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taux de change entre deux pays sont relis des changements de leur niveau des prix. Lorigine de la PPA: la loi du prix unique stipulant que des biens identiques vendus dans des pays diffrents doivent se vendrent pour le mme prix lorsque ces prix sont exprims en une mme monnaie;
Pi SPi* Pi : le prix domestique du bien i Pi : le prix l' tranger du bien i S : le taux de change au comptant
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les dpts dans les diffrentes devises offrent le mme rendement. En cas de dsquilibre, le taux de change sajuste de telle faon que lcart entre les taux dintrt domestique et tranger soit gal lcart entre le taux de change au comptant et le taux anticip
Enseignements de la PTI
Toute augmentation du taux dintrt
domestique entrane une dprciation du taux de change Toute augmentation du taux dintrt tranger entrane une apprciation de la monnaie domestique Rsultats contests au niveau pratique
Risque de remboursement Erreur danticipation Phnomne dapprentissage Inefficacit de larbitrage Risque de change Mobilit imparfaite des capitaux Non substituabilit parfaite des capitaux
2- Modle de portefeuille
Le taux de change dpend la fois du
solde extrieur, du march financier, du niveau des prix, et du taux daccumulation de la richesse; Relchement de lhypothse de la substituabilit parfaite des capitaux Diversification du portefeuille (actifs libells en monnaie nationale et en monnaie trangre