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Comprendre Les États Comptables Et Financiers Des Émetteurs
Comprendre Les États Comptables Et Financiers Des Émetteurs
Objectif du guide
des
obligations
dinformation vis--vis du public, bien
normes et encadres en termes de
contenu et de dlais,
Ce guide permettra aux investisseurs
de mieux comprendre le contenu des
tats comptables et financiers des
metteurs et se faire une premire
opinion sur les titres objet de leur
investissement.
Sommaire
III-
I-
La situation financire est linventaire de lensemble des actifs et des passifs de lentreprise.
La situation nette cest ce qui revient aux propritaires aprs cessions des actifs et payement
de lensemble des dettes (banques et fournisseurs).
La comptabilit est lactivit qui consiste enregistrer dans des livres appels journaux, les
oprations quotidiennes qui affectent la valeur des lments de lactif ou du passif.
Cet enregistrement, ce fait selon un plan de comptes commun toutes les entreprises
dont lobjectif et dutiliser la mme terminologie par tous. Cela ce fait dans le respect de la
norme comptable en vigueur du Code Gnral de Normalisation Comptable C.G.N.C.
Le Code Gnral de la Normalisation Comptable Marocain de 1992 propose aux entreprises
un plan de compte avec une codification prcise et modle des tats financiers avec une
reprsentation uniforme.
A la fin de chaque priode, mois ou lanne, les comptables des entreprises procdent
linventaire des actifs et des passifs, ils arrtent les comptes et dresse une situation des
comptes sur un document de synthse appel bilan.
Comme un bilan de sant, le bilan comptable est une radioscopie de la situation financire
de lentreprise un instant prcis.
A rappeler que pour les banques et les assurances, la prsentation est diffrentes et le plan
comptable est diffrent. Mais la logique comptable est la mme en termes demplois et de
ressources.
II-
LActif
Lactif immobilis :
Cest lensemble des moyens utiliss par
lentreprise pour produire, stocker, transporter
et vendre ses produits. On peut citer les
immeubles, usines, matriel technique et outils,
terrains, matriel de transport, mobilier de
bureau etc. On les appelle galement les actifs
productifs.
On lappelle actif immobilis, parce quil est
durable et cens rester dans lentreprise pendant
une priode dpassant le cycle normal
dexploitation qui est gnralement une anne.
Lactif immobilis est lev chez les entreprises
industrielles, et moins levs chez les entreprises
commerciales.
A savoir
Le bilan se compose donc de trois
grandes masses actifs, dettes et
capitaux propres.
La partie gauche constitue lactif ou
emplois
on
y
trouve
(des
immobilisations, des stocks, des
crances clients et des liquidits)
La partie droite constitue le passif ou
ressources on y trouve principalement
(le capital, les dettes bancaires, dettes
fournisseurs)
Lactif doit tre toujours gal au passif,
lentreprise ne peut pas possder plus
que ses ressources.
Lactif circulant :
Ce sont des lments qui se consomment lors du cycle dexploitation de
lentreprise. Cest un indicateur cl de liquidit dune entreprise et sa
capacit de payer ses engagements court terme. Les lments de lactif
circulant peuvent tre transforms rapidement en liquidits. On peut citer
les titres et valeurs de placement, les ventes crdit aux clients, les stocks
de produits
La trsorerie - Actif :
Ce sont les disponibilits vue ou terme contenu dans les comptes
bancaires ou dans les caisses de lentreprise.
Le passif
Financement permanent
Les capitaux propres :
Cest la part qui revient aux actionnaires aprs paiement des engagements
de lentreprise. Les capitaux propres augmentent en cas de ralisation de
bnfices et constitution de rserves. Ils diminuent dans le cas de
ralisation de pertes.
Les capitaux propres se constituent principalement du capital social et des
rserves aprs affectation du rsultat.
En rsum, le bilan permet de fonder une opinion sur lquilibre financier
et la situation de trsorerie de lentreprise un moment donn.
En principe les actifs stables ou durables (Immobilisations) doivent tre
financs par des ressources stables (capitaux propres et dettes de
financement). La diffrence entre les deux masses constitue le fonds de
roulement.
