/ra%ement au* $r0ts ou $%acements 4 court terme @moins (.un anA) - *o"m$ e +e ,int"-t &imp e C : t : n : V! : I : Ca$ita% $%ac/ Tau* (.int/r0t $our #'' DH (e ca$ita% Dur/e (e $%acement Va%eur ac2uise L.int/r0t

I6 C * t 5#'' * n Va 6 C < C * t5#'' * n

V! 6 C 7 I

( Si no$& p !.on& $ne &omme +,!"/ent !$0o$"+,1$i2 %om3ien "e%e4"on&-no$& +em!in 5( Ce ! &,!ppe e %!pit! i&e" V"ifi%!tion I 6 #' '''< +5#'' * ) 6 ! 9'' (1 Va 6 #' ''' <#' ''' < +5#'' * ) ou #' '''< ! 9''
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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I

Va 6 #! 9'' C - Et$+e +e %1!%$n +e& ment& +e ! fo"m$ e +e ,int"-t &imp e 1 - C!pit! I% s.a3it (u montant (e %a somme $%ac/e 4 une (ate (/termin/e Exemp e : Un ca$ita% $%ac/ au tau* annue% (e ), $en(ant ) ans 4 ra$$ort/ #+ (1 (.int/r0t D/terminer %e ca$ita% initia%ement $%ac/ So $tion: I 6 C * t5#'' * n I * #'' 6 C * t * n C 6 I * #'' t*n C6 #+ * #'' 6 !'' (1 )*) 2 - D$"e La (ur/e (u $r0t @ou $%acementA $eut 0tre e*$rim/e en ann/es8 en mois ou en =ours Exemp e 1: (ur/e e*$rim/e en ann/esSoit un ca$ita% (e ''' (1 $%ac/ 4 int/r0ts sim$%es 4 ##8 , $en(ant ! ans I 6 C * t5#'' * n I 6 ''' * ##8 5#'' * ! 6 # # ' (1 E* ! " Dur/e e*$rim/e en mois " Soit en ca$ita% (e ) B'' (1 $%ac/ 4 int/r0ts sim$%es $en(ant C mois 4 B, I 6 C * t5#'' * n5#!@moisA I6C*t*n # !'' I 6 ) B'' * B * C 6 #B! DH # !'' Rem!"#$e Au Maroc8 %.ann/e :inanci;re est (e )B' =oursLors2ue %a (ur/e (e $%acement est com$rise entre ! (ates8 on com$te %es mois $our %eur (ur/e r/e%%e8 m0me si %.ann/e est ramen/e 4 )B' =ours FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I LIVRET 52 Page 9

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Dour %e ca%cu% (u nom7re (e =ours8 on ne com$te $as %e =our (e (/$art8 mais %e =our (.arriv/e E* " Soit un ca$ita% (e 9 +'' DH $%ac/ au tau* annue% (e 98E , (u #! mars au =ui%%et Dur/e (e $%acement est (e " Mars F avri% F mai F =uin F =ui%%et @)#=F#!A F )'= F )#= F )'= F #E= #C= < )'G < )#G < )'G < #EG 6 #!E =ours I 6 9+'' * 98E * #!E 6 +'89) DH )B ''' ' - T!$x +,int"-t I% s.e*$rime en , @$ourcenta3eA et in(i2ue %a somme (.ar3ent ra$$ort/e $ar #'' DH en une $/rio(e (/termin/e @en $rinci$e une ann/eA E* " Un ca$ita% (e !'' DH 4 int/r0t sim$%e a $ro(uit ! DH (.int/r0ts $en(ant )B =ours D/terminer %e tau* (e $%acement I6C*t*n )B''' t 6 I * )B''' C*n T6 ! * )B''' 6 #' !''' * )B V/ri:ication I 6 !''' * #' * )B 6 ! DH )B'''

Rem!"#$e
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Le tau* uti%is/ (oit corres$on(re 4 %a $/rio(e (e $%acement c1oisie @ann/e8 semestre8 trimestre et moisA

T!$x p"opo"tionne & %o""e&pon+!nt& Tau* semestrie% Tau* annue% @taA ts 6 ta 5! Tau* trimestrie% tt 6 ta 59 Tau* mensue% tm 6 ta 5#!

E* " A 2ue% tau* semestrie% a /t/ $%ac/ un ca$ita% (e ''' (1 2ui8 en #'!=8 a ra$$ort/ + (1 (.int/r0ts H So%ution Soit t8 %e tau* annue% (e $%acement ''' * t * #'! 6 + (1 )B' t 6 '8'B (.oI %e tau* semestrie% (e $%acement ts 6 ta 5! 6 '8'B 6 '8') soit ), !

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Exe"%i%e& +8!pp i%!tion&

App i%!tion n1 "

Soit un ca$ita% (e # -''' (1 $%ac/ 4 int/r0ts sim$%es au tau* annue% (e #', $en(ant C' =ours#F Ca%cu%er %es int/r0ts $ro(uits !F Ca%cu%er %a va%eur ac2uise Solution I 6 # -''' * #' * C' 6 )E (1 )B-''' Va 6 # -''' < )E 6 # -)E (1 App i%!tion n2 " Que% est %e ca$ita% 2ui8 $%ac/ au tau* annue% (e +,8 ra$$orte #!'(1 (Jint/r0ts en C' =ours H Solution I 6 c * t * n 6 #!' 6 c * + * C' )B-''' #!' * )B-''' 6 C + * C' C 6 B-'''(1 App i%!tion n' " A 2ue% tau* annue% est $%ac/ un ca$ita% (e E-B '(1 2ui ac2uiert en #!' =ours une va%eur ac2uise (e E-+9#8! (1 H Solution E-B ' < @ E-B ' * t * #!' A 6 E-+9#8! )B'
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t 6 '8'E App i%!tion n9 " Au 7out (e com7ien (e =ours8 un ca$ita% (e )'-'''(18 $%ac/ au tau* annue% (e E8 ',8 ra$$orteFtFi% 9B+8E (1 (Jint/r0ts H Solution 9B+8E 6 )'-''' * E8 ' * n #'' )B' 9B+8E 6 )'' * E8 ' * (JoI n 6 E =ours n )B' soit E8 ',

Mt1o+e& +e& nom3"e& et +e& +i4i&e$"& fixe& : I% sJa3it (June m/t1o(e (e ca%cu% ra$i(e (es int/r0ts sim$%es8 2ui trouve son uti%it/ (ans %e ca%cu% (e %Jint/r0t $ro(uit $ar $%usieurs ca$itau*8 $%ac/s au m0me tau* Drinci$e " I6c*t*n )B-'''

Dans cette :ormu%e (ivisions %e num/rateur et %e (/nominateur $ar t I6 C*t*n t )B-''' t 6 c*n )B-''' t

Dosons )B-''' 6 (iviseur :i*e 6 D t C * n 6 Nom7re I6N 6N

E*em$%e " Ca%cu%er %Jint/r0t 3%o7a% $ro(uit $ar %es ) ca$itau* suivants $%ac/ 4 int/r0ts sim$%es au tau* uni2ue (e C, C# 6 #B-'''(1 $en(ant )B=
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C! 6 !'-'''(1 $en(ant B'= C) 6 )'-'''(1 $en(ant C'= So%ution " IK 6 I# < I! < I) D 6 )B-''' 6 )B-''' 6 9-''' t C I6N N6c*n D IK 6 #B-''' * )B < !'-''' * B' < )'-''' * C' )B-''' C IK 6 #-##C(1

L,e&%ompte Comme"%i!

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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I 1- Dfinition

L.escom$te est %.o$/ration $ar %a2ue%%e un 7an2uier verse $ar avance au $orteur (.un e::et (e commerce @%ettre (e c1an3e8 7i%%et 4 or(reA non /c1u @avant son /c1/anceA %e montant (e ce%uiF ci8 sous (/(uction (.un int/r0t-

2- ,e&%ompte %omme"%i!
%.escom$te commercia% est %.int/r0t retenu $ar %a 7an2ue sur %a va%eur nomina%e @somme inscrite sur %.e::etA (e %.e::et $en(ant %e tem$s 2ui s./cou%e (e$uis %e =our (e %a remise 4 %.escom$te =us2u.au =our (e %./c1/ance-

&oient : Vn : %a va%eur nomina%e (e %.e::et T : %e tau* (e %.escom$te N : %a (ur/e (e %.escom$te E : %e montant (e %.escom$te commercia% V! : %a va%eur actue%%e (e %.e::et @%a (i::/rence entre %a Vn et %.escom$teA ou encore
va%eur escom$t/e

Rem!"#$e
La (ur/e (e %Jescom$te est /3a%e au nom7re (e =ours com$ris entre ce%ui (e %a remise @ e*c%u A et ce%ui (e %J/c1/ance @ inc%us A- La $rati2ue 7ancaire con(uit souvent 4 > a=outer un certain nom7re (e =ours (its 0o$"& +e 3!n#$e

E 6 VN : T : N '; <<<

Exemple
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Un commer&ant n/3ocie une traite (e ++ ' (18 $a>a7%e (ans 9' =ours- Tau* (.escom$te #!L5L-

Date (e n/3ociation 9' =

/c1/ance Tau* #!,

E 6 Vn * t * n )B '''
E 6 ++ ' M #! M 9' 6 ##+ (1 )B ''' Va 6 Vn E (.oI Va 6 ++ ' F##+ 6 +E)!

