Intitulé du cours:

Analyse et
Décisions
Financières

Responsable du Module : Amira KAMEL INOUBLI

Année universitaire: 2017/2018

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Plan du cours
– Introduction Générale: Objectifs et intérêt de la fonction
financière (3h)
– Partie 1: Informations financières de l'entreprise
• Chapitre 1- Le Bilan financier : présentation, principes et
modifications (4h30)
• Chapitre 2- L’Etat de Résultat: Présentation et structure
d’ensemble (4h30)
– Partie 2: Analyse et interprétation des Informations
financières
• Chapitre 3- Analyse du résultat différentiel (SR et PM) (3h)
• Chapitre 4- Analyse fonctionnelle du bilan et notion
d’équilibre financier (FR, BFR, TR) (3h)
• Chapitre 5- Analyse de l’Etat de Résultat : analyse par les
ratios (3h)
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 CHAPITRE 4:
Analyse du
bilan: Equilibre
Financier
FR, BFR, TR

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Analyse du bilan: Equilibre Financier
• L'analyste financier, qu'il soit interne ou externe à
l'entreprise, pour mener son diagnostic financier,
doit disposer du bilan et de l’état de résultat.

• Tout comme l’état de résultat lui permet

d'apprécier l'activité et la rentabilité de
l'entreprise, le bilan lui permet de juger l'équilibre
financier et l'endettement de l'entreprise.

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Analyse du bilan: Equilibre Financier
• Le diagnostic des équilibres financiers :
l'analyse du bilan
Il s'agit à ce niveau d'analyser la capacité
d'une entreprise à faire face à ses
engagements.
Le bilan fonctionnel représente à un moment
donné les emplois et les ressources liés aux
principaux cycles de fonctionnement de
l'entreprise.

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Analyse du bilan: Equilibre Financier

Fonction d’exploitation
Opérations correspondant
au « métier de l’entreprise »
Analyse fonctionnelle
Fonction investissement
Regroupements des Opération permettant de maintenir
différentes opérations et de développer l’outil de production

Fonction de financement
Opération consistant à faire face
aux besoins de trésorerie
des deux autres fonctions

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 Analyse du bilan: Equilibre Financier
• Découpage fonctionnel du bilan
Cycles fonctionnels de Emplois liés Ressources liées
l'entreprise

Cycle d'investissement Actif immobilisé Financement permanent (à

moyen et long terme)

Cycle des opérations Actif circulant hors trésorerie Passif circulant hors
courantes •Stock trésorerie
•créances •Dettes fournisseurs
•Dettes fiscales et sociales
Cycle de trésorerie Trésorerie de l’Actif Trésorerie du Passif
•Banque •Dettes bancaires à CT
•caisse
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Analyse du bilan: Equilibre Financier

Ce découpage permet de calculer aisément

des agrégats très significatifs sur le plan
de la gestion qui permettent de
caractériser l'équilibre financier de
l'entreprise, à savoir :
 le Fonds de Roulement,
 le Besoin en Fonds de Roulement,
 la Trésorerie nette.

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 Les cycles fonctionnels du Bilan

Achat
d’immobilisations (biens
conservés de façon durable, non
destinés à la revente, non détruits après Capitaux propres et = Financement
1ère utilisation) emprunt
Capitaux propres et
emprunt

moyens utilisés
pour assurer
= l’activité de
l’entreprise génère des bénéfices qui viennent
augmenter les ressources
dites stables

Activité de l’entreprise

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 Le cycle Financement / Investissement du Bilan

Cycle long

Achat
d’immobilisations (biens
conservés de façon durable, non Capitaux propres et
destinés à la revente, non détruits après
1ère utilisation)
emprunt = Financement

Fonds de roulement Partie de ressources non

= utilisée

va permettre de financer
l’exploitation (= activité de
l’entreprise)

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Analyse du bilan: Equilibre Financier
Le fonds de roulement (FR)
• Il est pour l’entreprise une marge de sécurité
financière destinée à financer une partie de
l’actif circulant. Son augmentation accroît les
disponibilités de l’entreprise.

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Analyse du bilan: Equilibre Financier
Le fonds de roulement (FR)
• Le fonds de roulement (FR) représente le
surplus de capitaux longs qui après avoir
financé les immobilisations participe au
financement du cycle d’exploitation.

FR = Capitaux permanents - immobilisations

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Analyse du bilan: Equilibre Financier
Le fonds de roulement (FR)
• l’équilibre financier
est respecté.
FR > 0 L’entreprise est en
principe solvable.

• l’équilibre financier
n’est pas respecté,
FR < 0 • des risques
d’insolvabilité sont
probables.
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 Le cycle d’exploitation du Bilan

Constitution des
Stocks Fournisseurs
Naissance de
dettes
Ventes

Règlements

Créances Clients
Cycle court aux

Règlements

Banque & Caisse

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 Vente marchandises
aux Clients
Achat marchandises
au fournisseur

Crédit client (45

Stockage 1 mois jours) 15/03/N

01/01/N 31/01/N 28/02/N

Crédit fournisseur
(60 jours) Règlement au Règlement des
fournisseur Clients

soit 15 jours de décalage entre le

règlement fournisseur à payer et les
recettes client à encaisser
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 Les conséquences du cycle d’exploitation

Stocks
Fournisseurs

Créances Clients

Besoin en fonds de
roulement

Le BFR naît du décalage entre l’encaissement des créances

clients et le paiement des dettes fournisseurs, ainsi que du
volume des postes actif et passif.
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Analyse du bilan: Equilibre Financier
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
• EN RESUME, le BFR se calcule de la manière suivante:

BFR = (STOCKS + CREANCES) – (DETTES D’exploitation hors trésorerie)

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 FR et BFR

Immobilisations
Capitaux propres et emprunt
= MLT

EMPLOIS STABLES =
RESSOURCES STABLES
FR
BFR

Stocks et créances Dettes fournisseurs

Dettes fiscales et sociales
=
=
DETTES CIRCULANTES
ACTIF CIRCULANT

TRESORERIE + = FR - BFR

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 FR et BFR

Capitaux propres et emprunt

Immobilisations MLT

= =
EMPLOIS STABLES RESSOURCES STABLES

FR
BFR
Stocks et créances
Dettes fournisseurs
=
Dettes fiscales et sociales

=
ACTIF CIRCULANT
DETTES CIRCULANTES

FR – BFR = TRESORERIE -

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Analyse du bilan: Equilibre Financier
La Trésorerie
• Son rôle est primordial : toutes les opérations
de l’entreprise se matérialisent par les flux
d’entrée ou les flux de sortie de trésorerie.
• La trésorerie exprime le surplus ou
l’insuffisance de marge de sécurité financière
après le financement du besoin en fonds de
roulement.

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Analyse du bilan: Equilibre Financier
La Trésorerie
• La différence entre les deux correspond à la
trésorerie.

FR – BFR = TR

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Time for questions

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