Dettes de financement :
Ce sont des engagements suprieurs une anne. On y trouve les crdits
bancaires dinvestissement moyen et long terme, les obligations mises
par lentreprise pour se financer
Passif circulant :
Ce sont les dettes dexploitation gnralement des engagements infrieurs une anne. On y
trouve les dettes vis--vis des fournisseurs, des impts payer, des salaires verser au personnel,
les organismes sociaux, les associs
La Trsorerie - Passif :
Ce sont des dettes bancaires trs court terme. On y trouve gnralement les lignes de crdits de
fonctionnement comme le dcouvert et la facilit de caisse, ou les financements court terme par
lmission de billets de trsorerie.
Les actifs circulants (stocks et crances) moins les passifs circulants (fournisseurs) constituent le
besoin en fonds de roulement dexploitation. Le besoin en fonds de roulement doit idalement
tre financ par le fonds de roulement sinon le recours la trsorerie - passif peut savrer
couteux. (Crdits bancaires court terme).
ACTIF
ACTIF IMMOBILISE
ACTIF CIRCULANT
TRESORERIE - ACTIF
PASSIF
FINANCEMENT PERMANENT
PASSIF CIRCULANT
TRESORERIE - PASSIF
ACTIF = PASSIF
III-
IV-
V-
Le Tableau de Financement :
Le tableau de financement reprend les principales masses du bilan mais en termes de variation des
flux dun exercice un autre. Ainsi, le T.F permet une apprciation de la variation du patrimoine et
de la situation de trsorerie de lentreprise.
Le T.F permet danalyser lvolution de la structure financire et de mesurer la solvabilit de
lentreprise.
Le T.F contient deux parties :
VI-
Conclusion
Lexique du bilan
BILAN (ACTIF)
ACTIF IMMOBILISE
Immobilisation en non-valeurs (A)
Ce sont des frais consquents qui ne sont pas comptabilis dans les comptes de charges du fait quils sont engags
une seule fois dans la vie de lentreprise et qui bnficient plusieurs exercices. Ils nont aucune valeur de revente.
Frais prliminaires
Charges rpartir
Primes pays aux investisseurs lors du remboursement des obligations. Cest la diffrence entre la valeur de
remboursement des obligations et leur prix d'mission.
Titres de participation
Ce sont les titres dont la possession durable est estime utile lactivit de lentreprise en vue dexercer
une certaine influence sur la socit mettrice des titres ou den assurer le contrle.
Ce Sont les titres autres que les titres de participation et autres que les titres immobiliss confrant des droits de
crances que l'entreprise a l'intention de conserver durablement. Ils sont reprsentatifs de parts de capital ou de
placements long terme.
Les crances immobilises et les dettes de financement sont converties et comptabilises en dirhams sur la base du
dernier cours de change connu la date de clture.
Lorsque l'application du taux de conversion la date de l'arrt des comptes a pour effet de modifier les montants
en dirhams prcdemment comptabiliss l'entre, les diffrences de conversion sont inscrites dans cette
rubrique.
Diminution du montant des crances immobilises
Augmentation du montant des dettes de financement
TOTAL I (A+B+C+D+E)
ACTIF CIRCULANT (HORS TRESORERIE)
Lensemble des lments relatifs au cycle dexploitation de lentreprise, il comporte essentiellement les stocks et
les crances clients.
Stocks (F)
lensemble des produits utiliss au cours du cycle dexploitation de lentreprise. Ils sont valoriss la fin de chaque
exercice.
Marchandises
Un bien que lentreprise achte en vue de le revendre en ltat sans aucune transformation
Produits finis
Crances de l'actif circulant (G)
Fournis. dbiteurs, avances et acomptes
Clients et comptes rattachs
Personnel
Etat
Comptes d'associs
Autres dbiteurs
sont constitus par les produits et les matires qui sont consomms au premier usage et qui concourent la
fabrication, sans entrer dans la composition des produits fabriqus.
on y trouve les biens et services non achevs
Produits intermdiaires : sont ceux ayant atteint un stade dachvement et destins entrer dans une nouvelle
phase du cycle de production
Produits rsiduels : comprennent les dchets et rebuts de fabrication et par extension, les produits finis et les
produits intermdiaires invendables ou inutilisables en tant que tel.