Application
Un :ournisseurs n/3ocie %e C mai une traite (.un montant (e# ''' (1 (ont %./c1/ance est %e # aoNt (e %a m0me ann/e- La 7an2ue escom$te %a traite 4 un tau* (e #! ,Que% est %e montant (e %.escom$te H

So $tion
(ate (e n/3ociation C mai C+ = E 6 Vn * T* n 6 # ''' * C+ * #! 6 9C' (1 )B''' )B''' (ate (./c1/ance # aoNt

Va 6 # ''' F 9C' 6 #9 #' (1

'- P"!ti#$e +e 8e&%ompte

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Dans %a $rati2ue8 %a remise (Jun e::et 4 %Jescom$te entraOne (es :rais :inanciers8 en $%us (e %Jescom$te $ro$rement (itLes :rais com$rennent $%usieurs commissions @E*em$%e " commission (Jacce$tation et (e courrier ALJensem7%e (e %Jescom$te et (es commissions sJa$$e%%e = 8!/io P DJune mani;re 3/n/ra%e8 %Ja3io se com$ose (e "

L8e&%ompte
Divers commissions T-V-A @ ta*e sur %a va%eur a=out/e tau* E, A La T -V-A est a$$%i2u/e (irectement sur %Jensem7%e (e %Ja3io @H-TA

Exemp e :
Soit un e::et (e commerce (Jun montant (e ! ''' DH8 /c1/ant %e !9 =uin #CCE et escom$t/ %e # avri% (e %a m0me ann/e au* con(itions suivantes " Tau* (Jescom$te #), Commissions (e mani$u%ation !(1 $ar e::et T-V-A E, Tenir com$te (Jun =our (e 7an2ue Nom7re (e =ours " E'<# 6>10o$"& ! ''' * #) * E# Escom$te 6 )B ''' Commi&&ion& +e m!nip$ !tion Tota% H-T T-V-A A/io TATAC 6 ! (1 6 ;922?> +1 6 9@ +1 6 ;B>2?> +1 6 ;9<2?>

Va%eur actue%%e @V-a A 6 ! ''' B+E8CE 6 29 '122<' +1

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EXERCICE S DAPPLICATION

EX 1
Ca%cu%er %a va%eur nomina%e (Jun e::et 2ui8 escom$t/ au tau* (e #!, $en(ant BC =ours8 a une va%eur actue%%e commercia%e (e # '9 8+' (1-

EX 2
Un e::et (e )#!'' a /t/ escom$t/ 4 C , et a (onn/ une va%eur actue%%e commercia%e (e )'+++ (1 au #B avri%- Com7ien (e =ours %Je::et avaitF i% 4 courir H En (/(uire son /c1/ance-

E: ' :
Que% est %e tau* (Jescom$te (Jun e::et (e #9CB' (18 /c1/ant %e !+ =uin et a>ant (onn/ une va%eur actue%%e8 au ! avri%8 (e #9 !B8#B (1 H

E: @ :
Deu* e::ets8 (ont %Jun est $a>a7%e (ans #!' =ours8 %Jautre (ans C' =ours8 sont escom$t/s au tau* (e #!,Le tota% (es montants (es (eu* e::ets est (e )9''' (1 et %e tota% (es escom$tes (e #!'' (1 Que%%e est %a va%eur nomina%e (e c1a2ue e::et sac1ant 2ue %e $remier est su$/rieur au secon( H

E: ; :
Un commer&ant est en re%ation avec ! 7an2ues 2ui %ui :ont %es con(itions (Jescom$te suivantes " Q-M-C-I " escom$te #!, R commission #, Q-C-M " escom$te #', R commission !,Sac1ant 2uJi% (/sire n/3ocier un e::et (e #99'' (18 on (eman(e 4 $artir (e 2ue%%e (ur/e @nom7re (e =ours restant 4 courirA8 i% aura int/r0t 4 sJa(resser 4 %a Q-M-C-I-

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CORRIGES
E: 1 : # '9 8+' (1 A

BC Gours va%eur actue%%e va%eur nomina%e H

A A * #! * BC 6 #'' )B'

# '9 8+'

A '8'!) A 6 '8CEE A 6 # '9 8+' A 6 # '9 8+' '8CEE 6 1@ 9<< +1

E: 2 " )' +++ DH #B avri%

n =ours H

)# !'' DH H

Escom$te " DJ oI

)# !'' )' +++ 6 )#! (1 C * n 6 #'' )B' )#! n 6 9' =ours

)#!'' *

LJ/c1/ance (e %Je::et est e 2; m!i

E: ' :
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Du ! avri% au !+ =uin #9 !B8#B (1

+E =ours @ !+ < )# <!+ A #9CB' (1

+E =ours

Escom$te " #9CB' #9 !B8 #B 6 9))8+9 (1

D.oI

#9 CB' *

t * +E 6 9))8+9 (1 #'' )B' tau* (Jescom$te 6 12C

t 6 #! E: 9 :

Soit M en DH %a va%eur nomina%e (e %Je::et /c1/ant (ans #!' =ours et @ )9 ''' * A ce%%e (e %Je::et /c1/ant (ans C' =ours M * #! * #!' #'' )B' < @ )9 ''' M A * #! * C' #'' )B' 6 #!''

' 8'9 M < #'!' F ' 8') M 6 #!'' M 6 #+ ''' DH Nomina% (u $remier e::et " #+ ''' DH Nomina% (u secon( e::et " )9 ''' F #+ ''' 6 #B ''' DH

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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I E: @ :

Soit M %e nom7re (e =ours restant 4 courir - LJa3io sera "

Q-M-C-I- 6 #9 9'' * #! * M )B ''' Q-C-M6 #9 9'' * #' * M )B '''

< <

#9 9'' * # 6 98+ M < #99 #'' #9 9'' * ! 6 9M < !++ #''

Le commer&ant sJa(ressera 4 %a Q-M-C-I si %Ja3io retenu $ar e%%e est in:/rieur 4 ce%ui retenu $ar %a Q-C-M- 8 (J oI %Jin/2uation suivante "

98+ M < #99 9 8+ * F 9 M '8+ M M

S D D D

9 M < !++ !++ #99 #99 #+'

I% aura avanta3e 4 sJa(resser 4 %a Q-M-C-I- 8 si %e nom7re (e =ours restant 4 courir $ar %Je::et est in:/rieur 4 #+' =ours @ ou B mois A -

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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I E#$i4! en%e +e %!pit!$x E int"-t& &imp e&
Dfinition " Deu* e::ets sont /2uiva%ents 4 une (ate (onn/e8 %ors2ue8 escom$t/s au m0me tau*8 i%s ont %a m0me va%eur actue%%e 4 une (ate (/termin/e (ite (ate (J/2uiva%enceExemp e " %e commer&ant sou1aite rem$%acer %e # =uin en e::et (e # -''' (1 arrivant 4 /c1/ance %e !9 =ui%%et8 $ar un autre /c1/ant %e #9 aoNt-

Que% (oit 0tre %e montant (e cet e::et8 %e tau* (Jescom$te /tant (e #!, H
)C= # -''' Vn H

# =uin Date (J/2uiva%ence V!1 6 V!2 B'=

!9 =ui%%et

14

# -''' # -''' * #! * ) 6 Vn Vn * #! * B'

)B-''' )B-''' Vn 6 # -#'E8#9 La va%eur nomina%e (u nouve% e::et sera (e # -#'E8#9(1 NA)- " %a (ate (J/2uiva%ence est ant/rieure 4 %a (ate (J/c1/ance (es ! e::ets8 e%%e (oit 0tre $ost/rieure 4 %a (ate (e cr/ation (es ! e::etsApp i%!tion n1 :

