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Par
Jacques HENRIO,
Expert-Comptable
Et
Olivier LECLAIR,
Chargé de Mission Entreprise UNOFI Patrimoine
EVALUATION
D’UNE ENTREPRISE
- la surévaluation
- effets de la lésion
anéantissement du partage (retour à l’indivision)
restitution en nature par les copartageants des biens
mis dans leur lot
= nouveau partage à opérer
- plusieurs évaluations peuvent être nécessaires
pour un même dossier de transmission en cas de
décès :
une évaluation au moment du décès (déclaration de
succession, calcul réserve héréditaire, imputation libéralités),
une évaluation lors du partage (ou des partages),
une évaluation lors de la cession ultérieure.
TEMPS DE NEGOCIATION
VALEUR
EVOLUTION DE LA VALEUR
SELON LE VENDEUR
TEMPS DE NEGOCIATION
EVOLUTION DE LA VALEUR
SELON L’ACHETEUR
VALEUR
TEMPS DE NEGOCIATION
ACHETEUR ET VENDEUR
NEGOCIENT SEULS
VALEUR
TEMPS DE NEGOCIATION
ACHETEUR ET VENDEUR
ASSISTES DE CONSEILS, D’EXPERTS
VALEUR
ACCORD
TEMPS DE NEGOCIATION
RECHERCHE
D’INFORMATIONS
EVALUATIONS
EN PREMIER LIEU,
IL FAUT BIEN DEFINIR CE QUE L’ON
EVALUE
EN GENERAL :
POUR LES ENTREPRISES INDIVIDUELLES
 EVALUATION D’UN FOND DE COMMERCE
• JURIDIQUES
• TECHNIQUES
• COMPTABLES
INFORMATIONS JURIDIQUES
STRUCTURE JURIDIQUE
• STATUTS – KBIS
• PV DES ASSEMBLEES
CONTRATS FINANCIERS
• PRÊTS A LONG TERME
• CAUTIONNEMENTS DONNÉS
ASSURANCES
• INCENDIE ET AUTRES
• PERTE D’EXPLOITATION
INFORMATIONS TECHNIQUES
INVENTAIRE DES TERRAINS ET DES IMMEUBLES
• LISTE DES EQUIPEMENTS – ÂGE MOYEN
• NATURE DES PROCÉDÉS DE FABRICATION
• CATALOGUES
3 - CAPITALISATION DU PROFIT
(MÉTHODE BASÉE SUR LE RENDEMENT)
Le choix de la formule dépend de l’entreprise à
évaluer, de ses performances …
AGRICULTURE
IMMOBILIER
INDUSTRIE LOURDE
ENTREPRISES MOYENNES
CAPITALISATION VOLUME
DU PROFIT D’ACTIVITE
La méthode du chiffre d’affaires ou des quantités
produites
• Il s’agit d’apprécier la valeur d’une entreprise à partir de
données sur le chiffre d’affaires ou les quantités produites. La
méthode consiste à dire qu’une entreprise vaut x % de son
chiffre d’affaires ou y euros à la tonne produite. Elle s’appuie
historiquement sur la multiplicité des transactions de fonds de
détail qui constituent ainsi une « norme ».
VALEUR D’ENTREPRISE (FONDS DE COMMERCE)
X COEFFICIENT
METHODE DU CHIFFRE D’AFFAIRES
• COEFFICIENT SOIT :
CA TTC ANNUEL
RECETTE HEBDOMADAIRE X 50
RECETTE JOURNALIERE 300 X
La méthode de l’actif réévalué
BILAN
ACTIF PASSIF
IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES OUTIL
CORPORELLES
FINANCIERES
STOCKS ET EN COURS
AVANCES, ACOMPTES CLIENTS
CREANCES : ELEMENTS
9 CLIENTS DU CYCLE
9 AUTRES
D’EXPLOITATION
VALEURS DE PLACEMENT
DISPONIBILITES
PASSIF :
• La capitalisation du bénéfice
Cette méthode permet d’obtenir la valeur de l’entreprise à
partir du bénéfice net. La formule consiste à capitaliser le
bénéfice moyen futur pendant « n » années.
AFFAIRE EN PROGRESSION OU EN REGRESSION
M 110 000
Ø 110 000
Ø
120 000 100 000
LE COMPTE DE RESULTAT
PRODUITS D’EXPLOITATION
CHARGES D’EXPLOITATION
= RESULTAT D’EXPLOITATION
PRODUITS FINANCIERS
CHARGES FINANCIERES
= RESULTAT FINANCIER
PRODUITS EXCEPTIONNELS
CHARGES EXCETPIONNELLES
= RESULTAT EXCEPTIONNEL
RESULAT NET
METHODE DU
GOODWILL
METHODE DU GOODWILL
Exemple de correction :
• Etc….
METHODE DU GOODWILL
4) Calcul du Goodwill
Taux de base..………………………5 %
Prime de risque d’exploitation……. 3 %
Prime de risque financier…………. 1 %
Taux……………….. 9%
Durée……………… 5 ans
Coefficient de capitalisation 3,89
5) Détermination du Goodwill
1 967 000 x 3,89………….……… 7 652 000
METHODE DU GOODWILL
6) Evaluation de l’entreprise
En français :
Résultat d’exploitation diminué de la participation des salariés
inscrite en charges de l’exercice.
Il s’agit bien entendu du résultat d’exploitation récurrent.
Coefficient multiplicateur
Le CASH :