les produits qui sont dfinitivement achevs au cours du cycle dexploitation et prt pour tre vendus aux clients.
sommes dues par les tiers lentreprise
une avance est la somme verse par une entreprise en confirmation dune commande dexploitation, alors quun
acompte est un versement effectu aprs un dbut dexcution de cette commande
Clients et comptes rattachs : Regroupent tous les clients ou tiers qui achtent crdit de chez lentreprise. On y
trouve :
Clients : Les ventes crdit de bien et services
Clients retenues de garantie : Les retenues opres par les clients sur le prix convenu jusqu lchance du terme
prvu en garantie de la livraison finale.
Clients douteux ou litigieux : Regroupent les clients devenues douteux ou litigieux
Clients effets recevoir : Regroupent les clients dont les effets ont t remis lescompte chez la banque
Personnel dbiteur : Comprend les sommes accordes au personnel avec un dlai de remboursement infrieur
12 mois
Avances et acomptes au personnel : Les avances et acomptes accords au personnel rembours moins de 12
mois
Personnel autres dbiteurs : Peut contenir les avantages en nature ou en argent au profit de certains membres du
personnel gnralement solds en fin de mois par les critures de la paie.
Contient les subventions recevoir de lEtat, les acomptes provisionnels de limpt sur les socits, la TVA
rcuprable etc.
Contiennent les sommes prleves par les associs voir mme des prlvements de marchandises ou de produits
en stocks.
On y trouve les crances sur cessions dimmobilisation usages, les cessions dlments dactif circulant comme les
titres et valeurs de placements ou des crances rattachs aux autres dbiteurs lorsque lentreprise reoit des effets
lors dune cession court terme dimmobilisations.
Enregistre le montant des ajustements en vue de respecter les normes et principes comptables fondamentaux.
Il sagit de titres et valeurs acquis par lentreprise pour la ralisation dun gain brve chance, ces titres peuvent
tre cds nimporte quel moment. Lintention de lentreprise est de ne pas les garder au-del dun an.
Actions, partie libre : Les actions acquises et rgles au comptant
Actions, partie non libre : Les actions acquises et non encore rgles
Obligations : Les obligations acquises avec lintention de les ngocier dans un dlai infrieur 12 mois.
Bons de caisse et bon du Trsor : Comprend la valeur des bons de caisse mis par les banques et la valeur des bons
du Trsor ayant une chance infrieur 12 mois.
Autres titres et valeurs de placement : Peuvent contenir des les titres de crances ngociables ou dautres titres
que les prcdents.
Les crances de l'actif circulant et les dettes du passif circulant sont converties et comptabilises en dirhams sur la
base du dernier cours de change connu la clture de l'exercice.
Lorsque l'application du taux de conversion la date de l'arrt des comptes a pour effet de modifier les montants
en dirhams prcdemment comptabiliss, les diffrences de conversion sont inscrites dans cette rubrique.
TOTAL II (F+G+H+I)
TRESORERIE
Trsorerie - actif
Chques encaisser ou lencaissement : On y trouve les chques reus nayant pas encore t remis
lencaissement
Effets encaisser ou lencaissement : On y trouve les effets nayant pas encore t remis lencaissement et
leffet chus encaisser dans limmdiat.
Virements de fonds : Les mouvements de fonds entre plusieurs comptes de trsorerie dune mme entreprise.
Les fonds ou liquidits que possde lentreprise dans les livres de la banque, TG ou la poste.
Caisses : Le montant en espce qui figure chez lentreprise dans ses locaux.
Rgies davances et accrditifs : Les fonds grs par les rgisseurs et des accrditifs ouverts par la banque de
lentreprise au nom dun tiers ou de lun de ses propres agents.
TOTAL III
TOTAL GENERAL I+II+III
BILAN (PASSIF)
FINANCEMENT PERMANENENT
Capitaux Propres
Capital social ou personnel
Moins: Actionnaires, capital souscrit non
appel dont vers
fonds de dotation
Ecarts de rvaluation
Rserve lgale
Autres rserves
Prime de fusion : La diffrence entre la valeur des lments reus en apport et le montant de
l'augmentation de capital de la socit absorbante (gal la valeur nominale des titres mis en
rmunration de l'apport).