Le commer&ant acce$te (e rem$%acer un e::et (e +- )!(1 $a>a7%e (ans +' =ours $ar un e::et /c1/ant (ans #+' =- Que% (oit 0tre %e montant (e cet e::et8 %e tau* (Jescom$te /tant (e #',So%ution " +- )! +- )! * #' * +' 6 Vn Vn * #' * #+' )B-''' )B-''' Vn 6 BA>B129> La va%eur nomina%e (u nouve% e::et sera (e +-E+#89E(1
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App i%!tion n2 " Le (/7iteur (/sire rem$%acer un e::et (e va%eur nomina%e (e E -'''(1 2uJi% (oit $a>er (ans B' = $ar un autre e::et (e va%eur nomina%e E9-B''(1Que%%e serait %J/c1/ance (e cette nouve%%e (ette @ tau* (Jescom$te #),A So%ution " E9-B'' E9-B'' * #) * n 6 E -''' E -''' * #) * B' )B-''' )B-''' n 6 )B-''' * #-!! 6 9B = E9-B'' App i%!tion n' " A 2ue%%e (ate un e::et (e va%eur nomina%e !'-'''(1 4 /c1/ance (u # Avri% estFi% /2uiva%ent 4 un e::et (e !'-9) 8+B(1 4 /c1/ance (u #9 =uin et %a m0me ann/e H tau* (Jescom$te #!8B', So%ution " !'-''' !'-''' * n * #!8B 6 !'-9) 8+B !'-9) 8+B @n<B'A * #!8B' )B-''' )B-''' !'-''' En 6 !-''B8E# E8# ! #n

n 6 99 =ours avant %e # avri% soit %e ! mars (e %a m0me ann/e-

E#$i4! en%e +e p $&ie$"& effet& : 8%1!n%e %omm$ne LJ/c1/ance commune est %e cas (e rem$%acement (e $%usieurs ca$itau* @ ou e::ets A $ar un seu% ca$ita% @e::etALJ/c1/ance commune est %J/c1/ance (Jun e::et uni2ue 2ui8 4 %a (ate (J/2uiva%ence8 a une va%eur actue%%e /3a%e 4 %a somme (es va%eurs actue%%es (es e::ets rem$%ac/s-

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E*em$%e " Un (/7iteur a acce$t/ ) traites " -9'' 1 " /c1/ance (ans #9 =ours -#''(1 " /c1/ance (ans B' =ours B-)''(1 " /c1/ance (ans E =ours I% sou1aite 2ue son cr/ancier %es rem$%ace $ar un e::et uni2ue (e va%eur nomina%e (e #B-E''(1Que%%e serait %J/c1/ance (e cet e::et H tau* (Jescom$te " #!, So%ution " ' #9 nH #BE'' B' #'' E B)'' =ours va%eurs nomina%es

(ate 9'' (J/2uiva%ence #B-E'' #B-E'' * #! * n )B ''' <

-9'' -9'' * #! * #9 )B '''

<

-#'' -#'' * #! * B' )B '''

B-)'' B-)'' * #! * E )B-''' n 6 #+98E' * )B' 6 )9 =ours #B-E''*'8#!

N.B. : Il peut a i!e "ue la !aleu no#inale $e le%%et uni"ue &oit '(ale ) la &o##e $e& !aleu & no#inale& $e& $i!e & e%%et& e#plac'& :
L8%1!n%e %omm$ne est (ans ce cas $articu%ier8 a$$e%/e %1!n%e moFenne

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E*ercices (.a$$%ication EM"#

Une $ersonne $%ace 4 court terme un ca$ita% (e #+''' DH (u #B avri% au !9 aoNt (e %a m0me ann/e8 au tau* annue% (e +,Que va %ui ra$$orter son ca$ita% H

EM"!
F Que% est %e ca$ita% 2ui a $ro(uit un int/r0t (e !+' DH sac1ant 2uJi% a /t/ $%ac/ $en(ant 9 =ours 4 #! , H Que%%e est %a (ur/e (e $%acement (Jun ca$ita% (e E9B'' D1 $%ac/ 4 #', et ra$$ortant un int/r0t (e ###C DH H

EM")
Une $ersonne (is$ose (Jun ca$ita% -E%%e en $%ace " T 4 E, $en(ant #+ mois 5B (u reste 4 C, $en(ant #B mois Le reste soit ''' 4 +, $en(ant un certain tem$s Ces (i::/rents $%acements ont ra$$ort/ un int/r0t tota% (e 9# ' DH Ca%cu%er %e ca$ita% tota% et %a (ur/e (e $%acement (es ''' DH

EM"9
En rem7oursement (Jun em$runt8 on a r/3%/ )'' DH- Ce versement com$ren( " %Jint/r0t au tau* (e B, sur %a tota%it/ (u ca$ita% #5#' (e %a somme em$runt/e Que% est %e montant em$runt/ H

EM"
Ca%cu%er %Jescom$te commercia% (Jun e::et (e va%eur nomina%e (e + )'' DH 4 9' =ours au tau* (e #'-E ,-

EM"B
Un e::et (e B!#' DH est n/3oci/ %e #! =ui%%et au tau* (e C- , %Jan8 $ar un commer&ant 2ui re&oit en contre$artie une somme (e B# # DHFOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I LIVRET 52 Page !'

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Que%%e est %a (ate (J/c1/ance (e cet e::et H

EM"E
On rem$%ace un e::et (e #)''' DH au )# =anvier $ar un e::et au '! avri%Date (J/2uiva%ence " #er =anvier @:/vrier com$te !+ =oursA-Tau* (Jescom$te #'- ' , Que%%e est %a va%eur nomina%e (u nouve% e::et H

EM"+
Un artisan (oit $a>er %es 9 e::ets suivants " #! ''' %e # mai ! ''' %e )# mai #+ ''' %e ' =uin )! 9'' %e #' =ui%%et En accor( avec son :ournisseur8 i% rem$%ace %es (eu* $remiers e::ets $ar un e::et uni2ue a>ant une va%eur nomina%e (e )E ''' DHQue%%e est (oit 0tre %J/c1/ance (e cet e::et uni2ue H De m0me 8i% rem$%ace %es (eu* (erniers e::ets $ar un seu% e::et au )' =uinQue%%e sera %a va%eur nomina%e (e cet e::et H @(ate (J/2uiva%ence ")' =uin A Tau* " ##-! ,

EM"C
Gn % ient +e4!it 4o$& "/ e" e '1 m!i $ne f!%t$"e +e ; @>92B< DHA I en+o&&e E 4ot"e p"ofit @ effet& non %1$& et i &8en/!/e 4 verser en es$;ces %e so%(e %e )# mai Ca%cu%er %e montant 4 $ercevoir %e )# mai- Tau* C,

D/tai% (es e::ets " )'+ au #' mai #B' au # mai !'' au #E mai '' au =uin !' au )' =uin

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CORRIGES DES EXERCICES d'APPLICATION EM"#

Ca%cu% (e %a (ur/e " Du #B avri% au )' avri% @)'F#BA Mai Guin Gui%%et !9 aoNt #9 )# )' )# !9 #)' =ours

Ca%cu% (e %Jint/r0t " I 6 #+ ''' * + * #)'5)B '' 6 !'

EM"!
Formu%e e*$rim/e en :onction (e n 6 nom7re (e =ours C 6 I * )B '''5tn C 6 !+' * )B ''' 5 9 * #! 6 #' '+' '''5B9+ 6 # Formu%e e*$rim/e en :onction (e n 6 nom7re (Jann/es n 6 I * #'' 5 Ct n6 ###C * #''5E9 B'' * #' 6 ### C''5E9B ''' 6 '-# ann/e soit en =ours " '-# * )B' 6 9 =ours - B

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EM")
I# 6 T C * E * #+ 5 #!'' 6 T C * '-#' Reste en ca$ita% " 959C #59C 6 )59C I!6@ 5BA @)59AC * C * #B5#!'' 6 # 5!9C * '-#! 6 5+C * '-#! Reste en ca$ita% " )59C 5+C 6 #5+C Or #5+C 6 ''' (onc C 6 ''' * + 6 DJou I# 6 T @9' ''' A * '-#' 6 Et I2 6 @IB J 9< <<<K x <A12 6 9< <<< DH 1 <@< DH ) ''' DH

Le tota% (e %Jint/r0t est (e 9 # ' DH (onc

I) 6 9# ' #' ' F )''' 6 n6 I * #''5Ct 6 #'' * #''5 ''' * + 6 '-! ann/e (onc '-! * #! 6 ' moi& 1<< DH

EM"9 VA 6 @'<<
6 1 I 1< C 7 I 6 # 5 #' C < C * B5#'' 6 '-#'C < '-'BC 6 '-#BC C 6 '' 12@ DH

V/ri:ions " 1I1<C I 6 #5#' @))#! A 6 )) #! * B, 6 ) )#!- ' 6 # C+E- ' )'' -''

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EX 5
e 6+)'' * 9' * #'-E 5 )B''' 6 ??A19

EX 6
B# # 6 B!#' e C )B''' * C N 6 '; 0o$"& LJ/c1/ance se situe (onc )B =ours a$r;s %e #! =ui%%et soit %e #E aoNt(Jou e 6 C 6 Vtn 5 )B ''' 6 B!#' * C- * N 5 )B''' 6 B!#' * C- * N

EX 7
'#5'#

)#5'#

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)' =ours C# =ours

VF V * #'- * C#5 )B''' 6 #) ''' F #) ''' * #'- * )' 5 )B''' @ )B''' V C - V A 5 )B ''' 6 #) ''' ##)-E ) '99- ' V 5 )B''' 6 #! ++B-! V 6 #!++B-! * )B''' 5 ) '99- ' V 6 1'2'>A;<

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E: B Premier effet unique

# 5' #! ''' )#5' ! '''

* #B

=ours

Drenons comme (ate (J/2uiva%ence %e # mai )E''' )E''' U ##-! U @*A 5 )B''' 6 #! ''' < ! ''' ! ''' U ##-! U #B )B''' )E''' ##- B! @*A 6 #! ''' < !9+E ##- B! @*A 6 #! @*A 6 #'-+# ## =ours Donc ## =ours a$r;s %e # mai soit %e !B mai

De$xiLme effet $ni#$e

' 5'B )'5'B #'5'E

! =ours

#' =ours

Soit V %a va%eur nomina%e rec1erc1/e8 on $eut /crire " V 6 #+''' <#+''' * ##-! * ! 5)B''' < )!9'' )!9'' * ##-! * #' 5 )B''' V 6 #+''' < #9'-B! < )!9'' #'#-! V 6 @<9'?A'>

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E: ?
#'5' )'+ # 5' #B' #E5' !'' )#5' (ate (./2uiva%ence B E9-+' ' 5' '' )'5'B !'

!# =ours

#B =ours

=ours

)' =ours

#9 =ours

B E9-+' 6 )'+< )'+ * C* !# 5 )B''' < #B' < #B' * C * #B 5 )B''' < !'' < !'' * C * #9 5 )B''' < '' F '' * C * 5)B''' < !' F !' * C * )' 5 )B''' < s 6 )'C-B! < #B'-B9 < !''-E' < 9CC-)E < #B -CB < s 6 B))B-!C < s

&

6 2'BA@1

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Intrts Composs

(1)

I * D'%inition : Un ca$ita% est (it $%ac/ 4 int/r0ts com$os/s8 %ors2ue8 4 %a :in (e c1a2ue $/rio(e (e $%acement8 Les int/r0ts $ro(uits sont a=out/s au ca$ita% $our :ormer un nouveau ca$ita% 2ui $ro(uira 4 son tour Int/r0t $en(ant %a $/rio(e suivanteE+e#ple : Soit un ca$ita% (e +''' (1 $%ac/ 4 int/r0ts com$os/s au tau* (e , %.an $en(ant ) ansD/terminer sa va%eur ac2uise en :in (e $%acementP"io+e C!pit! p !% !$ +3$t Int"-t& +e ! p"io+e P"o+$it&
1 2 ' +''' +9'' ++!' +''' * , 6 9'' +9'' * , 6 9!' ++!' * , 6 99#

V! e$" !%#$i&e
+''' < 9'' 6 +9'' (1 +9'' < 9!' 6 ++!' (1 ++!' < 99# 6 C!B# (1

Dour 7out (e ) ans (e $%acement8 %a va%eur ac2uise $ar %e ca$ita% est (e C!B# (1 et %es int/r0ts $ro(uits s./%;vent 4 #!B# (1II * ,o #ule %on$a#entale $e& int' -t& co#po&'& C " Ca$ita% $%ac/ n " Dur/e (e $%acement t " tau* (.int/r0t $our # (1 (e ca$ita% V! " Va%eur ac2uise La va%eur ac2uise a$r;s n $/rio(e (e $%acement s.e*$rimera $as %a :ormu%e " V! 6 C J17tKn

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E+e#ple 1 : La va%eur ac2uise $ar un ca$ita% (e '''' (1 $%ac/ 4 #!, est au 7out (e $/rio(es (e " '''' @#-#!A 6 ++##E (1 @#-#!A " Uti%isation (.une ta7%e :inanci;re @voir e*traitA ou (.une ca%cu%atrice :inanci;re

E+e#ple 2 : Un ca$ita% (e #!'''' (1 est $%ac/ 4 int/r0ts com$os/s au tau* semestrie% (eB,C!pit! i&!tion Seme&t"ie eJMKA Ca%cu%er sa va%eur ac2uise au 7out (e 9 ansSolution: La (ur/e (oit 0tre e*$rim/e en semestres soit + semestres D.a$r;s %a T-F nL 6 # Va 6 #!'''' @#-'BA+ Va 6 #!'''' * #- C)+9+ Va 6 #C#!B#-EB III * P o.l/#e& &u la %o #ule $e& int' -t& co#po&'& : a0 Rec1e c1e $e la !aleu ac"ui&e : Un ca$ita% (e !'''' (1 a /t/ $%ac/ $en(ant E ans au tau* semestrie% (e E, C 6 2<<<< t 6 >C n 6 > !n& &oit 19 &eme&t"e& #9 Va 6 !'''' @#-'EA Va 6 !'''' * !- E+ )9 6 # E'-B+ (1 M m-me exemp e m!i& !4e% $n t!$x t"ime&t"ie Va 6 !'''' @#-'EA!+ Va 6 #)!CEB-EB (1 .0 Rec1e c1e $u tau+ : A 2ue% tau* (.int/r0ts com$os/s annue% :autFi% $%acer une somme (e #'''' (1 $our o7tenir au 7out (e #' ans une va%eur (e !B)E' (1 H
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M(Si no$& p !.on& $ne &omme +,!"/ent2 !$0o$"+,1$i2 %om3ien "e%e4on& N no$& +em!in 5( Ce ! &,!ppe e %!pit! i&e"A Solution : C 6 #'''' t6M, n 6 #' Va 6 !B)E' (1 n Va 6 C @#<tA !B)E' 6 #'''' @#<tA#' @#<tA#' 6 !B)E' 6 !-B)E' ne se trouve $as sur %a ta7%e :inanci;re #'''' I% :aut $roc/(er $ar inter$o%ation " !- C)E9! S !-B)E' S !-B )!C+ #', S M S #'-! , #' #' @#-#'A S @#< < A S@#-#'! A #' t #', 6 !-B)E' !- C)E9! #'-! , F #', !-B )!C+ !- C)E9! t 6 #'-#+ , Application: Soit un ca$ita% (e B''' (1 $%ac/ $en(ant ans 4 9-9,- Ca%cu%er %a va%eur ac2uiseVa 6 B''' @#-'99A tau* 9-9, n.est $as ta7u%aire I% :aut $roc/(er $ar inter$e%%ation " 9-! , S 9-9, S 9- , @#-'9! A S@#-'99A S @#-'9 A #-!)#)9E S M S#-!9B#+! M 6 @#-'99A 6 #-!9'!9+ Va 6 B''' * #-!9'!9+ 6 E99#-9) (1 c0 Rec1e c1e $u capital La $ersonne investit une somme (.ar3ent (ans un $ro=et- 9 ann/es $%us tar(8 e%%e retire '''' (1- Que%%e est %a somme $%ac/e si %e tau* (.int/r0t est (e ##-)' , $ar an H Va 6 C @#<tAn '''' 6 C @#-##)A9
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%e tau* ##-)' , n.est $as ta7u%aire

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So%ution $ar inter$o%ation " ##-! S ##-)' S##- ' 9 @#-##! A S@#-##)A9 S @#-## 'A9 #- )#E)) S M S #- 9 B'+ M 6 #- )9 B ##-)' ##-! 6 M #- )#EC) ##- ' ##-! #- 9 B'+ #- )#EC) 9 M 6 @#-##)A 6 #- )9 B Va 6 C@#<tA n C 6 Va 6 '''' 6 )! +!-E# (1 n @#<tA #- )9 B $0 Rec1e c1e $e la $u 'e Un ca$ita% (e #! ''' (1 a ac2uis une va%eur ac2uise (e #B+'' (1 au tau* (e #',- Que%%e a /t/ %a (ur/e (e $%acement H Va 6 c@#<tAn #B+'' 6 #! '' @#-#'An @#-#'An 6 #B+'' 6 #-)99 #! '' La T-F nL # nous (onne #-))# ''' et #-9B9#'' @#-#'A)S @#-#'An S @#-#'A9 #-))#'''S@#-#'AnS #-9B9#'' n 6 )-'C )-# soit ) ans et # mois I2 * ,o #ule $e capitali&ation a!ec un no#. e % actionnai e $e p' io$e : 13 0 Solution ationnelle : Consiste 4 uti%iser %a :ormu%e 3/n/ra%e $our %a $artie enti;re et uti%iser %es int/r0ts sim$%es $our %a $artie :ractionnaire E+e#ple : Ca%cu%er en uti%isant %a so%ution rationne%%e8 %a va%eur ac2uise $ar un ca$ita% (e #''''' (1 $%ac/ $en(ant + ans et mois au tau* annue% (e B,Va 6 #''''' @#-'BA+ 5#! 6 #''''' @#-'BA+ @#< 5#! *'-'BA Int/r0t com$os/ Int/r0t sim$%e $our %a $artie :ractionnaire Dour %a $artie enti;re @+ Aans @ 5#!A Va + 6 #''''' M #- C)+9+ M #-'!9CCC
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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I #! 6 #B))BC-9! 23 0 Solution Co##e ciale : On consi(;re 2ue %a tota%it/ (e %a (ur/e (u $%acement sJe::ectue 4 int/r0ts com$os/sRe$renons %.e*em$%e $r/c;(entVa + #! 6 #''''' M @#-'BA+ M @#-'BA 5#!