Les carts dgags l'occasion d'oprations de rvaluation de lentreprise et qui ont le caractre de
capitaux propres.
La fraction des bnfices nets qui doit, en vertu de la loi tre affecte un fonds de rserve
Les bnfices affects durablement la socit en vertu de dispositions statutaires, contractuelles,
rglementaires ou facultativement suite la dcision du conseil dadministration de la socit.
Report nouveau
Reprsente les bnfices antrieurs en attente daffectation. Ces bnfices peuvent tre affects en
rserves lgales, statutaires ou autres, faire l'objet d'une distribution de dividendes. Le report nouveau
reprsente aussi les pertes des exercices antrieurs qui n'ont pas encore t affectes.
Les bnfices ou perte de lentreprise nayant pas encore t affects (rserves, dividende, report
nouveau etc.)
Lensemble des produits moins lensemble des charges net dimpt sur les socits. Il peut tre ngatif
ou positif.
Ressources de part leur nature durable sont assimiles des capitaux propres
Montant des aides non remboursables accordes lentreprise par lEtat et ventuellement par des tiers
en vue dacqurir ou fabriquer des immobilisations ou financer des activits long terme.
En application de disposition lgale la socit peut constituer des provisions qui ne correspondent pas
lobjet normal dune provision mais plus un caractre de rserves do leur assimilation des capitaux
propres.
Des dettes dont le dlai dexigibilit est suprieur un an
Des emprunts contracts par lentreprise auprs du public matrialiss par des obligations. Les
obligations sont des titres reprsentatifs dune dette. Ils offrent aux investisseurs un revenu fixe sous
forme dintrts.
Comprennent les dettes suprieures 12 mois et non lies des oprations dexploitation.
Elles contiennent principalement les emprunts auprs des tablissements de crdit, les avances de lEtat,
les comptes courants bloqus, les fournisseurs dimmobilisations etc.
Les provisions durables pour risques et charges sont destines faire face des risques ou des charges
dont on prvoit la ralisation dans un dlai suprieur douze mois la date de clture de l'exercice.
Des provisions destines couvrir des charges importantes diffres dans le temps.
Des provisions destines couvrir des risques identifis comme probable pouvant impacter les exercices
futurs.
Les crances immobilises et les dettes de financement sont converties et comptabilises en Dirhams sur
la base du dernier cours de change connu la date de clture.
Lorsque l'application du taux de conversion la date de l'arrt des comptes a pour effet de modifier les
montants en dirhams comptabiliss l'entre, les diffrences de conversion sont inscrites dans cette
rubrique.
Augmentation du montant des crances immobilises
Diminution du montant des dettes de financement
TOTAL I (A+B+C+D+E)
PASSIF CIRCULANT (HORS TRESORERIE)
Dettes du passif circulant (F)
Fournisseurs et comptes rattachs
Clients crditeurs, avances et acomptes
Personnel
Organismes sociaux
Etat
Comptes d'associs
Autres cranciers
Dettes destines financer lactivit dexploitation de lentreprise ou des dettes relatives des
oprations avec les tiers dune dure infrieure 12 mois.
Regroupe les dettes relatives aux achats de biens ou de services servant lexploitation
Montant encaiss des avances et acomptes sur commandes passes par les clients
Reprsente le montant des rmunrations nettes payer au personnel, les montants confis en dpts
par les membres du personnel de lentreprise.
Reprsente les sommes dues par lentreprise aux caisses de retraites, scurit sociale et mutuelles au
titre
Montant des impts et taxes dus par lentreprise lEtat
Montant des sommes dposes provisoirement par les associs dans lentreprise ou des sommes dues
par les associs.
On y trouve les dettes sur acquisitions dimmobilisations achet crdit et dont le rglement se fera dans
un dlai infrieur une anne, les dettes sur acquisition des titres et valeurs de placement, galement le
montant des effets de commerce accepts par lentreprise.