T-F NL # Va + #! 6 #B))'!-

T-F NL B

6 #''''' * #- C)+9+ *#-'!9 +

Application: Ca%cu%er %a va%eur ac2uise $ar un ca$ita% (e #''''' (1 $%ac/ $en(ant B ans et ) mois au tau* (e #)-#', Va 6 #''''' @#-#)#'AB )5#! Solution co##e ciale : Va 6 #''''' @#-#)#'AB @#-)#'A)5#! Le tau* #)-#' n.est $as ta7u%aire Dou7%e inter$o%ation Inte polation n3 1 " #) S #)-#' S#)-! B @#-#)A S @#-#)#'AB S@#-#)! AB !-'+#C !S @#-#)#'A B S !-#'CE9! @#-#)#'AB 6 !-'C)'B+ inte polation n3 2 : @#-#)A)5#! S @#-#)#'A)5#! S @#-#)! A)5#! #-')#') S M S #-')#B' @#-#)#'A!5) 6 #-')#! + Va 6 #''''' * !-'C)'B+ * #-')#! + Va 6 !# +9C8)# (1
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Notion +e C!pit!$x #$i4! ent&

I * D'%inition : Deu* ca$itau* (e va%eurs nomina%es et (./c1/ance (i::/rentes sont /2uiva%ents 4 int/r0ts com$os/s8 4 une (ate (/termin/e @(ate (./2uiva%enceA8 si escom$t/s 4 int/r0ts com$os/s8 au m0me tau* et (ans %es m0mes con(itions8 i%s ont8 4 cette (ate8 une m0me va%eur actue%%eE+e#ple 1 : Soit un ca$ita% (e ! ''' (1 $a>a7%e (ans ) ans et un ca$ita% (e )'! ' (1 $a>a7%e (ans ans- Tau* (.escom$te " #', ! ''' ' ) D!te +,#$i4! en%e 1e Capital : Va%eur actue%%e 4 %a (ate (./2uiva%ence 6 ! ''' @#<tAF) ! '''@#<tAF) 6 ! ''' * '-E #)#9 6 #+E+!-+E (1 2 '#e Capital : )'! '@#-#AF 6 )'! ' * '-B!'C!#)! 6 #+E+!-+E (1 A %./$o2ue '8 ces ! ca$itau*8 au tau* annue% (e #', ont une m0me va%eur actue%%e " I%s sont (onc /2uiva%entsSi nous c1an3eons %a (ate (./2uiva%ence8 %es va%eurs actue%%es restent %es m0mes 4 con(itions 2ue %e tau* ne c1an3e $asE+e#ple : E$o2ue # ! ''' @#-#AF! 6 )'! '@#-#AF9 6 !'BB#-# (1 )'! ' 4Anomin! e !nne&

E+e#ple 2 : Un (/7iteur 2ui (oit s.ac2uitter (es (ettes suivantes " !9''' (1 $a>a7%e (ans un #an #B''' (1 $a>a7%e (ans ! ans O7tient (e son cr/ancier (e se %i7/rer $ar un $aiement uni2ue (ans ! ansQue%%e est %a va%eur (e ce $aiement uni2ue si %e tau* (.int/r0ts com$os/s est (e #), H
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Solution" E2uiva%ence 4 %./$o2ue ' !9''' ' # #B''' ! V-nomina%e Ann/es

!9''' @#-#)AF# #B'''@#-#)AF! !9''' @#-#)AF# < #B''' @#-#)AF! 6 Vn @#-#)AF! !#!)+-C9 < #! )'-) ! 6Vn * '-E+)#9E 9)##C-CC 6 Vn Soit 9)#!' Un ca$ita% est /2uiva%ent 4 int/r0ts com$os/s8 4 une (ate (/termin/e8 4 un ensem7%e (e $%usieurs ca$itau* si %a va%eur actue%%e (e ce ca$ita% est /3a%e 4 %a somme (es va%eurs actue%%es (es autres ca$itau*Application n3 1 : Calcul $u tau+ : Une $ersonne a em$runt/ # ''' (1 4 int/r0ts com$os/s- Au %ieu (e rem7ourser %e ca$ita% et %es int/r0ts ans a$r;s comme convenu8 e%%e $ro$ose (e rem7ourser 4 cette (ate +''' (1 et %e reste est vers/ ans $%us tar( $ar un montant (e !C##'-C' (1Que% est %e tau* (.int/r0ts com$os/s H Solution: # ''' @#<tA#' 6 +'''@#<tA < !C##'-C' Dosons @#<tA 6 * # '''*! +'''* !C##'-C' 6' # *! +* !C-##'C' 6 ' 6 B9< #E9B-B 9 6 #+#'-B 9 6 9!- #E+'!! *# 6 #-B+ ' C *! 6 F#-# #E S ' 4 re=eter on a a%ors @#<tA 6 #-B+ (.a$r;s %a T- Financi;re nL # on a t 6 ## soit ##, Application n3 2 : Calcul $e la !aleu no#inale : Un (/7iteur a contract/ 9 (ettes au$r;s (u m0me cr/ancier "
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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I +!'' (1 $a>a7%e (ans # ans ) mois R CB'' (1 $a>a7%e (ans ! ans B mois R E+'' (1 $a>a7%e (ans ) ans C mois R #'B'' (1 $a>a7%e (ans ansDr/:/rant se %i7/rer en une seu%e :ois8 i% o7tient (e son cr/ancier %a :acu%t/ (e s.ac2uitter $ar un $aiement uni2ue (ans ) ansCa%cu%er %e montant (e ce $aiement8 com$te tenu (.un tau* annue% (e +,Solution Co##e ciale : C!pit! i&!tion +!'' ' # )5#! CB'' ! B5#! VAnomin! e 5 E+'' ' A%t$! i&!tion #'B'' V-nomina%e ) C5#! Ann/es

D!te D,#$i4! en%e V- nomina%e (e %.e::et uni2ue 6 +!''@#-'+A# * C5#! < CB'' @#-'+AB5#! < E+'' @#-'+AF)5#! < #'B'' @#-'+AF! V-nomina%e 6 +!'' *#-#99#E! < CB'' * #-')C!) < E+'' * '-C9)C#) < #'B'' *'-+ E))+ 6 ) +'C-#! (1 Application n3 4 : Calcul $e l5'c1'ance : D/terminer %./c1/ance (.une (ette (e 9C+)-!9 (1 (estin/e 4 rem$%acer %es ) (ettes suivantes " #''' $a>a7%e (ans B mois #+'' $a>a7%e (ans #+ mois !''' $a>a7%e (ans )' mois Si on a$$%i2ue une ca$ita%isation semestrie%%e avec tau* semestrie% (e B , Solution: 9C+C-!9 @#<tAn 6 #''' @#<tA# < #+'' @#<tAF) <!''' @#<tAF 9C+C-!9 @#-'BAn 6 #''' @#-'BA# < #+'' @#-'BAF) <!''' @#-'BAF @#-'BAFn 6 '-EC! Suivant %a ta7%e :inanci;re nL !8 on aura n 6 9 soit 9 semestres Un cr/ancier acce$te 2ue son (/7iteur rem$%ace ) (ettes " '' $a>a7%e (ans ! ans +'' $a>a7%e (ans ) ans
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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I B9'' $a>a7%e (ans 9 ans Dar un versement uni2ue (e #E!'' (1- Com$te tenu (.un tau* annue% (e C,D/terminer %./c1/ance (e ce $aiementSolution : Soit * %./c1/ance (u $aiement uni2ue $ar ra$$ort 4 %./$o2ue ' c1oisie comme (ate (./2uiva%ence #E!'' @#-'CAF* 6 ''@#-'CAF! < +''@#-'CAF) < B9''@#-'CAF)

@#-'CAF* 6 #)B9#-+! 6 '-EC!#!C #E!'' '-EE!#+) S '-EC!#!C S'-+9#B+' @#-'CAF! S @#-'CAF* S @#-'CAF)
* 6 ! < '-E#!CC9+' 6 !-E#!CC9+'

Soit ! ans et ! B =ours

Ca& $e l5'c1'ance #o6enne : Ra$$e%ons 2u.i% s.a3it (e %./ventua%it/ ou %a va%eur nomina%e (u ca$ita% uni2ue En rem$%acement (e $%usieurs ca$itau*8 est /3a%e 4 %a somme (es va%eurs nomina%es (e ces ca$itau*E+e#ple: Un (/7iteur 2ui s.est en3a3/ 4 $a>er au m0me cr/ancier " !'9!' (1 (ans # ans B mois #EB#' (1 (ans ! ans #)!E' (1 (ans ! ans B mois Dr/:/rait se %i7/rer $ar un $aiement uni2ue (e #)'' (1 Cas (e %./c1/ance mo>enne $uis2ue " !'9!' < #EB#' < #)!E' 6@1'<< +1A Somme (u va%eur nomina%e 6 Va%eur nomina%e (u ca$ita% uni2ueQue%%e serait %J/c1/ance (e ce $aiement au tau* annue% (e C8E , H