Les sommes rgularises pour garantir le respect des normes comptables en vigueur et les principes
comptables fondamentaux.
Les autres provisions pour risques et charges sont destines faire face des risques ou des charges
dont on prvoit la ralisation dans un dlai infrieur ou gal douze mois la date de clture de
l'exercice.
Les crances de l'actif circulant (hors trsorerie) et les dettes du passif circulant (hors trsorerie) sont
converties et comptabilises en dirhams sur la base du dernier cours de change connu la clture de
l'exercice.
Lorsque l'application du taux de conversion la date de l'arrt des comptes a pour effet de modifier les
montants prcdemment comptabiliss, les diffrences de conversion sont inscrites dans cette rubrique.
TOTAL II (F+G+H)
TRESORERIE
Toutes les ressources financires avances par les banques lentreprise sous forme de crdits divers
Trsorerie - Passif
Crdits d'escompte
Crdit de trsorerie
Financement accord par la banque contre la garantie dun effet de commerce non chus
Les crdits trs court terme accords lentreprise pour pallier une trsorerie ngative et dans lattente
dencaissement trs proche. On y trouve la facilit de caisse, dcouvert, avance sur marchandise, crdits
documentaires etc.
Regroupe les comptes de lentreprise dont les soldes en banques sont dbiteurs. (ngatifs)
TOTAL III
TOTAL I+II+III
Lexique du C.P.C
EXPLOITATION
I
Produits d'exploitation
PRODUITS : Comprennent les sommes ou valeurs reues dun tiers en contrepartie de la fourniture par
lentreprise de biens, travaux, services ou loccasion doprations exceptionnelle ne relevant pas de
lactivit normal de lentreprise
PRODUITS DEXPLOITATION : Produits relatifs lactivit normale et courante de lentreprise
Chiffre daffaires
Variation de stock de produit ()
Sommes reues de la vente des produits non modifis par la socit, il sagit dune simple activit de
ngoce.
Sommes reues de la vente de produits fabriqus ou modifis par la socit et des services raliss par
la socit au profit de ses clients.
La somme des ventes de marchandise et de biens et services produits
La diffrence entre le stock de clture et le stock douverture. Une variation positive (stock de clture
suprieur au stock douverture) augmente le rsultat. Cela veut dire que les ventes de lexercice ont t
infrieures la production, une partie de celle-ci a donc t stocke.
Dans le cas contraire, une variation ngative (stock de clture infrieur au stock douverture) le diminue.
Cela veut dire que lentreprise a ralise des ventes de lexercice suprieures la production, une partie
du stock de lexercice prcdent a t vendue.
Le montant des immobilisations cres par les moyens propres de lentreprise pour elle-mme.
Subvention d'exploitation
Les subventions acquises par lentreprise pour lui permettre de faire face des charges dexploitation ou
des insuffisances de certains produits dexploitation.
Autres produits d'exploitation
Ces produits ne sont pas retenus dans la production de l'exercice servant de base au calcul de la valeur
ajoute de l'entreprise
Reprises d'exploitation; transfert de charges Reprise dexploitation : Une dprciation ou une provision n'est jamais dfinitive, elle peut tre
augmente, diminue et elle sera solde lorsque l'vnement l'origine de la dprciation ou de la
provision disparatra ou que la perte se ralisera ; la rduction ou l'annulation d'une dprciation ou
d'une provision fait l'objet d'une reprise (produit d'exploitation, financier ou exceptionnel selon l'origine
de la dotation).
Transfert de charges : Compte intermdiaire utiliser dans le cas o l'entreprise n'est pas en mesure, au
moment de l'imputation initiale, de faire la distinction entre charges d'exploitation et charges non
courantes.
TOTAL I
II
Charges d'exploitation
Regroupent les achats destins tre revendus dans ltat, c'est--dire sans aucune transformation
Reprsentent les consommables dont lentreprise a besoin pour son activit dexploitation directe. On y
trouve les achats de matires premires, des fournitures consommables, les emballages, travaux, tudes
et prestations de services diverses.
Des charges autres que les achats directement consommes par lentreprise. On y trouve les charges
locatives, entretiens et rparation, rmunrations du personnel et dintermdiaires, transports,
dplacements, frais de publicit etc.