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Solution : Drenons %J/$o2ue ' comme (ate (J/2uiva%ence Soit n %J/c1/ance mo>enne #)'' @#-'CE An 6 !'9!' @#-')E AF#- < #EB#' @#-'CE < #)!E' @#-'CE AF!#)'' @#-'CE An 6 9!+CB- 9 @#-'CE An 6 '-+)B#+C+B) '-+)'!#B S '-+)B#+C+B) S '-C###B! @#-'CE A# 6 '-C###B! @#-'CE A! 6 '-+)'!#B n 6 #-C!B#CC9'9 %J/c1/ance mo>enne aura %ieu (ans " 1!n ''' 0o$"&
APPLICATION :
)-2

D/terminer %J/c1/ance (June (ette uni2ue (e !' ''' (18 (estin/e 4 rem$%acer ) (ettes " #'' ''' $a>a7%e (ans # an B' ''' $a>a7%e (ans ! ans #E!##-#' $a>a7%e (ans 9 ans tau* C, %J/2uiva%ence 4 %J/$o2ue ' sJ/ta7%it ainsi " !'' ''' @#-'CAFn 6 #''''' @#-'CAF# < B'''' @#-'CAF! < #E!##-#' @#-'CAF9 n 6 '-EE!#+) (Ja$r;s %a T- Financi;re n 6 ) ansLe ca$ita% uni2ue sera $a>a7%e (ans ) ans- @/c1/ance CommuneA
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EXERCICES DAPPLICATION 7int' -t& co#po&'&8 EXERCICES ET CORRIGES E+e cice 1 "
No$& p !.on& E int"-t& %ompo&& !$ t!$x !nn$e +e >A2@ C U%e #er mai #CCB " # ''' DH U%e # er octo7re #CCB " #E''' DH U %e #er avri% #CCE " #9 '' DH U%e # er novem7re #CC+ " # !'' DH

Que%%e est %a va%eur ac2uise tota%e %e )# (/cem7re #CC+ H Ca$ita%isation annue%%e- So%ution rationne%%e- So%ution Commercia%e-

E+e cice 2 "

O$e e&t e %!pit! #$i2 p !% E int"-t& %ompo&& !$ t!$x !nn$e +e >A @< C2 ! !%#$i&2 !$ 3o$t +e 9 !n& et B moi& +e p !%ement2 $ne 4! e$" +e 9@ <<< +1 5 Ca$ita%isation annue%%e- So%ution rationne%%e- So%ution Commercia%e-

E+e cice 4 "

On p !%e B2@< DH E int"-t& %ompo&& pen+!nt @ !n& E $n t!$x !nn$e V!"i!3 e J C!pit! i&!tion !nn$e eK #- Si %e tau* annue% est (e E- , $en(ant %es (eu* $remi;res ann/es8 +, %a troisi;me ann/e et (e E, %es (eu* (erni;res ann/es- 2ue%%e est %a va%eur ac2uise au 7out (e ans $ar ce ca$ita% H !- 4 2ue% tau* annue% :i*e auraitFi% :a%%u :aire ce $%acement $our o7tenir au 7out
FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I LIVRET 52 Page )E

FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I (e ans %a m0me va%eur ac2uise H

E+e cice 4 "

Gn %!pit! +e ?>@< DH ! !%#$i& $ne 4! e$" +e 1' <<< DH !p"L& 9 !n& et > moi& +e p !%ement E int"-t& %ompo&&A D/terminer %e tau* annue% (e $%acementCa$ita%isation annue%%e- So%ution rationne%%e et so%ution Commercia%e-

E+e cice 9 "

Le 1e" 0!n4ie" 1??92 on p !%e E int"-t& %ompo&& 2B <<< DHA Le 1e" 0!n4ie" 1??@2 on "eti"e 12 <<< DHA Le 1e" 0!n4ie" 1??;2 on f!it $n no$4e!$ +pPt +e 1; <<< DHA Le 1e" 0!n4ie" 1??>2 on +i&po&e en %ompte +e 'B >>@2>> DHA C! %$ e" e t!$x !nn$e +e p !%ement Jent"e BC et ? C KA C!pit! i&!tion !nn$e eA

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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I EXERCICE 1 :

# ''' DH '#5' 5CB

#E ''' DH '#5#'5CB

#9 '' DH '#5'95CE

# !'' DH H '#5##5C+ '#5'#5C+ '#5'#5CC

'#5'#5CE So $tion "!tionne e

On %!pit! e e& int"-t& &imp e& +e ! p"emiL"e !nne e 1 e" 0!n4ie" 1??> : # ''' < # ''' M '-'E! M +5#! < #E''' M '-'E! M)5#! 6 # ''' < E! < #E''' < )'+-#! 6 )) '))8#! DH
V! e$" !%#$i&e p!" e& +e$x p"emie"& p !%ement& !$ '1 +%em3"e 1??B :

)) '))8#!

* @#-'E! A! 6 )) '))8#! * #-# ' ! B ! 6 )E CCB8 B DH-

On %!pit! i&e e& int"-t& &imp e& +$ t"oi&iLme p !%ement !$ 1e" 0!n4ie" 1??B :

#9 '' < #9 '' < '-'E! * C5#! 6 # !++89)E

V! e$" !%#$i&e p!" e t"oi&iLme p !%ement !$ '1 +%em3"e 1??B :

# !++89)E * @#-'E! A 6 #B )CB8+

On !0o$te e& int"-t& &imp e& +$ +e"nie" p !%ement !$ '1 +%em3"e 1??B :

# !'' * '-'E! * !5#! 6 #+)-BE

V! e$" !%#$i&e tot! e " )ECCB- B < #B)CB8+ < # !'' < #+)-BE 6 BCEEE-'+ DH-

Solution Co##e ciale :

On $ti i&e ! fo"m$ e /n"! e +e ! 4! e$" !%#$i&e E int"-t& %ompo&&A

# ''' * @#-'E! A!<+5#! < #E''' * @#-'E! A!<)5#! < #9 '' * @#-'E! A#<C5#! + # !'' * @#-'E! A!5#! 6 # ''' * @#-'E! A+5) < #E''' * @#-'E! A!E5#! < #9 '' * @#-'E! A!#5#! < # !'' * @#-'E! A#5B 6 # ''' * #-!' !'' CB < #E''' * #-#E' B' BB < #9 '' * #-#)' )'9 ') < # !'' * #-'## E)) E 6 #+ 'E+-'# < #C +CC- ) < #B )+C-9# < # )E+-) 6 BC E9 -)' DH

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EXERCICE 2 :

C< 5

9@<<< DH

' Solution Co##e ciale :

9<+5#!

C' 6 9@<<< : J1A<>@K @9<+5#!A 6 9 ''' * @#-'E AF#95) 6 9 ''' * '-E#) 9 !+ 6 '2 1<?A?@ DH Solution Rationnelle : Les 1uit (erniers mois (e $%acement :ont %Jo7=et (Jint/r0ts sim$%esVa%eur Ac2uise 4 %a :in (e %a 2uatri;me ann/e (e $%acement " C9 < C9 * '-'E *+5#! 6 9 ''' C96 9! + E-#9 C' 6 9! + E-#9 * @#-'E AF9 6 '2 <?1A9@ DH
EXERCICE 4 :

+! ' DH

C H

'
E-

#
,

!
+,

9
E,

#LA Va%eur ac2uise 4 %a :in (e %a (eu*i;me ann/e " C! 6 +! ' * @#-'E A! Va%eur ac2uise 4 %a :in (e %a troisi;me ann/e "
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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I C) 6 C! * @#-'+A 6 +! ' * @#-'E A! * @#-'+A Va%eur ac2uise au 7out (e ans "

C 6 C) * @#-'EA! 6 +! ' * @#-'E A! * @#-'+A * @#-'EA! 6 +! ' * #-# B! * #-'+ * #-#99 C 6 ## E++- C+ +# soit 11 >BBA;< DHA

!LA Soit M %e tau* annue% @$ar (ir1amA :i*e+! ' * @# < *A 6 ## E++-B' @# < *A 6 ## E++-B'5+! ' M 6 @## E++-B'5+! 'A#5 # 6 '-'E) CC) soit >A9<C-

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E:ERCICES D8APPLICATION
J#$i4! en%e E int"-t& %ompo&&K Exe"%i%e n 1 : On rem$%ace r;3%ements " BE' DH (ans # an et + mois B+' DH (ans ! ans et # mois mois

B9' DH (ans E mois B ' DH (ans ## mois BB' DH (ans # an et

$ar un $aiement uni2ue (e ) ) ' DH (ans # an et B mois A 2ue% tau* annue% a /t/ ca%cu%/ cet /c1an3e " So%ution commercia%e Exe"%i%e n 2 : Dour %Jac1at (Jun a$$arei% m/na3er 8 un commer&ant $ro$ose ! :ormu%es (e cr/(it au tau* mensue% (e '-EE , Dremi;re $ro$osition " r;3%ement en 9 versement # ''' DH # mois a$r;s %a %ivraison C ' DH 8 ! mois a$r;s %a %ivraison C9' DH 8 ) mois a$r;s %a %ivraison +B' DH 8 9 mois a$r;s %a %ivraison CoQt tot! +8!%#$i&ition : ' >@< DH Deu*i;me $ro$osition R r;3%ement en 9 versement + ' DH 8 # mois a$r;s %a %ivraison C#' DH 8 ! mois a$r;s %a %ivraison C+' DH 8 ) mois a$r;s %a %ivraison # 'B' DH 8 9 mois a$r;s %a %ivraison CoQt tot! +8!%#$i&ition : ' B<< DH Montrer 2ue %es ! :ormu%es (e cr/(it 4 int/r0ts sont com$os/s sont /2uiva%entes- Que% est %e $ri* (e %Ja$$arei% m/na3er H
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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I

Exe"%i%e n ' : Un (/7iteur o7tient (e son cr/ancier %a $ossi7i%it/ (e se %i7/rer (e 9 +'' DH $a>a7%es (ans # an et ! mois !'' DH $a>a7%es (ans # an et E mois )'' DH $a>a7%es (ans !ans et mois B +'' DH $a>a7%es (ans ) ans et # mois E C'' DH $a>a7%es (ans ) ans et E mois $ar un $aiement uni2ue (ans ! ans(ettes "

Ca%cu%er %e montant (e ce $aiement8 com$te tenu (Jun tau* annue% (e E ,- So%ution commercia%e-

CORRIGES
Exe"%i%e n 1 : ) ) ' DH B9'DH ' E B 'DH ## BB'DH #E #+ BE'DH !' B+' DH !

(ate (J/2uiva%ence A %a (ate (u versement uni2ue8 nous $ouvons /crire " B9' * @#<iA##5#! < B ' * @#<iAE5#! < BB' * @#<iA#5#! <BE' * @#<iAF!5#! <B+' * @#<iAFE5#! 6 ) ) ' i /tant %e tau* annue% $ar (ir1amA$r;s $%usieurs essais8 on constate 2ue %e tau* est situ/ entre C , et #' ,- A C ,8 %e versement uni2ue serait (e ) )9E8C+ DH- Le tau* sera (onc (/termin/ $ar une inter$o%ation entre C , et C8 ,'8'C ) )9E8C+!E '8'' H i )) ' !8'#E) !8EB9C '8'C ) ) '8E9EB i 6 '8'C < '8'' * !8'#)E5!8EB9C 6 '8'C) B9+

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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I

Si %Jon consi(;re 2ue %e versement uni2ue a /t/ arron(i 4 ) ) ' DH $ar (/:aut8 %e tau* annue% est (e C8 ,Si non %e tau* est tr;s %/3;rement su$/rieur 4 C8)B ,En e::et si i 6 '8'C) B 8 on o7tient BC98E) < B+98+ < BB98C9 < BB'8'+ <B9 89' 6 ) ) ' Tau* annue% " C8)B ,-

Exe"%i%e n 2 : P"emiL"e fo"m$ e +e %"+it : D ' # ''' DH # C ' DH ! C9' DH ) +B' DH 9

Dri* (e %Ja$$arei% m/na3er @va%eur actue%%e 4 %J/$o2ue ' %ivraison (e %Ja$$arei% (es 2uatre versements mensue%sAD 6 # ''' * @#8''E E AF# < C ' * @#8''E E AF! <C9' * @#8''E E AF) <+B' * @#8''E E AF9 6 CC!8)# <C) 899 <C#+89+ <+))8+ 6 ) B+'8'+ soit ' ;B< DHDe$xiLme fo"m$ e +e %"+it : D ' + ' DH # C#' DH ) C+' DH # 'B' DH E

D 6 + ' * @#8''E E AF# < C#' * @#8''E E AF) < C+' * @#8''E E AF < # 'B' * @#8''E E AFE 6 +)989B < ++C8#E < C9!8+C < # ''98!9 6 ) BEC8EB soit ' ;B< DHLes (eu* :ormu%es (e cr/(it sont 7ien /2uiva%entes au tau* mensue% (e '8EE ,V5 Exe"%i%e n ' : 9+''DH ' #<!5#! !''DH #<E5#! ! )''DH !< 5#! B+''DH )<#5#! EC''DH )<E5#! ann/es

(ate (J/2uiva%ence V 6 9 +'' * @#8'EA#'5#! < !'' * @#8'EA 5#! < )'' * @#8'EA5 5#! < B +'' * @#8'EAF#)5#! < EC'' @#8'EAF#C5#! 6 'E+89# < )9+8B+ < # !8BE < B )#C89# < E 'CE89B 6 !+ CCB8)B soit 2? <<< DH $ar e*c;sPage 99

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DEVOIR
SGR LES INTERETS SIMPLES E: 1
Gn %omme".!nt p"opo&e E &e& % ient& +e$x mo+e& +e "L/ ement po$" $n !"ti% e : aF #' ''' DH vers/s au com$tant R 7F 9 ''' DH com$tant8 %e so%(e en ) traites (e m0me montant8 /c1e%onn/es (e ) mois en )! mois R %a $remi;re venant 4 /c1/ance ) mois a$r;s %e versement com$tantQue% (oit 0tre %e montant nomina% (e c1a2ue traite $our 2ue %es ! mo(es (e r;3%ement soient /2uiva%ents %e =our (e %a vente @tau* #',AH

E: 2
GN %omme".!nt 4en+ $ne m!"%1!n+i&e !$ %ompt!nt !$ p"ix +e 1 >@< DH o$ E %"+it2 +e ! f!.on &$i4!nte : ) ' DH au com$tant8 Le reste $ar acce$tation (e traites (e m0me va%eur (e !+ DH /c1/ant (e )' en )' =oursV 2ue% tau* %es ca%cu%s (evrontFi%s 0tre :aits $our 2ue %es ! r;3%ements soient /2uiva%ents %e =our (e %a vente H

E: '
Gn %omme".!nt +oit E &on %"!n%ie" e& @ effet& &$i4!nt& : ) +++ DH au #' se$tem7re N EC' DH au ! se$tem7re N E !+' DH au )' Se$tem7re N C 9)B DH au # Octo7re N 9'' DH au )' Octo7re NI% veut se %i7/rer en une seu%e :ois en $a>ant un e::et (e )# EC9 DHQue%%e (evra 0tre %./c1/ance (e cet e::et H

E: 9
Le 1@ M!"& N2 $n %omme".!nt p"&ente ' effet& E ,e&%ompteA L! 3!n#$e $i "emet ! m-me &omme po$" %1!%$n +,e$xA Sac1ant 2ue %e $remier s./%;ve 4 + 9B' DH au #) Gui%%et8 %e (eu*i;me et (e + 9'' DH au #;r Guin8 %e troisi;me est (e + )#' DH R on (eman(e (e ca%cu%er " #LA Le tau* (.escom$te a$$%i2u/ $ar %a 7an2ueR !LA L./c1/ance (u troisi;me e::etR )LA La (ate 4 %a2ue%%e on $ourrait rem$%acer %es trois e::ets $ar un e::et (e ! #E' DHFOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I LIVRET 52 Page 9

FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I E: @

A$ t!$x +e BC on 4e$t "emp !%e" +e$x effet& : e::et nL # " (.une va%eur nomina%e (e ) B'' DH 4 B' =ours (./c1/anceR e::et nL ! " nomina%e et (./c1/ance inconnues8 $ar (eu* autres e::ets " e::et nL ) " (e nomina% ) ''' DH 4 #+' =ours (./c1/anceR e::et nL 9 " (e va%eur nomina% inconnue et 4 !E =ours (./c1/ance-

Sac1ant 2ue " La somme (es va%eurs nomina%es (es e::ets rem$%ac/s est /3a%e au tota% (es va%eurs nomina%es (es e::ets (e rem$%acement R La somme (es va%eurs actue%%es (es e::et nL ) et 9 s./%;ve 4 + +99 DHCa%cu%er " #LA !LA La va%eur nomina%e (es e::ets nL 9 et !R %./c1/ance (e %.e::et nL !-

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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I