Les charges correspondant des impts et taxes la charge de lentreprise. On y trouve la taxe urbaine,
patente, droits denregistrement et te timbre, taxe sur les vhicules etc.
Reprsentent l'ensemble des versements effectus au profit des membres du personnel, les versements
au profit des organismes de scurit sociale et de retraite et les charges sociales diverses (mdecine de
travail, assurance groupe, habillement de travail etc.)
Elles comprennent les charges d'exploitation qui ne sont pas considres comme des consommations
intermdiaires pour le calcul de la valeur ajoute de l'entreprise.
Impts et taxes
Charges de personnel
Dotations d'exploitation
Les dotations aux amortissements et aux provisions sont des charges calcules ne se traduisant pas par
un dcaissement. Cest la constatation comptable de la perte de valeur subie par les immobilisations
dans le cas des amortissements. Quant aux provisions elles constituent la constatation comptable des
moins values des actifs non amortissables (terrains, stock, crances, titres de placement) et aussi
destines couvrir des risques et des charges que des vnements survenus ou en cours rendent
probables. (Principe de prudence)
TOTAL II
III
FINANCIER
IV
Produits Financiers
Produits des titres de participation et autres Les revenus issus des titres de participation et titres immobiliss
titres immobiliss
Gains de change
Gains de change dfinitifs acquis l'entreprise
Les intrts et produits des prts octroys, les revenus des crances financires et comptes rattachs et
les revenus tirs des comptes en banque.
Reprises financires : Les reprises damortissement sur les dprciations des immobilisations financires
et reprises des provisions des titres et valeurs de placement.
Transfert de charges : A utiliser dans le cas o l'entreprise n'est pas en mesure au moment de
l'imputation initiale de faire la distinction entre produits financiers et produits non courants
TOTAL IV
V
Charges Financires
Charges d'intrts
Somme des intrts dus par l'entreprise sur ses emprunts et dettes. Figurent galement dans ces postes
les intrts sur les comptes courants et dpts crditeurs.
Pertes de change
Dotations financires
Montants constats relatifs principalement la dprciation des titres et valeurs de placement ainsi que
les comptes de trsorerie
TOTAL V
VI
VII
VIII
Contient principalement les pnalits contractuelles et les ddits au profit de l'entreprise, peut contenir
aussi les rentres sur les crances dj considres comme irrcouvrables.
La rduction ou l'annulation d'une dprciation ou d'une provision non courante fait l'objet d'une
reprise non courante.
TOTAL VIII
IX
Charges relevant des oprations non courantes. Elles sont lies la survenance de circonstances
exceptionnelles telles que les cessions d'immobilisations ou les restructurations d'entreprises.
Subventions verses des tiers dans le propre intrt de l'entreprise. Elles comprennent notamment les
subventions accordes des filiales en difficult et les versements divers organismes d'intrt gnral.
Enregistre les pnalits sur marchs et les ddits la charge de l'entreprise. On y trouve galement les
redressements dfinitifs d'impts autres que les impts sur les rsultats, les pnalits ou amendes
fiscales ou de recouvrement, les pertes sur les crances irrcouvrables ayant un caractre non courant.
Montant dun amortissement exceptionnel subi sur une immobilisation dont lusage nest plus possible
suite des vnements exceptionnels.
TOTAL IX
XI
XII
XIII
Rentabilit
Taux de marge brute dexploitation
Une premire approche directe de la performance industrielle et commerciale de
lentreprise peut tre effectue partir du ratio suivant :
Taux de marge brute dexploitation = (Excdent Brut dExploitation / Volume daffaires
HT) x 100 = x %
Cest aussi gnralement un indicateur de la capacit bnficiaire de lentreprise en
dehors de toutes options de gestion ou de financement.
Taux de rentabilit brute du capital engag
Ltude de lefficacit de lentreprise dans la mise en uvre du capital dexploitation,
peut tre affine avec le ratio suivant :
Taux de rentabilit brute du capital dexploitation = (Excdent Brut dExploitation /
Capital dexploitation moyen) x 100 = x %