E: 1 : Une entre$rise a (/ci(/ (Jac2u/rir un or(inateur- E%%e a %e c1oi* entre " FUn $aiement uni2ue (e E B+-B' DH 4 une (ate (/termin/eFDa>er ! ''DH (ans B trimestre8 )!''DH (ans + trimestres et !+'' DH (ans #! trimestres D/terminer %J/c1/ance (u r;3%ement uni2ue- @ Tau* trimestrie% +,A E: 2 : Une entre$rise avait $r/vu (Jac1eter une nouve%%e mac1ine $our %e )#5#!5#CC!- Dour ce%a8 e%%e a $%ac/ c1a2ue ann/e et $en(ant ! ans ' ''' DH 4 int/r0t com$os/sLe #er $%acement a eu %ieu %e )#5#!5#C++Dour tenir com$te (e %Je::et (e %Jin:%ation8 %e montant $%ac/ annue%%ement a /t/ $ort/ 4 +' ''' DH 4 $artir (u )/me versement8 cJest 4 (ire %e )#5#!5C'Que% est %e montant (ont e%%e va (is$oser 4 %a (ate sac1ant 2ue %e (ernier $%acement a eu %ieu %e )#5#!5#CC et 2ue %e tau* (Jint/r0t est (e #! , %JanE: ' : On avait em$runt/ # ' ''' DH 4 int/r0ts com$os/s- Au %ieu (e rem7ourser %a ca$ita% et %es int/r0ts ans a$r;s comme $r/vu8 on $ro$ose (e rem7ourser 4 cette (ate +' ''' DH seu%ement8 %e reste /tant ac2uitt/ ans $%us tar( $ar un versement (e #!9E'989' DH- Que% est %e tau* retenu $our %es ca%cu%s H E: 9 : Un in(ustrie% envisa3e %Jac2uisition (Jun mat/rie% (e tr;s courte (ur/e " )ans- Ce mat/rie% (oit $rocurer " )' ''' DH (e 3ains %a #er ann/e !9 ''' DH (e 3ains %a !/me ann/e !' ''' DH (e 3ains %a )/me ann/e Que%%e somme (evraitFi% investir (ans ce mat/rie% $our o7tenir un tau* (e renta7i%it/ (e #!,E: @ : Un (/7iteur 2ui (oit rem7ourser 4 son cr/ancier !' ''' DH (ans ! ans et #+ ''' DH (ans ans o7tient (e se %i7/rer $ar un $aiement uni2ue (e )E ''' DH (ans ) ans -A 2ue% tau* annue% a /t/ ca%cu%/ cet arran3ement H

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CORRIGE DG DEVOIR SGR LES INTERETS SIMPLES

E: 1
Soit A en DH %e montant nomina% (e c1a2ue traite#' ''' 6 9 ''' < A F A * #' * ) < A F A * #' * B < # !'' # !'' #' ''' 6 9 ''' < A F A < AF !A 9' 9' < AF )A 9' A F A * #' * C # !''

9'' ''' 6 #B' ''' < 9'A F A < 9'A F !A < 9'A F)A A 6 2 1<@22; DH " va%eur nomina%e (e c1a2ue traite-

E: 2
Soit t , %e tau* # E ' 6 ) ' < !+ F!+ * t * )' < !+ F !+ * t * B' #'' )B' #'' )B' < !+ F !+ * t * #!' #'' )B'
!+

< !+ F !+ * t * C' #'' )B'

< !+ F !+ * t * # ' #'' )B'

* t * )' < B' < C' < #!' < # ' 6 ) ' < @!+ * A F # E ' #'' )B' )8 B! t 6 E8'#E t 6 >2<2 C

E: '
I% s.a3it (u $ro7%;me (e %./c1/ance mo>enneC1oisissons comme (ate (./2uiva%ence %e #' Se$tem7re NNomina% ) +++ EC' E !+' C 9)B 9'' '1 >?9 Wc1/ance #' Se$t- N ! Se$t- N )' Se$t- N # Oct- N )' Oct- N n 6 +)! 9 ' 6 !B8#+ )# EC9 !E Gours ' # !' ) ' Nom7res @A * nA ' +B + ' #9 B'' ))' !B' !E' ''' B'2 9@<

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E: 9
#LA W3a%it/ (es va%eurs actue%%es (es ! $remiers e::ets " + 9B' F + 9B' * t * #!' 6 + 9'' F + 9'' * t * E+ #'' )B' #'' )B' !+C8!t F #+8!t 6 + 9B' F + 9'' t6B T!$x +,e&%ompte : ; C W2uiva%ence entre %e secon( et %e troisi;me+ 9'' F + 9'' * B * E+ 6 + )#' F + )#' * B * n #'' )B' #'' )B' #8)+ n 6 + )#' < #'C8!' F + 9'' 6 #C8!' n6 #)8+B +,oR n 6 19 &oit e 2?I<'IN X I% s.a3it (e %./c1/ance mo>enne * 6 @+ 9B' * #!'A < @+ 9'' * E+A < @+ )#' * #9A ! #E' * 6 # '# !'' < B !'' < ##B )9' 6 >1 ! #E' L./c1/ance (e %.e::et uni2ue sera %e ! Mai N-

!LA

)LA

E: @
#LA Duis2ue %a va%eur actue%%e tota%e (es e::ets NL ) et 9 est (e + +99 DH8 on $eut /crire " ) ''' F ) ''' * + * #+' < A F A * + * !E 6 + +99 #'' )B' #'' )B' A F '8'BA 6 + +99 F ) ''' < #!' '8CCA 6 CB9 A 6 ; <<< DH Duis2ue A# < A! 6 A) < A9 On $eut /crire " ) B'' < A! < ) ''' < B ''' D.oI A2 6 @ 9<< DH " va%eur nomina%e (u !e e::et!LA Soit n %e nom7re (e =ours restant 4 courir $our %.e::et NL !Duis2ue %a somme (es va%eurs actue%%es (es ! $remiers e::ets est /3a%e 4 + +99 DH @/2uiva%ents au* ! autresA8 on a " ) B'' F ) B'' * + * B' < #'' )B' ) ! < 9'' F Bn 6 + +99 #8!n 6 #'+ n 6 ?< L./c1/ance (e %.e::et nL ! aura %ieu (ans C' =ours9'' F 9'' * + * n #'' )B' 6 + +99

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FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I CORRIGE DG DEVOIR SGR LES INTERETS COMPOSES

E: 1 :

LJ/2uiva%ent 4 %J/$o2ue " E B+8B' @#8'+AF n 6 ! '''@#8'+AFB <)!'' @#8'+A + < !+''@#8'+A #! (Ja$r;s %a ta7%e :inanci;re NL6 ! on a " @#8'+AFB 6 '8B)'#E' @#8'+A + 6 '8 9'!BC @F#8'+A #! 6 '8)CE##9 E B+8B' @#8'+AFn 6 99#B8!' @#8'+AFn 6 '8 +)9C' DJa$r;s %a ta7%e :inanci;re NL 6! on a
E: 2 :

n6E soit E semestres

A 6 '''' @#8#!A 9 < '''' @#8#!A) < +''''@#8#!A ! < +'''' @#8#!A# ' ''' ' # ' ''' +' ''' ! @#8#!A ! 6 #8! 99 @#8#!A 9 6 #8 E) #C +' ''' ) 9 A V-n D/rio(e

DJa$r;s %a ta7%e :inanci;re NL 6 # on a " @#8#!A # 6#8#!' @#8#!A ) 6#89'9C!+ A 6 E+BE 8C <E'!9B89<#'') !<+CB'' A6 ))++E98)
E: ' :

LJ/2uiva%ence 4 %J/$o2ue versement # ' ''' @ #<<A#' 6 +'''' @#<<A < #!9E'989' # ' MY F+'m #!98E'99 6' E *Y F9' * B!8) !! * 6 F7 <V !a Dour @ #<<A 6 9'< #9!89C 6 #8!#B 6 #8!#B %a ta7%e I (onne < 6'8'9 %e tau* rec1erc1er est 9,

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Page '

FOAD LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I

E: 9 :

)' ''' ' #

!9 ''' !

!' ''' )

v-n D/rio(e

S 6 )' ''' @#8#!A F# < !9 ''' @#8#!A F! < !' ''' @ #8#!A ) S 6 B'# )8CBDH
E: @ :

So $tion :

!' ''' ' # !

)E ''' ) 9

#+ '''

V-n D/rio(e

D%a&onsFnous 4 %J/$o2ue ) $our /crire %J/2uiva%ence8 ce 2ui :aci%itera %e ca%cu%e " !' ''' @#<<A < #+''@#<<AFY 6)E'' Nous ne Fourons r/sou(re cette /2uation 2ue $ar (es a::ra*imations successives8 1e" p1!&e : a$r;s une s/rie (Jessai @B,8 E,8+, etcA i% :aut 4 ! tau* 2ui (onnent c1acun au $remier mem7re (e %J/2uation une va%eur enca(rant )E''' 4 +, !' ''' M #8'+< #+''' M @#8'+AF Y 6 )E')!8'C 4 C, !' ''' M #8'C< #+''' M @#8'CAF Y 6 )BC '8!9 Le tau* est (onc com$ris entre +, et C, 2me p1!&e : inter$o%ation '8'+ '8'C '8'# '8'# Z )E')!8'C )BC '8!9 +#8+ +#8+ )!8'C '8'+ M Z )E')! 8'C )E''' )!8'C

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FOAD

LES MATHEMATIQUES FINANCIERES I

LIVRET 52